Introduccion

El presente trabajo titulado Ley de Ttulos Valores - Ley 27287 me brinda

una visin ms amplia de los diferentes conceptos encontrados y reglas
fundamentales que hacen posible que los ttulos valores cumplan su funcin,
teniendo derechos de exigir el pago de la prestacin contenida en el ttulo.
Permite entender los diferentes valores especficos como son: letra de
cambo, l pagare, la factura conformada, el cheque, certificado bancario de
moneda extranjera y de moneda nacional.
Teniendo considerable importancia no solo a mi persona como futuro
profesional sino tambin a la comunidad en general, ya que l titulo valor
sirve a la persona natural como tambin a las personas jurdicas.
Las tcnicas utilizadas para la recopilacin de datos fue
principalmente la Ley de Ttulos y Valores como tambin libros especficos.
Me dio gusto preparar este trabajo puesto como deca anteriormente
me da una visin amplia de conocimiento, vivimos un momento difcil en la
actualidad con l trafico de los bienes patrimoniales y esta necesita de cierta
agilidad en su transmisin, razn por la cual aparece en la actividad
mercantil los ttulos y valores que incorporan derechos y obligaciones en un
documento soporte fsico o electrnico. Debido a su uso masivo, la
regulacin de los mismos ha variado con el tiempo. Ha pasado a ser regido
por la costumbre de cada plaza en sus orgenes a contar con una normativa
especial y principios jurdicos que sustentan esta institucin del derecho
mercantil, que le otorga hoy por hoy una seguridad en su trfico.

ANALISIS E INTERPRETACION DE LA LEY DE TITULOS Y VALORES

CONCEPTO DE TITULO VALORY EL VALOR MATERIALIZADO:
El concepto del titulo valor se desarrolla siempre en la base conceptual de la
existencia de un documento con un contenido patrimonial, existente
fsicamente.a la vez el concepto de ttulo valor reposa en su existencia
cartular debido a que es un valor materializado.
El valor materializado est representado en soporte de papel o ttulo.
En lo que se refiere a los valores materializados, sus caractersticas se
consideran en el art. 1.1 de la Ley, los cuales enumeramos:
Representan o contienen derechos patrimoniales, lo cual le confiere carcter
de instrumentos con contenido econmico.
El destino a que estn dedicados.
Tienen carcter formal, lo que obliga a otorgarlos de conformidad con las
prescripciones legales que les imponen determinados requisitos.
VALOR DESMATERIALIZADOS:
Este concepto se refiere a un titulo o valor que no esta representado
fsicamente como por ejemplo las acciones de una S.A.A y que para que se
puedan materializar se realizaran mediante la inscripcin ante una Institucin
de Compensacin y Liquidacin de valores.
CREACION DE NUEVOS TITULOS:
La creacin de los ttulos valores segn la ley puede hacerse de las siguientes
maneras:
Por ley.
Por norma legal distinta en caso de existir autorizacin para tal efecto.
Por determinadas autoridades y rganos de regulacin y control, como son:
la Superintendencia Intendencia de Banca y Seguros, la Comisin Nacional
Supervisora de Empresas y Valores (CONASEV) y la Superintendencia de

Administradoras Privadas de Fondos de Pensiones, quienes tendrn la facultad

de autorizar la creacin, emisin, negociacin y adquisicin de valores
mobiliarios e individuales por parte de las personas y empresas sujetas a su
control, sea en ttulos o anotaciones en cuenta; asimismo estn facultados a
aprobar los modelos y formatos estandarizados de los ttulos valores que las
asociaciones gremiales les propongan.
PRINCIPIOS CAMBIARIOS:
Los principios cambiarios son las reglas fundamentales que hacen
posible que los ttulos valores cumplan su funcin el de estar destinados a la
circulacin. Tenemos reglas bsicas conocidos como los principios
cambiarios, estas son:
a.- Incorporacin: Se dice que el ttulo valor incorpora derechos patrimoniales
por que los derechos contenidos en el ttulo valor se encuentran fusionados.
Este
documento y derecho constituyen una unidad, por lo que si alguien transfiere
el ttulo valor tambin est transfiriendo los derechos que este contiene.
b.- Literalidad: Se debe entender por literalidad de los ttulos valores al
significado de esta para determinar el contenido y alcances del ttulo valor
solamente podr
recurrirse a lo que se haya expresado en el ttulo mismo o en una hoja
adherida a ste, De esta manera, ni acreedor ni deudor podrn alegar
cuestiones que no emanen literalmente de lo manifestado en el ttulo valor.
c.- Formalidad: El ttulo valor debe tener formalidad para considerados como
tales. Adems de incorporar derechos y estar destinados a la circulacin,
debern reunir los requisitos formales esenciales que exija la ley para cada
tipo especial de
ttulo valor.
d.- Circulacin: Todo ttulo valor esta destinado a la circulacin. Esto significa
que son emitidos para que puedan ser transferidos libremente, o sea de
persona a
persona.
e.- Autonoma: Los ttulos valores son autnomos, por ejemplo: Supongamos
que "A" gira una letra de cambio sealando como beneficiario a' B" y ste lo

