UNIVERSIDAD

DE SAN MARTIN DE PORRES

ADMINISTRACION FINANCIERA
SECCION

TRABAJO N 06

EJERCICIOS ANALISIS FINANCIERO

GRUPO (MAXIMO 03 ALUMNOS):

CODIGO

APELLIDO1

APELLIDO2

NOMBRE

Prof: Mag. Percy Soria Alvarado

Fecha Entrega: 1ra clase de la semana 07nov-12nov/16

INSTRUCCIONES:
a) El trabajo se debe resolver en Grupo, como mximo de 03 alumnos.
b) El trabajo debe entregarse fsico (escrito o impreso).
c) La respuesta a cada problema debe incluir:
a. Planteamiento del Problema
b. Anlisis
c. Respuesta detallada a cada pregunta planteada.
d) Deben presentarse tanto el procedimiento usado, los clculos detallados, como contestar las
preguntas formuladas. La inclusin de una respuesta sin sustento implicar una nota
negativa de -2 por cada pregunta.


EJERCICIOS 4TA EVALUACION PROCESOS

1)

2)

3)

4)

La Empresa ABC est considerando la compra de un equipo nuevo para reemplazar el presente.
El equipo nuevo tendr un costo de $ 100,000, requerir $ 8,000 para costo de instalacin y
podr depreciarse en cinco aos.
El equipo actual fue adquirido hace tres aos con un costo instalado de $ 60,000, se deprecia en
5 aos, y puede venderse en $ 50,000. La empresa paga impuestos a una tasa de 30%:
a. Calcule el valor contable del equipo usado.
b. Determine los impuestos atribuibles a la venta del equipo usado.
c. Determine la inversin inicial relacionada con la reposicin del equipo nuevo.

IFC procesa actualmente pescados y mariscos en una unidad adquirida hace cinco aos en
$600,000 y que se deprecia en un plazo de 10 aos. Se considera reemplazarla por una unidad
nueva y ms eficiente que costar $900,000 y requerir $60,000 adicionales por concepto de
instalacin. Tambin implicar un incremento de $80,000 en la inversin en capital de trabajo
neto para la empresa. Este nuevo activo se depreciar linealmente en cinco aos y se espera
vender la unidad reemplazada en $180,000. La tasa del impuesto a la renta aplicable a IFC es del
30%.
Se calcula que los ingresos anuales se incrementarn en $110,000 y los costos de operacin (sin
depreciacin) se reducirn en $30,000. Transcurridos cinco aos, la nueva unidad se habr
depreciado por completo y se espera venderla entonces a $180,000.
a. Calcule la inversin inicial del proyecto
b. Calcule los flujos de efectivo anuales del proyecto

Dane Cosmetics est evaluando una nueva mquina mezcladora de fragancias. Tal activo
requiere una inversin inicial de $ 300,542 y generar entradas de efectivo despus de
impuestos de $ 60,500 anuales durante ocho aos.
Las tasas de rendimiento a considerar en la evaluacin son:
i. El costo de capital es de 10%.
ii. El costo de capital es de 12%
iii. El costo de capital es de 14%

Para cada una de las tasas de rendimiento listadas:
a. Calcule el valor actual neto (VAN).
b. Indique si debe aceptar o rechazar la inversin en la mquina.
c. Explique su decisin.


4.a) Calcule el valor actual neto y el ndice de rentabilidad de un proyecto con una inversin
neta de $26,000, ingresos netos de efectivo esperadas de $4,000 dlares anuales durante
10 aos. Si se requiere un rendimiento del 12%. Es aceptable este proyecto?
4.b) Se estima que una mquina con un costo de $11,000 habr de operar durante 10 aos. Su
valor de mercado ser cero al final de los 10 aos, la tasa de impuesto a la renta es 30%, y
se espera que produzca ahorros anuales de 2,000 dlares antes de impuestos y
depreciacin. Cul es la tasa interna de retorno de esta inversin?

5) Una compaa planea invertir $140,000 en un programa para la capacitacin del personal. La
estimacin de los rendimientos del programa bajo la forma de mayor productividad y menor
rotacin de los empleados es la siguiente (despus de impuestos):

Aos 01-10:
$14,000 por ao

Aos 11-20:
$31,000 por ao

La compaa ha estimado su costo de capital en 12%. Suponga que los $140,000 se
desembolsan en el momento 0 (al inicio del proyecto). Recomendara invertir en el programa
de capacitacin?, Por qu?

