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SOCIEDADES ADMINISTRADORAS
Resolucin CONASEV Nro. 0068-2010
16/07/2010
Mercado de Valores, Decreto Legislativo N 861, cuyo texto y anexos forman parte de
la presente Resolucin y consta de seis (6) Ttulos, ciento ochenta y tres (183)
Artculos, ocho (8) Disposiciones Transitorias, cuatro (4) Disposiciones Finales y trece
(13) Anexos.
Artculo 2.- Publicar la presente resolucin en el Diario Oficial "El Peruano", y el texto
del Reglamento y sus anexos en el Portal de Servicios al Ciudadano y Empresas - PSCE
(www.serviciosalciudadano.gob.pe) y en el portal institucional de CONASEV
(www.conasev.gob.pe).
Artculo 3.- La presente resolucin entrar en vigencia al da siguiente de su
publicacin en el Diario Oficial "El Peruano".
Artculo 4.- Derogar el Reglamento de Fondos Mutuos de Inversin en Valores y sus
Sociedades Administradoras, aprobado por Resolucin CONASEV N 026-2000EF/94.10 y sus modificatorias, la Resolucin CONASEV N 064-2002-EF/94.10, as
como la Resolucin Gerencia General N 093-2003-EF/94.11.
Regstrese, comunquese y publquese,
Artculo 1 .- OBJETO.-
Es objeto del Reglamento establecer las normas a las que deben sujetarse los fondos
mutuos de inversin en valores y sus sociedades administradoras a que se refiere el
Ttulo IX de la Ley del Mercado de Valores, Decreto Legislativo N 861, los custodios
y las personas que directa o indirectamente estn relacionadas con ellos.
Artculo 2 .- DEFINICIONES
Para los fines del Reglamento, los vocablos siguientes tienen el alcance que se indica:
c) SMV: Superintendencia del Mercado de Valores. Entindase que toda referencia que
se haga en el presente Reglamento a CONASEV, est referida a la SMV;
(MODIFICADO MEDIANTE RSMV 008-2013-SMV/01.1, PUBLICADA EL
25/03/2012)
d) Custodio: Empresa bancaria autorizada por CONASEV para operar como tal;
h) Empresa del sistema financiero: Empresa del sistema financiero autorizada por la
Superintendencia para operar en el pas;
o) Parientes: Los que resultan de la aplicacin del inciso n) del Artculo 8 de la Ley;
p) Promotor: Persona natural que por cuenta de la sociedad administradora o del agente
colocador, realiza labores relacionadas con el proceso de colocacin de cuotas de los
fondos mutuos;
ab) Sociedad Agente de Bolsa: Sociedad annima a la que se refiere la LMV. (**)
CAPITULO I
NORMAS DE CONDUCTA
para lo cual sta implementar los procedimientos y controles necesarios para su debida
observancia:
inversin y valuacin de los activos del fondo mutuo, a fin de cautelar los intereses de
ste y los de sus partcipes; y,
h) Observancia.- Cumplir con las normas que regulan el ejercicio de sus actividades; as
como con sus propios procedimientos internos establecidos en los manuales
correspondientes.
Las Normas Internas de Conducta debern contener por lo menos los criterios mnimos
establecidos en el ANEXO B del Reglamento.
del inicio de las actividades del primer fondo mutuo gestionado por una sociedad
administradora.
La labor del funcionario de control interno se rige por las normas aplicables a los fondos
mutuos y supletoriamente por las Normas Internacionales para el Ejercicio Profesional
de la Auditora Interna, as como por el Cdigo de tica emitido por The Institute of
Internal Auditors. El funcionario de control interno y los directores o accionistas, segn
corresponda, tienen responsabilidad administrativa por la diligencia con la que cumplan
las funciones vinculadas al procedimiento de control interno.
d) Verificar que los precios o tasas de transacciones efectuadas a nombre del fondo
mutuo se hayan realizado a precios de mercado;
j) Comunicar a la SMV cualquier hecho relevante que pueda ser perjudicial para el
partcipe y sea detectado en el ejercicio de sus funciones, a ms tardar al siguiente da
de tomado conocimiento; y,
La sociedad administradora debe verificar que la entidad contratada cuente con las
condiciones mnimas de calidad de recursos y seguridad que aseguren el cumplimiento
de las obligaciones establecidas en la regulacin aplicable.
c) La informacin sobre las rdenes de compra o venta de valores que van a ser
instruidas por una sociedad administradora, por cuenta del fondo mutuo que administra.
Las personas integrantes del comit de inversiones as como las personas que, debido a
su condicin, ejercicio de funciones u otros eventos o circunstancias particulares tengan
acceso a informacin privilegiada referida al fondo mutuo, a las operaciones de
adquisicin o enajenacin de valores a ser efectuadas por cuenta del fondo, a las
rdenes de compra o venta de valores a ser instruidas por cuenta del fondo, u otro tipo
de informacin privilegiada, deben mantener absoluta reserva de la misma, sindoles de
aplicacin lo dispuesto en el artculo 43 de la Ley.
(iii) Prestar sus servicios, de forma directa o indirecta, como gestor o administrador de
portafolios o carteras, o realizar asesoras de inversiones, a ninguna empresa o entidad;
(iv) Prestar servicios, de forma directa o indirecta, a las entidades emisoras de los
instrumentos en los que puede invertir el fondo mutuo, ni ser accionista de estas
entidades;
(v) Ser accionistas de alguna empresa que cuente con autorizacin de funcionamiento de
la SMV ni prestar servicios, de forma directa o indirecta, a dichas empresas; y,
(vi) Ser accionistas o prestar servicios, de forma directa o indirecta, a: i) las entidades
que puedan realizar valorizaciones para los fines de las ofertas pblicas de compra por
exclusin a que se refiere el segundo prrafo del artculo 69 de la Ley, ii) las
valorizadoras para los fines de las ofertas pblicas de adquisicin, y iii) las
valorizadoras mencionadas en la Ley N 28739.
Para fines de la aplicacin de lo dispuesto en los numerales i), ii), iv), v) y vi) del
presente inciso, se tendr en cuenta nicamente a aquellos accionistas que directa o
indirectamente sean titulares del cinco por ciento (5%) o ms del capital social de la
correspondiente sociedad o teniendo una participacin menor, mantener el control sobre
ellas.
Artculo 12 .- PGINA WEB (INCISOS E) Y G) MODIFICADOS POR RSMV 008-2013SMV/01, PUBLICADA EL 25/03/2013)
d) En caso de hacer uso de este medio para realizar operaciones con las cuotas de los
fondos mutuos, deber indicarlo claramente;
Los miembros del comit de inversiones y las personas encargadas de ejecutar las
decisiones de inversin deben contar con una adecuada formacin acadmica y
profesional.
En el caso del comit de inversiones esta formacin acadmica debe ser complementada
con alguna certificacin internacional de las detalladas en el ANEXO M del
Reglamento.
La experiencia mnima exigida en cada caso, debe haberse obtenido dentro de los
ltimos diez (10) aos.
Se les denomina promotores a las personas naturales designadas por las personas
jurdicas, a que alude el artculo 83 del Reglamento, que participan en el proceso de
colocacin.
Se entender como promotor directo a aquel que labora directamente para la sociedad
administradora, independientemente de su rgimen de contratacin laboral, en tanto que
promotor indirecto es aquel que presta servicios a los agentes colocadores.
La evaluacin de la capacidad de los promotores debe realizarse por lo menos una vez
al ao, mediante exmenes que acrediten sus conocimientos en los tipos de fondos que
va a colocar. La elaboracin del examen y la respectiva evaluacin a los promotores
ser encargada a una universidad que tenga una experiencia no menor de cinco (5) aos
en actividades o eventos de formacin profesional o de capacitacin en materias
relacionadas con el mercado de valores.
La aprobacin del examen es requisito indispensable para que el promotor pueda ejercer
sus funciones. Los resultados de la evaluacin, incluyendo los exmenes respectivos,
deben ser conservados por la sociedad administradora y encontrarse a disposicin del
rgano de lnea de la SMV.
Si, en virtud de los resultados de las auditoras o evaluaciones que realice la SMV, se
verifica que alguno de los promotores, directos o indirectos, no rene las condiciones de
capacidad mnima suficiente para el desarrollo de sus actividades, el rgano de lnea de
la SMV notificar a la sociedad administradora el hecho, quien debe disponer de manera
inmediata que dicha persona no ejerza las funciones relativas al proceso de colocacin
hasta que la observacin sea subsanada.
