Sunteți pe pagina 1din 18

Universitatea de Stat din Moldova

Facultatea tiine Economice


Specialitatea Marketing si logistica

Lucru individual la cursul Moned i Credit

Tema: Sistemul monetar inernaional actual- istorie si tendine actuale

Student: Pintea Mihaela


Conductor stiinific: Daniela Pislaruc

Chiinu 2016

Cuprins:

1. Sistemul Monetar Internaional: etape premergtoare i realizri


2. Crearea Sistemului Monetar Internaional de la Bretton Woods
3. Principiile care au stat la baza SMI
4. Reforma Sistemului Monetar Internaional
5. Rolul Drepturilor Speciale de Tragere
6. Rolul F.M.I. n economia mondial
7. Concluzie

Sistemul Monetar Internaional: etape premergtoare i realizri


Definiie: Sistemul monetar internaional poate fi definit ca ansamblul principiilor,
normelor, mecanismelor i instituiilor care permit persoanelor fizice sau juridice din ri diferite
s efectueze reglementarea creanelor reciproce i s realizeze cooperarea n domeniul monetar
Odat creat, un sistem monetar internaional, inclusiv organismul menit s asigure
cooperarea i s sprijine aplicarea principiilor, trebuie adaptat cerinelor de orice fel care intervin
n relaiile economice, sociale i politice dintre statele membre ale sistemului.
Etape premergtoare
Prima ncercare pe linia cooperrii sistemelor monetare naionale a fost convenia prin
care s-a creat Uniunea Latin, semnat la 23 decembrie 1865 de Frana, Belgia, Italia i Elveia.
Scopul acestei uniuni era protejarea etalonului monetar bimetalist (aur i argint), care
reprezenta elementul comun al rilor semnatare ale conveniei. Cu acest prilej se recunoate o
unitate monetar comun: francul, care era mprit n 100 centime.
Printre rile menionate se numr: Austro-Ungaria, Romnia, Serbia, Bulgaria, Spania,
Venezuela, Columbia, Peru. Uniunea Monetar Latin a contribuit la consolidarea pentru o
perioad scurt de timp a poziiilor bimetalismului. Din septembrie 1873 s-a limitat baterea
monedelor din argint i, practic, s-a trecut la etalonul monometalist aur.

O alt ncercare de aliniere a sistemelor monetare naionale a reprezentat-o Conferina


de la Genova, care a avut loc ntre 10 aprilie 19 mai 1922, i la care au participat 33 de state.
Principala recomandare care se desprinde din aceast conferin este de a se limita utilizarea
aurului, prin pstrarea disponibilitilor de valute n conturile de la bncile din strintate. n
acest scop, se propunea adoptarea etalonului aur devize n cadrul sistemelor monetare naionale
i folosirea unui sistem de cliring internaional.
O form mai concret de colaborare monetar o reprezint Blocul aurului. Acesta a
fost creat prin convenia din luna iulie 1933, la Conferina monetar i economic de la Londra,
unde Frana, Belgia, Olanda, Italia, Elveia i Polonia, care aveau la baza sistemelor lor monetare
etalonul aur, s-au angajat s menin paritile existente.
Din aceast poziie a avut de ctigat Frana care, cu toate dificultile pe care le ntmpina a
reuit s menin paritatea monedei sale, moned care era supraevaluat. Din cauza intensificrii
speculaiilor monetare, Italia iese din blocul aurului n 1935, iar Polonia n 1936.
Un important pas n direcia cooperrii monetare a fost fcut prin Acordul monetar
tripartit, ncheiat ntre SUA, Anglia i Frana. Prin acest acord, de la 25 septembrie 1936,
guvernele Statelor Unite i Angliei apreciau reajustarea francului francez, promind evitarea

greutilor n calea ajustrii, mpiedicarea unor deprecieri competitive. La apelul celor dou
guverne, n noiembrie 1936, au aderat la acord Belgia, Olanda i Elveia.
Rezult, astfel, c nici unul din acordurile monetare internaionale ncheiate n perioada
anilor 30 pn la nceputul celui de-al doilea Rzboi Mondial nu au dus la formarea unui sistem
monetar internaional.
2. Crearea Sistemului Monetar Internaional de la

