Documente Academic
Documente Profesional
Documente Cultură
Moneda
Moneda
Lucru individual
Chiinu 2016
Cuprins:
greutilor n calea ajustrii, mpiedicarea unor deprecieri competitive. La apelul celor dou
guverne, n noiembrie 1936, au aderat la acord Belgia, Olanda i Elveia.
Rezult, astfel, c nici unul din acordurile monetare internaionale ncheiate n perioada
anilor 30 pn la nceputul celui de-al doilea Rzboi Mondial nu au dus la formarea unui sistem
monetar internaional.
2. Crearea Sistemului Monetar Internaional de la
Bretton Woods
ntre 1 i 22 iulie 1944 are loc la Bretton Woods, Conferina Monetar i Financiar
Internaional a Naiunilor Unite i Asociate. S-a considerat c pentru prima oar a fost stabilit
un sistem monetar bazat pe un acord internaional.
Baza discuiilor pentru redactarea documentului prezentat la Bretton Woods, n 1944, a
constituit-o planul White i planul Keynes.
Planul White exprima preocuparea principal a Statelor Unite de a restaura libertatea
tranzaciilor i plilor internaionale, fiind prevzut instituirea Fondului de stabilizare, al crui
capital era format prin subscrierile rilor membre (30 % n aur, iar restul n moned naional).
Monedele rilor membre trebuiau s fie definite n unitas, moneda Fondului de stabilizare, care
avea un rol limitat, putnd fi cumprat i vndut contra aur n cadrul operaiunilor cu Fondul.
Aceste uniti de cont erau egale cu greutatea n aur corespunztoare pentru 10 dolari, paritatea
n aur neputnd fi modificat dect cu acordul Fondului, cu o majoritate de 3/4 din voturi.
Fondul de stabilizare prevedea eliminarea restriciilor valutare, cu excepia celor promovate de
Fond, i era mputernicit s stabileasc i s modifice cursurile valutare ale rilor membre.
Planul Keynes exprima preocuparea de reconstrucie a economiilor occidentale, bazat pe
promovarea creterilor economice i ocuparea deplin a forei de munc. Acest plan prevedea
crearea Uniunii de cliring. Uniunea de cliring se consider o super banc central, care trebuia
s emit, n favoarea rilor membre, o moned scriptural internaional, definit n aur, i
numit bancor. Astfel, rile membre trebuiau s primeasc o cot de moned scriptural,
proporional cu volumul comerului su exterior n ultimii ani dinaintea rzboiului. Acesta
urmau s asigure compensarea multilateral a creanelor bncilor centrale. n final, soldurile
debitoare ale unor ri membre reprezentau solduri creditoare ale altor ri.
Pentru promovarea cooperrii internaionale n domeniul monetar i financiar, prin acordurile
ncheiate la Bretton Woods, au fost nfiinate dou instituii interguvernamentale:
Fondul Monetar Internaional i Banca Internaional pentru Reconstrucie i Dezvoltare.
Cele dou instituii au avut i au statut de organisme specializate ale Organizaiei Naiunilor
Unite. F.M.I. activeaz n domeniul valutar i al echilibrului balanei de pli, iar B.I.R.D. n
domeniul dezvoltrii economice prin investiii.
La baza sistemului creat la Bretton Woods a fost aezat etalonul aur devize iar n
cadrul acestuia dolarului i-a revenit rolul de etalon i de principal moned de rezerv i plat. Sa renunat, astfel la propunerile lui Keynes i White bancor i unitas ns mecanismele
monetare ulterioare au fost favorabile punerii n circulaie a unei astfel de monede internaionale
(DST) emis de organismul sistemului (FMI).
Definitoriu pentru sistemul creat, a fost regimul paritii aur i al cursurilor valutare fixe
i unice. Valutele erau legate de aur fie direct, fie indirect, prin referin la dolar luat ca unitate de
cont, ns cu un coninut precis n aur. Conform statutului F.M.I., convertibilitatea n aur avea un
caracter de opiune.
Statutul Fondului Monetar Internaional, ca organism specializat s asigure gestiunea
sistemului, conine reglementri cu privire la elemente fundamentale, precum:
stabilitatea cursurilor diverselor valute legate ntre ele printr-un etalon comun;
convertibilitateamonetar;
libertatea plilor curente;
Astfel, scopul principal al Sistemului Monetar Internaional, creat n 1944, a fost realizarea
cooperrii monetare, pe baza mecanismelor sale de funcionare. Crearea acestui sistem monetar
internaional a reprezentat prima mare reuit a ideii de cooperare internaional n domeniul
monetar.
