PONTIFICIA UNIVERSIDAD CATOLICA DEL PERU

PROGRAMA MASTER BUSINESS ADMINISTRATION

CURSO:
Gerencia de Recursos financieros.

Caso:
BODIE INDUSTRIAL SUPPLY INC.

PRESENTADO POR:
Equipo N8
Erick Percy Berrios Fernndez
Diego Gabriel Caldern Pinto
Ivn Cuentas Galindo
Juana Gladys Gutirrez Rojas

AREQUIPA- PER
2016

1. Identificacin del problema central del caso

a) Problema Principal:
Capacidad de BIS para generar efectivo suficiente para amortizar sus cuotas
del financiamiento del Banco
b) Problemas Secundarios:
Bis para los periodos 2007-2008 contara con el capital de trabajo suficiente

para realizar sus operaciones y cumplir con sus pagos por financiamiento.
Afectaran las ventas la entrada de nuevos competidores.
BIS no cuenta con una lnea de crdito pero posee elevado rotacin de

cuentas por cobrar.

BIS posee problemas de liquidez, pese al elevado ndice de ventas.
2. Anlisis del caso
2.1. Anlisis cualitativo
BIS presento una solicitud de prstamo por $200,000.00 para invertirlo en

expansin de su almacn.
BIS es el principal distribuidor en la zona de servicio completo de primera
lnea, de marcas de fbrica, certificacin de herramientas de mquinas nuevas
y usadas, mantenimiento de piezas y equipos relacionados a mercados de 3

construcciones, servicios pblicos y agricultura.

Los principales clientes de BIS son los departamentos de mantenimiento
industrial de corporaciones de mediano a gran tamao, en las industrias de

manufactura, construccin comercial y de ingeniera.

El xito de BIS continu, y en junio de 2006, los volmenes de ventas

mensuales promediaron ms de $ 200,000.

Hasta finales de 2005, BIS ha sido el nico distribuidor de mquinas
herramienta, piezas y equipos en Barron. Competencia mnima haba venido
de vendedores operando desde almacenes fuera de la ciudad, pero en el otoo
de 2005, se abri un nuevo distribuidor en el centro de Barron.

Grandes minoristas compiten dentro de las industrias de mantenimiento de la

mejora de vivienda, construccin y edificacin, tales como Home Depot,
RONA y Lowes, abriendo tiendas de 3.500 metros cuadrados a 15.000 metros

cuadrados de tamao.
2.2.
Anlisis cuantitativo
a) Estado de Resultados 2004-2006:

El estado de resultado nos indica que BIS, ha obtenido un incremento de sus

ventas con respecto al ao 2004, incrementando en 41.87% y 22.59% entre

los periodos 2005 y 2006, debido al buen trato con sus proveedores y ser el
principal distribuidor de la zona, pero sus gastos operativos han ido
incrementado a medida del aumento de las ventas, por incremento de
personal, en un 27.68% y 17.07% en los aos 2005-2006, pero por
adquisicin de terreno y edificaciones en el 2006 ha disminuido sus
alquileres, pero sus gastos operativos (administracin y ventas) totales han
incrementado 24.70% en el ao 2005 y 15.98% en el ao 2006, pese al
incremento de sus ventas, ha tenido una perdida en los 2 primeros aos , pero

obtuvo un incremento de utilidad de $ 77,640 en el ao 2006 obteniendo

utilidad en el ao 2006.

BIS posee un elevado costo de ventas de ms del 70% con respecto a sus
ingresos, debido a que ofrece servicio completo de primera lnea, de marcas
de fbrica, certificacin de herramientas de mquinas nuevas y usadas,
mantenimiento de piezas y equipos relacionados a mercados de 3
construcciones, servicios pblicos y agricultura, por lo que genera un elevado
costo por los servicios extra que ofrece como diferenciador y confiable para
el 35% de mercado que posee, y sus gastos operativos representa entre el
20% y 30% con respecto a los ingresos, pese al incremento de las ventas, no
se ha visto un incremento considerable en la utilidad final teniendo perdida
en el ao 2004 y 2005, y solo su utilidad representada por un 2.8% en el 2006
, el nico ao que tubo utilidad.

