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Metodologa
Octubre 2015
S&P Dow Jones Indices: Metodologa del ndice
ndice
Introduccin
3
Resumen
Puntuacin de sostenibilidad
Seleccin de componentes
Ponderacin de componentes
10
Rebalanceo
10
Actualizaciones trimestrales
10
Inclusiones y eliminaciones
10
Eventos corporativos
11
12
Otros ajustes
12
Moneda de clculo
12
Tipo de cambio
12
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S&P Dow Jones Indices: Metodologa del Dow Jones Sustainability Chile Index
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Anuncios
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Poltica de reclculo
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17
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Smbolos de cotizacin
18
FTP
18
Sitio web
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Anexo
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Sectores incluidos en el Dow Jones Sustainability Chile Index
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23
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Servicios al cliente
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Descargo de responsabilidad
S&P Dow Jones Indices: Metodologa del Dow Jones Sustainability Chile Index
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Introduccin
S&P Dow Jones Indices y la Bolsa de Comercio de Santiago establecieron una alianza
con motivo del lanzamiento del Dow Jones Sustainability Chile Index. Este ndice es el
primero de su tipo que utiliza la metodologa de los Dow Jones Sustainability Indices y el
IPSA (ndice de Precio Selectivo de Acciones) como universo subyacente.
Los Dow Jones Sustainability Indices (DJSI) fueron lanzados en 1999 como el primer
conjunto de benchmarks de sostenibilidad para los mercados mundiales. Actualmente,
tales ndices son reconocidos por inversionistas en todo el mundo como los principales
benchmarks en materia de sostenibilidad empresarial. Los DJSI siguen el rendimiento de
las compaas lderes en el mundo en cuanto a criterios econmicos, ambientales y
sociales, con lo que proporcionan a los inversionistas benchmarks objetivos para la
administracin de sus carteras de inversin en sostenibilidad.
Para realizar la seleccin de las empresas lderes en sostenibilidad, los DJSI utilizan el
mtodo de los mejores en su clase. Esto significa que nicamente son escogidas como
miembros de los ndices aquellas compaas altamente sostenibles y que forman parte de
industrias que cumplen con ciertos requisitos mnimos de sostenibilidad. De esta forma,
se incentiva a las empresas a que aumenten sus iniciativas de sostenibilidad con el
objetivo de ser incluidas o permanecer en los ndices. Cada vez ms compaas
establecen como una de sus metas ser incluidas a los ndices DJSI, puesto que esto
significara un respaldo pblico a sus estrategias para enfrentar riesgos y oportunidades a
largo plazo, lo que a fin de cuentas las convertira en empresas ms atractivas para los
inversionistas. En consecuencia, los DJSI se han convertido en una plataforma efectiva
de competencia dinmica entre compaas que buscan ser incluidas en los ndices de
sostenibilidad.
S&P Dow Jones Indices sostiene una alianza con RobecoSAM, especialista en
inversiones sostenibles, con el fin de proporcionar a los inversionistas benchmarks
objetivos para la administracin de sus carteras de inversin en sostenibilidad.
RobecoSAM fue fundada en 1995 y su sede se encuentra en Zrich.
Resumen
El Dow Jones Sustainability Chile Index es un ndice de sostenibilidad nacional que
forma parte de la familia de ndices DJSI. Incluye en su seleccin a las empresas ms
destacadas, consideradas como la mejores en su clase, de un universo compuesto por
todos los miembros del ndice IPSA de la Bolsa de Comercio de Santiago. 1
1
IPSA es una marca propiedad exclusiva de la Bolsa de Comercio de Santiago, registrada en el Instituto
Nacional de Propiedad Intelectual de Chile. Para ms informacin, visite www.bolsadesantiago.com.
S&P Dow Jones Indices: Metodologa del Dow Jones Sustainability Chile Index
El Dow Jones Sustainability Chile Index permite la creacin de carteras de empresas que
cumplen con ciertos criterios de sostenibilidad de mejor forma que la mayora de sus
pares dentro de una industria determinada.