Bretton Woods

ntre 1 i 22 iulie 1944 are loc la Bretton Woods, Conferina Monetar i Financiar
Internaional a Naiunilor Unite i Asociate. S-a considerat c pentru prima oar a fost stabilit
un sistem monetar bazat pe un acord internaional.
Baza discuiilor pentru redactarea documentului prezentat la Bretton Woods, n 1944, a
constituit-o planul White i planul Keynes.
Planul White exprima preocuparea principal a Statelor Unite de a restaura libertatea
tranzaciilor i plilor internaionale, fiind prevzut instituirea Fondului de stabilizare, al crui
capital era format prin subscrierile rilor membre (30 % n aur, iar restul n moned naional).
Monedele rilor membre trebuiau s fie definite n unitas, moneda Fondului de stabilizare, care
avea un rol limitat, putnd fi cumprat i vndut contra aur n cadrul operaiunilor cu Fondul.
Aceste uniti de cont erau egale cu greutatea n aur corespunztoare pentru 10 dolari, paritatea
n aur neputnd fi modificat dect cu acordul Fondului, cu o majoritate de 3/4 din voturi.
Fondul de stabilizare prevedea eliminarea restriciilor valutare, cu excepia celor promovate de
Fond, i era mputernicit s stabileasc i s modifice cursurile valutare ale rilor membre.
Planul Keynes exprima preocuparea de reconstrucie a economiilor occidentale, bazat pe
promovarea creterilor economice i ocuparea deplin a forei de munc. Acest plan prevedea
crearea Uniunii de cliring. Uniunea de cliring se consider o super banc central, care trebuia
s emit, n favoarea rilor membre, o moned scriptural internaional, definit n aur, i
numit bancor. Astfel, rile membre trebuiau s primeasc o cot de moned scriptural,
proporional cu volumul comerului su exterior n ultimii ani dinaintea rzboiului. Acesta
urmau s asigure compensarea multilateral a creanelor bncilor centrale. n final, soldurile
debitoare ale unor ri membre reprezentau solduri creditoare ale altor ri.
Pentru promovarea cooperrii internaionale n domeniul monetar i financiar, prin acordurile
ncheiate la Bretton Woods, au fost nfiinate dou instituii interguvernamentale:
Fondul Monetar Internaional i Banca Internaional pentru Reconstrucie i Dezvoltare.
Cele dou instituii au avut i au statut de organisme specializate ale Organizaiei Naiunilor
Unite. F.M.I. activeaz n domeniul valutar i al echilibrului balanei de pli, iar B.I.R.D. n
domeniul dezvoltrii economice prin investiii.

La baza sistemului creat la Bretton Woods a fost aezat etalonul aur devize iar n
cadrul acestuia dolarului i-a revenit rolul de etalon i de principal moned de rezerv i plat. Sa renunat, astfel la propunerile lui Keynes i White bancor i unitas ns mecanismele
monetare ulterioare au fost favorabile punerii n circulaie a unei astfel de monede internaionale
(DST) emis de organismul sistemului (FMI).
Definitoriu pentru sistemul creat, a fost regimul paritii aur i al cursurilor valutare fixe
i unice. Valutele erau legate de aur fie direct, fie indirect, prin referin la dolar luat ca unitate de
cont, ns cu un coninut precis n aur. Conform statutului F.M.I., convertibilitatea n aur avea un
caracter de opiune.
Statutul Fondului Monetar Internaional, ca organism specializat s asigure gestiunea
sistemului, conine reglementri cu privire la elemente fundamentale, precum:
stabilitatea cursurilor diverselor valute legate ntre ele printr-un etalon comun;
convertibilitateamonetar;
libertatea plilor curente;
Astfel, scopul principal al Sistemului Monetar Internaional, creat n 1944, a fost realizarea
cooperrii monetare, pe baza mecanismelor sale de funcionare. Crearea acestui sistem monetar
internaional a reprezentat prima mare reuit a ideii de cooperare internaional n domeniul
monetar.
3.Principiile care au stat la baza SMI
Principiile pe care s-a bazat sistemul monetar internaional, al crui organism era Fondul
Monetar Internaional, au fost urmtoarele:
1. Universalitatea;
2. Cooperarea monetara internationala;
3. Cresterea si dezvoltarea comertului international;
4. Dezvoltarea economica armonioasa a statelor membre;
5. Stabilitatea cursurilor de schimb;
6. Convertibilitatea;
7. Lichiditatea;
8. Echilibrarea balantei de plati.
3.1 Cooperarea monetar internaional
Principiul cooperrii monetare internaionale a fost considerat esena SMI i factorul
determinant al crerii F.M.I., organismul care s asigure consultan i colaborare n problemele
monetare internaionale. Acest principiu al cooperrii era considerat realizat prin nsi adeziunea
la Fond.