b) Estado de situacin financiera:

BIS posee problemas de liquidez, dado que del ao 2004 al 2006 ha habido
una disminucin 391% y 1133%, y ha habido un incremento de 36% y 40%
de sus cuentas por cobrar, y 9.68% y 27.93% en inventario que no ha sido
vendido en los aos 2005 y 2006, en el ao 2006, mediante financiamiento se
invirti en terreno y edificaciones por la ampliacin de su almacn y compra
de vehculos y equipos. Lo que genera un gran pasivo financiero en el ao
2006, por la segunda hipoteca que se est financiando del banco. Y un
incremento de sus cuentas por pagar con sus proveedores de 36% y 42%

debido al incremento de las ventas en el 2005 y 2006, podemos evaluar que

sus dado a sus problema de liquidez y al incremento de sus cuentas por
cobrar, y rotacin de inventarios, la cuenta de efectivo y equivalente de
efectivo representa un 0.14% del total de su activo, llegando a la
preocupacin por parte del banco si para los siguientes aos 2007 y 2008 BIS
mantendr sus problemas de liquidez.
c) Estado de flujo de efectivo:

Las entradas de efectivo por actividades de operacin tienen una caida del
1,133.1% del total de entradas de efectivo (actividades de operacin ms las
actividades de inversin ms las actividades de financiacin), representando
el cobro por ingresos tributarios el componente de mayor porcentaje con un
134.12% respecto al total de las fuentes de ingresos por actividades
ordinarias por el servicio exclusivo que ofrece BIS y su elevado costo de

ventas.
Las salidas de efectivo por actividades de Operacin representan el 127.27 %
del total de salidas de efectivo (actividades de operacin ms las actividades
de inversin ms las actividades de financiacin). Para el perodo 2006 las
salidas de efectivo por actividades de operacin reflejan un total de $
63,000.00. Las salidas de efectivo por actividades de operacin se afectaron

principalmente por el pago de remuneraciones y por las cuentas por pagar.

Para el perodo 2006 el total de salidas de efectivo por actividades de
inversin fue de $ 200,210 , este rubro representa el 1.6% del total de salidas
de efectivo sobresaliendo la inversin que realiz en Construcciones,

Adiciones y Mejoras edificios, terrenos, maquinarias y equipos.

El saldo neto de entradas y salidas de efectivo por actividades de
financiamiento para el perodo 2006 fue de $ 134,400. Se aprecia en este
apartado del Estado de Flujo de Efectivo debido al segundo prstamo
hipotecario.

d) Ratios:

En el ao 2004, la empresa por cada dolar que debe, tiene 2.63 pesos para
pagar o respaldar esa deuda. En el ao 2005, la empresa por cada dolar que
debe, tiene 1.86 dlares para pagar o respaldar esa deuda. Y en el 2006 tiene
1.52 dlares para pagar o respaldar esa deuda. Esta caida en el ratio de
liquidez, no indica que tiene problemas de solvencia lo cual no sera una

garanta si se mantiene en los siguientes aos este resultado.

La prueba acida nos indica que la empresa est teniendo problemas de
liquidez para el ao 2006, ya que solo dispone de 63 centavos de dlar para
pagar cada dlar que deben, No quiere decir esto que si la relacin es inferior
a 1, sea un resultado negativo, puesto que existen muchas variables ms que

inciden en la capacidad de pago real. Cada empresa y cada sector econmico

se comportan de forma diferente y pueden sortear de forma ms o menos

eficientes situaciones de exigencia de liquidez.

En el 2006, ha disminuido su capital de trabajo, lo que podra generar

problemas para realizar sus operaciones como BIS.

En el 2006, sus cuentas por cobrar incrementaron a 60 dias, por lo que se ha
visto en el estado de situacin financiera afectado en el efectivo y equivalente

de efectivo y el incremento considerable de sus cuentas por cobrar.