La justificacin para seleccionar a los mejores en su clase es que las oportunidades y
los riesgos de sostenibilidad especficos de una industria juegan un papel fundamental en
el xito de las empresas a largo plazo. Al seleccionar las compaas con mejor
desempeo (es decir, ms sostenibles) dentro de una determinada industria y al incluirlas
en conjunto en un nico ndice, el Dow Jones Sustainability Chile Index garantiza que
sus componentes tengan un perfil alto de sostenibilidad, al tiempo que mantiene un
equilibrio en trminos de su exposicin a la industria.
Esta metodologa fue desarrollada por S&P Dow Jones Indices con el fin de alcanzar el
objetivo ya mencionado de medir el inters subyacente de cada ndice que se rige por el
presente documento. Cualquier cambio a esta metodologa ser realizado a discrecin
exclusiva de S&P Dow Jones Indices, a fin de que el ndice continue alcanzando su
objetivo.
S&P Dow Jones Indices: Metodologa del Dow Jones Sustainability Chile Index
Para conocer ms detalles sobre la metodologa de la evaluacin CSA y los cuestionarios correspondientes,
consulte el documento Corporate Sustainability Assessment Methodology de RobecoSAM, disponible en
www.sustainability-indices.com/images/Measuring_Intangibles_CSA_methodology_03_2014.pdf.
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Para ms informacin, por favor consulte la metodologa del Global Industry Classification Standard
(GICS), disponible en www.spdji.com.
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S&P Dow Jones Indices: Metodologa del Dow Jones Sustainability Chile Index
S&P Dow Jones Indices: Metodologa del Dow Jones Sustainability Chile Index
S&P Dow Jones Indices: Metodologa del Dow Jones Sustainability Chile Index
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Eventos corporativos
Los eventos corporativos (como divisin de acciones, dividendos de acciones, escisiones
y ofertas de derechos) entran en vigor despus del cierre de la negociacin del da
anterior a la fecha ex-dividendo. Los cambios de acciones derivados de ofertas de
intercambio se aplican en la fecha ex-dividendo.
Para obtener mas informacin, por favor consulte el documento Polticas y prcticas de
los ndices de acciones (Equity Indices Policies and Practices) de S&P Dow Jones
Indices, disponible en nuestro sitio web www.spdji.com.
Escisiones. Si un componente del ndice se divide para formar dos o ms empresas, y si
la empresa original es retirada de la lista; entonces la empresa original se elimina del
ndice. Si el componente del ndice no es retirado de la lista, permanece en el ndice.
Una empresa recin escindida puede ser incluida en el ndice si cumple con todos los
criterios de seleccin y si la capitalizacin de mercado ajustada al capital flotante de la
empresa escindida es mayor a US$ 100 millones. Una compaa que es aadida despus
de una escisin conservar la puntuacin TSS de su empresa matriz para efectos de
seleccin en el rebalanceo anual subsiguiente.
Siempre que sea posible, los cambios de composicin del ndice se anuncian al menos
dos das hbiles antes de la fecha de implementacin.
Cambios debido a fusiones y adquisiciones. Las fusiones y adquisiciones se manejan
de la siguiente manera:
Adquisiciones
Si un componente del ndice es adquirido por una empresa que no forma parte del mismo,
entonces se elimina del ndice. La compaa que efecta la adquisicin no se aade al
ndice. Si un componente es eliminado del ndice, no se sustituye.
Si un componente del ndice es adquirido por otro componente, la empresa que resulta de
la operacin permanece en el ndice. El anlisis MSA es reevaluado despus de la
adquisicin.
Fusiones
Si dos componentes del ndice se fusionan o si un componente del ndice absorbe a otro,
la empresa fusionada permanece en el ndice.
Si solamente una de las sociedades que se fusionan o una de las empresas que participan
en una absorcin forma parte del ndice, se aplican las siguientes reglas.
