PASIVOS

AJUSTE POR DIFERENCIA EN CAMBIO

POR OBLIGACIONES EN MONEDA EXTRANJERA

A. Devaluacin

La devaluacin, La devaluacin es la prdida de valor de una moneda frente a otra, se define

como la disminucin en el valor de una moneda en trminos de otra moneda. El sistema
financiero internacional originado en Bretton Woods en 1944, determin al Dlar de los Estados
Unidos como la moneda para medir la devaluacin o revaluacin de las monedas.

La devaluacin es utilizada por los gobiernos como un instrumento de poltica econmica. Si la

devaluacin representa una disminucin del valor de una moneda con respecto a otra, este valor
es medido a travs del tipo de cambio. Los pases modifican el tipo de cambio ya sea
aumentndolo o disminuyndolo segn sus objetivos econmicos. En el caso especfico de la
devaluacin, se da cuando el precio de las monedas extranjeras sube en relacin a la moneda
nacional. Por tanto una devaluacin significa que los extranjeros pagan menos por la moneda
devaluada o que los residentes del pas que devala su moneda, pagan ms por las monedas
extranjeras. Generalmente esta poltica se usa para fomentar las exportaciones y disminuir las
importaciones. Dado que los bienes en el pas con la moneda devaluada sern ms baratos para
los extranjeros las exportaciones aumentaran y lo contrario ocurrir con las importaciones.

Un ejemplo histrico de esta poltica fueron las devaluaciones del dlar en 1971 y 1973. La
fortaleza del dlar se convirti en un obstculo para las exportaciones. La inflacin domestica
dentro de los Estados Unidos era ms alta que la inflacin en el extranjero, particularmente en
Japn. Los precios de los productos exportables de los Estados Unidos subieron bastante y la
economa americana se volvi menos competitiva en el mundo. Las autoridades monetarias en
Europa del este comenzaron a perder control sobre sus activos monetarios y, alarmados,
empezaron a presionar a los Estados Unidos para que bajara el valor del dlar contra sus
monedas. Por ejemplo, el Bundesbank (el banco central alemn) tuvo que comprar billones de
dlares en 1972 para mantener el precio de un dlar estable por debajo de 3.2 Marcos.

Finalmente, los Estados Unidos, luchando con una, cada vez peor, balanza de pagos decidieron
devaluar sus dlares en vez de intentar corregir el dficit de la balanza de pagos.

Bajo un sistema de tipo de cambio fijo, la autoridad monetaria es la encargada de definir el valor
del tipo de cambio. Una devaluacin se produce cuando la autoridad monetaria decide asignar un
valor ms elevado al tipo de cambio. Por ejemplo, en Brasil, en el ao 1999, el dlar pas de
valer un real, a dos reales, lo que implica que ocurri una devaluacin. En la dcada de 1970 se
produjeron sucesivas devaluaciones programadas por el gobierno (la denominada tablita
cambiaria).

B. Por qu se produce una devaluacin?

El tipo de cambio de equilibrio de largo plazo est determinado por la oferta y demanda de
divisas de largo plazo. Bajo un sistema de tipo de cambio fijo, el tipo de cambio observado
difiere del tipo de cambio de equilibrio de largo plazo. Cuando esta diferencia es grande, produce
presiones a una subida del tipo de cambio. Generalmente, tarde o temprano, los pases que tienen
tipos de cambio fijos se enfrentan al dilema de producir una devaluacin o no, o abandonar el
tipo de cambio fijo hacia un sistema de tipo de cambio libre o de flotacin sucia.

Si la oferta es > demanda = dficit

Si la demanda es > oferta = supervit

La oferta de divisas extranjeras:

Las divisas extranjeras se

demandan:

Exportaciones de mercancas

Prstamos de corto, mediano y largo

Ingreso proveniente de la prestacin de

plazo por el gobierno

servicios al exterior

Como por residentes en el pas.

Por las entradas de transferencias

unilaterales
Ingreso de capitales de inversiones
externas

Importacin de mercancas
Demanda de servicios del exterior

Envo de las remesas unilaterales a

otros pases
Inversiones del pas en el exterior
Viajeros al exterior
Salidas de capital para la amortizacin
de capital e intereses por deudas
externas contradas.

BIBLIOGRAFIA
MEIGS, Robert y MEIGS, Walter. Contabilidad base para decisiones
comerciales, versin colombiana volmenes 1 y 2. McGraw-Hill. Colombia 1993.
SINISTERRA, Gonzalo. Contabilidad sistema de informacin para las
organizaciones. McGraw-Hill. Colombia 1996.
BOLAOS; Cesar. Contabilidad Comercial.
LEGIS; Rgimen Contable Colombiano.
LEGIS, CODIGO DE COMERCIO.
Ley 43 de 1990.
Decreto 2649 de 1993.
Decreto 2650 de 1993. Plan nico de Cuentas para los comerciantes.
Diccionario de Trminos Contables para Colombia.

Carlos Felipe Chaves Campo

Material bibliogrfico, solamente para uso acadmico.

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