Papel y ambiente de las finanzas

administrativas

Estados Financieros y sus

Anlisis

Qu son las finanzas

Se define como la ciencia y el arte de administrar dinero. Las finanzas se
ocupan del proceso de las instituciones, de los mercados y de los
instrumentos que participan en la transferencia de dinero entre
individuos, empresas y gobierno.

Funcin de las Finanzas

Administrativas
La funcin administrativas puede considerar su papel dentro de la
organizacin, su relacin con la economa y la contabilidad, y las
principales actividades del administrador financiero. La importancia de la
funcin de las finanzas administrativas dependen del tamao de la
empresa. Entre estos estn:
Tesorero._ Director financiero de la empresa responsable de las
actividades financieras de sta, como la planificacin financiera y la
recaudacin de fondos, la toma de decisiones de gastos de capital y la
administracin del efectivo, crdito, fondo de pensiones y cambio de
divisas.
Contralor._ Jefe de la contabilidad de la empresa responsable de las
actividades contables de sta, como contabilidad corporativa,
administracin fiscal , contabilidad financiera y contabilidad de costos.

Relacin con la Economa

Los administradores financieros deben comprender la estructura

econmica y estar atentos a las consecuencias de los diversos niveles de la

actividad econmica y a los cambios en la poltica econmica.
El principio econmico ms importante que se utiliza en las finanzas

administrativas es el anlisis de costos y beneficios marginales, principio

econmico que establece que se deben tomar decisiones financieras y
llevar a cabo acciones slo cuando los beneficios adicionales excedan los

costos adicionales.

Relacin con la Contabilidad

Existen dos diferencias bsicas entre las finanzas y la contabilidad; una se

relaciona con la importancia de los flujos de efectivo y la otra con la toma

de decisiones.
La funcin principal del contador es generar y reportar los datos para

medir el rendimiento de la empresa, evaluar su posicin financiera,

cumplir con los informes que requieren los reguladores de valores y
presentarlos, declarar y pagar impuestos. El contador, elabora los estados
financieros que registran los ingresos al momento de la venta y los gastos
cuando se incurre en ellos. Este mtodo se conoce como base de
acumulacin.

 Por otro lado, el administrador financiero destaca sobre todo los flujos de

efectivo, es decir, las entradas y salidas de efectivo. El administrador

financiero utiliza esta base de efectivo para registrar los ingresos y gastos
slo de los flujos reales de entrada y salida de efectivo.

La segunda diferencia principal entre las finanzas y la contabilidad tiene

que ver con la toma de decisiones. Los contadores dedican gran parte de
su atencin a la recoleccin y presentacin de datos financieros.

Los administradores financieros evalan los estados contables, generan

datos adicionales y toman decisiones segn su evaluacin de los
rendimientos y riesgos relacionados.

Meta de la empresa

El administrador financiero debe llevar a cabo acciones para lograr los

objetivos de los propietarios de la empresa, sus accionistas.

Para lograr esta meta, el administrador financiero llevara a cabo slo las
acciones de las cuales esperara una contribucin importante a las utilidades

generales de la empresa.

Las corporaciones miden comnmente las utilidades en trminos de

ganancias por accin (EPS), monto obtenido durante el periodo de cada
accin comn en circulacin, que se calcula al dividir las ganancias totales
del periodo que estn disponibles para los accionistas comunes de la
empresa entre el nmero de acciones comunes en circulacin.

Estados Financieros y sus anlisis

Informe para los accionistas

Toda corporacin da diversos usos a los registros e informes
estandarizados de sus actividades financieras. Se deben elaborar
peridicamente informes para los reguladores, acreedores (prestamistas),
propietarios y la administracin.
Principios de contabilidad generalmente aceptados (GAAP). Normas de
prcticas y procedimientos que se usan para elaborar y mantener los
registros y reportes financieros; autorizados por el Consejo de Normas de
Contabilidad Financiera (FASB).
Consejo de Normas de Contabilidad Financiera (FASB). Promulgada con el
fin de eliminar los innumerables problemas de revelacin de informacin y
conflicto de inters de las corporaciones, estableci la Junta de
Supervisin de la Contabilidad de Empresas Pblicas (PCAOB)

 Junta de Supervisin de la Contabilidad de Empresas Pblicas (PCAOB).

Corporacin sin fines de lucro que estableci la Ley Sarbanes-Oxley de
2002 para proteger los intereses de los inversionistas y estimular el inters
pblico en la elaboracin de reportes de auditora informativos, honestos
e independientes.
Comisin de Valores y Bolsa (SEC). Organismo regulador federal que rige
la venta y el registro de valores y exige a las corporaciones de
participacin pblica que proporcionen un informe para los accionistas.
Este informe anual resume y documenta las actividades financieras de la
empresa realizadas durante el ao anterior. Inicia con una carta a los
accionistas de parte del presidente de la empresa o el presidente de la
junta directiva.

Carta a los accionistas

Es el primer elemento del informe anual de los
accionistas y la comunicacin principal de la
administracin.
Describe los acontecimientos que han
producido el mayor efecto en la empresa
durante el ao. Adems, analiza la filosofa, las
estrategias y las acciones de la administracin,
as como sus planes para el ao siguiente.

