TEMA 3: PRINCIPALES MACROMAGNITUDES

3.1. EL PIB
PIB o Producto Interior Bruto es una de las variables macroeconmica ms
importante, junto al desempleo y la inflacin, que nos permite medir la salud de
la economa. El PIB es tambin el indicador bsico de los ciclos econmicos.
Definicin: El PIB es el valor total de la produccin de bienes y servicios
obtenida en un territorio en un perodo temporal dado, y por tanto, nos
muestra la riqueza generada. Estos bienes pueden haber sido producidos
por nacionales o por extranjeros residentes en el pas.
Variable macroeconmico = macromagnitudes
PIB per cpita demuestra la riqueza del pas
PIB per cpita = PIB/poblacin

3.1.1. LOS CICLOS ECONMICOS

La tasa a la que crece el PIB no es uniforme a lo largo del tiempo. De hecho
incluso puede haber tasas negativas de crecimiento como es el caso actual de
la economa espaola. Ese diferente crecimiento del PIB a lo largo del tiempo
nos define el Ciclo Econmico. Durante el ciclo econmico la economa pasa
por diferentes fases, concretamente vemos las siguientes:
-

Expansin
Cima
Recesin
Fondo

Grfica

Ms all de la fase en la que en un momento dado se encuentra la economa,

lo cierto es que la tendencia de la misma a largo plazo ser positiva, es decir,
creciente. Dicha tendencia viene determinada por el aumento de la poblacin y
la tecnologa.

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Uno de los objetivos de los pases es suavizar el ciclo econmico para no tener
cambios tan bruscos en el PIB, y por ahora, lo han conseguido los pases
escandinavos.

3.1.2 EL PIB REAL

El PIB hemos dicho que es el valor monetario de bienes y servicios de una
economa en un momento dado llamado t. Dicha valoracin se podr hacer a
los precios del propio perodo t (es decir, el PIB de 2010 se estima empleando
los precios del ao 2010) o se puede estimar el PIB de todos los aos
empleando los precios de un perodo determinado, que ser el mismo para
todos los PIB que estimemos, es decir, como los precios varan de un ao a
otro, el patrn del PIB debe ajustarse para tener en cuenta la inflacin.

Por ejemplo:
Calculamos el PIB de todos los aos que van del 2000 a 2010 siempre
tomando como base los precios del ao 2003.

Estas 2 formas de calcular el PIB se conocen como PIB Nominal y PIB Real. El
PIB Real es el que se calcula usando inflacin y nos permite ver, por tanto, cual
es la evolucin real de la economa. El PIB real ajusta las variaciones en los
niveles de precios valorando la produccin a precios constantes. Por lo
tanto, las variaciones del PIB real recogen aproximadamente las
variaciones del nmero de bienes y servicios que se producen en un ao.
Se considera que una economa entra en recesin cuando el PIB Real
disminuye en 2 o ms perodos seguidos, como es el caso de la economa
espaola en la actualidad.
Definicin:
-

PIB nominal: es el valor total de los bienes y los servicios

producidos dentro de las fronteras de un pas valorado a precios
corrientes.
PIB real: es el valor del PIB ajustado para tener en cuenta la
inflacin: valor de la produccin a precios constantes.

3.2. EL DESEMPLEO
El desempleo es otro de los indicadores claros de la salud de la economa y
est estrechamente vinculado con el PIB y el ciclo econmico.
En las recesiones no slo sufre la produccin; tambin sufren los
individuos. Cuando la produccin disminuye, se eliminan puestos de
trabajo, y por tanto, crece el desempleo.

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3.2.1. LA POBLACIN ACTIVA

Es el conjunto de la poblacin de un pas que teniendo edad para trabajar y no
habiendo superado la edad mxima est trabajando o busca activamente
empleo. De esta forma, no se considera colectivo como los estudiantes,
jubilados o aquellas personas que dedicndose a las actividades domsticas
de sus hogares no buscan empleo.

