Ar16 Fra

Femmes occupant des postes de direction au FMI (dans le sens des aiguilles dune montre, en partant du bas gauche)
) : Sharmini Coorey,
Directrice de lInstitut pour le dveloppement des capacits, Carla Grasso, Directrice gnrale adjointe et Directrice de
ladministration, Antoinette Sayeh, Directrice du Dpartement Afrique, Chileshe Kapwepwe, Administratrice, Christine
Lagarde, Directrice gnrale, Susan Swart, Directrice du Dpartement des technologies de linformation et Directrice
informatique, Kalpana Kochhar, Directrice du Dpartement des ressources humaines (depuis le 13 juin 2016), et Clare
Brady, Directrice du Bureau de la vrification et de linspection internes (voir les dtails page 126).
Fonds montaire international

700 19th Street NW
Washington, DC 20431 USA
www.imf.org
Comment lEurope fait-elle face lafflux de rfugis?
Quels effets a la chute des cours des produits de base sur les tats membres?
Quelles sont les consquences conomiques de la vague de rfugis du Moyen-Orient?
En quoi consiste la rforme des quotes-parts du FMI?
Pourquoi 60 pays se sont-ils fix linclusion financire comme objectif?
Comment le FMI assure-t-il la bonne gestion de ses ressources?
Comment le FMI soutient-il le financement du dveloppement?
Quel avenir pour la finance asiatique?
En quoi de meilleures donnes peuvent-elles aider les dcideurs africains?
Comment lgalit femmeshommes peut-elle contribuer la croissance?
Pourquoi la monnaie chinoise a-t-elle t ajoute au panier du DTS?
Comment le secteur financier influe-t-il sur la croissance conomique dun pays?
Quel est le rle du FMI dans le systme montaire international?
Comment le FMI peut-il aider les pays accrotre leurs recettes?
Les femmes la tte du FMI
Rapport annuel 2016 du FMI
Trouver des solutions ensemble
Table des matires
Vue densemble
40
Nos trois
curs de mtier
propos du FMI...............................................................................................2
Asie....................................................................................................................... 29
Message de la Directrice gnrale.............................................................2
Afrique................................................................................................................. 32
Principales activits du FMI pendant lexercice 2016.....................4
Hmisphre occidental............................................................................... 36
Les principales missions du FMI...............................................................5

Missions et priorits du FMI.......................................................................6
Surveillance conomique..................................... 42
Surveillance bilatrale................................................................................. 44
Faits saillants........................................................... 7
Surveillance multilatrale.......................................................................... 48
Rforme des quotes-parts pour un FMI

plus reprsentatif et plus moderne.....................................................8
Conseils de politique conomique........................................................ 53

Donnes.............................................................................................................. 62
Rforme du systme montaire international................................. 12

La monnaie chinoise est intgre au panier du DTS.................... 14
Activits de prt.................................................... 64
Changer la musique...................................................................................... 16
Les financements non concessionnels................................................ 65
Renforcements des capacits Rforme

des politiques et de ladministration fiscales............................... 20
Les financements concessionnels pendant lexercice 2016...... 70

laboration des programmes................................................................... 72
Instrument de soutien la politique conomique........................ 73
Faits saillants rgionaux....................................... 22

Dossier spcial : Les rpercussions conomiques
des conflits et de lafflux de rfugis................................................ 22
Dveloppement des capacits............................. 74
Moyen-Orient.................................................................................................. 26
Formation.......................................................................................................... 81
Europe................................................................................................................. 27
Partenariats pour le dveloppement des capacits...................... 83
Lexercice financier du FMI va du 1er mai au 30 avril.
Encadrs
1.1 : Comment fonctionne le systme de quotes-parts du FMI?.......... 10
1.2 : Comment amliorer le systme montaire international?........... 13
1.3 : Quelles sont les pondrations des monnaies
composant le panier du DTS?....................................................... 15
1.4 : Comment le FMI soutient-il le financement du dveloppement?.. 19
1.5 : Comment les pays peuvent-ils mettre
profit lexprience de pays pairs?.............................................. 32
1.6 : En quoi des donnes de meilleure qualit
peuvent-elles aider les responsables publics africains?............. 34
2.1 : valuation du secteur financier des tats-Unis.............................. 46
2.2 : Achvement des consultations de 2015
au titre de larticle IV avec la Rpublique islamique dIran......... 47
2.3 : Lexercice dalerte avance.............................................................. 48
2.4 : Petits pays dAfrique revenu intermdiaire................................. 52
2.5 : Liens conomiques entre lAmrique latine et lAsie.................... 52
2.6 : Laide du FMI lUkraine dans les secteurs montaire et financier.. 79
3.1 : Poursuite de la rnovation du sige............................................... 87
3.2 : Profils des hauts fonctionnaires rcemment
partis et nouvellement nomms................................................... 91
3.3 : Lvaluation des sauvegardes comme
mthode de gestion des risques................................................... 94
3.4 : Dialogue avec les syndicats en Guine.......................................... 98
4.1 : Formule de calcul des quotes-parts.............................................. 110
4.2 : La lutte contre le changement climatique.................................... 114
Lanalyse et les considrations de politique conomique prsentes dans

cette publication sont celles du Conseil dadministration du FMI.
Lunit de compte du FMI est le DTS (droit de tirage spcial); la conversion
des donnes financires du FMI en dollars est approximative et effectue
pour des raisons de commodit. Au 30 avril 2016, 1 dollar tait gal
0,705552 DTS et 1 DTS 1,41733 dollar. Au 30 avril 2015, 1 dollar tait gal
0,71103 DTS et 1 DTS 1,40642 dollar.
Les chiffres ayant t arrondis, les totaux peuvent tre diffrents de la
somme des composantes.
Dans le prsent rapport, le terme pays ne se rapporte pas
ncessairement une entit territoriale constituant un tat au sens o
lentendent le droit et les usages internationaux. Il dsigne aussi un
certain nombre dentits territoriales qui ne sont pas des tats, mais
pour lesquelles des statistiques sont tablies de manire distincte et
indpendante.
ii
Assistance technique................................................................................... 75
Le prsent Rapport annuel a t prpar par la Division de rdaction et de publication du

Dpartement de la communication. Place sous lautorit du Comit des valuations du Conseil
dadministration, prsid par Stephen Field, lquipe qui a ralis ce rapport tait supervise par
Rhoda Weeks-Brown et Jeremy Clift. Lquipe tait compose de Jeremy Mark (rdacteur en
chef), de S. Alexandra Russell, qui a coordonn lensemble de la production et de la rdaction,
et de Suzanne Alavi et Madj Amega (assistantes de rdaction). Ldition franaise a t ralise
par Yannick Chevalier-Delanoue (traduction et rvision) avec le concours de Monica Nepote-Cit
(correction et composition), de la section franaise des Services linguistiques du FMI.
En complment du Rapport annuel, des tableaux et

appendices (dont les tats financiers du FMI pour lexercice
clos le 30 avril 2016) ainsi que dautres documents
pertinents sont affichs sur le site Internet (www.imf.org/
external/pubs/ft/ar/2016/eng). Le Rapport annuel, avec tous
les documents complmentaires consultables sur le site
Internet, existe aussi sous forme de CD-ROM, qui peut tre
obtenu auprs des Services de publication du FMI.
Photographie
2016 Fonds montaire international

Annual Report 2016 Finding Solutions Together (French)
ISBN 978-1-47552-251-8 (version imprime)
ISBN 978-1-47556-843-1 (version PDF)
Stephen Jaffe/ Photo FMI : Directrice gnrale, Narendra Modi, Raghuram Rajan, David
Adeang et Martin Hunt, Prsident Humala, CMFI, administrateurs, femmes la tte du FMI,
pages 2, 29 (en haut et en bas), 30 (en haut droite), 39 (en haut droite et en bas gauche),
100 et dos de couverture
Ryan Rayburn/ Photo FMI : Agustn Carstens, Min Zhu, conseil dadministration, Kalpana
Kochhar, cadres de direction, Journe de la femme, pages 39 (en haut gauche), 59 ( droite),
85 (en haut et en bas droite), 91 (en bas droite), 102 et 126
Ali Jarekji/ Photo FMI : page 25 (deuxime partir du bas)
Pilu Delgado/ Photo FMI : page 41 (en bas)
Roxana Bravo/ Photo FMI : Mitsuhiro Furusawa, page 51 ( droite)
Yuri Gripas/ Photo FMI : Carla Grasso, page 87
Autre Photo FMI : page 31 (en bas droite), 34 (en haut), 39 (en bas droite), 41 (en bas),
page 63 (en bas droite), 85 ( gauche), 91 (en haut et en haut gauche, en haut droite)
Images de phototque et darchives : Alamy, Getty Images et Newscom
Design
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Design Web
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Vido Rapport annuel du FMI
Services multimdias du FMI (Gokhan Karahan, Krzysztof Rucinski,

Alex Curro et William Connell)
Les commandes peuvent tre effectues en ligne, par

tlcopieur ou par courrier :
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Organigramme du FMI.................................................................................. 84
Perspectives davenir.......................................... 108
Budget et recettes............................................................................................. 86
Quinzime rvision gnrale des quotes-parts.............................110
Mode de financement, commissions, rmunration,

rpartition des charges et revenu net................................................ 88
Application du programme dvaluation du secteur

financier pendant lexercice 2017...................................................111
Ressources humaines et organisation.................................................... 90
Activits en cours dans le domaine budgtaire............................112
Responsabilisation........................................................................................... 92
Ingalits de revenu et ingalits femmeshommes..................113
Mcanisme d audit.......................................................................................... 93
Corruption : cots et stratgies dattnuation...............................116
Information et contacts avec les parties prenantes extrieures....95
Des dfis mondiaux....................................................................................117
Quotes-parts et gouvernance...................................................................... 99
Transparence...................................................................................................... 99
Notes..................................................................................................................118
Administrateurs du FMI (photo).............................................................100
Sigles et abrviations..................................................................................124
quipe de direction (photo).......................................................................102
Lettre de transmission au Conseil des gouverneurs...................125
Administrateurs et administrateurs supplants (liste)................104
Un plus grand rle pour les femmes...................................................126
Cadres de direction........................................................................................106
Les femmes la tte du FMI.................................. Dos de couverture
Vue densemble
108
Perspectives davenir
Nos trois curs de mtier
84
Finances, organisation
et responsabilisation
Graphiques
2.6 : Encours des prts non concessionnels, exercices 200716....................70
1.1 : Pondration des monnaies composant
2.7 : Encours des prts concessionnels, exercices 200716............................71
le panier du DTS, au 1er octobre 2016......................................................15
2.8 : Cots relatifs des principales activits du FMI, exercice 2016................75
1.2 : Pondration des monnaies composant le panier du DTS, en 2010..........15
2.9 : Dpenses consacres aux activits de dveloppement des capacits..75
1.3 : Prou : charge fiscale sur 5 ans..................................................................20
2.10 : Prestation dassistance technique, par rgions......................................76
1.4 : Prou : manque gagner li au non-paiement de la TVA, 200313.......20
2.11 : Prestation dassistance technique, par groupes de revenu...................77
1.5 : Mauritanie : recettes publiques du secteur
2.12 : Prestation dassistance technique par domaine.....................................80
1.6 : Personnes dplaces dans la rgion Moyen-Orient,

Afrique du Nord, Afghanistan et Pakistan...............................................25
1.7 : Frquence des conflits par rgion..............................................................25
1.8 : Intensit moyenne des conflits par rgion................................................25
1.9 : Pays producteurs de ptrole : soldes courants et soldes budgtaires...26
1.10 : Pays producteurs de ptrole : croissance du PIB rel...............................26
1.11 : Indicateurs de solidit financire : pays participants et dclarants......31
1.12 : Dominique dpenses dinvestissement : reconstruction et autres.. 37
2.1 : Pays en dveloppement faible revenu : indice
des prix nets des produits de base, par groupes de pays.....................50
2.2 : Pays en dveloppement faible revenu :
accentuation des vulnrabilits................................................................50
2.3 : Pays en dveloppement faible revenu : entres de capitaux...............50
2.4 : Bangladesh : statistiques dinclusion financire......................................55
2.5 : Accords approuvs au titre du compte des ressources
gnrales pendant les exercices 200716, clos le 30 avril.....................65
2.13 : Participation aux actions de formation, par groupes de revenu..........81

2.14 : Participation aux actions de formation, par rgions..............................82
2.15 : Enqute triennale sur la formation dispense par le FMI, 2015...........82
Tableaux
2.1 : Accords approuvs au titre du compte
des ressources gnrales pendant lexercice 2016................................65
2.2 : Conditions financires des crdits accords
au titre du compte des ressources gnrales du FMI............................66
2.3 : Facilits de prt concessionnel...................................................................68
2.4 : Accords approuvs et augments au titre du fonds
fiduciaire pour la rduction de la pauvret et pour
la croissance pendant lexercice 2016.....................................................72
3.1 : Budget par grandes catgories de dpenses, exercices 201418...........86
3.2 : Dpenses administratives indiques
dans les tats financiers, exercice 2016..................................................88
3.3 : Arrirs envers le FMI des pays ayant des impays
des ressources naturelles et des autres secteurs...................................21
de six mois ou plus, ventils par type, au 30 avril 2016........................90
Rapport annuel 2016
propos du FMI
Message de la
Directrice gnrale
Le Fonds montaire international, une organisation
Lanne couverte par
mondiale qui regroupe 189 tats membres, a pour
le prsent rapport
mission de renforcer la solidit de lconomie
a t marque par
mondiale. Il semploie encourager la coopration

montaire internationale, assurer la stabilit
de nombreuses
financire, faciliter le commerce international,
difficults mais
favoriser un niveau lev demploi et une
aussi des russites
croissance conomique durable et rduire la
remarquables.
pauvret dans le monde.

Le FMI, qui veille au bon fonctionnement du
Les tats membres du FMI que ladhsion de
systme montaire international, compte parmi
Nauru a port au nombre de 189 en avril 2016 ont
ses principaux objectifs de promouvoir la stabilit
t confronts la tche dlicate de relancer une
des taux de change et de faciliter lexpansion

et laccroissement harmonieux du commerce
croissance modre dans un contexte dincertitude
international. Sa mission permet aux pays (et
li la complexit de lconomie mondiale. Lors des
leurs citoyens) dchanger des biens et des
Runions de printemps de 2016, ils ont adopt une
services, et revt une importance essentielle pour

assurer une croissance conomique durable et
rehausser les niveaux de vie.
Les tats membres du FMI sont tous reprsents
au Conseil dadministration de linstitution, qui
stratgie trois volets alliant des mesures montaires,

budgtaires et structurelles pour remettre lconomie
mondiale sur la voie dune croissance plus vigoureuse
et plus sre. Celle-ci demeure notre premire priorit,
examine les consquences nationales, rgionales
et le FMI a affermi son engagement de soutenir
et mondiales des politiques conomiques de
la communaut des nations en prenant plusieurs
chacun, et prend les dcisions en matire de prt

pour aider les tats membres confronts des
mesures importantes.
problmes temporaires de balance des paiements
Premirement, les rformes denvergure relatives aux
et appuyer le renforcement de leurs capacits. Le
quotes-parts et la gouvernance du FMI approuves
prsent Rapport annuel retrace les activits du

Conseil dadministration, de la direction et des
en 2010 sont finalement entres en vigueur. Elles
services du FMI pendant lexercice commenc le
augmentent considrablement les ressources de base
1er mai 2015 et clos le 30 avril 2016. Le contenu
de base du FMI et, surtout, en consolidant le rle
du rapport reflte les opinions et les discussions

stratgiques du Conseil dadministration du FMI,
qui a activement particip sa rdaction.
des pays mergents et en dveloppement, en font

une organisation plus reprsentative de lconomie
mondiale du XXIe sicle.
Deuximement, le FMI a rpondu lappel des
Nations Unies (ONU) pour que soient dfinies
des tapes ralisables afin de permettre aux pays
Quatrimement, un important vnement imprvu
croissance solidaire et durable au cours des quinze
est intervenu : limmigration massive de rfugis en
prochaines annes dans le cadre des objectifs
provenance de Syrie et dautres tats en situation de conflit.
de dveloppement durable de lONU. Lors de
Le dplacement de millions de personnes, sil constitue
la troisime Confrence internationale sur le
au premier chef une grave crise humanitaire, a galement
financement du dveloppement qui sest tenue
des retombes conomiques majeures. Le FMI collabore
Addis-Abeba (thiopie) en juillet 2015, le FMI
avec les pays concerns au Moyen-Orient et en Europe
a propos un ensemble dengagements concrets
pour analyser les problmes macroconomiques auxquels
visant notamment intensifier ses concours
ils font face et les aider mettre en place les mesures
financiers, ses conseils de politique conomique,
appropries.
son assistance technique et ses autres activits de
Enfin, plusieurs affaires de corruption trs mdiatises
renforcement des capacits adapts aux dfis du
ont aliment les inquitudes internationales. Compte
dveloppement.
tenu du consensus croissant selon lequel la corruption
Troisimement, pour mieux apprhender les
peut srieusement brider la capacit dun pays assurer
problmes auxquels lconomie mondiale est
une croissance conomique solidaire, la lutte contre ce
confronte, le FMI a entrepris de recenser les
flau lchelle mondiale dans les pays dvelopps et
failles et les vulnrabilits du systme montaire
en dveloppement revt un caractre de plus en plus
international et de dfinir plus prcisment son
urgent. Le FMI fournit aux tats membres des avis sur
propre rle au cur de lconomie mondiale. Ces
les rformes de la gouvernance mener, une assistance
travaux lui permettront de poursuivre le processus
technique et des formations pour les appuyer dans
dassimilation des enseignements dgags de la
cette lutte.
crise financire mondiale et de dterminer les
Le prsent Rapport annuel fait une large place tous ces
mesures prendre pour rsoudre les nouveaux
thmes, ainsi quaux nombreuses questions que le Conseil
problmes mesure quils surgissent.
dadministration a traites au cours de lanne. Les tats
Un volet essentiel de ces travaux a t lachvement
membres sexpriment vritablement tous les jours
de la rvision priodique du panier de monnaies
par lintermdiaire du Conseil dadministration, et lapport
qui constituent le droit de tirage spcial (DTS)
des administrateurs est au cur de nos activits.
Vue densemble
en dveloppement de jeter les bases dune
processus qui a abouti la dcision dy ajouter

le renminbi chinois. Celle-ci marque une tape
importante pour lintgration de lconomie
chinoise dans le systme financier mondial et la
consolidation de lconomie mondiale.
Christine Lagarde
Rapport annuel 2016
Principales activits du FMI

pendant lexercice 2016
Au cours de lexercice compris entre le
1er mai 2015 et le 30 avril 2016, le FMI a adopt
une approche plus agile, intgre et respectueuse
de loptique des tats membres pour prter
assistance ces derniers.
Intgration
Agilit
produits de base.
Le FMI a accord des financements aux pays
Des travaux visant davantage orienter la
fragiliss par la chute des prix des produits de base
surveillance sur les aspects macrofinanciers et
et frapps par des catastrophes naturelles.
macrostructurels sont en cours.
Ses connaissances sur les retombes
La deuxime phase de linitiative du Groupe des
macroconomiques des problmes qui se font
vingt (G-20) sur les lacunes en matire de donnes,
jour, comme les migrations, le ralentissement des
qui met laccent sur lidentification des risques, les
changes mondiaux, et les ingalits entre les sexes
interconnexions et les effets de contagion, a dbut
et de revenu se sont tendues.
en janvier 2016.
Des analyses plus approfondies des rformes
Les travaux visant intgrer les problmes
structurelles sont en cours, notamment un chapitre
mergents dans les activits de surveillance se sont
des Perspectives de lconomie mondiale qui met
poursuivis. Des analyses du changement climatique,
en lumire la complmentarit entre rformes
de la problmatique femmeshommes et des
structurelles et politiques macroconomiques.
ingalits ont t conduites titre exprimental
Ladquation du dispositif mondial de scurit

financire et de la taille du FMI est en cours
dvaluation en vue dinstaurer un dbat plus
dynamique et prospectif sur lefficacit continue du
systme montaire international et du FMI.
Dans les tats fragiles, le FMI applique une mthode
structure de dveloppement des capacits en
fonction des capacits dabsorption de chacun.
Le FMI a adopt une approche intgre pour

valuer les retombes des transitions sur les tats
membres, notamment celles du rquilibrage de
la Chine et de la baisse des prix mondiaux des
dans des pays o ces questions jouent au niveau

macroconomique, autrement dit, lorsque ces
questions peuvent influer sur la stabilit intrieure
du pays ou sur celle de sa balance des paiements.
Les services du FMI ont mis au point un nouvel outil
pour surveiller les turbulences sur les marchs qui
permet dinformer les quipes-pays des problmes
existant sur les marchs nationaux et des
ventuelles tensions au niveau international.
Les synergies entre la surveillance et le
dveloppement des capacits ont t renforces,
notamment dans les domaines suivants :
mobilisation des recettes, normes des statistiques
de finances publiques pour la communication des
informations, collecte des donnes, croissance
solidaire et nergie.
Rsum des activits daprs le Plan daction mondial de la Directrice gnrale.

On trouvera plus de dtails dans les notes figurant la fin du rapport.
Respectueux de loptique
des tats membres
Le FMI a trois missions principales :
Le Conseil dadministration a approuv
Conseiller aux tats membres des politiques

pour parvenir la stabilit macroconomique
et, partant, acclrer la croissance conomique et
rduire la pauvret.
lajout du renminbi au panier du DTS.

Les services du FMI travaillent avec les
utilisateurs du DTS et les autorits chinoises
pour assurer une transition sans -coups au
nouveau panier en octobre 2016.
Les rformes de 2010 relatives aux quotesparts et la gouvernance ont t mises en
uvre aprs avoir t approuves par les
tats membres. Elles permettront au FMI
de mieux rpondre aux besoins des tats
membres dans un monde en mutation
rapide.
Les services du FMI ont continu de
participer et de soutenir diffrentes
instances, notamment les pays mergents
et industrialiss du G-20 et lAssociation des
nations de lAsie du Sud-Est, et dorganiser
des manifestations entre pairs et des
sminaires de haut niveau.
la suite de lexamen triennal de la
surveillance de 2014, le FMI a publi
un document prcisant les principes
dimpartialit qui gouvernent ses analyses et
Surveillance conomique
Vue densemble
Les principales
missions du FMI
Activits de prt
Mettre la disposition des tats membres,
titre temporaire, des concours financiers pour
les aider rsoudre leurs problmes de balance des
paiements, qui surviennent notamment lorsquils
sont court de devises du fait que leurs paiements
extrieurs sont suprieurs leurs recettes de
change.
Dveloppement des capacits

Fournir une assistance technique et des
formations aux tats qui en font la demande,
afin de les aider mettre en place et affermir les
comptences et les institutions dont ils ont besoin
pour appliquer des politiques conomiques bien
conues.
Le FMI a son sige Washington, mais, compte
tenu de son caractre mondial et des liens troits
quil entretient avec ses tats membres, il dispose
galement de bureaux dans le monde entier.
On trouvera des informations complmentaires sur
le FMI et ses tats membres sur le site Internet du
FMI, www.imf.org.
ses avis dans le cadre de la surveillance.

Lassistance technique et la formation ont t
intensifies dans les pays faible revenu,
surtout dans les domaines de la mobilisation
des recettes intrieures et de la fiscalit
internationale.
Les cours en ligne ont largi la porte des
formations dispenses par le FMI.
Rapport annuel 2016
Missions et priorits du FMI
Le Plan daction mondial de la Directrice gnrale est un document

qui est prsent deux fois par an au Comit montaire et financier
international (CMFI), organe directeur du FMI. Il recense les dfis
auxquels sont confronts les tats membres de linstitution, value
les progrs accomplis depuis le plan daction prcdent, dfinit
les actions mener aux niveaux mondial et national, et explique
comment le FMI peut soutenir ces actions.
Le Plan daction mondial davril 2016 examinait les mesures
ncessaires pour que lconomie mondiale retrouve une trajectoire
la fois plus solide et plus sre. Il prcisait que les pays devaient
se montrer plus fermes dans leur engagement en faveur de la
croissance et adopter une stratgie se dclinant en trois dimensions
qui se compltent, soutenue par un secteur financier performant et
une coopration mondiale.
De nombreux engagements ont t pris, y compris dans le

contexte du G-20, mais il faut acclrer leur mise en uvre.
Les pays qui disposent dune marge de manuvre budgtaire
doivent tirer profit des synergies entre les politiques de
soutien de la demande et les rformes structurelles. Les
rformes structurelles qui intgrent une relance budgtaire
peuvent avoir des effets positifs court terme. Compte
tenu de la diversit des structures des conomies, lordre de
priorit des rformes structurelles spcifiques devrait tenir
compte des diffrents stades de dveloppement conomique
et de la solidit des institutions. Dans les pays exportateurs de
produits de base et les pays en dveloppement faible revenu,
il est essentiel dadopter des politiques visant encourager la
diversification et la transformation structurelle de lconomie.
Politique montaire
Secteur financier
Dans les pays avancs, la politique montaire doit rester

accommodante l o les carts de production sont ngatifs et
linflation trop faible. Elle doit cependant tre accompagne
dautres politiques pour soutenir suffisamment la demande
et ne peut remdier aux freins structurels la croissance. Les
politiques montaires non conventionnelles aident soutenir
la demande, mais les taux dintrt trs bas, voire ngatifs,
peuvent aussi avoir des consquences directes sur la rentabilit
des banques. Dans les pays mergents, la politique montaire
doit sattaquer aux effets de laffaiblissement des monnaies sur
linflation et les bilans du secteur priv.
Politique budgtaire
Les arguments abondent en faveur de la coordination des
diffrentes politiques publiques au niveau national. Alors que
certains pays continuent de ptir dun endettement lev, dun
grand cart de rendement sur les obligations souveraines et dune
faible pargne du secteur public, et doivent mettre en uvre leurs
plans dassainissement des finances publiques, dautres pays,
qui disposent de marges de manuvre budgtaires, devraient
sengager assouplir davantage leur politique budgtaire. Pour
un certain nombre de pays cranciers, cela contribuerait aussi
rquilibrer lconomie mondiale. Tous les pays peuvent agir
en modifiant la composition des recettes et des dpenses de
faon la rendre plus favorable la croissance, en particulier en
augmentant les dpenses dinfrastructures dans certains pays.
Rformes structurelles
La ncessit de rformes structurelles pour amliorer la
productivit et la production potentielle est largement reconnue.
Par ailleurs, il faut trouver les moyens dviter que le dlestage

des risques entrave outre mesure laccs aux services
financiers dans les pays concerns, et notamment les
relations entre correspondants bancaires. Les pays doivent
prendre des mesures complmentaires pour assainir plus
rapidement les bilans dans le secteur priv et viter un
processus de dsendettement trop long, qui affaiblirait la
transmission de la politique montaire par le canal du crdit
et accrotrait les incertitudes. Il est essentiel de mener bien
lunion bancaire de lUE en mettant en place le dernier pilier
un mcanisme commun de garantie des dpts tout en
sattachant rduire les risques dans les systmes bancaires. Il
faut progresser davantage vers la mise en uvre systmatique
et laboutissement du processus mondial de rforme
rglementaire, notamment en prenant des mesures visant
transformer le secteur bancaire parallle en source stable de
financement fonde sur le march.
Coopration internationale
Chaque pays doit sengager adopter un ensemble de
mesures dans le cadre dun programme mondial de rformes
destines stimuler la croissance, tant au niveau national
quau niveau international. Une stratgie en trois volets,
adopte de concert par les tats membres, peut jouer sur les
synergies pour stimuler lactivit conomique et rduire les
risques pour la stabilit. Une coopration internationale est
aussi ncessaire. Il faut par exemple renforcer les mcanismes
dajustement et dinjection de liquidits, soutenir le commerce
mondial, lutter contre la corruption et faire avancer le
programme de rformes rglementaires.
Rformes des
quotes-parts pour un FMI
plus reprsentatif
et plus moderne ...................... 8
Vue densemble
Faits saillants
Rforme du
systme montaire
international......................... 12
La monnaie chinoise
est intgre au panier
du DTS................................... 14
Lanne du dveloppement
Changer la musique........ 16
Renforcement
des capacits Rforme
des politiques et de
ladministration fiscales........ 20
Rapport annuel 2016
FAITS SAILLANTS
Les rformes ont considrablement augment

les ressources de base du FMI, lui permettant
ainsi de riposter plus efficacement aux crises.
Elles amliorent en outre sa gouvernance
en refltant davantage le rle grandissant
des pays mergents et en dveloppement
dynamiques dans lconomie mondiale.
En dcembre 2015, le Congrs des tats-Unis a adopt un texte

de loi qui autorise les rformes de 2010 relatives aux quotes-parts
et la gouvernance du FMI. Toutes les conditions ncessaires
la mise en application de ces dernires ont t satisfaites en
janvier 2016. Ces rformes dune envergure sans prcdent sont un
pas en avant crucial qui a permis daffermir le FMI dans son rle
de promotion de la stabilit financire mondiale.
La mise en uvre des rformes approuves par le Conseil des
Gouverneurs en 2010 a cr un FMI moderne, plus reprsentatif,
qui sera mieux quip pour rpondre aux besoins de ses tats
membres au XXIe sicle. Ces rformes sappuient sur un train de
rformes institutionnelles antrieur adopt par le Conseil des
Gouverneurs en 2008.
Rforme des
quotes-parts
pour un FMI plus reprsentatif et plus moderne

Principales consquences
des rformes de 2010
relatives aux quotes-parts
et la gouvernance
Plus de 6 % du total des

quotes-parts basculent
vers les pays mergents et en
dveloppement dynamiques, et
des pays surreprsents vers
les pays sous-reprsents.
477
milliards
dcision daccrotre les ressources

de cette catgorie (mesures
en droits de tirage spciaux ou
DTS voir la page suivante).
Au total, les quotes-parts sont
passes de 238,5 milliards de DTS
(environ 329 milliards de dollars)
quelque 477 milliards de DTS
(environ 659 milliards de dollars).
238,5
milliards
Vue densemble
Les quotes-parts de
tous les tats membres
augmentent la suite de la
Quatre pays mergents

(Brsil, Chine, Inde et
Russie) figurent dsormais
parmi les dix plus grands tats
membres du FMI. La liste comprend
galement les tats-Unis, le Japon
et les quatre plus grands pays
europens (Allemagne, France,
Italie et Royaume-Uni).
Les quotesparts relatives

et le pouvoir de
vote des tats
membres les
plus pauvres
sont protgs.
1 1
6,6
6%
6,21
5,37
4,07
2,66
10
2,24
Les pays europens avancs

se sont engags rduire
de deux siges
leur reprsentation
globale au sein
du Conseil
dadministration.
Pour la premire fois, le

Conseil dadministration
du FMI sera
entirement constitu
dadministrateurs lus
par les tats membres.
Les groupes composs

dau moins sept tats
membres peuvent
dsormais dsigner un
second administrateur
supplant, de sorte quils
Auparavant, cinq siges taient

rservs des administrateurs
dsigns par les membres
dtenteurs des plus grosses
quotes-parts.
seront mieux reprsents au sein

du Conseil dadministration.
6,14
4,07
3,05
2,61
Rapport annuel 2016
SAVOIR
Encadr 1.1 : Comment fonctionne

le systme de quotes-parts du FMI?
Chaque tat membre est

tenu de fournir au FMI des
ressources financires en
fonction de sa quote-part.
Chaque tat membre du FMI

se voit attribuer une quotepart qui correspond peu
prs sa position relative
dans lconomie mondiale.
SOUSCRIPTIONS
La quote-part dun tat membre

dtermine le montant maximum
de ressources financires que
le pays est tenu de fournir
linstitution. Le pays doit sacquitter
Les quotes-parts reprsentent

une composante essentielle des
ressources financires du FMI.
La quote-part dun tat membre dtermine le

montant maximum de ressources financires quil
sengage fournir au FMI et le nombre de voix qui
lui est attribu, et dtermine le montant de laide
financire quil peut obtenir du FMI.
intgralement de sa souscription lors de son

adhsion : jusqu 25 % de cette souscription
doit tre rgle en DTS ou dans dautres
monnaies des tats membres spcifies par le
FMI, et le solde est rgl en monnaie nationale
du pays concern.
FORMULE DE CALCUL
La formule actuelle de calcul des

quotes-parts est une moyenne
pondre en fonction du PIB
( 50 %), du degr douverture de lconomie (

30 %), de la variabilit conomique ( 15 %) et des
rserves officielles de change ( 5 %). cet effet, le
PIB est constitu par des lments composites bass
sur les taux de change du march (pondration de
60 %) et sur les taux de change en parit de pouvoir
dachat (pondration de 40 %). La formule de calcul
comprend aussi un facteur de compression qui
rduit la dispersion des quotes-parts calcules pour
lensemble des tats membres.
DROITS DE TIRAGE SPECIAUX
Les quotes-parts sont libelles

en droits de tirage spciaux
(DTS), lunit de compte du FMI.
La plus forte quote-part au FMI (au 30 avril 2016)

est celle des tats-Unis, avec 83 milliards de DTS
(environ 118 milliards de dollars) et la moins
leve est celle de Tuvalu, avec 2,5 millions de DTS
(environ 3,5 millions de dollars).
Espagne
Pologne
5,8 $
MILLIARDS
13,5$
MILLIARDS
Jordanie
486 $
MILLIONS
tats-Unis
118 $
10
MILLIARDS
taille non reprsentative
Tuvalu
3,5 $
MILLIONS
Laccs au financement
de chaque tat membre
est fonction de sa quote-part.
ACCES AU FINANCEMENT
La quote-part dfinit aussi le

montant de laide financire quun
tat membre peut obtenir du FMI
(limite daccs). Par exemple, dans le cadre
de certains prts, un tat membre peut en temps
normal emprunter jusqu 145 % de sa quotepart annuellement, et 435 % au total. Dans des
circonstances exceptionnelles, les limites daccs
peuvent tre plus leves si certains critres sont
respects en matire dattnuation des risques.
La quote-part dtermine
en grande partie linfluence
quexerce ltat membre
dans les dcisions du FMI.
NOMBRE DE VOIX ATTRIBUES
Chaque membre du FMI dispose

dune part gale des voix de
base, auxquelles sajoutent
des voix supplmentaires
dtermines par sa quote-part.
Sur un an, un
tat membre
peut emprunter
jusqu 145 %
de sa quote-part.
Au total, un
tat membre
peut emprunter
jusqu 435 %
de sa quote-part.
ALLOCATION DES DTS
La quote-part dtermine aussi

la quantit de DTS alloue
chaque pays.
Rapport annuel 2016
11
FAITS SAILLANTS
crise financire mondiale, le FMI a engag

une srie de travaux en vue de mieux
u
Con
str
uir
e
continue de mettre profit les leons de la
rent
coh
us
pl
al
Alors que la communaut internationale
rit financir
scu
em
e
d
on
t
e
di
fil
apprhender les difficults auxquelles le

systme montaire international est confront.
Cet exercice comprend une tude qui a pour
finalit de reprer les faiblesses en volution
du systme et de poser les bases de rformes
susceptibles de renforcer la rsilience et la
croissance long terme.
Rforme du
12
pla
ce
Mettre e
n
faire face
Lexamen du systme montaire international fait suite

plusieurs mesures adoptes par le FMI dans le cadre des
rformes qua suscites la crise; on citera pour exemples
linstauration dune surveillance intgre et le renforcement
de la surveillance du secteur financier (tous deux conus
pour aider le FMI mieux cerner les risques et les facteurs de
vulnrabilit), llargissement des travaux consacrs aux effets
de contagion, et la refonte des mcanismes de prt.
s pour pr
isme
ven
n
a
ir
c
le
m
s
es
uy
so
ise
cr
Sappuyant sur un examen antrieur, effectu en 2011,

les travaux sur le systme montaire international visent
galement dfinir plus prcisment le rle du FMI au centre
de lconomie mondiale. Lexamen actuel a dbut par la
publication, en mars 2016, de divers documents destins
enrichir les dbats au sein du FMI et dans dautres forums
internationaux de premier plan, dont le G-20. Il servira de
fil conducteur plusieurs projets intgrs au programme
de travail du FMI, notamment le dispositif mondial de
scurit financire, la taille du FMI, le rle du DTS, la
Quinzime Rvision gnrale des quotes-parts, et lanalyse des
mouvements de capitaux.
systme montaire
international
S AV O I R
Le FMI est certes au centre du systme montaire

international, mais il fait aussi partie dun systme plus large
et des institutions
s
e
l
po
g
r
ur
s
e
r
d
coopration inter
na
tio
na
le
r la
e
c
r
fo
n
e
C
r
e
r
qui comprend les banques centrales et dautres organisations
qui dictent des rgles. Sa fonction est de produire des
analyses et de parvenir une comprhension commune, mais
il appartient aux tats membres de procder aux rformes.
La contribution du FMI consiste aussi participer un dispositif
de scurit financire mondial qui satisfasse trois impratifs :
encourager les gouvernements dfinir de meilleures politiques
conomiques, financer lajustement un rythme raisonnable,
et servir dassurance aux spectateurs impuissants que
linstabilit pourrait fragiliser. un autre niveau, le filet de
scurit est constitu daccords rgionaux de financement, tels
que lInitiative Chiang Mai; le FMI cherche des moyens dintgrer
plus troitement ces dispositifs dans ses oprations.
Le FMI a procd une valuation du systme montaire

international. La premire phase de cet exercice
consiste en une srie dtudes analytiques que le Conseil
dadministration a examines dans le cadre de runions
informelles en mars 2016. Le premier document,
Strengthening the International Monetary System
A Stocktaking, analyse les volutions structurelles
qui soulignent la ncessit de continuer renforcer
le systme. Il dfinit les domaines dans lesquels des
rformes appuieraient les mesures de prvention des
crises et les mcanismes mondiaux dajustement, de
coopration et dinjection de liquidits.
Vue densemble
Cependant, le processus dvaluation du systme montaire

international doit tenir compte de dfis nouveaux : comment
amliorer le processus de mondialisation pour quil bnficie
tous les acteurs de lconomie mondiale; le rquilibrage de
la Chine; et lajustement au repli des prix des produits de base
et aux conditions montaires diffrentes dans les grandes
conomies. En particulier, lheure o la plante connat une
croissance faible et o les pays mergents et en dveloppement
poursuivent lintgration et lapprofondissement de leurs
marchs financiers, il convient de grer les risques et les
facteurs de vulnrabilit lis linterconnexion et louverture.
Encadr 1.2 : Comment amliorer

le systme montaire international?
Le document recense trois domaines de rforme

possibles :
les mcanismes de prvention des crises et
dajustement;
les rglements et les institutions favorisant le
resserrement de la coopration internationale sur les

questions et les politiques qui influent sur la stabilit
mondiale;
la ncessaire mise en place dun dispositif mondial de
scurit financire plus harmonieux.

Le second document, The Adequacy of the Global
Financial Safety Net, value les points forts, les
faiblesses et les difficults que prsente la matrice
de mesures mise en place pour soutenir lconomie
mondiale dans les priodes de tensions, notamment
celles qui ont trait aux rserves internationales, aux
accords de swap entre banques centrales, aux accords
de financement rgionaux, aux ressources du FMI et aux
instruments de march.
Le document tablit que le dispositif mondial de
scurit financire est aujourdhui nettement plus
vaste et complexe quil ne ltait auparavant et quil a
t consolid au fil du temps, notamment grce aux
perfectionnements apports aux cadres de surveillance
et de prt du FMI. Nanmoins, ltude reconnat
galement que sa configuration peut tre amliore
de manire rehausser la prvisibilit, la fiabilit et la
rapidit des mcanismes dassurance et de financement
visant amortir les chocs et donner aux pays les
incitations adquates mettre en uvre des politiques
macroconomiques bien conues.
Rapport annuel 2016
13
FAITS SAILLANTS
Le 30 novembre 2015, le Conseil

dadministration a achev la
rvision quinquennale de la liste
des monnaies qui composent
le panier du DTS. Le Conseil
a dtermin que le renminbi
chinois remplissait les critres
de slection en vigueur pour
tre inclus dans ce panier, ainsi,
avec effet au 1er octobre 2016,
le renminbi ayant t dclar
monnaie librement utilisable, il
sera inclus dans le panier du DTS,
dont il deviendra la cinquime
monnaie, aux cts du dollar des
tats-Unis, de leuro, du yen et de
la livre sterling.
La monnaie
chinoise
panier
du DTS
est
intgre au
En application de la mthode actuelle dvaluation du DTS,

le panier du DTS est rvis tous les cinq ans, moins que
les circonstances ne justifient une rvision anticipe dans
lintervalle. La rvision de la mthode dvaluation du DTS
porte sur les critres de slection des monnaies qui composent
le panier du DTS, la slection des monnaies, la mthode de
pondration, et la composition du panier de taux dintrt du
DTS, le but tant daccrotre lattractivit du DTS en tant quavoir
de rserve international.
la suite de la dcision du Conseil dadministration dapprouver
lintgration du renminbi la liste des monnaies constituant le
panier du DTS, la Directrice gnrale, Christine Lagarde, a publi
la dclaration suivante :
La dcision du Conseil dadministration dinclure
le renminbi dans le panier du DTS est une
tape importante de lintgration de
lconomie chinoise dans le systme
financier mondial. Cest aussi une
reconnaissance des progrs
accomplis ces dernires annes
par les autorits chinoises dans
14
cette occasion, les administrateurs ont not le

dveloppement considrable de lutilisation et de la
ngociation internationale du renminbi depuis la dernire
rvision, et ce pour tous les indicateurs pris en compte dans
lvaluation. Ils sont convenus que le renminbi pouvait
maintenant tre considr comme une monnaie qui est
en fait, largement utilise pour rgler des transactions
internationales et couramment ngocie sur les principaux
marchs des changes.
Le taux dintrt du DTS continuera dtre fix sur la base
de la moyenne pondre des taux dintrt reprsentatifs de
certains instruments financiers court terme mis sur le
march montaire des pays dont la monnaie entre dans la
composition du DTS.
S AV O I R
Encadr 1.3 : Quelles sont les

pondrations des monnaies
composant le panier du DTS?
compter du 1er octobre 2016, les cinq

monnaies composant le nouveau panier
du DTS seront pondres comme suit,
conformment la formule adopte par le
Conseil dadministration du FMI :
Graphique 1.1
Pondration des monnaies composant
le panier du DTS, au 1er octobre 2016
Euro : 30,93 %
Renminbi :
10,92 %
Taux dintrt de rfrence, 2010 et 2016
Yen :
8,33 %
Taux dintrt de rfrence utiliss comme taux reprsentatifs pour les cinq monnaies composant le panier du DTS
compter du 1er octobre 2016 (lorsque lintgration du
renminbi dans le panier aura pris effet) :
Livre
sterling :
8,09 %
ollar : rendement du march pour les bons du Trsor des

D
tats-Unis trois mois
E
uro : rendement des obligations en euros trois mois
(taux au comptant trois mois des obligations dtat de la
zone euro ayant une note de AA ou suprieure publi par
la Banque centrale europenne)
L
ivre sterling : rendement du march pour les bons du
Trsor britannique trois mois
Y
en japonais : taux dintrt des bons du Trsor japonais
trois mois
R
enminbi : rendement de rfrence trois mois des bons
du Trsor chinois (publi par China Central Depository &
Clearing Co., Ltd.)
Taux dintrt de rfrence utiliss comme taux reprsentatifs des quatre monnaies lors de la Rvision de 2010 :
n
ollar : rendement du march pour les bons du Trsor des

D
tats-Unis trois mois
E
uro : taux Eurepo trois mois
Y
en japonais : taux dintrt des bons du Trsor japonais
trois mois
L
ivre sterling : rendement du march pour les bons du
Trsor britannique trois mois
Vue densemble
la rforme des systmes montaire et financier du

pays. La poursuite et lapprofondissement de ces efforts
rendront le systme montaire et financier international
plus robuste, ce qui son tour favorisera la croissance et
la stabilit de la Chine et de lconomie mondiale.
Dollar : 41,73 %
Graphique 1.2
Pondration des monnaies composant
le panier du DTS, en 2010
Euro : 37,4 %
Yen : 9,4 %
Dollar : 41,9 %
Livre
sterling :
11,3 %
Rapport annuel 2016
15
FAITS SAILLANTS
Changer
la musique
Selon un proverbe africain, quand la musique
change, la danse change aussi. Cette
anne, loccasion soffre nous dadopter
une nouvelle approche de changer
la musique et de placer tous les pays
fermement sur la voie dune croissance
durable et dont les bienfaits sont partags.
Ces mesures taient exposes dans deux documents de

politique gnrale examins par le Conseil dadministration
les 1er et 6juillet. Le Conseil a adopt une approche diversifie
qui prvoit un renforcement de laide financire et une
intensification des avis sur les politiques mener, de lassistance
technique et du dveloppement des capacits. La Directrice
gnrale du FMI, Mme Christine Lagarde, a expos ces
engagements lors dune allocution prononce la Brookings
Institution.
Christine Lagarde, Directrice gnrale, lors dune allocution

prononce la Brookings Institution le 8 juillet 2015
Lanne 2015 ayant t

dsigne Anne du
dveloppement, la
communaut internationale
sest employe forger
un partenariat mondial
pour permettre aux pays
en dveloppement
faible revenu de poser les
bases dune croissance solidaire et durable pour les prochaines
dcennies. Les objectifs de dveloppement durable (ODD)
un ensemble de cibles adopt par les Nations Unies (ONU) en
septembre 2015 pour couvrir divers objectifs conomiques,
sociaux et environnementaux , sont au cur de ces efforts.
Les ODD prennent le relais des objectifs du Millnaire pour
le dveloppement, une srie de cibles atteindre entre 2000
et 2015 qui visaient diminuer de moiti la pauvret dans
le monde et amliorer les indicateurs du dveloppement
dans les domaines de la sant et de lducation. Le dfi pour
les pays bailleurs de fonds et les institutions financires
internationales consiste concrtiser ces objectifs.
Le FMI a prsent un ensemble dengagements la
Troisime Confrence internationale sur le financement du
dveloppement qui sest tenue Addis-Abeba en juillet2015.
16
Un soutien
financier accru
Dveloppement
des capacits
Le changement climatique est li de faon inextricable

au dveloppement durable; en effet, les populations les
Plus de conseils de
politique conomique
Accent sur les

tats fragiles
plus pauvres sont les

plus touches par les
problmes drivant
de lacclration des
effets anthropiques sur
lenvironnement. Une
troisime confrence
internationale consacre ces questions sest tenue Paris
en dcembre2015. Elle a abouti un accord historique qui
dfinit un cadre de rfrence pour progresser concrtement
dans la lutte contre les effets du changement climatique.
Une note de rflexion publie cette occasion dcrit les
retombes budgtaires, macroconomiques et financires du
changement climatique.
Vue densemble
Les engagements du FMI envers la communaut internationale

vont au-del des financements, car les ODD portent sur de
nombreux thmes qui sont au cur de sa mission. On citera
cet gard la mobilisation de recettes intrieures, lefficience et
lefficacit de la dpense, la promotion et la gestion des flux de
capitaux, lexpansion des investissements publics, ainsi que les
questions de politique internationale, comme le maintien de la
stabilit financire mondiale et la coopration internationale
en matire fiscale. Bon nombre de ces questions ont t
examines en septembre2015, lorsque les tats membres
des Nations Unies se sont rassembls New York pour le
lancement des ODD, et elles sont prsentes dans une note de
rflexion publie par le FMI cette occasion. Le FMI consacre
dores et dj un cinquime de ses dpenses de dveloppement
des capacits lassistance en matire de politique et
dadministration fiscales, et il entend allouer davantage de
ressources dans le cadre des nouvelles mesures (voir lencadr
1.4 relatif aux engagements du FMI, page 19).
Le FMI se propose galement daider les pays corriger leurs

gros dficits dinfrastructure de manire plus efficiente et
durable au moyen de conseils et dassistance technique dans
les domaines essentiels de la gestion des investissements
publics, ncessaires pour optimiser les dpenses en
infrastructure. Le FMI approfondira son analyse du lien
entre linvestissement public, la croissance et la viabilit de
la dette pour contribuer dfinir le rythme appropri de
laugmentation des dpenses en infrastructure.
Les premires mesures en faveur dun dveloppement
solidaire et durable ont t prises en 2015: il faut
maintenant poursuivre leffort.
Mobilisation
des recettes
intrieures
Rapport annuel 2016
17
FAITS SAILLANTS
Priorits du financement
pour le dveloppement
Au dbut de 2016, le FMI a valu les progrs initialement
accomplis dans le domaine du financement du
dveloppement une runion des Nations Unies. Quatre
priorits ont t dfinies :
n
haque pays doit se charger dinstaurer la

C
stabilit conomique et financire indispensable
un dveloppement durable, mais la coopration
internationale doit venir appuyer ces efforts.
n renforcement de la coopration internationale en
U
matire fiscale simpose pour amliorer la mobilisation
des recettes, en particulier pour limiter les transferts de
bnfices vers les pays appliquant des rgimes fiscaux
plus avantageux. Le FMI est dtermin intensifier
Myanmar : une rforme fiscale

pour une croissance solidaire
18
son assistance technique en matire de politique et

dadministration fiscales.
n
a priorit doit tre de mieux rpartir les bienfaits de la

L
croissance afin de la rehausser dans son ensemble. Cela
suppose, par exemple, damliorer lducation des filles
et de supprimer les freins et les obstacles lemploi des
femmes dans les rgimes fiscaux et de scurit sociale.
es pays doivent davantage recourir la taxation de