S&P Dow Jones Indices: Metodologa del Dow Jones Sustainability Chile Index
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puntuaciones TSS de las dos empresas fusionadas, con base en las ponderaciones
proporcionales de capitalizacin de mercado ajustada al capital flotante de ambas
entidades, en comparacin con la nueva capitalizacin de mercado de la nueva
entidad consolidada.
Siempre que sea posible, los cambios de composicin del ndice se anuncian al menos
dos das hbiles antes de la fecha de implementacin.
Factor de Ponderacin de Inversin (IWF)
A todas las emisiones en el ndice se le asigna un factor de capital flotante, llamado
Factor de Ponderacin de Inversin (IWF, por sus siglas en ingls). El IWF vara entre 0
y 1 y es un factor de ajuste que representa las acciones pblicamente disponibles de una
empresa. La capitalizacin de mercado ajustada de una empresa determina la
ponderacin relativa de una emisin en el ndice.
Para obtener ms detalles, por favor consulte el documento Float Adjustment
Methodology (Metodologa de Ajuste del Capital Flotante) de S&P Dow Jones Indices.
Otros ajustes
En los casos en que no exista un precio de mercado alcanzable para una accin que ser
eliminada, esta podr ser retirada a un precio cero o mnimo a discrecin del Comit del
ndice, tomando en cuenta las limitaciones que enfrentan los inversionistas al operar con
acciones en quiebra o suspendidas.
Moneda de clculo
El Dow Jones Sustainability Chile Index se calcula en dlares estadounidenses y en pesos
chilenos.
Tipo de cambio
Los tipos de cambio al contado para el mercado de divisas (Forex) en tiempo real, segn
los suministra Reuters, se utilizan para los clculos constantes del ndice en tiempo real.
Los tipos de cambio de las divisas extranjeras de WM/Reuters se obtienen a diario a las
4:00 PM, hora de Londres, y se emplean en el clculo del ndice al fin del da. WM
Company, con base en datos de Reuters, calcula estos tipos medios del mercado, los
cuales aparecen en las pginas de Reuters WMRA.
S&P Dow Jones Indices: Metodologa del Dow Jones Sustainability Chile Index
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Fecha de
lanzamiento
Primera fecha
de valor
Fecha de
base
Valor
de base
28/09/2015
10/09/2014
10/09/2014
1000
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Tipo de rendimiento
Rendimiento del precio
Rendimiento total
Rendimiento neto total
Rendimiento del precio
Rendimiento total
Rendimiento neto total
Bloomberg
DJSCLUP
DJSCLUT
DJSCLUN
DJSCLCP
DJSCLCT
DJSCLCN
FTP
El nivel diario de las acciones y datos del ndice estn disponibles mediante FTP.
Para obtener informacin sobre el producto, por favor comunquese con S&P Dow Jones
Indices, atravs de www.spdji.com/contact-us.
Sitio web
Para obtener ms informacin, por favor visite www.spdji.com.
S&P Dow Jones Indices: Metodologa del Dow Jones Sustainability Chile Index
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Anexo
Sectores incluidos en el Dow Jones Sustainability Chile Index
Sectores del
GICS
Productos de
Consumo no
Bsico
Cdigo
GICS
25101010
25101020
25102010
25102020
25201020
25201040
25201050
25201030
25201010
Productos Recreativos
25202010
Calzado
Textiles