3.2.2. TASA DE DESEMPLEO

El desempleo es aquella situacin que se produce cuando alguien que se
encuentra en la poblacin activa no encuentra trabajo. La tasa de desempleo
se calcula como la proporcin de la poblacin activa que se encuentra
desempleada.
Tasa de desempleo = n desempleados/ tamao de la poblacin activa
Esta tasa es el indicador que utilizamos para medir el desempleo de una
economa, y junto con el PIB y la inflacin nos muestra la salud de una
economa.
Suele considerarse que es un ndice del sufrimiento humano, ya que las
personas que pierden el empleo en una recesin no slo experimentan
una prdida de renta, sino tambin de seguridad y de confianza en s
mismas.
Existen distintos tipos de desempleo entre los que destacamos los siguientes:
-

Desempleo estacional: Es el relacionado con aquellas actividades que

solo se desarrollan durante un perodo del ao, por ello, esta situacin
es casi inevitable. Por ejemplo: actividades agrcolas dedicadas a
alguna produccin concreta, socorristas, chiringuitos, estaciones de
esqu, etc.
Tambin hay fluctuaciones estacionales en el lado de la oferta del
mercado de trabajo, por ejemplo, las tasas de desempleo de los
adolescentes aumentan enormemente durante el verano debido a
que los estudiantes buscan un empleo temporal.
Para mejorar el desempleo en invierno el Estado apoya los viajes del
incerso.

Desempleo friccional: Es aquel desempleo que surge de forma ocasional

entre aquellos que dejan su empleo para buscar uno mejor o aquellos
que acceden por primera vez al mercado laboral, generalmente, tras
completar su perodo de formacin. Incluso en situacin de pleno
empleo existir desempleo friccional, por tanto, la tasa de desempleo
nunca podr ser 0 en pleno empleo.

Desempleo estructural: Es aquel que se da cuando las personas se

encuentran en desempleo durante mucho tiempo porque su formacin

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no es la adecuada para las que se demandan en el mercado laboral. Si

el desempleo estructural es grande, incluso un aumento de la demanda
de trabajo podra no disminuir el desempleo, sino que solo aumentara el
salario de los trabajadores ms cualificados y/o aumentara la
inmigracin de trabajadores de otras zonas geogrficas.
El mercado laboral pide trabajadores pero estos no tienen ese nivel de
cualificacin, entonces los que tienen esa formacin ganan ms.
Intentan combatirlo con el sistema educativo.
-

Desempleo cclico: Es el desempleo que se produce debido a que la

economa se encuentra en una fase negativa del ciclo, es decir, en crisis
o recesin. Este desempleo es especialmente importante en nuestro
pas. Es el ms preocupante, ya que existe cuando no hay
suficientes puestos de trabajo, es decir, cuando el nmero
demandado de trabajadores es menor que el nmero de personas
que participan en la poblacin activa.

3.2.3. OBJETIVO DE PLENO EMPLEO

La poltica macroeconoma tiene como uno de sus objetivos principales llegar al
pleno empleo, que no coincide con una situacin de desempleo nulo, ya que
siempre habr desempleo friccional.
Por pleno empleo se entiende como una tasa de desempleo de solo el 4-6%,
compatible con la estabilidad de los precios.
Si la tasa de desempleo cae por debajo de la de pleno empleo se crear
tensiones inflacionistas en la economa que erosionarn la competitividad de la
misma. Pleno empleo no es desempleo 0.

3.3. LA INFLACIN
La inflacin es la subida generalizada de precios, como consecuencia del
desequilibrio entre la oferta y la demanda en los mercados. La inflacin
provoca importantes perturbaciones en la economa (tanto en el mercado
financiero, como en las economas domsticas, lo cual desencadena una
oleada de protestas polticas), de ah que entre los objetivos de la poltica
econmica se encuentre siempre la lucha contra la inflacin.

3.3.1. LOS PRECIOS RELATIVOS Y LOS PRECIOS MEDIOS

La inflacin es la variacin de los precios medios de una economa de todos los
bienes y servicios de la misma, y no de los precios relativos de unos bienes y
servicios especficos frente a los dems.
Las variaciones de los precios relativos pueden darse incluso sin inflacin,
simplemente es que el precio de un bien x se ha encarecido respecto del bien
y, o dicho de otra forma, que el bien y se ha abaratado respecto del bien
x. Las variaciones de los precios relativos son importantes seales en la
economa que por ejemplo determinarn el movimiento de los factores
productivos entre las distintas producciones entre bienes y servicios.
El reverso de la inflacin sera la deflacin, que se da cuando cae el nivel
medio del precio de todos los bienes y servicios.
Dado que la inflacin y la deflacin se miden en funcin de los niveles
medios de precios, es posible que algunos precios suban o bajen
continuamente sin que vare el nivel medio de precios.
Por ejemplo, el precio de las manzanas puede subir sin que aumente el
precio medio de la fruta, si baja el precio de algunas otras frutas. En esas
circunstancias, los precios relativos varan, pero no los precios medios.

