CTEDRA: Finanzas empresariales

SECCIN
03
Catedrtico
TEMA:
Investigacin y caso practico del mtodo Dupont.

Estudiante

Carnet

06 de Octubre de 2016

ndice

Contenido
Objetivos...................................................................................................................... 2
Objetivo General........................................................................................................ 2
Objetivos Especficos.................................................................................................. 2
Introduccin.................................................................................................................. 3
Desarrollo..................................................................................................................... 4
ANTECEDENTES DE NAHANCHE, S.A. DE C.V............................................................4
Carta de presentacin de algunos productos..................................................................5
INFORMACIN TCNICA Y TERICA DEL MTODO DUPONT.....................................6
Calculo de la formula aplicada a NAHANCHE, S.A. DE C.V............................................11
Conclusiones............................................................................................................ iv
Recomendaciones..................................................................................................... iv
Anexos......................................................................................................................... v

Objetivos
Objetivo General

Desarrollar una investigacin sobre el mtodo dupont

y aplicarlo para una

empresa real, en el periodo del 01 de Enero al 31 de Diciembre de 2015.

Objetivos Especficos

Presentar algunas de las razones financieras de mayor uso.

Utilizar las razones financieras como instrumento de anlisis de los estados

financieros.

Determinar cules son las reas donde la empresa tiene menor rentabilidad
econmica.

Introduccin

El sistema Dupont permite calcular la rentabilidad de una empresa, Por lo cual los
analistas financieros la utilizan como una herramienta necesaria para medir su
desempeo operativo y econmico. Al hacer uso de este mtodo se puede observar se
existe alguna deficiencia operativa o econmica.
El anlisis Dupont consiste en combinar el estado de resultados y el balance general,
de modo que se obtengan dos medidas globales de rentabilidad: el rendimiento sobre
la inversin (ROI) y el rendimiento sobre el capital contable (RSC). En trminos
generales, el anlisis Dupont se fundamenta principalmente en la interaccin entre el
margen de utilidad sobre las ventas, la rotacin de activos y el apalancamiento para
determinar el grado de rendimiento sobre el capital contable.
La planeacin financiera es un aspecto de suma importancia en la operacin y
subsistencia de la empresa puesto que proporciona los planes para seguir las
pautas, coordinacin y control de las acciones de la misma; es decir; tomar las
decisiones

correspondientes

sobre

sus operaciones futuras

basndose

en informacin financiera actualizada.

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INFORMACIN TCNICA Y TERICA DEL MTODO DUPONT

El modelo Dupont es una tcnica que se puede utilizar para analizar la rentabilidad de
una compaa que usa las herramientas tradicionales de gestin del desempeo. Para
permitir esto, el Modelo Dupont integra los elementos de las declaraciones ingresos
con los del balance. Para explicar por ejemplo, los bajos mrgenes netos de venta y
corregir la distorsin que esto produce. A esto nos ayuda el anlisis DUPONT.

Origen del Modelo Dupont.

A fines del siglo XIX, durante una convencin de la Asociacin Americana de
Banqueros se present la ponencia para que todos los bancos asociados exigieran
como requisito previo al otorgamiento de un crdito, la presentacin de un balance por
parte de los solicitantes, con el objeto que las instituciones estuvieran en condiciones
de analizar dicho estado, y as se aseguraran de la recuperabilidad del crdito. Se

aprob dicha ponencia y poco despus era un requisito en todos los bancos presentar
el balance, aunque el estudio que se haca era muy emprico.
Ms tarde no slo exigan un balance, sino tambin los correspondientes a los tres o
cuatro ejercicios anteriores para compararlos; posteriormente exigan que se anexar el
estado de prdidas y ganancias para determinar el nivel de solvencia de las empresas
con el fin de predecir o evitar una posible quiebra, a travs de la utilizacin de ratios,
mtodos estadsticos y el anlisis financiero sobre los componentes de solvencia,
liquidez, rentabilidad, entre otros, ya que los datos que este documento reporta permite
determinar con mayor exactitud el desarrollo de la administracin de la empresa que
solicita el crdito.
Tambin el comercio y la industria notaron la utilidad de aplicar no slo el anlisis de las
cifras que reportan sus estados financieros, sino adems la interpretacin que se
obtiene.
A partir de esa fecha poco a poco se desarroll la tcnica del anlisis e interpretacin
de estados financieros, aceptndose y aplicndose, no slo en operaciones de crdito
con los bancos, sino tambin precisar fallas en la administracin de los negocios, sean
stos comerciales o industriales

