Series Variables

MATEMTICAS FINANCIERAS
AUTOR: Ricardo Dueas Prieto - Doris Caicedo Torres

NDICE
NDICE
Introduccin
Recomendaciones acadmicas
1. Gradientes o series variables
1.1. Conceptos
1.2. Gradiente aritmtico o lineal
1.3. Conceptos
1.4. Gradiente aritmtico simple cierto con cuotas vencidas y anticipadas
1.5. Gradiente aritmtico perpetuo o infinito

Acceso rpido

GENERALIDADES

DESARROLLO

Este material pertenece al Politcnico

Grancolombiano y a la Red Ilumno. Por ende, son
de uso exclusivo de las Instituciones adscritas a
la Red Ilumno. Prohibida su reproduccin total
o parcial.

01
02

INTRODUCCIN

Las caractersticas de un gradiente son:

En esta unidad, continuaremos con la construccin de flujos de caja, o movimientos de dinero, en

la que tendremos cuotas que no son fijas, pero que tendrn una constante de variacin y es lo
que se denomina gradientes; se les da este nombre precisamente porque tienen una variacin
gradual. Estos flujos de caja tan particulares, adems de ser utilizables en sistemas de
amortizacin o de capitalizacin, son prcticos para la proyeccin de presupuestos donde
normalmente no tenemos solo valores fijos, sino que estos valores se pueden ajustar o variar de
acuerdo con una constante de variacin que puede ser un valor o un porcentaje.
Hay varias clases de gradientes; si la constante de variacin que tienen las cuotas es un valor,
decimos que es un gradiente aritmtico o lineal, y si la constante de variacin es un porcentaje,
es un gradiente geomtrico; dentro de estos conceptos generales, las cuotas pueden crecer o
decrecer de acuerdo con los parmetros de la constante de variacin; tambin las cuotas pueden
ser vencidas, anticipadas o diferidas; y tendremos los gradientes perpetuos o infinitos.

Todos los pagos o son crecientes o son decrecientes de acuerdo con una contante
de variacin.

Los pagos crecen o decrecen en un mismo valor o en un mismo porcentaje.

Los pagos son hechos en iguales intervalo de tiempo.

La tasa de inters es la misma de acuerdo con el perodo de la cuota.

El perodo de la cuota debe coincidir con el perodo de la tasa y con el perodo de

la constante de variacin.

Los gradientes se clasifican en:

Esperamos que con esta unidad se obtenga un mayor conocimiento y manejo de lo que es la
construccin de flujos de caja y del valor del dinero en el tiempo.

Gradiente aritmtico o lineal: si la constante de variacin es un valor.

Gradiente geomtrico: si la constante de variacin es un porcentaje.

1.2 Gradiente aritmtico o lineal

RECOMENDACIONES ACADMICAS
En esta unidad se exponen y aplican las frmulas de gradientes de valor actual, valor final; se
despejan los trminos que intervienen en estas frmulas, por lo que se recomienda recordar los
conocimientos de matemticas bsicas y de Excel, para resolver los ejercicios.

1.2.1. Conceptos.

Es indispensable que lean las cartillas, vean las teleconferencias, realicen ejercicios y hagan uso
de todas las herramientas de acompaamiento que les ofrece esta modalidad educativa.

Podemos definir el gradiente aritmtico o lineal como los flujos de caja o movimientos de dinero
que se caracterizan por tener cuotas peridicas que van a variar de acuerdo con una constante
que es un valor que se suma o se resta.

DESARROLLO DE CADA UNA DE LAS UNIDADES TEMTICAS

Como la cuotas son variables, vamos a identificar cada una de ellas como C1, C2, C3, etctera; el
trmino C de cuota; o como R1, R2, R3, etctera; el trmino R lo tomamos de renta; y
llamaremos a la contante de variacin L de lineal.

1.

Para entender el concepto de esta serie variable, empecemos por construir un flujo de caja.

Gradientes o series variables

1. Conceptos

Un gradiente es una serie de pagos que no son iguales, pero tienen una constante de variacin,
esta puede ser un valor; es lo que da origen al gradiente aritmtico o lineal; la variacin tambin
puede ser un porcentaje, es lo que da origen al gradiente geomtrico; igualmente esa variacin
puede ser positiva o negativa, por lo que los gradientes pueden ser crecientes o decrecientes.

