FINANZAS

EVALUACION FINAL

PRESENTADO POR:
JOHANN EDUARDO ROMERO
COD: 1095794572

GRUPO:
102038A_288

TUTOR
LUIS FERMIN ORTIZ ZARATE

UNIVERSIDAD NACIONAL ABIERTA Y A DISTANCIA

ESCUELA DE CIENCIAS BSICAS TECNOLOGA E INGENIERA
BUCARAMANGA
2016

INTRODUCCIN
Las condiciones financieras de una empresa son de gran preocupacin para los inversionistas y
acreedores. Como proveedores de capital, los inversores y los acreedores se basan en las
condiciones financieras de la empresa, tanto para la seguridad como para la rentabilidad de sus
inversiones. Ms especficamente, los inversores y los acreedores necesitan saber dnde fue su
dinero y dnde est ahora.
El trabajo desarrollado en los colaborativos 1 y 2 establece ciertos conceptos que muestran como
esta una empresa, organizacin o compaa, en este caso la Compaa XYZ se encuentra
financieramente y si esta es productiva o rentable para poder mantenerla durante un tiempo ya
sea corto o largo para observar unas utilidades que devuelvan o mejoren la inversin realizada al
principio de la formacin de la misma.
En este caso, el trabajo se desarroll para aclarar dudas e incluso poder debatir de manera
argumentada conceptos, establecer trminos y determinar las reacciones de la empresa ante los
diversos mtodos de anlisis financiero determinando los estados de resultados de dos aos en
particular de la compaa a investigar.

INFORME DE GESTION FINANCIERA

1. Fortalezas y Debilidades de acuerdo a razones financieras.

Anlisis a los porcientos integrales:

Para el desarrollo el presente trabajo se empleo para la parte de porcientos integrales la tecnica
de analisis vertical. Para el anlisis financieros de los aos 1 y 2, se tiene que en el Balance
General las propiedades, plantas y equipos, participan en un 68-69% de los activos lo que
demuestra que esta empresa realiza grandes inversiones en activos fijos, lo que es positivo para
apalancar futuras obligaciones financieras con la Banca, esto tambin se ve reflejado en el
aumento de las mismas de un ao al otro.
Adicionalmente de los estados financieros se tiene que el patrimonio equivale al 75% del total
del pasivo ms el patrimonio mientras que los pasivos representan el 10% del mismo, lo que
demuestra que esta empresa tiene una buena poltica de acreenciaslo que indica que se tiene buen
respaldo para cubrir las obligaciones, a pesar las cuentas a acreedores comerciales y otras
cuentas por paga esta en un 5%.
Se analiza que el costo de venta y operacin representan en promedio el 50% del total de los
ingresos de la empresa, lo se encuentra en el medio por lo cual habra que analizar en fondo las
razones de cmo se realizan las operaciones de ventas para determinar las razones de este
porcentaje y en que medida esta afectando a la empresa.
Igualmente al revisar los resultados se analiza que los gastos de operacin tienen una
participacin porcentual en promedio del 49 y 50%, lo cual puede indicar que la empresa
maneja una poltica de austeridad en el gasto y ha llegado a valores medios.
La tcnica que se utiliz fue el anlisis vertical aplicado a los estados financieros adems de
realizar el Mtodo horizontal para dichos estados, los primeros muestran cmo se encuentra la
empresa tanto en el ao 1 como en el 2 mientras que el horizontal muestra el aumento y la
disminucin de las tendencias de la compaa XYZ.
Esta compaa es una empresa responsable financieramente. Los estados financieros
consolidados incorporan lo debido de acuerdo a la Norma Internacional para establecer la
actualidad financiera de la empresa; los ingresos de las actividades ordinarias son procedentes de
la venta de bienes que son reconocidos como propios por la compaa e incluso tienen que ver
con los productos y servicios que esta compaa ofrece, estos ingresos se miden al valor
razonable recibido o por recibir, neta de descuentos y por ende de impuestos asociados con las
ventas cobradas por la Compaa XYZ.

