1.

- DATOS DE LA ASIGNATURA
Nombre de la asignatura: FINANZAS EN LAS ORGANIZACIONES
Carrera: INGENIERA EN GESTIN EMPRESARIAL
Clave de la asignatura: AEF-1073

By. Mtra. Claudia de los Angeles Correa Huchin

CRITERIOS DE EVALUCIN
Examen

40%

Participacin

15%

Investigacin

20%

Exposiciones

25%

Objetivo General de la Asignatura:

Analizar, interpretar y diagnosticar la informacin financiera de organizaciones
para la toma de decisiones.

UNIDAD

TEMA

SUBTEMAS

1. FUNDAMENTOS DE FINANZAS
1.1. Concepto de Finanzas.

Concepto
Finanzas es la rama de la economa que se centra en las decisiones de inversin
y obtencin de recursos financieros, es decir, de financiacin, por parte tanto de
las empresas, como de las personas y del Estado.
Por tanto, se refiere a la administracin de los recursos financieros, incluyendo su
obtencin y gestin.

1.2. La relacin de las Finanzas con otras

disciplinas.
Relacin con la Administracin:

Al pensar en administracin, suele pensarse en las decisiones relativas al personal

y los empleados, en la planeacin estratgica y las operaciones generales de la
empresa. Pero los puntos ms importantes de las finanzas son:

La planeacin estratgica, para poder distribuir adecuadamente el dinero de

la empresa.
Las decisiones relacionadas con el personal, como establecer salarios,
contratar personal nuevo y pagar bonos.

Relacin con el Marketing

Entre lo bsico del Marketing relacionado con las finanzas se encuentran las
4 P: producto, precio, plaza o punto de venta y promocin, las cuales determinan
el xito de los productos que fabrican y venden las empresas. Entre los puntos
sobresalientes se encuentran:

Fijacin de un precio al producto

Cantidad de publicidad que una empresa puede pagar

La coordinacin de las funciones financieras y de marketing es crucial para el xito

de una empresa, en especial para una empresa pequea, recin formada, debido
a que es necesario asegurar que se tiene el efectivo suficiente para sobrevivir.

Relacin con la Contabilidad:

Con frecuencia, los contadores toman decisiones financieras y viceversa, debido a

que las dos disciplinas estn estrechamente relacionadas.
La administracin financiera se relaciona con la contabilidad, ya que sta le
suministra la informacin, a travs de los estados financieros (Balance General,
Estados de Resultados, Estados de la posicin financiera, entre otros). La
contabilidad le facilita a las finanzas:

Tomar decisiones de inversin, financiamiento y dividendos

Seleccionar alternativas para la aplicacin de recursos financieros
Analizar las alternativas de inversin(en el tiempo y espacio)
Tomar decisiones frente a la incertidumbre

Relacin con los Sistemas de Informacin

Los negocios prosperan al recabar y utilizar con efectividad la informacin, la cual

debe ser confiable y estar disponible cuando sea necesario para la toma de
decisiones.
El proceso mediante el cual se planea, desarrolla y se pone en prctica la entrega
de tal informacin es costoso, pero tambin lo son los problemas que ocasiona la
falta de informacin adecuada.
Sin sta, las decisiones relacionadas con las finanzas, la administracin, el
marketing y la contabilidad podran ser desastrosas. La informacin se debe
almacenar y entregar y la forma en que la administracin de la informacin
afectar la rentabilidad de la empresa.

Relacin con la economa

Las finanzas y la economa son tan similares que algunas universidades y colegios
ofrecen sus cursos en esas reas a travs del mismo departamento o reas
funcionales. Muchas herramientas que se utilizan para tomar decisiones
financieras han evolucionado a partir de teoras elaboradas por los economistas.
Los puntos importantes que un administrador financiero debe tener en cuenta son

La poltica econmica
Anlisis de Oferta y Demanda
Maximizacin de los precios
Teora de los precios

1.3. La funcin Financiera.

La funcin financiera es un elemento clave en la gestin empresarial. Su

adecuado conocimiento y desarrollo son fundamentales para la supervivencia
financiera de la empresa, haciendo posible que se disponga de la liquidez
adecuada, de la solvencia precisa y de las fuentes financieras que mejor se
adapten al planteamiento estratgico de la empresa. Slo as se podr crear valor
para los propietarios.
El autor Ezra Solomon fue el primero que defini la funcin financiera como el
estudio de los problemas relacionados con la captacin y el uso de recursos
financieros por parte de la empresa, para lo que debe aportar criterios racionales
que den respuesta a tres cuestiones:

Qu activos en concreto deben adquirirse;

Qu volumen de recursos deben ser invertidos en la empresa;
Cmo se debe financiar el volumen de inversin previsto o cmo conformar
la estructura financiera para financiar las necesidades de capital.

