REPORTE ANUAL QUE SE PRESENTA DE ACUERDO CON LAS DISPOSICIONES DE

CARCTER GENERAL APLICABLES A LAS EMISORAS DE VALORES Y A OTROS

PARTICIPANTES DEL MERCADO DE VALORES
EJERCICIO TERMINADO EL 31 DE DICIEMBRE DE 2014

GRUPO MODELO, S.A.B. DE C.V.

Javier Barros Sierra 555
Col. Zedec Santa Fe
C.P. 01210
Mxico, D.F.
Mxico
Valores de Grupo Modelo que cotizan en la Bolsa Mexicana de Valores, S.A.B. de C.V. y otros mercados:
Grupo Modelo, S.A.B. de C.V. (Grupo Modelo) nicamente cotiza acciones ordinarias, con derecho a voto,
nominativas, sin expresin de valor nominal de la Serie C, representativas de la parte fija del capital social, de
libre suscripcin. Estos valores se negocian en la Bolsa Mexicana de Valores, S.A.B. de C.V., y en el Mercado
de Valores Latinoamericanos en Euros (LATIBEX).
Claves de Cotizacin:
Bolsa Mexicana de Valores:
Latibex:

GMODELO C 1 accin Serie C.

XGMD
1 accin Serie C por cada Unidad de Cotizacin.

Las acciones GMODELO Serie C, se encuentran inscritas en el Registro Nacional de Valores y son objeto de
cotizacin en la Bolsa Mexicana de Valores, S.A.B. de C.V.
La inscripcin en el Registro Nacional de Valores no implica certificacin sobre la bondad del valor o la
solvencia de la emisora o sobre la veracidad o exactitud de la informacin contenida en el Reporte Anual, ni
convalida los actos que, en su caso, hubieren sido realizados en contravencin de las leyes.

NDICE
1. INFORMACIN GENERAL
a)
b)
c)
d)
e)
f)

Glosario de trminos y definiciones ................................................................................

Resumen ejecutivo .....................................................................................................................
Factores de riesgo .........................................................................................................
Otros valores..................................................................................................................
Cambios significativos a los derechos de valores inscritos en el Registro ......................
Documentos de carcter pblico ....................................................................................

4
8
13
25
26
27

2. GRUPO MODELO
a) Historia y desarrollo de Grupo Modelo ...........................................................................
b) Descripcin del negocio .................................................................................................
i. Actividad principal .................................................................................................
ii. Canales de distribucin .........................................................................................
iii. Patentes, licencias, marcas y otros contratos ........................................................
iv. Principales clientes ................................................................................................
v. Legislacin aplicable y situacin tributaria .............................................................
vi. Recursos humanos ...............................................................................................
vii. Desempeo ambiental y social ..............................................................................
viii. Informacin de mercado ........................................................................................
ix. Estructura corporativa ...........................................................................................
x. Descripcin de los principales activos ...................................................................
xi. Procesos judiciales, administrativos o arbitrales ....................................................
xii. Acciones representativas del capital social ............................................................
xiii. Dividendos ............................................................................................................

28
37
37
39
39
41
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42
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51
52

3. INFORMACIN FINANCIERA
a) Informacin financiera seleccionada ..............................................................................
b) Informacin financiera por lnea de negocio, zona geogrfica y
ventas de exportacin ...................................................................................................
c) Informe de crditos relevantes .......................................................................................
d) Comentarios y anlisis de la administracin sobre los resultados de
operacin y situacin financiera de Modelo ....................................................................
i. Resultados de la operacin ...................................................................................
ii. Situacin financiera, liquidez y recursos de capital ................................................
iii. Control interno .......................................................................................................
e) Estimaciones, provisiones o reservas contables crticas ................................................

54
56
57
58
59
61
65
66

4. ADMINISTRACIN
a)
b)
c)
d)

Auditores externos .........................................................................................................

Operaciones con personas relacionadas y conflicto de inters ......................................
Administradores y accionistas ........................................................................................
Estatutos sociales y otros convenios ..............................................................................

68
69
71
78

5. MERCADO DE CAPITALES
a) Estructura accionaria .....................................................................................................
2

81

b) Comportamiento de la accin GMODELO Serie C en el mercado de valores ..............

c) Formador de Mercado ....................................................................................................

83
85

6. PERSONAS RESPONSABLES ...............................................................................................

86

7. ANEXOS

Informe del Comit de Auditora y Prcticas Societarias ......................................................

Estados Financieros al 31 de diciembre de 2014 y 2013

dictaminados por el Auditor Externo ....................................................................................

Estados Financieros al 31 de diciembre de 2013 y 2012

dictaminados por el Auditor Externo ....................................................................................

Estatutos Sociales ..

1.

INFORMACIN GENERAL

a)

GLOSARIO DE TRMINOS Y DEFINICIONES

Los trminos utilizados con mayscula inicial en el presente documento y que no se encuentren de otra forma
definidos dentro del mismo, tendrn el significado otorgado a los mismos en la presente seccin.
AB InBev
Anheuser-Busch InBev SA/NV
AB Mxico
Anheuser-Busch Mxico Holding, S. de R.L. de C.V.
ADR (American Depositary Receipts)
Certificados de Depsito Americanos utilizados para negociar ttulos accionarios de emisoras extranjeras en
Estados Unidos.
Agencia
Empresa que se encarga de comercializar y/o vender cerveza.
Ale
Palabra de origen ingls que se refiere a las cervezas que se elaboran con el proceso de fermentacin alta. El
afrutado de estas cervezas proviene de su rpida fermentacin a altas temperaturas, entre 14 y 20 C con
variedad de levaduras de fermentacin que una vez consumido, todos los azcares floculan en la superficie de
la cerveza. Este procedimiento conocido como la fermentacin alta, define de manera caracterstica a la
cerveza tipo Ale. El color y su fuerza varan y hay diferentes tipos.
BMV
Bolsa Mexicana de Valores, S.A.B. de C.V.
Capacidad Instalada
La produccin total anual terica que podra alcanzar una planta con la infraestructura existente.
Circular nica de Emisoras
Las Disposiciones de Carcter General Aplicables a las Emisoras de Valores y a Otros Participantes del
Mercado de Valores, expedidas por la CNBV con fecha 19 de marzo de 2013, segn las mismas han sido
modificadas de tiempo en tiempo.
CNBV
Comisin Nacional Bancaria y de Valores.
COFECE
Comisin Federal de Competencia Econmica.
Constellation
Constellation Brands, Inc.
Crown Imports LLC, o Crown Imports
Alianza estratgica entre Grupo Modelo y Barton Beers Ltd., subsidiaria de Constellation, para la importacin
exclusiva en EEUU de todas las marcas de exportacin de Modelo, al igual que de Tsingtao y St. Pauli Girl en
ese pas (esta ltima marca se dej de importar el 31 de mayo de 2012), misma que concluy el 7 de junio de
2013 mediante la venta por parte de Grupo Modelo a favor de Constellation de la participacin del 50% en
Crown Imports y una licencia que otorga los derechos a perpetuidad de las marcas propiedad de Modelo que
distribuye Crown Imports en EEUU.

Diblo
Diblo, S.A. de C.V., subsidiaria de Grupo Modelo, cuya actividad principal consista en la inversin en acciones
de subsidiarias, las cuales se dedicaban en su mayora a la produccin, distribucin, venta, exportacin e
importacin de cerveza en Mxico y en el extranjero. Diblo fue fusionada con Grupo Modelo el 24 de abril de
2013, permaneciendo esta ltima como sociedad fusionante.
Difa
Direccin de Fbricas, S.A. de C.V., empresa que se dedicaba a la manufactura de envases de vidrio,
principalmente en color cristalino y mbar para la industria cervecera, vinera, alimenticia y en general jugos y
bebidas. Difa fue fusionada con Grupo Modelo el 24 de abril de 2013, permaneciendo esta ltima como
sociedad fusionante.
EBITDA
Utilidad Antes de Intereses, Impuestos, Depreciacin y Amortizacin, la cual se calcula de la siguiente forma:
Utilidad de Operacin + Depreciacin y Amortizacin Participacin en Asociadas. La EBITDA no es una
medida de desempeo financiero bajo IFRS.
EEUU
Estados Unidos de Amrica.
Empresas Asociadas
Es una entidad sobre la que el inversor tiene una influencia significativa. Influencia significativa es el poder de
intervenir en las decisiones de poltica financiera y de operacin de la participada, sin llegar a tener el control ni
el control conjunto de sta.
EUA$, Dlar o Dlares
Dlares de los EEUU.
Euro
Moneda de curso legal en los pases miembros de la Comunidad Econmica Europea.
Fideicomiso
Contrato de Fideicomiso Irrevocable de Administracin nmero F/001001 celebrado entre ANheuser-Busch
Mxico Holding, S. de R.L. de C.V., en su carcter de Fideicomitente y Fideicomisario, y CI Banco, S.A.,
Institucin de Banca Mltiple, sucesor de The Bank of New York Mellon, S.A., Institucin de Banca Mltiple, en
su carcter de Fiduciario, de fecha 4 de junio de 2013, segn el mismo fue modificado mediante convenio
modificatorio de fecha 7 de junio de 2013, cuyo objeto principal es el de mantener una posicin continua de
compra de las acciones de Grupo Modelo en la BMV que no hayan sido objeto de la OPA.
Grits
Designa a los granos molidos o a la combinacin de granos molidos que se van a emplear en un determinado
cocimiento. En particular, smolas de maz que estn constituidas por la fraccin del endospermo duro, rica en
almidn y libre de grasa del grano de maz.
Grupo Modelo o Compaa
Sociedad mercantil denominada Grupo Modelo, S.A.B. de C.V. (tenedora de acciones) en lo individual, sin
tomar en consideracin la operacin de sus empresas subsidiarias.
Hectolitro
Medida utilizada en la industria cervecera, equivalente a 100 litros.
IAS o NIC
International Accounting Standars, que son las Normas Internacionales de Contabilidad que emite el Consejo de
Normas Internacionales de Contabilidad (International Accounting Standars Board), que regulan la informacin

que debe presentarse en los estados financieros y la manera en que esa informacin debe aparecer en dichos
estados financieros.
IFRS NIIF
International Financial Reporting Standards, que son las Normas Internacionales de Informacin Financiera que
emite el Consejo de Normas Internacionales de Contabilidad (International Accounting Standards Board),
mismas que son obligatorias para empresas emisoras mexicanas listadas en la BMV a partir del 1 de enero de
2012. Las Normas Internacionales de Contabilidad (NIC o las IAS por sus siglas en ingls), son parte integrante
de las IFRS.
Lager
Son en general cervezas claras, aunque tambin hay algunas oscuras con marcado sabor a lpulo y
refrescante. Para estas cervezas se utiliza levadura que acta a baja temperatura de 6 a 10 C y al final de la
fermentacin la levadura se deposita en el fondo del tanque fermentador. Las cervezas Lager son las de mayor
consumo a nivel mundial.
Latibex
Mercado accionario de empresas latinoamericanas, cotizado en euros y con sede en Espaa.
LMV
Ley del Mercado de Valores.
Lpulo
Es una planta trepadora tipo enredadera que se cosecha en zonas fras. De esta planta se utiliza nicamente la
flor femenina, la cual contiene las sustancias que le imparten el amargor caracterstico a la cerveza.
Malta
Grano de cebada que tras un proceso de malteo, que consiste en remojo, germinacin y secado, libera las
enzimas que se necesitan en la maceracin. Durante el secado mientras ms largo sea el proceso y a mayor
temperatura, el grano secado es ms oscuro, al igual que la cerveza final. Se puede maltear granos de trigo,
cebada, avena y centeno.
Maltera
Planta donde se transforma la cebada maltera limpia en malta, mediante los procesos controlados de remojo,
germinacin y secado.
MMBTUs
Se refiere a un milln de unidades trmicas britnicas o British Thermal Units (BTU), la cual es una medida del
contenido de energa en combustibles. Una BTU equivale a 1.06 Joules.
Modelo
Se refiere a Grupo Modelo y Subsidiarias.
Modelorama
Lugar para venta de cerveza en botella cerrada al menudeo o al consumidor final.
Mosto
Lquido dulce color mbar que contiene azcares, protenas, vitaminas y minerales, que se obtiene de la
maceracin de malta y adjuntos.
OPA
Oferta pblica de acciones por medio de la cual AB InBev, a travs de AB Mxico, adquiri aproximadamente el
89% para alcanzar una tenencia mayor al 95% de las acciones Serie C de Grupo Modelo, de las que no era
titular, a un precio de EUA$9.15 Dlares por accin.
Peso o $
Moneda de curso legal en los Estados Unidos Mexicanos

Registro
Registro Nacional de Valores.
Reporte o Reporte Anual
El presente documento que Modelo presenta en cumplimiento de la Circular nica de Emisoras.
Ruta Modelo
Sistema de planeacin de la distribucin para programar visitas y reducir tiempos y distancias de recorrido.
SEMARNAT
Secretara del Medio Ambiente y Recursos Naturales.
Sub-agencia
Sucursal o almacn de una Agencia que permite acercar an ms el producto al cliente.

b)

RESUMEN EJECUTIVO

Este resumen no pretende contener toda la informacin que pueda ser relevante para tomar decisiones de
inversin sobre los valores que aqu se mencionan. Por lo anterior, el pblico inversionista deber leer todo el
Reporte Anual, incluyendo la informacin financiera dictaminada y sus correspondientes notas, antes de tomar
una decisin de inversin. Este resumen se encuentra elaborado conforme, y est sujeto, a la informacin
detallada y a los Estados Financieros contenidos en este Reporte Anual. Se recomienda prestar especial
atencin a la seccin de "Factores de Riesgo" de este Reporte, para determinar la conveniencia de efectuar
una inversin en los valores emitidos por Modelo. (Ver seccin 5 Mercado de Capitales- b. Comportamiento
de la accin GMODELO Serie C en el mercado de valores, de este Reporte Anual).
Modelo, empresa lder de cerveza en Mxico, forma parte, a travs de AB Mxico, de Anheuser-Busch, InBev,
empresa lder cervecera a nivel mundial. Modelo cuenta con una capacidad instalada de 63.5 millones de
Hectolitros anuales de cerveza. Actualmente tiene un portafolio de catorce marcas, destacando Corona Extra,
la cerveza mexicana de mayor venta en el mundo, Modelo Especial, Victoria, Pacfico y Negra Modelo, entre
otras. Adems, exporta ocho marcas de cerveza mexicana, y sus marcas tienen presencia en 180 pases y
territorios.
Modelo es importador en Mxico de las marcas Budweiser, Bud Light, Bud Light Platinum, Stella Artois y de la
cerveza sin alcohol ODouls, producidas por AB InBev. A travs de una alianza estratgica con Nestl Waters,
produce y distribuye en Mxico las marcas de agua embotellada Sta. Mara y Nestl Pureza Vital, entre otras,
adems de importar y comercializar las marcas Perrier y S. Pellegrino. Desde 1994 cotiza en la BMV con la
clave de pizarra GMODELO C. Adicionalmente, cotiza en Latibex, en Espaa, bajo el smbolo XGMD.
Modelo se ha enfocado en fomentar un crecimiento orgnico sostenido, mismo que complement, a partir de
2007, con alianzas estratgicas para participar en el creciente negocio de agua embotellada e incluyendo ms
marcas de cervezas con reconocido prestigio internacional en el portafolio de marcas importadas.
El Grupo est integrado verticalmente en negocios estratgicos, ya que cuenta con una gran cantidad de los
insumos necesarios para la elaboracin de cerveza, que son producidos por empresas subsidiarias y/o
asociadas, entre las que destacan las Malteras, las fabricantes de plastitapa, envase de vidrio, cartn, bote y
maquinaria. Lo anterior permite a Modelo participar tanto del abastecimiento, fabricacin de maquinaria y
calidad de materiales, como del proceso de produccin y entrega del producto terminado.
La distribucin de los productos en todos los estados de la Repblica Mexicana y en el Distrito Federal se
realiza principalmente por medio de su amplia red nacional de Agencias y Sub-agencias que se encuentran
integradas, a la fecha del presente Reporte Anual, en 29 subsidiarias de Grupo Modelo. Para cumplir con el
objetivo de garantizar la presencia del producto en el mercado, su red de distribucin directa cuenta con una
amplia y moderna flotilla de vehculos. Por otra parte, la coordinacin de las actividades de exportacin se
realiza por medio de oficinas de AB InBev ubicadas alrededor del mundo.
Modelo importa, distribuye y vende cinco marcas de cerveza en Mxico, que se muestran a continuacin:
Marca
Budweiser
Bud Light
Bud Light Platinum
Stella Artois
ODouls

Origen
Estados Unidos
Estados Unidos
Estados Unidos
Blgica
Estados Unidos

Fabricante
Anheuser-Busch InBev, Co.
Anheuser-Busch, InBev, Co.
Anheuser-Busch, InBev, Co.
Anheuser-Busch, InBev, Co.
Anheuser-Busch, InBev, Co.

La participacin de Modelo en el mercado del agua embotellada, la realiza mediante la alianza con Nestl a
travs de las marcas Sta. Mara, Nestl Pureza Vital y Gerber, que se fabrican y distribuyen en Mxico, as
como las marcas S. Pellegrino y Perrier que son importadas por Modelo.
El 29 de junio de 2012, se anunci el acuerdo alcanzado entre Grupo Modelo y AB InBev, conforme al cual AB
InBev adquirira la participacin accionaria en Grupo Modelo de la que no era titular por una cantidad de
EUA$9.15 Dlares por accin. El precio total de la adquisicin fue de $20.1 mil millones de Dlares. Con fecha
8

2 de mayo de 2013, AB InBev, a travs de AB Mxico, inici la OPA, misma que concluy el 31 de mayo de
2013. El 4 de junio de 2013, se liquid la OPA, y AB InBev, a travs de AB Mxico, adquiri el 89% de las
acciones Serie C de Grupo Modelo de las que no era titular, con lo que su tenencia accionaria super el 95%
del capital social.
Para mayor informacin sobre este acuerdo, ver seccin Descripcin de la Evolucin de Grupo Modelo y
Eventos Histricos ms importantes dentro del captulo Historia y Desarrollo de Grupo Modelo.
A partir de las resoluciones adoptadas en las Asambleas Generales de Accionistas de fechas 12 y 13 de marzo
de 2014, durante el segundo trimestre de 2014 comenz a implementarse la reorganizacin de las funciones de
Modelo y su integracin al grupo de intereses econmicos de AB InBev, al que pertenecen Grupo Modelo y su
accionista mayoritario, AB Mxico.
Con fecha 14 de marzo de 2014, Modelo celebr ciertos contratos de agencia con AB Mxico, tenedora directa
y accionista principal de Grupo Modelo, mediante los cuales, una parte significativa de las operaciones de
fabricacin, distribucin y venta de cerveza y otros subproductos, se realizan bajo la supervisin y direccin de
AB Mxico, y AB Mxico a su vez se obliga a asumir y/o cubrir todos los costos y riesgos relacionados con la
fabricacin y distribucin de los productos, mediante una contraprestacin que cubrir la totalidad de los costos
y gastos relacionados con estas operaciones, y que asegure una ganancia a las subsidiarias de Grupo Modelo.
Los riesgos a que se refieren los mencionados contratos, son, entre otros, (i) riesgos asociados a la disminucin
en la demanda, (ii) riesgos financieros, (iii) riesgos de crdito, (iv) riesgos de liquidez y de mercado, (v) riesgos
de prdida o destruccin de los productos. Los contratos mencionados surtieron efectos a partir del segundo
trimestre de 2014, por lo que a partir de esa fecha, Grupo Modelo comenz a actuar como agente respecto de
las operaciones mencionadas. En consecuencia, la empresa que acta como principal es AB Mxico, una
sociedad de responsabilidad limitada de capital variable, constituida conforme a la legislacin mexicana,
residente en Mxico para efectos fiscales. Derivado de lo anterior, y en cumplimiento con lo que dispone la
Norma Internacional de Contabilidad (NIC) 18 Ingresos de Actividades Ordinarias, se modific la presentacin
de los resultados de Grupo Modelo a la forma en que presentan su balance las compaas que actan como
agentes. Lo anterior implica que Grupo Modelo present, a partir del cuarto trimestre de 2014, para sus
operaciones realizadas como agente, los ingresos, netos de descuentos, devoluciones, costos de ventas y
gastos, relacionados con las operaciones para las cuales acta en dicho carcter. El cambio en la estructura de
las operaciones Modelo en 2014, origina que la informacin financiera al y por el ao terminado el 31 de
diciembre de 2014, no sea comparativa con la presentada al y por el ao terminado el 31 de diciembre de 2013
en lo que respecta a este cambio, de tal manera que, a partir de la fecha sealada al principio de este prrafo,
los resultados obtenidos en perodos previos a la misma no sean indicativos del desarrollo futuro de los
resultados de Modelo.
Adicionalmente, durante el cuarto trimestre de 2014, Grupo Modelo llev a cabo la venta a favor de
Constellation, de Industria Vidriera de Coahuila, S. de R.L. de C.V. (IVC), una de sus subsidiarias relacionadas
con el negocio de vidrio que realiza sus operaciones en el Estado de Coahuila. Como resultado de la operacin,
Constellation adquiri la totalidad de la participacin en IVC.
La modificacin a las polticas contables de Grupo Modelo arriba mencionada, la desincorporacin de IVC, as
como la venta de las operaciones de cerveza en los EEUU a Constellation en 2013, que incluy la venta de la
planta cervecera de Piedras Negras, Coahuila, afectan la comparabilidad de las cifras financieras operativas
aqu presentadas. Por lo anterior, la informacin financiera al y por el ao terminado el 31 de diciembre de
2014, no es comparativa con la presentada al y por el ao terminado el 31 de diciembre de 2013 en lo que
respecta a este cambio (Ver los Estados Financieros dictaminados que se anexan al presente Reporte).
Para consultar informacin sobre la cotizacin de la accin GMODELO C, ver seccin Comportamiento de la
Accin GMODELO Serie C en el Mercado de Valores en el captulo Mercado de Capitales.

Informacin Financiera Seleccionada

Cifras en millones de Pesos, excepto ventas de cerveza y utilidad por accin
Concepto
Ventas de cerveza -Millones de Hectolitros- (*)
Nacional
Exportacin
Volumen total
*Informacin no auditada
Estado de resultados
Ventas netas
Utilidad bruta
Utilidad de operacin (incluye ingresos por participacin
y otros gastos y productos)
Utilidad antes de impuestos a la utilidad
Utilidad neta consolidado
Utilidad neta de la participacin controladora
*EBITDA (Utilidad de operacin + Depreciacin y
Amortizacin - Participacin en asociadas)

Situacin financiera
Inmuebles, planta y equipo (neto)
Activo total
Pasivo con costo
Pasivo largo plazo
Impuesto sobre la renta y PTU
Pasivo total
Capital contable de la participacin controladora
Inversiones de activo fijo y activos intangibles
Razones financieras
Liquidez
Pasivo total / Activo total
Pasivo total / Capital contable (veces)
Pasivo con costo
Rotacin de inventarios (veces)
Rotacin de cuentas por pagar (das)
Rotacin de cuentas por cobrar (das)
Dividendos por accin

2014

2013

2012

38.79
13.16
51.95

38.18
13.34
51.52

38.98
17.70
56.67

2014
33,121
12,387

2013
88,603
48,201

2012
99,297
52,466

5,654

69,280

25,106

11,318
8,679
8,679

71,177
48,510
48,510

25,504
18,915
12,344

10,345

73,967

29,342

50,636
195,762
0
8,355
2,639
44,692
151,070

55,155
192,829
0
7,361
22,667
31,437
161,391

59,045
124,696
0
8,669
6,588
19,703
79,382

4,764

4,262

5,426

2014
3.58
22.83%
0.3
0
3.1
230.9
34.3
0.00

2013
9.7
16.3%
0.2
0
6.5
95.3
52.9
3.57

2012
4.4
15.8%
0.2
0
4.6
61.7
18.2
4.36

*Modelo utiliza el indicador EBITDA (por sus siglas en ingls) el cual considera: la utilidad antes del resultado financiero, impuestos,
depreciacin y amortizacin. No obstante, la EBITDA no es una medida de desempeo financiero bajo IFRS.

Principales eventos en 2014

Cambio en la estructura de las operaciones de Modelo en 2014:
A partir de las resoluciones adoptadas en Asambleas de accionistas extraordinaria y ordinaria, celebradas con
fechas 12 y 13 de marzo de 2014, respectivamente, durante el segundo trimestre del ejercicio de 2014 se inici
la siguiente fase de integracin de Modelo al grupo de intereses econmicos al que pertenece (AB InBev) y la
reorganizacin de sus funciones. Como consecuencia de dicha fase de integracin y reorganizacin, una parte
importante de los riesgos y resultados asociados con las operaciones y las actividades que anteriormente se
tenan en Grupo Modelo, estn siendo transferidos a, y asumidos por, su accionista mayoritario directo, AB
Mxico, quin ha asumido el papel de Principal. AB Mxico es una sociedad de responsabilidad limitada de
capital variable constituida al amparo de la legislacin mexicana y residente en Mxico para efectos fiscales.
10

Como parte de la integracin que se menciona en el prrafo anterior, en marzo de 2014, Modelo celebr ciertos
contratos de agencia con AB Mxico (accionista principal de Grupo Modelo), mediante los cuales, una parte
significativa de las operaciones de fabricacin, distribucin y venta de cerveza y otros subproductos, se realizan
bajo la supervisin y direccin de AB Mxico. Los contratos mencionados surtieron efectos a partir del segundo
trimestre de 2014, por lo que a partir de esa fecha, Grupo Modelo comenz a actuar como agente respecto de
las operaciones mencionadas. En consecuencia, la empresa que acta como principal es AB Mxico, una
sociedad de responsabilidad limitada de capital variable, constituida conforme a la legislacin mexicana,
residente en Mxico para efectos fiscales.
Informacin financiera proforma:
El cambio en la estructura de las operaciones del Grupo en 2014, origina que la informacin financiera al y por
el ao terminado el 31 de diciembre de 2014, no sea comparativa con la presentada al y por el ao terminado el
31 de diciembre de 2013 en lo que respecta a este cambio. En caso de que Modelo hubiera continuado
operando como principal en sus operaciones de fabricacin, distribucin y venta de cerveza durante 2014, las
cifras del estado de resultados consolidado hubieran sido como sigue (informacin condensada por los aos
terminados el 31 de diciembre de 2014 y 2013):
Cifras en millones de Pesos
ESTADOS CONSOLIDADOS DE RESULTADOS

2014
(Bsica)

2014

2013

(Proforma)

(Bsica)

Ventas de cerveza y otros ingresos normales

33,121

81,991

88,603

Costo de ventas

20,734

56,453

40,402

Utilidad bruta

12,387

25,538

48,201

4,458

20,335

23,062

(2,281)

446

(6,754)

165

5,654

5,654

18,550

50,731

Utilidad de operacin

5,654

5,654

69,280

Ingresos financieros, neto

5,664

5,664

1,897

11,318

11,318

71,177

Impuestos a la utilidad

2,639

2,639

22,667

Utilidad neta consolidada del ejercicio

8,679

8,679

48,510

Gastos de operacin (Venta, distribucin y administracin)

Otros ingresos (gastos) - Neto
Participacin en los resultados de asociadas
Utilidad de operacin antes de partidas no recurrentes
Ganancias no recurrentes

Utilidad antes de provisin para impuestos a la utilidad

La columna que incluye las cifras bsicas, refleja la informacin financiera real con base en las actividades realizadas por
Grupo Modelo en 2014 y 2013. La columna que incluye las cifras proforma, se refiere a informacin financiera proforma, es
decir, para el caso de que Grupo Modelo hubiera llevado a cabo, durante 2014, las operaciones y actividades que llev a cabo
en 2013.

Con fecha 28 de febrero de 2014 surti efectos una fusin entre AB Mxico, como sociedad fusionante que
subsisti, con Marketing Modelo, S.A. de C.V., Marcas Modelo, S. de R.L. de C.V. y Cervezas Internacionales,
S.A. de C.V., como sociedades fusionadas que se extinguieron como consecuencia de la fusin. En virtud de
dicha fusin, AB Mxico, como sociedad fusionante, se convirti en titular del patrimonio de las fusionadas, por
lo que AB Mxico adquiri la totalidad de los activos y asumi todos los pasivos de las fusionadas, sin reserva
ni limitacin alguna.
En el tercer trimestre de 2014, Modelo vendi la empresa Club de Baseball Obregn, S.A. de C.V., a travs de
la cual se manejaba la administracin del equipo de bisbol Yaquis de Obregn. La venta se realiz a uno de
los directivos de la sociedad vendida.
11

Durante el tercer trimestre de 2014, Grupo Modelo aprob llevar a cabo la desincorporacin de IVC, una de sus
subsidiarias relacionadas con el negocio del vidrio que realizaba sus operaciones en el Estado de Coahuila.
Esta operacin fue anunciada por el adquirente, Constellation, el 2 de octubre de 2014. La venta fue autorizada
sin condiciones por el Departamento de Justicia de EEUU el 29 de octubre de 2014 y por la COFECE el 4 de
diciembre de 2014, y la operacin cerr el 16 de diciembre de 2014.
Con respecto al Fideicomiso, al cierre del ejercicio 2014 quedaban pendientes de adquisicin 50047,444
acciones representativas del capital social de Grupo Modelo. Este Fideicomiso terminar su operacin en el
mes de julio de 2015, de conformidad con lo establecido en dicho contrato.
Eventos Posteriores al cierre de 2014
Con fecha 19 de enero de 2015, Grupo Modelo inform al pblico inversionista un proyecto de expansin
consistente en la construccin de la "Cervecera Yucateca", una nueva planta cervecera en el Municipio de
Hunucm, Yucatn, que tendr capacidad inicial para producir 5 millones de Hectolitros de cerveza anuales,
con una inversin inicial de aproximadamente 2,200 millones de Pesos. Grupo Modelo planea iniciar la
construccin de la planta durante el ejercicio 2015. El proyecto est sujeto a una serie de permisos, licencias y
autorizaciones de carcter federal, estatal y municipal. La Cervecera Yucateca incrementar la capacidad
productiva de Modelo en 8% aproximadamente. Esta inversin generar un aproximado de 700 empleos
durante la fase de construccin de la planta y al menos 400 empleos directos durante la fase de operacin,
adems de miles de empleos indirectos que activarn la economa del Municipio y del Estado. La Cervecera
Yucateca se convertir en la octava planta de Grupo Modelo y producir las cervezas de origen yucateco
Montejo y Len, as como otras del portafolio de Modelo. Esta nueva planta permitir a Modelo atender mejor al
mercado sur-sureste de Mxico y servir, en un futuro, como plataforma que permitir la exportacin de cerveza
a varias partes del mundo desde Puerto Progreso.
Grupo Modelo inform al pblico que a partir del 1 de enero de 2015 asumi la Vicepresidencia de
Administracin y Finanzas el seor Ricardo Lincoln Meyer Mattos, sustituyendo al seor Sandro Leite Ferreira
quien fue nombrado Vicepresidente Global de Presupuesto y Desarrollo del Negocio de AB InBev.

12

c)

FACTORES DE RIESGO

El pblico inversionista debe considerar cuidadosamente los factores de riesgo que se describen a continuacin
antes de tomar cualquier decisin de inversin. Los riesgos e incertidumbres que a continuacin se presentan,
no son los nicos a los que se enfrenta Modelo. Los riesgos e incertidumbres que Modelo desconoce, as como
aquellos que considera actualmente como de poca importancia, tambin podran afectar sus operaciones y
actividades.
La presentacin de cualquiera de los riegos que se describen a continuacin, podra tener un efecto adverso
significativo sobre las operaciones, la situacin financiera o los resultados de operacin de Modelo.
Los riesgos descritos a continuacin pretenden destacar aquellos que son especficos de Modelo, pero de
ninguna manera deben considerarse como los nicos riesgos que el pblico inversionista pudiere llegar a
enfrentar. Los riesgos e incertidumbres adicionales, incluyendo aquellos que en lo general afecten a la industria
en la que opera Modelo, las zonas geogrficas en los que tienen presencia o aquellos riesgos que consideran
que no son importantes, tambin pueden llegar a afectar su negocio y el valor de la inversin.
La informacin distinta a la informacin histrica que se incluye en el presente Reporte Anual, refleja la
perspectiva operativa y financiera en relacin con acontecimientos futuros, y puede contener informacin sobre
resultados financieros, situaciones econmicas, tendencias y hechos inciertos. Las expresiones "cree",
"espera", "estima", "considera", "prev", "planea" y otras expresiones similares, identifican dichas estimaciones.
Al evaluar dichas estimaciones, el inversionista potencial deber tener en cuenta los factores descritos en esta
seccin y otras advertencias contenidas en este Reporte Anual. Los Factores de Riesgo describen las
circunstancias de carcter no financiero que podran ocasionar que los resultados reales difieran
significativamente de los esperados con base en las estimaciones a futuro.
Como parte de la integracin que se menciona en las secciones anteriores, en marzo de 2014, Modelo celebr
ciertos contratos de agencia con AB Mxico, tenedora directa y accionista principal de Grupo Modelo, mediante
los cuales, una parte significativa de las operaciones de fabricacin, distribucin y venta de cerveza y otros
subproductos, se realizan bajo la supervisin y direccin de AB Mxico, y AB Mxico a su vez se obliga a
asumir y/o cubrir todos los costos y riesgos relacionados con la fabricacin y distribucin de los productos,
mediante una contraprestacin que cubrir la totalidad de los costos y gastos relacionados con estas
operaciones, y que asegure una ganancia a las subsidiarias de Grupo Modelo. Los riesgos a que se refieren los
mencionados contratos, son, entre otros, (i) riesgos asociados a la disminucin en la demanda, (ii) riesgos
financieros, (iii) riesgos de crdito, (iv) riesgos de liquidez y de mercado, (v) riesgos de prdida o destruccin de
los productos. Los contratos mencionados surtieron efectos a partir del segundo trimestre de 2014, por lo que a
partir de esa fecha, Grupo Modelo comenz a actuar como agente respecto de las operaciones mencionadas.
En consecuencia, la empresa que acta como principal es AB Mxico, una sociedad de responsabilidad limitada
de capital variable, constituida conforme a la legislacin mexicana, residente en Mxico para efectos fiscales.
Derivado de lo anterior, y en cumplimiento con lo que dispone la Norma Internacional de Contabilidad (NIC) 18
Ingresos de Actividades Ordinarias, se modific la presentacin de los resultados de Grupo Modelo a la forma
en que presentan su balance las compaas que actan como agentes. Lo anterior implica que Grupo Modelo
present, a partir del cuarto trimestre de 2014, para sus operaciones realizadas como agente, los ingresos,
netos de descuentos, devoluciones, costos de ventas y gastos, relacionados con las operaciones para las
cuales acta en dicho carcter. El cambio en la estructura de las operaciones Modelo en 2014, origina que la
informacin financiera al y por el ao terminado el 31 de diciembre de 2014, no sea comparativa con la
presentada al y por el ao terminado el 31 de diciembre de 2013 en lo que respecta a este cambio, de tal
manera que, a partir de la fecha sealada al principio de este prrafo, los resultados obtenidos en perodos
previos a la misma no sean indicativos del desarrollo futuro de los resultados de Modelo. Por esta razn, el
pblico inversionista deber tomar en cuenta esta situacin para la lectura de los siguientes factores de riesgo.
Riesgos de Estrategia Actual
Hasta la realizacin de la OPA, concluida el 31 de mayo de 2013 y liquidada el 4 de junio de 2013, la estrategia
de Modelo se enfoc en fomentar el crecimiento orgnico sostenido dando continuidad a la modernizacin y
expansin de sus operaciones, fortaleciendo sus marcas, siempre acordes con la tradicin de compromiso con
la calidad en sus productos, la excelencia en el servicio al cliente y una ejecucin efectiva, que a lo largo de los
13

aos le ha permitido evolucionar, empezando como productor regional en un mercado fragmentado, hasta
constituirse como el primer productor de cerveza en Mxico, con una participacin creciente y rentable en el
mercado internacional.
Parte importante de dicha estrategia ha sido enfocarse en la segmentacin de marcas y dar a cada una de
ellas un plan y estrategia particular de posicionamiento.
Complementariamente, Modelo ha realizado alianzas estratgicas para la comercializacin de su portafolio de
cervezas en algunos mercados de exportacin en los que tiene presencia, as como para importar en Mxico
marcas de reconocido prestigio internacional.
Con base en la estrategia definida, Modelo ha logrado posicionarse en el mercado nacional e internacional de
cerveza.
En el ao 2013 se consum la alianza con AB InBev para formar parte del grupo cervecero nmero uno en el
mundo. Como consecuencia de esta alianza, Modelo dej de participar en el mercado de cervezas de EEUU,
vendi su planta cervecera ubicada en Piedras Negras Coahuila y cedi permanentemente el uso de sus
marcas para explotacin en EEUU. Adicionalmente, en fechas recientes Modelo vendi a Constellation su
planta de produccin de envases de vidrio ubicada en el estado de Coahuila, Mxico, as como la subsidiaria
que la operaba.
Como consecuencia de la adquisicin del control accionario de Grupo Modelo por parte de AB InBev, a travs
de AB Mxico, durante el segundo trimestre de 2014 comenz a implementarse la integracin de Modelo al
grupo de intereses econmicos al que pertenece (AB InBev) y la reorganizacin de sus funciones. Como
consecuencia de dicha fase de integracin y reorganizacin, una parte importante de los riesgos y resultados
asociados con las operaciones y las actividades que anteriormente se tenan en Grupo Modelo, estn siendo
transferidos a, y asumidos por, su accionista mayoritario directo, AB Mxico, quin ha asumido el papel de
Principal, lo que puede modificar la estrategia de negocio seguida por Modelo hasta el 31 de marzo de 2014.
Como parte de la integracin que se menciona en las secciones anteriores, en marzo de 2014, Modelo celebr
ciertos contratos de agencia con AB Mxico, tenedora directa y accionista principal de Grupo Modelo, mediante
los cuales, una parte significativa de las operaciones de fabricacin, distribucin y venta de cerveza y otros
subproductos, se realizan bajo la supervisin y direccin de AB Mxico, y AB Mxico a su vez se obliga a
asumir y/o cubrir todos los costos y riesgos relacionados con la fabricacin y distribucin de los productos,
mediante una contraprestacin que cubrir la totalidad de los costos y gastos relacionados con estas
operaciones, y que asegure una ganancia a las subsidiarias de Grupo Modelo. Los riesgos a que se refieren los
mencionados contratos, son, entre otros, (i) riesgos asociados a la disminucin en la demanda, (ii) riesgos
financieros, (iii) riesgos de crdito, (iv) riesgos de liquidez y de mercado, (v) riesgos de prdida o destruccin de
los productos. Los contratos mencionados surtieron efectos a partir del segundo trimestre de 2014, por lo que a
partir de esa fecha, Grupo Modelo comenz a actuar como agente respecto de las operaciones mencionadas.
En consecuencia, la empresa que acta como principal es AB Mxico, una sociedad de responsabilidad limitada
de capital variable, constituida conforme a la legislacin mexicana, residente en Mxico para efectos fiscales.
Derivado de lo anterior, y en cumplimiento con lo que dispone la Norma Internacional de Contabilidad (NIC) 18
Ingresos de Actividades Ordinarias, se modific la presentacin de los resultados de Grupo Modelo a la forma
en que presentan su balance las compaas que actan como agentes. Lo anterior implica que Grupo Modelo
present, a partir del cuarto trimestre de 2014, para sus operaciones realizadas como agente, los ingresos,
netos de descuentos, devoluciones, costos de ventas y gastos, relacionados con las operaciones para las
cuales acta en dicho carcter. El cambio en la estructura de las operaciones Modelo en 2014, origina que la
informacin financiera al y por el ao terminado el 31 de diciembre de 2014, no sea comparativa con la
presentada al y por el ao terminado el 31 de diciembre de 2013 en lo que respecta a este cambio, de tal
manera que, a partir de la fecha sealada al principio de este prrafo, los resultados obtenidos en perodos
previos a la misma no sean indicativos del desarrollo futuro de los resultados de Modelo.
Grupo Modelo ha decidido vender aquellas de sus subsidiarias y activos que salen del enfoque central de la
fabricacin, distribucin y comercializacin de cerveza, como es el caso de la cadena de tiendas de
conveniencia operadas por Modelo bajo la marca Extra, y el equipo de bisbol Yaquis de Obregn. Ambas
operaciones de desinversin se realizaron en el ejercicio 2014.
14

Modelo no puede asegurar que su estrategia actual, as como la reorganizacin de sus funciones y su
integracin al grupo de intereses econmicos al que ahora pertenece, producir los beneficios esperados.
Aunque constantemente estudia los riesgos inherentes a la operacin, no puede asegurar que no se vea
afectada por ciertos riesgos que desconoce o que no considera significativos actualmente.
Situaciones Relativas a los Pases en los que Opera
Modelo es lder en la produccin y venta de cerveza en Mxico y el mayor exportador de cerveza mexicana. Al
31 de diciembre de 2014, las ventas de cerveza, otros ingresos propios de la operacin y los ingresos obtenidos
en actividades de agente en Mxico, representaron el 64% de las ventas netas. El consumo de cerveza en
Mxico se podra ver afectado por el desempeo de la actividad econmica del pas, el nivel de empleo y
salarios, cambios a tasas de impuestos a productos y servicios, entre otros factores.
El 36% de las ventas netas provino de las exportaciones, proporcin que se increment con respecto a 2013,
despus de que en ese ao se haba presentado una disminucin por la venta de las operaciones de cerveza
en los EEUU, a Constellation, concluidas el 7 de junio de 2013.
Como consecuencia de la alianza con AB InBev, Modelo dej de participar en el mercado de cervezas de
EEUU, vendi su planta cervecera ubicada en Piedras Negras, Coahuila y cedi permanentemente el uso de
sus marcas para explotacin en EEUU, por lo que a partir del segundo semestre de 2013, Modelo no realiza
ms ventas a ese pas de manera directa. No obstante lo anterior, a partir de agosto de 2014, una afiliada de
Grupo Modelo, distribuye en ciertos estados de EEUU, la cerveza Montejo que fabrica Modelo en Mxico.
Modelo exporta ocho marcas, y sus marcas tienen presencia en 180 pases.
El comportamiento econmico, la inestabilidad poltica y social, as como los cambios en hbitos de consumo,
marcos jurdicos y fiscales, entre otros, en los diferentes pases donde se comercializan productos de Modelo,
juegan un papel importante en el consumo y pudieran afectar las operaciones internacionales de Modelo.
Por otra parte, Modelo considera que las fluctuaciones en el tipo de cambio no representan un riesgo
significativo debido a que los ingresos en moneda extranjera son mayores que las erogaciones para compra de
materias primas y activos fijos. Con respecto a los ingresos por ventas de exportacin, se registran crecimientos
mayores por estos ingresos, cuando el Peso se deprecia frente al Dlar estadounidense, o, por el contrario, los
ingresos en moneda extranjera reflejan menores crecimientos cuando el Peso se aprecia.
No obstante que Modelo, en el pasado, ha contratado algunos instrumentos financieros derivados para
cobertura de riesgos cambiarios, no puede garantizar que variaciones abruptas de tipos de cambio del dlar
contra otras divisas y contra el Peso, no tendran algn efecto importante en sus resultados.
Ausencia de operaciones rentables en perodos recientes.
Modelo ha realizado sus operaciones en forma rentable en perodos recientes. Sin embargo, Modelo no puede
garantizar que la rentabilidad ofrecida hasta ahora a sus accionistas se mantendr en el futuro.
Posicin Financiera de Modelo
Modelo ha mantenido una situacin financiera sana, bajo una prctica de no endeudamiento con pago de
intereses. El pasivo total represent, al cierre del ejercicio de 2014, el 23% del activo total. Dicho pasivo se
integra principalmente por impuestos diferidos, proveedores y otras cuentas por pagar. La razn de liquidez
(activo circulante a pasivo de corto plazo) registr 3.6 veces. Sin embargo, no se puede asegurar que la
prctica de no endeudamiento con costo ser mantenida por la nueva administracin a partir de que AB InBev
ha tomado el control de Modelo.

15

Dependencia o Expiracin de Patentes, Marcas Registradas o Contratos

Modelo mantiene protegidos sus derechos de propiedad intelectual y actualiza peridicamente los registros de
los que es propietario a nivel mundial (incluyendo marcas como Corona Extra, Modelo Especial, Victoria,
Pacfico y Negra Modelo, entre otras) no existiendo dependencia alguna con relacin a licencias. No obstante
lo anterior, Modelo tambin distribuye ciertas marcas de cerveza de otras cerveceras, propiedad del grupo de
control al que pertenece (AB InBev).
Durante 2014, Grupo Modelo vendi algunas de sus subsidiarias que realizaban actividades dentro del negocio
de la cerveza: Marcas Modelo, S.A. de C.V., Marketing Modelo, S.A. de C.V. y Cervezas Internacionales, S.A.
de C.V. fueron vendidas a AB Mxico, compaa afiliada bajo control comn, y accionista mayoritario de Grupo
Modelo. En virtud de lo anterior, y como parte de la integracin de Grupo Modelo al grupo de intereses
econmicos al que pertenece (AB InBev) y la reorganizacin de sus funciones, se transfirieron $21,688 millones
de Pesos a AB Mxico, monto que ser restituido a Grupo Modelo en el periodo de duracin de los contratos
celebrados con Marcas Modelo, S.A. de C.V., mediante el pago de regalas por el uso de marcas y otros.
Adquisicin de Activos Distintos a los del Giro Normal de Modelo
Durante los ltimos tres ejercicios, Modelo no ha realizado compras de activos cuyo destino no est
relacionado a su operacin. Sin embargo, Modelo no puede asegurar que en el futuro no adquiera activos
distintos a los del giro actual de su negocio habitual.
Vencimiento de Contratos de Abastecimiento
La integracin vertical de Modelo, a travs de sus empresas subsidiarias, asociadas o filiales, le permite tener
asegurados sus abastecimientos de materia prima e insumos, adems de estar posicionado estratgicamente a
nivel mundial con empresas y/o asociaciones abastecedoras.
AB InBev y Constellation han acordado, mediante un contrato de servicios de transicin de tres aos, asegurar
el abastecimiento de determinados productos y la transicin eficiente de las operaciones de Constellation en
Piedras de Negras. De igual forma, como parte de los acuerdos de adquisicin, se negoci un contrato de
suministro temporal, por medio del cual Constellation puede comprar inventarios de Modelo, a un precio
especfico, hasta el momento en que el negocio de cerveza de Constellation en Piedras Negras adquiera la
capacidad necesaria para satisfacer el 100% de la demanda en EEUU. Como parte de los activos netos
transferidos en las ventas de subsidiarias a AB Mxico que se indican en la Nota 5.1 de los Estados Financieros
dictaminados al 31 de diciembre de 2014 y 2013 que se anexan al presente Reporte, se transfiri el pasivo
relacionado con los descuentos cobrados por anticipado que al 31 de diciembre de 2013 ascendan a un total
de $3,265.9 millones de Pesos ($1,252.1 millones de Pesos en el pasivo circulante y $2,013.9 millones de
Pesos en el pasivo no circulante), por lo que al 31 de diciembre de 2014 ya no se tiene pasivo alguno por este
concepto.
El 14 de abril de 2010, Modelo y Cargill Incorporated llegaron a un acuerdo para establecer una alianza
estratgica para el suministro de cebada y malta. Asimismo, Grupo Modelo vendi a Cargill el 49% de su
participacin en Integrow Malt, LLC, (Integrow), antes GModelo Agriculture, cuya actividad preponderante es la
transformacin de cebada a malta y se encuentra en Idaho Falls, EEUU. Como parte del contrato de asociacin
que rige la alianza, se establece que en los aos 2014, 2017 y 2020, Modelo puede adquirir dicha participacin
no controladora, opcin que no ejerci esta durante el ao 2014. Por su parte, Cargill tiene derecho a ejercer
una opcin de venta durante 2015, por lo que el pasivo financiero correspondiente, se presenta al 31 de
diciembre de 2014 en el pasivo circulante. En caso de no ejercer la opcin de venta en 2015, Cargill podr
ejercerla en el ao 2018.
Al cierre de 2014, Modelo tena compromisos para las compras de inventarios de materias primas y
propiedades, planta y equipo por aproximadamente EUA$138 millones.
Desde el 31 de agosto de 2012, se tienen contratados instrumentos financieros derivados (swaps) para cubrir el
precio de compra del aluminio para el segundo semestre de 2013. A partir del primer semestre del 2013 se
16

contrataron posiciones adicionales para cubrir el periodo mencionado, as como por el ao 2014 y los meses de
enero y febrero de 2015. El monto nocional (volumen) contratado abierto, en toneladas de aluminio, asciende a
51,961 para 2014 y 7,949 para 2015.
Tanto Modelo como sus proveedores han mantenido relaciones comerciales para proveer a Modelo de las
materias primas que requiere en tiempo, lugar y costo adecuados. No obstante lo anterior, Modelo no puede
asegurar que el abasto oportuno de las materias primas que requiere se mantendr funcionando
permanentemente bien, como hasta ahora.
Incumplimiento en el Pago de Pasivos Bancarios y Burstiles o Reestructuras de los Mismos
Modelo no ha contratado pasivos bancarios ni burstiles en los ltimos aos, sin embargo, no se puede
asegurar que la prctica de no endeudamiento con costo ser mantenida por la nueva administracin a partir
de que AB InBev ha tomado el control de Modelo.
Posible Ingreso de Nuevos Competidores
Actualmente existen ms de 90 marcas de cerveza importadas en el pas, posicionadas desde el segmento de
marcas premium hasta el segmento de marcas de valor. Modelo es la empresa lder en Mxico en el segmento
de marcas importadas.
A finales de abril de 2010, Fomento Econmico Mexicano, S.A.B. de C.V. (FEMSA) anunci el cierre de la
operacin mediante la cual acord intercambiar el 100% de la participacin accionaria de FEMSA Cerveza por
una participacin accionaria del 20% de Heineken. Heineken controla Cervecera Cuauhtmoc Moctezuma,
principal competidor de Modelo en Mxico.
Continuamente se integran nuevos participantes extranjeros en el mercado de la cerveza, as como marcas
elaboradas artesanalmente dirigidas a nichos especficos de mercado. Modelo mantiene una slida posicin en
el mercado nacional y de exportacin, innovando con presentaciones que permitan diversificar el consumo de
sus productos y acercndolo ms al consumidor final. Sin embargo, Modelo no est en condiciones de prever el
ingreso de nuevos competidores a los mercados en que participa o modificaciones en estrategias comerciales
de los actuales en los mercados en que participa, ni el impacto que lo anterior podra tener en su operacin.
Posible Sobredemanda o Sobreoferta en los Mercados en que Participa Modelo
Modelo estima que con la Capacidad Instalada actual cubre adecuadamente la demanda de sus productos.
El volumen total de ventas de Modelo en 2014 fue de 51.95 millones de Hectolitros, que equivale a un aumento
de casi 1% en comparacin con el ao anterior. Del volumen vendido, 75% se destin al mercado nacional y
25% al mercado internacional.
Modelo no puede asegurar que no se presentar un exceso en la oferta de productos en los mercados en los
que participa afectando sus ingresos y resultados, as como su posicin financiera.
Vulnerabilidad de Modelo a Cambios en la Tasa de Inters o Tipo de Cambio
En lo que a riesgo cambiario sobre compromisos en firme y transacciones futuras se refiere, como
consecuencia de la integracin al grupo de intereses econmicos de AB InBev, Modelo pasa los riesgos
cambiarios a AB Mxico, por lo que al 31 de diciembre de 2014, los riesgos cambiarios para Modelo son
limitados. La poltica de Modelo para el primer trimestre de 2014 y el ejercicio 2013, fue cubrir las transacciones
operativas que razonablemente se espera que se realicen (por ejemplo, los costos de productos vendidos,
gastos de venta, generales y administrativos) dentro del perodo pronosticado determinado en la poltica de
administracin de riesgos del grupo al que pertenece Grupo Modelo. A partir del segundo trimestre de 2014
todos los riesgos cambiarios son asumidos por AB Mxico, por lo que Modelo tiene exposicin limitada a estos
riesgos desde dicha fecha nicamente por las entidades en las que acta como principal.

17

Al 31 de diciembre de 2013, se tenan posiciones abiertas de instrumentos financieros derivados (forwards)

para cubrir la exposicin de tipo de cambio Dlar/Peso y Euro/Peso por el periodo de septiembre de 2013 a
septiembre de 2015. A partir del 1 de enero de 2014, las posiciones contratadas de 2014 a septiembre 2015,
fueron asumidas por AB Mxico.
No obstante lo anterior, Modelo no puede asegurar que en el futuro, los riesgos financieros originados en
modificaciones importantes en tipos de cambio del Peso respecto del Dlar o del Euro u otras divisas, se
mantengan limitados.
En virtud de que Modelo mantiene importantes excedentes de efectivo y no tiene pasivos con costo, las
variaciones en tasas de inters pueden incidir en la obtencin de productos financieros. No obstante, no se
puede asegurar que esta prctica de excedentes, no contratacin de pasivos financieros o la contratacin de
instrumentos financieros derivados ligados a monedas extranjeras se mantendr como hasta ahora por la
administracin de Grupo Modelo.
Operaciones Registradas Fuera de Balance
Modelo no realiza ni ha realizado operaciones fuera de balance.
Dependencia de Personal Clave
Existen posiciones dentro del organigrama de Modelo que, de acuerdo con las actividades que desempean
las personas que ocupan dichas posiciones, se podran considerar clave. Los directivos de Modelo cuentan con
capacidad probada en el sector. La ausencia de algunos ejecutivos clave podra tener un efecto negativo en las
operaciones de Modelo.
Dependencia de un Slo Segmento de Negocio
La produccin y venta de cerveza es el principal segmento de negocio que maneja Modelo. Al cierre del
ejercicio 2014, la venta de cerveza, tanto en el mercado nacional como de exportacin, represent el 72% del
total de las ventas netas, y el 28% restante, corresponde a operaciones distintas a la venta de cerveza. Modelo
cuenta con una alta participacin de mercado, diversificacin de marcas y la venta de exportacin a 180 pases
y territorios, as como con reconocida calidad de sus productos. Con el propsito de lograr una mayor
diversificacin en los productos que comercializa, y debido al incremento en el consumo del agua embotellada,
a partir del ao 2007 se inici la distribucin de las marcas de agua embotellada de Nestl Waters en Mxico,
que permiti la ampliacin del portafolio de productos que ofrece a clientes y consumidores. Dentro de su
estrategia de negocio, Modelo tambin contaba con una cadena de tiendas de conveniencia denominadas
tiendas Extra para la distribucin de sus productos a nivel nacional, la cual dej de formar parte de Modelo a
partir del 4 de julio de 2014.
Modelo ha diversificado sus negocios mediante un amplio portafolio de marcas de cerveza, una estrategia de
diversificacin geogrfica y mediante operaciones en el segmento de agua embotellada. Sin embargo, cambios
en los principales mercados y segmentos en los que participa, podran tener un efecto negativo en sus
resultados.
Impacto de Cambios en Regulaciones Gubernamentales.
a)

Impuesto Especial Sobre Produccin y Servicios (IEPS)

El IEPS constituye una importante carga para el precio de venta de la cerveza, por lo que los cambios en este
impuesto tienen un efecto directo en el precio de venta de la misma. Actualmente, el IEPS que se suma al
precio de venta de la cerveza es el que resulte mayor de, entre sumar el 26.5% al precio de venta de la cerveza
o tres Pesos por litro, esto ltimo es aplicable nicamente al productor o importador.
En el 2009 se aprob una reforma fiscal que estableci un aumento en la tasa del IEPS de 25.0% a 26.5% en
el precio de venta de la cerveza a partir de enero 2010. En dicha reforma se aprob un artculo transitorio que
pretenda disminuir la tasa a 26% en 2013 y en 2014 regresara a la tasa original del 25%, situacin que no se
18

llev a cabo, y para los aos 2013 y 2014 la tasa de IEPS se mantuvo en 26.5%. Hasta el momento, la tasa del
IEPS aplicable durante el ao 2015 se ha mantenido en 26.5%, sin embargo, no podemos asegurar que dicha
tasa se vaya a mantener. Una disminucin o un aumento en la tasa del IEPS podra tener un efecto significativo
en nuestro negocio y resultados.
b)

Impuesto al Valor Agregado (IVA)

El IVA es un impuesto que constituye un componente importante del precio de venta de la cerveza al
consumidor.
A finales del ao 2009, el Congreso de la Unin aprob una reforma fiscal por medio de la cual la tasa de IVA
se increment de 15.0% a 16.0% a partir de enero 2010.
Conjuntamente con el IEPS, estos dos impuestos incrementan el precio de venta del producto en un 46.7%, por
lo que el incremento en dichas tasas podra afectar la demanda del producto.
c)

Reglamentacin en relacin con el producto

Existen distintos tipos de regulaciones que varan de acuerdo con las leyes federales, estatales o municipales,
as como de las relativas a las caractersticas que deben cumplirse para la publicidad del producto, requisitos
sanitarios, horarios y lugares autorizados para su venta, as como a la inclusin de leyendas orientadas al
control en el consumo del producto.
El Gobierno Mexicano verifica, por conducto de la Comisin Federal para la Proteccin Contra Riesgos
Sanitarios (COFEPRIS), rgano desconcentrado de la Secretara de Salud, las condiciones de produccin de la
cerveza, con objeto de mantener un control sanitario sobre el producto, as como el cumplimiento de las
disposiciones en materia de publicidad de cerveza. Asimismo, el Gobierno Mexicano, por conducto de la
Procuradura Federal del Consumidor (PROFECO), se encarga de promover y proteger los intereses del
pblico consumidor en cuanto a la publicidad y promocin que se realiza de la cerveza, y la Direccin General
de Normas, dependiente de la Secretara de Economa, en conjunto con las dos autoridades antes
mencionadas, son las encargadas de revisar el cumplimiento de las normas oficiales mexicanas relativas a
etiquetado y embalaje de cerveza.
El 19 de enero de 2012 se public en el Diario Oficial de la Federacin el decreto por el que se reformaron
diversas disposiciones del Reglamento de la Ley General de Salud en Materia de Publicidad. Esta reforma
increment el monto de las sanciones y estableci una obligacin a los anunciantes de enviar a los medios de
comunicacin copia certificada del permiso expedido por la Comisin Federal para la Proteccin contra Riesgos
Sanitarios para el anuncio correspondiente.
El 20 de abril de 2015, se publicaron reformas adicionales a la Ley General de Salud que modifican el
Programa contra el Alcoholismo para quedar como Programa para la prevencin, reduccin y tratamiento del
uso nocivo del alcohol, la atencin del alcoholismo y la prevencin de enfermedades derivadas del mismo, as
como la proteccin de la salud de terceros y de la sociedad frente al uso nocivo del alcohol. Dicho Programa
prev la promocin de los servicios de prevencin, deteccin temprana, orientacin, atencin, derivacin y
tratamiento a personas y grupos con uso nocivo del alcohol, y el fomento de la proteccin de la salud,
considerando la educacin, promocin de actitudes, factores de proteccin, habilidades y conductas que
favorezcan estilos de vida activa en los individuos, la familia, la escuela, el trabajo y la comunidad.
Adicionalmente, las reformas establecen lo que se debe entender por uso nocivo del alcohol, y seala las
facultades de la Secretara de Salud en el marco de la proteccin de la salud de terceros y de la sociedad
frente al uso nocivo del alcohol. Finalmente, establece una multa a quien induzca, propicie, venda o suministre
a menores de edad o personas incapaces bebidas alcohlicas

d)

Regulacin en materia de Competencia Econmica.

En 2010, la COFECE inici una investigacin por supuestas prcticas monoplicas de Grupo Modelo y
Cuauhtmoc Moctezuma, en relacin con la distribucin, promocin y venta de cerveza. Despus de una
revisin extensa, la COFECE acept una serie de compromisos por parte de las dos cerveceras ms grandes
19

de Mxico, Grupo Modelo y Cuauhtmoc Moctezuma, destinados a promover mayor transparencia y

competencia en la industria de la cerveza. Los contratos existentes en dicha fecha entre Grupo Modelo y sus
clientes continuarn vigentes hasta su terminacin (normalmente entre 3 y 5 aos). Adems, se acord lo
siguiente:

Introducir un nuevo y ms simple contrato de exclusividad.

Permitir el acceso de cerveza artesanal a restaurantes, bares y cantinas con los que Grupo Modelo y
Cuauhtmoc Moctezuma tienen celebrado contratos de exclusividad.
Comunicar a los clientes con los que no tengan celebrado contrato de exclusividad que tienen la libertad
de escoger al proveedor de cerveza de su preferencia.
Limitar el nmero de contratos de exclusividad a no ms del 25% de nuestros actuales puntos de venta,
reduciendo dicho nmero a 20% para el 2018.

El 7 de agosto de 2013, SAB Miller y Distribuidora Domo (entidad de distribucin de SAB Miller) impugnaron la
decisin ante un tribunal federal mexicano. Las partes han promovido varios recursos contra diferentes
cuestiones de procedimiento. Estos recursos han retrasado la decisin sobre el fondo. Se espera una decisin
para finales de 2015.
e)

Ley Federal del Trabajo

El 30 de noviembre de 2012 se publicaron en el Diario Oficial de la Federacin reformas a la Ley Federal del
Trabajo con el objeto de regular el esquema de subcontratacin en el que se establecen las caractersticas
principales de esta figura y se establece que si no se cumplen con las mismas, el contratante se considerar el
patrn para todos los efectos de la ley, incluidas las obligaciones en materia de seguridad social.
f)

Ley General de Cambio Climtico

La modificacin de leyes ambientales o la imposicin de nuevas leyes y reglamentos ms estrictos, incluyendo

las relacionadas con el cambio climtico podran resultar en la necesidad de realizar inversiones que no estn
contempladas en los presupuestos de Modelo y podran tener un efecto adverso en su negocio, situacin
financiera y resultados de operacin.
El 6 de junio de 2012 se public en el Diario Oficial de la Federacin la nueva Ley General de Cambio
Climtico, la cual tiene por objeto principalmente garantizar el derecho a un ambiente sano, regular las
emisiones de gases y compuestos de efecto invernadero, as como las acciones para la mitigacin y adaptacin
al cambio climtico.
g)

Circular nica de Emisoras

El 19 de marzo de 2003 entr en vigor la Circular nica de Emisoras, ordenamiento que contiene las
disposiciones de carcter general aplicables a emisoras con valores y a otros participantes del mercado de
valores inscritos en el Registro. Desde entonces y hasta la fecha del presente Reporte Anual, esta norma ha
sido modificada en diversas ocasiones.
La modificacin a la Circular nica de Emisoras de fecha 27 de enero de 2009, en su artculo 78, estableci que
los estados financieros de emisoras que se elaboren para el ejercicio que inicie el 1 de enero de 2012 y
subsecuentes, debern ser elaborados de acuerdo con las IFRS. Tambin establece que la auditora y el
dictamen del auditor externo, debern ser realizados con base en las Normas Internacionales de Auditora
International Standards on Auditing (ISA) emitidas por el Consejo de Normas Internacionales de Auditora y
Atestiguamiento International Auditing and Assurance Standards Board de la Federacin Internacional de
Contadores International Federation of Accountants.
A partir del 1 de enero de 2012, Modelo adopt dichas normas internacionales de registro contable y dio
oportuno cumplimiento de acuerdo al grado de avance realizado e informado a la CNBV. A partir del primer
trimestre del 2012, Grupo Modelo ha reportado sus resultados con base en IFRS.

20

h)

Ley del Impuesto Empresarial a Tasa nica

Durante el mes de octubre de 2013 las Cmaras de Senadores y de Diputados aprobaron la abrogacin de la
Ley del Impuesto Empresarial a Tasa nica (IETU), por lo que, a partir de la entrada en vigor del Decreto
publicado el 11 de diciembre de 2013 (es decir, a partir del 1 de enero de 2014), quedaron sin efecto las
resoluciones y disposiciones administrativas de carcter general y las resoluciones a consultas,
interpretaciones, autorizaciones o permisos otorgados a ttulo particular, en materia del impuesto establecido en
la Ley del IETU que se abroga.
Debido al cambio antes descrito, la Compaa, a partir del 1 de enero de 2014, es nicamente causante del ISR
y sus impuestos diferidos sern determinados sobre esta base. Al 31 de diciembre de 2013 no exista IETU
diferido que requiriera ser cancelado por parte de la Compaa.
i)

Ley del Impuesto Sobre la Renta

El 11 de diciembre de 2013 se public el decreto de la nueva Ley del Impuesto sobre la Renta (nueva LISR) la
cual entr en vigor el 1 de enero de 2014, abrogando la LISR publicada el 1 de enero de 2002 (anterior LISR).
La nueva LISR recoge la esencia de la anterior LISR, sin embargo, realiza modificaciones importantes entre las
cuales se pueden destacar las siguientes:
i.

Limita las deducciones en aportaciones a fondos de pensiones y salarios exentos, arrendamiento de

automviles, consumo en restaurantes y en las cuotas de seguridad social; asimismo, elimina la
deduccin inmediata en activos fijos.

ii.

Modifica la mecnica para acumular los ingresos derivados de enajenacin a plazo y generaliza el
procedimiento para determinar la ganancia en enajenacin de acciones.

iii.

Modifica el procedimiento para determinar la base gravable para la Participacin de los trabajadores en la
Utilidad (PTU), establece la mecnica para determinar el saldo inicial de la cuenta de capital de
aportaciones (CUCA) y de la cuenta de utilidad fiscal neta (CUFIN) y establece una nueva mecnica para
la recuperacin del Impuesto al Activo (IA).

iv.

Establece una tasa del ISR aplicable para 2014 y los siguientes ejercicios del 30%; a diferencia de la
anterior LISR que estableca una tasa del 30%, 29%, y 28% para 2013, 2014 y 2015, respectivamente.

La Compaa ha revisado y ajustado el saldo de impuesto diferido al 31 de diciembre de 2013, considerando en

la determinacin de las diferencias temporales la aplicacin de estas nuevas disposiciones, cuyos impactos se
detallan en la reconciliacin de la tasa efectiva que se muestra en la Nota 16 de los Estados Financieros
dictaminados que se presentan en la seccin Anexos de este Reporte Anual. Sin embargo, los efectos en la
limitacin de deducciones y otros previamente indicados se aplicaron a partir de 2014, y afectaron
principalmente al impuesto causado a partir de dicho ejercicio.
Cifras en millones de Pesos
Concepto
ISR causado
IETU causado
ISR diferido
IETU diferido

2014
3,473.6
(834.4)
2,639.2

2013
23,187.5
550.5
(1,071.0)

2012
6,917.5
(329.2)

22,667.0

6,588.3

El incremento de ISR causado en el ejercicio 2013 respecto de lo causado en 2012 se debe, principalmente a
las utilidades generadas por la venta de la planta cervecera de Piedras Negras y de la venta de los derechos de
uso a perpetuidad de ciertas marcas de cerveza.

21

j)

Efectos relativos a la desconsolidacin fiscal

Al 31 de diciembre de 2013, Grupo Modelo perdi su carcter de entidad controladora para efectos fiscales, de
acuerdo a las disposiciones fiscales vigentes a esa fecha, por lo cual llev a cabo todos los requisitos
establecidos en la Ley del ISR para la desconsolidacin fiscal de sus subsidiarias. Derivado de lo anterior,
Grupo Modelo determin un monto a pagar de $816,697 miles de Pesos, correspondiente a los efectos diferidos
en la consolidacin fiscal relativos a prdidas fiscales por amortizar e ISR por dividendos contables en las
compaas subsidiarias de Grupo Modelo, para lo cual se reconoci un pasivo en trminos de las disposiciones
aplicables. Este pasivo se pag en enero de 2014.
k)

Regulacin Internacional

Modelo est sujeto a las distintas regulaciones locales de los pases a los que exporta sus productos, para lo
cual colabora con los importadores, distribuidores y, en su caso, con abogados locales.
Modelo, como parte de AB InBev, est sujeto a leyes anticorrupcin y cuenta con polticas, procedimientos y
entrenamientos para todos sus empleados en esta materia. No obstante lo anterior, existe el riesgo de que los
empleados, representantes o funcionarios de Modelo pudieran llevar a cabo actos violatorios a las leyes o
regulaciones aplicables en EEUU que prohben la realizacin de pagos inapropiados a funcionarios
gubernamentales con el objetivo de obtener o mantener un negocio, incluyendo el U.S. Foreign Corrupt
Practices Act.
Posible Volatilidad en el Precio de las Acciones
Durante el ao 2014 el precio de la accin GMODELO C se comport como sigue:
Precio mximo
Precio mnimo
Precio de cierre

$135.36 Pesos
$114.67 Pesos
$134.83 Pesos

El Fideicomiso, cuyo plazo termina el 4 de julio de 2015, mantiene una posicin continua de compra de las
acciones representativas del capital social de Grupo Modelo en la BMV. A la fecha del presente Reporte Anual,
AB InBev es titular, directa o indirectamente de aproximadamente el 99% de las acciones representativas del
capital social de Grupo Modelo.
Incumplimiento de los Requisitos de Mantenimiento del Listado en Bolsa y/o de la Inscripcin en el
Registro
Hasta el 4 de junio de 2013, fecha en que se liquid la OPA, Grupo Modelo cumpli con los requisitos legales
necesarios para mantener la inscripcin de las acciones representativas de su capital social en el Registro, as
como los requisitos para mantener listados los valores que cotizan en la BMV. Como consecuencia de la OPA,
el porcentaje de acciones representativas del capital social de Grupo Modelo en manos del pblico
inversionista es menor al 12% que establecen los requisitos de mantenimiento de inscripcin y listado en la
BMV, debido a que en la OPA la oferente adquiri el 89% de las acciones Serie C y se mantuvo un 11% de
las mismas en manos del pblico inversionista. Como consecuencia de la OPA y de la actividad del
Fideicomiso, a la fecha del presente Reporte Anual, AB InBev es titular, directa o indirectamente, de
aproximadamente el 99% de las acciones representativas del capital social de Grupo Modelo.
No obstante lo anterior, la BMV ha considerado que la cotizacin de las acciones Grupo Modelo en la BMV no
es sujeto de cancelacin y/o suspensin, toda vez que el Fideicomiso, cuyos trminos fueron aprobados en su
momento por la CNBV y la BMV, sigue vigente.
Ausencia de un Mercado para los Valores Inscritos
Como consecuencia de la OPA, cuyo plazo concluy el 31 de mayo de 2013 y cuya liquidacin se llev a cabo
el 4 de junio de 2013, el volumen operado de la accin GMODELO C ha disminuido considerablemente.

22

Anteriormente a ese hecho, la accin GMODELO C se mantuvo dentro de los primeros 17 lugares de
bursatilidad entre el total de acciones que cotiza en la BMV.
En marzo de 2015 la accin GMODELO C se ubic en el lugar 133 con una calificacin de bursatilidad de
.1400 en una escala de cero a diez, y se califica como de Mnima Bursatilidad. Por lo anterior, los accionistas
podran tener problemas para vender sus acciones en el mercado. No obstante lo anterior, con fecha 4 de junio
de 2013 se constituy el Fideicomiso, mismo que mantiene una posicin continua de compra de las acciones
representativas del capital social de Grupo Modelo en la BMV. Como consecuencia de la OPA y de la actividad
del Fideicomiso, a la fecha del presente Reporte Anual, AB InBev es titular, directa o indirectamente, de
aproximadamente el 99% de las acciones representativas del capital social de Grupo Modelo.
Riesgos Ambientales Relacionados con sus Activos, Insumos, Productos o Servicios
Modelo cumple con la legislacin mexicana que establece los criterios y lineamientos de la gestin ambiental a
los que est sujeto, prueba de ello son los reconocimientos de Industria Limpia y Excelencia Ambiental
otorgados por el gobierno federal, a travs de la Procuradura Federal de Proteccin al Ambiente (PROFEPA).
El riesgo ambiental, en las operaciones de Modelo, es evaluado de forma permanente a travs de estudios de
riesgo y programas de prevencin de accidentes, realizados por compaas externas especializadas, y han
sido revisados y dictaminados por las autoridades competentes. Adicionalmente, constantemente realizamos
importantes inversiones para minimizar los riesgos e impactos ambientales propios del proceso productivo a un
nivel de desempeo que exceda la legislacin y normatividad nacional.
La disponibilidad de agua limpia es un recurso limitado en muchas partes del mundo, enfrentando retos sin
precedentes derivados del cambio climtico y el cambio resultante en los patrones de precipitacin y la
frecuencia de clima extremo, sobrexplotacin, incremento en la contaminacin, y una mala administracin del
agua. Mientras la demanda de agua contine aumentando alrededor del mundo, y el agua se vuelva ms
escasa y la calidad de la misma se deteriore, nos veremos afectados aumentando los costos de produccin o
limitando la capacidad, lo que podra afectar de forma adverso nuestro negocio y resultados de operacin.
Para mitigar este riesgo, Modelo cuenta con una estrategia interna que incluye realizar importantes inversiones,
as como la adopcin de prcticas que nos permiten reducir considerablemente el uso de agua en nuestras
plantas operativas.
No obstante lo anterior, aun cuando no ha sucedido en el pasado, Modelo no puede asegurar que sus
operaciones estn exentas de eventos que puedan tener algn impacto en el medio ambiente.
Impacto de Cambios en la Regulacin y Acuerdos Internacionales en Materia Ambiental
Modelo participa en las Comisiones de Sustentabilidad de las diferentes cmaras industriales y se mantiene
actualizado de todos los anteproyectos de Tratados y Acuerdos Internacionales, Leyes, Reglamentos y Normas
Oficiales Mexicanas en materia ambiental.
Esto permite identificar y evaluar los impactos potenciales con la anticipacin suficiente para prevenir y mitigar
los efectos en la estrategia y operacin de Modelo.
Futuras regulaciones internacionales ms estrictas en materia ambiental podran tener por consecuencia
inversiones o gastos o limitaciones operativas hoy no previstos que afecten los resultados financieros de
Modelo.
Existencia de Crditos que Obliguen a Modelo a Conservar Determinadas Proporciones en su
Estructura Financiera
Modelo no tiene crditos bancarios ni burstiles, por tanto, no se sujeta a ningn tipo de limitacin financiera.

23

Derechos que se estn Afectando o Limitando a Determinados Accionistas

A la fecha del presente Reporte, no existen derechos que afecten o limiten a determinados accionistas de
Grupo Modelo.
Tenedoras cuyo Activo est Representado nicamente por las Acciones de sus Subsidiarias
Los activos de Grupo Modelo estn representados preponderantemente por las acciones de sus empresas
subsidiarias. Grupo Modelo no cuenta con activos propios para operar.

24

d)

OTROS VALORES

Grupo Modelo no cuenta con otros valores inscritos en el Registro, distintos de las acciones representativas de
su capital social. Para efectos de inscripcin, Grupo Modelo mantiene registradas sus dos Series de acciones.
Las acciones de la Serie C son las nicas que han cotizado en la BMV desde febrero del 1994.
A partir de noviembre de 2003 las acciones Serie C de Grupo Modelo cotizan en Latibex, el cual es un
sistema organizado de contratacin, liquidacin, compensacin y registro de operaciones que se realicen sobre
aquellos valores latinoamericanos admitidos a negociacin en dicho mercado. Esta cotizacin no implica el que
Grupo Modelo deba aplicar la legislacin espaola, sino nicamente la obligacin de presentar ante las
autoridades espaolas la misma informacin que Grupo Modelo est obligado a entregar a la CNBV, la BMV y
al pblico inversionista conforme a la legislacin mexicana aplicable.
Grupo Modelo ha entregado en forma completa y oportuna en los ltimos tres ejercicios, los reportes que, sobre
eventos relevantes e informacin peridica, le requiere la legislacin mexicana.

25

e)

CAMBIOS SIGNIFICATIVOS A LOS DERECHOS DE VALORES INSCRITOS EN EL REGISTRO

Durante el ejercicio que termin el 31 de diciembre de 2014, no hubo cambios significativos a los derechos de
las acciones inscritas en el Registro.
La Asamblea General Extraordinaria de Accionistas de Grupo Modelo celebrada el 20 de julio de 2012, aprob,
entre otras, la resolucin que convirti la totalidad de las acciones de la Serie C, Clase I, sin derecho a voto,
en acciones de la Serie C con plenos derechos de voto, con efectos a partir de la fecha de surtimiento de
efectos de la fusin de Diblo y Difa con Grupo Modelo, en la que esta ltima sociedad fue la fusionante que
subsisti.

26

f)

DOCUMENTOS DE CARCTER PBLICO

Grupo Modelo entregar copias de este documento a los accionistas que lo soliciten, para lo cual debern dirigir
su peticin a:
Luz Romano
Relacin con Medios
Javier Barros Sierra No. 555
Colonia Zedec Santa Fe
Delegacin lvaro Obregn
C.P. 01210, Mxico, D.F.
Telfono: +52 (55) 5174-9131
Correo Electrnico: luz.romano@gmodelo.com.mx
Pgina Web: www.gmodelo.com.mx
Grupo Modelo ha proporcionado a la CNBV y a la BMV la informacin requerida por la LMV, por la Circular
nica de Emisoras, por el reglamento interior de la BMV, y dems disposiciones aplicables por lo que dicha
informacin se encuentra a disposicin de los inversionistas.

27

2.

GRUPO MODELO

a)

HISTORIA Y DESARROLLO DE GRUPO MODELO

Denominacin Social y Nombre Comercial

Grupo Modelo, S.A.B. de C.V.
Fecha, Lugar de Constitucin y Duracin de Grupo Modelo
Grupo Modelo es una sociedad mercantil de nacionalidad mexicana y se constituy conforme a las leyes de
Mxico el 21 de noviembre de 1991, mediante escritura pblica nmero 153,449, otorgada ante la fe del
licenciado Miguel Alessio Robles, notario pblico 19 del Distrito Federal, cuyo primer testimonio qued inscrito
en el Registro Pblico de Comercio del Distrito Federal, en el folio mercantil 152,323 el da 16 de diciembre de
1991. Su duracin es indefinida.
Con fecha 18 de diciembre de 2006, la Asamblea General Ordinaria y Extraordinaria de Accionistas de Grupo
Modelo aprob modificaciones a sus estatutos sociales para adecuarlos a las disposiciones de la entonces
nueva LMV. Como parte de dicha reforma, Grupo Modelo cambi su rgimen societario por el de Sociedad
Annima Burstil, y modific su duracin por indefinida.
Direccin y Telfonos de sus Principales Oficinas
Las oficinas corporativas de Grupo Modelo se encuentran localizadas en Javier Barros Sierra No. 555, Colonia
Zedec Santa Fe, Delegacin lvaro Obregn C.P. 01210, Mxico, D.F. Los medios para establecer contacto
con Grupo Modelo son los siguientes:
Telfono:
Correo Electrnico:
Direccin Internet:

(5255) 5174-9131
luz.romano@gmodelo.com.mx
www.gmodelo.com

Descripcin de la Evolucin de Grupo Modelo y Eventos Histricos ms Importantes

A continuacin se describen los acontecimientos de mayor trascendencia en el desarrollo corporativo de
Modelo por los ltimos tres ejercicios. El pblico inversionista deber considerar, al leer la informacin
contenida en este captulo y seccin, que la informacin financiera al y por el ao terminado el 31 de diciembre
de 2014, no es comparativa con la presentada al y por el ao terminado el 31 de diciembre de 2013 por lo
siguiente, de tal manera que, a partir de la fecha indicada, los resultados obtenidos en perodos previos a la
misma no sean indicativos del desarrollo futuro de los resultados de Modelo:

En el ejercicio 2013, Grupo Modelo llev a cabo la venta de las operaciones de cerveza en los EEUU a
Constellation, operacin que incluy tanto la venta de la planta cervecera de Piedras Negras, Coahuila,
como la subsidiaria que operaba dicha planta.

A partir de las resoluciones adoptadas en las Asambleas Generales de Accionistas de fechas 12 y 13

de marzo de 2014, durante el segundo trimestre de 2014 comenz a implementarse la integracin de
Modelo al grupo de intereses econmicos al que pertenece (AB InBev) y la reorganizacin de sus
funciones.