El impuesto diferido se reconoce a partir de las mismas diferencias entre los impartes
encontrados en los activos y pasivos en los estados financieros, los activos por impuestos
diferidos se miden sobre la ganancia actual o estimada futura, siendo esta dada como valor
probable de recuperacin en dado caso que se necesite. En el mtodo de anlisis de porcientos
integrales se puede deducir que los costos de ventas en el ao 1 son de 49,70% y en el ao 2 son
de 50% lo que establece que el ao 2 tuvo ms costos pero al mismo tiempo muestra que esto
tiene que ver tambin con el aumento en los ingresos de actividades ordinarias en el ao 2.
Este mtodo muestra un aumento del ao 1 al ao 2 en el estado de resultados de la Compaa
XYZ lo que permite establecer que la Compaa a mejorado financieramente en el segundo ao
demostrando que se puede mantener por un tiempo mientras crece o aumentan las ventas de
manera concluyente.

Interpretacin de las razones financieras (Liquidez, actividad, endeudamiento,

rentabilidad y de mercado), para la compaa XYZ S.A., para los ao 1 y 2:

Se pueden aplicar varias razones financieras que conllevan a presentar la tendencia de la empresa
en el futuro, cuales son intenciones, en donde se estn haciendo los apalancamientos para lo cual
podemos utilizar las siguientes razones financieras como liquidez, actividad, endedudamiento,
rentabilidad, razones de mercado entre otras.
Las razones de liquidez nos muestran la capacidad de pago de la Compaa XYZ para cumplir
con sus obligaciones a corto plazo reflejando as la posibilidad de pago de las mismas a corto
plazo. La razn corriente muestra como en el ao 2 se ve un 0,85 veces en que la empresa puede
cubrir sus deudas a corto plazo mientras que en el ao 1, se da un 0,68 veces lo que muestra que
en el segundo ao mejora de manera interesante el flujo financiero de la compaa, siendo la
razn considerada como aceptable ya que es de 2 a 1 de veces para ser aceptada de manera
positiva. Por otro lado, la prueba acida muestra en el ao 2 que se tiene un 0,57 dando a entender
que hay mayor disponibilidad de activos en este ao ya que en el ao 1 solamente se da un 0,42
lo que demuestra que se tiene el inventario a disponibilidad y este a su vez no se puede vender
rpido puesto que su venta por lo general es a crdito volvindolo una cuenta por cobrar antes de
ser efectivo como tal.
Las razones de endeudamiento indican la cantidad de dinero que se utiliza para obtener utilidades
en el caso del nivel de endeudamiento de la compaa XYZ se observa que en el ao 1 tiene un

15,84% de dicho nivel mientras que en el ao 2, posee un 15,26%, lo que demuestra su

disminucin de acuerdo a las diversas actividades que desarrolla la empresa.
El endeudamiento financiero que puede tener la compaa es superior en el ao 1 ya que los
datos so de 6,12% mientras que en el ao 2 es de 5,55% lo que da a entender que las
obligaciones financieras de la compaa son menores que las ventas netas en ambos casos pero
en el ao 2 disminuye lo que demuestra que las obligaciones financieras fueron menores en
dicho caso. La cobertura de intereses muestra que el ao 2 es mayor en un 3,72% mientras que
en el ao 1 se da en un 3,61% todo esto demuestra que la razn de endeudamiento disminuye a
corto plazo pero no de una manera equilibrada en los dos aos a observar.
El margen bruto de utilidad en el ao 2 es de un 49,11% lo que muestra una disminucin en la
utilidad y en el ao 1 se da en un 50,29% lo que demuestra que en el ao 2 el rendimiento o la
rentabilidad de la compaa XYZ es menor, lo mismo ocurre con el margen operacional de
utilidad arrojando en el ao 2 un dato de 3,63% y en el ao 1 siendo de 32,97%. Dichos
resultados de rentabilidad muestran que la empresa a mejorado en algunos aspectos pero que en
la utilidad bruta y neta como tal a disminuido teniendo en cuenta los datos arrojados en los
indicadores de rendimiento.
Para realizar este anlisis

se tomaron los datos que obtuvimos con el desarrollo del aporte

individual y adems el documento propuesto por el tutor dicho esto el resultado del anlisis es el
siguiente:

Se puede evidenciar que tanto en el ao 1 con un porcentaje del 95,2% y el ao 2 con un

94,4% la empresa tiene participacin representativa en activos corrientes y esto es de mucha

importancia puesto que con estos es que la empresa puede operar, adquirir mercancas para la
produccin, pueden pagar la nmina de sus empleados sin tener que apalancarse de terceros,
puede adquirir activos fijos y adems puede pagar algunos pasivos entre otras cosas.

