Mes

Enero
Febrero
Marzo
Abril
Mayo
Junio
Julio
Agosto
Septiembre
Octubre
Noviembre
Diciembre

2000

2001

2002

2003

2004

$1,923.57

$2,241.40

$2,274.96

$2,913.00

$2,749.14

$1,950.64

$2,243.42

$2,286.70

$2,951.86

$2,717.94

$1,956.25

$2,278.78

$2,282.33

$2,959.01

$2,670.80

$1,986.77

$2,323.10

$2,263.11

$2,926.62

$2,639.60

$2,055.69

$2,346.93

$2,310.24

$2,858.94

$2,719.43

$2,120.17

$2,305.66

$2,364.25

$2,826.95

$2,716.56

$2,161.34

$2,304.28

$2,506.72

$2,858.82

$2,653.32

$2,187.38

$2,288.90

$2,647.22

$2,867.29

$2,598.59

$2,213.76

$2,328.23

$2,751.23

$2,840.08

$2,552.78

$2,176.61

$2,320.65

$2,827.86

$2,876.20

$2,580.70

$2,136.63

$2,310.47

$2,726.66

$2,844.55

$2,530.19

$2,186.21

$2,306.90

$2,814.89

$2,807.20

$2,411.37

Promedio
$
2,087.92 $
2,299.89 $
2,504.68 $
2,877.54 $
2,628.37
0.10152456 0.08904217 0.14886627 -0.08659296
Tasa Devaluacion Promedio
1/ Se refiere a la tasa promedio, calculada considerando nicamente los das hbiles
Fuente: Superintendencia Bancaria, clculos del Banco de la Repblica, Estudios Econmicos.