Ejemplo 1
Construir un flujo de caja de cuatro perodos mensuales, que inicia con una primera cuota de
$10.000, y crece mensualmente en $1.000.
Identificamos una C1 = 10.000, L=1.000 y n=4.

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FUNDAMENTOS DE MERCADEO

Las cuotas son mensuales, la constante de variacin es un valor mensual, que se suma, lo que nos
identifica que es un gradiente aritmtico creciente y tenemos cuatro cuotas mensuales.

Identificamos una C1 = 10.000, L=1.000 y vamos a calcular la cuota 4.

Cn = C1 + (n 1) L

Si la C1 = $10.000, tendremos que las siguientes cuotas sern:

C4 = 10.000 + (4-1) 1.000

C1 = $10.000

C4 = 10.000 + (3 x 1.000)

C2 = $10.000 + 1.000 = $11.000

C4 = 10.000 + 3.000

C3 = $11.000 + 1.000 = $12.000 C3= $10.000 + 1.000 + 1.000 = $12.000

C4 = $13.000

C4 = $12.000 + 1.000 = $13.000 C4= $10.000 + 1.000+ 1.000 + 1.000 = $13.000

13.000
12.000
11.000

Ejemplo 3
Calcular la cuota 4, de un gradiente aritmtico, que inicia con una primera cuota de $10.000 y que
decrece mensualmente en $1.000.

10.000

En este ejemplo estamos indicando que el gradiente aritmtico es decreciente, que las cuotas van
a disminuir de acuerdo con un valor constante de $1.000, lo que nos hace L negativa.

Identificamos una C1 = 10.000, L= -1.000 y vamos a calcular la cuota 4.

0 1 2 3 4

Cn = C1 + (n 1) L

C4 = 10.000 + (4-1) (-1.000)

Del ejemplo, podemos deducir una primera frmula, que nos permitir calcular cualquier cuota
del gradiente aritmtico, conociendo la cuota 1 y la constante de variacin L.

C4 = 10.000 + (3) x (-1.000)

C4 = 10.000 - 3.000

Frmula 1

C4 = $7.000

Para calcular una cuota en cualquier perodo del gradiente aritmtico.

Cn = C1 + (n 1) L
Ejemplo 2
Calcular la cuota 4, de un gradiente aritmtico, que inicia con una primera cuota de $10.000 y que
crece mensualmente en $1.000.

1.2.2. Gradiente aritmtico simple cierto con cuotas vencidas y anticipadas.

Al gradiente aritmtico o lineal se le puede calcular su valor presente y su valor final o futuro,
teniendo un nmero previsto de cuotas (cierto), y recordando que se utilizan tasas peridicas
(vencidas), que el perodo de la cuota debe coincidir con el perodo de la tasa y con el perodo de
la constante de variacin (simples). Las frmulas son para cuotas vencidas por lo que el valor
presente nos dar un perodo antes de la primera cuota (ejemplo: si la primera cuota est en
perodo uno, el VP nos dar en el perodo cero) y el valor futuro nos dar inmediatamente se
efecta la ltima cuota (ejemplo: si la ltima cuota est en el mes 4, el valor final nos da en el mes
4). En el evento que las cuotas sean anticipadas, las frmulas debern multiplicarse por (1+ i).

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FUNDAMENTOS DE MERCADEO

La frmula de valor presente de un gradiente aritmtico (simple, cierto, con cuotas vencidas) es
la siguiente:

Cualquier trmino que interviene en la frmula puede ser calculado o despejado. La frmula de
valor final de un gradiente aritmtico (simple, cierto, con cuotas vencidas) es la siguiente:

Frmula 2

Frmula 4

(1 + ip) n 1 L (1 + ip) n 1
+
VF = C 1
n
ip
ip
ip

1 (1 + ip) n L 1 (1 + ip) n

+
n(1 + ip) n
VP = C 1
ip
ip

ip

Donde:

Donde:

VP = valor presente o valor actual

VF = valor futuro o valor final

C1 = valor de la cuota 1

C1 = valor de la cuota 1

ip = tasa de inters peridica vencida

ip = tasa de inters peridica vencida

L = es el valor de la constante de variacin.

L = es el valor de la constante de variacin.

n = es el nmero de cuotas que tiene el gradiente o flujo de caja.

Cualquier trmino que interviene en la frmula puede ser calculado o despejado.
La frmula de valor presente de un gradiente aritmtico (simple, cierto, con cuotas anticipadas)
es la siguiente:
Frmula 3

n = es el nmero de cuotas que tiene el gradiente o flujo de caja.