Consolidacin de los Estados

Financieros Internacionales
El problema de cmo consolidar los estados financieros extranjeros y

nacionales de una empresa ha perseguido a la profesin contable por

muchos aos. La poltica actual se describe en el Estndar nm. 52 del
Consejo de Normas de Contabilidad Financiera (FASB), que ordena que

las empresas con sede en los Estados Unidos conviertan sus activos y
pasivos denominados en moneda extranjera a dlares, para su
consolidacin con los estados financieros de la empresa matriz. Esto se
realiza mediante el mtodo de la tasa corriente.

Uso de las razones financieras

La informacin contenida en los cuatro estados financieros bsicos es muy
importante para las diversas partes interesadas que necesitan tener con
regularidad medidas relativas de la eficiencia operativa de la empresa.
El anlisis de razones incluye mtodos de clculo e interpretacin de las
razones financieras para analizar y supervisar el rendimiento, liquidez,
solvencia, apalancamiento y uso de activos de la empresa. Las entradas
bsicas para el anlisis de las razones son el estado de prdidas y
ganancias y el balance general de la empresa.
El anlisis de las razones de los estados financieros de una empresa es
importante para los accionistas, acreedores y la propia administracin de
la empresa.

Razones de liquidez

La liquidez de una empresa se mide segn su capacidad para cumplir con sus

obligaciones de corto plazo a medida que stas llegan a su vencimiento. La

liquidez se refiere a la solvencia de la posicin financiera general de la
empresa, es decir, la facilidad con la que sta puede pagar sus cuentas.

Debido a que una influencia comn de los problemas financieros y la

bancarrota es una liquidez baja o decreciente, estas razones proporcionan
seales tempranas de problemas de flujo de efectivo y fracasos empresariales

inminentes. Las dos medidas bsicas de liquidez son la liquidez corriente y la

razn rpida (prueba cida).

 Liquidez corriente. Medida de liquidez que se calcula al dividir los activos

corrientes de la empresa entre sus pasivos corrientes.
Razn rpida (prueba cida). Medida de liquidez que se calcula al dividir
los activos corrientes de la empresa menos el inventario entre sus pasivos
corrientes.

Razones de endeudamiento
La posicin de deuda de una empresa indica el monto del dinero de
otras personas que se usa para generar utilidades. En general, un
analista financiero se interesa ms en las deudas a largo plazo
porque stas comprometen a la empresa con un flujo de pagos
contractuales a largo plazo.
Cuanto mayor es la deuda de una empresa, mayor es el riesgo de
que no cumpla con los pagos contractuales de sus pasivos y llegue a
la quiebra.

 Debido a que los compromisos con los acreedores se deben cumplir antes
de distribuir las ganancias a los accionistas, los accionistas presentes y
futuros deben prestar mucha atencin a la capacidad de la empresa de
saldar sus deudas. En general, cuanto ms deuda utiliza una empresa con
relacin a sus activos totales, mayor es su apalancamiento financiero.
El apalancamiento financiero es el aumento del riesgo y retorno
introducido a travs del uso del financiamiento de costo fijo, como la
deuda y acciones preferentes. Cuanto mayor es la deuda de costo fijo que
utiliza la empresa, mayor ser su riesgo y retorno esperados.

ndice de Endeudamiento
Mide la proporcin de los activos totales que financian los acreedores de

la empresa. Cuanto mayor es el ndice, mayor es el monto del dinero de

otras personas que se usa para generar utilidades.

ndice de Rentabilidad
Estas medidas permiten a los analistas evaluar las utilidades de la empresa

con respecto a un nivel determinado de ventas, cierto nivel de activos o la

inversin de los propietarios. Sin utilidades, una empresa no podra atraer
capital externo. Los propietarios, los acreedores y la administracin

prestan mucha atencin al incremento de las utilidades debido a la gran

importancia que el mercado otorga a las ganancias.

Razones de Mercado
Las razones de mercado relacionan el valor de mercado de la empresa,

medido por el precio de mercado de sus acciones, con ciertos valores

contables.
Estas razones dan una explicacin muy clara sobre qu tan bien se

desempea la empresa en cuanto al riesgo y retorno.

Reflejan, de manera pertinente, la evaluacin que hacen los accionistas
comunes de todos los aspectos del rendimiento pasado y futuro de la

empresa.

 Aqu consideramos dos razones populares de mercado, una que se centra

en las ganancias y otra que toma en cuenta el valor en libros.
Relacin precio/ganancias (P/E). Mide la cantidad que los inversionistas
estn dispuestos a pagar por cada dlar de las ganancias de una empresa;
cuanto mayor sea la relacin P/E, mayor ser la confianza de los
inversionistas.
razn mercado/libro (M/L). Proporciona una evaluacin de cmo los
inversionistas ven el rendimiento de la empresa. Las empresas de las que
se esperan altos retornos con relacin a su riesgo venden, por lo general,
en mltiplos M/L ms altos.

Resumen de razones financieras

El mtodo de resumen para realizar el anlisis considera todos los
aspectos de las actividades financieras de la empresa con el propsito de
aislar reas clave de responsabilidad.

Sistema de anlisis Dupont

Se utiliza para analizar los estados financieros de la empresa y evaluar su
condicin financiera. Rene el estado de prdidas y ganancias y el balance
general en dos medidas de rentabilidad: el rendimiento sobre los activos

totales y el retorno sobre el patrimonio.

La ventaja del sistema DuPont es que permite a la empresa dividir su
retorno sobre el patrimonio en un componente de utilidad sobre las

ventas (margen de utilidad neta), un componente de eficiencia del uso de

activos (rotacin de activos totales), y un componente de uso de
apalancamiento financiero (multiplicador de apalancamiento financiero).