Se puede evidenciar la variacin del ao 1 al ao 2 de los activos no corrientes fue de un

0,8 lo cual se podra considerar favorable para la empresa porque no son muy significativos con
respecto a los activos corrientes y en este sentido sabemos que una organizacin que tenga
mayoritariamente activos no corrientes, tendr dificultades para respaldar obligaciones en el
corto plazo, puesto que se hace difcil garantizar al acreedor que se contar con el dinero

suficiente para cubrir dicha obligacin, lo cual no sera el caso de esta empresa porque sus
porcentajes en este rubro son bajos.

La utilidad de la empresa para ambos aos fue muy buena puesto que representa casi la

mitad del patrimonio lo que quiere decir que los activos de la empresa para ambos periodos
generaron una muy buena rentabilidad que va a favorecer a cada uno de sus socios.

Dentro de los pasivos corrientes es el rubro ms alto que posee la empresa dentro de sus

obligaciones pero cabe recordar que tambin tiene un activo no corriente alto con el que puede
cubrirlo y sabiendo que los pasivos corrientes son por lo general una fuente de financiacin de
bajo costo financiero la empresa aqu encuentra un equilibrio econmico, por ejemplo es posible
conseguir que los proveedores le vendan mercancas a crdito a 30 o incluso 90 das sin cobrar
financiacin, por lo que se debe cuidar este tipo de concesiones.

Anlisis de la tcnica de aumentos y disminuciones, aplicada a los estados financieros

Estado de situacin financiera y Estado de resultados para los aos 1 y 2

Teniendo en cuenta los datos arrojados en esta tcnica, se emple el mtodo horizontal en el que
se observan las disminuciones y los aumentos en las tendencias que se dan en la Compaa XYZ.
Se puede establecer de acuerdo a los datos que:
En el mtodo horizontal la variacin absoluta dada en los ingresos de actividades ordinarias es de
119.950 con una variacin relativa de 6,25% adems de esto, teniendo en cuenta la utilidad bruta
y de acuerdo a los datos arrojados la variacin absoluta es de 36.350 con un 3,76% determinando
una tendencia media financiera.
La totalidad de los ingresos no operacionales muestra un 3,091% de variacin relativa, otro dato
importante es el de la utilidad antes de impuestos dando un 3,06% de relatividad y mostrando
que la tendencia financiera de la empresa es a aumentar su respuesta ante el mercado y que de
acuerdo la utilidad neta final se determina un 3,06% parecido al de antes de impuestos esto
quiere establecer la variacin relativa se mantiene mostrando un equilibrio en la Compaa XYZ.

Anlisis de la tcnica de tendencias, aplicada a los estados financieros Estado de

situacin financiera y Estado de resultados, para los aos 1 y 2

El mtodo utilizado fue el de la tcnica de tendencias, es all en donde se pudo establecer que la
Compaa XYZ mantuvo unos cambios en sus ventas muy significativos adems, se puede
establecer que los cambios se dan en una velocidad de un ao a otro (ao 1 a ao 2) teniendo en
cuenta que la situacin financiera de la empresa a travs del tiempo muestra lo determinado en el
anlisis horizontal como lo es que ocurren los cambios en este anlisis en cuanto a incrementos y

disminuciones adems de mostrar que los gastos operacionales totales son de 24.015 mientras
que la utilidad operacional es de 12.335 lo que mostrara que es la mitad de la utilidad.

Los costos financieros disminuyeron en un 0,12% lo que demuestra que la utilidad antes
de impuestos es de 3,06% demostrando que si los gastos disminuyen, las ventas pueden
aumentar y por ende la utilidad tambin aunque en este caso la utilidad se mantiene
haciendo positivos los movimientos financieros de la Compaa.