L
lnergie et moins aux subventions nergtiques.
Selon une analyse du FMI, les subventions totalisent
5.300 milliards de dollars dans le monde, soit 6,5 % du
PIB mondial. La rduction de ces dpenses permettra
dallouer les ressources ainsi libres des usages plus
productifs, notamment dans les pays en dveloppement.
Le Myanmar est parti dun niveau initial trs bas, mais a progress :
Aprs 50 ans disolement relatif, le Myanmar a

d relever le dfi consistant moderniser son
rgime fiscal de manire satisfaire aux exigences
dun environnement conomique plus ouvert
et dynamique et mobiliser des recettes pour
financer des rformes structurelles et sociales trop
longtemps diffres. Le ratio impts/PIB du pays
tait infrieur 7 % en 2012 (lun des moins levs
au monde) et les autorits se sont employes
augmenter les recettes fiscales dans le cadre dun
processus juste, quitable et transparent.
Depuis 2012, les recettes des principaux

impts ont augment en moyenne de plus de
20 % par an.
Le FMI les a aides laborer une stratgie

de rforme, avec lappui dun fonds fiduciaire
pluripartenaire, le fonds fiduciaire spcialis sur
la politique et ladministration fiscales. La rforme
vise au premier chef renforcer la capacit
institutionnelle de ladministration fiscale du
Myanmar et prparer ladministration et les
milieux daffaires des rformes de la fiscalit
plus long terme. Il sagit notamment dlargir
lassiette fiscale et damliorer la discipline fiscale.
Des rformes visant largir lassiette des impts

indirects ont t engages, et les services des
impts sont mieux quips pour procder un
examen de lassiette des impts directs.
La discipline fiscale des gros contribuables

en termes denregistrement, de dpt des
dclarations dans les dlais prescrits et de
paiement se situe quasiment au niveau des
bonnes pratiques internationales.
Un aspect important de la rforme consiste mieux faire

comprendre au public le rle des impts dans le financement
des biens et services publics essentiels, et lui transmettre que le
paiement de limpt est ce qui caractrise une nation moderne et
efficace. Pour instaurer une croissance solidaire, le Myanmar aura
besoin dune aide denvergure pendant de nombreuses annes, mais
les premiers rsultats sont prometteurs.
Avec le changement climatique, les petits tats insulaires

du Pacifique et des Carabes comptent parmi les pays les plus
exposs aux catastrophes naturelles, notamment les cyclones,
les tsunamis et les inondations. Le changement climatique en
soi constitue une menace pour la survie de certaines les du
Pacifique.
Le FMI mne continuellement des travaux avec les petits
tats pour traiter diverses questions macroconomiques et les
politiques conomiques qui y ont trait. Face lintensification
des catastrophes naturelles qui frappent ces tats depuis
quelques annes, les travaux se sont rorients vers llaboration
de politiques qui visent renforcer les mesures de riposte aux
catastrophes naturelles et au changement climatique.
En juin 2015, les services du FMI ont publi le document de
travail intitul Enhancing Macroeconomic Resilience to
Natural Disasters and Climate Change in the Small States
of the Pacific, la premire tude quantifier lincidence
des catastrophes naturelles sur un ensemble de pays, plutt
quindividuellement, comme lavaient fait jusqualors les
travaux analytiques sur le sujet.
Ltude conclut quune estimation des cots budgtaires
et de lincidence ventuels des catastrophes naturelles sur
S AV O I R
Lintgration de ces cots prvisionnels dans lanalyse

de viabilit de la dette de chaque pays aiderait dfinir
lampleur ncessaire des volants budgtaires et financiers
et dautres sources de financement. Cet exercice permet en
outre de dterminer la marge de manuvre disponible pour
construire les infrastructures permettant de lutter contre les
catastrophes naturelles et le changement climatique. Grce
ces mesures, le FMI pourrait mieux adapter ses avis aux
besoins de chaque pays.
Ltude sera prolonge au cours de lexercice 2017 par un
document de politique gnrale portant sur le mme sujet,
qui examinera les moyens par lesquels le FMI peut le mieux
favoriser la croissance et renforcer la rsilience dans les petits
tats des Carabes et du Pacifique.
Le rapport des services du FMI publi en mai 2015 et intitul
Macroeconomic Developments and Selected Issues in
Small Developing States dveloppe lanalyse prsente dans
diverses tudes antrieures consacres aux petits tats. Il a
t examin par le Conseil dadministration lors dune runion
informelle au cours de lexercice 2015.
Encadr 1.4 : Comment le FMI soutient-il

le financement du dveloppement?
Les engagements annoncs en juillet 2015 par

le FMI pour le financement du dveloppement
reposent sur trois lments essentiels :
n
la croissance simpose pour valuer les perspectives long

terme des pays insulaires du Pacifique. Selon elle, lintgration
destimations dans le cadre macroconomique avant quun
vnement ne se produise permet de renforcer la gestion des
risques de catastrophe des pays et, partant, leur aptitude
grer ces situations.
Vue densemble
Rsilience des petits tats face

aux catastrophes naturelles et aux
effets du changement climatique
Accroissement du financement mis

la disposition des pays faible revenu
admissibles par un relvement de
50 % de laccs tous les mcanismes
concessionnels du FMI une mesure qui
a pris dautant plus dimportance pendant
lexercice 2016 que la dclration de la
croissance dans les pays mergents et le
repli des prix des produits de base sont
venus ajouter aux pressions qui psent sur de

nombreux pays en dveloppement
Priorit donne aux pays les plus pauvres et les
plus vulnrables pour laccs ce financement
concessionnel
Fixation zro du taux dintrt des prts accords

au titre de la facilit de crdit rapide, laquelle vise
les pays frapps par des catastrophes naturelles et
les tats fragiles ou qui sortent dun conflit.
Le FMI contribue galement au financement du

dveloppement dans le cadre des ses oprations
de renforcement des capacits.
Rapport annuel 2016
19
FAITS SAILLANTS
Accrotre la mobilisation des

recettes intrieures est un
domaine stratgique dans lequel
lexpertise du FMI et lappui
de ses partenaires est mise
contribution pour aider les tats
membres raliser les objectifs de
dveloppement durable de lONU.
Renforcement
des capacits
Prou
Rforme des politiques

et de ladministration
fiscales
Depuis octobre 2011, le FMI avec lappui du Secrtariat dtat

lconomie de la Confdration suisse (SECO) apporte une
assistance technique ladministration fiscale pruvienne afin
de renforcer la mobilisation des recettes.
Les travaux se sont principalement attachs amliorer
la discipline fiscale. Le projet a t labor au sein de
lAdministration douanire et fiscale (SUNAT), et a assur la
mise en uvre dun systme daudit fond sur les risques pour
chaque segment de contribuables et dun compte courant
intgr des contribuables, la centralisation des systmes daudit
fiscal et douanier, et le renforcement de la coordination entre
les diffrents chelons de la SUNAT.
Prou
En 2015, le programme soutenu par le SECO a financ deux

missions du FMI et trois missions dexperts de courte dure.
Un examen a constat que les objectifs avaient t atteints, les
rentres fiscales ayant sensiblement augment (graphique 1.3)
et le manque gagner li au non-respect des obligations de
TVA ayant considrablement diminu (graphique 1.4).
Graphique 1.3
Prou : charge fiscale sur 5 ans
(Recettes fiscales en pourcentage du PIB)
(Pourcentage des recettes potentielles de la TVA)
17
60
16
15
14
1,9
11
10
50
2,9
40
13
12
Graphique 1.4
Prou : manque gagner li au
non-paiement de la TVA, 200313
12,8
14,1
30
20
200610
Mines et hydrocarbures
Source : estimations de la SUNAT.
201115
Autres activits
10
0
2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013
Source : estimations de la SUNAT.
20
Les recettes fiscales ont considrablement augment en Mauritanie

ces dernires annes, et atteignent un niveau nettement suprieur la
mdiane des pays faible revenu. Entre 2009 et 2014, le total des recettes
est pass de 20,4 % 27,6 % du PIB, le total des recettes fiscales est pass
pour sa part de 11,5 % 18,5 % du PIB (graphique 1.5). Si lexpansion des
activits minires a t le moteur de la croissance conomique, cest
essentiellement aux secteurs autres que celui des ressources naturelles
que le pays doit cette amlioration des recettes remarquable.
Kosovo
La hausse des recettes tient en partie une srie de mesures destines

simplifier et amliorer le rgime fiscal qui ont t appliques suite un
programme pluriannuel dassistance technique du FMI. Le programme a
t financ par deux fonds de fiducie spcialiss du FMI: le fonds fiduciaire
spcialis sur la politique et ladministration fiscales et le fonds fiduciaire
spcialis dans la gestion de la richesse des ressources naturelles.
Graphique 1.5
Mauritanie : recettes publiques du secteur
des ressources naturelles et des autres secteurs
(Pourcentage du PIB)
30
Kosovo
Lorsquil a adhr au FMI en 2009, le Kosovo sortait
dun conflit et tait confront de grands obstacles
pour mobiliser les recettes publiques ncessaires au
financement des services. Il fallait amliorer la discipline
fiscale. Les institutions publiques taient nouvelles, et la
situation conomique difficile.
25
20
15
10
5
0
Vue densemble
Mauritanie
2009
2010
2011
Recettes totales
Recettes fiscales totales
Recettes fiscales des
ressources naturelles
2012
2013
2014
Recettes fiscales mdianes des
pays faible revenu en 2013
Recettes fiscales hors
ressources naturelles
Sources : base de donnes des Perspectives de lconomie mondiale;

autorits nationales; calculs des services du FMI.
Mauritanie
Grce au financement du SECO, organisation suisse pour

le dveloppement, le FMI administre depuis 2010 un
projet de modernisation de lAdministration fiscale du
Kosovo (TAK). Dans ce cadre, la TAK a considrablement
amlior sa gestion et ses modalits institutionnelles.
Lapproche de la TAK en matire de discipline fiscale fait
dsormais rfrence au niveau rgional. Depuis 2012,
elle organise ses activits administratives en fonction
de risques fiscaux particuliers et alloue ses ressources
oprationnelles en consquence. Il sagit dinfluer le plus
fortement possible sur le comportement du contribuable
et sur lefficience administrative. Un dispositif de suivi
performant a t mis en place.
Une autre priorit a consist amliorer lquit du
systme. La TAK a pris des dispositions pour instaurer
la confiance et tablir une coopration avec les
contribuables. Par consquent, le recouvrement de limpt
sest sensiblement amlior, en effet les recettes fiscales de
2015 ont marqu une hausse de 8,5 % par rapport 2014
et le ratio impts/PIB a rgulirement progress, pour
passer de 20,3 % en 2009 22,2 % en 2015.
Rapport annuel 2016
21
Dossier spcial
FAITS SAILLANTS
RGIONAUX
Le dplacement dune grande

partie de la population syrienne et
de celle dautres pays en proie
des conflits internes a provoqu
une crise humanitaire dont les
retombes conomiques se sont
fait immdiatement ressentir
dans tout le Moyen-Orient, en
Europe et ailleurs. Pour le FMI, les
consquences conomiques qui
frappent bon nombre de ses tats
membres ont cr des difficults
dans plusieurs de ses domaines
dactivit. Lors de sa runion
davril 2016, le Comit montaire
et financier international a appel
le FMI tre prt apporter
sa contribution, en restant dans
le cadre de sa mission pour
faire face aux retombes de
lafflux de rfugis. Durant
lexercice 2016, la premire
tape a consist dfinir
plus prcisment lampleur
des dfis conomiques, au
Moyen-Orient comme en
Europe.
22
Le Moyen-Orient, lAfrique du Nord, lAfghanistan,

le Pakistan et le rle du FMI
Les conflits se sont encore aggravs dans la rgion Moyen-Orient, Afrique
du Nord, Afghanistan et Pakistan (MOANAP). Aprs laccalmie observe
dans les annes 90, ils ont gagn en ampleur et en intensit au dbut
des annes 2000. Comme ils revtent de plus en plus souvent la forme
de conflits internes, ils frappent les civils, ce qui est surtout d au rle
croissant dacteurs non tatiques violents, comme ltat islamique en Iraq
et au Levant (EIIL). Les cots humanitaires sont colossaux. Les Nations
Unies estiment plus de 250.000 le nombre de dcs et plus dun
million celui des blesss pour le seul conflit syrien. Les conflits dplacent
des millions de personnes : on recense 19,3 millions de dplacs internes
dans la rgion et 9,3 millions de ressortissants de la MOANAP (rfugis
palestiniens non compris) taient inscrits auprs du Haut Commissariat
des Nations Unies pour les rfugis la mi-2015 (graphiques 1.61.8).
Vue densemble
LES RPERCUSSIONS CONOMIQUES DES

CONFLITS ET DE LAFFLUX DE RFUGIS
Les conflits ont des retombes conomiques catastrophiques pour les

pays directement concerns et pour leurs voisins. Le PIB de la Syrie est
aujourdhui infrieur de plus de moiti son niveau davant-guerre,
tandis que le PIB rel par habitant du Ymen aurait rgress de plus
de 40 % depuis 2010. Selon la Banque mondiale, le conflit en Syrie
diminue chaque anne la croissance du PIB rel libanais de prs de
trois points de pourcentage depuis quil a dbut.
Les conflits bouleversent lactivit conomique par diffrents
biais. Ils rduisent le stock de capital humain et physique par les
victimes quils font ainsi que par les dplacements massifs de
populations et la destruction dinfrastructures, de btiments et
dusines quils provoquent. Ils dsorganisent la production et les
voies commerciales. Ils crent un climat dincertitude qui nuit la
confiance. En fragilisant les institutions et en diminuant les stocks
de capital humain et physique, ils rduisent aussi le potentiel de
croissance. Les pauvres et les plus vulnrables en sont gnralement
les premires victimes, car la charge que les conflits reprsentent
pour les budgets publics (lie, par exemple, laccroissement des
dpenses de scurit et de dfense ou, dans le cas des pays voisins,
laccueil des rfugis) a gnralement pour effet de diminuer les
dpenses sociales ou la qualit des services publics.
Le FMI est intervenu de manire constructive pour attnuer
lincidence des conflits, notamment sur les pays limitrophes. Il a
concouru au maintien de la stabilit macroconomique et soutenu
les efforts internationaux visant mobiliser des financements
pour les pays qui accueillent de nombreux rfugis, comme la
Jordanie. long terme, des conseils sur les politiques mener
pour grer les consquences conomiques des conflits, des
financements considrables, et des activits de renforcement des
23
Dossier spcial
FAITS SAILLANTS
RGIONAUX
capacits seront indispensables pour parer un effondrement macroconomique et

pour acclrer la reprise et une croissance solidaire aprs un conflit. En particulier,
les centres rgionaux de renforcement des capacits du FMI (le Centre rgional
dassistance technique au Moyen-Orient et le Centre dtudes conomiques et
financires FMIMoyen-Orient) disposent de lexprience et de lexpertise ncessaires
pour aider les pays mettre en uvre les rformes qui simposent pour remdier aux
obstacles structurels et instaurer une croissance plus vigoureuse et plus solidaire.
Europe
Lexplosion soudaine du nombre de demandeurs dasile en Europe au cours de
lexercice 2016 a pos divers problmes conomiques, scuritaires, politiques et
sociaux. Elle a mis nu les failles de la politique dasile commune europenne et
soulev des doutes quant laptitude de lUnion europenne intgrer rapidement
les nouveaux venus. Le FMI a examin les aspects conomiques de ce phnomne
en fvrier 2016, dans une note de rflexion intitule The Refugee Surge in Europe:
Economic Challenges.
Ltude a conclu qu court terme, la forte pousse du nombre de rfugis devrait se
traduire, sur le plan macroconomique, par une hausse modre de la croissance
du PIB, due lexpansion budgtaire associe laide accorde aux demandeurs
dasile, et laccroissement de loffre de main-duvre lie lentre des nouveaux
venus sur le march du travail. Cet effet devrait tre concentr dans les principaux
pays daccueil (Allemagne, Autriche et Sude).
Lincidence des rfugis sur la croissance moyen et long termes sera fonction de
leur intgration au march du travail. Il ressort de lexprience internationale en
matire de migrations conomiques que les migrants affichent des taux demploi
et des salaires infrieurs ceux des citoyens des pays daccueil, mais que ces
carts se rsorbent au fil du temps. La lenteur de leur intgration tient divers
facteurs, comme le manque de comptences linguistiques et de qualifications
professionnelles transposables, ainsi quaux obstacles la recherche demploi.
Sagissant des demandeurs dasile, les contraintes juridiques qui psent sur lemploi
pendant lexamen de leur demande jouent galement. Par ailleurs, les facteurs
qui empchent les travailleurs peu qualifis de trouver un emploi comme les
salaires dentre levs et dautres rigidits du march du travail sont parfois
importants, de mme que le pige de laide sociale rsultant de linteraction entre
les prestations sociales et les rgimes fiscaux.
Certaines mesures permettent toutefois douvrir laccs au march du travail : les
restrictions lemploi pendant la phase dexamen de la demande dasile doivent
tre rduites dans toute la mesure du possible et les politiques actives du march du
travail spcialement destines aux rfugis doivent tre renforces. Les subventions
salariales aux employeurs du secteur priv se sont souvent avres efficaces
pour augmenter lemploi des immigrs; des drogations temporaires au salaire
minimum ou au salaire dentre sont aussi envisageables. Des mesures visant
faciliter lemploi indpendant (y compris laccs au crdit) et la reconnaissance des
comptences favoriseraient aussi la russite des rfugis.
24
Graphique 1.6
Personnes dplaces dans la rgion Moyen-Orient,
Afrique du Nord, Afghanistan et Pakistan
(Millions)
Personnes dplaces
Rfugis enregistrs
Mi-2015
12
10
8
Vue densemble
6
4
2
0
Syrie
Iraq
Afghanistan
Soudan
Somalie
Iraq
Somalie
Soudan
Pakistan
Fin 2010
12
10
8
6
4
2
0
Afghanistan
Sources : Haut commissariat des Nations Unies pour les rfugis (HCR), base de
donnes Statistical Population et tendances la mi-2015; calculs des services du FMI.
Note : Les totaux comprennent les personnes dans des situations assimilables
celles des rfugis et des personnes dplaces lintrieur de leur propre pays.
Graphique 1.7
Frquence des conflits par rgion
(Pourcentage de pays en conflit, par anne)
MOANAP
Reste du monde
60 %
50 %
40 %
30 %
20 %
10 %
2014
2010
2000
1990
1980
1970
1960
1950
1946
0%
Sources : Center for Systemic Peace; calculs des services du FMI.
(En haut) Visite de la Directrice gnrale au camp Zaatari

de rfugis en Jordanie, mai 2014.
Graphique 1.8
Intensit moyenne des conflits par rgion
(Indice, 014; 0 = pas de conflit, 14 = conflit extrme)
MOANAP
Reste du monde
3,5
3,0
2,5
2,0
1,5
1,0
0,5
2014
2010
2000
1990
1980
1970
1960
1950
1946
0,0
Sources : Center for Systemic Peace; calculs des services du FMI.
Rapport annuel 2016
2525
FAITS SAILLANTS
RGIONAUX
Lincidence de la baisse des prix du ptrole sur

les producteurs de ptrole du Moyen-Orient
Moyen-Orient et Afrique du Nord
De 2004 2014, de nombreux pays producteurs de ptrole du Moyen-Orient ont connu une
croissance conomique rapide favorise par lenvole des cours. La chute des prix, qui ont recul
de plus de 70 % depuis le milieu de 2014, et lanticipation que leur faible niveau va persister, font
que ces pays sont confronts une conjoncture exceptionnellement difficile. Dautres facteurs,
notamment les conflits rgionaux et les perspectives maussades pour la croissance mondiale,
assombrissent encore lhorizon. La runion dinformation du Conseil dadministration par les
services du FMI du 2 mars 2016 a port sur les meilleurs moyens pour les pays producteurs de
ptrole de sadapter cette nouvelle situation.
Leffondrement des cours du ptrole sest traduit par un manque gagner considrable de
recettes dexportation et de recettes budgtaires pour les pays producteurs de ptrole de la rgion
(graphique 1.9). Les recettes dexportation ptrolires des pays du Conseil de coopration du Golfe
(CCG) et de lAlgrie ont ainsi flchi de prs de 315 milliards de dollars en 2015, et une nouvelle
baisse de 130 milliards de dollars est attendue cette anne, de mme quune dgradation des
soldes extrieurs denviron 27 % du PIB par rapport 2013. Par consquent, les soldes budgtaires
devraient reculer de quelque 21 % du PIB en 2016 par rapport 2013.
La premire raction cette situation a essentiellement t de puiser dans les rserves. Elle a t
suivie de mesures rigoureuses de rduction des dficits durant le second semestre de 2015, et les
budgets de lexercice en cours indiquent une intensification des efforts en ce sens. Lajustement a
surtout port sur la rduction des dpenses publiques, plusieurs pays ayant diminu leurs dpenses
dinvestissement, qui avaient fortement progress lorsque les prix du ptrole taient levs. De
nombreux pays ont galement engag de srieuses rformes des prix de lnergie, notamment une
hausse des tarifs et, pour un petit nombre dentre eux, linstauration de mcanismes de fixation
automatique des prix. Plusieurs rflchissent galement de nouvelles sources de recettes : le CCG
prvoit ainsi dinstituer une taxe sur la valeur ajoute dans les annes venir.
Alors que la baisse des prix du ptrole se traduit par un resserrement des politiques budgtaires,
la croissance dans les pays producteurs de ptrole de la rgion devrait accuser un ralentissement
sensible en 2016, et rester modeste au cours des prochaines annes (graphique 1.10). Il est donc
dautant plus important de rduire la dpendance lgard du ptrole. En effet, un modle de
croissance fonde sur la poursuite de lexpansion des dpenses et de lemploi publics nest plus viable.
Par consquent, les responsables publics doivent mettre laccent sur les mesures reposant davantage
sur le secteur priv pour crer des emplois bien ncessaires et soutenir durablement la croissance de
manire ouvrir de nouvelles possibilits pour la main-duvre en pleine expansion de la rgion.
Graphique 1.9
Pays producteurs de ptrole :
soldes courants et soldes budgtaires
(En pourcentage du PIB)
25
20
15
10
5
0
-5
-10
-15
2013
2014
2015
(En pourcentage)
2016
Solde courant
2017
2018
2019
2020 2021
Solde budgtaire
Sources : autorits nationales; calculs des services du FMI.

Note : Les totaux comprennent les pays du CCG et de lAlgrie.
26
Graphique 1.10
Pays producteurs de ptrole :
croissance du PIB rel
Ptrole
Hors ptrole
Total
7
6
5
4
3
2
1
0
-1
-2
2013
2014 2015 2016 2017 2018
2019 2020 2021
Sources : autorits nationales; calculs des services du FMI.

Note : Les totaux comprennent les pays du CCG et de lAlgrie.
Les autorits, tant parvenues ramener le dficit budgtaire national en dessous de la limite de 3 %
du PIB impose par les rgles de lUnion europenne en 2013, ont par la suite assoupli leur politique
budgtaire pour soutenir lconomie.
Vue densemble
Des politiques budgtaire, montaire et financire prudentes ont permis la Rpublique tchque
dviter lenvole de la demande intrieure alimente par le crdit qui a frapp la plupart des pays
dEurope centrale et orientale la veille de la crise financire mondiale. La crise a cependant pnalis
son conomie, qui a connu une rcession suivie dune rechute. Les examens conomiques annuels du
FMI et ses conseils ont t bien utiles au pays : des politiques budgtaire et montaire accommodantes
conformes aux avis du FMI et une conjoncture extrieure favorable ont permis lconomie
tchque de sortir de la rcession en 2013 et dafficher le plus fort taux de croissance de la rgion en 2015.
Europe
Rpublique tchque : des politiques raisonnes

pour des fondamentaux solides
La politique montaire a aussi t porteuse. La Banque nationale tchque a apport une bouffe
doxygne lconomie puisquelle a t la premire parmi les banques centrales europennes abaisser
ses taux dintrt directeurs au plancher de zro. Soucieuse de combattre les pressions dsinflationnistes,
elle a ajout son arsenal de mesures montaires un taux de change plancher. Si le taux dinflation
demeure nettement infrieur lobjectif vis par la Banque nationale tchque, il na jamais t ngatif.
Lconomie tchque repose sur de solides fondamentaux. Les montants de la dette publique et de la
dette extrieure sont modrs et vont dcroissant, ce qui explique en partie le niveau historiquement
bas de la prime de risque-pays. Lvaluation du secteur financier que le FMI a conduite en 2012 a
confirm la solidit du secteur financier national, et les autorits ont ultrieurement donn suite ses
recommandations. Le secteur bancaire est stable : les banques disposent de volants de capitaux et de
liquidit confortables et sont pour lessentiel autofinances, et les taux de prts improductifs sont faibles.
Les autorits tchques sefforcent de rehausser la transparence du processus dlaboration des politiques.
Le Bureau tchque des statistiques publie depuis 1998 des donnes macroconomiques en ligne
conformment la norme spciale de diffusion des donnes (NSDD) du FMI. Il a aussi rejoint
rcemment les neuf autres pays avancs qui adhrent la norme NSDD Plus, laquelle vise remdier
aux lacunes mises en vidence durant la crise financire mondiale.
Avec lappui de lassistance technique du FMI, la Banque nationale tchque est devenue lune
des premires banques centrales au monde adopter un rgime de ciblage de linflation. Elle
est lune des cinq banques centrales pratiquant ce rgime qui publient la trajectoire projete des
taux dintrt, tablie partir des prvisions de ses services.
Rapport annuel 2016
27
Europe
FAITS SAILLANTS
RGIONAUX
Irlande : lajustement budgtaire

stimule la reprise
Lconomie irlandaise a sombr en 200810. linstar dautres petites conomies
europennes ouvertes, elle a t frappe de plein fouet par la crise financire
mondiale et la crise de leuro qui la suivie. Mais dans le cas de lIrlande, les
chocs se sont produits aprs une phase prolonge de surchauffe du march
de limmobilier qui a cr de graves vulnrabilits : les banques faisaient appel
des financements de march instables pour ouvrir les vannes du crdit
aux promoteurs immobiliers, aux investisseurs et aux mnages; les prix de
limmobilier avaient atteint des niveaux excessifs; les emplois se dplaaient
vers le secteur hypertrophi de la construction et les branches connexes; et
les autorits utilisaient les recettes drivant de limmobilier pour accrotre les
dpenses et diminuer les autres impts.
Lorsque la bulle a clat, les financements de march se sont vanouis, le
crdit sest tari, les prix de limmobilier se sont effondrs, et les chantiers ont
t abandonns. Le taux de chmage a tripl, atteignant 15 %, les recettes
ont chut de 20 % entre 2007 et 2009, et le gouvernement a t confront
dnormes dficits. La dette publique a explos, laide apporte aux banques
atteignant 40 % du PIB. la fin de 2010, lIrlande sest vue oblige de solliciter lassistance
financire de lUnion europenne et du FMI.
Les autorits irlandaises prvoyaient de procder lajustement
budgtaire ncessaire pour redresser les finances publiques en
ramenant le dficit un maximum de 3 % du PIB en cinq ans. Le
programme appuy par le FMI comportait des rformes visant
assainir le systme bancaire, notamment une recapitalisation des
banques et une diminution progressive de leurs avoirs extrieurs
notamment pour les ramener un niveau correspondant
davantage leurs dpts.
Dans le contexte de la crise de leuro, lconomie est reste
fragile pendant une bonne partie de lanne 2012. Des progrs
ont toutefois t accomplis en termes de rduction du dficit
budgtaire; le programme a systmatiquement dpass les objectifs
fixs. Au milieu de 2012, lIrlande a fait son retour sur les marchs;
elle a dans un premier temps procd une mission de bons du Trsor, avant dallonger les chances et daugmenter
les volumes, progressivement et prudemment. En 2013, la reprise manifeste de lconomie et le rtablissement de la
confiance lui ont permis de conclure le programme appuy par le FMI la date prvue. Peu aprs, elle a procd des
remboursements anticips au FMI.
La mise en uvre rsolue des mesures et ladhsion des autorits aux politiques appliques ont progressivement
restaur la confiance ncessaire la relance de lemploi, de linvestissement et de la croissance. Avec une croissance
cumule du PIB rel de 13 %, lIrlande a mme t le pays le plus dynamique dEurope en 201415; au dbut de 2016, la
cration rgulire demplois avait ramen le taux de chmage environ 8,5 %.
28
gauche : Le Premier ministre de lInde, M. Narendra Modi

prononce le discours douverture de la confrence Advancing Asia:
Investing in the Future, New Delhi.
LAsie est la rgion la plus dynamique du monde, et pse pour 40 % dans

lconomie mondiale. Au cours des quatre prochaines annes malgr
une lgre perte de vitesse elle devrait tre lorigine de prs des deux
tiers de la croissance mondiale. tant donn son rle conomique central,
le monde entier a tout gagner du dynamisme de lAsie.

Vue densemble
LAsie en mouvement :
gros plan sur lavenir du continent
Asie
En bas : Le gouverneur de la Banque centrale de lInde,

M. Raghuram Rajan et la Directrice gnrale lors de la confrence.
Christine Lagarde, Directrice gnrale du FMI,

lors de la confrence Advancing Asia New Delhi
Le FMI a procd un examen approfondi des problmes cruciaux

auxquels la rgion AsiePacifique est confronte loccasion de deux
confrences organises durant lexercice 2016, premire tape dun
processus qui aboutira en 2018 avec la tenue de lAssemble annuelle du
FMI et de la Banque mondiale en Indonsie.
Progrs conomiques et sociaux

Des reprsentants des pays de toute la rgion AsiePacifique se sont runis New Delhi en mars 2016 pour la
confrence Advancing Asia, organise conjointement par le FMI et les autorits indiennes. Ces trois jours
dinterventions ont donn loccasion de faire le point sur les rsultats conomiques de la rgion et les questions
qui influeront notablement sur les progrs sociaux et conomiques de lAsie au cours des prochaines annes.
La confrence a mobilis la participation de hauts fonctionnaires, de responsables dentreprises, de cadres
dirigeants dorganisations internationales, duniversitaires et de reprsentants de la socit civile. Le Premier
ministre indien, M. Narendra Modi, et la Directrice gnrale du FMI, Mme Christine Lagarde, y ont prononc
les discours principaux.
Ont figur parmi les sujets traits les modles de croissance asiatiques; lingalit des revenus, lvolution
dmographique et les questions de parit entre les sexes; linvestissement dans linfrastructure; le
changement climatique; la gestion des flux de capitaux; et linclusion financire.
Le FMI et lInde ont annonc un accord portant sur la cration du Centre rgional de formation et
dassistance technique dAsie du Sud (SARTTAC) dans lobjectif de renforcer le dveloppement des capacits
au Bangladesh, au Bhoutan, en Inde, aux Maldives, au Npal et au Sri Lanka. Le protocole daccord sign par
le FMI et lInde marque une tape dcisive dans ltablissement dun centre de renforcement des capacits
pleinement intgr New Delhi.
Innovation dans le secteur financier

Le recours linnovation dans le secteur financier et linclusion financire pour prenniser la croissance
impressionnante de lAsie soulve des questions qui ont t au centre de la confrence de Djakarta en
septembre 2015. Organise conjointement par le FMI et les autorits indonsiennes, cette confrence,
intitule Future of Asias Finance: Financing for Development a ax ses travaux sur lintgration et
lapprofondissement des marchs financiers en vue de renforcer la stabilit et de favoriser linvestissement
dans linfrastructure. Elle a galement examin les politiques susceptibles damliorer linclusion financire
afin de rpartir plus largement les fruits de la prosprit asiatique. Le FMI a publi cette occasion un
ouvrage intitul The Future of Asian Finance.
Rapport annuel 2016
29
FAITS SAILLANTS
RGIONAUX
Nauru devient le 189e tat membre
Asie
La Rpublique de Nauru est devenue le 189e tat membre du FMI en avril 2016,
lors dune crmonie qui sest droule Washington.
Nauru sera le deuxime plus petit tat membre du FMI, aprs Tuvalu,
comme en rend compte sa souscription de quote-part de 2 millions de
DTS (2,81 millions de dollars). Ce sera le cas une fois que le pays aura rgl
laugmentation de sa quote-part au titre de la Quatorzime Rvision gnrale,
qui va la porter 2,8 millions de DTS. Situ dans locan Pacifique, Nauru a
une superficie de quelque 21 km2 et compte environ 10.500 habitants. Par sa
population et sa superficie, Nauru est galement le plus petit tat souverain au
monde aprs la Cit du Vatican.
Lconomie de Nauru repose sur lextraction de phosphate, le Centre
rgional australien de traitement des demandes dasile et les recettes tires
de la dlivrance de permis de pche. La croissance vigoureuse enregistre
ces dernires annes, essentiellement attribuable aux oprations du Centre et aux
exportations de phosphate, a toutefois dclr en 2015.
Ladhsion du pays permet au FMI et dautres partenaires du dveloppement
Nauru est galement devenu membre de la Banque mondiale daider les autorits
mettre en uvre des rformes conomiques et sattaquer aux questions lies au
dveloppement. Nauru participera lexamen annuel de son conomie men par le
FMI, bnficiera danalyses transnationales et pourra accder aux prts de linstitution.
Le pays bnficie dune assistance technique du FMI, notamment par lintermdiaire
du Centre rgional dassistance technique et financire du Pacifique, tabli Fidji.
Le ministre des Finances,

M. David Adeang ( droite),
aux cts du secrtaire aux Finances, M. Martin Hunt, signe,
le 12 avril 2016 Washington,
le trait par lequel la Rpublique de Nauru est devenue le
dernier tat membre du FMI.
Soutenir le redressement du Npal

aprs un sisme dvastateur
Le Npal peine encore se relever du pire tremblement de terre quil ait connu depuis plus de huit dcennies.
Le sisme, dune magnitude de 7,8, a frapp la partie nord-ouest de la capitale, Katmandou, le 25 avril 2015.
Plus de 300 rpliques dune magnitude suprieure 4,0 ont suivi. Prs de 9.000 personnes ont pri, 2.300 ont
t blesses, et des centaines de milliers sont restes sans-abri.
On estime quelque 8 millions le nombre de sinistrs et les zones rurales pauvres ont t plus
lourdement frappes que les villes et agglomrations en raison de la mauvaise qualit de la
construction. De nombreux sites du patrimoine culturel et architectural ont t gravement
endommags.
Raction rapide du FMI

Tout de suite aprs le sisme, la Directrice gnrale, Mme Christine Lagarde, a promis denvoyer
une quipe du FMI sur place dans les meilleurs dlais. La mission est arrive Katmandou deux
semaines aprs la catastrophe pour en valuer les retombes macroconomiques et examiner les
besoins de financement de la balance des paiements et les besoins budgtaires lis la remise en tat et la reconstruction.
Lquipe de la mission tait en runion avec des fonctionnaires du ministre des Finances, le 12 mai 2015, lorsquune rplique
dune magnitude de 7,3 a secou la rgion.
Aide financire du FMI

Lors dune confrence internationale des donateurs qui sest tenue en juin 2015, le Npal sest vu promettre une aide extrieure
la reconstruction dun montant de 4 milliards de dollars environ sous forme de dons et de prts. Le 31 juillet 2015, le Conseil
dadministration du FMI a approuv une demande de prt des autorits npalaises dun montant de 50 millions de dollars pour
aider le pays faire face aux ravages causs par le sisme. Ce prt leur a t consenti au titre de la facilit de crdit rapide, au
taux dintrt concessionnel du FMI (0 % actuellement) assorti dun dlai de grce de cinq ans et demi.
30
Les indicateurs de solidit financire (ISF) du FMI permettent dvaluer les points
forts et les facteurs de vulnrabilit des systmes financiers, et apportent des
clairages utiles pour lanalyse de la stabilit financire et la formulation de politiques
macroprudentielles. Les services du FMI sont tenus den rendre compte dans le cadre de
leurs examens priodiques de la sant conomique des pays.
Vue densemble
Asie
Accrotre lutilisation des indicateurs

de solidit financire
Grce un financement du Japon, le FMI apporte une assistance au dveloppement

des capacits 48 tats membres en Afrique, en Asie et dans les les du Pacifique pour
les aider tablir et diffuser des ISF conformes aux normes internationales. Au bout
de trois ans, 20 des pays participants satisfont dsormais aux normes, et 18 autres
devraient faire de mme lissue de la priode dexcution du programme (avril 2017)
(graphique 1.11).
Des confrences et des ateliers pratiques usage intensif de donnes conduits durant
les sminaires de formation rgionaux permettent aux participants de se former auprs
des experts du FMI et dhomologues. Ces derniers permettent de faon particulirement
efficace de renforcer les capacits en matire dindicateurs, car les rgulateurs, qui
produisent une partie des donnes sources et les statisticiens sont souvent confronts
des problmes analogues.
Le FMI a organis des ateliers portant sur les ISF Fidji, en Namibie, au
Sngal et en Thalande. Il fournit une assistance technique bilatrale
lorsquune approche centre sur le pays savre plus efficace pour renforcer
ses capacits.
Par ailleurs, les travaux portant sur les ISF font appel aux ressources
apportes par le Department of Foreign Affairs and International
Development du Royaume-Uni pour le module sur les ISF dans le cadre de
linitiative damlioration de la diffusion des donnes 2. Le module couvre
22 tats membres en Afrique, au Moyen-Orient et en Asie centrale.
Graphique 1.11
Indicateurs de solidit financire :
pays participants et dclarants
50
Afrique
Asie et Pacifique
40
31
30
25
20
12
10
0
8
1
Avril 2013
En date
(dbut)
davril 2016
13
17
Avril 2017
(prvu)
Pays
participants
Note : financ par le compte du Japon pour certaines

activitis du FMI.
Source : estimations des services du FMI.
Rapport annuel 2016
31
Afrique
FAITS SAILLANTS
RGIONAUX
Services bancaires mobiles

Les systmes de paiement et les services bancaires mobiles ont fait leur perce ces dernires
annes dans la Communaut dAfrique de lEst, tout particulirement au Kenya et en
Tanzanie. La prestation de services de paiement par lintermdiaire de plateformes mobiles
largent mobile a largi laccs aux services financiers : selon les enqutes ralises en
2013 par FinScope, prs de deux tiers des adultes, dans ces deux pays, ont dsormais accs au
systme financier officiel, en grande partie grce largent mobile. Les
systmes de paiement et les services bancaires mobiles ont aussi des
retombes favorables sur la population dans la mesure o ils diminuent
les cots de transferts vers les zones rurales et amliorent la scurit
puisquils remplacent la pratique antrieure qui consistait transporter
des espces sur de longues distances.
Les services mobiles se dveloppent rapidement, au-del des simples
transferts dargent. Au Kenya, la connexion de plateformes mobiles aux
comptes bancaires permet dsormais aux gens de se constituer une
pargne. Les mnages et les petites et moyennes entreprises, qui se
heurtaient auparavant des difficults pour satisfaire aux conditions
ncessaires louverture dun compte bancaire traditionnel, peuvent
ainsi pargner et tablir des antcdents qui leur permettront dobtenir
par la suite des prts de faible montant. Les transactions mobiles
reprsentent aujourdhui plus de 50 % du PIB au Kenya et en Tanzanie;
le dploiement de nouveaux services valeur ajout est par ailleurs
prvu, notamment des instruments financiers.
Le FMI a favoris lvolution des systmes de paiement et des services bancaires mobiles par le biais de ses tudes
et de son assistance technique, en veillant la sret et la bonne rglementation des plateformes afin daffermir
la confiance dans ces systmes. Il entretient par ailleurs un dialogue constant avec les autorits nationales
quant aux retombes de largent et de la banque mobiles sur lconomie des tats membres et lvaluation, la
formulation et lapplication de la politique montaire.
Encadr 1.5 : Comment les pays peuvent-ils mettre profit lexprience de pays pairs?
32
Une quarantaine de pays en
Le Sngal aspirant rejoindre ce
verde, de Maurice et des Seychelles,
dveloppement assurent depuis
groupe, le Prsident, M. Macky Sall,
ainsi que des experts de la Banque
1990 des taux de croissance
a labor le Plan Sngal mergent,
mondiale et du FMI, ont aid leurs
levs dans lobjectif datteindre
qui a pour ambition de permettre au
collgues sngalais dfinir les
ou de progresser vers le statut de
pays datteindre le statut de pays
rformes ncessaires pour excuter
pays mergent. Leurs stratgies
revenu intermdiaire lhorizon 2035.
le plan, stratgie qui pourrait tre
consistent intgrer lconomie
Le FMI a favoris la coopration du
appuye par un nouveau programme
mondiale et faire une plus grande
Sngal avec des pairs africains
place aux petites et moyennes
revenu intermdiaire afin quil tire des
soutien la politique conomique.
entreprises et linvestissement
enseignements de leur exprience.
Au dbut de 2016, avec le soutien
direct tranger.
En 2014, des intervenants de Cabo
de lUnion europenne, le FMI a
du FMI au titre de linstrument de
Vue densemble
Le FMI, dsireux de rendre les informations conomiques et financires plus accessibles aux Africains et de
mieux faire comprendre ses travaux, a organis durant lexercice 2016 deux sminaires de formation lintention
des journalistes de la rgion. Vingt journalistes en provenance de huit pays de lUnion conomique et montaire
Ouest-africaine et de Guine ont particip latelier qui sest tenu Abidjan (Cte dIvoire) et 15 journalistes
zimbabwens la formation organise Harare. Les participants issus de la presse, de la radio, de la tlvision
et de sites dinformation en ligne reprsentaient un large ventail de mdias privs et publics de ces pays.
Afrique
Les journalistes africains peaufinent leurs

comptences en matire de reportages conomiques
Dans le cadre de cette formation pratique, les participants ont produit des reportages en temps rel. Figuraient
parmi les sujets traits le rle dune banque centrale et la faon dont elle contribue lorientation de lconomie,
les cycles conomiques et la faon de rendre compte des informations conomiques dans un contexte difficile,
et les restructurations de la dette.
Les journalistes ont ainsi pu mieux
apprhender la faon dont le FMI
travaille et la manire de rendre compte
de ses activits. Les participants
latelier dAbidjan ont ensuite entrepris
de renforcer la collaboration entre
les journalistes de la rgion et cr
cette fin le rseau des journalistes
conomiques et financiers dAfrique de
lOuest (COAJEF).
organis Washington un atelier

dcriture qui a runi dix auteurs
sngalais issus de ladministration
publique et du milieu universitaire,
ainsi que des confrres de pays
pairs et de la Banque mondiale.
Cet exercice a produit la premire mouture dun livre (dont la
publication est prvue la fin de
2016) sur lconomie politique
des rformes. Louvrage analyse:
1) ltablissement dun cadre
budgtaire solide et efficient grce

des mesures de mobilisation
des recettes, la rationalisation des
dpenses et un investissement
public plus efficient; 2) lallgement des contraintes qui gnent
la conduite des affaires et les
mesures dencouragement aux
petites et moyennes entreprises
prives et linvestissement direct
tranger; 3) la promotion dun
secteur financier accessible tous;
et 4) la ralisation dune croissance

forte, durable et solidaire.
Le Premier ministre sngalais
a ensuite prsid une runion
ministrielle qui a charg les
auteurs de dfinir, avec lappui des
partenaires du dveloppement, des
interventions pour guider lconomie
politique qui permettrait de mettre
en uvre les rformes. Une aide
budgtaire pourrait alors tre mobilise pour financer ces interventions.
Rapport annuel 2016
33
Afrique
(En haut) Le ministre des Finances et de

la planification conomique du Ghana,
M. Seth Terkper, a prononc lallocution
liminaire de la confrence Accra.
sa droite, la Directrice du Dpartement
Afrique, Mme Antoinette Sayeh.
Lamlioration des donnes

pour de meilleures politiques
macroconomiques
Ltablissement de donnes actualises de grande qualit est
crucial pour permettre tous les pays de mieux tenir compte
des volutions de leurs conomies et de fournir les instruments
pertinents pour la formulation des politiques et lvaluation
des retombes de celles-ci. LAfrique a rehauss la qualit de
ses donnes, mais les pays africains ont encore des progrs
accomplir pour en amliorer la ponctualit, la priodicit, la
couverture, la fiabilit et la diffusion.
Les dficiences des donnes sources sont un obstacle
majeur ltablissement et la diffusion de statistiques
macroconomiques de qualit. Sy ajoutent dautres problmes : les faibles niveaux dinvestissement
dans les comptences ncessaires, la pnurie de capacits en matire de techniques de linformation,
les difficults mesurer lconomie parallle, et linsuffisance des cadres institutionnels et lgislatifs.
Afin dappuyer les efforts dploys par les pays pour amliorer la qualit de leurs donnes, le FMI assure
une assistance technique et des formations. Ces deux dernires annes, il a aid plus dune douzaine
de pays passer une nouvelle anne de base pour leurs comptes nationaux, et une douzaine dautres
tablir des comptes nationaux trimestriels. Il prvoit daider les pays de la Communaut dAfrique de
lEst se prparer un nouveau cycle de changement de base du PIB, un rtalonnage des sries du
produit intrieur brut des comptes nationaux qui permet aux chiffres du PIB de donner un aperu plus
actuel de lconomie.
Encadr 1.6 : En quoi des donnes de meilleure qualit

peuvent-elles aider les responsables publics africains?
Le FMI a jou un rle dcisif la confrence dAccra de fvrier 2016 sur Lamlioration des donnes pour
de meilleures politiques macroconomiques, organise conjointement par le gouvernement ghanen, le
Dpartement des statistiques du FMI et le Department for International Development du Royaume-Uni.
Les hauts responsables de plus de 40 pays africains, ainsi que des reprsentants des milieux universitaires
et bancaires, dagences de notation, de laboratoires de rflexion et dorganisations internationales y ont
voqu les problmes statistiques auxquels taient confronts les dirigeants africains. Les participants se
sont engags promouvoir la diffusion de donnes pour amliorer la prise de dcision reposant sur des
lments factuels et ont examins les mesures prendre en ce sens.
Divers sujets ont t abords, notamment la transparence et la comparabilit des statistiques, lintgrit et
lindpendance des organismes statistiques, et lamlioration de la production de donnes actualises de
qualit lusage des responsables publics. Les participants ont invit les autorits nationales prendre en
charge ltablissement des statistiques et lui accorder une plus grande priorit dans les budgets nationaux.
Tmoignant de limportance que les hauts responsables attachaient cette confrence, le gouverneur de
la Banque centrale du Kenya, M. Patrick Njoroge, a dclar : La confrence a offert aux dcisionnaires de
haut niveau une occasion unique de confronter leurs ides et leurs expriences, ce qui leur permettra dunir
leurs efforts en vue damliorer les donnes utilises aux fins dlaboration des politiques.
34
Vue densemble
Afrique
Le FMI aide en outre les banques centrales

dAfrique de lEst et dAfrique australe produire
des indicateurs haute frquence pour amliorer
la formulation des politiques montaires. En
Afrique de lEst, il appuie les tats membres dans
llaboration dun plan daction pour lapplication
du Manuel de statistiques de finances publiques
2014 (MSFP 2014), dont un systme statistique
intgr dcrivant le systme de statistiques des
finances publiques destin servir dinstrument
de rfrence. Le FMI aide lUnion conomique
et montaire Ouest-africaine et la Communaut
conomique et montaire de lAfrique centrale
tablir un tableau des oprations financires de
ltat qui soit compatible avec le MSFP 2014. Ces
efforts rgionaux devraient amliorer le suivi des critres de convergence dans ces
communauts conomiques.
Avec le soutien dun fonds de fiducie, le FMI rdige actuellement le Guide to
Analyze Natural Resources in the National Accounts. Ce guide est un instrument
danalyse de lincidence macroconomique des ressources naturelles sur la
production et les prix. Il fournira aux responsables publics et au grand public
les donnes analytiques indispensables la comprhension des retombes
macroconomiques relles ou potentielles des volutions dans le domaine des
ressources naturelles. Il permettra aussi aux statisticiens des comptes nationaux
des pays riches en ressources de mettre en vidence les erreurs, omissions et
discordances dans la mesure des oprations associes aux ressources naturelles et
leur extraction.
Avec lappui de lOrganisation internationale du travail, de lOrganisation des
Nations Unies pour lalimentation et lagriculture, et dautres organisations
internationales, le Dpartement des statistiques du FMI et lOrganisation de
Coopration et de Dveloppement conomiques ont lanc en fvrier 2016 un
projet commun de collecte des indices des prix la consommation. Les donnes
couvrant plus de cent pays sont disponibles sur le site du FMI (http://data.imf.
org/CPI). Le projet rend accessible un plus grand nombre de donnes et, en les
mettant la disposition commune des organisations internationales, facilite la
tche des dclarants.
Rapport annuel 2016
35
Hmisphre occidental
FAITS SAILLANTS
RGIONAUX
Dominique : la tempte tropicale

