Notiuni financiare

Obiective
Intelegerea rolului functiunii financiare intr-o organizatie
Intelegerea principiilor de baza si a termenilor uzuali folositi
in analizele financiare
Capacitatea de a evalua si a folosi informatia financiara pusa
la dispozitie
Constientizarea nevoii de informatii financiare in luarea
deciziilor

Notiuni financiare
Structura
1.
2.
3.
4.

Rolul functiei financiare in organizatie

Situatiile financiare
Indicatori de performanta economica
Evaluarea investitiilor

Functiunea financiara in organizatie

Finante
toate deciziile si actiunile legate de partea monetara a activitatii unei
organizatii

Contabilitate
sistem de culegere, prelucrare i
transmitere a informaiei

Contabilitate
financiara
Produce rapoarte
financiare
standardizate
destinate
utilizatorilor externi

Contabilitate de
gestiune
Produce rapoarte
specifice destinate
managementului
intreprinderii

Management
financiar
Procesul decizional
ce afecteaza
sanatatea financiara
si performanta
organizatiei

Situatiile financiare
Contul de profit si
pierdere in anul
2015
Situatia fluxului de
numerar pentru 2015
Bilant la 31
decembrie 2014

Timp

Bilant la 31
decembrie 2015
4

Contul de profit si pierdere

(Income Statement, Profit & Loss Account = P&L)

Venituri (Cifra de afaceri): totalul vanzarilor
intreprinderii intr-o perioada data

Venituri

Costul
bunurilor
vandute

RBE/
EBITDA

Costul bunurilor vandute (materiale, personal,

cheltuieli administrative)

=
RBE (Rezultat Brut de Exploatare sau EBITDA
Earnings before Interest, Tax, Depreciation,
Amortization) exprima performanta industriala si
comerciala

Contul de venituri si cheltuieli prezinta performanta financiara a

organizatiei intr-o perioada de timp, prin compararea veniturilor si
cheltuielilor.
5

Contul de profit si pierdere

(Income Statement, Profit & Loss Account = P&L)

RBE

Amortizare

RBE/
EBITDA

Rezultat
vanzare
active

Rezultat
Operational
EBIT

Amortizare: alocarea sistematica pe cheltuieli a

valorii unui activ pe intreaga sa durata de viata

Profit sau pierdere din vanzarea activelor

=
Rezultatul Operational (EBIT Earnings before
Interest and Tax): profitul generat de organizatie
inainte de deducerea dobanzilor si a impozitului

Contul de profit si pierdere

(Income Statement, Profit & Loss Account = P&L)

Rezultatul Operational
Impozitul pe profit
=

NOPAT = Net Operating Profit after Tax

Impozitul
pe profit

Rezultat
Operational
EBIT

Rezultatul
financiar

NOPAT
Rezultatul
Net

Rezultatul financiar: profitul sau pierderea din

activitatile de finantare, investire, schimburi
valutare
=

Rezultatul Net (Net Income) = Rezultatul

Exercitiului Financiar

Contul de profit si pierdere

(Income Statement, Profit & Loss Account = P&L)

Bilantul
(Balance Sheet)
Activ

Pasiv

Utilizari

Resurse
Capital propriu (Equity):

Active (Assets):
Imobilizari (Valoare achizitie
Depreciere)

Aport actionari
Rezultat Net

Active circulante:

Stocuri si Creante
Casa si conturi in banci

Datorii (Liability):

Credite
Datorii curente (furnizori)

Capital circulant
=
Active circulante

Datorii curente

Bilantul prezinta situatia patrimoniala (sau pozitia financiara) a

organizatiei la un moment dat.
9

Bilantul

10

Situatia fluxului de numerar

(Free Cash Flow = FCF)
Metoda directa

Metoda indirecta
Rezultatul Net

Numerar din activitatile operationale

+ Deprecierea

+ Numerar din activitatile de investitii

- Variatia creantelor
- Variatia stocurilor
+ Variatia datoriilor curente

+ Numerar din activitatile de

- Investitii
+ Credite/ - Rambursari credite

finantare

Situatia fluxului de numerar prezinta performanta organizatiei in ceea

ce priveste generarea de numerar (cash).
11

Situatiile financiare
Exercitiu
Informatii:
La 31 decembrie 2014 societatea are:
O linie de productie de 80.000 eur
achizitionata in 2010, perioada
estimata de viata 10 ani
2 autoutilitare cumparate in 2010 cu
5.000 eur fiecare, perioada estimata
de viata 5 ani
Un cont de economii de 20.000 eur
Toate facturile la zi, de incasat de la
clienti 1000 eur
Toate finantate din aportul
actionarilor