Con fecha 14 de marzo de 2014 marzo de 2014, Modelo celebr ciertos contratos de agencia con AB
Mxico, tenedora directa y accionista principal de Grupo Modelo, mediante los cuales, una parte
significativa de las operaciones de fabricacin, distribucin y venta de cerveza y otros subproductos, se
realizan bajo la supervisin y direccin de AB Mxico, y AB Mxico a su vez se obliga a asumir y/o
cubrir todos los costos y riesgos relacionados con la fabricacin y distribucin de los productos,
mediante una contraprestacin que cubrir la totalidad de los costos y gastos relacionados con estas
operaciones, y que asegure una ganancia a las subsidiarias de Grupo Modelo. Los riesgos a que se

28

refieren los mencionados contratos, son, entre otros, (i) riesgos asociados a la disminucin en la
demanda, (ii) riesgos financieros, (iii) riesgos de crdito, (iv) riesgos de liquidez y de mercado, (v)
riesgos de prdida o destruccin de los productos. Los contratos mencionados surtieron efectos a partir
del segundo trimestre de 2014, por lo que a partir de esa fecha, Grupo Modelo comenz a actuar como
agente respecto de las operaciones mencionadas. En consecuencia, la empresa que acta como
principal es AB Mxico, una sociedad de responsabilidad limitada de capital variable, constituida
conforme a la legislacin mexicana, residente en Mxico para efectos fiscales. Derivado de lo anterior,
y en cumplimiento con lo que dispone la Norma Internacional de Contabilidad (NIC) 18 Ingresos de
Actividades Ordinarias, se modific la presentacin de los resultados de Grupo Modelo a la forma en
que presentan su balance las compaas que actan como agentes. Lo anterior implica que Grupo
Modelo present, a partir del cuarto trimestre de 2014, para sus operaciones realizadas como agente,
los ingresos, netos de descuentos, devoluciones, costos de ventas y gastos, relacionados con las
operaciones para las cuales acta en dicho carcter.
2012
Al cierre del ao 2012 las ventas netas ascendieron a $99,297 millones de Pesos, cifra histrica que represent
un incremento de 9.1% en comparacin con lo reportado el ao anterior, crecimiento que se explica por el
incremento en el precio por Hectolitro y un aumento en las ventas de exportacin.
Debido a una base de comparacin alta y un clima desfavorable, el volumen total de cerveza en el mercado
domstico disminuy 0.3% en el ao, efecto que se compens con un incremento en el precio por Hectolitro,
con lo que las ventas nacionales crecieron 7.3%, llegando a un rcord de $59,522 millones.
Se increment la Capacidad Instalada de la planta cervecera de Zacatecas, con lo que la Capacidad Instalada
de Modelo creci a 71.5 millones de Hectolitros.
En el mercado internacional, el volumen de exportacin aument 4.7% y el precio en Pesos creci 6.9%
gracias a la debilidad del Peso frente al Dlar. Las ventas de exportacin ascendieron a $39,776 millones, un
crecimiento de 11.9% con respecto al ao anterior.
El EBITDA alcanz una cifra rcord al ubicarse en $29,342 millones de Pesos, un incremento de 13.4% en
relacin a lo reportado el ao anterior.
En el mes de abril de 2012 Grupo Modelo pag un dividendo en efectivo a sus accionistas de $4.36 Pesos por
accin, equivalente al 118% de la utilidad neta de la participacin controladora de 2011. El monto del dividendo
super los $14,000 millones de Pesos.
Dando continuidad al proceso de expansin, al cierre del ao 2012, Modelo contaba con ms de 5,500
negocios propios y 980 tiendas Extra a lo largo del pas. Por medio del programa Ruta Modelo, con el que se
programan visitas y reducen tiempos y distancias de recorrido y el programa de instalacin de equipos de
refrigeracin bajo cero con el objetivo de ofrecer cerveza fra a sus consumidores, se dio mayor nfasis al
servicio al cliente, trabajando con base en portafolios focalizados y estrictos mtodos para evaluacin del
servicio.
Como un reconocimiento a la calidad, innovacin y servicio en el mercado, Modelo fue seleccionada entre
35,000 empresas para obtener de la ANTAD (Asociacin Nacional de Tiendas de Autoservicio y
Departamentales) el reconocimiento Perfiles de xito, que muestra el gran trabajo realizado a lo largo de su
historia como proveedores en Mxico.
En 2012, como respuesta al crecimiento del segmento de cervezas artesanales, se lanz la decimocuarta
marca de Modelo Ideal, en sus versiones Azabache (tipo bock y de fermentacin lager) y As de Oros (tipo
lager y una doble fermentacin, estilo krausen). Ideal es una cerveza de especialidad que se produce en lotes
limitados.
Haciendo uso de las redes sociales, se fortaleci la interaccin con los consumidores. Diez de las catorce
marcas de Modelo y las iniciativas Corona Music, Corona Music Fest y Corona Ftbol, tienen actividades. La

29

pgina de Facebook de Corona Extra, cuenta con casi ocho millones de seguidores, adems de que todas las
pginas de sus marcas se encuentran entre las primeras veinte pginas de bebidas en Mxico, en trminos de
nmero de seguidores.
En 2012, la Compaa en Mxico tuvo una participacin mayor al 60% de las cervezas importadas,
manteniendo su liderazgo en el sector. Bud Light mantuvo su posicin como la marca importada de mayor
venta en Mxico.
Water Partners Mxico, una alianza estratgica con Nestl con la que Modelo participa en el mercado del agua
embotellada, registr buenos niveles de rentabilidad. Parte fundamental de esta empresa, fue el lanzamiento
de la marca Nestl Pureza Vital, que incluy el lanzamiento de agua mineralizada y el sabor limn para la lnea
infantil agitas. Tambin se ampli la gama de productos de la marca S. Pellegrino, introduciendo Aranciata y
Limonata, aguas ligeramente gasificadas con extracto natural de frutas.
Debido a que Modelo vendi sus operaciones de cerveza en EE.UU. a partir del segundo semestre de 2013, se
omite la descripcin de los principales eventos realizados por Modelo en ese mercado para el ejercicio 2012.
En el ejercicio 2012 Modelo mantuvo presencia, a travs de sus marcas, en 180 pases y territorios. Las
campaas publicitarias brindaron buenos resultados. Corona Extra, la marca insignia de Modelo, mantuvo el
primer lugar de cerveza importada en casi 40 pases y fue calificada como la cuarta marca de cerveza ms
valiosa del mundo por la empresa Millward Brown Optimor y por tercer ao consecutivo, fue la nica marca
mexicana que fue incluida en el Best Global Brands de Interbrand.
En Canad, Corona Extra revirti la tendencia negativa que report en aos anteriores y se mantuvo como la
cerveza importada nmero uno, no obstante, la industria cervecera atravesaba por momentos complicados.
Al cierre de 2012, Australia se mantuvo como el segundo mercado de exportacin de la Compaa. Corona
Extra mantuvo su liderazgo entre las cervezas importadas premium gracias a una mejor distribucin y nuevos
programas de promocin, muestra de ello, fue el lanzamiento de la exitosa campaa From where youd rather
be.
En Europa, destacaron los crecimientos en pases como Suecia, Noruega, Alemania e Italia. En Espaa, la
Modelo restaur la playa El Pozuelo con su programa Corona Save the Beach con el que se rescataron tres
playas europeas y en Irlanda se realiz el exitoso lanzamiento de Corona Light.
En el ao 2012, en Asia, Corona Extra fue la cerveza importada nmero uno en la mayora de los mercados,
tambin se dio por terminado el periodo de transicin iniciado en 2011 por el cambio de importadores y se logr
un crecimiento de casi 34%. En India y Japn, se reportaron crecimientos de doble dgito; en China, Corona
Extra fue la cerveza importada nmero uno, con un volumen casi tres veces mayor al de su competidor ms
cercano. En el mercado asitico se lanz la campaa Let the world wait enfocada al consumidor regional, se
cambi al importador en Taiwn y se incorpor a Filipinas como un nuevo mercado.
Durante el ao 2012, Modelo realiz inversiones por $5,426 millones de Pesos, entre las que destaca el
incremento en la Capacidad Instalada de la planta de Zacatecas. La Capacidad Instalada total de Modelo
alcanz 71.5 millones de Hectolitros.
El 29 de junio de 2012 se anunci el acuerdo alcanzado entre Grupo Modelo y AB InBev, conforme al cual, AB
InBev adquirira la participacin accionaria en Grupo Modelo de la cual no era titular.
Como parte de los pasos corporativos que se llevaron a cabo para formalizar la operacin de venta
mencionada, la Asamblea General Extraordinaria de Accionistas de Grupo Modelo celebrada el 20 de julio de
2012, aprob las siguientes resoluciones:
A.

Incrementar la parte mnima fija del capital social en la cantidad de $955,080,503.00 M.N., para llegar a la
cantidad de $1,741,077,344.76 M.N., mediante la conversin de la totalidad de las acciones sin derecho a
voto de la Serie C, Clase II en circulacin, que correspondan a la parte variable del capital social y que a
dicha fecha ascendan a 634,371,035 acciones, en igual nmero de acciones sin derecho a voto de la Serie

30

C, Clase I, de idnticas caractersticas, que a partir de dicho momento corresponden a la parte mnima fija
del capital social, y en el entendido que a la fecha de dicha asamblea 15,980,885 acciones sin derecho a
voto de la Serie C, Clase I se encontraban en la tesorera de la Compaa. En consecuencia, la parte
variable del capital social se disminuy en dicho acto en el mismo monto en que se increment la parte
mnima fija del capital social. A efecto de llevar a cabo la conversin de las acciones aprobada en trminos
de lo anterior, se resolvi modificar en dicho acto el Artculo Sexto y el Artculo Sptimo inciso c) de los
estatutos sociales de la Sociedad. Asimismo, se acord modificar los Artculos Vigsimo Noveno y
Cuadragsimo Primero de los estatutos sociales.
Llevar a cabo una fusin entre Grupo Modelo como sociedad fusionante que subsiste, con su subsidiaria
Diblo y su asociada Difa, como sociedades fusionadas que se extinguen a fin de consolidar en una sola
sociedad tenedora de acciones las participaciones accionarias que se tenan en las sociedades
subsidiarias y en una de sus asociadas del Grupo.
2013
Durante el ao de 2013 la alianza entre Grupo Modelo y AB InBev fue consumada. A continuacin se
mencionan algunos sucesos relevantes en relacin con la alianza.
El 31 de enero de 2013, Modelo anunci que el Departamento de Justicia de EEUU hizo de su conocimiento su
oposicin a la adquisicin por parte de AB InBev de las acciones de Grupo Modelo, argumentando cuestiones
de competencia en el mercado estadounidense. Lo anterior, pospuso el cierre de la operacin, ya que las
conversaciones se prolongaron hasta el mes de abril de 2013.
El 6 de febrero de 2013 se inform que la Asamblea General Ordinaria de accionistas aprob el pago de un
dividendo en efectivo por $11,558.2 millones de Pesos, por lo que a cada accin le correspondi un dividendo
de $3.572 Pesos, pagadero el 15 de febrero de 2013.
El 14 de febrero de 2013 se anunci un acuerdo entre AB InBev y Constellation, mediante el cual Grupo Modelo
vendi el total de su negocio en EEUU y la planta Cervecera de Coahuila a Constellation. Con este acuerdo,
Constellation se convierte en el tercer comercializador de cerveza en EEUU.
Despus de casi 3 meses de conversaciones, el 22 de abril de 2013, Modelo anunci que se resolvi
favorablemente la objecin que haba manifestado el Departamento de Justicia de EEUU a la propuesta de
adquisicin por parte de AB InBev de la participacin accionaria de Grupo Modelo de la que no era titular. Una
vez obtenida la aprobacin del Departamento de Justicia de EEUU, el 24 de abril de 2013 surti efectos la
fusin de Difa y Diblo, como sociedades fusionadas, en Grupo Modelo como sociedad fusionante. Una vez
llevada a cabo dicha fusin, el siguiente paso fue la OPA.
El 25 de abril de 2013, el Ing. Carlos Fernndez Gonzlez renunci a sus cargos como Presidente del Consejo
de Administracin y Director General de Grupo Modelo. En esa misma fecha, mediante resoluciones unnimes
adoptadas fuera de sesin del Consejo de Administracin y en virtud de la renuncia presentada por el Ing.
Carlos Fernndez Gonzlez, fue designado de forma temporal, Daniel Ignacio del Ro Bentez, como Director
General de Grupo Modelo, cargo que desempe del 25 de abril al 4 de junio de 2013.
El 2 de mayo de 2013, AB InBev, a travs de AB Mxico, realiz la OPA. Como se menciona anteriormente, AB
Mxico realiz una oferta pblica de adquisicin de las acciones representativas de la Serie C del capital
social de Grupo Modelo a un precio de EUA$9.15 Dlares por accin, representando un premio de
aproximadamente 30% con respecto al precio de cierre de las acciones de la Serie C de Grupo Modelo al
cierre del 22 de junio de 2012. En cumplimiento a lo dispuesto por la legislacin mexicana aplicable, los
trminos de la OPA fueron revisados por los miembros del Consejo de Administracin, quines el 13 de mayo
de 2013 concluyeron, tomando en cuenta la opinin del entonces Comit de Prcticas Societarias y la opinin
financiera de Morgan Stanley & Co., que el precio de compra propuesto era justo para los accionistas de Grupo
Modelo. La OPA concluy el 31 de mayo de 2013 con un total de 1,966,744,040 acciones ofrecidas, equivalente
al 89% de las acciones Serie C en circulacin de Grupo Modelo que no eran propiedad de AB InBev. El precio
total de la adquisicin fue de EUA$20.1 millones de Dlares.

31

El 4 de junio de 2013, la OPA fue liquidada y como resultado de la misma, AB InBev adquiri aproximadamente
el 95% de las acciones en circulacin de Modelo, tomando en consideracin la participacin accionaria que AB
InBev tena en Grupo Modelo antes de la OPA.
Adicionalmente, el 4 de junio de 2013 AB Mxico constituy el Fideicomiso, que a partir de dicha fecha y
durante un periodo de 25 meses, mantiene una posicin contina de compra de acciones a los accionistas de
Grupo Modelo que no participaron en la OPA, al mismo precio de EUA$9.15 Dlares por accin. Conforme al
folleto informativo de la OPA y al Fideicomiso, el fiduciario est obligado a rendir un informe trimestral respecto
de las adquisiciones de acciones realizadas por el Fideicomiso. En este sentido, los ltimos informes
trimestrales rendidos por el Fideicomiso, previo a la publicacin del presente Reporte Anual informaron lo
siguiente: (i) en su informe al 30 de noviembre de 2014, inform que haba adquirido un total de 114359,227
acciones Serie C en el perodo del 1 de septiembre de 2014 al 30 de noviembre de 2014, quedando
pendientes de adquirir 50067,880 acciones Serie C. y (ii) en su informe al 31 de marzo de 2015, inform que
haba adquirido 26,369 acciones Serie C durante el perodo del 1 de diciembre de 2014 al 28 de febrero de
2015, quedando pendientes por comprar 50041,511 acciones Serie C.
Asimismo, a partir del 4 de junio de 2013, Ricardo Tadeu Almeida Cabral de Soares asumi la Direccin
General de Grupo Modelo, cargo que fue ratificado mediante resoluciones unnimes adoptadas fuera de sesin
del Consejo de Administracin de Grupo Modelo de fecha 4 de septiembre de 2013.
El 7 de junio de 2013 se complet la venta del negocio en EEUU a Constellation. Esta operacin incluy la
venta de la cervecera de Grupo Modelo en Piedras Negras, Coahuila, la venta de la participacin del 50% en
Crown Imports y una licencia que otorga los derechos a perpetuidad de las marcas propiedad de Modelo que
distribuye Crown Imports en EEUU. Como parte de la venta a Constellation, AB InBev, Grupo Modelo y
Constellation alcanzaron un acuerdo de servicios por un periodo de 3 aos para asegurar la transicin en la
cervecera en Piedras Negras, Coahuila.
El 22 de agosto de 2013, mediante Asamblea General Extraordinaria y Ordinaria de Accionistas fueron
nombrados nuevos miembros del Consejo de Administracin los actuales miembros del Consejo de
Administracin, y el Lic. Claus Werner von Wobeser Hoepfner fue designado Presidente del Consejo de
Administracin de Grupo Modelo.
2014
Como parte de una estrategia de Grupo Modelo consistente en enfocarse en la fabricacin, distribucin y
comercializacin de cerveza, se ha optado por la venta de ciertas subsidiarias y activos que salen dicho
enfoque central del negocio. En consecuencia, Grupo Modelo acord las siguientes operaciones celebradas en
2014:

En julio de 2014, Grupo Modelo llev a cabo la venta a Crculo K, de la cadena de tiendas de
conveniencia operadas bajo la marca Extra.

En el tercer trimestre de 2014, Modelo vendi la empresa Club de Baseball Obregn, S.A. de C.V., a
travs de la cual se manejaba la administracin del equipo de bisbol Yaquis de Obregn. La venta se
realiz a uno de los directivos de la sociedad vendida.

Con fecha 28 de febrero de 2014 surti efectos una fusin entre AB Mxico, como sociedad fusionante que
subsisti, con Marketing Modelo, S.A. de C.V., Marcas Modelo, S. de R.L. de C.V. y Cervezas Internacionales,
S.A. de C.V., como sociedades fusionadas que se extinguieron como consecuencia de la fusin. En virtud de
dicha fusin, AB Mxico, como sociedad fusionante, se convirti en titular del patrimonio de las fusionadas, por
lo que AB Mxico adquiri la totalidad de los activos y asumi todos los pasivos de las fusionadas, sin reserva
ni limitacin alguna.
Mediante asambleas de accionistas extraordinaria y ordinaria, celebradas con fechas 12 y 13 de marzo de
2014, respectivamente, los accionistas de Grupo Modelo tomaron los siguientes acuerdos:

32

modificar el objeto social de la Compaa, y

que la Compaa y sus subsidiarias celebren y formen parte de todos los contratos, convenios, actos
jurdicos y relaciones comerciales que resulten necesarios o convenientes para que la Compaa
(directa e indirectamente a travs de sus subsidiarias) observe el reciente cambio en su objeto social y,
en especfico, para integrar a la Compaa y a sus subsidiarias en el modelo de negocio del grupo de
intereses econmicos al que pertenecen (AB InBev). Dichos contratos, convenios, actos jurdicos y
relaciones comerciales han sido y continan siendo celebrados entre, la Compaa, sus afiliadas y/o las
subsidiarias de cualquiera de ellas.

A partir de las resoluciones adoptadas en las Asambleas de accionistas extraordinaria y ordinaria que se
mencionan en el prrafo anterior, durante el segundo trimestre del ejercicio de 2014 se inici la siguiente fase
de integracin de Modelo al grupo de intereses econmicos al que pertenece (AB InBev) y la reorganizacin de
sus funciones. Como consecuencia de dicha fase de integracin y reorganizacin, una parte importante de los
riesgos y resultados asociados con las operaciones y las actividades que anteriormente se tenan en Grupo
Modelo, estn siendo transferidos a, y asumidos por, su accionista mayoritario directo, AB Mxico, quin ha
asumido el papel de Principal. AB Mxico es una sociedad de responsabilidad limitada de capital variable
constituida al amparo de la legislacin mexicana y residente en Mxico para efectos fiscales.
Durante el tercer trimestre de 2014, Grupo Modelo decidi llevar a cabo la desincorporacin de IVC, una de sus
subsidiarias relacionadas con el negocio del vidrio que realiza sus operaciones en el Estado de Coahuila. Esta
operacin fue anunciada por el adquirente, Constellation, el 2 de octubre de 2014. La venta fue autorizada sin
condiciones por el Departamento de Justicia de EEUU el 29 de octubre de 2014 y por la COFECE el 4 de
diciembre de 2014, y se cerr la operacin el 16 de diciembre de 2014.
En el ejercicio 2014, Modelo fue reconocida, por undcimo ao consecutivo, como Empresa Socialmente
Responsable (ESR) 2014 por el Centro Mexicano para la Filantropa (CEMEFI), distintivo que tom en cuenta
el destacado historial de Modelo a diferentes causas que contribuyen al bienestar de Mxico, a travs de los
programas: Consumidor Modelo, Celebracin del da del Consumo Responsable, Impacto Ambiental, Escuela
Modelo, Parque Nacional IztaPopo, Revive, y Voluntariado Modelo.
Durante 2014, Modelo incorpor a su portafolio de cervezas propias importadas las prestigiadas marcas Bud
Light Platinum y Stella Artois.
Las inversiones realizadas en el ejercicio 2014 ascendieron a $4,764 millones que fueron destinados a la
mejora e incremento de la Capacidad Instalada en la fabricacin de cerveza, con lo cual pas de 61.5 a 63.5
millones de Hectolitros; por su parte la Capacidad Instalada de Malta pas a 450,000 toneladas.
Estrategia General del Negocio
Hasta la realizacin de la OPA, concluida el 31 de mayo de 2013 y liquidada el 4 de junio de 2013, la estrategia
de Modelo se enfoc en fomentar el crecimiento orgnico sostenido dando continuidad a la modernizacin y
expansin de sus operaciones, fortaleciendo sus marcas, siempre acordes con la tradicin de compromiso con
la calidad en sus productos, la excelencia en el servicio al cliente y una ejecucin efectiva, que a lo largo de los
aos le ha permitido evolucionar, empezando como productor regional en un mercado fragmentado, hasta
constituirse como el primer productor de cerveza en Mxico, con una participacin creciente y rentable en
mercados globales. Modelo ha consolidado su estrategia para incrementar su presencia y ampliar el portafolio
de marcas que ofrece en cada mercado en que participa. Modelo contina teniendo presencia, a travs de sus
marcas, en 180 pases y territorios, y en varios de ellos, ocupa la primera posicin en venta de cerveza
importada.
Parte importante de dicha estrategia ha sido enfocarse en la segmentacin de marcas y dar a cada una de
ellas un plan y estrategia particular de posicionamiento.
Complementariamente, Modelo ha realizado alianzas estratgicas para la comercializacin de su portafolio de
cervezas en algunos mercados de exportacin en los que tiene presencia, as como para importar en Mxico
marcas de reconocido prestigio internacional.

33

En el ao 2013 se consum la alianza con AB InBev para formar parte del grupo cervecero nmero uno en el
mundo. Como consecuencia de esta alianza, Modelo dej de participar en el mercado de cervezas de EEUU,
vendi su planta cervecera ubicada en Piedras Negras, Coahuila y cedi permanentemente el uso de sus
marcas para explotacin en EEUU. Adicionalmente, en fechas recientes Modelo vendi su planta de
produccin de envases de vidrio para embotellar cerveza ubicada en Piedras Negras, Coahuila, as como la
sociedad que que la operaba.
Como consecuencia de la adquisicin del control accionario de Grupo Modelo por parte de AB InBev, a travs
de AB Mxico, durante el segundo trimestre de 2014 comenz a implementarse la integracin de Modelo al
grupo de intereses econmicos al que pertenece (AB InBev) y la reorganizacin de sus funciones. Como
consecuencia de dicha fase de integracin y reorganizacin, una parte importante de los riesgos y resultados
asociados con las operaciones y las actividades que anteriormente se tenan en Grupo Modelo, estn siendo
transferidos a, y asumidos por, su accionista mayoritario directo, AB Mxico, quin ha asumido el papel de
Principal, lo que puede modificar la estrategia de negocio seguida por Modelo hasta el 31 de marzo de 2014.
Como parte de la integracin que se menciona en el prrafo anterior, en marzo de 2014, Modelo celebr ciertos
contratos de agencia con AB Mxico (accionista principal de Grupo Modelo), mediante los cuales, una parte
significativa de las operaciones de fabricacin, distribucin y venta de cerveza y otros subproductos, se realizan
bajo la supervisin y direccin de AB Mxico. Los contratos mencionados surtieron efectos a partir del segundo
trimestre de 2014, por lo que a partir de esa fecha, Grupo Modelo comenz a actuar como agente respecto de
las operaciones mencionadas. En consecuencia, la empresa que acta como principal es AB Mxico, una
sociedad de responsabilidad limitada de capital variable, constituida conforme a la legislacin mexicana,
residente en Mxico para efectos fiscales. El cambio en la estructura de las operaciones Modelo en 2014,
origina que la informacin financiera al y por el ao terminado el 31 de diciembre de 2014, no sea comparativa
con la presentada al y por el ao terminado el 31 de diciembre de 2013 en lo que respecta a este cambio, de tal
manera que, a partir de la fecha sealada al principio de este prrafo, los resultados obtenidos en perodos
previos a la misma no sean indicativos del desarrollo futuro de los resultados de Modelo.
Como se menciona anteriormente, Grupo Modelo ha decidido la venta de subsidiarias y activos que salen del
enfoque central de la fabricacin, distribucin y comercializacin de cerveza, como es el caso de la cadena de
tiendas de conveniencia operadas por Modelo bajo la marca Extra, y el equipo de bisbol Yaquis de Obregn.
Ambas operaciones de desinversin se realizaron en el ejercicio 2014.
Cambios en la Forma de Administrar el Negocio
A partir del segundo trimestre de 2014, Modelo inici un proceso para implementar la integracin de Modelo al
grupo de intereses econmicos al que pertenece (AB InBev) y reorganizar sus funciones. Como consecuencia
de dicha integracin y reorganizacin, una parte importante de las operaciones y las actividades que
anteriormente realizaba Modelo, junto con los riesgos correspondientes (riesgos asociados a la disminucin en
la demanda, riesgos financieros, riesgos de crdito, riesgos de liquidez y de mercado, riesgos de prdida o
destruccin de los productos), estn siendo transferidos a y asumidos por su accionista mayoritario. Para
mayores detalles, Ver la seccin anterior Estrategia General del Negocio.
Cambios en los Productos o Servicios Ofrecidos
La industria cervecera en Mxico y a nivel mundial se caracteriza por tener una competencia fuerte. La
innovacin juega un papel importante para ofrecer presentaciones que buscan satisfacer las cambiantes
necesidades del mercado y sus consumidores.
Por medio del trabajo conjunto con clientes en los canales de tiendas de autoservicio y tiendas de conveniencia
se logra el lanzamiento continuo e innovador de presentaciones.
A lo largo de su historia, Modelo ha desarrollado diversas innovaciones en lo referente a las presentaciones de
sus productos, manteniendo la calidad y ofreciendo a sus clientes diversas opciones para que puedan
disfrutarlos. De esta manera, ofrece sus productos en diversas presentaciones, envases de vidrio y aluminio de
distintos tamaos. Asimismo, como respuesta a las necesidades de sus clientes, ofrece cerveza en barril.

34

En 2014, Modelo fortaleci su portafolio de marcas de importacin al traer a Mxico las prestigiadas marcas
Bud Light Platinum y Stella Artois, pertenecientes al grupo AB InBev.
Concurso Mercantil o Quiebra
Modelo nunca ha estado en una situacin financiera de insolvencia, concurso mercantil o quiebra.
Procedimientos Judiciales, Administrativos o Arbitrales que Afectaron Significativamente Resultados
Financieros
Durante el ao 2014 y hasta la fecha de este Reporte Anual, no se presentaron procedimientos judiciales,
administrativos o arbitrales que afectaran significativamente los resultados financieros de Modelo.
Actualmente Modelo es parte en diversos procedimientos judiciales y administrativos derivados del curso
normal de sus negocios. Los funcionarios y abogados de Modelo consideran que en caso de presentarse
resoluciones desfavorables en contra de Modelo en los procedimientos sealados stos, en lo individual o en
su conjunto, no implicaran un efecto adverso significativo en sus resultados financieros.
Para mayor informacin respecto a los procesos de Modelo ver Seccin xi: Procesos Judiciales,
Administrativos o Arbitrales dentro del captulo Descripcin del Negocio.
Efecto de Leyes y Disposiciones Gubernamentales en el Desarrollo del Negocio
La legislacin aplicable a Modelo se comenta en la seccin Factores de Riesgo. (Ver Impacto de Cambios en
Regulaciones Gubernamentales).
Descripcin de las Principales Inversiones
En 2012, las inversiones en activo fijo ascendieron a $5,426 millones de Pesos, aplicados, principalmente al
incremento en la capacidad instalada de la planta de Zacatecas. A lo largo del ao 2013, Modelo invirti un
total de $4,262 millones de Pesos, que se destinaron a fortalecer sus operaciones y optimizacin de su
produccin. En el ejercicio 2014, Modelo realiz inversiones por un monto de $4,764 millones de Pesos los
cuales se destinaron principalmente a incrementar la Capacidad Instalada de las plantas cerveceras, que pas
de 61.5 a 63.5 millones de Hectolitros y de Malta al 31 de diciembre de 2014.
Ofertas Pblicas para Tomar el Control de Modelo o realizadas por Modelo para Tomar el Control de
Otras Compaas
El 29 de junio de 2012 la Compaa anunci que lleg a un acuerdo para que AB InBev adquiriera la
participacin accionaria en Grupo Modelo de la que no era titular. Dicha alianza se llev a cabo en el 2013.
El 2 de mayo de 2013, AB InBev, a travs de AB Mxico, dio inicio la OPA para adquirir, a travs de la BMV, las
acciones Serie C representativas del capital social de Grupo Modelo de las cuales no era titular en dicha
fecha. En cumplimiento a lo dispuesto por la legislacin mexicana aplicable, los trminos de la OPA fueron
revisados por los miembros del Consejo de Administracin de Grupo Modelo, que determin que el precio
ofrecido de EUA$9.15 Dlares por accin era justo para los accionistas de Grupo Modelo, tomando en cuenta la
opinin del entonces Comit de Prcticas Societarias, previa opinin financiera de Morgan Stanley & Co. La
OPA concluy el 31 de mayo de 2013 con un total de 1,966,744,040 acciones ofrecidas y adquiridas,
equivalente al 89% de las acciones Serie C en circulacin de Grupo Modelo que no eran propiedad de AB
InBev.
El 4 de junio de 2013, la OPA fue liquidada y como resultado de la misma, AB InBev se convirti en titular de
aproximadamente el 95% de las acciones en circulacin de Grupo Modelo, tomando en consideracin la
participacin accionaria que AB InBev tena en Grupo Modelo antes de la OPA.

35

Adicionalmente, el 4 de junio de 2013 AB Mxico constituy el Fideicomiso, que a partir de dicha fecha y
durante un periodo de 25 meses, mantiene una posicin contina de compra de acciones a los accionistas de
Grupo Modelo que no participaron en la OPA, al mismo precio de EUA$9.15 Dlares por accin. Conforme al
folleto informativo de la OPA y al Fideicomiso, el fiduciario est obligado a rendir un informe trimestral respecto
de las adquisiciones de acciones realizadas por el Fideicomiso. En este sentido, los ltimos informes
trimestrales rendidos por el Fideicomiso, previo a la publicacin del presente Reporte Anual informaron lo
siguiente: (i) en su informe al 30 de noviembre de 2014, inform que haba adquirido un total de 114359,227
acciones Serie C en el perodo del 1 de septiembre de 2014 al 30 de noviembre de 2014, quedando
pendientes de adquirir 50067,880 acciones Serie C. y (ii) en su informe al 31 de marzo de 2015, inform que
haba adquirido 26,369 acciones Serie C durante el perodo del 1 de diciembre de 2014 al 28 de febrero de
2015, quedando pendientes por comprar 50041,511 acciones Serie C, que representan aproximadamente el
1.3% del capital social de Grupo Modelo.

36

b)

DESCRIPCIN DEL NEGOCIO

Grupo Modelo, empresa lder en la produccin y comercializacin de cerveza en Mxico y exportacin a 180
pases, forma parte de AB InBev, empresa lder cervecera a nivel mundial. Modelo es el principal productor (en
trminos de volumen y ventas) y distribuidor de cerveza en Mxico.
i)

Actividad Principal

Modelo, fundado en 1925, es lder en la elaboracin, distribucin y venta de cerveza en Mxico. Cuenta con
siete plantas cerveceras en la Repblica Mexicana con una Capacidad Instalada de 63.5 millones de
Hectolitros anuales de cerveza al 31 de diciembre de 2014. Actualmente tiene un portafolio de catorce marcas,
entre las que destacan Corona Extra, la cerveza mexicana de mayor venta en el mundo, Modelo Especial,
Victoria, Pacfico y Negra Modelo, entre otras. Exporta ocho marcas y sus marcas tienen presencia en 180
pases y territorios. Es el importador en Mxico de las marcas Budweiser, Bud Light, Bud Light Platinum, Stella
Artois y de la cerveza sin alcohol ODouls, producidas por la compaa AB InBev. A travs de una alianza
estratgica con Nestl Waters, produce y distribuye en Mxico las marcas de agua embotellada Sta. Mara y
Nestl Pureza Vital, entre otras. Su portafolio de agua embotellada se complementa con las marcas de
importacin y comercializacin de las marcas Perrier y S. Pellegrino.
A la fecha del presente Reporte Anual, la estructura corporativa de Modelo est integrada por cerveceras,
Agencias y Sub-agencias, empresas en el rea internacional, compaas de logstica, de empaque, de servicio,
de comercio, fabricantes de malta, proveedor de equipo para fabricacin de cerveza, y Empresas Asociadas;
todas ellas aportando e integrando esfuerzos para cumplir los compromisos estratgicos definidos: optimizar
recursos, superar las expectativas del cliente, mejorar la rentabilidad del negocio, proteger el medio ambiente y
cooperar con el progreso de la comunidad y el pas.
Modelo est integrado verticalmente, en negocios estratgicos, ya que cuenta con una gran cantidad de los
insumos necesarios para la elaboracin de la cerveza que son producidos por empresas subsidiarias y/o
asociadas en las que tiene participacin minoritaria. Esto le permite tener un buen control, tanto en el
abastecimiento y calidad de materiales, como en el proceso productivo, distribucin y venta del producto
terminado.
Produccin de Cerveza
Materia Prima
La materia prima fundamental utilizada en la elaboracin de la cerveza es la Malta. La Malta se obtiene de la
cebada maltera, la cual es una gramnea que se vende a las Malteras, donde despus de ser cribada y
seleccionada, se remoja, se germina de manera controlada y se seca, transformndose en malta. Modelo
emplea dos tipos de cebada maltera para la fabricacin de cerveza: la cebada maltera de seis hileras y la
cebada maltera de dos hileras de granos por espiga.
Adems de la Malta, existen otras materias primas importantes utilizadas en la fabricacin de la cerveza, como
el Lpulo, la levadura, el agua y los adjuntos. Los adjuntos son elementos completamente naturales formados
por carbohidratos y que en el caso de Modelo son principalmente fcula de maz refinada o Grits y arroz. La
funcin de estos adjuntos es la de proveer almidn que posteriormente se convierte en dextrina y azcares
necesarios para la fermentacin, a travs de las enzimas de la Malta. Los adjuntos ayudan a producir una
cerveza de color ms claro, con mayor brillantez y estabilidad.
El Lpulo es una planta de color verde o amarillo verdoso, de races profundas, que se cultiva en zonas de
clima templado y de mucha humedad, siendo EEUU y algunos pases europeos los principales productores de
esta materia prima. Adems de impartir a la cerveza su delicado aroma y su sabor ligeramente amargo, el
Lpulo contribuye igualmente a la estabilidad del sabor y a la retencin de la espuma.
La levadura es utilizada en la transformacin de los azcares fermentables en alcohol y gas carbnico,
necesarios para completar el proceso natural de produccin de la cerveza.

37

Por ltimo, el agua es un elemento esencial en la fabricacin de la cerveza y su influencia en la calidad es

determinante. En tal virtud, el agua que se utiliza en las cerveceras debe ser, adems de potable y
biolgicamente pura, transparente, incolora, inodora y libre de cualquier sabor.
Proceso de Produccin
El proceso consiste en la realizacin de cocimientos, fermentacin primaria, fermentacin secundaria y/o
reposo, filtrado, envasado y pasteurizacin.
Las plantas cerveceras de Modelo utilizan tecnologa de punta en la fabricacin de todas sus cervezas, lo cual
permite, de manera importante, hacer ms eficiente el proceso productivo.
Abastecimiento de Materias Primas y otros Insumos
Existen cuatro Malteras que son parte de Modelo, las cuales se encuentran localizadas en Calpulalpan,
municipio de Tlaxcala, en la Ciudad de Mxico, en Calera de Vctor Rosales, Zacatecas y en Idaho Falls, Idaho,
EEUU, siendo stas las proveedoras de dicho insumo. Para asegurar el suministro de Malta requerida en la
elaboracin de sus productos, Modelo cuenta con una Capacidad Instalada de 450,000 toneladas de Malta por
ao.
Modelo cuenta con proveedores nacionales e internacionales para abastecerse de cebada. En el mercado
nacional se adquiere la cebada de seis hileras y en caso de presentarse un dficit en la produccin en Mxico,
se cubren las necesidades en el mercado internacional. Asimismo, la cebada de dos hileras se importa, ya que
no se produce en Mxico.
Con fecha 14 de abril de 2010, Grupo Modelo anunci una alianza estratgica con Cargill (productor y
comercializador internacional de alimentos, productos y servicios agrcolas financieros e industriales), que lleva
el nombre de Integrow Malt, LLC, y que ocupa las instalaciones de la planta maltera de Grupo Modelo en Idaho
Falls, EEUU. El objetivo fue proveer la totalidad del abasto de cebada de alta calidad que requiere InteGrow
Malt, LLC. Adicionalmente con esta alianza, las plantas malteras y cerveceras de Grupo Modelo han logrado
establecer una relacin de largo plazo con un proveedor estratgico de cebada y malta. Como parte de esta
alianza, Cargill adquiri de GModelo Corporation (subsidiaria de Grupo Modelo) el 49% de participacin en
Integrow Malt, LLC, mientras que Grupo Modelo, a travs de su subsidiaria GModelo Corporation, mantendra
una participacin del 51% restante en dicha sociedad. Como parte del contrato de asociacin mencionado, se
establece que en los aos 2014, 2017 y 2020, Grupo Modelo podr adquirir dicha participacin no controladora.
Grupo Modelo no ejerci esta opcin durante 2014. Por su parte, Cargill tiene derecho a ejercer una opcin de
venta durante 2015, por lo que el pasivo financiero correspondiente, se presenta al 31 de diciembre de 2014 en
el pasivo circulante. En caso de no ejercer la opcin de venta en 2015, Cargill igualmente podr ejercerla en el
ao 2018.
Modelo compra el Grits y el arroz primordialmente en el mercado nacional, abastecindose del exterior
ocasionalmente, dependiendo de la disponibilidad nacional.
Para el abastecimiento de sus materias primas y productos complementarios, Modelo se ha posicionado
estratgicamente para contar con empresas y/o asociaciones que le permiten un alto grado de competitividad.
Debido a que por factores climatolgicos no existe produccin de Lpulo a nivel nacional, Modelo importa la
totalidad de esta materia prima.
AB InBev tiene centralizada en su oficina corporativa en Blgica, la negociacin de los principales insumos,
tales como: botella, bote, tapa, malta, cebada, lpulo, adjuntos, corrugados, plegadizos y plastitapa. A su vez,
Modelo tiene centralizada en su oficina corporativa en Mexico la responsabilidad del rea de Abastecimientos,
cuya funcin principal es aplicar localmente la estrategia global para estos insumos, buscar nuevas
oportunidades y proveedores, garantizar el abastecimiento para las empresas subsidiarias, y negociar otros
materiales de empaque y auxiliares.

38

Riesgos o efectos que el fenmeno de cambio climtico puede tener sobre el negocio
Para ms detalles respecto de este aspecto ver el apartado Desempeo Ambiental del presente Reporte
Anual.
ii)

Canales de Distribucin

La distribucin eficaz es un factor de vital importancia en la industria cervecera. Contar con una red de
distribucin integrada, eficiente y orientada al servicio, logra que los productos de Modelo estn presentes en el
lugar y en el momento indicados.
La mayor parte del volumen de cerveza que vende Modelo en Mxico se distribuye a travs de su propia red de
distribucin, la cual est conformada por Agencias y Sub-agencias que se encuentran integradas, a la fecha del
presente Reporte Anual, en 29 subsidiarias de Grupo Modelo, lo cual permite llevar el producto a ms de
500,000 puntos de venta con ms de 4,800 rutas para atender las necesidades del mercado. Su red de
distribucin cuenta con una amplia y moderna flotilla de vehculos.
En las Agencias se cuenta con amplias instalaciones que cumplen con todos los requisitos sanitarios, de
seguridad y de control. Las operaciones de carga y descarga en el interior de los almacenes y en los patios de
maniobras con el equipo pesado, se llevan a cabo con sistemas mecanizados especialmente diseados para
esa funcin.
A travs de los Modeloramas, Modelo tambin cuenta con establecimientos comerciales, cuyo giro principal es
la venta de cerveza y, como complemento, venden otros productos.
Las Agencias controladas directamente por Modelo utilizan sistemas de Calidad Total ISO 9000, a fin de
proporcionar un eficiente servicio de distribucin y venta de los productos de Modelo en todos los estados de
Mxico, incluido el portafolio de cervezas importadas.
Adicionalmente, Modelo cuenta con una amplia red de distribuidores externos (concesionarios) en alrededor de
Mxico, que representan una fuerza de ventas importante.
Por otra parte, la coordinacin de las actividades de exportacin se realiza por medio de oficinas de AB InBev
ubicadas alrededor del mundo. nicamente en aquellos pases en los que AB InBev no tiene presencia, Modelo
cuenta con alianzas estratgicas con distribuidores para la comercializacin de su producto de marcas de
exportacin.
iii)

Patentes, Licencias, Marcas y Otros Contratos

Las marcas propiedad de Modelo se encuentran debidamente registradas ante el Instituto Mexicano de
Propiedad Industrial, as como ante las autoridades competentes de los pases en los cuales se comercializan
los productos de Modelo.
Modelo fabrica, distribuye y vende catorce marcas de cerveza, mismas que se muestran a continuacin:
Marca
Corona Extra
Corona Light
Modelo Especial
Negra Modelo
Pacfico
Victoria
Modelo Light
Barrilito
Estrella

39

Cobertura
Nacional y exportacin
Nacional y exportacin
Nacional y exportacin
Nacional y exportacin
Nacional y exportacin
Nacional y exportacin
Nacional y exportacin
Nacional
Nacional

Tipo
Pilsener
Light Lager
Pilsener
Munich
Pilsener
Viena
Light Lager
Pilsener
Pilsener

Len
Montejo
Pacfico Light
Tropical Light
Ideal

Nacional
Nacional
Nacional
Nacional
Nacional

Munich
Pilsener
Light Lager
Light Lager
Especialidad

De acuerdo con el proceso de produccin utilizado, existen dos tipos de cerveza, Ale y Lager. Modelo elabora
nicamente cervezas tipo Lager. A continuacin se presentan las distintas clases de cerveza tipo Lager
producidas y sus caractersticas principales:
Pilsener. Es la cerveza Lager ms clara y con menor grado de utilizacin de maltas especiales, con lo
que se logra que su cuerpo y textura sean ligeros y balanceados.
Viena. Es una cerveza Lager de color intermedio, similar a la cerveza Pilsener; sin embargo, su
elaboracin requiere de un mayor grado de utilizacin de maltas especiales.
Munich. Es una cerveza Lager de color oscuro, que requiere de un mayor grado de utilizacin de
maltas especiales, mayor cuerpo, mayor extracto y con un sabor ms dulce. La obtencin del color
oscuro proviene del proceso de secado y tostado de las maltas que se efecta a temperaturas ms
altas.
Light Lager. Esta cerveza Lager contiene extractos, protenas y carbohidratos ms bajos que la
cerveza tipo Lager en general.
Especialidad. Cervezas elaboradas en cantidad limitada y con un proceso nico que les otorga
aromas y sabores bien balanceados que las diferencia de los estilos o categoras internacionalmente
reconocidos.
Cada marca elaborada por Modelo cuenta con diferentes presentaciones, con el objetivo de satisfacer los
diferentes gustos de los consumidores. A su vez, cada presentacin tiene distinto tipo de envase y contenido.
Modelo mantiene contacto continuo y permanente con sus clientes y el mercado, para satisfacer sus
necesidades y estar atentos a cambios en preferencias y gustos. De esta manera, la innovacin juega un papel
importante para ofrecer nuevas marcas, presentaciones y empaques que satisfacen los gustos y necesidades
de segmentos especficos.
Las herramientas tecnolgicas han permitido incrementar el conocimiento que se tiene del mercado, logrando
una adecuada ejecucin de la estrategia en el posicionamiento de las marcas. Esta tecnologa permite
determinar una adecuada mezcla por marca, presentacin y precio, as como hacer frente a los constantes
cambios en los hbitos y costumbres del pblico consumidor.
Modelo ha firmado contratos mediante los cuales establece alianzas estratgicas para la comercializacin de
su portafolio de marcas en algunos de los pases en los que tiene presencia, as como acuerdos para importar
en Mxico marcas de reconocido prestigio internacional.
Como consecuencia de la adquisicin por parte de AB InBev a Grupo Modelo, el da 14 de febrero de 2013,
Modelo, AB InBev y Constellation Brands, Inc., comunicaron que llegaron a un nuevo acuerdo que convertira a
Crown Imports en el tercer comercializador de cerveza en EEUU, cuyo nico accionista sera Constellation
Brands, Inc. Dicho acuerdo implic la venta de la cervecera de Grupo Modelo en Piedras Negras, Coahuila, la
venta de la participacin del 50% en Crown Imports y una licencia que otorga los derechos a perpetuidad de las
marcas de Grupo Modelo que distribuye Crown en EEUU.
Por lo que corresponde al abasto de materias primas, Modelo ha suscrito alianzas estratgicas con
proveedores de reconocido liderazgo y prestigio mundial para asegurar la disponibilidad de materias primas en
la calidad y oportunidad requeridas.

40

iv)

Principales Clientes

Modelo tiene mltiples clientes de los cuales ninguno de forma individual representa ventas significativas,
excepto por las operaciones con partes relacionadas con AB Mxico.
Ciclicidad y Estacionalidad en las Ventas
Los principales ingresos provienen de las ventas de las marcas de cerveza que Modelo distribuye en Mxico y
en el extranjero. Se presenta una mayor demanda de sus productos en el mercado domstico durante el
segundo trimestre (primavera y verano) y cuarto trimestre (fiestas de fin de ao). Las ventas de exportacin son
ligeramente mayores durante el segundo y tercer trimestre de cada ejercicio.
Ventas por Productos
Cifras en millones de Hectolitros
Concepto
Ventas de cerveza -Millones de Hectolitros- (*)
Nacional
Exportacin
Volumen total
*Informacin no auditada
Ventas netas
Nacional **
Exportacin
Ingresos netos obtenidos en actividades de agente
Total

2014
20,442
11,838
842
33,121

%
61.72%
35.74%
2.54%
100.00%

2014

2013

2012

38.79
13.16
51.95

38.18
13.34
51.52

38.98
17.70
56.67

2013
63,396
25,206
88,602

%
71.6%
28.4%
100.0%

2012
59,521
39,776
99,297

%
59.9%
40.1%
100.0%

(**) Incluye otros ingresos

La reduccin del orden de 24.6% en las ventas de exportacin durante el 2013 con respecto a 2012, fue
resultado de que el volumen de exportacin a los EEUU producido por la planta cervecera de Piedras Negras,
representa operaciones que, a partir de junio de 2013, ya no computan como ventas de Grupo Modelo, ya que
dicha planta fue vendida a Constellation como parte de un acuerdo alcanzado con el Departamento de Justicia
de los Estados Unidos, con motivo de la adquisicin del Grupo por parte de AB InBev.
Debido a la estrategia instrumentada a partir del segundo trimestre de 2014 para la integracin de Modelo al
grupo de intereses econmicos al que pertenece desde la conclusin de la OPA y la reorganizacin de sus
funciones, algunas de las operaciones de venta que realizaba Modelo, ahora son realizadas por AB Mxico.
Por lo anterior, las cifras de ventas del ao 2014 no son comparables con las registradas en ejercicios
anteriores.
Modelo estima que el mercado nacional est compuesto por ms de 800,000 puntos de venta, a los que el
consumidor puede acudir para adquirir cerveza de un nmero creciente de marcas y que son atendidos a
travs de diversos canales de distribucin. Entre los distintos tipos de puntos de venta destacan los siguientes:
-

Detallistas.- Son tiendas de abarrotes en general, las cuales pueden contar con equipo elctrico de
refrigeracin propiedad de las Agencias, que se entrega en comodato, y en algunos casos les es provisto
un anuncio con publicidad de las marcas de Modelo.

Modeloramas.- Son establecimientos comerciales, cuyo giro principal es la venta de cerveza y, como
complemento, venden otros productos como: refrescos, botanas y cigarros. Prcticamente todos cuentan
con equipo de refrigeracin.

Tiendas de vinos y licores.- Son comercios especializados en vinos, licores y cerveza, los cuales tambin
son conocidos como vinateras. En algunos casos cuentan con equipo elctrico de refrigeracin
propiedad de las Agencias, que se entrega en comodato.

41

Autoservicios y tiendas de conveniencia.- Son tiendas pertenecientes principalmente a cadenas

comerciales con cobertura regional o nacional. Cuentan con exhibicin en anaqueles y exhibiciones
adicionales.

Hoteles y restaurantes.- Son puntos de venta identificados como de consumo inmediato. A diferencia de
los otros canales, stos venden la cerveza para su consumo en el lugar. Debido a su complejidad, para
atender estos canales, se cuenta con rutas especializadas.

Mayoristas.- Es un punto de venta que generalmente se utiliza cuando, por el volumen requerido, no es
rentable atender una zona fornea. Este medio llega principalmente a rancheras y poblaciones muy
alejadas de las Agencias y/o Sub-agencias.

Pedidos a domicilio.- Es un servicio especializado de venta de cerveza al hogar. Para ello, se cuenta con
rutas especiales y en las principales plazas existe radio servicio para agilizar la entrega de cerveza.

Los puntos de venta de cerveza se clasifican en dos principales: On-premise, que se refiere al punto de venta
de botella abierta, para consumo en el mismo establecimiento, y Off-premise, que se refiere al punto de venta
del producto en botella cerrada.
No hay dependencia de Modelo con algn cliente en especial, ya que sus productos son comercializados en
atencin directa a detallistas y a travs de Agencias a cargo de terceras personas. Modelo cuenta con una
cartera significativa de clientes, tanto en Mxico como en los pases en los que tiene presencia.
v)

Legislacin Aplicable y Situacin Tributaria

La principal legislacin aplicable a Modelo es la descrita en la seccin Factores de Riesgo (Vase Impacto de
Cambios en Regulaciones Gubernamentales). Adicionalmente, Modelo y ciertas Empresas Asociadas
constituidas en el extranjero, estn sujetas a legislacin de otras jurisdicciones.
Modelo determin hasta el ejercicio 2013, el Impuesto sobre la Renta (ISR), basado en el rgimen de
consolidacin fiscal A partir del ejercicio 2014 Modelo perdi su carcter de entidad controladora para efectos
fiscales, de acuerdo a las disposiciones fiscales vigentes a esa fecha, por lo cual llev a cabo todos los
requisitos establecidos en la Ley del ISR para la desconsolidacin fiscal de sus subsidiarias,
El 1 de octubre de 2007 fue publicada la Ley del Impuesto Empresarial a Tasa nica (IETU), la cual entr en
vigor el 1 de enero de 2008. En la Ley de Ingresos para 2014, se abrog la Ley del IETU desde el primer da
del ao 2014.
El IEPS constituye una importante carga para el precio de venta de la cerveza, por lo que los cambios en este
impuesto tienen un efecto directo en el precio de venta de la misma. Actualmente, el IEPS que se suma al
precio de venta de la cerveza es el que resulte mayor, entre multiplicar el 26.5% al precio de venta de la
cerveza o tres Pesos por litro, esto ltimo es aplicable nicamente al productor o importador.
En el 2009 se aprob una reforma fiscal que estableci un aumento en la tasa del IEPS de 25.0% a 26.5% en
el precio de venta de la cerveza a partir de enero 2010. En dicha reforma se aprob un artculo transitorio que
pretenda disminuir la tasa a 26% en 2013 y en 2014 regresara a la tasa original del 25%, situacin que no se
llev a cabo, y para los aos 2013 y 2014 la tasa de IEPS se mantuvo en 26.5%. Hasta el momento, la tasa del
IEPS aplicable durante el ao 2015 se ha mantenido en 26.5%, sin embargo, no podemos asegurar que dicha
tasa se vaya a mantener. Una disminucin o un aumento en la tasa del IEPS podra tener un efecto significativo
en nuestro negocio y resultados.
vi)

Recursos Humanos

El personal de Modelo se encuentra integrado en las reas de Operaciones, Ventas y Corporativo. Al 31 de

diciembre de 2014 contaba con un total de 30,969 empleados, de los cuales, el 48.4% eran empleados no

42

sindicalizados y el 51.6% eran sindicalizados. Grupo Modelo, al ser una empresa tenedora de acciones, no
cuenta con personal.
Empleados Temporales
Se utilizan los servicios del personal eventual o temporal, dependiendo de las necesidades especficas del
momento en produccin y/o ventas.
vii)

Desempeo Ambiental y Social

La Compaa da pleno cumplimiento a la normatividad ambiental. A lo largo de su historia, ha recibido diversos

reconocimientos por su importante labor en el cuidado del medio ambiente. Gran parte de estas actividades
han sido adoptadas de manera voluntaria, mantenindose como una empresa responsable.
A continuacin se presentan las actividades ms relevantes en los mbitos de medio ambiente y
responsabilidad social:
Grupo Modelo, recibi durante siete aos consecutivos el reconocimiento de la SEMARNAT por su
participacin voluntaria en el programa de reporte de Gases de Efecto Invernadero. Gracias a las acciones
desarrolladas, ha logrado reducir la emisin de gases de efecto invernadero, aun cuando increment su
capacidad de produccin.
Desde 2008 se han utilizado los subproductos del proceso cervecero como fuente de energa renovable. En
Compaa Cervecera de Zacatecas, una de las empresas subsidiarias de Grupo Modelo, se ha dado
continuidad al proyecto que aprovecha el bagazo del proceso de elaboracin de cerveza, como alimento para
ganado vacuno y como un combustible alterno para la generacin de vapor y energa elctrica requerida en
cervecera. Al utilizar el bagazo de malta y biogs como combustibles alternos, la dependencia de combustibles
fsiles est disminuyendo, as como la emisin de gases de efecto invernadero.
En el ao 2010 se firm un convenio de abastecimiento de energa elica, mismo que permiti en el 2013 el
abasto de energa limpia a plantas que hoy no cuentan con generacin propia.
Modelo utiliza en el movimiento de sus insumos y productos unidades de transporte con tecnologa que
permiten reducir el consumo de combustible y por ende la disminucin de gases de combustin, asimismo
utiliza medios de transporte que generen menos contaminantes como el ferrocarril.
Como parte de la estrategia para disminuir los impactos ambientales a lo largo de la cadena de valor, Grupo
Modelo se adhiri como socio fundador al programa voluntario denominado Transporte limpio, promovido por
la Secretara de Medio Ambiente y Recursos Naturales y la Secretara de Comunicaciones y Transportes, cuyo
objetivo principal es lograr que el autotransporte federal de carga, pasajeros y turismo, as como el transporte
privado, sean ms eficientes, competitivos y con menores impactos al ambiente, a travs de la adopcin de
estrategias y tecnologas que disminuyan el consumo de combustible, los costos de operacin y la emisin de
contaminantes a la atmsfera, entre ellos, los gases de efecto invernadero.
En Modelo el cuidado del agua es una prioridad. La estrategia de su gestin en la organizacin est centrada
en los siguientes aspectos:

43

Eficiencia en el consumo: es un criterio fundamental durante la seleccin de nueva tecnologa y

equipos y en diseo de nuevos proyectos.
Reutilizacin de agua: desarrollamos un sistema de recuperacin, tratamiento y re-uso del agua, en
procesos independientes a la produccin de cerveza.
Tratamiento de agua residual: el 100% del agua residual generada en todas las plantas de
manufactura se trata de forma eficiente, generando incluso energa como subproducto de este
proceso.

Modelo cuenta con un programa para la valorizacin de los residuos generados mediante una reutilizacin,
reciclaje o recuperacin de energa en instalaciones propias o de terceros, lo que ha permitido que solo una
mnima cantidad de residuos generados se dispongan en los sitios autorizados por la autoridad competente.
Todas las cerveceras de Modelo, las vidrieras, las plantas de elaboracin de malta, y Envases y Tapas Modelo
se encuentran adheridas voluntariamente al programa nacional denominado Auditora Ambiental promovido por
la Procuradura Federal de Proteccin al Ambiente (PROFEPA), programa cuyo objetivo es demostrar el
cumplimiento total con la legislacin ambiental aplicable, demostrar el desempeo ambiental y la aplicacin de
prcticas que van ms all del cumplimiento de dicha legislacin. Las plantas reciben como reconocimiento el
Certificado de Industria Limpia mismo que tienen que refrendar cada dos aos mediante una auditora
desarrollada por una empresa acreditada ante la Entidad Mexicana de Acreditacin y aprobada por PROFEPA.
Asimismo todas las unidades operativas de Modelo mantienen implementado un sistema de gestin ambiental
que adems de cumplir con los requisitos establecidos en la norma internacional ISO 14001 atiende otros
requisitos internos para mejorar su desempeo ambiental.
Las acciones de Modelo en materia de cuidado al medio ambiente, se inscriben en su compromiso con las
comunidades en las que opera, con la gente que lo conforma y con el ambiente que lo rodea con un enfoque
de Responsabilidad Social, que aplica hoy en su forma de hacer negocios y complementa con los programas
Modelo Ambiental, Modelo Social y Modelo Educativo, con el apoyo de la Fundacin Grupo Modelo, A.C.
En abril de 2015 Grupo Modelo recibi el distintivo de Empresa Socialmente Responsable (ESR) 2014, del
Centro Mexicano para la Filantropa (CEMEFI), reconociendo la trayectoria de Grupo Modelo como una
empresa que ha apoyado diferentes causas que contribuyen al bienestar de Mxico. Esa importante distincin
la recibe Grupo Modelo por doceavo ao consecutivo, perodo en el cual destacan los siguientes programas
que ha impulsado:
Impacto Ambiental
En 2014 reciclamos el 93% de los residuos y subproductos generados en nuestras plantas cerveceras, 11%
ms que en el 2013. De igual forma, el ahorro de energa en nuestros procesos con respecto al 2013 fue del
16.77% (equivalente al consumo de electricidad de 158,000 casas para una familia de 5 personas en un ao).
En Grupo Modelo el agua es una prioridad. Somos conscientes de que el agua es el recurso natural ms
apreciado, fundamental para el desarrollo de los diferentes sectores en el mundo y para preservar nuestros
ecosistemas. En el 2014 reiteramos nuestro compromiso tratando el 100% de las aguas residuales de nuestras
plantas. En el ahorro de agua en la elaboracin de nuestros productos, al da de hoy tenemos un valor
consolidado de 3.24 hectolitros de agua por hectolitro de cerveza producida. Lo anterior representa un 10.99%
menos que el 2013. En Grupo Modelo tenemos la meta de reducir el uso de agua a 3.1 hectolitros por hectolitro
de cerveza producida y seguir siendo la referencia a nivel mundial.
Adems, en Grupo Modelo celebramos por primera vez el Da Mundial del Medio Ambiente con la participacin
de ms de 7,400 voluntarios internos que realizaron actividades en todo el pas en beneficio del medio ambiente
en 27 entidades del pas.
Consumo Responsable:
En el 2007 naci el programa CONSUMIDOR Modelo, con la finalidad de difundir mensajes a nivel nacional
sobre el consumo responsable de alcohol. Esto lo hacemos a travs de 4 ejes principales: Cero venta o
consumo alcohol a menores de edad, Padres Modelo, Establecimiento Modelo y Consumidor Modelo.
En 2014 alcanzamos los siguientes resultados con el Programa de Consumo Responsable:

44

Total de personas impactadas por el programa de Consumo Responsable: 875,117 entre los 4 ejes
arriba mencionados.

58,452 personas impactadas con el programa de Consumidor Modelo.

109,589 personas impactas con el programa Establecimiento Modelo.

121,286 personas impactadas cero alcohol a menores.

1,940 personas impactadas con el programa Padres Modelo.

Se distribuyeron 583,850 materiales del programa de Conductor Modelo.

En 2014, las diferentes compaas cerveceras nos hemos unido, a travs de Cerveceros de
Mxico, para lanzar una campaa enfocada al cero consumo de alcohol en menores a travs de la
campaa No te hagas Gey y el 19 de Septiembre ms de 32,000 voluntarios, visitando alrededor
de 232,000 establecimientos y Grupo Modelo particip con 16,500 voluntarios que visitaron cerca
de 177,391 establecimientos.

Estudio de patrones de consumo de alcohol: A travs de Cerveceros de Mxico, en julio de 2014 se

realiz el segundo estudio para conocer los patrones de consumo de alcohol en Mxico, en el
apoyo de la Facultad Latinoamericana de Ciencias Sociales (FLACSO).

Escuela Modelo
Este programa contribuye al aprendizaje permanente mediante el fomento a la lectura, fortalecimiento
tecnolgico, nutricin, medio ambiente y desarrollo humano. En 2014 impulsamos programas educativos en 7
escuelas en Zacatecas y el Distrito Federal, beneficiando a 3,704 nios, maestros y padres de familia.

Proyecto de Desarrollo de Comunidades Indgenas en la Chinantla, Oaxaca: Este proyecto tiene como
objetivo impulsar el desarrollo comunitario de la zona mediante el apoyo a distintos proyectos
productivos y de tcnicas autosustentables en 4 comunidades de la regin. En alianza con Fondo para
la Paz I.A.P en 2014 se implementaron 113 ecotecnias (Sanitarios Ecolgicos, Estufas ahorradoras de
lea y cisternas captadoras de agua), beneficiando a ms de 570 personas.

Revive: Programa de re-uso de residuos de los productos de Grupo Modelo para reincorporarlos a la
vida til, a travs de la elaboracin de artculos que son fabricados por grupos vulnerables para
promover el comercio justo. Este programa ha logrado recuperar ms de 26 mil botellas de vidrio para
ser reusadas en la elaboracin de ms de 8 mil productos.

Convocatoria Fundacin Grupo Modelo: Desde hace ms de cinco aos, en Fundacin Grupo Modelo,
A.C. estamos comprometidos con el fortalecimiento de las Organizaciones de la Sociedad Civil, y es por
eso que desarrollamos una plataforma en la cual las instituciones puedan presentar proyectos que
requieran financiamiento para su operacin. El objetivo principal de esta convocatoria es fomentar en la
sociedad el consumo responsable y el fortalecimiento del Voluntariado. En 2013 y 2014 se postularon ms
de 500 proyectos en esta iniciativa.

Desastres Naturales: Fundacin Grupo Modelo, A.C., consciente de que nuestro pas est expuesto a
diferentes retos climticos y naturales, cuenta con una alianza con la Cruz Roja Mexicana y distintos
organismos de cooperacin a nivel nacional a travs de la cuales destinamos recursos materiales y
humanos para reaccionar y brindar apoyo a la poblacin en caso de una contingencia. En 2013 y 2014 se
brind apoyo a los damnificados y las zonas afectadas por Ingrid, Manuel y Odile en Acapulco
(Guerrero), Minatitln (Veracruz) y Culiacn (Sinaloa) y Baja California.

Voluntarios Modelo
En 2014, a travs de nuestro programa de voluntariado corporativo Voluntarios Modelo, logramos: ms de 400
iniciativas de voluntariado, 76,000 participaciones voluntarias en 32 estados del pas, 411,000 horas de servicio,
ms de 20 millones de beneficiarios en apoyo a ms de 200 organizaciones en todo Mxico. Esto nos ha

45

llevado a ser reconocidos como mejor prctica de voluntariado corporativo por el Centro Mexicano para la
Filantropa (CEMEFI).
Tan slo para celebrar el Da Internacional de los Voluntarios de la ONU el 6 de diciembre pasado, recibimos
ms de 50 mil inscripciones de personas de la comunidad que buscaron participar con nosotros en diferentes
actividades en todo el pas, trabajando en distintas causas como ambientales, educativas, de desarrollo
comunitario, humanitarias y asistenciales.
Nos enorgullece sealar que la mayora de nuestros voluntarios son parte de la sociedad civil y miembros de las
comunidades beneficiadas. Esto, nos hace concluir que las iniciativas han despertado el inters de la sociedad
mexicana, que es solidaria por naturaleza. A travs de Voluntarios Modelo, estamos contribuyendo a capitalizar
este sentimiento de solidaridad y de comunidad que existe entre los mexicanos.
viii)

Informacin de Mercado

A partir de 2010, la informacin de produccin y ventas de la industria cervecera en Mxico no est disponible
debido a que FEMSA transfiri en el segundo trimestre de 2010, la totalidad de su negocio cervecero a
Heineken, mediante una operacin de intercambio de acciones, por lo que dej de publicar informacin sobre
ese negocio. Por lo tanto, la industria cervecera est conformada por dos participantes a nivel nacional:
Modelo, lder en ventas nacionales y de exportacin y Cervecera Cuauhtmoc Moctezuma/Heineken, as como
por pequeas cerveceras artesanales con cobertura local o regional.
La marca Corona Extra, que produce y distribuye Modelo, es la cerveza mexicana de mayor venta en Mxico y
en el mundo.
Al cierre del ao 2012, el volumen total de venta de cerveza fue de 56.67 millones de Hectolitros, de los cuales,
38.98 millones de Hectolitros correspondieron al mercado nacional, que representaba el 68.8%, mientras que
17.70 millones de Hectolitros correspondieron al mercado de exportacin, es decir, el restante 31.2%. El
volumen de ventas en el mercado nacional en 2012 report una ligera disminucin de 0.3% en comparacin
con el ao anterior, que se explica por una base de comparacin alta y un clima desfavorable.
En 2013 el volumen de ventas reportado fue de 51.5 millones de Hectolitros, que en comparacin con el ao
anterior, represent un decremento de 9.1%. Del total reportado, 38.2 millones de Hectolitros correspondieron a
ventas en el mercado nacional, 2.0% menor a las ventas de 2012. Un total de 13.3 millones de Hectolitros se
destinaron al mercado de exportacin, un 24.6% menos que en 2012; esta disminucin se explica porque a
partir de junio de 2013 las ventas de la planta cervecera de Piedras Negras ya no computan para las ventas de
Grupo Modelo, dada su venta a Constellation.
Para el ejercicio 2014, las ventas netas totales de Modelo fueron de $33,121 millones, una disminucin nominal
importante, que debe analizarse considerando la modificacin de las polticas contables descritas en las
secciones anteriores, as como de la estrategia de negocio adoptada por Modelo a partir del segundo trimestre
de 2014. Dicho lo anterior, a continuacin mencionamos algunos aspectos relevantes del ejercicio 2014 para el
mercado nacional:

Durante el ao 2014, el volumen de ventas en el mercado domstico, que incluye el portafolio de

marcas importadas, se ubic en 38.8 millones de Hectolitros, que en comparacin con el ao anterior,
representa un crecimiento del 1.5%. Por su parte, el volumen de ventas en el mercado de exportacin
alcanz 13.2 millones de Hectolitros, que en comparacin con el ao anterior, representa un
crecimiento del 0.75%. El volumen total de ventas se ubic en 52.0 millones de Hectolitros.

Las ventas netas de Modelo en el mercado nacional alcanzaron $20,442 millones de Pesos, en tanto
que los ingresos por exportacin fueron de $11,838 millones.

El segmento de marcas importadas en Mxico ha mostrado incrementos en los ltimos aos, sobrepasando el
desempeo registrado en el volumen de cervezas domsticas. Modelo mantiene una fuerte presencia en el
segmento de las marcas importadas. Modelo es el importador en Mxico de las marcas Budweiser, Bud Light,
Bud Light Platinum, Stella Artois y ODouls producidas por AB InBev.

46

La expansin internacional es una de las prioridades de Modelo, por lo que ha consolidado su presencia en
este mercado, gracias a un continuo esfuerzo desarrollado a lo largo de ms de 30 aos. La calidad de la
cerveza, su presentacin y los programas integrales de mercadotecnia, han posicionado a la marca Corona
Extra como la cerveza mexicana de mayor venta en el mundo.
Durante el ao 2012, Modelo export 17.7 millones de Hectolitros, 31.2% del volumen total de ventas y, en
comparacin con el ao anterior, signific un aumento de 4.7%.
En el 2013 Modelo realiz exportaciones por un total de 13.3 millones de Hectolitros, equivalente al 25.9% del
total de ventas en el ao, este volumen en comparacin con el ao anterior, represent un decremento de
24.6%.
Para 2014 el volumen de cerveza exportada fue de 13.2 millones de Hectolitros, prcticamente similar al
volumen del ao 2013, no obstante que desde junio 2013 ya no se cuenta el volumen de exportacin a EEUU
producido por la planta en Piedras Negras, Coahuila, como se explica en la seccin 2 de este Reporte Anual.
Es decir, el volumen que Modelo dej de exportar a EEUU, lo exporta ahora a varios pases del mundo.
Mercados
Ventas netas totales
Domstico *
Exportacin

Cifras en millones de Pesos

2014
33,121
64.26%
35.74%

2013
88,602
71.60%
28.40%

2012
99,297
59.90%
40.10%

(*) Incluye ventas de cerveza importada y otros ingresos

Las cervezas de Modelo tienen presencia en los cinco continentes. Su portafolio de productos de exportacin
est formado por ocho de las catorce marcas del portafolio total.
En la Nota 7 de los Estados Financieros Dictaminados que se presentan en el numeral 7 de este documento,
se analiza la Informacin por Segmentos de Modelo.
ix)

Estructura Corporativa

Grupo Modelo es una sociedad cuya actividad principal es la inversin en acciones de subsidiarias, las cuales
se dedican, en su mayora, a la produccin, distribucin y venta de cerveza en Mxico y en el extranjero. Forma
parte de AB InBev, empresa lder cervecera a nivel mundial. AB Mxico es titular, directa o indirectamente, de
aproximadamente el 99% de las acciones representativas del capital social de Grupo Modelo.
Principales compaas subsidiarias al 31 de diciembre de 2014
Actividad y empresa

% de Tenencia del capital por Grupo

Modelo

Fabricantes de cerveza
Cervecera Modelo, S. de R.L. de C.V.
Compaa Cervecera de Zacatecas, S. de R.L. de C.V.
Compaa Cervecera del Trpico, S. de R.L. de C.V.
Cervecera Modelo de Guadalajara, S. de R.L. de C.V.
Cervecera Modelo del Noroeste, S. de R.L. de C.V.
Cervecera Modelo de Torren, S. de R.L. de C.V.
Cervecera del Pacfico, S. de R.L. de C.V.

100%
100%
100%
100%
100%
100%
100%

Transformadoras de cebada a Malta

1
Cebadas y Maltas, S. de R.L. de C.V.
Extractos y Maltas, S.A. de C.V.
Integrow Malt, LLC. (EEUU)

100%
100%
51%

Fabricante de maquinaria
Inamex de Cerveza y Malta, S.A. de C.V.

100%

47

Fabricante de plastitapa y bote

Envases y Tapas Modelo, S. de R.L. de C.V.

100%

Agencias distribuidoras de cerveza y otros productos

Las Cervezas Modelo del Occidente, S. de R.L. de C.V.
Las Cervezas Modelo del Centro, S.A. de C.V.
Distribuidora de Cervezas Modelo en el Norte, S.A. de C.V.
Las Cervezas Modelo en el Pacfico, S.A. de C.V.
Las Cervezas Modelo del Noreste, S. de R.L. de C.V.
Las Cervezas Modelo en Morelos, S.A. de C.V.
Las Cervezas Modelo en San Luis Potos, S.A. de C.V.
Las Cervezas Modelo del Sureste, S.A. de C.V.
Distribuidora de Cervezas Modelo en Chihuahua, S.A. de C.V.
Las Cervezas Modelo del Estado de Mxico, S.A. de C.V.
Las Cervezas Modelo del Altiplano, S.A. de C.V.
Las Cervezas Modelo en Campeche, S.A. de C.V.
Las Cervezas Modelo en la Zona Metropolitana, S.A. de C.V.
Las Cervezas Modelo en Zacatecas, S.A. de C.V.

100%
100%
100%
100%
100%
100%
100%
100%
100%
100%
100%
100%
100%
100%

Actividad y empresa
Agencias distribuidoras de cerveza y otros productos
Las Cervezas Modelo en Hidalgo, S.A. de C.V.
Las Cervezas Modelo en Nuevo Len, S.A. de C.V.
Empresas de servicios
(1)
Modelo MKT de Mxico, S.de R.L. de C.V.
(1)
Modelo Brands de Guadalajara, S.de R.L. de C.V.
(1)
Modelo Branding del Trpico, S.de R.L. de C.V.
(1)
Modelo Brands del Pacifico, S.de R.L. de C.V.
(1)
Modelo Mercadeo de Mxico, S.de R.L. de C.V.
(1)
Modelo Publicidad de Guadalajara, S.de R.L. de C.V.
(1)
Modelo Mercadotecnia del Trpico, S.de R.L. de C.V.
Empresas distribuidoras de cerveza y otros productos en el extranjero
GModelo Corporation, Inc. (EEUU)
GModelo Europa, S.A.U. (Espaa)
GModelo Canad, Inc. (Canad)

% de Tenencia del capital por Grupo

Modelo
100%
100%

100
100
100
100
100
100
100

100%
100%
100%

(1)

Estas entidades fueron constituidas durante el ejercicio 2014, a partir de las escisiones de Cervecera Modelo, S. de R.L. de C.V.,
Cervecera Modelo de Guadalajara, S. de R.L. de C.V., Compaa Cervecera del Trpico, S. de R.L. de C.V., y Cervecera del Pacfico, S.
de R.L. de C.V.

Principales Empresas Asociadas

Tenedora de empresas
Manantiales la Asuncin, S.A.P.I. de C.V. (Mxico)
(60% econmico y 49% con derecho a voto)

60%

Las inversiones en empresas subsidiarias y asociadas permiten a Modelo una amplia integracin vertical en su
objetivo principal de produccin, distribucin y venta de cerveza.
x)

Descripcin de los Principales Activos

A continuacin se presenta la relacin de los principales activos propiedad de Modelo, al 31 de diciembre del
2014, cabe destacar que todos los activos fijos necesarios para la produccin de cerveza son propiedad de las
empresas respectivas:

48

Operaciones
Empresa
Activo
Cervecera Modelo, S. de R.L. de C.V.
Cervecera
Cervecera Modelo de Guadalajara, S. de R.L. de C.V. Cervecera
Compaa Cervecera del Trpico, S. de R.L. de C.V. Cervecera
Cervecera del Pacfico, S. de R.L. de C.V.
Cervecera
Cervecera Modelo de Torren, S. de R.L. de C.V. Cervecera
Cervecera Modelo del Noroeste, S. de R.L. de C.V. Cervecera
Compaa Cervecera de Zacatecas, S. de R.L. de C.V. Cervecera
Inamex de Cerveza y Malta, S.A. de C.V.
Planta fabril
Cebadas y Maltas, S. de R.L. de C.V.
Maltera
Extractos y Maltas, S.A. de C.V.
Maltera
InteGrow Malt, LLC.
Maltera

Localizacin
Mxico, D.F.
Guadalajara, Jal.
Tuxtepec, Oax.
Mazatln Sin.
Torren, Coah.
Cd. Obregn, Son.
Calera de Vctor Rosales, Zac.
Cuautlalpan, Edo. Mex.
Calpulalpan, Tlax.
Mxico, D.F.
Idaho Falls, Idaho, EU.

Actividad
Produccin de cerveza
Produccin de cerveza
Produccin de cerveza
Produccin de cerveza
Produccin de cerveza
Produccin de cerveza
Produccin de cerveza y malta
Fabricacin de maquinaria y equipo
Produccin de malta
Produccin de malta
Produccin de malta

La capacidad total de Modelo al cierre de 2014 ascendi a 63.5 millones de Hectolitros, distribuidos de la
siguiente manera:
Planta

Capacidad Instalada
(miles de Hectolitros)
Cervecera Modelo, S. de R.L. de C.V.
12,500
Compaa Cervecera de Zacatecas, S. de R.L. de C.V.
24,000
Compaa Cervecera del Trpico, S. de R.L. de C.V.
13,500
Cervecera Modelo de Guadalajara, S. de R.L. de C.V.
5,600
Cervecera Modelo del Noroeste, S. de R.L. de C.V.
3,200
Cervecera Modelo de Torren, S. de R.L. de C.V.
3,200
Cervecera del Pacfico, S. de R.L. de C.V.
1,500
Total
63,500

% Utilizacin
84.3%
83.1%
67.3%
82.4%
97.9%
92.3%
62.3%
80.7%

Ventas
Para satisfacer la creciente demanda del mercado nacional, la slida red de distribucin de Modelo cuenta con
Centros de Distribucin ubicados estratgicamente en todo el pas. La distribucin primaria de nuestros
productos a estos centros de distribucin, se lleva a cabo con una flota de transporte primario propiedad de
terceros, y la distribucin secundaria se lleva a cabo con una moderna flotilla de vehculos propiedad de
Modelo. La flotilla de Modelo para distribucin secundaria, est conformada por camiones de mediana y alta
capacidad de carga. Igualmente, contamos con una flotilla de soporte para el ra de ventas, conformada por
vehculos, pick-ups y motocicletas, as como con una flotilla de montecargas para soportar los procesos de
almacenamiento.
Seguros
Modelo tiene aseguradas sus plantas, Agencias, bodegas y oficinas contra incendio, temblor, inundacin, y
otros tipos de siniestro, adems de contar con seguro de transporte de mercanca, proteccin en contingencias
de abuso de confianza, cobertura para demandas por Responsabilidad Civil, y seguro para el equipo de
transporte. Modelo considera que cuenta con plizas de seguros que cubren adecuadamente los niveles de
riesgo sobre sus propiedades.
Expansin y Proyectos de Inversin en el Futuro
En 2014 Modelo realiz inversiones por un total de $4,764 millones de Pesos, que se destinaron a optimizar e
incrementar su Capacidad Instalada de produccin.

49

Inversiones de capital
Activo fijo y acciones
Cifras en millones de Pesos

Inversiones en: Activos fijos y acciones

2014
4,764

2013
4,262

2012
5,426

Con fecha 19 de enero de 2015, Grupo Modelo inform al pblico inversionista un proyecto de expansin
consistente en la construccin de la "Cervecera Yucateca", una nueva planta cervecera en el Municipio de
Hunucm, Yucatn, que tendr capacidad inicial para producir 5 millones de Hectolitros de cerveza anuales,
con una inversin inicial de aproximadamente 2,200 millones de Pesos. Grupo Modelo planea iniciar la
construccin de la planta durante el ejercicio 2015. El proyecto est sujeto a una serie de permisos, licencias y
autorizaciones de carcter federal, estatal y municipal. La Cervecera Yucateca incrementar la capacidad
productiva de Modelo en 8% aproximadamente. Esta inversin generar un aproximado de 700 empleos
durante la fase de construccin de la planta y al menos 400 empleos directos durante la fase de operacin,
adems de miles de empleos indirectos que activarn la economa del Municipio y del Estado. La Cervecera
Yucateca se convertir en la octava planta de Grupo Modelo y producir las cervezas de origen yucateco
Montejo y Len, as como otras del portafolio de Modelo. Esta nueva planta permitir a Modelo atender mejor al
mercado sur-sureste de Mxico y servir, en un futuro, como plataforma que permitir la exportacin de cerveza
a varias partes del mundo desde Puerto Progreso. El financiamiento de este proyecto ser con recursos
propios.
xi)

Procesos Judiciales, Administrativos o Arbitrales

Durante el ao 2014 y hasta la fecha de elaboracin de este reporte, no se presentaron procedimientos

judiciales, administrativos o arbitrales que afectaran significativamente los resultados financieros de Modelo.
Actualmente Modelo es parte en diversos procedimientos judiciales y administrativos derivados del curso
normal de los negocios. Los funcionarios y abogados de Modelo consideran que en caso de presentarse
resoluciones desfavorables a Modelo en los procedimientos sealados, stos en lo individual o en conjunto no
implicaran un efecto negativo significativo en sus resultados financieros.
Al 31 de diciembre de 2014, Grupo Modelo tena las siguientes contingencias:
a. Durante el mes de junio de 2009, un ex-distribuidor en Italia demand judicialmente a Eurocermex
(subsidiaria indirecta de Grupo Modelo en Europa) el pago de una indemnizacin, adems de daos y
perjuicios, incluida la prdida de clientela, bajo el argumento de la terminacin unilateral e infundada de su
contrato de distribucin, terminacin que le fue debidamente notificada en el mes de septiembre de 2007,
con efectos a partir del 31 de diciembre de 2007. El ex-distribuidor reclama un importe, por concepto de
indemnizacin y otros daos causados, de aproximadamente EUA$100 millones.
El 15 de octubre de 2010 el Tribunal de Comercio de Bruselas emiti sentencia favorable a Eurocermex,
declarndose incompetente para conocer de la demanda, y condenando a la parte actora al pago de gastos
y costas judiciales. Sin embargo, el 3 de diciembre de ese mismo ao, el ex-distribuidor present un recurso
de apelacin en contra de la sentencia emitida por el tribunal de primera instancia.
El 17 de septiembre de 2013, la Corte de Apelaciones de Bruselas confirm que la resolucin en el sentido
que las cortes de Blgica carecen de jurisdiccin para decidir sobre las reclamaciones de Biscaldi, debido a
que las partes vlidamente eligieron el arbitraje como el medio para resolver cualesquiera disputas que
surgieran entre ellas con motivo del contrato de distribucin.
En diciembre de 2013, se notific oficialmente a Biscaldi, en Italia, la resolucin de la Corte de Apelaciones
de Bruselas, transcurriendo ventajosamente el periodo de cuatro meses para que interpusieran algn
recurso legal, obtenindose en el mes de abril de 2014 una sentencia firme favorable.

50

En septiembre de 2014, se le requiri a Biscaldi el pago de los montos condenados en las dos instancias
(46 mil euros), encontrndose actualmente en negociaciones para dar por concluido en definitiva este caso.
b.

En 2010, la COFECE inici una investigacin por supuestas prcticas monoplicas de Grupo Modelo y
Cuauhtmoc Moctezuma, en relacin con la distribucin, promocin y venta de cerveza.
Despus de una revisin extensa, la COFECE acept una serie de compromisos por parte de las dos
cerveceras ms grandes de Mxico, Grupo Modelo y Cuauhtmoc Moctezuma, destinados a promover
mayor transparencia y competencia en la industria de la cerveza.
Los contratos existentes entre Grupo Modelo y sus clientes continuarn vigentes hasta su terminacin
(normalmente entre 3 y 5 aos) y se acord lo siguiente:
-

Introducir un nuevo y ms simple contrato de exclusividad.

Permitir el acceso de cerveza artesanal a restaurantes, bares y cantinas que tienen celebrado contratos
de exclusividad.
Comunicar a los clientes que no tengan celebrado contrato de exclusividad que tienen la libertad de
escoger al proveedor de cerveza de su preferencia.
Limitar el nmero de contratos de exclusividad a no ms del 25% de los actuales puntos de venta de
Modelo, reduciendo dicho nmero a 20% para el 2018.

El 7 de agosto de 2013, SAB Miller y Distribuidora Domo (entidad de distribucin de SAB Miller)
impugnaron la decisin ante un tribunal federal mexicano. Las partes han promovido varios recursos contra
diferentes cuestiones de procedimiento. Estos recursos han retrasado la decisin sobre el fondo. Se
espera una decisin para finales de 2015.

xii)

Acciones Representativas del Capital Social.

La combinacin de negocios entre AB InBev y Grupo Modelo, se complet a travs de una serie de pasos para
simplificar la estructura corporativa de Grupo Modelo.
El 23 de abril de 2013, como parte de una reorganizacin de estructura corporativa de pre-cierre, AB InBev llev
a cabo un incremento de capital en Diblo de $11,749,769 miles de Pesos (959 millones de Dlares), y el 24 de
abril de 2013 surti efectos la fusin entre Grupo Modelo, Diblo y Difa.
Como resultado de la fusin entre Diblo, Difa y Grupo Modelo, se realizaron cambios en la estructura accionaria
de Grupo Modelo en los siguientes trminos:

Se le otorgaron a AB InBev 1,070,000,000 nuevas acciones Serie B y 15,056,745 acciones Serie C

por las acciones de las que previamente era propietaria en Grupo Modelo;

Se le otorgaron a los accionistas de Difa 103,278,679 acciones Serie C en retribucin a su

participacin en Difa antes de la fusin.