Erika et lintervention du FMI
La tempte tropicale Erika qui a frapp la Dominique le 27 aot 2015
a cot la vie des dizaines de personnes et a provoqu des ravages.
Crues et glissements de terrain ont gravement endommag les routes,
les ponts et le principal aroport. La tempte a galement dtrior
les rseaux de distribution deau et dassainissement, et paralys
lagriculture et le tourisme. Le montant total des dgts et des pertes
est estim 96 % du PIB, dont 65 % environ en cots de reconstruction.
Peu aprs le passage de la tempte, les autorits dominicaines ont
sollicit une aide financire durgence du FMI. Le 28 octobre, le Conseil
dadministration du FMI a approuv le dcaissement de 6,15 millions
de DTS (8,7 millions de dollars), soit 75 % de la quote-part, montant
annuel maximal autoris au titre de la facilit de crdit rapide du FMI
(FCR), pour faire face aux besoins urgents en matire budgtaire et de
balance des paiements. La FCR offre une assistance financire rapide,
faible niveau daccs et taux dintrt nul aux pays faible revenu
qui se heurtent un problme immdiat de balance des paiements,
de manire leur permettre de progresser dans la ralisation ou le
rtablissement de positions macroconomiques stables et durables
compatibles avec des processus dynamiques et durables de croissance
et de rduction de la pauvret. la diffrence dautres instruments
daide financire du FMI, la FCR nest pas assortie dune conditionnalit
sous la forme de critres de performance ou de repres structurels.
Le FMI a galement apport un appui technique en tablissant
un cadre macroconomique viable pour intgrer les dpenses et
lassistance denvergure ncessaires pour faire face aux besoins sociaux
pressants rsultant de la tempte (graphique 1.12). Les travaux de
reconstruction prvus sont estims environ 50 % du PIB sur sept
ans, et des montants infrieurs par la suite. Ils seront financs par de
nouvelles mesures budgtaires et des apports des bailleurs de fonds.
La Dominique a un taux dendettement public lev (80 % du PIB)
que les autorits ont lintention de ramener 60 %, objectif de lUnion
montaire des Carabes orientales, dici 2030. cette fin, elles mettent
36
Le FMI a particip une confrence des bailleurs de fonds qui sest

tenue la Dominique le 16 novembre 2015, en prsence dautres
cranciers officiels et de reprsentants de plusieurs pays disposs
apporter une assistance financire. De nombreux partenaires
bilatraux ont promis de gnreuses contributions, mais dautres
dons doivent tre mobiliss pour financer les cots colossaux de
reconstruction. Le FMI a bon espoir que lengagement des autorits
appliquer un cadre macroconomique viable incitera les bailleurs
de fonds apporter de nouveaux financements.
Vue densemble
Hmisphre occidental
au point, avec lassistance dun conseiller macroconomique financ

par le Canada, un programme moyen terme qui comportera des
mesures visant amliorer le solde budgtaire denviron 6 % du
PIB sur une priode de cinq ans. Un volant de scurit budgtaire
denviron 1,5 % du PIB permettra de faire face toute dpense de
reconstruction supplmentaire, donnant la Dominique les moyens
de mieux affronter de futures catastrophes naturelles.
Graphique 1.12
Dominique dpenses dinvestissement :
reconstruction et autres
(En pourcentage du PIB, exercices financiers)
18
16
12
10
8
6
4
2
20
1
20 0
11
20
12
20
13
20
1
20 4
15
20
1
20 6
1
20 7
1
20 8
1
20 9
2
20 0
2
20 1
2
20 2
2
20 3
2
20 4
2
20 5
2
20 6
2
20 7
2
20 8
2
20 9
30
Hors reconstruction
Effectives
Reconstruction
Sources : autorits dominicaines; estimations et projections des services du FMI.
Rapport annuel 2016
37
Hmisphre occidental
Guatemala : stabiliser les prix

pour relever les niveaux de vie
Grce lassistance technique du FMI, le Guatemala a pu mettre un terme des
dcennies dinflation leve. Ce soutien a permis la banque centrale de peaufiner
ses instruments de politique montaire et de mettre le cadre oprationnel de sa
politique montaire en conformit avec les meilleures pratiques internationales. Il a
favoris ladoption par le pays dun rgime de ciblage de linflation, par exemple, en
renforant la capacit des services de la banque centrale en matire danalyse et de
prvisions macroconomiques.
Grce aux rformes rsultant en partie de
lassistance technique, le taux dinflation
a t ramen 3 % environ la fin de
2015, alors quil affichait des niveaux
trs levs au milieu des annes 80 et
au dbut des annes 90, et avait atteint
60 % en 1990. En 1991, les autorits
guatmaltques avaient recouru une
stratgie visant diminuer linflation
et consolider la position extrieure
du pays. Celles-ci prvoyaient un
ajustement budgtaire, des rformes
constitutionnelles et juridiques destines
empcher la banque centrale de
continuer financer, directement ou
indirectement, ladministration publique, la libralisation des
taux dintrt, linstauration dun rgime de change souple, et le
renforcement de lindpendance de la banque centrale.
Lan dernier, les taux dintrt du march ont flchi de plus de 10
points de pourcentage, ce qui a facilit laccs des emprunteurs
au crdit. Le taux de bancarisation est ainsi pass de 20 % du
PIB en 2000 35 % en 2015, le pouvoir dachat dun mnage
revenu intermdiaire moyen, pour sa part, de 5.000 dollars en
2000 7.737 dollars en 2015.
Le bilan positif du Guatemala en termes de stabilit macroconomique, gnralement reconnu
au plan national et international, est aujourdhui lun des principaux atouts du pays pour attirer
linvestissement priv et stimuler la croissance conomique au profit de la population.
38
LAssemble, la premire organise en Amrique du Sud depuis celle de Rio de Janeiro en 1967, sest droule dans une
priode dinquitude lie aux grandes transitions que connat lconomie mondiale en particulier le rquilibrage
de la Chine, la faiblesse des prix des matires premires et la rorientation de la politique montaire des tats-Unis.
Dans ce contexte, le FMI a appel une mise niveau des politiques face aux incertitudes qui psent sur les
perspectives conomiques, et conseill aux responsables publics daccompagner la demande, de prserver la stabilit
financire et de mener des rformes structurelles.
La Directrice gnrale, Mme Christine Lagarde, sadressant lAssemble, a insist sur la ncessit de renforcer le
FMI en en faisant une institution plus agile, plus intgre et plus respectueuse de loptique des tats membres. En
travaillant ensemble, je sais que nous pourrons y parvenir et que nous y parviendrons, a-t-elle dclar. Mme Lagarde
a galement fait valoir quil convenait dadopter les rformes des quotes-parts de 2010 dans la foule de lAssemble
annuelle, les seuils dapprobation ncessaires auprs des tats membres tant atteints.
Comme lors dautres Assembles annuelles, le Programme de sminaires a suscit un vif intrt parmi les
participants. Le programme a propos sept manifestations phare qui ont port sur des sujets divers, allant du
changement climatique linclusion financire, en passant par le programme de dveloppement pour laprs-2015 et
la gouvernance du secteur public.
Vue densemble
Plus de 10.000 personnes venues du monde entier se sont runies Lima pour lAssemble annuelle du FMI et de la
Banque mondiale en octobre 2015.
Hmisphre occidental
LAssemble annuelle de 2015 Lima
LAssemble a galement mis en valeur les volutions et les enjeux en Amrique latine. Le FMI et des experts extrieurs
ont examin dans diffrents cadres, Programme de sminaires compris, la ncessit pour la rgion de crer de nouveaux
dbouchs afin de consolider sa croissance conomique tout en prservant et renforant les acquis sociaux.
LAssemble annuelle a aussi offert loccasion de mettre en valeur les ralisations conomiques du Prou et de clbrer
ses traditions et sa riche diversit culturelle.
lextrme gauche : M. Agustn Carstens,
Prsident du CMFI et Gouverneur de la
Banque du Mexique, prend la parole lors
dun sminaire sur lavenir du rle des
banques centrales en Amrique latine.
gauche : Le Prsident pruvien,
M. Ollanta Humala accueille la Directrice
gnrale au Palais prsidentiel Lima.
En bas : Le Premier Directeur gnral
adjoint, M. David Lipton, sexprime
lors dun sminaire sur lintgrit et la
gouvernance du secteur public.
Rapport annuel 2016
39
Les prts du FMI en bref
De manire gnrale, le FMI offre deux types de prts :

des prts assortis de taux dintrt fonds sur les conditions
du march (prts non concessionnels) et des prts dont les
taux dintrt sont bas, voire nuls, qui sont rservs aux pays
faible revenu (prts concessionnels).
Prts non concessionnels

Relevant du compte des ressources gnrales
Nouveaux engagements
8 milliards de dollars
Engagements
Capacit de prt
approuvs pendant lexercice 2016,

par type de prt
correspondant au total
des montants engags
mais non tirs et de
lencours des crdits
au 30 avril 2016
gale la somme des quotes-parts,

Nouveaux Accords demprunt et
Accords demprunt de 2012, au
30 avril 2016, moins les soldes
prudentiels
1,2 milliard de dollars
Accords de confirmation

5,5 milliards de dollars
Ligne de crdit modulable (LCM)

Instrument de financement rapide
Prts concessionnels
Prts taux dintrt bas ou nul accords des pays faible revenu
au titre du fonds fiduciaire pour la rduction de la pauvret et pour la croissance
Nouveaux engagements
Engagements
Emprunts non utiliss

approuvs pendant lexercice 2016,

par type de prt, augmentations
comprises
correspondant au total des

montants engags mais non tirs
et de lencours des crdits
au 30 avril 2016
au 30 avril 2016, correspondant

la somme des montants
engags mais non tirs dans
le cadre des accords demprunt
au titre du fonds fiduciaire pour
la rduction de la pauvret
et pour la croissance
258,7 millions de dollars
Facilit largie de crdit (FEC)
Facilit de crdit de
confirmation (FCC)

Facilit de crdit rapide (FCR)
40
Partie 2
Le FMI a trois missions principales

MILLIONS

de dollars pour des
conseils dexperts et
des actions de formation
Le FMI aide ses
tats membres
laborer
leur politique
conomique et
grer leurs affaires
financires plus
efficacement en renforant leurs capacits
humaines et institutionnelles par le biais
de conseils dexperts, autrement dit
dune assistance technique et dactions
de formation, activits quil regroupe
sous le vocable de dveloppement des
capacits.
de dollars allous 16 pays,

dont 1,2 milliard de dollars de
prts taux dintrt faible
ou nul en faveur de 13 tats
membres en dveloppement
faible revenu
MILLIARDS
Prts
9,2
Le FMI
surveille le
systme
montaire
international
et suit les
politiques
conomiques
et financires de ses 189 tats
membres. Dans le cadre de cette
surveillance, qui se droule au niveau
tant mondial que national, le FMI met
en lumire les risques pour la stabilit
et formule des recommandations
sur les ajustements apporter la
politique mene.
256
117
bilans de sant
Le FMI
accorde
des prts
aux tats
membres qui
se heurtent
des
difficults relles ou potentielles
de balance des paiements pour les
aider reconstituer leurs rserves
internationales, stabiliser la valeur de
leur monnaie, continuer rgler leurs
importations et rtablir les conditions
dune croissance forte tout en
sattaquant aux problmes de fond.
Rapport annuel 2016
41
Surveillance est le terme gnral qui dsigne le

processus par lequel le FMI supervise le systme
montaire international ainsi que les volutions
conomiques au niveau mondial, et contrle les
politiques conomiques et financires de ses 189tats
membres. Dans le cadre de ce bilan de sant qui est
dress en principe tous les ans, le FMI met en lumire
les risques ventuels pour la stabilit et recommande
les mesures dajustement ncessaires. De cette
manire, il aide le systme montaire international
atteindre son objectif fondamental, qui est de faciliter
les changes de biens, de services et de capitaux
entre les pays et, partant, favoriser une croissance
conomique saine.
42
La pice matresse de la surveillance bilatrale est la srie

de consultations dites au titre de larticleIV, par rfrence
larticle des Statuts du FMI qui fait obligation celui-ci
de procder un examen des volutions et des politiques
conomiques de chacun de ses 189tats membres. Les
consultations au titre de larticleIV portent sur divers aspects jugs
essentiels du point de vue macroconomique sur les plans
budgtaire, financier, de change, montaire et structurel en se
concentrant plus particulirement sur les risques et les vulnrabilits
ainsi que sur les mesures prises par les pouvoirs publics pour y
rpondre. Des centaines dconomistes et autres fonctionnaires du
FMI participent au processus de consultation au titre de larticleIV.
Ces consultations prennent la forme non pas dune valuation
unilatrale par le FMI, mais dun dialogue bilatral avec les autorits
nationales au sujet de leur politique conomique. En rgle gnrale,
lquipe du FMI rencontre des responsables du gouvernement et
de la banque centrale, ainsi que dautres parties prenantes telles
que des parlementaires et des reprsentants du monde des affaires,

de la socit civile et des syndicats, afin de se forger une ide de
la politique conomique du pays et de son volution prvisible.
Les membres de la mission prsentent un rapport au Conseil
dadministration du FMI, qui normalement lexamine, aprs quoi les
consultations sont dclares acheves et un rsum de la runion
des administrateurs est communiqu aux autorits du pays en
question. Dans la plupart des cas, et sous rserve de laccord de
ltat membre concern, lvaluation du Conseil dadministration
est publie sous forme de communiqu de presse, en mme temps
que les rapports correspondants des services du FMI. Pendant
lexercice2016, le FMI a men bien 117consultations au titre de
larticleIV (tableau2.1 sur le site Internet).
la suite de la crise financire mondiale, le FMI a aussi procd
des valuations du secteur financier dans le cadre de la surveillance
des pays dont le secteur financier revt une importance pour
lensemble du systme.
La surveillance multilatrale consiste suivre les tendances
conomiques mondiales et rgionales et analyser les effets
sur lconomie mondiale des politiques menes par les tats
membres. Dans le cadre de ses tudes conomiques et financires
mondiales, le FMI publie deux fois par an des rapports phares sur la
surveillance multilatrale: les Perspectives de lconomie mondiale, le
Rapport sur la stabilit financire dans le monde et le Moniteur des
finances publiques. Les Perspectives de lconomie mondiale offrent
une analyse dtaille de ltat de lconomie mondiale et traitent des
grandes questions dactualit telles que la persistance des turbulences
financires dans le monde et le redressement en cours de lconomie
aprs la crise financire mondiale. Le Rapport sur la stabilit
financire dans le monde value les marchs financiers mondiaux et
leurs perspectives, en soulignant les dsquilibres et les facteurs de
vulnrabilit pouvant menacer leur stabilit. Le Moniteur des finances
publiques met jour les projections budgtaires moyen terme et
analyse lvolution de la situation des finances publiques. Le FMI
publie aussi des rapports sur les perspectives conomiques rgionales
dans le cadre de ses tudes conomiques et financires mondiales.
The Big
Nos
trois Three
curs de mtier
La surveillance exerce par le FMI comporte deux volets

fondamentaux: la surveillance bilatrale, qui consiste valuer
les politiques de chaque tat membre et lui donner des conseils,
et la surveillance multilatrale, dont la porte est mondiale.
En intgrant la surveillance bilatrale et multilatrale, le FMI est
en mesure dassurer une analyse plus complte et plus cohrente
des effets de contagion, cest--dire des effets que la politique
conomique dun pays peut avoir sur dautres pays.
43
SU RV EILL A NCE BIL ATR A LE
Le processus de consultation au titre de larticleIV:

lvaluation annuelle de la politique conomique
Pour un pays donn, le processus de consultation au titre de larticleIV
stale sur plusieurs mois; sa premire tape consiste en un examen
interne, ralis par diffrents dpartements et la direction du FMI, des
principales questions de politique conomique et des priorits de la
surveillance, nonces dans une note dorientation.
Cette note dtaille les principales orientations de la politique
conomique ainsi que les recommandations examiner avec les
autorits de ltat membre. Lexamen de la note dorientation par
tous les dpartements du FMI en vue de parvenir un consensus
sur le pays concern avant les consultations a lieu lors dune runion
de consultation, aprs quoi la note dorientation est soumise
lapprobation de la direction du FMI. Une fois la note dorientation
approuve, lquipe charge des consultations au titre de larticleIV
se rend dans le pays pour rencontrer les autorits et les parties
prenantes du pays. son retour au sige du FMI, lquipe rdige un
rapport qui fait lui aussi lobjet dune revue par les dpartements
et la direction, avant dtre soumis lexamen du Conseil
dadministration.
44
Rapport annuel sur les consultations

au titre de larticleIV ayant pris du retard
Dans le cadre du dispositif mis en place en2012 pour remdier aux
retards excessifs dans lachvement des consultations au titre de
larticleIV, le FMI publie chaque anne la liste des tats membres
pour lesquels ces consultations ont pris un retard dau moins
18mois. Les services de linstitution rpartissent les motifs de
retard entre les catgories suivantes: questions lies au programme,
poursuite des discussions, situation politique/inscurit,
changement de gouvernement, manque de personnel, demande des
autorits, absence daccord sur les dates/modalits de la mission, et
motifs divers.
La liste la plus rcente, publie en avril2016, comprenait les pays
suivants:
Venezuela (absence daccord sur les dates/modalits de la
mission)
Argentine (motifs divers les autorits ont confirm leur

intention de reprendre les consultations au titre de larticleIV
en2016)
rythre (absence daccord sur les dates/modalits de la mission)
Rpublique arabe syrienne (situation politique/inscurit)
Rpublique centrafricaine (situation politique/inscurit)
Guine (motifs divers)
Libye (situation politique/inscurit)
LE RLE DES DPARTEMENTS GOGRAPHIQUES
Lexamen triennal de la surveillance ralis en2014, qui faisait

partie de la revue priodique de lefficacit avec laquelle le
FMI suit les volutions conomiques et fournit des conseils
ses tats membres concernant leur propre conomie et
lconomie mondiale, et dont les rsultats sont prsents dans
le Rapport annuel2015, a soulev plusieurs questions ayant
trait la surveillance bilatrale et multilatrale exerce par
le FMI. Suivant les recommandations formules lissue
de cet examen triennal, le Conseil dadministration et les
services du FMI se sont attachs dterminer ce qui pouvait
tre fait pour amliorer le travail de surveillance. Les trois
documents prpars pendant lexercice2016 (Prise en
compte systmatique des aspects macrofinanciers dans
la surveillance, Analyse des bilans dans le cadre de la
surveillance du FMI et Impartialit de la surveillance du
FMI) vont aussi dans ce sens.
ET FONCTIONNELS DU FMI
Prise en compte systmatique des aspects

macrofinanciers dans la surveillance
La crise financire mondiale a montr que les liens financiers aux
niveaux des pays et des rgions pouvaient peser sur les rsultats
macroconomiques et provoquer des effets de contagion travers
toute lconomie mondiale. Un grand nombre des problmes
financiers qui sont apparus notamment laversion pour les
instruments de crdit, lextrme illiquidit des principaux marchs
ainsi que la mise mal, voire la faillite, des institutions navaient pas
t prvus et taient difficile intgrer dans les modles que le FMI,
comme dautres, utilisait.
Le FMI cherche comprendre ces aspects macrofinanciers afin
de mieux prendre en compte leurs ramifications dans son travail.
Ctait l lun des principaux lments issus de lexamen triennal
de la surveillance de2014, qui recommandait la prise en compte
systmatique des aspects macrofinanciers dans la surveillance.
Ainsi, le FMI ne traite plus le secteur financier comme un
lment isol dans son travail danalyse; il attache une plus grande
importance la manire dont les questions financires dbordent
sur les autres secteurs et, inversement, linfluence de ces secteurs
sur les volutions financires.
Au niveau des services du FMI, le travail de surveillance est assur

par les dpartements gographiques de linstitution, dont les
domaines dactivit se rpartissent entre lAfrique subsaharienne,
lAsie et le Pacifique, lEurope, le Moyen-Orient et lAsie centrale,
ainsi que lHmisphre occidental, et qui conduisent des analyses
et formulent des conseils de politique conomique. Pendant
lexercice2016, les analyses ralises dans le cadre de la surveillance
ont intgr plusieurs questions particulires, notamment les effets
de la rcente chute des cours du ptrole sur la solidit des banques
et leurs activits de prt, les rpercussions du trs faible niveau
dinflation sur le systme financier par le biais des bilans, la capacit
des banques locales de financer de trs grands projets dans le
cadre de partenariats publicpriv, et les mesures destines faire
sauter les obstacles qui bloquent laccs des petites et moyennes
entreprises aux financements. Le dveloppement de la formation,
le partage dinformations et un usage plus rpandu des bonnes
pratiques compltent le travail ralis en application de larticleIV.
Les dpartements fonctionnels du FMI, savoir le Dpartement
des tudes, le Dpartement des marchs montaires et de capitaux,
lInstitut pour le dveloppement des capacits, le Dpartement
des statistiques et le Dpartement juridique, apportent aussi leur
expertise; une soixantaine dquipes-pays ont ainsi bnfici de leur
analyse macrofinancire pour les consultations au titre de larticleIV.
Les dpartements fonctionnels mettent aussi au point de nouveaux
outils danalyse:
EXAMEN TRIENNAL DE LA SURVEILLANCE
Il est important de disposer de prvisions solides concernant la

croissance du crdit pour valuer la faon dont le secteur financier
influe sur les scnarios de rfrence. Le Dpartement des tudes a
ainsi mis au point un outil informatique permettant de vrifier la
cohrence entre les prvisions relatives au secteur rel et celles qui
concernent le secteur financier.
Le Dpartement des marchs montaires et de capitaux a

remani ses outils danalyse financire, afin notamment de mieux
valuer les volutions de lenvironnement macrofinancier et de
mesurer la rsilience du secteur financier.
Pour faciliter lanalyse des bilans, le Dpartement des statistiques

a labor un schma type permettant de produire la matrice de
Rapport annuel 2016
45
lapproche bilancielle en suivant le format de lexamen triennal de la

surveillance de2014, complt laide des donnes tablies par les
services du FMI.
Encadr2.1 : valuation du secteur

financier des tats-Unis
La formation du personnel est aussi une priorit pour dvelopper

les capacits du FMI et lui permettre de mieux comprendre les
questions prendre en compte. LInstitut pour le dveloppement
des capacits a lanc un cours en cinq modules sur les principales
questions macrofinancires lintention du personnel du FMI.
Le secteur financier des tats-Unis le plus grand du
Analyse des bilans dans le cadre de la surveillance
devraient faire lobjet dun Programme dvaluation du
monde joue un rle dterminant dans le maintien de la

stabilit financire mondiale. En2010, la suite de la crise
financire mondiale, le Conseil dadministration du FMI a
dcid que les 25premiers systmes financiers du monde
secteur financier (PESF) tous les cinq ans. Cette liste a t
La crise financire mondiale a illustr de faon spectaculaire

limportance de prendre en compte les bilans dans lvaluation des
perspectives et des risques conomiques. Lexamen triennal de la
surveillance de2014 a soulign limportance de la surveillance par le
FMI des risques pour la stabilit et de la ncessit daccorder une plus
grande attention aux comptes de patrimoine nationaux en valuant
les vulnrabilits. Lexamen triennal de la surveillance recommandait
au FMI de dvelopper et dadapter son analyse bilancielle en utilisant
des donnes plus dtailles.
Le PESF consiste en une analyse complte et approfondie du

secteur financier dun pays. Dans son valuation de2015 du
systme financier des tats-Unis, ralise dans le cadre de
lvaluation obligatoire de la stabilit financire, le FMI a tabli
que les banques du pays semblaient plus saines et plus solides
quau moment de lvaluation prcdente, qui datait de2010.
Le rapport mettait toutefois en lumire des zones de vulnrabi-
Un rapport des services du FMI, examin par le Conseil

dadministration en sance informelle le 19juin2015, tudiait la
place de lanalyse bilancielle dans la surveillance bilatrale du FMI et
donnait des exemples pratiques de la manire dont elle pourrait tre
approfondie. Ces travaux sinscrivaient dans le contexte de la prise en
compte plus systmatique des questions macrofinancires par le FMI.
lit dans le secteur non bancaire en pleine expansion.
Ce rapport est le premier prsenter des exemples utiles du type

danalyse ralise par les services du FMI au cours de la dcennie
coule. Il expose les donnes et les outils qui ont t utiliss et prcise
certaines limites. Il prsente en outre les amliorations apportes
rcemment la couverture et la qualit des donnes relatives aux
bilans grce des initiatives lances la suite de la crise, ainsi que
les principales dficiences qui subsistent et auxquelles il convient de
remdier par la collaboration internationale.
crise. Lanalyse du FMI a aussi montr que les compagnies
Le rapport recommande de poursuivre les travaux en particulier

dans deux grands domaines:
Remdier au manque de donnes qui entrave la surveillance
surtout en ce qui concerne les institutions financires non
bancaires, les socits non financires, les administrations et les
mnages et lobtention dinformations sur la composition par
monnaies et par chances, les contreparties et les expositions
hors bilan. Des mesures simposent aussi pour largir la couverture
des donnes de bilan des pays faible revenu et pour mieux saisir
la ralit des instruments financiers de plus en plus complexes des
pays avancs.
46
porte 29pays en2013.
Le FMI sest appuy en partie sur les rsultats des tests de

rsistance effectus pour valuer la stabilit du systme
financier des tats-Unis. Ces tests ont rvl que le systme bancaire tait suffisamment solide pour rsister des
chocs prononcs, dune amplitude semblable celle de la
dassurances, les fonds spculatifs et les autres fonds de
placement accentuaient les risques financiers globaux dans
des proportions suprieures ce que leur taille respective
pourrait laisser penser et, par consquent, mritaient dtre
surveills plus troitement.
Concevoir de nouveaux instruments pour aider les services du

FMI analyser les bilans et approfondir leur valuation des liens
macrofinanciers et des effets de contagion. De nouvelles approches
allant dans ce sens sont prsentes dans le rapport.
Impartialit de la surveillance du FMI

Conformment aux recommandations formules lissue
de lexamen triennal de la surveillance de2014, le Conseil
dadministration du FMI a dcid de mettre en place un dispositif
pour assurer limpartialit de la surveillance exerce par le FMI.
Ce dispositif comprend deux lments principaux, qui sont dcrits

dans le document intitul Impartialit de la surveillance du FMI
Principes et mcanismes pour rpondre aux proccupations,
examin par le Conseil dadministration le 22fvrier2016. Dune
part, ce dispositif nonce les principes dfinissant la notion
dimpartialit. Dautre part, il cre un mcanisme permettant de
signaler et dvaluer toute proccupation concernant le manque
ventuel dimpartialit de la surveillance.
Surveillance des pays suivant des politiques communes
Il est indispensable que les analyses et les conseils du FMI soient

impartiaux pour assurer la crdibilit de linstitution et lefficacit de
son engagement aux cts des tats membres. Lexamen triennal de
la surveillance a consacr une attention particulire cette question,
en faisant notamment raliser une tude externe ce sujet. Sans
conclure un manque systmatique dimpartialit, cette tude
recense des cas dans lesquels la surveillance a t exerce de faon
diffrente dans certains pays alors que leur situation particulire
ne le justifiait pas. Lexamen triennal de la surveillance a aussi
rvl que le FMI tait peru de longue date comme manquant
dimpartialit.
Un rapport est tabli pour chacun des groupements rgionaux et il

est soumis lexamen du Conseil dadministration. Les avis exprims
par les administrateurs sont rendus publics dans un communiqu
de presse, qui est publi en mme temps que le rapport. Le rapport
en question fait partie des consultations menes au titre de
larticleIV avec les tats membres de chaque groupement rgional.
Le nouveau dispositif a pour but de rpondre de faon transparente

la fois cette impression de partialit et aux cas recenss de
manque dimpartialit, tout en prservant lindpendance et la
franchise des conseils donns par les services du FMI. En offrant
une dfinition commune de limpartialit, les principes noncs
favoriseront un dialogue plus suivi qui permettra didentifier
rapidement les cas o elle ne semble pas tre respecte et de
les traiter de faon plus sereine dans le cadre du processus de
surveillance.
Les administrateurs ont appuy la cration dun mcanisme
permettant aux autorits de faire part de leurs proccupations
quant limpartialit de la surveillance. Ce mcanisme est conu
pour garantir que les proccupations qui subsisteraient en la matire
soient examines et que les leons de lexprience aboutissent
de meilleures pratiques. cet gard, le dispositif mis en place
pour promouvoir limpartialit concourt aussi la ralisation des
objectifs plus larges de lexamen triennal de la surveillance, qui sont
de renforcer la surveillance elle-mme et de laxer davantage sur les
tats membres.
Les administrateurs ont soulign que le dispositif destin assurer
limpartialit de la surveillance tait un instrument nouveau qui
devait faire ses preuves et quil devrait sadapter et voluer mesure
que le FMI gagnera en exprience. Ils sont convenus que lexamen
de la surveillance de2019 serait loccasion de procder un bilan
approfondi des principes et du mcanisme nouvellement tablis.
Encadr2.2 : Achvement des consultations

de2015 au titre de larticleIV avec
la Rpublique islamique dIran
The Big
Nos
trois Three
curs de mtier
Les activits de surveillance du FMI au niveau national sont parfois

compltes par des discussions au niveau rgional lorsquun pays
fait partie dune union montaire. Les services du FMI ont des
consultations rgulires avec les institutions rgionales responsables
des politiques communes menes par les tats membres dunions
montaires afin de renforcer les discussions bilatrales qui ont lieu
en application de larticleIV.
Le Conseil dadministration du FMI a achev les consultations au titre de larticle IV avec la Rpublique islamique
dIran en dcembre 2015. Le Conseil notait dans son
valuation que la chute des cours mondiaux du ptrole, les
bilans tendus des entreprises et des banques ainsi que le
report des dcisions de consommation et dinvestissement
dans la perspective de la leve attendue des sanctions
conomiques taient autant de facteurs qui avaient sensiblement ralenti lactivit conomique depuis le quatrime
trimestre de lexercice2014/15.
Le Conseil poursuivait: Daprs les projections, la croissance
du PIB rel devrait baisser et stablir entre 0,5% et 0,5%
en 2015/16, contre 3% en 2014/15. Linflation sur douze mois
(en glissement annuel) est descendue environ 10% ces
derniers mois, sous leffet surtout de la baisse de linflation
des produits alimentaires et des boissons, et le taux dinflation
devrait rester proche de 14% jusqu la fin de lanne.
Les perspectives pour2016/17 sont plus favorables, grce
la leve prvue des sanctions conomiques. Laugmentation
de la production de ptrole, la baisse des cots des transactions commerciales et financires ainsi que le rtablissement
de laccs aux actifs trangers devraient rehausser le PIB rel
et le porter environ 45,5% lanne prochaine.
Rapport annuel 2016
47
Des discussions rgionales de cette nature ont lieu avec les

groupements suivants: la Communaut conomique et montaire
de lAfrique centrale (CEMAC), lUnion montaire des Carabes
orientales, la zone euro et lUnion conomique et montaire ouestafricaine (UEMOA).
tats membres. Le rapport value les taux de change, les soldes des
transactions courantes, les rserves, les flux de capitaux et les bilans
extrieurs.
Lors dune visite au Cameroun en janvier2016, la Directrice gnrale,

Christine Lagarde, a voqu les dfis de politique conomique
auxquels taient confronts les tats membres de la CEMAC.
SU RV EIL L A NCE M U LTIL AT R A L E
PRINCIPALES CONCLUSIONS
Aprs avoir lgrement diminu en2013, les dsquilibres

des transactions courantes et les dsquilibres excessifs se sont
globalement maintenus au mme niveau en2014. La liste des
pays contribuant aux dsquilibres a volu, mais, globalement, la
rduction des dsquilibres excessifs na gure progress.
Plusieurs volutions notables sont venues peser sur les positions
extrieures en2015: la forte baisse des cours du ptrole, les
divergences cycliques et les diffrences de politique montaire entre
les principales conomies, ainsi que les mouvements de taux de
changes qui en ont rsult.
Rapport de2015 sur le secteur extrieur

Le Quatrime Rapport sur le secteur extrieur du FMI, publi en
juillet2015, offre une valuation de la situation du secteur extrieur
et des politiques conomiques des plus grands pays en2014 et au
dbut de2015. Le Conseil dadministration a examin ce rapport
lors dune sance informelle, en mme temps que ltude qui y tait
jointe, intitule valuation des diffrentes conomies.
joindre leurs efforts pour raliser rgulirement des exer-
Les projections concernant lvolution court terme des soldes

des transactions courantes refltent surtout les effets de la chute
des cours du ptrole,
qui seront toutefois
compenss en partie par
les mouvements de taux
de change et, terme, par
les mesures qui seront
prises en matire de
dpenses. Les variations
des taux de change
effectifs rels de lordre
de 10% dans certains
cas influeront aussi sur
les soldes courants.
cices dalerte avance (EAA). Ce type dexercices consiste
Avec ltude de contagion de2015 et les consultations au titre de

larticleIV, ce rapport sinscrit dans les efforts qui sont dploys
pour que le FMI soit en mesure de contrer les effets potentiels des
politiques conomiques nationales sur la stabilit mondiale et de
surveiller de faon globale la stabilit des secteurs extrieurs des
Encadr2.3 : Lexercice dalerte avance

En2008, le Groupe des 20pays industrialiss a demand
au FMI et au Conseil de stabilit financire (CSF) de
valuer les risques faible probabilit doccurrence

mais de gravit potentiellement leve pour lconomie
mondiale et dterminer comment les circonscrire.
LEAA intgre les perspectives macroconomiques et
financires pour valuer les risques systmiques laide
de divers instruments de mesure et de vastes consultations. Cet exercice est ralis intervalles semestriels, en
sappuyant sur un large ventail dinformations, dont les
Perspectives de lconomie mondiale, le Rapport sur
la stabilit financire dans le monde et le Moniteur des
finances publiques, publications phares du FMI sur la surveillance mondiale. Les activits de surveillance bilatrale
et multilatrale servent donner suite aux conclusions et
recommandations de lexercice dalerte avance.
Aprs avoir t soumis lexamen du CSF et du Conseil
dadministration du FMI, les rsultats de cet exercice
sont prsents la haute direction du FMI au cours des
Runions de printemps et de lAssemble annuelle du FMI
et de la Banque mondiale.
48
Lvolution des
monnaies due aux divergences de politique conomique et
montaire entre les principales conomies traduit aussi le caractre
incomplet de la reprise et la ncessit de mener des actions de plus
grande envergure pour soutenir la demande et la croissance. La mise
en uvre intgrale du programme de politique conomique avec
notamment des mesures de soutien de la demande en plus des
mesures de politique montaire influerait vraisemblablement sur
les taux de change, mais, ce qui est plus important, elle amliorerait
les perspectives de croissance soutenue de lconomie mondiale
et de stabilit financire. Les efforts consentis la fois par les pays
excdentaires et les pays dficitaires se renforceraient mutuellement
et soutiendraient la croissance conomique.
Lenvironnement financier mondial sera compliqu par les divers
risques lis lapplication de politiques montaires particulirement
accommodantes et par le retrait progressif de ces politiques, qui
pourrait perturber les marchs. Les responsables devraient tre
prts ragir de faon souple lvolution des conditions financires
en faisant usage de toute la panoplie doutils leur disposition.
Ltude de contagion de2015, prpare en liaison avec le Rapport

sur le secteur extrieur, analyse les effets transfrontaliers potentiels
des volutions macroconomiques et macrofinancires qui
surviennent dans les tats membres importants du point de vue
systmique. Cette tude a t examine lors dune sance informelle
du Conseil dadministration le 22juin2015.
Elle porte sur les implications et les retombes des politiques
montaires des pays avancs ainsi que sur la chute des cours
mondiaux du ptrole, qui a cr ce que les auteurs du rapport
appellent un environnement riche en retombes.
Ltude dcrit les difficults auxquelles se heurtent un grand nombre
de pays avancs importants du point de vue systmique pour combler
leur cart de production et amliorer la croissance de la production
potentielle. Pour surmonter ces difficults, expliquent les auteurs
de ltude, il convient de mettre en place un ensemble de politiques
macroconomiques, financires et structurelles de nature stimuler
la fois loffre et la demande globales tout en comblant lcart entre
loffre et la demande. Ils concluent que tous les lments de cet
ensemble sont importants et quils ne sont pas interchangeables.
Ltude rappelle en effet quune politique montaire accommodante
namliorera pas la production potentielle, pas plus que des rformes
structurelles ne combleront les carts de production.
Monnaies virtuelles
Les nouvelles technologies en
sappuyant sur les progrs du cryptage et
des rseaux informatiques reclent le
potentiel ncessaire pour faire voluer
lconomie mondiale, en changeant
notamment les modalits dchange
des biens, des services et des actifs.
cet gard, lapparition de monnaies
virtuelles reposant sur la technologie des registres distribus a t

particulirement importante.
Une note de rflexion des services du FMI, intitule Monnaies
virtuelles et perspectives: premires rflexions et publie
en janvier2016, examine la difficult de parvenir un cadre
rglementaire quilibr qui protge des risques potentiels tels que
le blanchiment dargent, le financement du terrorisme et la fraude
fiscale, sans entraver linnovation.
Cette note passe en revue les monnaies virtuelles qui existent, leur
fonctionnement et leur articulation avec les systmes montaires,
tant au niveau national quau niveau international. Elle prsente les
implications et les avantages potentiels des progrs technologiques
sur lesquels reposent les monnaies virtuelles, notamment le
systme de registres distribus, avant dexaminer les problmes
quelles engendrent sur le plan de la rglementation et de laction
des pouvoirs publics dans les domaines de la protection des
consommateurs, de lintgrit financire, de la fiscalit, de la stabilit
financire, du contrle des changes et des mouvements de capitaux,
et de la politique montaire. Enfin, cette note nonce des principes
qui devraient rgir la rglementation des monnaies virtuelles au
niveau tant national quinternational.
Lune des principales conclusions de cette note est que le concept
de registre distribu recle la possibilit de changer lenvironnement
financier en rduisant les cots et en faisant progresser linclusion
financire. Cela pourrait se rvler particulirement important pour
les envois de fonds des travailleurs migrs, qui donnent parfois
lieu des cots de transaction levs. Face ces transformations
potentielles, les dirigeants doivent continuer de surveiller
troitement lvolution des monnaies virtuelles et des technologies
de registres distribus.
tude de contagion de2015
volutions et perspectives macroconomiques

des pays en dveloppement faible revenu
Le document intitul volutions et perspectives
macroconomiques dans les pays en dveloppement faible
revenu:2015, deuxime tude annuelle ralise sur ce sujet par les
Rapport annuel 2016
49
services du FMI, qui a t examin le 9dcembre2015 par le Conseil

dadministration, porte sur les consquences de la chute des cours
des produits de base et de la persistance attendue de prix bas
moyen terme. Ce document analyse aussi lexprience des pays en
dveloppement faible revenu qui ont enregistr des entres de
capitaux au cours de la dcennie coule.
Graphique 2.1
Pays en dveloppement faible revenu :
indice des prix nets des produits de base,
par groupes de pays
(Pourcentage du PIB, juin 2014juin 2015)
La baisse des cours de produits de base fait
des gagnants et des perdants.
Pays aux exportations diversifies
Lors de leurs discussions, les administrateurs ont jug utile que le

Conseil procde chaque anne un examen formel de lvolution
macroconomique des pays en dveloppement faible revenu, tout
en insistant sur limportance denvoyer des messages cohrents. Ils
ont aussi salu le souci de diffrencier les sous-groupes de pays en
dveloppement faible revenu, car cela devrait permettre de mieux
adapter les conseils de politique conomique, le soutien financier
et lassistance technique ces pays, tout en tenant compte des
diffrences de situation entre pays, mme au sein des sous-groupes.
Pays exportateurs
de produits de base
Pays exportateurs
de ptrole
10
Source : estimations des services du FMI daprs Gruss, 2014.
Graphique 2.2
accentuation des vulnrabilits
(Pourcentage)
Fortes
Moyennes
Faibles
Les pays faible revenu sont de plus en plus vulnrables.

100
80
60
40
20
0
2011
2012
2013
2014
2015
2016
Sources : PEM, IFS, Analyse de viabilit de la dette et rapports des services du FMI;
Banque mondiale et base de donnes Emergency Events.
Graphique 2.3
entres de capitaux
(Pourcentage du PIB, moyennes pondres)

Linvestissement direct tranger et les investissements
de portefeuille sont en hausse.
8
Vague antrieure
Vague postrieure
6
la crise
la crise
4
2
0
2
2012
2000
2002
2006
2008
2010
2014
2004
IDE
Prises de participation
Obligations
Autres flux non officiels
Total des entres de capitaux
Sources : PEM, IFS et estimations des services du FMI.
50
Les administrateurs ont gnralement souscrit lvaluation faite

par les services du FMI de lvolution conomique rcente des pays
en dveloppement faible revenu compte tenu de lenvironnement
extrieur moins favorable. Ils ont not que la chute des cours des
produits de base avait des effets diffrents selon les pays. Toutefois,
de nombreux pays tributaires des exportations de matires
premires, en particulier les pays producteurs de ptrole, ont t
durement touchs, tandis que les autres pays ont tir profit de la
baisse des prix dimportation, notamment de la forte rduction de
leur facture ptrolire (graphique2.1).
Si la croissance a ralenti dans nombre de pays tributaires des
exportations de matires premires, les rsultats conomiques sont
rests en gnral solides dans les pays dont la structure commerciale
est plus diversifie. En outre, plusieurs pays en dveloppement
faible revenu ont t durement branls par des chocs sur loffre
intrieure, notamment des catastrophes naturelles (telles que
lpidmie dbola) et laggravation de linscurit.
Les administrateurs ont relev que, si les paramtres conomiques
fondamentaux taient rests solides dans plusieurs pays dont les
exportations taient diversifies, les vulnrabilits conomiques
court terme se sont accentues dans beaucoup de pays en
dveloppement faible revenu (graphique2.2). Cela rsulte en partie
des chocs conomiques subis par les exportateurs de matires
premires, mais aussi de lrosion des marges de manuvre de
certains pays moins dpendants des exportations de matires
premires. Les administrateurs ont soulign limportance de
constituer en priode favorable les amortisseurs budgtaires et
extrieurs dont les pays auront besoin pour contrer de faon efficace
les chocs venir.
Mitsuhiro Furusawa,
Directeur gnral adjoint du FMI, anime un
dbat sur le dveloppement durable dans
les pays en dveloppement faible revenu
en marge des Runions de printemps
2016 du FMI et de la
Banque mondiale
Washington.
Les administrateurs ont not que, ces dernires annes, les

investissements de portefeuille destination des pays en
dveloppement faible revenu staient fortement accrus en mme
temps que linvestissement direct tranger (graphique2.3). Ils ont
reconnu que les entres de capitaux avaient certes t favorises par
les conditions financires mondiales, mais que lamlioration des
paramtres fondamentaux de lconomie des pays concerns avait
aussi jou un rle essentiel.
volution du cadre de la politique montaire

dans les pays faible revenu
Au cours de ces deux dernires dcennies, beaucoup de pays faible
revenu et de pays revenu intermdiaire de la tranche infrieure
ont amlior leur matrise de la politique budgtaire, libralis et
approfondi leurs marchs financiers et stabilis linflation un
niveau modr. Dans ces pays, la politique montaire qui a permis
dobtenir ces rsultats est mise mal par les volutions sur le
plan financier et une exposition accrue aux marchs de capitaux
mondiaux.
Un rapport des services du FMI intitul volution du cadre de
la politique montaire dans les pays faible revenu et les autres
pays en dveloppement a t examin en sance informelle par
le Conseil dadministration le 9novembre2015. Un document joint
ce rapport prsente lexprience des diffrents pays en matire
montaire.
Le rapport dcrit les amliorations du cadre de politique montaire
que les pays envisagent et mettent en uvre. Les principales
conclusions du rapport sont les suivantes:
Les pays devraient mettre au point des cadres de politique
montaire cohrents et transparents. Les banques centrales
devraient avoir clairement pour mission dassurer avant
tout la stabilit des prix tout en encourageant la stabilit
macroconomique et financire.
Les mesures de politique montaire et la communication

y affrente doivent avoir comme pierre angulaire un objectif
Les arbitrages entre la stabilit des prix et les autres objectifs de

politique montaire sont difficiles grer, mme si, en accordant de
faon crdible la priorit la stabilit des prix, une banque centrale
peut se donner la possibilit de prendre ses dcisions en fonction
dautres objectifs.
Une banque centrale doit mettre en uvre sa politique

montaire en se rfrant spcifiquement un taux dintrt
court terme. Elle pourra ainsi rduire la volatilit des taux dintrt,
promouvoir le dveloppement des marchs financiers et renforcer la
transmission de la politique montaire lensemble de lconomie.
dinflation explicite. Un objectif de cette nature permet dancrer

linflation et constitue une rfrence claire pour mesurer les rsultats
de la politique mene par la banque centrale.
Le FMI continuera daider les pays faible revenu et revenu

intermdiaire de la tranche infrieure renforcer et moderniser leurs
cadres daction au moyen de conseils, dans le contexte aussi bien
de la surveillance que des programmes, ainsi que par lassistance
technique et la formation.
Vulnrabilits dues lendettement

extrieur des pays faible revenu
En2015, le FMI et la Banque mondiale ont prpar leur premier
rapport conjoint sur les vulnrabilits dues lendettement des
pays faible revenu. Ce rapport, qui a t prsent lors dune sance
informelle du Conseil dadministration en novembre2015, examine
les volutions en matire dendettement et leurs causes profondes
depuis le dbut de la crise financire mondiale. Ses conclusions
serviront de base une revue prochaine de la viabilit de la dette des
pays faible revenu.
Il ressort de ce rapport, qui porte sur 74pays, que les sources de
financement plus diversifies auxquelles les pays faible revenu ont
eu accs ces dernires annes peuvent offrir de nouvelles possibilits
mais aussi prsenter des risques. Il apparat que lvolution
tendancielle de la dette publique a profondment chang au cours
de la dcennie coule. Les programmes dallgement de la dette,
une croissance forte et une demande soutenue des produits de
base ont fait descendre le ratio moyen dette/PIB de 66% en2006
environ 48% la fin2014.
Rapport annuel 2016
51
Encadr2.4 : Petits pays dAfrique

revenu intermdiaire
En janvier2016, le Dpartement Afrique du FMI a publi
un ouvrage intitul Librer le potentiel des petits tats
revenu intermdiaire et a organis une confrence sur ce
thme Gaborone, au Botswana.
Ces dernires annes, les petits pays revenu intermdiaire
dAfrique subsaharienne ont connu une croissance et un
dveloppement conomiques plus vigoureux que la plupart
des autres pays de la rgion. Leurs gouvernements se sont
aussi attaqus avec efficacit aux dfis du dveloppement,
notamment en rduisant le dficit dinfrastructures et en
amliorant laccs lducation et aux services de sant.
Cependant, plusieurs des vnements extrieurs rcents
ont donn naissance des vents contraires qui ont ralenti
lactivit conomique. Ces pays doivent donc adapter leurs
politiques afin de prserver la stabilit et raviver la croissance
conomique. En mme temps, ils doivent prendre des
dcisions quant aux rformes structurelles qui pourraient
jeter les bases dune croissance conomique durable. Les
politiques examines dans le livre pourraient tre les jalons de
la feuille de route suivre pour mettre en uvre les rformes
ncessaires qui, terme, permettront aux petits pays revenu
intermdiaire dacqurir le statut dconomie avance.
Grce leurs bons rsultats macroconomiques, de nombreux

pays faible revenu en particulier les pays prmergents ont
pu largir leurs sources de financement aux marchs extrieurs. Le
rapport montre que la proportion de dette non concessionnelle par
rapport la dette extrieure totale a quasiment doubl entre2007
et2014 pour les pays prmergents et les pays exportateurs de
matires premires.
52
seront mises lpreuve par la baisse des cours mondiaux des

matires premires, la dgradation des conditions de prt lchelle
mondiale sous leffet de la normalisation des politiques montaires, et
les pressions qui sexerceront sur les monnaies.
Options pour une utilisation efficace des incitations

fiscales dans les pays faible revenu
Avec leurs homologues de la Banque mondiale, de lOrganisation
de coopration et de dveloppement conomiques et des
Nations Unies, des membres des services du FMI ont prpar un
document de rfrence lintention du G-20, intitul Options
pour une utilisation efficace et efficiente des incitations fiscales
linvestissement dans les pays faible revenu.
Ce document qui a t prsent au Groupe de travail sur
le dveloppement du G-20 en septembre2015 et au Conseil
dadministration du FMI le mois suivant dcrit les outils dont
disposent les pays faible revenu pour valuer les incitations
fiscales:
Une analyse cotsbnfices fournit un cadre global pour
valuer les incitations fiscales.
Trois outils valuation des dpenses fiscales, modles

de microsimulation pour les entreprises et modles de taux
dimposition effectifs permettent de traiter diffrents aspects de
lanalyse cotsbnfices.
Deux autres outils permettent dvaluer les incitations fiscales

du point de vue de la transparence et de la gouvernance.
Encadr2.5 : Liens conomiques

entre lAmrique latine et lAsie
Lintgration commerciale et financire de lAsie et de
lAmrique latine a t le thme dune confrence qui
sest tenue au sige du FMI le 3mars2016. Lintgration
conomique des deux rgions sest accentue au cours
Pendant la priode considre, les vulnrabilits dues

lendettement demeurent gnralement infrieures ce quelles
taient avant la crise. Entre2007 et2015, la proportion des pays
risque lev de surendettement extrieur (ou surendetts) est
tombe de 43% 26%. En mme temps, toutefois, les rserves
de liquidits ont diminu et les ratios dette/PIB ont lgrement
augment sous leffet des politiques anticycliques et du recours aux
marges demprunt pour financer les dpenses prioritaires.
de la dcennie coule, lAsie emmene par la Chine
Le rapport prne une vigilance accrue tandis que les pays faible
revenu sadaptent lvolution des conditions du march et la
dtrioration des perspectives mondiales. Lintgration plus troite de
ces pays dans lconomie mondiale, une plus grande exposition aux
risques de march et des amortisseurs budgtaires rduits sont autant
dlments qui militent en faveur de politiques budgtaires prudentes
et dune meilleure gestion de la dette. Il est probable que ces politiques
une reconfiguration des liens commerciaux et dinvestis-
tant devenue en particulier lun des principaux marchs

dexportation des produits de base dAmrique latine. Les
flux dinvestissement sont aussi en expansion, surtout de
lAsie vers lAmrique latine.
Compte tenu de limportant rquilibrage en cours au sein
de lconomie chinoise et de la baisse de la demande de
produits de base manant de ce pays, on peut sattendre
sement. Cette confrence a t loccasion dexplorer les
principales possibilits ouvertes par ces liens commerciaux
et financiers volutifs, mais aussi les nouveaux dfis quils
prsentent, en valuant en particulier les consquences du
Partenariat transpacifique.
Un grand nombre de pays dAmrique latine ont vu leur croissance

conomique diminuer considrablement ces dernires annes sous
leffet de la chute des cours des matires premires, du rquilibrage
de la croissance en Chine et de la mollesse persistante de la
croissance dans les pays avancs. En outre, depuis la crise financire
mondiale, beaucoup de banques multinationales se sont retires de
la rgion, ce qui risque de restreindre laccs au crdit ou de rduire
la concurrence dans le secteur financier.
Un rapport des services du FMI intitul Lintgration financire en
Amrique latine, diffus en mars2016, fait valoir que le moment
est peut-tre propice pour que les conomies dAmrique latine
uvrent une plus grande intgration financire au niveau rgional.
Le Conseil dadministration a examin ce rapport lors dune sance
informelle en mars2016.
Les auteurs indiquent que lintgration financire rgionale ne
dispenserait pas les pays concerns daccentuer leur intgration
lconomie mondiale. Cela dit, compte tenu du retrait des banques
multinationales et du soutien limit que reoivent les initiatives
mondiales, lintgration rgionale pourrait tre une tape vers
lintgration mondiale.
Ainsi, lintgration financire rgionale pourrait faciliter ladoption des
meilleures pratiques par les pays dAmrique latine dans des domaines
tels que la supervision et la comptabilit. Elle pourrait aussi faciliter
les investissements trangers dans ces pays, permettre aux marchs
datteindre le seuil de viabilit et ajouter un lment de diversification
grce auquel les pays ne seraient plus strictement tributaires des
volutions intrieures ou mondiales, mais pourraient au contraire
bnficier de la stabilit conomique des autres pays de la rgion.
Le rapport nonce les conditions qui devront tre runies au pralable
pour que lintgration se fasse de faon sre, en prcisant en outre les
obstacles qui pourraient tre progressivement rduits, puis supprims,
afin de faciliter lintgration.
CONSEILS DE POLITIQUE CONOMIQUE
Inclusion financire
Linclusion financire figure de plus en plus en bonne place dans les
programmes de rforme conomique comme moyen important de
rehausser les niveaux de vie, de rduire la pauvret et de promouvoir
le dveloppement conomique. Plus de soixante gouvernements ont
fait de linclusion financire lun de leurs objectifs, et les Objectifs de
dveloppement durable des Nations Unies y accordent une place
prminente.
Dans ses travaux sur la croissance solidaire, le FMI prend lui aussi en
compte linclusion financire comme paramtre de ses analyses et de
son travail en matire de statistique, ainsi que dans les conseils quil
donne aux tats membres. Cette question a fait lobjet dune attention
particulire pendant lexercice2016 avec la publication dune note
de synthse des services du FMI intitule Inclusion financire:
peut-elle rpondre de multiples objectifs macroconomiques?
qui a t suivie dun sminaire sur cette question en marge de
lAssemble annuelle et dune grande confrence sur le thme Lavenir
de la finance en Asie, qui sest tenue Jakarta, en Indonsie, en
septembre2015. Une confrence sur linclusion financire a t
organise en Afrique centrale en mars2015. En avril2016, le FMI a
particip lorganisation Washington dune grande confrence
intitule Inclusion financire: dfis macroconomiques et
rglementaires.
Intgration financire en Amrique latine
Linclusion financire nest pas une simple question de produits ou

de rglementation, a fait observer la Directrice gnrale, Christine
Lagarde, dans son allocution liminaire la confrence de Jakarta. Il
sagit de la fourniture de services et de la cration de possibilits l
o existe lingalit: lingalit de revenu, lingalit entre femmes et
hommes, lingalit en matire dducation et de sant.
Rapport annuel 2016
53
La note de synthse des services du FMI fait ressortir que linclusion

financire dans la mesure o elle fait partie du processus
dapprofondissement du secteur financier dans les pays mergents
et les pays en dveloppement procure des bienfaits conomiques
considrables, sous forme par exemple dune croissance plus forte du
PIB. En mme temps, il savre que ces bienfaits diminuent mesure
que progresse lapprofondissement financier. La note du FMI sappuie
sur un jeu complet de donnes mondiales tires dune enqute sur
laccs aux services financiers (qui est ralise chaque anne par les
services du FMI avec le soutien des Pays-Bas et de la Fondation Bill et
Melinda Gates) et sur dautres ensembles de donnes.
Linclusion financire progresse lchelle mondiale, mais dnormes
lacunes subsistent. Le pourcentage dadultes disposant dun compte
bancaire dans le monde est pass de 50% environ 60% entre2011
et2014. Cependant, quelque deux milliards dadultes ne sont toujours
pas bancariss. En outre, prt de 40% des personnes qui le sont
nutilisent pas leurs comptes dans la pratique pour effectuer des
dpts ou retirer de largent.
Les auteurs de la note montrent aussi que les risques pour la
stabilit bancaire augmentent lorsque laccs au crdit saccrot,
surtout en labsence de rglementation et de supervision adquates.
Il convient donc de mettre davantage laccent sur le renforcement de
la supervision et de la rglementation. Cependant, un accs accru
aux autres services financiers tels que les guichets automatiques
de banque, les succursales et le
versement des salaires et des retraites
sur des comptes bancaires, na pas
un effet trs sensible sur la stabilit
bancaire.
Inclusion financire et
ingalit femmeshommes
Les tudes du FMI rvlent que
lexclusion financire est troitement
lie lingalit entre les femmes et
les hommes. lchelle mondiale,
les hommes ont 7% de chances de
plus que les femmes de dtenir un
compte bancaire, et le chiffre passe 9% dans les pays
en dveloppement.
Globalement, 58% des femmes dtiennent un compte
bancaire, contre 65% des hommes. Sil ny a aucun
cart entre hommes et femmes dans ce domaine dans
les pays avancs de lOrganisation de coopration et
dveloppement conomiques, o 94% des adultes ont
54
un compte bancaire, en revanche, la diffrence est particulirement

marque en Asie du Sud, o 37% seulement des femmes ont un
compte bancaire, contre 55% des hommes.
La disparit femmeshommes est encore plus prononce si lon
considre non seulement les comptes bancaires mais aussi, plus
gnralement, lutilisation des services financiers. Par exemple,
les femmes entrepreneurs risquent davantage que les hommes
de rencontrer des obstacles dans laccs aux services financiers:
on estime que 70% des petites et moyennes entreprises qui
appartiennent des femmes dans les pays en dveloppement ne
sont pas desservies ou sont sous-desservies par les tablissements
financiers.
Pour ce qui est de loffre de crdit, les femmes se heurtent souvent
des conditions de garantie plus restrictives, des chances
plus courtes pour les prts et des taux dintrt plus levs. Du
ct de la demande, lanalphabtisme et labsence de contrle des
ressources financires du mnage constituent des obstacles
lobtention de prts.
Il existe aussi des diffrences entre hommes et femmes au sein
du secteur des services financiers. Toutes rgions confondues, les
femmes occupent moins de 20% des postes de direction dans les
banques. En outre, dans quinze banques seulement sur quelque800
dans 72pays, le poste de prsident-directeur gnral tait occup
par une femme en2013. De mme, la
proportion de femmes est faible dans les
conseils dadministration des organes de
supervision et de rglementation bancaires.
Au Bangladesh, linclusion financire a progress rapidement ces dix

dernires annes grce plusieurs mesures prises par les autorits
pour dvelopper laccs aux services financiers. Ces mesures qui
sont le prolongement des progrs raliss dans la fourniture de
microcrdit depuis les annes70 sont axes spcifiquement sur
les populations qui sont exclues du secteur financier ordinaire ou
qui y ont trs peu accs.
Ces mesures sont les suivantes: introduction de services financiers
reposant sur lusage du tlphone portable, obligation pour les
banques douvrir au moins 50% de leurs succursales dans les zones
rurales, offre de services bancaires par lintermdiaire dagents afin
de desservir les zones les plus isoles, fixation de planchers pour le
Graphique 2.4
Bangladesh : comptes de dpts
crdit aux secteurs agricole et rural garanti par des lignes de crdit
des conditions concessionnelles, soutien aux petites et moyennes
entreprises et aux femmes entrepreneurs, programmes de transferts
des habitants des bidonvilles vers les zones rurales, et comptes
bancaires de base.
Grce ces mesures, le pourcentage de comptes de dpts dans
la population adulte, le montant de crdit accord aux petites
et moyennes entreprises diriges par des femmes, le nombre
effectif de femmes entrepreneurs et le nombre de comptes de
porte-monnaie mobiles actifs ont tous fortement augment,
et la couverture gographique et dmographique des guichets
automatiques de banque et des succursales bancaires sest largie
(graphique2.4).
Bangladesh : crdit aux femmes

chefs dentreprises
(Pourcentage de la population adulte)
0,8
120
120
100
100
0,6
80
80
0,5
60
60
40
40
0,2
20
20
0,1
20.000
10.000
0
0,0
2010
2011
2012
2013
2014
Bangladesh : nombre de succursales

de banques commerciales et de guichets
automatiques de banque
Nombre de compte (en millions) (chelle de droite)