1.4. La tica en las Finanzas.

El diccionario de la Real Academia Espaola define la tica como

La parte de la filosofa que trata de la moral y de las obligaciones de hombre.
Un estudio realizado por estudiantes del rea financiera de la UNAM, mencion,
que la tica tiene como prioridad fijar principios generales, que sirvan de gua
de conducta para las personas, por lo que la tica del ejecutivo de finanzas es un
elemento primordial para el desempeo de actividades.
Dicho estudio propone algunos valores con los cuales debera de contar el sector
financiero, para que el desarrollo de sus actividades sean efectuadas dentro de un
marco de legalidad y responsabilidad. Dichos valores son:

Equidad: imparcialidad y trato justo entre Asociados, clientes y socios,

debern contar con las mismas oportunidades y en las mismas
circunstancias. Tratar bien a tus compaeros de trabajo o escuela, sin
importa su condicin social, preferencia sexual, gnero, entre otras cosas.

Compromiso: Es el crecimiento de los clientes y socios, con la relacin del

mejoramiento de su calidad de vida, cumpliendo cada quien a su palabra
dada. Por ejemplo: Cumplir con lo estipulado verbalmente, sin necesidad de
estar por escrito para que sea cumplido. Sers honesto y discreto con los
asuntos contables de cada uno de tus clientes.

Eficacia: las operaciones deben de ser eficaces, lograr el objetivo de

otorgar servicios profesionales con calidad y con un buen nivel de
satisfaccin en el sector del servicio brindado. Tomar las decisiones
correctas, para lograr el plan de la empresa, sin depender solo del jefe.

Eficiencia: con una correcta y austera gestin de recursos ideales en las

operaciones, brindando servicios adecuados, con calidad y a un mayor
nmero de personas. Hacer todo lo necesario para obtener el objetivo de la
empresa, dentro de los medios correctos.

Transparencia: todas las acciones efectuadas por la empresa deben

tenerla, como sustento de la verdad para que las operaciones sean visto en
forma clara, evidente, evitando las operaciones falta de honestidad. Todas
las partidas contables, deben de tener las acciones reales de las
operaciones, no alterar nmeros, maquillar estados financieros, porque en
el momento que sean descubiertos, la empresa y el financiero pierden
credibilidad.

1.5. Formas Legales de las Organizaciones

Mercantiles en Mxico.
Una sociedad es una entidad propia y distinta, cuenta con un patrimonio comn y
con la participacin de los socios. Comparte un inters o propsito en comn.
Podemos decir que una Sociedad Mercantil es la unin de dos o ms personas
mediante la cual aportan algo en comn para un fin determinado, obligndose
mutuamente a darse cuenta.
Al constituir una empresa los involucrados adquieren responsabilidades y
beneficios, buscan obtener ganancias y dependiendo del tipo de sociedad que
elijan, as ser su responsabilidad. Es por eso, que saber que es una Sociedad
Mercantil y cul es su funcin, tiene la finalidad de dar un enfoque general sobre
los tipos de organizacin de las empresas, para que aquellos que tengan en
mente constituir un negocio elijan el tipo de organizacin ms conveniente y
acorde a su giro empresarial. Se describe cada una de las sociedades para
comprender las caractersticas y limitaciones que tienen, a la vez identificar cual
es ms conveniente para que se constituya la empresa o forme parte de su razn
social.

Los seis tipos de sociedades u organizaciones mercantiles en Mxico, a

analizar son: Sociedad en nombre colectivo, Sociedad en Comandita Simple (S.
en C.), Sociedad en Comandita por Acciones (S. en C. por A.), Sociedad de
Responsabilidad Limitada (S. de R.L.), Sociedad Annima (S.A.), y Sociedad
Cooperativa (S.C.).