Con lo anterior, la estructura accionaria de Grupo Modelo fue simplificada y todas las acciones que previamente
no eran propiedad de AB InBev o que fueron emitidas a favor de AB InBev como consecuencia de la fusin, se
convirtieron en acciones Serie C con derecho a voto. Esta estructura accionaria y la emisin de acciones a
favor de AB InBev fueron aprobadas por la Asamblea de Accionistas celebrada el 20 de julio de 2012.
El 2 de mayo de 2013 AB InBev, a travs de AB Mxico, inici la OPA de Grupo Modelo. En cumplimiento a lo
dispuesto por la legislacin mexicana aplicable, los trminos de la OPA fueron revisados por los miembros del
Consejo de Administracin de Grupo Modelo, que determin que el precio ofrecido de EUA$9.15 Dlares por
accin era justo para los accionistas de Grupo Modelo, tomando en cuenta la opinin del entonces Comit de
Prcticas Societarias y la opinin financiera de Morgan Stanley & Co. La OPA concluy el 31 de mayo de 2013
con un total de 1,966,744,040 acciones ofrecidas y adquiridas, equivalente al 89% de las acciones Serie C en
circulacin de Grupo Modelo que no eran propiedad de AB InBev.

51

El 4 de junio de 2014, la OPA fue liquidada y como resultado de la misma, AB InBev se convirti en titular de
aproximadamente el 95% de las acciones en circulacin de Modelo, tomando en consideracin la participacin
accionaria que AB InBev tena en Grupo Modelo antes de la OPA.
Adicionalmente, el 4 de junio de 2013 AB Mxico constituy el Fideicomiso, que a partir de dicha fecha y
durante un periodo de 25 meses, mantiene una posicin contina de compra de acciones a los accionistas de
Grupo Modelo que no participaron en la OPA, al mismo precio de EUA$9.15 Dlares por accin. Conforme al
folleto informativo de la OPA y al Fideicomiso, el fiduciario est obligado a rendir un informe trimestral respecto
de las adquisiciones de acciones realizadas por el Fideicomiso. En este sentido, los ltimos informes
trimestrales rendidos por el Fideicomiso, previo a la publicacin del presente Reporte Anual informaron lo
siguiente: (i) en su informe al 30 de noviembre de 2014, inform que haba adquirido un total de 114359,227
acciones Serie C en el perodo del 1 de septiembre de 2014 al 30 de noviembre de 2014, quedando
pendientes de adquirir 50067,880 acciones Serie C. y (ii) en su informe al 31 de marzo de 2015, inform que
haba adquirido 26,369 acciones Serie C durante el perodo del 1 de diciembre de 2014 al 28 de febrero de
2015, quedando pendientes por comprar 50041,511 acciones Serie C.
Como resultado de los cambios en la estructura corporativa de Grupo Modelo al 31 de diciembre de 2014 el
capital social de la Compaa se encuentra integrado por 2,212017,984 acciones ordinarias con derecho a voto
Serie B y 2,212,096,187 acciones ordinarias con derecho a voto Serie C, sin expresin de valor nominal,
que se integran como sigue:
Al 31 de diciembre de 2014
Importe
Descripcin
(miles de Pesos)
Capital Fijo:
Acciones Serie C
Capital Variable:
Acciones Serie B
Suma
Efecto de Actualizacin Hasta Diciembre de 1997
Total

No. Acciones

$2,180,378

2,212,096,187

$1,733,284

2,212,017,984

$3,913,662
$7,098,464
$11,012,126

4,424,114,171
4,424,114,171

La Asamblea General Ordinaria de Accionistas de Grupo Modelo celebrada el 23 de abril de 2015, aprob
mantener en $3,900000,000.00 (tres mil novecientos millones de Pesos 00/100 M.N.) el monto mximo de
recursos que podrn destinarse a la compra de acciones propias; en el concepto de que esta cantidad slo se
podr destinar a la adquisicin de acciones de la Serie C.
xiii)

Dividendos

Los estatutos sociales de Grupo Modelo establecen la siguiente poltica de dividendos:

De las utilidades netas de cada ejercicio social, que arrojen los estados financieros debidamente aprobados por
la asamblea ordinaria de accionistas, una vez deducidas las cantidades necesarias para: (i) hacer los pagos o
las provisiones para pagar los impuestos correspondientes; (ii) las separaciones que resulten por imperativo
legal; y (iii) en su caso, amortizacin de prdidas de ejercicios anteriores, se harn las siguientes aplicaciones
en el orden que se indica:
1.

Se separar un cinco por ciento de las utilidades netas para constituir, incrementar o en su caso
reponer el fondo de reserva legal, hasta que dicho fondo sea igual al veinte por ciento del capital social
pagado.

2.

En su caso, se destinar la suma que acuerde la asamblea para cubrir a todos los accionistas, por
igual, los dividendos que fueren decretados.

52

3.

Se separarn las cantidades que la asamblea acuerde para crear o incrementar reservas generales o
especiales, incluyendo la reserva para la adquisicin de acciones propias.

El supervit, si lo hubiere, quedar a disposicin de la asamblea, o bien del Consejo de Administracin, si as lo

autoriza la propia asamblea. La asamblea o, en su caso, el Consejo podr dar al supervit la aplicacin que
estime conveniente para los intereses de sus accionistas.
Los dividendos pagados en los ltimos tres ejercicios son los siguientes, cifras en Pesos histricos:
Ao de pago

53

Dividendo por
accin

2013

$3.57

2014

No pag

2015

No pag

3.
a)

INFORMACIN FINANCIERA
INFORMACIN FINANCIERA SELECCIONADA

Los Estados Financieros consolidados adjuntos se prepararon de acuerdo con IFRS, adoptadas por las
entidades pblicas en Mxico de conformidad con las modificaciones a las Reglas para Compaas Pblicas y
otros Participantes del Mercado de Valores Mexicano, establecidas por la CNBV el 27 de enero de 2009, segn
las cuales la Compaa est obligada a preparar sus estados financieros de acuerdo con IFRS a partir del 1 de
enero de 2012.
Cifras en millones de Pesos, excepto ventas de cerveza y utilidad por accin
Concepto
Ventas de cerveza -Millones de Hectolitros- (*)
Nacional
Exportacin
Volumen total
*Informacin no auditada

Estado de resultados
Ventas netas
Utilidad bruta
Utilidad de operacin (incluye ingresos por participacin
y otros gastos y productos)
Utilidad antes de impuestos a la utilidad
Utilidad neta consolidado
Utilidad neta de la participacin controladora
*EBITDA (Utilidad de operacin + Depreciacin y
Amortizacin - Participacin en asociadas)

Situacin financiera
Inmuebles, planta y equipo (neto)
Activo total
Pasivo con costo
Pasivo largo plazo
Impuesto sobre la renta y PTU
Pasivo total
Capital contable de la participacin controladora
Inversiones de activo fijo y activos intangibles
Razones financieras
Liquidez
Pasivo total / Activo total
Pasivo total / Capital contable (veces)
Pasivo con costo
Rotacin de inventarios (veces)
Rotacin de cuentas por pagar (das)
Rotacin de cuentas por cobrar (das)
Dividendos por accin

2014

2013

2012

38.79
13.16
51.95

38.18
13.34
51.52

38.98
17.70
56.67

2014
33,121
12,387

2013
88,603
48,201

2012
99,297
52,466

5,654

69,280

25,106

11,318
8,679
8,679

71,177
48,510
48,510

25,504
18,915
12,344

10,345

73,967

29,342

50,636
195,762
0
8,355
2,639
44,692
151,070

55,155
192,829
0
7,361
22,667
31,437
161,391

59,045
124,696
0
8,669
6,588
19,703
79,382

4,764

4,262

5,426

2014
3.58
22.8%
0.3
0
3.1
230.9
34.3
0.00

2013
9.7
16.3%
0.2
0
6.5
95.3
52.9
3.57

2012
4.4
15.8%
0.2
0
4.6
61.7
18.2
4.36

*Modelo utiliza el indicador EBITDA (por sus siglas en ingls) el cual considera: la utilidad antes del resultado financiero, impuestos,
depreciacin y amortizacin. No obstante, la EBITDA no es una medida de desempeo financiero bajo IFRS.

En marzo de 2014 Modelo celebr ciertos contratos de agencia con AB Mxico (accionista principal de Grupo
Modelo), mediante los cuales, una parte significativa de las operaciones de fabricacin, distribucin y venta de

54

cerveza y otros productos, se realizan bajo la supervisin y direccin de AB Mxico. Los contratos mencionados
surtieron efectos a partir del segundo trimestre de 2014, por lo que a partir de esa fecha, Grupo Modelo
comenz a actuar como agente respecto de las operaciones mencionadas. En consecuencia, la empresa que
acta como principal es AB Mxico, una sociedad de responsabilidad limitada de capital variable, constituida
conforme a la legislacin mexicana, residente en Mxico para efectos fiscales. Por lo anterior la informacin
financiera al y por el ao terminado el 31 de diciembre de 2014, no es comparativa con la presentada al y por el
ao terminado el 31 de diciembre de 2013 en lo que respecta a este cambio.
Informacin financiera proforma:
Como se menciona anteriormente (Ver Seccin 1. Informacin General, b) Resumen Ejecutivo y c) Factores de
Riesgo y Seccin 2. Grupo Modelo, a) Historia y Desarrollo de Grupo Modelo), el cambio en la estructura de
las operaciones de Modelo en 2014, origina que la informacin financiera de Grupo Modelo al y por el ao
terminado el 31 de diciembre de 2014, no sea comparativa con la presentada al y por el ao terminado el 31 de
diciembre de 2013 en lo que respecta a este cambio. En caso de que Grupo Modelo hubiera continuado
operando como principal en sus principales operaciones de fabricacin, distribucin y venta de cerveza durante
2014, las cifras del estado de resultados consolidado hubieran sido las siguientes (informacin condensada por
los aos terminados el 31 de diciembre de 2014 y 2013):
Cifras en millones de Pesos
ESTADOS CONSOLIDADOS DE RESULTADOS

2014
(Bsica)

2014

2013

(Proforma)

(Bsica)

Ventas de cerveza y otros ingresos normales

33,121

81,991

88,603

Costo de ventas

20,734

56,453

40,402

Utilidad bruta

12,387

25,538

48,201

4,458

20,335

23,062

(2,281)

446

(6,754)

165

5,654

5,654

18,550

50,731

Utilidad de operacin

5,654

5,654

69,280

Ingresos financieros, neto

5,664

5,664

1,897

11,318

11,318

71,177

Impuestos a la utilidad

2,639

2,639

22,667

Utilidad neta consolidada del ejercicio

8,679

8,679

48,510

Gastos de operacin (Venta, distribucin y administracin)

Otros ingresos (gastos) - Neto
Participacin en los resultados de asociadas
Utilidad de operacin antes de partidas no recurrentes
Ganancias no recurrentes

Utilidad antes de provisin para impuestos a la utilidad

La columna que incluye las cifras bsicas, refleja la informacin financiera real con base en las actividades realizadas por
Grupo Modelo en 2014 y 2013. La columna que incluye las cifras proforma, se refiere a informacin financiera proforma, es
decir, para el caso de que Grupo Modelo hubiera llevado a cabo, durante 2014, las operaciones y actividades que llev a cabo
en 2013.

55

b)
INFORMACIN FINANCIERA POR LNEA DE NEGOCIO, ZONA GEOGRFICA Y VENTAS DE
EXPORTACIN
Derivado de los acuerdos adoptados por la Asamblea de Accionistas en marzo de 2014, cuyos acuerdos fueron
ejecutados por el Consejo de Administracin y la administracin de Grupo Modelo, Modelo realiza actividades
de agente dentro de un solo segmento de negocios, que corresponde a la produccin, distribucin y venta de
cerveza, . Los costos, gastos y activos que son incurridos y utilizados por Modelo en el desarrollo del negocio,
no son asignados por distribucin geogrfica y corresponden al negocio de cerveza en general. Por esta razn,
la medicin de activos, de costos y de gastos por distribucin geogrfica, no es revisada regularmente por el
Consejo de Administracin.
Por otro lado, debido al cambio en la naturaleza de las operaciones de Modelo como agente, por los contratos
celebrados con AB Mxico en 2014, la informacin presentada anteriormente, no es comparativa con las cifras
correspondientes al ejercicio 2013.
La administracin de Grupo Modelo analiza y controla el negocio en relacin a sus ventas nacionales y de
exportacin, como sigue:
Ventas netas
Nacional *
Exportacin
Ingresos netos obtenidos en actividades de agente
Total
(*) Incluye otros ingresos

56

2014
20,442
11,838
842
33,121

%
61.72%
35.74%
2.54%
100.00%

2013
63,396
25,206
88,602

%
71.6%
28.4%
100.0%

2012
59,521
39,776
99,297

%
59.9%
40.1%
100.0%

c)

INFORME DE CRDITOS RELEVANTES

Al 31 de diciembre de 2014, los crditos ms significativos de Modelo son los que tiene con proveedores,
acreedores diversos, Impuesto Especial sobre Produccin y Servicios (IEPS) por pagar, Impuesto Sobre la
Renta diferido, Participacin de los Trabajadores en las Utilidades (PTU) y cuentas por pagar a AB Mxico.
Al 31 de diciembre de 2014, los riesgos de crdito fueron asumidos principalmente por AB Mxico, por lo que la
exposicin al riesgo crediticio y prdida por deterioro al nivel de Grupo Modelo, es limitada.
Uno de los principales rubros que integraron el pasivo al cierre de 2014 fue la cuenta de proveedores y otras
cuentas por pagar, el cual represent el 29.3% del pasivo total. El rubro de proveedores y otras cuentas por
pagar, se analiza en la Nota 14 de los Estados Financieros Dictaminados que se presentan en el Numeral 7 de
este Reporte Anual.
Como resultado del proceso de integracin de Modelo a los intereses econmicos del grupo AB InBev y de, las
operaciones realizadas durante el ejercicio 2014 para efectos de dicha integracin, al cierre del mismo ejercicio
se registra un pasivo de corto plazo por un monto de $20,314 millones a favor de AB Mxico, que representa
45.5% del pasivo total. Sin embargo, este pasivo tiene por contraparte una cuenta por cobrar a favor de Modelo
del orden de $20,904 millones, lo que deja una posicin neta activa para Modelo.
Como parte del contrato de asociacin con Cargill Incorporated, por el cual esta ltima detenta el 49% del
capital de Integrow Malt, LLC, (subsidiaria de Grupo Modelo), se establece que en los aos 2014, 2017 y 2020,
Grupo Modelo podr adquirir dicha participacin no controladora. Grupo Modelo no ejerci esta opcin durante
2014. Por su parte, Cargill tiene derecho a ejercer una opcin de venta durante 2015, por lo que se el pasivo
financiero correspondiente, se presenta al 31 de diciembre de 2014 en el pasivo circulante por un monto de
$467 millones. En caso de no ejercer la opcin de venta en 2015, Cargill podr ejercerla en el ao 2018.
Al cierre del 2014, existen contratos de arrendamiento operativo de carcter obligatorio, para el uso de equipo
de transporte y cmputo los cuales establecen rentas futuras por un monto de $933.8 millones de Pesos y
EUA$18.6 millones de Dlares, a continuacin se presentan sus vencimientos:

Un ao
Entre 1 y 2 aos
Entre 2 y 3 aos
Entre 3 y 5 aos
Total

Pesos
255.2
249.3
224.2
205.1
933.8

Dlares
0.1
4.3
3.5
10.7
18.6

Cifras en Millones

Para mayor informacin referirse a la nota 26 Apartado Compromisos, inciso c de los Estados Financieros
Consolidados Auditados de 2014, que se encuentran contenidos en este Reporte Anual.

57

d) COMENTARIOS Y ANLISIS DE LA ADMINISTRACIN SOBRE LOS RESULTADOS DE OPERACIN Y

SITUACIN FINANCIERA DE MODELO
El siguiente anlisis debe leerse en conjunto con los Estados Financieros Consolidados de Grupo Modelo y con
las notas a los mismos incorporados como Anexos en el numeral 7 del presente Reporte Anual.
Los Estados Financieros de Grupo Modelo se han preparado de acuerdo con las IFRS.
Es importante advertir al pblico inversionista que las cifras de los resultados financieros y de posicin
financiera al ejercicio terminado en y al 31 de diciembre de 2014 no son comparables con las cifras de
ejercicios previos debido a las siguientes causas:

En el ao 2013 se consum la alianza con AB InBev para formar parte del grupo cervecero nmero uno
en el mundo. Como consecuencia de esta alianza, Modelo dej de participar en el mercado de
cervezas de EEUU, vendi su planta cervecera ubicada en Piedras Negras, Coahuila, y cedi
permanentemente el uso de sus marcas para explotacin en EEUU. Adicionalmente, el ltimo trimestre
de 2014 Modelo vendi a Constellation su planta de produccin de envases de vidrio para embotellar
cerveza ubicada en Piedras Negras, Coahuila, as como la subsidiaria operadora de dicha planta.

Como consecuencia de la adquisicin del control accionario de Grupo Modelo por parte de AB InBev, a
travs de AB Mxico, durante el segundo trimestre de 2014 comenz a implementarse la integracin de
Modelo al grupo de intereses econmicos al que pertenece (AB InBev) y la reorganizacin de sus
funciones. Como consecuencia de dicha fase de integracin y reorganizacin, una parte importante de
los riesgos y resultados asociados con las operaciones y las actividades que anteriormente se tenan
en Grupo Modelo, estn siendo transferidos a, y asumidos por, su accionista mayoritario directo, AB
Mxico, quin ha asumido el papel de Principal, lo que puede modificar la estrategia de negocio
seguida por Modelo hasta el 31 de marzo de 2014.

Como parte de la integracin que se menciona en el prrafo anterior, en marzo de 2014, Modelo firm
ciertos contratos de agencia con AB Mxico, tenedora directa y accionista principal de Grupo Modelo,
mediante los cuales, una parte significativa de las operaciones de fabricacin, distribucin y venta de
cerveza y otros subproductos, se realizan bajo la supervisin y direccin de AB Mxico. Los contratos
mencionados surtieron efectos a partir del segundo trimestre de 2014, por lo que a partir de esa fecha,
Grupo Modelo comenz a actuar como agente respecto de las operaciones mencionadas. En
consecuencia, la empresa que acta como principal es AB Mxico, una sociedad de responsabilidad
limitada de capital variable, constituida y existente al amparo de la legislacin mexicana, residente en
Mxico para efectos fiscales. El cambio en la estructura de las operaciones del Grupo en 2014, origina
que la informacin financiera al y por el ao terminado el 31 de diciembre de 2014, no sea comparativa
con la presentada al y por el ao terminado el 31 de diciembre de 2013 en lo que respecta a este
cambio, de tal manera que, a partir de la fecha sealada al principio de este prrafo, los resultados
obtenidos en perodos previos a la misma no sean indicativos del desarrollo futuro de los resultados de
Modelo.

Grupo Modelo ha decidido vender aquellas de sus subsidiarias y activos que salen del enfoque central
de la fabricacin, distribucin y comercializacin de cerveza, como es el caso de la cadena de tiendas
de conveniencia operadas por Modelo bajo la marca Extra, y el equipo de bisbol Yaquis de Obregn.
Ambas operaciones de desinversin se realizaron en el ejercicio 2014.

Los Estados Financieros consolidados de Grupo Modelo han sido preparados de acuerdo con las IFRS y el
Comit de Interpretaciones (IFRIC por sus siglas en ingls), emitidas por el International Accounting Standards
Board (IASB por sus siglas en ingls). Grupo Modelo no ha aplicado anticipadamente algn nuevo
requerimiento de IFRS que no sea efectivo para 2014.
Dependiendo de los requerimientos aplicables de IFRS, las bases de medicin utilizadas en la preparacin de
los Estados Financieros consolidados de Grupo Modelo, son el costo, valor neto de realizacin, valor razonable
o valor de recuperacin. En aquellos casos en que los IFRS proporcionan una opcin entre el costo y otra base
de medicin (por ejemplo remedicin sistemtica), el enfoque del costo es aplicado.

58

En 2014, la moneda funcional de Grupo Modelo es el Peso, excepto por las subsidiarias Gmodelo Corporation,
Inc. y Gmodelo Europa, S.A.U., cuya moneda funcional es el dlar americano y el euro, respectivamente.
Las cifras al 31 de diciembre de 2014, 2013 y 2012 de los Estados Financieros consolidados adjuntos, se
presentan en Pesos histricos.
i)

Resultados de la Operacin

Volumen de Cerveza
En el ao 2014, el volumen total de cerveza alcanz los 51.9 millones de Hectolitros, que en comparacin con
el ao anterior, representa un incremento de 0.8%.
El volumen de ventas en el mercado nacional fue de 38.8 millones de Hectolitros, es decir, un aumento de
1.6% con respecto al volumen vendido en el ao 2013.
El volumen de exportacin, fue de 13.2 millones de Hectolitros, lo que representa un decremento de 1.3% en
relacin con el volumen de ventas del ejercicio 2013.

Cifras en millones de Hectolitros

Ventas de cerveza
Nacional total
Mercado de exportacin
Total

2014
38.79
13.16
51.95

2013
38.18
13.34
51.52

2012
38.98
17.70
56.67

Ventas Netas
El proceso de integracin de Modelo a los intereses econmicos de AB InBev, grupo al que pertenece a partir
de la conclusin de la OPA, se ha desarrollado, entre otras acciones, mediante la celebracin de ciertos
contratos de agencia por parte de las subsidiarias de Grupo Modelo dedicadas a la produccin de Malta y
cerveza y a la distribucin de cerveza y otras bebidas, con AB Mxico, mediante los cuales las subsidiarias de
Grupo Modelo se obligan, bajo la direccin y supervisin de AB Mxico, a llevar a cabo la fabricacin y
distribucin, mientras que AB Mxico se obliga a asumir y/o cubrir todos los costos y riesgos relacionados con la
fabricacin y distribucin de los productos mediante una contraprestacin que cubre la totalidad de los costos y
gastos relacionados con dichas operaciones, asegura una rentabilidad a las entidades fabricantes y
distribuidoras. En consecuencia, la empresa que acta como principal es AB Mxico, una sociedad de
responsabilidad limitada de capital variable, constituida conforme a la legislacin mexicana, residente en Mxico
para efectos fiscales.
Para el ejercicio 2014, las ventas netas totales de Modelo fueron de $33,121 millones, una disminucin nominal
importante, que debe analizarse considerando la modificacin de las polticas contables que aplican a Modelo
bajo su nuevo esquema de operaciones, as como de la estrategia de negocio adoptada por Modelo a partir del
segundo trimestre de 2014. (Ver Seccin 1. Informacin General, b) Resumen Ejecutivo y c) Factores de
Riesgo y Seccin 2. Grupo Modelo, a) Historia y Desarrollo de Grupo Modelo).
Los ingresos por venta de cerveza fueron de $23,952 millones de Pesos. El rengln de otros ingresos incluye:
regalas, arrendamientos, venta de abarrotes, venta de cebada, venta de maquinaria y mantenimiento, venta de
agua, venta de material de envase y empaque, entre otros rubros. El monto de otros ingresos en el ejercicio
2014 registr una cifra de $8,327 millones.
A partir del ejercicio 2014, por las mismas razones antes mencionadas, los ingresos de Modelo incluyen la
partida Ingresos netos obtenidos en actividades de agente, los cuales fueron de $842 millones en este ao. A
continuacin, se muestran la informacin bsica y proforma por el ao 2014, comparada con los ejercicios 2013
y 2012.

59

Cifras en millones de Pesos

Ventas netas
Venta de Cerveza
Otros ingresos
Total

2014
(Bsica)
23,952
9,169
33,121

2014
(Proforma)
71,648
10,342
81,990

2013
(Bsica)
77,219
11,383
88,602

2012
(Bsica)
91,404
7,894
99,297

La columna que incluye las cifras bsicas, refleja la informacin financiera real con base en
las actividades realizadas por Grupo Modelo en 2014 y 2013. La columna que incluye las
cifras proforma, se refiere a informacin financiera proforma, es decir, para el caso de que
Grupo Modelo hubiera llevado a cabo, durante 2014, las operaciones y actividades que llev
a cabo en 2013.

Costo de Ventas
El costo de ventas para el ejercicio 2014 fue de $20,734 millones de Pesos.
Utilidad Bruta
La utilidad bruta se ubic en $12,387 millones de Pesos, por lo que el margen bruto del ejercicio 2014 se ubic
en 37.4%.
Gastos de Operacin
Los gastos de operacin sumaron $4,458 millones en el ao 2014, de los cuales $3,054 millones
correspondieron a gastos de operacin y $1,404 millones a gastos de venta y distribucin.
Otros Gastos, neto.
El saldo neto de otros ingresos y otros gastos fue de $2,281 millones. El detalle de esta partida se puede
revisar en la nota 22 de los Estados Financieros dictaminados de Grupo Modelo por el ejercicio terminado el 31
de diciembre de 2014, que se anexan en el numeral 7 del presente Reporte.
Utilidad de Operacin
La utilidad operativa del ao 2014 fue de $5,654 millones, lo que se traduce en un margen operativo de 17.1%
EBITDA
El EBITDA (utilidad de operacin + depreciacin y amortizacin ingresos por participacin) de Grupo Modelo
se ubic en el ao 2014 en $10,345 millones. El margen de EBITDA de Modelo en 2014 fue de 31.2%.
Gastos e Ingresos Financieros
El rengln de gastos y productos financieros registr una ganancia por $5,664 millones en el ejercicio 2014,
debido, principalmente, a una ganancia cambiaria de $9,602 millones que fue compensada parcialmente con
una prdida en cambios de $4,210 millones.
Impuestos a la Utilidad
La partida de impuestos a la utilidad para el ejercicio 2014 fue de $2,639 millones, que se integr por impuestos
causados del orden de $3,474 millones e impuestos diferidos por $834 millones.
Utilidad Neta Consolidada
La utilidad neta consolidada fue de $8,679 millones para el ejercicio 2014, lo que signific un margen neto de
26.2%.

60

ii)

Situacin Financiera, Liquidez y Recursos de Capital

Situacin Financiera
Al cierre del ejercicio 2014, Modelo registr activos por un total de $195,762 millones, cifra 1.5% por encima del
saldo al cierre de 2013. El rubro de efectivo y equivalentes de efectivo represent el 47.4% del activo total. El
segundo rubro del activo en grado relevancia, fue Propiedades, planta y equipo, el cual equivale al 25.9% del
total de activos. Modelo mantiene una sana posicin financiera, ya que no ha contratado pasivos con costo. El
pasivo de corto plazo suma $36,336 millones, de los cuales $13,114 millones corresponden a cuentas por
pagar a proveedores, y $20,314 millones a una cuenta por pagar a AB Mxico, sealando que este ltimo rubro
se compensa en exceso por una cuenta por cobrar a cargo de AB Mxico por $20,904 millones. El pasivo no
circulante se integra por impuestos a la utilidad diferidos y por beneficios a empleados.
El capital contable de Modelo al cierre del ao 2014 fue de $151,070 millones, 6.4% menor al del cierre del
ejercicio anterior.
Inversiones de Capital
En el ejercicio 2014, Modelo realiz inversiones en propiedades, planta y equipo por un total de $4,764
millones, 12% ms que el monto invertido en el ejercicio 2013. Su aplicacin se refleja en el incremento de la
Capacidad Instalada de las plantas cerveceras que pas de 61.5 a 63.5 millones de Hectolitros y un incremento
en la Capacidad Instalada de Malta.
Fuentes de Liquidez
La nica fuente de liquidez de Modelo es la generacin de flujo de efectivo originada por la operacin. Grupo
Modelo no ha recurrido a la contratacin de pasivo con costo para financiar su operacin.
Lneas de Crdito Disponibles
Modelo no tiene abiertas lneas de crdito.
Polticas que Rigen la Tesorera
Como consecuencia del proceso de integracin de Grupo Modelo a los intereses econmicos de AB InBev,
transfiri a AB Mxico todos los derechos y obligaciones derivados de la tenencia de instrumentos financieros
de cobertura de tipo de cambio, precio del maz, trigo, aluminio y gas natural, contratados con partes
relacionadas, excepto por aquellos instrumentos financieros contratados con terceros (Goldman Sachs). De
conformidad con lo anterior, los riesgos relacionados con dichos instrumentos fueron asumidos por AB Mxico.
Las actividades de Modelo lo exponen a una serie de riesgos financieros: riesgos de mercado (que incluyen
riesgos de tipo de cambio y riesgos de fluctuacin de precios de ciertos insumos para la produccin
(commodities)), riesgos crediticio, y riesgos de liquidez. A partir del segundo trimestre de 2014, todos los riesgos
de mercado, tipo de cambio, riesgos de fluctuacin de precios, riesgos crediticios y riesgos de liquidez, fueron
asumidos por AB Mxico, por lo que la Compaa tiene exposicin limitada a estos riesgos desde esa fecha.
Modelo analiza cada uno de dichos riesgos tanto en una base individual como en su conjunto y define
estrategias para el manejo del impacto econmico en su operacin.
Modelo ha empleado instrumentos financieros derivados, con el propsito de disminuir el riesgo por variabilidad
en sus resultados operativos, provenientes de una serie de transacciones pronosticadas relacionadas con la
variabilidad en precios de algunos insumos, y tipo de cambio de diversas monedas, siendo los principales
instrumentos derivados utilizados, los llamados swaps para 2014 y 2013, y forwards para 2013. La poltica de
Modelo prohbe el uso de instrumentos financieros derivados con propsitos de especulacin.

61

La siguiente tabla muestra la integracin de los instrumentos financieros derivados, por vencimiento, abiertos al
cierre de ao. Los montos incluidos, en millones de Pesos, son los importes nocionales.
2014
1 ao

2013
1-2 aos

1 ao

1-2 aos

Moneda extranjera
Forward Dlar / Peso

7,981.5

Forward Euro / Peso

1,624.0

Contratos de divisas

9,605.5

Materias primas
Swaps de aluminio

225.9

1,342.2

414.4

Swaps de Maz

763.7

114.1

Swaps de Gas

756.3

225.9

2,862.2

Contratos de Commodities

528.5

Desde el 31 de agosto de 2012, se tienen contratados instrumentos financieros derivados (swaps) para cubrir
el precio de compra del aluminio para el segundo semestre de 2013. A partir del primer semestre del 2013 se
contrataron posiciones adicionales para cubrir el periodo mencionado, as como por el ao 2014 y los meses de
enero y febrero de 2015. El monto nocional (volumen) contratado abierto, en toneladas de aluminio asciende a
51,961 para 2014 y 7,949 para 2015.
Al 31 de diciembre de 2013, se tenan posiciones abiertas de instrumentos financieros derivados (forwards)
para cubrir la exposicin de tipo de cambio Dlar/ Peso y Euro/Peso por el periodo de septiembre de 2013 a
septiembre de 2015. Tal y como se indic anteriormente, las posiciones contratadas de 2014 a septiembre
2015, fueron asumidas el 1 de enero 2014 por AB Mxico.
Asimismo, en agosto, septiembre y octubre de 2013, se contrataron instrumentos financieros derivados (swaps)
con el propsito de cubrir el precio del maz para el periodo de 2014 y hasta febrero 2015, los cuales, como se
menciona anteriormente, fueron asumidos por AB Mxico el 1 de enero del 2014.
De igual forma, se contrataron posiciones para cubrir el precio del gas natural correspondiente al periodo de
febrero a diciembre de 2013 y el periodo de enero a diciembre de 2014. Adicionalmente, en el ao 2014 se
contrataron posiciones adicionales para cubrir el periodo de enero de 2015 a enero de 2016. Como se indic
anteriormente, todas las posiciones correspondientes de 2014 hacia adelante fueron asumidas por AB Mxico
el 1 de enero del 2014.
Al 31 de diciembre de 2014 el valor razonable en el pasivo de las coberturas asciende a EUA$695,000 mil
Dlares, cifra que equivalente a $10.2 millones de Pesos. Al 31 de diciembre de 2013, el valor razonable en el
activo de estos instrumentos fue de EUA$13.1 millones de Dlares, equivalente a $172.0 millones de Pesos, y
el valor razonable en el pasivo de estos instrumentos fue de EUA$27.0 millones de Dlares, equivalentes a
$333.7 millones de Pesos.
Riesgos de Mercado
a. Riesgo cambiario:
En lo que se refiere a riesgo cambiario sobre compromisos en firme y transacciones futuras, por virtud de los
contratos de agencia antes mencionados, Grupo Modelo y sus empresas subsidiarias pasan los riesgos
cambiarios a AB Mxico, por lo que al 31 de diciembre de 2014, los riesgos cambiarios para Modelo son

62

limitados. La poltica de Grupo Modelo para el primer trimestre de 2014 y el ejercicio 2013, fue cubrir las
transacciones operativas que razonablemente se esperaba se realizaran (por ejemplo, los costos de productos
vendidos, gastos de venta, gastos generales y gastos administrativos) dentro del perodo pronosticado
determinado en el poltica de administracin de riesgos del grupo al que pertenece la Compaa.
Para un anlisis detallado se recomienda ver la nota 25.2 de los Estados Financieros dictaminados para el
ejercicio 2014 que se anexan en el numeral 7 del presente Reporte Anual.
b. Riesgo de fluctuacin de precios de ciertos insumos para la produccin (commodities):
Los mercados de commodities han experimentado y se espera que continen experimentando fluctuaciones de
precios. Por lo anterior, Modelo utiliza contratos de compra de precios fijos y derivados de commodities para
reducir la exposicin a la volatilidad del precio de los mismos. La Compaa cont con exposiciones importantes
al aluminio para 2014.
A partir del segundo trimestre de 2014, los riesgos de prdida o destruccin de los productos y los asociados a
la disminucin en la demanda fueron asumidos por AB Mxico, por lo que el Grupo tiene una exposicin
limitada a estos riesgos. Para ms detalles se recomienda ver la nota 25.2 de los Estados Financieros
dictaminados para el ejercicio 2014 que se anexan en el numeral 7 del presente Reporte Anual.
Riesgo de crdito
El riesgo de crdito comprende todas las formas de exposicin de la contraparte, es decir, cuando las
contrapartes no cumplen sus obligaciones frente a Modelo en relacin con coberturas, liquidacin y otras
actividades financieras. La Compaa cuenta con una poltica de crdito estricta y la exposicin al riesgo de
crdito es monitoreada. Al 31 de diciembre de 2014, los riesgos de crdito se asumen principalmente por AB
Mxico, por lo que la exposicin al riesgo crediticio y prdida por deterioro es limitada.
Modelo mitiga su exposicin al riesgo de crdito de contraparte a travs de reglas de crdito, diversificacin de
las contrapartes, trabajo dentro de los lmites acordados a las contrapartes y mediante el establecimiento de
lmites de vencimiento a los activos financieros. Basndose en estos factores, Grupo Modelo considera que el
riesgo de incumplimiento de la contraparte al 31 de diciembre 2014, es limitado.
Riesgo de liquidez
Histricamente, las principales fuentes de flujo de efectivo de la Compaa han sido los flujos de efectivo de las
actividades de operacin. Las necesidades significativas de efectivo incluyen:

Adquisiciones de activos
Pagos de dividendos e intereses sobre el capital

Grupo Modelo considera que los flujos de efectivo de actividades de operacin, el efectivo y equivalentes de
efectivo disponibles junto con los instrumentos financieros derivados, sern suficientes para financiar las
adquisiciones de activos y pago de dividendos en el futuro.
Valor razonable
El valor razonable es el precio que se recibira por vender un activo o que se pagara por transferir un pasivo en
una transaccin ordenada entre participantes del mercado en la fecha de medicin. Los derivados se registran a
valor razonable en el estado de situacin financiera
El valor razonable de los instrumentos financieros derivados es el precio de mercado cotizado, o se puede
calcular utilizando modelos de precios teniendo en cuenta las tasas actuales del mercado. El valor razonable de
estos instrumentos generalmente refleja el importe estimado que Grupo Modelo recibira en una liquidacin
favorable de los contratos, o el importe necesario a pagar para rescindir los contratos que son desfavorables a
la fecha del balance, y por lo tanto, toma en cuenta cualquier ganancia o prdida no realizada de los contratos
abiertos.

63

Como es requerido por la IFRS 13 - Medicin del valor razonable, a continuacin se incluye un anlisis de los
instrumentos financieros medidos a valor razonable con posterioridad a su reconocimiento inicial agrupados en
los niveles del 1 al 3, con base en el grado en que el valor razonable es observable.
Nivel 1 - Precios cotizados (no ajustados) en mercados activos para activos o pasivos idnticos.
Nivel 2 - Insumos distintos a los precios cotizados incluidos en el Nivel 1 que son observables para el activo o
pasivo, ya sea directamente (como son los precios) o indirectamente (como son los derivados de los precios).
Nivel 3 - Derivados de las tcnicas de valoracin en las que hasta el menor nivel de entrada que es importante
para la medicin del valor razonable no es observable.
Los activos a valor razonable que se refieren a los instrumentos financieros derivados que se mencionan
anteriormente, han sido definidos como instrumentos financieros de nivel 2, donde los precios cotizados para
instrumentos son similares a los precios de mercados activos; precios cotizados para instrumentos idnticos o
similares en mercados no activos y valoraciones a travs de modelos en donde todos los datos significativos
son observables en los mercados activos.
Durante 2014, no han existido cambios significativos en el negocio o en el entorno econmico que afecten el
valor razonable de los activos y pasivos financieros de Grupo Modelo y no se hicieron reclasificaciones entre
niveles de valuacin.
Monedas en las que mantiene inversiones temporales
Dependiendo de las tasas de inters nacional e internacional, Modelo invierte sus excedentes de tesorera en
moneda nacional o extranjera.
Inversiones relevantes comprometidas por realizar posteriores al cierre de 2014
Modelo continuar con inversiones necesarias para actualizar maquinaria y equipo de sus cerveceras y otras
fbricas y fortalecer la infraestructura de ventas.
a) El 7 de junio de 2013, en una operacin relacionada con la combinacin de Grupo Modelo y AB InBev,
se acord lo siguiente: AB InBev y Constellationcelebraron un contrato de servicios de transicin de tres
aos, por el cual Grupo Modelo proporciona ciertos servicios de transicin a Constellation para asegurar
la transicin eficiente de las operaciones de Piedras de Negras, Coahuila. De igual forma, se ha
negociado un contrato de suministro temporal, por un periodo inicial de tres aos, por medio del cual
Crown puede comprar inventarios de Modelo, hasta el momento en que el Negocio de Cerveza de
Piedras Negras, Coahuila, adquiera la capacidad necesaria para satisfacer el 100% de la demanda en
EEUU. Como parte de los activos netos incluidos en las ventas de subsidiarias a AB Mxico, se cedi a
dicha compaa el pasivo relacionado con este compromiso.
b) Al 31 de diciembre de 2014, se tienen compromisos para las compras de inventarios de materias primas
y propiedades, planta y equipo por aproximadamente EUA$138 millones de Dlares.
c) Al 31 de diciembre de 2014, existen contratos de arrendamiento operativo de carcter obligatorio, para
el uso de equipo de transporte y cmputo, los cuales establecen rentas futuras por un total de $933.8
millones de Pesos y EUA$18.6 millones de Dlares con los siguientes pagos anuales:

Un ao
Entre uno y dos aos
Entre dos y tres aos
Entre tres y cinco aos
Total
Cifras en millones

64

Pesos
255.2
249.3
224.2
205.1
933.8

Dlares
0.1
4.3
3.5
10.7
18.6

Crditos o Adeudos Fiscales Relevantes al ltimo Ejercicio Fiscal

Modelo slo mantiene adeudos fiscales correspondientes al ltimo ejercicio, y est al corriente en su pago.
Modelo no realiz transacciones relevantes no registradas en el balance general o estado de resultados.
iii)

Control Interno

Modelo cuenta con un sistema de control interno cuyo funcionamiento se encuentra normado por el Consejo de
Administracin y el Comit de Auditora y Prcticas Societarias, la apropiada delegacin de autoridad y
asignacin de responsabilidad, la estrecha supervisin y seguimiento al cumplimiento de las polticas y
procedimientos establecidos, as como a toda la normatividad aplicable, lo cual se verifica a travs del ejercicio
de la funcin de auditora interna y control interno, la aplicacin de las polticas y prcticas del personal, as
como la operacin del sistema contable que incluye los mtodos y registros establecidos para identificar, reunir,
analizar, clasificar, registrar y producir informacin cuantitativa de las operaciones realizadas.
Asimismo, el Comit de Auditora y Prcticas Societarias y la administracin de Modelo da un estricto
seguimiento al informe que por escrito rinde el despacho de auditores externos sobre las debilidades o
desviaciones relacionadas con la estructura del control interno.

65

e)

ESTIMACIONES, PROVISIONES O RESERVAS CONTABLES CRTICAS

La preparacin de Estados Financieros consolidados de conformidad con IFRS, requiere que la Administracin
de Modelo realice juicios, estimaciones contables y utilice supuestos que afectan la aplicacin de polticas y los
montos reportados de activos y pasivos, ingresos y gastos. Las estimaciones y los supuestos asociados se
basan en la experiencia histrica y otros varios factores que se consideran razonables bajo las circunstancias y
que forman la base para realizar juicios sobre los valores reflejados de activos y pasivos, que no
necesariamente estn disponibles por medio de otras fuentes de informacin. Los resultados reales pudieran
diferir de estas estimaciones y juicios.
Las estimaciones y los supuestos subyacentes son revisadas de forma continua. Las revisiones a las estimaciones contables son reconocidas en el periodo en el que se llevaron a cabo, solo si dichas revisiones
afectan tal periodo, o son reconocidas en ese y en periodos futuros, si las revisiones afectaran ambos periodos.
Aunque cada una de las polticas contables significativas refleja juicios, valoraciones o estimaciones, Grupo
Modelo considera que las siguientes polticas contables reflejan los juicios, estimaciones y suposiciones ms
crticos, que son importantes para sus operaciones de negocios y para el entendimiento de sus resultados:
ingresos netos como agente, consolidacin de subsidiarias en donde no se tiene ms del 50% de las acciones
con derecho a voto, sin embargo, existe evidencia de que se ejerce control, crdito mercantil, deterioro,
beneficios a empleados, y determinacin de impuestos a la utilidad.
La Administracin de Modelo evalu que las operaciones cubiertas en los contratos de agencia referidos en la
Nota 4 de los Estados Financieros dictaminados del ejercicio 2014 que se anexan al presente Reporte Anual,
generan que Grupo Modelo se considere agente y no principal respecto dichas operaciones, tomando en cuenta
la fecha en que dichos contratos comenzaron a operarse, por lo que, durante el ejercicio 2014 existen ingresos
en los que Grupo Modelo acta como principal (bsicamente lo que corresponde al primer trimestre de 2014 e
ingresos no cubiertos en los contratos de agencia) e ingresos en los que Grupo Modelo acta como agente.
Los ingresos netos obtenidos en actividades de agente, estn reconocidos despus de disminuir los costos y
gastos asociados a las operaciones de fabricacin y distribucin de cerveza que han sido incluidos en los
contratos de agencia firmados con AB Mxico. La Administracin ha incluido dichos costos y gastos en su
estado de resultados por funcin y ha hecho su anlisis para determinarlos con base a la informacin financiera
histrica disponible. Estos anlisis se prepararon por el perodo correspondiente durante el cual Grupo Modelo
ha actuado como agente.
Grupo Modelo evala la existencia de control en los casos en que no tiene ms del 50% del derecho de voto
pero est expuesto a los rendimientos variables y est facultado a ejercer las actividades relevantes del
negocio. Un cambio en las circunstancias o naturaleza de las subsidiarias bajo este supuesto, podra requerir la
desconsolidacin de las mismas en la informacin financiera de Grupo Modelo.
De forma anual y en cualquier momento en que ocurra un evento que lo requiera, se realizan anlisis de
deterioro del crdito mercantil y de los activos intangibles de vida indefinida, con el fin de determinar si el valor
en libros excede los valores recuperables. Estos clculos se basan en estimaciones de flujos de efectivo futuros
que se determinaron considerando: i) el plan estratgico aprobado por la Administracin clave de Grupo
Modelo; ii) fuentes externas respecto a tendencias macro econmicas, de inflacin, de tipos de cambio y de
industria, iii) experiencia pasada; y iv) el uso de algunas extrapolaciones.
Se utilizan supuestos actuariales para anticipar eventos futuros y son utilizados para calcular los costos y las
obligaciones de las pensiones y primas de antigedad a los empleados de largo plazo. Estos factores incluyen
supuestos como tasas de crecimiento, incremento futuro de pensiones, incrementos de inflacin y esperanza de
vida.
La Administracin de Modelo determina sus impuestos tomando en cuenta las disposiciones fiscales vigentes y
su interpretacin a las mismas, considerando su mejor estimacin, sin embargo, existen ciertos clculos y
transacciones para los cuales la determinacin final de los impuestos pudiera ser incierta.

66

Los juicios y estimaciones realizados por la Administracin de Grupo Modelo en la aplicacin de IFRS que
tienen un impacto significativo en los Estados Financieros y estimaciones con un riesgo significativo de ajustes
el ao siguiente o periodos subsecuentes, son discutidos en las notas relevantes correspondientes (Ver Notas
4, 5, 13, 15, 16, 17, 25 y 26, de los Estados Financieros dictaminados por el ejercicio 2014 anexos a este
Reporte).
Los juicios significativos utilizados por la Administracin de Grupo Modelo en la aplicacin de las polticas
contables de Grupo Modelo y las variables clave para estimar incertidumbres, para la preparacin de estos
Estados Financieros consolidados, son los mismos que los aplicados en los Estados Financieros consolidados
al y por el ao terminado el 31 de diciembre de 2013, excepto por la valuacin de los activos identificables
adquiridos y las obligaciones asumidas como parte de la asignacin del precio de compra de Difa. Posterior a
la combinacin de Grupo Modelo con Difa, Grupo Modelo absorbi mediante fusin a Difa y se presenta
consecuentemente en sus Estados Financieros consolidados. Ver Notas 4 y 5, de los Estados Financieros
dictaminados por el ejercicio 2014 anexos a este Reporte.

67

4.

ADMINISTRACIN

a)

AUDITORES EXTERNOS

Los Auditores Independientes de Modelo son el despacho PricewaterhouseCoopers, S.C.

Modelo no ha realizado cambios de despacho de auditores independientes en los ltimos tres ejercicios
considerados para este Reporte Anual.
El nombramiento y la remocin de los auditores externos son facultades del Consejo de Administracin, con la
opinin del Comit de Auditora y Prcticas Societarias.
La opinin sobre los Estados Financieros emitida por los auditores independientes no ha contenido salvedades
u opinin negativa. Tampoco se han abstenido de opinar sobre algn tema en particular, durante los tres
ltimos ejercicios que se incluyen en el presente Reporte Anual.
En adicin a la auditora de los Estados Financieros de Modelo, PricewaterhouseCoopers, S.C. ha
proporcionado otros servicios. El monto total de los pagos no represent ms del 5.0% de los ingresos del
despacho.

68

b)

OPERACIONES CON PERSONAS RELACIONADAS Y CONFLICTO DE INTERS

El Comit de Auditora y Prcticas Societarias revis y aprob las operaciones entre Personas Relacionadas
celebradas durante el ejercicio social de 2014, en cumplimiento a lo dispuesto por el inciso b) de la fraccin III
del artculo 28 de la LMV.
Accionistas y subsidiarias de AB InBev:
Con motivo de las operaciones realizadas durante el ejercicio 2013, AB InBev obtuvo el control de Grupo
Modelo.
En 2013 Grupo Modelo y sus subsidiarias tuvieron acceso a herramientas de propiedad intelectual,
conocimientos, procesos, programas y servicios generales y administrativos proporcionados por AB Mxico, que
originaron el pago de regalas.
Durante 2013, como parte del proceso de simplificacin de la estructura corporativa Modelo y de la venta de
aquellas empresas que realizan actividades accesorias o complementarias que no estaban directamente
relacionadas con la fabricacin de insumos y produccin y venta de cerveza, Grupo Modelo vendi a valores de
mercado a AB Mxico aquellas subsidiarias dedicadas al comercio (tiendas de conveniencia) y otras
actividades.
Modelo es el agente exclusivo en Mxico de ciertas marcas de la cerveza producida por AB InBev,
destacndose las marcas Budweiser, Bud-light y Stella Artois.
Adicionalmente, a partir de la integracin de AB InBev, se realizan operaciones de venta de producto y envases
con otras subsidiarias de AB InBev, y hasta el 31 de diciembre de 2013 una subsidiaria de AB InBev realizaba
las funciones de contraparte en varias instrumentos financieros derivados contratados por Grupo Modelo.
Como parte del proceso de reestructuracin corporativa de Modelo, segn acuerdos adoptados en Asambleas
Ordinaria y Extraordinaria de Accionistas celebradas en marzo de 2014, Grupo Modelo vendi a AB Mxico, a
valores de mercado, ciertas subsidiarias dedicadas a la explotacin comercial en el extranjero de las marcas y
propiedad intelectual de Modelo, a la publicidad y a la importacin de cervezas extranjeras.
Durante 2014, Grupo Modelo y sus subsidiarias transfirieron los riesgos de cartera, de inventarios, decisin de
precios, y estrategia comercial a AB Mxico, para lo cual se firmaron contratos de manufactura, venta, y
distribucin de cerveza. Por su parte, Grupo Modelo obtiene ingresos de AB Mxico por servicios
administrativos y regalas por el uso de marcas. Estos acuerdos establecen condiciones similares a las de
mercado.
Compaas asociadas:
Difa.- Como se indica en las Notas 4 y 5 de los Estados Financieros dictaminados anexos al presente Reporte
Anual, el 24 de abril de 2013 surti plenos efectos la fusin de Diblo y DIFA con y en Grupo Modelo, por lo que,
hasta antes de esa fecha se consideraba como una asociada, ya que, Grupo Modelo era titular de una
participacin del 46% en esta compaa, la cual se dedica a la fabricacin de envases de vidrio y era la
proveedora principal de envase de vidrio de Modelo. Derivado de lo anterior, las operaciones presentadas solo
abarcan del 1 de enero al 24 de abril de 2013.
Modelo Molson Imports, Ltd.- Es una compaa residente en Canad, la cual se encargaba de la operacin y
distribucin de la venta de cerveza en Canad. La relacin con esta compaa con Modelo consista en que
Modelo le venda la cerveza que distribuye y a su vez Modelo tena una participacin econmica del 50%. Esta
participacin termin durante el primer trimestre de 2014, por lo que las operaciones principales se refieren al
ejercicio de 2013.
Nestle Waters.- Se dedica al envasado y venta de agua embotellada. Grupo Modelo es accionista y participa
con el 49% de los derechos de voto y el 60% de los derechos econmicos. Modelo vende a travs de su red de
distribucin, distintas marcas, formatos y presentaciones de agua embotellada de esta compaa.

69

Los saldos con partes relacionadas (incluyendo AB Mxico y otras subsidiarias de AB InBev) se muestran a
continuacin, mismos que establecen trminos y condiciones similares a los de mercado y se derivan de las
operaciones que se describen ms adelante:
31 de diciembre de
2014

2012

2013

Cuentas por cobrar a partes relacionadas

AB Mxico
Afiliadas (Nota 9)

20,903.6

456.6

0.0

1,368.9

354.8

15.3

22,272.5

811.4

15.3

4,100.6

0.0

0.0

20,313.6

1,156.7

83.8

1,276.8

321.0

0.0

21,590.3

1,477.7

83.8

Pagos anticipados por publicidad

AB Mxico
Cuentas por pagar a partes relacionadas
Tenedora *
Afiliadas (Nota 14)
(*) AB Mxico en 2013 y 2014
Cifras en millones de Pesos

Las principales operaciones celebradas con compaas relacionadas no consolidadas, por los aos terminados
el 31 de diciembre de 2014 y 2013, las cuales se determinan a valores de mercado, se analizan a continuacin:
1) Venta de productos y servicios
Descripcin

2014

2012

2013

Afiliadas
Venta de:
1,913.9

1,545.9

642.4

Materiales reciclables y otros

85.2

484.5

112.0

Propiedades, planta y equipo

0.0

152.9

0.0

1,999.1

2,183.3

754.4

1,360.9

0.0

0.0

15,381.9

389.8

0.0

0.0

2,779.7

0.0

16,742.8

3,169.5

0.0

226.8

681.8

0.0

18,787.3

6,034.6

754.4

Cerveza, envase, empaque y otros

AB Mxico
Ingresos por venta de compaas subsidiarias
Venta de cerveza, servicios, regalas, envase, empaque y
otros
Venta de software (Nota 13)
Asociada
Venta de cerveza

Cifras en millones de Pesos

70

2) Compras de productos y servicios

2012

Descripcin

2014

AB Mxico
Cerveza, servicios, regalas, publicidad y otros (en
2013 nicamente regalas)
Afiliadas

36,383.4

6,467.6

0.00

1,003.6

1,197.6

993.2

Envase y empaque

105.1

2,223.3

9,419.3

Agua

352.1

357.4

586.0

457.1

2,580.7

10,005.3

37,844.2

10,245.9

10,998.5

Compras de cerveza

2013

Asociadas
Compras de:

Cifras en millones de Pesos

Aproximadamente el 67% de los costos y gastos relacionados con operaciones con partes relacionadas, se han
presentado netos por el ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2014, en los ingresos netos en actividades de
agente generados por los contratos de agencia con AB Mxico.
3) Compensacin personal de la Administracin clave
La Administracin clave incluye a miembros del Consejo, miembros suplentes del Consejo, funcionarios, y
miembros del Comit de Auditora y de Prcticas Societarias. La compensacin total pagada a la administracin
clave, incluyendo conceptos de indemnizaciones e incentivos por cambio de control en 2013, durante los aos
terminados el 31 de diciembre de 2014 y 2013, se muestran a continuacin:
2014
Salarios y otros beneficios a empleados de corto plazo
Beneficios de largo plazo
Incentivo de largo plazo
Pagos basados en acciones
Indemnizaciones y beneficios por cambio de control (Nota 4)
Total
Cifras en millones de Pesos

71

2012

2013

136.6

103.2

116.2

0.0

0.0

31.9

27.8

92.3

24.7

121.9

0.0

0.0

0.0

1,098.7

0.0

286.3

1,294.2

172.8

c)

ADMINISTRADORES Y ACCIONISTAS

Consejo de Administracin
En Asamblea General Ordinaria de Accionistas, celebrada el 22 de agosto de 2013, se design a los actuales
miembros del Consejo de Administracin de la Compaa, en virtud de la modificacin del Artculo Vigsimo
Noveno de los Estatutos Sociales aprobada, as como en la Asamblea General Ordinaria de Accionistas
celebrada el 22 de abril de 2014.
Los miembros del Consejo de Administracin continuarn en el desempeo de sus funciones, aun cuando
hubiese concluido el plazo para el que hayan sido designados o por renuncia al cargo, hasta por un plazo de 30
das naturales, a falta de la designacin del sustituto o cuando ste no tome posesin de su cargo.
Las obligaciones y facultades del Consejo de Administracin se describen en el artculo trigsimo sexto de los
estatutos sociales de Grupo Modelo, que se anexan al presente documento como Anexo D.
En Asamblea General Anual Ordinaria de Accionistas de Grupo Modelo, de fecha 23 de abril de 2015, se
ratificaron a todos los miembros, propietarios y suplentes, del Consejo de Administracin, as como al
Presidente y al Secretario no miembro del Consejo de Administracin.
CONSEJO DE ADMINISTRACIN
Consejeros Propietarios

Consejeros Suplentes
1

Claus Werner von Wobeser Hoepfner

Carlos Alves Brito
Felipe Dutra
Sabine Chalmers
Ricardo Tadeu Almeida Cabral De Soares
Carlos Fernndez Gonzlez
1
Luis Fernando de la Calle Pardo
1
Jaime Serra Puche
1
Jos Antonio Gonzlez Fernndez
Valentn Dez Morodo
Mara Asuncin Aramburuzabala Larregui
1

Luis Burgueo Coln

Robert Golden
John Blood
Mara Fernanda Lima Da Rocha Barros
Craig Alan Katerberg
1
Rodrigo Besoy Snchez

Consejero Independiente

Presidente
Claus Werner von Wobeser Hoepfner
Secretario
Pablo Esteban Jimnez Zorrilla
Forma en que se designan los consejeros
Los consejeros sern designados en Asamblea Ordinaria de Accionistas, el nmero mximo de consejeros
propietarios ser de 21 y al menos el 25% de los consejeros debern tener calidad de independientes.
Los accionistas titulares de acciones con derecho a voto, incluso limitado o restringido, que en lo individual o en
conjunto tengan el 10% del capital social de la Compaa tendrn derecho a designar o revocar en Asamblea
General de Accionistas a un miembro del Consejo de Administracin.
Informacin de los miembros del Consejo de Administracin
Los miembros del Consejo de Administracin de Grupo Modelo son empresarios y profesionistas con probada
capacidad y reconocimiento. Algunos de ellos son consejeros y/o funcionarios de otras empresas.

72

Claus von Wobeser Hoepfner

Claus von Wobeser Hoepfner se desempea actualmente como socio administrador del despacho Von
Wobeser y Sierra, S.C. Siendo un abogado especializado en los reas de derecho mercantil, arbitraje y
derecho internacional. Actualmente es Presidente del Comit de Arbitraje del Captulo Mexicano de la Cmara
de Comercio Internacional, Vicepresidente de la Corte de Arbitraje de la CCI, Miembro del Consejo Directivo de
la International Bar Association y durante los aos de 2001 a 2002 fue Presidente de la Barra Mexicana del
Colegio de Abogados. Fungi tambin como Presidente del Consejo Directivo Cmara Mexicano Alemana de
Industria y Comercio. Participa en los Consejos de Administracin de las siguientes empresas: Tequila Don
Julio, Effem Mxico Inc. y Compaa, S. en N.C. de C.V., Effem Servicios, S. de R.L. de C.V., Inmobiliaria
Clavo, S.A. de C.V., Matre Mxico, S. de R.L. de C.V., Servicios Corporativos Clavo, S.A. de C.V. y A.P. Green
de Mxico, S.A. de C.V., Banco Base, S.A., Institucin de Banca Mltiple. Es Licenciado en Derecho por la
Escuela Libre de Derecho y Doctor en Derecho por la Universidad De Droit. DEconomie et des Sciences
Sociales de Paris.
Carlos Alves Brito
Carlos Brito es Director General de AB InBev. Se incorpor a AmBev en 1989. Anteriormente, trabaj para
Shell Oil y Daimler Benz. En AmBev ocup varios puestos en los departamentos de Finanzas, Operaciones y
Ventas, antes de ocupar el puesto de Director General en enero de 2004. Posteriormente fue Presidente de la
Zona Norte Amrica cuando se form InBev en agosto de 2004. Finalmente fue nombrado Director General de
InBev en diciembre de 2005. Nacido en 1960, es ciudadano brasileo e ingeniero mecnico graduado de la
Universidad Federal de Ro de Janeiro, con un MBA de la Universidad de Stanford.
Felipe Dutra
Felipe Dutra es Vicepresidente de Finanzas de AB InBev. Se incorpor a AmBev en 1990, habiendo estado
antes en Aracruz Cellulose. En AmBev, ocup varios puestos en los departamentos de Tesorera y Finanzas y
fue designado Administrador General de la subsidiaria de AmBev, Fratelli Vita. En 1999, fue nombrado
Vicepresidente de Finanzas de AmBev primero y, en enero de 2005, Vicepresidente de Finanzas de InBev.
Nacido en 1965, es ciudadano brasileo con licenciatura en Economa de la Universidad Candido Mendes y un
MBA en Contadura de la Universidad de So Paulo.
Sabine Chalmers
Sabine Chalmers es Vicepresidente Jurdico y de Asuntos Corporativos y Secretaria del Consejo de
Administracin de AB InBev. Se incorpor a InBev en diciembre de 2004, habiendo estado antes en Diageo plc,
donde ocup varios puestos de alta direccin en el departamento jurdico en distintas localidades en Asia,
Europa y Amrica, incluido el puesto de Vicepresidente Jurdico para el negocio de la empresa en Estados
Unidos. Antes de laborar en Diageo, fue asociada en el despacho de abogados Hogan Lovells en Londres, con
especializacin en fusiones y adquisiciones. Nacida en 1965, es ciudadana alemana, con una licenciatura de la
London School of Economics y est certificada como abogada en Inglaterra y ante la barra de abogados de
Nueva York.
Ricardo Tadeu Almeida Cabral de Soares
Ricardo Tadeu Almeida Cabral de Soares funge como Director General de Grupo Modelo y Presidente de Zona
en Mxico desde junio de 2013. Se incorpor a Ab InBev en 1995 y ha ocupado varios puestos en el rea
comercial. En 2005 fue nombrado Presidente de la Unidad de Negocios de Latinoamrica Hispana y de 2008 a
2012 fungi como Presidente de la Unidad de Negocios de Brasil. Nacido en 1976, es ciudadano brasileo, con
una licenciatura en Derecho por la Universidade Cndido Mendes en Brasil y una Maestra en Derecho por la
Universidad de Harvard en Cambridge, Massachusetts.
Carlos Fernndez Gonzlez
Carlos Fernndez Gonzlez es Presidente del Consejo de Administracin y Director General de Finaccess,
S.A.P.I. Adems, fungi como Director General de Grupo Modelo desde el ao 1997 y hasta el mes de abril de
2013 y tambin como Presidente del Consejo Administracin desde el ao 2005 y hasta el mes de abril de
2013. Es consejero en las empresas Banco Santander, S.A. (Espaa), Grupo Financiero Santander Mxico,
S.A.B. de C.V., y miembro del consejo asesor de Chrysler Mxico. El Ing. Fernndez es egresado de la
Universidad Anhuac de la carrera de ingeniera industrial y curs el programa ad-2 del Instituto Panamericano
de Alta Direccin de Empresa, IPADE.

73

Luis Fernando de la Calle Pardo

Luis de la Calle es Director General y socio fundador de De la Calle, Madrazo, Mancera, S. C., consultora
especializada en economa, procesos reglamentarios y asuntos relacionados con el comercio internacional.
Igualmente participa en los consejos de administracin de Aeromxico, Vesta, y la Comisin Federal de
Electricidad. Fue subsecretario de Negociaciones Comerciales Internacionales de la Secretara de Economa de
Mxico. Durante su gestin encabez las negociaciones de Mxico para los acuerdos de libre comercio
bilaterales y las negociaciones regionales y multilaterales en la Organizacin Mundial del Comercio. Fue
Ministro para Asuntos Comerciales de la Embajada de Mxico en Washington, D.C., cargo desde el cual tuvo
una participacin activa en el diseo, promocin e implementacin del Tratado de Libre Comercio con Amrica
del Norte, TLCAN. Tambin labor en el Banco Mundial como economista de pas para las repblicas Checa y
Eslovaca, Polonia y el antiguo Zaire. El Dr. de la Calle cuenta con amplia experiencia docente, es licenciado en
Economa por el Instituto Tecnolgico Autnomo de Mxico, ITAM, y Maestro y Doctor en Economa por la
Universidad de Virginia.
Jaime Serra Puche
Jaime Serra Puche es presidente y socio fundador de SAI Consultores, S.C., as como fundador de Nafta Fund
of Mexico, LP, un fondo de capital privado, Aklara, especializado en subastas electrnicas y del Centro de
Arbitraje de Mxico. Ha participado en la Administracin Pblica como Secretario de Hacienda y Crdito
Pblico (1994), Secretario de Comercio y Fomento Industrial (1988 1994), Subsecretario de Ingresos de la
Secretara de Hacienda y Crdito Pblico (1986 1988), y Coordinador de Asesores del Secretario de
Hacienda y Crdito Pblico (1985 1986). Participa en los Consejos de Administracin de BBVA Bancomer,
Grupo Vitro, The Mexico Fund, Tenaris y Alpek. El Dr. Serra fue miembro del patronato de la Universidad de
Yale (1994-2001) y actualmente comparte la presidencia del Consejo del Presidente sobre Actividades
Internacionales de la Universidad de Yale. Ha sido profesor de economa en El Colegio de Mxico y en las
Universidades de Stanford, Princeton y NYU. Recibi, entre otras, la Medalla Wilbur Lucius, Universidad de
Yale, 1993, los Premios de Investigacin Cientfica y Ciencias Sociales, Academia Mexicana de Ciencias,
Mxico 1986 y el Nacional de Economa, Banamex, Mxico 1979, el Premio Woodrow Wilson por Servicio
Pblico, 2014.Es trustee de la Comisin Trilateral. El Dr. Serra es Licenciado en Ciencias Polticas y
Administracin Pblica por la Universidad Nacional Autnoma de Mxico, con una Maestra en Economa por el
Colegio de Mxico y un Doctorado en Economa por la Universidad de Yale.
Jos Antonio Gonzlez Fernndez
Jos Antonio Gonzlez Fernndez es socio director del despacho Gonzlez Fernndez Abogados, S.C., en el
que rene a un destacado grupo de profesionistas especializados en distintas reas del derecho, ofreciendo
servicios legales, gestin administrativa y alianzas estratgicas a personas fsicas, grupos empresariales e
instituciones, tanto en el sector privado como en el pblico. El Lic. Gonzlez Fernndez inici su carrera en la
administracin pblica en 1974; se desempe en diversos cargos dentro de la Secretaras de Gobernacin, de
Hacienda y Crdito Pblico y de Educacin. Entre otros cargos, fue nombrado Director General Jurdico, Oficial
Mayor y Subsecretario de la Secretaria de Salud, Oficial Mayor de la Gran Comisin de la Cmara de
Diputados, Agregado de la Procuradura General de la Repblica en la Embajada de Mxico con sede en
Washington, D.C. y Director General para Amrica del Norte en la Cancillera. Fue electo Diputado Federal del
Congreso de la Unin en la LV legislatura y Representante en la Primera Legislatura del Distrito Federal.
Durante la Administracin del Presidente Ernesto Zedillo, el Lic. Gonzlez Fernndez fue Procurador General
de Justicia del Distrito Federal, precandidato del PRI a la Jefatura de Gobierno del Distrito Federal, Director
General del ISSSTE, Secretario del Trabajo y Previsin Social, Presidente del Comit Ejecutivo Nacional del
Partido Revolucionario Institucional y Secretario de Salud. Es abogado por la Escuela Libre de Derecho, con
una Maestra en Administracin Pblica y Ciencias Polticas por la Universidad de Warwick, Inglaterra.
Valentn Dez Morodo
Valentn Dez Morodo es actualmente Presidente de Grupo Nevadi Internacional, S.A. de C.V., del Consorcio
Empresarial Dimova, S.A. de C.V., del Consejo Empresarial Mexicano de Comercio Exterior, Inversin y
Tecnologa, A.C. (COMCE), del Comit Bilateral Mxico-Espaa del mismo Organismo, del Instituto Mexicano
para la Competitividad, A.C. (IMCO), y Miembro Fundador y Primer Presidente del Consejo Empresarial
Hispano Mexicano (CEHIME) en Madrid, Espaa. Es Vicepresidente de los Consejos de Administracin de
Kimberly Clark de Mxico, S.A.B. de C.V. y Grupo Aeromxico, S.A.B. de C.V. Adicionalmente es miembro del
consejo mundial de AB InBev, consejero de Grupo Financiero Banamex, S.A. de C.V., Acciones y Valores
Banamex, S.A. de C.V., Grupo Kuo, S.A.B. de C.V., Grupo Dine, S.A.B. de C.V., Grupo Mxico, S.A.B. de C.V.,

74

Mexichem, S.A.B. de C.V., OHL Mxico, S.A.B. de C.V., Zara Mxico, S.A. de C.V., Telefona Mxico, S.A. de
C.V., Bodegas Vega Sicilia, S.A., ProMxico, Banco Nacional de Comercio Exterior, S.N.C. (Bancomext) y el
Instituto de Empresa, Madrid. Es tambin Presidente del Consejo de la Universidad Iberoamericana.
El Lic. Dez tiene una licenciatura en Administracin de Empresas de la Universidad Iberoamericana, habiendo
sido el primer graduado en dicha carrera. Realiz cursos de posgrado en Mercadotecnia, Ventas y
Administracin de Personal en la Universidad de Michigan en Ann Arbor.
Ma. Asuncin Aramburuzabala Larregui
Mara Asuncin Aramburuzabala Larregui funge como Director General de Tresalia Capital, S.A. de C.V. desde
1996. Fungi como Vicepresidente de los Consejos de Administracin de Grupo Modelo, S.A.B. de C.V. y
Diblo, S.A. de C.V., vocal de la Mesa Directiva de Filantropa Modelo, Banco Nacional de Mxico, Grupo
Televisa, Amrica Mvil, Empresas ICA, Grupo Aeromxico, Direccin de Fbricas, Torry Burch LLC., y Artega
Automobil GMBH & Co., Miembro Integrante Sector Empresarial del Consejo para las Negociaciones de la
Secretara de Economa, Consejo de Conservacin para Amrica Larina. Actualmente es Presidente de los
Consejos de Administracin de Tresalia Capital, S.A. de C.V., KIO Networks, Abilia y Red Universalia, S.A. de
C.V. Adems, es Consejero de AB InBev, Consejero Propietario de Grupo Financiero Banamex, Fresnillo plc,
Mdica Sur, S.A.B de C.V., Consejero del Consejo Consultivo de Calidad de Vida, Progreso y Desarrollo para
la Ciudad de Mxico, S.A. de C.V., y Consejero Consultivo de la Escuela de Negocios del Instituto Tecnolgico
Autnomo de Mxico. Es egresada de la carrera de Contador Pblico del ITAM.
Por cada consejero propietario podr designarse a su respectivo suplente y la asamblea de accionistas podr
determinar el rgimen de suplencia, en el entendido que los consejeros suplentes de los consejeros
independientes debern tener este mismo carcter.
Remuneraciones a los Consejeros, miembros de los Comits de Auditora, Prcticas Societarias y
Ejecutivo
En Asamblea General Ordinaria de Accionistas celebrada el 23 de abril de 2015 se acord pagar a los
miembros propietarios y suplentes del Consejo de Administracin, y del Comit de Auditora y Prcticas
Societarias, como emolumentos por el desempeo de sus cargos, la cantidad en efectivo de $90,000.00
(noventa mil Pesos 00/100, Moneda Nacional), por su asistencia a cada sesin del Consejo o de Comit,
sujetos los pagos referidos a las retenciones fiscales que procedan. Se hace constar que los funcionarios de
Grupo Modelo y/o de la sociedad controladora, afiliada o subsidiaria de Grupo Modelo, que sean miembros del
Consejo de Administracin o del Comit de Auditora y Prcticas Societarias, no tendrn derecho a recibir
emolumento alguno.
Principales funcionarios
A continuacin se presentan los nombres de los principales funcionarios, su antigedad en Modelo y/o ABInbev, su cargo, as como su participacin en Consejos de Administracin en otras empresas:
Ricardo Tadeu Almeida Cabral de Soares, 20 aos.
Director General
Emilio Fullaondo Botella, 20 aos.
Vicepresidente de Gente
Ricardo Lincoln Meyer Mattos, 9 aos
Vicepresidente de Finanzas
Daniel Ignacio del Ro Bentez, 22 aos.
Vicepresidente Operaciones
Pablo Esteban Jimnez Zorrilla, 1 ao.
Vicepresidente Jurdico y de Asuntos Corporativos

75

Ricardo Manuel Frangatos Pires Moreira, 20 aos.

Vicepresidente Ventas y Mercadotecnia
David Hauxwell, 5 aos.
Vicepresidente Abastecimiento
Marina Bellini 13 aos.
Vicepresidente Tecnologa y Servicios Compartidos
Remuneraciones a los Directivos Relevantes
La Administracin Clave incluye a miembros (propietarios y suplentes) del Consejo, miembros del Comit de
Auditora y Prcticas Societarias y funcionarios. La compensacin pagada a la Administracin Clave,
incluyendo conceptos de indemnizaciones e incentivos por cambio de control (ver Nota 4 de los Estados
Financieros dictaminados), durante los aos terminados al 31 de diciembre de 2014 y 2013 que se anexan al
presente Reporte Anual, se muestran a continuacin:
2014
Salarios y Otros Beneficios a Empleados de Corto Plazo
Beneficios de Largo Plazo
Incentivo de Largo Plazo
Indemnizaciones y Beneficios por Cambio de Control
Total

2013

136.6

103.2

27.8

121.9

92.3

0.0

1,098.7

286.3

1,294.2

Cifras en millones de Pesos

Parentesco por consanguinidad o afinidad hasta el cuarto grado o civil entre los Consejeros o
Directivos Relevantes de Grupo Modelo
Carlos Fernndez Gonzlez es cuado de Mara Asuncin Aramburuzabala Larregui.
Accionistas beneficiarios de ms del 10% del capital social de Grupo Modelo que ejercen influencia
significativa y poder de mando
Al 30 de abril de 2015, los accionistas beneficiarios de ms del 10% del capital social de Grupo Modelo que
ejercen influencia significativa y poder de mando son:
Anheuser-Busch International Holdings, S. de R.L. de C.V. (antes Anheuser-Busch International Holdings,
LLC).
2,212017,984 acciones de la Serie "B"
15,056,745 acciones de la Serie C
50.339% de las acciones con derecho a voto.
Anheuser Busch Mexico Holding, S. de R.L. de C.V.
2,032570,943 acciones de la Serie C
45.94% de las acciones con derecho a voto.
Participacin accionaria de forma agregada de los Consejeros y Directivos Relevantes de Grupo
Modelo que tengan una tenencia individual mayor al 1% y menor al 10%.
A la fecha del presente Reporte Anual, ninguno de los consejeros de Grupo Modelo mantiene posiciones
accionarias de la Compaa por un porcentaje mayor al 1% del capital social.
rgano Intermedio de Administracin

76

Mediante Asamblea General Extraordinaria y Ordinaria de Accionistas de Grupo Modelo de fecha 22 de agosto
de 2013, se resolvi, entre otros asuntos, que las funciones que hasta esa fecha venan desempeando de
manera separada un Comit de Auditora y un Comit de Prcticas Societarias, fueran realizadas, a partir de
esa fecha, por un solo rgano colegiado que concentrara las funciones de auditora y de prcticas societarias,
de acuerdo con lo dispuesto por el artculo 25 de la Ley. De tal suerte, a partir del 22 de agosto de 2013, Grupo
Modelo cuenta con un Comit de Auditora y Prcticas Societarias por el cual se auxilia el Consejo de
Administracin.
Los miembros actuales de dicho Comit de Auditora y Prcticas Societarias fueron designados en la misma
Asamblea General Extraordinaria y Ordinaria de Accionistas de Grupo Modelo, y ratificados por el Consejo de
Administracin mediante sesin de fecha 23 de abril de 2015. Adicionalmente, en Asamblea General Anual
Ordinaria de Accionistas de fecha 23 de abril de 2015, se ratific al Presidente de dicho Comit de Auditora y
de Prcticas Societarios.
A la fecha de este Reporte Anual, el Comit de Auditora y Prcticas Societarias se encuentra integrado de la
siguiente manera:
Comit de Auditora y Prcticas Societarios
Luis Fernando de la Calle Pardo
Presidente
Jaime Serra Puche
Vocal
Luis Burgueo Coln
Vocal
El Comit de Auditora y Prcticas Societarias auxilia al Consejo de Administracin en el desempeo de las
actividades que conforme a la LMV y a los estatutos sociales vigentes le son asignadas.

77

d)

ESTATUTOS SOCIALES Y OTROS CONVENIOS

Facultad del Consejo de Administracin para establecer planes de compensacin de ejecutivos

Conforme a la LMV, le corresponde al Consejo de Administracin aprobar, previa opinin del Comit encargado
de las funciones de prcticas societarias (Comit de Auditora y Prcticas Societarias, en este caso), la
retribucin integral del Director General as como las polticas para la designacin y retribucin de los dems
Directivos Relevantes. Ver artculo trigsimo sexto de los estatutos sociales que se incluyen en el Anexo C del
presente Reporte Anual.
En cumplimiento con la legislacin mexicana aplicable, el Comit de Auditoria y Prcticas Societarias, revisa la
retribucin del Director General y los Directivos Relevantes.
Convenios que tengan por efecto retrasar, prevenir, diferir o hacer ms onerosos los cambios de
Control
En relacin con esta seccin favor de remitirse al siguiente apartado denominado Fideicomisos que limiten
derechos corporativos de las acciones.
Fideicomisos que limiten derechos corporativos de las acciones
A la fecha del presente Reporte Anual, no existen fideicomisos o instrumentos que limiten derechos
corporativos de las acciones.
Modificaciones realizadas a los estatutos sociales
En Asamblea General Extraordinaria de Accionistas celebrada el 20 de julio de 2012, se acord incrementar la
parte fija del capital social, por lo que se modificaron los artculos Sexto, Sptimo inciso c), Vigsimo Noveno y
Cuadragsimo Primero de los estatutos sociales de la Compaa.
En Asamblea General Extraordinaria de Accionistas celebrada el 22 de agosto de 2013 se aprob la reforma de
los Artculos Vigsimo Noveno y Trigsimo Segundo de los estatutos sociales de la Compaa.
En Asamblea General Extraordinaria de Accionistas de fecha 13 de diciembre de 2013, se aprob la
modificacin integral de los estatutos sociales de la Compaa.
Posteriormente, con fecha 12 de marzo de 2014, se llev a cabo una Asamblea Extraordinaria de Accionistas,
que aprob la modificacin al Artculo Segundo de los estatutos sociales de la Compaa, para quedar
redactado de la siguiente forma:
ARTCULO SEGUNDO. El objeto social ser la realizacin (directa o indirectamente, a travs de sus
subsidiarias) de las actividades que enseguida se indican, as como la consecucin de los objetivos que
cada una de dichas actividades involucra:
I.

Promover, constituir, organizar, explotar, adquirir y tomar participacin en el capital social y/o
patrimonio de todo tipo de sociedades mercantiles o civiles, asociaciones o empresas, ya sean
industriales, comerciales, de servicios o de cualquier otra ndole, tanto nacionales como extranjeras,
as como participar en su administracin o liquidacin, procurando llevar a cabo todos los actos que
resulten necesarios o convenientes para integrar a la sociedad y a sus subsidiarias en el modelo de
negocio del grupo de intereses econmicos al que pertenece.

II.

Adquirir, bajo cualquier ttulo legal, acciones, intereses, participaciones o partes sociales de cualquier
tipo de sociedades mercantiles o civiles, ya sea formando parte de su constitucin o mediante
adquisicin posterior, as como enajenar, disponer y negociar tales acciones, intereses,
participaciones o partes sociales, incluyendo cualesquier otros ttulos-valor.

78

III.

Recibir de otras sociedades y personas, as como proporcionar a otras sociedades y personas (directa
o indirectamente a travs de las personas a quienes as lo encomiende), cualesquier servicios que
sean necesarios para el logro de sus finalidades u objetos sociales, tales como servicios
administrativos, financieros, de tesorera, auditora, mercadotecnia, contables, elaboracin de
programas y manuales, anlisis de resultados de operacin, evaluacin de informacin sobre
productividad y de posibles financiamientos, preparacin de estudios acerca de la disponibilidad de
capital, asistencia tcnica, asesora, consultora, entre otros.

IV. Obtener, adquirir, transmitir, disponer, desarrollar, hacer mejoras, utilizar, otorgar y recibir licencias o
disponer, bajo cualquier ttulo legal, de toda clase de patentes, marcas, modelos de utilidad, diseos
industriales, secretos industriales, certificados de invencin, avisos y nombres comerciales, y
cualesquier otros derechos de propiedad industrial, as como derechos de autor, ya sea en Mxico o
en el extranjero.
V.

Obtener toda clase de financiamientos, prstamos o crditos, emitir obligaciones, bonos y papel
comercial, sin o con el otorgamiento de garanta real mediante prenda, hipoteca, fideicomiso o bajo
cualquier otro ttulo legal.

VI. Otorgar cualquier tipo de financiamiento o prstamo a personas o sociedades mercantiles o civiles,
empresas e instituciones, con las cuales la sociedad tenga relaciones de negocios o en las cuales la
sociedad sea titular de participaciones sociales, recibiendo o no garantas reales, siempre y cuando
tales operaciones estn permitidas por la legislacin de la materia.
VII. Otorgar toda clase de garantas reales, personales y avales o constituirse en obligada solidaria de
obligaciones o ttulos de crdito a cargo de personas, sociedades, asociaciones e instituciones en las
cuales la sociedad tenga inters o participacin, o con las cuales la sociedad tenga relaciones de
negocios, constituyndose en garante, fiador y/o avalista de tales personas.
VIII. Suscribir, girar, librar, aceptar, endosar y avalar toda clase de ttulos de crdito.
IX. Realizar, supervisar o contratar, a travs de terceros, toda clase de construcciones, edificaciones o
instalaciones para oficinas o establecimientos de cualquier ndole.
X.

Llevar a cabo, a travs de terceros, programas de capacitacin y desarrollo, as como trabajos de

investigacin.

XI. Directa o indirectamente a travs de terceros con quienes as lo contrate, dar o tomar en
arrendamiento o en comodato, as como adquirir, poseer, permutar, enajenar, transmitir, disponer o
gravar la propiedad o posesin de toda clase de bienes muebles e inmuebles, incluyendo cualesquier
derechos reales o personales sobre ellos, que sean necesarios o convenientes para su objeto social o
para las operaciones u objetos sociales de las sociedades mercantiles o civiles, asociaciones e
instituciones en las que la sociedad tenga inters o participacin de cualquier naturaleza.
XII. Actuar como comisionista, mediador, representante, o intermediario de cualquier persona o sociedad,
as como realizar cualquiera de dichas designaciones respecto de cualquier persona o sociedad, para
que desempee el carcter de que se trate para beneficio de la sociedad o sus subsidiarias.
XIII. Determinar el sentido del voto de las acciones y, en general, participaciones de que sea titular la
sociedad en el capital social de sus subsidiarias.
XIV. En general, realizar todos los actos y operaciones conexos, accesorios o accidentales, que sean
necesarios o convenientes para la realizacin de los objetos anteriores y celebrar todo tipo de
contratos y convenios con terceros, incluyendo con accionistas de la sociedad, en los cuales se
establezcan derechos y obligaciones a cargo de la sociedad y las contrapartes, procurando
consistentemente integrar a la sociedad y a sus subsidiarias en el modelo de negocio del grupo
econmico al que pertenece.