Se poate afirma c din punct de vedere teoretic, prin intermediul F.M.I. se urmrea a se ajunge la
armonizarea politicilor monetare cu obiectivele unei cooperri internaionale, n folosul tuturor
rilor membre. Preocuparea principal era reprezentat de stabilitatea cursului de schimb,
multilateralizarea plilor i eliminarea restriciilor valutare.
Unele forme de cooperare monetar internaional apar n perioada anilor 60, sub forma
acordurilor de mprumut i a facilitilor de finanare compensatorie precum i sub forma DSTurilor.

3.2 Creterea echilibrat a comerului internaional


Acest principiu a fost formulat n linii generale, ca orientare pentru F.M.I. de a contribui la
realizarea unui astfel de obiectiv. Ca urmare, s-a interpretat c exprim un obiectiv i nu un
principiu al sistemului monetar internaional pe care Fondul ar fi trebuit s-l propage ca baz
sigur a stabilitii i echilibrului balanei de pli. Aciunea F.M.I. s-a limitat la nlturarea
restriciilor valutare.

3.3 Dezvoltarea economic a tuturor membrilor


Modul n care F.M.I., prin activitatea sa, a urmrit realizarea acestui principiu comport
controverse i puncte de vedere diferite din partea rilor dezvoltate i a celor srace.
nc de la nceputul discuiilor asupra planului White, India a propus s se prevad, ca
principiu, sprijinirea dezvoltrii economice a rilor s race, propunere rennoit n toate
discuiile i formulat n dou variante de amendamente i la Bretton Woods. n anul 1973, cu
ocazia raportului referitor la reforma S.M.I. se meniona c o atenie deosebit trebuie acordat
poziiei i intereselor rilor n curs de dezvoltare.
3.4 Stabilitatea cursului de schimb
Adoptarea acestui principiu ca element de baz al sistemului monetar internaional a fixat
opiunea pentru practicarea cursurilor fixe i a etalonului aur devize. n acest scop, fiecare ar
trebuia s stabileasc pentru moneda sa, cu acordul F.M.I., valoarea paritar exprimat n aur sau
n dolari S.U.A.
Fa de paritatea oficial, cursurile de pia ale monedelor naionale puteau varia n jurul unei
marje de 1 %, rile emitente avnd obligaia s supravegheze strict aceast evoluie.
Pentru meninerea stabilitii cursurilor de schimb pe pia, rile membre urmau s intervin
prin vnzarea sau cumprarea de moned pentru asigurarea respect rii limitelor de fluctuare.
Dac nu se produceau efectele ateptate n urma acestor intervenii, se recurgea la modificarea
valorii paritare, dar numai pentru corectarea unui dezechilibru fundamental n economia unei
ri.
Ca rezultat al aplicrii acestui principiu, dolarul ca principal activ de rezerv n condiiile
etalonului aur devize, n loc s fie un factor de stabilitate a devenit, n urma alimentrii

excesive a lumii cu $, o surs de instabilitate. SUA ajunge n imposibilitatea de a converti la


cererea autoritilor monetare strine, dolarii n aur.

3.5 Multilateralizarea plilor internaionale


Principiul multilateralizrii plilor internaionale a fost exprimat n Acord numai sub forma uni
sarcini a F.M.I., nefiind precizate modalitile de aplicare a acesteia. De aceea, s-a considerat c
nu trebuie fcut nimic special n acest scop, multilateralizarea fiind un rezultat automat al
nlturrii restriciilor.
Realitatea a impus diverse soluii pentru lrgirea formelor de pli, meninndu-se restricii
monetare de protec ie la care statele nu puteau renuna (astfel s-a ajuns la formarea, n afara
F.M.I., a unor grupe de ri ntre care se practicau pli multilaterale, pstrnd restricii fa de
teri). Fondul a insistat permanent pentru nlturarea acestor restricii, ajungndu-se astfel la
generalizarea multilateralizrii plilor.
3.6 Convertibilitatea monetar
n accepiunea Acordului, convertibilitatea reprezint nlturarea tuturor restriciilor la
plile privind tranzaciile curente. Moneda unei ri membre devine convertibil atunci cnd
ara respectiv nltur restriciile la pl ile curente, adic pune la dispoziie moneda sa sau a
altei ri membre pentru efectuarea plilor pentru tranzacii internaionale curente i permite
transferul sumelor obinute din astfel de tranzacii.
De asemenea, ara care declar moneda sa convertibil, se oblig s cumpere sumele n
moneda sa deinute de o alt ar membr, atunci cnd aceasta o cere i arat c ele au fost
obinute recent, ca rezultat al unor tranzacii curente, sau c este necesar convertirea acestora
pentru efectuarea unor pli la tranzaciile curente.
Funcionarea convertibilitii a vizat dou aspecte distincte:
-primul se refer la convertibilitatea dolarului, n calitatea sa de etalon, moned de rezerv i de
plat n cadrul sistemului;
-al doilea avea n vedere convertibilitatea monedelor naionale ale celorlalte ri, membre ale
F.M.I.
Dolarul american a fost singura moned convertibil n aur, autoritile monetare americane
angajnd s converteasc n orice moment, la cererea bncilor centrale, deinerile lor de dolari,
la preul oficial de 35$ uncia.
Din punct de vedere al convertibilitii, acesteia i s-a schimbat coninutul. n accepiunea F.M.I.
din noiunea de convertibilitate dispare referirea la aur i dispare, de asemenea, un element de
baz al convertibilitii cursul fix. Astfel, noiunea adoptat pentru definirea poziiei dolarului
american, dup suspendarea convertibilitii n aur, este convertibilitatea de pia.
n practic, F.M.I. nu mai folosete termenul de monede liber convertibile, ci a introdus
noiunea de monede liber utilizabile. Aceast calitate este atribuit de Fondul Monetar