El sistema Dupont fue desarrollado por F. Donaldson Brown, un ingeniero tcnico

elctrico que se integr al departamento de tesorera de una compaa qumica gigante
en 1914. Algunos aos ms tarde, la compaa E.I. Dupont de Neumors& Co; adquiri
el 23 por ciento de las acciones de la corporacin General Motors y dio a Brown la
tarea de clarificar las enredadas finanzas del fabricante de autos. ste era quizs el
primer gran esfuerzo de reingeniera en los E.E.U.U. Mucho del crdito para la
ascensin del GM pertenece luego a los sistemas del planeamiento y de control de
Brown, segn Alfred Sloan, presidente anterior del GM. El xito que sobrevino, lanz el
modelo hacia su preeminencia en todas las corporaciones importantes de los E.E.U.U.
Sigui siendo la forma dominante de anlisis financiero hasta los aos 70

Concepto
El Sistema de Anlisis Dupont acta como una tcnica de investigacin dirigida a
localizar las reas responsables del desempeo financiero de la empresa, rene el
margen neto de utilidades, que mide la rentabilidad de la empresa y la rotacin de los
activos totales.

Rentabilidad sobre activos :Return On Assets (ROA) puede considerarse como

una funcin del margen de utilidades neto, multiplicado por la rotacin de activos
totales, porque la razn del margen de utilidad neto es igual a las utilidades despus de
impuestos entre las ventas, y la razn de rotacin de activos totales es igual a las
ventas entre el total de activos.

Rentabilidad financiera: Rentabilidad financiera o del capital, denominada en la

literatura Return On Equity (ROE), es una medida, referida a un determinado periodo
de tiempo, del rendimiento obtenido por sus capitales propios, generalmente con
independencia de la distribucin del resultado. La rentabilidad financiera puede
considerarse as una medida de rentabilidad ms cercana a los accionistas o
propietarios que la rentabilidad econmica, y de ah que tericamente, y segn la
opinin ms extendida, sea el indicador de rentabilidad que los directivos buscan
maximizar en inters de los propietarios

Importancia del sistema Dupont

Permite conocer si existe saturacin o capacidad ociosa en las inversiones siendo de
mucha utilidad porque es fcil de computar e interpretar. El anlisis Dupont resulta muy
prctico en la actividad comercial porque d un indicador simple y claro sobre la
evolucin del negocio, a partir de una serie de datos financieros bsicos como los
ingresos, gastos, beneficios. Adems, se pueden comparar los resultados de la
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empresa con otras, estudiar posibles contextos y demostrar fcilmente los impactos
que logran determinadas decisiones.
Es uno de los indicadores financieros que ayuda a conocer cul es la rentabilidad de la
empresa, negocio o inversin determinando que tan rentable ha sido, para analizar
ciertas medidas y cambios en un cierto plazo.
El margen de utilidad indica que tanto de cada venta es ganancia. La eficiencia en la
utilizacin de los activos, seala, precisamente eso: que tan eficiente ha sido la
empresa en administrar sus recursos.
Es una herramienta para ensear cmo se pueden obtener mejores resultados.
Adems ayuda a convencer a la administracin sobre las tareas a efectuar para
profesionalizar las funciones y mejorar el desempeo, se convierte en una excelente
tcnica para efectuar anlisis utilizando el estado de resultados y el balance general.

Margen de utilidad en ventas.