79

En la consecucin de su objeto social, la sociedad procurar llevar a cabo los actos que resulten
necesarios o convenientes para integrar a la sociedad y a sus subsidiarias en el modelo de negocio del
grupo de intereses econmicos al que pertenece."
Se adjuntan al presente documento, como Anexo D, los estatutos sociales vigentes de Grupo Modelo,
excepto para el artculo segundo, cuyo texto vigente es el transcrito en esta seccin.
Derechos Corporativos de cada tipo de Acciones Emitidas
Cada accin comn u ordinaria de las Series B y C conferir derecho a un voto en las Asambleas Generales
de Accionistas. Ver artculo sexto de los estatutos sociales en el Anexo D de este Reporte Anual.
Clusulas estatutarias que establecen ciertos lmites a la Administracin y Qurum
Los estatutos sociales de Grupo Modelo exigen un porcentaje mnimo de asistencia a las Asambleas de
Accionistas as como un porcentaje mnimo de votacin en las mismas, para decidir sobre algunos asuntos.
Favor de remitirse a los artculos vigsimo sptimo y vigsimo octavo de los estatutos sociales que se anexan
al presente documento como Anexo D, para conocer los porcentajes a que se refiere el presente apartado.
Asimismo, los estatutos sociales de Grupo Modelo establecen ciertos lmites, en el artculo trigsimo segundo,
a la Administracin, enlistando en su artculo trigsimo sexto las facultades conferidas al Consejo de
Administracin.
Derechos de Minora
Los estatutos sociales de Grupo Modelo incluyen derechos de minoras para sus accionistas, como se puede
observar en los artculos dcimo noveno y vigsimo noveno del contrato social. Ver Anexo C del presente
Reporte Anual.
Gobierno Corporativo
Grupo Modelo ha instrumentado las disposiciones de Gobierno Corporativo que establece la Ley del Mercado
de Valores, incluyendo la participacin de consejeros independientes, un Comit de Auditora y Prcticas
Societarias, de conformidad con lo que establecen los artculos vigsimo noveno, trigsimo, trigsimo primero,
trigsimo segundo, trigsimo quinto, trigsimo sexto y trigsimo noveno del contrato social. Ver Anexo D .
Cabe mencionar que en la sesin del Comit de Auditora y Prcticas Societarias celebrada el da 9 de febrero
de 2015 se aprobaron las polticas de Grupo Modelo en materia de auditora y prcticas societarias, ajustadas
a las polticas globales de AB InBev.
Adquisicin de Acciones Propias
El artculo cuadragsimo sexto, as como los artculos dcimo cuarto y dcimo quinto de los estatutos sociales
de Grupo Modelo, consideran la posibilidad de adquirir acciones propias. Ver Anexo D del presente Reporte
Anual.

80

5.

MERCADO DE CAPITALES

a)

ESTRUCTURA ACCIONARIA

La combinacin de negocios entre AB InBev y Grupo Modelo, se complet a travs de una serie de pasos para
simplificar la estructura corporativa de Grupo Modelo.
El 23 de abril de 2013, como parte de una reorganizacin de estructura corporativa de pre-cierre, AB InBev llev
a cabo un incremento de capital en Diblo de $11749,769 (959 millones de Dlares), y el 24 de abril de 2013
surti efectos la fusin entre Grupo Modelo, Diblo y Difa.
Como resultado de la fusin entre Diblo, Difa y Grupo Modelo, se realizaron cambios en la estructura accionaria
de Grupo Modelo en los siguientes trminos:

Se le otorgaron a AB InBev 1,070000,000 nuevas acciones Serie B y 15056,745 acciones Serie C por
las acciones de las que previamente era propietaria en Grupo Modelo;

Se le otorgaron a los accionistas de Difa 103278,679 acciones Serie C en retribucin a su

participacin en Difa antes de la fusin.

Derivado de lo anterior, la estructura accionaria de Grupo Modelo fue simplificada y todas las acciones que
previamente no eran propiedad de AB InBev o que fueron emitidas a favor de AB InBev como resultado de la
fusin, se convirtieron en acciones Serie C con derecho a voto. Esta estructura accionaria y la emisin de
acciones a favor de AB InBev fueron aprobadas por la Asamblea de Accionistas celebrada el 20 de julio de
2012.
El 2 de mayo de 2013 AB InBev, a travs de AB Mxico, inici la OPA para adquirir, a travs de la BMV, las
acciones Serie C representativas del capital social de Grupo Modelo de las cuales no era titular en dicha
fecha. En cumplimiento a lo dispuesto por la legislacin mexicana aplicable, los trminos de la OPA fueron
revisados por los miembros del Consejo de Administracin de Grupo Modelo, que determin que el precio
ofrecido de EUA$9.15 Dlares por accin era justo para los accionistas de Grupo Modelo, tomando en cuenta la
opinin del entonces Comit de Prcticas Societarias y la opinin financiera de Morgan Stanley & Co. La OPA
concluy el 31 de mayo de 2013 con un total de 1,966,744,040 acciones ofrecidas y adquiridas, equivalente al
89% de las acciones Serie C en circulacin de Grupo Modelo que no eran propiedad de AB InBev.
El 4 de junio de 2014, la OPA fue liquidada y como resultado de la misma, AB InBev adquiri aproximadamente
el 95% de las acciones en circulacin de Modelo, tomando en consideracin la participacin accionaria que AB
InBev tena en Grupo Modelo antes de la OPA.
Adicionalmente, el 4 de junio de 2013 AB Mxico constituy el Fideicomiso, que a partir de dicha fecha y
durante un periodo de 25 meses, mantiene una posicin contina de compra de acciones a los accionistas de
Grupo Modelo que no participaron en la OPA, al mismo precio de EUA$9.15 Dlares por accin. Conforme al
folleto informativo de la OPA y al Fideicomiso, el fiduciario est obligado a rendir un informe trimestral respecto
de las adquisiciones de acciones realizadas por el Fideicomiso. En este sentido, los ltimos informes
trimestrales rendidos por el Fideicomiso, previo a la publicacin del presente Reporte Anual informaron lo
siguiente: (i) en su informe al 30 de noviembre de 2014, inform que haba adquirido un total de 114359,227
acciones Serie C en el perodo del 1 de septiembre de 2014 al 30 de noviembre de 2014, quedando
pendientes de adquirir 50067,880 acciones Serie C. y (ii) en su informe al 31 de marzo de 2015, inform que
haba adquirido 26,369 acciones Serie C durante el perodo del 1 de diciembre de 2014 al 28 de febrero de
2015, quedando pendientes por comprar 50041,511 acciones Serie C , que representan aproximadamente el
1.3% del capital social de Grupo Modelo.

81

Al 31 de diciembre de 2014 el capital social de Grupo Modelo se encuentra integrado por 2,212,017,984
acciones ordinarias con derecho a voto Serie B y 2,212,096,187 acciones ordinarias con derecho a voto Serie
C, sin expresin de valor nominal, que se integran como sigue:

Descripcin

31 de diciembre de 2014
Importe
(miles de Pesos)

Capital Fijo:
Acciones Serie C
Capital Variable:
Acciones Serie B
Suma
Efecto de Actualizacin Hasta Diciembre de 1997
Total

No. Acciones

$2,180,378

2,212,096,187

$1,733,284

2,212,017,984

$3,913,662
$7,098,464
$11,012,126

4,424,114,171
4,424,114,171

La Asamblea General Ordinaria de Accionistas de Grupo Modelo celebrada el 23 de abril de 2015, aprob
mantener en $3,900000,000.00 (tres mil novecientos millones de Pesos 00/100 M.N.) el monto mximo de
recursos que podrn destinarse a la compra de acciones propias; en el concepto de que esta cantidad slo se
podr destinar a la adquisicin de acciones de la Serie C.

82

b)

COMPORTAMIENTO DE LA ACCIN GMODELO SERIE C EN EL MERCADO DE VALORES

OPERACIN BURSTIL ANUAL

Ao
2010
2011
2012
2013
2014

Precio
mximo
76.75
91.00
124.84
126.06
135.36

Volumen
403,294,400
304,940,100
6606,523,401
2,516,526,775
114,705,195

Precio
mnimo
60.01
63.00
78.41
104.15
119.75

Precio
cierre
76.44
88.49
116.02
119.54
134.83

OPERACIN BURSTIL TRIMESTRAL

Ao

Trimestre

2012
2012
2012
2012
2013
2013
2013
2013
2014
2014
2014
2014
2015

I
II
III
IV
I
II
III
IV
I
II
III
IV
I

Volumen
115,803,609
197,700,741
222,511,874
160,356,146
351,816,694
2,110,376,776
3,533,176
50,800,129
258,338
47,688
114,362,546
36,623
5,900

Precio
mximo
91.40
120.00
124.84
117.50
116.95
124.58
126.06
123.86
128.00
125
123.44
135.36
141.00

Precio
mnimo
78.41
81.85
114.76
111.11
104.15
108.75
112.10
115.00
115.02
114.67
116.02
122.72
134.03

Precio
Cierre
89.21
117.96
116.03
116.02
111.95
117.97
120.97
119.54
121.18
118.67
123.44
134.83
141.00

Precio
mximo
124.26
125.76
135.36
134.48

Precio
mnimo
122.72
124.64
131.60
134.03

Precio
cierre
124.26
125.76
134.83
134.48

141.00

137.01

141.00

OPERACIN BURSTIL MENSUAL

Ao

Mes

2014
2014
2014
2015
2015
2015

Octubre
Noviembre
Diciembre
Enero
Febrero
Marzo

Volumen
9,293
4,821
22,509
3,712
No oper
2,135

La accin GMODELO C cotiza desde febrero de 1994 en la BMV.

En marzo de 2015 la accin GMODELO C se ubic en el lugar 133 con una calificacin de bursatilidad de
.1400 en una escala de cero a diez, y se califica como de Mnima Bursatilidad. Por lo anterior, los accionistas
podran tener problemas para vender sus acciones en el mercado. No obstante lo anterior, con fecha 4 de junio
de 2013 se constituy el Fideicomiso, mismo que mantiene una posicin continua de compra de las acciones
representativas del capital social de Grupo Modelo en la BMV. Como consecuencia de la OPA y de la actividad
del Fideicomiso, a la fecha del presente Reporte Anual, AB InBev es titular, directa o indirectamente, de
aproximadamente el 99% de las acciones representativas del capital social de Grupo Modelo.
A partir de la OPA, mediante la cual AB InBev adquiri (a travs de AB Mxico) el 89% de las acciones Serie
C de Grupo Modelo y derivado de la constitucin del Fideicomiso, mismo que mantiene una posicin continua
de compra de las acciones representativas del capital social de Grupo Modelo en la BMV, el volumen operado
de la accin GMODELO C se se ubic en el lugar 133 con una calificacin de bursatilidad de .1400 en una
escala de cero a diez, y se califica como de Mnima Bursatilidad.

83

Tambin se cotizan las acciones Serie C de Grupo Modelo en el mercado Latibex bajo el smbolo XGMD.
Hasta el 29 de abril de 2011 se cotizaban a razn de 10 acciones por cada Unidad de Cotizacin, y a partir del
2 de mayo de 2011, una accin Serie C por cada Unidad de Cotizacin.
Los precios de XGMD durante 2013 y los primeros meses de 2014 fueron como sigue (en euros):
Ao 2013
Ene-31
Feb-28
Mar-29
Abr-30
May-31
Jun-28
Jul-31
Ago-30
Sep-30
Oct-31
Nov-29
Dic-31

Precio
6.47
6.88
7.09
6.93
6.94
7.28
6.86
7.10
6.65
6.60
6.80
6.65

Ao 2014
Ene-31
Feb-28
Mar-31
Abr-30
May-31
Jun-28
Jul-31
Ago-30
Sep-30
Oct-31
Nov-29
Dic-31

Precio
6.57
6.75
6.68
6.70
6.75
No Oper
6.96
No Oper
6.88
No Oper
7.15
No Oper

Ao 2015
Ene-31
Feb-28
Mar-31

* La equivalencia de una unidad de cotizacin es de una accin Serie C.

Fuente : http://www.latibex.com/esp/home.htm

84

Precio
7.41
No Oper
No Oper

c)

FORMADOR DE MERCADO

Grupo Modelo no ha suscrito contrato con algn intermediario burstil que preste los servicios de Formador de
Mercado para la accin Serie C, representativa del capital social de Grupo Modelo.

85

7.

ANEXOS

A)

INFORME DEL COMIT DE AUDITORA Y PRCTICAS SOCIETARIAS.

B)

ESTADOS FINANCIEROS AL 31 DE DICIEMBRE DE 2014 Y 2013 DICTAMINADOS POR

EL AUDITOR EXTERNO.

C)

ESTADOS FINANCIEROS AL 31 DE DICIEMBRE DE 2013 Y 2012 DICTAMINADOS POR

EL AUDITOR EXTERNO.

D)

ESTATUTOS SOCIALES VIGENTES.

88

A) INFORME DEL COMIT DE DE AUDITORA

Y PRCTICAS SOCIETARIAS.

89

B) ESTADOS FINANCIEROS AL 31 DE
DICIEMBRE
DE
2014
Y
2013
DICTAMINADOS
POR
EL
AUDITOR
EXTERNO.

90

Grupo Modelo, S. A. B. de C. V. y Subsidiarias

Estados Financieros Consolidados Dictaminados
31 de diciembre de 2014 y 2013

Grupo Modelo, S. A. B. de C. V. y subsidiarias

ndice
31 de diciembre de 2014 y 2013
Contenido

Pgina

Dictamen de los auditores independientes ................................................................................... 1, 2 y 3

Estados Consolidados de Situacin Financiera ................................................................................. 4
Estados Consolidados de Resultados Por funcin de gastos
y Estados Consolidados de Resultados Integrales............................................................................. 5
Estados Consolidados de Variaciones en el Capital Contable ........................................................... 6
Estados Consolidados de Flujos de Efectivo ..................................................................................... 7
Notas a los Estados Financieros Consolidados ............................................................................. 8 a 65

Grupo Modelo, S. A. B. de C. V. y Subsidiarias

Estados Consolidados de Situacin Financiera

Al 31 de diciembre de 2014 y 2013

(Cifras en miles de pesos mexicanos, segn lo explica la Nota 3)

Activo

2014

CIRCULANTE:
Efectivo y equivalentes de efectivo (Nota 8)
Cuentas y documentos por cobrar, neto (Nota 9)
Anheuser-Busch Mxico Holding, S. de R.L. de C.V. Tenedora (Notas 1, 4 y 27)
Impuestos a las utilidades a favor (Nota 16)
Inventarios (Notas 4 y 10)
Instrumentos financieros derivados (Nota 25)
Pagos anticipados por publicidad y otros (Nota 27)

92,859,566
3,092,623
20,903,550
537,550
7,134,951
4,447,118

2013
$

128,975,358
Activos mantenidos para su venta (Nota 3DD)

99,823,366
12,557,587
456,645
6,212,323
172,003
1,291,771
120,513,695

1,116,768

843,191

130,092,126

121,356,886

NO CIRCULANTE:
Cuentas y documentos por cobrar a largo plazo (Nota 9)
Inversiones en asociadas (Nota 11)
Propiedades, planta y equipo - Neto (Nota 12)
Pagos anticipados por publicidad y otros (Nota 27)
Activos intangibles y crdito mercantil - Neto (Nota 13)
Impuestos a la utilidad diferidos (Nota 16)

513,345
806,702
50,635,550
550,091
12,166,992
997,077

737,948
1,472,178
55,155,027
884,132
13,222,539
-

Suma el activo no circulante

65,669,757

71,471,824

Suma el activo circulante

Suma el activo

$ 195,761,883

192,828,710

9,534,629
1,156,724
82,037
1,747,858
1,274,429
333,726
1,252,066
816,697
7,878,352

Pasivo
CIRCULANTE:
Proveedores y otras cuentas por pagar (Nota 14)
Anheuser-Busch Mxico Holding, S. de R.L. de C.V. Tenedora (Notas 1, 4 y 27)
Provisiones (Nota 15)
Impuesto especial sobre produccin y servicios por pagar
Participacin de los trabajadores en las utilidades
Instrumentos financieros derivados (Nota 25)
Descuentos cobrados por anticipado (Notas 4 y 5)
Pasivo financiero con inversionistas de participacin no controladora en subsidiarias (Nota 28)
Impuesto sobre la renta por desconsolidacin fiscal (Nota 16)
Impuestos a la utilidad por pagar (Nota 16)
Suma el pasivo circulante
NO CIRCULANTE:
Provisiones (Nota 15)
Impuestos a la utilidad diferidos (Nota 16)
Beneficios a los empleados (Nota 17)
Pasivo financiero con inversionistas de participacin no controladora
en subsidiarias (Nota 28)
Descuentos cobrados por anticipado (Notas 4 y 5)
Suma pasivo no circulante

13,113,884
20,313,567
108,704
1,686,290
636,741
10,232
466,906
36,336,324

24,076,518

6,806,857
1,548,344

495,122
3,672,050
728,341

451,313
2,013,872

8,355,201

7,360,698

44,691,525

31,437,216

Capital social

11,012,126

11,012,126

Prima en suscripcin de acciones

23,922,337

23,922,337

104,181,420
8,678,992

74,810,277
48,510,252

112,860,412

123,320,529

Suma el pasivo
Capital Contable (Nota 18)

Utilidades acumuladas:
Por aplicar
Del ejercicio

Reservas
Suma el capital contable
Suman el pasivo y el capital contable

3,275,483

3,136,502

151,070,358

161,391,494

$ 195,761,883

192,828,710

Las notas adjuntas son parte integrante de estos estados financieros consolidados, los cuales fueron autorizados para su emisin el 30 de marzo
de 2015 por los funcionarios que se indican al calce de los estados financieros consolidados.
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Director General

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Estados Consolidados de Resultados- por funcin de gastos y Estados

Consolidados de Resultados Integrales
Por los ejercicios anuales terminados el 31 de diciembre de 2014 y 2013
(Cifras en miles de pesos mexicanos, segn lo explica la Nota 3, excepto utilidades por accin)
ESTADOS CONSOLIDADOS DE RESULTADOS
Ventas de cerveza (Nota 4)
Otros ingresos normales (Notas 4 y 19)
Ingresos netos obtenidos en actividades de agente (Notas 3Y., 4 y 27)

2014

2013

$ 23,951,940
8,327,647
841,817

$ 77,219,372
11,383,339
-

33,121,404

88,602,711

Costo de ventas (Notas 4,12, 13, 20 y 21)

20,733,991

40,402,036

Utilidad bruta

12,387,413

48,200,675

3,053,673
1,404,292

17,148,172
5,913,964

4,457,965

23,062,136

(2,281,364)

(6,754,158)

Gastos de operacin (Notas 4,12, 13, 20 y 21):

Venta y distribucin
Administracin

Otros gastos - Neto (Notas 4 y 22)

Participacin en los resultados de asociadas (Nota 11)

6,165

165,144

Utilidad de operacin antes de partidas no recurrentes

5,654,249

18,549,525

Ganancias no recurrentes (Notas 4 y 5)

50,730,820

Utilidad de operacin

5,654,249

69,280,345

Ingresos financieros
Gastos financieros

9,932,773
(4,268,788)

6,301,378
(4,404,493)

Ingresos financieros, neto (Nota 24)

Utilidad antes de provisin para impuestos a la utilidad
Impuestos a la utilidad (Nota 16)
Utilidad neta consolidada del ejercicio

5,663,985

1,896,885

11,318,234

71,177,230

2,639,242

22,666,978

8,678,992

$ 48,510,252

8,678,992

$ 48,510,252

299,536

197,517

ESTADOS CONSOLIDADOS DE RESULTADOS INTEGRALES

Utilidad neta consolidada del ejercicio
Otras partidas de la utilidad integral (Partidas que no sern recicladas a
utilidad del ejercicio):
Remediciones de beneficios a empleados, neto de impuestos (Nota 17)
Otras partidas de la utilidad integral (Partidas que pudieran ser recicladas
a utilidad del ejercicio):
Efecto de conversin de moneda extranjera (Nota 3F)
Cobertura de flujos de efectivo, neto de impuestos (Nota 25)

2,185,665
80,957

Utilidad integral consolidada

(158,135)

$ 11,245,150

$ 48,549,634

UTILIDAD POR ACCIN

Utilidad por accin bsica (Notas 3BB y 23)

1.9617

12.0432

Ver Notas 1e. y 4, en donde se explica el cambio en las operaciones del Grupo durante 2014
Las notas adjuntas son parte integrante de estos estados financieros consolidados, los cuales fueron autorizados para su emisin el 30 de
marzo de 2015 por los funcionarios que se indican al calce de los estados financieros consolidados.

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Estados Consolidados de Variaciones en el Capital Contable

Por los ejercicios anuales terminados el 31 de diciembre de 2014 y 2013
(Cifras en miles de pesos mexicanos, segn lo explica la Nota 3)
Capital contable atribuible de Participacin Controladora
Reservas
Prima en
suscripcin
de acciones

Capital
social
Saldos al 31 de diciembre de 2012

$ 9,925,397

1,090,698

Utilidades
acumuladas
$

Transacciones con los accionistas:

Pago de dividendos a razn de 3.572 pesos
por accin en circulacin (Nota 18)

65,071,040

Reserva
legal
$ 3,275,483

Total
participacin
controladora

Reservas
$

19,154

(11,558,202)

79,381,772

Participacin
no controladora
$

656,540

11,686,335

Incremento en el capital social por canje de acciones

a la adquisicin de Direccin de Fbricas, S.A. de C.V.
(Notas 4,5 y 18)

430,189

11,145,304

12,342,875

21,099,922
1,086,729

22,831,639

9,541,720

Utilidad integral
Utilidad neta del ejercicio
Remediciones de beneficios a los empleados, neto
de impuestos (Nota 17)

Saldos al 31 de diciembre de 2013

$ 23,922,337

Utilidad integral
Utilidad neta del ejercicio
Remediciones de beneficios a los empleados, neto
de impuestos (Nota 17)

123,320,529

$ 3,275,483

(34,584)
7,849,110

(158,135)

(158,135)

48,549,634

($ 138,981)

$ 161,391,494

(158,135)

48,549,634
$

(21,688,172)

161,391,494

(21,688,172)

121,886

121,886

(21,566,286)

(21,566,286)

(21,566,286)

8,678,992

8,678,992

8,678,992

299,536

299,536

299,536

8,978,528
$

(25,610,978)

197,517

Efecto de conversin de moneda extranjera (Nota 3F)

$ 23,922,337

33,460,088

197,517

Reserva por contabilidad de cobertura de flujos de efectivo,

neto de impuestos (Nota 25)

Total utilidad integral

(21,134,506)

197,517

121,886

Total de transacciones con los accionistas

11,575,493

21,099,922

48,510,252

(21,688,172)

Pago basado en acciones (Nota 3U)

$ 11,012,126

11,749,769

48,510,252

48,707,769

Transacciones con los accionistas:

Disminucin de utilidades acumuladas por
venta de Marcas Modelo (Nota 5.1)

Saldos al 31 de diciembre de 2014

(158,135)

$ 11,012,126

(593,106)

48,510,252

Reserva por contabilidad de cobertura de flujos de efectivo,

neto de impuestos (Nota 25)
-

(3,883,366)

11,575,493

Eliminacin de participacin no controladora (Nota 4)

104,992,750

(11,558,202)
(3,883,366)

Incremento en el capital social por canje de acciones

relacionado a la fusin con Diblo, S.A. de C.V.
(Notas 4, 5 y 18)

Total utilidad integral

Total
$

(11,558,202)

Pago de dividendos a accionistas no controladores

Total de transacciones con los accionistas

25,610,978

110,732,771

$ 3,275,483

80,957

80,957

80,957

2,185,665

2,185,665

2,185,665

2,266,622

11,245,150

11,245,150

$ 2,127,641

$ 151,070,358

151,070,358

Las notas adjuntas son parte integrante de estos estados financieros consolidados, los cuales fueron autorizados para su emisin el 30 de marzo de 2015 por los funcionarios que se indican al calce de los estados financieros consolidados.

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Estados Consolidados de Flujos de Efectivo

Por los ejercicios anuales terminados el 31 de diciembre de 2014 y 2013
(Cifras en miles de pesos mexicanos segn lo explica la Nota 3)
Actividades de operacin

2014

Utilidad antes de provisin para impuestos a la utilidad

Depreciacin, amortizacin y deterioro (Notas 12 y 13)
Prdida (utilidad) por venta de propiedades, planta y equipo, intangibles, asociadas y activos
mantenidos para su venta (Nota 22)
Participacin en los resultados de asociadas (Nota 11)
Ingresos por intereses devengados
Costo (beneficio) neto del periodo por beneficios a los empleados
Costo del plan de contribucin definida de beneficios a los empleados del ao,
cubierto con activos del plan de beneficios definidos (Nota 17)
Deterioro de inventarios
Prdida (utilidad) por venta de subsidiarias, neto (Notas 4, 5 y 20)
(Aplicacin) incremento en provisin para deterioro de cuentas por cobrar
Incremento de provisiones
Pago basado en acciones
Reserva para baja de valor en inversiones de asociadas y activos mantenidos para venta
Amortizacin de descuentos cobrados por anticipado
Ganancia en valuacin de inversin previamente mantenida en
Direccin de Fbricas, S. A. de C. V. (asociada)
Flujos de operacin antes de cambios en capital de trabajo
Cuentas por cobrar a partes relacionadas
Cuentas y documentos por cobrar
Inventarios
Pagos anticipados y otros
Cuentas por pagar a partes relacionadas
Proveedores y otras cuentas por pagar
Ingresos por intereses cobrados

2013

$ 11,318,234

$ 71,177,230

4,696,568

4,752,103

(380,783)
(6,165)
(325,498)
124,331

400,138
(165,144)
(880,536)
(1,143,065)

273,094
(125,040)
683,125
(398,216)
31,160
121,886
32,292
-

168,296
(53,538,319)
824,370
(46,269)
(490,260)

(2,341,796)

16,044,988

18,716,748

(21,461,090)
2,854,713
(1,230,549)
2,162,862
20,112,615
5,078,700
325,498

(796,152)
865,149
3,866,518
1,407,865
1,393,949
1,339,751
880,536

Sub-total

23,887,737

27,674,364

Descuentos cobrados por anticipado

Impuestos a la utilidad pagados

(8,001,485)

3,756,198
(5,062,174)

Flujos de efectivo de actividades de operacin

15,886,252

26,368,388

Actividades de inversin
Disminucin (incremento) de capital en asociadas (Nota 11)
Aumento de efectivo relacionado a combinacin de negocios de
Direccin de Fbricas, S. A. de C. V.
Cobros por venta de subsidiarias y derechos de marcas a perpetuidad
Impuestos a la utilidad pagados por la venta de subsidiarias
Dividendos cobrados de asociadas (Nota 11)
Adquisicin de propiedades, planta y equipo e intangibles
Disminucin en efectivo y equivalentes de efectivo por ventas de
subsidiarias, neto de consideracin cobrada (Notas 5.1 y 27)
Cobros por venta de propiedades, planta y equipo e intangibles, asociadas y activos
mantenidos para su venta

102,000
24,000
(4,763,585)
(4,930,030)

(11,772)
948,177
57,302,838
(10,717,544)
151,522
(4,262,468)
-

6,246,465

4,723,904

(3,321,150)

48,134,657

Disminucin de utilidades acumuladas por venta de Marcas Modelo (Nota 5.1 y 27)
Incremento en el capital contable por fusin de Diblo, S. A. de C. V.
Pago de prstamos
Dividendos pagados a accionistas de participacin controladora (antes de
combinaciones de negocios en 2013)
Dividendos pagados a accionistas de participacin no controladora (antes de
combinaciones de negocios en 2013)

(21,688,172)
-

11,749,769
(858,353)

(11,558,202)

(3,883,366)

Flujos netos de efectivo de actividades de financiamiento

(21,688,172)

(4,550,152)

(9,123,070)
2,159,270
99,823,366

69,952,893
751,699
29,118,774

Flujos netos de efectivo de actividades de inversin

Actividades de financiamiento

(Disminucin) incremento neto de efectivo y equivalentes de efectivo

Efecto de variacin de tipo de cambio
Efectivo y equivalentes de efectivo al principio del periodo
Efectivo y equivalentes de efectivo al final del periodo

$ 92,859,566

$ 99,823,366

Transacciones sin flujo de efectivo- Combinacin de negocios con asociada y ventas de subsidiarias (ver Notas 4 y 5)
Las notas adjuntas son parte integrante de estos estados financieros consolidados, los cuales fueron autorizados para su emisin el 30 de
marzo de 2015 por los funcionarios que se indican al calce de los estados financieros consolidados.
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Notas a los Estados Financieros Consolidados
31 de diciembre de 2014 y 2013

(Cifras expresadas en miles de pesos mexicanos segn se explica en la Nota 3, excepto tipos de cambio,
nmeros de acciones y cifras expresadas en dlares)

Nota 1 - Informacin general:

a. La actividad preponderante de Grupo Modelo, S. A. B. de C. V. (Grupo Modelo) y subsidiarias (el
Grupo), es la produccin, distribucin y venta de cerveza, la cual inici en 1925.
b. La principal actividad de Grupo Modelo, es la inversin en acciones de subsidiarias, las cuales se
dedican en su mayora a la produccin, distribucin y venta de cerveza en Mxico y en el extranjero.
c. Las acciones de Grupo Modelo estn listadas en la Bolsa Mexicana de Valores (bajo la clave de cotizacin GMODELO), y tiene su domicilio en Javier Barros Sierra 555, Colonia Zedec Santa Fe, en la
Ciudad de Mxico, Distrito Federal.
d. Los estados financieros consolidados del Grupo por el ao que termin el 31 de diciembre de 2014 y
2013, comprenden a Grupo Modelo y sus subsidiarias y la participacin en asociadas. La controladora
efectiva final del Grupo es Anheuser-Busch InBev NV/SA (AB InBev), la cual es una compaa listada
en la Bolsa de Valores de Blgica y de los Estados Unidos de Amrica. La controladora directa es
Anheuser Busch Mxico Holding, S. de R. L. de C. V. (ABMH), que a su vez es subsidiaria de AB
InBev.
e. Como se indica en la Nota 4, el 14 de marzo de 2014 el Grupo firm algunos contratos de agencia con
ABMH, mediante los cuales, una parte significativa de las operaciones de fabricacin, distribucin y
venta de cerveza y otros productos, se realizan bajo la supervisin y direccin de ABMH. Dichos
contratos comenzaron a operarse desde el segundo trimestre de 2014, por lo que a partir de esa fecha,
el Grupo transfiri a ABMH los principales riesgos y beneficios y comenz a actuar como agente
respecto a las operaciones mencionadas. Por lo anterior la informacin financiera al y por el ao
terminado el 31 de diciembre de 2014, no es comparativa con la presentada al y por el ao terminado
el 31 de diciembre de 2013 en lo que respecta a este cambio (Ver Nota 3Y).
f.

Los estados financieros consolidados que se acompaan fueron aprobados para su emisin el 30 de
marzo de 2015, por la Direccin General y la Vicepresidencia de Administracin y Finanzas y estn
sujetos a la aprobacin del Consejo de Administracin y la Asamblea de Accionistas de Grupo Modelo.

Nota 2 - Aseveracin de cumplimiento:

Los estados financieros consolidados han sido preparados de acuerdo con las Normas Internacionales de
Informacin Financiera (IFRS, por sus siglas en ingls) y el Comit de Interpretaciones (IFRIC por sus
siglas en ingls), emitidas por el International Accounting Standards Board (IASB por sus siglas en
ingls). El Grupo no ha aplicado anticipadamente algn nuevo requerimiento de IFRS que no sea efectivo
para 2014.
Nota 3 - Resumen de polticas contables significativas:
Las polticas contables que se describen a continuacin, han sido aplicadas consistentemente por el Grupo
en todos los periodos presentados en estos estados financieros consolidados.
(A) Bases de preparacin y medicin
Dependiendo de los requerimientos aplicables de IFRS, las bases de medicin utilizadas en la preparacin
de los estados financieros consolidados es el costo, valor neto de realizacin, valor razonable o valor de

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Notas a los Estados Financieros Consolidados
31 de diciembre de 2014 y 2013

recuperacin. En aquellos casos en que IFRS proporciona una opcin entre el costo y otra base de
medicin (por ejemplo remedicin sistemtica), el enfoque del costo es aplicado.
(B) Moneda funcional y de reporte
Las partidas incluidas en los estados financieros de cada una de las entidades que conforman el Grupo se
miden en la moneda del entorno econmico primario donde opera cada entidad, es decir, su moneda
funcional. Los estados financieros consolidados son presentados en pesos mexicanos y han sido redondeados a miles, a menos que se especifique lo contrario. La moneda funcional de Grupo Modelo y sus
subsidiarias es el peso mexicano al 2013. En 2014, la moneda funcional del Grupo es el peso mexicano,
excepto por las subsidiarias Gmodelo Corporation, Inc. y Gmodelo Europa, S.A.U., cuya moneda
funcional es el dlar americano y el euro, respectivamente. Este cambio es debido a la reorganizacin
operativa funcional que se menciona en la Nota 4.
(C) Uso de estimaciones y juicios crticos
La preparacin de estados financieros consolidados de conformidad con IFRS, requiere que la
Administracin realice juicios, estimaciones contables y utilice supuestos que afectan la aplicacin de
polticas y los montos reportados de activos y pasivos, ingresos y gastos. Las estimaciones y los supuestos
asociados se basan en la experiencia histrica y otros varios factores que se consideran razonables bajo las
circunstancias y que forman la base para realizar juicios sobre los valores reflejados de activos y pasivos,
que no necesariamente estn disponibles por medio de otras fuentes de informacin. Los resultados
reales pudieran diferir de estas estimaciones y juicios.
Las estimaciones y los supuestos subyacentes son revisadas de forma continua. Las revisiones a las estimaciones contables son reconocidas en el periodo en el que se llevaron a cabo, solo si dichas revisiones
afectan tal periodo, o son reconocidas en ese y en periodos futuros, si las revisiones afectaran ambos periodos.
Las reas que involucran un mayor grado de juicio o complejidad o las reas en las que los supuestos y
estimaciones son significativos para los estados financieros consolidados se describen en la Nota 6.
(D) Principios de consolidacin y otras participaciones
Subsidiarias.- Son todas aquellas entidades sobre las cuales Grupo Modelo tiene control. El Grupo
controla una entidad cuando est expuesto, o tiene derechos, a rendimientos variables debido a su
involucramiento en la entidad y tiene la facultad de afectar esos rendimientos a travs de su poder sobre
la entidad. Las subsidiarias se consolidan desde la fecha en que son controladas por el Grupo y se dejan
de consolidar cuando se pierde dicho control. Las transacciones, los saldos y las utilidades o prdidas no
realizadas resultantes de operaciones entre compaas del Grupo han sido eliminadas. Cuando el Grupo
pierde el control o la influencia significativa en una entidad, cualquier participacin retenida en dicha
entidad se mide a su valor razonable, reconociendo el efecto en resultados. Posteriormente, dicho valor
razonable es el valor en libros inicial para efectos de reconocer la participacin retenida como asociada, o
activo financiero, segn corresponda. Asimismo, los importes previamente reconocidos en otros resultados integrales en relacin con esa entidad se cancelan como si el Grupo hubiera dispuesto directamente
de los activos o pasivos relativos. Esto implica que los importes previamente reconocidos en otros resultados integrales se reclasifiquen a resultados en ciertos casos.
Asociadas.- son entidades en las que el Grupo tiene influencia significativa sobre sus polticas financieras
y operativas, sin que llegue a ejercer control. Esta influencia significativa es evidenciada generalmente
con la propiedad de entre 20% y 50% de las acciones con derecho a voto. En algunos casos, el Grupo
podra tener, directa o indirectamente, una participacin del 50% o ms de las acciones con derecho a
voto, y aun as, no tener el control. Las inversiones en asociadas se reconocen inicialmente a su costo y se

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Notas a los Estados Financieros Consolidados
31 de diciembre de 2014 y 2013

valan posteriormente por el mtodo de participacin desde la fecha en que se comienza a ejercer influencia significativa y hasta la fecha en que cesa de ejercerse. En su caso, la inversin en asociadas incluye el
crdito mercantil (neto de cualquier prdida por deterioro si la hubiere) identificado al momento de la
adquisicin.
Cuando la participacin del Grupo en las prdidas de una asociada excede su valor en libros, el valor en
libros se vuelve nulo y se discontina el reconocimiento de prdidas adicionales, excepto hasta el grado en
que el Grupo haya incurrido en obligaciones respecto de la asociada.
La participacin del Grupo en los resultados de las asociadas posteriores a la adquisicin, se reconocen en
los estados consolidados de resultados integrales y su participacin en los otros resultados integrales, se
reconocen directamente en otras partidas de la utilidad integral.
Si la participacin en una asociada se reduce, pero se mantiene influencia significativa, solo la parte proporcional de otros resultados integrales correspondientes a la participacin vendida se reclasifica a resultados si es apropiado.
Los estados financieros de las subsidiarias, y de las asociadas del Grupo, son preparados para el mismo
periodo de reporte que la entidad controladora, aplicando polticas contables consistentes.
Todas las transacciones y saldos intercompaa, as como ganancias y prdidas no realizadas sobre transacciones entre las compaas del Grupo, han sido eliminadas en la preparacin de los estados financieros
consolidados. Las ganancias no realizadas que surjan de transacciones con asociadas, son eliminadas en
funcin de la participacin del Grupo en stas. Las prdidas no realizadas son eliminadas del mismo
modo que las ganancias no realizadas, pero slo hasta el grado en que no exista evidencia de deterioro.
Las ventas de subsidiarias en reestructuras bajo control comn, donde los activos netos son representados
principalmente por efectivo y equivalentes de efectivo, se consideran como una reduccin a las utilidades
acumuladas en el capital contable. En los dems casos los efectos se presentan en resultados.
Una lista de las subsidiarias y asociadas ms importantes de Grupo Modelo se encuentra en las Notas 29 y
11, respectivamente.
(E) Resumen de cambios en polticas contables
Pronunciamientos de IFRS que entraron en vigor a partir del ao iniciado el 1 de enero de 2014, sin que
hayan tenido un efecto material en los estados financieros consolidados:
Modificacin a la IAS 32, "Instrumentos financieros: presentacin", en la compensacin de activos y pasivos financieros. Esta modificacin aclara que el derecho a compensar no debe ser contingente en un
evento futuro. Tambin debe ser legalmente obligatorio para todas las contrapartes en el curso normal de
negocios, al igual que en el evento de incumplimiento, insolvencia o bancarrota. La modificacin tambin
considera mecanismos de liquidacin. La modificacin no tuvo efecto significativo en los estados financieros.
Modificaciones a la IAS 36, Deterioro de activos en las revelaciones de los montos recuperables de activos no financieros. Esta modificacin removi ciertas revelaciones del monto recuperable de las Unidades
Generadoras de Efectivo, las cuales fueron incluidas en la IAS 36 con la emisin de la IFRS 13.
Modificacin a la IAS 39 Instrumentos financieros: Reconocimiento y medicin en cuanto a la novacin
de derivados y la continuacin de la contabilidad de coberturas. Esta modificacin considera cambios
legislativos a derivados comnmente denominados over the counter y el establecimiento de contrapartes centrales. Bajo la IAS 39, la novacin de derivados a contrapartes centrales resultara en la discontinuacin de contabilidad de coberturas. La modificacin proporciona alivio de discontinuar la contabili-

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dad de cobertura cuando la novacin de instrumentos de cobertura cumple con criterios especficos. El
Grupo ha aplicado la modificacin y no ha habido un impacto significativo en los estados financieros.
Otras normas, modificaciones e interpretaciones efectivas a partir del periodo financiero comenzando el 1
de enero de 2014, no son materiales para el Grupo.
(F) Moneda extranjera
Operaciones y saldos en moneda extranjera
Las operaciones en moneda extranjera se registran aplicando el tipo de cambio vigente a la fecha de su
operacin. Los activos y pasivos monetarios denominados en moneda extranjera se convierten al tipo de
cambio vigente a la fecha de presentacin del estado de situacin financiera. Las prdidas y ganancias
que resulten de la liquidacin de operaciones en moneda extranjera y de la conversin de activos y pasivos monetarios denominados en moneda extranjera, son reconocidas en el estado de resultados. Los activos y pasivos no monetarios denominados en moneda extranjera, son convertidos al tipo de cambio
vigente a la fecha de la transaccin.
Conversin de los resultados y de la situacin financiera de operaciones en el extranjero
Los estados financieros de las compaas subsidiarias y asociadas del extranjero, que mantienen sus registros y libros contables en una moneda diferente de su moneda funcional, son convertidos, para efectos de
la consolidacin, a la moneda funcional, conforme al siguiente procedimiento: i) las partidas monetarias
al tipo de cambio de cierre a la fecha de los estados financieros consolidados; ii) las partidas no monetarias, al tipo de cambio histrico; iii) las partidas de resultados al tipo de cambio promedio de cada mes del
ejercicio; y iv) el efecto de conversin se reconoce dentro del estado de resultados.
Empresas del Grupo
Los resultados y la situacin financiera de todas las entidades del Grupo (ninguna de las cuales tiene una
moneda que corresponda a una economa hiperinflacionaria) que tienen una moneda funcional distinta
de la moneda de informe se convierten a la moneda de informe de la siguiente forma:
- Los activos y pasivos reconocidos en el balance general se convierten al tipo de cambio de la fecha de
cierre de dicho balance general;
- El capital se convierte al tipo de cambio de cierre.
- Los ingresos y gastos reconocidos en el estado de resultados se convierten al tipo de cambio promedio de
cada ao (excepto cuando este promedio no es una aproximacin razonable del efecto derivado de convertir los resultados a los tipos de cambio vigentes a las fechas de las operaciones; en cuyo caso se
utilizaron esos tipos de cambio).
- Las diferencias en cambio resultantes se reconocen como otras partidas de la utilidad integral.
(G) Efectivo y equivalentes de efectivo
El efectivo y equivalentes de efectivo incluyen todos los saldos de caja, depsitos bancarios y otras inversiones de gran liquidez en el corto plazo con un vencimiento original de tres meses o menos, que son
fcilmente convertibles a efectivo. Se presentan a su valor nominal, que es similar a su valor razonable.

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(H) Cuentas y documentos por cobrar
Activos financieros no derivados que dan derecho de cobros fijos o determinables y no cotizan en un mercado activo. Se presentan en el activo circulante, excepto en aquellos casos cuyo vencimiento es mayor a
doce meses posteriores al cierre del ejercicio reportado, los cuales, en su caso, se clasifican como activos
no circulantes. La composicin de las cuentas y documentos por cobrar se presenta en la Nota 9.
Las cuentas y documentos por cobrar son reconocidos inicialmente a valor razonable ms los costos de la
transaccin y subsecuentemente son reconocidos a costo amortizado utilizando el mtodo de la tasa de
inters efectiva menos, en su caso, la provisin por deterioro.
Una estimacin por el deterioro de las cuentas por cobrar es establecida si el cobro de alguna cuenta se
vuelve dudoso. Dicha cuenta por cobrar se vuelve dudosa cuando exista evidencia objetiva de que el
Grupo no podr cobrar todas las cantidades a las que tienen derecho que se hayan establecido en los trminos originales de sta. Indicadores de que una cuenta est deteriorada incluyen dificultades financieras
significativas del deudor, la probabilidad de que el deudor entre en bancarrota y la falta o demora en los
plazos de pago. El monto de deterioro es la diferencia entre el valor en libros del activo y el valor presente
de los flujos de efectivo estimados en el futuro. Las prdidas por deterioro son reconocidas en el estado de
resultados, as como las recuperaciones subsecuentes de deterioros anteriores.
(I) Instrumentos financieros derivados
El Grupo utiliza instrumentos financieros derivados para mitigar el impacto transaccional de monedas
extranjeras y de precio de los insumos en el desempeo del Grupo. Las polticas de administracin de
riesgo del Grupo, prohben el uso de instrumentos financieros derivados con fines de negociacin, en
consecuencia, el Grupo no mantiene ni emite ese tipo de instrumentos para dichos propsitos.
Los instrumentos financieros derivados se reconocen inicialmente a su valor razonable, el valor razonable
es el precio que se obtendra por vender un activo o por pagar por transferir una obligacin en una
transaccin ordenada entre participantes del mercado a la fecha de medicin. El valor razonable de los
instrumentos financieros derivados es el precio cotizado de mercado o el calculado utilizando modelos de
precios tomando en cuenta las tasas de mercado actuales. Estos modelos de precios tambin toman en
consideracin el riesgo de crdito de las contrapartes.
Posterior a su reconocimiento inicial, los instrumentos financieros derivados son remedidos a su valor
razonable a la fecha del estado de situacin financiera. Dependiendo si la contabilidad de cobertura de
flujos de efectivo es aplicada, cualquier prdida o ganancia es reconocida directamente en otros resultados
integrales o en los resultados del ejercicio.
La contabilidad de cobertura de flujos de efectivo es aplicada a todas las coberturas que califican para ello,
siempre que la documentacin de cobertura existe y cuando se determina que la relacin de cobertura es
efectiva.
El Grupo documenta al inicio de la operacin financiera derivada la relacin entre los instrumentos de
cobertura y las partidas cubiertas, as como sus objetivos y la estrategia de la Administracin de riesgos
que respaldan sus transacciones de cobertura. El Grupo documenta en forma peridica si los instrumentos financieros derivados utilizados en las transacciones de cobertura son altamente efectivos para cubrir
los flujos de efectivo de las partidas cubiertas. El valor razonable se determina con base en tcnicas de
valuacin en el mbito financiero.
Los valores razonables de los instrumentos financieros derivados utilizados como instrumentos de cobertura se revelan en la Nota 25. El total del valor razonable de los instrumentos financieros derivados
usados como instrumentos de cobertura de flujos de efectivo se clasifica como activo o pasivo no circulante cuando el vencimiento del remanente de la partida cubierta es mayor a 12 meses, y se clasifica como

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activo o pasivo circulante, cuando el vencimiento del remanente de la partida cubierta es menor a 12
meses.
La porcin efectiva de los cambios en el valor razonable de los derivados que son designados y califican
como cobertura de flujos de efectivo se reconocen en otros resultados integrales en el capital contable. La
utilidad o prdida relativa a la porcin inefectiva es reconocida inmediatamente en el estado de
resultados.
Cuando un instrumento financiero derivado vence o es ejercido y ste ya no cumpliera con los requisitos
para ser registrado como cobertura, la utilidad o prdida acumulada en el capital contable a esa fecha, se
reconoce en el estado de resultados.
La efectividad de una cobertura se determina cuando los cambios en el valor razonable o flujos de efectivo
de la posicin primaria, son compensados por los cambios en el valor razonable o flujos de efectivo del
instrumento de cobertura en un cociente que flucte en el rango de entre el 80% y el 125% de correlacin
inversa.
(J) Inventarios
El valor de los inventarios se presenta al menor entre su costo y el valor neto de realizacin. El costo
incluye erogaciones incurridas para adquirir los inventarios y tenerlos en su actual condicin y localizacin. El costo es determinado mediante el uso del mtodo de costos promedio.
El costo de los productos terminados y de la produccin en proceso comprende materias primas, otros
materiales de produccin, costos directos de personal, otros costos directos y la asignacin de costos generales fijos y variables basados en la capacidad normal de operacin. El valor neto de realizacin es el
precio de venta estimado en el curso normal de las operaciones menos los gastos estimados para realizar
la venta.
Los inventarios se castigan analizando caso por caso, cuando se anticipa que el valor neto de realizacin
est por debajo de su valor en libros. La determinacin del valor neto de realizacin toma en cuenta las
caractersticas especficas de cada inventario como son: fecha de expiracin, indicadores de lento movimiento, vida remanente en anaqueles de venta, entre otros. Los costos del inventario incluyen cualquier
ganancia o prdida transferida del capital contable correspondientes a compras de materias primas que
califican como coberturas de flujos de efectivo.
Las partes y refacciones se registran como inventarios y se reconocen en los resultados del ejercicio en el
que se consumen, excepto aquellas partes y refacciones que cumplen con la definicin para reconocerse
como parte de propiedades, planta y equipo.
(K) Pagos anticipados
El Grupo registra como pagos anticipados la publicidad en medios de comunicacin, as como seguros y
otros servicios pagados por anticipado. Estos montos se registran por el valor erogado contratado y se
llevan a resultados conforme se transmite la publicidad y se reciben los servicios. Los pagos anticipados
que se devengan en un periodo mayor de 12 meses, se presentan como activo no circulante.
(L) Propiedades, planta y equipo
Las propiedades, planta y equipo se registran al costo, incluyendo en su caso, los gastos directamente
atribuibles a la adquisicin de dichos bienes, netos de su depreciacin acumulada, disminuido en su caso,
por prdidas por deterioro.

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El Grupo asigna el importe inicialmente reconocido respecto de un elemento de propiedades, planta y

equipo en sus diferentes partes significativas (componentes) y deprecia por separado cada uno de dichos
componentes.
El costo de un activo construido por el Grupo, se determinar utilizando los mismos principios que para
un activo que fue adquirido.
Los mtodos de depreciacin, el valor residual, as como las vidas tiles son, si es apropiado, revisados y
ajustados anualmente.
Desembolsos subsecuentes
El Grupo reconoce en el valor en libros de una partida de las propiedades, planta o equipo, el costo de
sustituir parte de dicha partida cuando ese costo sea incurrido porque sea probable que los beneficios
econmicos futuros incorporados con la partida, fluyan hacia el Grupo y porque tal costo puede ser medido confiablemente. Todos los dems costos son llevados al gasto cuando son incurridos. El importe en
libros de los activos remplazados es dado de baja cuando se remplazan, llevando todo el efecto al estado
de resultados.
Los costos de ampliacin, remodelacin o mejora que representan un aumento de la capacidad y por ende
una extensin de la vida til de los bienes, tambin se capitalizan. Los gastos de mantenimiento rutinario
y de reparacin se cargan al estado de resultados en el perodo en que se incurren.
Depreciacin
La depreciacin se calcula por el mtodo de lnea recta con base en la vida til estimada de los activos,
determinada por el departamento tcnico del Grupo, las cuales se revisan cada ao junto con los valores
residuales y en caso de ser necesario se ajustan. El efecto de cualquier cambio en la estimacin reconocida se reconoce sobre una base prospectiva. Las vidas tiles se muestran a continuacin:
Aos
Edificios

50

Planta y equipo:
Planta y equipo
Equipo anticontaminante

12-25
20

Envases retornables y empaques

Mobiliario y otro equipo:

Mobiliario y otro equipo
Equipo de transporte
Equipo de cmputo

11
4 -8
4

Los terrenos no se deprecian, ya que se considera que tienen una vida indefinida. Las construcciones en
proceso no se deprecian.
Prdidas y ganancias en venta
Las utilidades y prdidas por la venta de propiedades, planta y equipo, resultan de la diferencia entre los
ingresos de la transaccin y el valor neto en libros de los activos. Estas se incluyen en el estado de resultados dentro de otros ingresos (gastos).

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(M) Activos intangibles
Los activos intangibles se reconocen cuando se adquieren en forma individual, a travs de una adquisicin
de negocios o que se generan en forma interna en el curso normal de la operacin del Grupo, siempre y
cuando, estos cumplan con las siguientes caractersticas: i) ser identificables, ii) carecer de sustancia
fsica, iii) proporcionan beneficios econmicos futuros fundadamente esperados, iv) tener un control
sobre dichos beneficios y v) se pueden medir en forma confiable.
i) Activos intangibles de vida til indefinida
Estos activos intangibles no se amortizan y se sujetan a pruebas de deterioro anualmente.
Activos comerciales
Se refieren a licencias y permisos, son medidos a su costo de adquisicin y representan pagos efectuados
para la venta de productos, explotacin de una patente o registro concedida por el titular de las mismas.
ii) Activos intangibles de vida til definida
Se reconocen a su costo menos la amortizacin acumulada.
Software
El software adquirido se mide a su costo menos la amortizacin acumulada. Los desembolsos en software
internamente desarrollado se capitalizan cuando stos califican como actividades de desarrollo, es decir,
cuando el proyecto es tcnicamente realizable, es probable que generen beneficios econmicos futuros
para el Grupo, muestran intencin y capacidad para completar y utilizar el desarrollo, adems de contar
con los recursos tcnicos y financieros para ello y el costo se pueda medir confiablemente, de lo contrario,
se reconocen en el estado de resultados cuando se incurren. La amortizacin relacionada con el software
es incluida en el costo de ventas y gastos de operacin, tomando como base la actividad que el software
apoya.
Desembolsos subsecuentes
Los desembolsos subsecuentes sobre activos intangibles, se capitalizan slo cuando incrementan los
beneficios econmicos futuros incorporados en el activo especfico al que se relacionen. Todos los desembolsos que no cumplen con la caracterstica de activo intangible se reconocen como gasto al estado de
resultados cuando son incurridos.
Amortizacin
La amortizacin de activos intangibles de vida til definida se calcula por el mtodo de lnea recta a lo
largo de sus vidas tiles. La vida til estimada de estos activos es de entre 4 y 10 aos, de acuerdo a la
expectativa de los beneficios econmicos futuros esperados.
Prdidas y ganancias en venta
Las utilidades netas en la venta de activos intangibles son presentadas en el estado de resultados como
otros ingresos de la operacin. Las prdidas netas en la venta son incluidas dentro de otros gastos de la
operacin. Las ganancias o prdidas netas se reconocen en el estado de resultados cuando los riesgos y
beneficios significativos de la propiedad han sido transferidos al comprador, la recuperacin de la consi-

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deracin es probable, los costos asociados se pueden estimar razonablemente y no existe administracin
continua del activo intangible.
(N) Combinacin de negocios
El Grupo aplica el mtodo de compra para contabilizar las adquisiciones de negocios. El costo de una
adquisicin es medido como el agregado de los valores razonables a la fecha del intercambio de los activos
entregados, de las obligaciones incurridas y de los instrumentos de capital emitidos. Los activos, pasivos
y pasivos contingentes identificables adquiridos o asumidos son medidos de forma independiente de su
valor razonable a la fecha de adquisicin. El exceso del costo de la adquisicin sobre el inters del Grupo
en el valor razonable de los activos netos identificables adquiridos, es reconocido como crdito mercantil.
La asignacin de los valores razonables de los activos identificables adquiridos y de los pasivos asumidos
se basa en varios supuestos que requieren del juicio de la Administracin.
Los costos relacionados con la adquisicin se reconocen en los resultados conforme se incurren.
Si la combinacin de negocios se realiza por etapas, el valor en libros a la fecha de adquisicin de la participacin previamente mantenida por el Grupo en la entidad adquirida, se remide a su valor razonable a la
fecha de adquisicin. Cualquier prdida o ganancia que resulte de dicha remedicin se reconoce en los
resultados del ejercicio.
(O) Crdito mercantil
El crdito mercantil es definido como el exceso de la contraprestacin pagada sobre la participacin del
Grupo en el valor razonable neto de los activos, pasivos y pasivos contingentes identificables de la subsidiaria adquirida, y es reconocido en la fecha de adquisicin.
De conformidad con IFRS 3 Combinacin de Negocios, el crdito mercantil es presentado al costo y no
se amortiza, sino se somete a pruebas anuales de deterioro o cuando existe un indicador de que la unidad
generadora de efectivo en donde el crdito mercantil ha sido asignado pudiera estar deteriorada.
El crdito mercantil se expresa en la moneda de la subsidiaria en cuestin y se convierte a pesos al tipo de
cambio de cierre.
Si la participacin del grupo en el valor razonable neto de los activos identificables, pasivos y pasivos contingentes reconocidos excede el costo de la combinacin de negocios tal exceso se reconoce inmediatamente en resultados como lo requiere la IFRS 3.
(P) Deterioro de activos no financieros
El Grupo aplica pruebas de deterioro a sus propiedades, planta y equipo, activos intangibles, e inversin
en asociadas, cuando ciertos hechos y circunstancias son indicativos de que el valor registrado de los activos puede no ser recuperado. Los activos intangibles de vida indefinida y el crdito mercantil son sujetos
a pruebas de deterioro al menos en forma anual.
La prdida por deterioro se reconoce por el monto en que el valor en libros del activo excede su valor de
recuperacin. El valor de recuperacin de un activo o unidad generadora de efectivo es definido como el
mayor entre el valor razonable del activo menos los costos para su venta y el valor en uso. Para determinar el valor en uso, se descuentan los flujos de efectivo futuros estimados a su valor presente, utilizando
una tasa de descuento antes de impuestos que refleje el valor del dinero en el tiempo y considerando los
riesgos especficos asociados al activo. Para el propsito de determinar el deterioro, los activos se agrupan
en los niveles ms bajos en donde existan flujos de efectivo identificables por separado (unidad genera-

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dora de efectivo) conforme la Administracin del Grupo monitorea sus flujos de efectivo y el crdito
mercantil.
Las prdidas por deterioro en el crdito mercantil no se reversan. En relacin con otros activos, las prdidas por deterioro se reversan si ha ocurrido un cambio en las estimaciones utilizadas para determinar el
valor recuperable. La prdida por deterioro se reversa solo en la medida que el valor en libros del activo
no exceda el valor en libros que habra sido determinado, neto de depreciacin o amortizacin, si no
hubiese sido reconocida ninguna prdida por deterioro.
La Administracin del Grupo ha realizado estudios para determinar el valor de recuperacin de sus activos de larga duracin, tangibles e intangibles, y definir si existe o no deterioro de importancia en dichos
activos. En los aos que se presentan, no existieron prdidas por deterioro relacionadas con el anlisis
antes mencionado, sin embargo algunos activos reclasificados como mantenidos para su venta y otros que
fueron reemplazados en procesos productivos, presentaron ajustes por deterioro. Ver Nota 13.
(Q) Proveedores y otras cuentas por pagar
Los proveedores y otras cuentas por pagar representan obligaciones por pagar relacionadas con la adquisicin de bienes o servicios, que han sido adquiridos en el curso normal de las operaciones del Grupo. Se
clasifican a corto plazo cuando la obligacin de pago es dentro del ao siguiente a aquel en que los bienes
o servicios son adquiridos o recibidos. Se reconocen inicialmente a su valor razonable y posteriormente se
miden a su costo amortizado, utilizando el mtodo de inters efectivo.
(R) Pasivo financiero con inversionistas de participacin no controladora en subsidiarias
Se reconoce inicialmente a su precio de ejercicio y posteriormente se mide a su costo amortizado.
(S) Provisiones
Las provisiones se reconocen cuando (i) el Grupo tiene una obligacin presente, ya sea legal o asumida,
como resultado de eventos pasados, (ii) es probable la salida de recursos econmicos que engloban beneficios econmicos y (iii) se pueda hacer una estimacin confiable del importe a pagar. Las provisiones se
determinan por medio de descontar los flujos de caja esperados, antes de impuestos, que reflejen evaluaciones de mercado actuales del valor del dinero en el tiempo y, en su caso, los riesgos especficos del
pasivo.
Contratos onerosos
Se reconoce una provisin de contratos onerosos cuando los beneficios esperados a ser obtenidos por el
Grupo de un contrato son menores que el costo ineludible de cumplir con las obligaciones del contrato.
Dicha provisin se mide a valor presente del menor entre el costo estimado de terminar el contrato y el
costo neto estimado de continuar con el contrato.
Disputas y litigios
Se reconoce una provisin por disputas y litigios cuando existe una mayor probabilidad (mayor del 50%)
de que el Grupo sea obligado a realizar pagos futuros como resultado de eventos pasados, estos eventos
pueden incluir, pero no estn limitados a, diversos reclamos, demandas y acciones legales tanto iniciadas
por terceras partes o por el Grupo relacionadas con leyes antimonopolio, violaciones de contratos de
licencia y distribucin, asuntos ambientales, demandas de empleados, auditoras de autoridades fiscales y
asuntos relacionados con la industria del alcohol.

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(T) Beneficios a empleados
Los beneficios otorgados por el Grupo a sus empleados, se describen a continuacin:
Participacin de los trabajadores en la utilidad (PTU) y Bonos
La PTU representa el derecho que tienen los empleados a participar en las utilidades del Grupo y se
determina de conformidad con las disposiciones fiscales vigentes y se reconoce en resultados cuando se
devenga, dentro de los costos y gastos de operacin que le dieron origen.
Los bonos que reciben los empleados y la Administracin del Grupo, se basan en alcanzar objetivos predefinidos a nivel individual y del Grupo. El monto estimado de los bonos se reconoce como gasto en el
periodo en el que se alcanzan.
Beneficios al retiro
Planes de beneficio definido
Los beneficios directos a largo plazo que tiene el Grupo (pensiones y prima de antigedad), son planes de
beneficios definidos que representan el monto del beneficio que un empleado recibir en el futuro de
acuerdo a la ocurrencia de un evento contingente. Para cumplir sus obligaciones, el Grupo realiza aportaciones peridicas a los fideicomisos que se han constituido para estos fines. Dichas aportaciones se
determinan a travs de una valuacin que cumple con la regulacin de las autoridades hacendarias.
El pasivo reconocido en el estado de situacin financiera respecto de los planes de beneficios definidos de
largo plazo, se miden al valor presente de la obligacin del beneficio definido a la fecha del estado de
situacin financiera menos el valor razonable de los activos del plan. La obligacin por beneficios definidos se calcula anualmente por actuarios independientes, utilizando el mtodo del crdito unitario proyectado.
El valor presente de las obligaciones de beneficios definidos se determina descontando los flujos de efectivo estimados usando las tasas de inters de bonos gubernamentales denominados en la misma moneda
en la que los beneficios sern pagados y que tienen trminos de vencimiento que se aproximan a los trminos de la obligacin por pensiones y prima de antigedad.
El costo de cada plan de beneficios a los empleados, se reconoce como costos y gastos de operacin en el
ao en que se devenga, el cual incluye el costo por servicios actuales e inters sobre el pasivo neto por
beneficios definidos.
Las ganancias y prdidas actuariales que surgen de los ajustes basados en la experiencia y cambios en los
supuestos actuariales se cargan o acreditan al capital contable en las utilidades acumuladas en el periodo
en que surgen y forman parte del resultado integral.
Cuando existen cambios a los planes, todos los efectos anteriormente reconocidos se llevan a resultados.
Planes de contribucin definida
A partir del 1 de diciembre de 2013, el Grupo realiz una modificacin a los planes de pensiones, sustituyendo algunos planes de beneficio definido por planes de contribucin definida.
Las contribuciones a los planes de contribucin definida se reconocen como gasto en el estado de resultados cuando se incurren. Un plan de contribucin definida es un plan de pensiones en donde el Grupo
paga contribuciones fijas a un fondo. El Grupo no tiene obligaciones legales o asumidas de pagar contri-

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buciones adicionales, en caso en que el fondo no mantenga suficientes activos para pagar a todos los
empleados los beneficios relativos al servicio del empleado en el periodo actual o en periodos anteriores.
Beneficios por terminacin laboral
El pasivo por terminacin laboral, se reconoce nicamente en aquellos casos en que se haya obtenido el
compromiso demostrable de: i) rescindir el vnculo que le une con un empleado o grupo de empleados
antes de la fecha normal de retiro; o ii) pagar beneficios por terminacin como resultado de una oferta
realizada para incentivar la rescisin voluntaria por parte de los empleados. Por lo tanto, el Grupo solo
reconocer este pasivo cuando cuente con un plan formal, detallado y comunicado para la terminacin,
propuesto a los trabajadores afectados. Los beneficios por terminacin que no cumplen con este requisito
se reconocen en el estado de resultados del periodo en que se incurren.
(U) Pagos basados en acciones
Los diferentes planes de pagos basados en acciones permiten a la alta direccin del Grupo y los miembros
del Consejo de Administracin adquirir acciones de AB InBev y algunas de sus filiales. El valor razonable
de las opciones sobre acciones se estima en la fecha de otorgamiento, utilizando un modelo de valoracin
de opciones que es el ms adecuado para la opcin respectiva. Con base en el nmero esperado de
opciones que sern ejercidas, el valor razonable de las opciones otorgadas se carga al gasto durante el
perodo de adjudicacin, con crdito al capital contable.
Los planes de pagos basados en acciones antes referidos son: i) el plan de compensaciones basadas en
acciones, establecido por AB InBev en 2006 y modificado en 2010, ii) el plan de incentivos de largo plazo
establecido por AB InBev en 1999 y reemplazado por el plan de incentivos con opciones de acciones de
largo plazo para directores en 2014 y iii) el plan de incentivos con opciones de acciones para ejecutivos
establecidos por AB InBev en 2009. Estos planes comenzaron a operar durante 2014, como parte de la
integracin del Grupo en AB InBev.
(V) Impuestos a las utilidades
El gasto del impuesto sobre las utilidades del ejercicio comprende el impuesto causado y el diferido. El
impuesto sobre las utilidades se reconoce en el estado de resultados, excepto en la medida en que se refiera a partidas reconocidas en el capital contable, en cuyo caso, el efecto del impuesto tambin sera
reconocido directamente en el capital contable.
i) Impuestos causados
El impuesto causado es el impuesto por pagar esperado sobre la renta gravable para el ao, utilizando las
tasas vigentes, o sustancialmente aprobadas, a la fecha del estado de situacin financiera, y cualquier
ajuste del impuesto a pagar con respecto a aos anteriores.
El impuesto a la utilidad causado se compone del Impuesto sobre la renta (ISR) y/o el Impuesto
Empresarial a Tasa nica (IETU), los cuales se registran en el estado de resultados del ao en que se causan. El impuesto causado es el mayor entre ambos. Estos se basan en las utilidades fiscales y en flujos de
efectivo de cada ao, respectivamente (Ver Nota 16.7, donde se menciona la abrogacin del IETU).
ii) Impuestos a las utilidades diferidos
De acuerdo con la IAS 12 Impuestos a las utilidades, los impuestos diferidos se determinan utilizando el
llamado mtodo del pasivo. Esto significa que, para todas las diferencias gravables o deducibles entre las
bases fiscales de los activos y pasivos y sus importes en libros en el estado de situacin financiera, un
pasivo o activo por impuesto diferido se reconoce. Bajo este mtodo, una provisin por impuestos diferidos se hace tambin por las diferencias entre los valores razonables de los activos y pasivos adquiridos en

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una combinacin de negocios y sobre su base fiscal. La norma establece que no se reconocen impuestos
diferidos en: i) el reconocimiento inicial del crdito mercantil, ii) en el reconocimiento inicial de activos o
pasivos en una transaccin que no es una combinacin de negocios y no afecta a la ganancia contable ni a
la fiscal y iii) las diferencias relativas a inversiones en subsidiarias y asociadas en la medida en que se
tenga la capacidad de controlar el momento de la reversin y no se espere la reversin en un futuro previsible. El monto del impuesto diferido se basa en la forma esperada de realizacin o liquidacin del
importe en libros de los activos y pasivos, utilizando tasas fiscales actuales o sustancialmente aprobadas.
Los impuestos diferidos activos y pasivos se compensan si existe un derecho legalmente exigible de compensar los pasivos y activos tributarios corrientes y su relacin con los impuestos recaudados por la
misma autoridad fiscal a la misma entidad fiscal, o en diferentes entidades gravadas que la intencin de
liquidar pasivos y activos tributarios corrientes sobre una base neta, o de realizar el activo y liquidar el
pasivo simultneamente.
El Grupo reconoce impuestos diferidos activos, incluyendo activos derivados de prdidas fiscales pendientes de amortizar, slo en la medida que sea probable que se obtengan utilidades fiscales futuras contra los que se puedan utilizar dichos activos. Un impuesto diferido activo es reducido en la medida en que
no sea probable que el beneficio fiscal relativo vaya a realizarse.
iii) Impuestos a la utilidad - Rgimen de consolidacin
Derivado de cambios en las disposiciones fiscales vigentes en 2013, Grupo Modelo perdi su carcter de
entidad controladora para efectos fiscales, por lo que se procedi a la desconsolidacin de Grupo Modelo y
sus subsidiarias. A partir de la desconsolidacin de Grupo Modelo, esta ltima y sus subsidiarias determinaron su ISR de forma individual, hasta que con fecha 1 de enero de 2014, Grupo Modelo y sus subsidiarias comenzaron a participar dentro de la consolidacin fiscal de ABMH. Los efectos relacionados con
este hecho se revelan en la Nota 16.
(W) Arrendamientos
Los arrendamientos en los que una porcin significativa de los riesgos y beneficios correspondientes a la
propiedad de los bienes arrendados son retenidos por el arrendador, se clasifican como arrendamientos
operativos. Los pagos realizados sobre arrendamientos operativos (netos de cualquier incentivo recibido
por parte del arrendador), son reconocidos en el estado de resultados, en lnea recta en funcin al perodo
de arrendamiento. A la fecha de estos estados financieros consolidados, el Grupo cuenta nicamente con
este tipo de arrendamientos.
Cuando un arrendamiento operativo es terminado de forma anticipada, cualquier pago que sea requerido
para el arrendador se reconoce en resultados en el periodo en que ocurre la terminacin.
(X) Capital contable
Capital social
El capital social se expresa a su costo. De acuerdo con el IAS 29 Informacin Financiera en Economas
Hiperinflacionarias, una entidad debe reconocer los efectos de la inflacin financiera cuando una economa tenga el 100% de inflacin acumulada en 3 aos. Mxico fue una economa hiperinflacionaria hasta
1997, por lo que se reconocieron todos los efectos de inflacin acumulada hasta dicho ao.
Recompra de acciones
Cuando el Grupo lleva a cabo operaciones de recompra de sus propias acciones, el valor terico, incluidos
los costos directamente atribuibles, es reconocido como una reduccin del capital en sus acciones. La
diferencia entre el valor terico y la contraprestacin pagada se reconoce en resultados acumulados.

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31 de diciembre de 2014 y 2013
Dividendos
Los dividendos se reconocen en los estados financieros consolidados en la fecha en que los dividendos se
declaran.
Costos por la emisin de acciones
Los costos incrementales directamente atribuibles a la emisin de nuevas acciones se presentan en el capital como una deduccin, neta de impuestos y de las aportaciones recibidas.
Utilidad integral del ejercicio
La utilidad integral est compuesta por la utilidad neta, as como por aquellas partidas que por disposicin especfica de otras IFRS se reflejan en otros resultados integrales y no constituyen aportaciones,
reducciones ni distribuciones de capital, como es el caso de las coberturas de flujo de efectivo y las remediciones de beneficios a los empleados.
(Y) Reconocimiento de ingresos
Los ingresos se reconocen cuando es probable que los beneficios econmicos asociados con la transaccin
fluirn al Grupo y los ingresos y costos puedan medirse confiablemente.
Ingresos netos como agente
Como se indica en la Notas 1e. y 4, a partir del segundo trimestre de 2014, el Grupo comenz a actuar
como agente en vez de principal con respecto a la mayora de sus operaciones de fabricacin, distribucin
y venta de cerveza y otros productos, como resultado de los contratos celebrados con ABMH.
Los ingresos en los que el Grupo acta como agente y no como principal, se reconocen netos de los costos
de ventas y gastos de administracin, venta y distribucin relacionados con dichas transacciones e
incluidos como parte de los contratos celebrados con ABMH.
Se considera que el Grupo acta como agente cuando el principal (ABMH): i) tiene la responsabilidad de
proporcionar los bienes o servicios al cliente o del cumplimiento de la orden, por ejemplo siendo
responsable de la aceptabilidad de los productos o servicios ordenados o comprados por el cliente; ii)
tiene el riesgo de inventario antes o despus de la orden del cliente, durante el envo o la devolucin; iii)
tiene libertad para establecer los precios, directa o indirectamente; y iv) soporta el riesgo de crdito del
cliente por el importe a cobrar de ste.
El Grupo acta como principal cuando est expuesto a los riesgos significativos y ventajas asociados con la
venta de productos o la prestacin de servicios y en esos casos aplica las siguientes polticas sobre
productos vendidos e ingresos por servicios.
Productos vendidos
En relacin con la venta de cerveza y otros productos vendidos por el Grupo, los ingresos se reconocen en
el estado de resultados cuando se cumple la totalidad de los siguientes requisitos: i) se ha transferido al
comprador los riesgos y beneficios de los bienes y no se conserva ningn control significativo de stos,
ii) el importe de los ingresos y costos incurridos o por incurrir, son determinados de manera confiable, y
iii) es probable que el Grupo reciba los beneficios econmicos asociados con la venta.
Los ingresos por la venta de productos se miden por el valor razonable de la contraprestacin recibida o
por recibir, neta de devoluciones y estimaciones, descuentos comerciales, de rebajas por volumen, descuentos por pagos en efectivo y de los impuestos especficos sobre el consumo.

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Los anticipos de clientes se clasifican como pasivo a corto plazo y son aplicados al resultado del ejercicio
conforme se entregan los productos.
Ingresos por servicios
Los ingresos por la prestacin de servicios (principalmente servicios de transporte y servicios
administrativos, que se presentan dentro de otros ingresos normales de la actividad), se reconocen conforme se prestan estos y adicionalmente se cumpla con: i) el importe de los ingresos y costos incurridos en
la prestacin del servicio son determinados de manera confiable, y ii) es probable que el Grupo reciba los
beneficios econmicos asociados con la prestacin del servicio.
Los ingresos por servicios en los casos en que el Grupo acta como agente y no como principal respecto a
los riesgos y beneficios asociados con la transaccin, se reconocen netos de los costos relacionados con
dicha transaccin.
Ingresos por rentas y regalas
Los ingresos por rentas se reconocen en otros ingresos operativos sobre una base de lnea recta durante el
plazo del arrendamiento. Las regalas procedentes del uso de terceros de recursos de la empresa, se reconocen en otros ingresos normales de la operacin sobre base devengada, de acuerdo con la sustancia del
acuerdo correspondiente.
Ingresos financieros
Los ingresos financieros incluyen intereses recibidos o por cobrar de fondos invertidos, ganancias cambiarias, prdidas en coberturas de monedas que compensan ganancias, ganancias en instrumentos de
cobertura cuando no son parte de la relacin de contabilidad de cobertura, as como cualquier ganancia
por inefectividad de las coberturas.
(Z) Gastos
Gastos financieros
Los gastos financieros incluyen intereses pagados de prstamos, calculados utilizando el mtodo de tasa
de inters efectiva, prdidas cambiarias, ganancias en coberturas de monedas que compensan prdidas,
prdidas en instrumentos de cobertura cuando no son parte de la relacin de contabilidad de cobertura,
as como cualquier prdida por inefectividad de las coberturas.
Gastos de investigacin y desarrollo, publicidad y promocionales y gastos por desarrollo de
sistemas
Los gastos de publicidad y promocionales se reconocen en resultados en el ao en que se incurren. Los
gastos de investigacin y desarrollo y los gastos de desarrollo de sistemas se reconocen en el ao en que se
incurren, cuando no cumplen con el criterio de capitalizacin correspondiente. Al 31 de diciembre de 2014
y 2013, no se tienen activos por investigacin y desarrollo capitalizados.
Gastos por regalas
El Grupo paga regalas relacionadas al uso de herramientas de propiedad, conocimientos, procesos, programas, servicios generales y administrativos las cuales se reconocen en el estado de resultados cuando
son incurridas.

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Costos de compras, recepcin y almacenaje
Los costos relacionados con la compra y recepcin de inventarios se incluyen dentro del costo de ventas,
as como los costos de almacenar y mover materias primas y materiales de empaque. Los costos de almacenar productos terminados en las fbricas, as como los costos subsecuentes de almacenaje en centros de
distribucin, se incluyen en gastos de venta y distribucin.
(AA) Partidas no recurrentes
Las partidas no recurrentes son aquellas que de acuerdo al juicio de la Administracin del Grupo
requieren ser reveladas en virtud de su tamao o su incidencia. Dichas partidas son reveladas en la cara
del estado consolidado de resultados o por separado en notas a los estados financieros. Las transacciones
que pueden dar lugar a partidas no recurrentes se refieren a prdidas y ganancias en la venta de
subsidiarias, efectos de reestructuras, etc. (Ver Nota 5).
(BB) Utilidad por accin
La utilidad bsica por accin se calcula dividiendo la utilidad atribuible a los accionistas titulares de las
acciones que mantienen la participacin controladora entre el nmero promedio ponderado de las acciones ordinarias en circulacin durante el ejercicio, excluidas las acciones compradas por Grupo Modelo
mantenidas en tesorera (Ver Nota 23).
La utilidad diluida por accin se calcula ajustando el nmero promedio ponderado de acciones ordinarias
en circulacin, asumiendo la conversin de todas las acciones ordinarias potenciales. Dado que Grupo
Modelo no tiene instrumentos financieros que podran dar lugar a nuevas acciones, las ganancias diluidas
por accin son las mismas que las ganancias bsicas por accin.
(CC) Informacin financiera por segmentos
Con respecto a los aos que se presentan, el Grupo ha operado solamente un segmento, que es el
relacionado con la produccin, distribucin y venta de cerveza la cual, es la manera en que la mxima
autoridad en la toma de decisiones del Grupo, analiza, dirige y controla el desempeo del negocio. En la
Nota 7 a los estados financieros, se muestran los ingresos nacionales y de exportacin, incluyendo su
distribucin geogrfica.
(DD) Activos mantenidos para su venta
Los activos mantenidos para su venta se clasifican como mantenidos para la venta cuando su valor en libros se recuperar principalmente a travs de una transaccin de venta la cual sea altamente probable.
Estos activos se muestran al menor entre el valor en libros y su valor razonable, menos los costos requeridos para su venta.
Las prdidas por deterioro en la clasificacin inicial como mantenidos para la venta se incluyen en el
resultado del periodo. Lo mismo se aplica a las ganancias y prdidas en la medicin subsecuente. Los
activos clasificados como mantenidos para la venta ya no se deprecian o amortizan.
(EE) Sustancia econmica y forma legal
En ausencia de una IFRS que aplique especficamente a una transaccin, la Administracin del Grupo
desarrollar una poltica contable que resulte en presentar la informacin que refleje la sustancia
econmica de las transacciones y no precisamente la forma legal.

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(FF) IFRS recientemente emitidos
Los nuevos requerimientos de IFRS aplicables en el futuro se resumen a continuacin. Dichos
pronunciamientos no han sido aplicados por el Grupo en la preparacin de los estados financieros
consolidados al 31 de diciembre de 2014.
La IFRS 9 Instrumentos financieros, trata la clasificacin, medicin y reconocimiento de los activos y
pasivos financieros. La versin completa de la IFRS 9 fue emitida en julio de 2014. Reemplaza las guas de
la IAS 39 relacionadas con la clasificacin y medicin de los instrumentos financieros. La IFRS 9 retiene
pero simplifica el modelo de medicin mixto y establece tres categoras principales de medicin para activos financieros: los medidos a valor razonable con cambios en el estado de resultados, valor razonable con
cambios en otros resultados integrales y los medidos a costo amortizado. La clasificacin depende del
modelo de negocio de la entidad y las caractersticas contractuales de flujo de efectivo del activo financiero. Se requiere que las inversiones en instrumentos de capital sean medidas a valor razonable con cambios en resultados con la opcin irrevocable al comienzo, de presentar cambios en valores razonables en
otros resultados integrales sin reciclaje. Ahora existe un nuevo modelo de prdidas crediticias esperadas
que reemplaza el modelo de deterioro de prdidas incurridas utilizado en la IAS 39. Para los pasivos
financieros no existieron cambios en cuanto a la clasificacin y medicin excepto por el reconocimiento de
cambios de riesgo crediticio propio en otros resultados integrales para pasivos clasificados a valor razonable con cambios en resultados. La IFRS 9 disminuye los requerimientos para la efectividad de cobertura al
reemplazar la prueba de efectividad de cobertura de rangos efectivos. Requiere una relacin econmica
entre la partida cubierta y el instrumento de cobertura y el ratio de cobertura debe ser igual al utilizado
por la administracin para propsitos de la administracin de riesgos. An se requiere la documentacin
contempornea pero difiere a la actualmente preparada bajo la IAS 39. La norma es efectiva para periodos
que inicien en o despus del 1 de enero de 2018. Se permite la adopcin anticipada. El Grupo se encuentra
en proceso de evaluar el impacto de la IFRS 9.
La IFRS 15, Ingresos procedentes de contratos con clientes trata el reconocimiento de ingresos y establece los principios para reportar informacin til para usuarios de los estados financieros sobre la naturaleza, monto, momento de reconocimiento e incertidumbre de ingresos y flujos de efectivo derivados de
los contratos con clientes. Los ingresos se reconocen cuando un cliente obtiene control sobre un bien o
servicio y tiene la habilidad para dirigir su uso y obtener beneficios sobre el bien o servicio. La norma
reemplaza la IAS 18 Ingresos y la IAS 11 Contratos de construccin e interpretaciones relacionadas. La
norma es efectiva para periodos anuales que comiencen en o despus del 1 de enero de 2017, se permite su
aplicacin anticipada. El Grupo se encuentra evaluando el impacto de la IFRS 15.
Otras normas, interpretaciones y modificaciones a las normas
Otras modificaciones a normas entraron en vigor para periodos anuales que iniciaron despus del 1 de
enero de 2015, no han sido listadas en estos estados financieros consolidados ya sea porque no son aplicables para el Grupo o por su materialidad para los mismos.
Nota 4 - Eventos significativos - Combinacin de Grupo Modelo y AB InBev en 2013 y
Cambio en la estructura de las operaciones del Grupo en 2014:
Combinacin de Grupo Modelo y AB InBev en 2013:
El 29 de junio de 2012, Grupo Modelo y AB InBev, anunciaron que haban celebrado un Acuerdo de
Transaccin (el Acuerdo de Transaccin o el Contrato Maestro) en el cual se estableca que AB InBev
adquirira el remanente de las acciones en Grupo Modelo de las que a esa fecha no era propietario
mediante una oferta pblica de adquisicin de acciones en efectivo (la OPA), a travs de la Bolsa Mexicana
de Valores. La combinacin se llevara a cabo a travs de una serie de pasos que simplificaran la estructura corporativa del Grupo, entre otros, Diblo y Direccin de Fbricas, S. A. de C. V. (DIFA - una entidad

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asociada del Grupo-), se fusionaran con y en Grupo Modelo, mediante la emisin de nuevas acciones de
Grupo Modelo.
Adicionalmente, el 29 de junio de 2012 (con modificaciones el 14 y 19 de febrero de 2013), el Grupo, AB
InBev y Constellation Brands, Inc. (Constellation), anunciaron que haban celebrado un acuerdo (el
Crown Imports Membership Interest Purchase Agreement), mediante el cual el Grupo vendera el 50%
de su participacin en Crown Imports LLC, (Crown), la entidad en los Estados Unidos de Amrica (EUA)
que importa y distribuye las marcas del Grupo en EUA, la cual dara a Constellation operaciones independientes para la fabricacin de cerveza, as como el canal total de utilidades del Grupo de todas las ventas
en EUA y los derechos a perpetuidad sobre determinadas marcas del Grupo que Crown distribuye en
EUA. Como parte de las modificaciones al acuerdo original, el Grupo vendera tambin dos de sus subsidiarias, Compaa Cervecera de Coahuila, S. A. de C. V. y Servicios Modelo de Coahuila, S. A. de C. V.,
localizadas en Piedras Negras, Mxico.
El 23 de abril de 2013, como parte de la operacin anunciada el 29 de junio de 2012, AB InBev llev a
cabo un incremento de capital en Grupo Modelo y el 24 de abril de 2013, surtieron plenos efectos las
fusiones de Grupo Modelo, Diblo y DIFA, a travs de canje de acciones.
El 4 de junio de 2013, AB InBev complet su combinacin con Grupo Modelo a travs del cierre y la liquidacin de la OPA por el remanente de las acciones de Grupo Modelo de las que no era propietaria. Al
cierre del 4 de junio de 2013 y despus de la liquidacin y pago de la OPA, AB InBev se convirti en propietaria de aproximadamente el 95% de las acciones en circulacin de Grupo Modelo y obtuvo control.
AB InBev estableci y fonde un Fideicomiso, que continuar aceptando ofertas de los accionistas de
Grupo Modelo al precio de 9.15 dlares americanos por accin por un periodo de hasta 25 meses, despus
del cierre de la OPA, periodo por el cual Grupo Modelo continuar listada en la Bolsa Mexicana de Valores
(BMV).
Cambio en la estructura de las operaciones del Grupo en 2014:
A partir de las resoluciones adoptadas en Asambleas de accionistas extraordinaria y ordinaria, celebradas
con fechas 12 y 13 de marzo de 2014, respectivamente, durante el segundo trimestre del ejercicio se inici
la siguiente fase de integracin del Grupo Modelo al grupo de intereses econmicos al que pertenece
(Grupo AB InBev) y la reorganizacin de sus funciones. Como consecuencia de dicha fase de integracin y
reorganizacin, una parte importante de los riesgos y beneficios asociados con las operaciones y las
actividades que anteriormente se tenan en Grupo Modelo, estn siendo transferidos a y asumidos por su
accionista mayoritario directo, ABMH, quin se ha convertido en la Compaa Principal de la Zona
Mxico del Grupo AB InBev (Ver Nota 27). ABMH es una sociedad mercantil constituida conforme a la
legislacin mexicana y residente en Mxico para efectos tributarios.
Con fecha 14 de marzo de 2014, las subsidiarias del Grupo dedicadas a produccin de malta y cerveza y a
la distribucin de cerveza y otras bebidas, firmaron contratos (Contratos de Agencia) con ABMH,
mediante los cuales se obligaban bajo la direccin y supervisin de esta ltima, a llevar a cabo la
fabricacin y distribucin, respectivamente y en donde ABMH se obliga a asumir y/o cubrir todos los
costos y riesgos relacionados con la fabricacin y distribucin de los productos como son: i) riesgos
asociados a la disminucin en la demanda, ii) riesgos financieros, iii) riesgos de crdito, iv) riegos de
liquidez y de mercado, v) riesgo de prdida o destruccin de los productos, entre otros, mediante una
contraprestacin que cubrir la totalidad de los costos y gastos asociados a estas operaciones y que
asegure una rentabilidad a las entidades fabricantes y distribuidoras. Este nuevo esquema de operacin
lleva al Grupo a revaluar su posicin de negocio y a partir de esta fecha considerarse como un agente por
las transacciones cubiertas en los contratos respectivos.