Artculos de Confeccin, Accesorios y
Bienes de Lujo
Servicios de Consumo Especializados
Servicios de Educacin
Restaurantes
Centros Recreativos
25203020
25203030
25301020
25301010
25401010
25401020
25401040
25401025
25401030
25501010
25502010
25502020
25503010
S&P Dow Jones Indices: Metodologa del Dow Jones Sustainability Chile Index
25203010
25302020
25302010
25301040
25301030
HOM Homebuilding
LEG Leisure Equipment
& Products and Consumer
Electronics
TEX Textiles, Apparel &
Luxury Goods
CSV Diversified
Consumer Services
REX Restaurants &
Leisure Facilities
TRT Hotels, Resorts &
Cruise Lines
CNO Casinos & Gaming
PUB Media
25503020
25504010
25504040
25504050
25504060
25504030
RTS Retailing
25504020
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Sectores del
GICS
Bienes de
primera
necesidad
Energa
Finanzas
Cdigo
GICS
30101030
30101040
30101010
30101020
30201010
30201030
30201020
30202010
30202030
30203010
30301010
30302010
10101020
10101010
10102010
10102030
10102020
10102040
10102050
Bancos Regionales
Bancos Diversificados
Ahorro y Financiamiento de Hipotecas
Mercados de Capitales Diversificados
Bancos de Inversin y Correduras
Gestin de Activos y Bancos de Custodia
Servicios Financieros Personales
Servicios Financieros Especializados
Sociedades de Cartera Multisector
Otros Servicios Financieros Diversos
Reaseguros
Seguros Diversos
Seguro de Propiedad y Accidente
Agentes de Seguros
Seguros de Vida y Salud
FIBRAs Hipotecarios
FIBRAs Industriales
FIBRAs diversificadas
FIBRAs de Oficinas
FIBRAs Comerciales
FIBRAs Residenciales
FIBRAs Especializados
FIBRAs de Hoteles y Propiedades de
Recreacin
FIBRAs de Propiedades Dedicadas a
Servicios de Salud
Empresas Operadoras de Bienes
Inmobiliarios
Actividades Diversificadas Relacionadas
con Bienes Inmobiliarios
Servicios Inmobiliarios
Desarrollo Inmobiliario
40101015
40101010
40102010
40203030
40203020
40203010
40202010
40201040
40201030
40201020
40301050
40301030
40301040
40301010
40301020
40402030
40402020
40402010
40402040
40402060
40402050
40402070
S&P Dow Jones Indices: Metodologa del Dow Jones Sustainability Chile Index
40402035
BVG Beverages
FOA Food Products
TOB Tobacco
HOU Household Products
COS Personal Products
OIE Energy Equipment &
Services
INS Insurance
40402045
40403020
40403010
40403040
40403030
20
Sectores del
GICS
Salud
Industrias
Cdigo
GICS
35101020
35103010
Establecimientos Mdicos
35102020
Biotecnologa
Herramientas y Servicios para las Ciencias
de la Salud
Productos Farmacuticos
35201010
20101010
Productos de Construccin
20102010
Construccin e Ingeniera
20103010
20104020
20104010
Conglomerados Industriales
20105010
Maquinaria Industrial
Maquinaria de Construccin y Camiones
Pesados
Maquinaria de Agricultura y Cultivo
20106020
Comercio y Distribucin
20107010
20201060
20201070
20201010
20201080
20201050
20202020
20202010
20302010
S&P Dow Jones Indices: Metodologa del Dow Jones Sustainability Chile Index
35203010
35202010
20106010
20106015
TCD Trading Companies
& Distributors
ICS Commercial Services
& Supplies
20301010
20303010
20304010
20304020
20305010
20305020
20305030
21
Sectores del
GICS
Tecnologa de
la informacin
Materias
primas
Servicios de
telecomunic.