3.3.2. LAS REDISTRIBUCIONES

Los cambios en el nivel de precios al alza, es decir, la inflacin, van a provocar
cambios en el bienestar de las personas, empeorando el de algunas y
mejorando el de otras, ya que la inflacin acta como un impuesto,
quitndoles renta a unas personas y dndosela a otras. De forma general,
si sube el nivel de precio, es decir, si tenemos inflacin, bajar el poder
adquisitivo de las economas domsticas. Para entender esto mejor
distinguimos entre Renta monetaria y Renta real.
La Renta monetaria es la suma de los ingresos monetarios percibidos en
perodos de tiempo expresados en unidades monetarias corrientes, es decir,
es la cantidad de dinero que recibe una persona en un determinado
periodo de tiempo. Mientras que la Renta real es la renta monetaria dividida
entre el nivel de precios, es decir, es el poder adquisitivo de ese dinero,
medido por la cantidad de bienes y servicios que pueden comprarse con
dinero. La renta real mide el poder adquisitivo, es decir, lo que se puede
comprar en bienes y servicios, dada una renta nominal. Por tanto, cuanto
mayor sea el nivel de precios, menor ser el poder adquisitivo de las
economas domsticas.
Adems, la inflacin provoca redistribuciones de renta, favoreciendo a los
deudores frente a los acreedores, ya que los deudores acabarn devolviendo
unidades monetarias cuyo valor real es inferior al que recibieron prestados. La
inflacin baja la competitividad del pas, porque los productos son ms caros y
por lo tanto exportas o vendes menos.

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Las personas trabajamos para comprar o tener bienes y servicios. La inflacin

erosiona la economa domstica, porque suben los precios y compro menos.
Renta monetaria lo que recibo del trabajo, renta real lo que puedo comprar. La
deflacin de salarios es la congelacin de estos. Cuanto mayor inflacin, mejor
pedir inters, endeudarse, porque terminas obteniendo beneficios.
Grfica

3.3.3. LA MEDICIN DE LA INFLACIN

Para medir la inflacin se utiliza el IPC (ndice de Precios de Consumo) que
mide las variaciones del precio medio de los bienes y servicios de consumo.
Este no se refiere al precio de ningn bien en particular, sino al precio
medio de todos los bienes de consumo. A partir del IPC medimos la tasa de
inflacin, que mide la variacin porcentual del mismo, es decir, la subida
porcentual anual del nivel medio de precios.

3.3.4. EL OBJETIVO DE LA ESTABILIDAD DE PRECIOS

La estabilidad de precios es un objetivo clave en la estabilidad econmica.
Normalmente se considera que una inflacin por debajo del 3% corresponde a
una situacin de estabilidad de precios, de hecho, una inflacin nula suele ser
sntoma de una mala situacin econmica, y por tanto, una amenaza para el
pleno empleo, ya que el objetivo del pleno empleo es la tasa ms baja de
desempleo compatible con unos precios estables. La curva de Philips
relaciona la tasa de inflacin y desempleo, de forma que existe, segn este
economista, una relacin negativa entre varias variables, de forma que cuanto
ms baja sea la tasa de inflacin, mayor ser el nivel de desempleo.
La inflacin 0 nos muestra que la economa no va bien, est muerta.

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3.4. TIPO DE CAMBIO Y MERCADO DE DIVISAS

Definimos tipo de cambio como el precio de la moneda de un pas expresado
en la moneda de otro. Gracias al tipo de cambio, podemos expresar en nuestra
moneda nacional todos los bienes y servicios independientemente del pas
donde se hayan producido. De esta forma, si consideramos el bien x
producido en EE.UU, el precio del bien x en euros sera igual al precio del
bien x en dlares por el tipo de cambio del dlar expresado en euros.
1$ 07404
Precio x en = Precio x en $ * tipo de cambio del $ expresado en
Que Espaa tenga este cambio es malo, ya que vende menos, porque el precio
es ms caro.
Ya que cada pas tiene su propia moneda, son necesarios los tipos de cambio.
Cuando varan los tipos de cambio (el precio de una moneda), tambin varan
de golpe los precios de todas las importaciones y exportaciones. Si el tipo de
cambio no est intervenido (controlado), este variar libremente segn los
movimientos de la oferta y demanda de divisas que se produzcan en el
mercado de divisas. El mercado de divisas sigue los mismos principios bsicos
de cualquier otro mercado de bienes y servicios. De forma resumida, si sube la
demanda de una divisa, subir su precio, es decir, se apreciar. Definimos
apreciacin como la subida de valor de una moneda en relacin a otra. Es la
situacin actual del euro frente al dlar respecto al momento en que el euro se
cre con una paridad uno a uno. Mientras que la depreciacin es la prdida de
valor de una moneda frente a otra.
Por ejemplo: Si se deprecia el euro, aumentar nuestra competitividad, lo que
har que suban nuestras exportaciones y disminuirn nuestras importaciones y
viceversa. Una apreciacin del euro provocar una prdida de competitividad
de nuestra economa que perjudicar nuestras exportaciones y har ms
atractivas las importaciones.
Para entender el funcionamiento del mercado de divisas definiremos la oferta y
demanda de euros:
-