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Informacin financiera proforma:
Como se menciona en la Nota 1e., el cambio en la estructura de las operaciones del Grupo en 2014, origina
que la informacin financiera al y por el ao terminado el 31 de diciembre de 2014, no es comparativa con
la presentada al y por el ao terminado el 31 de diciembre de 2013 en lo que respecta a este cambio. En
caso de que el Grupo hubiera continuado operando como principal en sus principales operaciones de
fabricacin, distribucin y venta de cerveza durante 2014, las cifras del estado consolidado de resultados
hubieran sido como sigue (informacin condensada por los aos terminados el 31 de diciembre de 2014 y
2013):
ESTADOS CONSOLIDADOS DE RESULTADOS

2014
(Bsica)

2014
(Proforma)

2013
(Bsica)

$ 33,121,404

$ 81,990,908

$ 88,602,711

Costo de ventas

20,733,991

56,453,386

40,402,036

Utilidad bruta

12,387,413

25,537,522

48,200,675

4,457,965

20,335,373

23,062,136

Ventas de cerveza y otros ingresos normales

Gastos de operacin (Venta, distribucin y administracin)

Otros ingresos (gastos) - Neto

(2,281,364)

Participacin en los resultados de asociadas

Utilidad de operacin antes de partidas no recurrentes
Ganancias no recurrentes

445,935

(6,754,158)

6,165

6,165

165,144

5,654,249

5,654,249

18,549,525

50,730,820

Utilidad de operacin

5,654,249

5,654,249

69,280,345

Ingresos financieros, neto

5,663,985

5,663,985

1,896,885

11,318,234

11,318,234

71,177,230

2,639,242

2,639,242

22,666,978

$ 8,678,992

$ 8,678,992

$ 48,510,252

Utilidad antes de provisin para impuestos a la utilidad

Impuestos a la utilidad
Utilidad neta consolidada del ejercicio

Nota 5 - Venta de subsidiarias y combinacin de negocios con asociada:

5.1 Venta de subsidiarias durante 2014:
Durante 2014, el Grupo vendi algunas subsidiarias y activos relacionados al negocio de la cerveza, en
lnea con la integracin mencionada en la Nota 4.
Ciertas subsidiarias (Marketing Modelo, S.A. de C.V. y Cervezas Internacionales S.A.), fueron vendidas a
ABMH.
Industria Vidriera de Coahuila, S. de R.L. de C.V. (IVC), y ciertos activos netos relacionados con su
operacin, fueron vendidos a Constellation. Los activos netos relacionados son parte de una planta de
vidrio ubicada en Nava, Coahuila.
El Club de Baseball Obregn, S.A. de C.V., entidad a travs de la cual se llevaba la administracin del
equipo de beisbol de Yaquis de Obregn, se vendi a un tercero.
Las ventas antes mencionadas se realizaron considerando valores de mercad0 y el Grupo obtuvo una
prdida de $683,125, la cual est incluida dentro del rubro otros ingresos (gastos), netos.

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Adicionalmente, Marcas Modelo, S. de R. L. de C. V. (MM), fue vendida a ABMH a valores de mercado. De

acuerdo a los contratos que MM tiene celebrados por los eventos descritos en la Nota 4, se transfirieron
$21,688,172 a ABMH mismos que sern restituidos al Grupo en el periodo de duracin de dichos
contratos, mediante el pago de regalas por el uso de marcas y otros (Ver Nota 3D).
5.2. Venta de subsidiarias durante 2013:
5.2.1. Venta de Crown, del Negocio de Cerveza de Piedras Negras y de los derechos a perpetuidad de las marcas del Grupo en EUA a Constellation durante 2013:
Como se menciona en la Nota 4, el 7 de junio de 2013, en una operacin relacionada con la combinacin
de Grupo Modelo y AB InBev, Grupo Modelo complet la venta de su negocio en EUA a Constellation que
incluy la venta del 50% de participacin que el Grupo mantena en Crown por un monto total de 1.845
miles de millones de dlares americanos, as como la venta del Negocio de Cerveza de Piedras Negras y los
derechos a perpetuidad sobre determinadas marcas del Grupo que Crown importa para su distribucin en
EUA, por un monto de 2.9 miles de millones de dlares americanos.
Despus del cierre de la operacin del 7 de junio de 2013, el Grupo recibi complementos a la consideracin, relacionados con recuperaciones de partidas de capital de trabajo por $459,370 y $7,386,358,
por el cierre del precio sobre el derecho de uso a perpetuidad para ciertas marcas en EUA.
Venta de Crown, Piedras Negras y sub-licencia uso de marcas:
Consideracin recibida:
Venta Piedras Negras
Venta de Crown
Venta de derecho de uso a perpetuidad para marcas en EUA
Consideracin original recibida el 7 de junio de 2013
Complemento a la consideracin original

$ 9,133,872
23,815,076
24,641,181
57,590,129
7,845,728

Total consideracin recibida al 31 de diciembre de 2013

65,435,857

Total costo de inversiones y costos asociados a la fecha de venta

11,529,152

Ganancia en la venta reconocida en resultados

$ 53,906,705

La ganancia en la venta antes mencionada se reconoce dentro de ganancias no recurrentes, neto, dentro
del estado consolidado de resultados.
Como parte de los activos netos transferidos en las ventas de subsidiarias a ABMH que se indican en la
Nota 5.1, se transfiri el pasivo relacionado con los descuentos cobrados por anticipado que al 31 de
diciembre de 2013 ascenda a un total de $3,265,938 ($1,252,066 en la pasivo circulante y $2,013,872 en
el pasivo no circulante), por lo que al 31 de diciembre de 2014 ya no se tiene pasivo alguno por este
concepto.
Los ingresos y la utilidad de los negocios vendidos incluidos en el estado consolidado de resultados del 1
de enero de 2013 y hasta el 7 de junio de 2013, ascendieron a aproximadamente $13,760,089 y
$1,294,980 respectivamente.
Adicionalmente, el Grupo incurri en gastos relacionados con las operaciones descritas en las Notas 4 y 5
por aproximadamente $5,197,295, los cuales corresponden principalmente a gastos de reestructura del
personal y efectos en cambios de polticas operativas relacionadas con la integracin y alineamiento con

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31 de diciembre de 2014 y 2013

AB InBev, que se presentan como parte del rubro ganancia neta no recurrente en el estado consolidado
de resultados.
5.2.2. Otras ventas de subsidiarias durante 2013:
Adicional a lo anterior, durante 2013 el Grupo vendi dos subsidiarias relacionadas con el negocio
deportivo, en donde tuvo una prdida de $131,197. Adicionalmente el Grupo vendi a ABMH, su tenedora
directa, algunas de las subsidiarias dedicadas al negocio de comercio, las cuales se vendieron considerando valores de mercad0 y el Grupo obtuvo una prdida de $189,189. Las prdidas antes mencionadas
estn incluidas en el estado de resultados dentro de ganancias no recurrentes, neto.
5.3 Combinacin de negocios con asociada (DIFA) durante 2013:
El 24 de abril de 2013, surtieron efectos legales las fusiones de Diblo y DIFA con y en Grupo Modelo.
Debido a que, con anterioridad a la fusin, el Grupo posea un 46% de participacin en DIFA, la fusin de
DIFA en Grupo Modelo es considerada como una combinacin de negocios por etapas, de conformidad
con las IFRS.
La siguiente tabla resume la consideracin relacionada a la fecha de la fusin:
24 de abril de
2013
Consideracin relacionada correspondiente al canje de acciones de
capital (103,278,679 acciones ordinarias)
Valor razonable de la participacin mantenida en DIFA previo a la
combinacin de negocios
Total consideracin

$ 11,575,493
7,875,000
$ 19,450,493

El Grupo complet la asignacin de la consideracin correspondiente a los activos individuales sumados y

los pasivos asumidos de acuerdo a lo establecido por IFRS 3 sin realizar ajustes adicionales al valor en
libros de los importes reconocidos de activos y pasivos y en la determinacin de cualquier monto residual
que ser asignado en el crdito mercantil.
Los ingresos contribuidos por DIFA desde el 24 de abril al 31 de diciembre de 2013, incluidos en el estado
consolidado de resultados del ejercicio, ascendieron a aproximadamente $1,726,341.
5.4. Integracin de ganancia neta, no recurrente en 2013:
Las ganancias y prdidas no recurrentes del ejercicio 2013, derivadas de las operaciones descritas en esta
Nota se resumen a continuacin:
2013
Ganancia por venta de subsidiarias y derechos de sub-licencia
Ganancia por valuacin de inversin previamente mantenida en DIFA
Prdida por venta de subsidiarias
Gastos no recurrentes

$ 53,906,705
2,341,796
(320,386)
(5,197,295)

Ganancia neta, no recurrente

$ 50,730,820

Nota 6 - Uso de juicios y estimaciones:

La preparacin de estados financieros consolidados de conformidad con IFRS, requiere que la
Administracin del Grupo realice juicios, estimaciones contables y utilice supuestos que afectan la
aplicacin de polticas y los montos reportados de activos y pasivos, ingresos y gastos. Las estimaciones y

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31 de diciembre de 2014 y 2013

los supuestos asociados se basan en la experiencia histrica y otros varios factores que se consideran
razonables bajo las circunstancias y que forman la base para realizar juicios sobre los valores reflejados de
activos y pasivos, que no necesariamente estn disponibles por medio de otras fuentes de informacin.
Los resultados reales pudieran diferir de estas estimaciones y juicios.
Las estimaciones y los supuestos subyacentes son revisadas de forma continua. Las revisiones a las estimaciones contables son reconocidas en el periodo en el que se llevaron a cabo, solo si dichas revisiones
afectan tal periodo, o son reconocidas en ese y en periodos futuros, si las revisiones afectaran ambos periodos.
Aunque cada una de las polticas contables significativas refleja juicios, valoraciones o estimaciones, el
Grupo considera que las siguientes polticas contables reflejan los juicios, estimaciones y suposiciones
ms crticos, que son importantes para sus operaciones de negocios y para el entendimiento de sus resultados: ingresos netos como agente, consolidacin de subsidiarias en donde no se tiene ms del 50% de
las acciones con derecho a voto, sin embargo existe evidencia de que se ejerce control, crdito mercantil,
deterioro, beneficios a empleados, y determinacin de impuestos a la utilidad.
La Administracin del Grupo evalo que las operaciones cubiertas en los contratos de agencia referidos en
la Nota 4, generan que el Grupo se considere como agente y no principal respecto dichas operaciones,
tomando en cuenta la fecha en que dichos contratos comenzaron a operarse, por lo que, durante el
ejercicio 2014 existen ingresos en los que el Grupo acta como principal (bsicamente lo que corresponde
al primer trimestre de 2014 e ingresos no cubiertos en los contratos de agencia) e ingresos en los que el
Grupo acta como agente (ver Nota 3Y).
Los ingresos netos obtenidos en actividades de agente, estn reconocidos neto de los costos y gastos
asociados a las operaciones de fabricacin y distribucin de cerveza que han sido incluidos en los
contratos de agencia firmados con ABMH. La Administracin ha especficamente identificado dichos
costos y gastos en su estado de resultados por funcin y ha hecho su anlisis para determinarlos con base
a la informacin financiera histrica disponible. Estos anlisis se prepararon por el perodo
correspondiente durante el cual el Grupo ha actuado como agente.
El Grupo evala la existencia de control en los casos en que no tiene ms del 50% del derecho de voto pero
est expuesto a los rendimientos variables y est facultado a ejercer las actividades relevantes del negocio.
Un cambio en las circunstancias o naturaleza de las subsidiarias bajo este supuesto, podra requerir la
desconsolidacin de las mismas en la informacin financiera del Grupo.
De forma anual y en cualquier momento en que ocurra un evento que lo requiera, se realizan anlisis de
deterioro del crdito mercantil y de los activos intangibles de vida indefinida, con el fin de determinar si el
valor en libros excede los valores recuperables. Estos clculos se basan en estimaciones de flujos de efectivo futuros que se determinaron considerando: i) el plan estratgico aprobado por la Administracin
clave del Grupo; ii) fuentes externas respecto a tendencias macro econmicas, de inflacin, de tipos de
cambio y de industria, iii) experiencia pasada; y iv) el uso de algunas extrapolaciones.
Se utilizan supuestos actuariales para anticipar eventos futuros y son utilizados para calcular los costos y
las obligaciones de las pensiones y primas de antigedad a los empleados de largo plazo. Estos factores
incluyen supuestos como tasas de crecimiento, incremento futuro de pensiones, incrementos de inflacin
y esperanza de vida.
La Administracin del Grupo determina sus impuestos tomando en cuenta las disposiciones fiscales
vigentes y su interpretacin a las mismas, considerando su mejor estimacin, sin embargo, existen ciertos
clculos y transacciones para los cuales la determinacin final de los impuestos pudiera ser incierta.
Los juicios y estimaciones realizados por la Administracin del Grupo en la aplicacin de IFRS que tienen
un impacto significativo en los estados financieros y estimaciones con un riesgo significativo de ajustes el

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Notas a los Estados Financieros Consolidados
31 de diciembre de 2014 y 2013

ao siguiente o periodos subsecuentes, son discutidos en las notas relevantes correspondientes (Ver Notas
4, 5, 13, 15, 16, 17, 25 y 26).
Los juicios significativos utilizados por la Administracin del Grupo en la aplicacin de las polticas
contables del Grupo y las variables clave para estimar incertidumbres, para la preparacin de estos
estados financieros consolidados, son los mismos que los aplicados en los estados financieros
consolidados al y por el ao terminado el 31 de diciembre de 2013, excepto por la valuacin de los activos
identificables adquiridos y las obligaciones asumidas como parte de la asignacin del precio de compra de
DIFA. Posterior a la combinacin del Grupo con DIFA, el Grupo absorbi mediante fusin a DIFA y se
presenta consecuentemente en sus estados financieros consolidados. Ver Notas 4 y 5.
Nota 7 - Informacin financiera por segmentos:
El Consejo de Administracin del Grupo, es la mxima autoridad en la toma de decisiones y ha determinado que el Grupo opera, conforme a los acuerdos de Asamblea de marzo de 2014, como agente dentro de
un solo segmento de negocios, que corresponde a la produccin, distribucin y venta de cerveza. Los
costos, gastos y activos que son incurridos y utilizados por el Grupo en el desarrollo del negocio, no son
asignados por distribucin geogrfica y corresponden al negocio de cerveza en general. Por esta razn la
medicin de activos, de costos y gastos por distribucin geogrfica no es revisada regularmente por el
Consejo de Administracin.
Por otro lado, debido a lo mencionado en la Nota 4 respecto al cambio en la naturaleza de las
transacciones del Grupo como agente, por los contratos celebrados con ABMH en 2014, la informacin
presentada anteriormente, no es comparativa.
El Consejo de Administracin analiza y controla el negocio en relacin a sus ventas nacionales y de
exportacin, como sigue:
Aos terminados
31 de diciembre de
2014
Ventas de cerveza y otros ingresos normales:
Nacional
Exportacin

$ 20,442,078
11,837,509

2013
$

63,396,366
25,206,345

Total ventas de cerveza y otros ingresos normales

Ingresos netos obtenidos en actividades de agente

32,279,587
841,817

88,602,711
-

Ventas totales
Costos y gastos operativos

33,121,404
27,467,155

88,602,711
70,053,186

Ganancia no recurrente, neta

Utilidad de operacin

5,654,249

Ingresos financieros - Neto

50,730,820
69,280,345

5,663,985

1,896,885

11,318,234

71,177,230

2,639,242

22,666,978

8,678,992

$ 48,510,252

Propiedades, planta y equipo:

Mantenidos en territorio nacional
Mantenidos en el extranjero

$ 49,683,348
952,202

$ 54,249,908
905,119

Total

$ 50,635,550

$ 55,155,027

Utilidad antes de provisin para impuestos a la utilidad

Impuestos a la utilidad
Utilidad neta consolidada del ejercicio

El Grupo analiza las propiedades, planta y equipo como sigue:

Los dems activos no circulantes, se mantienen en territorio nacional.

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Notas a los Estados Financieros Consolidados
31 de diciembre de 2014 y 2013

El Grupo tiene mltiples clientes de los cuales ninguno de forma individual representa ventas
significativas, excepto por las transacciones de partes relacionadas con ABMH.
Los ingresos provenientes de operaciones distintas de cerveza, igualmente se incluyen en el segmento de
ventas nacionales.
Nota 8 - Efectivo y equivalentes de efectivo:
La integracin de dicho concepto se muestra a continuacin:
31 de
diciembre
de 2014

Concepto
Efectivo
Depsitos bancarios
Inversiones de gran liquidez

1,234
10,547,465
82,310,867

Total efectivo y equivalentes de efectivo

$ 92,859,566

31 de
diciembre
de 2013
$

2,010
18,039,363
81,781,993

$99,823,366

Nota 9 - Cuentas y documentos por cobrar:

a. El saldo de este rengln se integra como sigue:
Concepto
Clientes
Constellation (Notas 4 y 5) [1]
Deudores diversos

Menos- Provisin para deterioro de cuentas por cobrar

31 de
diciembre
de 2014

31 de
diciembre
de 2013

$ 2,715,178
529,892

$ 6,920,548
7,301,039
307,418

3,245,070

14,529,005

(1,743,074)

(2,141,290)

1,501,996

12,387,715

1,368,946
703,430
31,596

354,761
461,270
91,789

3,605,968

13,295,535

(3,092,623)

(12,557,587)

Partes relacionadas (Nota 27)

Impuesto al valor agregado a favor
Funcionarios y empleados

Menos- Cuentas y documentos por cobrar a corto plazo

Cuentas y documentos por cobrar a largo plazo

513,345

737,948

[1] La disminucin se genera por los activos netos incluidos en las ventas de subsidiarias a ABMH.
b. Las cuentas y documentos por cobrar a largo plazo se presentan descontadas a su valor presente, utilizando una tasa de descuento de 3.2% (3.1% en 2013), equivalente a la tasa de rendimiento obtenida
por el Grupo; el monto del descuento aplicado a resultados fue de aproximadamente $95,600
($90,427 en 2013) de gasto.
c. El valor razonable de las cuentas por cobrar al 31 de diciembre de 2014 y 2013 es similar a su valor en
libros, incluyendo las no circulantes, ya que el monto del descuento no es significativo.
d. La antigedad de las cuentas por cobrar, deudores diversos y cuentas y documentos por cobrar a largo
plazo, se presenta a continuacin:

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Notas a los Estados Financieros Consolidados
31 de diciembre de 2014 y 2013

Cuentas y documentos por cobrar..

Cuentas y documentos por cobrar
deteriorados (Nota 25)
Total cuentas y documentos por cobrar

Cuentas y documentos por cobrar ..................

Constellations Brands Inc ................................

Cuentas y documentos por cobrar

deteriorados (Nota 25)
Total cuentas y documentos por cobrar

Valor en libros al
31 de diciembre
de 2014

De los cuales:
no deteriorados
o vencidos a la
fecha de reporte

$ 1,501,996

$ 1,073,050

De los cuales vencidos y no deteriorados

a la fecha de reporte
Menos de
Entre 30 y
Entre 60 y
Ms de
30 das
59 das
89 das
90 das

$220,336

$122,666

$ 85,944

1,743,074
$ 3,245,070

Valor en libros al
31 de diciembre
de 2013

De los cuales:
no deteriorados
o vencidos a la
fecha de reporte

De los cuales vencidos y no deteriorados

a la fecha de reporte
Menos de
Entre 30 y
Entre 60 y
Ms de
30 das
59 das
89 das
90 das

$ 5,086,676
7,301,039

$ 4,383,489
7,301,039

$341,089
-

$ 87,906
-

$ 57,657
-

$ 216,535
-

12,387,715

$ 11,684,528

$341,089

$ 87,906

$ 57,657

$ 216,535

2,141,290
$ 14,529,005

De acuerdo con IFRS 7 Instrumentos Financieros: Revelaciones, el anlisis de antigedad que se muestra arriba sobre los activos financieros vencidos y no deteriorados, tambin incluye la porcin no corriente
de las cuentas y documentos por cobrar a clientes. Los montos vencidos no fueron deteriorados en los
casos en que la recuperabilidad es considerada probable, por ejemplo cuando el Grupo cuenta con
suficientes garantas. Durante los ejercicios de 2014 y 2013, los cargos por concepto de deterioro fueron
de ($997,765) y $824,370 respectivamente (ver Nota 25), los cuales estaban cubiertos totalmente con las
estimaciones realizadas sobre los saldos de cobro dudoso. Los cargos y reversiones de la provisin por
deterioro para cuentas y documentos por cobrar han sido incluidos en el rubro de gastos de operacin en
el estado de resultados. Cuando no existen ms expectativas de recuperar la cuenta con un cliente se
cancela su saldo y la provisin por deterioro relacionada. La exposicin del Grupo a los riesgos de crdito
se revela en la Nota 25.
Nota 10 - Inventarios:
El saldo de este rubro se integra de la siguiente manera:

Concepto
Producto terminado
Produccin en proceso
Materias primas
Envase y empaque
Partes y refacciones
Vinos, licores y abarrotes
Mercancas en trnsito y anticipos a proveedores
Otros

31 de
diciembre
de 2014
$

31 de
diciembre
de 2013

995,037
457,346
3,839,643
846,618
580,173
22,556
130,830
262,748

708,336
380,187
3,680,827
595,809
627,244
17,851
70,531
131,538

$ 7,134,951

6,212,323

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Notas a los Estados Financieros Consolidados
31 de diciembre de 2014 y 2013

El costo de los inventarios reconocido en el estado de resultados e incluido dentro del rubro de costo de
ventas fue de $51,777,158 y $36,958,839 en 2014 y 2013 respectivamente. Aproximadamente el 67% del
costo de los inventarios se ha presentado neto por el ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2014, en los
ingresos netos en actividades de agente generados por los contratos con ABMH que se describen en la
Nota 4. Debido a la transferencia del riesgo de inventarios por los contratos antes mencionados, al 31 de
diciembre de 2014, una parte importante de los mismos, representa el equivalente a una cuenta por
cobrar al principal (ABMH).
Durante 2014 se reconoci una disminucin en las reservas de deterioro de inventarios, lo cual gener
una ganancia en resultados por $125,040 (prdida por deterioro de $168,296 en 2013).
Nota 11 - Inversiones en asociadas:
Los movimientos de la inversin en asociadas se analizan a continuacin:
2014
Saldo inicial

$ 1,472,178

Participacin en resultados
Dividendos
(Reduccin) aportacin de capital
Disminucin por venta de asociadas
Disminucin por fusin con DIFA
Incremento de asociada por fusin con DIFA
Otros movimientos

6,165
(24,000)
(102,000)
(550,517)
4,876

Saldo final

806,702

2013
$ 6,800,193
165,144
(151,522)
11,772
(5,533,204)
131,145
48,650
$ 1,472,178

Las inversiones en asociadas se encuentran integradas de la siguiente manera:

Compaas
Manantiales la Asuncin, S. A. P. I. de C. V. (Manantiales)
(60% econmico y 49% con derecho a voto)
Modelo Molson Imports, Ltd.
Otras inversiones

Porcentaje de
participacin
en las acciones
que forman el
capital social

Pas donde
opera

60
50
Varias

Mxico
Canad
Mxico

Al 31 de diciembre de
2014

2013

574,159
232,543

724,707
261,221
486,250

806,702

$ 1,472,178

a. Las asociadas no se consideran materiales para el Grupo y su participacin en los resultados del ao
ascendi a $6,165 ($165,144 en 2013).
b. La participacin en los resultados de las entidades que cuya actividad se relaciona directamente con la
actividad del Grupo, se presenta por separado dentro de la utilidad de operacin.
c. En noviembre de 2013, el Grupo firm un acuerdo para la terminacin anticipada de la asociacin que
se tena en Molson Inc. La terminacin de la asociacin se hizo definitiva en febrero de 2014.
d. El 7 de mayo de 2014, Manantiales realiz una reduccin de su capital, por cada accionista de manera
proporcional por un monto de $102,000.
e. Con fecha 26 de noviembre de 2014, el Grupo vendi su participacin accionaria en Gondi, la cual
ascenda a $225,454 y reconociendo una utilidad en su venta por $109,882.

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Notas a los Estados Financieros Consolidados
31 de diciembre de 2014 y 2013
Nota 12 - Propiedades, planta y equipo:
a. Las propiedades, planta y equipo se resumen a continuacin:
Al 31 de diciembre de 2014
Saldo inicial en libros neto
Adquisiciones
Bajas, neto
Disminucin por ventas de
subsidiarias, neto (Notas 5 y 22)
Traspasos
Depreciacin y deterioro
Saldo final en libros neto

Terrenos y
edificios

Planta y
equipo

Envases y
empaques

Mobiliario y
otro equipo

Construcciones
en proceso

Total

$ 20,450,114
819,933
(2,222,673)

$ 22,270,724
571,529
(1,232,314)

$ 2,455,021
501,450
(568,958)

$ 3,322,694
806,394
(173,022)

$ 6,656,474
2,054,007
(222,342)

$ 55,155,027
4,753,313
(4,419,309)

1,200,835
(571,475)

(37,832)
3,934,440
(2,527,402)

(19,267)
(517,318)

87,012
(934,118)

(5,468,356)
-

(37,832)
(265,336)
(4,550,313)

$19,676,734

$22,979,145

$1,850,928

$ 3,108,960

38,356,316
(18,679,582)

80,651,907
(57,672,762)

4,110,785
(2,259,857)

17,986,910
(14,877,950)

$ 3,019,783

$ 50,635,550

Al 31 de diciembre de 2014
Costo
Depreciacin acumulada
Valor neto en libros

3,019,783
-

144,125,701
(93,490,151)

$ 19,676,734

$ 22,979,145

$ 1,850,928

$ 3,108,960

$ 3,019,783

$ 50,635,550

$ 21,301,228
150,890

$ 24,771,699
45,245

$ 3,396,651
260,012

$ 5,065,218
507,967

$ 4,510,468
2,379,143

$ 59,045,264
3,343,257

Al 31 de diciembre de 2013
Saldo inicial en libros neto
Adquisiciones
Incremento por combinacin de
negocios, neto
Bajas, neto
Disminucin por ventas de
subsidiarias, neto (Notas 5 y 22)
Traspasos
Depreciacin y deterioro
Saldo final en libros neto

3,451,118
(205,916)

4,994,889
(84,670)

(578,104)

110,521
(985,929)

1,269,734
(13,306)

9,826,262
(1,867,925)

(3,330,207)
(655,157)
(261,842)

(6,335,500)
1,036,819
(2,157,758)

9,370
(632,908)

(120,063)
(1,255,020)

(583,395)
(906,170)
-

(10,369,165)
(515,138)
(4,307,528)

20,450,114

22,270,724

2,455,021

3,322,694

6,656,474

55,155,027

38,558,221
(18,108,107)

77,416,084
(55,145,360)

4,197,560
(1,742,539)

17,266,526
(13,943,832)

6,656,474
-

144,094,865
(88,939,838)

Al 31 de diciembre de 2013
Costo
Depreciacin acumulada
Valor neto en libros

$ 20,450,114

$ 22,270,724

$ 2,455,021

$ 3,322,694

$ 6,656,474

$ 55,155,027

La lnea de traspasos se refiere principalmente a traspasos de construcciones en proceso hacia su

respectiva categora de activos, as como al rubro de activos mantenidos para su venta.
Aproximadamente el 67% de los gastos de depreciacin y deterioro se han presentado netos por el
ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2014, en los ingresos netos en actividades de agente
generados por los contratos con ABMH que se describen en la Nota 4.
b. La Administracin del Grupo estima, que la conclusin de las obras en proceso requerir de una
inversin adicional de $617,024 ($670,068 al 31 de diciembre de 2013) aproximadamente, y sern
destinados para la construccin de bodegas, oficinas y adquisicin e instalacin de nuevas lneas de
produccin, se estima que dichas obras sean concluidas durante 2015.

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Notas a los Estados Financieros Consolidados
31 de diciembre de 2014 y 2013
Nota 13 - Activos intangibles y crdito mercantil:
Los activos intangibles se resumen a continuacin:
Crdito
mercantil

Al 31 de diciembre de 2014
Por el ao terminado el
31 de diciembre de 2014:
Valor neto en libros inicial

$ 9,918,788

Adquisiciones
Bajas
Disminucin por venta de subsidiarias
Amortizacin

Activos
comerciales

10,272
-

(886,602)
-

Valor neto en libros final

2,158,788

Software

580,912

Otros

(32,962)

564,051

Total

13,222,539
10,272
(32,962)
(886,602)
(146,255)

(118,097)

(28,158)

9,032,186

2,169,060

429,853

535,893

12,166,992

9,032,186
-

2,169,060
-

939,609
(509,756)

834,070
(298,177)

12,974,925
(807,933)

Al 31 de diciembre de 2014
Costo
Amortizacin acumulada
Valor en libros neto

$ 9,032,186

2,169,060

429,853

535,893

12,166,992

2,181,055

3,501,058

491,087

7,076,704

Al 31 de diciembre de 2013
Por el ao terminado el
31 de diciembre de 2013:
Valor neto en libros inicial

903,504

Adquisiciones
Generado por combinacin
de negocios
Bajas
Disminucin por ventas de subsidiarias, neto
Amortizacin

80,973

9,319,340
(304,056)

Valor neto en libros final

9,918,788

2,158,788

9,918,788
-

2,158,788
-

408,045

(469)
(102,771)
-

430,193

919,211

(116,933)
(166,776)
(73,520)

9,319,340
(3,046,121)
(617,396)
(429,199)

580,912

564,051

13,222,539

972,571
(391,659)

846,310
(282,259)

13,896,457
(673,918)

(2,928,719)
(43,793)
(355,679)

Al 31 de diciembre de 2013
Costo
Amortizacin acumulada
Valor en libros neto

$ 9,918,788

2,158,788

580,912

564,051

13,222,539

Aproximadamente el 67% de los gastos de amortizacin se han presentado netos por el ejercicio
terminado el 31 de diciembre de 2014, en los ingresos netos en actividades de agente generados por los
contratos con ABMH que se describen en la Nota 4.
El incremento en el crdito mercantil de 2013, se debe a la combinacin de negocios con DIFA por un
monto de $9,319,340. La disminucin en 2014 corresponde a la venta de activos netos de una subsidiaria
de DIFA (IVC) en el presente ao (Ver Notas 4 y 5.1).
Las revisiones del deterioro en el crdito mercantil se llevan a cabo de forma anual o con mayor frecuencia
si los acontecimientos o cambios en las circunstancias indican un posible deterioro. El valor en libros del
crdito mercantil se compara con la cantidad recuperable, que es el valor ms alto entre el valor en uso y
el valor razonable menos los costos de venta. Cualquier deterioro se reconoce inmediatamente como un
gasto y no se reversa posteriormente.
Al 31 de diciembre de 2014 y 2013, el Grupo no ha determinado deterioro en el crdito mercantil. El
Grupo no puede predecir si es que un evento que puede generar deterioro va a ocurrir, cuando va a ocurrir
o como va a afectar los valores reportados de los activos. El Grupo considera que todas sus estimaciones
son razonables: son consistentes con sus reportes internos y reflejan la mejor estimacin de la
Administracin, sin embargo, existen incertidumbres inherentes que la Administracin pudiera no controlar. El Grupo realiza anlisis de sensibilidad de los principales supuestos durante su valuacin, incluyendo el promedio ponderado del costo de capital y de la tasa de crecimiento terminal. Si bien un cambio
en las estimaciones utilizadas pudiera tener un impacto material en la determinacin de los valores razonables y generar un cargo por deterioro, el Grupo, basado en los anlisis de sensibilidad realizados de los
supuestos base, no conoce de algn posible cambio razonable en los supuestos clave utilizados que
pudiera causar que el valor en libros de la unidad de negocios pudiera exceder su valor recuperable.

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Notas a los Estados Financieros Consolidados
31 de diciembre de 2014 y 2013

La metodologa del clculo de deterioro del Grupo est de acuerdo a la IAS 36, en la cual los mtodos de
valor razonable menos costos de venta y valor en uso son tomados en cuenta. Esto consiste en aplicar el
mtodo de flujos descontados basados en modelos de valuacin de adquisiciones para su nica unidad de
negocio.
El Grupo realiza el anlisis como una sola unidad generadora de efectivo (negocio de cerveza), por lo tanto
el crdito mercantil es considerado en su totalidad dentro de las evaluaciones hechas a nivel de Grupo. El
crdito mercantil representa aproximadamente el 4.6% en 2014 (5.1% en 2013) de los activos totales del
Grupo. Siempre que una combinacin de negocios ocurre, el crdito mercantil es asignado desde la fecha
de adquisicin a la unidad de negocio de cerveza del Grupo.
Los juicios, estimaciones y supuestos clave utilizados en los clculos de los flujos de efectivo descontados,
son los siguientes:
- El primer ao del modelo se basa en la mejor estimacin de la Administracin sobre los flujos de
efectivo para el ao en curso.
- Del segundo al cuarto ao del modelo, los flujos de efectivo se basan en el plan estratgico de Grupo
Modelo segn lo aprobado por la Administracin clave. El plan estratgico de Grupo Modelo se basa en
fuentes externas con respecto a los supuestos macroeconmicos , de la industria, la inflacin y los tipos
de cambio, la experiencia de eventos pasados y las iniciativas identificadas en trminos de supuestos de
participacin del mercado, ingresos, costos variables y fijos, gastos de capital y capital de trabajo;
- Para los siguientes seis aos del modelo, los datos del plan estratgico generalmente son extrapolados
usando supuestos simplificados, como volmenes constantes y el costo variable por hectolitro, costos
fijos incrementados por la inflacin, obtenida de fuentes externas;
- Los flujos de efectivo despus del primer perodo de diez aos generalmente son extrapolados utilizando
el ndice Nacional de Precios al Consumidor (INPC) esperado a largo plazo, que se obtiene de fuentes
externas , con el fin de calcular el valor terminal, teniendo en cuenta el anlisis de sensibilidad de este
dato. La tasa terminal de crecimiento aplicada est dentro del rango de 0.0% y 2.5%.
- Las proyecciones se harn en la moneda funcional correspondiente y descontando al costo promedio
ponderado de capital (WACC), teniendo en cuenta el anlisis de sensibilidad de esta mtrica. La WACC
aplicada est en un rango entre 8% y 10%.
Los clculos arriba mencionados son corroborados por mltiplos de valuacin, cotizaciones de acciones
de entidades pblicas u otros indicadores de valor razonable disponibles.
Los dems activos intangibles de vida indefinida (activos comerciales) fueron evaluados para deterioro
utilizando los mismos supuestos y metodologa antes descrita. Al 31 de diciembre de 2014 y 2013, el
Grupo no ha determinado deterioro en los activos intangibles de vida indefinida. Si bien un cambio en las
estimaciones utilizadas pudiera tener un impacto material en la determinacin de los valores razonables y
generar un cargo por deterioro.
Aunque el Grupo considera que sus juicios, supuestos y estimados son apropiados, los resultados pueden
diferir de estos estimados bajo diferentes supuestos o condiciones.
La disminucin en el rubro de software en 2013 se gener principalmente por la venta del proyecto META
a una parte relacionada (ABMH), utilizando valores de mercado, generando una prdida de $149,019 la
cual se refleja dentro de otros gastos de la operacin de ese ao.

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31 de diciembre de 2014 y 2013
Nota 14 - Proveedores y otras cuentas por pagar:
El saldo de esta cuenta se integra como sigue:
31 de
diciembre
de 2014

Concepto

31 de
diciembre
de 2013

Proveedores de bienes y servicios

Acreedores diversos
Cuentas por pagar a partes relacionadas (Nota 27)
Anticipos de clientes
Sueldos y salarios
Impuestos locales y federales

$ 8,461,672
2,665,494
1,276,751
164,377
110,415
435,175

$ 7,078,412
1,151,748
320,979
23,278
455,134
505,078

Total de proveedores y otras cuentas por pagar

$ 13,113,884

$ 9,534,629

Nota 15 - Provisiones:
A continuacin se analizan las principales provisiones del Grupo:
Tipo de
provisin
Contratos onerosos
Disputas y litigios

Saldo inicial
al 1 de enero
de 2014
Incrementos
$ 507,748
69,411

$ 577,159

Disminucin
por venta de
subsidiaria

Aplicaciones

Saldo al 31
de diciembre
de 2014

($ 8,133)

($ 499,615)

108,704

($ 8,133)

($ 499,615)

$ 108,704

39,293
39,293

La disminucin del rengln de contratos onerosos en 2014, corresponde al traspaso de activos netos
relacionados con la venta de compaas subsidiarias que se describen en la Nota 5.1.
Las disputas y litigios se refieren a varios litigios, en donde de acuerdo a la opinin de los abogados del
Grupo, se estima que los cambios en las circunstancias en 2015, generarn salidas de recursos por parte
del Grupo para resolver estos asuntos. Actualmente estos asuntos estn en proceso y no se conoce una
fecha en la que puedan resolverse los mismos (Ver Nota 26 inciso a).
Se estima liquidar el total de las provisiones por disputas y litigios en un plazo menor a un ao.
Nota 16 - Impuestos a la utilidad causados y diferidos:
16.1) Las provisiones para impuestos a la utilidad se analizan a continuacin:
Aos terminados
31 de diciembre de
Concepto
Impuestos a las utilidades causados y diferidos:
Impuestos a la utilidad
IETU del ao

2014
$

Total impuestos causados

Impuesto a la utilidad diferido
Gasto total de impuestos en el estado de resultados

3,473,643
-

$ 23,187,527
550,490

3,473,643

23,738,017

(834,401)
$

2013

2,639,242

(1,071,039)
$ 22,666,978

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31 de diciembre de 2014 y 2013

16.2) Las principales partidas temporales que dieron origen al ISR diferido (activo) pasivo, a la fecha de
los estados financieros consolidados, se analizan a continuacin:
31 de
diciembre
de 2014

Efecto en impuesto (activo) pasivo:

Provisin de deterioro de cuentas por cobrar
Beneficios a los empleados
Descuentos cobrados por anticipado
Provisiones, anticipos de clientes y otras cuentas por pagar
Participacin de los trabajadores en las utilidades
Prdidas fiscales por amortizar
Instrumentos financieros derivados
Crdito fiscal de Impuestos a las utilidades por acreditar
Crdito fiscal de subsidiarias

($

Impuesto diferido activo

445,376)
(436,646)
(385,333)
(190,997)
(398,842)
(3,070)
-

31 de
diciembre
de 2013
($

642,167)
(218,502)
(979,781)
(316,674)
(335,877)
(100,118)
(389,942)
(365,690)

(1,860,264)

(3,348,751)

Propiedades, planta y equipo y otros

Pagos anticipados por publicidad y otros
Activos intangibles y otros
Inventarios
Instrumentos financieros derivados
Otros

5,564,520
1,042,401
486,845
742
575,536

5,695,993
311,234
394,970
12,791
51,601
554,212

Impuesto diferido pasivo

7,670,044

7,020,801

Impuesto diferido pasivo neto

5,809,780

3,672,050

A travs de la Ley del Impuesto sobre la renta vigente a partir del 1 de enero de 2014, publicada en el
Diario Oficial de la Federacin el 11 de diciembre de 2013, se establece que la tasa del ISR vigente para
2014 y en adelante ser del 30%.
Reversin estimada de las partidas temporales.- Las principales partidas temporales de largo plazo se
relacionan con propiedades, planta y equipo, activos intangibles, descuentos cobrados por anticipado, as
como los beneficios a los empleados y los impactos relacionados con la combinacin de negocios, las cuales no se espera que se reversen en un periodo de 12 meses.
16.3) El movimiento de los impuestos diferidos activos y pasivos en el ao, sin considerar la compensacin de saldos de impuestos bajo la misma jurisdiccin, es el siguiente:

Saldo al inicio del ejercicio

Reconocido en resultados
Reconocido en otro resultado integral
Incremento por combinacin de negocios
Incremento (disminucin) por venta de subsidiarias
Saldo al cierre del ejercicio

2014

2013

$ 3,672,050

$ 5,305,889

(834,401)
157,456
2,814,675
$ 5,809,780

(1,071,039)
25,070
12,170
(600,040)
$ 3,672,050

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31 de diciembre de 2014 y 2013

16.4) La tasa legal para ISR es del 30% en 2014 (33% en 2013) en promedio (segn pas de origen), la
cual difiere de la tasa efectiva, 23% (32% en 2013); como se muestra a continuacin:

Utilidad antes de provisin para impuestos a la utilidad

2014

2013

$ 11,318,234

$ 71,177,230

3,395,470

23,303,425

ISR a la tasa legal segn pas de origen

Ms (menos) efecto en el ISR de las siguientes partidas:
Otras partidas - Neto
Gastos no deducibles
Prdidas contables en ventas de subsidiarias
Actualizacin fiscal de propiedades, planta y equipo
Ajuste por inflacin deducible
Ganancia en valuacin de inversin previamente mantenida por
combinacin de DIFA
Participacin en asociadas
Efecto en impuesto por cambio de tasa legal
IETU causado en subsidiarias
Cancelacin de crdito mercantil por venta de subsidiarias
Otros efectos fiscales no contables
Crdito fiscal por aplicar de dividendos del extranjero
Efecto por conversin de subsidiarias en el extranjero
ISR reconocido en resultados

Tasa efectiva

6,796
167,732
116,744
(441,372)
(809,706)

177,815
53,719
39,359
(431,839)
(575,728)

(6,222)
265,981
(131,422)
75,241
-

(702,539)
(49,543)
200,153
550,490
101,666

2,639,242
23%

$ 22,666,978
32%

Al 31 de diciembre de 2014 no hay efecto por cambio en tasas. Al 31 de diciembre de 2013, el cambio en
tasas descrito en el inciso 2 de esta Nota, origin un incremento neto al saldo del pasivo por ISR diferido
de $200,153, con su correspondiente efecto en los resultados del ao, el cual fue determinado con base en
las expectativas de reversin de las partidas temporales a las tasas que estarn vigentes en los aos subsecuentes.
Al 31 de diciembre de 2014, el Grupo mantiene prdidas fiscales consolidadas acumuladas por un total de
$1,332,922, cuyo derecho a ser amortizadas contra utilidades futuras caduca como se muestra a
continuacin:
Ao en que
se gener la
prdida
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013
2014
Total

Importe
actualizado
$

12,837
8,027
41,659
38,836
74,089
100,415
327,469
97,404
462,429
169,757

Ao en que
expira el
derecho
2015
2016
2017
2018
2019
2020
2021
2022
2023
2024

$ 1,332,922

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31 de diciembre de 2014 y 2013

En adicin a lo anterior, existen prdidas fiscales en algunas subsidiarias por $629,427, por las que no se
reconoci un impuesto diferido activo ($188,828), debido a que en las subsidiarias correspondientes, no
se tiene plena seguridad de que sern recuperadas contra utilidades fiscales de ejercicios siguientes.
16.5) Efectos relativos a la desconsolidacin fiscal de Grupo Modelo y consolidacin fiscal en ABMH:
Durante el ejercicio 2013 Grupo Modelo perdi su carcter de entidad controladora para efectos fiscales
de acuerdo a las disposiciones fiscales vigentes a esa fecha y por los cambios societarios llevados a cabo
durante el ao, por lo cual llev a cabo todos los requisitos establecidos en la Ley del ISR para la
desconsolidacin fiscal de sus subsidiarias. Derivado de lo anterior, conforme a las disposiciones fiscales
aplicables Grupo Modelo present una declaracin anual complementaria del ejercicio inmediato anterior
(2012), en la cual reconoci todos los efectos derivados de la desconsolidacin fiscal del Grupo y
determin un monto a pagar de $816,697, correspondiente a los efectos diferidos en la consolidacin
fiscal relativos a prdidas fiscales por amortizar e ISR por dividendos contables en las compaas
subsidiarias del Grupo, para lo cual se reconoci un pasivo en trminos de las disposiciones aplicables,
que fue pagado en enero de 2014.
Con motivo de la desconsolidacin fiscal del Grupo en el ejercicio de 2013, durante dicho ejercicio Grupo
Modelo y sus subsidiarias determinaron sus resultados fiscales de forma individual y con fecha 1 enero del
2014 Grupo Modelo y sus subsidiarias comenzaron a participar dentro de la consolidacin fiscal de
ABMH.
16.6) Ley del Impuesto sobre la Renta:
El 11 de diciembre de 2013, se public el decreto de la nueva Ley del Impuesto sobre la Renta (nueva
LISR) la cual entr en vigor el 1 de enero de 2014, abrogando la LISR publicada el 1 de enero de 2002
(anterior LISR). La nueva LISR recoge la esencia de la anterior LISR, sin embargo, realiza modificaciones
importantes entre las cuales se pueden destacar las siguientes:
Limita las deducciones en aportaciones a fondos de pensiones y salarios exentos, arrendamiento de
automviles, consumo en restaurantes y en las cuotas de seguridad social; asimismo, elimina la
deduccin inmediata en activos fijos.
i.

Modifica la mecnica para acumular los ingresos derivados de enajenacin a plazo y generaliza el
procedimiento para determinar la ganancia en enajenacin de acciones.

ii. Modifica el procedimiento para determinar la base gravable para la Participacin de los trabajadores
en la Utilidad (PTU), establece la mecnica para determinar el saldo inicial de la cuenta de capital de
aportaciones (CUCA) y de la CUFIN y establece una nueva mecnica para la recuperacin del
Impuesto al Activo (IA).
iii. Establece una tasa del ISR aplicable para 2014 y los siguientes ejercicios del 30%; a diferencia de la
anterior LISR que estableca una tasa del 30%, 29%, y 28% para 2013, 2014 y 2015, respectivamente.
La Compaa ha revisado y ajustado el saldo de impuesto diferido al 31 de diciembre de 2013, considerando en la determinacin de las diferencias temporales la aplicacin de estas nuevas disposiciones,
cuyos impactos se detallan en la reconciliacin de la tasa efectiva antes presentada. Sin embargo, los
efectos en la limitacin de deducciones y otros previamente indicados se aplicarn a partir de 2014, y
afectarn principalmente al impuesto causado a partir de dicho ejercicio.

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Notas a los Estados Financieros Consolidados
31 de diciembre de 2014 y 2013
16.7) Impuesto Empresarial a Tasa nica:
Durante el mes de octubre de 2013, las Cmaras de Senadores y de Diputados aprobaron la abrogacin de
la Ley del Impuesto Empresarial a Tasa nica (IETU), publicada el 1 de octubre de 2007, por lo que, a
partir de la entrada en vigor del Decreto publicado el 11 de diciembre de 2013, quedarn sin efecto las
resoluciones y disposiciones administrativas de carcter general y las resoluciones a consultas, interpretaciones, autorizaciones o permisos otorgados a ttulo particular, en materia del impuesto establecido en la
Ley del IETU que se abroga.
Debido al cambio antes descrito, el Grupo, a partir del 1 de enero de 2014, es nicamente causante del ISR
y sus impuestos a la utilidad sern determinados sobre esta base. Al 31 de diciembre de 2013, no se reconoci IETU diferido que requiriera ser cancelado.
Nota 17 - Beneficios a empleados:
El Grupo cuenta con varios planes de beneficio post empleo. Estos incluyen un plan de pensiones, tanto
de contribucin definida como de beneficio definido y primas de antigedad para cubrir las obligaciones
establecidas por sus contratos de trabajo y la Ley Federal del Trabajo. Los beneficios de los planes slo
son exigibles al cumplir con ciertas condiciones de edad, aos de servicios en el Grupo y/o aos de participacin en el plan.
A partir del 1 de diciembre de 2013, el Grupo realiz una modificacin a los planes de pensiones, sustituyendo algunos planes de beneficio definido por planes de contribucin definida. Lo anterior propici el
reconocimiento de un beneficio relacionado a la disminucin de la obligacin de beneficio definido por
un monto de $653,745. Asimismo ha destinado y restringido la cantidad de $1,273,497, que formaba parte
de la obligacin reconocida en el plan de beneficio definido, la cual fue transferida a cuentas individualizadas de los beneficiarios del plan en 2014 . Esta cantidad restringida se reconoce actualmente como parte
de la obligacin por beneficios definidos.
Durante el ao terminado el 31 de diciembre de 2013, el Grupo realiz un proceso de reduccin de personal, motivo por el cual se reconoci un beneficio en el periodo por $1,036,242.
Aproximadamente el 67% de los gastos beneficios a los empleados se han presentado netos por el ejercicio
terminado el 31 de diciembre de 2014, en los ingresos netos en actividades de agente generados por los
contratos con ABMH que se describen en la Nota 4.
La siguiente tabla muestra donde los montos y actividades derivados de los beneficios a empleados son
incluidos en los estados financieros:
Al 31 de diciembre de
Obligaciones en el estado de
situacin financiera por:

2014

2013

Beneficios de pensiones definidas

Prima de antigedad

$1,242,564
305,780

529,487
198,854

Pasivo en el estado de situacin financiera

$1,548,344

728,341

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Notas a los Estados Financieros Consolidados
31 de diciembre de 2014 y 2013

Aos terminados el
31 de diciembre de
Cargos incluidos dentro estado del estado
de resultados en la utilidad de operacin:
Beneficios de pensiones definidas
Prima de antigedad

2014

2013

82,113
42,218

($ 1,152,002)
8,937

124,331

($ 1,143,065)

Los gastos reconocidos en los estados de resultado integral por los beneficios a los empleados definidos
son:
Aos terminados el
31 de diciembre de
2014
Costo del servicio presente
Costo del servicio pasado
Costo financiero, neto

63,533
3,089
57,709

124,331

2013
$

372,156
(1,687,105)
171,884

($ 1,143,065)

17.1) Planes de contribucin definida

Para los planes de contribucin definida, el Grupo realiza contribuciones a fideicomisos que sern constituidos para estos fines. Una vez que las contribuciones han sido realizadas, el Grupo no tiene obligaciones adicionales.
Los gastos regulares de las contribuciones constituyen un gasto en el periodo en que se realizan. En 2014,
no se realiz pago alguno a los planes de contribucin definida.
17.2) Planes de beneficios definidos
Durante 2014, el Grupo no realiz contribuciones a los planes de beneficios definidos. La mayora de los
planes ofrecen beneficios que son exigibles cuando el colaborador cumple con las condiciones de edad y
los aos de servicio. Cuando se fondean los activos del plan, los activos se mantienen en Fideicomisos
legalmente separados establecidos de conformidad con los requisitos legales aplicables y la prctica
comn en el pas.
17.3) Plan de pensiones
Los planes son determinados sobre los salarios a la fecha de retiro, que proveen beneficios a los participantes en la forma de un nivel de pensin garantizado pagadero de por vida. El nivel de los beneficios se
determina, dependiendo del perodo de vida laboral del participante y su salario en los aos finales prximos al retiro. Los pagos de pensiones, se actualizan considerando la inflacin. La mayora de los pagos
a beneficiarios, provienen de fideicomisos irrevocables que administran los fondos del plan. En aquellos
casos en que no exista un fondo en fideicomiso, el Grupo realiza los pagos conforme se hacen exigibles.
Los activos del plan administrados por fideicomisos irrevocables, se rigen por las regulaciones correspondientes, considerando la naturaleza de la relacin entre el Grupo y los beneficiarios y su composicin y
establecen que nicamente podrn ser utilizados para el pago de obligaciones a sus beneficiarios, que son
los participantes del plan.

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Notas a los Estados Financieros Consolidados
31 de diciembre de 2014 y 2013
17.4) Prima de antigedad
La Prima de antigedad, se determina de acuerdo con lo sealado en el Artculo 162 de la Ley Federal del
Trabajo, y se paga independientemente de cualquier otra prestacin que corresponda a los participantes o
a sus beneficiarios.
17.5) Conciliacin de importes reconocidos en el estado de situacin financiera
Los importes reconocidos en el estado de situacin financiera, correspondiente al plan de pensiones y
prima de antigedad (beneficios definidos), se conforman de la siguiente manera:
Al 31 de diciembre de
Obligaciones en el estado de situacin financiera para:
Valor presente de las obligaciones financiadas
Valor razonable de los activos del plan

2014
$ 8,625,438
(7,169,250)

Dficit de planes financiados

Valor presente de las obligaciones no financiadas
Pasivo en el estado de situacin financiera

2013
$ 8,958,746
(8,253,013)

1,456,188

705,733

92,156

22,608

$ 1,548,344

728,341

El movimiento de la obligacin del beneficio definido neto durante el ejercicio es el siguiente:

Valor presente
de las
obligaciones
Saldo al 1 de enero de 2014
Costo del servicio presente
Costos (ingresos) por intereses
Costo por servicio pasado
Remediciones:
Supuestos financieros
Inters real excluyendo
ingreso por inters
Contribuciones:
Aportaciones efectuadas por la entidad
Pagos del plan
Efectos por baja de subsidiaria
Saldo al 31 de diciembre de 2014

Valor razonable
de los activos
del plan

Total

$ 8,981,354

($8,253,013)

$ 728,341

63,533
680,575
-

(622,866)
3,089

63,533
57,709
3,089

744,108

(619,777)

124,331

594,167
-

594,167
(166,259)

(166,259)

594,167

(166,259)

427,908

(652,342)

921,828

269,486

(1,722)
$ 9,665,565

($8,117,221)

(1,722)
$1,548,344

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Notas a los Estados Financieros Consolidados
31 de diciembre de 2014 y 2013
Valor presente
de las
obligaciones
Saldo al 1 de enero de 2013
Adquiridos en combinacin de negocios
Costo del servicio presente
Costos (ingresos) por intereses
Costo por servicio pasado
Remediciones:
Supuestos financieros
Inters real excluyendo
ingreso por inters
Contribuciones:
Aportaciones efectuadas por la entidad
Pagos del plan:
Beneficios pagados
Saldo al 31 de diciembre de 2013

Valor razonable
de los activos
del plan

Total

$ 9,553,919

($7,795,113)

$1,758,806

1,460,500

(1,051,173)

409,327

372,156
716,373
(1,687,105)

(544,490)
-

372,156
171,883
(1,687,105)

(598,576)

(544,490)

(1,143,066)

(1,015,733)

(1,015,733)

726,755

726,755

(1,015,733)

726,755

(288,978)

(418,756)

411,008

(7,748)

$ 8,981,354

($8,253,013)

$ 728,341

Los costos por servicios pasados, corresponden a bajas importantes del personal y adecuaciones al plan de
pensiones, cuyo efecto se ha reconocido directamente en los resultados del ejercicio.
En 2013, el valor razonable de los activos del plan y los compromisos de prestacin definida se
disminuyeron en $457,901 y se aumentaron en $572,564 respectivamente. La disminucin en el pasivo
neto de beneficios de empleados se debe principalmente a cambios por la reestructura de la reduccin de
personal del Grupo Modelo y las adecuaciones al plan de pensiones.
Al 31 de diciembre de 2014, se reconocieron gastos relacionados al plan de contribucin definida por
$273,094, los cuales fueron cubiertos con activos del plan de beneficios definidos. Al 31 de diciembre de
2013, no se reconocieron gastos por este concepto, debido a que este plan empez a operar durante 2014.
El Grupo reconoce en utilidades acumuladas, a travs de Otros Resultados Integrales los siguientes montos:
2014
2013
Otros resultados integrales inicio del periodo
Remediciones de la obligacin
Remediciones de los activos del plan
Combinacin de negocios
Venta de subsidiarias

$ 1,234,570
594,167
(166,259)
-

$ 1,269,993
(1,015,733)
726,754
247,002
6,554

Otros resultados Integrales final del periodo

$ 1,662,478

$ 1,234,570

La integracin de los activos de plan, representada en trminos de porcentajes, est distribuida de la siguiente manera:

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Notas a los Estados Financieros Consolidados
31 de diciembre de 2014 y 2013

31 de
diciembre
de 2014

Concepto
Renta fija (deuda)

96%

96%

4%

4%

100%

100%

Renta variable (capitales)

Total activos del plan

31 de
diciembre
de 2013

De acuerdo a las disposiciones aplicables a los activos del plan, cuando menos el 30% de los mismos deber invertirse en valores a cargo del Gobierno Federal o instrumentos de deuda y no ms del 10% puede
invertirse en acciones del propio Grupo.
17.6) Otros
Los principales supuestos utilizados en los clculos actuariales para plan de pensiones y prima de antigedad, se muestran a continuacin:
2014

Tasa de crecimiento salarial:

hasta 25 aos
de 26 a 35 aos
de 36 a 45 aos
de 46 a 55 aos
de 56 aos o ms

2013

Confianza

Sindicato

Confianza

Sindicato

6.00%
5.50%
5.00%
4.50%
4.00%

5.50%
5.00%
4.50%
4.00%
3.50%

6.00%
5.50%
5.00%
4.50%
4.00%

5.50%
5.00%
4.50%
4.00%
3.50%

Tasa de descuento y de rendimiento de activos

Incremento de inflacin
Incrementos futuros en pensiones
Esperanza de vida para una persona edad 60

6.50%
3.50%
3.50%
20.8 aos

6.94%
3.50%
3.50%
20.8 aos

La sensibilidad de la obligacin por beneficios definidos (OBD) sobre cambios en los principales
supuestos es:
2014
Cambio OBD con efecto de
en el
aumento en el
supuesto
supuesto
Tasa de descuento
Tasa de crecimiento salarial
Esperanza de vida

0.50%
0.50%
1 ao

$8,305,502
8,801,874
8,945,731

OBD con efecto de

disminucin en el
supuesto
$9,169,682
8,641,125
8,492,599

La sensibilidad arriba mencionada, se relaciona a cambios hipotticos en uno de los supuestos de manera
individual, manteniendo todos los dems de manera constante. En la prctica, esto es poco probable y los
cambios en otras hiptesis pueden estar correlacionados. Cuando se determin la sensibilidad de la
Obligacin por Beneficios Definidos, se utiliz el mismo mtodo (Valor Presente de las Obligaciones por
Beneficios Definidos calculada con el mtodo de crdito unitario proyectado), que el utilizado para determinar los beneficios a los empleados reconocidos en el estado de situacin financiera.

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Notas a los Estados Financieros Consolidados
31 de diciembre de 2014 y 2013

El impacto del impuesto diferido en las partidas de remedicin reconocidas en la utilidad integral del ao,
que se incluye dentro de utilidades acumuladas, se muestra a continuacin:
2014

2013

Remediciones de beneficios a empleados

Impuesto a la utilidad diferido

$ 427,908
(128,372)

$ 282,167
(84,650)

Remediciones de beneficios a empleados, neto,

reconocida en la utilidad integral

$ 299,536

$ 197,517

17.7) Administracin de riesgos sobre los planes de beneficios a los empleados

El Grupo, a travs de un Comit de Riesgos, gestiona las inversiones de los activos del plan de pensiones y
prima de antigedad, utilizando diferentes clases de activos los cuales deben ser de alta liquidez y calidad
crediticia, buscando equiparar los activos y pasivos del plan. El Grupo monitorea activamente como la
duracin y la tasa de inters de las inversiones equiparan el flujo de efectivo requerido para cubrir las
obligaciones de los planes. El Grupo no ha cambiado la forma de cmo administra estos riesgos en relacin al ao anterior. El Grupo no utiliza instrumentos financieros derivados para administrar el riesgo en
los activos del plan. Los instrumentos utilizados en los activos del plan estn adecuadamente diversificados, por lo que un bajo desempeo en un solo instrumento, no debera tener un impacto material en los
activos del plan en su conjunto.
Grupo Modelo no espera realizar contribuciones a sus planes de beneficios definidos y contribuciones
durante 2015.
Nota 18 - Capital contable:
Durante el ejercicio 2014, no existieron movimientos en el capital social. El capital social al 31 de
diciembre de 2014 y 2013, se encuentra integrado por 2,212,017,984 acciones Serie B y 2,212,096,187
acciones Serie C (siendo un total 4,424,114,171 acciones), sin expresin de valor nominal, que se integran
como sigue:

Descripcin

31 de diciembre
de 2014 y 2013

Capital fijo:
Acciones serie C

$ 2,180,378

Capital variable:
Acciones serie B

1,733,284
3,913,662

Efecto de actualizacin hasta diciembre de 1997

7,098,464
$ 11,012,126

Autorizacin de fondo para recompra de acciones

En la Asamblea General Ordinaria de Accionistas de Grupo Modelo, celebrada el 18 de abril de 2013, se
resolvi que de conformidad con lo dispuesto por la fraccin IV del artculo 56 de la Ley del Mercado de
Valores, se establece en $3,900,000, el monto mximo de recursos que podrn destinarse a la compra de

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Notas a los Estados Financieros Consolidados
31 de diciembre de 2014 y 2013

acciones propias, en el concepto de que esta cantidad slo se podr destinar a la adquisicin de acciones
de la Serie C.
Restricciones a las utilidades:
a. La utilidad del ejercicio est sujeta a la disposicin legal que requiere que, cuando menos un 5% de la
utilidad de cada ejercicio, sea destinada a incrementar la reserva legal hasta que sta sea igual a la
quinta parte del importe del capital social pagado.
b. Las utilidades acumuladas estn sujetas en caso de distribucin (en efectivo o en bienes) al pago del
Impuesto sobre la renta (ISR), el cual ser a cargo del Grupo y se considerar pago definitivo, conforme a lo siguiente:
- A partir del 1 de enero de 2014, de acuerdo a la nueva LISR cuando se distribuyan los dividendos o
utilidades a personas fsicas por personas morales residentes en Mxico, estas ltimas debern
retener el impuesto que se obtenga de aplicar la tasa del 10% sobre dichos dividendos o utilidades,
el impuesto pagado tendr el carcter de definitivo. Hasta 2013, los dividendos decretados que provenan de la Cuenta de Utilidad Fiscal Neta (CUFIN), no estaban sujetos al pago de ISR, por el
excedente se pagara las tasas de ISR vigentes en los ejercicios en que se decreten al resultado de
multiplicar dicho dividendo pagado por el factor igualmente vigente en el ejercicio de pago; el
impuesto poda acreditarse contra el ISR que cause la sociedad en el ao en que se pague el
impuesto o el de los dos aos siguientes. Los dividendos se distribuyen sobre los resultados del
Grupo.
- A la fecha de los estados financieros consolidados el saldo de la CUFIN del Grupo, asciende a
$96,206,390 ($53,778,860 en 2013). Como se indica en las Notas 3V. y 16.5 de acuerdo a las disposiciones fiscales vigentes, Grupo Modelo dejo de consolidar fiscalmente en 2013, por lo cual,
presenta la CUFIN desconsolidada.
Nota 19 - Otros ingresos normales:
El rubro de otros ingresos normales comprende lo siguiente:
Aos terminados
31 de diciembre de
2014
Servicios
Regalas (1)
Arrendamientos
Venta de abarrotes
Venta de cebada
Venta de maquinaria y mantenimiento
Venta de agua
Venta de material de envase y empaque
Otros

499,548
1,203,655
146,009
446
1,674,466
373,219
987,153
3,254,419
188,732

Total

$ 8,327,647

2013
$

771,829
122,963
112,467
3,650,959
1,777,731
410,262
592,823
3,300,287
644,018

$ 11,383,339

(1) Incluye $1,146,037 con partes relacionadas en 2014 (Nota 27).

La variacin en 2014, se debe principalmente a la disminucin de venta de abarrotes por la venta de las
tiendas de conveniencia en 2013, as como al incremento en los ingresos por regalas debido al cambio en
las operaciones de agente/principal que se indica en la Nota 4.

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Notas a los Estados Financieros Consolidados
31 de diciembre de 2014 y 2013
Nota 20 - Gastos por beneficios a los empleados:
Los gastos por beneficios a los empleados se muestran a continuacin:
Aos terminados
31 de diciembre de
2014

2013

Sueldos y salarios, cargas sociales y previsin social

Participacin del personal en la utilidad
Pagos basados en acciones
Costo (beneficio) neto del periodo por beneficios a los empleados
(Nota 17)

$ 8,858,497
627,508
121,886

$ 12,345,099
1,237,823
-

Total

$ 9,674,513

66,622

(1,314,949)
$ 12,267,973

Aproximadamente el 67% de los gastos por beneficios a los empleados se han presentado netos por el
ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2014, en los ingresos netos en actividades de agente generados
por los contratos con ABMH que se describen en la Nota 4.
Nota 21 - Informacin adicional de gastos de operacin por naturaleza:
Los gastos por depreciacin, amortizacin y deterioro se incluyen en las siguientes lneas del estado de
resultados por el ao que termin el 31 de diciembre de 2014:
Depreciacin y deterioro
de propiedades, planta y
equipo

Amortizacin
de activos intangibles

Costo de ventas
Gastos de venta, mercadotecnia y distribucin
Gastos de administracin
Otros gastos

$ 3,234,276
940,025
286,733
89,279

$ 10,116
13,948
122,191
-

Total

$ 4,550,313

$ 146,255

Aproximadamente el 67% de estos gastos se han presentado netos por el ejercicio terminado el 31 de
diciembre de 2014, en los ingresos netos en actividades de agente generados por los contratos con ABMH
que se describen en la Nota 4.
Los gastos por depreciacin, amortizacin y deterioro se incluyen en las siguientes lneas del estado de
resultados por el ao que termin el 31 de diciembre de 2013:
Depreciacin y deterioro
de propiedades, planta y
equipo

Amortizacin
de activos intangibles

Costo de ventas
Gastos de venta, mercadotecnia y distribucin
Gastos de administracin
Otros gastos

$ 2,862,105
1,098,571
331,476
15,376

$ 28,674
3,660
396,865
-

Total

$ 4,307,528

$ 429,199

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31 de diciembre de 2014 y 2013
Nota 22 - Otros gastos - Neto:
Otros (gastos) ingresos, netos, los comprenden los siguientes:
Aos terminados
31 de diciembre de
2014

2013

Otros ingresos
Ingresos por otros servicios
Utilidad en venta de propiedades, planta y equipo, asociadas y
activos mantenidos para su venta
Actualizacin de contribuciones
Cancelacin de pasivos
Recuperacin de seguros
Ingresos varios

Subtotal otros ingresos

174,175

$ 388,758

380,783
56,444
92,224
58,036
81,787

46,505
23,844
66,890
24,340

843,449

$ 550,337

Otros gastos
Regalas (Nota 27)
Indemnizaciones legales por reestructura
Prdida por venta de subsidiarias (Nota 5)
Prdida en venta de propiedades, planta y equipo y otros
activos mantenidos para su venta
Prdida en venta de intangibles
Cierre de tiendas (venta de abarrotes)
Otros servicios
Deterioro de propiedades, planta y equipo
Reserva de valuacin para activos mantenidos para su venta
Gastos varios

($1,395,083)
(642,273)
(683,125)

($6,467,630)
-

(235,580)
(89,278)
(28,597)
(50,877)

(133,717)
(266,421)
(61,562)
(287,217)
(15,376)
(72,572)

Subtotal otros gastos

($3,124,813)

($7,304,495)

Total otros gastos, neto

($2,281,364)

($6,754,158)

Nota 23 - Utilidad por accin:

La utilidad por accin bsica y diluida se presenta a continuacin:
Aos terminados
31 de diciembre de
2014
Utilidad neta de la participacin controladora
Nmero promedio ponderado de acciones ordinarias
en circulacin

Utilidad por accin bsica y diluida (cifra en pesos)

8,678,992

2013
$

4,424,114,171
1.9617

48,510,252
4,028,002,363

12.0432

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31 de diciembre de 2014 y 2013
Nota 24 - Ingresos y gastos financieros:
La integracin de ingresos y gastos financieros es la siguiente:
Aos terminados
31 de diciembre de
2014
Ingresos financieros:
Ingresos por intereses
Ganancia cambiaria
Ganancia por inefectividad de instrumentos financieros derivados

325,498
9,602,178
5,097

2013
$

880,536
5,409,318
11,524

Total de ingresos financieros

$ 9,932,773

$ 6,301,378

Gastos financieros:
Prdida cambiaria
Prdida por inefectividad de instrumentos financieros derivados
Costo por intereses de beneficios a empleados, neto

($ 4,210,338)
(741)
(57,709)

($ 4,179,006)
(53,603)
(171,884)

(4,268,788)

(4,404,493)

Total de gastos financieros

Ingresos financieros, neto

$ 5,663,985

$ 1,896,885

Nota 25 - Administracin del riesgo financiero:

Como se indica en la Nota 4, en 2014, el Grupo transfiri a ABMH todos los derechos y obligaciones
derivados de la tenencia de instrumentos financieros de cobertura de tipo de cambio, precio del maz,
trigo, aluminio y gas natural, contratados con partes relacionadas excepto aquellos contratados con terceros (Goldman Sachs). De acuerdo a lo anterior, los riesgos relacionados con dichos instrumentos fueron
absorbidos por ABMH.
Con base a lo antes mencionado, a continuacin se describen los riesgos a los que est expuesto el Grupo,
que por y al 31 de diciembre de 2014 son aplicables solo a un swap de aluminio contratado con Goldman
Sachs y por y al 31 de diciembre de 2013 son aplicables a los instrumentos financieros mantenidos a esa
fecha.
25.1) Factores de los riesgos financieros
Las actividades del Grupo lo exponen a una serie de riesgos financieros: riesgo de mercado (que incluyen
riesgo de tipo de cambio y riesgo de fluctuacin de precios de ciertos insumos para la produccin commodities), riesgo crediticio y riesgo de liquidez. Como se indica en la Nota 4, a partir del segundo
trimestre de 2014 todos los riesgos de mercado, tipo de cambio, riesgos de fluctuacin de precios, riesgos
crediticios y riesgos de liquidez, se absorben por ABMH, por lo que el Grupo tiene exposicin limitada a
estos riesgos desde dicha fecha. El Grupo analiza cada uno de dichos riesgos tanto en una base individual
como en su conjunto y define estrategias para el manejo del impacto econmico en la operacin del
Grupo.
El Grupo ha empleado instrumentos financieros derivados, con el objeto de disminuir el riesgo por variabilidad en sus resultados operativos provenientes de una serie de transacciones pronosticadas relacionadas a la variabilidad en precios de algunos insumos y tipo de cambio de diversas monedas, siendo los
principales instrumentos derivados utilizados, los llamados swaps para 2014 y 2013, y forwards para

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Notas a los Estados Financieros Consolidados
31 de diciembre de 2014 y 2013

2013, respectivamente. La poltica del Grupo prohbe el uso de instrumentos financieros derivados con
propsitos de especulacin.
La siguiente tabla provee una integracin de los instrumentos financieros derivados abiertos al cierre de
ao, por vencimiento. Los montos incluidos son los importes nocionales.
2014
1 ao

2013
1-2 aos

1 ao

$ 7,981,497
1,624,021

$_

$ 9,605,518

$ 225,948
-

$ 1,342,150
763,708
756,344

$ 414,396
114,138
-

$ 225,948

$ 2,862,202

$ 528,534

Moneda extranjera
Forward Dlar / Peso
Forward Euro / Peso

Contratos de divisas

Materias primas
Swaps de aluminio
Swaps de Maz
Swaps de Gas
Contratos de Commodities

1-2 aos

Desde el 31 de agosto de 2012, se tienen contratados instrumentos financieros derivados (swaps) para
cubrir el precio de compra del Aluminio para el segundo semestre de 2013. A partir del primer semestre
del 2013 se contrataron posiciones adicionales para cubrir el periodo mencionado, as como por el ao
2014 y los meses de enero y febrero de 2015. El monto nocional (volumen) contratado abierto, en toneladas asciende a 51,961 para 2014 y 7,949 para 2015.
Al 31 de diciembre de 2013, se tenan posiciones abiertas de instrumentos financieros derivados forwards
para cubrir la exposicin de tipo de cambio dlar/ peso y euro/peso por el periodo de septiembre de 2013
a septiembre de 2015, las posiciones contratadas de 2014 a septiembre 2015 como se indica, fueron absorbidas el 1 de enero 2014 por ABMH.
Asimismo, en agosto, septiembre y octubre de 2013, se contrataron instrumentos financieros derivados
swaps con el propsito de cubrir el precio del maz para el 2014 hasta febrero 2015, las cuales, cmo se
menciona fueron absorbidas por ABMH el 1 de enero del 2014.
De igual forma, se contrataron posiciones para cubrir el precio del gas natural correspondiente al periodo
de febrero a diciembre de 2013 y el periodo de enero a diciembre de 2014. Adicionalmente, en el ao
2014 se contrataron posiciones adicionales para cubrir el periodo de enero 2015 a enero 2016. Como se
indica todas las posiciones correspondientes a 2014 hacia adelante fueron absorbidas a ABMH (tenedora)
el 1 de enero del 2014.
Al 31 de Diciembre de 2014 el valor razonable en el pasivo de las coberturas asciende a $695 miles de
dlares que en pesos equivalen a $10,232 miles de pesos. Al 31 de diciembre de 2013, el valor razonable
en el activo de estos instrumentos fue de 13,146 miles de dlares americanos que a pesos equivalen a
$172,003 y en el pasivo $27,049 miles de dlares americanos que a pesos equivalen a $333,726).
25.2) Riesgos de Mercado
a. Riesgo cambiario:
En lo que a riesgo cambiario sobre compromisos en firme y transacciones futuras se refiere, como se
indica en la Nota 25.1, el Grupo pasa los riesgos cambiarios a ABMH, por lo que al 31 de diciembre de
2014, los riesgos cambiarios para el Grupo son limitados. La poltica de Grupo Modelo para el primer
trimestre de 2014 y el ejercicio 2013,era cubrir las transacciones operativas que razonablemente se espera

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Notas a los Estados Financieros Consolidados
31 de diciembre de 2014 y 2013

se realicen (por ejemplo, los costos de productos vendidos, gastos de venta, generales y administrativos)
dentro del perodo pronosticado determinado en el poltica de administracin de riesgos del grupo al que
pertenece la compaa. Las transacciones operacionales que son seguras se realicen sin ningn tipo de
limitacin en el tiempo.
La siguiente tabla indica las principales posiciones netas en moneda extranjera del Grupo sobre compromisos en firme y transacciones futuras para las dos divisas ms importantes al 31 de diciembre de 2014 y
2013. Las posiciones abiertas son el resultado de la aplicacin de la poltica de administracin de riesgos
del Grupo. Los importes positivos indican una posicin larga (entradas futuras de flujos netos de efectivo)
en la primera divisa, mientras que las cantidades negativas indican que la posicin es corta (salidas
futuras de flujos netos de efectivo futuros) en la primera divisa. La segunda moneda es la moneda
funcional de la subsidiaria relacionada. Como se indica en la Nota 4, a partir del segundo trimestre de
2014 todos los riesgos cambiarios se absorben por ABMH, por lo que el Grupo tiene exposicin limitada a
estos riesgos desde dicha fecha nicamente por las entidades en que acta como principal.
Al 31 de Diciembre de 2014

Euro/Peso
Dlar / Peso (neto de compras y ventas)

Exposicin
Total

Total de
Derivados

Posicin
Abierta

1,140,184
(1,873,652)

(1,028,841)
6,733,941

111,343
4,860,289

Al 31 de diciembre de 2013

Euro/Peso
Dlar / Peso (neto de compras y ventas)

Exposicin
Total

Total de
Derivados

Posicin
Abierta

1,471,872
(189,058)

(1,624,021)
7,981,497

(152,149)
7,792,439

Un mayor anlisis del impacto de la exposicin cambiaria abierta es desarrollado en el anlisis de sensibilidad cambiaria que se incluye ms adelante.
De conformidad con las reglas de contabilidad de cobertura del IAS 39, estas coberturas de compromisos
en firme y transacciones futuras altamente probables, denominados en moneda extranjera, se designan
como coberturas de flujos de efectivo.
Anlisis de sensibilidad moneda
2014

Euro/Peso
Dlar/Peso

Tipo de cambio de cierre

31 de diciembre

Tipo de cambio de
cierre estimado

17.8693
14.7181

17.72 -18.02
13.69 -15.75

Posible volatilidad en
tipo de cambio en %
0.85%
7.00%

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Notas a los Estados Financieros Consolidados
31 de diciembre de 2014 y 2013

2013

Euro/Peso
Dlar/Peso

Tipo de cambio de cierre

31 de diciembre

Tipo de cambio de
cierre estimado

Posible volatilidad en
tipo de cambio en %

18.0447
13.0844

16.12 - 19.97
11.65 - 14.52

10.60%
11.00%

El anlisis de sensibilidad se evala considerando la volatilidad anual utilizando informacin diaria

observable de mercado durante 250 das al 31 de diciembre de 2014 y 2013.
b. Riesgo de fluctuacin de precios de ciertos insumos para la produccin (commodities):
Los mercados de commodities han experimentado y se espera que continen experimentando fluctuaciones de precios. Por lo tanto, el Grupo utiliza contratos de compra de precios fijos y derivados de
commodities para reducir la exposicin a la volatilidad del precio de los commodities. El Grupo cuenta
con exposiciones importantes a los siguientes productos: aluminio para 2014 y aluminio, gas natural y
maz para 2013.
Como se indica en la Nota 4, a partir del segundo trimestre de 2014, los riesgos de prdida o destruccin
de los productos y los asociados a la disminucin en la demanda se absorben por ABMH, por lo que el
Grupo tiene una exposicin limitada a estos riesgos.
Anlisis de sensibilidad al precio de commodities
El impacto de los cambios en los precios de commodities para la exposicin de derivados del Grupo ha
causado un impacto inmaterial en las utilidades de los ejercicios 2014 y 2013, ya que, la mayora de los
derivados de commodities del Grupo son designados en una contabilidad de cobertura.
La siguiente tabla muestra el impacto estimado por los cambios en el precio de los commodities, sobre los
que el Grupo mantuvo una exposicin relevante en derivados al 31 de diciembre de 2014, en las reservas
de capital:
2014
Impacto en el capital
antes de impuestos

Aluminio

Volatilidad de los precios

en %

Aumento de precios

Disminucin de los precios

16.92%

36,290

(36,290)

2013
Impacto en el capital
antes de impuestos

Aluminio
Gas natural
Maz

Volatilidad de los precios

en %

Aumento de precios

Disminucin de los precios

18.70%
31.32%
35.23%

295,038
255,631
270,525

(295,038)
(255,631)
(270,525)

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Notas a los Estados Financieros Consolidados
31 de diciembre de 2014 y 2013
25.3) Riesgo de crdito
El riesgo de crdito comprende todas las formas de exposicin de la contraparte, es decir, cuando las contrapartes no cumplan sus obligaciones para con el Grupo en relacin con coberturas, liquidacin y otras
actividades financieras. El Grupo cuenta con una poltica de crdito y la exposicin al riesgo de crdito es
monitoreada. Al 31 de diciembre de 2014, los riesgos de crdito se absorben principalmente por ABMH,
por lo que la exposicin al riesgo crediticio y prdida por deterioro es limitada.
El Grupo mitiga su exposicin al riesgo de crdito de contraparte a travs de reglas de crdito, diversificacin de las contrapartes, trabajar dentro de los lmites acordados a las contrapartes y mediante el establecimiento de lmites de vencimiento a los activos financieros. Basndose en estos factores, el Grupo considera que el riesgo de incumplimiento de la contraparte al 31 de diciembre 2014, es limitado.
Exposicin al riesgo de crdito:
El valor en libros de los activos financieros representa la exposicin mxima de crdito del Grupo. La
exposicin mxima al riesgo de crdito en la fecha de informe fue:
2014
Total
Efectivo y equivalentes de efectivo
Cuentas por cobrar
Otras cuentas por cobrar

Deterioro

Valor neto
en libros

$ 92,859,566
2,715,178
529,892

(1,377,843)
(365,231)

$ 92,859,566
1,337,335
164,661

$ 96,104,636

($ 1,743,074)

$ 94,361,562

2013
Total
Efectivo y equivalentes de efectivo
Cuentas por cobrar
Otras cuentas por cobrar

Deterioro

Valor neto
en libros

$ 99,823,366
6,920,548
7,608,457

(1,833,872)
(307,418)

$ 99,823,366
5,086,676
7,301,039

$ 114,352,371

($ 2,141,290)

$ 112,211,081

Al 31 de diciembre de 2014 y 2013, no haba una concentracin de riesgo de crdito significativa con
alguna contraparte, excepto en 2014 por las cuentas por cobrar con ABHM (Ver Notas 4 y 27).
Prdida por deterioro:
La provisin por deterioro reconocida durante el ejercicio por clases de activos financieros fue como
sigue:
2014
Cuentas
por cobrar

Otras cuentas
por cobrar

Total

Balance 1 de enero
Incrementos
Aplicaciones

($ 1,833,872)
(612,363)
1,068,392

($ 307,418)
(385,402)
327,589

($ 2,141,290)
(997,765)
1,395,981

Balance al 31 de diciembre

($ 1,377,843)

($ 365,231)

($ 1,743,074)

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Notas a los Estados Financieros Consolidados
31 de diciembre de 2014 y 2013

2013
Cuentas
por cobrar

Otras cuentas
por cobrar

Total

Balance al 1 de enero
Incrementos
Aplicaciones

($ 1,009,502)
(824,370)
-

($ 307,418)
-

($ 1,316,920)
(824,370)
-

Balance al 31 de diciembre

($ 1,833,872)

($ 307,418)

($ 2,141,290)

25.4) Riesgo de liquidez

Las principales fuentes de flujo de efectivo del Grupo han sido histricamente los flujos de efectivo de las
actividades de operacin. Las necesidades significativas de efectivo del Grupo incluyen:
Adquisiciones de activos
Pagos de dividendos
El Grupo considera que los flujos de efectivo de actividades de operacin, el efectivo y equivalentes de
efectivo disponibles junto con los instrumentos financieros derivados, sern suficientes para financiar los
las adquisiciones de activos y pago de dividendos en el futuro.
Desde el segundo trimestre de 2014 los riesgos de liquidez son limitados, debido a los contratos firmados
con ABMH que se indican en la Nota 4.
A continuacin se incluyen los vencimientos nominales contractuales de pasivos financieros no derivados,
incluyendo los pagos de intereses y activos y pasivos financieros derivados:
2014

Pasivos financieros no derivados

Proveedores y otras cuentas por pagar
Cuentas por pagar a partes relacionadas
Pasivo financiero con inversionistas de
participacin no controladora en
subsidiarias

Valor en
Libros

Flujo de
efectivo
contractual

Menor a
1 ao

$ 11,127,166
21,590,318

$11,127,166
21.590.318

$11,127,166
21,590.318

466,906

466,906

$ 33,184,390

$ 33,184,390

Activos / (pasivos) financieros derivados,

neto
Derivados de tipo de cambio
Derivados de commodities

(10,232)
($

10,232)

10,232)

2-3
aos

3-5 aos

466,906
$33,184,390

(10,232)
($

1-2 aos

(10,232)
($

10,232)

2013

Pasivos financieros no derivados

Proveedores y otras cuentas por pagar
Cuentas por pagar a partes relacionadas
Descuentos cobrados por anticipado
Pasivo financiero con inversionistas de
participacin no controladora en
subsidiarias

Valor en
Libros

Flujo de
efectivo
contractual

$ 8,253,438
1,477,703
3,265,938

$ 8,253,438
1,477,703
3,265,938

451,313

451,313

$ 13,448,392

$ 13,448,392

Menor a
1 ao

$ 8,253,438
1,477,703
1,252,066

1-2 aos

2-3
aos

3-5 aos

2,013,872

451,313
$ 10,983,207

$ 2,013,872

451,313

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Notas a los Estados Financieros Consolidados
31 de diciembre de 2014 y 2013
Activos / (pasivos) financieros derivados,
neto
Derivados de tipo de cambio
Derivados de commodities

(71,386)
(90,337)
($

161,723)

(71,413)
(110,621)
($

182,034)

(71,413)
(105,637)
($

(4,984)

177,050)

($

4,984)

25.5) Valor razonable

El valor razonable es el precio que se recibira por vender un activo o que se pagara para transferir un
pasivo en una transaccin ordenada entre participantes del mercado en la fecha de medicin. Los
derivados se registran a su valor razonable en el estado de situacin financiera.
El valor razonable de los instrumentos financieros derivados es el precio de mercado cotizado o se calcula
utilizando modelos de precios teniendo en cuenta las tasas actuales del mercado. El valor razonable de
estos instrumentos generalmente refleja el importe estimado que el Grupo recibira en una liquidacin
favorable de los contratos o el importe necesario a pagar para rescindir los contratos que son desfavorables a la fecha del balance, y por lo tanto, toma en cuenta cualquier ganancia o prdida no realizada de los
contratos abiertos.
Como se indica antes el Grupo cuenta con exposiciones al aluminio para 2014 y aluminio, gas natural y
maz para 2013. La siguiente tabla resume por cada tipo de derivados los valores razonables reconocidos
como activo o (pasivo) en el balance:
Activos
2014
Tipo de cambio
Tipo de cambio

Commodities
Aluminio
Maz
Gas Natural

2013

Pasivos

2014

2013

86,137

38,318

(10,232)

47,548

172,003

($

Neto

10,232)

($

($

2014

157,523)

(103,086)
(73,117)

($

10,232)

333,726)

($

10,232)

2013

($

71,386)

(64,768)
(73,117)
47,548
($

161,723)

Como es requerido por la IFRS 13 - Medicin del valor razonable, la siguiente tabla proporciona un anlisis de los instrumentos financieros medidos a valor razonable con posterioridad a su reconocimiento
inicial, agrupados en los niveles del 1 al 3, con base en el grado en que el valor razonable es observable.
Nivel 1

- Precios cotizados (no ajustados) en mercados activos para activos o pasivos idnticos.

