CAPITOLUL 1

CONCEPTE PRIVIND FINANELE I CADRUL SPECIFIC

MANIFESTRII ACESTORA
1.1. Noiunea de finane i premisele existenei finanelor
Apariia i cristalizarea noiunii de finane se nscrie n amplul proces evolutiv al societii
omeneti. Semnificaiile sale s-au conturat pe fundalul exprimrii valorice prin bani a proceselor
i relaiilor economice, sub impactul dezvoltrii schimbului de mrfuri i organizrii sociale a
comunitilor umane.
Sub aspect etimologic, studiile ntreprinse au condus la constatarea c la originea cuvntului
finane s-au aflat unele expresii utilizate, din vechime, n limba latin, precum finantio,
financias sau financia pecuniaria cu nelesul generic de plat n bani. Se admite, de
asemenea, c aceste expresii proveneau, la rndul lor, din cuvntul latinesc finis, care, n mod
obinuit, avea accepiunea de termen de plat.
Totodat, este de remarcat c, nc din secolul al XV-lea, n limba francez i fcuser apariia
cuvintele finance, prin care era desemnat o sum de bani sau un venit aparinnd organelor de
stat, respectiv finances cu semnificaia, mai larg, de patrimoniu al statului. Aproximativ n
aceeai perioad circulau i expresii ca hommes des finances i financiers, folosite pentru a-i
denumi pe arendaii de impozite sau persoanele nsrcinate cu strngerea veniturilor pentru rege.
Asemntor, n limba german, tot din secolul XV, dateaz folosirea cuvintele Finanz, cu
nelesul de plat n bani i Finanzer, n accepiunea generic de cmtar (persoan care
acord mprumuturi cu dobnzi ridicate).
Rdcinile de ordin lingvistic ale cuvntului finane reliefeaz cu pregnan ngemnarea
acestora cu banii, a cror prezen a marcat profund viaa economic i social, jucnd un rol
major n dezvoltarea societii omeneti i constituindu-se ca premis esenial a naterii i
existenei finanelor.
n mod obiectiv, apariia banilor a precedat-o pe cea de finane, dei, n planul activitii
practice, semnificaiile atribuite acestor noiuni s-au ntreptruns, iar procesele economice i
relaiile bazate pe folosirea banilor sau exprimate bnete sunt considerate, cel mai adesea, n mod
global, financiare.
Existena i folosirea banilor, respectiv dezvoltarea relaiilor marf-bani reprezint prima
premis a manifestrii finanelor, ca fenomen economic i social.
La rndul su, apariia banilor pe scena istoriei a reprezentat un fenomen obiectiv, determinat de
dezvoltarea schimbului de mrfuri, de la forma cea mai simpl, n care o marf se schimba pe alta,
la folosirea unei singure mrfi, acceptat la schimb ca echivalent general pentru toate celelalte,
denumit generic bani. Aceasta s-a produs n cadrul unui proces evolutiv complex i ndelungat,
n relaie direct cu diviziunile sociale ale muncii, dezvoltarea factorilor de producie, ridicarea
productivitii, creterea volumului i diversificarea structurii produciei, etc.
Este semnificativ faptul c, pn la prima diviziune social a muncii, economia avea un profund
caracter natural nchis, producia limitndu-se la asigurarea strictului necesar consumului propriu,
fr a permite obinerea unui surplus, care s poat fi destinat schimbului. Abia prin separarea
triburilor de pstori, care a marcat o prim mare diviziune i specializare a muncii, s-a dat un
impuls productivitii i s-au creat premisele economiei de schimb, pe seama surplusului de
produse realizat fa de nevoile proprii de consum. Adncirea diviziunii muncii i

a specializrii n producie, urmate de separarea negustorilor, au coincis cu dezvoltarea

schimbului de mrfuri, inclusiv a modalitilor de realizare a acestuia.
Condiiile obiective de desfurare a schimbului, ca element esenial n dezvoltarea produciei i
economiei, au impus oamenilor preferina pentru procurarea i pstrarea anumitor mrfuri, innd
seama de valoarea lor de schimb i nu de ntrebuinarea lor imediat.
Comparativ cu schimbul direct al unei mrfi pe alt marf, trecerea la folosirea anumitor mrfuri
i, n final, a uneia singure, respectiv a mrfii-ban ca intermediar a mai multor schimburi, a
eliminat o multitudine de dificulti n derularea lanului de tranzacii, permind reducerea
numrului acestora i un cost cu mult inferior pentru efectuarea lor. Astfel, dac presupunem c
toi participanii la un lan de n tranzacii accept schimbarea mrfurilor lor pe una special
(bani), oricare combinaie de transformare a unei mrfi n alt marf se reduce la numai 2(dou)
operaiuni, ce pot fi redate sintetic prin relaiile:
M1-B
i
B-Mn.
n noile condiii, gradul de incertitudine i costurile implicate se reduc foarte mult, iar n contextul
mutaiilor survenite pe planul folosirii lor importana banilor rezid mai ales n coninutul lor
informaional care reduce incertitudinea implicat n specializare (a muncii - n.n.) i comer . Cu
1
deosebire n lumea modern, exprimarea prin bani a valorii diferitelor mrfuri i servicii, ce se
produc i comercializeaz n condiii de timp i spaiu diferite, asigur, mai ales, n cadrul
2
procesului decizional o legtur esenial ntre prezent i viitor ntr-o lume incert .
Prezena banilor este, deci, expresia manifestrii unor legiti economice, constituind un rezultat
spontan al dezvoltrii societii i nu un act de voin cu caracter administrativ. Banii nu sunt o
ficiune juridic sau o creaie a ordinii de drept, ci au o existen obiectiv, dei formele concrete
sub care au aprut i funcioneaz conin i elemente de ordin subiectiv.
Desprins din lumea mrfurilor, ca o marf special avnd nsuiri deosebite, banii s-au
concretizat de-a lungul timpului, mai nti, prin bunuri de o anumit utilitate, acceptate ca mrfuri
la schimbul cu oricare alt marf sau serviciu. n aceast ipostaz, inclusiv sub forme ale metalelor
preioase (aur, argint), banul-marf echivala, n fapt, cu celelalte bunuri i servicii de diverse
ntrebuinri (posibile de achiziionat cu ajutorul su) i exprima valoarea acestora prin raportarea
la propria sa valoare. Utilitatea banului-marf se revel, astfel, n primul rnd, ca expresie a
utilitilor multiple ale bunurilor i serviciilor obtenabile n schimbul su.
Participanii la viaa economic i social desfoar astfel o ampl activitate mijlocit de bani i
concretizat n evaluarea, procurarea i alocarea resurselor n form bneasc, cumprarea i
vnzarea diferitelor valori (n schimbul banilor), ncasarea de venituri i efectuarea de cheltuieli,
economisirea i investirea unor sume de bani, crearea i stingerea unor datorii sau creane bneti,
etc., acestea avnd i o conotaie financiar.
Pe un plan mai larg, menirea social-economic a banului este exprimat prin mai multe funcii ce
revin acestora, dintre care mai reprezentative apar a fi cele de: a) mijlocitor al schimbului de
valori; b) mijloc de msurare a valorii sau etalon al valorii; c) mijloc de prezervare a valorii.
n mod obiectiv, nfptuirea fiecreia dintre funciile banilor implic anumite procese i relaii
economice n form bneasc ce au loc ntre participanii la producie, schimb i consum,
prefigurnd sau conturnd manifestarea finanelor.
Aa, de pild, ndeplinirea funciei banilor de mijloc de schimb, definitorie pentru nsi existena
lor pe fundalul dezvoltrii schimbului de mrfuri, presupune folosirea acestora, ntr-o form sau
alta, n realizarea transferului de valoare ntre participanii la diferitele tranzacii, intermediind
micarea valorilor de ntrebuinare concretizate prin bunuri i servicii. Ea semnific,
1 Richard Coghlan, The theory of money and finance, The MacMillan Press Ltd. London -New York, 1980, p.8

2 Ibidem, p.9

concomitent, anumite procese i relaii de alocare utilizare a unor sume de bani i, implicit, de
vehiculare a valorii n form bneasc, n primul rnd, cele de tipul operaiunilor de ncasri i
pli, care sunt asimilate, de regul, celor financiare.
Din aceeai perspectiv, n funcia de msurare (etalon) a valorii, banii servesc la evaluarea i
dimensionarea valoric a diferitelor bunuri i servicii prin exprimarea bneasc a costurilor i
preurilor, veniturilor, cheltuielilor, rezultatelor unei activiti, respectiv prin raportarea la valoarea
recunoscut banilor a cror folosire implic, n acest caz, i latura financiar a proceselor de
producere, repartizare /schimb i consum de valori.
De asemenea, prin prisma funciei de prezervare a valorii, banii mijlocesc acumularea i pstrarea
valorii la dispoziia deintorilor sub forma sumelor de bani, ca i vehicularea ei n condiii
avantajoase, permind oricnd transformarea lor n orice fel de utiliti de valori echivalente, n
locurile i proporiile adecvate. n acelai timp, se realizeaz, mai ales prin ndeplinirea acestei
funcii, procese financiare de acumulare, alocare i utilizare a resurselor sub denumirea generic
de fonduri bneti, administrate de ctre diferite entiti sau persoane, dnd expresie direct
manifestrii finanelor.
Formele pe care le-au mbrcat banii pe parcursul existenei lor sunt diverse, ncepnd cu cele ale
unor mrfuri obinuite (blnuri, sare, vite, podoabe, etc.) i continund cu crearea unor
instrumente speciale n acest scop, dintre care cea mai larg cunoscut n lumea civilizat a devenit
moneda, care, la rndul su a mbrcat mai multe forme.
n coresponden cu specificitatea banului-marf, funciile acestuia au putut fi ndeplinite
corespunztor numai prin folosirea ca ban a monedei, n forma cea mai autentic btut din metal
preios, cu valoare proprie deplin, egal celei nominale, inscripionate.
Totui, prin comparaie cu semnificaiile noiunii de ban, noiunea de moned, n accepiunea
sa iniial, direct i mai limitativ, a desemnat n mod expres, o pies din metal (aur, argint,
cupru, etc.) confecionat n anumite condiii, cu scopul de a servi ca mijloc de circulaie, de plat
i - eventual - de tezaurizare3. n aceast accepiune, noiunea de moned d expresie unui
anumit tip de bani, reprezentnd o parte a banilor, iar baterea i punerea ei n circulaie presupune
o decizie cu caracter administrativ, respectiv o reglementare juridic, fiind un atribut al
autoritilor abilitate, care se exercit n lumea modern prin bncile (institutele) de emisiune.
Cercetrile cu privire la folosirea banului-moned au condus la constatarea c primele monede ar
fi aprut n antichitate, n China (sec. XI .e.n.), iar mai trziu n statul elen Lidia (sec. VII .e.n.).
n Evul Mediu, s-au emis monede de ctre cpeteniile feudale, de ctre orae i, mai ales, de ctre
regi, pornindu-se de la reflectarea coninutului n metal preios prin valoarea nominal marcat
(inscripionat) pe acestea. Raportul dintre valoarea nominal i cea real, dat de coninutul n
metal preios, s-a modificat n timp prin reducerea cantitii ncorporate efectiv de moneda folosit
ca bani.
n consonan cu semnificaiile iniiale ale noiunii de moned, ea a constituit forma concret de
reprezentare a banilor pn n secolul al XIX-lea, cnd baterea i circulaia monedelor din metal
preios s-a restrns i apoi a ncetat, dup ce cu mult timp n urm apruser, ca nlocuitori,
biletele de banc (bancnotele) convertibile n aur, iar operaiunile de pli-ncasri ncepuser a se
efectua i prin nregistrarea lor n conturi deschise la bnci. Att folosirea bancnotelor, ct i
efectuarea operaiunilor prin conturi bancare concretizau forme de manifestare ale banilor, aflate
n continu extindere, care ns au fost asimilate i noiunii de moned. n cele din urm, odat cu
ncetarea obligaiei de convertire a bancnotelor n metal preios i trecerea la baterea monedei
(divizionare) din metal nepreios, s-au conturat ca principale tipuri de bani (mai ales, prin prisma
proporiilor deinute n volumul operaiunilor bneti): a) banii de cont (scripturali), reprezentai
prin nregistrri ale operaiunilor bneti n

3 Ibidem, p.212

conturi i b) banii de hrtie, reprezentai prin bancnote neconvertibile emise de ctre bncile
centrale (de emisiune); c) banii (moneda) din metal nepreios.
Este de interes i pentru semnificaiile atribuite termenului de finane faptul c interpretrile
date noiunilor de bani i moned evideniaz, adesea, deosebiri care merg de la diferenierea
lor net pn la acceptarea substituirii uneia prin cealalt. n conversaia de zi cu zi, termenul de
bani este utilizat pentru a desemna multe lucruri foarte diferite. Unul dintre acestea este chiar
moneda4. n acelai sens, se nscrie i constatarea c ... termenul de moned a fost extins n
vorbirea curent pentru denumirea oricrui semn bnesc, inclusiv pentru banii de cont care nu au o
existen material5. Totodat, ns, se remarc i faptul c n tiina economic modern,
banii nu sunt niciodat definii numai ca moned...6.
Fa de tendina de substituire a noiunii de bani cu cea de moned, pot fi semnalate i alte
interpretri date acestora. Adesea, noiunea de bani capt un neles mult prea larg, prin tratarea
sa ca un sinonim al veniturilor sau avuiei, n general, ignorndu-se elementele definitorii ce
stau la baza ndeplinirii unor funcii care le sunt specifice. Alteori, urmrind diferenierea celor
dou noiuni, se d termenului bani, un sens abstract, generalizator, iar celui de moned unul
mai concret, de instrument folosit pentru ndeplinirea anumitor funcii ale banilor.
Pe de alt parte, modificarea continu a raportului dintre utilitatea direct a mrfii speciale bani
(cu anumite nsuiri intrinsece) i cea indirect decurgnd din folosirea sa ca "ban", a favorizat
ndeprtarea banului-marf de forma sa concret-material. La aceast evoluie a contribuit din plin
i procesul de erodare a coninutului de metal preios al banului-moned (pus n circulaie cu o
anumit valoare nominal, dar ncorpornd, n fapt, o cantitate mai mic de metal i avnd implicit
o valoare real mai redus), ca i practicile de falsificare a monedelor, nc din faza de emisiune a
acestora. S-a ajuns, astfel, la banul-convenional, sub forme ale monedei confecionate din metale
ordinare i la bancnote (mai nti convertibile n metal preios i apoi neconvertibile), respectiv din
hrtie i, n final, la banul-semn, care au substituit banul- marf.
n consecin, banul-semn nemaifiind o marf de o utilitate n sine reprezint acum o crean
asupra emitenilor de semne bneti, respectiv asupra economiei unei ri sau chiar a mai multora avnd n vedere c existena i folosirea banilor sub formele actuale sunt asumate i reglementate
la nivel naional, prin adoptarea monedelor naionale (dolar, franc, leu, etc.), sau internaional
(ECU, DST, EURO). Aceste semne bneti tind s fie transformate n simple informaii asupra
creanelor i datoriilor, conferind posesorilor dreptul de a dobndi n echivalent bunuri i servicii
de utilitatea dorit i, deci, asigurndu-le o anumit putere de cumprare.
Prin urmare, ca termen generic, n zilele noastre, banul reprezint un instrument social..., o
ntruchipare transmisibil i omnivalent a puterii de cumprare, care confer deintorului dreptul
asupra unei pri din produsul social al rii emitente7.
Totodat, se constat c, indiferent de interpretrile date noiunilor de bani i moned, ndeplinirea
funciilor i rolului acestora au oferit cadrul propice naterii i dezvoltrii unor procese i relaii
distincte n form bneasc, desemnate prin conceptul de finane. Or, n sensul de procese
economice cu relaiile sociale corespunztoare lor, concretizate prin folosirea banilor (monedei),
implicndu-l i pe cel de premis a finanelor, se poate admite c Banii sunt prima i cea mai
fundamental inovaie financiar8, iar "moneda, drept de crean, imediat i universal,
4 Thomas Mayer,James S.Duesenberry,Robert Z.Aliber, Banii, activitatea bancar i economia, Ed. Didactic i Pedagogic, Bucureti, 1993,
p.25
5 Costin C. Kiriescu, Op. Cit. p.213
6 Thomas Mayer,James S.Duesenberry,Robert Z.Aliber, op. cit. p.25
7 Costin C. Kiriescu, Moneda, Mic Enciclopedie, Ed. tiinific i Enciclopedic,Bucureti,1982, p.63
8 Richard Coghlan, The theory of money and finance, The MacMillan Press Ltd. London -New York, 1980, p.13

exercitndu-se asupra tuturor obiectelor reale, este principalul obiect (instrument n.n.)
financiar..."9
Folosirea banilor (inclusiv sub forma monedei) i ndeplinirea funciilor lor genereaz, ntre altele,
i crearea de datorii ori de creane din participarea la tranzacii, ca i la procesele de repartiie i
cele de consum, antrennd fluxuri bneti (monetare) ntre persoanele fizice i/sau juridice,
inclusiv ntre acestea i stat, ca exponent al unei colectiviti umane, cu o anumit organizare
social-economic.
Aadar, procurarea de resurse bneti n vederea satisfacerii diferitelor nevoi personale sau
colective, ca i folosirea lor pentru realizarea de tranzacii cu bunuri i servicii, i efectuarea
operaiunilor de ncasri i pli, respectiv crearea i stingerea obligaiilor ntre persoane, presupun
anumite procese i relaii economice prin care se formeaz, se distribuie i se redistribuie resursele
n form bneasc, ceea ce constituie esena fenomenului financiar i definete conceptul de
finane. Asemenea procese i relaii sociale de natur economic reflect n esena lor micarea
sau transmiterea valorii exprimat n bani ntre participanii la viaa economic i social, n
condiii determinate de poziia i rolul ce revin fiecrui participant. Sub acest aspect, se detaeaz,
prin semnificaii i amploare, raporturile dintre stat, pe de o parte, i persoanele fizice sau juridice,
pe de alt parte.
Existena statului, concretizat prin crearea unor instituii specifice, se constituie, astfel, ca o a
doua premis (cu impact puternic) a dezvoltrii finanelor i a conturrii conceptului de finane.
Funcionarea instituiilor de stat, care prin menirea lor social s-au nscris n sfera activitilor
nemateriale de interes public, era de natur s antreneze noi procese de consum de resurse i
implicit de redistribuire a produsului creat pentru satisfacerea acestor nevoi considerate publice.
Din aceast perspectiv, pentru semnificaiile conceptului de finane este semnificativ i faptul
c n imperiul roman timpuriu erau utilizate noiunile de fisc i de tezaur public.
n accepiunea iniial, cuvntul fiscus desemna un fel de co (paner, cmar), menit a servi
strngerii veniturilor la dispoziia principelui sau mpratului. Spre deosebire, expresia tezaur
public semnifica un alt co (paner, cmar) n care trebuiau colectate venituri destinate s
satisfac nevoi de consum public aflate n administrarea senatului. Raporturile dintre fisc i
tezaurul public au evoluat, ns, odat cu cele dintre mprat i senat. Astfel, pe msur ce
principele i-a subordonat senatul, s-a ajuns la contopirea celor dou couri sau cmri, ceea
ce a dus, mai apoi, la folosirea generalizat a noiunii de fisc i administrarea, la un loc, a
resurselor colectate pentru a acoperi toate cheltuielile publice, inclusiv ale principelui. n aceste
condiii, se poate admite c noiunile de fisc i tezaur public aveau semnificaii apropiate celei
de finane, i, cu deosebire, folosirii acestui termen n sfera activitilor publice.
Crearea i funcionarea instituiilor de tip statal, printre care o poziie prioritar a ocupat- o armata,
conineau i premisele unor noi procese economice corespunztoare unui nou tip de relaii sociale,
ce luau natere ntre stat i supuii si. Anterior, problemele convieuirii n cadrul comunitilor
gentilice, inclusiv cele de aprare mpotriva atacurilor din afar, se soluionau n comun conform
tradiiilor i obiceiurilor sau prin reprezentani alei, care ndeplineau anumite funcii n mod
onorific, neexistnd un aparat special constituit, cu funcii publice. Dar, odat cu nfiinarea
primelor instituii de stat menite s desfoare activiti nemateriale, (consumatoare de resurse, dar
fr a-i putea asigura direct venituri acoperitoare), a devenit imperios necesar preluarea i
folosirea n acest scop a unei pri din produsul obinut n sfera activitilor materiale. Or,
procurarea i utilizarea de ctre stat a resurselor respective, n virtutea forei sale publice, a dat
natere la procese i relaii de redistribuire a produsului naional ntre acesta - ca exponent al
societii - i membrii colectivitilor statale, n ipostaze de contribuabili cu resurse la dispoziia
statului sau beneficiari de servicii publice oferite de ctre stat persoanelor fizice i juridice, direct
sau indirect, gratuit sau la preuri inferioare celor de pia.
9 Gilbert Abraham-Frois, Economie Politic, Ed.Humanitas, Bucureti, 1998, p.14.