La Sociedad en Nombre Colectivo destaca la responsabilidad de los

socios por las obligaciones que contraiga la sociedad. Las caractersticas
esenciales de esta sociedad es que la responsabilidad de cada socio ser
limitada, solidaria y subsidiaria de todos los socios, debe tener cuando
menos dos socios puesto que no existe un nmero mximo. La razn social
se compone por los nombres de todos los socios o de alguno de ellos,
seguida solamente de las palabras y compaa.
La Sociedad en Comandita Simple (S. en C. S.) es la reunin de una o
ms personas fsicas y morales que crean una persona moral para obtener
un fin comn y generar ganancias. En esta se identifican dos tipos de
socios; los comanditados que tienen una responsabilidad ilimitada y los
comanditarios que determinan su responsabilidad por sus aportaciones.
La Sociedad en Comandita por Acciones (S. en C. por A.) es una
sociedad de capital funcional, es decir, cuyo capital social no debe ser
menor a cincuenta mil pesos; existe bajo una razn o denominacin social y
se compone de uno o varios socios comanditados con responsabilidad

ilimitada y de uno o varios socios comanditarios que nicamente estn

obligados al pago de sus acciones.
En cuanto a la Sociedad de Responsabilidad Limitada (S. DE R.L.) su
responsabilidad est limitada al capital aportado, y por lo tanto, en el caso
de que se contraigan deudas no se responde con el patrimonio personal de
los socios; es una sociedad intermedia que surgi para eliminar las
restricciones y exigencias de la sociedad annima, constituye un tipo social
que sin alejarse de plenamente de los esquemas propios de las sociedades
de personas.
La Sociedad Annima (S.A.) es aquella sociedad mercantil cuyos titulares
son en virtud de una participacin en el capital social a travs de ttulos o
acciones, los accionistas no responden con su patrimonio personal de las
deudas de la sociedad, sino nicamente hasta la cantidad mxima del
capital aportado.
Por ltimo la Sociedad Cooperativa (S.C.) es una sociedad mercantil con
denominacin de capital variable fundacional, representado por certificados
de aportacin nominativos. Aqu intervienen como mnimo cinco personas.

1.6. La funcin de las Finanzas en las

diferentes Organizaciones.
Todas las funciones de las finanzas en una organizacin, se basan en 2 partes:

La funcin de inversin
La funcin de financiamiento

Generalmente las finanzas, tanto privadas como pblicas deberan de tener el

mismo enfoque, pero pierden el enfoque cuando se habla de las finanzas del
estado y de las finanzas de la empresa.

Finanzas Pblicas

Las diferencias principales son que las Finanzas Pblicas se van a centrar en :

La custodia y el manejo de los bienes econmicos administrados

directamente por el gobierno.
Recepcin y distribucin de los ingresos del gobierno
Emisin de papel y regulacin de la actividad bancaria y burstil

Dentro de los Ingresos Pblicos del Estado sobresalen:

1.
2.
3.
4.
5.
6.
7.

Impuestos o contribuciones
Derechos y aprovechamientos
Emprstitos
Beneficios
Multas y Sanciones
Ventas de Activos
Ingresos Transitorios

Dentro de sus gastos gubernamentales sobresalen

1.
2.
3.
4.

Gastos derivados de la actividad administrativa

Gastos derivados de la produccin de bienes y servicios del estado
Gastos Extraordinarios
Inversiones Pblicas e infraestructura

Finanzas Privadas

Por otro lado, las empresas contemplan diferentes cosas que las finanzas
pblicas, ya que se centran en la planeacin de los recursos econmicos que son:
1. Las fuentes de recursos naturales
2. Fuentes externas ms baratas para que dichos recursos sean aplicados en
forma ptima
3. Buscando reducir riesgos e incrementando la rentabilidad.

UNIDAD

TEMA

SUBTEMAS

2. ANALISIS E INTERPRETACIN DE LOS

ESTADOS FINANCIEROS

2.1 Concepto de anlisis e interpretacin de

Estados Financieros

Anlisis Financiero: Es el estudio de la realidad financiera de la empresa a travs