ANLISIS DEL MERCADO CAMBIARIO COLOMBIANO

Colombia, Tasa Representativa del Mercado

2000 - 2019

2005

2006

2007

2008

2009

2010

$2,362.96

$2,273.66

$2,237.06

$1,980.59

$2,252.98

$1,978.19

$2,340.49

$2,256.24

$2,227.63

$1,903.27

$2,513.74

$1,952.89

$2,353.71

$2,262.36

$2,201.39

$1,846.90

$2,477.21

$1,909.10

$2,350.01

$2,334.29

$2,144.60

$1,796.13

$2,379.36

$1,940.36

$2,339.22

$2,417.99

$2,007.91

$1,778.01

$2,229.95

$1,984.36

$2,331.79

$2,542.24

$1,923.76

$1,712.28

$2,090.04

$1,925.90

$2,323.38

$2,511.74

$1,950.87

$1,783.09

$2,052.68

$1,874.52

$2,306.19

$2,389.65

$2,058.28

$1,844.29

$2,018.97

$1,819.06

$2,294.52

$2,398.88

$2,117.05

$2,066.04

$1,980.77

$1,805.60

$2,292.55

$2,364.29

$2,003.26

$2,289.17

$1,904.86

$1,808.46

$2,279.85

$2,290.46

$2,047.72

$2,329.16

$1,973.57

$1,863.67

$2,278.91

$2,261.34

$2,014.20

$2,252.72

$2,017.05

$1,925.86

2,077.81 $

1,965.14 $

2,157.60 $

1,899.00

2,321.13 $

2,358.60

-0.11689255 0.01614012

-0.1190472153

-0.0542269448

0.0979375913

-0.1198558737

COLOMBIANO

del Mercado
Pesos por Dlar

2011

2012

2013

2014

2015

2016

$1,866.64

$1,852.12

$1,770.01

$1,960.41

$2,397.69 $

2,516.49

$1,882.61

$1,783.56

$1,791.48

$2,040.51

$2,420.38 $

2,540.30

$1,884.38

$1,766.34

$1,809.89

$2,022.19

$2,586.58 $

2,714.74

$1,812.77

$1,775.06

$1,829.96

$1,939.27

$2,495.36 $

2,619.00

$1,801.65

$1,793.28

$1,850.12

$1,915.46

$2,439.09 $

2,559.94

$1,782.54

$1,792.63

$1,909.50

$1,888.10

$2,554.94 $

2,681.53

$1,761.75

$1,784.43

$1,900.59

$1,858.40

$2,731.90 $

2,867.26

$1,785.04

$1,806.34

$1,903.66

$1,899.07

$3,023.29 $

3,173.08

$1,836.15

$1,803.18

$1,919.40

$1,971.34

$3,073.12 $

3,225.38

$1,910.38

$1,804.97

$1,885.91

$2,047.03

$2,937.85 $

3,083.41

$1,918.21

$1,820.29

$1,922.14

$2,127.25

$3,011.42 $

3,160.63

$1,934.08

$1,793.94

$1,934.08

$2,344.23

$3,007.46 $

3,156.47

1,848.02 $

1,798.01 $

1,868.90 $

2,723.26 $

2,858.19

-0.0268461824

-0.0270587386

0.0394231776

2,001.11 $
0.070742337

0.3608765879 0.0495468846

2017

2018

2019

2,641.17

2,772.03

2,909.38

2,666.17

2,798.27

2,936.91

2,849.24

2,990.41

3,138.58

2,748.76

2,884.95

3,027.89

2,686.78

2,819.90

2,959.61

2,814.39

2,953.84

3,100.19

3,009.32

3,158.42

3,314.91

3,330.30

3,495.31

3,668.49

3,385.19

3,552.92

3,728.95

3,236.18

3,396.53

3,564.81

3,317.23

3,481.58

3,654.09

3,312.87

3,477.01

3,649.28

3,148.43 $

3,304.43

2,999.80 $

Tasa devaluacion promedio Ultimos cinco aos

EMPRESA BOTMUND
PARAMETROS DE PROYECCION
PROYECCION DE VENTAS
ventas unidades
crecimeintos en ventas
Precio de venta
crecimiento precio venta
tipo de cambio inicial
devaluacion proyectada

$
$

costo de produccion

4,000
20%
25.35
10.00%
3,072
4.955%
40%

PRESUPUESTO DE INVERSIN
gastos admon inicial
crecimiento gastos admon

$ 9,382,327.37
6%

tasa de crecimiento de k de trabajo

5%

PRESUPUESTO DE INVERSIN
INVERSION FIJA
Terreno
bodega
propiedad planta y equipo
muebles y enseres
TOTAL INVERSION FIJA

$
$
$

0
0
13,444,500.00
4,687,000.00
18,131,500.00

INVERSION DIFERIDA
Gastos notariales
investigacion mdo internal
Inversion compras
TOTAL INVERSION DIFERIDA

$
$
$

2,000,000.00
124,892,000.00
126,892,000

CAPITAL INICIAL

187,255,500.00

TOTAL INVERSION

341,661,327.37

COSTOS DE FINANCIACION
FINANCIACION
aporte de los socios
costo de oportunidad

0%
20%

Deuda
costo endeudamiento
plazo

100%
10%
5

IEA efectivo anual

33%

1. HORIZONTE DE PROYECCION

2. INVERSION

341,661,327

3. FINANCIACION
RECURSOS PROPIOS
PROOYECCION DE LA DEUDA
DEUDA
$
PLAZO
TASA
CUOTA
$

0
341,661,327.37
60
0.80%
7,197,766.33
TABLA DE AMORTIZACION
SALDO INCIAL

PERIODO
0
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12
13
14
15
16
17
18
19
20
21
22
23

341,661,327
337,206,274
332,715,457
328,188,590
323,625,383
319,025,545
314,388,781
309,714,795
305,003,289
300,253,960
295,466,506
290,640,620
285,775,994
280,872,317
275,929,275
270,946,552
265,923,830
260,860,788
255,757,102
250,612,446
245,426,491
240,198,905
234,929,354

24
25
26
27
28
29
30
31
32
33
34
35
36
37
38
39
40
41
42
43
44
45
46
47
48
49
50
51
52
53
54
55
56
57
58
59
60

229,617,501
224,263,007
218,865,530
213,424,724
207,940,241
202,411,731
196,838,841
191,221,213
185,558,490
179,850,309
174,096,305
168,296,111
162,449,354
156,555,663
150,614,659
144,625,964
138,589,194
132,503,963
126,369,883
120,186,560
113,953,601
107,670,606
101,337,174
94,952,900
88,517,375
82,030,189
75,490,927
68,899,169
62,254,497
55,556,483
48,804,701
41,998,718
35,138,100
28,222,407
21,251,198
14,224,028
7,140,446

AO 0
INTERESES PAGADOS
AMORTIZACION A CAPITAL
4. COSTO DE CAPITAL

DESDE EL PTO DE VISTA DEL PROYECTO

DESDE EL PUNTO DE VISTA DEL INVERSIONISTA

RECURSOS PROPIOS
DEUDA
COSTO CAPITAL

20%

PARTICIPACION
0%
100%

AO 0
ventas unidad
precio de venta en dlar
tasa de cambio
precio de venta en pesos
VENTAS TOTALES EN PESO