Nivel 2 - Insumos distintos a los precios cotizados incluidos en el Nivel 1 que son observables para el
activo o pasivo, ya sea directamente (como son los precios) o indirectamente (como los derivados de los
precios).
Nivel 3 - Derivados de las tcnicas de valoracin en las que hasta el menor nivel de entrada que es
importante para la medicin del valor razonable no es observable.

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Notas a los Estados Financieros Consolidados
31 de diciembre de 2014 y 2013
31 de diciembre de 2014
Activos financieros
Derivados a valor razonable

Nivel 1
$

Pasivos financieros
Derivados a valor razonable
Pasivo financiero con inversionistas de
participacin no controladora (1)

($

31 de diciembre de 2013
Activos financieros
Derivados a valor razonable

Nivel 2

Pasivos financieros
Derivados a valor razonable
Pasivo financiero con inversionistas de
participacin no controladora (1)

($

10,232)

172,003

(466,906)
($

161,723)

466,906)
Nivel 3

($

(333,726)

10,232)

Nivel 2

Nivel 1
$

Nivel 3

(451,313)
($

451,313)

(1) El pasivo financiero con inversionistas de participacin no controladora se encuentra valuado a su

valor en libros y de acuerdo al porcentaje de participacin, dado que la opcin de compra/venta
est ligado al valor contable en la fecha en que esta sea ejercida (Ver Nota 28).
Los activos a valor razonable que se refieren a los instrumentos financieros derivados que se mencionan
anteriormente, han sido definidos de nivel 2, donde los precios cotizados para instrumentos son similares
a los precios de mercados activos; precios cotizados para instrumentos idnticos o similares en mercados
no activos y valoraciones a travs de modelos en donde todos los datos significativos son observables en
los mercados activos.
Durante 2014, no han existido cambios significativos en el negocio o en el entorno econmico que afecten
el valor razonable de los activos y pasivos financieros del Grupo y no se hicieron reclasificaciones entre
niveles de valuacin.
Nota 26 - Contingencias y compromisos:
Contingencias
a. Se tienen varias demandas ante las autoridades competentes por diversos motivos. En opinin de los
funcionarios y asesores externos del Grupo, en caso de resolverse de forma negativa para el Grupo,
estos asuntos no afectarn sustancialmente su situacin financiera consolidada, ni el resultado consolidado de sus operaciones (Ver Nota 15).
b. Durante el mes de junio de 2009, un ex-distribuidor en Italia demand judicialmente a Eurocermex
(subsidiaria indirecta del Grupo en Europa) el pago de una indemnizacin, adems de daos y perjuicios, incluida la prdida de clientela, bajo el argumento de la terminacin unilateral e infundada de su
contrato de distribucin, terminacin que le fue debidamente notificada en el mes de septiembre de
2007, con efectos a partir del 31 de diciembre de 2007. El ex-distribuidor reclama un importe, por
concepto de indemnizacin y otros daos causados, de aproximadamente $100 millones de dlares
americanos.

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Notas a los Estados Financieros Consolidados
31 de diciembre de 2014 y 2013

El 15 de octubre de 2010 el Tribunal de Comercio de Bruselas emiti sentencia favorable a

Eurocermex, declarndose incompetente para conocer de la demanda, y condenando a la parte actora
al pago de gastos y costas judiciales. Sin embargo, el 3 de diciembre de ese mismo ao, el ex-distribuidor present un recurso de apelacin en contra de la sentencia emitida por el tribunal de primera
instancia.
El 17 de septiembre de 2013, la Corte de Apelaciones de Bruselas confirm que la resolucin en el sentido que las cortes de Blgica carecen de jurisdiccin para decidir sobre las reclamaciones de Biscaldi,
debido a que las partes vlidamente eligieron el arbitraje como el medio para resolver cualesquiera
disputas que surgieran entre ellas con motivo del contrato de distribucin.
En diciembre de 2013, se notific oficialmente a Biscaldi, en Italia, la resolucin de la Corte de
Apelaciones de Bruselas, Transcurriendo ventajosamente el periodo de cuatro meses para que interpusieran algn recurso legal, obtenindose en el mes de abril de 2014 una sentencia firme favorable.
En septiembre de 2014, se le requiri a Biscaldi el pago de los montos condenados en las dos instancias (46 mil euros), encontrndonos actualmente en negociaciones para dar por concluido en definitiva este caso.
c. En 2010, la Comisin Federal de Competencia (CFC) inici una investigacin por supuestas prcticas monoplicas de Grupo Modelo y Cuauhtmoc Moctezuma, en relacin con la distribucin, promocin y venta de cerveza.
Despus de una revisin extensa, la CFC acept una serie de compromisos por parte de las dos cerveceras ms grandes de Mxico, Grupo Modelo y Cuauhtmoc Moctezuma, destinados a promover
mayor transparencia y competencia en la industria de la cerveza.
Los contratos existentes entre Grupo Modelo y sus clientes continuarn vigentes hasta su terminacin
(normalmente entre 3 y 5 aos) y se acord lo siguiente:
- Introducir un nuevo y ms simple contrato de exclusividad.
- Permitir el acceso de cerveza artesanal a restaurantes, bares y cantinas que tienen celebrado contratos de exclusividad.
- Comunicar a los clientes que no tengan celebrado contrato de exclusividad que tienen la libertad de
escoger al proveedor de cerveza de su preferencia.
- Limitar el nmero de contratos de exclusividad a no ms del 25% de nuestros actuales puntos de
venta, reduciendo dicho nmero a 20% para el 2018.
El 7 de agosto del 2013, SAB Miller promovi juicio de amparo en contra de la resolucin en comento.
Dicho juicio contina en proceso, siendo que, en el momento procesal oportuno, Grupo Modelo presentar sus argumentos para que la peticin de amparo sea negada. Por el momento, y debido a diversos recursos presentados por las partes, el juicio de emparo se encuentra suspendido en primera
instancia.
Compromisos
a. Se tienen compromisos para las compras de inventarios de materias primas y propiedades, planta y
equipo por aproximadamente 138 millones de dlares americanos
b. El 7 de junio de 2013, en una operacin relacionada con la combinacin de Grupo Modelo y AB InBev,
se acord lo siguiente:

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Notas a los Estados Financieros Consolidados
31 de diciembre de 2014 y 2013

AB InBev y Constellation han acordado, mediante un contrato de servicios de transicin de tres aos,
por el cual Grupo Modelo proporcionar ciertos servicios de transicin a Constellation, para asegurar
la transicin eficiente de las operaciones de Piedras de Negras. De igual forma, se ha negociado un
contrato de suministro temporal, por un periodo inicial de tres aos, por medio del cual Crown puede
comprar inventarios del Grupo, hasta el momento en que el Negocio de Cerveza de Piedras Negras
adquiera la capacidad necesaria para satisfacer el 100% de la demanda en EUA. Como parte de los
activos netos incluidos en las ventas de subsidiarias a ABMH que se indican en la Nota 5.1, se traspas
a ABMH el pasivo relacionado con este compromiso (Ver Nota 5.2.1.).
c. A la fecha de los estados financieros consolidados, existen contratos de arrendamiento operativo no
cancelables, para el uso de equipo de transporte y cmputo, los cuales establecen rentas futuras por un
total de $933,852 y 18,588 (miles de dlares americanos) al 31 de diciembre de 2014 y $436,868 y
31,604 (miles de dlares americanos) al 31 de diciembre de 2013, con los siguientes pagos anuales:
31 de diciembre de 2014
Pesos

Dlares

Un ao
Entre uno y dos aos
Entre dos y tres aos
Entre tres y cinco aos

$ 255,247
249,268
224,224
205,113

US$

117
4,271
3,550
10,650

Total

$ 933,852

US$ 18,588

31 de diciembre de 2013
Pesos

Dlares

Un ao
Entre uno y dos aos
Entre dos y tres aos
Entre tres y cinco aos

$ 300,589
104,239
16,020
16,020

US$

8,144
5,750
17,710

Total

$ 436,868

US$ 31,604

Nota 27 - Saldos y Operaciones con partes relacionadas:

Accionistas y subsidiarias de AB InBev:
Con motivo de las operaciones realizadas durante el ejercicio 2013, AB InBev obtuvo el control de Grupo
Modelo.
En 2013 Grupo Modelo y sus subsidiarias tuvieron acceso a herramientas de propiedad intelectual,
conocimientos, procesos, programas y servicios generales y administrativos proporcionados por ABMH,
que originaron el pago de regalas.
Durante 2013, como parte del proceso de simplificacin de la estructura corporativa del Grupo y de la
venta de aquellas empresas que realizan actividades accesorias o complementarias que no estaban
directamente relacionadas con la fabricacin de insumos y produccin y venta de cerveza, el Grupo vendi
a valores de mercado a ABMH aquellas subsidiarias dedicadas al comercio (tiendas de conveniencia), tal y
como se menciona en la Nota 5.

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Grupo Modelo, S. A. B. de C. V. y Subsidiarias

Notas a los Estados Financieros Consolidados
31 de diciembre de 2014 y 2013

El Grupo es el agente exclusivo en Mxico de ciertas marcas de la cerveza producida por AB InBev,
destacndose las marcas Budweiser, Bud-light y Stella Artois.
Adicionalmente, a partir de la integracin de AB InBev, se realizan operaciones de venta de producto y
envases con otras subsidiarias de AB InBev, y hasta el 31 de diciembre de 2013 una subsidiaria de AB
InBev realizaba las funciones de contraparte en varias instrumentos financieros derivados contratados
por el Grupo (afiliadas).
Como parte del proceso de reestructuracin corporativa del Grupo, segn acuerdos adoptados en
Asamblea Ordinaria y Extraordinaria de Accionistas celebradas en marzo de 2014, Grupo Modelo vendi
en dicho ao a ABMH, a valores de mercado, otras subsidiarias dedicadas a la explotacin comercial en el
extranjero de las marcas y propiedad intelectual del Grupo, a la publicidad y a la importacin de cervezas
extranjeras, tal y como se menciona en la Nota 5.
Como se menciona en la Nota 4, durante 2014, Grupo Modelo y sus subsidiarias transfiri los riesgos de
cartera, de inventarios, decisin de precios, y estrategia comercial a ABMH, para lo cual se firmaron
contratos de manufactura, venta, y distribucin de cerveza. Por su parte, Grupo Modelo obtiene ingresos
de ABMH por servicios administrativos y regalas por el uso de marcas. Estos acuerdos establecen
condiciones similares a las de mercado.
Compaas asociadas:
DIFA.- Como se indica en las Notas 4 y 5, el 24 de abril de 2013 surti pleno efecto la fusin de Diblo y
DIFA con y en Grupo Modelo, por lo que, hasta antes de esa fecha se consideraba como una asociada, ya
que, el Grupo posea una participacin del 46% en esta compaa, la cual se dedica a la fabricacin de
envases de vidrio y era la proveedora principal de envase de vidrio para el Grupo. Debido a que a partir de
la fecha antes mencionada, se consolida dentro del Grupo, las operaciones presentadas de 2013, solo
abarcan del 1 de enero al 24 de abril de 2013.
Modelo Molson Imports.- Es una compaa residente en Canad, la cual se encargaba de la operacin y
distribucin de la venta de cerveza en Canad, la relacin con esta compaa es que el Grupo le vende la
cerveza que distribuye y a su vez el Grupo tiene una participacin econmica del 50%. Esta participacin
termin durante el primer trimestre de 2014, como se indica en Nota 11, por lo que las operaciones
principales se refieren al ejercicio de 2013.
Nestle Waters - Se dedica al envasado y venta de agua embotellada, la relacin que tiene el Grupo es
accionista en un 49% de su capital con derecho a voto y de un 60% econmico. El Grupo vende a travs
de su red de distribucin el agua embotellada de esta compaa.
Los saldos con partes relacionadas (incluyendo ABMH y otras subsidiarias de AB InBev) se muestran a
continuacin, los cuales establecen trminos y condiciones similares a los de mercado y se derivan de las
operaciones que se describen ms adelante:
31 de diciembre de
2014
Cuentas por cobrar a partes relacionadas
ABMH
Afiliadas (Nota 9)

2013

$ 20,903,550
1,368,946

456,645
354,761

$ 22,272,496

811,406

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Notas a los Estados Financieros Consolidados
31 de diciembre de 2014 y 2013

2014

2013

Pagos anticipados por publicidad

ABMH

$ 4,100,558

Cuentas por pagar a partes relacionadas

ABMH
Afiliadas (Nota 14)

$ 20,313,567
1,276,751

$ 1,156,724
320,979

$ 21,590,318

$ 1,477,703

Las principales operaciones celebradas con compaas relacionadas no consolidadas, por los aos
terminados el 31 de diciembre de 2014 y 2013, las cuales de determinan con valores de mercado, se
analizan a continuacin:
a) Venta de productos y servicios
Descripcin
Afiliadas
Venta de:
Cerveza, envase, empaque y otros
Materiales reciclables y otros
Propiedades, planta y equipo

ABMH
Ingresos por venta de compaas subsidiarias
Venta de cerveza, servicios, regalas, envase, empaque
y otros
Venta de software (Nota 13)

Asociada
Venta de cerveza

2014

2013

$ 1,913,932
85,203
-

$ 1,545,887
484,520
152,935

1,999,135

2,183,342

1,360,913

15,381,884
-

389,774
2,779,700

16,742,797

3,169,474

226,772

681,777

$18,787,287

$ 6,034,593

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Notas a los Estados Financieros Consolidados
31 de diciembre de 2014 y 2013
b) Compras de productos y servicios
Descripcin

2014

2013

36,383,444

6,467,630

1,003,636

1,197,605

105,079
352,058

2,223,282
357,380

457,137

2,580,662

$ 37,844,217

$10,245,897

ABMH
Cerveza, servicios, regalas, publicidad y otros (en 2013
nicamente regalas)
Afiliadas
Compras de cerveza
Asociadas
Compras de:
Envase y empaque
Agua

Aproximadamente el 67% de los costos y gastos relacionados con transacciones con partes relacionadas,
se han presentado netos por el ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2014, en los ingresos netos en
actividades de agente generados por los contratos con ABMH que se describen en la Nota 4.
c) Compensacin personal de la Administracin clave
La Administracin clave incluye a miembros del Consejo, miembros suplentes del Consejo, funcionarios y
miembros del Comit de Auditora y de Prcticas Societarias y Comit de Finanzas. La compensacin total
pagada a la Administracin clave, incluyendo conceptos de indemnizaciones e incentivos por cambio de
control en 2013 (por los eventos que se describen en la Nota 4), durante los aos terminados el 31 de
diciembre de 2014 y 2013, se muestran a continuacin:
2014

2013

Salarios y otros beneficios a empleados de corto plazo

Incentivo de largo plazo
Pagos basados en acciones
Indemnizaciones y beneficios por cambio de control (Nota 4)

136,630
27,808
121,886
-

$ 103,214
92,306
1,098,682

Total

286,324

$1,294,202

Nota 28 - Contratos de asociacin:

a. Hasta el 6 de junio de 2013, el Grupo y Constellation tenan una asociacin para la creacin de Crown
para la importacin y comercializacin del portafolio de las marcas de exportacin de las cervezas
producidas por el Grupo a todo el territorio EUA. Esta asociacin qued sin efecto de acuerdo a lo que
se menciona las Notas 4 y 5.
b. El 14 de abril de 2010, el Grupo y Cargill Incorporated (Cargill) llegaron a un acuerdo para establecer
una alianza estratgica para el suministro de cebada y malta; asimismo, el Grupo vendi a Cargill el
49% de su participacin en Integrow Malt, LLC, (Integrow), antes GModelo Agriculture, cuya actividad preponderante es la transformacin de cebada a malta y se encuentra en Idaho Falls, EUA.

Pgina 62

Grupo Modelo, S. A. B. de C. V. y Subsidiarias

Notas a los Estados Financieros Consolidados
31 de diciembre de 2014 y 2013

Como parte del contrato de asociacin mencionado en el inciso b. de esta Nota, se establece que en los
aos 2014, 2017 y 2020, el Grupo podr adquirir dicha participacin no controladora. Grupo Modelo
no ejerci esta opcin durante 2014. Por su parte, Cargill tiene derecho a ejercer una opcin de venta
durante 2015, por lo que se el pasivo financiero correspondiente, se presenta al 31 de diciembre de
2014 en el pasivo circulante. En caso de no ejercer la opcin de venta en 2015, Cargill igualmente
podr ejercerla en el ao 2018.
Nota 29 - Subsidiarias de Grupo Modelo:
Como se indica en la Nota 4, el 24 de abril de 2013, surti pleno efecto la fusin de Diblo y DIFA con y en
Grupo Modelo, por lo que, hasta antes de esa fecha Grupo Modelo mantena una tenencia accionaria del
76.75% del capital social de Diblo; el objetivo de sta ltima era la inversin en acciones de subsidiarias,
las cuales se dedican en su mayora a la produccin, distribucin y venta de cerveza en Mxico y en el
extranjero. La transaccin de Diblo se consider una transaccin bajo control comn, por lo que no tuvo
efectos contables significativos.
Las empresas subsidiarias de Grupo Modelo ms importantes de acuerdo a su participacin en el capital
social al 31 de diciembre de 2014 y 2013, son:
Porcentaje de
participacin en las
acciones que forman
el capital social
Fabricantes de cerveza:
Cervecera Modelo, S. de R. L. de C. V.
Compaa Cervecera de Zacatecas, S. de R. L. de C. V.
Compaa Cervecera del Trpico, S. de R. L. de C. V.
Cervecera Modelo de Guadalajara, S. de R. L. de C. V.
Cervecera Modelo del Noroeste, S. de R. L. de C. V.
Cervecera Modelo de Torren, S. de R. L. de C. V.
Cervecera del Pacfico, S. de R. L. de C. V.

2014

2013

100
100
100
100
100
100
100

100
100
100
100
100
100
100

100
100
51

100
100
51

100

100

100

100

Transformadoras de cebada a malta:

Cebadas y Maltas, S. de R. L. de C. V.
Extractos y Maltas, S. A. de C. V.
Integrow Malt, LLC (Estados Unidos de Amrica)

Fabricante de maquinaria:
Inamex de Cerveza y Malta, S. A. de C. V.
Fabricante de plastitapa y bote:
Envases y Tapas Modelo, S. de R. L. de C. V.

Pgina 63

Grupo Modelo, S. A. B. de C. V. y Subsidiarias

Notas a los Estados Financieros Consolidados
31 de diciembre de 2014 y 2013
Agencias distribuidoras de cerveza y otros productos:
Las Cervezas Modelo del Occidente, S. de R. L. de C. V.
Las Cervezas Modelo del Centro, S. A. de C. V.
Distribuidora de Cervezas Modelo en el Norte, S. A. de C. V.
Las Cervezas Modelo en el Pacfico, S. A. de C. V.
Las Cervezas Modelo del Noreste, S. de R. L. de C. V.
Las Cervezas Modelo en Morelos, S. A. de C. V.
Las Cervezas Modelo en San Luis Potos, S. A. de C. V.
Las Cervezas Modelo del Sureste, S. A. de C. V.
Distribuidora de Cervezas Modelo en Chihuahua, S. A. de C. V.
Las Cervezas Modelo del Estado de Mxico, S. A. de C. V.
Las Cervezas Modelo del Altiplano, S. A. de C. V.
Las Cervezas Modelo en Campeche, S. A. de C. V.
Las Cervezas Modelo en la Zona Metropolitana, S. A. de C. V.
Las Cervezas Modelo en Zacatecas, S. A. de C. V.
Las Cervezas Modelo en Hidalgo, S. A. de C. V.
Las Cervezas Modelo en Nuevo Len, S. A. de C. V.

100
100
100
100
100
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100
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100
100
100
100

n/a
n/a
100
100
100
100
100
100
100

100
100
n/a
n/a
n/a
n/a
n/a
n/a
n/a

100
100
n/a

100
100
100

Servicios:
Marketing Modelo, S.A. de C.V. (Ver Nota 5.1)
Marcas Modelo, S. de R.L. de C.V. (Ver Nota 5.1)
Modelo MKT de Mxico, S.de R.L. de C.V. (1)
Modelo Brands de Guadalajara, S.de R.L. de C.V. (1)
Modelo Branding del Trpico, S.de R.L. de C.V. (1)
Modelo Brands del Pacifico, S.de R.L. de C.V. (1)
Modelo Mercadeo de Mxico, S.de R.L. de C.V. (1)
Modelo Publicidad de Guadalajara, S.de R.L. de C.V. (1)
Modelo Mercadotecnia del Trpico, S.de R.L. de C.V. (1)
Empresas distribuidoras de cerveza y otros productos en el extranjero:
GModelo Corporation, Inc. (Estados Unidos de Amrica)
GModelo Europa, S. A. U. (Espaa)
GModelo Canada, Inc. (Canad)
(1) Estas entidades fueron constituidas durante el ejercicio 2014.
Excepto las entidades que se indique que estn en el extranjero, el resto de las subsidiarias estn
constituidas y localizadas en Mxico.

Pgina 64

Grupo Modelo, S. A. B. de C. V. y Subsidiarias

Notas a los Estados Financieros Consolidados
31 de diciembre de 2014 y 2013
Nota 30 - Eventos subsecuentes:
El Grupo planea iniciar la construccin de una nueva planta cervecera durante el ejercicio de 2015, en el
Municipio de Hunucm, Yucatn (Cervecera Yucateca), que tendr una capacidad inicial para producir 5
millones de hectolitros de cerveza anuales. El proyecto est sujeto a una serie de permisos, licencias y
autorizaciones de carcter federal, estatal y municipal. La Cervecera Yucateca incrementar la capacidad
productiva del Grupo en ms de 8% e implica una inversin inicial de aproximadamente $2,200 millones
de pesos.

Ricardo Tadeu Almeida de Soares

Director General

Ricardo Lincoln Meyer Mattos

Vicepresidente de Administracin y Finanzas

Pgina 65

C) ESTADOS FINANCIEROS AL 31 DE
DICIEMBRE
DE
2013
Y
2012
DICTAMINADOS
POR
EL
AUDITOR
EXTERNO.

91

Grupo Modelo, S. A. B. de C. V. y subsidiarias

Estados Financieros Consolidados Dictaminados 31 de diciembre
de 2013 y 2012

Grupo Modelo, S. A. B. de C. V. y subsidiarias

Estados Financieros Consolidados Dictaminados
31 de diciembre de 2013 y 2012

Contenido

Pgina

Dictamen de los auditores independientes 1 y 2

Estados Consolidados de Situacin Financiera ..........3
Estados Consolidados de Resultado Integral por funcin de gastos..4
Estados Consolidados de Variaciones en el Capital Contable..........5
Estados Consolidados de Flujos de Efectivo 6
Notas a los Estados Financieros Consolidados.......7 a 61

Dictamen de los Auditores Independientes

Grupo Modelo, S. A. B. de C. V. y Subsidiarias

Estados Consolidados de Situacin Financiera
Al 31 de diciembre de 2013 y 2012
(Cifras en miles de pesos mexicanos, segn lo explica la Nota 3)
Activo
CIRCULANTE:
Efectivo y equivalentes de efectivo (Nota 8)
Cuentas y documentos por cobrar, neto (Nota 9)
Impuestos a las utilidades a favor
Inventarios (Nota 10)
Instrumentos financieros derivados (Nota 25)
Pagos anticipados por publicidad y otros

2013
$

Suma el activo circulante

Activos mantenidos para su venta (Nota 3CC)
NO CIRCULANTE:
Cuentas y documentos por cobrar a largo plazo (Nota 9)
Inversiones en asociadas (Nota 11)
Propiedades, planta y equipo - Neto (Nota 12)
Pagos anticipados por publicidad y otros
Activos intangibles y crdito mercantil - Neto (Nota 13)
Suma el activo no circulante
Suma el activo

99,823,366
13,014,232
6,212,323
172,003
1,291,771

2012
$

29,118,774
6,360,662
955,238
10,201,658
24,222
2,397,991

120,513,695

49,058,545

843,191

595,052

737,948

933,846

1,472,178

6,800,193

55,155,027

59,045,264

884,132

1,186,070

13,222,539

7,076,704

71,471,824

75,042,077

$ 192,828,710

124,695,674

8,024,082
130,000
1,693,520
1,185,877
-

Pasivo
CIRCULANTE:
Proveedores y otras cuentas por pagar (Nota 14)
Provisiones (Nota 15)
Descuentos cobrados por anticipado (Notas 4 y 5)
Impuesto especial sobre produccin y servicios por pagar
Participacin de los trabajadores en las utilidades
Instrumentos financieros derivados (Nota 25)
Impuesto sobre la renta por desconsolidacin fiscal (Nota 16)
Impuestos a la utilidad por pagar (Nota 16)
Suma el pasivo circulante
NO CIRCULANTE:
Provisiones (Nota 15)
Impuestos a la utilidad diferidos (Nota 16)

10,691,353
82,037
1,252,066
1,747,858
1,274,429
333,726
816,697
7,878,352
24,076,518
495,122

Pasivo financiero con inversionistas de participacin no controladora

en subsidiarias (Nota 28)

3,672,050

Pasivo de controladora en consolidacin fiscal (Nota 16)

Beneficios a los empleados (Nota 17)

11,033,479

5,305,889

1,129,188

728,341

1,758,806

451,313

475,562

Descuentos cobrados por anticipado (Notas 4 y 5)

2,013,872

Suma pasivo no circulante

7,360,698

8,669,445

31,437,216

19,702,924

Capital social

11,012,126

9,925,397

Prima en suscripcin de acciones

23,922,337

1,090,698

Utilidades acumuladas:
Por aplicar
Del ejercicio

74,810,277
48,510,252

52,727,384
12,343,656

123,320,529

65,071,040

Suma el pasivo

Capital Contable (Nota 18)

Reservas
Suma el capital contable atribuible a la participacin controladora
PARTICIPACIN NO CONTROLADORA (Nota 4):
Anheuser-Busch Companies, Inc.
Otros inversionistas
Suma el capital contable atribuible a la participacin no controladora
Suma el capital contable
Suman el pasivo y el capital contable

3,136,502

3,294,637

161,391,494

79,381,772

23,959,963
1,651,015

25,610,978

161,391,494
$ 192,828,710

104,992,750
$

124,695,674

Las notas adjuntas son parte integrante de estos estados financieros consolidados, los cuales fueron autorizados para su emisin el 27 de febrero de
2014 por los funcionarios que se indican al calce de los estados financieros consolidados.
Ricardo Tadeu Almeida de Soares
Director General

Sandro Leite Ferreira

Vicepresidente de Administracin y Finanzas

Pgina 2

Grupo Modelo, S. A. B. de C. V. y Subsidiarias

Estados Consolidados de Resultados- por funcin de gastos y Estados de
Resultados Integrales
Por los ejercicios anuales terminados el 31 de diciembre de 2013 y 2012
(Cifras en miles de pesos mexicanos, segn lo explica la Nota 3, excepto utilidades por accin)
ESTADOS CONSOLIDADOS DE RESULTADOS:

2013

2012

$ 77,219,372
11,383,339

$ 91,403,937
7,893,525

Costo de ventas (Notas 12, 13, 20 y 21)

88,602,711
40,402,036

99,297,462
46,831,150

Utilidad bruta

48,200,675

52,466,312

Gastos de operacin (Notas 12, 13, 20 y 21):

Venta y distribucin
Administracin

17,148,172
5,913,964

20,595,001
7,054,973

23,062,136

27,649,974

Ventas netas de cerveza

Otros ingresos normales (Nota 19)

Otros gastos - Neto (Nota 22)

(6,754,158)

(736,370)

Participacin en los resultados de asociadas (Nota 11)

165,144

1,025,629

Utilidad de operacin antes de partidas no recurrentes

18,549,525

25,105,597

Ganancias no recurrentes (Notas 4 y 5)

50,730,820

Utilidad de operacin

69,280,345

25,105,597

Ingresos financieros
Gastos financieros

6,301,378
(4,404,493)

2,681,832
(2,283,772)

Ingresos financieros, neto (Nota 24)

1,896,885

398,060

Utilidad antes de provisin para impuestos a la utilidad

71,177,230

25,503,657

Impuestos a la utilidad (Nota 16)

22,666,978

6,588,340

Utilidad neta consolidada del ejercicio

$ 48,510,252

$ 18,915,317

Utilidad neta atribuible a:

Participacin controladora

$ 48,510,252

$ 12,343,656

Participacin no controladora (Nota 4):

Anheuser-Busch Companies, Inc.
Otros inversionistas

Utilidad neta consolidada del ejercicio

$ 48,510,252

$ 18,915,317

$ 48,510,252

$ 18,915,317

197,517

(773,850)

3,690,122
2,881,539

6,571,661

ESTADOS CONSOLIDADOS DE RESULTADOS INTEGRALES:

Utilidad neta consolidada del ejercicio
Otras partidas de la utilidad integral (Partidas que no sern
recicladas a utilidad del ejercicio):
Remediciones de beneficios a empleados, neto de impuestos (Nota 17)
Otras partidas de la utilidad integral (Partidas que pudieran ser
recicladas a utilidad del ejercicio):
Cobertura de flujos de efectivo, neto de impuestos (Nota 25)

(158,135)

152,022

Utilidad integral consolidada

$ 48,549,634

$ 18,293,489

Utilidad integral consolidada atribuible a:

Participacin controladora

$ 48,549,634

$ 11,869,069

Participacin no controladora (Nota 4):

Anheuser-Busch Companies, Inc.
Otros inversionistas
Utilidad integral consolidada

3,542,881
2,881,539

$ 48,549,634

$ 18,293,489

UTILIDAD POR ACCIN:

Utilidad por accin bsica y diluida (Notas 3AA y 23)

12.0432

3.8147

Las notas adjuntas son parte integrante de estos estados financieros consolidados, los cuales fueron autorizados para su emisin el 27 de
febrero de 2014 por los funcionarios que se indican al calce de los estados financieros consolidados.
Ricardo Tadeu Almeida de Soares
Director General

Sandro Leite Ferreira

Vicepresidente de Administracin y Finanzas

Pgina 3

Grupo Modelo, S. A. B. de C. V. y Subsidiarias

Estados Consolidados de Variaciones en el Capital Contable
Por los ejercicios anuales terminados el 31 de diciembre de 2013 y 2012
(Cifras en miles de pesos mexicanos, segn lo explica la Nota 3)
Capital contable atribuible de Participacin Controladora
Reservas

Capital
social
Saldos al 31 de diciembre de 2011

$9,923,819

Prima en
suscripcin
de acciones
$ 1,090,698

Utilidades
acumuladas
$ 67,373,224

Reserva
legal

Reserva de
cobertura
de flujos
de efectivo

Total
participacin
controladora

Participacin
no controladora

Total

$ 3,275,483

($ 97,522)

$ 81,565,702

$ 26,395,319

$ 107,961,021

Transacciones con los accionistas:

Pago de dividendos a razn de $4.36 pesos
por accin en circulacin (Nota 18)

(14,099,129)

(14,099,129)

(14,099,129)

Pago de dividendos a accionistas no controladores

Movimiento neto de recompra de acciones

1,578

Total de transacciones con los accionistas

1,578

44,552
-

Utilidad integral
Utilidad neta del ejercicio

(14,054,577)

Saldos al 31 de diciembre de 2012

(591,263)

Reserva por contabilidad de cobertura de flujos de efectivo

Total utilidad integral

$9,925,397

$ 1,090,698

11,752,393
$ 65,071,040

(7,142,919)

(14,052,999)

(7,142,919)

(21,195,918)

12,343,656

6,505,819

18,849,475

46,130

12,343,656

Remediciones de beneficios a los empleados, neto

de impuestos (Nota 17)

(7,142,919)

$ 3,275,483

46,130

(591,263)

(182,587)

116,676

116,676

35,346

(773,850)
152,022

116,676

11,869,069

6,358,578

18,227,647

$ 19,154

$ 79,381,772

$ 25,610,978

$ 104,992,750

Transacciones con los accionistas:

Pago de dividendos a razn de 3.572 pesos
por accin en circulacin (Nota 18)

(11,558,202)

(11,558,202)

(11,558,202)

Pago de dividendos a accionistas no controladores

(3,883,366)

Incremento en el capital social por canje de acciones

relacionado a la fusin con Diblo, S.A. de C.V.
(Notas 4, 5 y 18)

656,540

11,686,335

Incremento en el capital social por canje de acciones

a la adquisicin de Direccin de Fbricas, S.A. de C.V.
(Notas 4,5 y 18)

430,189

11,145,304

Movimientos relativos a la combinacin de negocios (Nota 4)

Total de transacciones con los accionistas

12,342,875

11,575,493
21,099,922

1,086,729

22,831,639

Utilidad integral
Utilidad neta del ejercicio
Remediciones de beneficios a los empleados, neto
de impuestos (Nota 17)

9,541,720

Saldos al 31 de diciembre de 2013

$11,012,126

$23,922,337

11,575,493

21,099,922

(21,134,506)

33,460,088

(25,610,978)

(34,584)
7,849,110

48,510,252

48,510,252

197,517

197,517

197,517

(158,135)
-

11,749,769

48,510,252

Reserva por contabilidad de cobertura de flujos de efectivo,

neto de impuestos (Nota 25)
Total utilidad integral

(593,106)

(3,883,366)

48,707,769
$ 123,320,529

$ 3,275,483

(158,135)

(158,135)

48,549,634

( $138,981)

$161,391,494

(158,135)

48,549,634

$ 161,391,494

Las notas adjuntas son parte integrante de estos estados financieros consolidados, los cuales fueron autorizados para su emisin el 27 de febrero de 2014 por los funcionarios que se indican al calce de los estados
financieros consolidados.
Ricardo Tadeo Almeida de Soares
Director General

Sandro Leite Ferreira

Vicepresidente de Administracin y Finanzas

Pgina 4

Grupo Modelo, S. A. B. de C. V. y Subsidiarias

Estados Consolidados de Flujos de Efectivo
Por los ejercicios anuales terminados el 31 de diciembre de 2013 y 2012
(Cifras en miles de pesos mexicanos, segn lo explica la Nota 3)
Actividades de operacin
Utilidad antes de provisin para impuestos a la utilidad
Depreciacin, amortizacin y deterioro
Prdida por venta de propiedades, planta y equipo, intangibles y activos
mantenidos para su venta
Participacin en asociadas
Ingresos por intereses devengados
Costo neto del periodo y cancelacin de pasivo, por beneficios a los empleados
Incremento en deterioro de inventarios
Utilidad por venta de de subsidiarias, neto
Incremento en provisin para deterioro de cuentas por cobrar
Incremento de provisiones
Amortizacin de descuentos cobrados por anticipado
Ganancia en valuacin de inversin previamente mantenida en
Direccin de Fbricas, S. A. de C. V. (asociada)
Flujos de operacin antes de cambios en capital de trabajo
Cuentas y documentos por cobrar y otros
Inventarios
Pagos anticipados y otros
Proveedores y otras cuentas por pagar
Ingresos por intereses cobrados
Descuentos cobrados por anticipado
Aportaciones al fideicomiso del plan de pensiones de beneficios a los empleados

2013

2012

$ 71,177,230

$ 25,503,657

4,752,103

5,261,738

400,138
(165,144)
(880,536)
(1,143,065)
168,296
(53,586,319)
824,370
(46,269)
(490,260)

648,777
(1,025,629)
(1,006,696)
327,327
595
535,012
-

(2,341,796)

18,668,748

30,244,781

(16,322)
3,866,518
1,407,865
2,733,700
880,536
3,756,198
-

(262,538)
(1,587,864)
901,171
(290,417)
1,001,625
(368,703)

Sub-total

31,297,243

29,638,055

Impuestos a la utilidad pagados

(5,062,174)

(6,379,749)

Flujos de efectivo de actividades de operacin

26,235,069

23,258,306

(11,772)
948,177
57,350,838
(10,717,544)
151,522
(4,262,468)
4,723,904

(14,033)
411,048
(5,921,362)
396,803

48,182,657

(5,127,544)

Actividades de inversin
Aportacin de capital en asociadas
Aumento de efectivo relacionado a combinacin de negocios
Cobros por venta de subsidiarias y derechos de marcas a perpetuidad
Impuestos a la utilidad pagados por la venta de subsidiarias
Dividendos cobrados de asociadas
Adquisicin de propiedades, planta y equipo e intangibles
Cobros por venta de propiedades, planta y equipo e intangibles
Flujos netos de efectivo de actividades de inversin
Actividades de financiamiento
Incremento en el capital contable por fusin de Diblo, S. A. de C. V.
Aportacin de participacin no controladora
Pago de prstamos
Dividendos pagados a accionistas de participacin controladora (antes de
combinaciones de negocios)
Dividendos pagados a accionistas de participacin no controladora
Movimiento por recompra y venta de acciones propias

11,749,769
(858,353)

(87,245)
-

(11,558,202)
(3,883,366)
-

(14,099,129)
(7,142,919)
46,130

Flujos netos de efectivo de actividades de financiamiento

(4,550,152)

(21,283,163)

Incremento neto de efectivo y equivalentes de efectivo

Efecto de variacin de tipo de cambio

69,867,574
837,018

(3,152,401)
-

Efectivo y equivalentes de efectivo al principio del periodo

29,118,774

32,271,175

$ 99,823,366

$ 29,118,774

Efectivo y equivalentes de efectivo al final del periodo

Las notas adjuntas son parte integrante de estos estados financieros consolidados, los cuales fueron autorizados para su emisin
el 27 de febrero de 2014 por los funcionarios que se indican al calce de los estados financieros consolidados.
Ricardo Tadeu Almeida de Soares
Director General

Sandro Leite Ferreira

Vicepresidente de Administracin y Finanzas

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31 de diciembre de 2013 y 2012
(Cifras expresadas en miles de pesos mexicanos, segn se explica en la Notas 3, excepto tipos de cambio, nmeros
de acciones y cifras expresadas en dlares)

Nota 1 - Informacin general:

a. La actividad preponderante de Grupo Modelo, S. A. B. de C. V. (la Compaa) y subsidiarias (el
Grupo), es la produccin, distribucin y venta de cerveza, la cual inici en 1925.
b. La principal actividad de la Compaa, es la inversin en acciones de subsidiarias, las cuales se dedican
en su mayora a la produccin, distribucin y venta de cerveza en Mxico y en el extranjero. Hasta el 31
de diciembre de 2012 la inversin en acciones de subsidiarias se tena a travs de Diblo, S. A. de C. V.
(Diblo), la cual se fusion en Grupo Modelo, de acuerdo a lo que se describe en las Notas 4 y 5.
c. Las acciones de la Compaa estn listadas en la Bolsa Mexicana de Valores (bajo la clave de
cotizacin GMODELO), y tiene su domicilio en Javier Barros Sierra 555, Colonia Zedec Santa Fe, en la
Ciudad de Mxico, Distrito Federal.
d. Los estados financieros consolidados del Grupo por el ao que termin el 31 de diciembre de 2013 y
2012, comprenden a Grupo Modelo y sus subsidiarias y la participacin en asociadas y negocios
conjuntos. La controladora efectiva final del Grupo es Anheuser-Busch InBev NV/SA (AB InBev), la
cual es una compaa listada en la Bolsa de Valores de Blgica y de los Estados Unidos de Amrica.
e. Los estados financieros consolidados que se acompaan fueron aprobados para su emisin el 27 de
febrero de 2014, por la Direccin General y la Vicepresidencia de Administracin y Finanzas y estn
sujetos a la aprobacin del Consejo de Administracin y la Asamblea de Accionistas de la Compaa.
Nota 2 - Aseveracin de cumplimiento:
De conformidad con las Reglas de las Compaas Pblicas y Otras Participantes del Mercado de Valores
Mexicanos, emitidas por la Comisin Nacional Bancaria y de Valores, el Grupo est obligado a preparar
sus estados financieros a partir del 1 de enero de 2012, utilizando como marco normativo el establecido en
las Normas Internacionales de Informacin Financiera (IFRS, por sus siglas en ingls) y sus
interpretaciones (IFRIC por sus siglas en ingls) emitidas por el International Accounting Standards
Board (IASB por sus siglas en ingls), por lo tanto a partir del 1 de enero de 2012 los estados financieros
consolidados del Grupo han sido preparados de acuerdo con las IFRS emitidas por el IASB.
Nota 3 - Resumen de polticas contables significativas:
Las polticas contables que se describen a continuacin, han sido aplicadas consistentemente por el Grupo
en todos los periodos presentados en estos estados financieros consolidados.
(A) Bases de preparacin y medicin
Dependiendo de los requerimientos aplicables de IFRS, las bases de medicin utilizadas en la preparacin
de los estados financieros consolidados es el costo, valor neto de realizacin, valor razonable o valor de
recuperacin. En aquellos casos en que IFRS proporciona una opcin entre el costo y otra base de
medicin (por ejemplo remedicin sistemtica) el enfoque del costo es aplicado.
(B) Moneda funcional y de reporte
Las partidas incluidas en los estados financieros de cada una de las entidades que conforman el Grupo se
miden en la moneda del entorno econmico primario donde opera cada entidad, es decir, su moneda
funcional. Los estados financieros consolidados son presentados en pesos mexicanos y han sido

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redondeados a miles, a menos que se especifique lo contrario. La moneda funcional de la Compaa es el
peso mexicano.
(C) Uso de estimaciones y juicios crticos
La preparacin de estados financieros consolidados de conformidad con IFRS, requiere que la
Administracin realice juicios, estimaciones contables y utilice supuestos que afectan la aplicacin de
polticas y los montos reportados de activos y pasivos, ingresos y gastos. Las estimaciones y los supuestos
asociados se basan en la experiencia histrica y otros varios factores que se consideran razonables bajo las
circunstancias y que forman la base para realizar juicios sobre los valores reflejados de activos y pasivos,
que no necesariamente estn disponibles por medio de otras fuentes de informacin. Los resultados
reales pudieran diferir de estas estimaciones y juicios.
Las estimaciones y los supuestos subyacentes son revisadas de forma continua. Las revisiones a las estimaciones contables son reconocidas en el periodo en el que se llevaron a cabo, solo si dichas revisiones
afectan tal periodo, o son reconocidas en ese y en periodos futuros, si las revisiones afectaran ambos periodos.
Las reas que involucran un mayor grado de juicio o complejidad o las reas en las que los supuestos y
estimaciones son significativos para los estados financieros consolidados se describen en la Nota 6.
(D) Principios de consolidacin y otras participaciones en sociedad
Subsidiarias.- Son todas aquellas entidades sobre las cuales el Grupo tiene control. El Grupo controla una
entidad cuando est expuesto, o tiene derechos, a rendimientos variables debido a su involucramiento en
la entidad y tiene la facultad de afectar esos rendimientos a travs de su poder sobre la entidad. Las
subsidiarias se consolidan desde la fecha en que son controladas por el Grupo y se dejan de consolidar
cuando se pierde dicho control. Las transacciones, los saldos y las utilidades o prdidas no realizadas
resultantes de operaciones entre compaas del Grupo han sido eliminadas. Cuando el Grupo pierde el
control o la influencia significativa en una entidad, cualquier participacin retenida en dicha entidad se
mide a su valor razonable, reconociendo el efecto en resultados. Posteriormente, dicho valor razonable es
el valor en libros inicial para efectos de reconocer la participacin retenida como asociada, negocio
conjunto o activo financiero, segn corresponda. Asimismo, los importes previamente reconocidos en
otros resultados integrales en relacin con esa entidad se cancelan como si el Grupo hubiera dispuesto
directamente de los activos o pasivos relativos. Esto implica que los importes previamente reconocidos en
otros resultados integrales se reclasifiquen a resultados en ciertos casos.
Asociadas.- son entidades en las que el Grupo tiene influencia significativa sobre sus polticas financieras
y operativas, sin que llegue a ejercer control. Esta influencia significativa es evidenciada generalmente
con la propiedad de entre 20% y 50% de las acciones con derecho a voto. En algunos casos, el Grupo
podra tener, directa o indirectamente, una participacin del 50% o ms de las acciones con derecho a
voto, y aun as, no tener el control. Las inversiones en asociadas se reconocen inicialmente a su costo y se
valan posteriormente por el mtodo de participacin desde la fecha en que se comienza a ejercer
influencia significativa y hasta la fecha en que cesa de ejercerse. En su caso, la inversin en asociadas
incluye el crdito mercantil (neto de cualquier prdida por deterioro si la hubiere) identificado al
momento de la adquisicin.
Cuando la participacin del Grupo en las prdidas de una asociada excede su valor en libros, el valor en
libros se vuelve nulo y se discontina el reconocimiento de prdidas adicionales, excepto hasta el grado en
que el Grupo haya incurrido en obligaciones respecto de la asociada.

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La participacin del Grupo en los resultados de las asociadas posteriores a la adquisicin, se reconocen en
los estados consolidados de resultados integrales y su participacin en los otros resultados integrales, se
reconocen directamente en otras partidas de la utilidad integral.
Si la participacin en una asociada se reduce, pero se mantiene influencia significativa, solo la parte proporcional de otros resultados integrales correspondientes a la participacin vendida se reclasifica a
resultados si es apropiado.
Los estados financieros de las subsidiarias, y de las asociadas del Grupo, son preparados para el mismo
periodo de reporte que, la entidad controladora, aplicando polticas contables consistentes.
Todas las transacciones y saldos intercompaa, as como ganancias y prdidas no realizadas sobre transacciones entre las compaas del Grupo, han sido eliminadas en la preparacin de los estados financieros
consolidados. Las ganancias no realizadas que surjan de transacciones con asociadas y entidades
controladas conjuntamente, son eliminadas en medida de la participacin del Grupo en stas. Las
prdidas no realizadas son eliminadas del mismo modo que las ganancias no realizadas, pero slo hasta el
grado en que no exista evidencia de deterioro.
Una lista de las subsidiarias y asociadas ms importantes de la Compaa se encuentra en las Notas 29 y
11, respectivamente.
(E) Resumen de cambios en polticas contables
Pronunciamientos de IFRS que entraron en vigor a partir del ao iniciado el 1 de enero de 2013:
IFRS 10 Estados Financieros Consolidados- Establece un modelo de consolidacin nico en el cual
identifica el control como la base para la consolidacin de todo tipo de entidades.
IFRS 11 Acuerdos Conjuntos- Establece los principios para el reporte financiero por las partes de un
acuerdo conjunto y reemplaza el mtodo de consolidacin proporcional por el mtodo de participacin.
IFRS 12 Revelaciones de Intereses en Otras Entidades- Combina, mejora y reemplaza los
requerimientos de revelacin para subsidiarias, acuerdos conjuntos, asociadas y entidades estructuradas
no consolidadas.
IFRS 13 Medicin de valor razonable- No establece nuevos requerimientos sobre cundo se debe utilizar
mediciones de valor razonable, sin embargo, proporciona una nica fuente de gua de cmo el valor
razonable es medido.
Los pronunciamientos arriba mencionados, no tuvieron un impacto significativo en los estados
financieros consolidados del Grupo desde su aplicacin inicial.
Otros pronunciamientos, modificaciones a pronunciamientos y nuevas interpretaciones entraron en vigor
por primera vez para el ejercicio que inici el 1 de enero de 2013, y no han sido listados en estos estados
financieros consolidados ya sea porque no son aplicables para el Grupo o por su materialidad para los
mismos.
(F) Moneda extranjera
Transacciones y saldos en moneda extranjera
Las transacciones en moneda extranjera se registran aplicando el tipo de cambio vigente a la fecha de su
operacin. Los activos y pasivos monetarios denominados en moneda extranjera se convierten al tipo de
cambio vigente a la fecha de presentacin del estado de situacin financiera. Las prdidas y ganancias
que resulten de la liquidacin de transacciones en moneda extranjera y de la conversin de activos y pasi-

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vos monetarios denominados en moneda extranjera, son reconocidas en el estado de resultados. Los activos y pasivos no monetarios denominados en moneda extranjera, son convertidos al tipo de cambio
vigente a la fecha de la transaccin.
Conversin de los resultados y de la situacin financiera de operaciones en el extranjero
Los estados financieros de las compaas subsidiarias y asociadas del extranjero, que mantienen sus registros y libros contables en una moneda diferente de su moneda funcional, son convertidos, para efectos de
la consolidacin, a la moneda funcional, conforme al siguiente procedimiento: i) las partidas monetarias
al tipo de cambio de cierre a la fecha de los estados financieros consolidados; ii) las partidas no monetarias, al tipo de cambio histrico; iii) las partidas de resultados al tipo de cambio promedio de cada mes del
ejercicio; y iv) el efecto de conversin se reconoce dentro del estado de resultados.
(G) Efectivo y equivalentes de efectivo
El efectivo y equivalentes de efectivo incluyen todos los saldos de caja, depsitos bancarios y otras inversiones de gran liquidez en el corto plazo con un vencimiento de tres meses o menos, que son fcilmente
convertibles a efectivo. Se presentan a su valor nominal, que es similar a su valor razonable.
(H) Cuentas y documentos por cobrar
Activos financieros no derivados que dan derecho de cobros fijos o determinables y no cotizan en un
mercado activo. Se presentan en el activo circulante, excepto en aquellos casos cuyo vencimiento es
mayor a doce meses posteriores al cierre del ejercicio reportado, los cuales, en su caso, se clasifican como
activos no circulantes. La composicin de las cuentas y documentos por cobrar se presenta en la Nota 9.
Las cuentas y documentos por cobrar son reconocidos inicialmente a valor razonable ms los costos de la
transaccin y subsecuentemente son reconocidos a costo amortizado utilizando el mtodo de la tasa de
inters efectiva menos, en su caso, la provisin por deterioro.
Una estimacin por el deterioro de las cuentas por cobrar es establecida, si el cobro de alguna cuenta se
vuelve dudoso. Dicha cuenta por cobrar se vuelve dudosa cuando exista evidencia objetiva de que el
Grupo no podr cobrar todas las cantidades a las que tienen derecho que se hayan establecido en los
trminos originales de sta. Indicadores de que una cuenta esta deteriorada incluyen dificultades
financieras significativas del deudor, la probabilidad de que el deudor entre en bancarrota, y la falta o
demora en los plazos de pago. El monto de deterioro es la diferencia entre el valor en libros del activo y el
valor presente de los flujos de efectivo estimados en el futuro. Las prdidas por deterioro son reconocidas
en el estado de resultados, as como las recuperaciones subsecuentes de deterioros anteriores.
(I) Instrumentos financieros derivados
El Grupo utiliza instrumentos financieros derivados para mitigar el impacto transaccional de monedas
extranjeras y de precio de los insumos en el desempeo del Grupo. Las polticas de administracin de
riesgo del Grupo, prohben el uso de instrumentos financieros derivados con fines de negociacin, en
consecuencia, el Grupo no mantiene ni emite ese tipo de instrumentos para dichos propsitos.
Los instrumentos financieros derivados se reconocen inicialmente a su valor razonable, el valor razonable
es el precio que se obtendra por vender un activo o por pagar por transferir una obligacin en una
transaccin ordenada entre participantes del mercado a la fecha de medicin. El valor razonable de los
instrumentos financieros derivados es el precio cotizado de mercado o el calculado utilizando modelos de
precios tomando en cuenta las tasas de mercado actuales. Estos modelos de precios tambin toman en
consideracin el riesgo de crdito de las contrapartes.

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Posterior a su reconocimiento inicial, los instrumentos financieros derivados son remedidos a su valor
razonable a la fecha del estado de situacin financiera. Dependiendo si la contabilidad de cobertura de
flujos de efectivo es aplicada, cualquier prdida o ganancia es reconocida directamente en otros resultados
integrales o en los resultados del ejercicio.
La contabilidad de cobertura de flujos de efectivo es aplicada a todas las coberturas que califican para ello,
siempre que la documentacin de cobertura existe y cuando se determina que la relacin de cobertura es
efectiva.
El Grupo documenta al inicio de la transaccin la relacin entre los instrumentos de cobertura y las partidas cubiertas, as como sus objetivos y la estrategia de la Administracin de riesgos que respaldan sus
transacciones de cobertura. El Grupo documenta en forma peridica si los instrumentos financieros derivados utilizados en las transacciones de cobertura son altamente efectivos para cubrir los flujos de efectivo de las partidas cubiertas. El valor razonable se determina con base en tcnicas de valuacin en el
mbito financiero.
Los valores razonables de los instrumentos financieros derivados utilizados como instrumentos de cobertura se revelan en la Nota 25. El total del valor razonable de los instrumentos financieros derivados
usados como instrumentos de cobertura de flujos de efectivo se clasifica como activo o pasivo no
circulante cuando el vencimiento del remanente de la partida cubierta es mayor a 12 meses, y se clasifica
como activo o pasivo circulante, cuando el vencimiento del remanente de la partida cubierta es menor a 12
meses.
La porcin efectiva de los cambios en el valor razonable de los derivados que son designados y califican
como cobertura de flujos de efectivo se reconocen en otros resultados integrales en el capital contable. La
utilidad o prdida relativa a la porcin inefectiva es reconocida inmediatamente en el estado de
resultados.
Cuando un instrumento financiero derivado vence o es ejercido y ste ya no cumpliera con los requisitos
para ser registrado como cobertura, la utilidad o prdida acumulada en el capital contable a esa fecha, se
reconoce en el estado de resultados.
La efectividad de una cobertura se determina cuando los cambios en el valor razonable o flujos de efectivo
de la posicin primaria, son compensados por los cambios en el valor razonable o flujos de efectivo del
instrumento de cobertura en un cociente que flucte en el rango de entre el 80% y el 125% de correlacin
inversa.
(J) Inventarios
El valor de los inventarios se presenta al menor entre su costo y el valor neto de realizacin. El costo
incluye erogaciones incurridas para adquirir los inventarios y tenerlos en su actual condicin y
localizacin. El costo es determinado mediante el uso del mtodo de costos promedio.
El costo de los productos terminados y de la produccin en procesos comprende materias primas, otros
materiales de produccin, costos directos de personal, otros costos directos y la asignacin de costos
generales fijos y variables basados en la capacidad normal de operacin. El valor neto de realizacin es el
precio de venta estimado en el curso normal de las operaciones menos los gastos estimados para realizar
la venta.
Los inventarios se castigan analizando caso por caso, cuando se anticipa que el valor neto de realizacin
est por debajo de su valor en libros. La determinacin del valor neto de realizacin toma en cuenta las
caractersticas especficas de cada inventario como son: fecha de expiracin, indicadores de lento
movimiento, vida remanente en anaqueles de venta, entre otros.

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Los costos del inventario incluyen cualquier ganancia o prdida transferida del capital contable
correspondientes a compras de materias primas que califican como coberturas de flujos de efectivo.
Las partes y refacciones se registran como inventarios y se reconocen en los resultados del ejercicio en el
que se consumen, excepto aquellas partes y refacciones que cumplen con la definicin de para reconocerse
como parte de propiedades, planta y equipo.
(K) Pagos anticipados
El Grupo registra como pagos anticipados la publicidad en medios de comunicacin, as como seguros y
otros servicios pagados por anticipado. Estos montos se registran por el valor erogado contratado y se
llevan a resultados conforme se transmite la publicidad y se reciben los servicios. Los pagos anticipados
que se devengan en un periodo mayor de 12 meses, se presentan como activo no circulante.
(L) Propiedades, planta y equipo
Las propiedades, planta y equipo se registran al costo, incluyendo en su caso, los gastos directamente
atribuibles a la adquisicin de dichos bienes, netos de su depreciacin acumulada, disminuido en su caso,
por prdidas por deterioro.
El Grupo asigna el importe inicialmente reconocido respecto de un elemento de propiedades, planta y
equipo en sus diferentes partes significativas (componentes) y deprecia por separado cada uno de dichos
componentes.
El costo de un activo construido por el Grupo, se determinar utilizando los mismos principios que para
un activo que fue adquirido. Los mtodos de depreciacin, el valor residual, as como las vidas tiles son,
si es apropiado, revisados y ajustados anualmente.
Desembolsos subsecuentes
El Grupo reconoce en el valor en libros de una partida de las propiedades, planta o equipo, el costo de
sustituir parte de dicha partida cuando ese costo sea incurrido porque sea probable que los beneficios
econmicos futuros incorporados con la partida, fluyan hacia el Grupo y porque tal costo puede ser medido confiablemente. Todos los dems costos son llevados al gasto cuando son incurridos. El importe en
libros de los activos remplazados es dado de baja cuando se remplazan, llevando todo el efecto al estado
de resultados.
Los costos de ampliacin, remodelacin o mejora que representan un aumento de la capacidad y por ende
una extensin de la vida til de los bienes, tambin se capitalizan. Los gastos de mantenimiento rutinario
y de reparacin se cargan al estado de resultados en el perodo en que se incurren.
Depreciacin
La depreciacin se calcula por el mtodo de lnea recta con base en la vida til estimada de los activos,
determinada por el departamento tcnico del Grupo, las cuales se revisan cada ao junto con los valores
residuales y en caso de ser necesario se ajustan. El efecto de cualquier cambio en la estimacin reconocida se reconoce sobre una base prospectiva. Las vidas tiles se muestran a continuacin:

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Aos
Edificios

50

Planta y equipo:
Planta y equipo
Equipo anticontaminante

12-25
20

Envases retornables

Mobiliario y otro equipo:

Mobiliario y otro equipo
Equipo de transporte
Equipo de cmputo

11
4 -8
4

Los terrenos no se deprecian, ya que se considera que tienen una vida indefinida.
Prdidas y ganancias en venta
Las utilidades y prdidas por la venta de propiedades, planta y equipo, resultan de la diferencia entre los
ingresos de la transaccin y el valor neto en libros de los activos. Estas se incluyen en el estado de resultados dentro de otros ingresos (gastos).
(M) Activos intangibles
Los activos intangibles se reconocen cuando se adquieren en forma individual, a travs de una adquisicin
de negocios o que se generan en forma interna en el curso normal de la operacin del Grupo, siempre y
cuando, estos cumplan con las siguientes caractersticas: i) ser identificables, ii) carecer de sustancia
fsica, iii) proporcionan beneficios econmicos futuros fundadamente esperados, iv) tener un control
sobre dichos beneficios y v) se pueden medir en forma confiable.
i) Activos intangibles de vida til indefinida
Estos activos intangibles no se amortizan y se sujetan a pruebas de deterioro anualmente.
Activos comerciales
Se refieren a licencias y permisos, son medidos a su costo de adquisicin y representan pagos efectuados
para la venta de productos, explotacin de una patente o registro concedida por el titular de las mismas.
ii) Activos intangibles de vida til definida
Se reconocen a su costo menos la amortizacin acumulada.
Software
El software adquirido se mide a su costo menos la amortizacin acumulada. Los desembolsos en software
internamente desarrollado se capitalizan cuando stos califican como actividades de desarrollo, es decir,
cuando el proyecto es tcnicamente realizable, es probable que generen beneficios econmicos futuros
para el Grupo, muestran intencin y capacidad para completar y utilizar el desarrollo, adems de contar
con los recursos tcnicos y financieros para ello y el costo se pueda medir confiablemente, de lo contrario,
se reconoce en el estado de resultados cuando se incurren. La amortizacin relacionada con el software es

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Notas a los Estados Financieros Consolidados
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incluida en el costo de ventas y gastos de operacin, tomando como base la actividad que el software
apoya.
Desembolsos subsecuentes
Los desembolsos subsecuentes sobre activos intangibles capitalizados, se capitalizan slo cuando incrementan los beneficios econmicos futuros incorporados en el activo especfico al que se relacionen. Todos
los desembolsos que no cumplen con la caracterstica de activo intangible se reconocen como gasto al
estado de resultados cuando son incurridos.
Amortizacin
La amortizacin de activos intangibles de vida til definida se calcula por el mtodo de lnea recta a lo
largo de sus vidas tiles. La vida til estimada de estos activos es de entre 4 y 10 aos que es la
expectativa de los beneficios econmicos futuros esperados.
Prdidas y ganancias en venta
Las utilidades netas en la venta de activos intangibles son presentadas en el estado de resultados como
otros ingresos de la operacin. Las prdidas netas en la venta son incluidas dentro de otros gastos de la
operacin. Las ganancias o prdidas netas se reconocen en el estado de resultados cuando los riesgos y
beneficios significativos de la propiedad han sido transferidos al comprador, la recuperacin de la
consideracin es probable, los costos asociados se pueden estimar razonablemente y no existe
administracin continua del activo intangible.
(N) Combinacin de negocios
El Grupo aplica el mtodo de compra para contabilizar las adquisiciones de negocios. El costo de una
adquisicin es medido como el agregado de los valores razonables a la fecha del intercambio de los activos
entregados, de las obligaciones incurridas y de los instrumentos de capital emitidos. Los activos, pasivos
y pasivos contingentes identificables adquiridos o asumidos son medidos de forma separada a su valor
razonable a la fecha de adquisicin. El exceso del costo de la adquisicin sobre el inters del Grupo en el
valor razonable de los activos netos identificables adquiridos, es reconocido como crdito mercantil.
La asignacin de los valores razonables de los activos identificables adquiridos y de los pasivos asumidos
se basa en varios supuestos que requieren del juicio de la Administracin.
Los costos relacionados con la adquisicin se reconocen en los resultados conforme se incurren.
Si la combinacin de negocios es alcanzada por etapas, el valor en libros a la fecha de adquisicin de la
participacin previamente mantenida por el Grupo en la entidad adquirida, se remide a su valor razonable
a la fecha de adquisicin. Cualquier prdida o ganancia que resulte de dicha remedicin se reconoce en los
resultados del ejercicio.
(O) Crdito mercantil
El crdito mercantil es definido como el exceso de la contraprestacin pagada sobre la participacin del
Grupo en el valor razonable neto de los activos, pasivos y pasivos contingentes identificables de la subsidiaria adquirida, y es reconocido en la fecha de adquisicin.

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31 de diciembre de 2013 y 2012
De conformidad con IFRS 3 Combinacin de Negocios, el crdito mercantil es presentado al costo y no
se amortiza, sino se somete a pruebas anuales de deterioro o cuando existe un indicador de que la unidad
generadora de efectivo en donde el crdito mercantil ha sido asignado pudiera estar deteriorada.
(P) Deterioro de activos no financieros:
El Grupo aplica pruebas de deterioro a sus propiedades, planta y equipo, intangibles de vida til definida,
e inversin en asociadas, cuando ciertos hechos y circunstancias son indicativos de que el valor registrado
de los activos puede no ser recuperado. Los activos intangibles de vida indefinida y el crdito mercantil
son sujetos a pruebas de deterioro al menos en forma anual.
La prdida por deterioro se reconoce por el monto en que el valor en libros del activo excede su valor de
recuperacin. El valor de recuperacin de un activo o unidad generadora de efectivo es definido como el
mayor entre el valor razonable del activo menos los costos para su venta y el valor en uso. Para determinar el valor en uso, se descuentan los flujos de efectivo futuros estimados a su valor presente, utilizando
una tasa de descuento antes de impuestos que refleje el valor del dinero en el tiempo y considerando los
riesgos especficos asociados al activo. Para el propsito de determinar el deterioro, los activos se agrupan
en los niveles ms bajos en donde existan flujos de efectivo identificables por separado (unidad generadora de efectivo) conforme la Administracin monitorea sus flujos de efectivo y el crdito mercantil.
Las prdidas por deterioro en el crdito mercantil no se reversan. En relacin con otros activos, las prdidas por deterioro se reversan si ha ocurrido un cambio en las estimaciones utilizadas para determinar el
valor recuperable. La prdida por deterioro se reversa solo en la medida que el valor en libros del activo
no exceda el valor en libros que habra sido determinado, neto de depreciacin o amortizacin, si no
hubiese sido reconocida ninguna prdida por deterioro.
La Administracin del Grupo ha realizado estudios para determinar el valor de recuperacin de sus activos de larga duracin, tangibles e intangibles, y definir si existe o no deterioro de importancia en dichos
activos. En los aos que se presentan, no existieron prdidas por deterioro relacionadas con el anlisis
antes mencionado, sin embargo algunos activos reclasificados como mantenidos para su venta y otros que
fueron reemplazados en procesos productivos, presentaron ajustes por deterioro. Ver Nota 13.
(Q) Proveedores y otras cuentas por pagar
Los proveedores y otras cuentas por pagar representan obligaciones por pagar relacionadas con la adquisicin de bienes o servicios, que han sido adquiridos en el curso normal de las operaciones del Grupo. Se
clasifican a corto plazo cuando la obligacin de pago es dentro del ao siguiente a aquel en que los bienes
o servicios son adquiridos o recibidos. Se reconocen inicialmente a su valor razonable y posteriormente se
miden a su costo amortizado, utilizando el mtodo de inters efectivo.
(R) Pasivo financiero con inversionistas de participacin no controladora en subsidiarias
Se reconoce inicialmente a su valor razonable y posteriormente se miden a su costo amortizado.

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(S) Provisiones
Las provisiones se reconocen cuando (i) el Grupo tiene una obligacin presente, ya sea legal o asumida,
como resultado de eventos pasados, (ii) es probable la salida de recursos econmicos que engloban
beneficios econmicos y (iii) se pueda hacer una estimacin confiable del importe a pagar. Las
provisiones se determinan por medio de descontar los flujos de caja esperados, antes de impuestos, que
reflejen evaluaciones de mercado actuales del valor del dinero en el tiempo y, en su caso, los riesgos
especficos del pasivo.
Contratos onerosos
Se reconoce una provisin de contratos onerosos cuando los beneficios esperados a ser obtenidos por el
Grupo de un contrato son menores que el costo ineludible de cumplir con las obligaciones del contrato.
Dicha provisin se mide a valor presente del menor entre el costo estimado de terminar el contrato y el
costo neto estimado de continuar con el contrato.
Disputas y litigios
Se reconoce una provisin por disputas y litigios cuando es ms probable que no, que el Grupo sea
obligado a realizar pagos futuros como resultado de eventos pasados, estos eventos pueden incluir, pero
no estn limitados a, diversos reclamos, demandas y acciones legales tanto iniciadas por terceras partes o
por el Grupo relacionadas con leyes antimonopolio, violaciones de contratos de licencia y distribucin,
asuntos ambientales, demandas de empleados, auditoras de autoridades fiscales y asuntos relacionados
con la industria del alcohol.
(T) Beneficios a empleados
Los beneficios otorgados por el Grupo a sus empleados, se describen a continuacin:
Participacin de los trabajadores en la utilidad (PTU) y Bonos
La PTU representa el derecho que tienen los empleados a participar en las utilidades del Grupo y se
determina de conformidad con las disposiciones fiscales vigentes y se reconoce en resultados cuando se
devenga, dentro de los costos y gastos de operacin que le dieron origen.
Los bonos que reciben los empleados y la Administracin del Grupo, se basan en alcanzar objetivos
predefinidos a nivel individual y del Grupo. El monto estimado de los bonos se reconoce como gasto en el
periodo en el que se alcanzan.
Beneficios al retiro
Planes de beneficio definido
Los beneficios directos a largo plazo que tiene el Grupo (pensiones y prima de antigedad), son planes de
beneficios definidos que representan el monto del beneficio que un empleado recibir en el futuro de
acuerdo a la ocurrencia de un evento contingente. Para cumplir sus obligaciones, el Grupo realiza
aportaciones peridicas a los fideicomisos que se han constituido para estos fines. Dichas aportaciones de
determinan a travs de una valuacin que cumple con la regulacin de las autoridades hacendarias.
El pasivo reconocido en el estado de situacin financiera respecto de los planes de beneficios definidos de
largo plazo, se miden al valor presente de la obligacin del beneficio definido a la fecha del estado de
situacin financiera menos el valor razonable de los activos del plan. La obligacin por beneficios
definidos se calcula anualmente por actuarios independientes, utilizando el mtodo del crdito unitario

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proyectado. El valor presente de las obligaciones de beneficios definidos se determina descontando los
flujos de efectivo estimados usando las tasas de inters de bonos gubernamentales denominados en la
misma moneda en la que los beneficios sern pagados y que tienen trminos de vencimiento que se
aproximan a los trminos de la obligacin por pensiones y prima de antigedad.
El costo de cada plan de beneficios a los empleados, se reconoce como costos y gastos de operacin en el
ao en que se devenga, el cual incluye el costo por servicios actuales e inters sobre el pasivo neto por
beneficios definidos.
Las ganancias y prdidas actuariales que surgen de los ajustes basados en la experiencia y cambios en los
supuestos actuariales se cargan o acreditan al capital contable en las utilidades acumuladas en el periodo
en que surgen y forman parte del resultado integral.
Planes de contribucin definida
A partir del 1 de diciembre de 2013, el Grupo realiz una modificacin a los planes de pensiones,
sustituyendo algunos planes de beneficio definido por planes de contribucin definida.
Las contribuciones a los planes de contribucin definida se reconocen como gasto en el estado de
resultados cuando se incurren. Un plan de contribucin definida es un plan de pensiones en donde el
Grupo paga contribuciones fijas a un fondo. El Grupo no tiene obligaciones legales o asumidas de pagar
contribuciones adicionales, en caso en que el fondo no mantenga suficientes activos para pagar a todos los
empleados los beneficios relativos al servicio del empleado en el periodo actual o en periodos anteriores.
Beneficios por terminacin laboral
El pasivo por terminacin laboral, se reconoce nicamente en aquellos casos en que se haya obtenido el
compromiso demostrable de: i) rescindir el vnculo que le une con un empleado o grupo de empleados
antes de la fecha normal de retiro; o ii) pagar beneficios por terminacin como resultado de una oferta
realizada para incentivar la rescisin voluntaria por parte de los empleados. Por lo tanto, el Grupo solo
reconocer este pasivo cuando cuente con un plan formal, detallado y comunicado para la terminacin,
propuesto a los trabajadores afectados. Los beneficios por terminacin que no cumplen con este requisito
se reconocen en el estado de resultados del periodo en que se incurren.
(U) Impuestos a las utilidades
El gasto del impuesto sobre las utilidades del ejercicio comprende el impuesto causado y el diferido. El
impuesto sobre las utilidades se reconoce en el estado de resultados, excepto en la medida en que se refiera a partidas reconocidas en el capital contable, en cuyo caso, el efecto del impuesto tambin sera
reconocido directamente en el capital contable.
i) Impuestos causados
El impuesto causado es el impuesto por pagar esperado sobre la renta gravable para el ao, utilizando las
tasas vigentes, o sustancialmente aprobadas, a la fecha del estado de situacin financiera, y cualquier
ajuste del impuesto a pagar con respecto a aos anteriores.
El impuesto a la utilidad causado se compone del Impuesto sobre la renta (ISR) y/o el Impuesto
Empresarial a Tasa nica (IETU), los cuales se registran en el estado de resultados del ao en que se causan. El impuesto causado es el mayor entre ambos. Estos se basan en las utilidades fiscales y en flujos de
efectivo de cada ao, respectivamente (Ver Nota 16.7, donde se menciona la abrogacin del IETU).

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ii) Impuestos diferidos
De acuerdo con la IAS 12 Impuestos a las utilidades, los impuestos diferidos se determinan utilizando el
llamado mtodo del pasivo. Esto significa que, para todas las diferencias gravables o deducibles entre las
bases fiscales de los activos y pasivos y sus importes en libros en el balance, un pasivo o activo por impuesto diferido se reconoce. Bajo este mtodo, una provisin por impuestos diferidos se hace tambin por
las diferencias entre los valores razonables de los activos y pasivos adquiridos en una combinacin de
negocios y sobre su base fiscal. La norma establece que no se reconocen impuestos diferidos en: i) el reconocimiento inicial del crdito mercantil, ii) en el reconocimiento inicial de activos o pasivos en una
transaccin que no es una combinacin de negocios, y no afecta a la ganancia contable ni a la fiscal y
iii) las diferencias relativas a inversiones en subsidiarias y asociadas en la medida en que se tenga la capacidad de controlar el momento de la reversin y no se espere la reversin en un futuro previsible. El
monto del impuesto diferido se basa en la forma esperada de realizacin o liquidacin del importe en libros de los activos y pasivos, utilizando tasas fiscales actuales o sustancialmente aprobadas.
Los impuestos diferidos activos y pasivos se compensan si existe un derecho legalmente exigible de compensar los pasivos y activos tributarios corrientes y su relacin con los impuestos recaudados por la
misma autoridad fiscal a la misma entidad fiscal, o en diferentes entidades gravadas que la intencin de
liquidar pasivos y activos tributarios corrientes sobre una base neta, o de realizar el activo y liquidar el
pasivo simultneamente.
El Grupo reconoce impuestos diferidos activos, incluyendo activos derivados de prdidas fiscales
pendientes de amortizar, slo en la medida que sea probable que se obtengan utilidades fiscales futuras
contra los que se puedan utilizar dichos activos. Un impuesto diferido activo es reducido en la medida en
que no sea probable que el beneficio fiscal relativo vaya a realizarse.
iii) Impuestos a la utilidad - Rgimen de consolidacin
Hasta el 31 de diciembre de 2012, Grupo Modelo determinaba su impuesto sobre la renta (ISR) bajo el
rgimen de consolidacin fiscal, conjuntamente con sus subsidiarias directas e indirectas en Mxico,
segn autorizacin de la Secretara de Hacienda y Crdito Pblico. Derivado de cambios en las
disposiciones fiscales vigentes en 2013 y en la estructura societaria del Grupo, al cierre de 2013, Grupo
Modelo perdi su carcter de entidad controladora para efectos fiscales, por lo que se procedi a la
desconsolidacin de Grupo Modelo y sus subsidiarias. A partir de la desconsolidacin antes mencionada,
tanto Grupo Modelo, como sus subsidiarias determinarn su ISR de forma individual. Los efectos
relacionados con este hecho se revelan en la Nota 16.
(V) Arrendamientos
Los arrendamientos en los que una porcin significativa de los riesgos y beneficios correspondientes a la
propiedad de los bienes arrendados son retenidos por el arrendador, se clasifican como arrendamientos
operativos. Los pagos realizados sobre arrendamientos operativos (netos de cualquier incentivo recibido
por parte del arrendador), son reconocidos en el estado de resultados, en lnea recta en funcin al perodo
de arrendamiento. A la fecha de estos estados financieros consolidados, el Grupo cuenta nicamente con
este tipo de arrendamientos.
Cuando un arrendamiento operativo es terminado de forma anticipada, cualquier pago que sea requerido
para el arrendador es reconoce en resultados en el periodo en que ocurre la terminacin.

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(W) Capital contable
Capital social
El capital social se expresa a su costo. De acuerdo con el IAS 29 Hiperinflacin, una entidad debe
reconocer los efectos de la inflacin financiera cuando una economa tenga el 100% de inflacin
acumulada en 3 aos. Mxico fue una economa hiperinflacionaria hasta 1997, por lo que se reconocieron
todos los efectos de inflacin acumulada hasta dicho ao.
Recompra de acciones
Cuando el Grupo recompra sus propias acciones, el valor terico, incluidos los costos directamente
atribuibles, es reconocido como una reduccin del capital en sus acciones. La diferencia entre el valor
terico y la contraprestacin pagada se reconoce en resultados acumulados.
Dividendos
Los dividendos se reconocen en los estados financieros consolidados en la fecha en que los dividendos se
declaran.
Costos por la emisin de acciones
Los costos incrementales directamente atribuibles a la emisin de nuevas acciones se presentan en el capital como una deduccin, neta de impuestos y de las aportaciones recibidas.
Utilidad del ejercicio
La utilidad integral est compuesta por la utilidad neta, as como por aquellas partidas que por disposicin especfica de otras IFRS se reflejan en otros resultados integrales y no constituyen aportaciones,
reducciones ni distribuciones de capital, como es el caso de las coberturas de flujo de efectivo y las remediciones de beneficios a los empleados.
(X) Reconocimiento de ingresos
Los ingresos se reconocen cuando es probable que los beneficios econmicos asociados con la transaccin
fluirn al Grupo y los ingresos y costos puedan medirse confiablemente.
Productos vendidos
En relacin con la venta de cerveza y otros productos vendidos por el Grupo, los ingresos se reconocen en
el estado de resultados cuando se cumple la totalidad de los siguientes requisitos: i) se ha transferido al
comprador los riesgos y beneficios de los bienes y no se conserva ningn control significativo de stos,
ii) el importe de los ingresos y costos incurridos o por incurrir, son determinados de manera confiable, y
iii) es probable que el Grupo reciba los beneficios econmicos asociados con la venta.
Los ingresos por la venta de productos se miden por el valor razonable de la contraprestacin recibida o
por recibir, neta de devoluciones y estimaciones, descuentos comerciales, de rebajas por volumen,
descuentos por pagos en efectivo y de los impuestos especficos sobre el consumo.
Los anticipos de clientes se clasifican como pasivo a corto plazo y son aplicados al resultado del ejercicio
conforme se entregan los productos.