Oferta de euros: Est compuesta de los euros que ofrecen los

consumidores europeos de importaciones de EE.UU y los euros
ofrecidos por los inversores europeos en EE.UU
Demanda de euros: Est formada por la demanda que realizan los
consumidores estadounidenses de importaciones europeas. Los viajeros
estadounidenses a Europa y los inversores estadounidenses en Europa.

Si se deprecia en Espaa, venderamos ms.

Grfica

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El dficit pblico es la diferencia entre los ingresos y los gastos pblicos

TEMA 4: LA POLTICA FISCAL

4.1. LOS COMPONENTES DE LA DEMANDA AGREGADA:
EL CONSUMO, LA INVERSIN, EL GASTO PBLICO Y LA
EXPORTACIONES NETAS
Definimos demanda agregada como la cantidad total demandada de bienes y
servicios para cada nivel de precio en un momento de tiempo determinado. Si
la demanda agregada aumenta ms deprisa que la produccin, los
precios comienzan a subir, hasta que la demanda agregada sea
compatible con el nivel de produccin.
La demanda agregada es igual a la suma de los siguientes componentes.
DA = C+I+GP+(X-M) Demanda agregada = Consumo + Inversin + Gasto
Pblico + (Exportaciones - Importaciones)

El consumo es la totalidad de gasto en bienes y servicios realizados por

las economas domsticas, con la excepcin de la vivienda, que se
considera inversin. El consumo es un componente importantsimo de la
demanda agregada y cualquier variacin de la conducta de los
consumidores puede influir profundamente en el empleo y en los
precios. Si los consumidores continuaran gastando su renta a la
misma tasa, no habra desplazamientos de la curva DA provocados
por los consumidores, pero las cosas no son tan sencillas, ya que
los consumidores cambia de conducta.
La disminucin del consumo en la actualidad de Espaa es la principal
fuente de retroalimentacin de la crisis.

La inversin es el gasto de las empresas en la produccin de nueva

planta y equipo en un perodo de tiempo concreto. Est compuesta
de tres partidas, dos que realizan las empresas y una que realiza la
economa domstica. Las dos de las empresas son la compra de bienes
de inversin (maquinaria, equipos, instalaciones en general, etc.) y la
variacin de existencias en sus almacenes. En pocas de crisis como la
actual, esa variacin de existencias puede ser involuntaria. (Se crean
productos que despus no se venden y se almacenan) Las economas
domsticas invierten nica y exclusivamente cuando compran una
vivienda.

El gasto pblico incluye el gasto en bienes y servicios realizados por el

sector pblico, pero no se incluyen las transferencias bilaterales (de
rentas) de la administracin a los administrados, como pueden ser las
pensiones o prstamos de desempleo. Esta cantidad slo forma parte
de la demanda agregada cuando los pensionistas gastan en bienes
y servicios la renta procedente de transferencias.

Las exportaciones netas son la diferencia entre el gasto de las

exportaciones y el de las importaciones. La demanda exterior de
bienes y servicios interiores se traduce en bienes exportados. Al
mismo tiempo, los residentes de nuestro pas gastan una parte de
su renta en bienes importados de otros pases. La diferencia entre
las exportaciones y las importaciones representa la demanda neta
de produccin interior. Si las exportaciones netas son negativas,
significa que los residentes nacionales compran una cantidad de
bienes extranjeros superior a la que los extranjeros les compran a
ellos, provocando esto una reduccin de la demanda agregada.
Pero un fuerte crecimiento de otros pases puede aumentar la
demanda de exportaciones de nuestro pas.