La rotacin de inventarios, pese al incremento de las ventas se ha visto
afectada a 117 dias por lo que ha habido un incremento considerable en salida

de sus productos por la entrada de nuevos competidores.

Para el 2006 sus cuentas por pagar han incrementado con sus proveedores
debido a la entrada de nuevos competidores, pese a la utilidad generada en el

ao 2006, sus costos de ventas se mantienen elevados.

En el 2006 BIS posee un EBITDA de $ 116,000, cual es el resultado real de
la empresa con motivo de su actividad comercial, ya que no tiene en cuenta
ciertos criterios contables como la depreciacin y la amortizacin, ni el efecto
de los impuestos y los intereses financieros a comparacin de los aos 2004 y

2005.
El valor de la empresa en ese momento es 3,4 veces superior al valor de su
EBITDA y por tanto, la empresa tiene un valor ms de 3.4 veces superior a
los ingresos brutos que la empresa ha generado en el ejercicio.

e) Estados Financieros Proyectados:

Durante los siguientes dos aos, ella proyecta ventas de $ 2.8 millones para
el ao que finaliza el 31 de enero de 2007, y $ 3.2 millones para el ao que
finaliza el 31 de enero de 2008.

A fin de mantener el nivel de servicio y entrega de BIS, Bodie quera aadir

una extensin del almacn, estimando un costo de $ 200.000, a principios

de noviembre.
Si el prstamo era aprobado, los pagos de capital seran de $ 40.000 cada
ao, a partir de febrero 1 de 2007, y los pagos de inters anual seran de
aproximadamente $ 13.000 para los dos primeros aos. Adems de estos
nuevos pagos de prstamos, las sumas de los pagos principales del total de
la deuda a largo plazo existentes para el ao fiscal 2007 y 2008 seran de $

36.528 y $ 71.924 respectivamente.

Los pagos de inters anuales asociados sobre estos pasivos pendientes
seran $ 20.914 para el 2007 y 35.528 dlares para el 2008. Los otros items
del estado de ganancias seguirn siendo ms o menos el mismo porcentaje

de las ventas experimentadas en el 2006.

Una de las principales prioridades de Bodie fue la reduccin de los tiempos
de pago de las deudas de BIS a cuentas a 60 das antes del final del ao
fiscal siguiente.

ESTADO FINANCIEROS PROYECTADOS:

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3. Alternativas de solucin al problema central:

Despus de la revisin de los estados financieros proyectados, BIS saldra de
su problema de liquidez, por buen manejo tanto con proveedores y clientes
podra pagar sus prstamos con la entidad financiera. El incremento de las
ventas debido a la inversin en inmueble maquinaria y equipo, y el aumento

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de capacidad de su almacn se ver reflejado en las ventas para los siguientes

aos, pero se debe considerar que sigue arrastrando un elevado costo de
ventas, sus gastos operativos siguen aumentando para el ao 2007 y 2008,
aunque si es factible su capacidad de liquidez y poder pagar sus deudas con
terceros, hace a BIS una empresa sostenible para los siguientes aos,
generando un incremento de utilidades de 20% anual.
4. Conclusiones y Recomendaciones.
Reduccin en su elevado costo de ventas, porque esto podra generarle
problemas en los siguientes aos. Ya que se sigue manteniendo en un 70% del
total de la venta, una reorganizacin de sus costos generara mejores

utilidades en los siguientes aos y por lo tanto una mejor liquidez.

Alternativas como tercerizacin para el incremento de gastos operativos

como sueldos y salarios.

Mejor gestin de sus gastos administrativos y ventas, aunque sean necesarios
para su operatividad si se esperar tener mejores resultados para los siguientes

aos
Reduccin de sus cuentas por cobrar, con un nuevo sistema de pagos con sus

clientes, generara una mayor liquidez para los aos venideros.

Un mejor manejo de su salida de inventario, innovando el modelo de la
competencia de ventas por internet, no solo generara liquidez inmediata si no
tambin ayudara en la salida de mercadera.