COSTO DE VENTAS EN EFECTIVO

GASTOS DE ADMON Y VENTAS EN EFECTIVO

Depreciacion de activos
amortizacion de diferidos
capital de trabajo neto operativo

187,255,500

FLUJO DE CAJA LIBRE PROY

AO 0
VENTAS
(-) COSTOS Y GASTOS
Ventas en efectivo
Gastos admon en efectivo
Depreciaciones
Amortizacion de diferidos
TOTAL GASTOS Y VENTAS

UTILIDAD OPERATIVA
IMPUESTOS

UTILIDAD DESPUES DE IMP

(+)DEPRECIACION
(+)AMORTIZACION

FLUJO DE CAJA OPERATIVO

Variacion de activos fijos

Variacion de activos diferidos
Variacion de capital de trabajo neto operativo
FLUJO DE CADA LIBRE DEL PROYECTO
Amortizacion de capital
Intereses
Escudo fiscal
FLUJO DE CAJA LIBRE DEL INVERSIONISTA

6.1 DESDE EL PUNTO DE VISTA DEL PROYECTO

COSTO DE CAPITAL
VPN
TIR
TIRM
6.2 DESDE EL PTO DE VISTA DEL INVERSIONISTA
COSTO DE CAPITAL
VPN
TIR
TIRM
ELABORADO POR: GUILLERMO RAFAEL ANGULO VEGA

(18,131,500)
(126,892,000)
(187,255,500)
(332,279,000)
341,661,327
9,382,327

6. EVALUACION FINANCIERA DE
AO 0
(332,279,000)
20%
126,721,193
31.64%
28.01%
9,382,327
6.75%
383,519,549
Err:523
88.55%

x dlar

vtas

aos

AOS

inversion x aportes socios

inversion x %deuda
meses

ABLA DE AMORTIZACION
CUOTA
7,197,766.33
7,197,766.33
7,197,766.33
7,197,766.33
7,197,766.33
7,197,766.33
7,197,766.33
7,197,766.33
7,197,766.33
7,197,766.33
7,197,766.33
7,197,766.33
7,197,766.33
7,197,766.33
7,197,766.33
7,197,766.33
7,197,766.33
7,197,766.33
7,197,766.33
7,197,766.33
7,197,766.33
7,197,766.33
7,197,766.33

INTERESES
2,742,712.96
2,706,949.67
2,670,899.29
2,634,559.51
2,597,928.01
2,561,002.45
2,523,780.47
2,486,259.68
2,448,437.70
2,410,312.09
2,371,880.43
2,333,140.25
2,294,089.09
2,254,724.44
2,215,043.78
2,175,044.59
2,134,724.30
2,094,080.33
2,053,110.09
2,011,810.96
1,970,180.30
1,928,215.45
1,885,913.72

AMORTIZACION A K
4,455,053.37
4,490,816.66
4,526,867.04
4,563,206.82
4,599,838.32
4,636,763.88
4,673,985.86
4,711,506.65
4,749,328.64
4,787,454.24
4,825,885.91
4,864,626.08
4,903,677.25
4,943,041.90
4,982,722.55
5,022,721.75
5,063,042.04
5,103,686.00
5,144,656.24
5,185,955.37
5,227,586.03
5,269,550.89
5,311,852.62

SALDO FINAL
341,661,327
337,206,274
332,715,457
328,188,590
323,625,383
319,025,545
314,388,781
309,714,795
305,003,289
300,253,960
295,466,506
290,640,620
285,775,994
280,872,317
275,929,275
270,946,552
265,923,830
260,860,788
255,757,102
250,612,446
245,426,491
240,198,905
234,929,354
229,617,501

7,197,766.33
7,197,766.33
7,197,766.33
7,197,766.33
7,197,766.33
7,197,766.33
7,197,766.33
7,197,766.33
7,197,766.33
7,197,766.33
7,197,766.33
7,197,766.33
7,197,766.33
7,197,766.33
7,197,766.33
7,197,766.33
7,197,766.33
7,197,766.33
7,197,766.33
7,197,766.33
7,197,766.33
7,197,766.33
7,197,766.33
7,197,766.33
7,197,766.33
7,197,766.33
7,197,766.33
7,197,766.33
7,197,766.33
7,197,766.33
7,197,766.33
7,197,766.33
7,197,766.33
7,197,766.33
7,197,766.33
7,197,766.33
7,197,766.33

