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PRESUPUESTO DE CAPITAL

Conceptos citados
EXPANSIN DE ACTIVOS
Conceptos citados.
REEMPLAZO DE ACTIVOS
Conceptos citados

EJEMPLO DE EXPANSIN DE ACTIVOS


La empresa considerando introducir un nuevo proceso de moldeado de piezas. La inversin
que necesitar inicialmente es de $50000,00. La mquina tiene una vida til de 6 aos y se
considera un bien dentro de la clase de 5 aos para fines fiscales. Los gastos de envo e
instalacin son de $2500,00. El equipo tiene un valor de rescate final de 14000. La tasa de
impuesto marginal es del 30%. El rea de marketing nos brinda los siguientes flujos sin
considerar depreciaciones o impuestos:
FLUJOS DE EFECTIVO NETOS
AO 1 (2014)
AO 2 (2015)
AO 3 (2016)
AO 4 (2017)
AO 5 (2018)
AO 6 (2019)

288,923
351,623
424,566
502,589
571,893
620,514

Datos:
Inversin inicial
Vida til del proyecto
Gastos de envo e instalacin

$
6 aos, 5 aos fiscales

Inversin inicial $
Vida til del proyecto

Paso A: Estimacin inicial del flujo de salida de efectivo

Porcentajes de depreciacin SMARC

Paso B: Clculo de flujos de efectivo netos incrementales intermedios (aos 1 a 5)

Paso C: Clculo de flujo de efectivo neto incremental del ltimo ao

EJERCICIO DE REEMPLAZO DE LA EMPRESA DASANI COMPANY


Se considera la compra de una nueva mquina de impresin flexogrfica que
reemplace a la antigua, por lo que se debe determinar la informacin del flujo de efectivo
para apreciar la conveniencia de este proyecto. El precio de compra de la nueva maquinaria
es de $16.500 y se requieren $1500 adicionales de instalacin y envo, con lo que el costo
total sera de $18.000. La antigua mquina de impresin flexogrfica tiene una vida til
restante de seis aos y se puede vender en su valor en libros (fiscal) depreciado de $1.100,
pero no tendr valor de rescate si se conserva hasta el final de su vida til. Debido a que el
valor de rescate es igual al valor en libros, los impuestos por la venta de la antigua mquina
de impresin flexogrfica son cero. La nueva mquina debera reducir los costos de
mantenimiento, y generar ahorros por un valor de $7500 anuales antes de impuestos
durante los prximos seis aos, despus de lo cual tal vez no genere ahorros ni tenga valor
de rescate. Dichos ahorros son ahorros de ingresos operativos netos de la empresa si
remplaza el antiguo equipo por el nuevo. Tomar en cuenta que se priorizan las diferencias
en los flujos de efectivo resultantes de continuar utilizando el antiguo equipo y el de
remplazarlo por el nuevo.

Suponer que el nuevo equipo se ubica en la categora de propiedad de cinco aos para la
depreciacin SMARC. Y con respecto a la nueva mquina de impresin flexogrfica
considere que:
1. La base depreciable original era de $8.700
2. El equipo est en la categora de propiedad de cinco aos.
3. La vida depreciable restante es de un ao.
Se debe restar los cargos por depreciacin sobre la antigua mquina de impresin
flexogrfica, de los cargos por depreciacin sobre la nueva para obtener los cargos
incrementales por depreciacin asociados con el proyecto. A partir de la informacin
proporcionada ms los porcentajes adecuados de depreciacin SMARC, podemos calcular
la diferencia en los cargos de depreciacin, resultado de la aceptacin del proyecto.

Entonces, por un flujo de salida inicial de $16,900, podemos remplazar la mquina de


impresin flexogrfica con una nueva que se espera d como resultado flujos de efectivo
de $7.833; $6978; $6.287; $5.872; $5.872 y $8,360 durante los siguientes seis aos. La
informacin relevante de flujo de efectivo para fines de presupuesto de capital se expresa
con base en incrementos, despus de impuestos.
CONCLUSIONES
El presupuesto de capital es una herramienta muy importante para calcular flujos futuros, y
de esta manera, determinar si los proyectos de inversin nos van a ofrecer un xito o
rentabilidad, mediante inversiones de expansin o reemplazo de activos.

La expansin de activos incluyen inversiones en bienes como equipos, edificios y terrenos


que se espera tengan una larga vida til y beneficios a futuro.
El reemplazo de activos consiste en la introduccin de nuevos productos, un nuevo sistema
de distribucin o un nuevo programa para investigacin y desarrollo que permita a la
organizacin obtener una rentabilidad mediante este tipo de inversiones a largo plazo.
REFERENCIAS

Horne, V. (2010). Fundamentos de la Administracin Financiera. Dcima edicin


Editorial Prentice Hall.

Westerfield, R. (2012) Finanzas Corporativas. McGraw Hill. Novena Edicin.