3.Principiile care au stat la baza SMI
Principiile pe care s-a bazat sistemul monetar internaional, al crui organism era Fondul
Monetar Internaional, au fost urmtoarele:
1. Universalitatea;
2. Cooperarea monetara internationala;
3. Cresterea si dezvoltarea comertului international;
4. Dezvoltarea economica armonioasa a statelor membre;
5. Stabilitatea cursurilor de schimb;
6. Convertibilitatea;
7. Lichiditatea;
8. Echilibrarea balantei de plati.
3.1 Cooperarea monetar internaional
Principiul cooperrii monetare internaionale a fost considerat esena SMI i factorul
determinant al crerii F.M.I., organismul care s asigure consultan i colaborare n problemele
monetare internaionale. Acest principiu al cooperrii era considerat realizat prin nsi adeziunea
la Fond.
Se poate afirma c din punct de vedere teoretic, prin intermediul F.M.I. se urmrea a se ajunge la
armonizarea politicilor monetare cu obiectivele unei cooperri internaionale, n folosul tuturor
rilor membre. Preocuparea principal era reprezentat de stabilitatea cursului de schimb,
multilateralizarea plilor i eliminarea restriciilor valutare.
Unele forme de cooperare monetar internaional apar n perioada anilor 60, sub forma
acordurilor de mprumut i a facilitilor de finanare compensatorie precum i sub forma DSTurilor.
Internaional acelor monede pe care le apreciaz ca fiind cel mai mult folosite n tranzaciile
internaionale.
3.7 Lichiditatea
Principiul lichiditii a fost presupus ca element intrinsec al func ionrii Sistemului
Monetar Interna ional. Crearea Fondului Monetar Internaional, ca instituie financiar avea i
scopul asigurrii unui rezervor din care; la nevoie, rile membre s poat obine un sprijin
temporar, pentru a face fa deficitului balanei de pli curente.
Autoritile monetare ale rilor membre la F.M.I. aveau obligaia de a-i constitui rezerve
monetare, corespunztoare nevoilor generate de dou operaiuni:
Totui, F.M.I. era ngrdit n aplicarea principiului echilibrrii balanei de pli de faptul
c influena sa i recomandrile pe aceast linie puteau fi f cute numai c tre rile care aveau
nevoie i solicitau s fac uz de drepturile de tragere speciale.
Propuneri care vizau consolidarea sistemului creat la Bretton Woods, fie prin lrgirea
activitii F.M.I., fie prin aplicarea unor prevederi nc neutilizate ale Acordului.
Cele mai importante indica ii date de Comitetul celor 20 n legtur cu coninutul sistemului
revizuit vizau urmtoarele aspecte:
elaborarea unei proceduri mai eficiente de ajustare a balanelor de pli ale rilor
membre, cu precizarea necesitii de a lsa la latitudinea rilor respective alegerea
propriei politici n acest sens;
sprijinirea dezvoltrii economice i promovrii unui flux net sporit de resurse reale spre
rile n curs de dezvoltare.
n ultimii ani, problema reformei sistemului a fost relansat, remarcndu-se 3 direcii mai
importante:
stabilitatea mai mare a cursurilor de schimb;
impunerea unei discipline mai severe n politica economic i monetar dus de rile
membre ale Fondului;
asigurarea unei lichiditi corespunztoare cantitativ i calitativ pentru redresarea
economiilor confruntate cu dificulti.
Procentul deinut de fiecare valut n total rezult din importana fiecrei valute n
comerul i plile internaionale.
n ceea ce privete revizuirile coului D.S.T., ponderea fiecrei valute n co este
modificat la fiecare cinci ani. De la 1 ianuarie 1996, valoarea unui D.S.T. este dat de suma
valorilor urmtoarelor ponderi din fiecare valut: USD 0,582; DEM 0,446; JPY 27,2; FRF
0,813; GBP 0,105.
De asemenea, de la 1 ianuarie 1999, ca urmare a introducerii monedei EURO, structura DST se
prezint n funcie de noua moned. (DM + FF = 32% EURO).
Co DST
1981 - 1985 1986 - 1990
1991 - 1995
1996 2000
42%
42%
40%
39%
DM
19%
19%
21%
21%
13%
15%
17%
18%
FF
13%
12%
11%
11%
13%
12%
11%
11%
funcia de mijloc de rezerv, D.S.T. figurnd ntre rezervele rilor, alturi de aur i
valutele de rezerv. Rolul D.S.T. ca mijloc de rezerv internaional rmne limitat, n
mare parte, deoarece moneda F.M.I. poate fi deinut i utilizat numai la nivel oficial n
rile membre. Dei a fost creat i D.S.T.-ul privat, piaa sa a rmas limitat;
Ca organ de finanare F.M.I. are un rol central n creditarea temporar a deficitelor balanelor de
pli ale rilor membre i n sprijinirea lor pentru adoptarea unei politici adecvate de realizare a
echilibrului de balan. Pentru aceasta, rile n cauz trebuie s se oblige s aplice politici de
redresare economic i valutar, pe termen scurt, prin mijloace de restrngere a cererii interne
(consumul populaiei, investiiile agenilor economici, cheltuielile statului). Acestea sunt
cunoscute sub denumirea de politic de austeritate.