Source : FMI, base de donnes de lenqute sur laccs
aux services financiers.
1
Un compte de porte-monnaie mobile actif est un compte mobile
qui a t utilis pour effectuer au moins une transaction en monnaie
au cours des 90 derniers jours.
60
50
40
30
20
10
0
2014
2013
2012
2011
2010
2009
2008
0
2007
Pour 1.000 adultes
10
70
2006
2014
12
80
2005
2013
90
2004
4,5
4,0
3,5
3,0
2,5
2,0
1,5
1,0
0,5
0,0
2012
30.000
0,3
Sources : Banque du Bangladesh; calculs des services du FMI.
45
40
35
30
25
20
15
10
5
0
2011
40.000
Montant dcaiss
(en pourcentage du crdit bancaire au secteur priv)
Nombre de femmes chefs dentreprises
(chelle de droite)
Sources : Banque du Bangladesh; calculs des services du FMI.
Bangladesh : nombre de comptes

de porte-monnaie mobiles actifs
50.000
0,4
2014
2013
2012
2011
2010
2009
2008
2007
2006
2005
2004
2003
2002
2001
2000
0
1999
60.000
0,7
Inclusion financire au Bangladesh
Banques/ 1.000 km2
Pour 1.000 adultes (chelle de droite)
GAB/ 1.000 km2
Pour 1.000 adultes (chelle de droite)
Source : FMI, base de donnes de lenqute

sur laccs aux services financiers.
Rapport annuel 2016
55
Inclusion financire et croissance

de lconomie palestinienne
Pour un grand nombre de pays du monde, linclusion financire
cest--dire laccs aux services financiers et leur utilisation
par les mnages et les entreprises est un facteur essentiel du
dveloppement conomique et de la rduction de la pauvret. Cela
est particulirement vrai en Cisjordanie et Gaza, o les restrictions
la circulation des personnes, des biens et de largent posent des
problmes supplmentaires aux dirigeants.
Avec laide technique du FMI et dautres bailleurs de fonds,
lAutorit montaire palestinienne (AMP) a plac linclusion et
la stabilit financires au centre des efforts quelle dploie pour
rehausser la croissance et crer des emplois dans une conomie
tire par le secteur priv. Au cours de la dcennie coule, lAMP
a considrablement dvelopp laccs aux services financiers et
amlior la sant du systme bancaire. Elle a non seulement accru le
nombre de succursales bancaires, mais aussi encourag lutilisation
des services bancaires lectroniques et essay de combler lcart
entre femmes et hommes pour ce qui est de la dtention de
comptes bancaires. Gaza, lamlioration de laccs aux guichets
automatiques de banque et le recours la banque mobile ont
permis aux banques de continuer servir leurs clients pendant le
conflit de2014.
Naturellement, linclusion financire nest quun des lments de
lquation de croissance et les conseils techniques du FMI portent
aussi sur bien dautres aspects de la politique conomique. Cela dit,
une assistance technique plus cible du FMI a aid lAMP crer une
centrale des risques et renforcer la supervision base sur le risque.
Les centrales des risques, qui concernent les prts suprieurs un
certain seuil et sont habituellement gres par les banques centrales
56
ou les organismes de supervision bancaire, sont utilises par les

dcideurs, les organismes de rglementation et les autres responsables
aux fins de la rglementation et de la surveillance macroprudentielles.
Le crdit au secteur priv a ainsi progress de plus de 10%
depuis2009.
Malgr ces progrs, les dirigeants de la Cisjordanie et de Gaza sont
conscients quil reste encore beaucoup de chemin parcourir
pour que linclusion financire concoure vraiment un progrs
conomique gnralis, notamment par lextension des services
bancaires au vaste secteur informel. Dans cette optique, lAMP a
lanc sa premire Stratgie dinclusion financire en2015 et le
FMI continuera de lui apporter son concours.
Politique budgtaire et croissance long terme

Un important document dorientation du FMI, intitul Politique
budgtaire et croissance long terme et examin par le Conseil
dadministration en juin2015, a mis en lumire le rle que la
politique budgtaire peut jouer dans le renforcement de la
croissance. Selon cette tude, qui a t diffuse un moment o
la croissance conomique mondiale tait dcevante, les rformes
budgtaires, surtout si elles sont accompagnes de changements
dans dautres domaines de la politique conomique, peuvent
contribuer rendre la croissance plus forte et plus quitable. Le
Directeur du Dpartement des finances publiques du FMI, Vitor
Gaspar, a prsent cette tude le 30juin lInstitut Peterson
dconomie internationale.
Elle sappuie sur les tudes dj parues et la vaste exprience du FMI
en matire dassistance technique dans le domaine des rformes
budgtaires, ainsi que sur plusieurs tudes analytiques: des tudes
de cas illustrant des rformes budgtaires russies dans divers pays
avancs, mergents et faible revenu, une analyse statistique de

lacclration de la croissance la suite de rformes budgtaires, et
des simulations laide dun modle de croissance endogne. Cette
tude comprend un supplment consacr des tudes de cas.
Elle dtermine que la politique budgtaire favorise la croissance
conomique en agissant sur le plan macroconomique par le biais
de politiques structurelles en matire de fiscalit et de dpenses. Au
niveau macroconomique, elle joue un rle important en assurant
la stabilit, condition sine qua non dune croissance conomique
durable. Au niveau microconomique, par le biais de politiques bien
conues en matire de fiscalit et de dpenses, elle peut promouvoir
lemploi, linvestissement et la productivit. Les conclusions de
ltude sont les suivantes:
Une rduction du coin fiscal et une meilleure conception de la
fiscalit du travail et des prestations sociales peuvent renforcer les
incitations travailler et susciter une raction positive de loffre de
main-duvre.
Un accs plus quitable lducation et aux soins de sant favorise

laccumulation de capital humain, facteur essentiel de croissance.
Une rforme de limpt sur le revenu du capital rduit les

distorsions et encourage linvestissement priv; des incitations
fiscales bien cibles peuvent stimuler linvestissement priv
et rehausser la productivit par le biais de la recherche
dveloppement.
Des investissements publics efficaces, notamment dans les

infrastructures, peuvent accrotre la capacit productive de lconomie.
Si les rformes propices la croissance conomique ncessitent

une marge de manuvre budgtaire, les mesures touchant aux
recettes doivent tendre largir la base dimposition et rduire
autant que possible les distorsions, tandis que les mesures touchant
aux dpenses doivent chercher rationaliser les dpenses et en
amliorer lefficience.
En2013, la direction du FMI a diffus une Note dorientation pour

la libralisation et la gestion des flux de capitaux lintention
des services de linstitution, pour les guider dans leurs travaux
sur les politiques mettre en uvre en vue de la libralisation des
flux de capitaux et de la bonne gestion des entres et des sorties
perturbatrices de capitaux.
En dcembre2015, la direction a diffus une note dveloppant les
orientations initiales et prsentant les configurations possibles
des politiques de gestion des flux de capitaux. Cette note, intitule
Gestion des sorties de capitaux Nouvelles considrations
oprationnelles, dveloppe les orientations donnes aux services de
linstitution en ce qui concerne les politiques macroconomiques et
financires envisager pour bien grer les sorties de capitaux dans
les situations autres que les situations de crise, en se fondant sur
la position institutionnelle du FMI sur la libralisation et la gestion
des flux de capitaux approuve par le Conseil en2012 et sur la Note
dorientation de2013. La note de2015 tait considre comme
particulirement dactualit, car les sorties de capitaux revtent
dsormais une importance accrue pour les tats membres. Elle a t
communique pour information au Conseil dadministration.
Gestion des sorties de capitaux

Nouvelles considrations oprationnelles
Mthode dvaluation du solde extrieur

En2012, le FMI a pris des mesures importantes pour amliorer ses
valuations du secteur extrieur en lanant la Mthode dvaluation
du solde extrieur (EBA) et le Rapport sur le secteur extrieur.
La mthode EBA permet dvaluer les soldes des transactions
courantes et les taux de change caractrisant la situation extrieure
et les politiques de 49pays, plus la zone euro. Le Rapport sur le
secteur extrieur prsente lvaluation ralise par les services du
FMI de la situation extrieure de 29pays ayant une importance
systmique, en conjonction avec la surveillance bilatrale, dune
manire cohrente sur le plan multilatral. Lexamen triennal de
la surveillance de2014 recommandait que les innovations de la
mthode EBA soient appliques un plus grand nombre de pays.
la suite de cette recommandation, la Directrice gnrale a propos
dans son Plan daction llaboration dune mthode dite EBA-lite,
ou EBA allge. lautomne2014, cette mthodologie allge a
t applique pour la premire fois lvaluation des soldes des
Rapport annuel 2016
57
transactions courantes de pays ne participant pas lEBA ordinaire.

lt2015, lindice du taux de change rel et lapproche fonde sur
la viabilit extrieure ont t ajouts aux paramtres dvaluation.
Une note remise pour information au Conseil dadministration en
fvrier2016 sert de rfrence pour lutilisation de la mthode EBAlite. Cette note nonce:
les raisons qui ont conduit llaboration de la mthode EBA-lite
et les instructions pour lutiliser;
des explications techniques sur trois mthodes de type EBA-lite;
des suggestions sur la manire de formuler les valuations du

secteur extrieur par les services du FMI en fonction des rsultats
donns par les modles.
Rformes structurelles et performances

macroconomiques
Lexamen triennal de la surveillance de2014 recommandait de
poursuivre les travaux en vue daccrotre la capacit du FMI de
fournir de faon slective davantage danalyses et de conseils sur les
questions structurelles, en particulier lorsque celles-ci suscitent un
large intrt parmi les tats membres. Les services du FMI ont ainsi
produit un rapport intitul Rformes structurelles et performances
macroconomiques: considrations initiales pour le FMI, qui a
t publi en novembre2015 aprs avoir t prsent au Conseil
dadministration lors dune sance informelle en octobre.
58
Ce rapport avait pour but dassocier le Conseil dadministration

aux travaux raliss par les services du FMI la suite de lexamen
triennal de la surveillance en vue de renforcer la capacit de
linstitution doffrir des analyses et, le cas chant, des conseils sur
des questions structurelles dactualit. Il tait accompagn dun
document prsentant des tudes de cas utiles pour lanalyse des
politiques structurelles.
Celles-ci figurent dsormais parmi les principaux thmes du dbat
sur la politique macroconomique. Dans un grand nombre de
pays, latonie de la croissance conomique et le chmage lev ont
assombri les perspectives conomiques. Face au nombre rduit de
possibilits daction traditionnelles, les dcideurs mettent de plus en
plus laccent sur le rle complmentaire des politiques structurelles
pour promouvoir une croissance plus durable et cratrice demplois.
En particulier, le G-20 a insist sur le rle essentiel des rformes
structurelles pour assurer une croissance vigoureuse, durable et
quilibre.
Divers travaux sur de nombreux aspects des politiques structurelles
sont en cours au sein du FMI. Ainsi, ldition du printemps2016 des
Perspectives de lconomie mondiale contenait un chapitre intitul
Effets macroconomiques des rformes des marchs du travail et des
produits dans les pays avancs, qui prsentait les lments prendre
en compte pour laborer une approche plus stratgique des questions
structurelles afin de mieux rpondre aux besoins macrostructurels
des tats membres. Sans reprsenter un changement radical de la
position du FMI concernant les questions structurelles et leur prise
en compte, ce chapitre insiste nanmoins sur la ncessit de tenir
compte des conditions gnrales du cycle conomique et de la marge
de manuvre macroconomique disponible pour dterminer les
priorits de rformes structurelles deux aspects mis aussi en relief
dans la note des services du FMI lintention du G-20 intitule Cadre
dorientation pour les rformes structurelles, qui sinspire largement
Selon un autre document portant sur lensemble des tats membres,

les rformes structurelles influent sur la croissance conomique
et, en rgle gnrale, les bienfaits quelles procurent saccroissent
lorsquelles sont menes de front. Toujours daprs ce document, les
gains de productivit que lon peut attendre des diffrents types de
rformes varient selon la catgorie de revenu laquelle appartient le
pays: les rformes structurelles qui sont en gnral bnfiques dans
les pays faible revenu nauront pas forcment autant dimpact dans
ceux dont le dveloppement est plus avanc.
Sappuyant sur ces travaux rcents, le FMI entend enrichir le socle
analytique et la gamme des outils diagnostiques la disposition des
quipes-pays pour tirer le meilleur parti de leur analyse et de leur
dialogue avec les tats membres. Cela permettra aussi de mettre
profit et partager lexprience des diffrents pays. Au fur et mesure
de la poursuite des travaux, les FMI devrait:
tre mme de distinguer tous les aspects structurels
dterminants pour la sant macroconomique des tats membres
du FMI et den souligner les ramifications macroconomiques ainsi
que les interactions avec les autres politiques dans les consultations
avec les pays;
limiter ses recommandations aux domaines dans lesquels

ses services possdent lexpertise ncessaire, mais envisager la
possibilit de se doter de comptences dans certains domaines
qui ont un impact sensible et pour lesquels la demande est forte,
comme les infrastructures et le march du travail;
renforcer sa collaboration avec dautres organisations pour les

rformes structurelles qui sortent de ses sphres de comptence
fondamentales.
Prsence aux cts des pays sortant

dun conflit et des tats fragiles
La prsence du FMI aux cts des pays sortant dun conflit et des
tats fragiles est un lment central de son interaction avec les pays
faible revenu. Cest aussi un aspect important de son engagement
vis--vis de la communaut internationale, comme la montr sa
participation la confrence dAddis-Abeba sur le financement du
dveloppement qui sest tenue en juillet2016.
En mai2015, le Conseil dadministration a examin en sance
informelle un document intitul Bilan des activits du FMI dans les
pays sortant dun conflit et en situation de fragilit, qui fait le point
de la mise en pratique des leons tires dun document du Conseil
de2011 et dune note dorientation de2012, en tudiant la manire
dont le FMI pourrait renforcer sa prsence auprs des tats fragiles.
Les recommandations de ce document concernent trois domaines:
des principales conclusions du chapitre. De fait, la principale

conclusion du chapitre est que, si les rformes sont payantes
moyen terme, leurs effets court terme varient en fonction du type
de rforme concern et, dans certains cas (rformes du march du
travail), de la position de lconomie dans le cycle et de lorientation de
la politique macroconomique.
Le renforcement des capacits: Les gouvernements des

tats fragiles ont exprim leur prfrence pour un renforcement
adapt leur capacit dabsorption, qui mette davantage laccent sur
la formation et le concours de conseillers rsidents. Ce document
propose une nouvelle approche exprimentale pour apporter un
soutien en fonction des objectifs fixs en matire de renforcement
des institutions, pour identifier les besoins immdiats et futurs
dassistance technique et de formation de la part du FMI et des
autres partenaires de dveloppement, et pour affiner laide ainsi
apporte.
Les facilits du FMI et la conception des programmes:

Les tats fragiles ont eu davantage recours la facilit de crdit
rapide (FCR), qui sest substitue dans certains cas lutilisation de
Min Zhu,
Directeur gnral
adjoint du FMI,
sexprime lors
dune table ronde
sur lconomie
politique des
rformes structurelles en marge
des Runions de
printemps 2016
du FMI et de la
Banque mondiale
Washington.
Rapport annuel 2016
59
programmes de rfrence suivis par le FMI. Les autorits des tats

fragiles ont insist sur le niveau insuffisant du financement du FMI
comme principale dficience des instruments sa disposition, en
voquant le niveau particulirement faible de laccs la FCR. Le
document note quune rflexion est en cours sur les possibilits
daccrotre les ressources financires du FMI au profit des tats
fragiles et dorienter les ressources concessionnelles de linstitution
vers les tats membres les plus pauvres et les plus vulnrables
notamment par les engagements pris lors de la confrence sur
le financement du dveloppement, sous rserve que le fonds
fiduciaire pour la rduction de la pauvret et pour la croissance
conserve son caractre autosuffisant. Il est aussi not que des
modifications plus profondes des facilits existantes seront
envisages lors du prochain rexamen de celles-ci. Il est aussi
propos de prendre des mesures pour protger les dpenses sociales
prioritaires dans les programmes soutenus par le FMI au moyen
de planchers pour les dpenses cibles et de ladoption de plans
prvisionnels pour protger ces dpenses en cas de choc budgtaire.
Le FMI a accru les ressources la disposition des pays les plus
pauvres et les plus vulnrables en juillet2015.
Le soutien aux politiques publiques: Les gouvernements
des tats fragiles considrent que le soutien apport par le FMI aux
politiques publiques est de haute qualit, mais ils souhaiteraient
que les quipes du FMI sinspirent davantage de lexprience de
leurs pairs pour aider llaboration dautres politiques possibles. Le
document recommande que la formation des quipes du FMI aux
questions de politique conomique soit poursuivie et que le partage
des connaissances sur les tats fragiles soit encourag.
Ingalits de revenu et part des revenus du travail

Dans le cadre des relations du FMI avec les pays du G-20, les services
de linstitution prparent
rgulirement des tudes sur
des questions intressant les
autorits du G-20, souvent en
collaboration avec dautres
institutions internationales.
En aot2015, les services du
FMI, en collaboration avec
lOrganisation internationale
du travail, lOrganisation
60
pour la coopration et le dveloppement conomiques et la Banque

mondiale, ont prpar un document intitul Ingalits de revenu
et part des revenus du travail dans les pays du G-20: tendances,
impacts et causes. Ce document a t communiqu pour
information au Conseil dadministration du FMI.
La Turquie, qui prsidait le G-20 en2015, a fait de linclusion
lune des trois priorits de sa politique conomique pendant sa
prsidence. Les sherpas du G-20 cest--dire les reprsentants des
chefs dtat ou de gouvernement lors dun sommet international
et le Groupe de travail du G-20 sur lemploi ont demand
aux organisations de prparer cette tude, qui portait sur les
consquences de laccentuation des ingalits et de la diminution de
la part des revenus du travail.
Amliorer lefficacit de linvestissement public

Linvestissement public facilite la prestation des services publics et
ouvre de nouvelles possibilits conomiques grce
la construction dcoles, dhpitaux, de ports,
dinstallations de production dlectricit et dautres
projets. En fournissant des infrastructures sociales
et conomiques, linvestissement
public peut servir de catalyseur la
croissance.
En juin2015, les services du
FMI ont prsent lors dune
sance informelle du Conseil
Pour aider les pays valuer leurs pratiques de gestion de

linvestissement public et identifier les domaines o des rformes
seraient souhaitables, le FMI a mis au point lvaluation de
la gestion des investissements publics (EGIP), un instrument
introduit en juillet2015 dans le contexte de la confrence des
Nations Unies sur le financement du dveloppement qui sest
tenue Addis-Abeba. LEGIP permet dvaluer les institutions qui
dterminent la prise de dcision en matire dinvestissements
publics trois tapes cruciales:
la planification dinvestissements durables dans lensemble du
secteur public;
lallocation des investissements aux secteurs et projets

appropris;
lexcution des projets dans les dlais et les limites budgtaires

fixs.
LEGIP porte sur tout le cycle de linvestissement public, y compris

la planification sectorielle au niveau national, la budgtisation des
investissements, lvaluation et la slection des projets, ainsi que
la gestion et le suivi de lexcution des projets. Cette valuation est
utile tous les pays quel que soit leur niveau de dveloppement, car
elle repose sur des pratiques avances dans les domaines des rgles
budgtaires, du contrle des partenariats publicpriv (PPP) et du
suivi des actifs publics. Enfin, lEGIP offre une synthse accessible
des atouts et des faiblesses des pays sous forme de graphiques qui
permettent de comparer les rsultats de lvaluation dun pays
ceux de ses pairs.
Charg entre autres daider les pays devenir des investisseurs
publics plus efficients, le FMI a lintention dlargir lEGIP pour
en faire une valuation globale des pratiques de gestion des
investissements publics. Cette valuation permettra didentifier les
priorits de rforme et dlaborer des stratgies de renforcement des
capacits en collaboration avec dautres institutions, en particulier la
Banque mondiale.
dadministration un document
intitul Amliorer lefficacit
de linvestissement public.
Ce document souligne
limportance dassurer
lefficience des dpenses
publiques. Une comparaison
entre pays de la valeur du
capital public et des indicateurs
mesurant la couverture et la
qualit des infrastructures
rvle une inefficience
moyenne du processus dinvestissement public denviron 30%. Les
dividendes conomiques rsultant de llimination de ce dficit
defficience sont considrables: les investisseurs publics les plus
efficients obtiennent deux fois plus de dividendes de croissance
pour leur argent que les investisseurs les moins efficients.
En avril2016, pour complter ses instruments dvaluation

budgtaire, le FMI a cr, en collaboration avec la Banque
mondiale, un nouvel outil analytique, le modle dvaluation du
risque budgtaire des PPP, pour valuer les cots et les risques
budgtaires potentiels des projets de PPP. Sils ne procdent pas
une valuation rigoureuse de leurs capacits de financement, les
gouvernements peuvent se retrouver avec des projets qui soit ne
peuvent pas tre financs avec lenveloppe budgtaire prvue, soit
exposent les finances publiques des risques budgtaires excessifs.
Pour viter cette situation, le nouveau modle permet de quantifier
les consquences macrobudgtaires des projets de PPP, et peut tre
utilis non seulement dans le contexte de lassistance technique
fournie par le FMI et la Banque mondiale, mais aussi par les units
charges des PPP au sein des ministres des finances.
Politique montaire et stabilit financire

La question de lutilisation de la politique montaire pour assurer la
stabilit financire reste controverse. La crise financire mondiale
nous a rappel que la stabilit des prix ne suffit pas garantir
la stabilit financire, que les crises financires sont coteuses,
et que la politique montaire devrait avoir pour but de rduire
la probabilit de crise et ne pas se contenter de faire face aux
consquences des crises quand elles se produisent.
Rapport annuel 2016
61
En septembre2015, le Conseil dadministration du FMI a examin

en sance informelle un document des services de linstitution
intitul Politique montaire et stabilit financire, visant clarifier
certaines questions qui ont t souleves dernirement ce sujet.
Pour beaucoup, ces questions sont traites rgulirement dans
le Rapport sur la stabilit financire dans le monde, publication
phare qui parat deux fois par an, en avril et octobre, des mises
jour tant envoyes au Conseil dadministration en janvier et en
juillet. La politique montaire et la stabilit financire occupent
aussi une place centrale dans les autres activits de surveillance
du FMI. En outre, un sminaire de haut niveau sur les cadres de
politique montaire et la stabilit financire sest tenu en marge de
lAssemble annuelle de2015 Lima, au Prou.
Le document du FMI ne cherche pas apporter des rponses
dfinitives, mais il est conu pour aider les dcideurs valuer
lutilit et les consquences dun recours la politique montaire
pour promouvoir la stabilit financire. Il offre un cadre permettant
de conceptualiser et de clarifier les canaux de transmission et les
arbitrages envisager, fournit des orientations de base en se fondant
sur les toutes dernires constatations empiriques, et met laccent
sur les dficiences rsoudre avant quun avis plus ferme puisse tre
formul en la matire.
Ce document conclut entre autres que, en principe, la politique
montaire ne devrait scarter de sa mission traditionnelle que
si les cots induits sont infrieurs aux avantages attendus. Des
cots sont engendrs court terme par linflation et la baisse de la
production, expliquent les auteurs. Les avantages se concrtisent
essentiellement moyen
terme, une fois que les
risques financiers ont t
attnus, encore que ces
effets soient plus incertains.
En ltat actuel des
connaissances, les arguments
en faveur dune politique
allant contre-courant
sont limits, car la plupart
du temps les cots sont plus
levs que les avantages.
Cela dit, la connaissance des canaux par lesquels la politique
montaire influe sur la stabilit financire lintrieur dun pays,
travers les frontires et sur la dure du cycle conomique volue
rapidement.
62
DONNES
Neuvime Revue des initiatives relatives

aux normes de diffusion des donnes
Le1ermai2015, le Conseil dadministration a examin la Neuvime
Revue des initiatives de normalisation des donnes du FMI. Il est
ainsi apparu que la norme spciale de diffusion des donnes (NSDD)
tait arrive maturit et ne ncessitait aucun changement; il sagit
maintenant daccrotre le nombre de souscripteurs. La NSDD Plus a
t lance en fvrier2014, avec neuf pays adhrents.
Il est aussi ressorti de cet examen que le systme gnral de diffusion
des donnes (SGDD) navait pratiquement pas chang depuis sa
cration en1997 et que labsence dincitations diffuser des donnes
freinait le dveloppement de lappareil statistique. Il tait propos
de remdier ce problme en amliorant le SGDD (SGDD-a) de
manire le recentrer sur la publication de donnes essentielles
pour la surveillance exerce par le FMI et pour les marchs, tout
en mettant profit les consultations au titre de larticleIV pour
inciter les autorits prendre des mesures en vue de ladhsion ce
systme.
Les administrateurs ont souscrit dans lensemble lvaluation des
services du FMI et approuv leur proposition de remplacer le SGDD
INITIATIVE RELATIVE AUX DFICITS DE DONNES
Pendant lexercice, le Botswana, le Lesotho et le Nigria sont

devenus les premiers tats membres du FMI appliquer les
recommandations du SGDD-a, qui a remplac le SGDD en mai2015.
Ces trois pays ont accueilli une mission consacre au SGDD-a et
publi ensuite une page de donnes nationales rcapitulatives
(PDNR). La PDNR, qui sappuie sur la plateforme de donnes
ouverte, fait office de guichet unique pour la publication des
principales donnes macroconomiques.
tant donn que la suppression des lacunes en matire de donnes

rvles par la crise financire mondiale a considrablement
progress, les ministres des finances et les gouverneurs de banque
centrale du G-20 ont approuv la seconde phase de linitiative
relative aux dficits de donnes (DGI-2), qui porte sur les donnes
servant lanalyse de risque dans le secteur financier et sur
les multiples liens entre les systmes conomique et financier.
En septembre2016, le premier rapport davancement de la
seconde phase, qui comprendra notamment les plans daction
quinquennaux dfinitifs pour lexcution de la phase2 de linitiative,
sera prsent aux ministres des finances et aux gouverneurs de
banque centrale du G-20.
NORME SPCIALE DE DIFFUSION DES DONNES
STATISTIQUES POUR LA STABILIT CONOMIQUE
La Chine et SriLanka ont souscrit la NSDD en2015, portant

ainsi quinze le nombre dtats passs du SGDD (aujourdhui
SGDD-a) cette norme. Ladoption de la NSDD permet de disposer
de statistiques plus actuelles, ce qui contribue la formulation
de politiques macroconomiques bien conues et un meilleur
fonctionnement des marchs financiers.
ET FINANCIRE MONDIALE
SYSTME GNRAL DE DIFFUSION DES DONNES AMLIORES
Le Dpartement des statistiques rend publiques lchelle

mondiale des donnes comparables sur les secteurs financiers des
tats membres, ce qui aide surveiller la stabilit financire au
niveau national et au niveau mondial. Les statistiques montaires
constituent le principal outil pour analyser les volutions montaires
et formuler la politique dans ce domaine. Lambition est aujourdhui
daccrotre sensiblement la couverture des tablissements
financiers non bancaires, en allant au-del des 43pays qui dclarent
actuellement ce type de donnes. Des indicateurs de solidit
financire pour 108 pays, qui traduisent la sant du secteur financier
de chaque pays et de ses clients, sont affichs sur le site Internet
externe du FMI, et il est prvu daccrotre progressivement ce chiffre.
Rapport annuel 2016
par le SGDD-a afin de promouvoir la transparence, dencourager

le dveloppement de lappareil statistique et de crer des synergies
solides entre la diffusion de donnes et la surveillance.
63
Activits de prt
64
Les prts accords par le FMI ont pour but daider les tats
membres rsoudre leurs problmes de balance des paiements,
stabiliser leur conomie et retrouver une croissance conomique
durable. Ce rle de rsolution des crises est au cur des activits
de prt du FMI. En mme temps, la crise financire mondiale a
mis en vidence la ncessit d instituer des dispositifs mondiaux
efficaces de scurit financire pour aider les pays surmonter les
chocs qu ils subissent. Lun des principaux objectifs de la rforme
rcente des instruments de prt du FMI tait ainsi de faire en
sorte que l institution, dont lun des rles traditionnels consiste
rsoudre les crises, dispose aussi doutils supplmentaires pour
les prvenir. Contrairement aux banques de dveloppement, le
FMI ne prte pas pour des projets particuliers, mais des pays qui
connaissent un manque de devises, afin de leur donner le temps
de corriger leur politique conomique et de relancer la croissance
sans avoir recourir des mesures qui risqueraient de porter
atteinte leur propre conomie ou celle dautres pays membres.
De manire gnrale, le FMI offre deux types de prts: des prts
accords des taux d intrt dits non concessionnels et des prts
accords aux pays pauvres des conditions dites concessionnelles,
cest--dire un taux d intrt bas, voire nul.
Pendant lexercice2016, le Conseil dadministration a approuv

trois accords au titre des facilits de financement non
concessionnel du FMI au compte des ressources gnrales, pour
un montant brut total de 4,73milliards de DTS (6,70 milliards
de dollars, avant dduction des accords annuls, au taux de
conversion de 0,705552DTS pour un dollar des tats-Unis en
vigueur le 29avril2016). Un accord de prcaution au titre de
la ligne de crdit modulable (LCM) en faveur de la Colombie
Tableau 2.1
Accords approuvs au titre du compte des ressources gnrales pendant lexercice 2016
(Millions de DTS)
Membre
Type daccord
Prise deffet
Montant approuv
Kosovo
Accord de confirmation de 22 mois
29 juillet 2015
147,5
Kenya
Accord de confirmation de 24 mois
14 mars 2016
709,3
Colombie
Crdit modulable de 24 mois
17 juin 2015
NOUVEAUX ACCORDS
Total
3.870,0
Whattrois
Nos
We Do
curs de mtier
(3,87milliards de DTS) reprsentait 82% de la somme totale.

Laccord LCM approuv en faveur de la Colombie et laccord de
confirmation de prcaution en faveur du Kenya (0,71milliard
de DTS) faisaient suite des accords antrieurs qui taient sur
le point dexpirer. En outre, le Conseil a approuv un accord de
confirmation en faveur de la Rpublique du Kosovo portant au
total sur 0,15milliard de DTS et il a rduit de 2,5milliards de
DTS le montant de laccord LCM en faveur de la Pologne la
demande des autorits de ce pays. Le tableau2.1 prsente le dtail
des accords approuvs pendant lexercice et le graphique2.5 les
accords approuvs ces dix dernires annes.
LES FINANCEMENTS
NON CONCESSIONNELS
4.726,8
Source : Dpartement financier du FMI.
Graphique 2.5
Accords approuvs au titre du compte des ressources
gnrales pendant les exercices 200716, clos le 30 avril
(Milliards de DTS)
160
140
120
100
80
60
40
20
0
-20
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013
2014
2015
2016
Accords de confirmation
Ligne de crdit modulable
Mcanisme largi de crdit
Ligne de prcaution et de liquidit
Rapport annuel 2016
65
Tableau 2.2
Conditions financires des crdits accords au titre du compte des ressources gnrales du FMI
Ce tableau rcapitule les principaux mcanismes et facilits de financement non concessionnels du FMI. Traditionnellement, les accords
de confirmation sont les instruments de prt les plus utiliss. la suite de la crise financire mondiale de 200709, le FMI a toff
sa panoplie de prts. Il sagissait avant tout de renforcer les instruments de prvention des crises, ce qui fut fait avec la cration
de la ligne de crdit modulable (LCM) et de la ligne de prcaution et de liquidit (LPL). En outre, linstrument de financement rapide (IFR),
qui peut tre utilis dans un grand nombre de situations, a t cr en remplacement de la politique daide durgence du FMI.
Facilit ou mcanisme
(anne dadoption)1
But
Conditions
chelonnement et suivi
T R A N C H E S D E C R D I T E T M C A N I S M E L A R G I D E C R D I T3
Accords de
confirmation (1952)
Aide de court moyen terme

aux pays ayant des difficults de
balance des paiements de courte
dure
Adopter des mesures donnant

penser que les difficults de
balance des paiements seront
rgles dans un dlai raisonnable
Achats (dcaissements)
gnralement trimestriels sous
rserve de lobservation de critres
de ralisation et autres conditions
Mcanisme largi
de crdit (MEDC)
(1974)
(Accords largis)
Aide plus long terme lappui

des rformes structurelles des
pays membres qui ont des
difficults de balance des
paiements de longue dure
Adopter un programme de
quatre ans maximum prvoyant
des rformes structurelles et
comportant un nonc dtaill
des mesures appliquer sur les
douze mois
Achats (dcaissements) trimestriels

ou semestriels sous rserve
de lobservation de critres de
ralisation et autres conditions
Ligne de crdit
modulable (LCM)
(2009)
Instrument souple relevant de la

politique des tranches de crdit;
utilis pour rpondre tout
type de besoin de balance des
paiements, effectif ou potentiel
Fondamentaux
macroconomiques, cadre
de politique conomique et
antcdents trs solides
Le montant approuv est accessible

tout moment de la priode
de laccord, sous rserve dun
rexamen de la situation la fin de
la premire anne
Ligne de prcaution
et de liquidit (LPL)
(2011)
Instrument pour les pays ayant

des paramtres fondamentaux
et des politiques conomiques
sains
Solidit du cadre daction, de

la position extrieure et de
laccs aux marchs, y compris
robustesse du secteur financier
Accs lev en dbut de priode,

sous rserve de revues semestrielles
(pour les accords de un deux ans)
Aide financire dcaisse

rapidement tous les pays
membres qui ont un besoin
urgent de balance des paiements
Faire des efforts pour venir bout

des difficults de balance des
paiements (peut comporter des
actions pralables)
Achats directs sans quil soit

ncessaire de mettre en place
un programme part entire
ou de procder des revues
MCANISMES SPCIAUX
Instrument de
financement rapide
(IFR) (2011)

Les prts du FMI relevant du compte des ressources gnrales (CRG) sont financs laide du produit des souscriptions des pays membres; chaque pays se
voit assigner une quote-part, qui reprsente son engagement financier. Il verse une partie de sa quote-part en DTS, ou en monnaies trangres acceptables par
le FMI, et le reste dans sa propre monnaie. Lorsquil reoit un dcaissement ou effectue un tirage au titre dun prt du FMI, lemprunteur achte linstitution
des avoirs en monnaies dautres pays en change de sa propre monnaie. Il rembourse le prt en rachetant sa monnaie au FMI avec la monnaie dautres pays.
1
66
e taux de commission sur les dcaissements du CRG est fix au taux dintrt hebdomadaire du DTS (actuellement 100 points de base) major dune
L
marge. Il sapplique au solde quotidien de lencours des tirages sur ce compte pendant chaque trimestre financier du FMI. En outre, une commission de
tirage unique de 0,5% est applique chaque tirage sur ce compte, lexception de ceux qui sont faits sur la tranche de rserve. Une commission dengagement (15 points de base sur les montants engags jusqu concurrence de 115% de la quote-part, 30 points de base sur les montants compris entre
115% et 575% de la quote-part, et 60 points de base au-del de 575%) est prleve demble sur le montant qui peut tre tir au cours de chaque priode
(annuelle) dans le cadre dun accord de confirmation, de la ligne de crdit modulable, de la ligne de prcaution et de liquidit ou dun accord largi; cette
commission est rembourse au prorata des tirages ultrieurs au titre de laccord.
Commissions2
Annuelles : 145% de la quote-part;

cumulatives : 435% de la quote-part
Taux de commission plus commission additionnelle

(200 points de base sur les montants suprieurs 187,5%
de la quote-part; 100 points de base additionnels lorsque
lencours du crdit reste suprieur 187,5% de la quotepart pendant plus de 36 mois)4
35
Rachats
trimestriels
Annuelles : 145% de la quote-part;


410
Rachats
semestriels
Pas de plafond prtabli

35
Rachats
trimestriels
125% de la quote-part pour six mois;

250% de la quote-part disponible ds
lapprobation des accords de un deux ans;
peut aller jusqu 500% de la quote-part
aprs 12 mois de progrs satisfaisants

35
Rachats
trimestriels
Annuelles : 37,5% de la quote-part;


35
Rachats
trimestriels
es tranches de crdit correspondent au niveau des achats (dcaissements) quun pays membre peut effectuer, exprim en pourcentage de sa quote-part
L
au FMI; par exemple, les dcaissements concurrence de 25% de la quote-part sont ceux qui sont effectus sur la premire tranche de crdit et dont les
pays peuvent bnficier sils prouvent quils font des efforts raisonnables pour venir bout de leurs difficults de balance des paiements. Au-del de 25%,
il sagit de tirages sur les tranches suprieures de crdit; ils se font par versements chelonns et sont assujettis lobservation de certains critres de
ralisation. Ces dcaissements seffectuent typiquement dans le cadre dun accord de confirmation ou dun accord largi.
es commissions additionnelles ont t institues en novembre 2000. Un nouveau rgime de commissions additionnelles est entr en vigueur le
L
1er aot 2009 et a t mis jour le 17 fvrier 2016 avec le maintien partiel des conditions antrieures pour les accords dj en vigueur.
chelonnement
Rapport annuel 2016
Whattrois
Nos
We Do
curs de mtier
Dlais des rachats

(annes)
Limites daccs1
67
Tableau 2.3
Facilits de prt concessionnel
Les pays membres faible revenu ont trois facilits de financement concessionnel leur disposition.
Facilit largie de crdit (FEC)
Facilit de crdit de confirmation (FCC)
Facilit de crdit rapide (FCR)
Remplace
Facilit pour la rduction de la

pauvret et pour la croissance
(FRPC)
Facilit de protection contre les chocs

exognes composante accs
lev (FCECAE)
Facilit de protection contre les

chocs exognes composante
accs lev (FCECAE),
aide durgence post-conflit
subventionne et aide durgence la
suite de catastrophes naturelles
Finalit
Aider les pays faible revenu parvenir durablement une situation macroconomique stable et viable qui
permette une croissance conomique vigoureuse et une rduction durable de la pauvret
Objectif
Remdier aux difficults

prolonges de balance des
paiements
Conditions dadmissibilit
tre admissible au bnfice du fonds fiduciaire pour la rduction de la pauvret et pour la croissance (fonds
fiduciaire RPC)
Conditions particulires
Difficults prolonges de
balance des paiements;
besoin de financement effectif
sur la dure de laccord,
mais pas ncessairement au
moment de lapprobation ou
du dcaissement du crdit
Stratgie de rduction
de la pauvret
et de croissance
Le programme soutenu par le FMI doit cadrer avec les objectifs de rduction de croissance conomique et
de rduction de la pauvret dfinis par le pays lui-mme et doit soutenir les mesures visant prserver les
dpenses sociales et les autres dpenses prioritaires
Conditionnalit
Rpondre un besoin immdiat de

balance des paiements
Existence effective ou potentielle

(utilisation titre de prcaution)
dun besoin immdiat de balance
des paiements au moment de
lapprobation de laccord; un besoin
effectif doit exister pour chaque
dcaissement
Fournir un financement de faible

montant pour rpondre un besoin
urgent de balance des paiements
Existence dun besoin urgent

de balance des paiements
lorsquun accord dans les tranches
suprieures de crdit nest pas
ralisable ou nest pas ncessaire1
Prsentation dun document

de stratgie de rduction de la
pauvret (SRP)
La prsentation dun document de

stratgie de rduction de la pauvret
nest pas obligatoire; si le besoin de
financement persiste, lutilisateur de
la FCC demanderait un accord FEC en
produisant le document de stratgie
de rduction de la pauvret requis
La prsentation dun document de

stratgie de rduction de la pauvret
nest pas obligatoire
Tranches suprieures de
crdit; souplesse de la
trajectoire et du calendrier
dajustement
Tranches suprieures de crdit; pour

rpondre au besoin de balance des
paiements court terme
Pas de conditionnalit lie aux

tranches de crdit suprieures ni
des revues ex post; possibilit
dutilisation rpte en fonction des
antcdents en matire de politique
conomique (sauf en cas de choc)
Source : FMI, Dpartement financier.