Cile pe care s-a ajuns la constituirea primelor formaii statale i dezvoltarea lor ulterioar se
difereniaz, n timp i spaiu, n funcie de condiiile concrete ale evoluiei comunitilor umane,
iar procurarea i utilizarea de ctre stat a resurselor respective a mbrcat forme adecvate stadiului
evolutiv al societii. Astfel, la nceput, resursele utilizate pentru funcionarea statului se asigurau
sub formele naturale ale produselor preluate de la ceteni, ale trofeelor i jafurilor de rzboi sau
ale prestrilor de servicii ctre stat. Dar, pe msura extinderii relaiilor marf-bani, statul a trecut i
la practicarea unor forme bneti de procurare i utilizare a resurselor (impozite n bani, tributuri
n bani ncasate de la popoarele nvinse, mprumuturi n bani contractate de stat, cheltuieli cu
ntreinerea armatei, plata funcionarilor publici, etc.). Ele marcheaz prezena finanelor, ca
fenomen economic i social generat de participarea statului la procesele respective, concomitent
cu cele la care participau numai persoane private.
n mod evident, pentru dezvoltarea finanelor, prezena statului a avut i are un rol determinant,
inclusiv n conturarea noiunii de finane, att prin participarea direct i impact n sensul
amplificrii fenomenelor financiare, ct i prin prisma preocuprilor de ordin teoretic i practic,
manifestate nc din antichitate, pentru organizarea financiar i tratarea adecvat a problemelor
financiare ale Cetii, pornind de la necesitatea acoperirii cheltuielilor sale din venituri
corespunztoare.
Este de remarcat, astfel c n statul Egiptean, nc n secolul IV-III .e.n., exista funcia numit dioketes, pentru
administrarea vistieriei regelui i un funcionar special care rspundea de finane, n ansamblu, numit econom.
Asemntor, n vechile state greceti, s-a introdus o funcie financiar administrativ numit colacretes, iar n vremea
lui Clistene s-a nfiinat un colegiu format din 10 persoane, nsrcinat cu organizarea finanelor Atenei. Cetile
greceti (Histria, Tomis, Callatis), de pe teritoriul Romniei de azi, i administrau finanele prin vistieri, care
gestionau tezaurul, i mpritori nsrcinai cu distribuirea fondurilor cetii.
La romani, n secolul III .e.n., un colegiu format din 10 persoane ndeplinea funcia de vistier, iar mnuitorul
sumelor de bani ai visteriei se numea econom. n Dacia Roman, de problemele finanelor se ocupa cte un
procurator pentru fiecare din cele trei provincii (Dacii), ajutai de un corp de slujbai (strngtor al succesiunilor
vacante, strngtor al impozitului, nsrcinat cu inerea registrelor de birouri, socotitor fiscal, secretar- ajutor n biroul
finanelor, etc.).

De altfel, tocmai prin raportarea la existena i funcionarea instituiilor de stat, se apreciaz c

perioada tranziiei de la comunitile de tip gentilic la statul sclavagist reprezint momentul istoric
al apariiei finanelor10, iar primele elemente de finane, implicnd participarea statului la un nou
tip de relaii bneti, pot fi considerate cele ce au mbrcat formele impozitelor n bani (ca resurse
publice) i soldelor acordate militarilor (ca cheltuieli publice).
Ulterior, att sub impactul dezvoltrii produciei, schimbului de mrfuri i relaiilor marf-bani,
ct ca i al amplificrii activitilor publice i proporiilor resurselor administrate de stat,
mbrcnd, din ce n ce mai mult, forma bneasc, s-a nregistrat extinderea continu a ariei de
manifestare a finanelor, n ansamblu.
Indubitabil, este de admis c elemente ale finanelor s-au nscut i dezvoltat n toate activitile
economico-sociale caracterizate prin folosirea banilor, ncepnd cu cele din cadrul proprietii
private. n mod deosebit, promovate n sfera activitilor private, nelesurile atribuite noiunii de
finane alctuiesc o gam foarte larg, mergnd de la a desemna sume de bani implicate n diferite
tranzacii i operaiuni bneti ntre persoane, pn la activiti care au ca obiect banii n toate
formele lor de reprezentare, inclusiv pe pieele financiare.
Astzi, noiunea de finane, avnd o larg circulaie n toate domeniile vieii, este folosit cu
nelesuri multiple, cele mai uzuale fiind urmtoarele:
- sume de bani sau fonduri bneti ce se administreaz la diferite niveluri i structuri de organizare
a vieii economico-sociale;
- venituri, cheltuieli sau rezultate ale diverselor activiti (beneficii, pierderi);

10

Iulian Vcrel (coordonator), Finane Publice, Ed. Did. i Ped., Bucureti, 1999, p.33

- forme, tehnici i instrumente prin care se acumuleaz i se distribuie resursele bneti (impozite,
aport de capital, dividende, subvenii, mprumuturi sau credite, etc.);
- operaiuni de pli-ncasri n numerar sau prin conturi bancare;
- tranzacii bursiere sau pe piee financiare;
- relaiile dintre persoane (fizice, juridice, stat) implicate n derularea proceselor sau operaiunilor
axate pe folosirea banilor;
S-a ajuns, astfel, la atribuirea unui sens foarte larg noiunii de finane, tinzndu-se spre a i se da,
adesea, un neles similar celei de bani i a include n sfera sa totalitatea proceselor i relaiilor
economice realizate n form bneasc.
1.2. Coninutul economic i trsturile finanelor
Prin semnificaii i modul n care s-a conturat conceptul de finane, rezult c esena economic
a acestora rezid n procesele i relaiile bneti pe care le exprim, dei accepiunea mai larg sau
mai restrns dat acestui concept, ca i sensurile multiple ale folosirii noiunii respective
genereaz nuanri n interpretarea coninutului lor. n acest sens, coninutul economic i implicit
trsturile finanelor apar a fi, att comune, ct i specifice unor componente circumscrise sferei
acestora.
Prin urmare, pornind de la sensul foarte larg dat finanelor, coninutul lor economic i, deci,
conceptul de finane se definete prin ansamblul sau cvasitotalitatea proceselor i relaiilor
economice n form bneasc, ce se produc n toate sferele reproduciei (consum, producie,
repartiie, schimb sau circulaie). Asemenea procese i relaii economice vizeaz, n general,
procurarea, distribuirea, utilizarea i reconstituirea continu a resurselor bneti pentru derularea
diferitelor activiti n care sunt implicate, n mod firesc, persoane fizice i juridice, inclusiv statul
sau alte autoriti publice. n aceast accepiune, sfera de manifestare a finanelor coincide cu cea
a folosirii banilor, iar coninutul economic al acestora const n procesele i relaiile economice n
form bneasc ce au loc ntre participanii la activitile economice i sociale, n ansamblu.
Prin comparaie, n sensul mai restrns dat conceptului de finane, prin coninutul lor economic
acestea nglobeaz numai procesele i relaiile economice prin care se constituie, se distribuie i se
utilizeaz fondurile bneti destinate funcionrii diferitelor entiti economice i sociale private i
publice, inclusiv a statului. n consecin, ele se manifest, n prim plan, ca procese de procurare
i alocare a resurselor bneti ce au loc mai ales n sfera repartiiei produsului naional. n aceast
accepiune, coninutul economic al finanelor const preponderent n procesele i relaiile
economice de repartiie n form bneasc a produsului naional concretizat n constituirea,
distribuirea sau utilizarea de fonduri bneti corespunztoare activitii specifice fiecrei entiti
sau persoane participante la acestea.
Tipice, n abordarea cea mai restrictiv a conceptului de finane, sunt considerate procesele i
relaiile economice la care particip statul, pe de o parte, i persoane fizice sau juridice, pe de
alt parte, pentru constituirea i distribuirea
sau utilizarea de fonduri bneti
necesare ndeplinirii funciilor i sarcinilor sale publice, conturnd un domeniu mare al finanelor,
cunoscut sub denumirea de finane publice, care prezint i unele trsturi specifice. Totodat,
ns, n cadrul proprietii private, crearea i funcionarea entitilor economico
sociale, respectiv a ntreprinderilor, organizaiilor, asociaiilor, etc. i, n general, desfurarea
oricrei activiti, n condiiile dezvoltrii relaiilor marf-bani, genereaz procese i relaii de
constituire i distribuire sau utilizare de fonduri bneti corespunztoare activitilor desfurate.
Ele se manifest ntre entiti ori persoane juridice sau fizice private, ca procese i relaii de
procurare, alocare, cheltuire sau recuperare de resurse bneti. Aceste procese i relaii bneti,
dnd expresie aceluiai coninut economic comun finanelor, contureaz un alt domeniu mare de

manifestare a acestora, denumit generic finane private, caracterizate i prin unele trsturi
distinctive de cele publice.
Structurarea pe cele dou mari domenii ale sferei de manifestare a finanelor are la baz
diferenierea nevoilor de consum i ofertei de utiliti n dou mari categorii: publice i private.
Evoluia societii umane a impus o anumit separare (delimitare) aproximativ a nevoilor de
consum de bunuri i servicii i a modalitilor de satisfacere a lor pe dou paliere (private i
publice), crora le corespund cele dou componente majore ale sferei finanelor.
S-a constatat, astfel, c nevoile individuale de hran, mbrcminte, nclminte, habitat,
deplasare, informare, comunicare etc., n interesul personal, al individului pot fi satisfcute, n
mod convenabil, prin consumuri individuale de bunuri sau servicii. Aceste consumuri se
realizeaz, de regul, de o manier privat, pe seama utilitilor procurate i administrate,
individual sau la nivel de microgrup (familie), implicnd opiuni i decizii proprii, personale, sub
incidena preferinelor, posibilitilor i condiiilor (concureniale) existente pe piaa real
(alimente, haine, locuine, diverse servicii etc.).
Pe de alt parte, trind n societate, indivizii se confrunt cu necesitatea unor activiti de interes
mai larg, cu caracter social, care determin consumuri de bunuri i servicii, de o manier
colectiv, cum sunt cele pentru ordinea intern, aprarea naional, combaterea calamitilor
naturii, securitatea social etc. Ele presupun, n mod obiectiv, existena unor instituii publice
adecvate, care prin activitile specifice ofer populaiei asemenea bunuri i servicii, denumite
generic utiliti publice. O trstur definitorie pentru acestea este caracterul neconcurenial i
indivizibil al accesului la consumarea lor, respectiv posibilitatea folosirii bunurilor i serviciilor
publice n comun de ctre o multitudine de persoane.
n acelai timp, satisfacerea unor asemenea nevoi prin oferta de utiliti publice nu contravine
individualizrii consumului ca proces real, iar n anumite domenii (educaie, ocrotire sanitar,
asisten social etc.) denumite generic cvasipublice sau semipublice, consumurile mbin
trsturi, att ale utilitilor private, ct i publice. Sunt asimilate acestora i unele nevoi de
utiliti cu caracter economic (combaterea eroziunii solului, constituirea de reele rutiere i ci
ferate, lucrri de irigare, desecare, mpdurire, explorri geologice i exploatri miniere sau
forestiere, crearea unor ramuri sau subramuri economice considerate de interes naional), mai ales,
atunci cnd sectorul privat ntmpin dificulti n asigurarea unei oferte adecvate, adesea
indispensabile.
Limitele n care nevoia total de utiliti se acoper pe cale privat sau public se pot modifica
sub impactul cerinelor de optim sau mutaiilor de ordin politic, ideologic, etc.
n principiu, ns, satisfacerea nevoilor de utiliti prin ofert privat, respectiv public trebuie s
rspund unor criterii de raionalitate, care n final se regsesc n dimensiunile PIB. Maximizarea
PIB devine, astfel, un criteriu deosebit de relevant n optimizarea raporturilor dintre utilitile
private i cele publice, n societatea modern, n care alturi de sectorul privat al economiei
fiineaz i un sector economic public.
Armonizarea ofertei de bunuri i servicii private cu cea public apare, la rndul su, ca premis
favorabil dezvoltrii economice i sociale, nivelul optim al acestora situndu-se la confluena
utilitilor marginale ale celor dou tipuri de ofert. Ea presupune evitarea, att a unor aciuni
publice ce asigur o utilitate inferioar celei marginale, ct i acoperirea prin ofert privat a unor
nevoi care, prin natura lor, pot fi satisfcute mai avantajos n variant public, lund drept criteriu
al opiunilor, n acest sens, maximizarea utilitilor totale oferite pentru satisfacerea ct mai
deplin a cererii.
n concordan cu raionamentul anterior, optimizarea proceselor de formare, alocare i cheltuire a
fondurilor bneti, n cadrul finanelor publice, respectiv al celor private, presupune maximizarea
ofertei totale (private i publice) de utiliti, la o mrime dat a resurselor ce pot fi consumate,
admind relaiile urmtoare:

U t U p U s (1)
C p Cs U p U s

(2)
n care: Ut = utiliti totale; Up = utiliti private; Us = utiliti sociale (oferite de stat); Cp
= consumuri (nevoi) private; Cs = consumuri (nevoi) sociale.
Sub aspectul posibilitilor de asigurare a ofertei de utiliti (private i publice) ntr-o economie
mixt, raportul de mrime dintre acestea nregistreaz modificri importante, att n timp, ct i n
spaiu, sub influena unei multitudini de factori obiectivi i subiectivi. Acest raport se afl i sub
incidena modului de funcionare a mecanismelor economiei de pia care, n condiii specifice,
face necesar sporirea sau restrngerea ofertei de utiliti publice, n coresponden cu
modificrile ce survin n oferta privat i cererea agregat. Mutaiile ce survin i ntreptrunderea
dintre ofertele i cererile de utiliti private i publice se reflect pregnant n derularea i
intercondiionarea fluxurilor financiar-monetare, ce au loc n cadrul economiei naionale,
respectiv ntre cele dou mari domenii ale finanelor.
Indiferent de accepiunea dat noiunii de finane (larg sau restrns) i de domeniile de
manifestare ale finanelor (publice sau private), n prim plan, se relev coninutul lor comun, de
procese i relaii de natur economic, ce presupun, n principiu, formarea, distribuirea i
utilizarea resurselor bneti n activitatea economic i social.
n acelai context, se remarc i existena unor diferenieri n interpretarea coninutului finanelor,
accentundu-se fie asupra laturii economice, fie asupra celei sociologice. Prima pune la baza
conceptului de finane coninutul de procese economice n form bneasc i elementele tehnice
de nfptuire a acestora. Cea de-a doua are n vedere, ca element definitoriu, caracteristicile
relaiilor sau raporturilor sociale dintre participanii la procesele respective.
n raport cu semnificaiile atribuite conceptului de finane i coninutul economic pe care l
exprim, finanele pot fi definite, deci, ca procese economice i relaii sociale, prin care se
constituie, se distribuie i se utilizeaz fonduri bneti, pentru ndeplinirea funciilor i
obiectivelor diferitelor entiti economico-sociale, inclusiv ale statului i persoanelor fizice.
Trsturi ale finanelor
Prin modul de manifestare i coninutul lor economic, finanele prezint anumite trsturi
distinctive, fa de celelalte categorii de procese i relaii economico-sociale.
Trstura definitorie a finanelor, n ansamblu, rezid n forma bneasc de exprimare a
proceselor i relaiilor economice pe care le desemneaz acest concept, att n accepiunea larg,
ct i n cea restrns, date acestora.
Aadar, se cuprind n sfera finanelor procesele economice i relaiile sociale bazate pe folosirea
banilor; ele avnd acelai coninut economic i aceast trstur comun. Conform acestei
trsturi, se impune constatarea c numai procesele economice care se exprim n form bneasc
au un coninut financiar i se nscriu, deci, n categoria denumit generic finane. n mod
implicit, este de admis c toate celelalte procese economice, inclusiv cele de repartiie a
produsului naional realizate n form natural-material nu se ncadreaz n sfera finanelor.
Pe de alt parte, n condiiile exprimrii valorice prin bani, procesele economice n form
bneasc i cele n form natural-material se condiioneaz reciproc, iar activitatea financiar
apare ca parte integrant a activitii economico-sociale. Sub acest aspect, este de observat c prin
derularea continu a proceselor respective au loc micri ale sumelor de bani, ce reprezint fluxuri
financiare, care interacioneaz direct sau indirect cu cele ale transmiterii valorii (ntre
participani) prin fluxurile reale, exprimate sub formele natural-materiale ale bunurilor i
serviciilor.
n concordan cu aceast caracteristic, procesele i relaiile economice cuprinse n sfera
finanelor se concretizeaz, n principiu, prin acumularea, alocarea i utilizarea de resurse

bneti de ctre persoane fizice sau juridice, antrennd fluxuri financiare de intrare (alimentare
sau constituire), respectiv de ieire (distribuire sau utilizare) a sumelor ce alctuiesc fiecare fond
bnesc, financiar.
O alt trstur invocat, mai ales pentru a caracteriza finanele publice i n mai mic msur pe
cele private, const n transferul de valoare care se produce ntre participanii la respectivele
procese i relaii economice. Potrivit acestei trsturi, manifestarea finanelor, presupune, n
principiu, un transfer din valoarea aflat, la un moment dat, la dispoziia unui participant, ctre un
alt participant la relaiile respective. Pentru a avea coninut financiar, acest transfer de valoare se
presupune a fi efectuat n form bneasc.
n principiu, un asemenea transfer antreneaz i modificri n mrimea patrimoniului administrat
de ctre participanii la aceste procese i relaii, modificri ce vizeaz ambele sensuri, dup cum
participanii cedeaz sau primesc sume de bani n cadrul acestor raporturi financiare. Astfel, dac
un participant acumuleaz resurse bneti suplimentare, el i majoreaz fondurile financiare de
care dispune, iar dac cedeaz sume de bani altor utilizatori i diminueaz aceste fonduri,
nregistrnd i modificri corespunztoare ale patrimoniului administrat. Prin comparaie,
procesele ce presupun micarea valorii n ambele sensuri, ntre participani, nu determin
modificarea mrimii valorice a patrimoniilor, ci doar schimbarea structurii acestuia, sub aspect
material i bnesc. Asemenea procese sunt tipice vnzrii-cumprrii de mrfuri pe bani.
Pe un plan mai general transferul de valoare apare ca o cedare-primire (ntre participani) a valorii
exprimate printr-o sum de bani i reprezint, implicit, un transfer de putere de cumprare. El are,
deci, ca efect direct i imediat, reducerea disponibilitilor bneti i a puterii de cumprare la
persoana care cedeaz o sum de bani i creterea acestei puteri de cumprare la cea care primete
suma respectiv. Spre deosebire, un transfer n form natural a bunurilor i serviciilor, nu are un
coninut financiar.
n fine, transferul de valoare caracteristic finanelor are loc, fie cu titlu definitiv, fie pe principiul
rambursabilitii. Este evident c, dac transferul are caracter definitiv, suma de bani i puterea de
cumprare aferent nu mai revin persoanei de la care s-a fcut transferul. Prin comparaie, atunci
cnd suma respectiv urmeaz a se restitui persoanei de la care provine, transferul se realizeaz cu
titlu rambursabil i el apare numai ca un fenomen temporar. Ca urmare, dup un interval de timp,
suma de bani revine la punctul de plecare juridic, concretiznd o micare a valorii n sens invers,
specific relaiilor de credit, care fac parte, ns, tot din categoria general a finanelor.
Fenomenul transferului de valoare prezint ns anumite particulariti, de concretizare n cele
dou domenii ale finanelor.
Cu deosebire n domeniul finanelor publice, se pot distinge urmtoarele particulariti ale
transferului de valoare, ntre persoane fizice i juridice, pe de o parte i stat sau alte autoriti
publice, pe de alt parte.
n primul rnd i n mod obinuit transferul are un caracter definitiv, i se face cu titlu
nerestituibil, att dinspre persoanele fizice i juridice ctre stat sau autoriti publice ct i invers.
El are principial un singur sens, n momentul respectiv, fr a implica returnarea sumelor de bani,
cu excepia celor mprumutate care sunt restituibile (rambursabile) la anumite termene.
n al doilea rnd, transferul respectiv presupune, de regul, fie acumularea, fie distribuirea
(utilizarea) de resurse (fonduri) bneti i se realizeaz, n principiu, fr o contraprestaie
direct i imediat, din partea beneficiarului sumei de bani transferate. Caracterul de transfer fr
contraprestaie presupune c persoana de la care se face transferul nu obine, n schimb, foloase
(bunuri, servicii) sau bani din partea persoanei n favoarea creia se face transferul. Cazul tipic al
unui asemenea transfer se produce ntre persoane fizice sau juridice, pe de o parte, i stat, pe de
alt parte, cu prilejul ncasrii de impozite etc. i finanrii de

cheltuieli publice, respectiv a constituirii i distribuirii fondurilor bneti administrate de ctre

autoritile de stat, implicnd, de regul, trecerea fr echivalent a valorii dintr-o form de
proprietate n alta. Astfel, preluarea prin transfer a unor venituri (impozite) de la persoanele fizice
sau juridice la aceste fonduri are loc fr obligaia statului de a oferi n mod direct persoanelor
respective o valoare compensatorie. n mod asemntor, transferul n sens invers, de la fondurile
financiare publice ctre persoanele beneficiare de sumele de bani distribuite, nu implic o
contraprestaie direct din partea acestora ctre stat. Sub acest aspect, este de remarcat c pentru
aceeai persoan, nu se stabilete vreo legtur ntre sumele transferate ctre stat i cele de care
beneficiaz ea din partea statului. Dar, n mod indirect i n momente diferite, este posibil, fie i
parial, o compensaie valoric privind sumele de bani cedate de ctre diferitele persoane i
foloasele de care beneficiaz ele pe seama cheltuielilor fcute de ctre stat.
Admind, ns, procurarea sumelor de bani prin mprumuturi contractate de stat, contraprestaia
apare (tot ca excepie) sub forma dobnzilor pltite ctre persoanele care mprumut statul.
n al treilea rnd, transferul de valoare i de putere de cumprare vizeaz, n principiu, scopuri
(nevoi) cu caracter colectiv. Aa, de pild, transferurile bneti de la persoanele fizice i juridice
la stat au ca scop satisfacerea unor nevoi comune ale societii. Se pot asimila acestora i
transferurile de resurse bneti ntre persoanele fizice i juridice care vizeaz realizarea
obiectivelor specifice i desfurarea activitii diferitelor organizaii economice i sociale, cum
sunt: ntreprinderile, companiile, instituiile, etc.
Fenomenul de transfer se realizeaz, de asemenea cu particulariti n sfera finanelor private,
unde relaiile dintre participani se bazeaz pe proprietate privat, personal. n mod deosebit, n
cazul ntreprinderilor private, micarea valorii sub forma sumelor de bani poate avea loc, fie prin
raporturi cu alte persoane fizice sau juridice, fie prin operaiuni interne ce vizeaz constituirea
(sporirea) sau distribuirea (utilizarea) de fonduri bneti pentru propria activitate. n primul caz,
transferul are loc n mod asemntor celui din domeniul finanelor publice, dei n principiu
participanii sunt persoane private. n cel de-al doilea caz, nu se mai realizeaz un transfer
veritabil de valoare dintr-o proprietate n alta, ci doar o dirijare intern a valorii ctre anumite
fonduri bneti proprii sau de la acestea spre locuri de utilizare ce corespund nevoilor de
satisfcut. n acest caz, puterea de cumprare este afectat doar sub aspectul posibilitii de
acoperire a diferitelor categorii de nevoi (de funcionare, de investiii) n interiorul entitii
respective. n plus, toate operaiunile de pli i ncasri, implicnd micarea sumelor de bani,
chiar cele legate de cumprri-vnzri de bunuri i servicii sunt asimilate celor financiare,
incluzndu-se n domeniul de manifestare a finanelor private.
Fa de unele particulariti ale transferului de valoare, evideniate mai sus, rezult c anumite
procese i relaii economice, dei realizabile n form bneasc, dar implicnd schimburi de
echivalente, cum este i vnzarea-cumprarea mrfurilor pe bani, nu corespund deplin accepiunii
restrictive a noiunii de finane. n acelai timp, ns, n accepiunea larg, sfera finanelor tinde a
se suprapune pe cea a folosirii banilor n toate funciile acestora i n toate domeniile de activitate.
n acest sens, toate operaiunile bneti efectuate de entiti (persoane) private sau publice pot fi i
sunt considerate, mai ales n practic, de domeniul larg al activitilor financiare, respectiv al
finanelor.
1.3 Sfera de cuprindere i principalele componente ale finanelor
Ansamblul proceselor i relaiilor economice n form bneasc constituie sfera larg a finanelor
care nglobeaz, n prim plan, att finanele publice ct i finanele private. n cadrul acesteia se
difereniaz mai multe componente sau categorii financiare, cu particulariti de manifestare
imprimate de formele de proprietate, specificul activitilor, caracterul definitiv sau temporar al
transferului de valoare etc.