CAPITULO II
DE LAS LIMITACIONES, PROHIBICIONES Y RESPONSABILIDAD
Artculo 18 .- PROHIBICIONES.-
b) Contratar personas, que le presten servicios directa o indirectamente, que hayan sido
sancionados conforme a lo dispuesto en el inciso i) del Artculo 343 de la Ley;
Artculo 19 .- PRESTAMOS.-
Para efectos del inciso d) del Artculo 252 de la Ley, se entender por necesidades
temporales de liquidez la atencin de pagos de rescates.
El nivel de endeudamiento del fondo mutuo no podr exceder en ningn momento del
diez por ciento (10%) del patrimonio neto del mismo, y la sociedad administradora debe
asumir el costo del financiamiento.
CAPITULO III
DE LA CONTABILIDAD Y REGISTROS
b) Estado de Resultados: Comprende los ingresos, costos y gastos originados por las
operaciones propias del fondo mutuo;
2) Libro Mayor, en el que se presenten cada una de las cuentas que integran el Activo,
Pasivo, Patrimonio, Ingresos y Egresos de cada fondo mutuo;
3) Registro de Partcipes, donde se detallen todas las operaciones efectuadas por stos
ante la sociedad administradora con sus cuotas, sealando: Nmero o cdigo del
certificado de participacin, serie de ser el caso, nombre del partcipe y documento de
identificacin, tipo de operacin, cantidad de cuotas, comisiones pagadas, importe total
y fecha de la operacin, y el valor cuota asignado.
iii) Cupones y Dividendos cobrados, en el que se indique, entre otros, el emisor, cdigo
de identificacin del valor, fecha de entrega, fecha de cobro y monto total cobrado; y,
2) Registro de operaciones por cuenta propia, con las mismas caractersticas que lo
sealado en el numeral 4) del inciso a) precedente; y,
La sociedad administradora debe mantener, por un plazo no menor de diez (10) aos, un
archivo electrnico o fsico de todos los libros, registros y toda otra documentacin
sustentatoria correspondiente, grabaciones y comunicaciones electrnicas de que trata el
presente Reglamento, as como la documentacin respecto a los promotores, directos e
indirectos, relativa a su evaluacin, reclamos presentados contra ellos y otra
informacin de inters.
TITULO II
DE LAS AUTORIZACIONES E INSCRIPCIONES
CAPITULO I
DE LA AUTORIZACIN DE ORGANIZACIN
La solicitud debe ser acompaada por documentacin que demuestre la solvencia moral
y econmica de los organizadores, a satisfaccin de la SMV. Se considera que tienen
solvencia moral, quienes presenten una trayectoria de cumplimiento de principios ticos
y buenas prcticas comerciales y corporativas.
d) Declaracin jurada, con una antigedad no mayor a treinta (30) das calendario, de:
3) No haber sido condenado por un delito doloso en un proceso cuya sentencia tenga el
carcter de cosa juzgada en el pas, o en el extranjero;
5) No haber sido destituido del cargo de gerente o miembro del consejo directivo o
directorio de alguna entidad supervisada por la SMV o por una institucin equivalente
en el extranjero;
12) No tener ms del cincuenta por ciento (50%) de su patrimonio afectado por medidas
cautelares derivadas de procesos judiciales patrimoniales o procesos penales;
e) La persona jurdica que va a participar en ms del cinco por ciento (5%) del capital
social de la sociedad administradora a constituir o que teniendo una participacin
menor, tenga el control de la sociedad, debe presentar adicionalmente:
2) Nmina de su directorio y nombre del gerente general o quien haga sus veces;
6) Copia del acuerdo del rgano social competente respecto de la decisin de constituir
una sociedad administradora y de su participacin en la misma, as como la designacin
de la persona que la representar. En el caso de poderes otorgados en el extranjero, debe
acompaarse la inscripcin registral correspondiente en el Per; y,
7) Los estados financieros bsicos auditados del ltimo ejercicio o, de lo contrario, los
estados financieros bsicos ms recientes, con la finalidad de demostrar su solvencia
patrimonial. La presentacin y preparacin de la informacin financiera debe realizarse
con observancia plena de las Normas Internacionales de Informacin Financiera (NIIF),
que emita el IASB, vigentes internacionalmente salvo que en el pas de constitucin de
la persona jurdica se apliquen otras normas contables, en cuyo caso debe presentarse un
informe de las diferencias contables existentes emitido por una sociedad auditora de
reconocido prestigio.
"
Cuando una subsidiaria de alguna empresa del sistema financiero decida iniciar el
trmite de autorizacin de organizacin para administrar fondos mutuos, adicionalmente
a lo sealado en el artculo 25 del Reglamento, debe adjuntar a su solicitud la opinin
favorable de la Superintendencia, la cual debe tener una antigedad no mayor a un (1)
ao.
Dentro de los tres (03) das siguientes de presentada la solicitud a que se refiere el
primer prrafo del artculo 25 del Reglamento, los organizadores debern publicar un
aviso en forma destacada en el Diario Oficial y en otro diario de circulacin nacional,
comunicando que se ha solicitado a la SMV la autorizacin para organizar una sociedad
administradora.
En los avisos se convocar a toda persona interesada para que, en un plazo de diez (10)
das contados a partir de la ltima publicacin, formule ante la SMV cualquier objecin
fundamentada por escrito respecto a la organizacin de la nueva empresa o respecto de
las personas involucradas.
Cuando se produzca un cambio de los organizadores, debe publicarse este hecho en los
trminos establecidos en los prrafos precedentes del presente artculo.
Con el fin de determinar si los organizadores cuentan con la debida solvencia moral o
econmica, el rgano de lnea de la SMV podr solicitar, de modo previo al
otorgamiento de la autorizacin de organizacin, informacin adicional o
complementaria a los solicitantes o a otras entidades, pudiendo incluso requerir
constancias o certificados de considerarlo necesario.
El plazo a que se refiere el prrafo anterior se suspende en tantos das como demoren en
subsanar las observaciones e informacin que solicite el rgano de lnea de la SMV a
los organizadores o a otras entidades. Una vez satisfechos los requerimientos de la
SMV, se reinicia el cmputo del plazo, no obstante el rgano de lnea dispone en todo
caso de no menos de siete (7) das para dictar la resolucin correspondiente.
El plazo a que se refiere el prrafo anterior se suspende en tantos das como demoren en
subsanar las observaciones o presentar la informacin que solicite el rgano de lnea de
la SMV a los organizadores o a otras entidades. Una vez satisfechos los requerimientos
de la SMV, se reinicia el cmputo del plazo, no obstante el rgano de lnea dispone en
todo caso de no menos de siete (7) das para emitir su pronunciamiento.
Durante este periodo no se suspende el plazo al que alude el artculo 28 del Reglamento.
CAPITULO II
DE LA AUTORIZACIN DE FUNCIONAMIENTO
formar parte de las Normas Internas de Conducta, siempre que observe lo dispuesto en
el artculo 4 de las Normas para la Prevencin del Lavado de Activos y Financiamiento
del Terrorismo aprobadas por la SMV; y,
g) Manual del Sistema de Prevencin del Lavado de Activos y del Financiamiento del
Terrorismo.
Esta rea fsica debe contar con lneas telefnicas exclusivas que incorporen un sistema
de grabaciones que permita registrar todas las llamadas entrantes o salientes de dichas
lneas telefnicas exclusivas. El sistema de grabaciones debe cumplir con los siguientes
requerimientos mnimos:
(i) Que se encuentre disponible para operar durante las veinticuatro (24) horas del da;
(iii) Que la reproduccin auditiva de las grabaciones y las copias obtenidas reproduzcan
de manera integral y con fidelidad la conversacin realizada;
No se podr utilizar telfonos celulares o similares dentro del rea fsica a que se refiere
el prrafo anterior. (INCISO A) MODIFICADO POR RSMV 008-2013-SMV/01,
PUBLICADA EL 25/03/2013)
d) Detalle y sustento de los gastos efectuados en cumplimiento del inciso a) del Artculo
31 del Reglamento;
Adicionalmente, debe acreditar que cumple con el capital y patrimonio neto mnimo
requerido.
a) Por sancin por falta grave o muy grave en que incurra la sociedad administradora; o,
b) Por dejar de observar alguno de los requisitos necesarios para su funcionamiento, sin
que para ello se requiera el inicio de un procedimiento administrativo sancionador, tales
como presentar un patrimonio neto por debajo del mnimo requerido, no contar con la
infraestructura necesaria, o que uno o ms accionistas incurran en los supuestos
sealados en el artculo 25, inciso d), del Reglamento, entre otros.
