Ejemplo: Usted cree que las acciones de XYZ, que en este momento estn a 14,64 euros, van a subir.

Ante
esta idea, se le plantean dos formas de actuar

Comprar acciones de XYZ.

Comprar opciones de compra (Call) cuyo subyacente sean las acciones de Repsol, que en este
momento tienen una prima de 0,34 euros.

El resultado que usted obtendra segn la estrategia seguida sera el siguiente:

Resultado obtenido
Valor Acciones Valor Prima
Repsol
Call

Rentabilidad
acciones XYZ

Rentabilidad
Call

14,79

0,41

1%

20,59%

14,93

0,47

2%

38,64%

15,08

0,56

3%

64,71%

15,23

0,64

4%

88,24%

15,37

0,73

5%

114,71%

15,52

0,83

6%

144,12%

15,66

0,93

7%

173,53%

CONCLUSIN: Ante una subida en la cotizacin de una accin, la compra de CALL:

1.

Es ms rentable, 173,53% contra 7%.

2.

Es ms barata, 0,34 euros contra 14,64 (43 veces).

Supongamos que una empresa debe de pagar 100.000.- $ USA a un proveedor

dentro de tres meses y desea fijar el tipo de cambio mximo para as
asegurarse el coste de la operacin pero que a la vez desea mantener una
puerta abierta ante la posible evolucin favorable del tipo de cambio.

Decide por tanto comprar una opcin de compra sobre divisas, siendo los datos
de la compra los siguientes:

- Divisa: Dlar USA

- Importe: 100.000.- $ USA
- Plazo: 3 meses
- Tipo de cambio de contado: 0,88 $/Euro

- Prima Opcin Europea Import: 0,0167.- Euros/Dlar

As pues inicialmente la empresa se tendr que hacer cargo del pago de la
prima que ascender a:

Prima = 100.000 x 0,0167 = 1.670.- Euros.

As pues la empresa entrar en beneficios ,ejercitando la opcin, cuando el tipo

de cambio del dlar se site por encima de las 0,89167 US $/ Euro

Por el contrario entrar en beneficios, renunciando a su derecho, cuando el tipo

de cambio se site por debajo de las 0,8633 US $/ Euro.

El precio de una accin de la empresa Repsol, en el momento de emitir la opcin es en el

mercado de 980 dlares en el mercado de valores de Madrid. El precio del ejercicio del a
opcin de compra es de 1000 dlares. El comprador de la opcin paga una prima de 50
dlares. La transaccin tiene lugar en enero y expira en agosto.
Veamos que decide el comprador de la opcin en agosto al vencimiento del contrato si se
tiene los siguientes datos
Si el precio de la accin es de 1500 dlares
Precio de compra
Prima
Coste total

1000
50
1050

Valor actual de la accin

450

1500

El inversionista ejerce la opcin es decir compra la opcin al precio pactado de 1000

dlares.
La empresa Perez Companc el 18-10-2016 cotiza una opcin a $ 2,42:

Tipo: Call
Precio de Ejercicio: $ 2,20
Subyacente: 100 Acciones de Perez Companc
Prima: $ 0,035
Cotizacin de Perez Companc: $ 2,02
Vencimiento: 18-10-2016
1. Debe ejercerse la opcin?
Conviene ejercer la opcin porque el precio de contado (2,42) es mayor que el precio de
ejercicio (2,20).
2. Cul es el resultado total de la operacin?
2,42 - (2,20 + 0,035) = 0,185. Es decir se obtiene una ganancia de $ 0,185 por accin.