Cele mai importante componente ale sferei finanelor sunt: finanele statului - reflectate prin
bugetul de stat - i finanele locale - reflectate prin bugetele entitilor administrativ- teritoriale
(locale) - fiecare dintre acestea ncadrnd categorii financiare specifice, concretizate prin venituri
i cheltuieli bugetare (impozite, taxe, mprumuturi publice, alocaii, credite bugetare, subvenii,
etc.); creditul; asigurrile; finanele ntreprinderilor (firmelor) etc.
Finanele statului, respectiv bugetul de stat concentreaz relaiile financiare ce se desfoar ntre
stat i persoanele fizice i juridice n cadrul proceselor de constituire i distribuire/utilizare a
fondurilor bneti destinate ndeplinirii funciilor i sarcinilor statului. Resursele bneti
vehiculate prin relaiile aferente acestei componente a finanelor se administreaz de ctre stat
prin autoriti publice centrale n cadrul fondului bugetar sau altor fonduri financiare destinate
realizrii unor aciuni publice de interes general, ale colectivitilor statale.
Finanele locale, respectiv bugetele locale nglobeaz ansamblul relaiilor i proceselor
financiare la care particip autoritile publice locale, pe de o parte, i persoane fizice sau
juridice, pe de alt parte, n ipostaze de contribuabili la constituirea de fonduri sau beneficiari
ai distribuirii i utilizrii fondurilor bneti administrate prin bugetele locale. Prin relaiile
financiare publice locale se vehiculeaz resurse pentru satisfacerea unor nevoi publice
considerate a fi n interesul specific al colectivitilor umane din perimetrul teritorial al
fiecrei entiti administrativ-teritoriale (locale).
ntre finanele statului i finanele locale exist, totodat, o puternic interdependen, inclusiv
zone de interferen implicnd prezena finanelor statului n asigurarea unor premise necesare
manifestrii finanelor locale. Raporturile de interaciune ale finanelor statului cu finanele
locale difer de la o ar la alta i de la o perioad la alta (n aceeai ar), n funcie de
politicile promovate de ctre guverne. n general, acestea sunt marcate de dependena, ntr-o
msur sau alta, a finanelor locale de finanele statului, pornind de la opiunile privind
delimitarea nevoilor publice ce pot fi satisfcute la nivel local sau central, respectiv a
resurselor financiare ce pot fi utilizate la fiecare nivel al administraiei publice.
n principiu, este de admis c ntreptrunderea finanelor locale cu cele ale statului se afl n
relaie direct cu gradul de autonomie acordat entitilor locale prin politica promovat de
fiecare stat. De regul, n statele unitare, autonomia local este mai redus, dei, n prezent, se
constat o tendin de cretere a acestuia, considerndu-se c o autonomie larg are care are
un impact puternic i asupra dezvoltrii fiecrei entiti locale, i , n acelai timp, implic
dezvoltarea finanelor locale. Prin comparaie, statele federale se caracterizeaz printr-un grad
de descentralizare administrativ mult mai mare i o autonomie local mai larg a entitilor
teritoriale (statele membre i structurile administrative interne ale acestora). Ca urmare, n
aceste state, sfera de manifestare a finanelor locale are dimensiuni mult mai mari i ele
ndeplinesc un rol considerabil sporit n viaa economic i social din rile respective.
Totodat, este de remarcat c funcionarea entitilor administrativ-teritoriale n cadrul
oricrui tip de stat implic realizarea de aciuni i consumuri de resurse care antreneaz
cheltuieli publice att la nivel central (federal) ct i la nivel locale, ceea ce presupune
implicarea statului i a autoritilor publice locale i n procurarea i utilizarea resurselor
financiare acoperitoare. Or, finane publice, considerate n ansamblu, trebuie s asigure att
mobilizarea ct i redistribuirea resurselor financiare, contribuind implicit i la realocarea
celorlalte resurse, ntre toate componentele sistemului socio-economic. Astfel, la nivelul

administraiilor centrale se constituie i se distribuie resurse financiare n raport cu activitatea

economic i social considerat de interes naional i desfurat pe ntreg teritoriul naional.
Aciunile de interes naional finanate pe seama acestor resurse se rsfrng pozitiv asupra
ntregii ri, indiferent de mrimea aportului la constituirea resurselor. n acelai timp, la
nivelul autoritilor locale, resursele financiare necesare se pot forma, n mare parte, pe seama
activitilor economice i sociale desfurate n perimetrul structurii teritoriale respective (ca
resurse proprii ) sau prin redistribuire de la nivel central. De altfel, n practic, o parte din
cheltuielile cuprinse n bugetele locale se finaneaz din resursele administrate la nivel central,
fiind realocate entitilor administrativ-teritoriale n diferite forme i proporii. Este cazul
transferurilor sau subveniilor din bugetul de stat (central) ctre bugetele locale, inclusiv a
cedrii unor pri din veniturile bugetului de stat.
Redistribuirea de resurse financiare publice ntre autoritile situate la diferite niveluri ale
administraiei publice, n primul rnd, ntre autoritile centrale i cele locale, devine astfel un
suport pentru nfptuirea autonomiei locale, care este condiionat, n mare msur, de
asigurarea resurselor financiare acoperitoare fa de cheltuielile de efectuat.
n acest context, transferarea unor aciuni, considerate anterior de interes naional, n sarcina
autoritilor locale trebuie nsoit i de transmiterea dreptului acestora de a dispune de
resursele bneti corespunztoare pentru realizarea procesului de descentralizare i
modernizare a administraiei publice, respectiv de integrarea european a Romniei.
n cadrul finanelor locale se pot dezvolta i relaii financiare axate pe contractarea (n nume
propriu) de mprumuturi publice, uneori garantate de ctre guvernul central, care se manifest,
totodat, ca relaii de credit ntre autoritatea local (care lanseaz mprumutul) n ipostaza de
debitor i persoanele fizice i juridice care subscriu la acel mprumut, n ipostaza de creditori.
Creditul reprezint o alt component a finanelor, desemnnd acele procese i relaii
financiare, ce se desfoar pe principiul rambursrii (restituirii) sumelor de bani (care fac
obiectul lor) i al plii de dobnd de ctre beneficiar (debitorul) n favoarea prii care cedeaz
temporar dreptul de folosin a sumei respective (creditorul). Ca relaie financiar, creditul
presupune, adesea, participarea unor instituii financiar-bancare (denumite generic intermediari
financiari) specializate n redistribuirea resurselor bneti ntre deintorii de disponibiliti i
utilizatorii acestora, ele mijlocind un transfer temporar de valoare, grefat pe micarea n form
bneasc a valorii n ambele sensuri, ntre creditor i debitor.
Asigurrile de bunuri, persoane i rspundere civil reprezint o component distinct a
finanelor ce const n procese i relaii financiare generate de necesitatea prevenirii i
combaterii efectelor distructive ale unor fenomene sau evenimente cu caracter aleatoriu i cu
impact negativ asupra vieii i activitii umane, cunoscute sub denumirea generic de riscuri.
Ele exprim, deci, raporturi economice, n form bneasc, ntre participanii la contractul de
asigurare reprezentai prin societi sau organizaii de asigurare private sau cu capital de stat, pe
de o parte, i asigurai, care pot fi persoane fizice i juridice, pe de alt parte.
Procesele i relaiile financiare aferente se concretizeaz prin constituirea i utilizarea unui fond
bnesc numit fond de asigurare (pentru bunuri, persoane i rspundere civil), acestea mbrcnd
forme specifice dintre care cele mai cunoscute sunt primele de asigurare (pltite) i despgubirile
primite de ctre asigurai.
Aceast component a finanelor se remarc i prin faptul c mbin caracteristici ale bugetelor
publice cu cele ale creditului, n funcie de producerea evenimentelor fa de care iau natere
relaiile de asigurare. Astfel, dac evenimentele (riscurile) asigurate se produc, genernd pagube i
nevoia de despgubiri, procesele i relaiile ce compun aceast categorie financiar

se aseamn mai mult cu cele de credit, ntruct fa de micarea iniial a valorii, de la asigurat
la asigurtor (sub forma contribuiilor sau a primelor de asigurare), se realizeaz i o micare
invers ocazionat de plata despgubirilor (sumelor asigurate), ceea ce semnific i o restituire a
contribuiei pltite, ce poate fi asimilat rambursrii unui mprumut (credit).
Asigurrile sociale sunt, de asemenea, o component a finanelor i reprezint un grup de
procese i relaii financiare generate de necesitatea proteciei unor categorii de persoane care, din
diverse motive obiective, i pierd capacitatea de munc i nu pot obine venituri din munca
prestat. Participanii la aceste relaii sunt autoriti de stat specializate n domeniu, sindicate sau
organizaii private, care administreaz fonduri bneti pentru asigurri sociale, pe de o parte, i
persoane fizice, n calitate de persoane asigurate, care contribuie (parial) cu resurse bneti la
constituirea acestor fonduri i beneficiaz se sumele alocate din fondurile respective.
Este semnificativ i faptul c n sistemul public de asigurri sociale constituirea fondurilor se
realizeaz n bun msur prin relaii financiare de forma contribuiilor ce se pltesc de ctre
angajatorii de persoane n diverse activiti (ageni economici, instituii, organizaii publice sau
private) dar i de angajai (salariai). La rndul lor, destinaiile ce se dau fondurilor de asigurri
sociale se concretizeaz prin cheltuieli specifice, dintre care cele mai reprezentative ( prin
proporii i arie de cuprindere) sunt pensiile i ajutoarele /indemnizaiile bneti acordate
persoanelor fizice beneficiare.
Finanele ntreprinderilor (firmelor) constituie o component fundamental a finanelor (n
ansamblu) i cea mai reprezentativ a finanelor private. Ea nglobeaz relaiile economice prin
care sunt procurate, distribuite i utilizate resursele bneti n desfurarea activitii
ntreprinderilor sau organizaiilor economice i se concretizeaz prin procesele de constituire de
fonduri bneti la nivelul acestora sau de formare i utilizare a capitalului lor. ntre formele tipice
pe care le mbrac acestea se disting: aportul de capital (n bani) adus de acionari inclusiv de
ctre stat (prin cumprarea aciunilor emise de firm); plasamentele de capital n proiecte de
investiii, respectiv pe piaa financiar; repartizarea rezultatului financiar (profitului) pentru
reinvestire sau acordare de dividende etc. Dar, n accepiunea larg, pot fi luate n considerare i
veniturile, cheltuielile i celelalte procese sau relaii n form bneasc generate de crearea,
funcionarea i eventual lichidarea ntreprinderii.
O component distinctiv a finanelor se consider a fi finanele menajelor (gospodriilor),
cuprinznd relaiile financiare la care particip entitile de tip familii sau alte comuniti
restrnse, celibatari care realizeaz venituri i le folosesc potrivit nevoilor lor pentru a procura
bunurile i serviciile necesare consumului, inclusiv economisirea i plasamentele de resurse
bneti.
Desigur, manifestarea concomitent a diferitelor componente ale finanelor implic i posibilitatea
interaciunii sau ntreptrunderii lor, respectiv existena unor zone de interferen n care se
regsesc tipuri de procese i relaii financiare aparinnd diverselor categorii financiare.
n mod obinuit, ns, finanele publice sunt asociate cu existena i funcionarea statului, inclusiv
a unitilor administrativ-teritoriale i, n general, a instituiilor de drept public, iar problematica
lor vizeaz procurarea resurselor bneti necesare funcionrii entitilor publice, efectuarea de
cheltuieli pentru nfptuirea de obiective i aciuni de interes public, inclusiv contractarea de
mprumuturi i datorii publice. n mod implicit, problematica lor include i asigurarea echilibrului
financiar macroeconomic, folosirea eficient a resurselor, susinerea dezvoltrii economiei i
sociale.
Prin comparaie, finanele private sunt asociate cu activitatea economico-financiar bazat pe
proprietatea privat a firmelor, ntreprinderilor (societilor comerciale), organizaiilor, societilor
de asigurare, a celor de investiii, a bncilor i altor entiti private. Ele abordeaz procesele i
relaiile de formare a resurselor bneti necesare acestora, cheltuielile, mprumuturile contractate,
creanele de ncasat i obligaiile de plat aferente activitii lor, inclusiv rezultatele

financiare, distribuia profitului, echilibrul financiar microeconomic etc. Lumea finanelor private,
n accepiunea sa modern, este reprezentat prin ansamblul de operatori (ageni) economici i
sociali care realizeaz gestiunea financiar a patrimoniilor individuale sau a patrimoniului
ntreprinderilor, avnd la baz exprimarea i evaluarea prin bani a tuturor resurselor angajate n
fiecare activitate, iar domeniul principal de manifestare a ei este cel al pieelor financiare i al
evalurii activelor ce se schimb pe aceste piee11.

11

Stancu Ion, Finane, Ed.Economic, Bucureti, 1997, p.46.

CAPITOLUL 2
FUNCIILE I ROLUL FINANELOR
2.1. Abordri conceptuale
Caracterul obiectiv al existenei finanelor ca i a altor categorii economice se relev, n primul
rnd, prin funciile i rolul ce revin acestora n viaa economic i social, concretizat sintetic
prin producerea, repartiia, schimbul i consumul produsului intern brut.
ntr-o accepiune sintetizatoare, conceptul de funcie semnific menirea social a categoriei
respective. Aceast semnificaie are n vedere capacitatea unei categorii economice de a mijloci
nfptuirea unor procese ce nu se pot realiza satisfctor n absena sa. Asociat, de regul cu
acesta este folosit i noiunea de rol al categoriei respective pentru a exprima rezultatele sau
efectele obtenabile pe seama ndeplinirii funciilor sale.
Aadar, ca expresie generalizat a unui anumit grup de procese i relaii economice, finanele au
de ndeplinit o anumit misiune social, n sensul c prin intermediul lor se nfptuiesc anumite
procese economico-sociale i joac un rol important prin aportul adus la realizarea obiectivelor
private sau ale dezvoltrii generale a societii, inclusiv la nfptuirea diverselor activiti
economice i sociale.
Adaptat finanelor, conceptul de funcie atribuit acestora desemneaz capacitatea lor de a mijloci
(n condiii considerate optime) realizarea direct a anumitor procese economice exprimate n
form bneasc i derularea relaiilor corespunztoare dintre participani, ca i influenarea
modului de nfptuire a acestora. Cel mai adesea, ndeplinirea funciilor finanelor se
concretizeaz n formarea, repartizarea i utilizarea fondurilor de resurse bneti (financiare) n
contextul activitilor economico-sociale n care sunt implicate persoane fizice i juridice, inclusiv
autoriti publice.
Condiiile obiective de manifestare a finanelor n ansamblu, dar i pe componente ale sferei de
cuprindere a acestora, determin ca nfptuirea funciilor specifice lor s fie grefat pe folosirea
banilor n funciile ce le revin dat fiind forma bneasc a proceselor i relaiilor economice pe
care le exprim.
Literatura noastr de specialitate reine, cel mai adesea, ca funcii atribuite finanelor: funcia de
repartiie i funcia de control, la care se adaug, uneori, i o funcie de reglare/stabilizare a
economiei, fiecare dintre acestea mijlocind procese economice de repartiie a PIB, realizarea
controlului financiar, respectiv stimularea dezvoltrii fenomenelor pozitive sau contracararea unor
fenomene dereglatoare, n economie i societate.
n mod obinuit, aceste funcii ale finanelor menionate anterior sunt tratate ca aparinnd tuturor
componentelor acestora, dar cu deosebire funcia de reglare/stabilizare a economiei aparine, n
prim plan, finanelor publice, dei manifestarea sa i gsete suportul n interrelaiile obiective
dintre finane i procesele materiale din toate segmentele economiei reale, inclusiv cele din
activitatea ntreprinderilor, ea revenind i finanelor private.
n sintez, lund n considerare abordrile diferite i principalele ipostaze n care se manifest, se
poate admite c finanele, indiferent de particularitile diferitelor componente ale sferei acestora,
ndeplinesc urmtoarele funcii:
- funcia de repartiie;
- funcia de control;
- funcia de reglare/stabilizare a economiei.
2.2. Funcia de repartiie

Funcia de repartiie exprim capacitatea finanelor de a mijloci repartiia produsului naional,

respectiv a PIB n form bneasc, crend o premis a realizrii acestui proces i n form
material. Mijlocind repartizarea produsului naional, finanele concur la crearea condiiilor
necesare producerii, circulaiei i consumului acestuia n form natural-material, asigurnd
distribuirea i redistribuirea n form bneasc a unei mari pri din acest produs, inclusiv
redistribuirea veniturilor primare rezultate n prima faz a repartiiei.
Forma bneasc a proceselor de repartiie caracteristice funciei de repartiie ndeplinit de
finane, constituie, n esen, o parte a aceluiai proces de repartiie a PIB, ce nsoete n mod
necesar repartiia i consumul n form natural-material, cu care se mbin organic i se
condiioneaz reciproc. Manifestarea finanelor n aceast funcie presupune, n mod implicit,
realizarea unor fluxuri financiare viznd constituirea de fonduri bneti i distribuirea lor la
diverse niveluri ale organizrii i funcionrii economiei i societii. Intercondiionrile
caracteristice ndeplinirii acestei funcii, ntre procesele bneti - financiare i procesele materiale
ale reproduciei sociale, se concretizeaz prin ntreptrunderile dintre fluxurile materiale i cele
bneti.
Prin prisma coninutului bnesc - financiar al proceselor de distribuire i redistribuire, ndeplinirea
acestei funcii se realizeaz n dou faze:
- constituirea fondurilor bneti la dispoziia entitilor economice i sociale, inclusiv la dispoziia
statului;
- distribuirea pe destinaii adecvate activitilor entitilor respective a fondurilor bneti
constituite n faza anterioar.
Cele dou faze ale funciei de repartiie trebuie considerate ca dou momente ale aceluiai proces,
ntre ele existnd legturi strnse, de intercondiionare. Prima faz se manifest prin mobilizarea
de resurse bneti la dispoziia statului i a entitilor economice i sociale i formarea fondurilor
financiare ale acestora, nu ca scop n sine, ci n concordan cu nevoile ce se cer a fi satisfcute,
concretizate prin destinaiile ce urmeaz a fi date ulterior resurselor mobilizate. Cea de-a doua
faz presupune repartizarea pe destinaii a fondurilor bneti astfel constituite, fiind condiionat
n mod inevitabil de desfurarea procesului de mobilizare a acestor fonduri, n cuantumul i
momentele impuse de nevoile ce trebuiesc satisfcute pe seama acestora. Este evident c
procurarea resurselor bneti la fondurile financiare, ca moment n manifestarea acestei funcii, se
justific numai prin prisma dirijrii lor spre satisfacerea anumitor nevoi, iar repartizarea i
folosirea pe destinaii a unor asemenea fonduri se poate realiza numai dac, n prealabil, ele au
fost constituite.
ntre aceste dou faze ale funciei de repartiie se manifest raporturi de interdependen, fiecare
avnd, att rolul de factor determinant, ct i pe cel de factor determinat. Astfel, prima faz este
determinat n mod obiectiv de existena i mrimea nevoilor de resurse bneti financiare ce se
manifest la nivelul entitilor respective. Aceste nevoi concretizeaz, de fapt, destinaiile ce
trebuie date fondurilor constituite, n funcie de aciunile, respectiv activitile pentru a cror
realizare sunt consumate resursele respective.
n mod firesc, mrimea i chiar structura fondurilor bneti ce se constituie n prima faz depind
direct de destinaiile ce se vor da prin distribuirea i cheltuirea lor n cea de-a doua faz, de aici
rezultnd necesitatea corelrii dimensiunilor nevoilor de acoperit cu resursele posibile de
procurat. Proporiile acestor procese de constituire au o baz obiectiv dat de dimensiunile reale
ale produsului social realizat, dei, uneori sunt utilizate pri din avuia naional.
La rndul su, constituirea fondurilor bneti condiioneaz, n mod obiectiv, cea de a doua faz,
n primul rnd, prin dimensiunile la care se asigur realizarea proceselor corespunztoare acesteia.
Astfel, procesele de distribuie se pot nfptui numai n msura n care s-au creat premisele
obiective prin formarea fondurilor n prima faz. n acelai timp, destinaia dat fondurilor de
resurse bneti se afl n dependen cu evoluia procesului de constituire, ca