Internaional acelor monede pe care le apreciaz ca fiind cel mai mult folosite n tranzaciile
internaionale.
3.7 Lichiditatea
Principiul lichiditii a fost presupus ca element intrinsec al func ionrii Sistemului
Monetar Interna ional. Crearea Fondului Monetar Internaional, ca instituie financiar avea i
scopul asigurrii unui rezervor din care; la nevoie, rile membre s poat obine un sprijin
temporar, pentru a face fa deficitului balanei de pli curente.
Autoritile monetare ale rilor membre la F.M.I. aveau obligaia de a-i constitui rezerve
monetare, corespunztoare nevoilor generate de dou operaiuni:

convertirea sumelor solicitate;

interveniile pe pia ale autoritilor monetare n scopul meninerii stabilitii


cursurilor de schimb.

n rezervele monetare, alturi de aur i titluri emise pe pieele financiar monetare


naionale, este introdus i valuta, care ptrunde n economia unei ri prin intermediul
operaiunilor comerciale i financiare.

Crearea D.S.T. a reprezentat o contribuie concret la funcionarea principiului lichiditii, i un


aport al Fondului la creterea volumului lichiditii globale. D.S.T. a fost considerat un nou activ
de rezerv, sumele alocate fiind considerate parte integrant a rezervelor rilor membre ale
F.M.I.

3.8 Echilibrarea balanei de pli


Acesta constituie un principiu de politic economic a fiecrei ri, fiind inclus i n
Acordul de la Bretton Woods ca obiectiv al F.M.I., care, prin creditele pe care le acord,
contribuie la scurtarea duratei i la reducerea gradului de dezechilibru al balanelor de pli ale
rilor membre.
Concepia de baz n aplicarea acestui principiu era c disciplina balan ei de plti
impunea adoptarea de m suri de redresare de c tre rile membre n cauz. Echilibrarea balanei
de pl i se realiza printr-o stabilizare economic intern cu dezvoltarea produciei, menit s
duc la creterea exporturilor, la o mai mare satisfacere a cererii interne i deci la o reducere a
importurilor, frnndu-se tendinele inflaioniste.

Totui, F.M.I. era ngrdit n aplicarea principiului echilibrrii balanei de pli de faptul
c influena sa i recomandrile pe aceast linie puteau fi f cute numai c tre rile care aveau
nevoie i solicitau s fac uz de drepturile de tragere speciale.

4. Reforma Sistemului Monetar Internaional


Sistemul Monetar Internaional creat n 1944, trebuia s corespund unor cerin e pe care
nainte le ndeplineau sistemele monetare bazate pe etalonul aur. Criza sistemului a izbucnit
atunci cnd au aprut, tot mai pregnant, dezechilibre care dovedeau carenele sistemului. Aceast
criz a constituit un fenomen permanent n anii '60, cnd s-au produs primele accese de criz ale
dolarului, i 1971, cnd sistemul s-a prbuit.
Prbuirea n august 1971 a Sistemului Monetar Internaional, i evenimentele urmtoare, n
care relaiile financiar valutare nu mai urmau nici o reglementare, nu a semnificat c economia
mondial nu mai avea nevoie de asemenea reglementri. De aceea, s-a cutat revizuirea
sistemului.
Propunerile de reform a sistemului i Fondului Monetar Internaional aprute n timp,
ncepnd din 1953 pn n 1968, ar putea fi clasificate n trei grupe, pe baza efectului antrenat:

Propunerile viznd regimul cursurilor de schimb al monedelor, prin care se cerea


modificarea mecanismului valorii paritare i anularea interveniilor pe pia pentru
susinerea cursurilor n limite fixe.