La conditionnalit standard des tranches suprieures de crdit est constitue de lensemble des conditions lies au programme qui ont pour but de
garantir que les ressources du FMI concourent effectivement aux objectifs du programme, avec une protection adquate des ressources du FMI.
1
Les normes daccs ne sappliquent pas lorsque lencours des crdits concessionnels est suprieur 150% de la quote-part. Dans ce cas, le plafond
daccs est dtermin par la prise en compte du plafond de 225% de la quote-part (ou 300% de la quote-part titre exceptionnel), les prvisions
concernant les besoins futurs daide du FMI et le calendrier des rachats.
2
Le FMI revoit tous les deux ans les taux dintrt de toutes les facilits concessionnelles relevant du fonds fiduciaire RPC; la dernire rvision a eu lieu
en dcembre 2014. cette date, compte tenu de la persistance des effets de la crise conomique mondiale, le Conseil dadministration a approuv le
maintien jusqu dcembre 2016 de la suspension des intrts pour les prts concessionnels. En juillet 2015, le Conseil dadministration a fix zro le
taux dintrt de la FCR.
3
Les accords FCC traits comme des accords de prcaution nentrent pas dans le calcul des dlais de rachat.
4
68
Facilit largie
de crdit (FEC)
Politique daccs
Facilit de crdit
de confirmation (FCC)
Facilit de crdit
rapide (FCR)
Plafond annuel de 75% de la quote-part; plafond cumul (dduction faite des rachats prvus) de 225% de la quotepart. Les plafonds sont fixs en fonction de lencours des crdits du fonds fiduciaire RPC. Accs exceptionnel: plafond
annuel de 100% de la quote-part; plafond cumul (dduction faite des rachats prvus) de 300% de la quote-part
Les normes daccs sont les

suivantes: 90% de la quotepart par accord FEC de trois ans
pour les pays dont l'encours du
crdit concessionnel du FMI,
toutes facilits confondues, est
infrieur 75% de la quotepart; 56,25% de la quote-part
par accord de trois ans pour les
pays dont lencours du crdit
concessionnel est compris entre
75% et 150% de la quote-part.
Les normes daccs sont les suivantes:

90% de la quote-part par accord FCC
de 18 mois pour les pays dont l'encours
du crdit concessionnel du FMI, toutes
facilits confondues, est infrieur 75%
de la quote-part; 56,25% de la quotepart par accord de 18 mois pour les pays
dont lencours du crdit concessionnel
est compris entre 75% et 150% de la
quote-part.
Sous-plafonds (car pas de conditionnalit

des tranches suprieures de crdit):
l'encours total des crdits FCR ne peut
aucun moment dpasser 75% de la
quote-part (dduction faite des rachats
prvus). Le plafond d'accs la FCR par
priode de 12 mois est fix 18,75% de
la quote-part et, en cas de choc, 37,5%
de la quote-part. Les achats au titre de
lIFR effectus aprs le 1er juillet 2015
sont pris en compte dans le calcul des
plafonds annuels et cumuls applicables.
Conditions
financires3
Taux dintrt : zro

Dlai des rachats : 510 ans
Taux dintrt : 0,25%

Dlai des rachats : 48 ans
Commission de disponibilit : 0,15% sur
le montant disponible mais pas encore
tir au titre du volet de prcaution
Taux dintrt : zro

Dlai des rachats :
510 ans
Panachage avec
ressources non
concessionnelles
Dpend du revenu par habitant et de laccs aux marchs financiers; li la viabilit de la dette
Utilisation titre
de prcaution
Non
Oui, avec un plafond annuel de 56,25%

de la quote-part et un plafond annuel
moyen de 37,5% de la quote-part
Non
Dure et
utilisation rpte
34 ans (peut tre prolonge

jusqu 5 ans); peut tre utilise
de faon rpte
1224 mois; utilisation limite 2 ans

par priode de 5 ans4
Dcaissements directs; utilisation

rpte possible sous rserve des
plafonds daccs et dautres critres
Utilisation
avec dautres
mcanismes ou
facilits
Compte des ressources

gnrales (mcanisme largi de
crdit/accord de confirmation)
Compte des ressources gnrales

(mcanisme largi de crdit/accord de
confirmation) et instrument de soutien
la politique conomique
Compte des ressources gnrales

(instrument de financement rapide et
instrument de soutien la politique
conomique); le crdit obtenu au titre de
lIFR est pris en compte dans le calcul des
plafonds applicables la FCR
Rapport annuel 2016
Whattrois
Nos
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curs de mtier
Normes et plafonds2
69
Fin avril2016, les dcaissements dans le cadre daccords de

financement au titre du compte des ressources gnrales,
appels achats, se chiffraient au total 4,68milliards de
DTS (6,64milliards de dollars), deux tiers des achats ayant t
effectus par Chypre, le Pakistan et lUkraine. Outre ces accords, le
Conseil dadministration a approuv le 29juillet2015 un achat de
891,3millions de DTS (environ 1,24milliard de dollars) en faveur de
lIraq au titre de linstrument de financement rapide.
LES FINA NCEME NTS CONCESSION NELS

P E N D A N T L E X E R C I C E 2 0 1 6
Les remboursements, appels rachats, enregistrs pendant

lexercice se sont levs au total 12,1milliards de DTS
(17,2milliards de dollars), y compris les rachats anticips, et
ont t effectus essentiellement par le Portugal, raison de
3,1milliards de DTS (4,2milliards de dollars). Compte tenu du
montant lev des rachats et de larrt des achats conscutif
aux retards survenus dans le lancement de programmes,
lencours des crdits du compte des ressources gnrales est
tomb 47,8milliards de DTS (68milliards de dollars), contre
55,22milliards de DTS (78milliards de dollars) un an plus tt. Le
graphique2.6 illustre lvolution de lencours des financements non
concessionnels sur les dix derniers exercices.
Pendant lexercice2016, le FMI a accord des prts dun montant

total de 0,83milliard de DTS (1,2milliard de dollars) aux tats
membres en dveloppement faible revenu au titre de programmes
soutenus par le fonds fiduciaire pour la rduction de la pauvret
et pour la croissance ( fonds fiduciaire RPC). Lencours des prts
concessionnels accords 56tats membres slevait 6,5milliards
de DTS au 30avril2016. Le tableau2.4 fournit des informations
dtailles sur les nouveaux accords et sur le relvement du montant
des prts dans le cadre des facilits de financement concessionnel.
Le graphique2.7 illustre lvolution de lencours des prts
concessionnels sur les dix derniers exercices.
Si linitiative en faveur des pays pauvres trs endetts (PPTE) est
essentiellement arrive son terme aprs avoir bnfici 36 des
39pays admissibles, dont le Tchad dernier bnficiaire, qui a reu
un allgement de dette en avril2015, le FMI peut aussi accorder
des dons en vue dun allgement de dette aux pays admissibles par le
biais du fonds fiduciaire dassistance et de riposte aux catastrophes
Graphique 2.6
Encours des prts non concessionnels, exercices 200716
(Milliards de DTS)
100
90
80
70
60
50
40
30
20
10
0
2007
T1
T2
2008
T3
T4
70
2009
2010
2011
2012
2013
2014
2015
2016
En juillet2015, le FMI a pris des mesures pour renforcer encore le

dispositif de scurit financire des pays faible revenu dans le cadre
dun effort plus large de la communaut internationale visant aider
les pays atteindre les objectifs de dveloppement durable aprs2015.
Ces mesures taient les suivantes: 1)relvement de 50% des normes
et des limites daccs aux facilits concessionnelles du fonds fiduciaire
RPC; 2)rquilibrage du panachage des financements concessionnels
et non concessionnels, qui passe de1:1 1:2 pour les pays relativement
mieux lotis qui reoivent un soutien financier du FMI sous forme dune
combinaison de financements concessionnels et non concessionnels,
pour tenir compte du fait que ces pays ont en gnral un accs bien
plus large aux marchs que cela tait prvu au moment de la cration
des facilits actuelles; et 3)relvement de laccs au financement
dcaissement rapide au titre de la FCR pour aider les pays en situation
prcaire, touchs par un conflit ou subissant une catastrophe naturelle,
et relvement du niveau de concessionnalit de cette aide par la
fixation permanente du taux dintrt des prts FCR 0%.
En novembre2015, une campagne a t lance pour lever
11milliards de DTS de ressources nouvelles pour le fonds fiduciaire
RPC, ressources ncessaires pour que le FMI puisse continuer
daccorder des prts concessionnels aux tats membres les plus
pauvres et les plus vulnrables. Le FMI a sollicit 14tats membres
qui prtent actuellement des ressources au fonds fiduciaire RPC
ainsi quun nombre gal de nouveaux prteurs potentiels, parmi
lesquels des grands pays mergents. Les rponses reues jusqu
prsent, dont trois de nouveaux prteurs potentiels, couvrent
environ trois quarts du montant fix et celles de cinq autres tats
membres devraient bientt arriver. Si lobjectif fix est atteint, le
fonds fiduciaire RPC serait alors en mesure de continuer accorder
des prts jusqu la dcennie prochaine.
Whattrois
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curs de mtier
(fonds fiduciaire ARC) cr en fvrier2015. Le fonds fiduciaire

ARC fournit une aide exceptionnelle aux pays qui subissent
des catastrophes naturelles majeures, y compris des pidmies
potentiellement mortelles qui se propagent rapidement et risquent
de toucher dautres pays, mais aussi dautres types de catastrophes
telles que des tremblements de terre de grande ampleur. Il est
financ par le solde du fonds fiduciaire dallgement de la dette aprs
une catastrophe, par les comptes non utiliss pour le financement
de linitiative dallgement de la dette multilatrale ainsi que par
des contributions de bailleurs de fonds. Fin avril2016, le FMI avait
accord 68millions de DTS de dons au titre de ce fonds fiduciaire
pour financer lallgement de la dette des trois pays les plus touchs
par lpidmie dbola (Guine, 21,42millions de DTS; Libria,
25,84millions de DTS; Sierra Leone, 20,74millions de DTS).
Graphique 2.7
Encours des prts concessionnels, exercices 200716
(Milliards de DTS)
7
6
5
4
3
2
1
0
2007
T1
T2
2008
T3
2009
2010
2011
2012
2013
2014
2015
2016
T4
Rapport annuel 2016
71
L A BOR ATION DE S PROGR A MME S
Revue des programmes soutenus par le FMI

pendant la crise financire mondiale
En dcembre2015, le Conseil dadministration du FMI a achev une
revue de llaboration et des rsultats des programmes soutenus
par le FMI qui ont t appliqus pendant et aprs la crise financire
mondiale. La discussion des administrateurs sappuyait sur un
document des services du FMI.
Tableau 2.4
Accords approuvs et augments au titre du fonds
fiduciaire pour la rduction de la pauvret et pour
la croissance pendant lexercice 2016
(Millions de DTS)
Membre
Prise deffet
Montant
approuv
NOUVEL ACCORD TRIENNAL AU TITRE

DE LA FACILIT LARGIE DE CRDIT1
Guine Bissau
10 juillet 2015
17,0
Hati
18 mai 2015
49,1
So Tom-et-Prncipe
13 juillet 2015
Sous-total
4,4
70,6
A U G M E N TAT I O N S D A C C O R D S A U T I T R E
DE LA FACILIT LARGIE DE CRDIT2
Burkina Faso
5 juin 2015
24,1
Niger
30 novembre 2015
41,1
Sierra Leone
16 novembre 2015
46,7
Sous-total
111,9
NOUVEAUX ACCORDS AU TITRE DE LA FACILIT

D E C R D I T D E C O N F I R M AT I O N 2
Kenya
14 mars 2016
354,6
Mozambique
18 dcembre 2015
204,5
Sous-total
559,1
DCAISSEMENTS AU TITRE DE LA FACILIT

DE CRDIT RAPIDE
Rpublique centrafricaine
14 septembre 2015
Dominique
28 octobre 2015
Madagascar
18 novembre 2015
30,6
Npal
31 juillet 2015
35,7
Vanuatu
5 juin 2015
Sous-total
Total
8,4
6,2
8,5
89,2
830,8
72
Anciennement Facilit pour la rduction de la pauvret et pour la croissance.
Seul le montant de laugmentation est indiqu.
Cette revue a t loccasion dactualiser lvaluation des

32programmes soutenus par le compte des ressources gnrales
du FMI et appliqus par 27pays de septembre2008 juin2013.
En utilisant divers instruments de prt reprsentant au total
420milliards de DTS (environ 577milliards de dollars), le FMI a
apport son concours des pays de la zone euro qui mettaient
en place des pare-feu contre la contagion financire, des pays
mergents, de petits tats aux prises avec leffondrement des
flux commerciaux et financiers en200809, ainsi qu des pays du
Moyen-Orient et dAfrique du Nord engags dans des rformes au
lendemain du Printemps arabe de2011.
Le Comit montaire et financier international avait demand cette
revue des programmes soutenus par le FMI en vue de lamlioration
des conseils fournis par linstitution et des accords futurs. La
premire revue de ce type a eu lieu en2009 et a t suivie de mises
jour sur la priode201012.
Les administrateurs ont souscrit la conclusion du document
de 2015 selon laquelle en renforant la confiance et en apportant
des ressources, les programmes soutenus par le FMI, avec dautres
initiatives menes lchelle mondiale, ont contribu contenir
les effets ngatifs de la crise financire mondiale et dfinir la
voie suivre pour en sortir. Les administrateurs ont relev que le
soutien financier du FMI avait permis deffectuer les ajustements
ncessaires de manire plus progressive. leurs yeux, les
programmes ont donn aux pays le rpit ncessaire pour sattaquer
aux problmes de fond, commencer redresser les dsquilibres
macroconomiques et assainir les bilans.
Les administrateurs se sont flicits des efforts qui sont dploys
afin de mettre profit les rsultats des programmes passs pour
laborer les nouveaux programmes. Ils ont not en particulier les
changements apports aux programmes, notamment ladoption
dans certains programmes dun rythme plus lent mais toujours
appropri pour lassainissement des finances publiques, les efforts
accrus pour oprer une dvaluation interne, le renforcement des
incitations restructurer la dette pour remdier au surendettement
priv, et la restructuration de la dette souveraine lorsque cela est
ncessaire dans certains nouveaux programmes.
Rforme du rgime daccs exceptionnel

En janvier2016, le Conseil dadministration du FMI a approuv
une rforme du rgime daccs exceptionnel aux ressources du
FMI tendant mieux calibrer cet accs en fonction de la situation
dendettement des tats membres concerns, en vitant des
cots inutiles pour les tats membres, les cranciers et le systme
financier dans son ensemble. Le rgime daccs exceptionnel
Cette rforme a t propose dans un document davril2015 des

services du FMI intitul Le dispositif de prt du FMI et la dette
souveraine Considrations complmentaires et faisait suite
un dbat prliminaire du Conseil sur ce sujet en2014. Au mme
titre que la rforme de dcembre2015 concernant la politique de
non-tolrance des arrirs, cette rforme fait partie du programme
de travail en quatre volets sur la rsolution de la crise de la dette
souveraine approuve par le Conseil dadministration du FMI
en2013. Elle vise renforcer les incitations engager une action
collective lorsque le soutien du secteur officiel est ncessaire et
empcher les cranciers bilatraux officiels non contributeurs de
bloquer un programme soutenu par le FMI.
La rforme prvoit la suppression de lexemption systmique
adopte en2010, une plus grande souplesse pour les tats
membres dont la dette est juge viable sans que cette probabilit
soit leve, et une clarification du critre concernant laccs
aux marchs. Lorsque la dette est juge viable sans que cette
probabilit soit leve, la rforme donne aussi au FMI la souplesse
ncessaire pour subordonner son financement un ventail plus
large doprations dallgement de la dette, y compris loption la
moins perturbatrice dun reprofilage de la dette autrement
dit, un court allongement des chances devenant exigibles au
cours du programme, gnralement sans rduction du principal ou
des coupons.
Les administrateurs se sont dclars favorables la suppression de
lexemption systmique pour plusieurs raisons:
Il nest pas du tout certain que le recours lexemption systmique

pour diffrer des mesures ncessaires concernant la dette limitera les
effets de contagion, puisque rien nest fait pour sattaquer la source
du problme savoir les proccupations du march au sujet des
vulnrabilits fondamentales en matire dendettement.
Les changements apports au rgime daccs exceptionnel du FMI ont

pris effet immdiatement et sappliqueront lavenir toutes les revues
des accords existants et lapprobation des nouveaux accords.
INSTRUMENT DE SOUTIEN
LA POLITIQUE CONOMIQUE
Linstrument de soutien la politique conomique (ISPE) offre

aux pays faible revenu ne souhaitant pas bnficier ou
nayant pas besoin dun concours financier du FMI un outil
adaptable leur permettant de faire appel aux conseils et
lappui du FMI sans avoir conclure un accord demprunt. Cet
instrument non financier complte utilement les facilits de prt
du FMI qui relvent du fonds fiduciaire RPC. LISPE aide les pays
concevoir des programmes conomiques efficaces et envoyer
des signaux clairs aux donateurs, aux cranciers et au grand
public en ce qui concerne la solidit de leurs politiques.
En juin2015, le Conseil dadministration a approuv lapplication
dun ISPE de trois ans pour le Sngal. Cet instrument de soutien
appuie la mise en uvre dun programme triennal de rformes
macroconomiques destin accompagner la mise en uvre du Plan
Sngal mergent, qui forme la stratgie du gouvernement visant
promouvoir la croissance et rduire la pauvret tout en prservant la
stabilit macroconomique et la viabilit de la dette.
Du point de vue des cranciers, le remplacement des crances

du secteur priv arrivant chance par des crances officielles, en
particulier des crdits du FMI, aboutira en fait la subordination des
crances restantes du secteur priv en cas de restructuration.
Les autorits entendent se centrer sur laugmentation des recettes

fiscales grce llargissement de lassiette de limpt, et sur la
rationalisation des dpenses courantes afin de dgager une marge
de manuvre budgtaire pour le financement des infrastructures et
des dpenses sociales. Elles accorderont une attention particulire
la qualit des dpenses, y compris dquipement, et au renforcement
du financement public, de la transparence et de la gouvernance
conomique. Les autorits entendent acclrer les rformes
structurelles afin de promouvoir un climat des affaires plus propice
et, partant, encourager le dveloppement du secteur priv.
Lexemption systmique aggrave lala moral au sein du systme

financier international et pourrait accentuer lincertitude sur le
march en priode de difficults pour les tats.
Jusqu prsent, le Conseil dadministration a approuv 18ISPEen

faveur de sept tats membres: Cabo Verde, Mozambique, Nigria,
Ouganda, Rwanda, Sngal et Tanzanie.
Dans la mesure o la dette dun pays rend celui-ci

particulirement vulnrable en dpit des efforts dajustement prvus,
lutilisation de lexemption systmique pour diffrer les mesures
correctives risque de plomber ses perspectives de russite et de
compromettre la garantie de sauvegarde des ressources du FMI.
Whattrois
Nos
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curs de mtier
sapplique aux financements du FMI qui dpassent les limites

normales, qui sont fondes sur le montant de la quote-part de
ltat membre concern.
Rapport annuel 2016
73
Dveloppement
des capacits
Le FMI fournit une assistance technique

et une formation aux fonctionnaires des
tats membres cest ce qu il appelle le
dveloppement des capacits pour aider
ces pays se doter d institutions solides et
dvelopper les comptences de leurs agents en
matire d laboration et de mise en uvre de
politiques macroconomiques et financires
bien conues. Le dveloppement des capacits,
qui est troitement li la surveillance
exerce par le FMI et aux programmes qu il
soutient, est organis en fonction de la
demande des tats membres, sadapte leurs
besoins et est fort apprci par eux.
74
Les activits de dveloppement des capacits du FMI ont continu

de saccrotre pendant lexercice2016, surtout au Moyen-Orient
et en Asie centrale, ainsi que dans lHmisphre occidental et
en Afrique subsaharienne. La part de lassistance technique
consacre aux questions montaires et financires ainsi quaux
questions budgtaires a augment. Au total, les dpenses directes
pour les activits de dveloppement des capacits ( finances
sur ressources extrieures et par le FMI) ont atteint 256millions
de dollars pendant lexercice 2016, contre 242millions de dollars
pendant lexercice2015, soit une progression de 6% (graphique2.9).
La proportion finance sur ressources extrieures sest leve
127millions de dollars, ce qui reprsente 49% du total, soit une
augmentation de prs de 8% pendant lexercice.
Graphique 2.8
Cots relatifs des principales activits
du FMI, exercice 2016
En mars2016, le FMI a sign un protocole daccord avec le

gouvernement indien en vue de louverture dun nouveau Centre
rgional de formation et dassistance technique en Asie du Sud
(SARTTAC), qui sera bas Delhi. Premier centre intgrer
pleinement les activits de formation et dassistance technique, il
constituera un modle pour les futurs travaux du FMI en matire
de dveloppement des capacits. Il desservira le Bangladesh,
le Bhoutan, lInde, les Maldives, le Npal et le Sri Lanka dans un
grand nombre de domaines, dont la gestion macroconomique
et budgtaire, les oprations montaires, la rglementation
et la supervision du secteur financier, et les statistiques
macroconomiques. La cration du SARTTAC a t rendue possible
par les concours financiers proposs rapidement par lInde, la
Rpublique de Core et lAustralie.
ASSISTA NCE TECH NIQU E
La prestation dassistance technique a augment pendant

lexercice2016, surtout en Afrique subsaharienne, au MoyenOrient et en Asie centrale, et dans lHmisphre occidental
(graphique2.10). Prs de la moiti de lassistance technique du FMI
continue de bnficier aux pays en dveloppement faible revenu
(graphique2.11).
The Big
Nos
trois Three
curs de mtier
En rponse la demande des tats membres, et avec le ferme

soutien de partenaires extrieurs, lassistance technique et les
activits de formation du FMI qui sont les deux piliers du
dveloppement des capacits ont rapidement pris de lampleur
ces dernires annes. Le dveloppement des capacits a ainsi
absorb plus dun quart des dpenses administratives du FMI
pendant lexercice2016. Pour lessentiel, ces dpenses ont financ
lassistance technique, raison de 23%, contre 5% pour les activits
de formation (graphique2.8).
Pendant lexercice2016, lAfrique subsaharienne a reu la plus grande

partie de lassistance technique, ce qui tient au nombre lev de
pays en dveloppement faible revenu dans la rgion. La prestation
dassistance technique dans les domaines montaire et financier
Surveillance
bilatrale
Divers
Surveillance
multilatrale
24 %
3%
Graphique 2.9
Dpenses consacres aux activits
de dveloppement des capacits
(Millions de dollars)
300
Prts
20 %
15 %
250
200
150
10 %
100
5%
50
23 %
Surveillance
du systme mondial
Formation
Assistance
technique
Source : Bureau du budget et de la planification du FMI, Systme analytique

de quantification et destimation des cots (ACES).
Exercice
Exercice
2013
2014
Finances par le FMI
Exercice
Exercice
2015
2016
Finances sur ressources
extrieures
Source : Bureau du budget et de la planification du FMI, Systme analytique

de quantification et destimation des cots (ACES).
Rapport annuel 2016
75
ainsi que dans le domaine budgtaire a augment en rponse la

demande des tats membres (graphique2.12). La moiti environ de
lassistance technique fournie par le FMI a continu dtre consacre
aux questions budgtaires.
FAITS SAILLANTS DU RENFORCEMENT
DES CAPACITS BUDGTAIRES
Les activits du FMI consacres au dveloppement des capacits

sont intgres au dialogue que le FMI mne avec les tats membres
dans le cadre de ses activits de surveillance ou des programmes
quil soutient. Pendant lexercice2016, le FMI a continu dapporter
son concours aux tats membres dans le cadre des programmes
quil appuie. En Jamaque, il a tudi les effets dune rforme
rcente de la fiscalit ainsi que la taxation des secteurs financiers et
des tlcoms, et il a contribu llaboration de diverses solutions
pour amliorer la neutralit du systme fiscal. Au Malawi, qui
cherchait devenir moins tributaire des dons, souvent volatils, le
FMI a labor des solutions pour mobiliser des recettes, notamment
en faisant peser la pression fiscale davantage sur la consommation
que sur les revenus, avec une rduction de limpt sur les socits
et une rationalisation des avantages fiscaux. En Tunisie, le FMI a
fourni des conseils au sujet dune rforme fiscale envisage aprs la
rvolution qui vise simplifier le systme fiscal et le rendre plus
neutre et plus progressif, tout en procurant davantage de recettes.
Le FMI poursuit ses activits de dveloppement des capacits
pour renforcer progressivement les capacits institutionnelles et
dcisionnelles des tats membres, en particulier les pays faible
revenu et les tats fragiles ainsi que les petits tats. Au Mali, face
la ncessit de dcentraliser le systme budgtaire, comme le
prvoit lAccord de paix de2015, le FMI a fourni une assistance

technique grande chelle pour assurer le transfert progressif de
30% des recettes publiques aux rgions du pays lhorizon2018. En
Guine, aprs la crise dbola, le FMI a maintenu son engagement
intensif aux cts du pays, en lui apportant un soutien sur le terrain
pour renforcer les capacits de gestion de trsorerie et les systmes
comptables, avec laide dun conseiller rsident. En Rpublique
centrafricaine, aprs trois annes de perturbations politiques, le
FMI a rpondu rapidement la demande dassistance technique du
pays en envoyant une mission pour rtablir les principales fonctions
de gestion des finances publiques. Pour la Somalie, lamlioration
de la gouvernance dans les principales institutions dtat est
indispensable pour que la reconstruction et le dveloppement
conomiques puissent avancer. Lors dun atelier du FMI Nairobi,
les autorits somaliennes ont prpar un projet de stratgie de
rforme ainsi quun plan daction pour la gestion des finances
publiques portant sur la priode201620. Le plan daction concerne
quatre domaines principaux: mobilisation de recettes ( fiscales et
douanires), contrles internes (y compris les arrirs), prvisions
et gestion de la trsorerie, ainsi que comptabilit et communication
des donnes budgtaires.
En matire budgtaire, les demandes dassistance ont port surtout
sur la mobilisation de ressources intrieures. En Cte dIvoire,
un projet triennal financ par le fonds fiduciaire spcialis sur la
politique et ladministration fiscales a aid les autorits mettre
en place une administration fiscale organise par fonctions,
restructurer le rseau de bureaux selon les principes de la
segmentation des contribuables, et mettre en uvre un plan global
damlioration de la discipline fiscale. Les autorits ont ainsi pu
amliorer sensiblement les taux de respect des obligations fiscales
Graphique 2.10
Prestation dassistance technique, par rgions
(Annes-personne dassistance sur le terrain)
140
Exercice 2012
Exercice 2013
120
Exercice 2014
Exercice 2015
Exercice 2016
100
80
60
40
20
0
Afrique
Asie et Pacifique
Europe
Source : Systme de gestion des informations sur les voyages du FMI (TIMS).
76
Moyen-Orient
et Asie centrale
Hmisphre
occidental

350
300
Pays avancs
Pays mergents et revenu intermdiaire
Pays en dveloppement faible revenu
250
200
150
100
50
0
Exercice 2013
Exercice 2014
Exercice 2015
Exercice 2016
des contribuables moyens et des gros contribuables. la Grenade,

le FMI a aid le dpartement des recettes mener sa rforme pour
assurer la viabilit des finances publiques ainsi que linstauration
dun environnement macroconomique stable de nature favoriser
la croissance. Les rformes ont consist en : la cration dune unit
spciale charge de veiller au respect des obligations fiscales par
les contribuables moyens et les gros contribuables, lannulation des
dettes fiscales irrcouvrables et des mesures excutoires effectives,
le recentrage du plan daudit sur les principaux risques dindiscipline
fiscale et le renforcement des capacits de gestion. Au Kowet, le
FMI participe llaboration dun systme fiscal indpendant du
ptrole depuis la fin de 2011, cest--dire bien avant que les cours du
ptrole ne commencent seffondrer. Cette assistance recouvre des
tudes diagnostiques, la conception de politiques pour organiser les
taxes sur la consommation et limpt sur le revenu, et la rdaction
de nouvelles lois fiscales.
Dans le cadre de ses activits de renforcement des capacits dans
les pays riches en ressources naturelles, le FMI a aid lUkraine
laborer et mettre en uvre un nouveau
rgime fiscal des ressources gazires. Au
Ghana, il a organis des ateliers interactifs
avec les autorits sur la modlisation
budgtaire et la prvision des recettes
issues des ressources naturelles, avec le
soutien du fonds fiduciaire multipartenaire
spcialis dans la gestion de la richesse tire
des ressources naturelles. En Ouganda,
des lois adoptes rcemment suivent en
grande partie les conseils donns par le FMI
Rapport annuel 2016
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curs de mtier
Graphique 2.11
Prestation dassistance technique,
par groupes de revenu
77
dans des domaines essentiels, dont un nouveau modle pour les

accords de partage de la production, lapplication dune taxe sur
la valeur ajoute au secteur des industries extractives et le calcul
du revenu imposable des dtenteurs de permis dexploitation
ptrolire. Le FMI et le ministre des Finances de Colombie ont
organis ensemble une confrence sur la dtermination de la base
dimposition des industries extractives dans la rgion andine, qui
a permis des changes de vues et dexpriences sur la protection
effective de la base dimposition contre les stratgies de planification
fiscale, ladoption de rgimes plus souples et plus adaptables
pour lexploitation ptrolire et minire, et lamlioration de la
coopration rgionale.
Le FMI labore aussi un ensemble dinstruments dvaluation
budgtaire pour renforcer les fondements analytiques de la
surveillance dans ce domaine, guider les rformes budgtaires
structurelles et fixer des priorits lassistance technique. Pendant
lexercice2016, loutil diagnostique dvaluation de ladministration
fiscale a t lanc avec un large ventail dagences partenaires et
est devenu une rfrence importante pour lassistance technique
du FMI dans le domaine de ladministration des recettes. Le nouvel
instrument dvaluation de la gestion des investissements publics
a aussi t prsent au Conseil dadministration du FMI pendant
lexercice et fait lobjet dune exprimentation dans plusieurs pays en
coopration avec la Banque mondiale.
78
FAITS SAILLANTS DU RENFORCEMENT DES CAPACITS

DANS LE DOMAINE MONTAIRE ET LE SECTEUR FINANCIER
Lassistance technique dispense dans les domaines montaire et

financier a continu dvoluer avec les besoins des tats membres
et en raison de la complexit et de linterconnexion croissante
du systme financier mondial. Le FMI a largi ses sphres de
comptence, en y incluant notamment la supervision fonde
sur le risque, la mise en uvre des normes de fonds propres
dites de Ble II/III et les politiques macroprudentielles, tout en
poursuivant ses travaux dans des domaines traditionnels que sont
la rglementation et la supervision financires, la prvention et la
gestion des crises, les politiques montaires et de taux de change et
les oprations de banque centrale.
En Afrique, lassistance technique du FMI a bnfici surtout
aux tats fragiles et aux pays sortant de conflits, entre autres
pays en dveloppement. Ainsi, au Soudan du Sud, il met en
uvre un programme quinquennal multipartenaire reposant
sur un fonds fiduciaire pour promouvoir la stabilit financire et
macroconomique en renforant les capacits institutionnelles et
le cadre daction de la banque centrale. Dune manire plus gnrale,
le travail de fond effectu en Afrique subsaharienne sappuie sur les
cinq centres dassistance technique rpartis dans toute la rgion. En
Asie et dans le Pacifique, lassistance technique dans le domaine de
la supervision bancaire a port, au Cambodge, au Myanmar et au
Encadr2.6 : Laide du FMI lUkraine dans les secteurs montaire et financier

Lconomie et le secteur financier de lUkraine mergent de
dUkraine (BNU), au Fonds de garantie des dpts et la
la plus grave crise quait connue le pays depuis lindpen-
Commission boursire et financire nationale.
dance, crise due la fois au conflit militaire dans lEst du pays
Il reste encore du chemin parcourir, mais des progrs sen-
accumuls sur plusieurs dcennies. Pendant longtemps, le
sibles ont t raliss pendant lexercice2016, notamment:

n
des changements juridiques et rglementaires visant

renforcer lindpendance institutionnelle et financire
de la BNU, accrotre la transparence du secteur
bancaire, et mettre en place les meilleures pratiques
internationales pour que les banques soient mieux
mme de rsister aux chocs et aux difficults venir;
un soutien technique pour la ralisation dune tude

diagnostique ambitieuse et dtaille des vingt plus
grandes banques, avec en particulier une revue de la
qualit des actifs et des tests de rsistance;
des amliorations de la rglementation et de la

supervision bancaires, avec notamment le passage
une supervision fonde sur le risque, un meilleur
systme dalerte avance et des contrles sur place, un
renforcement de la rglementation et de la supervision
des activits des parties lies, et ladoption des normes
internationales dinformation financire (IFRS);
des amliorations du processus de dcision en matire

montaire, avec notamment le renforcement de la
politique montaire et de la communication y affrente,
la rationalisation et llimination progressive de certaines
des restrictions de change les plus contraignantes, et la
rationalisation des oprations montaires.
secteur financier a fonctionn sans rglementation adapte ni

supervision effective, ce qui a contribu une augmentation
rapide du nombre dtablissements financiers, dont beaucoup
servaient uniquement financer des entreprises lies, do
une insuffisance de provisions et des ratios de fonds propres
exagrs. Cette situation tait aggrave par une protection
juridique insuffisante des cranciers.
Pour renforcer le systme financier, des mesures ont d
tre prises simultanment dans plusieurs domaines afin
notamment damliorer le cadre juridique, la rglementation
et la supervision du systme financier, ainsi que le suivi,
lvaluation et llimination des risques pour le systme
financier. Dans le contexte dun vaste et ambitieux programme de rforme soutenu par le FMI et appliqu par le
gouvernement pour remdier aux dsquilibres macroconomiques et aux dficiences structurelles, lUkraine reoit
du FMI une assistance technique de grande ampleur pour
les questions touchant aux secteurs montaire et financier.
Cette assistance est fournie dans le cadre dun projet de
renforcement des capacits financ par Affaires mondiales
Canada, qui apporte un concours la Banque nationale
Npal, sur la mise en place dun cadre rglementaire fondamental et

le dveloppement des comptences de supervision afin de prserver
la stabilit financire, tandis quen Indonsie et aux Philippines,
lassistance fournie visait faciliter le passage une supervision fonde
sur le risque. Le Sri Lanka et le Soudan ont bnfici dvaluations
diagnostiques de la stabilit financire, domaine qui suscite une
attention croissante. En Europe, lassistance fournie lUkraine avait
pour but de renforcer la supervision bancaire, le march des changes,
lmission dinstruments de dette intrieure, la politique montaire et
la structure de la banque centrale (encadr2.6).
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et aux dsquilibres structurels considrables qui se sont
Au Moyen-Orient et en Asie centrale, le concours du FMI a

contribu renforcer la gestion de crise au Maroc, amliorer la
supervision bancaire en Rpublique kirghize et en Tunisie, et
moderniser le travail danalyse et dtude de la banque centrale
au Turkmnistan. Dans lHmisphre occidental, lassistance
technique fournie la Banque centrale des Carabes orientales
a port sur la supervision bancaire, la rsolution bancaire et la
prvention des crises, afin de soutenir lunion montaire. Lassistance
dispense au Paraguay a t centre sur la mise en uvre du
ciblage de linflation et de la supervision fonde sur le risque.
Rapport annuel 2016
79

DES CAPACITS STATISTIQUES
Pour que leur prise de dcision conomique repose

sur des bases solides, les tats membres ont besoin
de statistiques macroconomiques de haute qualit. cette fin,
le Dpartement des statistiques du FMI fournit une assistance
technique et une formation aux tats membres, en particulier
aux pays faible revenu et aux tats fragiles. Ce soutien a permis
damliorer et de dvelopper les donnes macroconomiques, et
den faciliter laccs pour les hauts responsables publics, les acteurs
des marchs de capitaux et dautres parties prenantes, dont le grand
public. Ces cinq dernires annes, les activits de dveloppement
des capacits dans le domaine des statistiques ont augment de
plus de 70%, avec des financements de partenaires bilatraux et
multilatraux. Outre les cours traditionnels sur les statistiques
macroconomiques, la formation couvre dsormais des domaines
de pointe, tels que les bilans, les indices des prix de limmobilier et
les statistiques de position transfrontalires.
Le plus grand projet de dveloppement des capacits dans le
domaine des statistiques bnficie 44pays en Afrique ainsi quau
Moyen-Orient et en Asie centrale, dans le cadre de lInitiative
damlioration de la diffusion des donnes. Il est financ par le
Dpartement britannique pour le dveloppement international
(DFID) et est entr dans sa seconde phase en mai2015. Les
nouvelles enqutes sur les flux de capitaux privs ralises dans le
cadre de ce projet ont permis damliorer les statistiques du secteur
extrieur et de redfinir lanne de rfrence des comptes nationaux,
ce qui a fourni aux responsables publics une vision plus exacte et
souvent trs diffrente de la taille et de la structure de lconomie.
Trois pays dAsie centrale lAzerbadjan, la Rpublique kirghize
et le Tadjikistan ont amlior leurs statistiques du secteur
extrieur aprs avoir dvelopp leurs capacits statistiques avec laide
du FMI. Grce un financement du Secrtariat dtat lconomie
Graphique 2.12
Prestation dassistance technique par domaine
160
Exercice 2013
Exercice 2014
140
120
Exercice 2015
Exercice 2016
100
80
60
40
20
0
Budgtaire
Montaire
Statistiques
Juridique
80
de la Suisse, ils ont dvelopp les systmes existants de manire ce

que leurs statistiques soient plus compltes, plus cohrentes, plus
exactes et produites dans de meilleurs dlais. En mars2016, ces trois
pays avaient appliqu la toute dernire mthodologie (base sur la
sixime dition du Manuel de la balance des paiements et de la position
extrieure globale, MBP6) pour produire des statistiques de balance
des paiements et deux dentre eux avaient commenc tablir
conformment au MBP6 les statistiques de la position extrieure
globale et de la dette extrieure, et les diffuser chaque trimestre.
Le FMI a mis profit la technologie pour amliorer la diffusion
des donnes et a rendu ainsi les statistiques macroconomiques
plus faciles daccs et plus prvisibles. En mai 2015, le Conseil
dadministration du FMI a approuv le Systme gnral de
diffusion des donnes amlior (SGDD-a), qui est conu pour
aider les participants amliorer la transparence des donnes et la
gouvernance en publiant les donnes indispensables lanalyse des
conditions macroconomiques. En collaboration avec la Banque
africaine de dveloppement, le FMI a mis en uvre une plateforme
de donnes ouverte qui amliore considrablement la diffusion des
donnes dans une vingtaine de pays dAfrique. Lassistance technique
du FMI a dj permis deux pays de mettre en uvre le SGDD-a: le
Botswana en novembre2015 et le Nigria en fvrier2016.
DES CAPACITS JURIDIQUES
La demande dassistance technique caractre juridique, tant dans

les pays appliquant un programme du FMI que dans les autres, sest
maintenue pendant lexercice2016 dans les domaines suivants:
lutte contre le blanchiment des capitaux et le financement du
terrorisme (LBC/FT), lgislation financire et budgtaire, faillites et
excution des crances.
Le FMI a poursuivi ses activits de LBC/FT aux cts du Groupe
daction financire (GAFI), de la Banque mondiale, du groupe Egmont
des units de renseignement financier et dorganismes rgionaux de
type GAFI. Le FMI a dirig lvaluation du Canada selon la norme
internationale rvise. Il a poursuivi le programme mondial efficace
dassistance technique appuy par le fonds fiduciaire multipartenaire
spcialis sur la LBC/FT; fourni au Myanmar et lUkraine une
assistance technique finance respectivement par le Japon et le
Canada; renforc sa prsence aux cts des tats du Golfe et dans la
lutte contre le financement du terrorisme; et continu coordonner
ses activits tant sur le plan interne quavec un grand nombre de
prestataires dassistance internationaux.
Lassistance technique en matire dadministration fiscale a

continu de faire lobjet dune forte demande dans les principaux
domaines que sont limpt sur le revenu, la taxe sur la valeur
ajoute et les procdures fiscales, avec une place particulire
pour les aspects internationaux qui traduit lintrt croissant au
niveau mondial pour les questions fiscales internationales. De
mme, les questions de lgislation fiscale internationale ont t
au centre du sminaire qui sest tenu au sige du FMI et dune
sance de formation organise au Kowet qui tait consacre plus
particulirement aux aspects rgionaux.
Le FMI a continu de fournir une assistance technique ses tats
membres dans les domaines de la solvabilit des entreprises et des
mnages et de lexcution des crances en vue dassurer la remise
flot rapide des entreprises viables et la liquidation des entreprises non
viables, et damliorer le processus dexcution des crances. Il a aussi
organis deux ateliers pour les hauts responsables publics lInstitut
multilatral de Vienne, lun consacr linsolvabilit des entreprises et
des mnages, lautre certains aspects de lexcution des crances.
FORM ATION
Le programme de formation du FMI, qui fait partie intgrante de

sa mission en matire de dveloppement des capacits, sefforce
de sadapter aux volutions macroconomiques et aux nouveaux
dfis qui se font jour au niveau mondial, ainsi qu la demande
des tats membres et aux innovations technologiques. Les cours
prvoient des confrences thoriques, des ateliers pratiques et
ltude doutils analytiques. Les cours en ligne du FMI, qui sont
gratuits et ouverts quiconque dispose dune connexion Internet,
ont continu de se dvelopper avec: lajout de la deuxime partie
du cours sur la Programmation et les politiques financires et dun
cours sur lAnalyse des marchs financiers; des versions espagnoles
et russes de la premire partie du cours sur la Programmation et les
politiques financires; et la version franaise du cours sur lAnalyse
de viabilit de la dette, ax plus particulirement sur les questions
de viabilit et de gestion de la dette auxquelles sont confronts les
pays faible revenu. La participation aux cours en ligne a fait un
bond considrable, de 218%, pour atteindre 30% de la formation
dispense par le FMI pendant lexercice2016.
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Dans le domaine de la lgislation financire et budgtaire, lassistance

technique concernant les oprations des banques centrales, la
rglementation et la supervision bancaires, la rsolution bancaire
et la gestion des crises a t maintenue aux niveaux antrieurs. En
revanche, lassistance technique consacre aux infrastructures de
march (systmes de paiement) a t minime, mais elle continue de
crotre en ce qui concerne le cadre juridique de la gestion des finances
publiques, comme les annes prcdentes.
Au cours de lexercice, le FMI a organis 375actions de formation,

auxquelles ont particip 14.457responsables des tats membres.
Pour la plupart, elles ont t dispenses par lintermdiaire du
rseau de programmes et de centres rgionaux de formation du
FMI, le reste ayant t offert au sige du FMI ou dautres sites
trangers. La varit des thmes traits permet de rpondre des
besoins trs divers, qui recouvrent la politique macroconomique, la
prvision et la modlisation macroconomiques, la programmation
et les politiques financires, les questions touchant au secteur
Graphique 2.13
Participation aux actions de formation, par groupes de revenu
(Semaines-participant)
Exercice 2013
Exercice 2014
12.000
10.000
Exercice 2015
Exercice 2016
8.000
6.000
4.000
2.000
0
Pays avancs
Pays mergents
et revenu intermdiaire
Pays en dveloppement
faible revenu
Autres
Source : Systme de suivi des participants et des candidats du FMI (PATS).
Rapport annuel 2016
81
financier, des questions budgtaires particulires, les statistiques

macroconomiques, les valuations et les questions juridiques. Ce
sont les pays mergents qui ont bnfici de la majorit des actions
de formation, avec 53% du total pour lexercice (graphique2.13). Sur
le plan rgional, cest lAfrique subsaharienne qui a t la premire
bnficiaire, avec 28% du total, suivie de la rgion Asie et Pacifique,
puis de la rgion Moyen-Orient et Asie centrale (graphique2.14).
Graphique 2.15
Enqute triennale sur la formation
dispense par le FMI, 2015
Exprience des bnficiaires

Le FMI recueille lopinion des organismes qui envoient des
participants sur lefficacit de ses programmes de formation et sur
les besoins de formation futurs au moyen denqutes administres
de faon indpendante et ralises tous les trois ans. La dernire
enqute triennale, qui couvre la formation dispense sur la
priode201214, a produit des rsultats trs positifs, avec un taux de
satisfaction globale de 97% (graphique2.15). Globalement, lInstitut
du FMI jouit dune trs bonne rputation parmi les organismes
utilisateurs.
Pour mettre profit les synergies entre lassistance technique et la
formation, les services du FMI ont lanc titre exprimental des
formations sur mesure consacres la politique montaire, en
collaborant avec les banques centrales du Ghana, du Mozambique,
de la Communaut est-africaine et du Sri Lanka pour laborer un
systme danalyse et de prvision afin de renforcer le cadre de leur
politique montaire. Des ateliers rgionaux sont organiss pour
permettre un apprentissage entre pairs et le partage dexpriences.
Globalement satisfait
de lInstitut du FMI.
97 %
La formation reue lInstitut

du FMI a aid les participants
dans leurs fonctions.
95 %
La formation reue lInstitut

du FMI a aid nos agents
formuler et/ou appliquer
des politiques publiques.
95 %
Nos agents jugent plus utile

la formation reue lInstitut
du FMI que celle dautres
prestataires sur les mmes sujets.
Jai une opinion tellement
favorable de lInstitut du FMI que
jen ferais lloge spontanment.
Source : Institut du FMI pour le dveloppement des capacits.
(Semaines-participant)
Exercice 2013
Exercice 2014
5.000
Exercice 2015
Exercice 2016
4.000
3.000
2.000
1.000
0
Afrique
Asie et Pacifique
Europe
Source : Systme de suivi des participants et des candidats du FMI (PATS).
82
39 %
Je ferais lloge de lInstitut

du FMI si quelquun
me demandait mon avis.
Graphique 2.14
Participation aux actions de formation, par rgions
6.000
92 %
Moyen-Orient
et Asie centrale
Hmisphre
occidental
50 %
Pendant lexercice2016, le FMI a reu 126,3 millions de dollars

de nouvelles contributions ses activits de dveloppement des
capacits et les activits finances par des partenaires lont t
hauteur de 142millions de dollars. Les cinq premiers partenaires
sont le Japon, lUnion europenne, la Suisse, le Royaume-Uni et
les Pays-Bas. Le Japon, premier partenaire, a financ des activits
dassistance technique et de formation hauteur de 30,4millions de
dollars, dont deux programmes de bourses, tandis que la Suisse a
sign un nouvel accord portant sur environ 24,2millions de dollars
pour financer des projets bilatraux jusquen2020.
Pendant lexercice, le FMI a continu de dvelopper son rseau
mondial de centres rgionaux dassistance technique. Le Centre
rgional dassistance technique des Carabes (CARTAC) a jet les
bases de la nouvelle phase, les principaux partenaires et tats membres
ayant annonc leurs contributions en avril2016. Le Centre rgional
dassistance technique du Pacifique (PFTAC) entrera dans sa
cinquime phase doprations en novembre2016 et le Centre rgional
dassistance technique au Moyen-Orient (METAC) aura dmarr
sa nouvelle phase en juin2016. Le Centre rgional dassistance
technique de lAmrique centrale (CAPTAC-DR) a entam
la deuxime anne de son deuxime cycle quinquennal avec un
engagement confirm de 8,4millions de dollars (10millions de dollars
canadiens) de la part du Canada, qui, complt par les contributions
des partenaires existants, dont le Luxembourg, a permis au centre
dassurer comme prvu ses activits de dveloppement des capacits.
Des consultations stratgiques ont eu lieu en cours dexercice pour
jeter les bases dune nouvelle phase de cinq ans pour les centres
rgionaux dassistance technique de lAfrique de lOuest, de
lAfrique centrale et de lAfrique australe (AFW, AFC et AFS), qui
devrait commencer entre mai et novembre2017. Comme cela est
indiqu dans la section Faits saillants rgionaux consacre lAsie,
le FMI et lInde ont annonc en mars2016 un accord sur la cration
du Centre rgional de formation et dassistance technique en Asie du
Sud (SARTTAC) pour renforcer les activits de dveloppement des
capacits au Bangladesh, au Bhoutan, en Inde, aux Maldives, au
Npal et au Sri Lanka.
En aot2015, le FMI et lAgence des tats-Unis pour le
dveloppement international (USAID) ont sign le premier
protocole daccord entre les deux organisations. Le cadre de
coopration renforce en matire de dveloppement des capacits

permettra aux deux institutions de joindre leurs efforts pour
affronter les dfis conomiques mondiaux dans le contexte du
programme de dveloppement pour laprs-2015 arrt AddisAbeba. Pour leur premier projet commun, lUSAID a assur le
financement dun cours de formation sur la gestion des finances
publiques (prsentiel et en ligne) conu par le Dpartement des
finances publiques du FMI. Le FMI a aussi sign un nouveau
protocole daccord avec la Banque europenne dinvestissement
visant renforcer le partenariat entre les deux institutions.
LInitiative fiscale dAddis-Abeba a mis en vidence la ncessit
daccrotre les capacits des pays moins dvelopps de financer leur
programme de dveloppement pour laprs-2015. Le FMI propose
des solutions concrtes par le biais de son fonds fiduciaire pour
la mobilisation des recettes et du fonds fiduciaire pour la
gestion de la richesse issue des ressources naturelles. Ce dernier
aidera les pays faible revenu et revenu intermdiaire de la tranche
infrieure tirer profit au maximum de leurs ressources ptrolires,
gazires et minrales, de manire pouvoir atteindre leurs objectifs de
dveloppement conomique et de rduction de la pauvret.
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curs de mtier
PA RT E NA R I AT S POU R L E
D V E L OP P E M E N T DE S C A PAC I T S
Le FMI contribuera aussi au financement du programme de

dveloppement par la cration dun fonds fiduciaire pour la
stabilit du secteur financier. En effet, il est indispensable que
le secteur financier soit stable pour pouvoir atteindre les objectifs
de dveloppement essentiels que sont lamlioration de laccs aux
services financiers et lapprofondissement du secteur financier.
Ce fonds fiduciaire appuiera les analyses de la stabilit du secteur
financier ainsi que les activits de dveloppement des capacits
dans les pays faible revenu et revenu intermdiaire de la tranche
infrieure en fournissant une valuation diagnostique qui servira de
base des rformes ordonnes du secteur financier.
La Direction gnrale Coopration internationale et
dveloppement de la Commission europenne (DGDEVCO)
et le FMI se sont entendus sur un nouveau partenariat stratgique
pour les pays en dveloppement qui permettra de renforcer le
dialogue et la coordination entre les deux institutions, la DGDEVCO
contribuant hauteur de 200millions deuros au financement des
initiatives du FMI en matire de dveloppement des capacits sur la
priode201620. Le FMI travaille aussi de faon suivie avec dautres
Directions gnrales de la Commission europenne pour rpondre
la forte demande de dveloppement des capacits dans les tats
membres de lUE et les pays qui souhaitent en devenir membres.
Rapport annuel 2016
83
Organigramme du FMI
Au 30 avril 2016
Comit montaire
et financier
international
Conseil
des gouverneurs
Conseil
dadministration
Comit
du dveloppement1
Bureau
indpendant
dvaluation
Directeur gnral
Directeurs gnraux
adjoints
Dpartements gographiques
Bureau
du budget
et de la
planification
Bureau des
placements
Caisse de
retraite du
personnel
Dpartements fonctionnels et services spcialiss
Bureau de la
vrification et
de linspection
internes
Services auxiliaires
Dpartement
Afrique
Dpartement de
la communication
Dpartement
des tudes
Dpartement des
ressources humaines
Dpartement
Asie et Pacifique
Dpartement
des finances publiques
Dpartement
juridique
Dpartement
du Secrtariat
Bureau rgional
Asie et Pacifique
Dpartement
financier
Dpartement des marchs

montaires et de capitaux
Dpartement services intgrs

et quipements (CSF)
Dpartement
Europe
Institut du FMI
pour le dveloppement
des capacits
Dpartement
des statistiques
Dpartement des technologies

de linformation (ITD)
Centre dtudes
conomiques et financires
FMIMoyen-Orient
(au Kowet)
Dpartement de
la stratgie, des politiques
et de lvaluation
Bureaux europens
Dpartement
Hmisphre occidental
Dpartement
Moyen-Orient
et Asie centrale
Institut de formation
pour l'Afrique
Bureau du FMI
aux Nations Unies
Institut multilatral
de Vienne
Institut rgional
de Singapour
Appel officiellement Comit ministriel conjoint des Conseils des gouverneurs de la Banque et du Fonds sur le transfert de ressources
relles aux pays en dveloppement.
84
Unit
de gestion
des risques
Partie 3
Les activits du Conseil du FMI

runions formelles du Conseil
En janvier 2015,
Aleksei Mozhin,
qui reprsente
la Russie, est
devenu Doyen
du Conseil,
cest--dire
ladministrateur
y ayant sig le plus longtemps. Entr
au FMI en 1992 comme Administrateur
supplant lors de la cration du Bureau de
lAdministrateur pour la Russie, il a t lu
Administrateur titulaire en 1996.
M. Mozhin a obtenu une licence et un
doctorat en conomie de lUniversit
dtat de Moscou et a suivi des tudes
de troisime cycle luniversit de New
York Albany. Avant de servir au FMI, il a
t chercheur associ lAcadmie russe
des sciences et Directeur du Dpartement
du gouvernement russe pour linteraction
avec les institutions financires
internationales.
runions du Conseil
consacres des pays
164
Doyen
du Conseil
Le Conseil
se runit
dordinaire
plusieurs fois
par semaine.
Son travail
sappuie en
grande partie
sur les documents prpars par la
direction et les services du FMI. Il
examine les sujets les plus divers,
qui vont des bilans de sant annuels
des tats membres aux questions
de politique conomique concernant
lconomie mondiale.
Le Conseil
prend
gnralement
ses dcisions
par consensus,
mais parfois
aussi lissue
dun vote
formel. Des discussions informelles
peuvent avoir lieu sur des questions
complexes dont lexamen est encore
un stade prliminaire.
210
Les 24 membres du Conseil dadministration assurent

la conduite gnrale du FMI. Ils reprsentent
collectivement lensemble des 189 tats membres.
Les grands pays, tels que les tats-Unis et la Chine, ont
leur propre sige au sein du Conseil, mais la plupart des
autres pays forment des groupes dau moins quatre
membres. Le groupe le plus grand compte 23 pays.
Je crois fermement la mission

du FMI et au besoin de renforcer la
coopration internationale pour amliorer
la gouvernance mondiale, explique
M. Mozhin.
Rapport annuel 2016
85
BUDGET ET RECETTES
Budget moyen terme

En avril 2015, dans le cadre du budget moyen terme 2016-18,
le Conseil dadministration a fix le montant total des dpenses
administratives nettes pour lexercice 2016 1.051,5millions de
dollars, ainsi quun plafond de 1.289,8millions de dollars pour

les dpenses administratives brutes, dont un report maximum
de 42,5millions de dollars de ressources non dpenses pendant
lexercice 2015 pouvant tre dpenses pendant lexercice 2016.
Enfin, le Conseil a approuv 42,1millions de dollars de dpenses
dquipement pour la construction dinstallations et des projets
informatiques (tableau3.1).
Tableau 3.1
Budget par grandes catgories de dpenses, exercices 201519
(Millions de dollars)
2015
2016
Budget
Rsultats
Budget
Rsultats
2017
Budget
2018
Budget
2019
Budget
896
862
908
896
938
Dplacements
128
112
130
120
123
Immeubles et autres
193
204
199
199
201
10
11
1.224
1.177
1.247
1.215
1.273
1.310
1.365
197
167
196
176
200
214
238
1.027
1.010
1.052
1.038
1.072
1.096
1.127
42
42
43
1.069
1.010
1.094
1.115
1.096
1.127
52
136
42
131
61
61
60
D P E N S E S A D M I N I S T R AT I V E S
Personnel
1
Rserves pour imprvus

Total des dpenses brutes
Recettes
Total des dpenses nettes

Report
3
Total des dpenses nettes,

report compris
Budget dquipement
quipement des btiments et
technologies de linformation
dont : rnovation de HQ1
96
90
Source : FMI, Bureau du budget et de la planification.