AO 1
$ 30,487,862.53 $
$ 55,885,333.49 $

1,843,272.41
1,800,288.79
1,756,960.12
1,713,283.62
1,669,256.51
1,624,875.96
1,580,139.15
1,535,043.21
1,489,585.26
1,443,762.39
1,397,571.67
1,351,010.16
1,304,074.87
1,256,762.80
1,209,070.93
1,160,996.21
1,112,535.57
1,063,685.90
1,014,444.09
964,806.99
914,771.42
864,334.19
813,492.07
762,241.81
710,580.14
658,503.74
606,009.30
553,093.46
499,752.83
445,984.00
391,783.54
337,147.99
282,073.84
226,557.58
170,595.65
114,184.49
57,320.49

5,354,493.93
5,397,477.55
5,440,806.22
5,484,482.72
5,528,509.83
5,572,890.37
5,617,627.18
5,662,723.12
5,708,181.08
5,754,003.95
5,800,194.66
5,846,756.18
5,893,691.47
5,941,003.54
5,988,695.40
6,036,770.12
6,085,230.77
6,134,080.43
6,183,322.24
6,232,959.34
6,282,994.91
6,333,432.14
6,384,274.26
6,435,524.52
6,487,186.20
6,539,262.59
6,591,757.03
6,644,672.88
6,698,013.51
6,751,782.33
6,805,982.79
6,860,618.35
6,915,692.50
6,971,208.76
7,027,170.68
7,083,581.84
7,140,445.85

AO 2
24,860,209.45 $
61,512,986.57 $

AO 3
18,665,851.70 $
67,707,344.32 $

224,263,007
218,865,530
213,424,724
207,940,241
202,411,731
196,838,841
191,221,213
185,558,490
179,850,309
174,096,305
168,296,111
162,449,354
156,555,663
150,614,659
144,625,964
138,589,194
132,503,963
126,369,883
120,186,560
113,953,601
107,670,606
101,337,174
94,952,900
88,517,375
82,030,189
75,490,927
68,899,169
62,254,497
55,556,483
48,804,701
41,998,718
35,138,100
28,222,407
21,251,198
14,224,028
7,140,446
0

AO 4
11,847,722.13
74,525,473.89

COSTO DESP IMP

20.00%
6.75%
6.75%

19.79

$
$
$
$

AO 1
4,000
25.35
3,072
77,868

AO 2

AO 3

AO 4

$
$
$
$

4,800
27.89
3,224
89,899

$
$
$
$

5,760
30.67
3,384
103,788

$
$
$
$

6,912
33.74
3,551
119,823

311,471,394

431,513,057

597,819,004

828,219,577

124,588,558

172,605,223

239,127,602

331,287,831

112,587,928

119,343,204

126,503,796

134,094,024

3,626,300
25,378,400

3,626,300
25,378,400

3,626,300
25,378,400

3,626,300
25,378,400

196,618,275

206,449,189

216,771,648

227,610,231

FLUJO DE CAJA LIBRE PROYECTADO

AO 1
311,471,394

AO 2
431,513,057

AO 3
597,819,004

AO 4
828,219,577

124,588,558
112,587,928
3,626,300
25,378,400
266,181,186

172,605,223
119,343,204
3,626,300
25,378,400
320,953,127

239,127,602
126,503,796
3,626,300
25,378,400
394,636,098

331,287,831
134,094,024
3,626,300
25,378,400
494,386,555

45,290,208
14,945,769

110,559,930
36,484,777

203,182,906
67,050,359

333,833,022
110,164,897

30,344,439
3,626,300
25,378,400

74,075,153
3,626,300
25,378,400

136,132,547
3,626,300
25,378,400

223,668,125
3,626,300
25,378,400

59,349,139

103,079,853

165,137,247

252,672,825

(9,362,775)

(9,830,914)

(10,322,459)

(10,838,582)

49,986,364
(55,885,333)
(30,487,863)
10,060,995

93,248,939
(61,512,987)
(24,860,209)
8,203,869

154,814,788
(67,707,344)
(18,665,852)
6,159,731

241,834,242
(74,525,474)
(11,847,722)
3,909,748

(26,325,837)