Propunerile viznd schimbarea etalonului monetar.

Propuneri care vizau consolidarea sistemului creat la Bretton Woods, fie prin lrgirea
activitii F.M.I., fie prin aplicarea unor prevederi nc neutilizate ale Acordului.

Cele mai importante indica ii date de Comitetul celor 20 n legtur cu coninutul sistemului
revizuit vizau urmtoarele aspecte:

lrgirea supravegherii i gestiunii internaionale n cadrul unor domenii importante i,


deci, sporirea rolului F.M.I. ca organism de supraveghere i sprijinire a aplicrii
sistemului, comparativ cu rolul care i fusese ncredinat n 1944;

elaborarea unei proceduri mai eficiente de ajustare a balanelor de pli ale rilor
membre, cu precizarea necesitii de a lsa la latitudinea rilor respective alegerea
propriei politici n acest sens;

ridicarea D.S.T. la rangul de principal instrument de rezerv, concomitent cu reducerea


rolului aurului i a valutelor de rezerv n aceast funcie;

sprijinirea dezvoltrii economice i promovrii unui flux net sporit de resurse reale spre
rile n curs de dezvoltare.

n ultimii ani, problema reformei sistemului a fost relansat, remarcndu-se 3 direcii mai
importante:
stabilitatea mai mare a cursurilor de schimb;
impunerea unei discipline mai severe n politica economic i monetar dus de rile
membre ale Fondului;
asigurarea unei lichiditi corespunztoare cantitativ i calitativ pentru redresarea
economiilor confruntate cu dificulti.

Rolul Drepturilor Speciale de Tragere


D.S.T. este primul activ de rezerv, purttor de dobnd, creat prin decizie internaional;
existena lui este legat de completarea activelor de rezerv existente, i este alocat de ctre Fond
membrilor participani la Departamentul D.S.T.
Definirea D.S.T.
D.S.T.- urile sunt emise i anulate de ctre F.M.I. Acesta are autoritatea, conform
statutului, s creeze lichiditi prin alocarea de D.S.T. membrilor Fondului, proporional cu cotele
acestora n cadrul F.M.I. De asemenea, statutul F.M.I. d posibilitatea anulrii Drepturilor
Speciale de Tragere, dei pn n prezent nu a avut loc nici o astfel de anulare.
n cadrul statutului este prevzut ca orice decizie de alocare de D.S.T. trebuie s aib la baz
nevoia global pe termen lung, de suplimentare a rezervelor de mijloace de plat internaionale.
Procedura de emisiune cuprinde n primul rnd propunerea Directorului general al F.M.I. ctre
Consiliul Guvernatorilor, la care se asociaz directorii executivi. Consiliul Guvernatorilor are
puterea s aprobe sau s modifice propunerea, cu o majoritate de 85 % din totalul voturilor.
Suma de D.S.T. alocat fiecrui membru se determin ntr-un raport procentual fa de cota de
participare a rii membre la Fond. Alocarea se face gratuit, fr obligaia efecturii unei
contraprestaii din partea beneficiarului. Anulrile de D.S.T. se calculeaz ca procente asupra
alocrilor cumulative nete de D.S.T. ale fiecrui membru.
ncepnd cu iulie 1974, D.S.T.-ul este definit pe baza unui co de 16 monede naionale ale
rilor care deineau n comerul internaional o pondere mai mare de 1%. Ponderea aleas pentru
fiecare moned a fost bazat pe participarea emitentului la exportul mondial. Dolarul fcea
excepie de la aceast regul, considerndu-se c importana sa n tranzaciile internaionale este
mai mare dect partea din exportul mondial care revine S.U.A.
Din 1981, coul include monedele a cinci ri membre ale F.M.I., care au ponderea cea mai
semnificativ n exportul mondial de bunuri i servicii. Acestea sunt cele cinci monede liber
utilizabile: dolarul american, marca german, yenul japonez, francul francez, lira sterlin.

Procentul deinut de fiecare valut n total rezult din importana fiecrei valute n
comerul i plile internaionale.
n ceea ce privete revizuirile coului D.S.T., ponderea fiecrei valute n co este
modificat la fiecare cinci ani. De la 1 ianuarie 1996, valoarea unui D.S.T. este dat de suma
valorilor urmtoarelor ponderi din fiecare valut: USD 0,582; DEM 0,446; JPY 27,2; FRF
0,813; GBP 0,105.
De asemenea, de la 1 ianuarie 1999, ca urmare a introducerii monedei EURO, structura DST se
prezint n funcie de noua moned. (DM + FF = 32% EURO).
Co DST
1981 - 1985 1986 - 1990

1991 - 1995

1996 2000

42%

42%

40%

39%

DM

19%

19%

21%

21%

13%

15%

17%

18%

FF

13%

12%

11%

11%

13%

12%

11%

11%

Funciile i utilizarea D.S.T.