2. Anlisis del estado de fuentes y aplicacin de fondos (EFAF).

Se realiz la amortizacin de los intangibles por el mtodo directo, con vida til de 5 aos.
Tomando el valor de los intangibles de cada ao y dividiendo en la vida til. Para efectos del
clculo de la generacin interna de recursos se involucr la utilidad neta de los dos periodos
objeto de estudio ms las depreciaciones acumuladas y las amortizaciones. Lo anterior constituye
un punto positivo para la compaa, ya que se le realizaron los cargos correspondientes a la
depreciacin. Quiere decir que si no se hubieran realizado estos cargos la utilidad neta sera
superior, por lo tanto, se calcul de manera correcta como se aprecia en la informacin financiera
de la compaa.
Los inventarios aumentaron en una proporcin mnima lo cual hace suponer que se busca mayor
agilidad en la rotacin de este inventario y por consiguiente una optimizacin de la inversin,
con respecto a los ingresos totales.
Observando los resultados de los GIF. Podemos decir que los recursos obtenidos en la operacin
normal de la compaa han disminuido notablemente lo cual afecta el pago de dividendos.
Tambin estos datos pueden afectar los proyectos a largo plazo ocasionando que la compaa no
crezca financieramente.

ANEXOS

ESTADO DE SITUACION FINANCIERA

ESTADO DE RESULTADOS
DESCRIPCION
(+) Ingresos de actividades ordinarias
(-) Costo de ventas
(=) UTILIDAD BRUTA
OPERACIONAL
(+) Otros ingresos
(-) Otros gastos
(-) Gastos de administracin
(-) Gastos de distribucin y ventas
(=) UTILIDAD OPERACIONAL
(+) Ingreso financiero
(-) Costos financieros
(=) COSTOS FINANIEROS
(=) UTILIDAD NETA ANTES DE
IMPUESTOS
(-) Gasto por impuesto a las ganancias
(=) ESTADO DE RESULTADOS

AO 2
AO 1
$2,038,350 $1,918,400
$1,037,200 $953,600
$1,001,150

$964,800

$102,368
$87,646
$166,960
$189,300
$659,612
$87,532
$85,444
$2,088

$97,850
$89,420
$154,345
$177,900
$640,985
$86,355
$85,340
$1,015

$661,700

$642,000

$224,978
$436,722

$218,280
$423,720

2. Aplicacin de tcnicas de anlisis financiero.

Tcnicas de Anlisis vertical:
Tcnica de porcientos integrales.
El mtodo de porcientos integrales (porcentajes integrales) es uno de los procedimientos
empleados en el anlisis esttico (vertical) de estados financieros. A travs de l es posible
analizar la estructura financiera interna de la empresa en un perodo determinado, se elabora a
partir del rubro ms significativo del estado financiero y todas las dems partidas del estado se
comparan con este. Tambin es conocido como mtodo de porcientos comunes o mtodo de
reduccin por porcientos.
Base del procedimiento
Se toma como base el axioma matemtico que enuncia que el todo es igual a la suma de las
partes, as, al todo se le asigna el valor del 100%, resultando las partes en un porcentaje
relativo.
Porciento Integral = Valor Parcial / Valor Base X 100

Factor Constante = 100 / Valor Base X Valor Parcial

Para la parte de estados de resultados se tiene lo siguiente:

DESCRIPCION
(+) Ingresos de actividades ordinarias

AO 2
$2,038,350

%
100.0
%

AO 1

$1,918,400

100.0%

(-) Costo de ventas

(=) UTILIDAD BRUTA
OPERACIONAL
(+) Otros ingresos
(-) Otros gastos
(-) Gastos de administracin
(-) Gastos de distribucin y ventas
(=) UTILIDAD OPERACIONAL
(+) Ingreso financiero
(-) Costos financieros
(=) COSTOS FINANIEROS
(=) UTILIDAD NETA ANTES DE
IMPUESTOS
(-) Gasto por impuesto a las ganancias
(=) ESTADO DE RESULTADOS