de los Estados Financieros, el anlisis financiero pretende la interpretacin de los
hechos sobre la base de un conjunto de tcnicas que conducen a la toma de
decisiones.
Desde una perspectiva interna, la direccin de la empresa puede tomar decisiones
que corrijan los puntos los puntos dbiles que puedan amenazar su futuro y al
mismo tiempo aprovecha los puntos fuertes para que la empresa alcance sus
objetivos.
Desde una perspectiva externa, estas tcnicas tambin son de gran utilidad para
todas aquellas personas interesadas en conocer la situacin y evaluacin
previsible de la empresa.
Balance General: relaciona todos los activos, pasivos y capital de una entidad a
una fecha determinada, por lo general al final de un mes o un ao, razn por la
cual es considerado un Estado Financiero esttico. El balance general es como
una fotografa de la entidad por lo que tambin se le conoce como Estado de
Situacin.
Estado de Resultado: presenta un resumen de los ingresos u gastos de una
entidad durante un perodo especfico, puede ser un mes o un ao, razn por la
cual se considera un Estado Financiero dinmico. El Estado de Resultado,
tambin llamado Estado de Operaciones, es como una pelcula de las operaciones
de la entidad durante el perodo. Este estado tiene lo que quizs sea la
informacin individual ms importante sobre un negocio: su Utilidad Neta (Ingresos
menos Gastos).

Interpretacin Financiera: apreciacin relativa de conceptos y cifras del

contenido de los Estados Financieros basados en el anlisis y la comparacin.
Tcnicas para interpretar: analizar y comparar.
Analizar: descomponer el todo en cada una de sus partes con la finalidad de
estudiar cada uno de sus elementos.
Comparar: tcnica secundaria aplicable por el analista para comprender el
significado del contenido de los Estados Financieros y as poder emitir juicios. Es
el estudio simultneo de dos cifras o aspectos para determinar sus puntos de
igualdad o desigualdad.

2.2 Anlisis Financiero y sus mtodos

Los mtodos de anlisis financiero se consideran como los procedimientos
utilizados para simplificar, separar o reducir los datos descriptivos y numricos que
integran los estados financieros, con el objeto de medir las relaciones en un solo
periodo y los cambios presentados en varios ejercicios contables.
Para el anlisis financiero es importante conocer el significado de los siguientes
trminos:
Rentabilidad: es el rendimiento que generan los activos puestos en operacin.
Tasa de rendimiento: es el porcentaje de utilidad en un periodo determinado.
Liquidez: es la capacidad que tiene una empresa para pagar sus deudas
oportunamente.
De acuerdo con la forma de analizar el contenido de los estados financieros,
existen los siguientes mtodos de evaluacin:

2.2.1 Mtodo Vertical

Mtodo De Anlisis Vertical Se emplea para analizar estados financieros como
el Balance General y el Estado de Resultados, comparando las cifras en forma
vertical.
Para efectuar el anlisis vertical hay dos procedimientos:

2.2.1.1 Porcientos Integrales

Procedimiento de porcentajes integrales: Consiste en determinar la
composicin porcentual de cada cuenta del Activo, Pasivo y Patrimonio, tomando
como base el valor del Activo total y el porcentaje que representa cada elemento
del Estado de Resultados a partir de las Ventas netas.
Porcentaje integral = Valor parcial / valor base X 100

Ejemplo: El valor del Activo total de la empresa es $1.000.000 y el valor de los

inventarios de mercancas es $350.000. Calcular el porcentaje integral.
Porcentaje integral = 350.000/1.000.000 X 100
Porcentaje integral = 35%
El anlisis financiero permite determinar la conveniencia de invertir o conceder
crdito al negocio; as mismo, determinar la eficiencia de la administracin de una
empresa.

Ejemplo:

Mtodo de Reduccin a Base de Porcientos

Activo

Caja

$1000

Bancos

$49,000 49.3%

Equipo de
transporte

$50,000 50.3%

Depreciacin
acumulada

($ 530) (0.6%)

Sumas iguales

Pasivo

Capital

1.0%

$99,470 100%

Capital

$100,000 100.6%

Prdida del
ejercicio

($ 530)
$99,470

(0.6%)
100%

Ejemplo:
Compaa SANFORD, S.A.
Balance General al 31 de diciembre de 2003

ACTIVO

PASIVO

Circulante

A corto plazo

Bancos

$ 12,000.00

4%

Clientes

$ 175,000.00

53%

Proveedores

$60,000.00

18%

Documentos por pagar

$15,000.00

5%

$75,000.00

23%

FIJO:
Maquinaria y Equipo

$ 50,000.00

15%

CAPITAL CONTABLE

Terreno

$ 80,000.00

25%

Capital Social

$180,000.00

25%

Utilidades Acumuladas

$45,000.00

13%

Utilidad del Ejercicio

$27,000.00

9%

DIFERIDO
Gastos de Organizacin

TOTAL

$ 10,000.00

$327,000.00

3%

100%

TOTAL

$252,000.00

77%

$327,000.00

100%

Compaa SANFORD, S.A.