Servicios
pblicos
Cdigo
GICS
45301020
45301010
45102020
45102010
45101010
45103020
45103010
45103030
SOF Software
Equipo de Comunicaciones
45201020
CMT Communications
Equipment
Componentes Electrnicos
Distribuidores de Productos Tecnolgicos
Servicios de Fabricacin Electrnica
Equipo e Instrumentos Electrnicos
45203015
45203030
45203020
45203010
ITC Electronic
Equipment, Instruments &
Components
45202030
15101010
15101050
15101030
15101040
15101020
CHM Chemicals
Materiales de Construccin
15102010
Embalaje de Papel
Contenedores de Metal y Cristal
Oro
Acero
Aluminio
Minerales y Metales Preciosos
Minera y Metales Diversos
Plata
Productos de Papel
Productos Madereros
Servicios de Telecomunicaciones
Integrados
Portadores Alternativos
Servicios de Telecomunicaciones
Integrados
Servicios de Telecomunicaciones
Inalmbricos
Suministro de Gas
Suministro Elctrico
Productores de Energa Independientes y
Operadores de Energa
Energa Alternativa
Multiservicios
Suministro de Agua
15103020
15103010
15104030
15104050
15104010
15104040
15104020
15104045
15105020
15105010
S&P Dow Jones Indices: Metodologa del Dow Jones Sustainability Chile Index
50101020
COM Construction
Materials
CTR Containers &
Packaging
MNX Metals & Mining
STL Steel
ALU Aluminum
MNX Metals & Mining
FRP Paper & Forest
Products
PUB Media
50101010
50101020
TLS Telecommunication
Services
50102010
55102010
55101010
55105010
55105020
55103010
55104010
22
+7.495.783.4025
+1.212.438.1471
Servicios al cliente
index_services@spdji.com
Pekn
+86.10.6569.2770
Dubi
+971.4.371.7131
Hong Kong
+852.2532.8000
Londres
+44.20.7176.8888
Nueva York
+1.212.438.2046
+1.877.325.5415
Sdney
+61.2.9255.9802
Tokio
+81.3.4550.8564
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Descargo de responsabilidad
S&P Dow Jones Indices LLC, una subsidiaria de McGraw Hill Financial 2015. Todos
los derechos reservados. Standard & Poors y S&P son marcas comerciales registradas
de Standard & Poors Financial Services LLC (S&P), una subsidiaria de McGraw Hill
Financial. Dow Jones es una amrca comercia registrada de Dow Jones Trademark
Holdings LLC (Dow Jones). El uso de las marcas comerciales se ha otorgado bajo
licencia a S&P Dow Jones Indices LLC. Se prohbe la redistribucin, reporduccin y/o
fotocopiado en todo o en parte sin autorizacin previa por escrito. Este documento no
constituye una oferta de servicios en aquellas jurisdicciones donde S&P Dow Jones
Indices LLC, Dow Jones, S&P o sus respectivas filiales (en conjunto S&P Dow Jones
Indices) no cuenten con las autorizaciones necesarias. Toda la informacin
proporcionada por S&P Dow Jones Indices es impersonal y no est adaptada a las
necesidades de ninguna persona, entidad o grupo de personas. S&P Dow Jones Indices
recibe retribucin relacionada con el otorgamiento de licencias de sus ndices a terceros.
El desempeo anterior de un ndice no es garanta de resultados futuros.
No es posible invertir directamente en un ndice. La exposicin a una clase de activos
representada por un ndice est disponible por medio de instrumentos de inversin
basados en ese ndice. S&P Dow Jones Indices no patrocina, avala, vende, promueve o
administra ningn fondo de inversin ni otros vehculos de inversin que ofrezcan
terceras partes y que busquen ofrecer un rendimiento sobre la inversin basado en los
comportamientos d ecualquier ndice. S&P Dow Jones Indices no ofrece ninguna
seguridad de que los productos de inversin basados en el ndice seguirn con exactitud
el desempeo del ndice o proporcionarn rendimientos positivos sobre la inversin.
S&P Dow Jones Indices LLC no es asesor de inversiones y S&P Dow Jones Indices no
hace ninguna declaracin relacionada con la conveniencia de invertir en ninguno de tales
fondos de inversin u otro vehculo de inversin no debe tomarse con base en ninguna de
las declaraciones que contiene este documento. Se recomienda a los posibles
inversionistas realizar inversiones en un fondo o cualquier otro vehculo solo despus de
considerar cuidadosamente los riesgos relacionados con invertir en dichos fondos, tal
como se detalla en el memorando de oferta o documento semejante que se prepare por o a
nombre del emisor del fondo de inversin u otro vehculo. La inclusin de un ttulo en un
ndice no es una recomendacin de S&P Dow Jones Indices de comprar vender o
conservar dicho ttulo y tampoco debe considerarse como recomendacin de inversin.
Estos materiales se ha preparado exclusivamente con fines informativos con base ne
informacin generalmente disponible al pblico y de fuente que se consideran confiables.