$1,037,200

50.9%

$953,600

49.7%

$1,001,150

49.1%

$964,800

50.3%

$102,368
$87,646
$166,960
$189,300
$659,612
$87,532
$85,444
$2,088

5.0%
4.3%
8.2%
9.3%
32.4%
4.3%
4.2%
0.1%

$97,850
$89,420
$154,345
$177,900
$640,985
$86,355
$85,340
$1,015

5.1%
4.7%
8.0%
9.3%
33.4%
4.5%
4.4%
0.1%

$661,700

32.5%

$642,000

33.5%

$224,978
$436,722

11.0%
21.4%

$218,280
$423,720

11.4%
22.1%

ANALISIS VERTICAL: Tcnica de razones financieras

Las razones financieras constituyen una tcnica muy utilizada para la realizacin de anlisis
financieros y en la prctica, junto a la comparacin (de la cual se deriva) representan
herramientas primordiales que utiliza el analista financiero.
El empleo de las Razones Financieras o los denominados Ratios, (proviene del ingls el trmino
Ratio, y significa razn o cociente) resulta de mucha utilidad en el anlisis financiero
especialmente.
Los llamados Ratios representan generalmente el cociente entre magnitudes diferentes que dan
como resultado una nueva magnitud. Tambin pueden constituir relaciones absolutas de
diferencia entre dos magnitudes.
Para establecer una nueva Razn Financiera el requisito fundamental es que exista una estrecha
relacin entre las magnitudes que se asocian.

Razones de liquidez.
Razones de actividad.
Razones de endeudamiento.
Razones de rentabilidad.
Razones de mercado (Relacin precio/ganancias y ganancias por accin.

Tcnicas de anlisis horizontal

Tcnica de aumentos y disminuciones

El mtodo de aumentos y disminuciones consiste en determinar la variacin, ya sea en forma

positiva o negativa, que tuvieron los conceptos integrantes de los estados financieros, de un
periodo a otro.
La importancia de este mtodo es presentar en los principales estados los cambios sufridos en las
cifras, facilitando as la seleccin de los cambios que se juzguen pertinentes para posteriores
estudios.

Se utilizan los estados financieros comparativos, para que sea posible comparar cifras
homogneas correspondientes a dos o ms fechas, o a una misma clase de estados financieros,
pertenecientes a diferentes periodos.

Para el analisis de resultados se tiene la siguiente tabla:

Tcnica de tendencias

Este mtodo utiliza un sistema estadstico, ya que recopila informacin de varios periodos con el
fin de determinar la trayectoria de sus operaciones, indicando la propensin a altas y bajas de los
rubros o renglones que integran los estados financieros. Para determinar las tendencias es
necesario tomar como base el dato o la cifra ms antigua.

El clculo de las tendencias finan cieras de una empresa es bastante sencillo. Ante todo se
selecciona un ao represen tativo en la actividad comercial de la entidad econmica, el cual
constituir la base para el clculo de las propensiones. Luego se divide el valor registrado en
cada una de las cuentas de los diferentes periodos que se van a estudiar, entre el monto
informado en los saldos del ao base. El resultado es la tendencia, que puede tomar valores
superiores a uno, si se ha presentado crecimiento, o menores a uno si por el contrario, ha habido
decrecimiento o disminucin.

1. Estado de fuentes y aplicacin de fondos: Elabore el estado de EFAF de la Compaa

XYZ S.A., para los aos 1 y 2 respectivamente, tomando como referencia el estado de
situacin financiera.
Teniendo en cuenta el estado de resultados de la empresa para los aos 1 y 2, se determina el
EFAF Mediante los siguientes pasos:
Paso No.1: Establecer las diferencias en las cuentas de los Balances Generales. El clculo de
las diferencias aparece en la columna denominada "Paso 1" de los balances que se presentan
ms adelante. Es til para efectos prcticos colocar los signos (+) y (-) dependiendo de si se ha
presentado un aumento o una disminucin en los diferentes rubros.

Paso No.2: Determinar si las diferencias son Fuentes o Aplicaciones. Teniendo en cuenta lo
aprendido en las secciones dedicadas al anlisis de las fuentes y las aplicaciones, y con el fin
de determinar la categora de cada una de las variaciones encontradas en el primer paso, a
continuacin se enuncia el criterio a aplicar: los umentos en cuentas de activo son aplicaciones
y las disminuciones son fuentes; los aumentos cuentas de pasivo o de patrimonio son fuentes y
las disminuciones son aplicaciones.