Cualquier trmino que interviene en la frmula puede ser calculado o despejado.
La frmula de valor final de una gradiente aritmtico (simple, cierto, con cuotas anticipadas) es la
siguiente:
Frmula 5

1 (1 + ip) n L 1 (1 + ip) n
n
VP = C1
n
(
1
ip
)
+

+
(1 + ip)

ip
ip

ip

Donde:

(1 + ip) n 1 L (1 + ip) n 1
VF = C1
n (1 + ip)
+
ip
ip
ip

Donde:

VP = valor presente o valor actual

VF = valor futuro o valor final

C1 = valor de la cuota 1

C1 = valor de la cuota 1

ip = tasa de inters peridica vencida

ip = tasa de inters peridica vencida

L = es el valor de la constante de variacin.

L = es el valor de la constante de variacin.

n = es el nmero de cuotas que tiene el gradiente o flujo de caja.

n = es el nmero de cuotas que tiene el gradiente o flujo de caja.

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Cualquier trmino que interviene en la frmula puede ser calculado o despejado.

Ejemplo 5

Ejemplo 4

Un crdito hipotecario se suscribe por valor de $80 millones, con plazo de diez aos, cuotas
mensuales crecientes en $500 y tasa de financiacin del 12% NMV.

El primer pago mensual de un crdito es de $ 20.000, el plazo acordado es de 5 aos, con tasa de
financiacin del 18% NMV y crecimiento de la cuota en $100 cada mes. Determinar el valor del
prstamo.

a. Hallar el valor de la primera cuota.

b. Hallar el valor de la cuota 60.

Es un gradiente aritmtico, porque la constante de variacin es un valor, las cuotas se estiman

vencidas mientras no se diga lo contrario o se trate de un contrato de arrendamiento, hay un
nmero previsto de cuotas y todos los trminos estn en igual perodo y nos piden calcular el
valor presente.

C1 =?
VP=80.000.000
L=500

VP=?

n=10 aos => n=10*12=120 meses

C1= 20.000
L=100
n=5 aos => n=5*12=60 meses
18% NMV => ip=18%/12 = 1,5% p.m.v

12% NMV => ip=12%/12 = 1% p.m.v

a. Hallar el valor de la primera cuota.
Reemplazamos en la frmula de valor presente.

1 (1 + 0,01) 120 500 1 (1 + 0,01) 120

80.000.000 = C1
120(1 + 0,01) 120

+
0,01
0,01

0,01

Reemplazamos en la frmula de valor presente.

1 (1 + 0,015) 60 100 1 (1 + 0,015) 60

VP = 20.000
60(1 + 0,015) 60

+
0,015
0,015

0,015

Despejamos, utilizamos todos los decimales y solo al final, en la respuesta, aproximamos a 2

decimales.

Despejamos, utilizamos todos los decimales, y solo al final, en la respuesta, aproximamos a 2

decimales.

80.000.000= C1 (69,7005220314) + (50.000 x (69,7005220314-36,3593735623))

80.000.000 = C1 (69,7005220314) + 1.667.057,42346

VP = 20.000 (39,3802688853) + (6.666,66 x (39,3802688853-24,5577580032))

80.000.000 - 1.667.057,42346 = C1 (69,7005220314)

VP = 787.605,377706 + (6.666,66 x 14,8225108821)

78.332.942,5765 = C1 (69,7005220314)

VP = 787.605,377706 + 98.816,739214

C1 = 78.332.942,5765 /69,7005220314

VP = $886.422,12

C1=$1.123.850,16
b) Hallar el valor de la cuota 60.

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10

Reemplazamos en la frmula

Ejemplo 7

Cn = C1 + (n 1) L
C60 = 1.123.850,16 + ((60-1) x 500)
C60 = 1.123.850,16 + (59 x500)

Una persona se compromete a ahorrar $30 millones en 4 aos, haciendo depsitos trimestrales,
vencidos y crecientes en $50.000 cada uno. Si el fondo de capitalizacin le reconoce intereses del
16% NTV, determinar el valor del primer depsito.