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Ingresos por servicios
Los ingresos por la prestacin de servicios (principalmente servicios de transporte y servicios
administrativos, que se presentan dentro de otros ingresos normales de la actividad), se reconocen
conforme se prestan estos y adicionalmente se cumpla con: i) el importe de los ingresos y costos
incurridos en la prestacin del servicio son determinados de manera confiable, y ii) es probable que el
Grupo reciba los beneficios econmicos asociados con la prestacin del servicio.
Los ingresos en los casos en que el Grupo acta como agente y no como principal respecto a los riesgos y
beneficios asociados con la transaccin, se reconocen netos de los costos relacionados con dicha
transaccin.
Ingresos por rentas y regalas
Los ingresos por rentas se reconocen en otros ingresos operativos sobre una base de lnea recta durante el
plazo del arrendamiento. Las regalas procedentes del uso de terceros de recursos de la empresa, se reconocen en otros ingresos normales de la operacin sobre base devengada, de acuerdo con la sustancia del
acuerdo correspondiente.
Ingresos financieros
Los ingresos financieros incluyen intereses recibidos o por cobrar de fondos invertidos, ganancias
cambiarias, prdidas en coberturas de monedas que compensan ganancias, ganancias en instrumentos de
cobertura cuando no son parte de la relacin de contabilidad de cobertura, as como cualquier ganancia
por inefectividad de las coberturas.
(Y) Gastos
Gastos financieros
Los gastos financieros incluyen intereses pagados de prstamos, calculados utilizando el mtodo de
inters efectivo, prdidas cambiarias, ganancias en coberturas de monedas que compensan prdidas,
prdidas en instrumentos de cobertura cuando no son parte de la relacin de contabilidad de cobertura,
as como cualquier prdida por inefectividad de las coberturas.
Gastos de investigacin, desarrollo, publicidad y promocionales y gastos por desarrollo de
sistemas
Los gastos de investigacin, publicidad y promocionales se reconocen en resultados en el ao en que se
incurren. Los gastos de desarrollo y los gastos de desarrollo de sistemas se reconocen en el ao en que se
incurren, cuando no cumplen con el criterio de capitalizacin correspondiente.
Gastos por regalas
El Grupo paga regalas relacionadas al uso de herramientas de propiedad, conocimientos, procesos,
programas y servicios generales y administrativos las cuales se reconocen en el estado de resultados
cuando son incurridas.

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Costos de compras, recepcin y almacenaje
Los costos relacionados con la compra y recepcin de inventarios se incluyen dentro del costo de ventas,
as como los costos de almacenar y mover materias primas y materiales de empaque. Los costos de
almacenar productos terminados en las fbricas, as como los costos subsecuentes de almacenaje en
centros de distribucin, se incluyen en gastos de venta y distribucin.
(Z) Partidas no recurrentes
Las partidas no recurrentes son aquellas que de acuerdo al juicio de la Administracin requieren ser
reveladas en virtud de su tamao o su incidencia. Dichas partidas son reveladas en la cara del estado
consolidado de resultados o por separado en notas a los estados financieros. Las transacciones que
pueden dar lugar a partidas no recurrentes se refieren a prdidas y ganancias en la venta de subsidiarias,
efectos de reestructuras, etc. (Vase Nota 5)
(AA) Utilidad por accin
La utilidad bsica por accin se calcula dividiendo la utilidad atribuible a los dueos de la participacin
controladora entre el nmero promedio ponderado de las acciones ordinarias en circulacin durante el
ejercicio, excluidas las acciones compradas por la compaa mantenidas en tesorera (vase Nota 23).
La utilidad diluida por accin se calcula ajustando el nmero promedio ponderado de acciones ordinarias
en circulacin, asumiendo la conversin de todas las acciones ordinarias potenciales. Dado que el Grupo
no tiene instrumentos financieros que podran dar lugar a nuevas acciones, las ganancias diluidas por
accin son las mismas que las ganancias bsicas por accin.
(BB) Informacin financiera por segmentos
El Grupo analiza su estructura de organizacin y su sistema de presentacin de informacin con el objeto
de identificar segmentos. Con respecto a los aos que se presentan, el Grupo ha operado solamente un
segmento, que es el relacionado con la produccin, distribucin y venta de cerveza la cual, es la manera en
que la mxima autoridad en la toma de decisiones del Grupo, analiza, dirige y controla el desempeo del
negocio. En la Nota 7 a los estados financieros, se muestran los ingresos nacionales y de exportacin,
incluyendo su distribucin geogrfica.
(CC) Activos mantenidos para su venta
Los activos mantenidos para su venta se clasifican como mantenidos para la venta cuando su valor en libros se recuperar principalmente a travs de una transaccin de venta la cual sea altamente probable.
Estos activos se muestran al menor entre el valor en libros y su valor razonable, menos los costos requeridos para su venta.
(DD) IFRS recientemente emitidos:
En la medida en que se espera que nuevos requerimientos de IFRS sean aplicables en el futuro, se
resumen a continuacin. Dichos pronunciamientos no han sido aplicados por el Grupo en la preparacin
de los estados financieros consolidados al 31 de diciembre de 2013.

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IFRS 9 Instrumentos financieros
La IFRS 9 es la norma que se emiti como parte del amplio proyecto para reemplazar el IAS 39. IFRS
conserva pero simplifica el modelo de medicin y establece dos categoras principales para la medicin de
los activos financieros: valor razonable y costo amortizado. La base de su clasificacin es en funcin al
modelo de negocios y las caractersticas contractuales de los flujos de caja de un activo financiero. IFRS
tambin introduce un nuevo modelo de contabilidad de coberturas, al igual que las revelaciones
correspondientes acerca de la administracin de riesgos para aquellas entidades que aplican contabilidad
de coberturas. Debido a que la fase de deterioro del proyecto de IFRS 9 no se ha completado, el IASB
decidi que la fecha de entrada en vigor obligatoria debe ser decidida una vez que el proyecto completo de
IFRS 9 est cerca de su terminacin.
Otras normas, interpretaciones y modificaciones a las normas
Otros modificaciones a normas entrarn en vigor para periodos anuales que inicien despus del 1 de enero
de 2013, y no han sido listados en estos estados financieros consolidados ya sea porque no son aplicables
para el Grupo o por su materialidad para los mismos.
Nota 4 - Eventos significativos - Combinacin de Grupo Modelo y AB InBev
El 29 de junio de 2012, Grupo Modelo y AB InBev, anunciaron que haban celebrado un Acuerdo de
Transaccin (el Acuerdo de Transaccin o el Contrato Maestro). Dicho contrato estableca que AB InBev
adquirira el remanente de las acciones en Grupo Modelo de las que a esa fecha no era propietario. La
combinacin se llevara a cabo a travs de una serie de pasos que simplificaran la estructura corporativa
del Grupo. Como parte de la operacin, entre otros, Diblo y Direccin de Fbricas, S. A. de C. V. (DIFA una entidad asociada del Grupo-), se fusionaran con y en Grupo Modelo, mediante la emisin de nuevas
acciones de Grupo Modelo. Inmediatamente despus de la fusin de Diblo y DIFA, AB InBev, iniciara una
oferta pblica de adquisicin de acciones en efectivo (la OPA), a travs de la Bolsa Mexicana de Valores,
para adquirir las acciones en circulacin de Grupo Modelo, que no eran de su propiedad al momento de la
OPA.
Adicionalmente, el 29 de junio de 2012, el Grupo, AB InBev y Constellation Brands, Inc. (Constellation),
anunciaron que haban celebrado un acuerdo (el Crown Imports Membership Interest Purchase
Agreement), mediante el cual el Grupo vendera el 50% de su participacin en Crown Imports LLC,
(Crown), la entidad en los Estados Unidos de Amrica (EUA) que importa y distribuye las marcas del
Grupo en EUA, la cual dara a Constellation el 100% de participacin y control sobre Crown. Como
resultado de dicha operacin, las marcas del Grupo continuaran siendo importadas, comercializadas y
distribuidas de manera independiente en los EUA a travs de Crown, en trminos econmicos similares a
los que reciba a esa fecha, mientras que Grupo Modelo y AB InBev le garantizaran la continuidad en el
suministro, la calidad de los productos y la capacidad para introducir innovaciones. Crown continuara
administrando todos los aspectos del negocio, incluyendo la comercializacin, la distribucin y las
decisiones sobre precios.
El 14 de febrero de 2013, Grupo Modelo, AB InBev y Constellation anunciaron una modificacin al
acuerdo original, mediante el cual se reconoca a Crown como una entidad controlada en su totalidad por
Constellation y otorg a Constellation operaciones independientes para la fabricacin de cerveza
independiente, as como el canal total de utilidades del Grupo de todas las ventas en EUA y los derechos a
perpetuidad sobre determinadas marcas del Grupo que Crown distribuye en EUA. Como parte de las
modificaciones al acuerdo original, el Grupo vendera tambin dos de sus subsidiarias, Compaa
Cervecera de Coahuila, S. A. de C. V. y Servicios Modelo de Coahuila, S. A. de C. V., localizadas en Piedras
Negras, Mxico, ambas Sociedades referidas en adelante como el Negocio de Cerveza de Piedras Negras.

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Notas a los Estados Financieros Consolidados
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El 19 de abril de 2013, AB InBev, Grupo Modelo, Constellation y Crown, llegaron a un acuerdo final con el
Departamento de Justicia de EUA,. El acuerdo fue substancialmente similar al acuerdo modificatorio
anunciado el 14 de febrero de 2013 e incluy compromisos vinculantes diseados para asegurar una
pronta desinversin de activos de parte de AB InBev a favor de Constellation, la expansin necesaria de la
cervecera de Piedras Negras por parte de Constellation, as como ciertas garantas de distribucin a favor
de Constellation en EUA.
El 23 de abril de 2013, como parte de la operacin anunciada el 29 de junio de 2012, AB InBev llev a
cabo un incremento de capital en Grupo Modelo y el 24 de abril de 2013, surtieron plenos efectos las
fusiones de Grupo Modelo, Diblo y DIFA, a travs de canje de acciones.
El 4 de junio de 2013, AB InBev complet su combinacin con Grupo Modelo a travs del cierre y la
liquidacin de la OPA por el remanente de las acciones de Grupo Modelo de las que no era propietaria. Al
cierre del 4 de junio de 2013 y despus de la liquidacin y pago de la OPA, AB InBev se convirti en
propietaria de aproximadamente el 95% de las acciones en circulacin de Grupo Modelo y obtuvo control.
AB InBev estableci y fonde un Fideicomiso, que continuar aceptando ofertas de los accionistas de
Grupo Modelo al precio de 9.15 dlares americanos por accin por un periodo de hasta 25 meses, despus
del cierre de la OPA, periodo por el cual Grupo Modelo continuar listada en la Bolsa Mexicana de Valores
(BMV).
El 7 de junio de 2013, fueron completadas las operaciones con Constellation.
Igualmente referirse a las Nota 5 y Nota 18.
Nota 5 - Combinacin de negocios con asociada y venta de subsidiarias
A) Combinacin de DIFA
El 24 de abril de 2013, surtieron efectos legales las fusiones de Diblo y DIFA con y en Grupo Modelo .
Debido a que, con anterioridad a la fusin, el Grupo posea un 46% de participacin en DIFA, la fusin de
DIFA en Grupo Modelo es considerada como una combinacin de negocios por etapas, de conformidad
con las IFRS.
La siguiente tabla resume la consideracin relacionada a la fecha de la fusin:
24 de abril de
2013
Consideracin relacionada correspondiente al canje de acciones de capital
(103,278,679 acciones ordinarias)
Valor razonable de la participacin mantenida en DIFA previo a la combinacin de
negocios
Total consideracin

$11,575,493
7,875,000
$19,450,493

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Notas a los Estados Financieros Consolidados
31 de diciembre de 2013 y 2012
Los activos y pasivos reconocidos como resultado de la combinacin de negocios se muestran a
continuacin:
Valor razonable provisional
Efectivo y equivalentes de efectivo

948,177

Cuentas y documentos por cobrar

2,277,069

Inventarios

1,007,753

Propiedades, planta y equipo

9,826,262

Otros activos

137,787

Impuestos a las utilidades diferidos

(12,170)

Proveedores, acreedores y otras cuentas por pagar

(2,732,025)

Prstamos bancarios

(858,353)

Beneficios a los empleados

(463,347)

Total activos netos identificables

Crdito mercantil
Total consideracin

10,131,153
9,319,340
$19,450,493

Para combinaciones de negocios que se llevan a cabo por etapas, las IFRS requieren que cualquier
participacin previamente mantenida por un adquirente en la entidad adquirida, sea ajustada a su valor
razonable a la fecha de la combinacin, y cualquier ganancia (o prdida) en valuacin contra el valor en
libros, sea reconocida en el estado consolidado de resultados. Las IFRS tambin requieren que cualquier
monto previamente reconocido en la utilidad integral relacionado con dichas inversiones, sea reciclado al
estado consolidado de resultados, como si dicha inversin hubiera sido vendida. El Grupo ha estimado el
valor razonable de su inversin inicial del 46% de participacin en DIFA en $7,875,000. Como resultado
de medir a valor razonable dicha participacin poseda en DIFA antes de la fusin, el Grupo ha reconocido
una ganancia no relacionada con flujo de efectivo y no recurrente por $2,341,796, que se incluye dentro
del rubro ganancias no recurrentes, neto, dentro del estado consolidado de resultados. El valor razonable
de las 103,278,679 acciones ordinarias emitidas como consideracin transferida por DIFA ($11,575,493)
fue determinada con base en el precio establecido por la OPA antes mencionado.
El Grupo est en proceso de completar la asignacin de la consideracin correspondiente a los activos
individuales sumados y los pasivos asumidos de acuerdo a lo establecido por IFRS 3. La asignacin
provisional de la consideracin correspondiente incluida en el estado consolidado de situacin financiera
al 31 de diciembre de 2013, est basada en la actual mejor estimacin de la Administracin del Grupo,
incluyendo informacin proporcionada por terceras partes. El proceso de completar la asignacin final
de la consideracin correspondiente, pudiera resultar en ajustes adicionales al valor en libros de los
importes reconocidos de activos y pasivos y en la determinacin de cualquier monto residual que ser
asignado en el crdito mercantil.
Las operaciones resultaron en un reconocimiento provisional de crdito mercantil de $9,319,340 al 31 de
diciembre de 2013. Los factores que contribuyeron al reconocimiento de un crdito mercantil incluyen
economas de escala mediante la combinacin de oportunidades, la obtencin de mejores mrgenes
operativos en operaciones relacionadas con material de empaque y acceso a compartir mejores prcticas.

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Notas a los Estados Financieros Consolidados
31 de diciembre de 2013 y 2012
Ningn monto del crdito mercantil asociado con esta combinacin de negocios es deducible para efectos
de los impuestos a las utilidades.
La valuacin de propiedades, planta y equipo, prstamos bancarios, beneficios a los empleados y otros
activos y pasivos, se basaron en la actual mejor estimacin de la Administracin del Grupo, con
informacin de terceros independientes.
El valor razonable de las cuentas y documentos por cobrar considerados en la combinacin, es similar a su
valor contractual y no se espera que los montos representen problemas de recuperabilidad.
Los pasivos a su valor razonable, se han determinado a la fecha de la combinacin y corresponden
principalmente a provisiones relacionadas con el cambio de control sobre contratos existentes, la
valuacin de ciertos contratos onerosos y provisiones por asuntos legales. A la fecha de reporte, estos
pasivos se evaluaron nuevamente y se ha determinado que mantienen el mismo valor razonable que el
determinado a la fecha de la combinacin de negocios, el cual se determin con base en su posible
resolucin. El flujo de recursos para liquidarlos se estima materializar entre 1 y 15 aos.
Los ingresos contribuidos por DIFA desde el 24 de abril de 2013, incluidos en el estado consolidado de
resultados del ejercicio, ascendieron a aproximadamente $1,726,341. Si la combinacin hubiera ocurrido
desde el 1 de enero de 2013, se estima que los ingresos, la utilidad de operacin y la utilidad neta del
ejercicio combinados (no auditados) se hubieran incrementado en $543,923, $1,058,123 y $858,734
respectivamente. Esta informacin financiera no auditada, incluye ciertos ajustes del mtodo de compra,
como el cambio en la estimacin de las depreciaciones sobre los valores adquiridos de activos tangibles.
No obstante, dichos resultados combinados no auditados, no incluyen ahorros de gastos esperados ni
otros efectos de la integracin planeada con DIFA. En consecuencia, dichos montos no son
necesariamente indicativos de los resultados si es que la combinacin hubiera ocurrido el 1 de enero de
2013 o de lo que pudiera resultar en el futuro.
B) Venta de Crown, del Negocio de Cerveza de Piedras Negras y de los derechos a
perpetuidad de las marcas del Grupo en EUA a Constellation.
Como se menciona en la Nota 4, el 7 de junio de 2013, en una operacin relacionada con la combinacin
de Grupo Modelo y AB InBev, Grupo Modelo complet la venta de su negocio en EUA a Constellation.
Dicha operacin incluy la venta del 50% de participacin que el Grupo mantena en Crown por un monto
total de 1.845 miles de millones de dlares americanos, as como la venta del Negocio de Cerveza de
Piedras Negras y los derechos a perpetuidad sobre determinadas marcas del Grupo que Crown importa
para su distribucin en EUA, por un monto de 2.9 miles de millones de dlares americanos.
Despus del cierre de la operacin del 7 de junio de 2013, el Grupo ha recibido complementos a la
consideracin relacionados recuperaciones de partidas capital de trabajo por $459,370 y $7,386,358 por
el cierre del precio sobre el derecho de uso a perpetuidad para ciertas marcas en EUA, pagaderos el 7 de
junio de 2014, acordadas en la operacin arriba mencionada.

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Notas a los Estados Financieros Consolidados
31 de diciembre de 2013 y 2012
Venta de Crown, Piedras Negras y sub-licencia uso de marcas
Consideracin recibida:
Venta Piedras Negras
Venta de Crown
Venta de derecho de uso a perpetuidad para marcas en EUA
Consideracin original recibida el 7 de junio de 2013
Complemento a la consideracin original

$ 9,133,872
23,815,076
24,641,181
57,590,129
7,845,728

Total consideracin recibida al 31 de diciembre de 2013

65,435,857

Total costo de inversiones y costos asociados a la fecha de venta

11,529,152

Ganancia en la venta reconocida en resultados

$ 53,906,705

La ganancia en la venta antes mencionada se reconoce dentro de ganancias no recurrentes, neto, dentro
del estado consolidado de resultados.
AB InBev y Constellation han acordado, mediante un contrato de servicios de transicin de tres aos,
asegurar el abastecimiento de determinados productos y la transicin eficiente de las operaciones de
Piedras de Negras. De igual forma, como parte de los acuerdos de adquisicin, se ha negociado un
contrato de suministro temporal, por medio del cual Crown puede comprar inventarios del Grupo, a un
precio especfico, hasta el momento en que el Negocio de Cerveza de Piedras Negras adquiera la capacidad
necesaria para satisfacer el 100% de la demanda en EUA. Derivado de lo anterior, Grupo Modelo ha
reconocido un pasivo de aproximadamente $3,266 millones de pesos por los descuentos cobrados por
anticipado relacionados con el contrato de abastecimiento temporal, netos de la amortizacin al 31 de
diciembre de 2013, los cuales se dividen en corriente y no corriente, dependiendo de la fecha estimada en
que sern aplicados. Dicho pasivo se amortizar en el estado de resultados consolidado en lnea con los
volmenes vendidos por Constellation.
Los ingresos y la utilidad de los negocios vendidos incluidos en el estado consolidado de resultados del 1
de enero de 2013 y hasta el 7 de junio de 2013, ascendieron a aproximadamente $13,760,089, y
$1,294,980 respectivamente.
Adicionalmente, el Grupo incurri en gastos relacionados con las operaciones descritas en las Notas 4 y 5
por aproximadamente $5,197,295, los cuales corresponden principalmente a gastos de reestructura del
personal y efectos en cambios de polticas operativas relacionadas con la integracin y alineamiento con
AB InBev, que se presentan como parte del rubro ganancia neta no recurrente en el estado consolidado
de resultados.
C) Otras ventas de subsidiarias:
Adicional a lo anterior, durante 2013 el Grupo vendi dos subsidiarias relacionadas con el negocio
deportivo, en donde tuvo una prdida de $131,197. Adicionalmente el Grupo vendi a Anheuser Busch
Mxico Holding, S. de R. L. de C. V. (ABM), su tenedora directa, algunas de las subsidiarias dedicadas al
negocio de comercio, las cuales se vendieron considerando valores de mercad0 y el Grupo obtuvo una
prdida de $189,189. Las prdidas antes mencionadas estn incluidas en el estado de resultados dentro de
ganancias no recurrentes, neto.

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Notas a los Estados Financieros Consolidados
31 de diciembre de 2013 y 2012
D) Integracin de ganancia neta, no recurrente:
Las ganancias y prdidas no recurrentes derivados de las operaciones descritas en esta Nota se resumen a
continuacin:
Ganancia por venta de subsidiarias y derechos de sub-licencia
Ganancia por valuacin de inversin previamente mantenida en DIFA
Prdida por venta de subsidiarias
Gastos no recurrentes

$ 53,906,705
2,341,796
(320,386)
(5,197,295)

Ganancia neta, no recurrente

$ 50,730,820

Nota 6 - Uso de juicio y estimaciones:

La preparacin de estados financieros consolidados de conformidad con IFRS, requiere que la
Administracin realice juicios, estimaciones contables y utilice supuestos que afectan la aplicacin de
polticas y los montos reportados de activos y pasivos, ingresos y gastos. Las estimaciones y los supuestos
asociados se basan en la experiencia histrica y otros varios factores que se consideran razonables bajo las
circunstancias y que forman la base para realizar juicios sobre los valores reflejados de activos y pasivos,
que no necesariamente estn disponibles por medio de otras fuentes de informacin. Los resultados
reales pudieran diferir de estas estimaciones y juicios.
Las estimaciones y los supuestos subyacentes son revisadas de forma continua. Las revisiones a las estimaciones contables son reconocidas en el periodo en el que se llevaron a cabo, solo si dichas revisiones
afectan tal periodo, o son reconocidas en ese y en periodos futuros, si las revisiones afectaran ambos periodos.
Aunque cada una de las polticas contables significativas refleja juicios, valoraciones o estimaciones, el
Grupo considera que las siguientes polticas contables reflejan los juicios, estimaciones y suposiciones
ms crticos, que son importantes para sus operaciones de negocios y para el entendimiento de sus resultados: combinaciones de negocios, crdito mercantil, deterioro, provisiones, beneficios a empleados, y
determinacin de impuestos a la utilidad.
De forma anual y en cualquier momento en que ocurra un evento que lo requiera, se realizan anlisis de
deterioro del crdito mercantil y de los activos intangibles de vida indefinida, con el fin de determinar si el
valor en libros excede los valores recuperables. Estos clculos se basan en estimaciones de flujos de
efectivo futuros que se determinaron considerando: i) el plan estratgico aprobado por la Administracin
clave; ii) fuentes externas respecto a tendencias macro econmicas, de inflacin, de tipos de cambio y de
industria, iii) experiencia pasada; y iv) el uso de algunas extrapolaciones.
Se utilizan supuestos actuariales para anticipar eventos futuros y son utilizados para calcular los costos y
las obligaciones de las pensiones y primas de antigedad a los empleados de largo plazo. Estos factores
incluyen supuestos como tasas de crecimiento, incremento futuro de pensiones, incrementos de inflacin
y esperanza de vida.
La Administracin del Grupo determina sus impuestos tomando en cuenta las disposiciones fiscales
vigentes y su interpretacin a las mismas, considerando su mejor estimacin, sin embargo, existen ciertos
clculos y transacciones para los cuales la determinacin final de los impuestos pudiera ser incierta.
Los juicios realizados por la Administracin en la aplicacin de IFRS que tienen un impacto significativo
en los estados financieros y estimaciones con un riesgo significativo de ajustes el ao siguiente o periodos
subsecuentes, son discutidas en las notas relevantes correspondientes (Ver Notas 17, 25 y 26).

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Notas a los Estados Financieros Consolidados
31 de diciembre de 2013 y 2012
Los juicios significativos utilizados por la Administracin en la aplicacin de las polticas contables del
Grupo y las variables clave para estimar incertidumbres, para la preparacin de estos estados financieros
consolidados, son los mismos que los aplicados en los estados financieros consolidados al y por el ao
terminado el 31 de diciembre de 2012, excepto por la valuacin de los activos indentificables adquiridos y
las obligaciones asumidas como parte de la asignacin del precio de compra de DIFA. El Grupo est en
proceso de finalizar la asignacin del precio de compra de los activos individuales adquiridos y las
obligaciones asumidas de acuerdo con IFRS 3 Combinacin de Negocios. Posterior a la combinacin del
Grupo con DIFA, el Grupo absorbi mediante fusin a DIFA y se presenta consecuentemente en sus
estados financieros consolidados. Ver Notas 4 y 5.
Nota 7 - Informacin financiera por segmentos:
El Consejo de Administracin del Grupo, es la mxima autoridad en la toma de decisiones y ha
determinado que el Grupo opera un solo segmento de negocios, que corresponde a la produccin,
distribucin y venta de cerveza. Los costos, gastos y activos que son incurridos y utilizados por el Grupo
en el desarrollo del negocio, no son asignados por distribucin geogrfica y corresponden al negocio de
cerveza en general. Por esta razn la medicin de activos, de costos y gastos por distribucin geogrfica
no son revisados regularmente por el Consejo de Administracin.
El Consejo de Administracin analiza y controla el negocio en relacin a sus ventas nacionales y de
exportacin, as como en su distribucin geogrfica como sigue:
Aos terminados
31 de diciembre de
2013
Ventas netas:
Nacional
Exportacin

2012

$ 63,396,366
25,206,345

$ 59,521,754
39,775,708

Total ventas netas

88,602,711

99,297,462

Costos y gastos operativos

70,053,186

74,191,865

Ganancia no recurrente, neta

50,730,820

Utilidad de operacin

69,280,345

25,105,597

1,896,885

398,060

Utilidad antes de provisin para impuestos a la utilidad

71,177,230

25,503,657

Impuestos a la utilidad

22,666,978

6,588,340

Ingresos financieros - Neto

Utilidad neta consolidada del ejercicio

Propiedades, planta y equipo:
Mantenidos en territorio nacional
Mantenidos en el extranjero

$ 48,510,252

$ 18,915,317

$ 54,249,908
905,119

$ 57,962,136
1,083,128

Total

$ 55,155,027

$ 59,045,264

Los dems activos no circulantes, se mantienen en territorio nacional.

El Grupo tiene mltiples clientes de los cuales ninguno de forma individual representa ventas
significativas.

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Notas a los Estados Financieros Consolidados
31 de diciembre de 2013 y 2012
El Grupo tiene presencia en los cinco continentes. El volumen de ventas de exportacin se distribuy de
la siguiente manera:
2013
2012
Estados Unidos y Canad
Europa
Oceana
Asia y Latinoamrica

75.1%
9.1%
6.2%
9.6%

81.4%
7.9%
4.2%
6.5%

100%

100%

La disminucin en el porcentaje de representacin de Estados Unidos y Canad respecto a 2012, as como

de las ventas de exportacin, se debe a la venta de Crown que se describe en las Notas 4 y 5.
Los ingresos provenientes de operaciones distintas de cerveza, igualmente se incluyen en el segmento de
ventas nacionales.
Nota 8 - Efectivo y equivalentes de efectivo:
La integracin de dicho concepto se muestra a continuacin:
31 de
diciembre
de 2013

Concepto
Efectivo
Depsitos bancarios
Inversiones de gran liquidez

2,010
18,039,363
81,781,993

Total efectivo y equivalentes de efectivo

$ 99,823,366

31 de
diciembre
de 2012
$

108,789
817,465
28,192,520

$ 29,118,774

Nota 9 - Cuentas y documentos por cobrar:

a. El saldo de este rengln se integra como sigue:
31 de
diciembre
de 2013

31 de
diciembre
de 2012

Clientes
Constellation (Notas 4 y 5)
Deudores diversos

$ 6,920,548
7,301,039
307,418

$ 7,607,343
309,257

Menos- Provisin para deterioro de cuentas por cobrar

14,529,005
(2,141,290)

7,916,600
(1,316,920)

12,387,715

6,599,680

461,270
91,789
811,406

653,585
25,989
15,254

13,752,180

7,294,508

Menos- Cuentas y documentos por cobrar a corto plazo

(13,014,232)

(6,360,662)

Cuentas y documentos por cobrar a largo plazo

Concepto

Impuesto al valor agregado por acreditar

Funcionarios y empleados
Partes relacionadas (Nota 27)

737,948

933,846

b. Las cuentas y documentos por cobrar a largo plazo se presentan descontadas a su valor presente,
utilizando una tasa de descuento de 3.1%, equivalente a la tasa de rendimiento obtenida por el Grupo;
el monto del descuento aplicado a resultados fue de aproximadamente $90,427 de gasto ($16,721 de
gasto en 2012).

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Notas a los Estados Financieros Consolidados
31 de diciembre de 2013 y 2012
c. El valor razonable de las cuentas por cobrar al 31 de diciembre de 2013 y 2012 es similar a su valor en
libros, incluyendo las no circulantes, ya que el monto del descuento no es significativo.
La antigedad de las cuentas por cobrar, deudores diversos y cuentas y documentos por cobrar a largo
plazo, se presenta a continuacin:

Cuentas y documentos por cobrar .................

Constellations Brands Inc ..............................

Cuentas y documentos por cobrar

deteriorados (Nota 25)
Total cuentas y documentos por cobrar

Valor en libros al
31 de diciembre
de 2013

De los cuales:
no
deteriorados o
vencidos a la
fecha de
reporte

5,086,676
7,301,039

12,387,715
2,141,290

De los cuales vencidos y no deteriorados a la fecha de reporte

Menos de 30
das

Entre 30 y 59
das

Entre 60 y 89
das

Ms de 90
das

4,383,489
7,301,039

341,089

87,906

57,657

216,535

11,684,528

341,089

87,906

57,657

216,535

14,529,005

De acuerdo con IFRS 7 Instrumentos Financieros: Revelaciones, el anlisis de antigedad que se

muestra arriba sobre los activos financieros vencidos y no deteriorados, tambin incluye la porcin no
corriente de las cuentas y documentos por cobrar a clientes. Los montos vencidos no fueron deteriorados
en los casos en que la recuperabilidad es considerada probable, por ejemplo el Grupo cuenta con
suficientes garantas. Durante los ejercicios de 2013 y 2012, los cargos por concepto de deterioro fueron
de $824,370 y $535,012 respectivamente, los cuales estaban cubiertos totalmente con las estimaciones
realizadas sobre los saldos de cobro dudoso. Los cargos y reversiones de la provisin por deterioro para
cuentas y documentos por cobrar han sido incluidos en el rubro de gastos de operacin en el estado de
resultados. Cuando no existen ms expectativas de recuperar la cuenta con un cliente se cancela su saldo
y la provisin por deterioro relacionada. La exposicin del Grupo a los riesgos de crdito se revelan en la
Nota 25.
Nota 10 - Inventarios:
El saldo de este rubro se integra de la siguiente manera:
Concepto
Producto terminado
Produccin en proceso
Materias primas
Envase y empaque
Partes y refacciones
Vinos, licores y abarrotes
Mercancas en trnsito y anticipos a proveedores
Otros

31 de
diciembre
de 2013
$

708,336
380,187
3,680,827
595,809
627,244
17,851
70,531
131,538

$ 6,212,323

31 de
diciembre
de 2012
$

2,950,607
794,741
3,607,908
1,440,325
522,901
397,215
160,624
327,337

$ 10,201,658

El costo de los inventarios reconocido en el estado de resultados e incluido dentro del rubro de costo de
ventas, asciende a $37,524,554 ($44,447,456 en 2012).
Las prdidas por deterioro de los inventarios, reconocidas en los resultados de 2013, ascendieron a
$168,296 ($595 en 2012).

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Notas a los Estados Financieros Consolidados
31 de diciembre de 2013 y 2012
Nota 11 - Inversiones en asociadas:
Los movimientos de la inversin en asociadas se analizan a continuacin:
2013
Saldo inicial

2012

$ 6,800,193

Participacin en resultados
Dividendos
Aportacin de capital
Disminucin por fusin con DIFA
Incremento de asociada por fusin con DIFA
Otros movimientos

$ 6,155,929

165,144
(151,522)
11,772
(5,533,204)
131,145
48,650

Saldo final

1,025,629
(411,048)
1,148
28,535

$ 1,472,178

$ 6,800,193

Al 31 de diciembre de 2012, la principal inversin de este rubro era DIFA, cuyo importe ascenda a
$5,653,284. Dicho importe estaba valuado por medio del mtodo de participacin. Posterior a la
combinacin del Grupo con DIFA, el Grupo absorbi por fusin a DIFA, lo que result en la eliminacin
de la inversin en asociadas previamente mantenida en DIFA a dicha fecha, reconociendo en sus
resultados los efectos correspondientes. Ver Notas 4 y 5.
Las inversiones en asociadas se encuentran integradas de la siguiente manera:

Compaas
DIFA
Manantiales la Asuncin, S. A. P. I. de C. V.
(60% econmico y 49% con derecho a voto)
Modelo Molson Imports, Ltd.
Otras inversiones

Porcentaje de
participacin
en las acciones
que forman el
capital social

Pas donde
opera

46 (ver Notas 4 y 5)

Mxico

60
50
Varias

Mxico
Canad
Mxico

Al 31 de diciembre de
2013
$

2012

$ 5,653,284

724,707
261,221
486,250

625,718
273,769
247,422

$ 1,472,178

$ 6,800,193

Al 31 de diciembre de 2012, la nica asociada considerada material corresponda a DIFA. La informacin

financiera de DIFA y sus subsidiarias al 31 de diciembre de 2012 y por el ao terminado en esa fecha, era
como sigue:
2012

a.

Activos
Pasivos
Capital contable
Ventas netas
Utilidad neta consolidada

$ 13,820,155
2,649,701
11,170,454
7,002,579
1,793,658

Participacin reconocida en los resultados del Grupo

825,083

Las dems asociadas no se consideran materiales para el Grupo y su participacin en los resultados
del ao ascendi a $165,144 ($200,540 en 2012).

b. La participacin en los resultados de las entidades que cuya actividad se relaciona directamente con la
actividad del Grupo, se presenta por separado dentro de la utilidad de operacin.

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Notas a los Estados Financieros Consolidados
31 de diciembre de 2013 y 2012
c.

Con fecha 12 de noviembre de 2013, el Grupo firm un acuerdo para la terminacin anticipada de la
asociacin que se tiene Molson Inc., para la operacin y distribucin de la venta de cerveza en Canad,
dicha disolucin surtir efectos a partir del 28 de febrero del 2014.

Nota 12 - Propiedades, planta y equipo:

a. Las propiedades, planta y equipo se resumen a continuacin:
Terrenos y
edificios
Saldo inicial en libros neto
Adquisiciones
Incremento por combinacin de
negocios, neto
Bajas, neto
Disminucin por ventas de
subsidiarias, neto
Traspasos
Depreciacin

21,301,228
150,890

Saldo final en libros neto

Planta y
equipo
24,771,699
45,245

Envases y
empaques

Mobiliario y
accesorios

3,396,651
260,012

5,065,218
507,967

Construcciones
en proceso

Total

4,510,468
2,379,143

59,045,264
3,343257

3,451,118
(205,916)

4,994,889
(84,670)

(578,104)

110,521
(985,929)

1,269,734
(13,306)

9,826,262
(1,867,925)

(3,330,207)
(655,157)
(261,842)

(6,335,500)
1,036,819
(2,157,758)

9,370
(632,908)

(120,063)
(1,255,020)

(583,395)
(906,170)
-

(10,369,165)
(515,138)
(4,307,528)

20,450,114

22,270,724

2,455,021

3,322,694

6,656,474

55,155,027

38,558,221
(18,108,107)

77,416,084
(55,145,360)

4,197,560
(1,742,539)

17,266,526
(13,943,832)

6,656,474
-

144,094,865
(88,939,838)

Al 31 de diciembre 2013
Costo
Depreciacin acumulada
Valor neto en libros

$ 20,450,114

$ 22,270,724

$ 2,455,021

$ 3,322,694

$ 6,656,474

$ 55,155,027

Al 31 de diciembre de 2012
Saldo inicial en libros neto
Adquisiciones
Bajas, neto
Traspasos
Depreciacin

21,596,619
216,717
(78,542)
110,336
(543,902)

26,472,550
191,979
(245,744)
276,144
(1,923,230)

2,855,584
1,362,952
(357,353)
45,635
(510,167)

4,711,658
1,620,364
(149,637)
199,889
(1,317,056)

3,794,743
2,034,014
(343)
(1,317,946)
-

59,431,154
5,426,026
(831,619)
(685,942)
(4,294,355)

Saldo final en libros neto

21,301,228

24,771,699

3,396,651

5,065,218

4,510,468

59,045,264

27,632,791
(6,331,563)

45,910,082
(21,138,383)

4,132,956
(736,305)

11,915,894
(6,850,676)

4,510,468
-

94,102,191
(35,056,927)

Al 31 de diciembre 2012
Costo
Depreciacin acumulada
Valor neto en libros

$ 21,301,228

$ 24,771,699

$ 3,396,651

$ 5,065,218

$ 4,510,468

$ 59,045,264

La lnea de traspasos se refiere principalmente a traspasos de construcciones en proceso hacia su

respectiva categora de activos, as como al rubro de activos mantenidos para su venta.
b. La Administracin del Grupo estima que la conclusin de las obras en proceso, requerir de una inversin adicional de $670,068 ($3,030,453 al 31 de diciembre de 2012) aproximadamente, y sern
destinados para la construccin de bodegas, oficinas y adquisicin e instalacin de nuevas lneas de
produccin, se estima que dichas obras sean concluidas durante 2014.

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Notas a los Estados Financieros Consolidados
31 de diciembre de 2013 y 2012
Nota 13 - Activos intangibles y crdito mercantil:
Los activos intangibles se resumen a continuacin:
Crdito
mercantil

Activos
comerciales

Software

Otros

Total

Al 31 de diciembre de 2013
Por el ao terminado el
31 de diciembre de 2013:
Valor neto en libros inicial

903,504

2,181,055

Adquisiciones
Generado por combinacin
de negocios
Bajas
Disminucin por ventas de subsidiarias, neto
Amortizacin

9,319,340

Valor neto en libros final

9,918,788

2,158,788

9,918,788
-

2,158,788
-

80,973

3,501,058

408,045

491,087

430,193

919,211

(469)
(102,771)
-

(304,056)

7,076,704

(116,933)
(166,776)
(73,520)

9,319,340
(3,046,121)
(617,396)
(429,199)

580,912

564,051

13,222,539

972,571
(391,659)

846,310
(282,259)

13,896,457
(673,918)

(2,928,719)
(43,793)
(355,679)

Al 31 de diciembre de 2013
Costo
Amortizacin acumulada
Valor en libros neto

$ 9,918,788

2,158,788

580,912

564,051

13,222,539

Al 31 de diciembre de 2012
Por el ao terminado el
31 de diciembre de 2012:
Valor neto en libros inicial

903,504

2,024,748

Adquisiciones
Bajas
Amortizacin
Traspasos

3,610,082

163,564
(7,251)
(6)

Valor neto en libros final

553,740

331,350
(7,603)
(432,771)
-

7,092,074

422
(688)
(62,394)
7

495,336
(15,542)
(495,165)
1

903,504

2,181,055

3,501,058

491,087

7,076,704

903,504
-

2,181,055
-

4,458,983
(957,925)

777,227
(286,140)

8,320,769
(1,244,065)

Al 31 de diciembre de 2012
Costo
Amortizacin acumulada
Valor en libros neto

903,504

2,181,055

3,501,058

491,087

7,076,704

El incremento en el crdito mercantil se debe a la combinacin de negocios con DIFA por un monto de
$9,319,340. Ver Notas 4 y 5.
Las revisiones del deterioro en el crdito mercantil se llevan a cabo de forma anual, o con mayor
frecuencia si los acontecimientos o cambios en las circunstancias indican un posible deterioro. El valor en
libros del crdito mercantil se compara con la cantidad recuperable, que es el valor ms alto entre el valor
en uso y el valor razonable menos los costos de venta. Cualquier deterioro se reconoce inmediatamente
como un gasto y no se reversa posteriormente.
Al 31 de diciembre de 2013 y 2012, el Grupo no ha determinado deterioro en el crdito mercantil. El
Grupo no puede predecir si es que un evento que puede generar deterioro va a ocurrir, cuando va a ocurrir
o como va a afectar los valores reportados de los activos. El Grupo considera que todas sus estimaciones
son razonables: son consistentes con sus reportes internos y reflejan la mejor estimacin de la
Administracin, sin embargo, existen incertidumbres inherentes que la Administracin pudiera no
controlar. El Grupo realiza anlisis de sensibilidad de los principales supuestos durante su valuacin,
incluyendo el promedio ponderado del costo de capital y de la tasa de crecimiento terminal. Si bien un
cambio en las estimaciones utilizadas pudiera tener un impacto material en la determinacin de los
valores razonables y generar un cargo por deterioro, el Grupo, basado en los anlisis de sensibilidad
realizados de los supuestos base, no conoce de algn posible cambio razonable en los supuestos clave
utilizados que pudiera causar que el valor en libros de la unidad de negocios pudiera exceder su valor
recuperable.

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31 de diciembre de 2013 y 2012
La metodologa del clculo de deterioro del Grupo est de acuerdo a la IAS 36, en la cual los mtodos de
valor razonable menos costos de venta y valor en uso son tomados en cuenta. Esto consiste en aplicar el
mtodo de flujos descontados basados en modelos de valuacin de adquisiciones para su nica unidad de
negocio.
El Grupo realiza el anlisis como una sola unidad generadora de efectivo (negocio de cerveza), por lo tanto
el crdito mercantil es considerado en su totalidad dentro de las evaluaciones hechas a nivel de Grupo. El
crdito mercantil representa aproximadamente el 5.4% en 2013 (4.8% en 2012) de los activos totales del
Grupo. Siempre que una combinacin de negocios ocurre, el crdito mercantil es asignado desde la fecha
de adquisicin a la unidad de negocio de cerveza del Grupo.
Los juicios, estimaciones y supuestos clave utilizados en los clculos de los flujos de efectivo descontados,
son los siguientes:
-

El primer ao del modelo se basa en la mejor estimacin de la Administracin sobre los del flujo
de efectivo para el ao en curso.

Del segundo al cuarto ao del modelo, los flujos de efectivo se basan en el plan estratgico de
Grupo Modelo segn lo aprobado por la Administracin clave. El plan estratgico de Grupo
Modelo se basa en fuentes externas con respecto a los supuestos macroeconmicos , de la
industria, la inflacin y los tipos de cambio, la experiencia de eventos pasados y las iniciativas
identificadas en trminos de supuestos de participacin del mercado, ingresos, costos variables y
fijos, gastos de capital y capital de trabajo;

Para los siguientes seis aos del modelo, los datos del plan estratgico generalmente son
extrapolados usando supuestos simplificados, como volmenes constantes y el costo variable por
hectolitro, costos fijos incrementados por la inflacin, obtenida de fuentes externas;

Los flujos de efectivo despus del primer perodo de diez aos generalmente son extrapolados
utilizando el ndice Nacional de Precios al Consumidor (INPC) esperado a largo plazo, que se
obtiene de fuentes externas , con el fin de calcular el valor terminal, teniendo en cuenta el anlisis
de sensibilidad de este dato. La tasa terminal de crecimiento aplicada esta dentro del rango de 8%
y 10%.

Las proyecciones se harn en la moneda funcional correspondiente y descontando al costo

promedio ponderado de capital (WACC), teniendo en cuenta el anlisis de sensibilidad de esta
mtrica. La WACC aplicada est en el rango de 0.0% y 2.6%.

Los clculos arriba mencionados son corroborados por mltiplos de valuacin, cotizaciones de acciones
de entidades pblicas u otros indicadores de valor razonable disponibles.
Los dems activos intangibles de vida indefinida (activos comerciales) fueron evaluados para deterioro
utilizando los mismos supuestos y metodologa antes descrita. Al 31 de diciembre de 2013 y 2012 el
Grupo no ha determinado deterioro en los activos intangibles de vida indefinida. Si bien un cambio en las
estimaciones utilizadas pudiera tener un impacto material en la determinacin de los valores razonables y
generar un cargo por deterioro, el Grupo no conoce de algn posible cambio razonable en los supuestos
clave utilizados que pudiera causar que el valor en libros de la unidad de negocios pudiera exceder su
valor recuperable.
Aunque el Grupo considera que sus juicios, supuestos y estimados son apropiados, los resultados pueden
diferir de estos estimados bajo diferentes supuestos o condiciones.
La disminucin en el rubro de software se debe principalmente a la venta del proyecto META a una parte
relacionada (ABM), utilizando valores de mercado, generando una prdida de $149,019, la cual se refleja
dentro de otros gastos de la operacin.

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31 de diciembre de 2013 y 2012
Nota 14 - Proveedores y otras cuentas por pagar:
El saldo de esta cuenta se integra como sigue:
31 de
diciembre
de 2013

Concepto

31 de
diciembre
de 2012

Proveedores de bienes y servicios

Acreedores diversos
Anticipos de clientes
Cuentas por pagar a partes relacionadas (Nota 27)
Sueldos y salarios
Impuestos locales y federales

$ 7,078,412
1,151,748
23,278
1,477,703
455,134
505,078

$ 5,428,153
881,942
411,353
83,754
690,046
528,834

Total de proveedores y otras cuentas por pagar

$ 10,691,353

$ 8,024,082

Nota 15 - Provisiones:
A continuacin se analizan las principales provisiones del Grupo:
Tipo de
provisin

Contratos onerosos
Disputas y litigios

Saldo inicial
al 31 de diciembre
de 2012
Incrementos

Aplicaciones

130,000

$ 507,748
99,411

(14,320)

$ 130,000

$ 607,159

($ 14,320)

Cancelaciones

Saldo al 31
de diciembre
de 2013

(145,680)

$ 507,748
69,411

($ 145,680)

$ 577,159

Los contratos onerosos se refieren al mnimo costo ineludible de continuar con el contrato, los cuales
fueron adquiridos en la combinacin de negocios y no afectaron los resultados del ejercicio.
Las disputas y litigios se refieren a varios litigios, en donde de acuerdo a la opinin de los abogados del
Grupo, se estima que los cambios en las circunstancias en 2013, generarn salidas de recursos por parte
del Grupo para resolver estos asuntos. Actualmente estos asuntos estn en proceso y no se conoce una
fecha en la que puedan resolverse los mismos (Nota 26).
Se estima liquidar las provisiones de acuerdo a la siguiente ventana de tiempo:
Tipo de
provisin

Total

< 1 ao

1 2 aos

2 5 aos

> 5 aos

Contratos onerosos
Disputas y litigios

$ 507,748
69,411

$ 12,626
69,411

$ 48,584
-

$ 97,739
-

$ 348,799
-

Total provisiones

$ 577,159

$ 82,037

$ 48,584

$ 97,739

$ 348,799

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31 de diciembre de 2013 y 2012
Nota 16 - Impuestos a la utilidad causados y diferidos:
16.1) Las provisiones para impuestos a la utilidad se analizan a continuacin:
Aos terminados
31 de diciembre de
Concepto

2013

2012

$ 23,187,527
550,490

$ 6,917,502
-

Total impuestos causados

23,738,017

6,917,502

ISR diferido

(1,071,039)

Impuestos a las utilidades causados y diferidos:

ISR del ao
IETU del ao

Gasto total de impuestos en el estado de resultados

(329,162)

$ 22,666,978

$ 6,588,340

16.2) Las principales partidas temporales que dieron origen al ISR diferido (activo) pasivo, a la fecha de
los estados financieros consolidados, se analizan a continuacin:
31 de
diciembre
de 2013

Efecto en impuesto (activo) pasivo:

Provisin de deterioro cuentas por cobrar
Beneficios a los empleados
Descuentos cobrados por anticipado
Provisiones, anticipos de clientes y otras cuentas por pagar
PTU
Inventarios
Instrumentos financieros derivados, activo
Crdito fiscal de ISR por acreditar
Crdito fiscal de subsidiarias

($

Impuesto diferido activo

31 de
diciembre
de 2012

642,167) ($
(218,502)
(979,781)
(316,674)
(335,877)
(100,118)
(389,942)
(365,690)

412,708)
(498,085)
(293,418)
(343,092)
(158,684)
(845,162)

(3,348,751)

(2,551,149)

Propiedades, planta y equipo y otros

Pagos anticipados por publicidad y otros
Activos intangibles y otros
Inventarios
Instrumentos financieros derivados, pasivo
Otros

5,695,993
311,234
394,970
12,791
51,601
554,212

6,107,166
617,166
347,788
784,918

Impuesto diferido pasivo

7,020,801

7,857,038

Impuesto diferido pasivo neto

3,672,050

5,305,889

A travs de la Ley de Ingresos para el ao 2014, emitida el 20 de noviembre de 2013 y publicada en el

Diario Oficial de la Federacin el 11 de diciembre de 2013, se establece que la tasa del ISR vigente para
2014 y en adelante ser del 30%, en lugar del 29%.
Reversin estimada de las partidas temporales.- Las principales partidas temporales de largo plazo se
relacionan con propiedades, planta y equipo, activos intangibles, descuentos cobrados por anticipado, as

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31 de diciembre de 2013 y 2012
como los beneficios a los empleados y los impactos relacionados con la combinacin de negocios, las
cuales no se espera que se reversen en un periodo de 12 meses.
16.3) El movimiento de los impuestos diferidos activos y pasivos en el ao, sin considerar la
compensacin de saldos de impuestos bajo la misma jurisdiccin, es el siguiente:
2013
Saldo al inicio del ejercicio
Reconocido en resultados
Reconocido en otro resultado integral
Incremento por combinacin de negocios
Disminucin por venta de subsidiarias
Saldo al cierre del ejercicio

$ 5,305,889
(1,071,039)
25,070
12,170
(600,040)
$ 3,672,050

2012
$ 5,975,126
(329,162)
(340,075)
$ 5,305,889

16.4) La tasa legal para ISR es del 33% en 2013 (31% en 2012) en promedio (segn pas de origen), la cual
difiere de la tasa efectiva, 32% (26% en 2012); como se muestra a continuacin:
2013
2012
Utilidad antes de provisin para impuestos a la utilidad
ISR a la tasa legal segn pas de origen
Ms (menos) efecto en el ISR de las siguientes partidas:
Otras partidas - Neto
Gastos no deducibles
Prdidas contables en ventas de subsidiarias
Impuesto a cargo de la participacin no controladora de
contratos de asociacin en el extranjero
Actualizacin fiscal de propiedades, planta y equipo
Ajuste por inflacin deducible
Ganancia en valuacin de inversin previamente mantenida por
combinacin de DIFA
Participacin en asociadas
Efecto en impuesto por cambio de tasa legal
IETU causado en subsidiarias
Efecto por conversin de subsidiarias en el extranjero
ISR reconocido en resultados
Tasa efectiva

$ 71,177,230

$ 25,503,657

23,303,425

7,939,251

177,815
53,719
39,359

183,139
79,748
-

(431,839)
(575,728)

(1,008,539)
(353,260)
(233,321)

(702,539)
(49,543)
200,153
550,490
101,666

(307,689)
194,823
94,188

$ 22,666,978
32%

$ 6,588,340
26%

Al 31 de diciembre de 2013 el cambio en tasas descrito en el inciso 2 de esta Nota., origin un aumento
neto al saldo del pasivo por ISR diferido de $200,153 con su correspondiente efecto en los resultados del
ao, el cual fue determinado con base en las expectativas de reversin de las partidas temporales a las
tasas que estarn vigentes en los aos subsecuentes. El incremento en la tasa efectiva se debi
principalmente a la combinacin de negocios de DIFA y a la venta de subsidiarias por los efectos que se
describen en las Notas 4 y 5.

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31 de diciembre de 2013 y 2012
16.5) Efectos relativos a la desconsolidacin fiscal:
Al 31 de diciembre de 2013, Grupo Modelo perdi su carcter de entidad controladora para efectos
fiscales, de acuerdo a las disposiciones fiscales vigentes a esa fecha, por lo cual llev a cabo todos los
requisitos establecidos en la Ley del ISR para la desconsolidacin fiscal de sus subsidiarias. Derivado de lo
anterior, Grupo Modelo determin un monto a pagar de $816,697, correspondiente a los efectos diferidos
en la consolidacin fiscal relativos a prdidas fiscales por amortizar e ISR por dividendos contables en las
compaas subsidiarias del Grupo, para lo cual se reconoci un pasivo en trminos de las disposiciones
aplicables.
Al 31 de diciembre de 2012, el pasivo de ISR diferido por los conceptos establecidos en la reforma fiscal
publicada el 7 de diciembre de 2009 (rgimen de consolidacin), ascenda a $1,129,188.
16.6) Nueva Ley del Impuesto sobre la Renta:
El 11 de diciembre de 2013 se public el decreto de la nueva Ley del Impuesto sobre la Renta (nueva LISR)
la cual entr en vigor el 1 de enero de 2014, abrogando la LISR publicada el 1 de enero de 2002 (anterior
LISR). La nueva LISR recoge la esencia de la anterior LISR, sin embargo, realiza modificaciones
importantes entre las cuales se pueden destacar las siguientes:
i.

Limita las deducciones en aportaciones a fondos de pensiones y salarios exentos, arrendamiento de

automviles, consumo en restaurantes y en las cuotas de seguridad social; asimismo, elimina la
deduccin inmediata en activos fijos.

ii.

Modifica la mecnica para acumular los ingresos derivados de enajenacin a plazo y generaliza el
procedimiento para determinar la ganancia en enajenacin de acciones.

iii. Modifica el procedimiento para determinar la base gravable para la Participacin de los
trabajadores en la Utilidad (PTU), establece la mecnica para determinar el saldo inicial de la
cuenta de capital de aportaciones (CUCA) y de la CUFIN y establece una nueva mecnica para la
recuperacin del Impuesto al Activo (IA).
iv.

Establece una tasa del ISR aplicable para 2014 y los siguientes ejercicios del 30%; a diferencia de la
anterior LISR que estableca una tasa del 30%, 29%, y 28% para 2013, 2014 y 2015,
respectivamente.
La Compaa ha revisado y ajustado el saldo de impuesto diferido al 31 de diciembre de 2013,
considerando en la determinacin de las diferencias temporales la aplicacin de estas nuevas
disposiciones, cuyos impactos se detallan en la reconciliacin de la tasa efectiva antes presentada.
Sin embargo, los efectos en la limitacin de deducciones y otros previamente indicados se aplicarn
a partir de 2014, y afectarn principalmente al impuesto causado a partir de dicho ejercicio.

16.7) Impuesto Empresarial a Tasa nica (IETU):

Durante el mes de octubre de 2013 las Cmaras de Senadores y de Diputados aprobaron la abrogacin de
la Ley del Impuesto Empresarial a Tasa nica (IETU), publicada el 1 de octubre de 2007, por lo que, a
partir de la entrada en vigor del Decreto publicado el 11 de diciembre de 2013, quedarn sin efecto las
resoluciones y disposiciones administrativas de carcter general y las resoluciones a consultas,
interpretaciones, autorizaciones o permisos otorgados a ttulo particular, en materia del impuesto
establecido en la Ley del IETU que se abroga.

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31 de diciembre de 2013 y 2012
Debido al cambio antes descrito, la Compaa, a partir del 1 de enero de 2014, ser nicamente causante
del ISR y sus impuestos diferidos sern determinados sobre esta base. Al 31 de diciembre de 2013 no
exista IETU diferido que requiriera ser cancelado.
Nota 17 - Beneficios a empleados:
El Grupo cuenta con varios planes de beneficio post empleo. Estos incluyen un plan de pensiones, tanto
de contribucin definida como de beneficio definido y primas de antigedad para cubrir las obligaciones
establecidas por sus contratos de trabajo y la Ley Federal del Trabajo. Los beneficios de los planes slo
son exigibles al cumplir con ciertas condiciones de edad, aos de servicios en el Grupo y/o aos de
participacin en el plan.
A partir del 1 de diciembre de 2013, el Grupo realiz una modificacin a los planes de pensiones,
sustituyendo algunos planes de beneficio definido por planes de contribucin definida. Lo anterior
propici el reconocimiento de un beneficio relacionado a la disminucin de la obligacin de beneficio
definido por un monto de $653,745. Asimismo ha destinado y restringido la cantidad de $1,273,497, que
formaba parte de la obligacin reconocida en el plan de beneficio definido, la cual ser transferida a
cuentas individualizadas de los beneficiarios del plan en 2014 . Esta cantidad restringida se reconoce
actualmente como parte de la obligacin por beneficios definidos. Al 31 de diciembre de 2013 no se ha
reconocido gasto relacionado al plan de contribucin definida.
Durante el ao terminado el 31 de diciembre de 2013, el Grupo realiz un proceso de reduccin de
personal, motivo por el cual se reconoce un beneficio en el periodo por $1,036,242.
La siguiente tabla muestra donde los montos y actividades derivados de los beneficios a empleados son
incluidos en los estados financieros:
Al 31 de diciembre de
Obligaciones en el estado de
situacin financiera por:
2013
2012
Beneficios de pensiones definidas
Prima de antigedad

$ 529,487
198,854

$ 1,570,432
188,374

Pasivo en el estado de situacin financiera

$ 728,341

$ 1,758,806

Aos terminados el
31 de diciembre de
Cargos incluidos dentro estado del estado
de resultados en la utilidad de operacin:
Beneficios de pensiones definidas
Prima de antigedad

2013

2012

($ 1,152,002)
8,937

$ 245,949
24,620

($ 1,143,065)

$ 270,569

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Notas a los Estados Financieros Consolidados
31 de diciembre de 2013 y 2012
El gasto reconocido en los estados de resultado integral por los beneficios a los empleados definidos
son:
Ao terminado el
31 de diciembre de
2013
Costo del servicio presente
Costo del servicio pasado
Costo financiero, neto

372,156
(1,687,105)
171,884

($ 1,143,065)

2012
$ 257,930
(27,533)
40,172
$ 270,569

17.1) Planes de contribucin definida:

Para los planes de contribucin definida, el Grupo realiza contribuciones a fideicomisos que sern
constituidos para estos fines. Una vez que las contribuciones han sido realizadas, el Grupo no tiene
obligaciones adicionales.
Los gastos regulares de las contribuciones constituyen un gasto en el periodo en que se realizan. En 2013,
no se realiz pago alguno a los planes de contribucin definida.
17.2) Planes de beneficios definidos:
Durante 2013, el Grupo no realiz contribuciones a los planes de beneficios definidos. La mayora de los
planes ofrecen beneficios que son exigibles cuando el colaborador cumple con las condiciones de edad y
los aos de servicio. Cuando se fondean los activos del plan, los activos se mantienen en Fideicomisos
legalmente separados establecidos de conformidad con los requisitos legales aplicables y la prctica
comn en el pas.
17.3) Plan de pensiones:
Los planes son determinados sobre los salarios a la fecha de retiro, que proveen beneficios a los participantes en la forma de un nivel de pensin garantizado pagadero de por vida. El nivel de los beneficios se
determina, dependiendo del perodo de vida laboral del participante y su salario en los aos finales
prximos al retiro. Los pagos de pensiones, se actualizan considerando la inflacin La mayora de los
pagos a beneficiarios, provienen de fideicomisos irrevocables que administran los fondos del plan. En
aquellos casos en que no exista un fondo en fideicomiso, el Grupo realiza los pagos conforme se hacen
exigibles. Los activos del plan administrados por fideicomisos irrevocables, se rigen por las regulaciones
correspondientes, considerando la naturaleza de la relacin entre el Grupo y los beneficiarios y su composicin y establecen que nicamente podrn ser utilizados para el pago de obligaciones a sus beneficiarios,
que son los participantes del plan.
17.4) Prima de antigedad
La Prima de antigedad, se determina de acuerdo con lo sealado en el Artculo 162 de la Ley Federal del
Trabajo, y se paga independientemente de cualquier otra prestacin que corresponda a los participantes o
a sus beneficiarios.

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31 de diciembre de 2013 y 2012
17.5) Conciliacin de importes reconocidos en el estado de situacin financiera
El pasivo neto de beneficios de empleados (plan de pensiones y prima de antigedad) asciende a $728,341
al 31 de diciembre 2013 en comparacin con $1,758,806 al 31 de diciembre de 2012. En 2013, el valor
razonable de los activos del plan y los compromisos de prestacin definida se disminuyeron ($457,901) y
se incrementaron en $572,564, respectivamente. La disminucin en el pasivo neto de beneficios de
empleados se debe principalmente a cambios por la reestructura de la reduccin de personal del Grupo
Modelo y las adecuaciones al plan de pensiones.
Los importes reconocidos en el estado de situacin financiera, correspondiente al plan de pensiones y
prima de antigedad (beneficios definidos), se conforman de la siguiente manera:
Al 31 de diciembre de
Obligaciones en el estado de situacin financiera para:
Valor presente de las obligaciones financiadas
Valor razonable de los activos del plan

2013
$ 8,958,746
(8,253,013)

Dficit de planes financiados

$ 9,381,484
(7,795,112)

705,733

1,586,372

22,608

172,434

728,341

$ 1,758,806

Valor presente de las obligaciones no financiadas

Pasivo en el estado de situacin financiera

2012

El movimiento de la obligacin del beneficio definido neto durante el ejercicio es el siguiente:

Valor presente
de las
obligaciones
Saldo al 1 de enero de 2012
Costo del servicio presente
Costos (ingresos) por intereses
Costo por servicio pasado
Remediciones:
Prdida (ganancia) actuarial
supuestos financieros
Inters real excluyendo
ingreso por inters

$ 7,840,698

Saldo al 31 de diciembre de 2012

($7,154,696)

Total
$ 686,002

257,930
592,428
(27,533)

(552,256)
-

257,930
40,172
(27,533)

822,825

(552,256)

270,569

1,114,339
1,114,339

Contribuciones:
Aportaciones efectuadas por la entidad
Pagos del plan:
Beneficios pagados

Valor razonable
de los activos
del plan

(223,943)
$ 9,553,919

1,114,339
(158)
(158)

(311,946)
223,943
($7,795,113)

(158)
1,114,181
(311,946)
$1,758,806

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Notas a los Estados Financieros Consolidados
31 de diciembre de 2013 y 2012
Saldo al 1 de enero de 2013
Adquiridos en combinacin de negocios

Costo del servicio presente

Costos (ingresos) por intereses
Costo por servicio pasado

Remediciones:
Prdida (ganancia) actuarial
supuestos financieros
Inters real excluyendo
ingreso por inters

Contribuciones:
Aportaciones efectuadas por la entidad
Pagos del plan:
Beneficios pagados
Saldo al 31 de diciembre de 2013

$ 9,553,919

($7,795,113)

$1,758,806

1,460,500

(1,051,173)

409,327

372,156
716,373
(1,687,105)

(544,490)
-

372,156
171,883
(1,687,105)

(598,576)

(544,490)

(1,143,066)

(1,015,733)

(1,015,733)

726,755

726,755

(1,015,733)

726,755

(288,978)

(418,755)

411,007

(7,748)

$ 8,981,355

($8,253,014)

$ 728,341

Los costos por servicios pasados, corresponden a bajas importantes del personal y adecuaciones al plan de
pensiones, cuyo efecto se ha reconocido directamente en los resultados del ejercicio.
El Grupo reconoce en la cuenta de Otros Resultados Integrales los siguientes montos:
2013

2012

Otros resultados integrales inicio del periodo

Remediciones de la obligacin
Remediciones de los activos
Combinacin de negocios
Venta de subsidiarias

$ 1,269,993
(1,015,733)
726,754
247,002
6,554

155,811
1,114,339
(156)
-

Otros resultados Integrales final del periodo

$ 1,234,570

$ 1,269,994

La integracin de los activos de plan, representada en trminos de porcentajes, est distribuida de la siguiente manera:
31 de
31 de
diciembre
diciembre
Concepto
de 2013
de 2012
Renta fija (deuda)
Renta variable (capitales)
Total activos del plan

96%

73%

4%

27%

100%

100%

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Notas a los Estados Financieros Consolidados
31 de diciembre de 2013 y 2012
De acuerdo a las disposiciones aplicables a los activos del plan, cuando menos el 30% de los mismos deber invertirse en valores a cargo del Gobierno Federal o instrumentos de deuda y no ms del 10% puede
invertirse en acciones del propio Grupo.
17.6) Otros
Los principales supuestos utilizados en los clculos actuariales para plan de pensiones y prima de
antigedad, se muestran a continuacin:
2013

2012

Tasa de crecimiento salarial:

hasta 25 aos

5.50%

6.20%

de 26 a 35 aos
de 36 a 45 aos
de 46 a 55 aos
de 56 aos o ms

5.00%
4.50%
4.00%
3.50%

5.70%
5.20%
4.70%
4.10%

6.94%
3.50%
3.50%
20.8 aos

7.00%
3.50%
3.50%
20.8 aos

Tasa de descuento y de rendimiento de activos

Incremento de inflacin
Incrementos futuros en pensiones
Esperanza de vida para una persona edad 60

La sensibilidad de la obligacin por beneficios definidos sobre cambios en los principales

supuestos es:
2013

Tasa de descuento
Tasa de crecimiento salarial
Esperanza de vida

Cambio en el
supuesto
0.50%
0.50%
1 ao

Aumento en el
supuesto
8,645,952
9,152,065
9,308,874

Disminucin
en el
supuesto
9,485,865
9,016,859
8,856,183

La sensibilidad arriba mencionada, se relaciona a cambios hipotticos en uno de los supuestos de manera
individual, manteniendo todos los dems de manera constante. En la prctica, esto es poco probable y los
cambios en otras hiptesis pueden estar correlacionados. Cuando se determin la sensibilidad de la
Obligacin por Beneficio Definidos, se utiliz el mismo mtodo (Valor Presente de las Obligaciones por
Beneficios Definidos calculada con el mtodo de crdito unitario proyectado), que el utilizado para
determinar los beneficios a los empleados reconocidos en el estado de situacin financiera.
El impacto del impuesto diferido en las partidas de remedicin reconocidas en la utilidad integral, se
muestra a continuacin:
2013
2012
Remediciones de beneficios a empleados
Combinacin DIFA y venta de subsidiarias
Impuesto diferido

980,758
253,813
(370,371)

Prdida actuarial neta reconocida en la utilidad integral

864,200

$ 1,113,925
(340,075)
$

773,850

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Notas a los Estados Financieros Consolidados
31 de diciembre de 2013 y 2012
17.7) Administracin de riesgos sobre los planes de beneficios a los empleados
El Grupo, a travs de un Comit de Riesgos, gestiona las inversiones de los activos del plan de pensiones y
prima de antigedad, utilizando diferentes clases de activos los cuales deben ser de alta liquidez y calidad
crediticia, buscando equiparar los activos y pasivos del plan. El Grupo monitorea activamente como la
duracin y la tasa de inters de las inversiones equiparan el flujo de efectivo requerido para cubrir las
obligaciones de los planes. El Grupo no ha cambiado la forma de cmo administra estos riesgos en
relacin al ao anterior. El Grupo no utiliza instrumentos financieros derivados para administrar el
riesgo en los activos del plan. Los instrumentos utilizados en los activos del plan estn adecuadamente
diversificados, por lo que un bajo desempeo en un solo instrumento, no debera tener un impacto
material en los activos del plan en su conjunto.
Grupo Modelo no espera realizar contribuciones a sus planes de beneficios definidos y contribuciones
durante 2014.
Nota 18 - Capital contable:
La combinacin de negocios entre AB InBev y Grupo Modelo referida en la Nota 4, se complet a travs de
una serie de pasos para simplificar la estructura corporativa de Grupo Modelo, seguido de una oferta
pblica de adquisicin de acciones en efectivo (OPA) realizada por AB InBev por todas las acciones en
circulacin de Grupo Modelo de las que no era propietaria en ese momento, a un valor de 9.15 dlares
americanos por accin. El 4 de junio de 2013 y tras el cierre y liquidacin de la OPA, AB InBev se
convirti en propietaria de aproximadamente el 95% de las acciones en circulacin de Grupo Modelo. AB
InBev estableci y financi un Fideicomiso que aceptar ofertas de acciones adicionales por parte de los
accionistas de Grupo Modelo, a un precio de 9.15 dlares americanos por accin durante un periodo de
hasta 25 meses, despus del cierre de la OPA.
El 23 de abril de 2013, como parte de una reorganizacin de estructura corporativa de pre-cierre, AB
InBev llev a cabo un incremento de capital en Diblo de $11,749,769 (959 millones de dlares
americanos), y el 24 de abril de 2013 surti efectos la fusin entre Grupo Modelo, Diblo y DIFA.
Como resultado de la fusin entre Diblo, DIFA y Grupo Modelo se realizaron cambios en la estructura
generando un incremento de capital accionara como sigue:

Se le otorgaron a AB InBev 1,070,000,000 nuevas acciones Serie B y 15,056,745 acciones Serie C

por las acciones de las que previamente era propietaria en Grupo Modelo;

Se le otorgaron a los accionistas de DIFA 103,278,679 acciones Serie C en retribucin a su

participacin en DIFA antes de la fusin.

Con lo anterior, la estructura accionaria fue simplificada y todas las acciones que previamente no eran
propiedad de AB InBev o que fueron emitidas a favor de AB InBev como resultado de la fusin, se
convirtieron en acciones Serie C con derecho a voto. Esta estructura y otorgamiento de acciones fue
aprobado por la Asamblea de Accionistas celebrada el 20 de julio de 2012.
Como resultado de la reestructura anterior, al 31 de diciembre de 2013 el capital social de la Compaa se
encuentra integrado por 2,212,017,984 acciones Serie B y 2,212,096,187 acciones Serie C, sin expresin de
valor nominal, que se integran como sigue:

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31 de diciembre de 2013 y 2012
Descripcin

31 de diciembre de 2013

Capital fijo:
Acciones serie C

$ 2,180,378

Capital variable:
Acciones serie B

1,733,284
$ 3,913,662

Efecto de actualizacin hasta diciembre de 1997

7,098,464
$11,012,126

Al 31 de diciembre de 2012, el capital social de la Compaa se integraba como sigue:

Capital fijo:
Representado por 1,459,389,728 acciones serie A Clase I, sin derecho a retiro, ntegramente suscritas y
pagadas, con derecho a voto, siempre deberan representar el 56.10% del total de acciones del capital
social con derecho a voto y eran de libre suscripcin.
Representado por 634,371,035 acciones serie C Clase I, ntegramente suscritas y pagadas, sin derecho a
voto, en ningn momento representaran ms del 20% del total de las acciones del capital social.
Capital variable:
Representado por 1,142,017,984 acciones serie B Clase II, ntegramente suscritas y pagadas, con derecho
a voto, en ningn momento podran representar ms del 43.90% del capital social y eran de libre
suscripcin
Autorizacin de fondo para recompra de acciones
En la Asamblea General Ordinaria de Accionistas de Grupo Modelo, celebrada el 18 de abril de 2013, se
resolvi que de conformidad con lo dispuesto por la fraccin IV del artculo 56 de la Ley del Mercado de
Valores, se establece en $3,900,000 el monto mximo de recursos que podrn destinarse a la compra de
acciones propias, en el concepto de que esta cantidad slo se podr destinar a la adquisicin de acciones
de la Serie C.
Restricciones a las utilidades:
a. La utilidad del ejercicio est sujeta a la disposicin legal que requiere que, cuando menos un 5% de la
utilidad de cada ejercicio, sea destinada a incrementar la reserva legal hasta que sta sea igual a la
quinta parte del importe del capital social pagado.
b. Las utilidades acumuladas estn sujetas en caso de distribucin (en efectivo o en bienes) al pago del
Impuesto sobre la renta (ISR), el cual ser a cargo del Grupo y se considerar pago definitivo, conforme a lo siguiente:
- Hasta 2013, los dividendos decretados que provengan de la Cuenta de Utilidad Fiscal Neta
(CUFIN), no estn sujetos al pago de ISR, por el excedente se pagarn las tasas de ISR vigentes en
los ejercicios en que se decreten al resultado de multiplicar dicho dividendo pagado por el factor
igualmente vigente en el ejercicio de pago; el impuesto podr acreditarse contra el ISR que cause la

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Notas a los Estados Financieros Consolidados
31 de diciembre de 2013 y 2012
sociedad en el ao en que se pague el impuesto o el de los dos aos siguientes. Los dividendos se
distribuyen sobre los resultados del Grupo. A partir del 1 de enero de 2014, de acuerdo a la nueva
LISR cuando se distribuyan los dividendos o utilidades a personas fsicas por personas morales
residentes en Mxico, estas ltimas debern retener el impuesto que se obtenga de aplicar la tasa
del 10% sobre dichos dividendos o utilidades, el impuesto pagado tendr el carcter de definitivo.
- En el ao se decretaron dividendos por $15,059,703, de los cuales, $11,558,202 corresponden a la
participacin controladora existente a la fecha del decreto. El dividendo fue pagado en una sola
exhibicin el 15 de febrero de 2013, contra entrega del cupn no. 1 emisin 2012 de los ttulos de
acciones ($21,242,048, en 2012 de los cuales $14,099,129 corresponden a la participacin
controladora). Los dividendos correspondientes a la participacin controladora provienen en su
totalidad de la CUFIN y son decretados por Grupo Modelo. Dichos dividendos fueron aprobados
segn Asamblea General Ordinaria de Accionistas celebrada 6 de febrero de 2013 para los
dividendos pagados en 2013 y el 20 de abril de 2012 para los dividendos decretados en 2012.
- A la fecha de los estados financieros consolidados el saldo de la CUFIN del Grupo, asciende a
$53,778,860 ($60,892,753 en 2012). Como se indica en las Notas 3u. y 16.5 de acuerdo a las
disposiciones fiscales vigentes, Grupo Modelo dejo de consolidar fiscalmente en 2013, por ello, en
2013, presenta la CUFIN desconsolidada.
Nota 19 - Otros ingresos normales:
El rubro de otros ingresos normales comprende lo siguiente:
Aos terminados
31 de diciembre de
2013
Servicios
Regalas
Arrendamientos
Venta de abarrotes
Venta de cebada
Venta de maquinara y mantenimiento
Venta de agua
Venta de material de envase y empaque
Otros

771,829
122,963
112,467
3,650,959
1,777,731
410,262
592,823
3,300,287
644,018

Total

$ 11,383,339

2012
$

927,620
96,723
98,288
3,864,642
385,900
411,753
586,015
217,967
1,304,617

$ 7,893,525

Nota 20 - Gastos por beneficios a los empleados:

Los gastos por beneficios a los empleados se muestran a continuacin:
Aos terminados
31 de diciembre de
2013

2012

Sueldos y salarios, cargas sociales y previsin social

Participacin del personal en la utilidad
(Ganancia) costo neto del periodo beneficios a los empleados

$ 12,345,099
1,237,823
(1,314,948)

$ 10,003,603
1,179,036
327,327

Total

$ 12,267,974

$ 11,509,966

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31 de diciembre de 2013 y 2012
Nota 21 - Informacin adicional de gastos de operacin por naturaleza:
Los gastos por depreciacin, amortizacin y deterioro se incluyen en las siguientes lneas del estado de
resultados por el ao que termin el 31 de diciembre de 2013:
Depreciacin y deterioro
de propiedades, planta y
equipo

Amortizacin
de activos intangibles

Costo de ventas
Gastos de venta, mercadotecnia y distribucin
Gastos de administracin
Otros gastos

2,877,482
1,098,571
331,476
15,376

28,674
3,660
396,865
-

Total

4,322,905

429,199

Los gastos por depreciacin, amortizacin y deterioro se incluyen en las siguientes lneas del estado de
resultados por el ao que termin el 31 de diciembre de 2012:
Depreciacin y deterioro
de propiedades, planta y
equipo

Amortizacin
de activos intangibles

Costo de ventas
Gastos de venta y mercadotecnia
Gastos de administracin
Otros gastos de operacin

2,804,143
1,193,987
296,227
551,527

16,564
3,903
473,187
1,510

Total

4,845,884

495,164

Nota 22 - Otros gastos - Neto:

Otros (gastos) ingresos, netos, los comprenden los siguientes:
Aos terminados
31 de diciembre de
2013

2012

Otros ingresos
Ingresos por otros servicios
Actualizacin de contribuciones
Cancelacin de pasivos
Recuperacin de seguros
Ingresos varios

388,758
46,505
23,844
66,890
24,340

50,338
68,596
52,806
-

Subtotal otros ingresos

$ 550,337

171,740

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Otros gastos
Regalas (Nota 27)
Prdida en venta de propiedades, planta y equipo y activos
mantenidos para su venta
Prdida en venta de intangibles
Indemnizaciones legales por reestructura
Cierre de tiendas (venta de abarrotes)
Otros servicios
Deterioro de propiedades, planta y equipo
Gastos varios

($ 6,467,630)

(133,717)
(266,421)
(61,562)
(287,217)
(15,376)
(72,572)

(169,542)
(42,659)
(551,527)
(144,382)

Subtotal otros gastos

($ 7,304,495)

($ 908,110)

Total otros gastos, neto

($ 6,754,158)

($ 736,370)

Nota 23 - Utilidad por accin:

La utilidad por accin bsica y diluida se presenta a continuacin:
Aos terminados
31 de diciembre de
2013
Utilidad neta de la participacin controladora
Nmero promedio ponderado de acciones ordinarias
en circulacin

Utilidad por accin bsica y diluida (cifra en pesos)

48,510,252

2012
$

4,028,002,363
12.0432

12,343,656
3,235,778,747

3.8147

Nota 24 - Ingresos y gastos financieros:

La integracin de ingresos y gastos financieros es la siguiente:
Aos terminados
31 de diciembre de
2013

2012

880,536
5,409,318
11,524

$ 1,006,696
1,675,136
-

Total de ingresos financieros

$ 6,301,378

$ 2,681,832

Gastos financieros:
Prdida cambiaria
Prdida por inefectividad de instrumentos financieros derivados
Costo por intereses de beneficios a empleados, neto

($ 4,179,006)
(53,604)
(171,883)

($ 2,243,600)
(40,172)

(4,404,493)

(2,283,772)

Ingresos financieros:
Ingresos por intereses
Ganancia cambiaria
Ganancia por inefectividad de instrumentos financieros derivados

Total de gastos financieros

Ingresos financieros, neto

$ 1,896,885

398,060

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31 de diciembre de 2013 y 2012
Nota 25 - Administracin del riesgo financiero:
25.1) Factores de los riesgos financieros
Las actividades del Grupo lo exponen a una serie de riesgos financieros: riesgo de mercado (que incluyen
riesgo de tipo de cambio y riesgo de fluctuacin de precios de ciertos insumos para la produccin
commodities), riesgo crediticio y riesgo de liquidez. El Grupo analiza cada uno de dichos riesgos tanto
en una base individual como en su conjunto, y define estrategias para el manejo del impacto econmico
en la operacin del Grupo.
El Grupo ha empleado instrumentos financieros derivados, con el objeto de disminuir el riesgo por variabilidad en sus resultados operativos provenientes de una serie de transacciones pronosticadas
relacionadas a la variabilidad en precios de algunos insumos y tipo de cambio de diversas monedas,
siendo los principales instrumentos derivados utilizados, los llamados swaps y forwards,
respectivamente. La poltica del Grupo prohbe el uso de instrumentos financieros derivados con
propsitos de especulacin.
La siguiente tabla provee una integracin de los instrumentos financieros derivados abiertos al cierre de
ao, por vencimiento. Los montos incluidos son los importes nocionales.
2013
< 1 ao
Moneda extranjera

1-2 aos

2-3
aos

3-5
aos

>5
aos

< 1 ao

1-2
aos

2-3
aos

3-5
aos

Forward Dlar / Peso

Forward Euro / Peso

7,981,497
1,624,021

Contratos de divisas

9,605,518

1,342,150
763,708
756,344

414,396
114,138

2,862,201

528,534

Materias primas
Swaps de aluminio
Swaps de Maz
Swaps de Gas
Contratos de
Commodities

338,364

338,364

Al 31 de diciembre de 2013, se tienen posiciones abiertas de instrumentos financieros derivados forwards

para cubrir la exposicin de tipo de cambio dlar/ peso y euro/peso por el periodo de septiembre de 2013
a diciembre de 2014. El monto nocional neto contratado asciende a 610 millones de dlares en forwards y
90 millones de euros en forwards para 2014. Durante el ejercicio 2013, se realizaron forwards por un
monto nocional neto contratado que ascendi a 162.2 millones de dlares y 17.1 millones de euros.
En agosto, septiembre y octubre de 2013, se contrataron instrumentos financieros derivados swaps con el
propsito de cubrir el precio del maz para el 2014 y 2015. El monto nocional (volumen) contratado
asciende a 12,025,000 bushels para 2014 y 1,880,000 bushels para 2015.
Desde el 31 de agosto de 2012, se tienen contratados instrumentos financieros derivados (swaps) para
cubrir el precio de compra del Aluminio para el segundo semestre de 2013. A partir del primer semestre
del 2013 se contrataron posiciones adicionales para cubrir el periodo mencionado, as como por el ao
2014 y los meses de enero - abril de 2015. El monto nocional (volumen) contratado abierto, en toneladas
asciende a 51,961 para 2014 y 16,474 para 2015.