dinamic i surse de formare a acestora. Anumite fonduri pot fi distribuite i utilizate numai pentru
nfptuirea anumitor aciuni.
De asemenea, destinaiile ce rezult n aceast a doua faz includ posibilitatea crerii unor
premise favorabile constituirii (sau neconstituirii) fondurilor financiare n prima faz. n acest
sens, este tipic finanarea unor obiective economice care puse n funciune realizeaz produs
naional, ca valoare nou supus repartiiei financiare. Cu ct dimensiunile acestor procese sunt
mai mari, procesele de constituire i reconstituire sunt i ele mai mari.
ndeplinirea funciei de repartiie marcheaz diferenieri semnificative la nivel macroeconomic
comparativ cu nivelul microeconomic. Privite la nivel macroeconomic procesele caracteristice
derulrii fluxurilor financiare de constituire, respectiv de distribuire i utilizare a fondurilor
bneti n faza repartiiei sunt dependente de cele n care se creeaz PIB supus repartiiei, care au
loc n sfera produciei. Astfel, produsul creat este supus repartiiei, iar resursele financiare ajung
ulterior n consum i devin cerere solvabil adresat pieei i produciei.
Repartizarea valoric a produsului social mbrac forme specifice repartiiei bneti, n primul
rnd, prin realizarea de venituri de ctre participanii la procesele productive, inclusiv prin
constituirea i apoi distribuirea de fonduri financiare la dispoziia entitilor economice i sociale,
respectiv ale statului. Este, ns, de remarcat c procesul de repartizare a produsului social n cele
dou faze ale sale, privit n ansamblu, se realizeaz i prin alte mijloace dect cele financiare.
Alturi de alte forme de repartizare a produsului creat, formele financiare se concretizeaz prin
constituirea, distribuirea i utilizarea fondurilor bneti de ctre diferite entiti sau persoane,
inclusiv de ctre stat. Alocnd pri din aceste fonduri pentru satisfacerea diverselor nevoi de
consum, entitile respective realizeaz satisfacerea nevoilor proprii de consum sub form de
bunuri i servicii n form natural-material. nsi cererea de consum nglobeaz i cererea
format pe seama resurselor financiare, adresndu-se sferei produciei, pentru a se crea bunuri i
servicii de mrimea i structura corespunztoare. Astfel, funcia de repartiie atribuit finanelor se
ntreptrunde cu cerinele crerii, repartizrii i utilizrii produsului naional n form naturalmaterial.
Considerate la nivel microeconomic, cele dou faze ale funciei de repartiie se concretizeaz prin
fluxuri financiare realizate n coresponden cu fluxurile reale specifice activitilor ce au loc.
ntre acestea se manifest o interrelaie obiectiv, n sensul c n procesul de constituire a
fondurilor precum i n procesul de distribuie i utilizare a fondurilor respective, au loc fluxuri
financiare de intrare-ieire. Ele se afl, totodat, n corelaie cu fluxurile reale de intrare-ieire
concretizate n livrarea de bunuri i servicii, respectiv achiziii, salarii, etc., ce au loc la nivelul
diferitelor entiti sau structuri economice sau sociale, mbrcnd forme ale ncasrilor,
mprumuturilor primite, ori al plilor, rambursrilor de credite etc.
Fluxurile financiare de intrare pot avea diverse surse de provenien a sumelor de bani (inclusiv
pieele financiare), dup cum fluxurile (financiare) de ieire includ o multitudine de destinaii ale
resurselor financiare ale ntreprinderii (pli ctre furnizori, salariai, bnci, stat, operaiuni pe
piee financiare, etc.).
Participanii la fluxurile financiare caracteristice acestei funcii sunt entiti economice i sociale,
respectiv statul i persoanele fizice sau juridice, fie n ipostaza de participani la constituirea
diverselor fonduri, fie n aceea de beneficiari direci sau indireci ai resurselor bneti distribuite
din aceste fonduri. n faza de constituire a fondurilor financiare, persoanele fizice i juridice sau
entitile economico-sociale cedeaz pri din resursele ori veniturile lor, n vederea constituirii de
fonduri la dispoziia altor entiti, inclusiv a autoritilor publice. n faza distribuiei, participanii
la relaiile financiare respective beneficiaz direct sau indirect de sume de bani sau de utiliti
sociale pe seama cheltuirii resurselor acumulate i alocate din aceste fonduri.

n raport cu nivelul la care se administreaz, fondurile bneti constituite i distribuite prin aceast
funcie a finanelor, se pot delimita dou categorii:
- fonduri centralizate
- fonduri descentralizate
Prima categorie se constituie i administreaz la nivelul organismelor centrale de decizie, iar
dintre acestea cele mai importante sunt considerate: fondul bugetar al statului, fonduri de
creditare, fonduri de asigurare etc.
A doua categorie este reprezentat, principial, de fondurile bneti constituite i administrate pe
plan local, de ctre organismele de decizie situate la nivelul autoritilor publice locale, al
entitilor economice i sociale operaionale, inclusiv de ctre populaie.
Dup caracterul public sau privat al nevoilor ce se satisfac pe seama lor, se disting:
- fonduri financiare publice, de care dispun organisme i entiti publice;
- fonduri financiare private (administrate autonom), de care dispun entitile economice i sociale
private sau persoanele fizice.
Corespunztor acestor delimitri, principalele forme ale fluxurilor de constituire a fondurilor
administrate de ctre autoriti publice, sunt: impozitele, taxele, contribuiile cu caracter
obligatoriu, penalizrile, amenzile, redevenele, veniturile realizate de instituiile publice,
mprumuturile de stat, ajutoarele financiare, donaiile n favoarea statului.
Formele principale sub care se realizeaz fluxurile corespunztoare distribuirii fondurilor
financiare publice, sunt, n principal, cheltuielile publice, care se difereniaz pe domeniile i
aciunile specifice (educaie, sntate, protecie social, aprare naional, ordine public etc.). Ele
mbrac forme ale cheltuielilor materiale, legate de crearea bazei materiale a entitilor publice
sau de funcionarea acestora, precum i forma cheltuielilor de personal. ntre acestea se disting i
alocaiile din fonduri publice, reprezentnd sume de bani transferate n favoarea unor persoane
fizice sau juridice cunoscute i sub numele de subvenii.
n ceea ce privete formele de constituire a fondurilor financiare private, se pot distinge:
contribuiile sau aportul (n bani) de capital; prelevrile din profitul propriu; mprumuturile
destinate finanrii diferenelor activitii private etc.
Ca forme specifice de distribuie specifice fondurilor financiare private se remarc: cheltuieli cu
investiiile; cheltuieli de exploatare; dividende pltite acionarilor.
Dac procesul de constituire i distribuire a fondurilor financiare are un caracter obiectiv,
modalitile tehnice sub care se realizeaz aceste procese, inclusiv formele menionate, au un
caracter subiectiv. Ele se stabilesc prin decizii adoptate de organisme de conducere i administrare
ale diferitelor entiti sub impactul politicilor promovate ntr-un moment sau altul.
2.3. Funcia de control
Finanele se manifest, nu numai ca mijlocitor al repartiiei produsului naional, ci i ca mijloc de
exercitare a controlului asupra activitii economico-sociale. Necesitatea controlului asupra
derulrii proceselor economice i sociale decurge din condiiile specifice n care sunt administrate
diversele patrimonii, incluznd i preocuparea pentru asigurarea veridicitii strii de fapt n toate
domeniile i crearea unor premise favorabile obinerii de rezultate pozitive maxime n toate
activitile.
Administrarea fondurilor de resurse financiare implic, ca i administrarea altor resurse, necesit
evidene ct mai exacte, urmrirea modului de formare i utilizare a resurselor bneti, inclusiv
respectarea anumitor principii de gestiune i reglementri privind activitatea financiar.
Ca funcie atribuit finanelor, funcia de control are un caracter obiectiv, n sensul c
manifestarea fenomenelor financiare creeaz cadrul obiectiv pentru executarea controlului
financiar. Faptul c activitatea de control financiar se exercit prin intermediul unor persoane care
ndeplinesc, n cadrul juridic creat, atribuiuni de control financiar, imprim acestuia i o

component subiectiv. Semnificaia aceasta rezid n faptul c activitatea de control financiar se

poate executa de ctre persoane numite s efectueze munca de control, n prim plan, aprnd n
acest caz funcia administrativ ndeplinit de persoanele respective.
Exercitarea controlului financiar n plan obiectiv presupune existena, ca suport al su, a relaiilor
financiare, inclusiv a unor operaiuni bneti pe care se grefeaz controlul financiar. Aceasta mai
presupune n mod implicit manifestarea funciei de repartiie cu cele dou faze ale sale. n mod
firesc controlul financiar, ca expresie a funciei de control, se grefeaz pe operaiunile i relaiile
bneti privind constituirea i distribuirea resurselor financiare, ce configureaz funcia de
repartiie
ntre cele dou funcii se manifest anumite raporturi de intercondiionare n sensul c activitatea
financiar ce concretizeaz funcia de repartiie permite executarea controlului financiar, pe de o
parte, iar pe de alt parte, controlul financiar favorizeaz ndeplinirea funciei de repartiie,
genernd chiar noi procese de repartiie.
Sfera de manifestare a funciei de control, dei se bazeaz pe manifestarea funciei de repartiie,
are dimensiuni mai largi, extinzndu-se i asupra altor procese economico-sociale aflate n
raporturi de intercondiionare cu cele financiare. Din acest unghi de vedere, dou sunt domeniile
principale de exercitare a controlului financiar, i anume:
- procesele materiale consumatoare de resurse financiare;
- procesele materiale generatoare de valoare nou i implicit de resurse financiare noi.
Exercitarea controlului financiar prin prisma acestei funcii include ntregul proces al reproduciei
sociale, nu numai sfera repartiiei ci i cele ale produciei, circulaiei i consumului, ntruct n
fiecare dintre acestea se realizeaz procese consumatoare sau generatoare de resurse financiare.
Astfel, controlul financiar se exercit asupra produciei, deoarece n aceast sfer se creeaz
bunurile, care fac obiectul schimbului si consumului, precum i valoarea adugat supus
repartiiei. Raportul dintre valoarea adugat i valoarea produciei exprimate valoric: obinute
indic eficiena cu care au fost folosite mijloacele de munc i for de munc. Controlul
financiar are n obiectiv toate elementele produciei: mijloacele de munc, obiectele muncii i
fora de munc.
n faza schimbului, controlul financiar se exercit pentru a verifica dac produsele se realizeaz ca
mrfuri, dac valoarea de ntrebuinare i dovedete utilitatea social i preul mrfii stabilit prin
mecanismul pieei acoper cheltuielile de producie i de circulaie, inclusiv un anumit profit. n
aceast faz, controlul financiar urmrete, de asemenea, viteza cu care mrfurile circul de la
productor la consumator. Orice stagnare a produselor finite n depozitele productorului sau n
cele ale organizaiilor comerciale ntrzie momentul recuperrii sumelor avansate i al realizrii
valorii adugate.
n faza consumului controlul financiar vizeaz consumul productiv al unitilor economice,
precum i consumul final al instituiilor publice. Consumul productiv se apreciaz prin prisma
gradului de valorificare a materiilor prime i a materialelor, a rentabilitii diferitelor produse, a
cursului de revenire la export etc. Consumul final al instituiilor publice se refer la cheltuielile
tuturor instituiilor de stat, centrale i locale i evideniaz mrimea absolut i relativ a acestora,
precum i efectele utile (rezultatele) obinute de pe urma lor.
Funcia de control exprim capacitatea finanelor de a mijloci exercitarea controlului prin bani, n
baza relaiilor financiare. Acesta este cunoscut i sub denumirea de control bnesc, evideniind
forma bneasc a proceselor economice i sociale pe care se bazeaz controlul i implicnd
manifestarea banilor n funciile ce le revin. Aa, de pild, volumul investiiilor, producia marf,
costurile produciei net, beneficiul etc. se evalueaz prin folosirea banilor n funcia de msur
(etalon) a valorii, dar prin funcia de control a finanelor se efectueaz verificarea nivelelor i
corelaiilor ce se stabilesc intre aceti indicatori i alegerea variantelor

avantajoase, inclusiv sub aspectul mrimii resurselor financiare necesare a se cheltui sau posibile a
se obine.
Analiza posibilitilor de reducere a costurilor i cretere a veniturilor presupune evaluarea
riguroas a nevoilor de resurse materiale i de munc n corelaie cu dimensionarea optim a
fondurilor bneti unitilor economice, n faza elaborrii bugetelor de venituri i cheltuieli,
precum i stabilirea mrimii abaterilor i cuantificarea influenelor factorilor determinani etc.
Aceste operaiuni, exprimnd folosirea banilor n funcia de msur a valorii, implic exercitarea
controlului financiar i reflect ndeplinirea funciei de control a finanelor.
n strns legtur cu realizarea funciei banilor ca mijloc de schimb, finanele mijlocesc controlul
asupra circulaiei produsului naional, pornind de la urmrirea modului de utilizare a fondurilor
bneti n cadrul acestui proces. Controlul financiar, n cadrul circulaiei PIB, are ca obiective
principale: evidenierea eventualelor abateri de la circuitul normal, reflectate de regul prin
imobilizri de fonduri financiare i apariia unor dereglri n efectuarea operaiunilor de vnzarecumprare; stabilirea locului unde s-au creat, a proporiilor, cauzelor lor reale i a soluiilor
posibile de aplicat pentru readucerea n circuitul economic a resurselor imobilizate; prevenirea
formrii lor n viitor i accelerarea vitezei de rotaie a fondurilor. n acest cadru, se reliefeaz
anumite deficiene n activitatea reelei comerciale, eventuale neconcordane ntre cererea i oferta
de mrfuri etc.
De asemenea, n contextul manifestrii funciei banilor ca mijloc de schimb, controlul financiar,
ca expresie a funciei de control a finanelor, vizeaz, n principiu, asigurarea condiiilor necesare
stingerii la scadene a obligaiilor de plat ale participanilor la relaiile financiare. Eventualele
constatri fcute la diferite uniti economice cu privire la existena unor ntrzieri n efectuarea
plilor scadente, neefectuarea lor sau realizarea acestora la nivele inferioare celor stabilite,
semnaleaz existena unor deficiene n activitatea economico- financiar a ntreprinderii, avnd
consecine negative ce repercuteaz i asupra altor participani la procesul reproduciei i impun
extinderea ariei controlului financiar. Aa, de exemplu, neefectuarea la termenele legale a plilor
- pentru constituirea fondului bugetar - sau nerambursarea la scaden a mprumuturilor, se pot
datora imobilizrii resurselor financiare aflate la dispoziia unitii economice respective n
stocuri fr micare, necorespunztoare calitativ, greu vandabile, inutile etc., sau n cheltuieli
nerecuperabile, pierderi etc. Devine, astfel, necesar aprofundarea controlului pentru identificarea
adevratelor cauze ale nerespectrii obligaiilor de plat i asigurarea deplinei sale finaliti prin
elaborarea celor mai adecvate msuri care s permit n viitor efectuarea integral a plilor
scadente.
n fine, ndeplinirea funciei banilor ca mijloc de prezervare /rezervare a valorii se ntreptrunde
cu funcia de control a finanelor, ndeosebi, prin exercitarea controlului financiar asupra
proceselor de acumulare a resurselor bneti la fondurile centralizate i descentralizate i modului
de administrare a acestora.
Aadar, indiferent de funcia pe care o ndeplinesc banii, controlul prin finane apare, concomitent,
ca form a controlului prin bani, care are ca suport obiectiv relaiile financiare i este grefat, n
mod necesar, pe procesul de formare i repartizare a fondurilor bneti corespunztor acestor
relaii, dar sub incidena sa intr ntreaga activitate economico-social.
Ca obiective generale ale controlului financiar, viznd ansamblul activitii, se pot distinge:
asigurarea eficienei ridicate a operaiunilor financiare efectuate, asigurarea oportunitii
operaiunilor i legalitii acestora. n acest sens controlul financiar urmrete s constate modul
n care sunt administrate patrimoniile diferitelor entiti economice i sociale prin prisma
respectrii condiiilor de procurare i utilizare a resurselor bneti financiare. Controlul financiar
trebuie s identifice fenomenele care determin evoluia pozitiv sau negativ, responsabilitile
celor implicai i posibilitile de mbuntire a situaiei existente. Se verific n acest sens
respectarea normelor legale privitoare la modul de distribuire i utilizare a fiecrui

fond bnesc, rezultatele obinute pe seama consumului de resurse financiare i gradul de eficien
realizat.
La nivel microeconomic un asemenea control financiar este orientat ctre creterea rezultatelor
pozitive ale activitii, respectiv a profitului i ndeplinirea obligaiilor financiare ale entitilor
respective fa de stat; asigurarea capacitii de plat etc.
Formele cele mai obinuite sub care se manifest controlul financiar, avnd n vedere criteriul
momentului de exercitare a controlului in raport cu operaiunile si procesele supuse verificrii,
sunt:
- controlul financiar preventiv;
- controlul financiar concomitent;
- controlul financiar postoperativ (ulterior).
Controlul preventiv presupune efectuarea controlului financiar nainte ca operaiunile sau
procesele supuse controlului s se nfptuiasc, ntruct permite prevenirea unor evoluii
nefavorabile i evitarea pierderilor aferente lor. Eficacitatea controlului scade pe msura
ndeprtrii fa de momentul premergtor declanrii proceselor controlate i a apropierii de faza
lor final i devine minim cnd exercitarea sa are loc dup ncheierea acestor procese deoarece:
rezultatele negative nu mai pot fi prevenite ci numai corectate. Cel puin n parte, eventualele
efecte nefavorabile nu mai pot fi nlturate i ele se propag prin legturi de cauzalitate afectnd i
alte procese ale reproduciei i amplificnd impactul negativ.
Controlul concomitent se desfoar n mod curent, pe msura realizrii proceselor i
operaiunilor supuse controlului, urmrind s sesizeze pe parcursul execuiei unei decizii
eventualele neconcordane ntre obiectivul urmrit i mersul nfptuirii sale. n eventualitatea
constatrii unor neconcordane este posibil prevenirea unei finalizri nefavorabile obiectivului
urmrit i corectarea operativ a soluiilor aplicabile pentru nfptuirea proceselor respective.
Controlul ulterior este caracterizat ca avnd loc dup producerea proceselor sau operaiunilor
supuse controlului. Pe baza sa se stabilesc rezultatele efective comparativ cu cele preconizate,
abaterile nregistrate i cauzele lor, precum i msurile adecvate ce urmeaz a se aplica pentru
mbuntirea activitii viitoare. Finalitatea sa are n vedere i recuperarea eventualelor pagube
rezultate din administrarea defectuoas a resurselor, dar i crearea unor premise mai bune pentru
derularea proceselor i operaiunilor de acelai tip n perioadele urmtoare celei verificate.
Prin prisma modului de organizare i structurilor administrative de care aparin organele de
control n raport cu activitile economice i sociale supuse controlului, controlul financiar poate
fi intern sau extern. Controlul intern se realizeaz prin forme organizatorice integrate n structurile
funcionale ale activitilor economico-sociale, inclusiv la nivelul entitilor operaionale.
Controlul extern are la baz crearea i funcionarea unor instituii sau organisme de exercitare a
controlului financiar la nivelul altor structuri de organizare si funcionare a societii, dect cel al
entitilor supuse controlului, aa cum este controlul financiar de stat.
2.4. Funcia de reglare (stabilizare) a economiei
Funcia de reglare (stabilizare) contureaz manifestarea finanelor n ipostaza de mijlocitor al
exercitrii unor influene asupra evoluiei vieii economice i sociale i mai ales a economiei n
sensul dorit de ctre factorii de decizie pe plan financiar, n primul rnd, de ctre autoritile
publice. Prin aceast funcie, finanele mijlocesc contracararea unor fenomene cu caracter
destabilizator (recesiunea, criza, omajul etc.) care perturb procesele economice i sociale,
respectiv stimularea evoluiei pozitive a acestor procese.

