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Finance
Volume 14 Issue 3 Version 1.0 Year 2014
Type: Double Blind Peer Reviewed International Research Journal
Publisher: Global Journals Inc. (USA)
Online ISSN: 2249-4588 & Print ISSN: 0975-5853
Rsum- Lobjectif de cette recherche est dexaminer la relation entre lopacit de linformation et
la gestion des rsultats. Plus prcisment nous tenons chercher si la diversification et la
dviation de la proprit par rapport au contrle ( travers lenvironnement opaquequelles
semblent engendrer) constituentdes moyens de gestion des rsultats, ou au moins un terrain
propice lmergence de celle-ci.
En utilisant un chantillon de 87 entreprises franaises,les rsultats montrent que la
diversification fournit un terrain propice la gestion des rsultats. La dviation de la proprit par
rapport au contrle, rsultantesurtout de lexistence des actions droit de vote double, peut tre
exploite en tant que moyens de manipulation des chiffres comptables.
Motscls: lagestion des rsultats- lopacit de linformation- la diversification de lorganisation- la
dviation de la proprit par rapport au contrle.
GJMBR-C Classification : JEL Code: E60, F65
OpaciteDeLinformationEtGestionDesResultats
2014. Ben Saanoun Imen. This is a research/review paper, distributed under the terms of the Creative Commons AttributionNoncommercial 3.0 Unported License http://creativecommons.org/licenses/by-nc/3.0/), permitting all non-commercial use,
distribution, and reproduction in any medium, provided the original work is properly cited.
I.
Introduction
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Global Journal of Management and Business Research ( C ) Volume XIV Issue III Version I
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Global Journal of Management and Business Research ( C ) Volume XIV Issue III Version I
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Revue de la Littrature
Il
existe
peu
darguments
thoriques
soutenantlide que la diversification peutinfluencer
positivement le degr de gestiondes chiffres comptables. Ces argumentss articulent autour du climat
interne desfirmes diversifies, se caractrisant par
uneasymtrie informationnelle forte, des problmesd
agence considrables et dimportantes opportunits de
manipulation desrsultats. Un tel climat semble satisfaire lesconditions pralables la gestion des rsultats,
soulignes par les tudes antrieures. En premier lieu,
les recherches ont signalque les firmes diversifies se
distinguent parrapport aux firmes activit unique par
desconflits dagence importants et une forteasymtrie
informationnelle. Cest dans cesens que Berger et Ofek
(1995) ont montrque les firmes centres autour dune
activitunique ne peuvent pas avoir autant dasymtried
information que les firmes diversifieset par consquent,
peuvent avoir unaccs plus facile aux marchs des
capitauxexternes.
Lamont et Polk (2001) ont trouvque les firmes
diversifies avec des niveauxdasymtrie faibles se
ngocient desprimes importantes alors que le contraire seproduit pour les firmes diversifies avec
desniveaux dasymtrie levs. Dailleurs, ladiversification a t considre comme unsymptme de
divergence dintrts, de dissimulationde linformation
crdible, delopportunisme managrial dans lutilisationdes free cash-flows et dun recoursexagr
lendettement (Denis et al.1997).
Les firmes diversifies sontgnralement de
grande taille, ayant desstructures organisationnelles
complexes etplus dopacit et dasymtrie informationelle (Kim et Pantzalis, 2003). La masseconsidrable
dinformations quelles sontsusceptibles de gnrer
offre aux dirigeantsl opportunit dexercer leur
discrtion dans le choix de linformation
communiquer.
Les caractristiques des firmes diversifiessemblent satisfaire les conditions de la gestiondes
rsultats, dfinies par Dye (1988) et Richardson (2000)
et qui runissent labsencedune communication
parfaite avecsimultanment une asymtrie informationnelleet des contrats incomplets. Ces caractristiquestendent appuyer lhypothsesuivante tester :
Do lhypothse suivante :
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Global Journal of Management and Business Research ( C ) Volume XIV Issue III Version I
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Modle (1)
Donnes et Mthodologie de
Ltude
III.