15,079,613

74,601,323

159,370,795

AO 3
154,814,788

AO 4
241,834,242

74,601,323

159,370,795

6. EVALUACION FINANCIERA DEL PROYECTO

AO 1
AO 2
49,986,364
93,248,939

(26,325,837)

15,079,613

(porq el inversionista invierte al 20%)

1,798
3,007
3,304

$
$

AO 5
4,343,006.91
82,030,189.11

TOTAL DEUDA
$
90,204,652.71
$ 341,661,327.37

AO 5
$
$
$
$

8,294
37.11
3,727
138,336

1,147,416,965

458,966,786
142,139,666
3,626,300
25,378,400
238,990,742

AO 5
1,147,416,965
458,966,786
142,139,666
3,626,300
25,378,400
630,111,152
517,305,813
170,710,918
346,594,895
3,626,300
25,378,400
375,599,595

(11,380,512)
364,219,083
(82,030,189)
(4,343,007)
1,433,192
279,279,080

AO 5
364,219,083

279,279,080

TOMANDO EL MODELO DE EVALUACION FINANCIERA DE PROYECTOS DE EXPORTACION SE APLICO EL A

VARIABLES DE ENTREDA LA TASA DE CAMBIO (LOS VALORES DE LA TASA DE CAMBO SE TOMARON DE
MENOR PORMEDIO DE LOS ULTIMOS 15 AOS, VALOR MEDIO EL DEL MES DE NOVIEMBRE PREVIENDO
MAXIMO SE TOMO EL MAYOR PROYECTADO PARA LOS PROXIMOS AOS); Y LA VARIACION EN LAS VENT
LAS GRAFICAS ARRIBAS MOSTRADAS, EN LA PRIMERA SE PUEDE VER QUE CON UN 90% DE CONFIANZ
97.333.448 MILLONES Y UN 5% DE QUE EL MISMO AUMENTE A $ 208.831.346 MILLONES, EN LA SIGUI
ARROJADO POR EL MODELO INICIAL DISMUYA POR DEBAJO DE $150.418.541, ADEMAS, SE PUEDE ENC

E EXPORTACION SE APLICO EL ANALISIS CON RISK SIMULATOR EN EL CUAL SE TOMARON COMO

SA DE CAMBO SE TOMARON DE LAS TABLA DE TRM EN LA CUAL SE TOMO COMO VALOR MINIMO EL
ES DE NOVIEMBRE PREVIENDO QUE ESTA SE MANTENGA MAS O MENOS ESTABLE Y COMO VALOR
); Y LA VARIACION EN LAS VENTAS ESTIMADAS, LOS RESULTADOS OBTENIDOS SE REPRESENTAN EN
UE CON UN 90% DE CONFIANZA, EXISTE UN 5% DE PROBABILIDADES QUE EL VPN DISMINUYA A $
31.346 MILLONES, EN LA SIGUIENTE GRAFICA SE MUESTRA QUE EXISTE UN 49.20% DE QUE EL VPN
8.541, ADEMAS, SE PUEDE ENCONTRAR LA TABLA DE ESTADISTICOS.

MARON COMO
VALOR MINIMO EL
Y COMO VALOR
REPRESENTAN EN
N DISMINUYA A $
0% DE QUE EL VPN

ESTAS GRAFICAS REPRESENTAN EL ANALISIS DE LA TIR CON RISK SIMULATOR, MOSTRANDO EN LA PRI
GRAFICA SE MUESTRA QUE EXISTE UN 46.2% DE PROBABILIDADES DE QUE LA TIR HAYADA EN EL MOD
QUE LA TIR DEL PROYECTO AUMENTE POR ENCIMA DE 55.70%.

LATOR, MOSTRANDO EN LA PRIMERA GRAFICA QUE EXISTE UN 5% DE PROBABLIDAD DE QUE LA TIR SE REDUZC
QUE LA TIR HAYADA EN EL MODELO DE EVAUACION FINANCIERA DISMINUYA DE 55.20%, PO RLO TANTO LA GRAF

DAD DE QUE LA TIR SE REDUZCA A 46.93% Y UN 5% DE QUE AUMENTE A 65.12%, EN LA SIGUIENTE

5.20%, PO RLO TANTO LA GRAFICA DE LA COLA A LA DERECHA INDICA QUE EXISTE UN 53.90% DE

%, EN LA SIGUIENTE
TE UN 53.90% DE