Estado de Resultados al 31 de diciembre de 2003

Ventas Totales

$315,000.00

106.70%

Devoluciones y rebajas

$20,000.00

6.70%

Ventas Netas

$295,000.00

100%

Costo de Ventas

$160,000.00

54%

Utilidad Bruta

$135,000.00

46%

Gastos de Venta

$50,000.00

17%

Gastos de Administracin

$40,000.00

14%

Utilidad

$45,000.00

15%

Otros Gastos

$18,000.00

6%

UTILIDAD NETA

$27,000.00

9%

2.2.1.2 Razones Simples y

Estndar
Procedimiento de razones simples: El procedimiento de razones simples tiene
un gran valor prctico, puesto que permite obtener un nmero ilimitado de razones
e ndices que sirven para determinar la liquidez, solvencia, estabilidad, solidez y
rentabilidad adems de la permanencia de sus inventarios en almacenamiento, los
periodos de cobro de clientes y pago a proveedores y otros factores que sirven
para analizar ampliamente la situacin econmica y financiera de una empresa.
Muestra la relacin entre dos cantidades de los estados financieros, a travs
de su cociente. Los principales grupos son:
- Razones de solvencia
- Razones de estabilidad financiera
- Razones de actividad o eficiencia operativa
- Razones de productividad y rendimiento

Razones de solvencia
- Prueba del circulante o ndice de solvencia
Informa cuntas veces podra la entidad pagar sus deudas corrientes a corto plazo
Si el cociente es igual a 2, el ndice de solvencia es ptimo, pero es aceptable si el
resultado es mayor a 1.
Indice de solvencia = Activo Circulante
Pasivo a Corto Plazo
Ejemplo:
Indice de solvencia = $2,500.00
$1,000.00
Indice de solvencia = $ 2.50

El resultado significa que la empresa dispone de $2.50 de activo circulante para

pagar cada $1.00 de obligaciones a corto plazo. Generalmente se ha aceptado la
razn de 2 a 1 , es decir, que por cada $1.00 que los acreedores a corto plazo
hayan invertido, debe existir por lo menos $ 2.00 de activo circulante para cubrir
esa deuda.

- Prueba de pago inmediato (prueba del cido)

Considera el activo lquido en relacin con el pasivo a corto plazo.
Si el cociente es igual a 1 el pago inmediato de la empresa es ptimo, pero es
aceptable entre 0.5 y 0.9
Indice de Pago Inmediato =
Activo lquido
Pasivo a Corto Plazo
Ejemplo:
Indice de Pago Inmediato = $1,700.00/$1,000.00
Indice de Pago Inmediato = $1.70
Es una medida que seala el grado en que los recursos disponibles pueden hacer
frente a las obligaciones contradas a corto plazo.

Razones de estabilidad financiera

Expresan la firmeza que tiene una organizacin dentro del mercado y de la
economa en general. La estabilidad en una empresa es la garanta de que
subsistir a largo plazo, lo cual hace que el pblico le tenga confianza hacia ella.
Estabilidad interna se refiere a la proporcin en que se estn financiando los
activos de la empresa con fondos propios o ajenos. Esto implica que si el cociente
es mayor a 1 la empresa se esta financiando con los recursos de proveedores y
acreedores.

Razn 1=

Pasivo Total
Capital Contable

Razn 2=

Pasivo a Corto Plazo

Capital Contable

Razn 3=

Pasivo a Largo Plazo

Capital Contable

Razones de actividad o eficiencia operativa

Rotacin de inventarios.
Una rotacin rpida muestra eficiencia en las ventas. Una rotacin muy lenta del
inventario puede indicar que existen problemas en el mercado.

Razn 1 =

Costo de Venta
Inventario Promedio

Razn 2 =

Ventas
Inventario Promedio

Rotacin de la inversin. Indica la inversin que se requiri para efectuar una

venta, en funcin de las veces que se logr recuperar la propia inversin
Desde el punto de vista de los dueos de la empresa, esta razn indica la
capacidad de la empresa para generar ganancias a su favor; mientras mayor sea
el cociente con respecto al capital invertido o el activo total, mejor ser su
redituabilidad.