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Notas a los Estados Financieros Consolidados
31 de diciembre de 2013 y 2012
Asimismo se contrataron posiciones para cubrir el precio del gas natural correspondiente al periodo de
febrero a diciembre de 2013 y el periodo de enero a diciembre de 2014. El monto nocional contratado
abierto en MMBTUs asciende 14,747,600 para 2014.
Al 31 de diciembre de 2013, el valor razonable en el activo de las coberturas asciende a 13,146 miles de
dlares, mientras que en el pasivo asciende a 25,506 miles de dlares; que en pesos equivalen a $172,003
en el activo y $333,726 en el pasivo (al 31 de diciembre de 2012, el valor razonable neto en el activo de
estos instrumentos fue de 2,143 miles de dlares que a pesos equivalen a $24,222).
25.2) Riesgos de Mercado
a. Riesgo cambiario:
En lo que a riesgo cambiario sobre compromisos en firme y transacciones futuras se refiere, la poltica de
Grupo Modelo es cubrir las transacciones operativas que razonablemente se espera se realicen (por
ejemplo, los costos de productos vendidos, gastos de venta, generales y administrativos) dentro del
perodo pronosticado determinado en el poltica de administracin de riesgos. Las transacciones
operacionales que son seguras se realicen se cubren sin ningn tipo de limitacin en el tiempo.
La siguiente tabla indica las principales posiciones netas en moneda extranjera del Grupo sobre
compromisos en firme y transacciones futuras para las dos divisas ms importantes. Las posiciones
abiertas son el resultado de la aplicacin de la poltica de administracin de riesgos del Grupo. Los
importes positivos indican una posicin larga (entradas futuras de flujos netos de efectivo) en la primera
divisa, mientras que las cantidades negativas indican que la posicin es corta (salidas futuras de flujos
netos de efectivo futuros) en la primera divisa. La segunda moneda es la moneda funcional de la
subsidiaria relacionada.
Exposicin
Total
Euro/Peso
Dlar / Peso

Al 31 de Diciembre de 2013
Total de
Derivados

1,471,872
(189,058)

Posicin
Abierta

(1,624,021)
7,981,497

(152,149)
7,792,439

Un mayor anlisis del impacto de la exposicin cambiaria abierta es desarrollado en el anlisis de

sensibilidad cambiaria que se incluye ms adelante.
De conformidad con las reglas de contabilidad de cobertura del IAS 39, estas coberturas de compromisos
en firme y transacciones futuras altamente probables, denominados en moneda extranjera, se designan
como coberturas de flujos de efectivo.
Anlisis de sensibilidad moneda
Tipo de cambio de cierre
31 de diciembre
Euro/Peso
Dlar/Peso

18.0447
13.0844

2013
Tipo de cambio de
cierre estimado
16.12 - 19.97
11.65 - 14.52

Posible volatilidad en
tipo de cambio en %
10.60%
11.00%

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Notas a los Estados Financieros Consolidados
31 de diciembre de 2013 y 2012
2012
Tipo de cambio de
cierre estimado

Tipo de cambio de cierre

31 de diciembre
Euro/Peso
Dlar/Peso

16.9611
12.8533

Posible volatilidad en
tipo de cambio en %

15.40 - 18.52
11.48 14.23

9.21%
10.70%

b. Riesgo de fluctuacin de precios de ciertos insumos para la produccin (commodities):

Los mercados de commodities han experimentado y se espera que continen experimentando
fluctuaciones de precios. Por lo tanto, el Grupo utiliza contratos de compra de precios fijos y derivados de
commodities para reducir la exposicin a la volatilidad del precio de los commodities. El Grupo cuenta
con exposiciones importantes a los siguientes productos: aluminio, maz y gas natural,
Anlisis de sensibilidad al precio de commodities
El impacto de los cambios en los precios de commodities para la exposicin de derivados del Grupo ha
causado un impacto inmaterial en las utilidades del ejercicio 2013, ya que, la mayora de los derivados de
commodities del Grupo son designados en una contabilidad de cobertura.
La siguiente tabla muestra el impacto estimado por los cambios en el precio de los commodities, sobre los
que el Grupo mantuvo una exposicin relevante en derivados al 31 de diciembre de 2013, en las reservas
de capital.
2013
Volatilidad de los precios
en %
Aluminio
Gas natural
Maz

18.70%
31.32%
35.23%

Impacto en el capital
antes de impuestos
Aumento de precios
Disminucin de los precios
295,038
255,631
270,525

(295,038)
(255,631)
(270,525)

2012

Aluminio.

Volatilidad de los precios

en %
19.30%

Impacto en el capital
antes de impuestos
Disminucin de los
Aumento de precios
precios
298,973
(298,973)

25.3) Riesgo de crdito

El riesgo de crdito comprende todas las formas de exposicin de la contraparte, es decir, cuando las
contrapartes no cumplan sus obligaciones para con el Grupo en relacin con coberturas, liquidacin y
otras actividades financieras. El Grupo cuenta con una poltica de crdito y la exposicin al riesgo de
crdito es monitoreada.
El Grupo mitiga su exposicin al riesgo de crdito de contraparte a travs de reglas de crdito,
diversificacin de las contrapartes, trabajar dentro de los lmites acordados a las contrapartes y mediante
el establecimiento de lmites de vencimiento a los activos financieros. Basndose en estos factores, el
Grupo considera que el riesgo de incumplimiento de la contraparte al 31 de diciembre 2013, es limitado.

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Grupo Modelo, S. A. B. de C. V. y Subsidiarias

Notas a los Estados Financieros Consolidados
31 de diciembre de 2013 y 2012
Exposicin al riesgo de crdito:
El valor en libros de los activos financieros representa la exposicin mxima de crdito del Grupo. La
exposicin mxima al riesgo de crdito en la fecha de informe fue:
2013
Total
Efectivo y equivalents de efectivo
Cuentas por cobrar
Otras cuentas por cobrar

Valor neto
en libros

Deterioro

99,823,366
6,920,548
7,608,457

(1,833,872)
(307,418)

99,823,366
5,086,676
7,301,039

114,352,371

(2,141,290)

112,211,081

Al 31 de diciembre de 2013, no haba una concentracin de riesgo de crdito significativa con alguna
contraparte.
Prdida por deterioro:
La provisin por deterioro reconocida durante el ejercicio por clases de activos financieros fue como
sigue:
2013
Cuentas por cobrar

Balance al 1 de enero

(1,009,502)

Prdida por deterioro

(824,370)

Balance al 31 de diciembre

Otras cuentas
por cobrar

(1,833,872)

(307,418)

Total

(1,316,920)
(824,370)

(307,418)

(2,141,290)

25.4) Riesgo de liquidez

Las principales fuentes de flujo de efectivo del Grupo han sido histricamente los flujos de efectivo de las
actividades de operacin. Las necesidades significativas de efectivo del Grupo incluyen:

Adquisiciones de activos
Pagos de dividendos e intereses sobre el capital

El Grupo considera que los flujos de efectivo de actividades de operacin, el efectivo y equivalentes de
efectivo disponibles junto con los instrumentos financieros derivados, sern suficientes para financiar los
las adquisiciones de activos y pago de dividendos en el futuro.
A continuacin se incluyen los vencimientos nominales contractuales de pasivos financieros no derivados,
incluyendo los pagos de intereses y activos y pasivos financieros derivados:

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Grupo Modelo, S. A. B. de C. V. y Subsidiarias

Notas a los Estados Financieros Consolidados
31 de diciembre de 2013 y 2012
2013

Pasivos financieros no
derivados
Cuentas por pagar
Descuentos cobrados por anticipado
Pasivo financiero con inversionistas
de participacin no controladora en
subsidiarias

Activos / (pasivos) financieros

derivados, neto
Derivados de tipo de cambio
Derivados de commodities

Valor en
libros

Flujo de
efectivo
contractual

Menor a
1 ao

1-2 aos

9,731,141
3,265,938

9,731,141
3,265,938

9,731,141
1,252,066

2,013,872

451,313

451,313

13,448,392

13,448,392

10,983,207

2,465,185

(71,386)
(90,337)

(71,413)
(110,621)

(71,413)
(105,637)

(4,984)

(161,723)

(182,034)

(177,050)

(4,984)

2-3 aos

3-5 aos

Mas de
5 aos

451,313

2012

Pasivos financieros no derivados

Cuentas por pagar
Pasivo financiero con inversionistas de
participacin no controladora en
subsidiarias
Activos / (pasivos) financieros
derivados, neto
Derivados de commodities

1-2 aos

2-3
aos

3-5
aos

Mas
de
5 aos

6,805,202

475,562
475,562

28,001
28,001

Valor en
libros

Flujo de efectivo
contractual

Menor a
1 ao

6,805,202

6,805,202

6,805,202

475,562
7,280,764

475,562
7,280,764

24,222
24,222

28,001
28,001

25.5) Valor razonable

El valor razonable es el precio que se recibira por vender un activo o que se pagara para transferir un
pasivo en una transaccin ordenada entre participantes del mercado en la fecha de medicin. De
conformidad con la IAS 39 todos los derivados se registran a su valor razonable en el balance general.
El valor razonable de los instrumentos financieros derivados es el precio de mercado cotizado o se calcula
utilizando modelos de precios teniendo en cuenta las tasas actuales del mercado. El valor razonable de
estos instrumentos generalmente refleja el importe estimado que el Grupo recibira en una liquidacin
favorable de los contratos o el importe necesario a pagar para rescindir los contratos que son
desfavorables a la fecha del balance, y por lo tanto, toma en cuenta cualquier ganancia o prdida no
realizada de los contratos abiertos.

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Grupo Modelo, S. A. B. de C. V. y Subsidiarias

Notas a los Estados Financieros Consolidados
31 de diciembre de 2013 y 2012
La siguiente tabla resume por cada tipo de derivados los valores razonables reconocidos como activo o
pasivo en el balance:
Activos
2013
Tipo de cambio
Coberturas de tipo de cambio
Commodities
Aluminio
Maiz
Gas Natural

2012

86,137

38,318

Pasivos
2013

2012

2012

(157,523)

(71,386)

24,222

(103,086)
(73,117)

(64,768)
(73,117)
47,548

24,222

24,222

(333,726)

(161,723)

24,222

47,548
172,003

Neto
2013

Como es requerido por la IFRS 13 - Medicin del valor razonable, la siguiente tabla proporciona un
anlisis de los instrumentos financieros medidos a valor razonable con posterioridad a su reconocimiento
inicial, agrupados en los niveles del 1 al 3, con base en el grado en que el valor razonable es observable.
Nivel 1 - Precios cotizados (no ajustados) en mercados activos para activos o pasivos idnticos.
Nivel 2 - Insumos distintos a los precios cotizados incluidos en el Nivel 1 que son observables para el
activo o pasivo, ya sea directamente (como son los precios) o indirectamente (como los derivados de los
precios).
Nivel 3 - Derivados de las tcnicas de valoracin en las que hasta el menor nivel de entrada que es
importante para la medicin del valor razonable no es observable.
31 de diciembre de 2013

Nivel 1

Activos financieros
Derivados a valor razonable

Nivel 3

172,003
-

Pasivos financieros
Derivados a valor razonable

31 de diciembre de 2012

Nivel 2

172,003

(333,726)
-

(333,726)

(161,723)

Nivel 1

Nivel 2

Nivel 3

Activos financieros
Derivados a valor razonable

24,222
-

24,222

24,222

Pasivos financieros
Derivados a valor razonable

Los activos a valor razonable que se refieren a los instrumentos financieros derivados que se mencionan
anteriormente, han sido definidos de nivel 2, donde los precios cotizados para instrumentos son similares
a los precios de mercados activos; precios cotizados para instrumentos idnticos o similares en mercados
no activos y valoraciones a travs de modelos en donde todos los datos significativos son observables en
los mercados activos.

Pgina 53

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Notas a los Estados Financieros Consolidados
31 de diciembre de 2013 y 2012
Durante 2013, no han existido cambios significativos en el negocio o en el entorno econmico que afecten
el valor razonable de los activos y pasivos financieros del Grupo y no se hicieron reclasificaciones entre
niveles de valuacin de activos financieros.
Nota 26 - Contingencias y compromisos:
Contingencias
a. Se tienen varias demandas ante las autoridades competentes por diversos motivos. En opinin de los
funcionarios y asesores externos del Grupo, en caso de resolverse de forma negativa para el Grupo,
estos asuntos no afectarn sustancialmente su situacin financiera consolidada, ni el resultado
consolidado de sus operaciones.
b. Durante el mes de junio de 2009 un ex-distribuidor en Italia demand judicialmente a Eurocermex
(subsidiaria indirecta del Grupo en Europa) el pago de una indemnizacin, adems de daos y perjuicios, incluida la prdida de clientela, bajo el argumento de la terminacin unilateral e infundada de su
contrato de distribucin, terminacin que le fue debidamente notificada en el mes de septiembre de
2007, con efectos a partir del 31 de diciembre de 2007. El ex-distribuidor reclama un importe, por
concepto de indemnizacin y otros daos causados, de aproximadamente $100 millones de dlares
americanos.
El 15 de octubre de 2010 el Tribunal de Comercio de Bruselas emiti sentencia favorable a
Eurocermex, declarndose incompetente para conocer de la demanda, y condenando a la parte actora
al pago de gastos y costas judiciales. Sin embargo, el 3 de diciembre de ese mismo ao, el ex-distribuidor present un recurso de apelacin en contra de la sentencia emitida por el tribunal de primera
instancia. Actualmente se est en espera de que el tribunal de apelacin emita la sentencia correspondiente a la segunda instancia.
El 17 de septiembre de 2013, la Corte de Apelaciones de Bruselas confirm que la resolucin en el
sentido que las cortes de Blgica carecen de jurisdiccin para decidir sobre las reclamaciones de
Biscaldi, debido a que las partes vlidamente eligieron el arbitraje como el medio para resolver
cualesquiera disputas que surgieran entre ellas con motivo del contrato de distribucin.
En diciembre de 2013, se notific oficialmente a Biscaldi, en Italia, la resolucin de la Corte de
Apelaciones de Bruselas. Esta notificacin da inicio a un periodo de cuatro meses durante el cual
podr promoverse una peticin ante la Suprema Corte.
En opinin de los abogados externos locales del Grupo en Blgica, se sigue contando con slidos argumentos para obtener una sentencia favorable por parte del Tribunal de Apelaciones, razn por la
cual no se ha registrado ninguna provisin en los estados financieros consolidados.
c.

En 2010, la Comisin Federal de Competencia (CFC) inici una investigacin por supuestas
prcticas monoplicas de Grupo Modelo y Cuauhtmoc Moctezuma, en relacin con la distribucin,
promocin y venta de cerveza.
Despus de una revisin extensa, la CFC acept una serie de compromisos por parte de las dos
cerveceras ms grandes de Mxico, Grupo Modelo y Cuauhtmoc Moctezuma, destinados a promover
mayor transparencia y competencia en la industria de la cerveza.
Los contratos existentes entre Grupo Modelo y sus clientes continuarn vigentes hasta su
terminacin (normalmente entre 3 y 5 aos) y se acord lo siguiente:

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Grupo Modelo, S. A. B. de C. V. y Subsidiarias

Notas a los Estados Financieros Consolidados
31 de diciembre de 2013 y 2012
-

Introducir un nuevo y ms simple contrato de exclusividad.

Permitir el acceso de cerveza artesanal a restaurantes, bares y cantinas que tienen celebrado
contratos de exclusividad.
Comunicar a los clientes que no tengan celebrado contrato de exclusividad que tienen la libertad
de escoger al proveedor de cerveza de su preferencia.
Limitar el nmero de contratos de exclusividad a no ms del 25% de nuestros actuales puntos de
venta, reduciendo dicho nmero a 20% para el 2018.

El 7 de agosto del 2013, SAB Miller promovi juicio de amparo en contra de la resolucin en comento.
Dicho juicio contina en proceso, siendo que, en el momento procesal oportuno, Grupo Modelo
presentar sus argumentos para que la peticin de amparo sea negada. En adicin a ello, Grupo
Modelo promovi incidente de falta de personalidad de la parte quejosa. Este incidente contina sin
resolucin definitiva, siendo que el procedimiento de amparo est suspendido hasta que se resuelva
dicho incidente.
Compromisos
a. Se tienen compromisos para las compras de inventarios de materias primas y propiedades, planta y
equipo por aproximadamente 138 millones de dlares americanos
b. El 7 de junio de 2013, en una operacin relacionada con la combinacin de Grupo Modelo y AB InBev,
se acord lo siguiente:
AB InBev y Constellation han acordado, mediante un contrato de servicios de transicin de tres aos,
por el cual Grupo Modelo proporcionar ciertos servicios de transicin a Constellation, para asegurar
la transicin eficiente de las operaciones de Piedras de Negras. De igual forma, se ha negociado un
contrato de suministro temporal, por un periodo inicial de tres aos, por medio del cual Crown puede
comprar inventarios del Grupo, hasta el momento en que el Negocio de Cerveza de Piedras Negras
adquiera la capacidad necesaria para satisfacer el 100% de la demanda en EUA (Ver Nota 4 y 5).
c. A la fecha de los estados financieros consolidados, existen contratos de arrendamiento operativo de
carcter obligatorio, para el uso de equipo de transporte y cmputo, los cuales establecen rentas futuras por un total de $436,868 y 31.6 millones de dlares americanos, con los siguientes pagos anuales:
Pesos

Dlares

Un ao
Entre uno y dos aos
Entre dos y tres aos
Entre tres y cinco aos

$ 300,589
104,239
16,020
16,020

8,144
5,750
17,710
-

Total

$ 436,868

31,604

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Grupo Modelo, S. A. B. de C. V. y Subsidiarias

Notas a los Estados Financieros Consolidados
31 de diciembre de 2013 y 2012
Nota 27 - Operaciones con partes relacionadas:
Accionistas y subsidiarias de AB InBev:
Con motivo de las operaciones realizadas en el presente ejercicio de 2013, AB InBev obtuvo el control de
Grupo Modelo.
El Grupo es el importador y distribuidor exclusivo en Mxico de ciertas marcas de la cerveza producida
por AB InBev, destacndose las marcas Budweiser y Bud-light. Adicionalmente, a partir de la integracin
de AB InBev, se realizan operaciones de venta de producto y envases con otras subsidiarias de AB InBev, y
una subsidiaria de AB InBev realiza las funciones de contraparte en varias instrumentos financieros
derivados contratados por el Grupo (afiliadas).
Asimismo, a finales de 2012, ABM (la subsidiaria de AB InBev que realiz la OPA por las acciones del
Grupo que no eran propiedad de AB InBev), obtuvo acceso a herramientas de propiedad, conocimientos,
procesos, programas y servicios generales y administrativos, que son propiedad de y proporcionados por
AB InBev, que conjuntamente con otros intangibles benefician a varias subsidiarias del Grupo desde
entonces. AB InBev, ABM y las subsidiarias de Grupo Modelo formalizaron estas relaciones a travs de
acuerdos intercompaas con posterioridad al cierre de la Transaccin que se menciona en la Nota 4.
Durante 2013, como parte del proceso de simplificacin de la estructura corporativa del Grupo y de la
venta de aquellas empresas que realizan actividades accesorias o complementarias que no estn
directamente relacionadas con la fabricacin de insumos y produccin y venta de cerveza, el Grupo vendi
a ABM aquellas subsidiarias dedicadas al comercio (tiendas de conveniencia), tal y como se menciona en
la Nota 5.
Compaas asociadas:
DIFA.- Como se indica en la Nota 4, el 24 de abril de 2013 surti pleno efecto la fusin de Diblo y DIFA
con y en Grupo Modelo, por lo que, hasta antes de esa fecha se consideraba como una asociada, ya que, el
Grupo posea una participacin del 46% en esta compaa, la cual se dedica a la fabricacin de envases de
vidrio y era la proveedora principal de envase de vidrio para el Grupo.
Modelo Molson Imports.- Es una compaa residente en Canad, la cual se encarga de la operacin y
distribucin de la venta de cerveza en Canad, la relacin con esta compaa es que el Grupo le vende la
cerveza que distribuye y a su vez el Grupo tiene una participacin econmica del 50%.
Nestle Waters - Se dedica al envasado y venta de agua embotellada, la relacin que tiene el Grupo es
accionista en un 49% de su capital con derecho a voto y de un 60% econmico. El Grupo vende a travs
de su red de distribucin el agua embotellada de esta compaa.
Los saldos con partes relacionadas (tenedora directa y subsidiarias de AB InBev) se muestran en las notas
9 y 14, como sigue:

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Grupo Modelo, S. A. B. de C. V. y Subsidiarias

Notas a los Estados Financieros Consolidados
31 de diciembre de 2013 y 2012
31 de diciembre de
2013
Cuentas por cobrar a partes relacionadas (Nota 9)
Afiliadas
Cuentas por pagar a partes relacionadas (Nota 14)
Tenedora
Afiliadas

2012

811,406

15,254

$ 1,151,251
326,452

83,754
-

$ 1,477,703

83,754

Las principales operaciones celebradas con compaas relacionadas no consolidadas, por los ejercicios
anuales terminados el 31 de diciembre de 2013 y 2012, las cuales de determinan con valores de mercado,
se analizan a continuacin:
a) Venta de productos y servicios
Descripcin
Afiliadas
Venta de:
Cerveza
Envase y Empaque
Materiales reciclables y otros
Propiedades, planta y equipo

Tenedora
Venta de software (Nota 13)

2013

2012

906,277
639,610
484,520
152,935

$ 642,366
111,997
-

2,183,342

754,363

2,779,700

$ 4,963,042

$ 754,363

2013

2012

b) Compras de productos y servicios

Descripcin
Tenedora:
Regalas
Afiliadas:
Compras de cerveza

Asociadas
Compras de:
Envase y empaque
Agua

$ 6,467,630

1,197,605

993,156

$ 7,665,235

993,156

$ 2,223,282
357,380

$ 9,419,276
586,014

$ 2,580,662

$10,005,290

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Grupo Modelo, S. A. B. de C. V. y Subsidiarias

Notas a los Estados Financieros Consolidados
31 de diciembre de 2013 y 2012
c) Compensacin personal de la Administracin clave
La Administracin clave incluye a miembros del Consejo, miembros suplentes del Consejo, funcionarios y
miembros del Comit de Auditora, del Comit de Prcticas Societarias y Comit de Finanzas. La
compensacin total pagada a la Administracin clave, incluyendo conceptos de indemnizaciones e
incentivos por cambio de control (por los eventos que se describe en la Nota 4), durante los aos
terminados el 31 de diciembre de 2013 y 2012, se muestran a continuacin:
2013
Salarios y otros beneficios
a empleados de corto plazo
Beneficios de largo plazo
Incentivo de largo plazo
Indemnizaciones y beneficios por cambio de control (Nota 4)
Total

2012

103,214
92,306
1,098,682

$ 116,160
31,955
24,731
-

$ 1,294,202

$ 172,846

Nota 28 - Contratos de asociacin:

a. Hasta el 6 de junio de 2013, el Grupo y Constellation tenan una asociacin para la creacin de Crown
para la importacin y comercializacin del portafolio de las marcas de exportacin de las cervezas
producidas por el Grupo a todo el territorio EUA. Esta asociacin qued sin efecto de acuerdo a lo que
se menciona las Notas 4 y 5.
b. El 14 de abril de 2010, el Grupo y Cargill Incorporated (Cargill) llegaron a un acuerdo para establecer
una alianza estratgica para el suministro de cebada y malta; asimismo, el Grupo vendi a Cargill el
49% de su participacin en Integrow Malt, LLC, (Integrow), antes GModelo Agriculture, cuya actividad
preponderante es la transformacin de cebada a malta y se encuentra en Idaho Falls, EUA.
Como parte del contrato de asociacin mencionado en el inciso b. de esta Nota, se establece que a partir
del ao 2014, el Grupo podr adquirir dicha participacin no controladora.
Nota 29 - Subsidiarias de Grupo Modelo:
Como se indica en la Nota 4, el 24 de abril de 2013, surti pleno efecto la fusin de Diblo y DIFA con y en
Grupo Modelo, por lo que, hasta antes de esa fecha Grupo Modelo mantena una tenencia accionaria del
76.75% del capital social de Diblo; el objetivo de sta ltima era la inversin en acciones de subsidiarias,
las cuales se dedican en su mayora a la produccin, distribucin y venta de cerveza en Mxico y en el
extranjero.
Las empresas subsidiarias de Grupo Modelo ms importantes de acuerdo a su participacin en el capital
social al 31 de diciembre de 2013 y 2012, son:

Pgina 58

Grupo Modelo, S. A. B. de C. V. y Subsidiarias

Notas a los Estados Financieros Consolidados
31 de diciembre de 2013 y 2012

Fabricantes de cerveza:
Cervecera Modelo, S. de R. L. de C. V.
Compaa Cervecera de Zacatecas, S. de R. L. de C. V.
Compaa Cervecera del Trpico, S. de R. L. de C. V.
Cervecera Modelo de Guadalajara, S. de R. L. de C. V.
Cervecera Modelo del Noroeste, S. de R. L. de C. V.
Cervecera Modelo de Torren, S. de R. L. de C. V.
Cervecera del Pacfico, S. de R. L. de C. V.

Porcentaje de
participacin en las
acciones que forman
el capital social
100
100
100
100
100
100
100

Transformadoras de cebada a malta:

Cebadas y Maltas, S. de R. L. de C. V.
Extractos y Maltas, S. A. de C. V.
Integrow Malt, LLC (Estados Unidos de Amrica)

100
100
51

Fabricante de maquinaria:
Inamex de Cerveza y Malta, S. A. de C. V.

100

Fabricante de plastitapa y bote:

Envases y Tapas Modelo, S. de R. L. de C. V.

100

Agencias distribuidoras de cerveza y otros productos:

Las Cervezas Modelo del Occidente, S. de R. L. de C. V.
Las Cervezas Modelo del Centro, S. A. de C. V.
Distribuidora de Cervezas Modelo en el Norte, S. A. de C. V.
Las Cervezas Modelo en el Pacfico, S. A. de C. V.
Las Cervezas Modelo del Noreste, S. de R. L. de C. V.
Las Cervezas Modelo en Morelos, S. A. de C. V.
Las Cervezas Modelo en San Luis Potos, S. A. de C. V.
Las Cervezas Modelo del Sureste, S. A. de C. V.
Distribuidora de Cervezas Modelo en Chihuahua, S. A. de C. V.

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100
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Las Cervezas Modelo del Estado de Mxico, S. A. de C. V.

Las Cervezas Modelo del Altiplano, S. A. de C. V.
Las Cervezas Modelo en Campeche, S. A. de C. V.
Las Cervezas Modelo en la Zona Metropolitana, S. A. de C. V.
Las Cervezas Modelo en Zacatecas, S. A. de C. V.
Las Cervezas Modelo en Hidalgo, S. A. de C. V.
Las Cervezas Modelo en Nuevo Len, S. A. de C. V.

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100
100

Servicios de Mercadotcnica:
Marketing Modelo, S. A. de C. V.

100

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Grupo Modelo, S. A. B. de C. V. y Subsidiarias

Notas a los Estados Financieros Consolidados
31 de diciembre de 2013 y 2012
Empresas distribuidoras de cerveza y otros productos en el extranjero:
GModelo Corporation, Inc. (Estados Unidos de Amrica)
GModelo Europa, S. A. U. (Espaa)
GModelo Canada, Inc. (Canad)

100
100
100

Excepto las entidades que se indique que estn en el extranjero, el resto de las subsidiarias estn
constituidas y localizadas en Mxico.
Nota 30 - Eventos subsecuentes:
Con fecha 21 de febrero de 2014, fue publicada la convocatoria para la celebracin de una Asamblea
General Extraordinaria de Accionistas de Grupo Modelo, misma que tiene por objeto, entre otros, la
discusin y, en su caso, la aprobacin por parte de los accionistas de una reforma de estatutos con el fin de
modificar el objeto social de Grupo Modelo. Asimismo, con fecha 24 de febrero de 2014, fue publicada la
convocatoria para la celebracin de una Asamblea General Ordinaria de Accionistas de la Sociedad,
misma que tiene por objeto, entre otros, la discusin y, en su caso, la aprobacin para que Grupo Modelo
y sus subsidiarias celebren diversas operaciones entre personas relacionadas como consecuencia del
cambio en el objeto social en caso aprobado con anterioridad a la celebracin de la Asamblea.
Ricardo Tadeu Almeida de Soares
Director General

Sandro Leite Ferreira

Vicepresidente de Administracin y Finanzas

Pgina 60

D) ESTATUTOS SOCIALES VIGENTES.

92

ESTATUTOS SOCIALES DE GRUPO MODELO, S.A.B. DE C.V.

CAPTULO I
DENOMINACIN, OBJETO, DURACIN, DOMICILIO Y NACIONALIDAD
ARTCULO PRIMERO. La denominacin de la sociedad es "GRUPO MODELO", e ir
seguida de las palabras "SOCIEDAD ANNIMA BURSTIL DE CAPITAL VARIABLE", o de
su abreviatura "S.A.B. DE C.V.".
ARTCULO SEGUNDO. El objeto social ser la realizacin (directa o indirectamente, a
travs de sus subsidiarias) de las actividades que enseguida se indican, as como la consecucin de
los objetivos que cada una de dichas actividades involucra:
I.

Promover, constituir, organizar, explotar, adquirir y tomar participacin en el capital social y/o patrimonio de todo tipo de sociedades mercantiles o civiles, asociaciones o empresas, ya sean industriales, comerciales, de servicios o de cualquier
otra ndole, tanto nacionales como extranjeras, as como participar en su administracin o liquidacin, procurando llevar a cabo todos los actos que resulten necesarios o convenientes para integrar a la sociedad y a sus subsidiarias en el modelo de
negocio del grupo de intereses econmicos al que pertenece.

II.

Adquirir, bajo cualquier ttulo legal, acciones, intereses, participaciones o partes sociales de cualquier tipo de sociedades mercantiles o civiles, ya sea formando parte
de su constitucin o mediante adquisicin posterior, as como enajenar, disponer y
negociar tales acciones, intereses, participaciones o partes sociales, incluyendo cualesquiera otros ttulos-valor.

III.

Recibir de otras sociedades y personas, as como proporcionar a otras sociedades y

personas (directa o indirectamente a travs de las personas a quienes as lo encomiende), cualesquiera servicios que sean necesarios para el logro de sus finalidades
u objetos sociales, tales como servicios administrativos, financieros, de tesorera,
auditora, mercadotecnia, contables, elaboracin de programas y manuales, anlisis
de resultados de operacin, evaluacin de informacin sobre productividad y de posibles financiamientos, preparacin de estudios acerca de la disponibilidad de capi1

tal, asistencia tcnica, asesora, consultora, entre otros.

IV.

Obtener, adquirir, transmitir, disponer, desarrollar, hacer mejoras, utilizar, otorgar y

recibir licencias o disponer, bajo cualquier ttulo legal, de toda clase de patentes,
marcas, modelos de utilidad, diseos industriales, secretos industriales, certificados
de invencin, avisos y nombres comerciales, y cualesquiera otros derechos de propiedad industrial, as como derechos de autor, ya sea en Mxico o en el extranjero.

V.

Obtener toda clase de financiamientos, prstamos o crditos, emitir obligaciones,

bonos y papel comercial, sin o con el otorgamiento de garanta real mediante prenda, hipoteca, fideicomiso o bajo cualquier otro ttulo legal;

VI.

Otorgar cualquier tipo de financiamiento o prstamo a personas o sociedades mercantiles o civiles, empresas e instituciones, con las cuales la sociedad tenga relaciones de negocios o en las cuales la sociedad sea titular de participaciones sociales,
recibiendo o no garantas reales, siempre y cuando tales operaciones estn permitidas por la legislacin de la materia.

VII.

Otorgar toda clase de garantas reales, personales y avales o constituirse en obligada solidaria de obligaciones o ttulos de crdito a cargo de personas, sociedades,
asociaciones e instituciones en las cuales la sociedad tenga inters o participacin, o
con las cuales la sociedad tenga relaciones de negocios, constituyndose en garante,
fiador y/o avalista de tales personas.

VIII.

Suscribir, girar, librar, aceptar, endosar y avalar toda clase de ttulos de crdito.

IX.

Realizar, supervisar o contratar, a travs de terceros, toda clase de construcciones,

edificaciones o instalaciones para oficinas o establecimientos de cualquier ndole.

X.

Llevar a cabo, a travs de terceros, programas de capacitacin y desarrollo, as co-

mo trabajos de investigacin.

XI.

Directa o indirectamente a travs de terceros con quienes as lo contrate, dar o tomar en arrendamiento o en comodato, as como adquirir, poseer, permutar, enajenar, transmitir, disponer o gravar la propiedad o posesin de toda clase de bienes
muebles e inmuebles, incluyendo cualesquiera derechos reales o personales sobre
ellos, que sean necesarios o convenientes para su objeto social o para las operaciones u objetos sociales de las sociedades mercantiles o civiles, asociaciones e instituciones en las que la sociedad tenga inters o participacin de cualquier naturaleza.

XII.

Actuar como comisionista, mediador, representante, o intermediario de cualquier

persona o sociedad, as como realizar cualquiera de dichas designaciones respecto
de cualquier persona o sociedad, para que desempee el carcter de que se trate para beneficio de la sociedad o sus subsidiarias.

XIII.

Determinar el sentido del voto de las acciones y, en general, participaciones de que

sea titular la sociedad en el capital social de sus subsidiarias.

XIV.

En general, realizar todos los actos y operaciones conexos, accesorios o accidentales, que sean necesarios o convenientes para la realizacin de los objetos anteriores
y celebrar todo tipo de contratos y convenios con terceros, incluyendo con accionistas de la sociedad, en los cuales se establezcan derechos y obligaciones a cargo de
la sociedad y las contrapartes, procurando consistentemente integrar a la sociedad y
a sus subsidiarias en el modelo de negocio del grupo econmico al que pertenece.

ARTCULO TERCERO. La duracin de la sociedad es indefinida.

ARTCULO CUARTO. El domicilio social de la sociedad es la ciudad de Mxico, Distrito Federal. La sociedad podr establecer sucursales, oficinas o cualquier otro tipo de establecimiento en otros lugares de la Repblica Mexicana o en el extranjero, as como someterse convencionalmente por cualquier acto, contrato o convenio a la aplicacin de leyes extranjeras o de cualquier
estado de la Repblica Mexicana y a sus respectivas jurisdicciones, o a domicilios convencionales

con objeto de recibir toda clase de notificaciones o emplazamientos judiciales o extrajudiciales o

para cualquier otro efecto.
ARTCULO QUINTO. La sociedad es de nacionalidad mexicana. Los socios extranjeros
actuales o futuros de la sociedad se obligan formalmente ante la Secretara de Relaciones Exteriores
a considerarse como nacionales con respecto a las acciones de la sociedad que adquieran o de que
sean titulares, as como con respecto a los bienes, derechos, concesiones, participaciones o intereses
de los que sea titular la sociedad; o bien respecto de los derechos y obligaciones que se deriven de
los contratos en que sea parte la sociedad con autoridades mexicanas. Por lo mismo, los socios extranjeros actuales o futuros de la sociedad se obligan a no invocar la proteccin de sus Gobiernos,
bajo la pena, en caso contrario, de perder en beneficio de la Nacin las participaciones sociales que
hubieren adquirido.
CAPTULO II
DEL CAPITAL SOCIAL Y LAS ACCIONES
ARTCULO SEXTO. El capital social es variable. La parte mnima fija del capital social
es de $2,180,377,881.62 (dos mil ciento ochenta millones trescientos setenta y siete mil ochocientos
ochenta y un pesos 62/100 M.N), representada por 2,212,096,187 (dos mil doscientos doce millones
noventa y seis mil ciento ochenta y siete) acciones ordinarias, con derecho a voto, nominativas, sin
expresin de valor nominal, ntegramente suscritas y pagadas, que correspondern a la Serie "C,
representativas de la parte mnima fija del capital social.
La parte variable del capital social estar representada por acciones nominativas, sin
expresin de valor nominal, que correspondern a la Serie B integrada por acciones representativas de la parte variable del capital social.
ARTCULO SPTIMO. Las acciones representativas de la parte mnima fija y de la parte
variable del capital social podrn ser adquiridas o suscritas por mexicanos y/o extranjeros.
En el caso de emisiones de acciones que se vayan a depositar en cualquier institucin para
el depsito de valores, la sociedad podr expedir a dicha institucin ttulos mltiples o un solo ttulo
que ampare parte o la totalidad de las acciones materia de cada emisin y del depsito. Dichos ttulos podrn emitirse sin cupones de acuerdo con las disposiciones aplicables.

ARTCULO OCTAVO. La sociedad podr emitir acciones no suscritas de tesorera representativas de la parte mnima fija y variable del capital social en los trminos de las disposiciones legales aplicables.
ARTCULO NOVENO. Dentro de su respectiva serie cada accin conferir iguales derechos y obligaciones a sus titulares. Cada accin conferir derecho a un voto en las asambleas generales de accionistas.
ARTCULO DCIMO. Todas las acciones liberadas del capital social participarn por
igual en cualquier dividendo, reembolso por reduccin de capital o por liquidacin, amortizacin
con utilidades repartibles o en cualquier otra distribucin, en cada caso en los trminos de los presentes estatutos sociales.
ARTCULO DCIMO PRIMERO. En los trminos de las disposiciones legales aplicables la sociedad podr adquirir acciones representativas de su capital social.
ARTCULO DCIMO SEGUNDO. La sociedad deber llevar un Libro de Registro de
Acciones de acuerdo con las disposiciones legales aplicables. Dicho libro podr ser llevado por el
Secretario del Consejo de Administracin de la sociedad, por alguna institucin para el depsito de
valores o de crdito, o por la persona que resuelva el Consejo de Administracin, que acte por
cuenta de la sociedad como agente registrador.
La sociedad nicamente reconocer como titular legtimo de acciones a quien aparezca
inscrito como accionista en el Libro de Registro de Acciones en los trminos de las disposiciones
legales aplicables.
ARTCULO DCIMO TERCERO. Las sociedades en las que la sociedad sea titular de
la mayora de las acciones o partes sociales de su capital social, no debern directa o indirectamente
adquirir acciones representativas del capital social de la propia sociedad, ni de ninguna otra sociedad que sea accionista mayoritaria de la sociedad, salvo en el caso de adquisiciones realizadas a
travs de sociedades de inversin.
CAPTULO III
DE LOS AUMENTOS Y DISMINUCIONES DEL CAPITAL
Y DE LA AMORTIZACIN DE ACCIONES

ARTCULO DCIMO CUARTO. Los aumentos en la parte mnima fija, sin derecho a
retiro, del capital social de la sociedad se efectuarn mediante resolucin de la asamblea general
extraordinaria de accionistas, debindose en consecuencia reformar el Artculo Sexto de los estatutos sociales. Salvo que se trate de los aumentos de capital a que se refiere el artculo 56 de la Ley
del Mercado de Valores, que no requerirn de aprobacin por parte de la asamblea de accionistas, y
salvo en los casos de aumentos de capital a realizarse mediante la emisin de acciones de tesorera
para su venta mediante ofertas pblicas conforme al artculo 53 de la Ley del Mercado de Valores,
los aumentos en la parte variable del capital social de la sociedad se efectuarn mediante resolucin
de la asamblea general ordinaria de accionistas de acuerdo con lo establecido por el artculo Vigsimo Sptimo de estos estatutos. Las actas que contengan los acuerdos de aumento de capital sern
en todos los casos protocolizadas ante Notario Pblico, sin necesidad, en el caso de aumentos en la
parte variable del capital social, de reformar los estatutos sociales, ni de inscribir la escritura de
protocolizacin correspondiente en el Registro Pblico de Comercio. Al tomarse los acuerdos respectivos, la asamblea de accionistas que decrete el aumento o, en caso de omisin o delegacin de
la asamblea, el Consejo de Administracin fijar los trminos y bases bajo los cuales deba llevarse a
cabo el aumento de capital y la suscripcin y pago de las acciones emitidas para representar el aumento.
Los aumentos de capital a realizarse mediante la emisin de acciones de tesorera para ser
suscritas con posterioridad por el pblico, se sujetarn a lo dispuesto en el Artculo 53 de la Ley del
Mercado de Valores.
Las acciones de tesorera podrn ser ofrecidas para suscripcin y pago por el Consejo de
Administracin, sujeto en su caso a las modalidades que determine la asamblea de accionistas que
haya decretado su emisin y a lo previsto en el presente Artculo. En todo caso en que hayan de
ofrecerse para suscripcin acciones depositadas en la tesorera de la sociedad, se deber otorgar a
los accionistas de la sociedad el derecho de preferencia a que se refiere el siguiente prrafo de este
Artculo, salvo en los casos de excepcin establecidos en estos estatutos o las disposiciones legales
aplicables.
Los aumentos de capital podrn efectuarse en cualquiera de las formas permitidas por la
ley, incluyendo los supuestos a que se refiere el artculo 116 de la Ley General de Sociedades Mercantiles, mediante pago en efectivo o en especie o mediante la capitalizacin de adeudos o pasivos a
cargo de la sociedad o de otras cuentas del capital contable.

En los aumentos de capital mediante pago en efectivo o en especie, o mediante la capitalizacin de adeudos o pasivos a cargo de la sociedad, los accionistas tendrn preferencia para suscribir las nuevas acciones que se emitan para representar el aumento de capital, en proporcin al nmero de acciones de las que sean titulares, durante un trmino de quince das naturales computado a
partir de la fecha de publicacin del aviso correspondiente en el Diario Oficial de la Federacin. La
asamblea de accionistas que decrete el aumento de capital podr resolver otorgar a los accionistas
un plazo mayor para ejercer su derecho de preferencia. En el caso de que quedaren sin suscribir
acciones despus de la expiracin del plazo durante el cual los accionistas hubieren tenido el derecho a ejercer la preferencia que se les otorga en este Artculo, las acciones de que se trate podrn ser
ofrecidas a terceras personas para suscripcin y pago, en los trminos y plazos que disponga la propia asamblea que hubiere decretado el aumento de capital, o en caso de omisin o delegacin de la
asamblea, en los trminos y plazos que disponga el Consejo de Administracin, en el entendido que
el precio de suscripcin al cual se ofrezcan las acciones a terceros no podr ser menor que el ofrecido a los accionistas.
Todo aumento de capital mediante la capitalizacin de primas sobre acciones, de utilidades
retenidas o de reservas de valuacin o reevaluacin o de otras cuentas del capital contable, se deber realizar en forma proporcional en cada una de las series de acciones que integren el capital social,
as como en los casos en que se acordare una disminucin o aumento del valor nominal terico de
las acciones con el propsito exclusivo de aumentar o disminuir el nmero de acciones en circulacin que no impliquen un aumento o disminucin del capital social, de tal forma que no se modifique en cualquiera de dichos casos el porcentaje del capital social que represente cada serie de acciones.
No podrn emitirse nuevas acciones hasta en tanto las precedentes, que hubieren sido suscritas, hayan sido ntegramente pagadas.
La sociedad podr adquirir sus propias acciones de acuerdo con las disposiciones del Artculo 56 de la Ley del Mercado de Valores y dems disposiciones aplicables.
Todo aumento de capital deber inscribirse en un Libro de Registro de Variaciones de Capital que a tal efecto llevar la sociedad.
ARTCULO DCIMO QUINTO. Salvo que se trate de las disminuciones de capital a que
se refiere el artculo 56 de la Ley del Mercado de Valores, que no requerirn de acuerdo de la asamblea, el capital social podr disminuirse mediante acuerdo de la asamblea general de accionistas

conforme a las reglas previstas en este Artculo. Las disminuciones de la parte mnima fija del capital requerirn de resolucin de la asamblea general extraordinaria de accionistas y la consiguiente
reforma al Artculo Sexto de estos estatutos, en cuyo caso se deber dar cumplimiento a lo dispuesto en el artculo 9 de la Ley General de Sociedades Mercantiles, salvo que la reduccin de capital
se hiciere nicamente para absorber prdidas. Las disminuciones de la parte variable exclusivamente del capital social sern realizadas mediante resolucin de la asamblea general ordinaria de accionistas, con la nica formalidad de que el acta correspondiente sea protocolizada ante notario pblico, sin necesidad de inscribir la escritura respectiva en el Registro Pblico de Comercio.
Las actas que contengan los acuerdos de disminucin de capital sern en todos los casos
protocolizadas ante notario pblico.
Las disminuciones de capital podrn efectuarse para absorber prdidas, para rembolsar a los
accionistas sus aportaciones o para liberarlos de exhibiciones no realizadas.
Las disminuciones de capital para absorber prdidas o mediante reembolso a los accionistas
se efectuarn proporcionalmente en la parte mnima fija y en la parte variable del capital, con objeto
de guardar igualdad entre los accionistas. Sin embargo, en el caso de que as lo resolviere la asamblea de accionistas, en los casos de reduccin del capital social mediante reembolso a los accionistas la designacin de las acciones que hayan de nulificarse se podr realizar mediante sorteo ante
notario o corredor pblico. Adicionalmente, la asamblea de accionistas podr acordar el reembolso
de un nmero de acciones determinado al valor de reembolso que fije la propia asamblea, a efecto
de que sean rembolsadas nicamente las acciones cuyos titulares manifiesten su conformidad al
respecto. Sin embargo, en el caso de que los accionistas que manifiesten el deseo de que sus acciones sean rembolsadas excedan el nmero total de acciones a rembolsarse, entonces se deber realizar el sorteo a que se refiere este prrafo para determinar las acciones a rembolsarse slo entre los
accionistas referidos
No se requerir de acuerdo de la asamblea de accionistas en los casos de disminucin de
capital social como consecuencia del ejercicio del derecho de separacin que se establece en el artculo 206 de la Ley General de Sociedades Mercantiles en los trminos del mismo. En el caso de
que el derecho de separacin a que se refiere este prrafo se ejercitare respecto de acciones representativas de la parte mnima fija del capital social, el Consejo de Administracin deber dar cumplimiento a lo previsto en el artculo noveno del ordenamiento referido, mediante la publicacin de
las notificaciones que se sealan en el mismo; en el concepto de que la reduccin de capital surtir
sus efectos cinco das despus de la ltima publicacin en el caso de que no hubiere oposicin de
8

acreedores, o hasta en tanto la oposicin que se intentare fuere declarada infundada. El pago del
reembolso ser exigible a partir de la fecha en que la separacin surta sus efectos y el Consejo de
Administracin deber, dentro de los 15 das siguientes a la fecha en que hubiere surtido efectos la
separacin, convocar a una asamblea general extraordinaria de accionistas con el propsito de que
dicho rgano social tome nota de la disminucin en la parte mnima fija del capital que hubiere
resultado en virtud de la separacin y apruebe la modificacin necesaria al Artculo Sexto de estos
estatutos sociales.

En ningn caso el capital social podr ser disminuido a menos del mnimo legal.
Toda disminucin del capital social deber inscribirse en el Libro de Registro de Variaciones de Capital que a tal efecto llevar la sociedad.
ARTCULO DCIMO SEXTO. La sociedad podr amortizar acciones con utilidades
repartibles sin que se disminuya el capital social. La asamblea general extraordinaria de accionistas
que acuerde la amortizacin, adems de observar en lo conducente lo previsto en el artculo 136 de
la Ley General de Sociedades Mercantiles, observar las siguientes reglas particulares:
a)

La asamblea podr acordar amortizar acciones en forma proporcional a todos los

accionistas, de tal forma que despus de la amortizacin stos representen los mismos porcentajes de acciones respecto del total del capital social que hubieren representado previa la amortizacin, sin que sea necesario que la designacin de las acciones a ser amortizadas se realice mediante sorteo, no obstante que la asamblea
hubiere fijado un precio determinado.

b)

En el caso de que la asamblea acuerde que la amortizacin de acciones se realice

mediante su adquisicin en bolsa, la asamblea de accionistas o, en caso de omisin
o delegacin por la asamblea, el Consejo de Administracin aprobar el sistema para la adquisicin de las acciones, el nmero de acciones que sern amortizadas y la
persona que haya de actuar como intermediario o agente comprador en bolsa.

c)

Salvo por lo previsto en el inciso a) anterior, en el caso de que la asamblea hubiere

fijado un precio determinado para la amortizacin, las acciones a ser amortizadas se
9

designarn en todo caso mediante sorteo ante notario o corredor pblico. Los ttulos
de las acciones amortizadas en los casos a que se refiere este inciso c) quedarn
cancelados.

ARTCULO DCIMO SPTIMO. Los ttulos definitivos y los certificados provisionales

de acciones podrn amparar una o ms acciones y contendrn las menciones a que se refiere el artculo 125 de la Ley General de Sociedades Mercantiles y cualesquiera otras menciones que requieran las disposiciones legales aplicables; la indicacin de la serie a la que correspondan y llevarn
inserto el texto ntegro del Artculo Quinto de estos estatutos. Los ttulos o certificados de acciones
sern suscritos por dos miembros propietarios del Consejo de Administracin.
Las firmas de los administradores que estn facultados para suscribir los ttulos o
certificados de acciones podrn ser autgrafas o bien impresas en facsmil, a condicin, en este ltimo caso, de que se deposite el original de las firmas respectivas en el Registro Pblico de Comercio del domicilio social. Los ttulos definitivos debern llevar adheridos los cupones nominativos
numerados que determine el Consejo de Administracin para amparar el pago de dividendos o el
ejercicio de otros derechos, segn lo determine la asamblea o el Consejo de Administracin.
CAPTULO IV
DE LAS ASAMBLEAS DE ACCIONISTAS
ARTCULO DCIMO OCTAVO. Las asambleas generales de accionistas sern extraordinarias y ordinarias. Todas las dems asambleas sern especiales. Sern asambleas generales extraordinarias de accionistas las convocadas para tratar cualquiera de los asuntos indicados en los
incisos del I al XI del artculo 182 de la Ley General de Sociedades Mercantiles, as como las convocadas para tratar cualquier otro asunto que conforme a la Ley o estatutos se exija un qurum especial. Todas las dems asambleas generales sern ordinarias. Las asambleas especiales sern las
que se renan para tratar asuntos que puedan afectar los derechos de una sola serie de acciones.
ARTCULO DCIMO NOVENO. Las convocatorias para asambleas de accionistas debern ser hechas por el Presidente del Consejo de Administracin, por el Consejo de Administracin o
por el Comit de Auditora y Prcticas Societarias, en los casos en que lo consideren conveniente o
en los casos en que deban hacerlas en los trminos de las disposiciones legales aplicables. Los accionistas titulares de acciones con derecho a voto, incluso limitado o restringido, que en lo individual o en conjunto tengan el diez por ciento del capital social de la sociedad tendrn derecho a re10

querir por escrito al Presidente del Consejo de Administracin o del Comit de Auditora y Prcticas Societarias, en cualquier momento, se convoque a una asamblea general de accionistas para
discutir los asuntos que especifiquen en su solicitud. Si no se hiciere la convocatoria dentro de los
quince das siguientes a la fecha de la solicitud, la autoridad judicial del domicilio de la sociedad la
har a peticin de los interesados que representen al menos el diez por ciento de participacin referido, quienes debern exhibir los ttulos de sus acciones con tal objeto.
Todo accionista titular de una sola accin de cualquiera de las series en que se divide el capital social, podr solicitar se convoque a una asamblea ordinaria de accionistas en los supuestos previstos en el artculo 185 de la Ley General de Sociedades Mercantiles.
ARTCULO VIGSIMO. Las convocatorias a las asambleas debern publicarse en uno de
los diarios de mayor circulacin del domicilio social por lo menos quince das naturales antes de la
fecha fijada para la asamblea. Las convocatorias contendrn el Orden del Da y debern ser firmadas por la persona o personas que las hagan, en el concepto de que si las hiciere el Consejo de Administracin o el Comit de Auditora y Prcticas Societarias, bastar con la firma del Presidente o
Secretario del rgano de que se trate o del delegado que a tal efecto se designe. Las asambleas podrn ser celebradas sin previa convocatoria en el caso de que la totalidad de las acciones con derecho a voto del capital social estuvieren representadas.
ARTCULO VIGSIMO PRIMERO. nicamente sern admitidos en las asambleas de
accionistas y se les expedir la tarjeta de admisin correspondiente a los accionistas que aparezcan
inscritos en el Registro de Acciones que lleve la sociedad como titulares de una o ms acciones con
derecho a voto, mismo Registro que para todos los efectos se cerrar tres das antes de la fecha fijada para la celebracin de la asamblea.
Para asistir a las asambleas los accionistas debern exhibir la tarjeta de admisin correspondiente, que se expedir nicamente a solicitud de los accionistas presentada cuando menos 24 horas
antes de la hora sealada para la celebracin de la asamblea, conjuntamente con la constancia de
depsito en la Secretara de la sociedad de los certificados o ttulos de acciones correspondientes, o
de los certificados o constancias de depsito de dichas acciones expedidas por alguna institucin
para el depsito de valores o por una institucin de crdito, nacional o extranjera. Sin perjuicio de lo
anterior, se deber observar lo previsto en el artculo 293 de la Ley del Mercado de Valores, conforme al cual la persona que presida la asamblea estar obligada a ajustar el libro de registro de
acciones y a otorgar el derecho a participar en la asamblea correspondiente a quienes acrediten contar con las constancias a que se refiere el artculo 290 de dicha ley referidas a la titularidad de ac11

ciones con derecho a voto en la asamblea de que se trate. Los certificados o ttulos de acciones que
se depositen para tener derecho a asistir a las asambleas sern devueltas a sus titulares despus de
celebradas stas.
ARTCULO VIGSIMO SEGUNDO. Los accionistas podrn ser representados en las
asambleas por la persona o personas que designen de acuerdo con lo previsto en la Ley General de
Sociedades Mercantiles y en la Ley del Mercado de Valores. Los miembros del Consejo de Administracin no podrn representar accionistas en asamblea alguna, ni podrn votar las acciones de las
cuales sean titulares en las deliberaciones relativas a su responsabilidad, o en las relativas a la aprobacin de los informes a que se refiere el artculo 172 de la Ley General de Sociedades Mercantiles.
ARTCULO VIGSIMO TERCERO. Las actas de asambleas sern asentadas en un libro
de actas que al efecto llevar la sociedad y sern firmadas por quienes acten como Presidente y
Secretario de la asamblea.
ARTCULO VIGSIMO CUARTO. Las votaciones en todas las asambleas de accionistas sern econmicas, salvo que la asamblea resuelva por mayora de votos presentes que el cmputo de los votos que se emitan se efecte mediante cdula de votacin.
ARTCULO VIGSIMO QUINTO. Las asambleas generales ordinarias de accionistas se
celebrarn por lo menos una vez al ao dentro de los cuatro meses siguientes a la clausura de cada
ejercicio social y el Consejo de Administracin deber presentar a su consideracin los informes,
opiniones y dems puntos a que se refieren las disposiciones legales aplicables.
Las asambleas generales extraordinarias se reunirn siempre que hubiere que tratar alguno
de los asuntos de su competencia.
ARTCULO VIGSIMO SEXTO. Las asambleas especiales de cualquiera de las series
de acciones en que se divide el capital social se reunirn en los casos previstos en el artculo 195 de
la Ley General de Sociedades Mercantiles.
ARTCULO VIGSIMO SPTIMO. Para que una asamblea general ordinaria o extraordinaria de accionistas se considere legalmente reunida en virtud de primera convocatoria, deber
estar representado en ella por lo menos el setenta y cinco por ciento de las acciones en que se divida
el capital social, independientemente de la serie a la que correspondan y sus resoluciones sern vlidas cuando se tomen con el voto favorable de acciones que representen el cincuenta por ciento del
total de las acciones en que se divida el capital social, independientemente de la serie a la que co-

12

rrespondan. En el caso de segunda o ulterior convocatoria, las asambleas ordinarias y extraordinarias de accionistas podrn celebrarse vlidamente si en ellas est representado cuando menos el
cincuenta por ciento de las acciones en que se divida el capital social, independientemente de la
serie a la que correspondan, y sus resoluciones sern vlidas si se toman con el voto favorable de
acciones que representen el cincuenta por ciento del total de las acciones en que se divida el capital
social, independientemente de la serie a la que correspondan.
No obstante lo anterior, cualquier propuesta a la asamblea general extraordinaria de accionistas que tenga como propsito cancelar la inscripcin en el Registro Nacional de Valores de las
acciones de la sociedad, ya sea que la asamblea se hubiere reunido en virtud de primera, segunda o
ulterior convocatoria, requerir ser aprobada en todos los casos por al menos el noventa y cinco por
ciento de las acciones en que se divida el capital social, independientemente de la serie a la que
correspondan.
Las asambleas especiales de accionistas estarn sujetas a las mismas reglas previstas en el
primer prrafo de este Artculo, pero referidas a la serie de acciones de que se trate.
ARTCULO VIGSIMO OCTAVO. Se requerir la aprobacin de la asamblea general
ordinaria de accionistas en los casos previstos en el artculo 47 de la Ley del Mercado de Valores.
En dichas asambleas podrn votar los accionistas titulares de acciones con derecho a voto, incluso
limitado o restringido.
CAPTULO V
DE LA ADMINISTRACIN DE LA SOCIEDAD
ARTCULO VIGSIMO NOVENO. La administracin de la sociedad estar a cargo de
un Consejo de Administracin y de un Director General. El Consejo de Administracin estar integrado por el nmero de consejeros, propietarios y suplentes, que acuerde la asamblea de accionistas,
en el entendido que, en todo caso, (i) el nmero de mximo de consejeros propietarios ser de 21
(veintiuno), y (ii) el 25% (veinticinco por ciento) de los consejeros, cuando menos, debern ser
independientes. Por cada consejero propietario podr designarse a su respectivo suplente y la
asamblea de accionistas podr determinar el rgimen de suplencia, en el entendido de que los consejeros suplentes de los consejeros independientes debern tener este mismo carcter.
Los accionistas titulares de acciones con derecho a voto, incluso limitado o restringido, que
en lo individual o en conjunto tengan el 10% (diez por ciento) del capital social de la sociedad ten-

13

drn derecho a designar o revocar en asamblea general de accionistas a un miembro del Consejo de
Administracin.
ARTCULO TRIGSIMO. Los miembros del Consejo de Administracin podrn ser o no
accionistas y continuarn en el desempeo de sus funciones, aun cuando hubiese concluido el plazo
para el que hayan sido designados o por renuncia al cargo, hasta por un plazo de 30 das naturales, a
falta de la designacin del sustituto o cuando ste no tome posesin de su cargo, sin estar sujetos a
lo dispuesto en el artculo 154 de la Ley General de Sociedades Mercantiles. Los Consejeros podrn
ser reelectos o revocados sus nombramientos en cualquier momento por los titulares de acciones de
las acciones que los hubieren designado en los trminos del Artculo Vigsimo Noveno anterior y
recibirn la remuneracin que determine la asamblea general ordinaria de accionistas.
Slo podrn actuar como consejeros independientes los que cumplan los requisitos a que se
refiere el Artculo 26 de la Ley del Mercado de Valores. Los consejeros independientes que durante
su encargo dejen de ser independientes debern informar dicha situacin al Consejo de Administracin a ms tardar en la siguiente sesin de dicho rgano.
ARTCULO TRIGSIMO PRIMERO. El Presidente del Consejo de Administracin ser
designado por la asamblea general ordinaria de accionistas. El Presidente desempear sus funciones por el plazo por el que haya sido designado.
El Consejo de Administracin deber designar a un Secretario del Consejo quin no podrn
ser miembro del Consejo de Administracin.
El Presidente presidir las asambleas de accionistas y las sesiones del Consejo de Administracin. En su ausencia, sern presididas por alguno de los miembros del Consejo que los asistentes
designen por mayora de votos. En el caso de ausencia de todos los miembros del Consejo en alguna
asamblea de accionistas, sta ser presidida por la persona que designe la asamblea por mayora de
votos. La persona que presida las asambleas designar a uno o ms escrutadores para hacer el recuento de las acciones representadas.
El Director General ser el responsable de ejecutar los acuerdos de las asambleas de accionistas y del Consejo de Administracin, sin necesidad de resolucin especial alguna. La asamblea
de accionistas y el Consejo de Administracin, dentro de sus respectivas competencias, podrn instruir a terceros para que ejecuten las resoluciones de que se trate en los trminos que en cada caso
les instruya el rgano social en cuestin. El Comit de Auditora y Prcticas Societarias dentro de

14

sus respectivas competencias deber vigilar que las resoluciones de que se trate se hayan ejecutado
en los trminos instruidos por el rgano colegiado correspondiente.
Actuar como Secretario en las asambleas de accionistas quien ocupe igual cargo en el
Consejo de Administracin y, en su ausencia actuar como Secretario la persona que se designe por
mayora de votos. La presente disposicin se aplicar en iguales trminos en el caso de sesiones del
Comit de Auditora y Prcticas Societarias y de cualquier otro comit que se llegue a crear. El
auditor externo de la sociedad deber ser convocado a las sesiones del Consejo de Administracin,
en calidad de invitado con voz pero sin voto, debiendo abstenerse de estar presente respecto de
aquellos asuntos del orden del da en los que tenga un conflicto de inters o que puedan comprometer su independencia.
Las copias o constancias de las actas de las sesiones del Consejo de Administracin, del
Comit de Auditora y Prcticas Societarias y de cualquier otro comit que se llegue a crear y de las
asambleas de accionistas, as como de los asientos contenidos en los libros y registros sociales y, en
general, de cualquier documento del archivo de la sociedad, podrn ser autorizados y certificados
por el Secretario, quin tendr el carcter de Secretario de la sociedad. El Secretario se encargar de
levantar y asentar en los libros respectivos las actas que contengan los acuerdos de las asambleas de
accionistas, del Consejo de Administracin, del Comit de Auditora y Prcticas Societarias y de
cualquier otro comit que se llegue a crear y podrn expedir certificaciones de las mismas y de los
nombramientos, firmas y facultades de los funcionarios y apoderados de la sociedad.

ARTCULO TRIGSIMO SEGUNDO. El Consejo de Administracin se reunir al menos cuatro veces durante cada ejercicio social, en las fechas que determine el propio Consejo. Dichas fechas podrn ser determinadas previamente mediante resolucin del propio Consejo, sin que
sea necesario convocar en cada ocasin a sus miembros a sesiones cuya celebracin estuviere previamente programada conforme al calendario de sesiones que hubiere aprobado el Consejo.
Adicionalmente, el Consejo podr reunirse en cualquier otra fecha que determine el Presidente mediante citatorio a todos sus miembros propietarios o, en su caso, suplentes que se requieran, enviado por telegrama, telefax, correo electrnico, mensajera o por cualquier otro medio que
asegure que los miembros del Consejo lo reciban con cuando menos dos das naturales de anticipacin. Cualquier miembro propietario del Consejo podr solicitar al Presidente o, en su ausencia, al
Secretario del Consejo, que convoque a una sesin del Consejo para tratar los asuntos indicados en

15

su solicitud. El Consejo de Administracin se podr reunir en cualquier momento, sin previo citatorio, en el caso de que estuvieren presentes la totalidad de sus miembros propietarios o respectivos
suplentes.
Para que las sesiones del Consejo de Administracin se consideren legalmente instaladas se
requerir de la asistencia de la mayora de sus miembros y sus resoluciones sern vlidas cuando se
tomen por mayora de votos de los miembros que asisten a la sesin. En caso de empate en la votacin el Presidente del Consejo tendr voto de calidad. Se considerar que un consejero est presente
cuando lo est fsicamente o cuando est comunicado por videoconferencia o audioconferencia o
por cualquier otra tecnologa que permita a los consejeros participar de forma inmediata en las deliberaciones y votaciones.
Las sesiones del Consejo se celebrarn en el domicilio de la sociedad o en cualquier otro
lugar que resuelva previamente el Consejo de Administracin dentro o fuera del territorio de la Repblica Mexicana, y se permitir la participacin va telefnica de los miembros del Consejo de
Administracin a cualquier sesin de dicho rgano.
ARTCULO TRIGSIMO TERCERO. Las actas que contengan los acuerdos del Consejo de Administracin debern ser autorizadas por quienes hubieren actuado como Presidente y Secretario de la sesin correspondiente y sern asentadas en un libro de actas que la sociedad llevar
para dichos efectos.
ARTCULO TRIGSIMO CUARTO. De conformidad con lo previsto en el ltimo prrafo del Artculo 143 de la Ley General de Sociedades Mercantiles, el Consejo de Administracin
podr vlidamente tomar resoluciones sin ser necesario que se renan personalmente sus miembros
en sesin formal. Del mismo modo, el Comit de Auditora y Prcticas Societarias y cualquier otro
comit que se llegue a crear por la sociedad podrn vlidamente tomar resoluciones sin ser necesario que se renan personalmente sus miembros en sesin formal. Los acuerdos que se tomen fuera
de sesin debern ser aprobados, en todos los casos, unnimemente y por escrito, con el voto favorable de la totalidad de los miembros propietarios del rgano de que se trate.
ARTCULO TRIGSIMO QUINTO. La direccin y operacin diaria de los negocios
sociales de la sociedad estar a cargo de un Director General designado por el Consejo de Administracin, quien gozar de las facultades que le confiera el propio Consejo y de las dems facultades y
obligaciones que se establezcan en las disposiciones legales aplicables. El Director General, en su
carcter de principal funcionario ejecutivo de la sociedad, estar facultado para designar a los de-

16

ms funcionarios ejecutivos de la sociedad que no hubieren sido designados por el Consejo de Administracin.
ARTCULO TRIGSIMO SEXTO. El Consejo de Administracin tendr las siguientes
facultades y obligaciones:
1.

Poder general para pleitos y cobranzas con todas las facultades generales y especiales
que requieran clusula especial de acuerdo con la Ley, sin limitacin alguna, de conformidad con lo establecido en el primer prrafo del artculo 2554 del Cdigo Civil
para el Distrito Federal y en sus correlativos de los Cdigos Civiles de todos los Estados de la Repblica. El Consejo de Administracin estar por consiguiente facultado, en forma enunciativa, ms no limitativa, para: desistirse de la acciones que intentare, an de juicios de amparo; transigir; someterse a arbitraje; articular y absolver
posiciones; hacer cesin de bienes; recusar jueces; recibir pagos y ejecutar todos los
actos determinados por la Ley, entre los que se incluyen representar a la sociedad ante autoridades judiciales y administrativas, penales, civiles o de otra ndole, con la facultad de presentar denuncias y querellas penales, otorgar perdones, constituirse en
parte ofendida o coadyuvante con el Ministerio Pblico en los procedimientos de orden penal y ante autoridades y tribunales de trabajo.

2.

Poder general para actos de administracin de acuerdo con lo estipulado en el prrafo

segundo del artculo 2554 del Cdigo Civil para el Distrito Federal y artculos correlativos de los Cdigos Civiles de todos los Estados de la Repblica.

3.

Poder general para actos de dominio, sin limitacin alguna, en los trminos del tercer
prrafo del artculo 2554 del Cdigo Civil para el Distrito Federal y de sus artculos
correlativos de los Cdigos Civiles de todos los Estados de la Repblica.

4.

Emitir, librar, suscribir, avalar y de cualquier otra forma negociar toda clase de ttulos
de crdito, en los trminos del artculo 9 de la Ley General de Ttulos y Operaciones
de Crdito.

5.

Para abrir y cancelar cuentas bancarias, as como para hacer depsitos y girar contra
ellas.

6.

Poder para designar y remover, con la opinin previa del Comit de Auditora y Prcticas Societarias, al Director General y a los dems funcionarios, apoderados, agentes

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y empleados de la sociedad, as como determinar sus facultades, obligaciones, condiciones de trabajo y remuneraciones, de conformidad con las polticas para la designacin y retribucin integral de los dems directivos relevantes a que se refiere el inciso
d) de la fraccin III del artculo 28 de la Ley del Mercado de Valores.
7.

Poder para adquirir y enajenar acciones o partes sociales de otras sociedades.

8.

Para convocar a asambleas ordinarias, extraordinarias o especiales de accionistas, en

todos los casos previstos en estos estatutos o en la Ley del Mercado de Valores o por
la Ley General de Sociedades Mercantiles, o cuando lo considere conveniente, as
como para fijar la fecha y hora en que tales asambleas deban celebrarse y para ejecutar sus resoluciones cuando as se lo instruya la asamblea.

9.

Para formular reglamentos interiores de trabajo.

10.

Para establecer sucursales, agencias o cualquier otro establecimiento en cualquier

parte de la Repblica Mexicana o del extranjero.

11.

Para conferir y revocar poderes generales o especiales, otorgando en su caso facultades de sustitucin de los mismos, salvo aqullas facultades cuyo ejercicio corresponda en forma exclusiva al Consejo de Administracin por disposicin de la Ley o de
estos estatutos, reservndose siempre el ejercicio de sus facultades.

12.

Para llevar a cabo todos los actos autorizados por estos estatutos o que sean consecuencia de los mismos.

13.

Ser facultad del Consejo de Administracin autorizar la adquisicin en bolsa de valores de acciones representativas del capital social de la propia sociedad de conformidad con las disposiciones legales aplicables.

14.

Para establecer los Comits Especiales que considere necesarios para el desarrollo de
las operaciones de la sociedad, fijando las facultades y obligaciones de tales Comits;
en el concepto de que dichos Comits no tendrn facultades que conforme a la Ley o
estos estatutos correspondan en forma privativa a la asamblea de accionistas, al Consejo de Administracin o al Comit de Auditora y Prcticas Societarias. El Consejo
de Administracin integrar un solo rgano colegiado que se denominar Comit de
Auditora y Prcticas Societarias el cual tendr las facultades y obligaciones que se
establecen en estos estatutos sociales, la Ley del Mercado de Valores y dems dispo18

siciones aplicables. Los miembros del Comit de Auditora y de Prcticas Societarias

debern ser miembros independientes, ya sea propietarios o suplentes, del Consejo de
Administracin de la sociedad.
15.

Llevar a cabo todas las funciones autorizadas al Consejo de Administracin de

acuerdo con las disposiciones legales aplicables.

Los miembros del Consejo de Administracin, el Director General, otros directivos relevantes y, en su caso, el Secretario del mismo, estn sujetos al rgimen de responsabilidad civil de la
Ley del Mercado de Valores.
La sociedad indemnizar y sacar en paz y a salvo a los miembros del Consejo de Administracin, el Director General, otros directivos relevantes, y en su caso, al Secretario del mismo, de
cualquier responsabilidad en que incurran en el legal ejercicio de su cargo y absorber y cubrir,
segn sea el caso, el monto de la indemnizacin por los daos y perjuicios que se causen a la sociedad o personas morales que sta controle o en las que tenga una influencia significativa, con motivo
de su actuacin, salvo que se trate de actos dolosos, de mala fe o ilcitos.
La sociedad podr contratar a favor de los miembros del Consejo de Administracin, el
Director General, otros directivos relevantes, y en su caso, el Secretario del mismo, seguros, fianzas
o cauciones que cubran el monto de la indemnizacin por los daos y perjuicios que cause su actuacin a la sociedad o a las personas morales que sta controle o en las que tenga una influencia significativa, salvo que se trate de actos dolosos o de mala fe o bien de actos ilcitos.
CAPTULO VI
CANCELACIN DE LA INSCRIPCIN DE ACCIONES EN EL
REGISTRO NACIONAL DE VALORES
ARTCULO TRIGSIMO SPTIMO. En el evento de cancelacin de la inscripcin de
las acciones del capital social de la sociedad en la Seccin de Valores del Registro Nacional de Valores, los accionistas que sean titulares de la mayora de las acciones ordinarias o tengan la posibilidad, bajo cualquier ttulo, de imponer decisiones en las asambleas generales de accionistas de nombrar a la mayora de los miembros del Consejo de Administracin de la sociedad debern realizar
una oferta pblica de compra previamente a la cancelacin. Dichos accionistas debern afectar en
un fideicomiso por un perodo mnimo de seis meses los recursos necesarios para comprar al mismo
precio de la oferta las acciones de los inversionistas que no acudieron a sta, en el evento de que
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una vez realizada la oferta pblica de compra y previo a la cancelacin de la inscripcin referida, no
logren adquirir la totalidad del capital social pagado. La oferta pblica de compra deber realizarse
cuando menos al precio que resulte mayor entre el valor de cotizacin en bolsa de conformidad con
lo que ms adelante se indica o el valor contable de la accin de acuerdo al ltimo reporte trimestral
presentado a la Comisin Nacional Bancaria y de Valores y a la bolsa antes del inicio de la oferta,
excepto cuando dicho valor se haya modificado de conformidad con criterios aplicables a la determinacin de informacin relevante, en cuyo caso deber considerar la informacin financiera ms
reciente con que cuente la emisora. El valor de cotizacin en bolsa ser el precio promedio ponderado por volumen de las operaciones que se hayan efectuado durante los ltimos treinta das en que
hubieran negociado las acciones del capital social de la sociedad, previos a la fecha de la oferta,
durante un perodo que no podr ser superior a seis meses. En caso de que el nmero de das en que
hayan negociado las acciones durante el perodo sealado sea inferior a treinta, se tomarn los das
que efectivamente se hubieren negociado. En el evento de que las acciones no se negocien en dicho
perodo, se tomar el valor contable de las acciones. En caso de que la oferta comprenda ms de
una serie accionaria, el promedio a que hace referencia el prrafo anterior deber realizarse por cada
una de las series que se pretenda cancelar, debiendo tomarse como valor de cotizacin para la oferta
pblica de todas las series, el promedio que resulte mayor.

El Consejo de Administracin de la

sociedad, dentro de los cinco das hbiles previos al da de inicio de la oferta, deber dar a conocer
su opinin respecto a la justificacin del precio de la oferta pblica de compra, en la que tomar en
cuenta los intereses de los accionistas minoritarios a fin de cumplir con lo dispuesto en el artculo
diecisis, segundo prrafo, de la Ley del Mercado de Valores y la opinin del Comit de Auditoria
y Prcticas Societarias, la que en el evento de que sea contraria, deber divulgarse. En caso de que
el Consejo de Administracin se encuentre frente a situaciones que puedan generarle conflicto de
inters, la opinin del Consejo deber estar acompaada de otra emitida por un experto independiente que rena los requisitos establecidos en las disposiciones generales emitidas por la Comisin
Nacional Bancaria y de Valores, seleccionado por el Comit de Auditoria y Prcticas Societarias en
la que se haga especial nfasis en la salvaguarda de los derechos de los accionistas minoritarios.
Los accionistas a que se refieren estas disposiciones no estarn obligados a llevar a cabo la oferta
pblica mencionada para la cancelacin registral, si se acredita el consentimiento de los accionistas
que representen cuando menos el 95% (noventa y cinco) por ciento del capital social de la sociedad
mediante acuerdo de asamblea y que el monto a ofrecer por las acciones colocadas entre el gran
pblico inversionista sea menor a trescientas mil unidades de inversin. Lo anterior en el entendido
de que para solicitar y obtener la cancelacin, la emisora deber constituir el fideicomiso a que se
hizo referencia anteriormente y notificar la cancelacin y constitucin del fideicomiso a travs del
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Sistema Electrnico de Envo y Difusin de Informacin. Lo anteriormente previsto ser aplicable a

los certificados de participacin ordinarios, as como a los ttulos representativos de dos o ms acciones de una o ms series accionarias de la propia sociedad. Los accionistas obligados a realizar la
oferta pblica podrn solicitar a la Comisin Nacional Bancaria y de Valores les autorice, considerando la situacin financiera y perspectivas de la sociedad, utilizar una base distinta para la determinacin del precio a que se ha hecho anteriormente referencia, siempre que presenten el acuerdo
del Consejo de Administracin, previa opinin favorable del Comit de Auditoria y Prcticas Societarias, en el que se contengan los motivos por los cuales se estima justificado establecer un precio
distinto, acompaado de un informe de experto independiente que haga especial nfasis en que el
precio es consistente con el artculo diecisis de la Ley del Mercado de Valores.
CAPTULO VII
DE LAS OFERTAS PBLICAS DE ADQUISICIN
ARTCULO TRIGSIMO OCTAVO. En el supuesto de que algn accionista, grupo de
accionistas o cualquier tercero pretenda llevar a cabo una oferta pblica de adquisicin por la totalidad de las acciones representativas del capital social, el Consejo de Administracin estar obligado
en tal caso a emitir en los trminos del artculo 101 de la Ley del Mercado de Valores su opinin
respecto del precio de la oferta y los dems trminos de la misma, adems de cumplir con los dems
requerimientos establecidos en dicha Ley..
CAPTULO VIII
DE LA VIGILANCIA DE LA SOCIEDAD
ARTCULO TRIGSIMO NOVENO. La vigilancia de la sociedad estar a cargo del
Consejo de Administracin a travs del Comit de Auditora y Prcticas Societarias, as como por
conducto de la persona moral que realice la auditora externa de la sociedad. El Presidente del Comit de Auditora y Prcticas Societarias ser nombrado y/o removido de su cargo exclusivamente
por la asamblea general de accionistas y no podr presidir el Consejo de Administracin de la sociedad. El Comit se integrar por consejeros independientes, propietarios o suplentes.
CAPTULO IX
DEL EJERCICIO SOCIAL Y LA INFORMACIN FINANCIERA

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ARTCULO CUADRAGSIMO. Los ejercicios sociales de la sociedad corrern del 1 de

enero al 31 de diciembre de cada ao. En el caso de que la sociedad entre en liquidacin o se fusione con carcter de fusionada, su ejercicio social terminar anticipadamente en la fecha en que entre
en liquidacin o se fusione y se considerar en el primer caso que habr un ejercicio social durante
todo el tiempo en que la sociedad est en liquidacin.
ARTCULO CUADRAGSIMO PRIMERO. Dentro de los tres meses siguientes a la
clausura de cada ejercicio social, el Consejo de Administracin preparar por lo menos la siguiente
informacin:
a)

Un informe sobre la marcha de la sociedad y sus subsidiarias en el ejercicio, as como

sobre las polticas seguidas por el propio Consejo y, en su caso, sobre los principales
proyectos existentes;

b)

Un informe en que se declaren y expliquen las principales polticas y criterios contables y de informacin seguidos en la preparacin de la informacin financiera de la
sociedad y sus subsidiarias;

c)

Un estado que muestre la situacin financiera de la sociedad y sus subsidiarias a la

fecha de cierre del ejercicio;

d)

Un estado que muestre, debidamente explicados y clasificados, los resultados de la

sociedad y sus subsidiarias durante el ejercicio;

e)

Un estado que muestre los cambios en la situacin financiera de la sociedad y sus

subsidiarias durante el ejercicio;

f)

Un estado que muestre los cambios en las partidas que integren el patrimonio social
de la sociedad y sus subsidiarias, acaecidos durante el ejercicio; y

g)

Las notas que sean necesarias para completar y aclarar la informacin que suministren los estados anteriores.

El informe que se indica en el presente Artculo y la dems informacin y documentos a

que se refieren las disposiciones legales aplicables, deber estar a disposicin de los accionistas por
lo menos quince das antes de la fecha de la asamblea que haya de discutirlos, quienes tendrn derecho a que se les entregue una copia en forma gratuita.
CAPTULO X
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DE LAS GANANCIAS Y PRDIDAS

ARTCULO CUADRAGSIMO SEGUNDO. De las utilidades netas de cada ejercicio
social, que arrojen los estados financieros debidamente aprobados por la asamblea ordinaria de accionistas, una vez deducidas las cantidades necesarias para: (i) hacer los pagos o las provisiones
para pagar los impuestos correspondientes; (ii) las separaciones que resulten por imperativo legal; y
(iii) en su caso, amortizacin de prdidas de ejercicios anteriores, se harn las siguientes aplicaciones en el orden que se indica:
1.

Se separar un cinco por ciento de las utilidades netas para constituir, incrementar o
en su caso reponer el fondo de reserva legal, hasta que dicho fondo sea igual al veinte
por ciento del capital social pagado.

2.

En su caso, se destinar la suma que acuerde la asamblea para cubrir a todos los accionistas, por igual, los dividendos que fueren decretados.

3.

Se separarn las cantidades que la asamblea acuerde para crear o incrementar reservas generales o especiales, incluyendo la reserva para la adquisicin de acciones propias.

4.

El supervit, si lo hubiere, quedar a disposicin de la asamblea, o bien del Consejo

de Administracin, si as lo autoriza la propia asamblea. La asamblea o, en su caso, el
Consejo podr dar al supervit la aplicacin que estime conveniente para los intereses
de la sociedad y sus accionistas.

ARTCULO CUADRAGSIMO TERCERO. Las prdidas, en su caso, sern reportadas

por todos los accionistas en proporcin al nmero de sus acciones, hasta por el haber social por ellas
representado.
CAPTULO XI
DE LA DISOLUCIN Y LIQUIDACIN
ARTCULO CUADRAGSIMO CUARTO. La sociedad se disolver en cualquiera de
los casos previstos por el artculo 229 de la Ley General de Sociedades Mercantiles, mediante
acuerdo de la asamblea general extraordinaria de accionistas.
ARTCULO CUADRAGSIMO QUINTO. Disuelta la sociedad se pondr en liquidacin. La asamblea extraordinaria de accionistas designar a uno o ms liquidadores propietarios y
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suplentes, si as lo deseare, quienes tendrn las facultades que la Ley y la asamblea de accionistas
que los designe determine.
ARTCULO CUADRAGSIMO SEXTO. El o los liquidadores practicarn la liquidacin
con arreglo a las bases que en su caso hubiere determinado la asamblea con arreglo a las siguientes
bases y a las disposiciones del Captulo XI de la Ley General de Sociedades Mercantiles:
a)

Concluirn los negocios de la manera que juzguen ms conveniente;

b)

Cubrirn los crditos y pagarn las deudas enajenando los bienes de la sociedad que
fueren necesarios para tal efecto;

c)

Formularn el Balance Final de Liquidacin; y

d)

Una vez aprobado el Balance Final de Liquidacin el activo lquido repartible ser
distribuido entre todos los accionistas por igual y en proporcin al nmero de las acciones y a su importe exhibido de que cada uno de ellos fuere titular.

ARTCULO CUADRAGSIMO SPTIMO. Durante la liquidacin la asamblea se reunir en la forma prevista en los presentes estatutos y los liquidadores desempearn funciones
equivalentes a las que hubieren correspondido al Consejo de Administracin durante la vida normal
de la sociedad.

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