Aceast funcie are ca suport dezvoltarea teoriei moderne a finanelor prin recunoaterea
impactului lor posibil stabilizator n economia de pia supus aciunii unor factori specifici, care
deregleaz mecanismele sale imperfecte. O asemenea funcie exprim capacitatea finanelor de a
mijloci reglarea diverselor procese economice i sociale prin influena indirect exercitat asupra
derulrii acestora sau uneori prin condiionarea lor direct.
Suportul obiectiv al ndeplinirii acestei funcii rezid n intercondiionarea ce caracterizeaz
derularea proceselor materiale cu procesele bneti - financiare. Acest suport s-a creat, n mod
obiectiv, prin apariia i folosirea banilor n viaa economic i social, n condiiile ndeplinirii
funciilor specifice acestora. Pe acest fundal, desfurarea proceselor materiale ale reproduciei
determin, dar i depinde de realizarea proceselor bneti financiare; adesea acestea din urm
trebuind s le precead pe cele anterioare. Aa, de exemplu, realizarea unei investiii este
condiionat de procurarea anticipat a resurselor bneti necesare finanrii achiziiilor, lucrrilor
etc. Asemntor o bun parte a proceselor de consum final depind de procesele de repartiie
financiar, att ca dimensiune, ct i ca distribuie n timp i spaiu.
Potenialul reglator al diferitelor categorii financiare (impozite, cheltuieli, buget, credit, asigurri
etc.) le imprim acestora caracterul de prghii economice (sau economico-financiare) n msura n
care favorizeaz soluionarea unor probleme de ordin economic i social, n condiii mai
avantajoase dect s-ar putea realiza prin folosirea altor msuri sau instrumente.
Prghiile financiare pot exercita o influen pozitiv in raport cu obiectivele urmrite fie prin
capacitatea de a stimula anumite procese, fie prin capacitatea de a le inhiba. n primul caz se
sconteaz pe efectul de cointeresare a factorilor implicai n atingerea obiectivului respectiv prin
stimulare financiar, iar n cel de al doilea caz se are n vedere limitarea posibilitilor de
manifestare a factorilor cu impact negativ fa de realizarea obiectivului urmrit, mergnd chiar
pn la sancionarea material a factorilor responsabili.
Asemenea prghii pot fi concepute att de pe poziiile finanelor publice ct i de pe cele ale
finanelor private, de ctre factorii de decizie din fiecare sfer de activitate.
Folosirea prghiilor financiare poate avea efecte pozitive mai mari sau mai mici n funcie de
modul n care au fost concepute i se integreaz n mecanismul economic. ndeplinirea rolului ce
revine prghiilor financiare este condiionat de respectarea urmtoarelor cerine:
- prghiile financiare s se ncadreze organic n sistemul categoriilor economice existente, precum
i o mbinare organic a prghiilor financiare cu normele i normativele economico- financiare,
iar aciunea lor s fie circumscris ndeplinirii obiectivelor de politic economic i social, n
concordan cu sarcinile stabilite;
- armonizarea aciunii tuturor prghiilor financiare pentru a se completa i a nu se anihila reciproc.
Potrivit acestei cerine se impune ca prghiile financiare s fie tratate ca un sistem, n care
aciunea componentelor este convergent i vizeaz realizarea obiectivelor stabilite. Neluarea n
considerare a acestei cerine poate avea ca urmare anihilarea sau chiar anularea reciproc a
aciunii unor prghii, comportarea lor contradictorie i, pe ansamblu, diminuarea rolului acestora
n procesul conducerii activitii economico-sociale i al ndeplinirii acestor obiective
- aciunea prghiilor financiare trebuie s aib un caracter difereniat n raport cu specificul
ramurilor i subramurilor de activitate i cu condiiile existente n fiecare etap a dezvoltrii. n
acest scop este indicat, nc n faza proiectrii prghiilor financiare, studierea reaciilor posibile
din partea subiecilor vizai, considerai n situaii diverse, fa de folosirea uneia sau alteia dintre
prghii i, n principiu, experimentarea lor n activitatea unor uniti reprezentative nainte de a fi
generalizate, iar periodic devine necesar verificarea comportamentului lor n practica
economico-financiar pe baza rezultatelor obinute, i adoptarea msurilor corective ce se
impun.
- n conceperea i folosirea prghiilor financiare s fie luate n considerare conexiunile ce se
realizeaz ntre acestea i diferitele componente ale sistemului economic i financiar. Luarea

n considerare a legturilor de conexiune permite att valorificarea deplin a valenelor prghiilor

financiare.
Manifestarea finanelor n funcia de reglare (stabilizare) s-a fundamentat teoretic prin doctrina
intervenionist-statal, gsind teren prielnic n condiiile implicrii tot mai intense a statului n
activitatea economic i n problemele sociale.
Reglarea activitilor economice i sociale cu ajutorul finanelor poate fi sintetizat sub trei
aspecte principale:
- reglarea sau stabilizarea anticiclic;
- stimularea expansiunii (creterii) economice;
- modernizarea, restructurarea i adaptarea economiei la cerinele pieei interne i externe. n ce
privete primul aspect, manifestarea acestei funcii const n utilizarea tehnicilor i
instrumentelor financiare ca mijloace pentru contracararea crizei economice ca fenomen real sau
posibil a se produce i a omajului, urmrind asigurarea unei anumite stabiliti a produciei i
ocuprii forei de munc, respectiv atenuarea oscilaiilor ciclice, determinate de alternarea
perioadelor de prosperitate cu cele de declin economic.
Al doilea aspect vizeaz folosirea tehnicilor i instrumentelor financiare ca factori propulsori ai
activitilor economice, prin care se realizeaz stimularea investiiilor i implicit impulsionarea
ritmului de cretere a produciei, n condiiile ncetinirii acestuia, al unei relansri a economiei
stagnante.
Cel de al treilea aspect menionat are n vedere implicarea finanelor prin tehnici i instrumente
specifice pentru realizarea proceselor de modernizare i restructurare a economiilor naionale,
susinnd eforturile agenilor economici privai sau angajnd direct prin sectorul public,
dezvoltarea anumitor segmente, ramuri sau subramuri economice, redimensionarea altora i
adaptarea la evoluia cererii pe pieele interne i externe.
n baza interdependenei proceselor materiale cu cele financiare, aspectele menionate i gsesc
reflectarea n variabile economice i financiare ale cror dimensiuni condiioneaz atingerea
anumitor obiective.
O imagine global a acestor interdependene decurge din raportul de mrime ale variabilelor
global-valorice de tipul PIB i ale celor financiare (impozite, cheltuieli publice, deficite bugetare
finanate etc.).
Ca premise obiective ale realizrii scopului de reglare a economiei, trebuie considerate
interdependentele venitului global, cu mrimile venitului disponibil, impozitului, consumului
(cheltuielilor) total i componentelor sale (consum personal i investiii).
Sintetic, aceste interdependente pot fi redate prin relaiile urmtoare:
Vt = Vd + T
(1);
Ct = C p + I
(2)
n care: Vt - venit total; Vd - venit disponibil; T - impozite, taxe, contribuii; C t - consum total; Cp consum personal; I - investiii.
Egalizarea celor dou relaii, de forma Vt = Ct, implic i corelarea variabilelor structurale,
ajungndu-se la constatarea unor interaciuni specifice, att ntre elementele din cadrul fiecreia,
ct i ntre variabile cuprinse n ambele relaii. ntre acestea apare evident condiionarea indirect
dintre variabilele de tipul impozitului i investiiilor n sensul c modificarea mrimii celei dinti
favorizeaz modificarea invers a celei din urm.
Aadar, reglarea economiei prin impozite presupune adaptarea dimensiunii impozitului fa de
venitul total cu impactul su asupra venitului disponibil i prin acesta asupra volumului
investiiilor private. Astfel, n cazul n care se nregistreaz o tendin de stagnare sau recesiune,
relansarea economiei este posibil prin diminuarea proporiei impozitelor, care va antrena
creterea venitului disponibil, din care o bun parte poate deveni surs de finanare pentru
investiii. Aceast redimensionare a mrimii impozitelor devine o premis a creterii investiiilor

i capacitilor de producie, inclusiv a crerii unui numr mare de locuri de munc i a reducerii
semnificative a omajului. O asemenea intervenie prin mijloace financiare este specific situaiei
cnd se manifest un declin al activitilor economice, nsoit de restrngerea investiiilor private
i creterea numrului omerilor n totalul populaiei active.
Dimpotriv, admind c se constat un ritm prea accelerat al produciei (cruia i corespund un
numr redus de omeri) care amenin cu supranclzirea economiei i crearea premiselor pentru
intrarea acesteia n declin, devine posibil intervenia reglatoare n sens invers prin mrirea
impozitelor, diminuarea veniturilor disponibile, a investiiilor private i a produciei i tempernd
astfel ritmul prea nalt de cretere economic.
Similar, dar adaptat coninutului proceselor specifice, are loc i intervenia reglatoare prin
cheltuielile publice, considerat o variabil financiar cu impact asupra mrimii consumului total,
al cererii agregate i prin aceasta asupra ofertei. Ea se concretizeaz prin adaptri ale dimensiunii
i structurii acestora, n funcie de cerinele asigurrii unei evoluii ascendente, continue, a
economiei.
Impactul reglator este posibil, n acest caz, deoarece o majorare a cheltuielilor bugetare
semnificnd, att o cretere a cererii de consum (final) public, ct i a investiiilor publice, poate
antrena o dezvoltare a investiiilor totale, a produciei i deci a economiei, mai ales, n perioadele
cnd se nregistreaz scderi de proporii mai mari ale acestora. Spre deosebire, opiunea pentru
reducerea cheltuielilor publice are ca rezultat ncetinirea ritmului activitilor economice i,
implicit, atenuarea oscilaiilor ciclice de sens invers.
n strns legtur cu aciunea reglatoare promovat prin aceste instrumente, acceptarea
deficitului bugetar i finanarea sa prin resurse extraordinare n faza de declin economic, devine
un factor de relansare i cretere economic.
2.5. Alte funcii specifice unor componente ale finanelor
n mod obinuit, funciile finanelor sunt tratate, n literatura noastr, ca aparinnd tuturor
componentelor acestora, fr a se lua n considerare existena unor funcii specifice anumitor
componente i reinndu-se, aa cum s-a menionat anterior, de regul: o funcie de repartiie (a
PIB) i una de control (financiar).
O asemenea abordare a funciilor finanelor are ns n vedere manifestarea fenomenelor
financiare, mai ales, n sfera repartiiei valorice (bneti) a produsului creat, respectiv exercitarea
controlului bnesc asupra tuturor activitilor economice i sociale n care se integreaz finanele,
n general. Dar, aceast interpretare nu acoper ntreaga arie i misiunea complex exprimat prin
varietatea proceselor a cror nfptuire este mijlocit de ctre finane. n acest sens,
particularitile manifestrii unor componente ale finanelor fac ca, pe de o parte, ndeplinirea
funciei de repartiie, ca i a celei de control sau a celei de reglare s prezinte diferenieri
pregnante de la o component la alta, iar pe de alt parte, s justifice recunoaterea altor funcii
specifice uneia sau alteia dintre acestea.
Este semnificativ n acest context abordarea distinctiv de ctre economitii Richard Musgrave i
Peggy Musgrave a trei funcii atribuite finanelor publice (bugetului de stat), i anume:
- funcia de alocare (a resurselor);
- funcia de distribuire (a resurselor);
- funcia de stabilizare a economiei.
n aceast abordare, funcia de alocare (alocativ) exprim mijlocirea de ctre finanele publice a
satisfacerii unor nevoi sociale prin oferta de utiliti publice, create pe seama resurselor financiare
de care dispun autoritile publice. Ea presupune, n prim plan, alocarea resurselor necesare
funcionrii entitilor publice i realizrii diferitelor obiective social-economice i, pe

aceast baz, prestarea de servicii sau furnizarea unor bunuri ctre membrii societii, fie gratuit,
fie la preuri mult inferioare valorii lor reale. Prin intermediul finanelor sunt dirijate, astfel,
resursele destinate consumului public de bunuri i servicii n raport cu nevoile societii i n
corelaie cu oferta privat, potrivit criteriilor de optim economic i social.
La rndul su, funcia de distribuire semnific mijlocirea de ctre finane a unor procese de
redistribuire a resurselor ntre persoanele fizice i juridice, cu implicarea autoritilor publice.
Aceast funcie se manifest prin preluarea la fonduri publice a unor pri din veniturile sau
averile diferitelor persoane fizice sau juridice sub forme ale impozitelor, taxelor etc., iar apoi
distribuirea lor sub forme ale cheltuielilor publice efectuate potrivit unor criterii de echitate sau
justiie social. n mod implicit, ndeplinirea sa se concretizeaz n redistribuirea unei pri a PIB
ntre membrii societii.
Cea de a treia funcie, de stabilizare a economiei, exprim capacitatea finanelor publice (a
bugetului public) de a mijloci asigurarea stabilitii preurilor, un nivel ridicat de ocupare a forei
de munc, echilibrul balanei de pli i un ritm acceptabil de cretere economic echilibrat.
Implicarea finanelor n stabilizarea economiei se poate realiza prin procesele de redistribuire a
resurselor bneti ntre persoanele fizice i juridice, pe de o parte, i autoritile publice, pe de alt
parte, sub formele consacrate ale impozitelor i cheltuielilor publice.
Delimitarea acestor trei funcii atribuite finanelor publice se face pornind de la rolul statului n
viaa economico-social (satisfacerea unor nevoi publice, creterea echitii n distribuirea
resurselor, stabilizarea economiei) i nu din perspectiva coninutului economic al proceselor pe
care se pliaz. Sub acest ultim aspect, este important de observat faptul c ndeplinirea acestor
funcii specifice are la baz procese caracteristice funciei de repartiie ( constituirea i distribuirea
de resurse bneti)
La rndul lor, si finanele private, reprezentate, n prim plan, prin finanele ntreprinderilor
(firmelor) cu capital privat, creditul ori asigurrile, ndeplinesc anumite funcii proprii.
n cazul ntreprinderilor private ( crora li se asociaz, adesea i cele publice cu larg autonomie
funcional), existena unor particulariti generatoare de funcii specifice decurge din faptul c
finanele lor mijlocesc realizarea unor procese financiare tipice activitilor fondate pe
proprietatea privat. Aceasta marcheaz, de fond, nfptuirea funciilor generale (de repartiie, de
control) prin procese tipice de constituire i distribuire a capitalurilor sau fondurilor bneti ale
firmei, respectiv prin modul de exercitare a controlului bnesc (financiar) efectuat asupra
operaiunilor de procurare, alocare i utilizare a resurselor de care dispun acestea etc.
n acelai timp, ns, latura financiar a activitii ntreprinderii (firmei), implicnd folosirea
banilor, apare ca expresie a ndeplinirii unor funcii proprii finanelor private. Se pot distinge,
astfel, urmtoarele funcii specifice ale acestei componente a finanelor: a) funcia de evaluare
financiar a ntreprinderii, respectiv a proiectelor de investiie; b) funcia de determinare a
necesarului de capital i a surselor acoperitoare; c) funcia de transfer de capitaluri i repartizare a
rezultatelor activitii; d) funcia de protecie a investitorilor.
Prin coninutul primei funcii atribuit expres finanelor ntreprinderii, acestea mijlocesc (n
interrelaia cu banii) evaluarea afacerilor, nc n faza de proiect, avnd n vedere obiectivul de
maximizare a valorii firmei, n baza analizelor privind nivelurile unor variabile financiare, cum
sunt: mrimea dividendelor; rata de cretere a profitului; rata de actualizare etc. Se
fundamenteaz, astfel, alegerea celor mai avantajoase proiecte i se asigur condiii optime de
cretere a valorii firmei.
Cea de a doua funcie specific finanelor ntreprinderii se exprim prin mijlocirea de ctre acestea
a determinrii mrimii capitalului bnesc necesar, inclusiv prin implicarea lor n selectarea i
dimensionarea surselor de finanare, respectiv optimizarea structurii financiare, corelarea
ncasrilor cu plile de efectuat, n concordan cu cerinele de nfptuire a propriilor

obiective etc. Prin coninutul acestei funcii se asigur premisele realizrii proceselor de
constituire distribuire a fondurilor bneti, ce se administreaz de ctre diferite entiti private,
ndeplinirea sa crend premise favorabile manifestrii funciei de repartiie n concordan cu
obiectivele asumate.
A treia funcie specific finanelor ntreprinderii se manifest, mai ales, n contextul participrii
acesteia la tranzaciile ce au loc n cadrul pieelor financiare, finanele mijlocind procesele de
procurare-alocare a resurselor bneti n cadrul unor operaiuni de transfer al capitalurilor12 de
la deintorul de sume disponibile ctre ntreprinztori, mijlocit de acestea. Asemenea transferuri
de capital au loc, de regul, n relaie direct cu rezultatele financiare obtenabile i destinaiile ce
se dau acestora, respectiv cu mrimea dividendelor sau investiiilor ce pot fi finanate din profit,
ca procese de repartiie a rezultatelor pozitive ale ntreprinderii, ce imprim o semnificaie mai
complex acestei funcii a finanelor private.
n fine, este de reinut i posibilitatea manifestrii finanelor ntreprinderii private ntr-o a patra
funcie specific, aceea de protecie a investitorilor13, concretizat, cu deosebire, prin activitatea
de intermediere financiar. Ea se realizeaz, n principal, prin achiziionarea i vnzarea de titluri
financiare ntr-un cadru organizat oferit de pieele instituionalizate, care sunt menite s
mijloceasc, nu numai transformarea economiilor n resurse de finanare a investiiilor, ci i
protejarea celor ce fac plasamente, inclusiv prin posibilitile de revnzare a titlurilor i recuperare
a sumelor investite.
Similar, o alt component a finanelor, creditul (bancar) ndeplinete i o funcie specific, aceea
de a mijloci creterea masei monetare puse n circulaie (emise). n principiu, o asemenea funcie
de emisiune (monetar) este recunoscut numai creditului bancar i se poate manifesta n msura
n care sumele ce se acord cu mprumut de ctre bncile comerciale depesc resursele bneti
disponibile pentru redistribuire n acest scop. Aceasta face necesar reescontarea instrumentelor de
plat primite de la agenii economici sau obinerea de credite de refinanare de la banca de
emisiune, fenomen ce poate avea loc n condiii normale de dezvoltare a produciei i circulaiei
mrfurilor etc., i antrennd, de regul, creterea masei monetare n circulaie.
La rndul lor, asigurrile, component distinct n cadrul finanelor, au ca funcie proprie
mijlocirea unor procese specifice de diseminare a pagubelor (pierderilor) sau cheltuielilor aferente
lor asupra membrilor colectivitii (comunitii de risc). Ea st la baza contribuiilor aduse de
membrii comunitii la constituirea fondurilor de asigurare i acordrii de despgubiri etc., oferind
securitate asiguratului fa de producerea unor fenomene cu caracter aleator ce-i pericliteaz
activitatea sau viaa, i diminueaz capacitatea de munc etc.
2.6. Rolul finanelor n evoluia societii
Rolul ce revine finanelor n economie i societate decurge din coninutul proceselor i relaiilor
pe care acestea le exprim i se concretizeaz prin efectele sau rezultatele generate de ndeplinirea
fiecreia dintre funciile ndeplinite, n condiii concrete de desfurare a activitii economice i
sociale. n raport cu coninutul i dimensiunile rezultatelor (efectelor) pe care le produc direct sau
la realizarea crora i aduc contribuia relaiile i tehnicile financiare, poate fi caracterizat i rolul
ndeplinit de ctre finane.
Se pot distinge mai multe direcii de manifestare a rolului finanelor, avnd n vedere procesele
economice i sociale pe care le mijlocesc sau le influeneaz, ncepnd cu contribuia lor direct la
realizarea procesului de repartiie a produsului intern brut (PIB). Din acest unghi de abordare, este
de remarcat c, nc de la nceputuri, existena finanelor a permis distribuirea i redistribuirea n
form bneasc a produsului creat n sfera activitilor materiale
pentru
12 Stancu I., Finane, Ed.Economic, Bucureti, 1997
13 Idem

satisfacerea unor nevoi de resurse, att n cadrul acesteia, ct i, mai ales, n cea a activitii
nemateriale. Astfel, ca rezultat al ndeplinirii funciei finanelor de repartiie a PIB, concretizat
prin constituirea i distribuirea unei multitudini de fonduri bneti, se realizeaz i o realocare a
resurselor ntre sfere de activitate i n cadrul lor, ntre diferite domenii, ramuri i subramuri ale
economiei, corespunztor opiunilor determinate de factori obiectivi sau subiectivi specifici
stadiului de dezvoltare al societii.
n contextul menionat, constatm c activitile specifice sferei nemateriale care nu produc, n
mod direct, valoare nou i nu-i pot asigura resursele necesare propriului consum, nu s-ar putea
nfptui n absena redistribuirii n acest scop a PIB creat n sfera activitilor materiale. Devine
astfel necesar realocarea de resurse realizat, n prim plan, sub forma resurselor bneti
(financiare). Se poate admite, deci, c rolul ce revine finanelor, n acest caz, se exprim i prin
crearea unor condiii favorabile funcionrii instituiilor publice i, n general, a entitilor care nui pot produce resursele necesare n propria activitate. n msura n care activitile respective sau
serviciile prestate de ctre aceste entiti se dovedesc a fi utile societii, realocarea resurselor
destinate crerii i funcionrii lor trebuie considerat ca premis indispensabil asigurat sub
aspect financiar, prin ndeplinirea funciei de repartiie (alocare, distribuie) i concretiznd un
aspect important al rolului finanelor.
Nevoile de utiliti ce se manifest, att n sectorul public, ct i n cel privat, impun uneori
redistribuirea resurselor (prin intermediul finanelor) chiar ntre ramuri sau subramuri ale
economiei, considerat ca ansamblu al activitilor materiale creatoare de PIB. n acest sens, de
regul, crearea i dezvoltarea unor entiti noi sau subramuri economice presupune alocarea sau
realocarea corespunztoare a resurselor, mai nti, n form bneasc, reliefnd rolul ce revine
finanelor n dezvoltarea economiei are ca premis aceast redistribuire a resurselor.
De asemenea, ca expresie a rolului finanelor, se produc realocri de resurse, n primul rnd, n
form bneasc, ntre entitile administrativ-teritoriale, atunci cnd, n raport cu nevoile de
funcionare ale acestora resursele proprii sunt insuficiente, iar diferena poate fi acoperit pe
seama redistribuirii resurselor acumulate la nivelul altor structuri administrative.
Manifestarea rolului finanelor, implicnd i procese de realocare a resurselor se exprim i prin
redistribuirea acestora ntre membrii societii. Sub acest aspect, este revelator faptul c resursele
prelevate de la populaie pentru constituirea diferitelor fonduri bneti (financiare) publice se
depersonalizeaz, iar ntre contribuiile aduse de fiecare persoan i utilitile de care ea
beneficiaz nu exist o legtur nemijlocit, ceea ce favorizeaz redistribuirea resurselor ntre
membrii societii i realizarea unor obiective de ordin social. Prelevrile mai mari de la
persoanele cu capacitate contributiv mai ridicat asigur astfel satisfacerea unor nevoi ale
persoanelor cu venituri insuficiente sau fr venituri. n mod deosebit, interesul sporit pentru
aciunile de domeniul proteciei sociale manifestat de ctre autoritile publice, bazat pe
redistribuirea mai intens a veniturilor i implicit a resurselor, evideniaz cu pregnan un alt
aspect al rolului jucat de finane n societatea contemporan.
De o mare importan se dovedete a fi rolul finanelor ca expresie a influenei reglatoare
(stabilizatoare) exercitate asupra economiei, folosind n mod adecvat tehnicile i instrumentele
financiare, pentru a stimula sau restriciona evoluia diferitelor procese sau fenomene economice.
n acest context se nscrie, de altfel, conceperea i aplicarea unor mecanisme de influenare a
economiei de pia, urmrind atingerea unor obiective specifice fa de starea n care se afl
economia ntr-o perioad sau alta. Astfel, rolul reglator n economie atribuit finanelor se
concretizeaz i prin integrarea variabilelor valorice financiare in asemenea mecanisme sau n
modele de cretere economic echilibrat i dezvoltare durabil a societii.