C60 = 1.123.850,16 +29.500

VF=30.000.000

C60 = $1.153.350,16

n=4 aos =>n=4*4=16 trimestres

L=50.000

Ejemplo 6

16% NTV => ip=16%/4 = 4% p. trimestral vencida

Un ahorrador deposita al final del primer semestre, la suma de $20.000 y cada semestre se
compromete a incrementar el valor del depsito en $10.000. Asuma que la cuenta de ahorro
paga intereses del 20% NSV. Cunto dinero se logra acumular en diez aos?
VF=?

C1=?
Reemplazamos en la frmula de valor final.

(1 + 0,04)16 1
16
(1 + 0,04) 1 50.000
30.000.000 = C1
0,04
+

0
,
04
0,04

C1=20.000

16

L=10.000
n=10 aos => n=10*2=20 semestres
20%NSV => ip=20%/2=10% p. semestral vencida.
Reemplazamos en la frmula de valor final.

Despejamos, utilizamos todos los decimales y solo al final, en la respuesta, aproximamos a 2
decimales.
30.000.000 = C1 (21,8245311432) + (1.250.000 x (21,8245311432-16))

(1 + 0,10) 20 1
20
(1 + 0,10) 20 1 10.000
VF = 20.000
0,10
+

0
,
10
0
,
10

30.000.000 = (C1 x 21,8245311432)+ (1.250.000 x 5,8245311432)

30.000.000 = (C1 x 21,8245311432)+ 7.280.663,929

Despejamos, utilizamos todos los decimales y solo al final, en la respuesta, aproximamos a 2

decimales.

30.000.000-7.280.663,929 = C1 x 21,8245311432
22.719.336,071 = C1 x 21,8245311432

VF = 20.000 (57,2749994933) + (100.000 x (57,2749994933-20))

C1 = 22.719.336,071/21,8245311432

VF = 1.145.499,98987 + (100.000 x 37,2749994933)

C1=$1.040.999,96

VF = 1.145.499,98987 + 3.727.499,94933

VF = $4.872.999,94

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Ejemplo 8

Ejemplo 9

Calcular el valor de un prstamo, que se adquiri mediante pagos mensuales, efectuando el

primer pago por valor de $1.250.000 en el momento de adquirir el crdito y las cuotas van a ir
decreciendo en $10.000 cada mes, el plazo acordado es de 3 aos, con tasa de financiacin del
2,3% pmv.

Un crdito hipotecario se suscribe por valor de $100 millones, con plazo de diez aos, cuotas
mensuales crecientes en $10.000 y tasa de financiacin del 1% p.m.v.

En este ejemplo las cuotas son anticipadas y decrecientes.

b. Hallar el saldo de la deuda despus de pagar la cuota 36.

a. Hallar el valor de la primera cuota.

VP=?

VP=100.000.000

C1 = $1.250.000

L=10.000

L= - $10.000

n=10 aos => n=10*12=120 meses

n=3 aos => n=3*12=36 meses

ip=1% p.m.v

ip=2,3% p.m.v
Reemplazamos en la frmula de valor presente.

1 (1 + ip) n L 1 (1 + ip) n
n
VP = C1
n
(
1
ip
)
+

+
(1 + ip)

ip
ip

ip

1 (1 + 0,023) 36 10.000 1 (1+,023) 36

36
VP = 1.250.000
36
(
1
0
,
023
)

+
(1 + 0,023)

0,023
0,023

0,023

a. Hallar el valor de la primera cuota.

Reemplazamos en la frmula de valor presente.

1 (1 + 0,01) 120 10.000 1 (1 + 0,01) 120

100.000.000 = C1
120(1 + 0,01) 120

+
0,01
0,01

0,01

Despejamos, utilizamos todos los decimales y solo al final, en la respuesta, aproximamos a 2

decimales.
100.000.000= C1 (69,7005220314) + (1.000.000 x (69,7005220314-36,3593735623))

100.000.000 = C1 (69,7005220314) + 33.341.148,47

Despejamos, utilizamos todos los decimales y solo al final, en la respuesta, aproximamos a 2

decimales.

100.000.000 - 33.341.148,47= C1 (69,7005220314)

66.658.851,53 = C1 (69,7005220314)

VP = (1.250.000(24,3026437142) - (434.782,608696 x (24,3026437142 - 15,8774110046)))

x(1,023)

C1 = 66.658.851,53 /69,7005220314

VP = (30.378.304,6428 - (434.782,608696 x 8,4252327096))x 1,023

VP = (30.378.304,6428 3.663.144,65635) x 1,023
VP = 26.715.159,9864 x 1,023
VP = $27.329.608,67

C1=$956.360,86
b. Hallar el saldo de la deuda despus de pagar la cuota 36.
El saldo de una deuda es el valor actual de las cuotas que faltan por pagar. Lo que significa que
debemos calcular el valor presente en el perodo o mes 36, de la cuota 37 hasta la cuota 120, que
corresponde a (120-36) 84 cuotas que faltaran por pagar, siendo la primera cuota que faltara
por pagar, la cuota 37. Por lo que debemos calcular la cuota 37.