transfiere a ''C" y a su vez ste a "D", y por ltimo llega a manos de "E", de tal
manera
que el ltimo tenedor es "E". Por el principio de autonoma de los ttulos
valores, las relaciones cambiaran existentes entre A-B. C-D y E son
independientes las unas da las otras, es decir. "E" ser considerado como el
actual titular del ttulo valor sin importar quines hayan sido los titulares
anteriores.
RESPONSABILIDAD SOLIDARIA :
El principio de la solidaridad cambiaria autoriza a aceptar que la pluralidad de
firmas, en referencia con diversas obligaciones, autnomas e independientes,
persigue un mismo fin: el pago del ttulo valor.Todas y cada una de las firmas
representan la garanta del cumplimiento de la obligacin cartular, ya que
tienen la virtud de vincular cambiariamente a su autor.
TRANSFERENCIA DE DERECHOS ACCESORIOS:
De lo expresado deriva que del ttulo valor emergen derechos principales y
derechos accesorios. Los primeros son los derechos a la prestacin que origin
la emisin del ttulo. Los segundos son los dems derechos que resulten del
ttulo, o que son atribuidos por la ley.
MRITO EJECUTIVO Y EJERCICIO DE LAS ACCIONES CAMBIARIAS
El ttulo ejecutivo confiere a su tenedor legtimo una proteccin especial,
inmediata y provisional, que posterga la indagacin de las circunstancias que
invalidan la fuerza del ttulo. Se trata, pues, de una accin privilegiada que
concede la ley por determinadas motivaciones y que, tratndose de los ttulos
valores, se concede a favor de quienes figuran en el mbito formal de dichos
ttulos.
CAUSALES DE CONTRADICCIN
Como se ve, este artculo establece cules son las nicas oposiciones que
puede hacer valer el demandado respecto a las obligaciones consignadas en el
titulo valor, sealando, en forma taxativa, los recursos que pueden hacerse
valer contra los ttulos valores para impedir se enerven los efectos que derivan

de ellos mediante el uso de todos los medios de defensa que se emplean en el

campo procesal.

CLASIFICACION DE LOS TITULOS VALORES:

a) Ttulos valores al portador.- Es aquel valor al portador en el que el
tenedor acredita la titularidad de ttulo con su simple posesin. En otras
palabras, un ttulo valor ser al portador cuando en l no sea necesario que
figure el nombre de tomador o beneficiario, es decir, cuando carece de la
indicacin expresa de a quien se va hacer el pago del impone sealado en el
ttulo, porque se considerar que dicho rol lo asumir quien simplemente
posea o detente el ttulo valor.
b) Ttulos valores a la orden.- Es aquel que se caracteriza por llevar en
serie la clusula "a la orden", en la cual se seala el nombre del tomador o
beneficiario del ttulo valor. Debe tenerse presente que esta es la nota
caracterstica de los ttulos valores a la orden, en tal grado que, de no
poseer esta clusula, el ttulo no podra ser considerado como uno a la
orden.
Algunos ttulos valores slo pueden emitirse a la orden, como es el caso de
la letra de cambio, la factura conformada, el certificado de depsito, el
warrant y el ttulo de crdito hipotecario negociable. En estos casos
particulares es posible omitir la clusula "a la orden", pues se entiende que
estos ttulos valores se emiten necesariamente a la orden de alguna
persona.
c) Ttulos valores nominativos.- El ttulo valor nominativo es aquel que se
expide a favor de una persona determinada, quien asume la calidad de titular
(tomador o beneficiario) de dicho ttulo valor. Se diferencia de los ttulos
valores a la orden porque los nominativos no llevan la clusula "a la orden";
sin embargo, el hecho de que el ttulo valor nominativo por error lleve esa
clusula, no lo convierte en ttulo a la orden.
EL ENDOSO:

El endoso es la forma de transmisin propia de los ttulos valores a la

orden, que consiste en una declaracin contenida en el mismo titulo, suscrita
por su actual tenedor (llamado endosante), tendente a transmitirlo a otra
persona (denominada endosatario). Mediante el endoso, el endosante
transfiere ntegramente los derechos derivados del ttulo valor por lo que no
sera posible que mediante endoso se transfiera parcialmente el ttulo.