EL contenido de estos materiales (incluidos los datos del ndice, calificaciones, anlisis y
datos crediticios, investigacin, valuaciones, modelos, software u otra aplicacin o
producto de los mismos), ya sea en su totalidad o en parte (Contenido) no puede
modificarse, ser objeto de ingeniera inversa, repoducirse o distribuirse de ninguna forma
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y por ningn medio, ni almacenarse en una base de datos o sistema de recuperacin, sin
la autorizacin previa por escrito de S&P Dow Jones Indices. El Contenido no se
utilizar para ningn propsito ilegal o no autorizado. S&P Dow Jones Indices y sus
proveedores externos de datos y concedentes de licencias (en conjunto Parte de S&P
Dow Jones Indices) no garantizan la precisin, integridad, oportunidad o disponibilidad
del contenido. Las Partes de S&P Dow Jones Indices no incurrirn en ninguna
responsabilidad por errores u omisiones, sea cual fuere su causa, por los resultados
obtenidos del uso del Contenido. EL CONTENIDO SE PROPORCIONA TAL CUAL.
LAS PARTES DE S&P DOW JONES INDICES RECHAZAN TODAS Y CADA UNA
DE LAS GARANTAS EXPLCITAS O IMPLTICAS, LAS CUALES INCLUYEN A
TTULO ENUNCIATIVO, PERO NO LIMITATIVO, LAS GARANTAS DE
MERCANTIBILIDAD O IDONEIDAD PARA UN FIN O USO ESPECFICO, O LAS
GARANTAS REFERENTES A QUE EL CONTENIDO NO CONTIENE FALLAS,
ERRORES DE SOFTWARE O DEFECTOS, QUE EL FUNCIONAMIENTO DEL
CONTENIDO SER ININTERRUMPIDO O QUE EL CONTENIDO FUNCIONAR
CON CUALQUIER CONFIGURACIN DE SOFTWARE O HARDWARE. En ningn
caso las Partes de S&P Dow Jones Indices sern responsables ante nadie por daos
directos, indirectos, incidentales, ejemplares, compensatorios, punitivos, especiales, o
emergentes, costos, gastos, honorarios legales o prdidas (incluidos a ttulos enunciativo,
pero no limitativo, las priddas de ingresos o utilidades y costos de oportunidad) en
relacin con cualquier uso del Contenido, incluso si se hubiere advertida de la posibilidad
de dichos daos.
S&P Dow Jones Indices mantiene ciertas actividades de sus unidades de negocios
separadas unas de otras con el fin de preservar la independencia y objetividad de sus
actividades respectivas. En consecuencia, ciertas unidades de negocios de S&P Dow
Jones Indices pueden contar con informacin que no est disponible para otras unidades
de negocios. S&P Dow Jones Indices ha establecido polticas y procedimientos para
mantener la confidencialidad de cierta informacin que no es del dominio pblico y que
se recibe durante cada proceso analtico.
Adems, S&P Dow Jones Indices ofrece una amplia gama de servicios a, o en relacin
con muchas organizaciones, entre ellas emisores de ttulos, asesores de inversin,
corredores y operadores, bancos de inversin, otras instituciones financieras e
intermediarios financieros y, en consecuencia, puede recibir honorarios u otras
prestaciones econmicas de dichas organizaciones, que incluyen aquellas cuyos ttulos o
servicios puede recomendar, calificar, incluir en portafolios modelo, evaluar o abordar de
algn otro modo.
El Dow Jones Sustainability Chile Index es un producto conjunto de S&P Dow Jones
Indices LLC y/o sus subsidiarias, y RobecoSAM AG (RobecoSAM). Por ende, las
declaraciones y descargos de responsabilidad anteriores se aplican a RobecoSAM tal y
como estn planteados.
Este documento ha sido traducido al espaol nicamente por propsitos de conveniencia.
Si existieran diferencias entre las versiones en ingls y espaol, la versin en ingls
prevalecer. El documento en ingls est publicado en www.spdji.com.
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