= + + + + + +
Avec :
TACCit / TACCit
= W 0 + W 1(1/ATit
W 3( ICit / ATit
2014 Global Journals Inc. (US)
) + W 2( CAit / ATit
) + W 4 ROAit
+ it
)+
(3.1)
CA
IC
)+
(3.2)
Year
it
1
Estimation des accruals totaux :
TAccj, t = ACj, t cashj, t - PCj, t - DAPj,t O :
ACj, t : la variation de lactif courant de lentreprise j entre les annes
t et t-1;
PCj, t : la variation du passif courant de lentreprise j entre les
annes t et t-1;
cashj, t : la variation de la trsorerie de lentreprise j entre les annes
t et t-1;
DAPj,t : la variation de dotation aux amortissements et aux provisions
de lentreprise j entre les annes t et t-1 ;
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0 +W
1(1/ATit 1) + W
2( CA / ATit
ANDit = W
it
3( IC / ATit 1) + W
4 ROAit 1 + it
W
2014
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Variables
Year
Notation
Mesure
ACC
DIVE
Dviation de la proprit du
contrle
Actions droits de vote
double
Opportunits de croissance
DEPC
Dettes totales
DETTE
DVD
Q
Taille de lentreprise
IV.
TAIL
Rsultats de Ltude
Global Journal of Management and Business Research ( C ) Volume XIV Issue III Version I
42 a) Rsultats descriptifs
Lexamen du tableau 2 montrequen moyenne,
les firmes grent dune manire agressive leurs rsultats
la hausse.
Daprs les statistiques prsentes au tableau
(2), nous constatons que le ratio moyen de dviation de
la proprit par rapport au contrle est de 0.88. Les
entreprises franaises
utilisent la dviation de la
proprit par rapport au contrle pour renforcer le
contrle et dtourner le maximum des ressources de
lentreprise.
La taille mesure par le logarithme nprien du
total des actifs affiche une valeur moyenne de 21,78
alors que lendettement moyen slve 22.17% du
total des actifs. Ce taux peut atteindre 87% du total des
actifs pour notre chantillon.
Observation
Moyenne
Ecart-type
Minimum
Maximum
957
957
957
957
957
-.0247451
.886988
1.819997
21.70686
.2211739
.0398094
.1634232
3.472914
2.161487
.1648682
-.0954016
.497537
.0101436
16.19441
0
.0957107
1.580684
49.40819
27.31821
.8724592
ACC
DEPC
Q
TAIL
DETTE
0
1
0
1
Observation
Frquence
Pourcentage
957
242
715
535
422
25,29
74,71
55,9
44,1
957
Lgende2 : DIVE : la dviation de la proprit par rapport au contrle, DVD= variable dummy qui
prend 1 sil existe des actions droits de vote double ;0 sinon, DUAL : variable dummy qui prend 1
sil existe la cotation duale, AUDI : variable dummy qui prend 1 sil existe un comit daudit ;0 sinon,
SECT = variable dummy qui prend 1 lentreprise appartient au secteur de service ou de commerce;0
si elle appartient au secteur de lindustrie ,
A la lumire des rsultats nous remarquons que
presque 75 % des entreprises franaises composant
notre chantillon oprent dans plus quun secteur
dactivit, donc la majorit des entreprises Franaises
composant notre chantillon sont diversifies. Concernant les actions droit de vote double, elles existent
dans 45.45% des entreprises.
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Aprs
avoir
prsent
les
statistiques
descriptives des variables retenues dans notre tude,
nous nous intressons par la suite lexamen de la
corrlation possible entre les variables explicatives du
modle.
DIVE
DEPC
DVD
DETTE
TAIL
1.0000
-0.1015***
-0.0429
0.1230***
-0.0918***
-0.1627***
1.0000
-0.0026
0.2307***
-0.0263
0.0355
1.0000
0.0989***
-0.0004
-0.0993***
1.0000
-0.1461***
-0.2834***
1.0000
0.1301***
1.0000
Coef.
.0009537***
.0010948***
!.0009855***
-.0010334***
.0003537
.0000498**
.0225625***
z
2.65
10.73
7.09
-26.15
0.41
2.23
27.04
59.56%.
P>z
0.008
0.000
0.000
0.000
0.681
0.026
0.000
Year
ACC
1.0000
-0.0906
0.0388
0.0591*
-0.4883***
0.0906***
0.1327***
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ACC
DIVE
DEPC
DVD
DETTE
Q
TAIL
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Conclusion
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Year
Bibliographie
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Global Journal of Management and Business Research ( C ) Volume XIV Issue III Version I
Global Journal of Management and Business Research ( C ) Volume XIV Issue III Version I
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