Sunteți pe pagina 1din 7

Academia de Studii Economice

Management financiar i Investiii

Sourcing Equity Globally


-referat-

Prof coord:

Student:

Prof. univ. dr Dalina Dumitrescu

Bucureti
2016
1

Cuprins:
Introducere ..............................................................................................................3
Surse de capital .......................................................................................................4
Importana atragerii de capital de pe pieele financiare .....................................5
Efectele asupra companiilor ..................................................................................6
Concluzii ..................................................................................................................6
Bibliografie ..............................................................................................................7

Introducere
Scopul principal acestui referat este de a evidenia modul n care firmele rezidente n
pieele mai puin lichide ating nivelul de capital dorit.
Global sourcing reprezint practica companiilor de a se aproviziona cu bunuri i servicii
de pe piaa mondial. Obiectivul acestora este de a exploata eficient la nivel mondial furnizarea
unui produs sau serviciu. Eficiena acestei practici const n:
-

For de munc ieftin;


Materie prim ieftin;
Faciliti fiscale i tarife comerciale mici;

Exemple comune de produse sau servicii provenite la nivel global includ: produse fabricate prin
munca intensiv i ieftin sau servicii de relaii clieni folosind angajai provenii din rile n
curs de dezvoltare fiind remunerai cu minimul pe economie. ns aprovizionarea la nivel global
nu se limiteaz la investiiile in rile n curs de dezvoltare. Majoritatea companiilor de astzi
ncearc s i reduc costurile prin aprovizionarea la nivel mondial. Aceast practic are, ns, i
avantaje i dezavantaje. Printre avantaje se numr:
-

A inva s faci afaceri ntr-o pia potenial;


Dezvoltarea surselor alternative de furnizori, stimulnd astfel concurena;
Costuri reduse.

Unele dezavantaje majore ale aprovizionrii la nivel global includ:


-

Costuri ascunse asociate cu diferite culturi;


Expunere la riscurile financiare si politice din rile cu economie n curs de

dezvoltare;
Creterea costurilor de monitorizare in raport cu aprovizionarea intern.

n cazul bunurilor fabricate, dezavantajele includ: riscul inchiderii porturilor maritime,


ntrerupnd astfel aprovizionarea sau dificultatea in a monitoriza calitatea produselor.

Surse de capital
3

Pe lng costuri de producie reduse sau for de munc ieftin, companiile au nevoie si
de capital. De aceea obiectivul lor principal este de a intra pe pieele de capital internaionale i
de a atrage investitori strini.
Pentru atingerea acestui obiectiv este necesar o restructurare a firmei, mbuntirea
calitii i a nivelului informaiilor accesibile public, transparen privind datele contabile ale
firmei.
Majoritatea companiilor i mresc capitalul pe pieele de capital interne. Cu toate
aceastea companiile respective nu sunt foarte bine cunoscute pentru a atrage investitori strini.
Pentru a acoperi aceast gaur acestea trebuie s efectueze oferte de obligaiuni internaionale
i/sau aciuni cross-listing
Obligaiunile internaionale sunt obligaiunile emise ntr-o ar de un emitent strin. De
exemplu: Yankee Bonds sunt obligaiuni emise de o entitate din afara Statelor Unite ale
Americii ce sunt tranzacionate pe piaa american, Samurai Bonds sunt obligaiuni emise de o
entitate din afara Japoniei, dar tranzacionate pe piaa japonez, Bulldog bonds sunt
obligaiunile tranzacionate pe piaa englez, ns emise de o entitate din afara Marii Britanii.
Obligaiunile globale sunt obligaiuni emise i tranzacionate simultan pe piaa american
i piaa eurobond. De regul numai obligaiunile emise de guverne pot ajunge pe piaa
obligaiunilor globale.
Certificatele de depozit sunt certificate negociabile sau transferabile emise de ctre o
banc pentru a reprezenta cantitatea de aciuni deinut la o banc strain. Certificatele de
depozit americane (ADR) sunt cele mai importante la nivel global si sunt tranzacionate pe piaa
american. Acestea asigur o cale mai uoar pentru companiile strine s obin capital pe piaa
american i de asemenea asigur o cale uoara pentru investitorii americani s investeasc i s
tranzacioneze aciunile companiilor straine.

Importana atragerii de capital de pe pieele financiare


4

De ce este important pentru companii s atrag capital de pe pieele internaionale?


Pieele de capital sunt specializate n domeniul tranzaciilor cu active financiare pe
termen mediu i lung. Pe piaa de capital apare o relaie direct ntre posesorul de fonduri
(investitorul) i cel aflat n cutare de resurse financiare i care va emite titluri, urmnd ca n
schimb s primeasc fondurile de care are nevoie.
Prin atragerea de capital de pe pieele financiare, companiile intr n posesia capitalului
necesar ntr-un mod mult mai facil i mai ieftin n comparaie cu forma clasic reprezentat de
mprumutul bancar. Avantajul principal al finanrii prin piaa de capital este c nu crete gradul
de ndatorare al companiei. n schimb, prin emisiunea i vnzarea de noi aciuni crete capitalul
acesteia. Pe de alt parte, banii colectai n urma vnzrii de noi aciuni sunt la dispoziia
societii pentru perioade nedeterminate de timp, nefiind purttori de dobnzi i nefiind necesar
restituirea lor ca n cazul creditelor bancare.
Un alt avantaj este creterea vizibilitii i publicitatea gratuit. Listarea unei companii la
burs mbunttete imaginea acesteia n relaiile cu partenerii, investitorii i media. O companie
listat atrage ncrederea clienilor, furnizorilor i bncilor n stabilitatea sa financiar i n
produsele i serviciile oferite de ctre aceasta. De asemenea, o imagine bun a unei companii
ajut la atragerea de personal competent.
Capitalul atras prin emisiunea de aciuni noi ofer unei companii mai mult libertate n al utiliza. Acest lucru reprezint un avantaj important n comparaie cu limitrile ce intervin foarte
des n cazul finanrii prin credit bancar. De asemenea, ntregul capital este pus la dispoziia
companiei ntr-o singur tran, indiferent de destinaiile acestuia.

Efectele asupra companiei


5

Efectele asupra companiilor sunt urmtoarele:


-

Lichiditate ridicat
Vizibilitatea companiei
Posibilitatea ca preurile aciunilor s creasc
Stabilirea unei piee secundare pentru aciunile folosite pentru achiziionarea altor
firme

Concluzii
Pieele de capital la nivel mondial sunt mult mai lichide dect pieele interne. Acest lucru
le ofer companiilor posibilitatea de a-i crete reputaia i a atrage mult mai muli investitori
dect de pe pieele interne. innd cont de volumul mare de tranzacionri de pe pieele
internaionale, exsit posibilitatea ca preurile aciunilor s creasc.
n concluzie, pieele de capital internaionale ofer posibiliti mult mai mari companiilor
de a atrage capital dect pieele interne.

Bibliografie

1. Anghelache Gabriela, Piaa de capital n context european, Ed Economic, Bucureti,


2009;
2. David K. Eiteman, Arthur Stonehill, Michael H. Moffett, Sourcing Equity Globally,
Chapter 15, Multinational Business Finance;
3. Dragot M, Piee financiare: structur, instituii, instrumente, Editura ASE, Bucureti
2009
4. Laurent L. Jaque, Chapter 5, The foreign Exchange Marketand Currency Derivatives,
International corporate finance,
5. https://en.wikipedia.org/wiki/Global_sourcing
6. http://www.geocities.ws/akottolli/raising_equity_globally.html