In 2015
Vanzari de 3.000 eur/luna, incasat toti
banii
Costuri cu materia prima, salarii,
utilitati, etc. constante de 1.500
eur/luna, si la 31 decembrie mai sunt
de platit utilitati in valoare de 500 eur
Vandut o autoutilitara cu 3000 eur,
banii nu au fost incasati
Luat imprumut de 30.000 eur in iunie
(5% dobanda calculata anual,
perioada 5 ani, principalul va fi
rambursat la sfarsitul perioadei)
Extins linie de productie 50.000 eur
12

Situatiile financiare
Exercitiu
Bilant la 31.12.2014

Activ
Imobilizari:
Linie productie: 80
Amortizare: -32

Contul de profit si pierdere pt 2015

Pasiv

Capital propriu:
71

Autoutilitare: 10
Amortizare: -8

Total imobilizari: 50
Active circulante:
Creante: 1
Cont: 20
Total active circ: 21

Datorii:
0

Total Activ:
71

Total Pasiv:
71

+ Venturi: 3.000 x 12 = 36.000

- Cheltuieli: 1.500 x 12 = 18.000
RBE (EBITDA): 18.000
- Amortizare linie + auto: 10.000
+ Venit din vanzare auto: 3.000
- Cost auto: 0
Rezultat operational (EBIT): 11.000
-Cheltuieli financiare (dobanda):
30.000*5%*0.5 = 750
-Imp pe profit: (11.000 750)*16% = 1.640
Rezultatul net (Net Income): 8.610
13

Situatiile financiare
Exercitiu
Flux numerar - Metoda directa

Flux numerar - Metoda indirecta

Flux operational
Incasari: 36.000+1.000
Plati: -18.000+500 =
Impozit
Flux investitii
Vanzare autoutilitara
Extindere linie prod

Rezultatul net:
Amortizarea:
Variatia creante:
Variatie datorii curente:

8.610
10.000
- 2.000
500

Investitii (extindere linie):

Finantare (credit) :
TOTAL

- 50.000
30.000
-2.890

17.860
37.000
-17.500
-1.640
-50.000
0
-50.000

Flux finantare
29.250
Credit
30.000
Rambursare principal
0
Dobanda
-750
TOTAL
-2.890

Variatie creante = 3.000 1.000 = 2.000

Variatie stocuri = 0
Variatie datorii curente = 500 0 = 500

14

Situatiile financiare
Exercitiu
Bilant la 31.12.2014

Activ
Extindere:
Imobilizari: +50
Amortiz
Linie productie: 80 are: -10
Amortizare: -32

Bilant la 31.12.2015
Pasiv

Capital propriu:
71

Vanzare
RN: 8.61
Autoutilitare: 10 autoutilitara: -5
Corectie amortizare
Amortizare: -8
Total imobilizari: 50autolitara vanduta: 5 toti banii
Am recuperat
Active circulante:
Datorii:
din vanzarile curente: -1
Factura utilitati: +0.5
Creante: 1 Avem de recuperat banii
0
Imprumut: +30
Cont: 20 pentru auto: +3

Total active circ: 21CF: -2.89

Total Activ:
71

Total Pasiv:
71

Activ
Imobilizari:
Linie productie: 130
Amortizare: -40

Pasiv
Capital propriu: 71
Rezultat curent: 8.61
Total cap.pr: 79.61

Autoutilitare: 5
Amortizare: -5

Total imobilizari: 90
Active circulante:
Creante: 3
Cont: 17.11
Total act circ: 20.11

Datorii curente: 0.5

Imprumut: 30

Total Activ:
110.11

Total Pasiv:
110.11

Datorii:

15

Indicatori de performanta economica

1. Indicatori de Profitabilitate - capacitatea firmei de a fi profitabil att pe termen
scurt ct i pe termen lung.
Ex:

Marja neta din vanzari =

Rezultat Net
Venituri din vanzari

8.610/36.000 = 0.24

Rentabilitate economica =

Rezultat Net
Active Totale

8.610/110.110 = 0.08

2. Indicatori de Solvabilitate sau Stabilitate - capacitatea firmei de asi onora

obligatiile pe termen lung fata de creditori.
Ex:

Gradul de indatorare =

Datorii
Capital propriu

30.500/79.610 = 0.38

Rata solvabilitatii generale =

Active totale
Datorii

110.110/30.500 = 3.61

16

Indicatori de performanta economica

3. Indicatori de Lichiditate- capacitatea firmei de a-si mentine un Cash Flow pozitiv,
in conditiile onorarii datoriilor pe termen scurt.
Ex:

Lichiditatea generala

Active Circulante
Datorii Curente

20.110/500= 40.22

4. Indicatori de Activitate (Gestiune) - capacitatea firmei de asi utiliza eficient

activele.
Creante din activitatea curenta
Ex: Durata de rotatie a debitelor =
Cifra de afaceri

x 365 zile

0/36.000 x 365 = 0 zile

17

Evaluarea Investitiilor
3 indicatori pentru evaluarea investitiilor:
Valoarea Prezenta Neta (Net Present Value, NPV)
Rata Interna de Rentabilitate (Internal Rate of Return, IRR)
Termenul de recuperare a investitiei (payback period)
Exemplu: Investitie extindere linie de productie
Investitie necesara

Anul 0: -50.000 Euro

Fluxuri viitoare:

Anul 1: 15.000 Euro

Anul 2: 20.000 Euro
Anul 3: 25.000 Euro

Valoare reziduala: 10.000 Euro

Costul capitalului: 10%
18

Evaluarea Investitiilor
Valoarea Prezenta Neta suma valorilor prezente a fluxurilor de capital
viitoare
Factor de discount = costul capitalului : rata de rentabilitate asteptata de actionari
Valoarea in timp a banilor: 100 de lei astazi valoareaza mai mult decat 100 de lei in
viitor
Flux numerar
Anul 0

(50,000)

Factor de discount Valoarea prezenta

1

(50,000)

Anul 1

15,000 1.0/(1+0.1) = 0.91

13,650

Anul 2

20,000 1.0/(1+0.1)2 = 0.83

16,600

Anul 3

35,000 1.0/(1+0.1)3 = 0.75

26,250

Valoarea Prezenta Neta

6,500
19

Evaluarea Investitiilor
Rata interna de rentabilitate reprezinta factorul de discount pentru care
VPN este 0
N

VNP =

n=0

Numerar n

(1 +

Flux numerar

RIR)n

= 0

Factor de discount

Valoarea prezenta

Anul 0

(50,000)

(50,000)

Anul 1

15,000

1.0/(1+0.162) = 0.86

12,909

Anul 2

20,000 1.0/(1+0.162)2 = 0.74

14,812

Anul 3

35,000 1.0/(1+0.162)3 = 0.64

22,307

Valoarea Prezenta Neta

28
20

Evaluarea Investitiilor
Termenul de recuperare a investitiei reprezinta perioada de timp in
care se recupereaza suma investita din profitul /numerarul/ venitul
obtinut in urma realizarii proiectului.
Profit linear
TRI =

Profit nelinear

Suma investita

Suma investita =

Numerar anual
Flux numerar
anual

Flux numerar
cumulat

Anul 0

(50,000)

Anul 1

15,000

(35,000)

Anul 2

20,000

(15,000)

Anul 3

35,000

20,000

TRI

numerar n

n=0

Momentul recuperarii
investitiei este atunci cand
ajungem la un flux de
numerar de 15,000 in
cursul anului 3
15,000/35,000 x 12 luni =
5.14 luni

TRI = 2 ani si 5 luni

21

Tema
Activitatea companiei ABC in anul 2015 a generat urmatoarele date:
Vanzari (Cifra de afaceri)
1.000.000 lei
Costuri
750.000 lei
Amortizarea mijloacelor fixe se face linear, pe o durata de 20 de ani
Creantele, stocurile si datoriile curente raman constante in 2015
Impozit pe profit 16%

Bilantul la sfarsitul anului 2014 (toate valorile exprimate in lei):

Activ

Pasiv

4.500.000

4.500.000
Capital propriu (Equity):

Aport actionari

Active (Assets):
Imobilizari (valoare achizitie) 5.000.000

- Amortizare acumulata:

Imobilizari Nete
Stocuri

Rezultat Net

4.315.000
125.000

750.000

4.250.000
100.000

Datorii (Liability):

Creante clienti

80.000

Credite

Casa si conturi in banci

70.000

Datorii curente (furnizori) 60.000

0
22

a) Prezentati contul de profit si pierdere pentru 2015 si bilantul la sfarsitului anului

2015
b) Departamentul industrial al ABC vrea sa extinda capacitatea de productie in 2014.
Investitia necesara este de 300.000, iar fluxul suplimentar de numerar obtinut in
urma investitiei este estimat la:
Anul 1

Flux numerar

Anul 2

Anul 3

Anul 4

Anul 5

45.000 55.000 65.000 75.000 75000

Anul 6

Anul 7

Anul 8

75.000 75.000 75.000

Stiind ca managementul companiei aproba doar proiectele cu un termen de

recuperare a investitiei < 5 ani, credeti ca va fi aprobata propunerea departamentului
industrial?

23