4.1.5. EL EQUILIBRIO
El equilibrio macroeconmico se obtiene cuando la demanda agregada de
bienes y servicios corta en un punto a la oferta agregada de los mismos. De
esta forma se obtiene un nivel de precios de equilibrio y una produccin real de
equilibrio. Aunque slo una de las posibles intersecciones entre la oferta y la
demanda agregada se dar en el nivel de produccin de pleno empleo,
cualquier interseccin de la oferta y la demanda agregada por encima del
nivel de pleno empleo, la economa tendr inflacin, (implicar sobre
empleo e inflacin), mientras que si la interseccin se produce por debajo del
nivel de pleno empleo, la economa tendr desempleo. Grfica

En Q* y P* se encuentra el nivel de pleno empleo.

En Q** y P** tenemos inflacin, porque hay ms produccin por tanto, son ms
caros.
En Q*** y P*** tenemos paro, desempleo, porque se produce menos y se
quedan a un precio mayor.

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4.2. LA POLTICA FISCAL EXPANSIVA

Cuando la demanda agregada no coincide con la demanda agregada de pleno
empleo de la economa, es decir, aquella que garantiza la estabilidad de
precios y pleno empleo, entonces ser necesario actuar sobre la misma a
travs de, por ejemplo, la poltica fiscal, ya sea una poltica fiscal expansiva o
restrictiva. Una poltica fiscal expansiva supone desplazar la demanda
agregada hacia la derecha, aumentando el gasto pblico o disminuyendo los
impuestos. En ambos casos, se conseguir aumentar el nivel de produccin y
de precios. De esta forma se acabar con la brecha de desempleo y del PIB
que exista. Por ello, la poltica fiscal expansiva se utiliza cuando el nivel de PIB
es inferior al de pleno empleo.
La poltica fiscal expansiva es tirar de la demanda agregada hacia la derecha,
para as evitar el desempleo, aumentando el nivel de produccin y desempleo
para acabar con la brecha del PIB (es la diferencia entre la produccin de
pleno empleo y la cantidad de produccin demandada a los niveles
actuales de precios). (La brecha del PIB = desempleo) Grfica.

4.2.1. UN AUMENTO DEL GASTO PBLICO

Como su propio nombre indica, con esta poltica fiscal expansiva, el Estado
aumentar el gasto pblico creando ms carreteras, hospitales, escuelas, etc. y
dado que el gasto pblico es un componente de la demanda agregada,
aumentar sta, desplazndose hacia la derecha. El aumento del gasto pblico
ser inferior al aumento de demanda agregada esperado, ya que gracias al
multiplicador del gasto pblico el aumento de la demanda agregada ser
significativamente superior al inicial del gasto pblico. Este multiplicador del
gasto depende de la propensin marginal a consumir, de forma que cuanto
mayor sea la segunda, mayor ser el primero. El proceso brevemente es el
siguiente:
El aumento del gasto pblico provoca un aumento en las rentas de los
proveedores de bienes y servicios de la administracin. Parte de dicho
aumento se transforma en aumento de salario de dichos proveedores. Los
trabajadores con ms salario consumirn ms, que aumentar la demanda
agregada, ya que el consumo es un componente ms de la demanda

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agregada. Este proceso no acaba aqu, sino que contina, ya que el aumento
del consumo aumenta las rentas de los productores de bienes de consumo, lo
que a su vez aumentar el consumo y por tanto la demanda agregada. El valor
total de este efecto multiplicador se obtiene con la siguiente forma:
Multiplicador = 1/1 c

siendo c = propensin marginal al consumo

Ejemplo:
c = 075

Multiplicador = 1/1 075 = 1/025 = 4

El aumento del gasto pblico de 1 unidad monetaria provocara un aumento de

la demanda agregada en 4 unidades monetarias.
(Propensin marginal al consumo me dice que parte o porcentaje de su renta
disponible van a gastar las personas)

4.2.2. LA REDUCCIN DE LOS IMPUESTOS

La reduccin de los impuestos es otra forma de realizar una poltica fiscal
expansiva, en este caso, se busca estimular la economa aumentando la
demanda agregada y desplazndola hacia la derecha, bajando los impuestos,
ya sea de los consumidores como de las empresas. Si los consumidores tienen
menos impuestos, tendrn ms renta disponible para gastar, lo que iniciar un
nuevo proceso multiplicador sobre la demanda agregada. Es decir, bajan los
impuestos, sube el consumo, sube la renta de las empresas suministradoras de
bienes y consumo, lo que aumentar el salario de los trabajadores de dicha
empresa, lo que a su vez aumentar de nuevo el consumo y este proceso
continuar
Si la bajada de impuestos se concentra en los impuestos de sociedades, es
decir, en los que graban las empresas, el resultado ser un incentivo a la
inversin, y dado que la inversin es un componente ms de la demanda
agregada, tambin aumentar esta. En este caso, tambin se producir un
efecto multiplicador debido a que aumentarn las ventas de las empresas de
bienes de inversin, lo que a su vez aumentar los salarios de sus trabajadores
y a partir de ah seguir el proceso multiplicador.
Tanto en el caso de reduccin de impuestos, como en el de aumento del gasto
pblico, lo que finalmente aumente la produccin real, es decir, el PIB,
depender tanto del multiplicador como de la pendiente de la oferta agregada.
Cuanto ms rgida sea la oferta agregada, es decir, menos plana, menor ser
el incremento de la produccin.