Banca Internaional pentru Reconstrucie i Dezvoltare a fost creat ca un nou tip de instituie
interstatal, de finanare a investiiilor. B.I.R.D. s-a evideniat printr-o activitate concret n
planul reconstruciei i dezvoltrii economice a tuturor rilor membre.
Grupul Bncii Mondiale include:
Banca Internaional pentru Reconstrucie i Dezvoltare;
Asociaia Internaional pentru Dezvoltare;
Corporaia Financiar Internaional;
Agenia de Garantare Multilateral a Investiiilor.
Fiecare dintre aceste patru instituii are un rol bine determinat n ceea ce privete acordarea de
sprijin rilor n curs de dezvoltare, n vederea finanrii unor proiecte de creare i modernizare a
infrastructurilor economice i sociale.
Calitatea de membru al B.I.R.D. este condiionat de cea de membru al F.M.I. Banca are
aceeai structur a participrii statelor membre, precum i organisme similare de conducere.
Strategiile Bncii sunt stabilite anual n cadrul Comitetului de Dezvoltare, la care particip
guvernatorii din partea statelor membre la B.I.R.D.
Asociaia Internaional pentru Dezvoltare a fost nfiinat n 1960, cu scopul de a ajuta
financiar rile foarte srace. Creditele pe termen lung, n condiii favorabile, acordate de A.I.D.
apar sub form de ajutor bilateral sau ajutoare acordate de unele bnci regionale de dezvoltare.
Ini ial, creditele A.I.D. erau acordate pe o perioad de pn la 50 de ani. Din 1987, termenul a
fost redus la 40 de ani pentru rile mai puin avansate, i la 35 de ani pentru celelalte ri
beneficiare. Perioada de graie la creditele A.I.D. este de 10 ani.
Corporaia Financiar Internaional a fost nfiinat n 1956, avnd ca scop: stimularea
expansiunii economice, ncurajnd dezvoltarea ntreprinderilor private cu caracter productiv din
regiunile mai puin dezvoltate, completnd astfel operaiunile B.I.R.D. Scopul existenei C.F.I.
const n dezvoltarea economic prin stimularea sectorului privat.
C.F.I. completeaz dou probleme n cadrul Grupului Bncii Mondiale; rezolv problema
investiiilor fr garania guvernelor i furnizeaz capital, sub form de participaii i
mprumuturi pe termen lung.
Avnd o activitate aparte, C.F.I. are un grad nalt de autonomie organizatoric i tehnic, de
aceea se poate spune c C.F.I. este, doar parial, integrat n Banca Mondial. Din punct de
vedere juridic i financiar, C.F.I. este separat de B.I.R.D.
Dei Banca Mondial i Fondul Monetar Internaional constituie entiti distincte, cele dou
organisme lucreaz mpreun, ntr-o strns cooperare. Prezent nc de la nfiinare, aceast
cooperare a devenit mai pronunat ncepnd din anii 1970. Principalele trsturi ale celor dou
instituii create la Bretton Woods, pot fi prezentate n urmtorul tabel:
Fondul Monetar
Internaional
supravegheaz
sistemul
Banca Mondial
monetar
internaional
programelor de dezvoltare
Dezvoltare
suplimenteaz rezervele valutare ale rilor ncurajeaz ntreprinderile private din rile
F.M.I. se plaseaz efectiv n centrul Sistemului Monetar Internaional fiind interesat nu numai de
problemele fiecrei ri, ci i de funcionarea sistemului.
Statutul F.M.I. (Articles of Agremeent) a fost adoptat la 22 iulie 1944 de ctre cele 45 de state
participante la Conferina Monetar i Financiar Internaional de la Bretton Woods, i intrat n
vigoare la 27 decembrie 1945. F.M.I. i-a nceput activitatea la 1 martie 1947.
Acordul semnat la Bretton Woods a fost concretizat n 20 de articole, constituind statutul
F.M.I. Acesta prevede c Fondul dispune de deplin personalitate juridic, fiind un sistem de
organe de conducere, cu buget propriu i cu un mecanism procedural de decizie i de interpretare
a propriului statut.
rile care ader la Fond i asum o serie de obligaii cu titlu general:
furnizarea de date economice i financiare necesare derulrii operaiunilor F.M.I.;
eliminarea restriciilor asupra efecturii de pli i transferuri pentru tranzacii
internaionale curente;
Cotele pri:
Cota reprezint participarea financiar a rii membre la Fond, i de ea depinde puterea de vot a
fiecrei ri, accesul la facilitile creditelor F.M.I. (dreptul de a trage asupra Fondului), precum
i partea alocrilor de D.S.T. pentru fiecare membru.