Todo nuevo hecho que vare el estado o la situacin informada en la declaracin jurada
a que se refiere el artculo 25, inciso d), del Reglamento, o la informacin del artculo
31, inciso c), del Reglamento, debe ser comunicada a la SMV por la sociedad
administradora al da siguiente de producida o de tomado conocimiento, bajo
responsabilidad de la sociedad administradora.
CAPITULO III
DE LA INSCRIPCIN DEL FONDO MUTUO
Artculo 37 .- DOCUMENTACIN REQUERIDA (INCISO D) MODIFICADO POR RSMV 0082013-SMV/01, PUBLICADA EL 25/03/2013)
e) Prospecto simplificado;
f) Reglamento de participacin; y,
g) Contrato de administracin.
La inscripcin del fondo mutuo en el Registro ser automtica siempre que la sociedad
administradora cumpla con los siguientes requisitos:
c) Contar con un contrato de custodia vigente en el Registro, comn a todos los fondos
mutuos administrados por la sociedad administradora;
Una vez que el fondo mutuo se haya inscrito podr darse inicio a la colocacin de
cuotas, siempre que se hayan cumplido los requisitos contemplados en el artculo 66 del
Reglamento.
El prospecto simplificado es parte del marco legal al que debe sujetarse la sociedad
administradora. Este documento debe contener como mnimo la informacin sealada
en el ANEXO D del Reglamento.
El reglamento de participacin es parte del marco legal al que debe sujetarse la sociedad
administradora, y es comn a todos los fondos mutuos que gestiona la sociedad
administradora.
Artculo 40 .- CONTENIDO DEL CONTRATO (MODIFICADO POR RSMV 008-2013SMV/01, PUBLICADA EL 25/03/2013)
La sociedad administradora podr manejar un solo contrato para los distintos fondos
mutuos bajo su administracin. Este contrato debe ser suscrito por la sociedad
administradora y el partcipe antes de la primera suscripcin o transferencia de cuotas
de cualquiera de los fondos mutuos que se sujeten o se sujetaren al mismo.
a) Identificacin:
b) Denominacin del fondo mutuo y su serie, solo en caso de que la aplicacin del
contrato est prevista para un nico fondo mutuo;
e) Pgina web;
i) Alternativa elegida para la entrega del estado de cuenta por parte de la sociedad
administradora;
La actualizacin de los datos sealados en los incisos a), h), i) y j) podr ser realizada a
travs de medios electrnicos. En estos casos ser de aplicacin lo dispuesto en el
artculo 85 del Reglamento.
Una copia del contrato de administracin debe ser proporcionada al partcipe antes de
realizada la primera suscripcin, transferencia o traspaso, segn corresponda. Cuando la
sociedad administradora opte por manejar un solo contrato de administracin para
distintos fondos mutuos, bastar la entrega de la copia del contrato en la oportunidad en
que se realice la primera suscripcin, transferencia o traspaso, de las cuotas de
cualquiera de los fondos mutuos que se sujeten o se sujetaren a dicho contrato.
Artculo 41 .- SOLICITUDES.-
En el caso del uso de medios electrnicos, la firma del partcipe debe ser reemplazada
por un cdigo confidencial de identificacin del titular y no ser necesario contar con
los datos del documento de identidad a que se refiere el inciso a), ni la informacin
sealada en el inciso l) del Artculo 40 del Reglamento.
CAPITULO IV
DE LA TRANSFERENCIA O FUSIN DEL FONDO MUTUO
El rgano de lnea de CONASEV tendr un plazo de veinte (20) das, contados a partir
de la presentacin de la respectiva solicitud, para autorizar la transferencia del fondo
mutuo. Dicho plazo se suspende hasta que sean subsanadas las observaciones que pueda
formular el rgano de lnea de CONASEV.
La convocatoria deber efectuarse dentro de los quince (15) das hbiles siguientes a la
fecha de ocurrida la causal y la asamblea de partcipes se celebrar dentro del plazo
mximo de treinta (30) das hbiles contados a partir del da hbil siguiente de la fecha
de la convocatoria. La asamblea de partcipes se realizar utilizando el qurum simple,
por lo que, en primera convocatoria, la asamblea quedar vlidamente constituida,
cuando se encuentre representado, cuando menos, el cincuenta por ciento de las cuotas
en circulacin del fondo mutuo, correspondientes al da hbil anterior a la instalacin;
mientras que en segunda convocatoria, ser suficiente la concurrencia de cualquier
nmero de cuotas en circulacin del fondo mutuo. La adopcin de acuerdos se realizar
con el voto favorable de la mayora absoluta de las cuotas en circulacin del fondo
representadas en la asamblea.
d) Factor de canje;
El rgano de lnea de CONASEV tendr un plazo de veinte (20) das, contados a partir
de la presentacin de la respectiva solicitud, para autorizar la fusin de un fondo mutuo.
Dicho plazo se suspende hasta que sean subsanadas las observaciones que pueda
formular el rgano de lnea de CONASEV.
Artculo 51 .- RESPONSABILIDAD.-
En cualquier caso, el custodio del fondo mutuo a ser transferido o fusionado, segn
corresponda, es responsable de la custodia de dicho fondo mutuo hasta la fecha efectiva
de la fusin o de la transferencia. En este momento inicia sus funciones el nuevo
custodio.
CAPITULO V
DE LA AUTORIZACIN DEL CUSTODIO
Artculo 52 .- AUTORIZACIN DEL CUSTODIO (INCISO D) MODIFICADO POR RSMV 0082013-SMV/01, PUBLICADA EL 25/03/2013)
El rgano de lnea de CONASEV tendr un plazo de veinte (20) das, contados a partir
de la fecha de presentacin de la solicitud, para autorizar o denegar la respectiva
solicitud. Dicho plazo se suspende hasta que sean subsanadas las observaciones que
pueda formular el rgano de lnea de CONASEV.
CAPITULO VI
DE LA INSCRIPCIN DE MODIFICACIONES
El partcipe tiene el derecho de rescatar sus cuotas sin estar afecto a comisin de rescate,
dentro de los quince (15) das contados a partir del da siguiente de la fecha de
publicacin a que se refiere el artculo siguiente.
En el caso de haber inscrito el fondo mutuo a travs de los formatos e-prospectus, las
actualizaciones detalladas en el Anexo F se realizarn mediante dicho formato
electrnico.
b) La diferencia entre el lmite superior y el lmite inferior del referido rango no sea
mayor a los cinco puntos porcentuales (5%).
a) Copia de la publicacin;
En caso de que el fondo mutuo se haya inscrito mediante formatos e-prospectus, las
modificaciones se enviarn a travs de dichos formatos; y,
CAPITULO VII
DE LAS MODIFICACIONES ESTATUTARIAS
La modificacin de estatutos que realicen las sociedades administradoras, que tenga por
objeto su fusin, escisin, as como reduccin de capital social, deber contar con la
autorizacin previa del rgano de lnea de la SMV, la misma que ser expedida en un
plazo mximo de treinta (30) das de solicitada, para lo cual las sociedades
administradoras acompaarn copia del acta del acuerdo de la Junta General de
Accionistas y el proyecto de minuta respectivo, as como cualquier otra informacin
adicional que sea solicitada.
Artculo 59 .-DIFUSIN.-
TITULO III
DE LOS FONDOS MUTUOS
CAPITULO I
DISPOSICIONES GENERALES
c) En caso de que incluya algn atributo de inversin, ste se debe reflejar en la poltica
de inversiones en un porcentaje mnimo de 75% de la cartera del fondo mutuo, y estar
claramente sealado en el objetivo del fondo mutuo. Este requisito no ser exigible en
los casos en que el atributo se refiera a plazos o se trate de fondos garantizados o
estructurados; (INCISO C) MODIFICADO POR RSMV 008-2013-SMV/01,
PUBLICADA EL 25/03/2013)
Debe contener como mnimo una posicin o estrategia respecto a los siguientes criterios
generales:
cuenta para la base de clculo de dicha duracin, solo el valor de cartera invertida en
instrumentos representativos de deuda; (INCISO B) MODIFICADO POR RSMV 0082013-SMV/01, PUBLICADA EL 25/03/2013)
La poltica de inversiones de cada fondo mutuo debe detallar la estructura del portafolio,
estableciendo los lmites mnimos y mximos de inversin, por lo menos de los
siguientes criterios:
subdividirse entre largo plazo (duracin mayor a 1080 das calendario), mediano plazo
(duracin mayor a 360 das calendario y hasta 1080 das calendario) y corto plazo
(duracin mayor a noventa 90 das calendario y hasta 360 das calendario) y, de ser el
caso, muy corto plazo (duracin hasta 90 das calendario). La duracin de cada
instrumento ser la determinada por la respectiva empresa proveedora de precios con la
que ha contratado la sociedad administradora a nombre del fondo mutuo.