CAPITOLUL 3 SISTEMUL FINANCIAR

3.1. Conceptul de sistem financiar
Sistemul financiar are un coninut i semnificaii complexe, sintagma respectiv fiind utilizat cu
sensuri relativ diferite, att n literatura de specialitate, ct i n activitile umane cotidiene.
Pentru conturarea conceptului de sistem financiar considerm important raportarea la noiunea
general de sistem, care cunoate, de asemenea, mai multe accepiuni, dar desemneaz, n esen
un ansamblu de elemente (principii, reguli, fore etc.) dependente ntre ele i formnd un tot
organizat, care pune ordine ntr-un domeniu de gndire teoretic, reglementeaz
clasificarea materialului ntr-un domeniu de tiine ale naturii sau face ca o activitate practic s
14
funcioneze potrivit scopului urmrit .
Sistemului financiar i se pot atribui abordri mai limitative sau mai extinse, n raport cu alte
concepte, cum ar fi, de exemplu, acela de sector financiar, sistem sau sector bancar, sistem
monetar i sistem fiscal.
De regul, termenul de sistem financiar este abordat cu neles relativ diferit n raport cu conceptul
de sector financiar. n literatura de specialitate se consider c sintagma sector financiar are
un sens mai restrns, sectorul financiar fiind adeseori definit ca o parte, o component a unei
15
economii ce furnizeaz servicii de natur financiar ctre celelalte entiti ale economiei .
Componente ale sectorului financiar devin, n accepiunea de mai sus, Banca
Central, bncile, instituiile financiare nebancare, pieele financiare i instituiile cu atribuiuni de
reglementare i supraveghere din domeniul financiar. Accentul n cadrul sectorului financiar este
aezat, deci, n principal, pe oferta de servicii financiare a diverselor entiti de factur financiar.
ntr-un sens mai restrns dect cel de mai sus, se manifest o component important a sistemului
financiar, i anume sectorul sau subsistemul bancar. Sectorul bancar este format, ntr- un sens
16
restrns, din Banca Central, ca banc a bncilor , bncile, diversificate n raport de
particularitile acestora, dar i alte organisme de credit specializate. n acelai cadru de analiz se
nscrie i conceptul de sistem monetar, cel mai adesea fiind definit ca un complex de instituii
i modaliti care permit reglementarea circulaiei monetare dintr-o ar, prin intermediul unui
ansamblu de norme juridice care eman de la autoritatea public, ct i ca totalitatea
17
instrumentelor i tehnicilor de plat . Sistemul monetar se refer n principal la unitatea
18
monetar, ca mijloc de plat i trebuie s precizeze paritatea acesteia . Exprimarea tuturor
proceselor i fenomenelor la care se refer sistemul financiar se realizeaz astzi prin etalonul
putere de cumprare, prin moneda emis, deci, de ctre banca central a unui stat, sau uniune de
state membre.
Sistemul bancar reprezint o component important a sistemului financiar, ns, uneori, cele dou
concepte se confund. Adesea, se utilizeaz i sintagma de sistem financiar bancar, cu referire
la sistemul financiar.
n contextul definirii i analizei conceptului de sistem financiar, prin raportare la procesele i
fenomenele la care acesta se refer, este important de precizat c o parte covritoare a acestora se
desfoar n contextul implicrii autoritilor publice guvernamentale n activitatea economic i
social. n acest context, se poate distinge i conceptul de sistem fiscal, delimitat
14 Dicionarul explicativ al limbii romne, Academia Romn, Institutul de Lingvistic Iorgu Iordan", Editura Univers Enciclopedic, 1998; 15
Krahnen, J.P., Schmidt, R The German Financial System, Oxford University Press, 2004, p. 21;
16 Turliuc, V., Cocri, V. Moned i credit, Editura Ankarom, Iai, 1998, p. 103.
17 Manolescu, Gh. Moneda i ipostazele ei, Editura Economic, Bucureti, 1997, p. 69; 18
Manolescu, Gh. op. cit., Editura Economic, Bucureti, 1997, p. 70;

ca ansamblu al relaiilor financiare de constituire, distribuire i utilizare a resurselor financiare sub

19
forma fondurilor bneti, n scopul acoperirii unor nevoi cu caracter public . Problematica
sistemului fiscal se integreaz cu aceea a sistemului financiar, iar raporturile dintre acestea sunt de
la parte la ntreg.
Termenul de sistem financiar este interpretat, uneori, i ntr-un un sens mai larg, i datorit
faptului c, aa cum s-a menionat anterior, cuprinde i derularea fluxurilor financiare ce se
intercondiioneaz cu derularea unor fluxuri reale, dar are de asemenea n vedere i derularea altor
tipuri de fluxuri, cum sunt cele de natur informaional.
n raport cu multiplele semnificaii date conceptului de sistem financiar, ntr-o viziune integratoare
acesta poate fi definit ca un ansamblu de componente de esen financiar ntre care se manifest
legturi organice, de natur s imprime sistemului un caracter unitar. n mod firesc, sistemul
financiar are menirea de a mijloci realizarea operaiunilor de pli ntr-o economie i de a furniza
mecanismele necesare finanrii economiei.
Prin prisma elementelor de structur, avnd ca suport diversele abordri din literatura de
specialitate, se pot reine ca relevante urmtoarele accepiuni date sistemului financiar:
a. sistem de relaii financiare ansamblu de relaii economice n form bneasc,
denumite cel mai adesea relaii financiare, sau financiar-monetare, prin care se
vehiculeaz resurse bneti;
b. ca un sistem de fluxuri financiar-monetare totalitate a fluxurilor bneti ce se
deruleaz n economie, la nivel micro i macroeconomic, care se analizeaz, de
regul, n raport cu derularea fluxurilor reale;
c. sistem de instituii financiare totalitate a instituiilor care particip la
organizarea relaiilor financiare, la constituirea i distribuirea fondurilor, precum
i la organizarea, derularea i controlul activitilor economice;
d. ca un sistem de fonduri financiare ansamblu al fondurilor de resurse bneti ce
se constituie n economie la diverse niveluri (macro, mediu i microeconomic) i
se utilizeaz n raport cu anumite destinaii;
e. ca sistem de conducere i reglare a activitii financiare, ce reflect utilizarea
bugetelor i balanelor (planurilor) financiare i se axeaz pe activitatea de
previziune financiar;
f. ca un sistem de finanare a economiei ansamblu al modalitilor de finanare din
cadrul economiei, regsindu-se, cel mai adesea, sub forma finanrii prin piaa de
capital, respectiv prin ndatorare la bnci.
3.2. Sistemul financiar ca ansamblu de relaii financiare
Prin prisma coninutului economic, sistemul financiar se prezint ca un ansamblu de relaii
financiare ce se manifest n procesul complex de constituire, distribuire i utilizare a fondurilor
bneti-financiare.
Se disting dou mari subsisteme financiare:
- subsistemul financiar public, care reprezint ansamblul relaiilor financiare prin care se
constituie, distribuie i utilizeaz fondurile bneti publice, avnd, n prim plan, ca participani
cu rol determinant, autoritile publice care administreaz n interes public aceste fonduri
- subsistemul financiar privat, considerat ca ansamblu de relaii financiare prin care se constituie,
distribuie i utilizeaz fondurile financiare private, avnd n prim plan, ca participani, entitile
i persoanele private ce administreaz n interes privat fondurile respective
Diferenierile ntre cele dou mari subsisteme ale sistemului financiar au n vedere att forma de
proprietate n care se administreaz patrimoniile respective (public sau privat), ct i
19

Filip, Gh. op.cit., p. 232;

tipul de interese (obiective) ce se satisfac prin aceste relaii financiare. Astfel, pentru relaiile
financiare din subsistemul financiar public apar caracteristice proprietatea comun, public i
caracterul public al intereselor satisfcute, n timp ce relaiilor financiare din subsistemul financiar
privat le sunt caracteristice proprietatea privat i natura privat a intereselor ce se satisfac.
Prin prisma componentelor principale pe care le nglobeaz, subsistemul financiar public se
structureaz pe urmtoarele subsisteme principale:
- bugetul de stat
- bugetele locale
- asigurrile sociale de stat
- creditul (cu participarea unor entiti publice)
- asigurrile de bunuri, persoane i rspundere civil (prin societi cu capital de stat)
- finanele ntreprinderilor i altor entiti publice
Primele dou subsisteme (bugetul de stat, bugetele locale) reprezint relaiile de redistribuire a
produsului intern brut privind constituirea fondurilor bugetare, precum si distribuirea i utilizarea
acestor fonduri pentru satisfacerea nevoilor publice, de interes naional mai larg, respectiv local.
La aceste relaii financiare particip, pe de o parte, autoritile publice, iar pe de alt parte
persoanele fizice i juridice, n ipostaza de contribuabili la constituirea fondurilor i/sau de
beneficiari ai bunurilor i serviciilor publice finanate pe seama acestor resurse.
Asigurrile sociale exprim relaiile prin care se constituie, distribuie i utilizeaz, n principiu,
fondurile destinate proteciei celor ce i pierd capacitatea de munc. Participanii la aceste relaii
sunt autoritile publice ce administreaz fondurile de asigurri sociale de stat i persoanele fizice
i juridice aflate n ipostaza de contribuabili la constituirea acestor fonduri, respectiv numai
persoanele fizice ca beneficiari ai sumelor utilizate din aceste fonduri. Procesul de colectare a
resurselor financiare destinate aciunilor de asigurri sociale de stat i de repartizare a acestora pe
destinaii i gsete reflectarea n bugetul asigurrilor sociale de stat, dar i n bugetul
asigurrilor de sntate, n bugetul fondurilor pentru ajutorul de omaj. Relaii financiare specifice
asigurrilor sociale pot lua natere i n cadrul subsistemului financiar privat, prin implicarea unor
autoriti private care constituie, administreaz i utilizeaz fonduri private de asigurri sociale
(de exemplu, fonduri private de pensii); n ipostaza de contribuabili la formarea fondurilor i
beneficiari ai resurselor de la aceste fonduri se regsesc tot persoanele fizice i juridice, respectiv
numai persoanele fizice.
Tot ca o component a subsistemului financiar public, poate fi considerat i cea a bugetelor
fondurilor speciale. Dei prin coninutul economic acestea se integreaz n bugetul public
consolidat, ele se particularizeaz ca relaii financiare de constituire, distribuire i utilizare a
fiecrui fond special, cu reflectare ntr-un buget distinct. Participanii la relaiile financiare
respective se difereniaz, de la un fond la altul, n raport cu scopul distinct urmrit n
administrarea acelui fond ( de exemplu, se pot constitui fonduri speciale pentru risc i accident,
modernizarea punctelor de control i trecere a frontierei, pentru modernizarea drumurilor publice
etc.) Tot ca o particularitate a acestor relaii financiare apare modul specific de reprezentare a
caracterului public, la administrarea fiecrui fond participnd o anumit instituie public (de
exemplu, un minister care administreaz distinct un anumit fond special).
Considerat ca o component deosebit a subsistemului financiar public, creditul exprim
relaiile financiare caracteristice constituirii i utilizrii unor fonduri de creditare, difereniindu-se
de subsistemele financiare prezentate anterior prin faptul c au la baz principiul rambursabilitii
i plii de dobnzi ca pre al folosirii resurselor mprumutate. Aceast component exprim,
aadar, relaii financiare de redistribuire temporar a disponibilitilor bneti pentru satisfacerea
necesitilor suplimentare de resurse financiare publice.

Participani la relaiile de credit sunt, pe de o parte, persoanele fizice i juridice i , pe de alt

parte, autoritile publice, n ipostaza de creditori sau de debitori, dup cum cedeaz
disponibilitile bneti proprii sau primesc i utilizeaz resurse bneti. Sunt tipice acestuia
relaiile de credit public, dar se includ aici i acele relaii la care particip diferitele instituii
financiar-bancare cu capital de stat n raporturi cu alte persoane fizice i juridice, reprezentnd o
form distinct a creditului denumit generic credit bancar.
La rndul lor, asigurrile de bunuri, persoane i rspundere civil, se consider ca subsistem
financiar, particularizat prin specificul relaiilor de constituire, distribuire i utilizare a unui fond
specific numit de asigurare. La aceste relaii financiare particip instituiile de asigurri cu capital
de stat specializate n astfel de activiti, pe de o parte, i persoanele fizice i juridice ca asigurai,
pe de alt parte. Derularea acestor relaii financiare este legat direct de manifestarea unor
evenimente cu impact negativ n viaa economic i social (generatoare de pierderi) denumite
generic riscuri.
Un alt subsistem financiar public este reprezentat de finanele ntreprinderilor i altor entiti
economico-sociale, publice. Un asemenea subsistem exprim relaiile financiare prin care se
constituie, distribuie i utilizeaz capitalurile, respectiv fondurile bneti administrate de aceste
entiti. Participanii la aceste relaii sunt, principial, ntreprinderile sau entitile economice i
sociale publice, pe de o parte, i diversele persoane fizice sau juridice care concur la constituirea,
distribuirea i utilizarea resurselor bneti necesare lor, pe de alt parte.
Subsistemul financiar privat nglobeaz relaiile financiare de constituire, distribuire i utilizare
a fondurilor bneti n cadrul proprietii private. Ca sistemul financiar privat, acesta se
structureaz pe urmtoarele subsisteme:
- finanele ntreprinderilor i altor entiti sau firmelor private;
- creditul bancar (privat)
- asigurrile sociale private i asigurrile de bunuri, persoane i rspundere civil (private)
- finanele gospodriilor (menajelor)
Finanele private ale firmelor reflect relaiile economice n form bneasc prin care se
mobilizeaz, repartizeaz i utilizeaz resursele bneti necesare activitii de producie, investiii
precum i pentru satisfacerea altor cerine la nivel entitilor respective. Sfera de cuprindere a
acestor relaii este foarte larg, antrennd o multitudine de participani n baza proprietii private
asupra bunurilor i sumelor de bani ce fac obiectul relaiilor financiare respective. ntre acest
subsistem si cel al ntreprinderilor cu capital de stat exist asemnri i deosebiri ce decurg din
specificul activitilor pe care le desfoar entitile respective.
Ca o component distinct a subsistemului financiar privat, creditul bancar nglobeaz toate
relaiile bneti viznd mobilizarea de resurse bneti si redistribuirea acestora pe principiul
rambursabilitii si al plii de dobnd pentru sumele mprumutate. Participanii la aceste relaii
sunt diferitele persoane fizice i juridice aflate fie n ipostaza de creditor, fie n cea de debitor, i
instituiile financiar-bancare private, ca intermediari financiari.
Asigurrile sociale private pot apare ca o component distinct a subsistemului financiar privat n
msura n care diferite persoane fizice i juridice particip la constituirea, distribuirea i utilizarea
unor fonduri de asigurri sociale, administrate de instituii cu capital privat.
Asigurrile de bunuri, persoane i rspundere civil cuprind relaiile financiare specifice
constituirii, distribuirii i utilizrii fondurilor de asigurare, la care particip ns societile de
asigurri cu capital privat, ca asigurtori, i diferite persoane fizice i juridice, ca asigurai.
Finanele gospodriilor (menajelor) nglobeaz relaiile financiare la care particip entiti
instituionale (familii, celibatari, diferite comuniti consumatoare etc.) care realizeaz venituri i
le folosesc potrivit nevoilor lor pentru a procura bunurile i serviciile necesare consumului,
inclusiv economisirea i plasamentele de resurse bneti.

Este de menionat, de asemenea, existena unor zone de interferen ntre diferitele subsisteme,
inclusiv ntre sistemul financiar public i cel privat. De altfel, caracterul de sistem financiar unitar
presupune i manifestarea unor interrelaii ntre subsistemele componente, respectiv
ntreptrunderea lor. n acest sens, finanele ntreprinderilor sunt importante furnizoare de
resurse financiare publice sub form de impozite i taxe, bugetului de stat i bugetelor locale, de
contribuii pentru asigurrile sociale i de sntate, de taxe i alte vrsminte la fondurile speciale,
de prime de asigurare ctre societi de asigurri i reasigurri, de disponibiliti bneti ctre
bnci comerciale, de dividende pentru acionari i gospodrii, de dobnzi ctre creditori etc. n
sens invers, ntreprinderile i gospodriile sau persoanele fizice beneficiaz de subvenii de la
bugetul de stat i bugetele locale, de sume pentru diferite aciuni din bugetul asigurrilor sociale,
de despgubiri sau sume asigurate de la societile de asigurri i reasigurri, de credite de la
bnci sau de la stat etc.
3.3. Sistemul de fluxuri financiar-monetare
Ansamblul fluxurilor financiar-monetare ce se desfoar ntr-o economie, ce se manifest ca
urmare a unor relaii (de natur financiar) ntre participani, ntr-o anumit perioad de timp,
desemneaz sistemul de fluxuri financiare (i monetare).
Un flux financiar-monetar poate fi desemnat ca o sum (volum) de resurse bneti ce se transmite,
ntr-o anumit perioad de timp, de la un participant la un circuit economic ctre alt participant.
Din punct de vedere noional, termenul de flux se afl n relaie invers cu cel de stoc i se
ncadreaz n contextul mai larg al noiunii de circuit (financiar). Semnificaia fluxurilor
financiare este intrinsec legat de transferul/micarea de valoare, manifestarea fluxurilor
financiare conducnd la creterea, respectiv diminuarea, dimensiunii unui fond financiar.
n procesul de constituire a fondurilor precum i n procesul de distribuire i utilizare a fondurilor
respective, au loc, dup cum s-a mai precizat, fluxuri financiare de intrare-ieire. Ele se afl,
totodat, n corelaie cu fluxurile reale de intrare-ieire concretizate n livrarea de bunuri i
servicii, respectiv achiziii, salarii etc., ce au loc la nivelul diferitelor entiti sau structuri
economice sau sociale, mbrcnd forme ale ncasrilor, mprumuturilor primite, ori al plilor,
rambursrilor de credite etc.
Fluxurile financiare de intrare pot avea diverse surse de provenien a sumelor de bani (fonduri
publice, fonduri ale organizaiilor private, menajelor, inclusiv pieele financiare), dup cum
fluxurile (financiare) de ieire includ o multitudine de destinaii ale resurselor (pli ctre
furnizori, salariai, bnci, stat, operaiuni pe piee financiare etc.).
Avnd n vedere particularitile acestor fluxuri financiare, inclusiv sub aspectul
intercondiionrilor cu fluxurile reale, este relevant diferenierea celor dinti pe urmtoarele
tipuri: de contrapartid; decalate; multiple; autonome
Primul tip de fluxuri financiar-monetare se intercondiioneaz, n mod direct i imediat (t), cu
realizarea fluxurilor reale corespondente; cele dou categorii de fluxuri avnd loc concomitent, n
sensuri opuse i la dimensiuni valorice egale (), ceea ce favorizeaz derularea lor continu.
Derularea acestor fluxuri, poate arta schematic ca n figura de mai jos:

Figura nr. 1 Derularea fluxurilor financiarmonetare de contrapartid

momentul derulrii fluxurilor - t

flux real (bunuri i / sau servicii) de uniti fizice

operator economic A

operator economic B

flux financiar monetar de u.m.