Existen productos que no tienen una alta rotacin, que solo se venden uno a la semana
o incluso al mes. Las empresas que venden este tipo de productos dependen en buena
parte del margen de utilidad que les queda por cada venta. Manejando un buen margen
de utilidad les permite ser rentables sin vender una gran cantidad de unidades.

Las empresas que utilizan este sistema, aunque pueden tener una buena rentabilidad,
no estn utilizando eficientemente sus activos ni capital de trabajo, puesto que deben
tener un capital inmovilizado por un mayor tiempo.

Uso eficiente de sus activos fijos.

Caso contrario al anterior se da cuando una empresa tiene un margen menor en la

utilidad sobre el precio de venta, pero que es compensado por la alta rotacin de sus
productos (Uso eficiente de sus activos). Un producto que solo tenga una utilidad 5%
pero que tenga una rotacin diaria, es mucho ms rentable que un producto que tiene
un margen de utilidad del 20% pero que su rotacin es de una semana o ms.

Multiplicador del capital.

Corresponde al tambin denominado aplacamiento financiero que consiste en la
posibilidad que se tiene de financiar inversiones sin necesidad de contar con recursos
propios.
Para poder operar, la empresa requiere de unos activos, los cuales solo pueden ser
financiados de dos formas; en primer lugar por aportes de los socios (Patrimonio) y en
segundo lugar crditos con terceros (Pasivo).

As las cosas, entre mayor sea capital financiado, mayores sern los costos financieros
por este capital, lo que afecta directamente la rentabilidad generada por los activos.
Es por eso que el sistema DUPONT incluye el apalancamiento financiero (Multiplicador
del capital) para determinar le rentabilidad de la empresa, puesto que todo activo
financiado con pasivos supone un costo financiero que afecta directamente la
rentabilidad generada por el margen de utilidad en ventas y/o por la eficiencia en la
operacin de los activos, las otras dos variables consideradas por el sistema DUPONT.

El sistema se desarrolla en dos partes

a) Una parte de la frmula muestra la utilidad sobre ventas despus de IR y
porcentaje de trabajadores. La utilidad neta dividida entre las ventas, nos dice el
margen de utilidad sobre las ventas.
SISTEMA DUPONT = (UTILIDAD NETA/VENTAS)*(VENTAS/ACTIVO TOTAL)

b) La segunda parte de la frmula muestra la rotacin de activos, mostrando la

suma de los activos circulantes ms los fijos, dando el total de activos. Este total
de activos si se divide entre las ventas, nos da la rotacin de la inversin total.
Es la rotacin del Activo Total respecto de las Ventas Netas.
Cuando la rotacin de activos se multiplica por el rendimiento de las ventas, nos
da como resultado el ROI Return On Investment.(Rendimiento sobre la
Inversin).
Adicionalmente al sistema DuPont se le puede incorporar el apalancamiento de
la empresa (el grado de apalancamiento operativo mide que tan sensibles son
las utilidades de la empresa a los cambios en el volumen de ventas).
Sistema DUPONT: (Utilidad neta/ventas)*(ventas/activo total)*(activo
total/patrimonio)
Donde el apalancamiento financiero =Activos/Patrimonio

Calculo de la formula aplicada a NAHANCHE, S.A. DE C.V.

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Conclusiones y recomendaciones

Conclusiones
El anlisis Dupont constituye una herramienta altamente relevante para la planificacin
financiera empresarial; puesto que proporciona toda la informacin pertinente referente
a la rentabilidad generada sobre la inversin realizada y sobre el capital contable
aportado para ello; a partir de lo cual permite realizar planes financieros tanto a largo
como a corto plazo acordes con la condicin financiera actual de la empresa, llevando
a una toma de decisiones financieras ms adecuada para alcanzar un mejor
desempeo en todas las reas de la organizacin.

Recomendaciones
Verificar que las cifras de los estados financieros sean reales, ya que si estas no son
las cifras de la operatividad de la empresa el anlisis financiero no ser el real, y no se
podr determinar con exactitud la rentabilidad de la empresa. Y esto afectara al
momento de querer tomar decisiones dentro de la entidad.