Se considera que las cuotas de un fondo mutuo estn incursas en esta categora cuando
dicho fondo mutuo se encuentre en el supuesto previsto en el inciso a) del Anexo G del
Reglamento. La duracin de una cuota de fondo mutuo que clasifica como instrumento
de deuda ser determinada por lo establecido en su poltica de inversin. De no haberse
establecido, la duracin ser determinada por el promedio ponderado de duraciones de
su cartera.
Se considera que las cuotas de un fondo de inversin estn incursas en esta categora
cuando dicho fondo de inversin tenga como nico objetivo la inversin en
instrumentos representativos de deuda y derechos sobre acreencias; y, que adems
cumpla con las siguientes caractersticas:
- Una tasa fija que ser distribuida o un porcentaje mnimo de distribucin de resultados
del ejercicio en caso de que se ofrezca una rentabilidad variable; y,
(ii) Establecer un lmite de endeudamiento no mayor al diez por ciento (10%) del activo
neto del fondo de inversin;
Las cuotas del fondo de inversin deben tener una opcin de redencin anticipada a
favor del fondo mutuo, la cual podr ejercerse en un plazo no mayor a la duracin
establecida en la poltica de inversin de este fondo mutuo. Esta opcin de redencin se
sujetar adems a lo dispuesto en el artculo 72 del Reglamento de Fondos de Inversin
y sus Sociedades Administradoras. En caso de no cumplirse con esta condicin dentro
de los dos (02) meses de producida la adquisicin de las cuotas de participacin del
fondo de inversin, estas se considerarn como inversiones no permitidas y se sujetarn
a lo dispuesto en el segundo prrafo del artculo 120 del Reglamento.
Si el tiempo remanente para el vencimiento del plazo del fondo de inversin es menor o
igual a la duracin prevista en la poltica de inversin del fondo mutuo que lo adquiere,
se excepta del requerimiento previsto en el prrafo anterior.
b) Por Moneda.- Se debe fijar los porcentajes mximos y mnimos en funcin a las
inversiones en la moneda correspondiente al valor cuota y en funcin a monedas
distintas del valor cuota. Para estos lmites se considerar la posicin neta de las
inversiones por moneda, considerando la posicin de inversiones cubiertas con
operaciones forward
d) Por Niveles de Riesgo.- Se debe establecer parmetros de inversin para los distintos
niveles de riesgo, en funcin a las siguientes categoras: (VER CUADRO EN EL
ANEXO)
Cada categora por nivel de riesgo debe referenciar los porcentajes mximos y mnimos
considerando la simbologa establecida en el ANEXO A del Reglamento. Dentro de la
categora "Entidades Financieras" se consideran los depsitos bancarios y, en la medida
que no cuenten con clasificacin de riesgo, a los certificados de depsitos bancarios.
Para cada uno de los precitados criterios deben establecerse los porcentajes mximo y
mnimo con respecto a la cartera del fondo mutuo. Se considera como cartera del fondo
mutuo el monto valorizado de todas sus inversiones.
En las cuentas del sistema financiero del fondo mutuo debe depositarse directamente la
totalidad de los aportes, el producto de sus inversiones y todos los dems ingresos
percibidos a nombre del fondo mutuo. Ningn funcionario o dependiente de la sociedad
administradora, u otra persona, podr recibir el aporte del partcipe o inversionista o
cualquier otro ingreso de dinero correspondiente al fondo mutuo.
De las cuentas del sistema financiero del fondo mutuo slo podrn efectuarse retiros
destinados a la adquisicin de instrumentos u operaciones financieras que se realicen en
nombre del fondo mutuo, al pago de rescates, al pago de la remuneracin de la sociedad
administradora y a los dems gastos establecidos en el prospecto simplificado del fondo
mutuo.
b) La etapa operativa o inicio de actividades: se inicia desde que el fondo mutuo est
habilitado a realizar cualquiera de las inversiones contempladas en su poltica de
inversiones, y cumpla lo sealado en el artculo 67 del Reglamento. ( INCISO
MODIFICADO POR RSMV 008-2013-SMV/01, PUBLICADA EL 25/03/2013)
CONASEV podr requerir la constitucin de una garanta a que alude el Artculo 144
del Reglamento, segn las condiciones particulares de cada caso.
Para ingresar a la etapa operativa o inicio de actividades, el fondo mutuo deber contar
con cincuenta (50) partcipes y un patrimonio neto no menor a Cuatrocientos Mil
Nuevos Soles (S/. 400 000) y la sociedad administradora deber haber constituido la
garanta a que alude el Artculo 265-A de la Ley.
El inicio de actividades del fondo mutuo deber ser comunicado como Hecho de
Importancia.
CAPITULO II
FONDO DE FONDOS
Es aquel tipo de fondo mutuo que conforme a su poltica de inversin invierte al menos
el setenta y cinco por ciento (75%) de su cartera en cuotas de participacin de otros
fondos mutuos, pudiendo invertir en un nico fondo mutuo.
CAPITULO III
FONDOS MUTUOS GARANTIZADOS Y ESTRUCTURADOS
Es aquel fondo mutuo que tiene por objeto asegurar el capital invertido o un porcentaje
de ste y, de ser el caso, la obtencin de una rentabilidad previamente determinada fija
y/o variable, al vencimiento de determinado plazo. En respaldo del objeto asegurado
cuentan con una garanta de terceros, la cual debe adoptar alguna de las modalidades
establecidas en el Artculo 265 A de la Ley.
El capital asegurado puede ser del cien por ciento (100%) o un porcentaje no menor al
setenta y cinco por ciento (75%) del mismo, segn sea el tipo de fondo mutuo
establecido en el ANEXO G del Reglamento. Estos fondos pueden incluir en su
denominacin el trmino "garantizado", debiendo precisar en forma clara el porcentaje
de capital asegurado cuando este sea parcial ( PRRAFO MODIFICADO POR RSMV
008-2013-SMV/01, PUBLICADA EL 25/03/2013)
iii. Beneficiarios;
Artculo 72 .- GARANTIAS.-
La garanta que respalde el objeto asegurado por el fondo mutuo deber estar
constituida desde el inicio de actividades y mantener su vigencia hasta la liquidacin del
fondo mutuo. La garanta deber entregarse para custodia de CONASEV.
Si la garanta estuviese constituida mediante carta fianza, debe ser emitida por una
empresa bancaria que cuente con dos clasificaciones de riesgo para empresas del
sistema financiero local equivalente al nivel A. En caso de pliza de caucin, deber ser
emitida por empresas de seguros autorizadas y supervisadas por la Superintendencia.
Es aquel fondo mutuo que a su vencimiento busca la recuperacin del capital invertido o
un porcentaje de este que no ser inferior al setenta y cinco por ciento (75%) y, de ser el
caso, la obtencin de una rentabilidad previamente determinada fija y/o variable, sobre
la base de una poltica de inversiones estructurada con instrumentos derivados para
dicha finalidad.
En caso de que estas inversiones se realicen en una moneda diferente a la moneda del
fondo, debern encontrarse coberturadas en su totalidad por instrumentos derivados.
El fondo mutuo estructurado no cuenta con una garanta de terceros y se constituye con
un plazo de vencimiento determinado. En estos fondos solo se permiten suscripciones
durante la etapa pre-operativa.
b) La estructura de poltica de inversiones que sea consistente con el literal a); (*)
Los excesos de participacin que se originen durante la etapa preoperativa debern ser
regularizados antes del inicio de actividades del fondo mutuo garantizado o
estructurado.