Dimensiunea valoric u.m. (ex.: 1000 lei) reprezint exprimarea valoric a celor uniti fizice
(ex.: 100 kg), la preul p (ex.: 10 lei). Este de remarcat faptul c fundamentul unei economii
const tocmai n derularea raional a fluxurilor reale n raport cu cele financiar monetare.
Al doilea tip de fluxuri financiar-monetare presupun existena n derularea acestora a unui ecart
temporal (t) fa de manifestarea fluxurile reale (produse n prealabil). n acest caz, are loc un
decalaj ntre momentele de realizare ale celor dou fluxuri i implicit crearea de datorii i de
creane pentru participanii la relaiile de schimb. ntruct plata nu se face pe loc, apare un titlu
de crean asupra unor resurse financiare ce aparin operatorului economic ce a primit resursele n
form natural-material pe care nu le-a achitat. Debitoare este persoana ce a primit resurse n
form natural-material, iar cel ce trebuie s-i recupereze sumele apare, pe perioada pn la
stingerea datoriei, n ipostaza de creditor. Apariia unei asemenea rupturi n derularea fluxurilor
financiar-monetare fa de cele reale poate s apar prin prisma momentului diferit de obinere a
mrfurilor cu acela al deinerii efective de lichiditi de ctre debitor.
Derularea unor asemenea fluxuri poate arta schematic ca n figura de mai jos:
Figura nr. 2. Derularea fluxurilor financiarmonetare decalate
flux real (bunuri i / sau servicii) de uniti fizice
ntul derulrii fluxului: t;
mome
operator
economic
A

operator economic B

flux financiar monetar de u.m.; momentul derulrii fluxului: t + t

La rndul lor, fluxurile financiar-monetare multiple sunt caracterizate prin participarea unor
intermediari financiari, care preiau creanele (rezultate prin apariia decalajului dintre ele i
fluxurile reale), transfernd sumele cuvenite vnztorilor i urmnd a le recupera de la datornici,
la o dat ulterioar. n aceste condiii, are loc o multiplicare a fluxurilor financiare n raport cu
cele reale i o redistribuire a resurselor bneti ntre mai muli participani, cu posibile efecte
benefice asupra funcionrii mecanismului economic, inclusiv a sistemului financiar-monetar. n
opinia noastr, derularea acestor fluxuri, poate arta schematic ca n figura de mai jos:

Figura nr. 3. Derularea fluxurilor financiarmonetare multiple

flux real (bunuri i / sau servicii) de uniti fizice; momentul derulrii fluxului:
t;
operator
economic
A

operator economic B

2
operator
economic
(I intermediar financiar )

1: flux financiar-monetar de 2 u.m 1 u. m.; momentul derulrii fluxului: t + t1

2: flux financiar-monetar u. m.;
momentul derulrii fluxului: t + t2- scadena, cu t2> t1

Ultima categorie desemnat de fluxurile autonome se caracterizeaz printr-o anumit

independen de cele reale i sunt specifice operaiunilor de mprumut, presupunnd momente i
sensuri specifice de derulare, de la creditor la debitor (n momentul acordrii sumei mprumutate)
i invers (cu prilejul rambursrii ei). Derularea acestor fluxuri poate fi reprezentat astfel :
Figura nr. 4. Derularea fluxurilor financiarmonetare autonome
flux financiar - monetar de u. m; momentul derulrii fluxului: t

operator economic A

operator economic B

flux financiar-monetar de u.m. sau u.m + (ex.: dobnd) momentul derulrii fluxului:
t + t

n principiu, independena fluxurilor autonome poate fi relativ n raport cu derularea unor fluxuri
reale ulterioare, ntruct obinerea de resurse financiare, n msura n care operaiunile aferente nu
sunt speculative, se vor regsi ulterior sub forma manifestrii unor fluxuri reale (ex.: cazul
mprumuturilor pentru retehnologizare).
3.4 Sistemul de instituii financiar-bancare
Privit prin prisma coninutului de structuri organizatoric funcionale privind derularea activitilor
financiare, sistemul financiar al unei economii de pia este considerat un sistem de instituii
financiar - bancare, cu atribuiuni n organizarea relaiilor financiare sau care particip la
constituirea, distribuirea i utilizarea fondurilor bneti, i implicit la elaborarea i executarea
20
deciziilor financiare . Ansamblul instituiilor specializate n activitatea financiar bancar este
cunoscut i sub denumirea de aparat financiar bancar.
n cadrul sistemului financiar, abordat din punctul de vedere al cadrului organizatoric instituional, se poate delimita, pe de o parte, subsistemul financiar al entitilor nespecializate cu
atribuii n domeniul financiar, iar pe de alt parte, subsistemul financiar al entitilor specializate
care desfoar activiti financiare. Pe de alt parte, n raport cu criteriul apartenenei la sfera
20 Filip, Gh., .a. op. cit., Editura Junimea, Iai, 2002, p. 77 86.

public sau la cea privat, se pot, deci, delimita entiti nespecializate cu atribuii financiare de tip
public i privat, respectiv entiti publice i private specializate financiar.
n subsistemul financiar al entitilor publice nespecializate sunt cuprinse, la rndul lor, organisme
ale democraiei reprezentative - Parlamentul, respectiv organisme ale administraiei de stat
Guvernul, ministerele (altele dect Ministerul Finanelor), alte organe ale administraiei de stat etc.
Subsistemul financiar al entitilor publice specializate financiar cuprinde entiti care desfoar
activiti financiare specializate n control i supraveghere n Romnia: Ministerul Finanelor
(Publice), Agenia Naional de Administrare Fiscal, Curtea de Conturi, Autoritatea de
Supraveghere Financiar, alte instituii i organisme specializate, compartimentele financiare din
ministere sau alte organe ale administraiei centrale de stat, aparinnd regiilor autonome,
societilor comerciale cu capital de stat i a altor instituii publice.
Subsistemul financiar al entitilor private specializate financiar cuprinde: bncile, societile de
asigurri i reasigurri, societile de valori mobiliare, ali operatori economici ce desfoar
activiti financiar - bancare.
3.5 Sistemul de fonduri financiare
Sistemul fondurilor financiare reprezint un alt mod de manifestare a sistemului financiar, care se
definete ca totalitate a fondurilor bneti constituite, distribuite i utilizate n economie i
21
societate, ntre care se manifest anumite conexiuni specifice .
Structura sistemului de fonduri financiare st la baza derulrii fluxurilor bneti- financiare n orice
economie, dar, la rndul su, ea decurge din concepia asupra sistemului financiar, avnd la baz o
anumit politic financiar-monetar.
Fiecrei componente a sistemului financiar i corespund, de regul, mai multe fonduri de resurse
bneti. Fiecare fond are o anumit raiune de a fiina, propriile reguli de constituire i de
distribuire, legturi specifice cu celelalte fonduri.
O imagine general a sistemului financiar n aceast accepiune decurge din tipurile i modalitile
de grupare ale fondurilor financiar-monetare, iar pentru structurarea sistemului financiar ne apare
relevant delimitarea lor n funcie de: nivelul (ealonul) la care se constituie i distribuie resursele
acumulate; forma de proprietate de care aparin; titlul cu care se fac prelevri la fonduri i pli de
22
la acestea.
Sintetic, delimitarea sistemului financiar abordat prin prisma fondurilor de resurse financiare, poate
fi exprimat conform tabelului:
Tabel nr. 1 Sistemul fondurilor de resurse financiare n raport cu diverse criterii de
clasificare
Sistemul fondurilor de resurse financiare
1. dup nivelul organizatoric la care se constituie i administreaz fondurile
se constituie i se administreaz de ctre autoritile sau instituiile
fonduri
de nivel central centrale, viznd realizarea unor obiective de interes macroeconomic sau
social.
(macroeconomice,
cele mai reprezentative sunt: fondul bugetului de stat, fondul de
centralizate)
creditare, fondul de asigurare
fonduri
de nivel mediu- sunt constituite i administrate de structuri funcionale existente la
21 Filip, Gh. - Finane publice, Editura Universitii Al. I. Cuza, Iai, 2005, p. 37. 22
Vcrel, I. .a. Finane publice, E.D.P. , Bucureti, 2003, p. 81-83.

economic
fonduri
de
microeconomic
(descentralizate)

nivelul mediu de organizare (de exemplu, de ctre ministerele i unitile

administrativ-teritoriale coordonatoare de tipul judeelor)
nivel se constituie i administreaz de ctre ntreprinderi, instituii i entiti
economice i sociale operative, avnd drept scop satisfacerea nevoilor
de funcionare i dezvoltare a acestora.

2. dup destinaia dat resurselor din fondurile financiare:

se regsesc fondurile proprii ale ntreprinderilor destinate activitii de
producie, de comer, investiii, precum i fondurile mprumutate pentru
fonduri
de nlocuire i activitile curente sau de investiii, pri din fondurile bugetare
destinate crerii sau dezvoltrii bazei materiale a ntreprinderilor sau
dezvoltare
instituiilor publice, fondurile speciale extrabugetare folosite pentru
lucrri cu caracter de investiii etc.
fac parte: fondurile bugetare i extrabugetare pentru consumul curent,
fondurile de asigurri sociale, anumite pri din fondurile proprii ale
ntreprinderilor destinate aciunilor cu caracter social sau stimulrii
fonduri de consum
materiale a salariailor, precum i partea din resursele bneti ale
populaiei destinat consumului curent.
sunt destinate, n principal, asigurrilor sociale , asigurrilor de bunuri,
persoane i rspundere civil, fie pentru consumul curent, fie pentru
fonduri de asigurare
activiti de investiii.
se constituie la dispoziia entitilor fiind destinate finanrii unor
fonduri de rezerv
nevoi imprevizibile.
3. dup forma de proprietate n care sunt administrate fondurile financiare:
corespund sistemului financiar public i includ toate fondurile bugetar,
fonduri financiare publice
dar i fonduri ale instituiilor publice.

fonduri financiare private

corespund sistemului financiar privat i se concretizeaz n capitaluri

i fonduri bneti proprii entitilor private, inclusiv ale populaiei.

4. dup caracterul definitiv sau temporar al constituirii i utilizrii resurselor financiare:

fonduri
constituite
din
prelevri
cu
caracter fonduri bugetare publice, fonduri ale asigurrilor sociale de stat
definitiv i obligatoriu
fonduri financiare constituite
toate fondurile de creditare, unele fonduri din asigurri
cu titlu rambursabil

n raport cu primul criteriu forma de proprietate n care sunt administrate fondurile financiare, se
disting dou mari subsisteme financiare: subsistemul fondurilor financiare publice i respectiv,
subsistemul fondurilor financiare private.
Primul subsistem corespunde fondurilor financiare publice reprezentnd o alt variant a sistemului
financiar public considerat prin prisma relaiilor i incluznd toate fondurile bneti destinate
satisfacerii nevoilor publice, i anume: fondul bugetar central de stat; fondurile bugetare locale ale
unitilor administrativ-teritoriale; fondul asigurrilor sociale de stat; fondurile speciale
extrabugetare; fondurile proprii ale ntreprinderilor cu capital de stat i cele ale instituiilor publice;
fondurile proprii ale bncilor i cele ale societilor de asigurare cu capital de stat etc.
Al doilea subsistem corespunde fondurilor constituite i administrate de entitile private n scopul
satisfacerii nevoilor private: fondurile ntreprinderilor private, fonduri de asigurri sociale i de
asigurri de bunuri, persoane i rspundere civil, fonduri de creditare, fondurile menajelor.

3.6. Sistemul instrumentelor de conducere i reglare a activitii economice

Desfurarea normal a activitilor economice i sociale, implicnd derularea fluxurilor
financiar-monetare n condiiile economiei de pia, bazat pe autoreglare, nu exclude, ci
presupune chiar reglarea prin modaliti tehnice adecvate a acestor fluxuri financiar-monetare. O
asemenea preocupare se nscrie ntr-un context mai larg de previziune, prognoz i orientare a
activitilor economice i sociale la diferite niveluri de desfurare i organizare a economiei i
societii. Corespunztor acestor preocupri sunt folosite ca instrumente principale prognozele,
programele i planurile, al cror scop esenial const orientarea eforturilor materiale, de munc i
financiare n direciile impuse de atingerea anumitor obiective de ordin economic i social.
Orizontul de timp al acestor instrumente difer sensibil, mai ales n raport cu obiectivele ce i le
propun diversele entiti, distingndu-se cele pe termen lung, mediu sau scurt. Impactul pozitiv al
utilizrii acestor instrumente se concretizeaz, n plan financiar, prin prevenirea blocajelor
financiare, corectarea dereglrilor n derularea fluxurilor financiare i monetare i creterea
eficienei n utilizarea resurselor financiare.
Forma cea mai general sub care se prezint instrumentele financiare utilizate n reglarea
activitilor financiare este cea a balanelor financiare, care concentreaz, dup o anumit
schem, resursele bneti-financiare ce pot fi procurate i utilizate la nivelul unei entiti
(domeniu, sector, stat, naiune etc.), pe de o parte, i destinaiile ce urmeaz a se da acestor
resurse, potrivit nevoilor impuse de derularea unei activiti de mai mic sau mai mare
complexitate i atingerea obiectivelor propuse, pe de alt parte.
Structura unei balane financiare reflect aadar sursele de finanare a activitii i destinaiile
concrete date acestor resurse. O asemenea structurare are n vedere tipul de venituri, n form
bneasc, respectiv formele luate de cheltuielile ce concretizeaz destinaiile resurselor. Scopul
imediat urmrit prin elaborarea acestor balane este compararea celor dou pri, resurse i
destinaii, i asigurarea concordanei acestora, respectiv a cerinelor de echilibru financiar. O
premis esenial pentru a asigura ndeplinirea rolului acestor balane o reprezint fundamentarea
realist a surselor(veniturilor) i destinaiilor (cheltuielilor).
Prin coninutul lor, instrumentele de conducere i reglare a activitii financiare ofer posibilitatea
dimensionrii, din punct de vedere financiar, a obiectivelor de realizat, identificnd surse de
finanare i destinaii ale acestora.
Balanele financiare sunt folosite la nivel macroeconomic, fiind concepute i utilizate n scop
informativ, ca suport n fundamentarea deciziilor la acest nivel. Ele reflect n principiu estimrile
privind resursele financiare i destinaiile acestora (consum public, consum privat, investiii,
rezerve, transferuri ctre strintate). Dintre diferitele tipuri de balane financiare se remarc:
- balana financiar a economiei naionale;
- balana de pli externe;
- balana veniturilor i cheltuielilor bneti ale populaiei;
- balana formrii capitalurilor;
- balana financiar a statului;
Balana financiar a economiei naionale concretizeaz resursele financiare totale, publice i
private, indiferent de nivelul la care se administreaz acestea, reflectnd implicit potenialul
financiar al rii i modul de folosire a acestuia. n coninutul ei se regsesc i fluxurile financiare
ce decurg din relaiile cu strintatea, urmrindu-se echilibrarea de ansamblu, la nivelul economiei
naionale, a resurselor financiare cu destinaiile acestora.
Balana financiar a statului reprezint o balan de sintez care vizeaz formarea i utilizarea
resurselor financiare la nivelul sectorului public, respectiv a autoritilor statului. In

aceast balan se structureaz n cifre absolute i n procente resursele financiare i destinaiile

acestora n mai multe variante posibile pentru a alege aciunile menite s echilibreze aceast
balan i s regleze soldul su. Ea cuprinde:
(1)venituri curente (de la ntreprinderile i proprietile statului, impozite directe i indirecte,
contribuii pentru asigurri sociale, transferuri din strintate)
(2)cheltuieli curente (consum public, dobnzi aferente datoriei publice, transferuri ctre persoane
fizice i juridice din interior, transferuri n strintate)
(3) economii curente =(1)-(2)
(4)finanarea formrii de capital (sume reprezentnd amortismente i transferuri de capital primite)
(5)formarea de capital (investiii, transferuri de capital, credite acordate, din care se scad sumele
rambursate)
(6) soldul operaiunilor de capital = (5)-(4)
(7)soldul final exprim nevoia de resurse de acoperit prin mprumuturi externe sau excedentul de
resurse de plasat n exterior.
Elaborarea ei vizeaz evidenierea mutaiilor previzibile in formarea resurselor financiare ca
volum i structur, precum i cele privind destinaiile preconizate a se da acestor resurse, pentru
ca n final s fie luate decizii viznd reglarea soldului balanei prin relaii cu exteriorul. Folosirea
balanei financiare a statului nu substituie bugetele cu caracter operaional, ci favorizeaz mai
buna fundamentare a acestora.
n practica financiar, la nivel macroeconomic i microeconomic sunt folosite pe scar larg
bugetele, cu structur general de balane financiare, i cu rol fie imperativ, fie orientativ. n
primul caz prevederile din bugete reprezint sarcini obligatorii de respectat n execuia financiar,
remarcndu-se n acest sens bugetele publice, ale cror prevederi sunt obligatorii (niveluri minime
de atins la resurse, adic venituri, i niveluri maxime la destinaii, respectiv cheltuieli). n cel de-al
doilea caz, prevederile din bugete au menirea de a orienta factorii de decizie n plan financiar
asupra volumului, structurii i direciilor fluxurilor financiare legate de procurarea resurselor
bneti sau de alocarea i cheltuirea lor.
La nivelul fiecrei entiti, bugetele reflect, sub aspect financiar, opiunile corespunztoare
deciziilor n activitatea economic i financiar a acestora i permit cuantificarea previzional a
nevoilor de resurse i a posibilitilor de procurare a lor, de dimensionare a cheltuielilor de
efectuat, a veniturilor de ncasat i a rezultatelor financiare optenabile pentru perioada respectiv.
Pe aceast baz se pot face alegeri raionale ntre alternativele de atingere a diferitelor obiective,
ceea ce impune planificrii financiare prin bugete un caracter activ, i nu unul de reflectare pasiv
a diferitelor obiective economice i sociale.
Prin coninutul previzional al bugetului se creeaz premisele unei gestiuni eficiente a resurselor i
a patrimoniului fiecrei entiti, incluznd i posibilitile de procurare a eventualelor resurse
financiare suplimentare sau de plasare a eventualelor excedente de resurse financiare.
Rolul de instrument de conducere i reglare a activitii financiare atribuit bugetelor de manifest
n urmtoarele direcii:
- folosirea ca instrumente pentru determinarea volumului i structurii resurselor financiare aferente
diverselor activiti, inclusiv n fundamentarea deciziilor din punct de vedere financiar i
stabilirea condiiilor n care se apeleaz la diferitele surse de finanare
- exercitarea controlului financiar asupra activitilor economice i sociale prin prisma cerinelor
de oportunitate i eficien n angajarea resurselor
- fundamentarea condiiilor de realizare a echilibrului financiar la nivelul diferitelor entiti, avnd
n vedere corelarea raional a nevoilor de resurse financiare i a posibilitilor de procurare a
resurselor acoperitoare. n aceste sens este de luat n considerare cutarea de soluii alternative
pentru favorizarea echilibrului financiar i a capacitii de plat n condiiile folosirii

eficiente a resurselor financiare. Avnd n vedere acest rol al bugetelor, se urmresc corelaii de
tipul:
- venituri = cheltuieli (aplicabil n toate domeniile de activitate)
- venituri = cost + profit (valabil n cazul entitilor economice)
- alocaii bugetare + venituri proprii
= cheltuieli (verificabil n cazul instituiilor
bugetare)
- venituri bugetare = cheltuieli nominalizate + rezerve bugetare (n cazul bugetului de
stat)
Fiecare din aceste corelaii reflect condiiile de echilibru financiar corespunztor
anumitor structuri funcionale n activitatea economic i social, iar criteriul ce se aplic,
principial, n toate cazurile este minimizarea consumurilor de resurse (cheltuielilor) i
maximizarea resurselor utilizabile (venituri, profit)
n raport cu caracterul public sau privat al activitilor n care se folosesc, se disting:
a) bugetele ntreprinderilor
b) bugetele publice
Alturi de acestea, se mai pot folosi i alte forme specifice previziunilor cu caracter financiar, cum
sunt balanele i prognozele. De regul, bugetele se ntocmesc anual, cu defalcare pe perioade mai
scurte, i au un rol operativ sau orientativ, iar balanele i prognozele se elaboreaz pe perioade
mai ndelungate, iar coninutul lor are o semnificaie orientativ.
Bugetele ntreprinderilor sunt instrumente de conducere i reglare a activitii financiare
folosite de ntreprinderi sau firme ce desfoar o activitate economic creatoare de produs
naional. Forma general a acestora este a bugetului de venituri i cheltuieli, dar exist i alte
tipuri de bugete cu denumiri adecvate domeniului de activitate reflectat (bugetul de investiii).
Bugetele de venituri i cheltuieli cuantific i structureaz formarea veniturilor bneti, respectiv
efectuarea cheltuielilor bneti, inclusiv rezultatele financiare finale. Prin coninutul lor se
fundamenteaz, sub aspect financiar, obiectivele sau aciunile economice de realizat n activitatea
ntreprinderii respective, pornind de la planul de afaceri, asigurndu-se din punct de vedere
financiar informaii utile pentru luarea deciziilor de ctre ntreprindere. Realizarea programului de
activitate corespunztor planului de afaceri presupune definirea unei strategii adecvate, prin
indicatorii reflectai n acest tip de buget, incluznd asigurarea echilibrului financiar. Ulterior, n
raport cu prevederile acestor bugete se analizeaz execuia obiectivelor de ndeplinit, urmrind
concordana cu scopurile finale avute in vedere i impactul financiar al acestora, admind chiar
reconsiderarea activitilor respective n funcie de rezultatele obtenabile.
n raport cu specificul activitii ntreprinderii reflectat prin buget se pot distinge urmtoarele
tipuri de bugete:
-bugetul activitii generale, care reflect, n sintez, rezultatul net al unui exerciiu financiar prin
prisma diferenei dintre veniturile totale i cheltuielile totale presupuse de desfurarea activitii
respective. La venituri, principalele elemente de structur sunt : veniturile din exploatare
(ncasri din vnzarea produselor, subvenii etc.), veniturile financiare (dobnzi ncasate,
diferene favorabile de curs valutar, dividende etc.) i veniturile excepionale (din vnzarea
activelor, etc.). La cheltuieli se disting cheltuielile de exploatare (consumuri materiale, salarii,
amortismente etc.), cheltuielile financiare (dobnzi pltite, diferene de pre nefavorabile, etc.) i
excepionale (amenzi, penaliti, pierderi etc.)
-bugetul activitii de producie, prin care se reflect sintetic rezultatele ce se obin din activitatea
de exploatare ca diferen dintre valoarea produciei la preul de vnzare i costurile acesteia.
Prin acest buget, numit i buget de exploatare, se fundamenteaz rezultatul obtenabil ca diferen
ntre veniturile poteniale i cheltuielile aferente acestora.