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4.3. POLTICA FISCAL RESTRICTIVA

El objetivo de la poltica fiscal restrictiva es reducir la demanda agregada, por
ejemplo para luchar contra la inflacin. Ello se consigue o bien disminuyendo el
gasto pblico o subiendo los impuestos, en cualquier caso, la demanda
agregada se desplazar hacia la izquierda.
Con la poltica fiscal restrictiva, se consigue disminuir el nivel de precio y la
produccin real de la economa. Si un exceso de demanda agregada est
provocando una subida de los precios, el objetivo de la poltica fiscal no
ser estimular la demanda agregada, sino reducirla. Grfica

4.3.1. LA REDUCCIN DEL GASTO PBLICO

En este caso, el sector pblico disminuye la compra de bienes y servicios en la
economa, lo que produce una reduccin de la demanda agregada. De
nuevo, gracias al efecto multiplicador (antes descrito) el resultado de la
demanda agregada es superior a la disminucin del gasto pblico.
Concretamente con una propensin a disminuir del 075 y un multiplicador del
gasto, por tanto, de 4%, con la disminucin de una unidad monetaria del gasto
pblico se conseguir una reduccin de 4 unidades monetarias en la demanda
agregada. Este proceso es el mismo que el aumento del gasto pblico pero a la
inversa. De esta forma si disminuye el gasto pblico disminuirn las rentas de
las empresas suministradoras de bienes y servicios a la administracin, lo que
disminuir los salarios de sus trabajadores, por tanto, el consumo y la demanda
agregada, lo que continuar, ya que ahora disminuirn las rentas de las
empresas de bienes de consumo y por tanto, los salarios de sus trabajadores.
Grfica anterior

4.3.2. LA SUBIDA DE IMPUESTOS

Tambin se puede conseguir un desplazamiento de la curva de demanda
agregada hacia la izquierda aumentando los impuestos, ya sean los de las
economas domsticas como los de las empresas. En el primer caso, el efecto
de las subidas de impuesto sera a travs del consumo, mientras que en el
segundo fundamentalmente sera a travs de la inversin. El efecto directo de
una subida de los impuestos es una reduccin de la renta disponible. Los
consumidores pagan los impuestos ms altos reduciendo su consumo,
as como sus ahorros. La reduccin del consumo da como resultado una
diminucin de la demanda agregada.
De nuevo, haba un efecto multiplicador adverso que hara que la disminucin
en la demanda agregada fuera superior a los efectos iniciales. Grfica anterior

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TEMA 5: EL DINERO Y LA POLTICA

MONETARIA
5.1. LOS USOS DEL DINERO
Podemos definir el dinero como todo aquello que cumpla las tres siguientes
funciones:
-

Medio de cambio: es decir, permite la compra de bienes y servicios.

Depsito de valor: puede guardarse el dinero para realizar compras en el
futuro, es decir, es un mecanismo para transformar la renta actual
en compras futuras. (Depsito de valor es el capital almacenado para
un futuro)
Patrn de valor: sirve de referencia (el dinero) para medir los precios de
los dems bienes y servicios. (Es el precio que tienen los bienes y
servicios)

Por todo ello podemos decir que el dinero es el medio de pago que sirve para
facilitar los intercambios en los mercados.
El dinero permite simplificar el intercambio. La inflacin acaba con el poder de
compra, lo que hace que se pierda el depsito de valor, por tanto, la inflacin
es mala para los ahorradores.

5.2. LA OFERTA MONETARIA

Es la cantidad de dinero que hay en circulacin en una economa.
La oferta monetaria est compuesta de los siguientes elementos:

5.2.1. EL EFECTIVO Y EL DINERO

Es todo lo que se acepta generalmente como medio de cambio y dentro del
dinero, el efectivo sera aquellos elementos que sirven para comprar y vender
de forma directa sin ningn tipo de intermediaciones. Concretamente, estamos
hablando de las monedas y los billetes.