Artculo 76 .- LIQUIDACION.-
El plazo para la liquidacin de las cuotas del fondo mutuo garantizado o estructurado no
deber exceder de diez (10) das tiles contados desde su vencimiento.
CAPITULO IV
DE LAS CUOTAS Y SU COLOCACIN
Las cuotas pueden fraccionarse para facilitar su suscripcin o rescate, siendo el nmero
mnimo de cuotas que en todo momento puede tener un partcipe, la unidad, o el
mnimo que se establezca en el prospecto simplificado.
Los certificados de participacin que se representen por medio de ttulos fsicos debern
contener como mnimo la siguiente informacin:
Los ttulos fsicos debern ser emitidos por la sociedad administradora, a solicitud del
partcipe, en un plazo mximo de cinco (5) das tiles de efectuada la respectiva
solicitud. No obstante, en tanto no se produzca la referida solicitud, dicho certificado se
entender emitido y mantenido en custodia por la sociedad administradora, siempre que
se encuentre registrado mediante sistemas automatizados que permitan su adecuado
control.
El total de cuotas de un fondo mutuo puede sub-agruparse en series. Las cuotas que
integran una misma serie deben ser iguales, en tanto que la diferencia entre una y otra
serie dentro de un mismo fondo mutuo solo puede estar referida a las comisiones a
cargo del partcipe o del fondo, siempre y cuando stas se justifiquen en:
El establecimiento de una serie de cuotas no debe implicar un efecto negativo para otra
serie o para el fondo en su conjunto.
Los lmites de participacin y los lmites de inversin se considerarn por cada fondo
mutuo, no por cada serie.
La colocacin de las cuotas debe estar precedida cuando menos de la entrega del
prospecto simplificado, el cual debe mantenerse actualizado.
En todas las oficinas donde se efecte colocacin de cuotas debe estar disponible el
prospecto simplificado de cada fondo mutuo, as como el reglamento de participacin.
Los medios electrnicos vlidos sern las pginas web de internet, los cajeros
automticos y el uso de lnea telefnica, que provee el agente colocador o la sociedad
administradora, u otros medios electrnicos que apruebe la Gerencia General de
CONASEV.
Para tal efecto el partcipe deber aceptar expresamente el uso de determinados medios
electrnicos. (PRRAFO MODIFICADO POR RSMV 008-2013-SMV/01,
PUBLICADA EL 25/03/2013)
b) Realizar la conciliacin diaria de las operaciones instruidas por los partcipes a travs
de los medios electrnicos; y,
c) Acreditar mediante medios que resulten idneos el correcto registro de las solicitudes
de los partcipes impartidas a travs de los medios electrnicos.
En tal sentido, se presume, salvo prueba en contrario, que las solicitudes han sido dadas
en las condiciones que seale el partcipe.
Artculo 86 .-PUBLICIDAD.-
La publicidad que por cualquier medio o soporte hagan las sociedades administradoras
no podr contener declaraciones, alusiones o representaciones que puedan inducir a
error, equvocos o confusin al pblico sobre la naturaleza, rentabilidad, rescates,
liquidez, garantas o cualquiera otras caractersticas de los fondos mutuos o de las
sociedades administradoras.
Toda la informacin promocional o publicidad relacionada con los fondos mutuos y sus
cuotas, as como el contrato de administracin, prospecto simplificado, reglamento de
participacin y la pgina web, deben sujetarse a los lineamientos y criterios establecidos
en el presente artculo, en el Artculo 87 del Reglamento, lo establecido en el Artculo
11 de la Ley y en el Decreto Legislativo N 1044. En caso de incumplimiento,
considerando que dicha situacin puede afectar al mercado, el rgano de lnea de
CONASEV podr ordenar la rectificacin, suspensin o cancelacin de la informacin
que, a su juicio, se difunda en contravencin a lo sealado en este artculo, sin perjuicio
de comunicar tal circunstancia a la entidad competente a fin de que adopte las sanciones
respectivas, de ser el caso.
c) Solo se podrn hacer comparaciones con otros instrumentos o fondos, cuando stos
presenten caractersticas de riesgo y rendimiento similares al fondo mutuo a publicitar.
En este caso, se debe incluir la informacin sealada en el numeral 4 del inciso f) del
presente artculo.
"El riesgo y rendimiento de los instrumentos que forman parte de la cartera del
(denominacin del fondo mutuo), as como su estructura de costos, no necesariamente
son comparables con las mismas variables de (los otros fondos / las otras alternativas de
inversin)."
e) En el caso de los fondos mutuos garantizados, se debe incluir una nota destacada con
la siguiente frase:
Los fondos mutuos estructurados o garantizados cuyo objetivo sea asegurar una
rentabilidad previamente determinada, podrn publicitar la rentabilidad futura
2) La rentabilidad o variacin del valor cuota debe contener al menos dos (2) decimales
y debe ser calculada de la siguiente manera:
R = VCR/VCB -1
Donde:
R: Rentabilidad
En el caso de fondos mutuos que tengan una etapa operativa menor a cinco (5) aos, la
informacin mnima a publicitar debe comprender la rentabilidad de todos los aos
Para efectos de lo dispuesto por el inciso a) del Artculo 248 de la Ley, se entender
como aportantes fundadores a los partcipes que ingresen al fondo mutuo hasta el primer
mes posterior al inicio de actividades del fondo mutuo, salvo lo sealado en el ltimo
prrafo del presente artculo.
Para efectos del inciso b) del Artculo 248 de la Ley, se considera causa no imputable al
partcipe el exceso de participacin debido a rescate de terceros. En tal caso, dentro de
los cinco (5) das tiles de ocurrido el exceso por causa no imputable, la sociedad
administradora deber comunicar directamente y por escrito, el exceso al partcipe,
sealndole que de no regularizarse la indicada situacin en un plazo de sesenta (60)
das tiles, contados a partir de ocurrido el exceso, proceder al rescate de todo el
exceso que permita mantener como mximo el diez por ciento (10%) de participacin
en el fondo mutuo.
CAPITULO V
DE LOS RESCATES, TRANSFERENCIAS Y TRASPASOS DE CUOTAS
Artculo 94 .-TRANSFERENCIAS.-
Para efectos del segundo prrafo del Artculo 247 de la Ley, el agente colocador deber
comunicar a la sociedad administradora las solicitudes presentadas adjuntando las
mismas y de ser el caso, el certificado de participacin correspondiente.
Artculo 95 .-TRASPASOS.-
Las cuotas de los fondos mutuos debern ser rescatadas por la sociedad administradora
cuando as lo solicite su titular, con sujecin a las limitaciones establecidas en el
prospecto simplificado, reglamento de participacin y el Reglamento.
El valor cuota que se debe considerar para el pago de los rescates ser el
correspondiente al de la fecha y hora de presentacin de la solicitud de rescate. De
El rescate se efectuar con cargo a las cuentas del fondo mutuo, segn lo disponga el
partcipe, mediante alguna de las siguientes alternativas:
a) Cheque nominativo;
b) Abono en una cuenta del partcipe o del agente colocador siempre que est
claramente identificado el partcipe beneficiario y diferenciado el monto que le
corresponde. La sociedad administradora debe verificar que el agente colocador cuente
con procedimientos y recursos suficientes para realizar esta labor; o,
El pago del rescate debe realizarse en un plazo que no exceder de tres (3) das tiles de
presentada la solicitud. Este plazo se calcula considerando la vigencia del valor cuota.
CAPITULO VI
DE LA VALORIZACIN DE CUOTAS
Para la valorizacin de las cuotas a una fecha determinada "t", se deber elaborar un
estado de situacin patrimonial o balance que incluya la valorizacin de las inversiones
al cierre del da "t", sin que contenga los porcentajes por comisiones o gastos cargados
al fondo mutuo. Este balance se denominar de pre-cierre. Una vez obtenido el monto
que se cargar al fondo mutuo, se proceder a elaborar un balance final, que lo
incorpore. A este ltimo se le denominar balance de cierre.
Dependiendo del mtodo de asignacin del valor cuota que se adopte, los montos por
las suscripciones y rescates podrn implicar una diferenciacin entre ambos balances.
La vigencia del valor cuota ser de 24 horas. La sociedad administradora deber fijar en
el prospecto simplificado el inicio de la vigencia del valor cuota u hora de corte,
incluyendo ejemplos de la aplicacin de la vigencia del valor cuota.