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14

Reemplazamos en la frmula

Reemplazamos en la frmula de valor presente.

Cn = C1 + (n 1) L

1 (1 + 0,01) 120
L 1 (1 + 0,01) 120
100.000.000 = 956.360,86
+
120(1 + 0,01) 120

0,01
0,01

0,01

C37 = 956.360,86 + ((37-1) x 10.000)

C37 = 956.360,86 + (36 x 10.000)
C37 = 956.360,86 + 360.000

Despejamos, utilizamos todos los decimales y solo al final, en la respuesta, aproximamos a 2

decimales.
100.000.000= 956.360,86 (69,7005220314) + (L/0,01) x (69,7005220314-36,3593735623))

C37 = $1.316.360,86

100.000.000 = 66.658.851,19 + (L/0,01) x (33,3411484691)

Conociendo la cuota 37, ahora calculamos el valor presente en el mes 36. Reemplazamos en la

100.000.000 - 66.658.851,19 = (L/0,01) x 33,3411484691

frmula de valor presente.

33.341.148,8076 = (L/0,01) x 33,3411484691

1 (1 + 0,01) 84 10.000 1 (1 + 0,01) 84

VP = 1.316.360,86
84(1 + 0,01) 84

+
0,01
0,01
0,01

L/0,01 = 33.341.148,8076 / 33,3411484691

Despejamos, utilizamos todos los decimales y solo al final, en la respuesta, aproximamos a 2

decimales.

L =$1.000.000 x 0,01
L = $10.000

VP= 1.316.360,86 (56,6484527634) + (1.000.000 x (56,6484527634 36,4152996787))

VP= 1.316.360,86 (56,6484527634) + (1.000.000 x 20,2331530847)
VP = 74.569.806,2726 + 20.233.153,0847
VP = $94.802.959,36

Ejemplo 11
Un crdito por valor de $10 millones, con plazo de cinco aos, se va a cancelar mediante un
gradiente aritmtico con cuotas anuales que crecen en $500.000, siendo la primera cuota anual
por un valor de $1.886.800,06, calcular la tasa de inters efectiva anual que se est cobrando.
VP=10.000.000

Ejemplo 10

C1 =1.886.800,06

Un crdito hipotecario se suscribe por valor de $100 millones, con plazo de diez aos y se va a
cancelar mediante un gradiente aritmtico; siendo la primera cuota mensual por valor de
$956.360,86, calcular el valor de la constante de variacin mensual L, con una tasa de
financiacin del 1% p.m.v.

L=500.000
n=5 aos
ip=? E.A.

VP=100.000.000
C1 =956.360,86

Reemplazamos en la frmula de valor presente.

L=?

1 (1 + i) 5 500.000 1 (1 + i) 5
10.000.000 = 1.886.800,06
5(1 + i) 5

+
i
i
i

n=10 aos => n=10*12=120 meses

ip=1% p.m.v

15

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FUNDAMENTOS DE MERCADEO

16

Hemos podido ver, que se puede despejar cualquier trmino que interviene en la frmula, pero
si se trata de tasa y de nmero de cuotas, se debe realizar por ensayo y error, suponiendo valores
hasta que el valor presente menos los pagos en valor presente nos d cero.

Hay cuatro posibles combinaciones, lo importante es que la combinacin que tomemos al lado
izquierdo de la igualdad sea la misma que tomemos para el lado derecho de la igualdad.

Cmo la tasa es efectiva anual, pensamos en un valor que se pagara anualmente, tomemos para
iniciar el ensayo el 15% E.A.

(15 X) / (15 10) = (787.582,15 0) / (787.582,15 - (-583.357,47))

Resolvemos para despejar X que correspondera a la tasa con la cual la igualdad nos dara cero.

