Valor del Dinero en el Tiempo

Captulo 5
El valor del dinero en el tiempo se refiere al hecho de que es mejor recibir
dinero ahora que despus. En las empresas los administradores enfrentan
constantemente situaciones donde las acciones que hoy requieren salidas de
efectivo generaran entradas de efectivo posteriormente. Como el efectivo que
se obtendr en el futuro es menos valioso que el efectivo que la empresa gasta
por adelantado, los administradores necesitan un conjunto de herramientas
que les ayuden a comparar las entradas y salidas de efectivo que ocurren en
diferentes momentos.
Lnea de tiempo representa los flujos de efectivo de una inversin,
capitalizacin y descuento es una lnea de tiempo que muestra la capitalizacin
para calcular el valor futuro y el descuento para calcular el valor presente.
Herramientas Computacionales
Calculadoras
financieras.Contienen
numerosas
rutinas
financieras
reprogramadas, facilita el clculo de los valores presentes y futuros.
Hojas electrnicas de clculo.- tienen rutinas integradas que simplifican los
clculos del valor del dinero en el tiempo.
Patrones Bsicos de Flujos de efectivo
Monto nico: un monto global que se posee hoy o se espera tener en alguna
fecha futura.
Anualidad: un ingreso de flujos de efectivo peridicos iguales.
Ingreso mixto: un ingreso de flujos de efectivo peridicos y desiguales que no
reflejan algn patrn especfico.
Valor Futuro de un Monto nico
El valor futuro es el valor en una fecha futura especfica de un monto colocado
en depsito el da de hoy y que gana un inters a una tasa determinada, El
valor futuro depende de la tasa de inters ganada y del periodo en que el
monto permanece en depsito.
Hablamos de inters compuesto para indicar que el monto del inters ganado
en un depsito especifico se vuelve parte del principal al final de un periodo
determinado, el termino principal es se refiere al monto de dinero sobre en el
que se pagan intereses.
Valor Presente de un Monto nico
Valor presente es el valor actual en dlares de un monto futuro es decir la
cantidad de dinero que debera invertirse hoy a una tasa de inters
determinada durante un periodo especifico, para igualar el monto futuro. El
proceso para calcular los valores presentes se conoce como descuento de
flujos de efectivo que es lo contrario de la capitalizacin de inters.

Anualidades
Conjunto de flujos de efectivo peridicos e iguales durante un periodo
especifico, estos flujos de efectivo pueden ser entradas de rendimientos
obtenidos por inversiones o salidas de fondos invertidos para obtener
rendimientos futuros.
Tipos de Anualidades
Anualidad ordinaria: anualidad en la que el flujo de efectivo ocurre al final de
cada periodo.
Una manera de obtener el valor futuro de una anualidad ordinaria es calcular el
calor futuro de cada uno de los flujos de efectivo individuales y luego sumarlos.
Anualidad anticipada: anualidad en la que el flujo de efectivo ocurre al inicio de
cada periodo.
Cada pago de una anualidad anticipada ocurre un ao antes de lo que se
produce en una anualidad ordinaria, esto significa que cada pago puede tener
una ganancia extra de inters.
Una perpetuidad es una anualidad con una vida infinita, es una anualidad que
nunca termina garantizando a su tenedor un flujo de efectivo al final de cada
ao.
Ingresos Mixtos
Conjunto de flujos de efectivo peridicos y desiguales que no reflejan un patrn
en particular, los gerentes financieros deben evaluar con frecuencia las
oportunidades que se espera que brinden los ingresos mixtos de flujos de
efectivo.
Es fcil determinar el valor futuro de un ingreso mixto de flujos de efectivo,
determinamos el valor futuro de cada flujo de efectivo en la fecha futura
especfica y despus sumamos todos los valores futuros individuales para
calcular el valor futuro total.
El clculo del valor presente de un ingreso de flujos de efectivo es similar al
clculo del valor futuro de un ingreso mixto, determinamos el valor presente de
cada monto futuro y despus sumamos todos los valores presentes
individuales para obtener el valor presente total.
Capitalizacin Semestral.- Capitalizacin de los intereses durante dos periodos
al ao, en vez de que la tasa de inters pactada se pague una vez al ao, la
mitad de la tasa de inters establecida se paga dos veces al ao.
Capitalizacin trimestral.- La capitalizacin trimestral del inters incluye 4
periodos de capitalizacin al ao, una cuarta parte de la tasa de inters
establecida se paga cuatro veces al ao.

Capitalizacin Continua.- Capitalizacin del inters en un nmero infinito de

veces al ao a intervalos de microsegundos, el periodo ms pequeo que se
pueda imaginar.
Tasas Nominales y efectivas de Inters Anual
La tasa nominal anual o establecida: es la tasa de inters contractual anual
que cobra un prestamista o promete pagar un prestatario.
La tasa efectiva anual (TEA) o verdadera: es la tasa de inters anual pagada o
ganada en realidad. La tasa efectiva anual, a diferencia de la tasa nominal
refleja los efectos de la frecuencia de la capitalizacin.
Tasa de Porcentaje anual (TPA): Tasa nominal anual de inters que se obtiene
multiplicando la tasa peridica por el nmero de periodos en un ao y que
debe informarse a los consumidores de tarjetas de crdito y prstamos como
resultado de las leyes de veracidad en los prstamos.
Rendimiento Porcentual anual (RPA): Tasa efectiva anual de inters que los
bancos deben revelar a los consumidores de sus productos de ahorro como
resultado de las leyes de veracidad en los ahorros.
Amortizacin del Prstamo: Determinacin de los pagos iguales y peridicos
del prstamo que son necesarios para brindar a un prestamista un rendimiento
de inters especifico y para reembolsar el principal del prstamo en un periodo
determinado. El proceso de amortizacin del prstamo implica efectuar el
clculo de los pagos futuros durante el plazo del prstamo cuyo valor presente
a la tasa de inters estipulada equivale al monto del principal inicial prestado.
Programa de amortizacin del prstamo: Programa de pagos iguales para
reembolsar un prstamo, muestra la distribucin de cada pago del prstamo al
inters y al principal. Amortizar un prstamo implica realmente crear la
anualidad de un monto actual.