El valor cuota a una fecha determinada "t" se establece dividiendo el valor del
patrimonio neto entre la cantidad de cuotas en circulacin:
Donde:
PNt : Patrimonio neto transitorio en el da "t" a ser utilizado para el clculo del valor
cuota.
PNt = PN't * ( 1 - r )
Donde:
P't : Pasivo del da "t" sin incluir el porcentaje por comisin unificada del da "t".
Los aportes por suscripcin y las solicitudes de rescate, presentados desde la hora de
corte del da "t", inclusive, hasta antes de la hora de corte del da calendario siguiente,
se deben asignar a un mismo valor cuota.
La asignacin del valor cuota se debe efectuar mediante alguno de los siguientes
criterios: a valor cuota del da calendario anterior; a valor cuota del da; o, a valor cuota
del da calendario siguiente. La eleccin del criterio respectivo, debe establecerse en el
prospecto simplificado de cada fondo mutuo y debe considerar las siguientes
condiciones:
a) Fondo mutuo de instrumento de deuda de muy corto plazo y corto plazo: debe aplicar
el valor cuota del da calendario anterior o el valor cuota del da;
b) Fondo mutuo de instrumento de deuda de mediano plazo y largo plazo y fondo mutuo
mixto distinto del fondo mutuo mixto crecimiento: debe aplicar el valor cuota del da o
el valor cuota del da calendario siguiente;
c) Fondo mutuo de renta variable y fondo mutuo mixto crecimiento: debe aplicar el
valor cuota del da calendario siguiente.
2) Asignacin a valor cuota del da: el patrimonio neto de pre-cierre (PN't) y el nmero
de cuotas en circulacin (#Ct), deben excluir los aportes por suscripcin y las
solicitudes de rescate presentadas en el da "t", las cuales sern registradas en el balance
de cierre del mismo da "t"; o,
CAPITULO VII
DE LAS INVERSIONES Y EXCESOS DE INVERSIN
Las inversiones que realice la sociedad administradora en nombre del fondo mutuo
nicamente podrn efectuarse en los activos financieros sealados en el artculo 249 de
la Ley y en los comprendidos en el presente captulo, y siempre que adems dicha
inversin est contemplada en el prospecto simplificado. En el caso de los instrumentos
y operaciones financieras detallados en el primer prrafo del ANEXO J del Reglamento,
se consideran inversiones permitidas cuando cuenten con precios y tasas provistas por
una empresa proveedora de precios, salvo lo establecido en el artculo 119 del
Reglamento. Es responsabilidad de la sociedad administradora asegurarse que la
empresa proveedora de precios cuente con las tasas y precios de los instrumentos y
operaciones financieras en los que desea invertir. ( PRRAFO MODIFICADO POR
RSMV 008-2013-SMV/01, PUBLICADA EL 25/03/2013)
Para la compensacin y liquidacin de las operaciones que realice con los recursos del
fondo mutuo, la sociedad administradora deber privilegiar la modalidad de entrega o
recepcin del dinero contra la recepcin o entrega de los valores.
La entidad bancaria deber contar con al menos una clasificacin de riesgo, debiendo
ser sta no menor de A- (A menos).
b) Pagars;
e) Factura Conformada;
Cuando alguna de las inversiones indicadas deje de cumplir con una o ms de las
condiciones para ser considerada como permitida, deber darse el tratamiento que rige
para las inversiones no previstas en la poltica de inversiones del fondo mutuo.
Las inversiones sealadas en los incisos a), b), d), e), f),y h) del Artculo 107 del
Reglamento debern sujetarse a lo siguiente:
2) Ser una persona jurdica que cuente con autorizacin de funcionamiento vigente
otorgada por CONASEV;
Las cartas fianza deben cubrir al menos el importe total de la obligacin y encontrarse
vigentes hasta el vencimiento de sta.
b) El originador debe ser una persona jurdica debidamente constituida y registrada bajo
las leyes de la Repblica del Per;
La sociedad administradora est facultada a realizar por cuenta del fondo mutuo
operaciones de pacto de recompra, a que se refiere el inciso k) del Artculo 107 del
Reglamento, actuando exclusivamente como colocadora de fondos, salvo lo sealado en
el Artculo 19 del Reglamento.
Las condiciones del pacto de recompra, as como las garantas respectivas, de ser el
caso, deben establecerse obligatoriamente en un contrato fsico suscrito entre las partes
intervinientes en dicha operacin, debindose entregar dicho contrato al custodio previo
al desembolso de dinero.
Los flujos de caja que genere el instrumento, as como los derechos inherentes a ste,
corresponden al colocador de fondos, a menos que explcitamente se pacte en contrario
y se fijen condiciones al respecto en el contrato suscrito entre ambas partes.
Los depsitos a que se refiere el inciso c) del Artculo 249 de la Ley comprende a
aquellos efectuados en empresas del sistema financiero, con exclusin de los depsitos a
la vista.
a) Est constituida en un pas que cumpla con los criterios establecidos en el inciso a)
del ANEXO I; y,
Los valores emitidos en el extranjero susceptibles de ser adquiridos son los siguientes:
Para efectos del inciso d) del Artculo 249 de la Ley se consideran instrumentos
financieros extranjeros a aquellos emitidos al amparo de las leyes o normas distintas de
la legislacin peruana.
Para efectos del inciso f) del Artculo 249 de la Ley, el trmino entidades del Estado
comprende al Gobierno Central y al Banco Central de Reserva del Per.
La sociedad administradora podr realizar por cuenta del fondo mutuo, inversiones en
instrumentos u operaciones financieras que constituyan deudas o pasivos de las
referidas entidades del Estado.
La garanta a que se refiere el inciso f) del Artculo 249 de la Ley, debe cubrir al menos
el importe total de la deuda y mantener su vigencia hasta la fecha de vencimiento
correspondiente al instrumento garantizado.
Estas inversiones debern contar con al menos una clasificacin de riesgo otorgada por
alguna empresa clasificadora de riesgo, segn lo sealado en el ANEXO A del
Reglamento.
"
El fondo mutuo no podr mantener ms del diez por ciento (10%) de su activo invertido
en instrumentos u operaciones financieras cuyos obligados principales al pago sean
empresas vinculadas a la sociedad administradora.
Este lmite no ser de aplicacin para los fondos mutuos de instrumentos de deuda de
muy corto plazo y corto plazo".
a) Si a pesar que la observacin de algn precio o tasa inicial por parte de una sociedad
administradora haya sido presentada oportunamente y haya sido aprobada por dictamen
de la empresa proveedora de precios, el precio o tasa final publicado no coincida con el
mencionado dictamen y dicha diferencia sea comprobable objetivamente e imputable a
la empresa proveedora de precios; en dicho caso, la sociedad administradora debe
aplicar el precio establecido en el dictamen de la empresa proveedora de precios. La
sociedad administradora debe comunicar a la SMV de la aplicacin de la presente
excepcin como mximo al da siguiente de ocurrido el hecho.
c) Si los precios y tasas iniciales no son publicados hasta dos horas despus de la hora
mxima para la remisin de los precios y tasas iniciales segn el Reglamento de
Empresas Proveedoras de Precios, el comit de inversiones de la sociedad
administradora podr valorizar solo los instrumentos u operaciones financieras que no
hayan sido publicados hasta la hora sealada; no obstante, de ser el caso, debe
privilegiarse los precios brindados en el da por la empresa proveedora de precios. El
criterio de valorizacin deben constar en el acta correspondiente del comit de
d) Si los precios y tasas finales no son publicados hasta cuatro horas despus de la hora
mxima para la remisin de los precios y tasas iniciales segn el Reglamento de
Empresas Proveedoras de Precios, el comit de inversiones de la sociedad
administradora podr valorizar solo los instrumentos u operaciones financieras que no
hayan sido publicados hasta la hora sealada. El criterio de valorizacin debe constar en
el acta correspondiente del comit de inversiones y los miembros del comit asumen la
responsabilidad por la valorizacin efectuada. La sociedad administradora debe
comunicar a la SMV la aplicacin de la presente excepcin como mximo al da
siguiente de ocurrido el hecho.
"
b) Rescates: Cuando se presenten rescates de cuotas del fondo mutuo que producen una
disminucin de su activo total;
d) En el caso de que alguna de las inversiones deje de cumplir alguna de las condiciones
para ser considerada como permitida;
e) Los ocurridos durante los primeros seis (6) meses de iniciada la etapa operativa; y,
Las situaciones contempladas en los incisos a), b), c) y d) precedentes debern ser
subsanadas por la sociedad administradora en un plazo no mayor a seis (6) meses, luego
de producido el exceso de inversin o la inversin no prevista en la poltica de
inversiones del fondo mutuo, no atribuibles a la sociedad administradora.