6) La empresa Tornos SA est considerando la reposicin de uno de sus antiguos tornos. Si el costo
de capital de la empresa es 14% y los flujos relevantes relacionados con tres tornos alternativos
son los que se muestran en la tabla:
a. Calcule el VAN de cada torno.
b. Evale la aceptabilidad de c/torno. Jerarqucelos.

Inversin inicial
Ao
1
2
3
4
5
6
7
8

Torno A
Torno B
Torno C
$85,000
$60,000
$130,000
Entradas de efectivo
$18,000
$ 12,000
$50,000
18,000
14,000
30,000
18,000
16,000
20,000
18,000
18,000
20,000
18,000
20,000
20,000
18,000
25,000
30,000
18,000
40,000
18,000
50,000

7) La Empresa ASTP SA se encuentra en proceso de elegir entre los proyectos M y N, mutuamente
excluyentes y de igual riesgo. Si el costo de capital es 14%, y los flujos de efectivo son los que se
muestran a continuacin, calcule:
a. El VAN, la TIR y el perodo de recuperacin de cada proyecto.
b. Para cada criterio de decisin, qu proyecto recomendara? Explique por qu?

Proyecto M
Proyecto N
Inversin inicial
$28,500
$27,000
Ao
Entradas de efectivo por operaciones
1
$10,000
$11,000
2
10,000
10,000
3
10,000
9,000
4
10,000
8,000


8) ACT SAC somete a consideracin tres proyectos. El costo de capital es 16% y los flujos de
efectivo se presentan en la tabla siguiente.
a. Calcule el VAN y el perodo de recuperacin de cada proyecto. Con cada criterio de
decisin, qu proyecto recomendara?
b. Cul criterio de decisin recomendara? Por qu?

Inversin inicial
Ao
1
2
3
4
5

Proyecto A
Proyecto B
Proyecto C
$40,000
$40,000
$40,000
Entradas de efectivo
$13,000
$ 7,000
$19,000
13,000
10,000
16,000
13,000
13,000
13,000
13,000
16,000
10,000
13,000
19,000
7,000

9) Imprenta HTT SAC evala la adquisicin de una nueva rotativa. El costo total instalado es de $
2.2 millones (de dlares). Este desembolso ser compensado parcialmente por la venta de la
rotativa existente, la cual tiene un valor contable de cero, cost $ 1milln hace 10 aos y puede
venderse en $ 1.2 millones antes de impuestos. Con la adquisicin de la nueva rotativa, se
espera que las ventas de cada uno de los cinco aos siguientes se incrementen en $ 1.6 millones,
pero los costos de produccin (sin contar la depreciacin), representarn 50% de las ventas.
La nueva mquina se depreciar en cinco aos, no afectar los requerimientos de capital de
trabajo de la empresa, y su valor residual, al igual que el de la rotativa existente, es cero. La tasa
fiscal es 40% y el costo de capital es 11%. Para la nueva rotativa:
a. Determine la inversin inicial requerida.
b. Determine las entradas iniciales por operaciones atribuibles a la nueva rotativa.
c. Calcule el VAN, la TIR, y el perodo de recuperacin.
d. Recomiende la aceptacin o rechazo de esta inversin. Justifique su respuesta.

10) ABC Corp SA analiza la posibilidad de reemplazar la mquina existente. La mquina nueva cuesta
$ 1.2 millones (de dlares) y requiere un costo de instalacin de $ 150,000. La mquina existente
puede venderse en la actualidad en $ 185,000 antes de impuestos, tiene dos aos de uso, un
costo de compra de $ 800,000, un valor contable de $ 384,000 y una vida til restante de 5 aos,
al trmino de los cuales su valor de mercado ser cero. La mquina nueva se depreciar en 5
aos, debe reducir los costos de operacin en $ 350,000 anuales, va a requerir un incremento de
capital neto de trabajo de $ 25,000 y se podr vender en $ 200,000 al cabo de los 5 aos.

Suponga que la empresa tiene un ingreso operativo adecuado del cual se debe deducir cualquier
prdida incurrida sobre la venta de la mquina existente. La tasa fiscal es 40% y el costo de
capital es 11%.
a. Desarrolle los flujos de efectivo relevantes que se necesitan para analizar el reemplazo
propuesto.
b. Determine el VAN de la propuesta.
c. Calcule la tasa interna de rendimiento (TIR) de la propuesta.
d. Recomiende la aceptacin o rechazo de esta inversin. Justifique su respuesta.
e. Cul es el costo de capital ms alto que podra tener la empresa para aceptar la
propuesta.