Note : Les chiffres ayant t arrondis, les totaux peuvent tre diffrents de la somme des composantes.
Lexercice 2016 comprend une dotation pour la tenue de lAssemble annuelle ltranger.
2
Comprend les activits finances par les donateurs, les dispositifs de partage des cots avec la Banque mondiale, la vente de publications, lallocation des garages et
diverses autres recettes.
3
Ressources reportes de lexercice prcdent selon les rgles tablies.
1
86
Encadr 3.1 : Poursuite de la rnovation du sige

La rnovation du plus ancien des deux immeubles du FMI
(HQ1) dans le centre de Washington sest poursuivie pendant
tout lexercice. Il sagit de remplacer les installations vtustes,
dont la climatisation, les chaudires, les pompes eau,
18 kilomtres de canalisations, le systme deau chaude,
les dispositifs de gestion du btiment et 35.000 installations
btiment de faon plus conome en nergie et de faon plus
durable, et damliorer les espaces de travail en crant des
installations plus modernes, adaptables et multifonctionnelles
avec davantage dclairage naturel pour rpondre aux besoins
oprationnels du FMI au cours des 20 25 prochaines annes.
Carla Grasso, Directrice gnrale adjointe ( droite), inspecte

le chantier de rnovation de HQ1.
dont latrium, la galerie, le caf, la caftria et les salles

de runion. Deux tages de bureaux ont t compltement rnovs et sont maintenant prts accueillir leurs
occupants et ltage suivant a t libr pour tre rnov.
Le droulement du projet sest heurt quelques pro-
Pendant les travaux, certains fonctionnaires ont t instal-
blmes techniques inattendus et complexes, ainsi qu de
ls temporairement dans lautre immeuble du FMI (HQ2)
nouvelles dcouvertes damiante supplmentaire, ce qui
ou dans des locaux lous proximit.
a oblig largir les travaux. En janvier 2016, le Conseil
Pour obtenir le label LEED (Leadership in Energy and
dadministration a approuv un financement additionnel et

lachvement du projet est maintenant prvu pour 2020.
Environmental Design), le projet repose sur des pratiques

vertes en matire de conception et de construction
La phase 1 du projet, qui porte sur plus de 50 % de la
qui rduiront limpact sur lenvironnement et creront les
surface totale de limmeuble, a considrablement avanc
conditions ncessaires pour que le fonctionnement et
pendant lexercice. Plusieurs espaces publics ont t pr-
lentretien de limmeuble rpondent de faon continue aux
pars en vue de leur rouverture pendant lexercice 2017,
normes de durabilit.
Pendant lexercice, les activits du FMI sont restes axes sur la

stabilisation progressive de lconomie mondiale aprs la crise,
sur fond daccentuation des incertitudes quant au rythme du
redressement de lactivit et des vulnrabilits. Le FMI a soutenu
moins de programmes que pendant lexercice 2011/12, au cours
duquel ils avaient atteint un nombre record, mais la complexit
croissante de lconomie mondiale et du systme financier a
pes sur ses activits de surveillance et entran une hausse des
demandes dassistance technique. Linstitution a pu rpondre ces
demandes sans augmentation du budget en termes rels grce
une initiative de rationalisation transversale convenue dans le cadre
du budget 2016, ainsi quaux efforts consentis par les dpartements
pour redfinir leurs priorits. Les dpenses administratives effectives
se sont chiffres 1.038,3millions de dollars pendant lexercice,
soit 13,2millions de dollars de moins que le budget net total. Les
taux de vacances de postes ont continu de diminuer et atteignent
aujourdhui un niveau considr comme frictionnel. Les dpenses
consacres la scurit matrielle, tant au sige qu ltranger, et

la scurit informatique ont continu de saccrotre, en suivant la
tendance observe ces dernires annes.
dclairage. La rnovation permettra aussi dexploiter le
Au budget dquipement, les dpenses au titre des installations et

des technologies de linformation se sont chiffres 131millions
de dollars, y compris les enveloppes alloues au titre dexercices
prcdents. La rnovation de limmeuble original du FMI sest
poursuivie et plusieurs zones du btiment sont entres dans la phase
finale de tests et de rception, avant leur rouverture prochaine.
En janvier 2016, le Conseil dadministration a approuv des fonds
supplmentaires pour la rnovation du sige afin de couvrir les cots
imprvus. Les dpenses dquipement informatique se sont chiffres
25,9millions de dollars et ont servi essentiellement amliorer la
gestion des connaissances, renforcer les capacits de gestion et
danalyse des donnes, et faciliter laccs aux informations utilises
au sein du FMI et par les responsables nationaux.
Rapport annuel 2016
87
Tableau 3.2
Dpenses administratives indiques
dans les tats financiers, exercice 2016
(Millions de dollars, sauf indication contraire)
RSULTATS NETS DU BUDGET ADMINISTRATIF

POUR LEXERCICE 2016
1.038
C A RT E N T R E L E S D AT E S
Cots lis aux retraites et aux prestations

postrieures lemploi
312
Dpenses dquipement : amortissement

des dpenses de lexercice en cours et des
exercices antrieurs
38
Dpenses dquipement : postes immdiatement

passs en charge conformment aux normes IFRS
17
Remboursements au dpartement gnral (du fonds

fiduciaire RPC, du fonds fiduciaire dassistance et
de riposte aux catastrophes [anciennement fonds
fiduciaire pour lallgement de la dette aprs une
catastrophe] et du dpartement des DTS)
(79)
1.326
POUR MMOIRE
Total des dpenses administratives indiques dans

les tats financiers vrifis (millions de DTS)
951
Sources : FMI, Dpartement financier et Bureau du budget et de la planification.

Note : Les chiffres ayant t arrondis, les totaux peuvent tre diffrents de la
somme des composantes. Les conversions ont t faites au taux de change
moyen pondr effectif pour lexercice 2015 denviron 1,39 dollar pour 1 DTS.
Dans les tats financiers, les dpenses administratives du FMI sont

comptabilises sur la base des droits constats conformment aux
normes internationales dinformation financire (IFRS). Ces normes
exigent une comptabilisation sur la base des engagements ainsi
que la comptabilisation et lamortissement des prestations dues
aux employs sur la base de leur valeur actuarielle. Le tableau3.2
rapproche de faon dtaille les rsultats du budget administratif
net pour lexercice 2016, dun montant de 1.038millions de dollars,
et les dpenses administratives comptabilises selon les normes
IFRS, dun montant de 1.326millions de dollars (951millions de
DTS), comme lindiquent les tats financiers vrifis du FMI pour
lexercice.
En avril 2016, le Conseil dadministration a approuv un budget
pour lexercice 2017 qui comprend 1.072,5millions de dollars de
dpenses administratives nettes et un plafond de 1.316,1millions
de dollars pour les dpenses administratives brutes, ainsi quun
report maximum de 43,3millions de dollars de ressources non
dpenses au titre de lexercice 2016. Comme laccoutume, de
petits ajustements ont t apports au budget pour tenir compte du
relvement structurel des salaires et des dpenses hors personnel,
conformment laugmentation des prix. En outre, aprs quatre
annes de croissance relle nulle, le budget 2017 prvoit une hausse
de 0,5% en dollars constants pour financer laugmentation du cot
88
M O D E D E F I N A N C E M E N T, C O M M I S S I O N S ,
R M U N R AT I O N , R PA RT I T I O N
DE S CH A RGE S ET REV E N U N ET
Mode de financement
MONTANTS NON INCLUS DANS

L E B U D G E T A D M I N I S T R AT I F
TOTAL DES DPENSES ADMINISTRATIVES

INDIQUES DANS LES TATS FINANCIERS VRIFIS
pour linstitution de la scurit matrielle et des technologies de

linformation. Le budget dquipement a t fix 60,5millions
de dollars, dont 32,5millions de dollars pour la construction
dinstallations et 28millions de dollars pour les technologies de
linformation. Des budgets indicatifs pour les exercices 2018 et 2019
ont aussi t prsents au Conseil dadministration, accompagns
dindicateurs avancs laissant prvoir des pressions la hausse
correspondant laugmentation des demandes des tats membres.
Depuis sa cration, le FMI tait essentiellement tributaire de ses

activits de prt pour financer ses dpenses. Pour se procurer des
ressources supplmentaires, il a cr le compte dinvestissement
en 2006 et investi ses rserves. En 2008, le Conseil dadministration
a approuv un nouveau mode de financement qui prvoit
ltablissement dune dotation finance par le produit de la vente
dune partie des avoirs en or du FMI. En plus de ce nouveau modle
de financement, le Cinquime Amendement aux Statuts du FMI,
entr en vigueur en fvrier 2011, a largi le pouvoir dinvestissement
du FMI pour lui permettre damliorer le rendement attendu de
ses placements et de consolider progressivement ses finances.
En janvier 2013, le Conseil dadministration a adopt le rglement
rgissant le compte dinvestissement. Il a examin la stratgie de
placement des rserves du FMI en aot 2015 et adopt de nouvelles
rgles en la matire.
Commissions
tant donn le niveau lev de ses activits de prt et la faiblesse
actuelle des rendements de ses placements, les recettes du FMI
continuent de provenir essentiellement des commissions prleves
sur les crdits en cours. Le taux de commission de base (taux
dintrt) appliqu aux financements du FMI correspond au taux
dintrt du DTS major dune marge exprime en points de base.
En vertu de la rgle adopte par le Conseil dadministration en
dcembre 2011, la marge est fixe de manire couvrir les frais
dintermdiation lie aux financements du FMI et permettre la
constitution de rserves. En outre, cette rgle prvoit une vrification
croise pour garantir que le taux de commission reste raisonnable
par rapport aux conditions du march du crdit long terme. En
avril 2016, le Conseil dadministration a dcid de maintenir cette
marge 100points de base.
Le FMI peroit aussi des commissions additionnelles en cas
dutilisation de montants de crdit levs dans les tranches de
crdit et au titre daccords largis. la suite de lentre en vigueur
de la Quatorzime Rvision gnrale des quotes-parts, le Conseil
dadministration a rvis les seuils fonds sur les quotes-parts
partir desquels les majorations sont appliques afin dattnuer leffet
du doublement des quotes-parts. Une commission additionnelle de
Outre les commissions priodiques et les majorations, le FMI

prlve aussi des commissions de tirage, des commissions
dengagement et des commissions spciales. Une commission de
tirage de 0,5% est applique chaque dcaissement de prt du
compte des ressources gnrales. Une commission dengagement
remboursable est prleve sur les montants mis disposition dans
le cadre des accords relevant du compte des ressources gnrales,
tels que les accords de confirmation, les accords largis, les accords
au titre de la ligne de crdit modulable et les accords au titre de la
ligne de prcaution et de liquidit, pour chaque priode de 12mois.
Des commissions dengagement de 15, 30 et 60points de base sont
prleves sur les tirages concurrence de 115% de la quote-part,
compris entre 115% et 575% de la quote-part et suprieurs 575%
de la quote-part, respectivement. Ces commissions dengagement
sont rembourses mesure de lutilisation du crdit et au prorata
des tirages effectus. Le FMI prlve aussi des commissions
spciales sur le principal impay et sur les commissions en arrirs
de moins de six mois.
Rmunration et intrts
En ce qui concerne les charges, le FMI verse des intrts
(rmunration) aux pays membres qui ont une position crditrice
au compte des ressources gnrales (position rmunre dans
la tranche de rserve). Les Statuts stipulent que le taux de
rmunration ne peut tre suprieur au taux dintrt du DTS, ni
infrieur 80% de ce taux. Le taux de rmunration de base est fix
actuellement au taux dintrt du DTS, qui correspond lui-mme
une moyenne pondre des taux dintrt reprsentatifs de certains
instruments financiers court terme mis sur le march montaire
des pays dont la monnaie entre dans la composition du DTS, sous
rserve dun plancher de 5 points de base. Le FMI verse aussi des
intrts, correspondant au taux dintrt du DTS, sur lencours
de ses emprunts dans le cadre de prts bilatraux et daccords
dachat dobligations, ainsi que des Nouveaux Accords demprunt
augments et largis.
Rpartition des charges

Les taux de commission et de rmunration sont ajusts par un
mcanisme de rpartition des charges qui ventile quitablement
entre les tats membres cranciers et dbiteurs la charge des
obligations financires impayes envers le compte des ressources
gnrales. Les pertes de revenu dues au non-paiement des
charges dintrts pendant six mois ou plus sont compenses par
le relvement du taux de commission et labaissement du taux
de rmunration. Les montants ainsi recueillis sont rembourss

lorsque les commissions impayes sont rgles.
Pendant lexercice, les taux de commission et de rmunration
ajusts se sont tablis en moyenne 1,051% et 0,045%,
respectivement.
Revenu net
Le revenu net du FMI pour lexercice 2016 sest lev 998millions
de DTS, provenant essentiellement du niveau lev des activits
de financement et du revenu des placements dtenus au compte
dinvestissement. Conformment aux normes internationales
dinformation financire (norme comptable modifie IAS 19,
avantages du personnel), le revenu net de lexercice 2016 comprend
un gain de 543millions de DTS provenant de la prise en compte
immdiate de la modification des hypothses actuarielles servant
dterminer les prestations dfinies obligatoires des programmes de
prestations postrieures lemploi.
Arrirs envers le FMI

Les obligations financires impayes envers le FMI ont lgrement
diminu, passant de 1.290,8millions de DTS fin avril 2015
1.285,7millions de DTS la fin avril 2016 (tableau3.3). Fin avril 2016,
trois tats membres Somalie, Soudan et Zimbabwe avaient
encore des arrirs prolongs (plus de six mois) lgard du FMI.
Les arrirs de la Somalie et du Soudan remontaient au milieu des
annes 80 et reprsentaient respectivement environ 18% et 76% du
total des arrirs. Les 6% restants sont attribuables au Zimbabwe,
qui est en situation darrirs lgard du fonds fiduciaire pour la
rduction de la pauvret et pour la croissance (fonds fiduciaire RPC)
depuis fvrier 2001. Fin avril 2016, un tiers des impays se rapportait
des remboursements de principal, le reste des commissions et
intrts. Plus des quatre cinquimes reprsentaient des arrirs
envers le compte des ressources gnrales, le reste tant d au fonds
fiduciaire et au fonds fiduciaire RPC. Le Zimbabwe est le seul pays
avoir des arrirs prolongs vis--vis du fonds fiduciaire RPC. Grce
lallocation de DTS daot/septembre 2009, tous les pays en situation
darrirs prolongs ont pu rester jour dans leurs obligations envers
le dpartement des DTS.
Dans le cadre de la stratgie de coopration renforce du FMI,
des mesures correctrices sont prises pour remdier aux arrirs
prolongs. la fin de lexercice, la Somalie et le Soudan ntaient
toujours pas autoriss bnficier de crdits du compte des
ressources gnrales. Le Zimbabwe ne peut pas accder aux
ressources de ce compte tant quil naura pas apur ses arrirs
envers le fonds fiduciaire RPC. Une dclaration de non-coopration,
la suspension partielle de lassistance technique du FMI et la
radiation de la liste des pays admis bnficier des ressources
du fonds fiduciaire RPC restent en vigueur titre de mesures
correctrices en raison des arrirs du Zimbabwe vis--vis du fonds
fiduciaire RPC.
Rapport annuel 2016
200points de base, qui est lie lencours des crdits, est applique
en cas dutilisation dun crdit suprieur 187,5% de la quotepart dun tat membre. Le FMI prlve aussi une commission
additionnelle de 100points de base aux crdits suprieurs ce
mme seuil qui restent non rembourss pendant plus de 36mois
dans le cas des tranches de crdit et plus de 51mois dans le cas des
accords largis.
89
Tableau 3.3
Arrirs envers le FMI des pays ayant des impays
de six mois ou plus, ventils par type, au 30 avril 2016 (Millions de DTS)
Par type
Total
Dpartement gnral (y compris

la facilit dajustement structurel)
Fonds fiduciaire
Fonds fiduciaire RPC
Somalie
236,8
228,5
8,3
...
Soudan
970,1
887,7
82,4
...
78,8
...
...
78,8
1.285,7
1.116,2
90,7
78,8
Zimbabwe
Total
Source : FMI, Dpartement financier.
RESSOURCES HUMAINES
ET ORGA NISATION
Ressources humaines
Pour mener une action efficace lchelle de lconomie mondiale,
le FMI doit recruter et retenir un personnel international hautement
qualifi et divers. Pendant lexercice, il a rassembl en un Manuel
du personnel toutes les rgles rgissant lemploi au FMI, procd
une revue des pratiques en matire de rmunration, sest attach
dvelopper les comptences de dirigeant et ralis une enqute
auprs du personnel.
DIVERSIT ET INCLUSION
NIVEAU ET COMPOSITION DES EFFECTIFS
Le recrutement de ressortissants de rgions sous-reprsentes

a atteint 48% des recrutements extrieurs au niveau des cadres
dexcution en 2015.
Au 30 avril 2016, les effectifs du FMI se composaient de 2.223cadres

dexcution et de direction, et de 449agents auxiliaires. Une liste
des cadres de direction figure la page 106 et lorganigramme de
linstitution la page 84.
Les nouveaux recrutements ont atteint 182 en 2015, chiffre
lgrement suprieur celui de 2014, qui tait de 174. En 2015,
quatre cadres de direction, 139cadres dexcution et 39agents
auxiliaires ont t recruts. Les conomistes du FMI doivent
avoir une solide exprience de lanalyse et de llaboration de la
politique conomique; en 2015, linstitution a recrut 19diplms
universitaires de haut niveau par lintermdiaire du Programmeconomistes et 56conomistes en milieu de carrire. Deux
tiers des personnes recrutes en milieu de carrire sont des
macroconomistes, et les autres, des experts de la politique
budgtaire et du secteur financier. Pendant lexercice, 489employs
contractuels ont t recruts.
En 2015, sept personnes originaires de quatre pays ont bnfici
du Programme daffectations finances sur ressources extrieures,
portant ainsi le total 13. Ce programme est conu pour permettre
90
un maximum de 15responsables publics nationaux dacqurir

une exprience au FMI pendant deux ans, le cot tant pris en
charge par les tats membres au moyen dun fonds fiduciaire
multidonateur.
Le FMI sefforce dassurer la diversit de son personnel du point de

vue de lorigine gographique, de la reprsentation respective des
hommes et des femmes et des cursus de formation, mais il reste
encore du chemin parcourir dans ce domaine. Sur les 189tats
membres que comptait le FMI fin avril 2016, 148 taient reprsents
dans ses effectifs.
Des statistiques et des informations plus dtailles sur les efforts

en cours pour amliorer la diversit et linclusion au FMI sont
disponibles la dernire page de ce rapport et dans le Rapport
annuel 2015 sur la diversit au FMI.
NOMINATIONS ET CHANGEMENTS LA DIRECTION
Christine Lagarde a t reconduite dans ses fonctions de

Directrice gnrale du FMI pour un second mandat de cinq ans,
compter du 5juillet 2016.
David Lipton a t reconduit dans ses fonctions de Premier
Directeur gnral adjoint pour un second mandat de cinq ans,
compter du 1erseptembre 2016.
Au dbut de lexercice 2017, le Directeur gnral adjoint Min Zhu
a annonc son intention de quitter le FMI lexpiration de son
mandat, fin juillet. La Directrice gnrale a rendu hommage la
contribution remarquable quil a apporte au FMI au cours de
ces cinq dernires annes et, avant cela, en tant que Conseiller
spcial auprs de la Directrice gnrale. Son style empreint de

ralisme, son merveilleux sens de lhumour et sa chaleureuse
personnalit confortent un talent remarquable et une vritable
passion pour lconomie, autant datouts quil a su mettre profit
pour donner une impulsion essentielle dans un grand nombre de
domaines, a-t-elle dclar. La Directrice gnrale a aussi annonc
quune procdure avait t lance pour trouver un candidat la
succession de Min Zhu.
une solide combinaison de savoir-faire conomique international,

de gestion du secteur public et de talents diplomatiques, a dclar
Mme Lagarde. ces comptences sajoutent une vaste exprience
des institutions financires internationales, dexcellentes aptitudes
de communication et de ngociation et une parfaite connaissance
des politiques et procdures du FMI.
En juillet 2016, la Directrice gnrale a annonc quelle avait choisi

Tao Zhang, Vice-gouverneur de la Banque centrale de Chine, pour
occuper le poste de Directeur gnral adjoint du FMI compter
du 22aot. Auparavant, M. Zhang avait t pendant quatre ans
Administrateur du FMI pour la Chine. la Banque centrale de
Chine, il a occup divers postes, dont ceux de Directeur des services
juridiques et Directeur du Dpartement des tudes et statistiques
financires. Il a aussi travaill la Banque mondiale et la Banque
asiatique de dveloppement. M. Zhang apporte cette fonction
La grille de rmunration des hauts cadres de direction est revue

priodiquement par le Conseil dadministration. Le salaire du
Directeur gnral est approuv par le Conseil des gouverneurs. Des
ajustements annuels sont effectus sur la base de lindice des prix
la consommation de la ville de Washington. Au 1erjuillet 2015, le
barme tait le suivant:
STRUCTURE ET TRAITEMENTS DE LA HAUTE DIRECTION
Directeur gnral:
Premier Directeur gnral adjoint:
Directeurs gnraux adjoints:
494,660 $
430,120 $
409,650 $
OLIVIER BLANCHARD La carrire presti-
MARK PLANT Au cours de sa carrire de 24
gieuse dOlivier Blanchard ainsi que ses
ans au FMI, Mark Plant a travaill au Dpar-
analyses perspicaces et ses ides originales
tement Afrique, puis ce qui tait alors le
ont fait de lui lun des conomistes les
Dpartement de llaboration et de lexamen
plus cits au monde. Nomm au poste
des politiques, o il a supervis la revue des
de Conseiller conomique et Directeur du
activits de prt du FMI en faveur des pays
Dpartement des tudes du FMI en 2008, il
faible revenu et llaboration des politiques
a quitt ce poste en septembre 2015 aprs avoir dirig le tra-
sadressant ces pays. Il est retourn au Dpartement Afrique
vail danalyse au FMI pendant la priode tourmente de la crise
en tant que Directeur adjoint avant dtre nomm Directeur du
financire mondiale. Ressortissant franais, Olivier Blanchard a
Dpartement des ressources humaines en 2011. Ressortissant
obtenu un doctorat en conomie au Massachusetts Institute of
des tats-Unis, M. Plant a obtenu une licence en conomie et
Technology (MIT) et enseign luniversit Harvard, avant de
mathmatiques luniversit de Virginie ainsi quune matrise et
retourner au MIT, o il a dirig la facult dconomie.
un doctorat en conomie luniversit de Princeton.
MAURICE OBSTFELD Maurice Obstfeld a
KALPANA KOCHHAR Kalpana Kochhar a
assum les fonctions de Conseiller cono-
effectu au FMI une carrire remarquable qui
mique et Directeur du Dpartement des
stale sur plus de 25 ans et pendant laquelle
tudes du FMI en septembre 2015. Ancien
elle a travaill dans plusieurs dpartements.
Directeur de la facult dconomie de luni-
Elle a pris la tte du Dpartement des res-
versit de Californie Berkeley, M. Obstfeld
sources humaines en juin 2016. Auparavant,
a conseill un grand nombre de gouvernements et apport
Encadr 3.2 : Profils des hauts fonctionnaires rcemment partis et nouvellement nomms
elle avait t Directrice adjointe du Dparte-
son expertise des banques centrales du monde entier. Il a
ment Asie et Pacifique et du Dpartement de la stratgie, des
aussi t membre du Conseil des conseillers conomiques du
politiques et de lvaluation, ainsi que Conseillre principale au
Prsident Obama. Ressortissant des tats-Unis, il a obtenu un
Dpartement des tudes. Elle a aussi t Chef conomiste
doctorat en conomie au MIT aprs une licence luniversit
la Banque mondiale pour la rgion Asie du Sud. De nationalit
de Pennsylvanie et une matrise luniversit de Cambridge. Il
indienne, Mme Kochhar est titulaire dun doctorat et dune
a aussi t quatre fois charg dtudes au FMI.
matrise en conomie de luniversit Brown, dune matrise en

conomie de la Delhi School of Economics, en Inde, ainsi que
dune licence en conomie de luniversit de Madras, en Inde.
Rapport annuel 2016
91
CHANGEMENTS INTERVENUS DANS LA HAUTE DIRECTION
Le 20juillet 2015, la Directrice gnrale du FMI, Christine Lagarde,

a nomm Maurice Obstfeld au poste de Conseiller conomique
et Directeur du Dpartement des tudes du FMI, aprs que son
prdcesseur, Olivier Blanchard, eut pris sa retraite du FMI.
En mars 2016, le Directeur du Dpartement des ressources
humaines, Mark Plant, a annonc son dpart en retraite et
Mme Lagarde a nomm Kalpana Kochhar pour le remplacer
compter du 13juin 2016.
NOUVEAU BUREAU DES ENQUTES INTERNES
En juillet 2016, la Directrice gnrale a annonc la nomination

de Sabina Blaskovic au poste nouvellement cr dinvestigatrice
interne du FMI. Le Bureau du conseiller de dontologie, dirig
depuis octobre 2015 par Olivia Graham, se consacre dsormais
exclusivement au conseil, la formation et linformation pour
promouvoir les normes thiques du FMI, tandis que le Bureau des
investigations internes, dirig par Mme Blaskovic, est charg des
enqutes touchant aux questions de dontologie. Cette nouvelle
rpartition des tches renforcera lefficacit des fonctions de conseil
et dinvestigation, tout en permettant une plus grande spcialisation.
Mme Blaskovic avait occup auparavant de hautes fonctions
dinvestigation au Fonds international pour le dveloppement
agricole, au Bureau des services de contrles internes des Nations
Unies et dans diverses administrations de la ville de New York. Au
cours de sa prestigieuse carrire dans le domaine de la dontologie,
Mme Graham a exerc ses fonctions pendant plus de 20 ans dans un
environnement international, notamment la Banque mondiale et
au Fonds international pour le dveloppement agricole, o elle a t
Directrice du bureau de la dontologie.
RE SPONSA BILISATION
Gestion des risques au FMI

En raison de la mission que lui assignent ses Statuts, le FMI est
confront divers risques dordre financier et non financier. En
fvrier 2016, le Conseil dadministration a approuv une dclaration
dacceptation du risque indiquant le degr de risque que le FMI est
dispos tolrer dans toutes ses activits et quil est en mesure de
grer convenablement sur une priode prolonge. Cette dclaration
sera revue priodiquement et ventuellement modifie la lumire
des changements qui surviendraient dans les politiques et les
procdures existantes du FMI, des dcisions stratgiques prises par
le Conseil dadministration et la direction pour dfinir la philosophie
du FMI en matire de risques, compte tenu de son rle institutionnel
et de son mode de fonctionnement uniques.
Le FMI utilise trois lignes de dfense pour grer activement les risques.
Les dpartements qui mnent des oprations quotidiennement se
dotent de systmes de contrles internes qui leur servent identifier
et grer les risques inhrents ces oprations (voir encadr3.3
92
consacr certains aspects de la gestion des risques). Dans certains

domaines, des comits interdpartementaux assurent un contrle
supplmentaire des risques. Un service indpendant de gestion des
risques est charg dlaborer un cadre de gestion des risques, de
concevoir des outils pour les valuer et dinformer la direction et le
Conseil dadministration du profil de risque global du FMI, en mettant
en relief les domaines o des efforts particuliers sont requis pour
attnuer ces risques.
Lvaluation des risques ralise priodiquement par ce service
est intgre au cycle de planification stratgique et budgtaire du
FMI. Le Bureau de la vrification et de linspection interne garantit
de faon indpendante lefficacit de la gouvernance, de la gestion
des risques et des contrles internes (voir ci-aprs la section
consacre ce Bureau). La responsabilit ultime de la gestion et
de lattnuation efficaces des risques incombe la direction et au
Conseil dadministration.
Le FMI contrle et gre activement les risques dans quatre grands
domaines: stratgie, fonctions centrales, capacits fonctionnelles
et rputation. La gestion du risque stratgique exige de dfinir un
cadre stratgique clair et de sadapter en fonction de lvolution de
lenvironnement extrieur. Lorientation stratgique est dfinie par
la Directrice gnrale dans son Plan daction mondial, et sappuie
sur une analyse continue des facteurs mergents qui influent sur le
systme montaire international.
En ce qui concerne les fonctions centrales du FMI, les risques ont
trait la ncessit daligner les trois principaux domaines dactivits
du FMI surveillance, prts et dveloppement des capacits sur
lorientation stratgique et les objectifs sous-jacents de linstitution,
tout en veillant prserver son mode de financement. Pour grer le
risque de crdit, le FMI emploie un systme plusieurs niveaux dont
les principaux outils concernent le niveau daccs aux ressources du
FMI, la conception des programmes et la conditionnalit. Lexistence
dun niveau suffisant dencaisses de prcaution et le statut de
crancier privilgi dont jouit le FMI font aussi partie intgrante de
ce systme. En fvrier 2016, le Conseil dadministration a procd
lexamen biennal du niveau des encaisses de prcaution. Il sest
dclar favorable au maintien de lobjectif indicatif moyen terme
actuel de 20milliards de DTS pour les encaisses de prcaution et au
relvement de leur seuil 15milliards de DTS, contre 10milliards de
DTS auparavant.
Par capacits fonctionnelles du FMI, on entend ses ressources
humaines et technologiques, ses actifs matriels et les autres
lments qui lui permettent de mettre en uvre sa stratgie
conformment lorientation dfinie et dviter tout ce qui pourrait
lempcher de remplir efficacement ses fonctions essentielles.
Les risques dans ce domaine englobent aussi dautres risques
financiers, tels que les risques pour les revenus et les placements de
linstitution. Le risque de rputation concerne la possibilit que des
parties prenantes ne se fassent une opinion ngative du FMI, ce qui
pourrait compromettre sa crdibilit, son influence et son efficacit.
Le dispositif daudit du FMI se compose dun cabinet daudit externe,

dune fonction daudit interne et dun Comit de vrification
externe des comptes, qui est indpendant et, aux termes de la
rglementation gnrale du FMI, assure la supervision gnrale de
laudit annuel.
COMIT DE VRIFICATION EXTERNE DES COMPTES
Le Comit de vrification externe des comptes est compos de trois

membres choisis par le Conseil dadministration et nomm par le
Directeur gnral. Ses membres sont nomms pour trois ans dans
le cadre de mandats chelonns. Indpendants du FMI, ils sont
ressortissants de diffrents pays membres et doivent possder les
qualifications et les aptitudes requises pour assurer la supervision de
laudit annuel. En rgle gnrale, les membres du Comit disposent
dune solide exprience acquise au sein de cabinets internationaux
dexpertise comptable, dans le secteur public ou dans le monde
universitaire.
Le Comit dsigne son (sa) prsident(e) parmi ses membres, fixe
ses propres procdures et sacquitte de sa mission de supervision de
laudit annuel en toute indpendance par rapport la direction du
FMI. Le Comit se runit Washington chaque anne, normalement en
janvier ou en fvrier, pour surveiller la planification de laudit annuel,
puis en juin une fois laudit termin et en juillet pour faire rapport au
Conseil dadministration. Les services du FMI et les auditeurs externes
consultent les membres du Comit tout au long de lanne. En 2016,
les membres du Comit de vrification externe des comptes taient
les suivants: Daniel Loeto Gonzalo (Prsident), expert-comptable et
comptable principal de Bank of Botswana; Mary Barth, professeur de
comptabilit luniversit Stanford; et Kamlesh Vikamsey, expertcomptable et associ dun cabinet comptable en Inde.
CABINET DAUDIT EXTERNE
Le cabinet daudit externe, slectionn par le Conseil

dadministration en consultation avec le Comit de vrification
externe des comptes et nomm par le Directeur gnral, est charg
de laudit des tats financiers annuels du FMI, qui comprend
une opinion sur les tats financiers du FMI, dont les comptes
administrs en vertu de larticleV, section2b), des Statuts et la caisse
de retraite du personnel. Au terme de laudit annuel, le Comit de
vrification externe rend brivement compte des conclusions de
laudit au Conseil dadministration et remet le rapport du cabinet
daudit externe au Directeur gnral et au Conseil dadministration,
pour transmission au Conseil des gouverneurs.
Le cabinet daudit externe est nomm pour un mandat de cinq ans,
qui peut tre reconduit pour une priode maximale de cinq ans.
PricewaterhouseCoopers a t choisi comme cabinet daudit externe
du FMI en novembre 2014, aprs lexpiration obligatoire du mandat
du cabinet Deloitte & Touche LLP au bout de 10ans. Le cabinet
daudit externe peut fournir certains services de conseil, sous rserve
dune liste de services interdits et de solides garanties destines
protger lindpendance du cabinet daudit. Cette indpendance

est garantie par le Comit de vrification externe des comptes du
FMI et, pour les tarifs suprieurs un certain plafond, par le Conseil
dadministration.
BUREAU DE LA VRIFICATION ET DE LINSPECTION INTERNES
La fonction daudit interne est confie au Bureau de la vrification

et de linspection internes, qui est charg dvaluer en toute
indpendance lefficacit des procdures de gouvernance du FMI
ainsi que ses mthodes de gestion des risques et de contrle interne.
Conformment aux meilleures pratiques en vigueur, le Bureau rend
compte la direction du FMI et au Comit de vrification externe
des comptes, ce qui garantit son objectivit et son indpendance.
Pendant lexercice 2016, le Bureau de la vrification et de linspection
internes a effectu des vrifications et des inspections afin de
dterminer ladquation des contrles et des procdures en place
pour attnuer les risques inhrents la ralisation des objectifs
institutionnels du FMI et de ceux de ses dpartements. Ses activits
daudit et de conseil ont port sur les domaines suivants: adquation
des contrles pour la slection des prestataires de services du FMI et
la signature de contrats avec eux, adquation du plan de continuit
dactivit, adquation des dispositifs de scurit informatique en
place pour protger les actifs informationnels du FMI et activits de
dveloppement des capacits du FMI.
En outre, le Bureau de la vrification et de linspection internes a
remis le septime Rapport de suivi priodique sur ltat davancement
des plans adopts la suite des recommandations du Bureau
indpendant dvaluation (BIE) du FMI avalises par le Conseil.
Ctait la deuxime fois que ce rapport tait prpar par le Bureau
de la vrification et de linspection internes selon la procdure
recommande par les valuateurs externes du BIE et approuve par
le Conseil en fvrier 2013. tant donn quaucun nouveau plan na
t diffus par la direction pendant lexercice, le rapport est centr
sur ltat davancement des quatre plans examins dans le rapport
prcdent. Le Comit dvaluation du Conseil dadministration a
examin le septime Rapport de suivi priodique en septembre 2015
et lensemble du Conseil la approuv en octobre 2015.
Le Conseil est inform deux fois par an des travaux du Bureau au
moyen dun rapport dactivit qui contient des informations sur
les rsultats et le suivi des recommandations daudits. La dernire
runion informelle dinformation du Conseil sur ces questions a eu
lieu en janvier 2016.
Finances,and
Finances
organisation
Organization
M C A N I S M E D AU DI T
Bureau indpendant dvaluation

Cr en 2001, le Bureau indpendant dvaluation (BIE) procde
des valuations indpendantes et objectives des politiques
et des activits du FMI. Aux termes de son mandat, le BIE est
totalement indpendant de la direction du FMI et fonctionne de
faon autonome vis--vis de son Conseil dadministration. Il a pour
mission de promouvoir une culture dapprentissage au sein du FMI,
de renforcer la crdibilit extrieure de linstitution et de concourir
la bonne gouvernance et la surveillance sur le plan institutionnel.
Rapport annuel 2016
93
Examen par le Conseil dadministration

des rapports et des recommandations du BIE
LAUTOVALUATION AU FMI
En septembre 2015, le BIE a rendu public un rapport intitul

valuation des systmes dautovaluation du FMI. Le BIE a
constat que lautovaluation occupait une place importante au
FMI, que la qualit technique de nombreuses activits et rapports
du FMI lis lautovaluation tait leve et que lautovaluation
guidait les rformes des politiques et des activits. Pourtant, des
lacunes sont observes sur le plan de la couverture, de la qualit et
de la diffusion des enseignements, en partie cause de labsence
dune dmarche explicite, rflchie et lchelle de linstitution.
Par ailleurs, il est ressorti de cet examen que les dcisions prises
rcemment dans un souci de rduction des cots risquaient
daffaiblir lautovaluation.
Pour tenter de rpondre ces diffrentes proccupations,
lvaluation a recommand au FMI dadopter une politique globale
dautovaluation. Elle devrait tre gnrale, afin de permettre
lvolution des pratiques en fonction de lenvironnement
oprationnel, mais devrait aussi dfinir les buts atteindre, le champ
couvert, les principaux rsultats attendus, ainsi que lutilisation et
le suivi prvus. Il est galement ressorti de lvaluation que tous les

programmes de prt devraient faire lobjet dune autovaluation,
sous une forme ou sous une autre, afin de fournir une base
lapprentissage par lexprience et daccrotre la transparence
concernant lutilisation des ressources du FMI. Enfin, les auteurs
de lvaluation ont engag la direction du FMI mettre en place des
produits et des activits permettant de partager et de diffuser les
conclusions et les enseignements des valuations de manire en
souligner limportance pour les travaux des services et de renforcer
lapprentissage.
Lors de lexamen de ce rapport, le Conseil dadministration a salu
cette premire valuation des dispositifs dautovaluation du FMI
et reconnu limportance de bien dfinir lapproche suivie dans ce
domaine et la ncessit de mieux en diffuser les enseignements.
LES COULISSES DE LTABLISSEMENT
DES DONNES AU FMI
En mars 2016, le BIE a rendu public un rapport intitul Les

coulisses de ltablissement des donnes au FMI: une valuation du
BIE. Ce rapport tente de dterminer si les politiques et pratiques
du FMI en matire de donnes et de statistiques sont adaptes
Encadr 3.3 : Lvaluation des sauvegardes comme mthode de gestion des risques
Lorsque le FMI accorde un prt un tat membre, une valua-
FMI. Celle-ci a confirm lefficacit de cette politique et sa
tion des sauvegardes est effectue pour obtenir lassurance
contribution positive la gestion globale des risques pour
raisonnable que la banque centrale est en mesure de bien grer
linstitution. Elle a aussi reconnu que le processus dva-
les ressources quil lui apporte et de communiquer des informa-
luation des sauvegardes avait aid les banques centrales
tions montaires fiables dans le cadre du programme soutenu
amliorer leurs pratiques de contrle, daudit et dinformation.
par le FMI. Lvaluation des sauvegardes est un examen
Aucune modification importante na t apporte au dispositif
diagnostique du dispositif de gouvernance et de contrle de la
de sauvegardes en place, car il est apparu quil restait utile et
banque centrale et complte les autres mesures de sauvegarde
adquat. Un nouvel lment a toutefois t introduit dans la
du FMI, savoir les limites daccs ses ressources, la condi-
politique de sauvegardes : lorsquun financement budgtaire
tionnalit, la conception des programmes, les mesures visant
direct est en jeu, une approche base sur les risques sera
prvenir la communication dinformations inexactes et le suivi
dsormais applique aux revues des Trsors publics dans le
postrieur aux programmes. Elle porte sur cinq lments des
cadre de lexamen des sauvegardes budgtaires. Ces revues
oprations de la banque centrale : mcanisme daudit externe,
nauront lieu que pour les accords avec des tats membres
structure juridique et autonomie, dispositif de communication
demandant un accs exceptionnel aux ressources du FMI et
des informations financires, mcanisme daudit interne et
lorsquune proportion leve, dau moins 25 %, est destine
systme de contrles internes.
au financement du budget de ltat.
Fin avril 2016, 283 valuations portant sur 94 banques centrales
En outre, des sminaires rgionaux consacrs aux sauve-
avaient t ralises, dont 11 pendant lexercice 2016. Sajoute
gardes ont t organiss pendant lexercice lInstitut multi-
ces valuations un suivi de la mise en uvre des recomman-
latral de Vienne, ainsi qu Pretoria, en Afrique du Sud, dans
dations et des autres modifications ventuelles du dispositif de
le cadre du Partenariat multilatral pour lAfrique et au Centre
sauvegarde de la banque centrale considre tant que les crdits
dtudes conomiques et financires FMIMoyen-Orient
du FMI nont pas t entirement rembourss. Aujourdhui,
au Kowet. Ces sminaires ont mis en relief les principales
environ 60 banques centrales font lobjet dun suivi par le FMI.
pratiques internationales en matire de sauvegardes et offert
En octobre 2015, le Conseil dadministration du FMI a achev
une tribune aux responsables de banques centrales pour faire
la revue quinquennale de la politique de sauvegardes du
94
part de leurs expriences respectives.
Lorsque survient une crise, lattention accrue que lon porte aux
donnes entrane souvent dimportants ramnagements des
pratiques du FMI en la matire. Mais la crise passe, les donnes,
loin de rester une priorit, ne redeviennent, aux yeux de beaucoup,
quun simple accompagnement des activits stratgiques. Certaines
causes de la dficience des donnes sont extrieures au FMI. Mais
la circulation et lusage des donnes souffrent aussi de contraintes
institutionnelles internes, des structures de gestion de donnes, des
systmes dincitations et des mcanismes de contrle qualit. Des
mesures ont t prises nouvelle structure de gouvernance pour la
gestion des donnes, initiatives pour combler les lacunes rvles par
la crise financire mondiale, mais elles ne sinscrivent pas dans une
stratgie globale claire reconnaissant aux donnes leur statut datout
stratgique, plutt que simple ingrdient dautres activits.
Le Conseil dadministration a salu ce rapport. Les administrateurs
ont souscrit dans lensemble aux conclusions principales du rapport
et ont avalis la recommandationinvitant le FMI laborer une
stratgie long terme en matire de donnes et de statistiques
qui prvoit un objectif institutionnel commun et considre les
donnes comme un actif stratgique. Ils souscrivent aussi aux
recommandations suivantes: dfinir les besoins en matire de
donnes et tablir un ordre de priorit, prciser le rle et la mission
du Dpartement des statistiques, rexaminer les incitations en ce
qui concerne la gestion des donnes par le personnel et prciser le
degr de responsabilit de linstitution en ce qui concerne la qualit
des donnes quelle diffuse.
Programme de travail du BIE

Pendant lexercice 2016, outre les deux rapports mentionns cidessus, le BIE a poursuivi ses travaux sur lvaluation du FMI et la
crise de la zone euro. Lvaluation porte sur le rle du FMI lors des
crises bancaires et de la dette souveraine en Grce, en Irlande et au
Portugal, ainsi que sur la surveillance et lassistance technique du
FMI dans ces pays ainsi que dans dautres pays et institutions de la
zone euro. Le BIE prvoit de publier son rapport avant lAssemble
annuelle de 2016.
Il a aussi entam une nouvelle valuation du travail du FMI en
matire de protection sociale, le projet de document de synthse
ayant t examin lors dun sminaire informel par le Conseil
dadministration en mars 2016. Pendant lexercice 2017, le BIE
prvoit de commencer une valuation des activits du FMI dans

les tats fragiles. Les valuations dj termines, les documents de
synthse, les rapports annuels du BIE, ainsi que dautres documents,
sont disponibles sur le site Internet du BIE (www.ieo-imf.org).
Application des recommandations du BIE

approuves par le Conseil dadministration
Les Plans de mise en uvre de la direction concernant deux
valuations du BIE Prvisions du FMI et Questions
rcurrentes dune dcennie dvaluations ont t examins par
le Conseil dadministration en septembre 2015. Comme indiqu plus
haut, le septime Rapport de suivi priodique a t approuv par le
Conseil en septembre. En octobre 2015, les administrateurs, aprs
consultation de la direction et des services du FMI, ont conclu que
les Plans de mise en uvre de la direction devaient tre prsents
au Conseil dans les six mois suivant lachvement dune valuation
du BIE, conformment une recommandation formule lissue de
lvaluation extrieure du BIE en 2013.
En dcembre 2015, le Conseil a approuv le plan conu par la
direction pour donner suite lvaluation contenue dans le rapport
du BIE intitul Riposte du FMI la crise financire et conomique,
en veillant ce que le FMI dispose de ressources suffisantes pour
contribuer la rsolution des crises futures, en laborant des
principes directeurs pour structurer ses rapports avec les autres
organisations, ainsi quen consolidant et en simplifiant le dispositif
en place pour recenser et valuer les risques et les points faibles.
En mars 2016, le Comit dvaluation du Conseil a examin le plan
conu par la direction pour donner suite lvaluation du BIE
contenue dans le rapport intitul Lautovaluation au FMI. Les
plans de mise en uvre et les rapports de suivi sont disponibles sur
les sites Internet du FMI et du BIE.
I N F OR M AT IO N E T C O N TAC T S AV E C
L E S PA RT I E S P R E NA N T E S E X T R I E U R E S
Les objectifs de laction dinformation du FMI sont doubles:

premirement, tre lcoute des acteurs extrieurs pour mieux
comprendre leurs proccupations et leurs points de vue, afin
damliorer la pertinence et la qualit des conseils de politique
conomique fournis par le FMI; deuximement, faire mieux
connatre lextrieur les objectifs et le fonctionnement du FMI.
Le Dpartement de la communication du FMI est responsable au
premier chef des activits dinformation du FMI et du dialogue avec
les parties prenantes extrieures.
son mandat compte tenu de lvolution rapide de lconomie

mondiale. Il conclut que la fourniture de donnes par les tats
membres sest nettement amliore au fil du temps, ce qui a permis
au FMI de sadapter, dans une large mesure, la complexit et
linterconnexion grandissantes de lconomie mondiale. Il est
toutefois observ, comme dans de prcdents rapports, que les
oprations stratgiques du FMI ptissent toujours dun dficit
de donnes. plusieurs occasions, le FMI a t handicap dans
lexercice du rle critique qui est le sien en matire de stabilit
macrofinancire mondiale par des insuffisances dans les donnes et
les pratiques statistiques.
La stratgie de communication a volu au fil du temps. Au cours

de la dcennie coule, laccent sur la transparence a cd la
place un dialogue plus actif avec les mdias et les autres parties
prenantes: pour expliquer les politiques et le fonctionnement du
FMI, pour permettre au FMI de participer et de contribuer au dbat
intellectuel sur les grandes questions conomiques et pour faciliter
un apprentissage rciproque et le dialogue avec les tats membres
du monde entier.
Rapport annuel 2016
95
Comme la plupart des organisations modernes, le FMI se sert de

la communication comme dun outil stratgique pour tre plus
efficace. La stratgie de communication du FMI repose de plus en
plus sur les nouvelles technologies, telles que les mdias sociaux,
les vidos, les blogs et les podcasts. En mme temps, compte tenu
de lvolution rapide du monde daujourdhui, le FMI cherche
renforcer le dialogue avec les dcideurs de demain que sont les
organisations de la socit civile et les rseaux du secteur priv.
Le FMI dialogue avec les membres des parlements qui jouent
un rle important dans la prise de dcisions conomiques dans
leurs pays respectifs essentiellement par le biais du Rseau
parlementaire sur la Banque mondiale et le Fonds montaire
international, mais aussi au moyen de sminaires cibls organiss
dans les pays eux-mmes et de sminaires rgionaux sur des thmes
tels que les industries extractives, les rformes structurelles et les
ingalits. Au cours de lanne coule, le FMI a men des actions
dinformation notables en direction du Congrs des tats-Unis, afin
dexpliquer ce que fait le FMI et le bien-fond des rformes de 2010
sur les quotes-parts et la gouvernance, qui sont entres en vigueur
en janvier 2016.
Le FMI a aussi organis un sminaire spcial lintention des
parlementaires dEurope centrale, orientale et du Sud-Est lInstitut
multilatral de Vienne. Ce sminaire, qui sest droul en plusieurs
langues, dont le roumain, le russe et le serbe, comportait des exposs
sur les grands dossiers conomiques de la rgion et les activits
du FMI. Pendant les Runions de printemps du FMI, environ
250parlementaires de plus de 80pays ont assist la Confrence
parlementaire mondiale de cette anne. Parmi les thmes abords
figuraient les questions pressantes que sont le changement
climatique, la crise migratoire, la fraude et les paradis fiscaux, et le
dveloppement des capacits. Certains parlementaires ont aussi eu
des rencontres bilatrales avec des reprsentants de leurs pays et
rgions auprs du FMI et de la Banque mondiale.
Aujourdhui dans sa neuvime anne, le programme de bourses du
FMI pour les organisations de la socit civile (OSC) a financ la
participation aux Runions de printemps et lAssemble annuelle
de 60 OSC de pays en dveloppement trs actives. Au total, environ
1.000reprsentants dOSC ont assist aux runions. En marge
des runions, le FMI, la Banque mondiale et les OSC ont organis
loccasion du Forum des OSC une centaine de sances sur des
questions trs diverses, parmi lesquelles la viabilit de la dette, les
ingalits, le changement climatique, la conditionnalit, la fiscalit
responsable et lgalit femmeshommes. Le FMI sefforce aussi
douvrir davantage le programme de sminaires aux OSC: ainsi,
cette anne, la Directrice excutive dOxfam International, Winnie
96
Byanyima, a particip un panel sur la fiscalit internationale aux

cts de la Directrice gnrale du FMI, Christine Lagarde.
Le FMI dialogue aussi avec les OSC en dehors des Runions de
printemps et de lAssemble annuelle, lors de runions et de
consultations son sige sur des dossiers particuliers ( financement
du dveloppement, rforme des quotes-parts, ingalits, galit
femmeshommes, dette), des rencontres frquentes avec les OSC
locales loccasion des missions de ses services (Ghana, Tunisie,
Ukraine), des manifestations rgionales (confrences au Mozambique
et en Inde) et des visites sur place de la direction du FMI.
Le FMI a continu dintensifier son dialogue avec les jeunes les
dcideurs et les dirigeants mondiaux de demain en marge de
lAssemble annuelle et lors de sminaires dintroduction au FMI
pour les tudiants, de visites de la direction dans les universits
et de rencontres entre des jeunes et des hauts fonctionnaires de
linstitution. Ainsi, cette anne, la Directrice gnrale a rencontr
200tudiants, jeunes entrepreneurs et jeunes dirigeants
luniversit Zayed de Duba, aux mirats arabes unis, pour parler des
dfis conomiques auxquels sont confronts les jeunes daujourdhui
et, plus particulirement, les jeunes du Moyen-Orient.
Compte tenu des effets considrables de la crise financire mondiale
sur lemploi, le FMI a continu de dialoguer rgulirement avec
les organisations syndicales diffrents niveaux. son sige de
Washington, il a accueilli la runion biennale de haut niveau avec la
Confdration syndicale internationale et eu des entretiens formels
et informels avec les organisations syndicales sur lemploi et la
croissance, les ingalits et les ngociations collectives.
Bureau rgional Asie et Pacifique