-bugetul de trezorerie, prin care se determin deficitul sau excedentul de resurse ce rezult curent
n activitatea financiar a firmei, prin compararea necesarului de resurse financiare pentru
acoperirea cheltuielilor cu resursele utilizabile. Cnd resursele proprii sunt mai mari dect
necesarul de resurse apare un excedent (egal cu diferena dintre ele), iar n situaia invers rezult
un deficit (de resurse). Scopul urmrit prin folosirea acestui buget este stabilirea soldului dintre
resursele disponibile i cele necesare i identificarea modalitilor de reglare a acestuia i de
asigurare a capacitii de plat. Astfel, se determin necesarul de credite de trezorerie, pentru
acoperirea deficitului, sau modalitile de plasare a eventualului excedent de resurse. Specific
bugetului de trezorerie este intervalul foarte scurt de timp pentru care se ntocmete i se
urmrete echilibrarea plilor cu ncasrile.
-bugetul activitii de import export (ncasri i pli n valut), care poate fi folosit pentru
fundamentarea capacitii de plat a ntreprinderilor, ca operaiuni de efectuat n valut. n acest
scop se pornete de la disponibilitile n valut existente, la care se adaug ncasrile previzibile
din export i se compar apoi cu plile n valut previzibile. Soldul final al acestui buget reflect
fie un deficit de resurse valutare, care trebuie acoperit din alte surse, fie un excedent de resurse
valutare ce poate fi plasat sub diferite forme.
-bugetul de investiii (capital), care reflect corelaia dintre resursele proprii de finanare a
investiiilor i cheltuielile de efectuat pentru realizarea obiectivelor cu caracter de investiii.
Acest buget reliefeaz soldul dintre cei doi termeni ai corelaiei i permite identificarea i
fundamentarea modalitilor de reglare a acestui sold.
Fiecare buget conine indicatori determinai n faza de elaborare ca previziuni i urmrii pe
parcursul execuiei pentru constatarea evoluiilor pozitive sau negative n raport cu prevederile
iniiale. ntre aceti indicatori se remarc cei privind nivelul capacitii de plat (indicatorii de
solvabilitate) i cei privind gradul de ndatorare, nivelul rentabilitii etc. determinarea, pe
parcursul execuiei, a acestor indicatori ofer posibilitatea constatrii abaterilor i stabilirea
factorilor de influen fa de care se cere intervenia prin msuri corective.
Bugetele publice se caracterizeaz prin coninutul specific domeniului de activitate public, cu
implicarea autoritilor publice n elaborarea i urmrirea respectrii prevederilor din aceste
bugete, care au un caracter imperativ. Sub acest aspect, obligativitatea respectrii prevederilor din
aceste bugete, aprobate de autoritile publice, impune promovarea unor soluii de redimensionare
pe parcurs a acestor prevederi cu scopul asigurrii concordanei depline dintre prevederile iniiale
i realitile constate pe parcursul execuiei (rectificri ale bugetelor publice).
Principalele tipuri de bugete publice operaionale sunt:
- bugetul de stat (al administraiei centrale de stat), care este cel mai reprezentativ. n cuprinsul
su se reflect veniturile ce pot fi procurate la dispoziia statului i categoriile de cheltuieli ce se
pot efectua pe seama acestora. Att veniturile, ct i cheltuielile reflectate se difereniaz de cele
din alte bugete publice prin caracterul public general, naional, al nevoilor ce urmeaz a fi
satisfcute.
- bugetele locale (ale unitilor administrativ-teritoriale), care conin veniturile mobilizate i
cheltuielile efectuate la nivelul unitilor administrativ-teritoriale. n fundamentarea i execuia
bugetelor locale, ca i a bugetului de stat se urmrete respectare cerinelor de echilibru bugetar,
admind i apelul la unele resurse extraordinare pentru acoperirea eventualelor deficite. n
statele federale, apare ca specific bugetul statelor membre ale federaiei, care concentreaz
veniturile i cheltuielile aflate la dispoziia acestor entiti administrative.
- bugetul asigurrilor sociale, care apare ca buget public n msura n care statul organizeaz
activitatea de asigurri sociale, iar o autoritate public (n Romnia, Ministerul Muncii i
Proteciei Sociale) administreaz resursele destinate acoperirii necesitilor specifice asigurrilor
sociale. Veniturile reflectate n acest buget sunt reprezentate n principal de contribuiile la
asigurri sociale, iar cheltuielile vizeaz domeniile specifice acestor aciuni

(pensii, ajutoare, indemnizaii), soldul acestui buget reglementndu-se, de regul, prin bugetul de
stat.
- bugetele ntreprinderilor de stat au un coninut asemntor cu bugetele firmelor private; n raport
cu gradul de autonomie funcional de care dispun aceste ntreprinderi, se pot adopta soluii
diferite de reglare a soldului. n principiu soldul acestor bugete ar trebui s fie pozitiv, reflectnd
activiti rentabile, pentru a aduce, prin prelevri, venituri la bugetul statului; n cazul
nregistrrii unui sold negativ, deficitar, acesta se acoper prin subvenii de la bugetul statului.
- bugetul instituiilor publice reflect cheltuielile legate de crearea i funcionarea acestor instituii
i veniturile acoperitoare provenite, sub forma creditelor bugetare, de la bugetul statului, inclusiv
eventualele venituri rezultate din propria activitate.
n practica internaional se utilizeaz i alte tipuri de bugete publice ce servesc scopurilor
specifice, concepute dup anumite criterii de reflectare a veniturilor i cheltuielilor publice. n
acest sens se distinge bugetul funcional, numit i buget de mijloace, i care reflect resursele
alocate diferitelor servicii publice, pe criterii de cost i randament al serviciilor publice de
finanat. Acest buget, elaborat de regul pentru o perioad de un an, are caracter informativ i
reflect cheltuielile, determinate dup finalitatea lor, i soldul dintre acestea i eventualele venituri
obinute din prestarea serviciilor respective. Bugetul funcional permite evidenierea exact a
soldului dintre veniturile i cheltuielile publice, eliminnd dublele nregistrri i micri de
fonduri ntre bugetul general, bugetele anexe i conturile speciale de trezorerie.
n practic bugetul funcional prezint diferenieri ca mod de concepere i structur. n SUA,
bugetul funcional are ca scop esenial atingerea obiectivelor autoritilor publice cu costuri ct
mai reduse, ce implic analize de tip costuri avantaje i alegerea variantelor de finanare n care
acest raport este cel mai sczut . Un astfel de buget folosete dou tipuri de nomenclatur:
- administrativ nscrierea n buget a mijloacelor necesare realizrii serviciilor publice pornind
de la structurile administrative
- funcional nscrierea n buget a alocaiilor bugetare n coresponden cu raionalitatea n
funcionarea instituiilor publice, aeznd, prin urmare, la baza finanrii serviciilor publice
principiile i criteriile de eficien caracteristice sectorului privat.
n Frana bugetul funcional are mai mult un rol informativ, servind mai ales pentru
fundamentarea deciziilor financiare ale autoritilor publice. El este prezentat prin intermediul a
dou documente:
- un document parlamentar denumit i costul i randamentul serviciilor publice, care prezint
repartiia pe sectoare i operaiuni economice a creditelor bugetare aprobate de Parlament.
- un document public, elaborat de Ministerul Finanelor, i publicat anual sub forma unei
plachete n care se reflect creditele bugetare dup destinaia acestora.
Un alt tip de buget este bugetul program, elaborat n funcie de obiectivele propuse n condiiile
lrgirii orizontului de timp la un numr mai mare de ani. n acest buget se nscriu toate cheltuielile
legate de realizarea unor obiective pe termen mediu i lung, ealonate pe mai muli ani bugetari.
Preocuparea viznd realizarea echilibrului pe termen scurt este estompat de programarea
plurianual, n cadrul creia echilibrul este urmrit pe perioade de trei, cinci sau mai muli ani
bugetari. Datorit locului central pe care l ocup obiectivele de realizat, acest buget se mai
numete i buget de obiective. Pentru elaborarea sa este necesar o programare bugetar pe termen
mediu sau lung, realizat n baza analizei cost-avantaje. Evalurile acestui buget vizeaz
obiectivele n ansamblu, i nu echilibrarea n fiecare an bugetar.
Un alt instrument de conducere i reglare a activitilor financiare l reprezint bugetul economic (
al economiei naionale). Acesta reprezint un document estimativ care reflect toate resursele
societii (naiunii) i destinaia acestora, cuprinznd informaii previzionale n legtur

cu producia, repartiia i consumul PIB, precum i cu privire la formarea i utilizarea resurselor

bugetului de stat. Bugetul economic este conceput ca un ansamblu de conturi ale naiunii, care
reflect pentru anul n curs i pentru anii urmtori previziunile asupra tuturor agenilor economici
din ara respectiv, inclusiv asupra activitii statului. Coninutul acestui buget difer de la o ar
la alta, reflectnd, n sintez, formarea i utilizarea resurselor bneti la scara economiei naionale
prin prisma corelaiei dintre resursele totale i utilizrile totale. Resursele totale sunt egale cu
mrimea produsului intern brut i a importurilor, iar utilizrile sunt egale cu consumul final
(public i privat), consumul intermediar, formarea brut de capital, variaia stocurilor i
exporturile.
n SUA acest buget mbrac forma unui document care reflect cifric veniturile bneti
disponibile, cheltuielile i soldul dintre acestea pe principalele sectoare ale economiei naionale:
ntreprinderi private, instituii publice, populaie, relaii cu strintatea. Pentru elaborarea acestui
buget se folosesc informaii referitoare la produsul naional brut, venitul naional, veniturile i
cheltuielile publice. Prin acest instrument sunt previzionate mutaiile ce vor surveni n economie
i msurile adecvate pentru prevenirea tendinelor negative sau stimularea tendinelor pozitive
din evoluia economiei. El nu are caracter imperativ, ci servete la fundamentarea deciziilor de
politic economico-financiar ale autoritilor guvernamentale.
n Marea Britanie bugetul economic apare sub forma aa-numitelor cri albe, care evideniaz
veniturile i cheltuielile naiunii pe anul anterior, previziunile privind producia, consumul,
comerul exterior pe anul urmtor i defalcarea resurselor provenind din venitul naional i din
mprumuturi. Crile albe ale guvernului sunt publicate odat cu bugetul de stat.
n Frana bugetul economic apare sub forma conturilor previzionale (prospective) ale naiunii,
care reflect resursele provenind din PIB i din import, pe de o parte, i utilizarea acestor resurse
pentru consum final (individual), consum intermediar public i privat, investiii brute ale
societilor i ntreprinderilor private, ale populaiei, ale administraiei publice, ale administraiei
private, ale instituiilor de credit, variaia stocurilor i exportul de bunuri i servicii. Bugetul este
elaborat cu ajutorul unui model economico-matematic, care permite simularea evoluiei viitoare a
economiei, innd seama de diversele ipoteze. Modelul ofer informaii pe termen scurt i mediu
cu privire la evoluia produciei, consumurilor, investiiilor, repartiia activelor financiare, raportul
salarii-profituri etc.
3.7 Sisteme de finanare a economiei
Considerat la scar naional, sistemul financiar apare i ca un sistem de finanare a economiei,
evideniindu-se n prim plan prin organizarea i reglarea de ansamblu a fluxurilor bneti n
economiile naionale.
Avnd o larg arie de manifestare, finanarea economiei se realizeaz prin mecanismele de
procurare-alocare a resurselor bneti, inclusiv de constituire-distribuire (cheltuire) a fondurilor
financiare la nivel de ntreprinderi (firme), distingndu-se ca fiind tipice: mecanismul finanrii pe
pieele de capital; mecanismul finanrii prin ndatorare i mecanismul finanrii din resurse
proprii (autofinanrii). Admind, ns, c autofinanarea este aplicabil numai n msura n care
firma respectiv funcioneaz i acumuleaz resurse (fonduri) bneti ce se folosesc pentru
dezvoltarea propriei activiti, este de admis c primele dou variante rmn ca principale
alternative pentru finanarea investiiilor iniiale (la nfiinare), ca i a extinderilor de proporii mai
mari ale activitilor ntreprinse, inclusiv a celor de exploatare.
Dei, n principiu, cele dou mecanisme principale de finanare (pe pieele de capital, respectiv
prin ndatorare) pot funciona concomitent n economiile de pia evoluate, n diferite ri sau
perioade de timp, aria de aplicare a fiecruia difer sensibil. Or, n raport cu rolul predominant ce
revine unuia dintre cele dou mecanisme aplicate n economia unei ri, n procurarea-alocarea
resurselor (fondurilor) bneti de ctre operatorii economici, se pot distinge

economii ale pieelor de capital, de economiile de ndatorare. Sub acest aspect, al

preponderenei n aplicare, au existat alternane, n timp i spaiu, iar n unele ri membre ale
Uniunii Europene, n ultimele dou decenii, s-a conturat tendine contrarii evoluiei anterioare, de
restrngere a finanrii prin ndatorare i de extindere a finanrii pe pieele de capital.
Funcionarea mecanismelor de finanare a economiei evideniaz, n prim plan, fluxurile de
procurare a resurselor bneti de ctre operatorii economici desfurate, fie pe pieele de capital,
fie pe cele monetare. Primele funcioneaz n condiiile emisiunii i vnzrii-cumprrii de ctre
firme a titlurilor de valoare (aciuni, obligaiuni etc.) ntr-un cadru organizat, de tipul burselor de
valori. ntr-un asemenea cadru se deruleaz tranzaciile bursiere care antreneaz, iniial, fluxuri
bneti ntre deintorii de disponibiliti i firmele emitente de titluri, primii devenind investitori
prin achiziionarea acestora i dobndind anumite drepturi (de coproprietate asupra activelor
firmei respective, de obinere a dividendelor etc.). Ulterior, resursele bneti procurate astfel sunt
alocate i cheltuite de ctre firme potrivit nevoilor acestora, ceea ce genereaz alte fluxuri
financiare specifice activitilor derulate, finalizndu-se finanarea economiei.
Apariia pieelor de capital i conturarea mecanismelor de finanare prin operaiunile de tip bursier
se leag organic cu dezvoltarea societilor pe aciuni, iar amplificarea tranzaciilor bursiere a fost
stimulat i de participarea la astfel de operaiuni a statelor confruntate cu dificulti financiare,
care apeleaz la emisiunea i vnzarea de titluri de stat pentru procurarea de resurse bneti
suplimentare destinate finanrii de cheltuieli (inclusiv investiii) publice. n acelai sens, un
impuls puternic a fost dat de diversificarea instrumentelor folosite n efectuarea operaiunilor pe
pieele de capital, inovaia financiar contribuind din plin la creterea funcionalitii acestui
mecanism de finanare a economiei, ceea ce s-a concretizat i ntr-o accelerare a ritmului de
capitalizare bursier, n ultimele decenii.
Impactul pozitiv al finanrii economiei prin operaiuni efectuate pe pieele de capital se revel
sub multiple aspecte, ntre care i prin posibilitatea drenrii directe a fluxurilor bneti ctre
activitile creatoare de valoare. Aceasta face ca moneda devenit pasiv, pentru diferite intervale
de timp, la nivelul unor verigi ale circulaiei monetare, s fie reintegrat n circuitul economic,
ceea ce contribuie i la sporirea funcionalitii mecanismului financiar-monetar, ca i a celui
economic, de ansamblu. Faptul c, n aceste condiii, funcionarea mecanismului nu poate antrena
sporirea nejustificat a masei bneti n economie i, deci, nu genereaz efecte inflaioniste
pledeaz n acelai sens.
Este de remarcat, totodat, c funcionarea mecanismului de finanare a economiei, propriu
pieelor de capital, se afl n relaie direct i cu tendinele relativ recente de dereglementare i
dezintermediere, dar i de globalizare care caracterizeaz evoluia pieelor financiare. Aa, de
pild, dezintermedierea a avut loc tocmai n contextul crerii de noi instrumente financiare
negociabile, n primul rnd, pe pieele de capital ntre firmele solicitante de resurse bneti i
ofertanii de disponibiliti interesai n efectuarea de plasamente. Ca urmare, reglarea
raporturilor dintre cererea i oferta de fonduri bneti are loc ntr-o msur tot mai mare pe pieele
financiare prin relaii directe ntre operatorii economici (firme) cu deficite i excedente, ceea ce,
n opinia noastr, trebuie considerat forma tipic de manifestare
a
economiei pieelor de capital. n acest cadru, o firm cu deficit de resurse bneti emite i vinde
titluri mobiliare ctre firmele posesoare de resurse disponibile, care doresc s fac plasamente n
titlurile respective, operaiunile implicnd transferarea sumei de bani corespunztoare, realizarea
primei faze a finanrii (celei dinti), ca premis a efecturii de cheltuieli n activitatea economic.
Alturi de finanarea firmelor sau agenilor economici, pe pieele de capital particip la tranzacii
i bncile comerciale, care i pot asigura refinanarea direct pe aceste piee, ieind de

sub tutela bncii de emisiune i beneficiind de o rat a dobnzii mai avantajoas, rezultat din
confruntarea direct a cererii cu oferta de capital de mprumut.
Un aspect caracteristic mutaiilor survenite n finanarea pe pieele de capital decurge din evoluia
formelor principale ale titlurilor tranzacionate, semnalndu-se o tendin de estompare a
diferenierii dintre aciuni i obligaiuni. Acestea din urm au devenit mai atractive prin emiterea
lor, fie sub forma obligaiilor participative, care dau dreptul de a participa la profit i a obine
dividende, fie a celor convertibile, care permit deintorului s le converteasc ulterior n aciuni,
ceea ce este de natur s favorizeze fluidizarea fluxurilor bneti n economie. n acest context,
considerm a fi semnificativ faptul c obligaiunea este un instrument al relaiilor de credit
obligatar, iar folosirea sa pe piaa de capital nu poate schimba natura relaiilor de credit, care iau
natere. nsui mecanismul de finanare reflect, n cazul folosirii obligaiunilor, specificitatea
raporturilor ce se stabilesc ntre creditor i debitor, fa de cele bazate pe tranzacionarea
aciunilor, funcionnd diferit i prin prisma reglrii fluxurilor bneti aferente. Or, o delimitare a
proceselor financiare prin prisma instrumentelor folosite poate fi relevant pentru aprecierea mai
riguroas a fenomenelor implicate n funcionarea celor dou mecanisme principale de finanare a
economiei.
Economia de ndatorare se ntemeiaz, la rndul su, pe funcionarea unui mecanism de finanare
care realizeaz reglarea fluxurilor bneti prin mprumuturi acordate operatorilor economici cu
deficit (care devin debitori), de ctre deintorii de resurse excedentare (care devin creditori), n
condiii ce presupun, ntre altele, ncrederea dintre participanii la acest tip de relaii de credit.
Pe un plan mai larg, ndatorarea ca fenomen economico-financiar i are baza obiectiv n
procesele de creare, prezervare i vehiculare a valorii n form bneasc, care antreneaz
neconcordane ntre momentele i proporiile acumulrii de sume de bani, pe de o parte, i cele ale
manifestrii nevoilor de cheltuire a lor, pe de alt parte, la nivelul diverselor entiti sau verigi
implicate. Interesul celor ce dein resurse bneti inactive pentru valorificarea lor i obinerea unui
venit se armonizeaz cu al celor care au activiti de finanat aductoare de profit, iar cerinele de
echilibrare impuse de valorile din economia real fac obiectiv necesar i util redistribuirea
excedentelor pentru acoperirea deficitelor n condiii determinate.
n literatura de specialitate, economia de ndatorare se consider a avea la baz creditul bancar
i implicit finanarea indirect a agenilor economici prin participarea intermediarilor financiari
(bancari i nonbancari). n acest caz, mecanismul de finanare a economiei apare, n prim plan, ca
un mecanism de creditare bancar, iar lichiditatea sistemului bancar devine condiia
indispensabil a funcionrii acestuia. Caracteristicile sale de funcionare sunt imprimate de esena
i principiile relaiilor de credit, n care transferul resurselor bneti are caracter temporar i
privete numai dreptul de folosin, n schimbul obinerii de ctre creditor a unui venit fix
(dobnda), pe lng restituirea sumei mprumutate, la termenul convenit, din partea debitorului.
n bun msur, finanarea economiei prin ndatorare presupune redistribuirea temporar a
disponibilitilor bneti acumulate prin economisire sau degajate din circuitul economic, ele
aparinnd diverselor persoane fizice sau juridice, dar fiind preluate i plasate de intermediarii
financiari ctre agenii economici care nregistreaz deficite sau goluri de resurse bneti, fr a se
majora dimensiunile masei monetare aflate n circulaie. n aceast msur, se poate admite c
intermediarii financiari apar doar ca mijlocitori ai transferului excedentelor pentru acoperirea
deficitelor ntre operatorii economici fr a provoca creaia monetar suplimentar.
Totui, funcionarea mecanismului finanrii economiei prin ndatorare include posibilitatea
creterii, chiar nejustificate, a masei monetare i pericolul inflaiei, prin natura raporturilor dintre
intermediari (bnci comerciale) i banca de emisiune, avnd n vedere i caracterul de bani de
credit al monedei folosite n prezent. Din acest unghi de analiz, n aprecierea impactului produs
apare relevant i necesar distincia ntre intermediarii financiari bancari i cei nonbancari.
Astfel, n cazul intermediarilor din a doua categorie, reglarea fluxurilor

bneti de mprumut limiteaz sumele transferate la dimensiunile celor pe care acetia

reuesc s le mobilizeze, redistribuindu-se doar pri din masa monetar existent n
economie, constituite ca excedente preluate de la agenii care le dein i plasate celor care au
nevoi (deficite) de acoperit, fr a se putea implica i creaia monetar. Dar, partea
covritoare a finanrii economiei prin ndatorare se realizeaz prin intermediul sistemului
bancar, respectiv prin mecanismul creditrii bancare, ce presupune, de regul, i participarea
bncii de emisiune. n aceste condiii, pe lng redistribuirea de excedente monetare
existente, n acordarea de credite ctre agenii economici este implicat i creaia monetar,
avnd n vedere c bncile comerciale pot obine la rndul lor credite de refinanare de la
banca de emisiune, iar mecanismul emisiunii este interconectat cu cel al operaiunilor de
creditare a economiei. Corelarea dimensiunilor ofertei de mas monetar cu cele ale cererii
de moned, justificat de evoluia economiei reale, depinde n mare msur de
funcionalitatea mecanismului finanrii prin ndatorare i implicit a celui financiar-monetar
(global), justificnd ca absolut necesar preocuparea bncilor, n primul rnd a bncii
centrale, pentru prevenirea supracreditrii sau subcreditrii economiei.