5.2.2 LAS CUENTAS PARA REALIZAR TRANSACCIONES

Son aquellas cuentas con las que podemos pagar a terceros sin tener que ir al
banco para sacar dinero, es decir, podemos pagar mediante cheques o tarjetas
de crditos.
El inters solo los dan en la cuenta de ahorro (cuenta de transaccin), no en la
cuenta corriente.

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5.2.3. LA OFERTA MONETARIA BSICA

La oferta monetaria bsica se conoce como M1, y es la suma del efectivo y el
dinero ms las cuentas para realizar transacciones.
M1 = efectivo + transaccin
El efectivo slo constituye una parte de la oferta monetaria; la mayor
parte del dinero consiste en los saldos de las cuentas para
transacciones.
Cada da, el pblico utiliza ms tarjetas de crdito, ya que son ms
cmodas y seguras que el efectivo.
Por ltimo, los cheques de viaje que emiten las empresas no bancarias
tambin forman parte de la oferta monetaria bsica, ya que pueden
utilizarse directamente para realizar transacciones de mercado, como el
dinero metlico.

5.2.4. EL CUASI-DINERO
Tambin podemos financiar nuestras compras con las cuentas de ahorro
convencionales, aunque generalmente no de forma tan directa, es decir, el
titular de la cuenta tendr que transferir el dinero de su cuenta de ahorro
convencional a una cuenta que si permita las transacciones, o en su defecto,
convertirlo en efectivo. Esta conversin puede llevar aparejada algn tipo de
comisin para su titular.

5.3. LOS INTRUMENTOS MONETARIOS

Los instrumentos bsicos de la poltica econmica son:
-

El coeficiente obligatorio de reserva

Los tipos de descuento
Las operaciones de mercado abierto

5.3.1. EL COEFICIENTE OBLIGATORIO DE RESERVA

Es el porcentaje de depsito de una entidad financiera que la autoridad
monetaria o banco central obligan a mantener en efectivo, para que los clientes
puedan sacar dinero lquido. La variacin del coeficiente de reserva puede
cambiar directamente las posibilidades que tiene el sistema financiero para
crear dinero, ya que limita directamente las capacidades de los bancos
para conceder nuevos prstamos. Esto es as, ya que el multiplicador del
dinero es la inversa del coeficiente obligatorio de reserva, por lo tanto, una
reduccin del coeficiente obligatorio de reserva aumenta el multiplicador de
dinero, que es la cantidad de dinero que puede crear el sistema financiero con
una unidad monetaria adicional del exceso de reservas.

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El multiplicador del dinero es la cantidad de dinero que puede crear el

sistema bancario con una unidad monetaria de exceso de reservas (las
reservas que tienes de ms a parte de las exigidas por el banco central.)
De 1000 euros que tiene el banco, un 10% (100) lo guarda en el coeficiente
obligatorio de reserva, y el resto (900) lo vuelve a prestar. Cuando el de 900
lo ingresa en el banco, este guarda 90 y los 810 restantes el banco los
vuelva a prestar.
Multiplicador del dinero = 1/cor = 1/0,1 = 10 es decir, por cada euro que
ingreso en el banco, el banco crea 10 en el pas.
Siendo r el coeficiente obligatorio de reserva, r = R/D, donde R es el disponible
para los clientes y D es efectivo lquido que tiene reservado el banco.
Si el coeficiente obligatorio de reserva disminuye, sera poltica monetaria
expansiva. Grfica n1

Si el coeficiente obligatorio de reserva aumenta, sera poltica monetaria

restrictiva. Grfica n2

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5.3.2. LA TASA DE DESCUENTO

Es el tipo de inters que cobra el banco central por prestar dinero a otros
bancos.
Los bancos tienen que guardar un equilibrio entre el dinero que prestan y las
reservas que tienen, ya que deben cumplir las obligaciones que le exija la
autoridad monetaria mediante el coeficiente obligatorio de reserva.
En caso de necesidad, un banco puede conseguir recursos monetarios extras
de tres formas diferentes:
-

Pidindoselo prestado a otros bancos, esto se conoce como prstamos

interbancarios.
Puede vender ttulos de deuda pblica que tenga (letras del tesoro)
Puede pedir prestado a la autoridad monetaria o el banco central, y el
tipo de inters que le aplica es lo que se conoce como tasa de
descuento. Por tanto, la autoridad monetaria o banco central,
modificando el tipo de descuento, cambia las facilidades que tienen los
bancos para poder acceder a recursos monetarios adicionales.