En tant que fentre du FMI sur lAsie et le Pacifique, rgion dont
limportance dans lconomie mondiale ne cesse de crotre,
le Bureau rgional Asie et Pacifique en suit les volutions
conomiques et financires afin de donner une dimension plus
rgionale la surveillance du FMI. Cet organisme sefforce de
faire mieux connatre le FMI et ses politiques dans la rgion et
de tenir celui-ci inform de la perception des grands dossiers au
niveau rgional. ce titre, le Bureau Asie et Pacifique assure la
surveillance bilatrale actuellement pour le Japon, le Npal et
la Thalande et a dvelopp sa participation la surveillance
rgionale. Les agents du Bureau participent activement aux
runions dorganismes situs en Asie, dont lAssociation des
Nations de lAsie du Sud-Est plus la Chine, le Japon et la Core
(ASEAN+3), le Conseil de coopration AsiePacifique (APEC) et le
Groupe des dirigeants de banques centrales de lEst asiatique et du
Pacifique (EMEAP).
Le Bureau conduit aussi des campagnes dinformation et de

recrutement au Japon et dans le reste de la rgion, et il mne un
dialogue avec les dcideurs asiatiques en organisant des confrences
et des vnements sur les dossiers dactualit qui occupent une
place centrale dans le travail du FMI. Une confrence de haut
niveau co-organise avec la Bourse de Bangkok en novembre 2015
a t consacre au dveloppement des marchs de capitaux dans
la rgion du Mkong, et une confrence organise conjointement
Tokyo avec luniversit Hitotsubashi en mars 2016 a examin les
progrs et les dfis venir de lintgration conomique en Asie, en
particulier dans les domaines du commerce, des marchs financiers
et des marchs du travail.
Bureau du FMI Paris et Bruxelles

Le Bureau europen du FMI, rparti entre Paris et Bruxelles, sert
de liaison avec les institutions et les tats membres de lUnion
europenne ainsi quavec les organisations internationales et la
socit civile en Europe. Le Bureau entretient le dialogue avec les
institutions que sont la Commission europenne, la Banque centrale
europenne, le Mcanisme europen de stabilit, le Parlement
europen, le Comit conomique et financier et le groupe de travail
de lEurogroupe au sujet des politiques de la zone euro et de lUE
ainsi que des programmes du FMI dans certains pays de lUnion.
Il reprsente aussi le FMI lOrganisation de coopration et de
dveloppement conomiques.
Le Bureau appuie aussi les oprations du FMI en Europe,
notamment dans les domaines de la surveillance conomique,
des programmes soutenus par le FMI et de lassistance technique,
et il contribue coordonner les activits de communication
et dinformation lchelle de la rgion. Plus gnralement, il
encourage le dialogue sur les questions conomiques mondiales
avec les institutions europennes, les organisations internationales
et les gouvernements, ainsi quavec la socit civile en Europe,
et il tient frquemment des runions avec des reprsentants des

associations patronales, des syndicats, des groupes de rflexion, des
marchs financiers et des mdias.
Le Bureau a organis conjointement plusieurs ateliers et
manifestations, notamment un atelier avec le Centre pour ltude
des politiques publiques europennes consacr lefficacit des
rformes structurelles et une confrence avec le Dpartement
des finances publiques du FMI sur le thme de la gouvernance
budgtaire. Il organise des djeuners de travail de haut niveau deux
fois par an Paris, Bruxelles, Londres et Berlin, pour prsenter
les points de vue du FMI sur les principaux dfis auxquels est
confronte lconomie europenne. Des fonctionnaires du Bureau
ont t invits intervenir lors de confrences internationales en
Allemagne, en Belgique, en Espagne, en France, en Irlande, en Italie,
au Luxembourg, aux Pays-Bas et au Royaume-Uni.
Charg aussi de soutenir les activits de dveloppement des
capacits et dinformation, le Bureau a co-organis un atelier
lInstitut multilatral de Vienne lintention de parlementaires de
plusieurs pays de lUE et a t amen prendre la parole lors de
diverses autres manifestations cet institut. Dans le cadre de ses
activits dinformation, le Bureau publie un bulletin qui fournit
priodiquement aux parties prenantes europennes les toutes
dernires informations sur les activits et les publications du FMI
et alimente un compte Twitter. Enfin, le Bureau participe aux
procdures de recrutement du FMI en organisant des entretiens
avec les candidats dans les universits de plusieurs pays europens.
Information par les reprsentants rsidents

Le FMI a des reprsentants rsidents dans 85 pays, qui
mnent diverses activits dinformation pour promouvoir une
meilleure comprhension du travail du FMI et des questions
macroconomiques, souvent en collaboration avec les universits, les
administrations et les organisations non gouvernementales locales.
Le Bureau rgional Asie et Pacifique contribue au dveloppement

des capacits dans la rgion par le biais du programme de bourses
dtudes JaponFMI pour lAsie, du Sminaire macroconomique
JaponFMI pour lAsie et dautres sminaires sur des questions
macroconomiques et financires. Lexercice a t marqu en
particulier par un sminaire sur la stabilit du secteur financier
organis conjointement en octobre 2015 par la Banque dtat
du Vietnam et le Dpartement des marchs montaires et de
capitaux du FMI ainsi que par un sminaire sur lintgration
des statistiques macroconomiques et de lapproche bilancielle
organis conjointement en janvier 2016 par la Banque nationale du
Cambodge et le Dpartement des statistiques du FMI.
Ainsi, la Jamaque, pour susciter ladhsion durable du public au

vaste programme de rforme conomique du pays appuy par le
FMI, le Reprsentant rsident, M. Bert van Selm, a men pendant
lexercice une campagne de sensibilisation de grande envergure,
en accordant des interviews plusieurs chanes de tlvision et
stations de radio, en organisant des prsentations publiques, en
faisant paratre des tribunes dans les journaux et en proposant un
sminaire dinformation trimestriel en collaboration avec University
of the West Indies et avec la participation des principaux leaders
dopinion des mdias, de la socit civile, du monde universitaire et
du secteur priv.
Rapport annuel 2016
97
Encadr 3.4 : Dialogue avec les syndicats en Guine

Aprs la grve gnrale de fvrier 2016, Jose Sulemane,
du pays et expliqu limportance des efforts dploys par les
Reprsentant rsident du FMI en Guine, a rencontr les orga-
autorits pour mobiliser des recettes, en encourageant les
nisations de la socit civile et les syndicats qui avaient appel
participants mettre profit les informations disponibles dans
la grve pour discuter avec eux de leur volont de voir baisser
son bureau pour mieux comprendre les dossiers cono-
les prix des carburants. Il leur a prsent la structure des prix
miques et amliorer leur dialogue avec les autorits.
des carburants en Guine, fourni des informations sur les prix
Les ractions ces initiatives ont t trs positives : les diri-
la pompe dans les pays voisins et expliqu les consquences

conomiques dune rduction des prix la pompe.
envoye par le FMI pour les consultations de 2016 au titre de
En avril, il a organis un atelier dune demi-journe avec les
larticle IV et ils ont invit M. Sulemane leur retraite prvue
OSC et les syndicats pour expliquer le rle du FMI en Guine.
la mi-mai 2016 afin quil leur dispense une formation sur la
Il a dcrit cette occasion les grandes lignes du budget 2016
politique conomique.
Au Zimbabwe, le Reprsentant rsident du FMI, M. Christian

Beddies, a particip en septembre 2015, avec des reprsentants
dambassades, dorganisations internationales et dorganisations
non gouvernementales, linauguration de The Space, une tribune
par laquelle environ 2.000 jeunes Zimbabwens peuvent donner
leur opinion sur les dfis prsents et futurs du pays et proposer
des stratgies pour assurer une croissance solidaire. Par la
suite, le bureau du FMI a apport sa contribution une srie de
confrences gratuites sur les bases de lconomie et lconomie du
dveloppement, et prvoit de participer un programme organis
par The Space comportant des tables rondes, des confrences sur
lconomie et ventuellement des stages de courte dure.
Pendant lexercice, le FMI a amlior la prsentation et la cohrence
des sites Internet de ses 123reprsentants rsidents afin de faciliter
la communication locale et rgionale.
En Armnie, la Reprsentante rsidente, Teresa Daban Sanchez,
sest associe la Leadership School Foundation, une organisation
denseignement de premier plan, pour organiser des confrences et
des ateliers sur diffrents thmes, parmi lesquels les perspectives
conomiques mondiales, les perspectives de lconomie
armnienne, le taux de participation des femmes et les questions
dgalit femmeshommes et les ngociations collectives. Ainsi,
en juin 2015, Masood Ahmed, Directeur du Dpartement MoyenOrient et Asie centrale du FMI, a donn une confrence lcole
sur le thme Dfis et nouvelles possibilits pour lArmnie dans
le contexte des chocs conomiques rgionaux et mondiaux, qui a
runi un large auditoire et suscit des changes de vues anims avec
les tudiants.
Dans le cadre des activits dinformation du FMI en Gorgie, le
Reprsentant rsident, Azim Sadikov, sefforce dinstaurer un
dialogue suivi avec les futurs dirigeants du pays. Il a ainsi organis
des prsentations et des tables rondes avec des tudiants de
lUniversit dtat de Tbilissi, luniversit Saint-Andrews et lcole
98
geants des OSC et des syndicats ont bien accueilli la mission
de sciences politiques. Les thmes abords allaient des dfis

conomiques auxquels sont confrontes la Gorgie et la rgion aux
forces qui influent sur lconomie mondiale en passant par le rle
volutif du FMI.
En Malaisie, le FMI a organis en novembre 2015 lAssociation
des Nations de lAsie du Sud-Est (ASEAN) un atelier de deux jours
Kuala Lumpur sur le processus en cours dintgration conomique
et financire. Plac sous lgide du Ministre des finances malaisien
et coparrain par lInstitut malaisien pour la recherche conomique,
ce sminaire a runi 25 participants de groupes de rflexion et
du monde universitaire de neuf pays de lASEAN, ainsi que des
reprsentants du Secrtariat de lASEAN, de la Banque mondiale et
de la Banque asiatique de dveloppement. Se tenant un moment
crucial, peu aprs le lancement de la Communaut conomique
de lASEAN pendant le Sommet des dirigeants de lAssociation,
cette manifestation a contribu renforcer le message du FMI en
direction dun groupe influent au sein de lASEAN, qui recouvre
une rgion vaste, dynamique et stratgiquement importante avec
630millions dhabitants et un PIB de 2.600milliards de dollars.
Le Kosovo a un accord de confirmation avec le FMI qui vise
soutenir les autorits dans les efforts quelles dploient pour
prserver la stabilit macrofinancire et amliorer les perspectives
de croissance du pays. Le Reprsentant rsident du FMI bas
Pristina, Ruud Vermeulen, est invit pour donner des confrences
dans les universits, sexprime lors de diverses manifestations et
est prsent dans les mdias locaux par le biais dinterviews quil
accorde aux tlvisions et aux radios, de confrences de presse
et darticles quil publie dans les journaux et les magazines. Ces
activits touchent un large public quelles contribuent sensibiliser
la ncessit de mener dimportantes rformes. Les retours
dinformations positifs laissent penser que ces activits de
sensibilisation aident aussi faire mieux comprendre ce que fait le
FMI en gnral et ce quil fait au Kosovo en particulier.
Rforme des quotes-parts du FMI

Comme cela est illustr la section Faits saillants, des rformes
profondes des quotes-parts et de la gouvernance du FMI sont
entres en vigueur en janvier 2016. Cette avance cruciale a
renforc le FMI dans son rle de soutien de la stabilit financire
mondiale. Les rformes ont considrablement accru les ressources
fondamentales du FMI et lui ont ainsi donn les moyens de
riposter plus efficacement aux crises. Elles ont en outre amlior la
gouvernance du FMI en tenant mieux compte du rle grandissant
des pays mergents et en dveloppement dynamiques dans
lconomie mondiale. Ladoption des rformes, approuves par le
Conseil des gouverneurs en 2010, a permis au FMI de devenir une
institution moderne, plus reprsentative et mieux quipe pour
rpondre aux besoins de ses tats membres au XXIe sicle. Ces
rformes sappuient sur des changements institutionnels antrieurs
approuvs en 2008 par le Conseil des gouverneurs.
Au 30avril 2016, 177tats membres reprsentant 99,3% du total des
quotes-parts avaient consenti laugmentation de leur quote-part et
167tats membres avaient effectu le paiement correspondant. Le
total des quotes-parts au FMI a ainsi atteint 471,6milliards de DTS.
Nauru devient le 189e tat membre du FMI

La Rpublique de Nauru est devenue le 189e tat membre du FMI en
avril 2016, lors dune crmonie qui sest tenue Washington.
Nauru sera le plus petit tat membre du FMI, lexception de
Tuvalu, par le montant de sa quote-part. Celle-ci passera 2millions
de DTS (2,81millions de dollars) lorsque le pays aura effectu le
paiement correspondant laugmentation de sa quote-part au titre
de la Quatorzime Rvision gnrale de quotes-parts. Le pays, situ
dans locan Pacifique, compte environ 10.500habitants sur une
superficie terrestre denviron 21kilomtres carrs. Nauru est aussi
le plus petit tat souverain du monde aprs le Vatican tant par sa
population que par sa superficie.
Lconomie de Nauru repose sur lextraction du phosphate, le Centre
rgional australien de traitement des demandes dasile et les revenus
tirs des licences de pches. Ces dernires annes, le pays a connu
une croissance conomique vigoureuse, grce surtout au centre de
traitement des demandes dasile et aux exportations de phosphate,
bien quelle ait ralenti en 2015.
Maintenant que Nauru a acquis le statut de membre, le FMI et les
autres partenaires de dveloppement le pays est aussi devenu
membre de la Banque mondiale peuvent aider les autorits
mettre en uvre des rformes conomiques et affronter les
dfis du dveloppement. Nauru bnficiera dune revue annuelle
de son conomie par le FMI ainsi que de son analyse conomique
transversale et de laccs aux prts du FMI. Le FMI apporte une
assistance technique Nauru par lintermdiaire de son Centre
rgional dassistance technique et financire du Pacifique, bas Fidji.
T R A N S PA R E N C E
La transparence de la politique conomique et la disponibilit

de donnes fiables sur les vnements conomiques et financiers
sont essentielles pour prendre des dcisions avises et assurer
le bon fonctionnement dune conomie. Dans cette optique, le
FMI a mis en place une politique lui permettant de fournir en
temps rel au grand public des informations utiles et exactes sur
le rle quil joue la fois dans lconomie mondiale et dans les
conomies nationales.
La transparence aide les conomies mieux fonctionner et les rend
moins vulnrables aux crises. De la part des pays membres,
une ouverture accrue encourage llargissement du dbat
et de lexamen publics des politiques de ces pays, elle renforce
lthique de responsabilit des dcideurs politiques et optimise la
crdibilit de la politique conomique, et elle permet en outre aux
marchs financiers de fonctionner plus efficacement. De son ct,
en favorisant louverture et la transparence de ses propres
politiques et des conseils quil dispense ses pays membres, le FMI
contribue faire mieux comprendre ses oprations et la mission quil
remplit, permettant ainsi daccrotre leffet pratique de ses conseils
ainsi que sa responsabilisation. Les contrles extrieurs devraient
aussi contribuer renforcer la qualit de la surveillance et des
programmes appuys par le FMI.
En matire de transparence, le FMI a pour principe fondamental de
diffuser documents et informations en temps opportun moins que
des raisons imprieuses et spcifiques ne lempchent de le faire.
Ce principe respecte le caractre facultatif de la publication des
documents qui ont trait aux pays membres.
En principe, la publication des documents sur les pays membres qui
sont tablis lintention du Conseil dadministration (documents
du Conseil) est facultative mais prsuppose, ce qui
signifie que, bien que facultative, la publication de ces documents
est encourage. En rgle gnrale, les membres accordent leur
consentement la publication des documents du Conseil par dfaut
dobjection. La publication des documents de politique gnrale
est prsume, mais elle est subordonne lapprobation du Conseil,
tandis que la publication des documents portant sur plusieurs pays
exige le consentement du Conseil ou des pays membres concerns
selon le type de document.
Q UO T E S -PA RT S E T G OU V E R NA N C E
Pour faire mieux comprendre comment il fonctionne et

communiquer davantage avec le public, le FMI dploie des efforts
dans quatre domaines: 1) transparence de la surveillance et des
programmes soutenus par lui, 2) transparence de ses oprations
financires, 3) examens et valuations internes et externes, et
4) communications extrieures. La politique de transparence du
FMI est rexamine tous les cinq ans et la t pour la dernire fois
en 2013. Voir aussi plus haut les sections sur la responsabilisation
ainsi que sur linformation et les contacts avec les parties prenantes
extrieures.
Rapport annuel 2016
99
Administrateurs du FMI
(au 30 avril 2016)
Troisime rang (de gauche droite) : Fernando Jimnez Latorre, Carlo Cottarelli, Ibrahim Halil
anakci, James Haley (au 3 juin 2016), Daniel Heller, Subir Gokarn, Steffen Meyer
Deuxime rang : Menno Snel, Fahad Alshathri, Hazem Beblawi, Jafar Mojarrad, Nguto Tiraina
Yambaye, Sunil Sabharwal, Thomas Ostros, Marzunisham Omar
Premier rang : Otaviano
Canuto, JIN Zhongxia, Masaaki Kaizuka (au 13 juin 2016), Chileshe

M. Kapwepwe, Aleksei V. Mozhin, Barry Sterland, Hctor Torres, Stephen Field, Herv de
Villeroch
(Voir page 104 pour la liste des tats membres par groupe.)
100
Rapport annuel 2016
101
quipe de direction
(De gauche droite) :
Carla Grasso, Directrice gnrale adjointe

et Directrice de ladministration
Christine Lagarde, Directrice gnrale

Mitsuhiro Furusawa, Directeur gnral adjoint
David Lipton, Premier Directeur gnral adjoint
Min Zhu, Directeur gnral adjoint
(M. Min Zhu a t remplac la fin de son mandat par
M. Tao Zhang, compter du 22 aot 2016)
102
Rapport annuel 2016
103
Administrateurs et administrateurs supplants (au 30 avril 2016)
Poste vacant
Sunil Sabharwal
tats-Unis
Mikio Kajikawa Japon

Tetsuya Hiroshima
JIN Zhongxia Chine
SUN Ping
Menno Snel
Willy Kiekens
Oleksandr Petryk
Armnie, Belgique, Bosnie-Herzgovine, Bulgarie, Chypre,

Croatie, Gorgie, Isral, Luxembourg, ex-Rpublique yougoslave
de Macdoine, Moldova, Montngro, Pays-Bas, Roumanie, Ukraine
Steffen Meyer Allemagne

Klaus Merk
Fernando Jimnez Latorre
Mara Anglica Arbelez
Carlos Hurtado Lpez
Colombie, Costa Rica, El Salvador, Espagne, Guatemala,

Honduras, Mexique, Rpublique bolivarienne du Venezuela
Marzunisham Omar
Pornvipa
Tangcharoenmonkong
Bruni Darussalam, Cambodge, Rpublique de Fidji,

Indonsie, R.D.P. lao, Malaisie, Myanmar, Npal, Philippines,
Singapour, Thalande, Tonga, Viet Nam
Carlo Cottarelli
Michalis Psalidopoulos
Albanie, Grce, Italie, Malte, Portugal, Saint-Marin
Herv de Villeroch France

Schwan Badirou-Gafari
Stephen Field Royaume-Uni
Vicky White
104
Barry Sterland
Kwang Choi
Vicki Plater
Australie, Rpublique de Core, tats fdrs de Micronsie, les Marshall,

les Salomon, Kiribati, Mongolie, Nouvelle-Zlande, Ouzbkistan,
Palaos, Papouasie-Nouvelle-Guine, Samoa, Seychelles, Tuvalu, Vanuatu
Serge Dupont
Michael McGrath

Antigua-et-Barbuda, Bahamas, Barbade, Belize, Canada,

Dominique, Grenade, Irlande, Jamaque, Saint-Kitts-et-Nevis,
Saint-Vincent-et-les Grenadines, Sainte-Lucie
Thomas Ostros
Kimmo Virolainen
Danemark, Estonie, Finlande, Islande, Lettonie, Lituanie,

Norvge, Sude
Autriche, Blarus, Hongrie, Kosovo, Rpublique slovaque,

Rpublique tchque, Slovnie, Turquie
Subir Gokarn
Rupasinghe Gunaratne
Bangladesh, Bhoutan, Inde, Sri Lanka
Otaviano Canuto
Matheus Cavalleri
Jose Fachada
Brsil, Cabo Verde, quateur, Guyane, Hati, Nicaragua, Panama,

Rpublique dominicaine, Suriname, Timor-Leste, Trinit-et-Tobago
Chileshe M. Kapwepwe
Maxwell Mkwezalamba
Fundi Tshazibana

Afrique du Sud, Angola, Botswana, Burundi, rythre, thiopie, Gambie,

Kenya, Lesotho, Libria, Malawi, Mozambique, Namibie, Nigria,
Ouganda, Sierra Leone, Somalie, Soudan, Rpublique du Soudan du Sud,
Swaziland, Tanzanie, Zambie, Zimbabwe
Daniel Heller
Ludwik Kotecki
Azerbadjan, Kazakhstan, Pologne, Rpublique kirghize,

Serbie, Suisse, Tadjikistan, Turkmnistan
Aleksei V. Mozhin
Lev Palei
Fdration de Russie
Hazem Beblawi
Sami Geadah
Bahren, gypte, mirats arabes unis, Iraq, Jordanie, Kowet, Liban, Libye,
Maldives, Oman, Qatar, Rpublique arabe syrienne, Rpublique du Ymen
Jafar Mojarrad
Mohammed Dari
Rpublique islamique dAfghanistan, Algrie, Ghana,

Rpublique islamique dIran, Maroc, Pakistan, Tunisie
Fahad Alshathri
Hesham Alogeel
Arabie saoudite
Nguto Tiraina Yambaye

Mamadou Woury Diallo
Mohamed Lemine Raghani

Bnin, Burkina Faso, Cameroun, Comores, Cte dIvoire, Djibouti, Gabon,

Guine, Guine Bissau, Guine quatoriale, Madagascar, Mali, Maurice,
Mauritanie, Niger, Rpublique centrafricaine, Rpublique du Congo,
Rpublique dmocratique du Congo, Rwanda, So Tom-et-Prncipe,
Sngal, Tchad, Togo
Hctor Torres
Oscar Hendrick
Argentine, Bolivie, Chili, Paraguay, Prou, Uruguay
Rapport annuel 2016
Ibrahim Halil anakci

Christian Just
Szilrd Benk
105
Cadres de direction (au 30 avril 2016)
D PA RT E M E N T S G O G R A P H IQ U E S
Antoinette Monsio Sayeh
Directrice, Dpartement Afrique
Chang Yong Rhee
Directeur, Dpartement Asie et Pacifique
Poul Thomsen
Directeur, Dpartement Europe
Masood Ahmed
Directeur, Dpartement Moyen-Orient et Asie centrale
Alejandro Werner
Directeur, Dpartement Hmisphre occidental
D PA RT E M E N T S F O N C T IO N N E L S
106
Gerard T. Rice
Directeur, Dpartement de la communication
Andrew J. Tweedie
Directeur, Dpartement financier
Vitor Gaspar
Directeur, Dpartement des finances publiques
Sharmini A. Coorey
Directrice, Institut pour le dveloppement des capacits
Sean Hagan
Conseiller juridique et Directeur, Dpartement juridique
Jos Vials

Conseiller financier et Directeur, Dpartement des marchs

montaires et de capitaux
Maurice Obstfeld
Conseiller conomique et Directeur, Dpartement des tudes
Louis Marc Ducharme
Directeur, Dpartement des statistiques
Siddharth Tiwari
Directeur, Dpartement de la stratgie, des politiques et de lvaluation
IN FORM ATION ET LIAISON
Odd Per Brekk
Directeur, Bureau rgional Asie et Pacifique
Axel Bertuch-Samuels
Reprsentant spcial auprs des Nations Unies
Jeffrey Franks

Directeur, Bureau europen/Reprsentant rsident principal

auprs de lUnion europenne
Chris Hemus
Directeur, Dpartement des services intgrs et quipements
Mark W. Plant
Directeur, Dpartement des ressources humaines
Susan Swart

Directrice des systmes dinformation et Directrice,

Dpartement des technologies de linformation
Jianhai Lin
Secrtaire du FMI, Secrtariat
SERVICES AUXILIAIRES
BUREAUX
Clare Brady
Directrice, Bureau de la vrification et de linspection internes
Daniel A. Citrin
Directeur, Bureau du budget et de la planification
Kenneth Miranda
Directeur, Bureau des placements
Moiss Schwartz
Directeur, Bureau indpendant dvaluation
Rapport annuel 2016
107
Ltendue du numrique pendant lexercice 2016
Les dix pays ayant

le plus visit imf.org
Augmentation de 26 %
du nombre de visiteurs
sur imf.org
13
1. tats-Unis
13,0
12
2. Royaume-Uni
11
10
3. Core du Sud
10,5
4. Inde
5. Japon
7
6
6. Allemagne
7. France
8. Chine
3
Millions
9. Canada
1
0
Exercice
2015
10. Mexique
Exercice
2016
Les cinq premiers pays

pour la tlphonie mobile
Royaume-Uni
Core du Sud
tats-Unis
Kenya
Inde
108
Partie 4
Les activits du FMI pendant lexercice 2017 portent principalement sur les domaines
suivants : rvision des quotes-parts, valuation des secteurs financiers, risques
budgtaires, politique fiscale, ingalit de revenu et ingalit femmeshommes,
changement climatique et stratgies de lutte contre la corruption.
Rvision des
quotes-parts
Questions
budgtaires
Dans leurs documents, les services du
FMI expliquent que les pays doivent
mieux comprendre les menaces qui
psent sur leur situation budgtaire ainsi
que les effets de diverses configurations
de la politique fiscale sur la stabilit
macroconomique.
Changement
climatique
Le FMI sintresse aux consquences
budgtaires, macroconomiques et
financires du changement climatique,
ainsi qu la fixation des prix de lnergie.
valuation
des secteurs
financiers
Les quipes du FMI centreront leur
analyse sur les risques systmiques, les
interconnexions ainsi que les politiques
macroprudentielles et les dispositifs de
gestion des crises.
Ingalit de
revenu et
ingalit
femmeshommes
Le FMI analyse des liens entre lingalit
de revenu et la croissance, les effets de la
politique budgtaire et lingalit entre
les femmes et les hommes.
Stratgies
de lutte contre
la corruption
La priorit doit tre donne la
transparence, la primaut du droit
et lefficacit des institutions.
Rapport annuel 2016
La dernire rvision des quotes-parts

tant entre en vigueur en janvier 2016,
le FMI sattache maintenant achever
la prochaine rvision, qui comprendra
ladoption dune nouvelle formule de
calcul des quotes-parts.
109
QUINZIME RVISION
G N R A L E DE S Q UO T E S -PA RT S
Aprs la prise deffet en janvier 2016 de la Quatorzime Rvision

gnrale des quotes-parts et lentre en vigueur de lamendement
relatif la rforme du Conseil dadministration, le FMI a tourn son
attention vers lachvement de la prochaine rvision dici octobre 2017.
Les travaux du Conseil dadministration sur la Quinzime Rvision
gnrale ont t diffrs en raison du retard de la prise deffet des
rformes relatives aux quotes-parts et la gouvernance les
rformes de 2010 dans le cadre de la Quatorzime Rvision.
Le 1er fvrier 2016, le Conseil dadministration a inform le Conseil
des gouverneurs que, lamendement relatif la rforme du Conseil
ayant pris effet le 26 janvier 2016, les augmentations de quotes-parts
au titre de la Quatorzime Rvision pouvaient entrer en vigueur.
tant donn que le Conseil dadministration ne stait pas encore
forg une opinion sur ladquation des quotes-parts dans le contexte
de la Quinzime Rvision, il a propos au Conseil des gouverneurs
de poursuivre cette rvision. Le 19 fvrier 2016, le Conseil des
gouverneurs a adopt
une rsolution exprimant
son profond regret que la
Quinzime Rvision nait pas
t acheve et demandant
au Conseil dadministration
de mener ses travaux sur la
Quinzime Rvision au plus
vite dans le respect de ce qui
avait t convenu auparavant,
dans le but dachever cette
rvision dici lAssemble
annuelle de 2017.
Encadr 4.1 : Formule de calcul des quotes-parts

La formule actuelle de calcul des quotes-parts a t adopte
en 2008. Elle repose sur quatre variables (PIB, ouverture,
variabilit et rserves), exprimes en pourcentage des totaux
mondiaux, les variables tant affectes de pondrations
dont le total est gal 1,0. Cette formule de calcul comprend
aussi un facteur de compression qui rduit la dispersion des
quotes-parts calcules en ayant un effet plus marqu sur les
grandes conomies que sur les petites. La formule est la
suivante :
CQS = (0,5*Y + 0,3*O + 0,15*V + 0,05*R)k
o
CQS = part du total des quotes-parts calcules;
110
V = variabilit des recettes courantes et des flux de capitaux

nets (mesure par lcart-type par rapport une tendance
centre sur trois ans pendant une priode de treize ans);
R = moyenne sur douze mois pendant un an des rserves
officielles (rserves de change, avoirs en DTS, position de
rserve au FMI et or montaire);
et k = facteur de compression de 0,95. Le facteur de
compression est appliqu aux quotes-parts calcules non
comprimes, qui sont ensuite recalibres de manire ce
que leur somme soit gale 100.
Au terme dun rexamen complet de la formule de calcul
achev en janvier 2013, lidentification des principaux lments
susceptibles de former le socle dun accord dfinitif sur une
Y = moyenne sur trois ans du PIB composite bas sur les
nouvelle formule de calcul a sensiblement progress. Il a t
taux de change du march (pondration de 60 %) et les taux
convenu quil tait prfrable de chercher runir un large
de change parit de pouvoir dachat (pondration
consensus autour dune nouvelle formule de calcul des quotes-
de 40 %);
parts dans le contexte de la Quinzime Rvision gnrale
O = moyenne annuelle de la somme des paiements cou-
plutt que de procder sparment (voir le Rapport du Conseil
rants et des recettes courantes (biens, services, revenus
dadministration au Conseil des gouverneurs sur les rsultats
et transferts) sur une priode de cinq ans;
du rexamen de la formule de calcul des quotes-parts).
A PPL ICAT ION DU PRO G R A M M E

D VA L U AT I O N D U S E C T E U R
F I N A N C I E R P E N DA N T L E X E R C I C E 2 017
Pendant lexercice 2017, le Programme dvaluation du secteur

financier (PESF) du FMI, qui permet dvaluer la stabilit des
systmes financiers des tats membres, portera en priorit sur
certains des systmes financiers les plus vastes et les plus lis au
reste du monde. Des valuations de ce type sont en cours dans
plusieurs pays de la zone euro pour la premire fois depuis la
transformation de lenvironnement rglementaire et prudentiel
par les rformes adoptes au lendemain de la crise, notamment la
cration de lUnion bancaire europenne.
Dans son communiqu, le CMFI dclare : Un ralignement

ventuel des quotes-parts dans le cadre de cette [Quinzime]
rvision devrait se traduire par une augmentation des quotes-parts
des conomies dynamiques en fonction de leur poids respectif
dans lconomie mondiale et, par consquent, sans doute aussi
par une augmentation de la part globale des pays mergents et
en dveloppement. Nous avons la ferme volont de protger la
participation et la reprsentation des tats membres les plus
pauvres. Nous raffirmons notre dtermination de faire en sorte que
le FMI reste une institution solide, fonde sur des quotes-parts et
dote de ressources suffisantes.
Le PESF porte sur trois composantes principales de la stabilit

financire dans tous les pays :
La rsilience des banques et des autres grands tablissements

financiers, notamment au moyen de tests de rsistance et dune
analyse des facteurs de risque systmique.
La qualit de la surveillance du systme financier en

tenant compte du cadre macroprudentiel , notamment du
secteur bancaire, des titres, de lassurance et dautres soussecteurs o cette surveillance est juge importante sur le plan
systmique.
La capacit des dcideurs et des dispositifs de scurit

financire de rsister de fortes tensions financires et dy ragir
de faon efficace.
Les valuations entreprises dans le cadre du PESF ont deux

objectifs primordiaux : mesurer la stabilit et la solidit du secteur
financier et estimer sa contribution potentielle la croissance et
au dveloppement. Le FMI adapte ses valuations au cas despce
en analysant les questions qui suscitent des proccupations ou un
intrt particuliers dans le pays concern. Pendant lexercice 2017,
Rapport annuel 2016
Le 16 avril 2016, le Comit

montaire et financier
international (CMFI)
du FMI sest vivement
flicit de lentre en
vigueur de laugmentation
des quotes-parts au
titre de la Quatorzime
Rvision gnrale et de
lamendement relatif
la rforme du Conseil
dadministration. Le
CMFI a invit le Conseil dadministration faire en sorte que la
Quinzime Rvision gnrale des quotes-parts, comprenant une
nouvelle formule de calcul des quotes-parts, progresse rapidement
de manire tre termine dici lAssemble annuelle de 2017, en
comptant sur ltablissement dun rapport davancement en vue de
sa prochaine runion pendant lAssemble annuelle de 2016.
la suite de la crise financire mondiale, le Conseil dadministration

du FMI a dcid en 2010 que les 25 principaux secteurs financiers du
monde seraient dsormais tenus de se soumettre une valuation
de leur sant financire tous les cinq ans. Lors de la dernire revue
du PESF, pendant lexercice 2015, la liste des pays concerns a t
porte 29. Parmi les pays qui feront lobjet dune valuation de
leur stabilit financire dans le cadre du PESF pendant lexercice
2017 figurent, entre autres, lAllemagne, le Royaume-Uni, lIrlande,
le Mexique et la Russie. Le travail dvaluation du secteur financier
de la Chine et de lEspagne a commenc et sera achev pendant
lexercice 2018.
111
les quipes du FMI axeront leur analyse sur les risques

systmiques, les interconnexions ainsi que les politiques
macroprudentielles et la gestion des crises. Les observations du
PESF apportent aussi une contribution trs utile la surveillance
plus gnrale que le FMI exerce sur les conomies des pays dans le
cadre des consultations au titre de larticle IV.
Activits en cours dans le domaine budgtaire

ANALYSE ET GESTION DES RISQUES BUDGTAIRES :
LES MEILLEURES PRATIQUES
Comme lont rappel la crise financire mondiale et leffondrement

plus rcent des cours des matires premires, une analyse et une
gestion globales des risques budgtaires peuvent contribuer la
solidit des finances publiques et la stabilit macroconomique. En
effet, au cours du dernier quart de sicle, les pays ont subi en moyenne
un choc budgtaire ngatif de 6 % du PIB tous les douze ans.
Le FMI apporte une contribution importante lamlioration de
lanalyse et de la gestion des risques budgtaires dans les tats
membres. Un document intitul Analyse et gestion des risques
budgtaires, diffus au dbut de lexercice 2017, explique pourquoi
les pays doivent sefforcer de mieux comprendre les menaces
potentielles auxquelles est expose leur situation budgtaire. Une
valuation globale et intgre des chocs qui pourraient toucher les
finances publiques, sous forme dun test de rsistance budgtaire,
peut aider les responsables publics simuler les effets de ces chocs
sur leurs prvisions centrales. Des donnes budgtaires compltes,
fiables et actuelles portant sur tous les organismes publics, les
stocks et les flux sont indispensables cette analyse.
Il ressort de ce document que les pays devraient accrotre leur
capacit dattnuer et de grer les risques budgtaires en multipliant
les outils leur disposition pour grer ces risques et en ayant recours
des instruments pour les transfrer ou les partager, ou encore pour
constituer des provisions. Ce faisant, ils doivent arbitrer entre les
112
avantages que pourrait procurer une rduction de leur exposition

aux chocs et les cots financiers et autres des politiques qui
pourraient savrer ncessaires.
Les pays pourraient avoir davantage recours des mthodes
probabilistes de prvision lorsquils fixent les objectifs long terme
et les cibles moyen terme de leur politique budgtaire. Ce type de
prvision peut servir dfinir lincertitude entourant la trajectoire
de la dette publique moyen terme. Allis des tests de rsistance
budgtaires, ces instruments peuvent procurer des informations
prcieuses sur la probabilit quun pays reste en de des plafonds
dendettement dicts par ses rgles budgtaires.
Le FMI aide les tats membres valuer et grer les risques
budgtaires en leur fournissant une assistance technique dans
plusieurs domaines : llaboration de bilans du secteur public, la
mise en place dinstitutions et de capacits pour identifier certains
risques budgtaires particuliers et pour quantifier leurs effets
potentiels, la ralisation de tests de rsistance budgtaires et
lintgration des risques dans la dfinition des cibles budgtaires
moyen terme.
POLITIQUE FISCALE, EFFET DE LEVIER
ET STABILIT MACROCONOMIQUE
Un document du Conseil intitul Politique fiscale, effet de levier

et stabilit macroconomique, qui sera diffus pendant lexercice
2017, explore les effets de divers types de politique fiscale sur la
stabilit macroconomique. Lun des aspects examins concerne
la distinction qui est faite actuellement entre lendettement et les
capitaux propres dans de nombreux systmes dimposition des
socits et les consquences de cette distinction pour les choix des
socits en matire deffet de levier. En encourageant les socits
avoir des ratios dendettement levs, les incitations fiscales de cette
Le document examine lefficacit et lefficience des rformes fiscales

visant neutraliser ce dsquilibre en faveur de lendettement,
telles que diffrents types de restrictions la dductibilit des
intrts, des dductions quivalentes pour le rendement des
capitaux propres, et un panachage des deux. En sappuyant sur des
donnes obtenues auprs des entreprises elles-mmes et une base
de donnes nouvellement cre sur les rgles relatives la souscapitalisation, le document value les effets de mesures rcentes sur
les ratios dendettement des socits et en examine limpact sur des
indicateurs plus larges du risque de dfaillance des socits. Il value
aussi les consquences de diverses rformes pour les recettes.
Les auteurs examinent aussi dans quelle mesure des taxes
correctives peuvent contribuer attnuer les risques pour la
stabilit financire : par exemple, des prlvements bancaires
spciaux peuvent stimuler la capitalisation des banques et ainsi
renforcer la stabilit financire. En outre, des mesures fiscales telles
que des impts sur les plus-values, des impts sur les transactions
immobilires et les taxes immobilires rcurrentes peuvent tre
utilises pour influencer lvolution des prix de limmobilier et ainsi
peut-tre limiter les risques. Ces mesures sont values par rapport
leurs consquences plus larges pour le bien-tre.
Ingalits de revenu et ingalits femmeshommes

Ces dernires annes, le travail du FMI dans le domaine
macroconomique a de plus en plus pris la forme danalyses et de
conseils sur des questions lies lingalit de revenu et lingalit
entre les femmes et les hommes. Dsormais, ce travail est jug utile
et important pour llaboration des politiques visant renforcer la
croissance conomique des tats membres du FMI quil sagisse des
pays en dveloppement, des pays mergents ou des pays avancs.
Dans son communiqu davril 2016, le CMFI se flicite que des
travaux soient en cours sur les questions touchant lingalit de
revenu, lingalit entre les femmes et les hommes [et] linclusion
financire pour autant que ces travaux entrent dans le cadre de la
mission du FMI et quil sagisse de domaines ayant une importance
dterminante sur le plan macroconomique et quils soient
examins en mettant profit lexpertise dautres institutions.
Le FMI a commenc mener des travaux innovants sur ces
questions au dbut de la dcennie, mais, pendant les exercices 2015
et 2016, il a aussi commenc en appliquer de faon exprimentale
les rsultats dans certains pays. La prochaine phase de ces travaux
consistera acqurir une meilleure comprhension de ce quils
impliquent pour laction publique dans un chantillon plus large de
pays et en tenir compte davantage dans les conseils que le FMI
fournit aux tats membres.
nature risquent daggraver le surendettement des entreprises et,

terme, davoir des consquences pour la stabilit macroconomique.
Rapport annuel 2016
113
INGALITS DE REVENU
Un travail considrable a t entrepris pour analyser les liens entre

les ingalits et la croissance conomique, ainsi que les effets de la
politique budgtaire sur les ingalits. On citera en particulier les
tudes intitules Ingalit et croissance insoutenable (2011) et
Redistribution, ingalit et croissance (2014), ainsi que louvrage
Ingalit et politique budgtaire (2015), publis rcemment.
Ltude de ces questions a aussi t tendue aux publications
phares du FMI, notamment ldition doctobre 2015 du rapport sur
les Perspectives conomiques rgionales de lAfrique, qui comprend
un chapitre intitul Ingalits et rsultats conomiques en
Afrique subsaharienne et ldition de mai 2016 du rapport sur les
Perspectives conomiques rgionales de lAsie et du Pacifique, qui
comprend un chapitre intitul Le partage des dividendes de la
croissance : une analyse des ingalits en Asie.
Dans certains cas, le rapport value le plan de rforme dj labor

ou envisag par les autorits.
Au cours de lanne venir, le travail du FMI en matire dingalits
portera davantage sur les arbitrages que les pouvoirs publics
peuvent avoir oprer, les rformes et les cots. Cette analyse sera
aussi relie au travail sur les rformes structurelles, en particulier
dans les pays en dveloppement, o les liens entre les rformes lies
la croissance et les ingalits revtent une importance particulire.
Cette question sera aussi traite dans une tude majeure qui sera
ralise dans le courant de lanne sur les rformes structurelles, les
ingalits et la croissance.
Compte tenu de la somme de travail dj accomplie sur diffrents
pays et dans diffrents dpartements, le partage des connaissances est
de plus en plus indispensable pour diffuser les travaux eux-mmes, les
Pendant lexercice 2016, une analyse des services du FMI a t

prsente aux autorits de neuf pays titre exprimental et intgre
aux rapports de surveillance, notamment leur bilan de sant
annuel, le rapport sur les consultations au titre de larticle IV. Ces
rapports sont examins par le Conseil dadministration du FMI, dont
lavis est communiqu aux autorits nationales.
Parmi les sujets traits titre exprimental dans les rapports sur
les consultations au titre de larticle IV et concernant les ingalits
figurent : une analyse comparative des rsultats obtenus en matire
dingalit et de pauvret, le caractre solidaire de la croissance
conomique, la composition des dpenses, la rforme des
subventions, la progressivit de
limpt et linclusion financire.
Encadr 4.2 : La lutte contre le changement climatique
114
Lors de sa runion davril 2016,
Pour certains pays, le travail a port sur des aspects particu-
le CMFI a exprim son soutien
liers de la lutte contre le changement climatique comme la
pour les travaux en cours au FMI
proposition dune taxe carbone dans le rapport sur les consul-
sur le changement climatique.
tations au titre de larticle IV avec le Mexique, lintroduction
Aprs la diffusion en janvier 2016
dune taxe carbone dans le contexte des consultations au titre
dune note de rflexion des services du FMI sur les consquences
de larticle IV avec les tats-Unis, et une tude des cons-
budgtaires, macroconomiques et financires du changement cli-
quences macroconomiques de El Nio dans 33 pays ainsi que
matique, le travail dans ce domaine sest orient vers une approche
ses effets sur les prix.
exprimentale dans certains pays concernant la fixation des prix de
la suite de laccord international de Paris de dcembre 2015,
lnergie, domaine relevant de longue date de lexpertise du FMI.
qui offre un cadre pour attnuer les effets du changement
La question de la fixation des prix de lnergie est dj traite
climatique, la tarification du carbone devrait occuper une place
dans le cadre de la surveillance et de lassistance technique. Ces
de plus en plus importante dans un grand nombre de pays. Le
expriences, menes dans certains pays dAfrique, du Moyen-
FMI a lintention dlaborer des instruments pour aider les pays
Orient et de lHmisphre occidental, portent, par exemple, sur
dans ce domaine et prvoit dy consacrer une plus grande part
leffet distributionnel du passage un systme automatique de
de lassistance technique. Un travail plus approfondi sera sans
fixation des prix et limposition de taxes pour rduire les cots
doute ncessaire pendant la priode venir pour concevoir des
environnementaux.
politiques de lutte contre les effets du changement climatique.
INGALITS FEMMESHOMMES
En ce qui concerne les ingalits entre les femmes et les hommes,

le FMI suit la mme mthode, qui consiste raliser des tudes
innovantes en liaison avec le travail sur les pays, en intgrant ainsi
les mthodes danalyse et leurs conclusions dans le travail quotidien
de linstitution.
Deux documents importants qui approfondissent le travail du FMI
dans ce domaine ont t diffuss pendant lexercice 2016 : Pour
acclrer le changement : autonomiser les femmes et sattaquer aux
ingalits de revenu, une note de rflexion des services du FMI, et
Librer le potentiel du travail fminin en Europe : lments moteurs
et avantages, qui examinent des liens directs entre les ingalits
de revenu et les ingalits entre les femmes et les hommes. Un
document de travail intitul volution de lgalit entre les sexes et de
lavancement des femmes examine lvolution de certains indicateurs
de lingalit entre les femmes et les hommes et de lavancement des
femmes, ainsi que les indices dingalit entre les sexes.
Comme dans le cas du travail sur les ingalits de revenu, le travail
men dans les pays titre exprimental sest dvelopp. Un premier
groupe dquipes-pays ont analys les questions touchant aux
questions dgalit entre les femmes et les hommes et fait part de
leurs conclusions leurs interlocuteurs dans les tats membres. Ces
conclusions ont ensuite t incluses dans le rapport de consultations
au titre de larticle IV, puis examines par le Conseil dadministration.
Dans la plupart des cas, cette approche exprimentale conjuguait
analyse et recommandations, en particulier sous forme dtudes
Ainsi, dans le cadre du rapport sur les consultations de 2016 avec

lInde au titre de larticle IV, une tude de la srie des questions
gnrales intitule Effets macroconomiques de lingalit entre les
femmes et les hommes et de lconomie informelle en Inde a t
ralise. Cette tude analyse les effets des politiques conues pour
les femmes sur lemploi et lactivit conomique en gnral.
Outre le groupe initial dquipes-pays dj mentionn, plusieurs
autres quipes travaillent sur les ingalits entre les femmes et les
hommes dans le contexte des consultations quelles mnent dans
plusieurs rgions au titre de larticle IV, et ce travail va se poursuivre
pendant lexercice 2017.
Parmi les autres activits qui seront menes pendant le prochain
exercice, on citera le suivi du travail effectu titre exprimental
dans plusieurs pays et des tudes transversales consacres aux effets
des politiques macroconomiques sur les carts et les ingalits
entre les femmes et les hommes et sur la croissance conomique.
Un autre domaine de rflexion important sera celui de la
budgtisation favorable lgalit des sexes : plusieurs tudes
passeront en revue les diffrentes ides qui existent et les mesures
prises au niveau mondial dans ce domaine, afin doffrir aux pays des
pistes pour concevoir leurs propres initiatives. Ce travail produira
aussi des donnes qui pourront aider les pays concevoir leurs
programmes et politiques publics en tenant compte des questions
dgalit entre les femmes et les hommes.
Enfin, un ouvrage majeur sur les femmes, lemploi et la croissance
conomique, examinant les liens compliqus entre la croissance
conomique, la cration demplois et lgalit entre les femmes et les
hommes, sera publi avant lAssemble annuelle de 2016.
Rapport annuel 2016
mthodes et outils utiliss pour les raliser et lexprience des pays

concerns. Un effort considrable sera ralis lintrieur du FMI
pour partager les connaissances et dvelopper des synergies qui
contribueront amplifier le travail sur les ingalits et son impact.
de la srie des questions gnrales, en plus du rapport des services

du FMI sur les consultations au titre de larticle IV. Lanalyse porte
sur les facteurs qui dterminent le taux dactivit des femmes et
met en avant les options relevant de lexpertise du FMI qui soffrent
aux pouvoirs publics, notamment en ce qui concerne des dpenses
publiques dinfrastructure, le dveloppement des services de garde
denfants et le rle des institutions du march du travail.
115
CORRUPTION : COTS
E T S T R AT G I E S D AT T N UAT I O N
Les cots conomiques directs de la corruption sont certes bien