1 (1 + 0,15) 5 500.000 1 (1 + 0,15) 5

10.000.000 = 1.886.800,06
5(1 + 0,15) 5

+
0,15
0,15
0,15

(15 X) / 5 = 787.582,15 / 1.370.939,62

10.000.000- (1.886.800,06 (3,35215509801) + (3.333.333,33 x (3,35215509801-

2,48588387649)))=?

15 X = 0,574483469958x 5

(15 X) / 5 = 0,574483469958

15 X = 2,87241734979

10.000.000 (6.324.846,44 + (3.333.333,33 x 0,86627142152))=?

- X = 2,87241734979 15

10.000.000 (6.324.846,44 + 2.887.571,41)=?

- X = -12,13

10.000.000 9.212.417,85 = 787.582,15

Con una tasa del 15% EA, la deuda menos los pagos da $787.582,15, no da cero, por lo que hay
que probar con otra tasa. Como nos dio un valor positivo, tomaremos una tasa ms baja.
Ensayemos con el 10% EA (es un dato al azar, por eso se llama ensayo y error).

1 (1 + 0,10) 5 500.000 1 (1 + 0,10) 5

10.000.000 = 1.886.800,06
5(1 + 0,10) 5

+
0,10
0,10
0,10

10.000.000- (1.886.800,06 (3,79078676941) + (5.000.000 x (3,79078676941-

3,1046066153)))=?
10.000.000 (7.152.456,70 + (5.000.000 x 0,68618015411))=?
10.000.000 (7.152.456,70 + 3.430.900,77)=?

X = i = 12,13% E.A.
Este es un proceso manual, donde la tasa no nos va a dar exacta, pero s nos aproxima mucho a
la realidad; tenemos la opcin de seguir ensayando o tambin lo podemos resolver por alguna de
las herramientas de Excel, como es la funcin financiera de TIR, o en una tabla de amortizacin,
usando la herramienta: buscar objetivo; el manejo de Excel se explica en algunas de las
teleconferencias o en los manuales de esta herramienta. A continuacin una breve explicacin:
por TIR:
Debemos construir el flujo de caja, que corresponde a la deuda en el perodo cero y el valor de
cada una de las cuotas de 1 a 5. El valor de deuda y los pagos deben tener signo contrario, si la
deuda la colocamos negativa, los pagos sern positivos.

10.000.000 10.583.357,47 = -583.357,47

-10.000.000

No nos dio cero, pero ya tenemos un rango, un valor positivo y un valor negativo, que significa
que no es 15%, tampoco 10%, pero est entre 15% y 10%, el rango no debe ser tan amplio, pero
de todas maneras nos acerca a la respuesta y al tener un rango, nos permite hacer una proporcin
de diferencias y calcular una tasa promedio, aproximada.
i = 15% = 787.582,15
i = X = 0
i = 10% = -583.357,47

1.886.800,06 2.386.800,06 2.886.800,06 3.386.800,06 3.886.800,06

1

Ingresamos a fx, financieras, TIR, y en valores sealamos todos los valores del flujo de caja de 0 a
5 (lo que vemos resaltado).

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-10.000.000

1.886.800,06 2.386.800,06 2.886.800,06 3.386.800,06 3.886.800,06
1

Le damos aceptar y la TIR que para el caso es la tasa de inters con la cual la ecuacin o igualdad
nos da cero, da un valor exacto de 12% EA.
Como estamos hablando de pagar una deuda, esto se puede visualizar a travs de una tabla de
amortizacin, que tiene como objetivo mostrar qu sucede cada vez que pagamos una cuota en
una deuda, y esta tabla se puede calcular con la herramienta de Excel buscar objetivo.

Nos ubicamos en la celda (para el ejemplo) B8, en la barra de Excel entramos a datos, en datos
buscamos anlisis y si o anlisis de hiptesis, dependiendo de la versin de Excel que tengamos.
Seleccionamos buscar objetivo, y nos pide la siguiente informacin:
Definir la celda que para el ejemplo sera la B8.
Con el valor: 0 le damos cero porque es el saldo de la deuda al pagar la ltima cuota.
Para cambiar la celda: F3 que para el ejemplo corresponde a la tasa.
Le damos aceptar y si la estructura est correcta, nos debe construir la tabla y calcularnos la tasa,
que para el ejemplo en la celda F3 debe aparecer 12%.

Primero debemos hacer una estructura que consiste en crear frmulas en las celdas, para darle
instrucciones a Excel. A continuacin les muestro la estructura que se requiere para el ejemplo,
copiando la ltima fila, podemos ampliar el nmero de perodos.