Si la tasa de descuento disminuye sera la Poltica Monetaria Expansiva.

Grfica n1

Si la tasa de descuento aumenta sera la Poltica Monetaria Restrictiva. Grfica

n2

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5.3.3. LAS OPERACIONES DE MERCADO ABIERTO. OPEN

MARKET
Las operaciones de mercado abierto son la forma ms habitual de modificar las
cuentas del sistema bancario, y tienen una influencia inmediata y directa en
la capacidad para conceder prstamos.
Los bancos centrales o autoridades monetarias utilizan las operaciones de
mercado abierto para inyectar o drenar (disminuir) la liquidez de la economa.
Las operaciones del mercado abierto son compra-venta de bonos y letras del
estado. De esta forma si el banco central quiere aumentar la oferta monetaria lo
que hace es comprar bonos a particulares, empresas y bancos, ofreciendo un
alto precio por los mismos. Cuando se re-vende a los estados agentes, ello
hace que aumenten las reservas de los bancos, y estos aumentarn su
proceso de creacin de dinero.
En cambio, si lo que se quiere es disminuir la liquidez y las reservas bancarias,
la autoridad monetaria o banco central lo que hace es vender bonos a un precio
bajo atractivo a bancos, economas domsticas y familias.
En resumen, las operaciones de mercado abierto simplemente es la compraventa de bonos por parte de la autoridad monetaria o banco central.
Una de las funciones de la autoridad monetaria es saber la cantidad de
monedas y billetes que tiene una economa. Con las operaciones de mercado
abierto se mete y saca dinero en la economa.
A travs de los bonos, el Estado drena dinero de la economa cuando reparte
los bonos y cuando los recibe, vuelve a inyectar dinero en la economa.
Si el Estado compra bonos, sera poltica monetaria expansiva, por tanto, la
demanda agregada se traslada hacia la derecha. Grfica n1

Si el Estado vende bonos, sera poltica monetaria restrictiva, por tanto, la

demanda agregada se traslada hacia la izquierda. Grfica n2

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5.4. POLITICA MONETARIA EXPANSIVA

La poltica monetaria expansiva es aquella que tiene como objetivo aumentar
la oferta monetaria, lo que a su vez provocar un aumento de la demanda
agregada, es decir, que genera un aumento en la oferta monetaria, lo que a
su vez, produce un aumento de la demanda agregada, desplazndose esta
hacia la derecha y hacia arriba. Para ello el banco central o autoridad
monetaria emplea los casos antes descritos, es decir, reduce el coeficiente
obligatorio de reserva, baja la tasa de descuento o compra bonos, aumentando
en cualquiera de estos tres casos la capacidad de los bancos para conceder
prstamos. Con esta abundancia de dinero, los bancos concedern a un tipo
de inters inferior a particulares, empresas y sector pblico, que tendrn ms
facilidades para gastar, lo que desplazar la demanda agregada hacia la
derecha, al aumentar sus distintos componentes. Grficamente, la poltica
monetaria expansiva es igual a la poltica fiscal expansiva y sus efectos son los
mismos, es decir, aumenta el nivel de produccin, por lo que aumente el
empleo y se produce inflacin, aumenta el nivel de precios. Grfica n1

5.5. LA POLTICA MONETARIA RESTRICTIVA

La poltica monetaria restrictiva es aquella que tiene como objetivo disminuir
la oferta monetaria, lo que a su vez provocar una disminucin de la
demanda agregada, es decir, que genera una disminucin en la oferta
monetaria, lo que a su vez, produce una disminucin de la demanda agregada,
desplazndose esta hacia la izquierda y hacia abajo. Para ello el banco central
o autoridad monetaria emplea los casos antes descritos, es decir, aumenta el
coeficiente obligatorio de reserva, sube la tasa de descuento o vende bonos,
disminuyendo en cualquiera de estos tres casos la capacidad de los bancos
para conceder prstamos. Con esta escasez de dinero, los bancos concedern
a un tipo de inters superior a particulares, empresas y sector pblico, que
tendrn ms dificultades para gastar, lo que desplazar la demanda agregada
hacia la izquierda, al disminuir sus distintos componentes. Grficamente, la
poltica monetaria restrictiva es igual a la poltica fiscal restrictiva y sus efectos
son los mismos, es decir, disminuye el nivel de produccin, por lo que
disminuye el empleo y se produce deflacin, disminucin del nivel de
precios. Grfica n2

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