Conform statutului, D.S.T. ndeplinete urmtoarele funcii:

funcia de etalon monetar internaional, prin D.S.T. putndu-se exprima paritile i


cursurile valutare;

funcia de mijloc de rezerv, D.S.T. figurnd ntre rezervele rilor, alturi de aur i
valutele de rezerv. Rolul D.S.T. ca mijloc de rezerv internaional rmne limitat, n
mare parte, deoarece moneda F.M.I. poate fi deinut i utilizat numai la nivel oficial n
rile membre. Dei a fost creat i D.S.T.-ul privat, piaa sa a rmas limitat;

funcia de instrument de credit, de procurare de moned convertibil prin intermediul


F.M.I. i n anumite condiii;

funcia de mijloc de plat, limitat la plata de dobnzi i comisioane datorate F.M.I.

Ca organ de finanare F.M.I. are un rol central n creditarea temporar a deficitelor balanelor de
pli ale rilor membre i n sprijinirea lor pentru adoptarea unei politici adecvate de realizare a
echilibrului de balan. Pentru aceasta, rile n cauz trebuie s se oblige s aplice politici de
redresare economic i valutar, pe termen scurt, prin mijloace de restrngere a cererii interne
(consumul populaiei, investiiile agenilor economici, cheltuielile statului). Acestea sunt
cunoscute sub denumirea de politic de austeritate.

Banca Internaional pentru Reconstrucie i Dezvoltare a fost creat ca un nou tip de instituie
interstatal, de finanare a investiiilor. B.I.R.D. s-a evideniat printr-o activitate concret n
planul reconstruciei i dezvoltrii economice a tuturor rilor membre.
Grupul Bncii Mondiale include:
Banca Internaional pentru Reconstrucie i Dezvoltare;
Asociaia Internaional pentru Dezvoltare;
Corporaia Financiar Internaional;
Agenia de Garantare Multilateral a Investiiilor.
Fiecare dintre aceste patru instituii are un rol bine determinat n ceea ce privete acordarea de
sprijin rilor n curs de dezvoltare, n vederea finanrii unor proiecte de creare i modernizare a
infrastructurilor economice i sociale.
Calitatea de membru al B.I.R.D. este condiionat de cea de membru al F.M.I. Banca are
aceeai structur a participrii statelor membre, precum i organisme similare de conducere.
Strategiile Bncii sunt stabilite anual n cadrul Comitetului de Dezvoltare, la care particip
guvernatorii din partea statelor membre la B.I.R.D.
Asociaia Internaional pentru Dezvoltare a fost nfiinat n 1960, cu scopul de a ajuta
financiar rile foarte srace. Creditele pe termen lung, n condiii favorabile, acordate de A.I.D.
apar sub form de ajutor bilateral sau ajutoare acordate de unele bnci regionale de dezvoltare.
Ini ial, creditele A.I.D. erau acordate pe o perioad de pn la 50 de ani. Din 1987, termenul a
fost redus la 40 de ani pentru rile mai puin avansate, i la 35 de ani pentru celelalte ri
beneficiare. Perioada de graie la creditele A.I.D. este de 10 ani.
Corporaia Financiar Internaional a fost nfiinat n 1956, avnd ca scop: stimularea
expansiunii economice, ncurajnd dezvoltarea ntreprinderilor private cu caracter productiv din
regiunile mai puin dezvoltate, completnd astfel operaiunile B.I.R.D. Scopul existenei C.F.I.
const n dezvoltarea economic prin stimularea sectorului privat.
C.F.I. completeaz dou probleme n cadrul Grupului Bncii Mondiale; rezolv problema
investiiilor fr garania guvernelor i furnizeaz capital, sub form de participaii i
mprumuturi pe termen lung.
Avnd o activitate aparte, C.F.I. are un grad nalt de autonomie organizatoric i tehnic, de
aceea se poate spune c C.F.I. este, doar parial, integrat n Banca Mondial. Din punct de
vedere juridic i financiar, C.F.I. este separat de B.I.R.D.

Agenia Multilateral de Garantare a Investiiilor a fost nfiinat n 1985, cu scopul de a


asigura investiiile contra riscurilor politice n rile lumii a treia. A.M.G.I. avea la nfiinare un
capital de 1082 mil. $, peste 50% fiind subscris de SUA i Marea Britanie.