Rotacin de inversin =

Ventas totales (Netas)

Inversin Total o Activo Total

Razones de productividad y rendimiento

A mayor cociente, mayor ventaja para la empresa, pues estas razones indican una
utilizacin ms eficiente del capital
- Productividad de ventas:

Razn 1 =

Razn 2 =

Ventas Netas
Capital Contable

Ventas Netas
Activo Fijo

- ndice de productividad:

Indice de Productividad =

Utilidad Neta
Capital Total Activo Total

- Margen de utilidad:

Margen de Utilidad =

Utilidad Neta
Ventas Netas

- ndice de rendimiento:
Puede expresarse en dos formas diferentes

Expresin 1 =

Razn 1 =

Utilidad Neta
Capital Social

Utilidad Neta
Capital Contable

Mtodo de razones estndar

En cada entidad, los diversos elementos de los estados financieros tienen un peso
y una importancia diferentes, por ejemplo: el inventario en una empresa comercial,
el activo fijo en una empresa industrial
En funcin del conocimiento de la empresa y de su sistema presupuestal, se
asignan valores que sirven como estndar, como modelo de comparacin para los
resultados reales.
Se dividen en:
- Internas. Se elaboran con base en la experiencia acumulada y la informacin
generada por la propia entidad
- Externas. Se elaboran con datos de empresas del mismo giro y condiciones
similares de operacin
Las desviaciones positivas implican mejoras en relacin con el estndar
implantado; las desviaciones negativas muestran deficiencias

2.2.2 Mtodo Horizontal

Mtodo De Anlisis Horizontal Es un procedimiento que consiste en comparar
estados financieros homogneos en dos o ms periodos consecutivos, para
determinar los aumentos y disminuciones o variaciones de las cuentas, de un
periodo a otro. Este anlisis es de gran importancia para la empresa, porque
mediante l se informa si los cambios en las actividades y si los resultados han
sido positivos o negativos; tambin permite definir cules merecen mayor atencin
por ser cambios significativos en la marcha.

A diferencia del anlisis vertical que es esttico porque analiza y compara datos
de un solo periodo, este procedimiento es dinmico porque relaciona los cambios
financieros presentados en aumentos o disminuciones de un periodo a otro.
Muestra tambin las variaciones en cifras absolutas, en porcentajes o en razones,
lo cual permite observar ampliamente los cambios presentados para su estudio,
interpretacin y toma de decisiones.

2.2.2.1 Tendencias
Porcentuales
Mediante este mtodo, se puede determinar la propensin relativa y absoluta de
las cifras plasmadas en los estados financieros de la empresa. Desde luego que
los conceptos debern ser homogneos.
Algunas de las caractersticas a observar en este mtodo:
* Renglones similares * Importe base y comparado * Tendencias: (%) relativo,
absoluta ($), mezcladas (%,$)

2.2.2.2 Estados de Cambios en

la situacin Financiera

As como el balance general y el estado de

resultados son estados financieros de vital importancia para la toma de
decisiones, es an mejor esperar a obtener la informacin que se analiza en el
estado de cambios en la situacin financiera para poder tomar una decisin
mucho ms acertada en los negocios y empresas.
Estado de movimientos de fondos", "estado de fuente y aplicacin de
fondos" o "estado de origen y uso de recursos" son tres nombres con los que
tambin puede identificarse este estado financiero.
Es un estado financiero que muestra qu hizo la empresa con el dinero que gan
en un periodo determinado y la forma como lo obtuvo, permitiendo analizar las
ganancias obtenidas y cunto queda en caja y bancos como efectivo disponible.
Es decir, este estado muestra cuales fueron las "fuentes" de recursos o "fondos" a
las que la administracin recurri para financiar su operacin y la forma como
estos recursos fueron utilizados o "aplicados" en las diferentes reas del negocio.
Para una fcil interpretacin de los conceptos que se abordarn a continuacin en
este, es importante tener en cuenta lo siguiente: el trmino "fuente" en ocasiones
es reemplazado por el trmino "origen", el trmino "aplicacin" por el
trmino "usos" y el trmino "fondos" por el trmino "recursos".

Origen de recursos: Permite conocer como ha conseguido el dinero o los

recursos el negocio. El origen de recursos se logra identificar en todos aquellos
incrementos detectados en el pasivo o en el capital o bien una disminucin en el
activo, todos estos representaran un origen.