connus, mais ses cots indirects peuvent tre encore plus lourds et
ravageurs en freinant la croissance et en creusant davantage les
ingalits de revenu. La corruption a en outre un effet corrosif plus
vaste sur la socit. Elle mine la confiance dans ltat et compromet
les valeurs morales des citoyens.
La Directrice gnrale du FMI, Christine Lagarde,
Contre la corruption : recueil dessais,
document du Royaume-Uni, mai 2016
Selon une estimation rcente, quelque 1.500 2.000 milliards de
dollars de dessous-de-table seraient verss chaque anne, soit
environ 2 % du PIB mondial. Dans un climat o, dans de nombreux
pays, les perspectives de croissance conomique et demploi restent
sombres et o les affaires de corruption retentissantes suscitent
lindignation, il est de plus en plus important de combattre la
corruption lchelle mondiale, tant dans les pays dvelopps que
dans les pays en dveloppement. Il est de plus en plus admis que la
corruption peut gravement compromettre la capacit dun pays de
parvenir une croissance conomique profitant tous.
Dans une note de rflexion intitule Corruption : cots et stratgies
dattnuation, diffuse au dbut de lexercice 2017, les services du
FMI sintressent la corruption qui dcoule de labus dune fonction
publique des fins prives, que ce soit par le biais de transactions
comme les pots-de-vin, ou par le biais de rseaux reliant les
entreprises et ltat, ce qui revient privatiser les politiques publiques.
En aidant les pays lutter contre la corruption, le FMI est arriv la
conclusion que la priorit devrait tre donne la transparence, la
primaut du droit et lexistence dinstitutions efficaces.
Le FMI prne le respect des normes internationales de transparence
et de responsabilisation dans les domaines tels que la diffusion
des donnes et les politiques budgtaire, montaire et financire.
Il a publi des valuations de la transparence budgtaire pour
onze pays, dont la Bolivie, la Finlande, lIrlande et les Philippines.
En troite collaboration avec le Groupe daction financire (GAFI)
116
et ses correspondants
rgionaux, le FMI value
aussi le respect des
normes internationales
pour aider les pays
lutter contre le
blanchiment de capitaux.
Il apporte son aide en
offrant des conseils,
son expertise et une
formation.
Le FMI aide aussi les pays
viter de figurer sur la
liste noire du GAFI o
sont rpertoris les pays
jugs non coopratifs
dans la lutte mondiale
contre le blanchiment de capitaux et le financement du terrorisme,
ou tre retirs de cette liste. Pour lAmrique latine, on citera les cas
rcents du Costa Rica, du Paraguay, du Prou et de lUruguay, o les
prsidents ont adopt des stratgies de lutte contre le blanchiment
des capitaux labores par le FMI. Le Ghana, le Myanmar, le Npal et
le Soudan ont pu, grce laide du FMI, tre retirs de la liste grise.
Pour tablir fermement les principes et les pratiques dintgrit
financire dans les administrations publiques et les banques
centrales du monde entier, le FMI apporte son concours ces
institutions dans des domaines tels que le renseignement financier,
la rdaction de textes lgislatifs, llaboration de stratgies nationales,
lvaluation des risques, ainsi que la supervision et la rglementation
des banques et des entits non bancaires. Il fournit aussi des conseils
pour renforcer les cadres budgtaires et la prparation du budget
afin de rehausser la place du budget comme instrument central de
lallocation des ressources publiques. Pendant lexercice 2015, il a
assur environ cent missions dassistance technique pour aider les
tats membres dans le domaine de la gestion des finances publiques,
en plus du concours quil apporte aux pays par lintermdiaire des
neuf centres rgionaux dassistance technique situs en Afrique, en
Asie, en Amrique latine et au Moyen-Orient.
Des dfis
mondiaux
Aprs avoir accus un net repli

au dbut de lanne, les marchs
financiers et les cours de certains
produits de base ont commenc
se redresser mi-fvrier, mais la
dcision prise par les lecteurs
britanniques le 23 juin 2016 de
faire sortir le Royaume-Uni de
lUnion europenne a accentu
lincertitude. Cette nouvelle
donne a amen le FMI, dans
sa Mise jour de juillet 2016
des Perspectives de lconomie
mondiale, rviser lgrement la
baisse ses prvisions de croissance
pour 2016 et 2017 par rapport
ldition davril.
Dans une note prpare pour la
runion de juillet 2016 en Chine
des ministres des finances et des
gouverneurs de banque centrale
des pays du G-20, le FMI cite les
principaux domaines dans lesquels
il est urgent de prendre des
mesures pour contenir le risque et
raviver la croissance conomique
court et moyen terme :
Rduction de lincertitude entourant

le Brexit et ses rpercussions.
Il est essentiel que le Royaume-Uni et lUnion europenne
tablissent entre eux, de faon prvisible et sans -coups, une
nouvelle relation qui prserve autant que possible les avantages
du commerce international. Bien que le rsultat des ngociations
soit encore incertain, les responsables doivent se tenir prts agir
de faon dcisive si des turbulences sur les marchs financiers
venaient menacer lensemble de lconomie mondiale.
Soutien macroconomique efficace.
L o la demande est encore insuffisante, il convient dagir sur
plusieurs fronts afin dexploiter les synergies entre les politiques
publiques, cest--dire faire en sorte que les rformes structurelles
et les rformes bilancielles soient accompagnes dun soutien
montaire continu et de politiques budgtaires qui ne gnent
pas la croissance en utilisant notamment lespace budgtaire
disponible, avec comme point dancrage un cadre daction bien
conu. Un soutien plus vigoureux de la demande intrieure, surtout
dans les pays cranciers qui disposent dune marge de manuvre,
contribuerait aussi rduire les dsquilibres mondiaux.
Lutte contre le surendettement.
Dans beaucoup de pays avancs, la rparation des bilans demeure
indispensable pour accrotre linvestissement, contenir les facteurs
de vulnrabilit et amliorer la transmission montaire. Il importe
aussi de sattaquer au surendettement des entreprises et aux autres
risques financiers dans un certain nombre de pays mergents et
tout particulirement en Chine, o cest un lment fondamental
du passage un nouveau modle de croissance. Dans certains cas,
cela pourrait ncessiter le recours aux ressources du secteur public.
Action pour rehausser la croissance
et mieux en partager les bienfaits.
Le G-20 peut montrer la voie suivre en prnant la mise en uvre
rsolue de ses stratgies de croissance et en donnant la priorit
aux rformes structurelles qui auront des effets court terme trs
sensibles sur la croissance. Une tude prpare par les services du
FMI pour la runion du G-20 prsentait les priorits de rforme
structurelle pour les pays du G-20.
Renforcement de laction multilatrale.
Il demeure crucial de redynamiser lintgration commerciale
pour stimuler la croissance conomique mondiale, et de veiller
ce que les avantages procurs par le commerce soient largement
partags. Enfin, il reste important de renforcer les dispositifs de
scurit lchelle mondiale, notamment en surveillant de prs
les volutions gopolitiques, dont les rpercussions pourraient
menacer la reprise mondiale.
Rapport annuel 2016
Huit ans aprs lclatement de

la crise financire mondiale,
les perspectives de lconomie
mondiale demeurent incertaines.
Dans la plupart des pays avancs,
la croissance conomique
manque de dynamisme et dans
nombre de pays mergents et
en dveloppement elle ralentit.
Non seulement la croissance est
faible, mais dans bien des cas ses
bienfaits sont partags de faon
ingale, ce qui peut engendrer
des difficults supplmentaires,
en remettant notamment en
cause ladhsion aux rformes
et louverture des frontires au
commerce et aux migrations.
117
Notes
PARTIE 1 VUE DENSEMBLE
Plan daction mondial de la Directrice gnrale:
http://www.imf.org/external/french/np/pp/2016/041416f.pdf.
Plan daction mondial davril 2016: http://www.imf.org/external/np/pp/
eng/2016/041416.pdf.
Macroeconomic Developments and Selected Issues in Small
Developing States: http://www.imf.org/external/np/pp/
eng/2015/030915.pdf.
FAITS SAILLANTS
Le Conseil des gouverneurs approuve de vastes rformes
des quotes-parts et de la gouvernance, 16 dcembre 2010,
communiqu de presse10/477: http://www.imf.org/fr/News/
Articles/2015/09/14/01/49/pr10477.
Le Conseil des gouverneurs du FMI adopte une large majorit
les rformes des quotes-parts et de la reprsentation, 29avril2008,
Articles/2015/09/14/01/49/pr0893.
Strengthening the International Monetary System: Taking Stock
and Looking Ahead: http://www.imf.org/external/np/pp/
eng/2011/032311.pdf.
Financing for Development: Enhancing the Financial Safety Net

for Developing Countries: http://www.imf.org/external/np/pp/
eng/2015/061115b.pdf.
Financing for Development: Revisiting the Monterrey Consensus:
http://www.imf.org/external/np/pp/eng/2015/061515.pdf.
From Ambition to Execution: Policies in Support of Sustainable
Development Goals: http://www.imf.org/external/pubs/ft/sdn/
2015/sdn1518.pdf.
After Paris: Fiscal, Macroeconomic, and Financial Implications of
Climate Change: http://www.imf.org/external/pubs/ft/sdn/2016/
sdn1601.pdf.
Fiche technique La facilit de crdit rapide du FMI (FCR):
http://www.imf.org/fr/About/Factsheets/Sheets/2016/08/02/21/08/
Rapid-Credit-Facility.
Enhancing Macroeconomic Resilience to Natural Disasters and
Climate Change in the Small States of the Pacific:
http://www.imf.org/external/pubs/ft/wp/2015/wp15125.pdf.
Calendrier du Conseil dadministration: http://www.imf.org/external/

ns/cs.aspx?id=89.
Macroeconomic Developments and Selected Issues in Small

Developing States: http://www.imf.org/external/np/pp/
eng/2015/030915.pdf.
Fiche techniqueDcision sur la surveillance intgre: http://www.

imf.org/external/np/exr/facts/fre/isdf.htm.
FAITS SAILLANTS RGIONAUX
IMF Sets Out a Strategy for Financial Surveillance, note dinformation

au public 12/111: http://www.imf.org/external/np/sec/pn/2012/
pn12111.htm.
Communiqu de la trente-troisime runion du CMFI, prside par

M.Agustn Carstens, Gouverneur de la Banque centrale du Mexique
http://www.imf.org/fr/News/Articles/2015/09/28/04/51/cm041616a.
tude de contagion de 2015: http://www.imf.org/external/np/pp/

eng/2015/060815.pdf.
The Refugee Surge in Europe: Economic Challenges:

http://www.imf.org/external/pubs/ft/sdn/2016/sdn1602.pdf.
Strengthening the International Monetary SystemA Stocktaking:

http://www.imf.org/external/np/pp/eng/2016/022216b.pdf.
Czech Republic: Financial System Stability Assessment Update:

http://www.imf.org/external/pubs/ft/scr/2012/cr12177.pdf.
The Adequacy of the Global Financial Safety Net:

Confrence Advancing Asia: Investing for the Future New Delhi,

en Inde: http://www.imf.org/external/np/seminars/eng/2016/
advancingasia/.
Le Conseil dadministration du FMI achve la rvision 2015 de la

mthode dvaluation du DTS, communiqu de presse15/543:
https://www.imf.org/fr/News/Articles/2015/09/14/01/49/pr15543.
Le Conseil dadministration du FMI approuve le maintien du panier du
DTS actuel jusquau 30septembre 2016, communiqu de presse15/384:
https://www.imf.org/external/np/sec/pr/2015/pr15384.htm.
Le Conseil dadministration du FMI achve la rvision du panier
du DTS et y inclut le renminbi, communiqu de presse15/540:
http://www.imf.org/fr/News/Articles/2015/09/14/01/49/pr15540.
Saisir une opportunit unique pour la gnration actuelle, Allocution
de Christine Lagarde, Directrice gnrale du Fonds montaire
international, The Brookings Institution, Washington:
http://www.imf.org/fr/News/Articles/2015/09/28/04/53/sp070815.
Fiche technique Le FMI et les objectifs de dveloppement durable:
Sustainable-Development-Goals.
118
Troisieme Conference internationale sur le financement du

dveloppement, Addis-Abeba, thiopie: http://www.un.org/esa/ffd/ffd3/.
Le FMI et lInde ouvrent un centre rgional de formation et dassistance

technique, communiqu de presse16/102: http://www.imf.org/
external/np/sec/pr/2016/pr16102.htm.
Confrence Future of Asias Finance: Financing for Development
Jakarta, en Indonsie: http://www.imf.org/external/np/seminars/
eng/2015/indonesia/index.htm.
The Future of Asian Finance: http://www.imfbookstore.org/
ProdDetails.asp?ID=TFAFEA&PG=1&Type=BL.
Le Conseil dadministration du FMI approuve le dcaissement de
49,7millions de dollars au titre de la facilit de crdit rapide pour le
Npal, communiqu de presse15/365: http://www.imf.org/external/
np/sec/pr/2015/pr15365.htm.
La facilit de crdit rapide du FMI (FCR): http://www.imf.org/fr/About/
Factsheets/Sheets/2016/08/02/21/08/Rapid-Credit-Facility.
La Rpublique de Nauru devient le 189e membre du FMI, communiqu

de presse16/167: http://www.imf.org/external/np/sec/pr/2016/
pr16167.htm.
United States Financial Sector Assessment Program Financial System

Stability Assessment: http://www.imf.org/external/pubs/ft/scr/2015/
cr15170.pdf.
Fiche technique Linstrument de soutien la politique conomique:

Policy-Support-Instrument.
Le Conseil dadministration du FMI achve les consultations 2015 au

titre de larticle IV avec lIran, communiqu de presse15/581:
http://www.imf.org/external/np/sec/pr/2015/pr15581.htm.
Oversight Issues in Mobile Payments: https://www.imf.org/external/

pubs/ft/wp/2014/wp14123.pdf.
Surveillance multilatrale
Manuel de statistiques de finances publiques 2014: http://www.imf.org/

external/Pubs/FT/GFS/Manual/2014/gfsfinal.pdf.
Quatrime rapport sur le secteur extrieur: http://www.imf.org/

external/np/pp/eng/2015/062615.pdf.
Donnes de lindice des prix la consommation (IPC):

http://data.imf.org/CPI.
Virtual Currencies and Beyond: Initial Considerations:

Donnes du FMI: http://data.imf.org/?sk=4FFB52B2-3653-409A-B471D47B46D904B5.
2015 External Sector Report Individual Economy Assessments:

http://www.imf.org/external/np/pp/eng/2015/062615a.pdf.
Le Conseil dadministration du FMI approuve le dcaissement de

8,7millions de dollars au titre de la facilit de crdit rapide pour la
Dominique, communiqu de presse15/483: http://www.imf.org/
tude de contagion 2015: http://www.imf.org/external/np/pp/

eng/2015/060815.pdf.
Fiche technique La facilit de crdit rapide du FMI (FCR):

Rapid-Credit-Facility.
Macroeconomic Developments and Prospects in Low-income

Developing Countries: 2015: http://www.imf.org/external/np/pp/
eng/2015/111915.pdf.
PARTIE 2 NOS TROIS CURS DE MTIER
Le Conseil dadministration du FMI dbat du rapport des services

sur les Evolutions et perspectives macroeconomiques des pays en
developpement a faible revenu, communiqu de presse15/566:
Perspectives de lconomie mondiale: http://www.imf.org/external/ns/loe/
cs.aspx?id=3.
Manuel de statistiques de finances publiques: http://www.imf.org/external/
pubs/ft/gfsr/index.htm.
Moniteur des finances publiques: http://www.imf.org/external/ns/loe/
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Surveillance bilatrale
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Consultations or Mandatory Financial Stability Assessments Over 18
Months: http://www.imf.org/external/np/pp/eng/2016/033016.pdf.
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Analyse du bilan sur la surveillance du FMI: http://www.imf.org/
Le Conseil dadministration du FMI examine les principes
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mcanisme pour rpondre aux proccupations dans ce domaine,
communiqu de presse16/91: http://www.imf.org/external/np/sec/
pr/2016/pr1691.htm.
Examen triennal de la surveillance 2014 tude externe
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vigoureuse, Christine Lagarde, Directrice gnrale, FMI, Yaound:
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financier (PESF): http://www.imf.org/fr/About/Factsheets/
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Gruss, Bertrand. 2014. After the BoomCommodity Prices and

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Evolving Monetary Policy Frameworks in Low-income and other
Developing Countries: http://www.imf.org/external/np/pp/
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Public Debt Vulnerabilities in Low-Income Countries: The Evolving
Landscape: http://www.imf.org/external/np/pp/eng/2015/110215.pdf.
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Incentives for Investment: http://www.imf.org/external/np/g20/
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Africa on the Move: Unlocking the Potential of Small MiddleIncome States: http://www.elibrary.imf.org/page/africa-moveexcerpt?redirect=true.
Petits tats revenu intermdiaire Confrence Raising the Bar
Gaborone, au Botswana: http://www.imf.org/external/np/seminars/
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Financial Integration in Latin America: http://www.imf.org/external/
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Le Conseil dadministration du FMI examine les instruments de crdit
et la dette souveraine, communiqu de presse14/294, 20juin 2014:
Rapport annuel 2016
119
Le Conseil dadministration du FMI approuve la reforme du regime

dacces exceptionnel, communiqu de presse16/31, le 29janvier2016:
Le Conseil dadministration du FMI examine lopportunit de rformer
la politique de non-tolrance des arrirs applique aux cranciers
officiels, communiqu de presse15/555:
Conseils de politique conomique

Financial Inclusion: Can It Meet Multiple Macroeconomic Goals?
Confrence 2015 The Future of Asias Finance: Financing for
Development, Jakarta, en Indonsie: http://www.imf.org/external/np/
seminars/eng/2015/indonesia/.
Confrence Finance pour tous : promouvoir linclusion financire
en Afrique centrale, Brazzaville, au Congo: http://www.imf.org/
external/french/np/seminars/2015/brazzaville/index.htm.
Troisieme Conference internationale sur le financement du

dveloppement, Addis-Abeba, thiopie: http://www.un.org/esa/ffd/ffd3/.
IMF Engagement with Countries in Post-Conflict and Fragile
SituationsStocktaking: http://www.imf.org/external/np/pp/
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Macroeconomic and Operational Challenges in Countries in Fragile
Situations: http://www.imf.org/external/np/pp/eng/2011/061511a.pdf.
Staff Guidance Note on the Funds Engagement with Countries
in Fragile Situations: http://www.imf.org/external/np/pp/
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La facilit de crdit rapide du FMI: http://www.imf.org/fr/About/
Factsheets/Sheets/2016/08/02/21/08/Rapid-Credit-Facility.
Income Inequality and Labor Income Share in G20 CountriesTrends,
Impacts and Causes: https://www.oecd.org/g20/topics/employmentand-social-policy/Income-inequality-labour-income-share.pdf.
Confrence Financial Inclusion: Macroeconomic and Regulatory

Challenges: http://www.imf.org/external/np/seminars/eng/
2016/finincl/.
Making Public Investment More Efficient

Enqute sur laccs aux services financiers: http://data.imf.org/

?sk=E5DCAB7E-A5CA-4892-A6EA-598B5463A34C.
valuation de la gestion des investissements publics (EGIP):

http://www.imf.org/external/np/fad/publicinvestment/.
Le Conseil dadministration du FMI achve lexamen des programmes

soutenus par le FMI au cours de la crise financire mondiale,
communiqu de presse15/563, le 16dcembre 2015
Financing for Development: Revisiting the Monterrey Consensus:

Crisis Program Review: http://www.imf.org/external/np/pp/

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2009 Review of Recent Crisis Programs: http://www.imf.org/
Politique budgtaire et croissance long terme: http://www.imf.org/
Guidance Note for the Liberalization and Management of Capital
Flows: http://www.imf.org/external/np/pp/eng/2013/042513.pdf.
Managing Capital OutflowsFurther Operational Considerations
The External Balance Assessment (EBA) Methodology :
http://www.imf.org/external/pubs/ft/wp/2013/wp13272.pdf.
Rapport sur le secteur extrieur: http://www.imf.org/external/np/
spr/2015/esr/.
Examen triennal de la surveillance 2014: http://www.imf.org/external/
np/spr/triennial/2014/index.htm.
Plan daction mondial de la Directrice gnrale: http://www.imf.org/
Structural Reforms and Macroeconomic Performance: Initial
Considerations for the Fund http://www.imf.org/external/np/pp/
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Structural Reforms and Macroeconomic Performance: Country
Cases: http://www.imf.org/external/np/pp/eng/2015/101315a.pdf.
Perspectives conomiques mondiales: http://www.imf.org/external/
French/pubs/ft/survey/so/2016/NEW041216AF.htm.
120
Staff Note for the G20A Guiding Framework for Structural

Reforms: https://www.imf.org/external/np/pp/eng/2016/033116.pdf.
Monetary Policy and Financial Stability: http://www.imf.org/

external/np/pp/eng/2015/082815a.pdf.
Rapport sur la stabilit financire dans le monde: https://www.imf.org/
external/french/pubs/ft/gfsr/2016/01/execsumf.pdf.
Fiche technique La surveillance exerce par le FMI: http://www.imf.
org/fr/About/Factsheets/IMF-Surveillance.
Neuvime revue des initiatives relatives aux normes de diffusion des
donnes: http://www.imf.org/external/np/pp/eng/2015/040615.pdf.
Activits de prt
Le Conseil dadministration du FMI approuve un nouvel accord biennal
au titre de la ligne de crdit modulable dun montant de 5,45milliards
de dollars pour la Colombie, communiqu de presse15/281:
Le Conseil dadministration du FMI approuve un accord de
confirmation dun montant de 147,5millions de dollars en faveur du
Kosovo, communiqu de presse15/362: http://www.imf.org/external/
Le Conseil dadministration du FMI approuve la prolongation de
laccord de confirmation et de laccord au titre de la facilit de crdit de
confirmation avec le Kenya, communiqu de presse16/29: http://www.
imf.org/external/np/sec/pr/2016/pr1629.htm.
Le Conseil dadministration du FMI approuve un nouvel accord biennal
au titre de la ligne de crdit modulable dun montant de 23milliards de
dollars en faveur de la Pologne, communiqu de presse15/05:
Le FMI approuve une prolongation de sept mois de laccord de
confirmation avec la Tunisie, communiqu de presse13/229:
Le Conseil dadministration du FMI approuve de nouveaux accords dun

montant total de 1,5milliard de dollars avec le Kenya, communiqu
pr16110.htm.
Le Conseil dadministration du FMI approuve un dcaissement de

49,7millions de dollars au titre de la facilit de crdit rapide en faveur
du Npal, communiqu de presse15/365: http://www.imf.org/external/
Le Conseil dadministration du FMI achve la cinquime revue de

lISPE, approuve la facilit de crdit de 282,9millions de dollars et clt
les consultations de 2015 au titre de larticleIV avec la Mozambique,
pr/2015/pr15580.htm.
Le Conseil dadministration du FMI achve lexamen des programmes

mens par le FMI au cours de la crise financire mondiale,
communiqu de presse15/563, 16dcembre 2015: http://www.imf.org/
Le Conseil dadministration du FMI approuve une prolongation

de trois mois de laccord de facilit largie de crdit avec le Libria,
pr/2015/pr15498.htm.
Le Conseil dadministration du FMI approuve un soutien financier se
montant 1,24milliard de dollars en faveur de lIraq, communiqu
pr15363.htm.
Le Conseil dadministration du FMI achve les revues de laccord
conclu avec le Niger au titre de la facilit largie de crdit (FEC),
approuve un dcaissement de 53,7millions de dollars, relve le
montant des ressources disponibles et prolonge le programme,
Articles/2015/09/14/01/49/pr15541.
Le Conseil dadministration du FMI approuve un accord au titre de
la facilit largie de crdit triennal dun montant de 6,2millions de
dollars avec la Rpublique dmocratique de So Tom-et-Prncipe,
pr/2015/pr15336.htm.
Le Conseil dadministration du FMI approuve un accord au titre de
la facilit largie de crdit triennal dun montant de 23,9millions de
dollars avec la Guine Bissau et achve les consultations 2015 au titre
de larticle IV, communiqu de presse15/331: http://www.imf.org/
Le Conseil dadministration du FMI approuve un soutien financier se
montant 23,8millions de dollars en faveur du Vanuatu, communiqu
pr15264.htm.
Le Conseil dadministration du FMI approuve en faveur dHati un
accord triennal dun montant de 69,7millions de dollars au titre de la
facilit largie de crdit, communiqu de presse15/231:
de la Rpublique centrafricaine, communiqu de presse15/417:
Le Conseil dadministration du FMI approuve un accord triennal au

titre de la facilit largie de crdit dun montant de 23,9millions de
dollars avec la Guine Bissau et achve les consultations de 2015 au
titre de larticleIV, communiqu de presse15/331: http://www.imf.org/
Le Conseil dadministration du FMI approuve un ISPE triennal en faveur
du Sngal, communiqu de presse15/297: http://www.imf.org/fr/
News/Articles/2015/09/14/01/49/pr15297.

Le centre rgional dassistance technique du FMI pour lAfrique australe
(AFRITAC Sud) uvre au renforcement de la surveillance base sur le
risque, communiqu de presse16/79: http://www.imf.org/external/np/
sec/pr/2016/pr1679.htm.
LAFRITAC Sud uvre au renforcement de la gestion coordonne des
frontires, communiqu de presse16/65: http://www.imf.org/external/
LAFRITAC Sud renforce la capacit des statisticiens de la rgion,
communiqu de presse16/136: http://www.imf.org/en/news/
articles/2015/09/14/01/49/pr16136.
Les autorits de lAfrique australe font part de leur exprience des
normes internationales pour la comptabilit du secteur public et les
statistiques des finances publiques, communiqu de presse15/548:
LAFRITAC Sud soutient le renforcement de la gestion des gros
contribuables en Afrique australe, communiqu de presse15/546:
LAFRITAC Sud soutient le renforcement de la gestion des gros
contribuables en Afrique australe, communiqu de presse15/470:
Les autorits de lAfrique australe font part de leur exprience en
matire de gestion des richesses tires des ressources naturelles,
pr/2015/pr15451.htm.
Les autorits de lAfrique australe examinent la gestion des risques
budgtaires, communiqu de presse15/191: http://www.imf.org/

de la Dominique, communiqu de presse15/483: http://www.imf.org/
Les responsables gouvernementaux de lAfrique australe et centrale

encouragent les bonnes pratiques pour lutter contre la fraude fiscale,
pr/2015/pr15454.htm.

de Madagascar, communiqu de presse15/528: http://www.imf.org/fr/
News/Articles/2015/09/14/01/49/pr15528.
LAFRITAC Est et la Communaut de lAfrique de lEst renforcent la

capacit des autorits fournir de meilleures statistiques sur la dette
publique, communiqu de presse15/293: http://www.imf.org/external/
Rapport annuel 2016
121
Confrence sur les petits pays revenu intermdiaire de lAfrique

subsaharienne: dclaration conjointe du Directeur gnral adjoint,
M. Min Zhu, et de Mme Linah Mohohlo, Gouverneuse de la Banque
centrale du Botswana, communiqu de presse16/32: http://www.imf.
org/external/np/sec/pr/2016/pr1632.htm.
LAFRITAC Sud renforce la gestion macroconomique et du secteur
financier des tats membres, communiqu de presse16/153: http://
www.imf.org/external/np/sec/pr/2016/pr16153.htm.
Le centre dassistance technique du FMI au Moyen-Orient (METAC) et
le Dpartement des statistiques achvent latelier sur les enjeux lis
ltablissement des indices des prix la consommation, communiqu
pr1648.htm.
Le METAC achve latelier rgional sur la prparation du budget,
pr/2015/pr15472.htm.
Le METAC achve latelier intitul Cross-Border and Consolidated
Supervision, communiqu de presse15/254: http://www.imf.org/
Le Centre rgional dassistance technique des Carabes (CARTAC) affiche
de bons rsultats et rflchit son rle dans la ralisation des objectifs de
dveloppement durable, communiqu de presse15/539: http://www.imf.
org/external/np/sec/pr/2015/pr15539.htm.
Les services du FMI et les autorits des pays de la rgion Carabes
examinent les perspectives conomiques contrastes, les stratgies
pour faire face aux enjeux en matire dnergie et les difficults du
secteur financier dans les Carabes, communiqu de presse15/402:
Le FMI et lInde organisent la confrence rgionale Advancing Asia:

Investing for the Future, communiqu de presse16/37:
Le FMI et lInde ouvrent un centre rgional de formation et dassistance
technique, communiqu de presse16/102: http://www.imf.org/en/
news/articles/2015/09/14/01/49/pr16102.
Le FMI et la BEI renforcent leur coopration en matire de
dveloppement des capacits, communiqu de presse15/467:
LUnion europenne et le FMI signent un nouvel accord-cadre
administratif pour la coopration sur le dveloppement des capacits,
pr/2015/pr15232.htm.
Le FMI et lUSAID renforcent leur coopration sur le dveloppement
des capacits, communiqu de presse15/385:
La Belgique et le FMI signent un accord-cadre pour renforcer
leur partenariat en matire de dveloppement des capacits,
articles/2015/09/14/01/49/pr16105.
PARTIE 3 FINANCES, ORGANISATION,

ET RESPONSABILISATION
Finances
Le FMI et la Banque centrale de Trinit-et-Tobago rehaussent le

renforcement des capacits aux Carabes, communiqu de presse15/464:
Le Conseil dadministration du FMI approuve le budget moyen terme

pour les exercices 2016 2018, communiqu de presse15/228:
LInstitut de formation rgional de Singapour accueille la runion de

formation triennale AsiePacifique, communiqu de presse16/41:
Rules and Regulations for the Investment Account:

La Banque centrale de la Rpublique dmocratique populaire lao accueille

la deuxime Assemble annuelle du comit consultatif du Bureau de
lassistance technique du FMI pour la Rpublique dmocratique populaire
lao et le Myanmar, communiqu de presse15/537: http://www.imf.org/
Rapport annuel 2015 sur la diversit au FMI : https://www.imf.org/

external/np/div/2015/index.pdf.
Lassistance technique du FMI va renforcer la capacit des

responsables en Asie du Sud-Est concernant les liens et les diagnostics
macrofinanciers, communiqu de presse15/203: http://www.imf.org/
Le FMI renforce les capacits des autorits de lAsie du
Sud en matire de liens et de diagnostics macrofinanciers,
articles/2015/09/14/01/49/pr16185.
La Banque centrale du Myanmar accueille la troisime confrence
du Comit pour la coordination de lassistance technique relative au
secteur financier du Myanmar, communiqu de presse15/326:
122
Le FMI et les Fidji coorganisent un dialogue de haut niveau au sujet

de la rsilience aux catastrophes naturelles dans les les du Pacifique,
communiqu de presse15/283 : http://www.imf.org/external/np/sec/
pr/2015/pr15283.htm.
Ressources humaines
Le Conseil dadministration du FMI choisit Christine Lagarde

pour un deuxime mandat la direction gnrale, communiqu
de presse16/63, 19fvrier 2016: http://www.imf.org/fr/News/
Articles/2015/09/14/01/49/pr1663.
Christine Lagarde, Directrice gnrale, propose la reconduite de
M.David Lipton au poste de Directeur gnral adjoint, communiqu
de presse16/138, 28mars 2016: http://www.imf.org/external/np/sec/
pr/2016/pr16138.htm.
Christine Lagarde, Directrice gnrale du FMI, nomme Maurice Obstfeld
au poste de Conseiller conomique et Directeur du Dpartement des
tudes du FMI, communiqu de presse15/343, 20juillet 2015:
Olivier Blanchard, Conseiller conomique et Directeur du Dpartement
des tudes du FMI, prend sa retraite du FMI, communiqu de
presse15/219, 14mai 2015: http://www.imf.org/external/np/sec/

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Chapitre de ldition doctobre 2015 des Perspectives economiques

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economiques en Afrique subsaharienne: http://www.imf.org/external/
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Statuts du FMI: https://www.imf.org/external/french/pubs/ft/aa/aa.pdf.
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Le BIE publie le rapport Behind the Scenes with Data at the IMF: An
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Le Conseil dadministration et les services du FMI saluent le rapport du
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Librer le potentiel du travail fminin en Europe: lments moteurs
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numro1: https://www.imf.org/external/pubs/ft/fandd/fre/2016/03/
pdf./cashin.pdf.
Examen de la politique de transparence du FMI, 2013:

PARTIE 4 PERSPECTIVES DAVENIR

Rapport du Conseil dadministration au Conseil des gouverneurs sur les
rsultats de la rvision de la formule de calcul des quotes-parts:
Communiqu du Comit intrimaire du Conseil des gouverneurs du
FMI, communiqu de presse97/22: http://www.imf.org/en/news/
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Programme dvaluation du secteur financier: http://www.imf.org/
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Analyzing and Managing Fiscal Risks: http://www.imf.org/external/
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Communiqu de la trente-troisime runion du CMFI: http://www.imf.
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Inequality and Unsustainable Growth: Two Sides of the Same Coin?:
Consultations de 2016 avec les tats-Unis au titre de larticle IV:

Against Corruption: A Collection of Essays: https://www.gov.uk/

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against-corruption-a-collection-of-essays.
Against Corruption: Costs and Mitigating Strategies:
Mise jour des Perspectives de lconomie mondiale Incertitude
au lendemain du rfrendum au Royaume-Uni, juillet 2016:
http://www.imf.org/external/french/pubs/ft/weo/2016/update/02/
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Global Prospects and Policy Challenges, Runions des ministres
des Finances du G-20 et des gouverneurs des banques centrales, 23et
24juillet 2016, Chengdu, Chine: http://www.imf.org/external/np/g20/
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Priorities for Structural Reforms in G20 Countries, Document
de rfrence de la note des services du FMI lintention du G-20,
juillet2016: http://www.imf.org/external/np/pp/eng/2016/072216a.pdf.
Rapport annuel 2016
123
Sigles et abrviations
ASEAN Association des nations de lAsie

du Sud-Est
MOANAP Moyen-Orient, Afrique du Nord,

Afghanistan et Pakistan
BIE
Bureau indpendant dvaluation
CCG
Conseil de coopration du Golfe
NSDD norme spciale de diffusion des

donnes
CMFI Comit montaire et financier

international
ODD
objectifs de dveloppement durable
ONU
Nations Unies
CRAT
centre rgional dassistance technique
PEM
Perspectives de lconomie mondiale
CRG
compte des ressources gnrales
PER
Perspectives conomiques rgionales
DTS
droit de tirage spcial
ETS
examen triennal de la surveillance
PESF programme dvaluation du secteur

financier
FCC
facilit de crdit de confirmation
PPTE
FCR
facilit de crdit rapide
FEC
facilit largie de crdit
SARTTAC Centre rgional de formation et

dassistance technique dAsie du Sud
fonds fiduciaire ARC fonds fiduciaire dassistance

et de riposte aux catastrophes
fonds fiduciaire RPC fonds fiduciaire pour la rduction
de la pauvret et pour la croissance
G-20
Groupe des vingt
GAFI
Groupe daction financire
IFR
instrument de financement rapide
Institut Institut du FMI pour le dveloppement

des capacits
ISF
indicateurs de solidit financire
ISPE instrument de soutien la politique

conomique
LBC/FT lutte contre le blanchiment des capitaux
et le financement du terrorisme
124
LCM
ligne de crdit modulable
LPL
ligne de prcaution et de liquidit
MEDC
mcanisme largi de crdit
pays pauvres trs endetts
SECO Secrtariat dtat lconomie de la

Confdration suisse
SGDD systme gnral de diffusion des
donnes
SGDD-a systme gnral de diffusion des
donnes amliores
SUNAT Administration douanire et fiscale
du Prou
TAK
Administration fiscale du Kosovo
Lettre de transmission
au Conseil des gouverneurs
Le 29 juillet 2016
Monsieur le Prsident,
Jai lhonneur de prsenter au Conseil des gouverneurs, conformment larticle XII, section 7 a),
des Statuts du Fonds montaire international et la section 10 de la Rglementation gnrale
du FMI, le Rapport annuel du Conseil dadministration pour lexercice clos le 30 avril 2016.
En application de la section 20 de la Rglementation gnrale, ce rapport fait tat du budget
administratif et du budget dquipement du FMI approuvs par le Conseil dadministration pour
lexercice sachevant le 30 avril 2017, lesquels sont prsents au chapitre 3. Les tats financiers
du Dpartement gnral, du Dpartement des DTS et des comptes administrs par le FMI pour
lexercice clos le 30 avril 2016, ainsi que les rapports y affrents du cabinet daudit externe, sont
prsents lappendice VI, qui figure sur la version CD-ROM du Rapport ainsi qu ladresse
www.imf.org/external/pubs/ft/ar/2016/eng. Laudit externe ainsi que la communication des
informations financires ont t superviss par le Comit de vrification externe des comptes,
compos de M. Loeto (prsident), Mme Barth et M. Vikamsey, conformment la section 20 c)
de la Rglementation gnrale.
Veuillez agrer, Monsieur le Prsident,

lassurance de ma haute considration.

Christine Lagarde
Directrice gnrale et Prsidente du Conseil dadministration
Rapport annuel 2016
125
Un plus grand rle pour les femmes

Il est de plus en plus reconnu que les femmes jouent un rle
essentiel dans le dveloppement conomique et social des pays, les
collectivits locales et les organisations. Le FMI est convaincu que,
lorsque les tats membres font un effort particulier pour permettre
et encourager la participation des femmes la vie conomique et
font respecter les lois qui favorisent linclusion et lautonomisation
conomique des femmes, ils ont plus de chances de prosprer
conomiquement et de connatre un avenir plus stable et plus sr.
En accordant une plus grande attention aux questions dgalit
entre les femmes et les hommes et aux consquences dans ce
domaine de ses activits et de ses conseils, le FMI pourra mieux
servir les tats membres et amliorer la qualit de vie de tous.
Linclusion dun plus grand nombre de femmes dans tous les
aspects de la socit et tous les niveaux de responsabilit
est dterminante pour surmonter un grand nombre des dfis
importants auxquels les tats membres sont confronts, mais,
plus important encore, lorsque les femmes sont exclues, les pays
se privent dau moins la moiti du vivier de talents mondial.
Dans un monde de plus en plus interconnect et complexe et
en mutation rapide, nous avons besoin des meilleurs intellects
et de la contribution maximale de chacun (voir la description
du travail du FMI sur lingalit entre les femmes et les hommes
dans la section Perspectives davenir).
Au FMI, lintelligence collective est notre premier atout, et nous
avons lhabitude dcouter la voix et les points de vue de femmes
talentueuses. Depuis plus dune dcennie, nous nous efforons
de parvenir un meilleur quilibre entre les hommes et les
femmes au sein de lorganisation, et nous avons accompli des
progrs considrables dans le domaine. Nous en sommes fiers,
mais nous savons quil reste encore du chemin parcourir avant
que les femmes et les hommes deviennent des partenaires gaux
pour remplir la mission que les tats membres nous ont confie.
Nadia Younes, Conseillre en diversit du FMI, Mme Ngozi Okonjo-Iweala,
ancienne ministre des Finances du Nigria, et la Directrice gnrale du FMI
posent avec le personnel du FMI et de jeunes visiteurs lors dune manifestation
organise loccasion de la Journe internationale de la femme, en mars 2016.
126
Table des matires
Vue densemble
40
Nos trois
curs de mtier
propos du FMI...............................................................................................2
Asie....................................................................................................................... 29
Message de la Directrice gnrale.............................................................2
Afrique................................................................................................................. 32
Principales activits du FMI pendant lexercice 2016.....................4
Hmisphre occidental............................................................................... 36
Les principales missions du FMI...............................................................5

Missions et priorits du FMI.......................................................................6
Surveillance conomique..................................... 42
Surveillance bilatrale................................................................................. 44
Faits saillants........................................................... 7
Surveillance multilatrale.......................................................................... 48
Rforme des quotes-parts pour un FMI

plus reprsentatif et plus moderne.....................................................8
Conseils de politique conomique........................................................ 53

Donnes.............................................................................................................. 62
Rforme du systme montaire international................................. 12

La monnaie chinoise est intgre au panier du DTS.................... 14
Activits de prt.................................................... 64
Changer la musique...................................................................................... 16
Les financements non concessionnels................................................ 65
Renforcements des capacits Rforme

des politiques et de ladministration fiscales............................... 20
Les financements concessionnels pendant lexercice 2016...... 70

laboration des programmes................................................................... 72
Instrument de soutien la politique conomique........................ 73
Faits saillants rgionaux....................................... 22

Dossier spcial : Les rpercussions conomiques
des conflits et de lafflux de rfugis................................................ 22
Dveloppement des capacits............................. 74
Moyen-Orient.................................................................................................. 26
Formation.......................................................................................................... 81
Europe................................................................................................................. 27
Partenariats pour le dveloppement des capacits...................... 83
Lexercice financier du FMI va du 1er mai au 30 avril.
Encadrs
1.1 : Comment fonctionne le systme de quotes-parts du FMI?.......... 10
1.2 : Comment amliorer le systme montaire international?........... 13
1.3 : Quelles sont les pondrations des monnaies
composant le panier du DTS?....................................................... 15
1.4 : Comment le FMI soutient-il le financement du dveloppement?.. 19
1.5 : Comment les pays peuvent-ils mettre
profit lexprience de pays pairs?.............................................. 32
1.6 : En quoi des donnes de meilleure qualit
peuvent-elles aider les responsables publics africains?............. 34
2.1 : valuation du secteur financier des tats-Unis.............................. 46
2.2 : Achvement des consultations de 2015
au titre de larticle IV avec la Rpublique islamique dIran......... 47
2.3 : Lexercice dalerte avance.............................................................. 48
2.4 : Petits pays dAfrique revenu intermdiaire................................. 52
2.5 : Liens conomiques entre lAmrique latine et lAsie.................... 52
2.6 : Laide du FMI lUkraine dans les secteurs montaire et financier.. 79
3.1 : Poursuite de la rnovation du sige............................................... 87
3.2 : Profils des hauts fonctionnaires rcemment
partis et nouvellement nomms................................................... 91
3.3 : Lvaluation des sauvegardes comme
mthode de gestion des risques................................................... 94
3.4 : Dialogue avec les syndicats en Guine.......................................... 98
4.1 : Formule de calcul des quotes-parts.............................................. 110
4.2 : La lutte contre le changement climatique.................................... 114
Lanalyse et les considrations de politique conomique prsentes dans

cette publication sont celles du Conseil dadministration du FMI.
Lunit de compte du FMI est le DTS (droit de tirage spcial); la conversion
des donnes financires du FMI en dollars est approximative et effectue
pour des raisons de commodit. Au 30 avril 2016, 1 dollar tait gal
0,705552 DTS et 1 DTS 1,41733 dollar. Au 30 avril 2015, 1 dollar tait gal
0,71103 DTS et 1 DTS 1,40642 dollar.
Les chiffres ayant t arrondis, les totaux peuvent tre diffrents de la
somme des composantes.
Dans le prsent rapport, le terme pays ne se rapporte pas
ncessairement une entit territoriale constituant un tat au sens o
lentendent le droit et les usages internationaux. Il dsigne aussi un
certain nombre dentits territoriales qui ne sont pas des tats, mais
pour lesquelles des statistiques sont tablies de manire distincte et
indpendante.
ii
Assistance technique................................................................................... 75
Le prsent Rapport annuel a t prpar par la Division de rdaction et de publication du

Dpartement de la communication. Place sous lautorit du Comit des valuations du Conseil
dadministration, prsid par Stephen Field, lquipe qui a ralis ce rapport tait supervise par
Rhoda Weeks-Brown et Jeremy Clift. Lquipe tait compose de Jeremy Mark (rdacteur en
chef), de S. Alexandra Russell, qui a coordonn lensemble de la production et de la rdaction,
et de Suzanne Alavi et Madj Amega (assistantes de rdaction). Ldition franaise a t ralise
par Yannick Chevalier-Delanoue (traduction et rvision) avec le concours de Monica Nepote-Cit
(correction et composition), de la section franaise des Services linguistiques du FMI.
En complment du Rapport annuel, des tableaux et

appendices (dont les tats financiers du FMI pour lexercice
clos le 30 avril 2016) ainsi que dautres documents
pertinents sont affichs sur le site Internet (www.imf.org/
external/pubs/ft/ar/2016/eng). Le Rapport annuel, avec tous
les documents complmentaires consultables sur le site
Internet, existe aussi sous forme de CD-ROM, qui peut tre
obtenu auprs des Services de publication du FMI.
Photographie
2016 Fonds montaire international

Annual Report 2016 Finding Solutions Together (French)
ISBN 978-1-47552-251-8 (version imprime)
ISBN 978-1-47556-843-1 (version PDF)
Stephen Jaffe/ Photo FMI : Directrice gnrale, Narendra Modi, Raghuram Rajan, David
Adeang et Martin Hunt, Prsident Humala, CMFI, administrateurs, femmes la tte du FMI,
pages 2, 29 (en haut et en bas), 30 (en haut droite), 39 (en haut droite et en bas gauche),
100 et dos de couverture
Ryan Rayburn/ Photo FMI : Agustn Carstens, Min Zhu, conseil dadministration, Kalpana
Kochhar, cadres de direction, Journe de la femme, pages 39 (en haut gauche), 59 ( droite),
85 (en haut et en bas droite), 91 (en bas droite), 102 et 126
Ali Jarekji/ Photo FMI : page 25 (deuxime partir du bas)
Pilu Delgado/ Photo FMI : page 41 (en bas)
Roxana Bravo/ Photo FMI : Mitsuhiro Furusawa, page 51 ( droite)
Yuri Gripas/ Photo FMI : Carla Grasso, page 87
Autre Photo FMI : page 31 (en bas droite), 34 (en haut), 39 (en bas droite), 41 (en bas),
page 63 (en bas droite), 85 ( gauche), 91 (en haut et en haut gauche, en haut droite)
Images de phototque et darchives : Alamy, Getty Images et Newscom
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Vido Rapport annuel du FMI
Services multimdias du FMI (Gokhan Karahan, Krzysztof Rucinski,

Alex Curro et William Connell)
Les commandes peuvent tre effectues en ligne, par

tlcopieur ou par courrier :
International Monetary Fund, Publication Services
P.O. Box 92780, Washington, DC 20090, U.S.A.
Tlphone : (202) 623-7430 Tlcopieur : (202) 623-7201
Courriel : publications@imf.org
www.imfbookstore.org | www.elibrary.imf.org
Femmes occupant des postes de direction au FMI (dans le sens des aiguilles dune montre, en partant du bas gauche) : Sharmini Coorey,
Directrice de lInstitut pour le dveloppement des capacits, Carla Grasso, Directrice gnrale adjointe et Directrice de
ladministration, Antoinette Sayeh, Directrice du Dpartement Afrique, Chileshe Kapwepwe, Administratrice, Christine
Lagarde, Directrice gnrale, Susan Swart, Directrice du Dpartement des technologies de linformation et Directrice
informatique, Kalpana Kochhar, Directrice du Dpartement des ressources humaines (depuis le 13 juin 2016), et Clare
Brady, Directrice du Bureau de la vrification et de linspection internes (voir les dtails page 126).

700 19th Street NW
Washington, DC 20431 USA
www.imf.org
Comment lEurope fait-elle face lafflux de rfugis?
Quels effets a la chute des cours des produits de base sur les tats membres?
Quelles sont les consquences conomiques de la vague de rfugis du Moyen-Orient?
En quoi consiste la rforme des quotes-parts du FMI?
Pourquoi 60 pays se sont-ils fix linclusion financire comme objectif?
Comment le FMI assure-t-il la bonne gestion de ses ressources?
Comment le FMI soutient-il le financement du dveloppement?
Quel avenir pour la finance asiatique?
En quoi de meilleures donnes peuvent-elles aider les dcideurs africains?
Comment lgalit femmeshommes peut-elle contribuer la croissance?
Pourquoi la monnaie chinoise a-t-elle t ajoute au panier du DTS?
Comment le secteur financier influe-t-il sur la croissance conomique dun pays?
Quel est le rle du FMI dans le systme montaire international?
Comment le FMI peut-il aider les pays accrotre leurs recettes?
Les femmes la tte du FMI
Rapport annuel 2016 du FMI
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Femmes occupant des postes de direction au FMI (dans le sens des aiguilles dune montre, en partant du bas gauche)

Fonds montaire international

Comment lEurope fait-elle face lafflux de rfugis?

Quelles sont les consquences conomiques de la vague de rfugis du Moyen-Orient?

En quoi consiste la rforme des quotes-parts du FMI?

Pourquoi 60 pays se sont-ils fix linclusion financire comme objectif?

Comment le FMI assure-t-il la bonne gestion de ses ressources?

Comment le FMI soutient-il le financement du dveloppement?

Quel avenir pour la finance asiatique?

En quoi de meilleures donnes peuvent-elles aider les dcideurs africains?

Comment lgalit femmeshommes peut-elle contribuer la croissance?

Pourquoi la monnaie chinoise a-t-elle t ajoute au panier du DTS?

Comment le secteur financier influe-t-il sur la croissance conomique dun pays?

Quel est le rle du FMI dans le systme montaire international?

Comment le FMI peut-il aider les pays accrotre leurs recettes?

Les femmes la tte du FMI

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Table des matires

Message de la Directrice gnrale.............................................................2

Principales activits du FMI pendant lexercice 2016.....................4

Les principales missions du FMI...............................................................5

Rforme des quotes-parts pour un FMI

Conseils de politique conomique........................................................ 53

Rforme du systme montaire international................................. 12

Les financements non concessionnels................................................ 65

Renforcements des capacits Rforme

Les financements concessionnels pendant lexercice 2016...... 70

Faits saillants rgionaux....................................... 22

Dveloppement des capacits............................. 74

Partenariats pour le dveloppement des capacits...................... 83

Lexercice financier du FMI va du 1er mai au 30 avril.

Lanalyse et les considrations de politique conomique prsentes dans

Fonds montaire international

Le prsent Rapport annuel a t prpar par la Division de rdaction et de publication du

En complment du Rapport annuel, des tableaux et

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Les commandes peuvent tre effectues en ligne, par

Perspectives davenir.......................................... 108

Quinzime rvision gnrale des quotes-parts.............................110

Mode de financement, commissions, rmunration,

Application du programme dvaluation du secteur

Ressources humaines et organisation.................................................... 90

Activits en cours dans le domaine budgtaire............................112

Ingalits de revenu et ingalits femmeshommes..................113

Corruption : cots et stratgies dattnuation...............................116

Information et contacts avec les parties prenantes extrieures....95

Des dfis mondiaux....................................................................................117

Administrateurs du FMI (photo).............................................................100

quipe de direction (photo).......................................................................102

Lettre de transmission au Conseil des gouverneurs...................125

Administrateurs et administrateurs supplants (liste)................104

Un plus grand rle pour les femmes...................................................126

Les femmes la tte du FMI.................................. Dos de couverture

Nos trois curs de mtier

2.6 : Encours des prts non concessionnels, exercices 200716....................70

1.1 : Pondration des monnaies composant

2.7 : Encours des prts concessionnels, exercices 200716............................71

le panier du DTS, au 1er octobre 2016......................................................15

2.8 : Cots relatifs des principales activits du FMI, exercice 2016................75