Para efectos del Artculo 251 de la Ley se entiende que los excesos e inversiones no
previstas en la poltica de inversiones del fondo mutuo se producen por causas
atribuibles a la sociedad administradora, cuando se originen directamente de la gestin
de la propia sociedad administradora.
Los porcentajes a que se refiere el tercer prrafo del artculo 250 de la Ley son los que
se detallan en el ANEXO K del Reglamento.
TITULO IV
SOCIEDADES ADMINISTRADORAS
CAPITULO I
DENOMINACIN Y EL CAPITAL SOCIAL
En caso de incurrir en dficit de patrimonio neto, ste debe ser cubierto dentro de los
treinta (30) das calendario siguientes a la ocurrencia de las siguientes situaciones, la
que ocurra primero:
Para efectos de este artculo, en el cmputo del patrimonio neto mnimo requerido de la
sociedad administradora se debe deducir i) los prstamos a favor de sus vinculadas; ii)
las inversiones en instrumentos financieros cuyo obligado al pago sea una vinculada o
que representen participaciones en el capital social de empresas vinculadas a ella; iii) las
cuentas por cobrar con vencimiento mayor a noventa (90) das calendario; y, iv) el
importe de las garantas que la sociedad administradora otorgue a favor de sus
vinculadas. Las deducciones deben revelarse en notas de los estados financieros de la
sociedad administradora.
CAPITULO II
COMIT DE INVERSIONES
Artculo 127 .- DEL COMIT DE INVERSIONES (MODIFICADO POR RSMV 008-2013SMV/01, PUBLICADA EL 25/03/2013)
Es funcin del comit de inversiones decidir las inversiones del fondo, segn lo
sealado en el artculo 255 de la Ley. Asimismo, el comit de inversiones es
responsable de la ejecucin de las operaciones de inversin decididas por ellos, y de la
evaluacin de los precios y tasas proporcionados por la empresa proveedora de precios.
Los miembros del comit deben ser ratificados al menos anualmente por el Directorio
de la sociedad administradora.
La labor de los miembros del comit debe ser realizada en forma separada,
independiente y autnoma de cualquier otra actividad que se realice en cualquier otra
empresa vinculada o no a la sociedad administradora o al custodio.
Los miembros del comit deben observar lo sealado en el artculo 9 del Reglamento y
no estar incursos en los supuestos contemplados en el artculo 25, inciso d), del
Reglamento.
El comit de inversiones debe sesionar, por lo menos, una vez al mes y levantar un acta
por cada sesin.
En estas actas deben constar como mnimo, los asistentes a la sesin, el seguimiento de
las pautas y estrategias adoptadas por el comit de inversiones en la sesin anterior, as
como los acuerdos para el siguiente periodo. Tambin debe constar el seguimiento de la
poltica de inversiones establecida en el prospecto simplificado del fondo mutuo, as
como la informacin utilizada en las sesiones del referido comit.
Las actas deben asentarse en cualquier medio que permita la ley de sociedades y
garantice su autenticidad y veracidad, y deben ser archivadas en lugares que aseguren su
adecuada conservacin. Dichas actas deben ser suscritas por quienes adoptaron los
acuerdos en las respectivas sesiones.
CAPITULO III
OBLIGACIN DE INFORMACIN
La sociedad administradora est obligada en relacin con cada fondo mutuo a cumplir
las siguientes reglas de informacin:
b) Remitir al Registro los estados financieros auditados al cierre del ejercicio, as como
la memoria anual, aprobados por el directorio de la sociedad administradora, u rgano
equivalente, en la oportunidad establecida en las normas que regulan la preparacin y
presentacin de la informacin financiera. La memoria anual deber contener la
informacin mnima que se seala en el ANEXO L del Reglamento;
Artculo 135 .- ESTADO DE CUENTA (INCISOS D) E I) MODIFICADOS POR RSMV 0082013-SMV/01, PUBLICADA EL 25/03/2013)
f) Informar los excesos de inversin, y en particular las entidades con las cuales
mantiene excesos de inversin o en las que se presenten inversiones no previstas y sus
porcentajes con respecto a la cartera del fondo mutuo, as como los riesgos asociados a
dichos excesos o inversiones no previstas, en tanto se mantengan stos. El rgano de
lnea de CONASEV podr requerir a la sociedad administradora que incorpore
informacin relativa a los riesgos adicionales a los descritos en el reglamento de
participacin;
El partcipe podr elegir una de las siguientes opciones para la remisin de los estados
de cuenta:
CAPITULO IV
DE LAS COMISIONES Y GASTOS
La comisin unificada del fondo mutuo se aplicar sobre el patrimonio neto de precierre
del fondo mutuo, segn lo establecido en el Artculo 103 del Reglamento, y una vez
iniciada la etapa operativa. Las variaciones dentro de los rangos aprobados se sujetan a
lo establecido en el Artculo 57 del Reglamento, segn corresponda.
CAPITULO V
DE LA CONSTITUCIN DE GARANTAS
La garanta a que alude el prrafo anterior podr adoptar las modalidades sealadas en
el artculo 265 A de la Ley.
deber actualizarse dentro de los diez (10) das tiles siguientes del cierre del mes
respectivo.
Ante cualquier evento o situacin de riesgo que pudiera afectar la garanta constituida,
la sociedad administradora deber reemplazar dicha garanta en el plazo que la Gerencia
General de CONASEV determine.
La Gerencia General de CONASEV podr exigir una garanta por montos mayores en
razn del volumen, naturaleza o de otras circunstancias fundamentadas de los fondos
mutuos que se encuentren en etapa operativa, as como requerir la constitucin de
garantas en la etapa pre-operativa.
Sin perjuicio de las garantas a que se refiere el artculo 141 del Reglamento y el prrafo
precedente, en caso de que el fondo mutuo otorgue garantas derivadas de sus
operaciones en virtud de lo dispuesto en el artculo 254 de la Ley, la sociedad
administradora deber constituir una garanta complementaria por el importe de los
valores dejados en garanta, en las mismas condiciones establecidas en el presente
captulo, dentro de los cinco (05) das de gravados los valores y por un tiempo no menor
a treinta (30) das calendario. (PRRAFO MODIFICADO POR RSMV 008-2013SMV/01, PUBLICADA EL 25/03/2013)
En todo caso, la garanta de que trata este Ttulo debe mantenerse hasta por seis (6)
meses posteriores a la fecha en que la sociedad administradora deje de administrar el
fondo mutuo; o, hasta que sean resueltas por sentencia con calidad de cosa juzgada,
respectivamente, las acciones judiciales o arbitrales que, dentro de dicho plazo o antes
del mismo, hubieran interpuesto contra la sociedad administradora, respecto de la
administracin del fondo que haya dejado de administrar. (MODIFICADO POR RSMV
006-2012-SMV/01, PUBLICADA EL 16/04/2012)
La garanta podr ser ejecutada por la Gerencia General de CONASEV cuando, durante
la gestin de cualquiera de los fondos mutuos, la sociedad administradora incurra en
alguna de las causales siguientes:
CAPITULO VI
DE LAS RECLAMACIONES
Del mismo modo, si dentro de los treinta (30) das calendario siguientes de iniciada la
suspensin referida en el prrafo anterior, la sociedad administradora no repone la
garanta, por razones de seguridad, la SMV podr disponer la transferencia del fondo
mutuo, sin perjuicio de imponer la sancin que corresponda. (PRRAFO
MODIFICADO POR RSMV 008-2013-SMV/01, PUBLICADA EL 25/03/2013)
TITULO V
PROVEEDORES DE SERVICIOS
CAPITULO I
AGENTE COLOCADOR
La sociedad administradora es responsable frente al fondo mutuo y los partcipes por los
daos y perjuicios que se deriven del incumplimiento de las obligaciones del agente
colocador. Lo sealado precedentemente no exime de la responsabilidad que pueda
tener el agente colocador frente a la sociedad administradora por el servicio prestado.
Lo dispuesto en el primer prrafo del artculo 160, primer prrafo del artculo 161 y en
el artculo 162 del Reglamento tambin resulta de aplicacin para el agente colocador
CAPITULO II
CUSTODIO
Podrn actuar como custodios nicamente las empresas bancarias autorizadas por
CONASEV. .