Aplicacin de recursos: Permite conocer en que ha utilizado el dinero o

los recursos el negocio. La aplicacin de recursos se logra identificar en todos
aquellos incrementos en activos y disminucin en pasivo y capital, todos estos
representan una aplicacin.
Tambin es importante aclarar que el trmino "fondos" hace referencia a los
recursos econmicos que estn permanentemente disponibles para que la
empresa lleve a cabo sus operaciones, como el efectivo disponible, terrenos,
acciones, activos fijos etc. que no implican necesariamente un movimiento de
efectivo sino de recursos para responder a las diferentes necesidades que afectan
la situacin financiera de la empresa.

Para qu sirve el estado de cambios en la situacin financiera?

Sirve para analizar lo acertado o no de las decisiones tomadas por el

administrador de la empresa, debido a que este estado muestra donde se
generaron y en que se utilizaron los recursos, dicha confrontacin entre las
fuentes (origen) y las aplicaciones (usos) de estos recursos permite evaluar el
resultado de la gestin; as que el objetivo principal del estado de cambios en
la situacin financiera es ayudar a evaluar la calidad de las decisiones gerenciales.

Cmo se evalan estas decisiones gerenciales?

Con la informacin obtenida en el estado financiero, dicha evaluacin se hace

analizando si las fuentes (origen) a las que ha recurrido la empresa se han
utilizado o aplicado de forma correcta. Por ejemplo, sera muy razonable encontrar
que la empresa est financiando la compra de una mquina con un prstamo de
largo plazo o un aporte de capital, debido a que se supone que la misma maquina
dar los recursos para su pago con las utilidades que ella produce. Por el
contrario, no sera razonable si la empresa estuviera recurriendo a utilizar el dinero
proveniente de las ventas para la compra de esta mquina, debido a que
generara una posible descapitalizacin del negocio que se traduce en la
disminucin en el volumen de su capital de trabajo para poder responder a las
necesidades de sus clientes.
De esta manera, las decisiones de inversin, financiacin y pago de dividendos es
un continuo movimiento entre las fuentes (orgenes) y las aplicaciones (usos) de
fondos para poder responder a los objetivos, liquidez y rentabilidad del negocio. A
continuacin ABCFinanzas.com le muestra cuales son las diversas fuentes de
fondos a las que la empresa puede recurrir para financiar sus operaciones y
cuales los usos que puede darle a dichos fondos obtenidos.

2.3 Valor econmico agregado

El Valor Econmico Agregado ("EVA", por sus siglas en ingls) es una
herramienta financiera que podra definirse como el importe que queda una vez
que se han deducido de los ingresos la totalidad de los gastos, incluidos el costo
de oportunidad del accionista y los impuestos.
El EVA es el resultado obtenido una vez que se han cubierto todos los gastos y
satisfecho una rentabilidad mnima esperada por parte de los accionistas.
Valor Econmico Agregado o Valor Econmico Aadido (E.V.A.): Es un tipo
especfico de clculo de ingreso residual. Es una herramienta financiera que
podra definirse como el importe que queda, una vez que se han deducido de los
ingresos, la totalidad de los gastos, incluidos el costo de oportunidad del accionista
y los impuestos.

E.V.A. =Utilidad Operativa despus de impuestos-(C.P.P.C.*(Capital Invertido))=$

donde
C.P.P.C: Costo Promedio ponderado de capital
Utilidad Operativa despus de impuestos: EBIT x (1-Tasa efectiva de Impuestos)
Capital Invertido: Activo Total - Pasivos Operativos sin costo financiero.
Ejemplo:
La empresa Seccin W, tiene una utilidad operativa despus de impuestos
(UODI) de $700,000.00 un Costo de Capital Promedio Ponderado de 10%, y su
Capital es de $ 3, 500,000.00;
El clculo del EVA ser:
EVA = UODI (CPPC) (Capital)
EVA = 700,000.00 - (10%) (3, 500,000.00)
EVA = 350,000.00

Lo cual indica que la empresa Seccin W creo valor por

$350,000.00 para sus accionistas.

2.4 Interpretacin del Anlisis Financiero

2.5 Diagnostico Financiero de la Empresa
Un diagnostico financiero no es ms que Una fotografa general de la salud
financiera" de la empresa en cuestin, es decir; el diagnostico financiero es el
resultado final del anlisis financiero en el cual se ver reflejado el estado actual
de la empresa financieramente hablando teniendo en cuenta variables
cualicuantitativas para dicho fin, analgicamente se puede decir que es el diagnstico
mdico que se da sobre un paciente luego de analizar su estado de salud.
(Lectura)