LEY DE TITULOS VALORES

El endoso es la forma de transmisin propia de los ttulos valores a la
orden, que consiste en una declaracin contenida en el mismo titulo, suscrita
por su actual tenedor (llamado endosante), tendente a transmitirlo a otra
persona (denominada endosatario). Mediante el endoso, el endosante
transfiere ntegramente los derechos derivados del ttulo valor por lo que no
sera posible que mediante endoso se transfiera parcialmente el ttulo.
Asimismo, el endoso no puede estar sujeto a condiciones, plazos o cargo
alguno, por ello es que se seala que el endoso no est sujeto a modalidad
alguna. Ahora bien. Para que el endoso sea realizado vlidamente. Deber
constar en el reverso del ttulo o en una hoja adherida a ste, indicndose la
siguiente informacin :
El nombre del endosatario es decir, de la persona que adquirir el
ttulo valor.
El nombre, documento de identidad y firma del endsame (o sea,
quien transfiere el ttulo).
La clase de endoso (si es en propiedad, en fideicomiso, en
procuracin o en garanta).
La fecha del endoso.
CLASES DE ENDOSO:
a.- Endoso en propiedad.- El endoso en propiedad,
tambin conocido como pleno, propio o absoluto. Es aqul que
transfiere todos los derechos inherentes al ttulo valor. Esto es, la
transferencia es absoluta, sin ninguna restriccin.

b.- Endoso en fideicomiso.- transfiere el dominio fiduciario del ttulo valor en

favor del fiduciario, a quien corresponde ejercitar todos los derechos
derivados de ste que correspondan al fideicomitente endosante.
La palabra fideicomiso esta relacionada con la confianza. El endoso fiduciario
frente a los terceros de buena fe constituye un endoso de carcter normal.
Surte sus efectos de endoso fiduciario entre el endosante y endosatario.
Se distingue los sujetos que participan en el negocio fiduciario:
El fideicomitente: se exige que se trate de una persona capaz de disponer
bienes y derechos, sin perjuicio que dichos actos sean lcitos de acuerdo a ley.
El fiduciario: en nuestra legislacin, las empresas bancarias estn facultadas
para desempearse como fiduciario.
c.- Endoso en procuracin.- En el endoso en
procuracin no se transfiere la titularidad del ttulo valor, pero s se
otorga un mandato al endosatario para que realice las gestiones
propias de su cobro. Por ello, esta clase de endoso se otorga cuando
el endosante no puede o no quiere ocuparse de las diligencias de
aceptacin, cobro y/o protesto del ttulo valor, por lo que opta por
endosarlo en procuracin a otra persona para que ste, actuando en
nombre y representacin del endosante, realice dichas gestiones.
Ahora bien, para que el endoso en procuracin se efecte
validamente, deber consignarse en el acto de endoso la clusula "en
procuracin", "en cobranza". "en canje" u otra similar.
d.- Endoso en garanta.- no existe transferencia de la
titularidad del ttulo valor, cosa que como hemos visto- si sucede en el
endoso en propiedad. El endoso en garanta es una afectacin
asimilable al derecho real de prenda, caracterizndose por otorgar al
endosatario la facultad de cobrar la obligacin contenida en el ttulo
valor o recibir lo que un endosatario en propiedad pague por la
adquisicin del documento cambiario. Se entiende que esta clase de
endoso garantiza una deuda que el tenedor del ttulo (el endosante en
garanta) tenga con el endosatario, quien mediante este endoso
obtiene el privilegio de cobrarse dicha deuda cuando el obligado
principal del ttulo valor efecte el pago.
CLUSULAS ESPECIALES:

Las clusulas especiales son aquellos acuerdos asumidos por los

sujetos cambiarios que se incorporan al ttulo valor, mediante las cuales
stos aceptan someterse a situaciones excepcionales que, de ordinario, no
se derivaran de un documento cambiario.
La clusula de prrroga: Podemos definir a la clusula especial de prorroga
como aquella que permite al tenedor del ttulo alargar o continuar el periodo
de vigencia de! ttulo valor, es decir, postergar su fecha de vencimiento.
La clusula de pago en moneda extranjera: puede definirse como aquel pacto
o acuerdo que se incluye en el ttulo valor con la finalidad de que ste sea
pasado
necesariamente en una unidad monetaria distinta a la nacional.
La clusula sobre pago de intereses y reajustes: Si es posible
pactar intereses tratndose de ttulos valores, haciendo uso de la
clusula de pago sobre intereses y reajustes, que faculta al tenedor
de un ttulo valor que contenga obligaciones de pago dinerario, a
exigir el pago con intereses compensatorios, moratorios, reajustes y
comisiones permitidas por la ley.
La clusula de liberacin del protesto: es aquel pacto que permite eximir o
liberar al tenedor de un ttulo valor de la referida obligacin de protestarlo, lo
que le permitir ejercer la accin cambiara inmediatamente una vez llegada la
fecha de vencimiento. Esta clusula especial podr incluirse solamente en los
ttulos valores.
La clusula de pago con cargo en cuenta bancaria: La que permite al Tenedor
de un ttulo valor que contenga una obligacin de pago dinerario, hacerse
cobro de la obligacin en un banco o empresa del sistema financiero
nacional, en la cual el obligado mantenga una cuenta bancaria
La clusula de venia extrajudicial: Mediante esta clusula especial se permite
que el ttulo valor afectado en garanta pueda ser vendido extrajudicialmente,
vale decir, directamente por el acreedor prendario, posibilitando de esta
manera que ste pueda recuperar su inversin de una manera expeditiva.
La clusula de sometimiento a leyes y tribunales: En este punto podemos
decir que en un ttulo valor se puede acordar que la solucin de conflictos que
se generen sea dirimida por leyes o tribunales extranjeros es posible tal pacto.
Para ello deber emplearse la clusula de sometimiento a leyes y tribunales.

GARANTIAS PERSONALES
Son aquellas que se constituyen sobre lodo el patrimonio del sujeto que
las otorga. Esto es la totalidad del patrimonio del garante es el que
asegura el cumplimiento de la obligacin asumida por el deudor, y no
un bien en especfico, como sucede con las garantas reales.
GARANTIAS REALES
son aquellas afectaciones que recaen sobre un bien determinado que tienen por
finalidad asegurar al acreedor el cumplimiento de obligaciones propias o
ajenas. Las garantas personales se diferencian de las reales en que las
primeras afectan la totalidad del patrimonio del garante, mientras que las
segundas afectan solamente un bien determinado. Asimismo, las garantas
personales se constituyen solamente sobre deudas ajenas, mientras que las
reales pueden constituirse tambin sobre deudas propias.
EL AVAL
Es la garanta personal por excelencia, propia del derecho cautelar,
que viene a ser una declaracin unilateral de voluntad en virtud de la cual
una persona se obliga a cumplir la prestacin expresada en el ttulo valor, en
las mismas condiciones que el avalado.
RESPONSABILIDADES DEL AVAL
El avalista queda obligado solidariamente en los mismos trminos que su
avalado. Esto significa que el tomador, para exigir el pago de la obligacin
contenida en el titulo valor, podr dirigirse indistintamente contra el obligado
principal como contra el avalista. En consecuencia, el avalista no podr
pretender ser ejecutado despus de su avalado o de otro obligado
cambiarlo, ya que. Como hemos visto, el acreedor podr optar por dirigirse
directamente contra l. Inclusive con antelacin del avalado.

FIANZA
es un contrato por el cual una persona, llamada fiador, se
obliga frente al acreedor a cumplir una obligacin ajena, en caso de que no
sea cumplida por el deudor afianzado. En otras palabras, la fianza es una
garanta personal constituida por un tercero (el fiador) en retuerzo de una
deuda asumida por otra persona y el deudor. De esta manera, el patrimonio
de una persona distinta del deudor va a respaldar tambin la operacin de
crdito contrada por ste. Por ello, la obligacin asumida por el fiador es
accesoria y subordinada de la principal que garantiza.
PAGO DE TTULOS VALORES EN MONEDA EXTRANJERA
Concierne al caso de un ttulo valor en moneda extranjera que sea pagada a su
vencimiento. Se concede en este caso al obligado la opcin de efectuar el pago
en la misma moneda o en moneda nacional al tipo de cambio venta de la
respectiva moneda
.
TTULOS VALORES SUJETOS A PROTESTO
Es aquel la diligencia notarial o judicial que tiene por finalidad dejar
constancia fehaciente e indubitable de la falta de paso o aceptacin del ttulo
valor. Para lo cual deber realizarse en la forma prevista y dentro de los plazos
establecidos por ley; de lo contrario se perjudicara el ttulo, es decir, perdera
toda eficacia cambiara.