Iniial, mrimea cotei fiecrui membru, exprimat n dolari, a fost stabilit astfel nct s
reflecte dimensiunea economic a rii respective n cadrul economiei mondiale, lundu-se n
considerare factorii economici importani:
2% din venitul naional;
5% din rezervele de aur i dolari;
10% din media importului;
10% din variaia maxim a exportului;
partea vrsat n aur se numea trana aur, i reprezenta partea cea mai mic dintre 25%
din cot i 10% din rezervele oficiale nete n aur i dolari;
Din anul 1979, partea de 25% poate fi vrsat n D.S.T. sau n devize cu o utilizare
internaional.
n ceea ce privete partea de 75% din cot, sumele n moned naional cu care disponibilitile
Fondului depesc acest nivel, reflect datoria rii membre fa de Fond, iar sumele cu care
disponibilit ile sunt inferioare acestui nivel reflect datoria Fondului fa de ara membr.
Vrsmintele n moned naional se efectueaz n conturile deschise pe numele fondului la
bncile centrale ale rilor membre.
Funciile F.M.I.
Supravegherea politicilor financiar valutare internaionale
F.M.I. i exercit funcia de supraveghere a politicilor promovate de ctre membrii si, n
concordan cu obligaiile acestora prevzute n statut. Supravegherea politicilor financiar
valutare internaionale a constituit scopul iniial al Fondului.
n coninutul acestei funcii este evideniat obligaia membrilor de a colabora cu Fondul i cu
ceilali membri pe probleme financiar valutare i de politic macroeconomic. Astfel, Fondul
exercita o supraveghere a politicilor cursurilor valutare practicate de membri i adopt principii
specifice pentru orientarea tuturor membrilor cu privire la aceste politici.
Asistena tehnic a F.M.I.
Asistena tehnic acordat de F.M.I. statelor membre reprezint o parte important a activitilor
acestuia. Asistena este oferit n domenii variate, cum sunt: politicile fiscale, monetare, balana
de pli, sistemul bancar etc. Diversificarea asistenei financiare n ultima perioad este tot mai
accentuat i se concretizeaz n:
trimitere gratuit de specialiti n domeniile de expertiz ale F.M.I.;
consultan privind politicile economice i financiare;
elaborarea i implementarea politicilor valutare i fiscale;
Asistena financiar acordat de ctre F.M.I. are drept beneficiare statele membre care se
confrunt cu dificulti n echilibrarea balanei de pli. Aceast asisten const n acordarea
dreptului de a cumpra cu moneda naional o moned strin, cu obligaia de rscumprare a
monedei naionale ntr-un anumit interval de timp, la un pre mai mare, diferena de pre
constituind costul operaiunii.
Creditul acordat de F.M.I. solicit anumite garanii speciale. Acestea se refer la obligaia
guvernului rii beneficiare a creditului, de a respecta anumii indicatori de stabilitate
macroeconomic, definii n cadrul strategiei proprii de relansare a economiei, sau n cooperare
cu reprezentanii Fondului.
Aceti indicatori reflect: politica monetar, fiscal, bugetar, politici structurale microeconomice
(n msura n care dezechilibrele la nivel microeconomic afecteaz echilibrul balanei de pli).
7.Concluzie:
Concluzia care se poate formula este c ncepnd de la prbuirea sistemului de la Bretton
Woods, au fost promovate o multitudine de faciliti de creditare. Instrumentele de finanare
create s-au deprtat de sarcina iniial a Fondului, aceea de a protejare a circulaiei bunurilor i
capitalului mpotriva fluctuaiei cursului de schimb. Creditul maxim disponibil teoretic pentru
rile membre a crescut la 480% din cota de participare.
Avantajele rilor care contracteaz mprumuturi la F.M.I. sunt semnificative:
primul avantaj l constituie nivelul dobnzii percepute de F.M.I.;
al doilea avantaj rezid n faptul c acordarea unui mprumut de ctre Fond este considerat de
ctre piaa financiar internaional ca o confirmare a bonitii rii respective, ceea ce
echivaleaz cu atragerea de noi mprumuturi de pe aceast pia.
Pe lng aceste avantaje, trebuie evideniat c programele de ajustare ale F.M.I. au propriile lor
costuri. Din acest motiv programele convenite cu Fondul sunt adesea criticate, mai ales atunci
cnd au efecte negative asupra populaiei srace.
Cerna S.
Dobrot N.
Paul Bran
Simona Gaftoniuc
Iulian Vcrel
Cezar Basno
Nicolae Dardac
Paun Nicolae