Profesor: Rodrigo Saens Navarrete

ECONOMA Y NEGOCIOS FEN

Ayudante: Vanessa Orellana Valenzuela
PRIMAVERA2015, SECCIN A

FACULTAD DE
MACROECONOMA I

INGENIERA COMERCIAL

Ayudanta 5

Tema I: Inflacin
Sean dos bonos emitidos por el Banco Central de Chile que ofrecen un nico pago en diez aos ms: el BCU, de 1000 UF;
el BCP, de un milln de pesos. Si el mercado paga hoy UF 758,7 por el BCU y 547967,5 pesos por el BCP.
a. Muestre que la TIR del BCU es un 2,8% anual. Cunto es la TIR del BCP?
b. Cul es la inflacin anual promedio esperada por el mercado para los prximos diez aos? Si la tasa de
crecimiento tendencial de la economa es un 4,8% anual. Cul es la tasa de crecimiento anual en la
emisin de dinero que es consistente con estos datos?
c. Usted necesita endeudarse hoy en 100 millones de pesos. El Banco le ofrece dos tipos de crdito: uno en
pesos, con una tasa de inters anual de 6,2%, y el otro en UF, con una tasa de inters anual de un 2,8%. Si
usted tiene la certeza que la inflacin efectiva en los prximos diez aos ser en promedio 3,9% anual. En
qu se endeudara, en pesos o en UF?
Tema II: Tipo de cambio y tasa de inters
Un inversionista institucional se endeuda a un ao por un milln de dlares en EEUU para tomar un depsito a igual plazo
por 500 millones de pesos. El tipo de cambio observado hoy es $500 por dlar. Las tasas de inters para operaciones en
pesos y dlares, todas base 365 das, son:
icol = 4% icap= 3%
i*col=2% i*cap=1%
Qu precio deber tener el dlar en un ao ms para que esta operacin (carry trade) no sea rentable?
Tema III: Cuenta corriente y Balanza de Pagos
Asumiendo la economa chilena, analice los efectos sobre la tasa de inters, ahorro interno, inversin interna y dficit en
cuenta corriente de Chile de:
a.

Un aumento en la tasa de inters internacional

Tema IV: Rentabilidad Nominal y Real

Al 31 de diciembre de 2014, la sociedad de inversiones norteamericana S&S S.A posee una cartera de acciones chilenas
por 1000 millones de pesos, y al mismo tiempo, una deuda en moneda extranjera por un milln de dlares (a tipo de
cambio de dicha fecha de $612.920.000). Entre el 31 de diciembre de 2014 y el 31 de diciembre de 2015, la cartera de
acciones de la empresa se revaloriza, subiendo de 1.000 a 1.070 millones de pesos. Si estos son los nicos activos y
pasivos de la empresa y el tipo de cambio en un ao sube de $612,92 el 31 de diciembre de 2014 a $674,212 el 31 de
diciembre de 2015.

6 de Octubre, 2015

Profesor: Rodrigo Saens Navarrete

ECONOMA Y NEGOCIOS FEN
Ayudante: Vanessa Orellana Valenzuela
PRIMAVERA2015, SECCIN A

FACULTAD DE
MACROECONOMA I

INGENIERA COMERCIAL

Ayudanta 5

a.

Cul es la rentabilidad nominal anual del patrimonio de S&S en 2015? Asuma que la tasa de inflacin en Chile
entre el 31 de diciembre de 2014 y la misma fecha en 2015 es de un 3,8%.
b.
Cul es la rentabilidad real anual del patrimonio de S&S (en pesos de igual poder adquisitivo). Asuma que la tasa
de inflacin en Chile entre el 31 de diciembre de 2014 y la misma fecha en 2015 es de un 3,8%.

6 de Octubre, 2015