DA DEL PROTESTO
Con excepcin de los das sbados, domingos, das no laborables y das
feriados, todos los dems das de la semana son hbiles para efectuar los
protestos. Por lo tanto, el protesto ser vlido en la medida que se realice en
algn da comprendido entre lunes y viernes, siempre que sea hbil.

ASUNCIN DE GASTOS Y DAOS Y PERJUICIOS

La regla general es que los gastos, daos y perjuicios que se deriven del
protesto, inicialmente asumidos por el tenedor, deban ser reembolsados por
el obligado principal. As, tratndose del protesto por falta de pago, ser el
deudor cambiario quien soporte con dichos gastos: mientras que en el caso
del protesto por falta de aceptacin de una letra de cambio, ser el girador
quien corra con todos los gastos, pues es este el obligado principal y contra
quien procede ejercitar tas acciones cambiaras.

TTULOS VALORES NO SUJETOS A PROTESTO

Existen ciertos ttulos valores que la ley determina que no estn sujetas a
protestos, ni a formalidad sustitutoria, como es el caso de: acciones,
obligaciones y dems valores mobiliarios.
ACCIN DIRECTA, DE REGRESO Y DE ULTERIOR REGRESO
La accin cambiaria directa procede si el ttulo no fue pagado o lo fue en
forma parcial. La accin de ulterior regreso puede ser que uno de los
obligados (como seria el caso del endosante o su garante que pago el ttulo)
incluidos en la accin cambiaria de regreso cumpla con el pago del ttulo, en
este caso se puede repetir dicho pago contra los dems obligados que hayan
intervenido.
PAGOS QUE PUEDEN RECLAMARSE
El tenedor del ttulo valor esta facultado a exigir a aquel contra quien dirige la
accin cambiaria. Los siguientes pagos:
El importe y/o los derechos patrimoniales representados por el titulo
valor a la fecha de su vencimiento.. Como sabemos, los derechos
patrimoniales son aquellos derechos representados en un ttulo valor,
que pueden ser crdito (o sea. una suma de dinero) o recaer sobre
mercaderas o bienes y los derechos de participacin.
Los intereses compensatorios ms moratorios que se hubieran
pactado segn el texto del ttulo valor o del respectivo registro o, en

su defecto, los intereses moratorios legales a partir de su vencimiento

Los gastos de protesto o de la formalidad sustitutoria, en su caso, y
otros originados por la cobranza frustrada, incluido los costos y cosas
judiciales o arbitrales, debidamente sustentados, de haberlos. Los gastos de
protesto son las sumas pagadas al notario para que
efectuara la notificacin al obligado principal.
La suma total pagada, es decir aquella indicada en el ttulo valor;
salvo el caso de pago parcial, en que slo podr reclamarse la suma
insatisfecha.
Los intereses que correspondan, los cuales devengarn a partir del
da en que se efecta el pago.
Otros gastos, que son los derivados del protesto o formalidad
sustitutoria.
Los costos y costas judiciales o arbtrales

PLAZOS DE PRESCRIPCIN DE LAS ACCIONES CAMBIARIAS

La ley considera los plazos de prescripcin de las acciones cambiarias
aplicables a todos los ttulos valores, en lo que se refiere a plazos se distinguen
los de extincin de las acciones directa, de regreso y de ulterior regreso.
La accin directa, aquella contra el obligado principal y/o sus garantes, se
extingue a los tres aos, a partir de la fecha de su respectivo vencimiento.
En cuanto al plazo de prescripcin que corresponde a la accin de regreso
contra los obligados solidarios y/o sus garantes, se considera el plazo de un
ao.
DETERIORO NOTABLE O DESTRUCCIN PARCIAL
Puede ocurrir que, ya sea por deterioro, sea por destruccin parcial, en el
documento ya no aparezcan todos los datos que contena sino slo los
indispensables para ser identificado o, peor an, que estos ltimos hayan
desaparecido por completo; y puede ocurrir tambin que el documento le sea
sustrado a su legtimo poseedor o que ste lo extrave. El tenedor tiene

derecho a exigir notarialmente al eminente la reposicin del ttulo, pero por su

parte esta obligado a entregar debidamente anulado (la situacin acontecida).
DETERIORO TOTAL, EXTRAVO Y SUSTRACCIN
Las causales contempladas en el artculo 102 se refiere a la destruccin total
del ttulo, a la desaparicin de datos que permitan su identificacin, a su
extravo y a su sustraccin. Son causales especiales que dan motivo a
considerar en tales supuestos el derecho de suspensin del pago o del
cumplimiento de la obligacin a fin de evitar el perjuicio para el titular del
derecho que se encuentra desposedo del documento