Dei Banca Mondial i Fondul Monetar Internaional constituie entiti distincte, cele dou
organisme lucreaz mpreun, ntr-o strns cooperare. Prezent nc de la nfiinare, aceast
cooperare a devenit mai pronunat ncepnd din anii 1970. Principalele trsturi ale celor dou
instituii create la Bretton Woods, pot fi prezentate n urmtorul tabel:

Fondul Monetar
Internaional
supravegheaz

sistemul

Banca Mondial
monetar

internaional

promoveaz dezvoltarea economic

rile cele mai srace ale lumii

promoveaz stabilitatea cursului de schimb

asist rile n curs de dezvoltare prin

i cooperarea monetar internaional n

finanarea pe termen lung a proiectelor i

rndul rilor membre

programelor de dezvoltare

acord asisten tuturor rilor membre -

ofer rilor n curs de dezvoltare i celor

att rilor industrializate, ct i celor n curs

mai srace, asisten financiar special prin

de dezvoltare care se confrunt cu deficite

intermediul Asociaiei Internaionale pentru

temporare ale balanei de pli, oferindu-le

Dezvoltare

credite pe termen scurt i mediu

suplimenteaz rezervele valutare ale rilor ncurajeaz ntreprinderile private din rile

membre prin alocrile de D.S.T.

n curs de dezvoltare prin organismul afiliat,


Corporaia Financiar Internaional

i procur resursele financiare n principal

din subscrierile cotelor rilor membre

i procur majoritatea resurselor prin

mprumuturi pe piaa internaional


obligaiunilor

Rolul F.M.I. n economia mondial

F.M.I. se plaseaz efectiv n centrul Sistemului Monetar Internaional fiind interesat nu numai de
problemele fiecrei ri, ci i de funcionarea sistemului.
Statutul F.M.I. (Articles of Agremeent) a fost adoptat la 22 iulie 1944 de ctre cele 45 de state
participante la Conferina Monetar i Financiar Internaional de la Bretton Woods, i intrat n
vigoare la 27 decembrie 1945. F.M.I. i-a nceput activitatea la 1 martie 1947.
Acordul semnat la Bretton Woods a fost concretizat n 20 de articole, constituind statutul
F.M.I. Acesta prevede c Fondul dispune de deplin personalitate juridic, fiind un sistem de
organe de conducere, cu buget propriu i cu un mecanism procedural de decizie i de interpretare
a propriului statut.
rile care ader la Fond i asum o serie de obligaii cu titlu general:
furnizarea de date economice i financiare necesare derulrii operaiunilor F.M.I.;
eliminarea restriciilor asupra efecturii de pli i transferuri pentru tranzacii
internaionale curente;

eliminarea practicilor monetare discriminatorii i a celor multiple;

convertibilitatea, la cerere, a sumelor n moned proprie deinute de alte state.

Constituirea resurselor F.M.I.


Resursele Fondului provin din cotele pri ale statelor membre i din mprumuturile
contractate de F.M.I. Locul cel mai important l ocup cotele pri, care sunt susceptibile de
modificri periodice.

Cotele pri:
Cota reprezint participarea financiar a rii membre la Fond, i de ea depinde puterea de vot a
fiecrei ri, accesul la facilitile creditelor F.M.I. (dreptul de a trage asupra Fondului), precum
i partea alocrilor de D.S.T. pentru fiecare membru.
Iniial, mrimea cotei fiecrui membru, exprimat n dolari, a fost stabilit astfel nct s
reflecte dimensiunea economic a rii respective n cadrul economiei mondiale, lundu-se n
considerare factorii economici importani:
2% din venitul naional;
5% din rezervele de aur i dolari;
10% din media importului;
10% din variaia maxim a exportului;

suma elementelor de mai sus, majorat cu procentul exportului mediu fa de


venitul naional.
Potrivit statutului iniial, cota se vars n aur i n moned naional, astfel:

partea vrsat n aur se numea trana aur, i reprezenta partea cea mai mic dintre 25%
din cot i 10% din rezervele oficiale nete n aur i dolari;

partea vrsat n moned naional reprezenta diferena pn la completarea cotei, n


general 75%.

Din anul 1979, partea de 25% poate fi vrsat n D.S.T. sau n devize cu o utilizare
internaional.
n ceea ce privete partea de 75% din cot, sumele n moned naional cu care disponibilitile
Fondului depesc acest nivel, reflect datoria rii membre fa de Fond, iar sumele cu care
disponibilit ile sunt inferioare acestui nivel reflect datoria Fondului fa de ara membr.
Vrsmintele n moned naional se efectueaz n conturile deschise pe numele fondului la
bncile centrale ale rilor membre.

