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Introduccin al Anlisis de
Estados Financieros
1.Importancia como herramienta de informacin
2.Tipos:
a. Posicin Financiera
b.Eficiencia Operativa
c. Rentabilidad
3.Limitaciones - Recomendaciones
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3. Ratios de RENTABILIDAD
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Coeficiente de solvencia =
Patrimonio Neto__________
Total Pasivo (corriente + no corriente)
Recursos permanentes de terceros = ____Pasivo de largo plazo (no corriente)___
Recursos permanentes (pasivo no cte+Pat Neto)
Cobertura de Intereses = Utilidad antes de intereses e impuestos (BAIT)
Intereses
Limitacin: Ratio esttico, no nos dice nada sobre capacidad operativa de la
empresa de generar fondos
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Rotacin de
inventarios
Rotacin de
Cuentas x cobrar
15 das
7 das
Liquidez dinmica
CAJA y BANCOS
Periodo medio de
maduracin
22 das
versus
Rotacin de
Cuentas x pagar
30 das
Rotacin de Activos =
Ventas anuales____ = nn veces
Activos totales
Llamado tambin
intensidad de
capital
(nos indica el grado
de empleo de los 8
activos)
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3. Ratios de Rentabilidad
Nos indica el margen que se obtiene como producto de las operaciones de la
empresa:
Margen bruto = Utilidad Bruta = %
Ventas netas
Utilidad neta
Patrimonio Neto
RATIO DE DU PONT
Utilidad neta = Utilidad Neta X Ventas
X Activos total
Patrim.Neto
Ventas
Activos Tot Patrim. Neto
Rentabilidad
s/patrim
(creacin de
valor)
Margen neto
s/ventas
Rotacin activo
(gestin)
Apalancamiento
financiero
(endeudamiento)
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Recomendaciones:
1. No olvidar que muchos ratios son resultados de cuentas a una fecha dada
(balance general), consecuentemente no dice nada sobre el futuro
capacidad de gestin a lo largo de un tiempo, pero diagnostica el estado
actual de la Empresa.
2. Iniciar el anlisis del Ganancias y Perdidas normalizando (expresado en
porcentajes de las ventas)
3. Tener en cuenta que los negocios poseen estacionalidades en sus actividades,
situaciones de inflacin (cambios en el poder adquisitivo de la moneda)