Ningn fondo mutuo podr tener ms de un custodio. Una misma empresa bancaria
puede desempearse como custodio para cualquier nmero de fondos mutuos.
a) Estar autorizado a prestar tales servicios por la autoridad competente del pas
respectivo;
b) Para inversiones burstiles debe estar constituido como participante directo de alguna
institucin de compensacin y liquidacin de valores o similar; y,
b) Conciliar diariamente los saldos de las cuentas bancarias del fondo mutuo;
e) Realizar los pagos por concepto de rescate de cuotas, pagos por concepto de
adquisicin o compra de instrumentos u operaciones financieras, pago de comisiones y
dems pagos que le instruya realizar la sociedad administradora con cargo de las
cuentas del fondo. Todos los pagos debern realizarse a travs de cuentas bancarias en
nombre del fondo mutuo;
h) Abrir o cerrar cuentas bancarias a nombre del fondo mutuo, ejerciendo la disposicin
sobre las mismas, sujetndose a las instrucciones expresas de la sociedad
administradora; y,
El custodio deber contar con un sistema automatizado propio que reporte tanto los
movimientos como los saldos de las tenencias de todos los instrumentos y operaciones
financieras componentes de la cartera del fondo mutuo, a cualquier fecha determinada.
Los custodios son responsables frente al fondo mutuo y los partcipes por los daos y
perjuicios que se deriven del incumplimiento de sus obligaciones. El custodio est
obligado a comunicar a CONASEV cualquier irregularidad que detecte en el ejercicio
de sus funciones.
CAPITULO III
DE LA EMPRESA PROVEEDORA DE PRECIOS
TITULO VI
CANCELACIN, REVOCACIN, INTERVENCIN, DISOLUCIN Y LIQUIDACIN
CAPITULO I
DE LA CANCELACIN
CAPITULO II
DE LA REVOCACIN
CAPITULO III
DE LA INTERVENCIN
CAPITULO IV
DE LA DISOLUCIN
CAPITULO V
DE LA LIQUIDACIN DE LA SOCIEDAD ADMINISTRADORA
El patrimonio del fondo mutuo no responde por las deudas adquiridas por la sociedad
administradora, salvo en el supuesto del Artculo 254 de la Ley.
CAPITULO VI
DE LA LIQUIDACIN DEL FONDO MUTUO
b) Producido el supuesto del ltimo prrafo del Artculo 245 de la Ley o del tercer
prrafo del Artculo 67 del Reglamento, sin que se hubiere regularizado dicha situacin,
dentro de las condiciones y plazos concedidos por CONASEV para ello;
Los liquidadores del fondo mutuo, una vez designados por CONASEV, debern
publicar un aviso en un diario oficial y otro de circulacin nacional indicando el inicio
del proceso de liquidacin.
c) Elaborar el inventario y balance del fondo mutuo al inicio de sus funciones, debiendo
ser refrendados por un notario pblico y un contador independiente;
d) Cancelar los compromisos con terceros que hubieran comprometido los activos del
fondo mutuo;
e) Vender los valores y/o activos del fondo mutuo en mecanismos centralizados o en
subasta pblica, en cuanto fuere aplicable, siempre en las mejores condiciones para los
partcipes;
g) Distribuir los recursos del patrimonio del fondo mutuo entre los partcipes, en
proporcin a su nmero de cuotas;
Los partcipes que se consideren afectados por las acciones de los liquidadores podrn
hacer valer su derecho ante CONASEV, a travs de la interposicin de las acciones
correspondientes.
La exclusin del Registro de un fondo mutuo proceder en los supuestos de los artculos
181 y 197 del Reglamento. Para ello la sociedad administradora debe adjuntar carta del
custodio, sealando que se ha cumplido con pagar a todos los partcipes del fondo
mutuo.
En el supuesto contemplado en los incisos a) de los artculos 181 y 197 del Reglamento,
la exclusin del registro se realiza una vez recibida la respectiva carta del custodio o de
oficio.
TITULO VII
FONDO BURSTIL O EXCHANGE TRADED FUND (ETF) (*)
CAPITULO I
UNICO
La denominacin del fondo burstil debe incluir la expresin ETF. Se prohbe el uso
de los trminos fondo burstil, Exchange Traded Fund o ETF u otra forma
anloga o en otro idioma, a quienes no cumplan con lo establecido en el presente
captulo, salvo que se refiera a un fondo burstil que se encuentre admitido a
negociacin en las bolsas de valores o mercados organizados, ambos bajo supervisin, y
cuya naturaleza sea similar a la establecida en el presente captulo.
Para los fondos burstiles o ETF slo ser de aplicacin el presente captulo y las
disposiciones contenidas en el Ttulo I, excepto los artculos 15 y 16; Captulos IV y VI
del Ttulo II; Captulo V del Ttulo IV; Captulo II del Ttulo V; los artculos 40, 80, 81,
83, 85, 101, 102, 119, 131, 132, 133, 134, 139, 155, 182 y 183; y los anexos A, C, F, H,
J y M del Reglamento.
El comit de inversiones estar integrado por no menos de tres (03) personas naturales y
se encargar de gestionar las inversiones del fondo burstil o ETF. La sociedad
administradora podr contratar a una persona jurdica, nacional o extranjera,
denominada gestor externo para que realice las labores del comit de inversiones. Para
realizar esta funcin, el gestor externo debe designar a tres (03) personas naturales que
desempeen dicha labor, quienes deben presentar una declaracin jurada de no estar
comprendidos dentro de los supuestos contemplados en el inciso d) del artculo 25 del
Reglamento.
La cartera del da est compuesta por todos los valores y efectivo que sern
intercambiados por cada unidad de creacin del fondo burstil o ETF. En el reglamento
de participacin deben indicarse los medios por los cuales se informar la composicin
diaria de la cartera del da. Esta referencia debe ser de acceso al pblico en general.
a) En la primera hoja debe incluir, de forma resaltada: Los fondos burstiles o ETF son
inscritos en el Registro Pblico del Mercado de Valores de la Superintendencia del
Mercado de Valores (SMV), lo cual no implica que la SMV recomiende la suscripcin
de sus unidades de participacin u opine favorablemente sobre la rentabilidad o calidad
de dichos instrumentos;
4. Nombre del fondo burstil o ETF, el cual deber incluir la expresin que refiere el
artculo 184 del Reglamento;
5. Objetivo de inversin;
6. Poltica de inversin;
7. Normas aplicables;
9. Referencia a los medios por los cuales se informarn los datos generales del ndice, la
composicin de la unidad de creacin y la valorizacin de las unidades de participacin;
y,
d) Factores de riesgo del fondo burstil o ETF, los cuales deben incluir, adems de los
establecidos en el numeral 7 del Anexo D del Reglamento, como mnimo lo siguiente:
2. Riesgo de mercado;
f) Gestin de los derechos econmicos y polticos de los valores del fondo burstil o
ETF;
(iii) Excepciones para la entrega de todos los valores de la cartera para la creacin y
redencin, de ser el caso;
h) Comisin unificada del fondo burstil o ETF, la cual debe sujetarse a lo establecido
en el artculo 139 del Reglamento;
El inicio de actividades de un fondo burstil o ETF procede luego que se cumplan los
siguientes requisitos:
b) Un patrimonio neto no menor de S/. 400 000.00 (cuatrocientos mil y 00/100 nuevos
soles); y,
a) Producido el supuesto del segundo prrafo del artculo 195 del Reglamento, sin que
se hubiere regularizado dicha situacin, dentro de las condiciones y plazos concedidos
por la SMV para ello;
y,
Es de aplicacin lo dispuesto en los dos ltimos prrafos del artculo 49 del Reglamento
hasta que se nombre al liquidador.
El Superintendente del Mercado de Valores podr modificar los anexos que integran el
Reglamento, as como las Normas Contables aplicables a los Fondos Mutuos de
Inversin en Valores, y las Especificaciones Tcnicas de la Informacin a remitir por las
sociedades administradoras de fondos mutuos de inversin en valores.
TERCERA.-
ANEXO(S):
ANEXO A
ANEXO B
ANEXO C
ANEXO D
ANEXO E
ANEXO F
ANEXO G
ANEXO H
ANEXO I
ANEXO J
ANEXO K
ANEXO L
ANEXO M
CUADRO INC E) ART 63