Cmo invertir en prstamo burstil de valores?

Las operaciones de prstamo burstil de valores se realizan exclusivamente a travs del

Mecanismo Centralizado de Negociacin provisto por la Bolsa de Valores de Lima, en el horario
indicado en las Disposiciones Complementarias al Artculo 3 del Reglamento de Operaciones. Esta
operacin tendr como finalidad ser parte de una estrategia de venta en corto o para cubrir
operaciones pendientes de liquidacin.
Es importante recordar que, en una operacin de prstamo, las contrapartes son las Sociedades
Agentes de Bolsa y que los valores que se pueden prestar son las acciones y valores
representativos de derechos sobre acciones de las listas 1, 2 y 3 de la TVR, mientras que para
realizar ventas en corto slo estn permitidos los valores de la lista 1, 2 de la TVR.
A continuacin, se describe el procedimiento aplicando el prstamo para cubrir una venta en corto.
1. Estrategia de venta en corto. El inversionista que apuesta por una disminucin en el
precio del valor XYZ puede aprovechar de esta oportunidad de inversin realizando una
venta en corto, que se va a liquidar en t+3. Cabe recordar que la venta en corto debe
realizarse a un precio igual o superior al de la ltima cotizacin.
Dado que el inversionista no cuenta con los valores de la venta en corto, solicita un
prstamo de valores a travs de una SAB, actuando como prestatario de la operacin,
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pudiendo liquidar la operacin contado del prstamo en un da entre t y t+3 . Al pactar la
fecha en t+3, permitir que el inversionista entregue las ganancias de la venta en corto
como parte de las garantas que debe presentar como prestatario en la operacin de
prstamo.

2. Operacin de prstamo y verificacin de garantas. A fin de liquidar la operacin al

contado del prstamo (primera operacin) en un da entre t y t+3, CAVALI verifica la
existencia de los valores acordados para el prstamo en la cuenta del prestamista y la
existencia de los activos que constituirn la garanta principal y adicional en la cuenta del
prestatario. Luego de liquidar la operacin al contado del prstamo, el
inversionista/prestatario recibe el prstamo de valores y puede liquidar la operacin de
venta en corto.
En caso pactara la fecha de liquidacin en t+3, CAVALI verifica que el
inversionista/prestatario tenga una venta en corto por liquidar y una orden por una
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Actualmente, puede recibir los valores en t y t+1, sin embargo, a partir del 5 de septiembre se ampliar a t+2
y t+3 la liquidacin de la primera operacin de prstamo.
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operacin de prstamo de valores, por lo que, al final del da ser capaz de liquidar
simultneamente la operacin al contado de prstamo de valores y la de venta en corto,
otorgando los valores prestados al prestatario, para que liquide la venta en corto y, a su
vez, entregndole la ganancia de la venta en corto para que sta quede como parte de las
garantas en la operacin de prstamo. En este punto, la venta en corto queda liquidada y
slo estar pendiente liquidar la operacin a plazo de prstamo.

3. Liquidacin operacin a plazo. Segn el esquema de liquidacin que hayan escogido las
partes (anticipada o no), el da de la liquidacin, CAVALI verifica la existencia de la
cantidad de valores prestados, los intereses y, en caso existiera, la compensacin por
derechos econmicos en la cuenta del prestatario y los transfiere en propiedad a la cuenta
del prestamista. Asimismo, CAVALI transfiere en propiedad los valores dejados en garanta
principal a la cuenta del prestatario y desbloquea la garanta adicional entregada por el
prestatario.
Para que el prestatario cuente con los valores prestados a tiempo para la devolucin,
debera realizar una compra en Rueda de Bolsa con una anticipacin mnima de tres das.

4. En caso de incumplimiento. En caso el prestatario no contara con la cantidad de valores

prestados, los intereses de la operacin y/o la compensacin por derechos econmicos, se
iniciar el proceso de incumplimiento, en el cual el prestamista deber escoger entre pedir
la ejecucin forzosa o el abandono de la operacin, procedimientos detallados en el
Reglamento de Operaciones.