Funciile F.M.I.
Supravegherea politicilor financiar valutare internaionale
F.M.I. i exercit funcia de supraveghere a politicilor promovate de ctre membrii si, n
concordan cu obligaiile acestora prevzute n statut. Supravegherea politicilor financiar
valutare internaionale a constituit scopul iniial al Fondului.
n coninutul acestei funcii este evideniat obligaia membrilor de a colabora cu Fondul i cu
ceilali membri pe probleme financiar valutare i de politic macroeconomic. Astfel, Fondul
exercita o supraveghere a politicilor cursurilor valutare practicate de membri i adopt principii
specifice pentru orientarea tuturor membrilor cu privire la aceste politici.
Asistena tehnic a F.M.I.
Asistena tehnic acordat de F.M.I. statelor membre reprezint o parte important a activitilor
acestuia. Asistena este oferit n domenii variate, cum sunt: politicile fiscale, monetare, balana
de pli, sistemul bancar etc. Diversificarea asistenei financiare n ultima perioad este tot mai
accentuat i se concretizeaz n:
trimitere gratuit de specialiti n domeniile de expertiz ale F.M.I.;
consultan privind politicile economice i financiare;
elaborarea i implementarea politicilor valutare i fiscale;

crearea de instituii (de exemplu, dezvoltarea bncilor centrale i a trezoreriilor);

revizuirea sau chiar elaborarea legislaiei n domenii specifice;

colectarea i prelucrarea datelor statistice;

training pentru perfecionarea funcionarilor publici.


Asistena financiar a F.M.I.

Asistena financiar acordat de ctre F.M.I. are drept beneficiare statele membre care se
confrunt cu dificulti n echilibrarea balanei de pli. Aceast asisten const n acordarea
dreptului de a cumpra cu moneda naional o moned strin, cu obligaia de rscumprare a
monedei naionale ntr-un anumit interval de timp, la un pre mai mare, diferena de pre
constituind costul operaiunii.
Creditul acordat de F.M.I. solicit anumite garanii speciale. Acestea se refer la obligaia
guvernului rii beneficiare a creditului, de a respecta anumii indicatori de stabilitate
macroeconomic, definii n cadrul strategiei proprii de relansare a economiei, sau n cooperare
cu reprezentanii Fondului.
Aceti indicatori reflect: politica monetar, fiscal, bugetar, politici structurale microeconomice
(n msura n care dezechilibrele la nivel microeconomic afecteaz echilibrul balanei de pli).

7.Concluzie:
Concluzia care se poate formula este c ncepnd de la prbuirea sistemului de la Bretton
Woods, au fost promovate o multitudine de faciliti de creditare. Instrumentele de finanare
create s-au deprtat de sarcina iniial a Fondului, aceea de a protejare a circulaiei bunurilor i
capitalului mpotriva fluctuaiei cursului de schimb. Creditul maxim disponibil teoretic pentru
rile membre a crescut la 480% din cota de participare.
Avantajele rilor care contracteaz mprumuturi la F.M.I. sunt semnificative:
primul avantaj l constituie nivelul dobnzii percepute de F.M.I.;
al doilea avantaj rezid n faptul c acordarea unui mprumut de ctre Fond este considerat de
ctre piaa financiar internaional ca o confirmare a bonitii rii respective, ceea ce
echivaleaz cu atragerea de noi mprumuturi de pe aceast pia.
Pe lng aceste avantaje, trebuie evideniat c programele de ajustare ale F.M.I. au propriile lor
costuri. Din acest motiv programele convenite cu Fondul sunt adesea criticate, mai ales atunci
cnd au efecte negative asupra populaiei srace.

Bibliografie Sistemul monetar international


Vasile Cocri,Vasile Turluic

Moned i Credit, Editura Ankarom Iai 1997

Cerna S.

Moned i teorie monetar,Editura


Mirton,Timioara 2000

Dobrot N.

Economia politic, Bucureti 1997

Paul Bran

Relaii financiar-monetare internaionale,


Bucureti 1997

Simona Gaftoniuc

Finane internaionale, Iai 1996

Iulian Vcrel

Relaii financiar internaionale, Ed.


Academiei,Bucureti 1995

Cezar Basno
Nicolae Dardac

Integrarea monetara bancara europeana,EDP


1999

Paun Nicolae

Bani i bnci n structuri europene, Cluj


Biblioteca Apostrof, 1995