Tabla de amortizacin gradiente aritmtico

2
N

Saldo

Intereses

Cuota

Amortizacin

Tasa

3 0

10.000.000

1%

500.000

4 1

=B3-E4

=B3*F4

1.886.800

=D4-C4

=F3

5 2

=B4-E5

=B4*F5

=D4+G5

=D5-C5

=F4

=$G$3

6 3

=B5-E6

=B5*F6

=D5+G6

=D6-C6

=F5

=$G$3

7 4

=B6-E7

=B6*F7

=D6+G7

=D7-C7

=F6

=$G$3

8 5

=B7-E8

=B7*F8

=D7+G8

=D8-C8

=F7

=$G$3

Estoy colocando en F3 un valor de tasa de inters del 1%, pero en el proceso este se calcula.
Creada la estructura y colocando los valores dados para el ejercicio, como es el valor de
$10.000.000 de la deuda, la constante de variacin y una tasa para que el valor no est en cero,
hay que tener claro que el objetivo al pagar una deuda, es que en la ltima cuota, el saldo nos de
cero.

Tasa

Tabla de amortizacin gradiente aritmtico

N

Saldo

Intereses

Cuota

Amortizacin

3 0 10.000.000

12,00%

500.000

4 1 9.313.200

1.200.000

1.886.800

686.800

0,1200

5 2 8.043.984

1.117.584

2.386.800

1.269.216

0,1200

500.000

6 3 6.122.462

965.278

2.886.800

1.921.522

0,1200

500.000

7 4 3.470.357

734.695

3.386.800

2.652.105

0,1200

500.000

8 5 0

416.443

3.886.800

3.470.357

0,1200

500.000

Con esta herramienta, podemos calcular tambin, el valor de la primera cuota, el valor de la deuda
(VP), el valor de la contante de variacin (L).

1.2.3. Gradiente aritmtico perpetuo o infinito.

Si el gradiente es perpetuo o infinito, solo se le puede calcular su valor actual o presente y los
trminos que intervienen en la frmula de valor actual. Igual es indispensable que todos los
trminos estn en igual perodo y las cuotas sean vencidas, si se toman cuotas anticipadas, la
frmula estar multiplicada por (1+ip).

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Frmula 6

Ejemplo 13

VP =

C1
L
+
Si el gradiente es infinito y las cuotas vencidas.
ip ip 2

Se tiene una serie infinita, cuyo primer pago es de $100.000 realizado en el perodo cero
(anticipado). El valor del pago crece cada ao en $200.000 y la tasa de inters es del 15% efectivo
anual. Determinar el valor presente.

Frmula 7

n =>

C1 L
VP = + 2 (1 + ip) Si el gradiente es infinito y las cuotas anticipadas.
ip ip

C1=100.000 (anticipada)
L=200.000

Ejemplo12

ip=15%

Se tiene una serie infinita, cuyo primer pago es de $100.000 El valor del pago crece cada ao en
$200.000 y la tasa de inters es del 15% efectivo anual. Determinar el valor presente.
n =>

VP=?
Reemplazamos en la frmula:

C1 L
VP = + 2 (1 + ip)
ip ip

C1=100.000
L=200.000

100.000 200.000
VP =
+
(1 + 0,15)
0,15 2
0,15

ip=15%
VP=?

VP = (666.666,67 + 8.888.888,89) (1,15)

Reemplazamos en la frmula:

VP =

C1
L
+
ip ip 2

100.000 200.000
VP =
+

0,15
0,15 2
VP = 666.666,67 + 8.888.888,89

VP=$9.555.555,56 x 1,15
VP=$10.988.888,89
Ejemplo 14
Si contamos con un capital de $10.000.000, cunto es el valor del primer retiro anual que se
puede realizar, en una serie infinita creciente en $200.000 anuales, con un rendimiento del 15%
efectivo anual?
n =>

VP=$9.555.555,56

C1=?

L=200.000

ip=15%

VP=10.000.000

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Reemplazamos en la frmula:

VP =

C1
L
+
ip ip 2

10.000.000 =

C1 200.000
+

0,15
0,15 2

10.000.000 = (C1/0,15) + 8.888.888,89

10.000.000 8.888.888,89 = C1 / 0,15
1.111.111,11 = C1 / 0,15
C1 = 1.111.111 x 0,15
C1 = $166.666,67

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