Paso No.3: Elaboracin de la Primera Hoja de Trabajo. Es una primera aproximacin al EFAF y
consiste en elaborar un primer cuadro que resume, de un lado, todas aquellas variaciones que
representan fuente (las simbolizadas con la letra F), y de otro lado, aquellas que implicaron
aplicacin (las simbolizadas con la letra A).
ESTADO DE FUENTES Y APLICACIN DE FONDOS

2. Generacin interna de fondos:

Tomando como referencia el Estado de resultados, elabore la Generacin Interna de Fondos

(GIF), para los aos 1 y 2 respectivamente.
Como su nombre lo indica son los recursos obtenidos por medio de la operacin normal de la
empresa, por lo tanto debera ser la fuente de mayor importancia, adems seria una fuente que
servira, bsicamente para pagar dividendos, pero tambin para apoyar proyectos de largo
plazo, en la funcin del crecimiento empresarial.
Por lo tanto su clculo podra hacerse as:
UTILIDAD NETA
+ DEPRECIACIONES DEL PERIODO
+ AMORTIZACIONES DE DIFERIDOS EN EL PERIODO
+ PERDIDAS EN VENTAS DE ACTIVOS FIJOS EN EL PERIODO
- UTILIDAD EN VENTAS DE ACTIVOS FIJOS EN EL PERIODO
= GENERACIN INTERNA DE FONDOS (GIF)

Generacin interna de fondos: informacin complementaria.

La depreciacin para cada periodo, corresponde al 15 % del valor de la partida

Propiedades, planta y equipo para cada ao.
La prdida en venta de activos fijos corresponde al 80% de los activos
mantenidos para la venta para cada ao
AO 2

AO 1

DIC 31

DIC 31

UTILIDAD NETA

$436,722

$423,720

DEPRECIACION DEL PERIODO (+)

$120,157

$120,988

$14,720

$12,640

$571,599

$557,348

PERDIDAS EN VENTAS DE ACTIVOS FJOS EN EL PERIODO

(+)
GIF- Generacin Interna de Fondos

3. Estado de flujo de efectivo: Tomando como referencia los estados financieros; Estado de
situacin financiera y Estado de resultados para el ao 2, realice un Flujo de efectivo
proyectado para el ao 3 aplicando el Mtodo directo.

Mtodo directo Lo que se debe hacer en este mtodo para determinar el efectivo
generado y demandado en las actividades de operacin es examinar cada una de las

cuentas que conforman el Estado de resultados y asociarla con las cuentas del Balance
general. De tal manera, que se informe:

El efectivo generado por cobros a clientes. .

El efectivo generado por otros cobros relacionados con la actividad de

operacin.

El efectivo demandado por el pago a los proveedores, acreedores y trabajadores

relacionados con las actividades de operacin.

El efectivo demandado por el pago de impuestos y dems pagos relacionados

con la operacin de la empresa.

REFERENCIAS BIBLIOGRFICAS

GestioPolis.com Experto. (2002, septiembre 27). Qu es el mtodo de porcientos

integrales? Recuperado de http://www.gestiopolis.com/que-es-el-metodo-de-porcientosintegrales/

Hernndez Cabrera Jos Luis. (2005, Noviembre 3). Tcnicas de anlisis financiero. Los
indicadores financieros. Recuperado de http://www.gestiopolis.com/tecnicas-de-analisisfinanciero-los-indicadores-financieros/

Posted by docenteunivia on Julius 15, 2014 in UNIDAD III. Documento titulado

MTODO DE AUMENTO Y DISMINUCIONES disponible en red en
https://analisiseinterpretaciondeestadosfinancierosunivia.wordpress.com/2014/07/15/met
odo-de-aumento-y-disminuciones/

Trujillo Rodrguez Clara Mara. (2008, julio 18). Razones financieras en el anlisis y la
administracin financiera. Recuperado de http://www.gestiopolis.com/razonesfinancieras-en-el-analisis-y-la-administracion-financiera/

Unidad 8 Tcnicas de anlisis financiero e interpretacin disponible en red en

http://gc.initelabs.com/recursos/files/r157r/w12833w/AnalsInterprEdosFin_Unidad8.pdf