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El crecimiento econmico como desafo para la poltica econmica: los plateados

aos cincuenta y los dorados aos sesenta.


Las experiencias derivadas de la depresin de los aos 30 y de la segunda guerra
mundial llevaron a que los gobiernos se replantearan la poltica econmica atendiendo a
las propuestas keynesianas.
Fomentaban el pleno empleo, a travs de una empresa inversora intensa. El Estado deba
estimular el sector privado y en caso necesario complementarlo.
Todos los gobiernos se lanzaron a una poltica de expansin econmica, esperando
conseguir bienestar en el marco de una economa mixta.
Sin embargo dicha poltica econmica condujo a una inflacin y al mismo tiempo a una
sobreinversin, que llev en los aos sesenta a una estanflacin.
La aceleracin del crecimiento.
La velocidad de crecimiento no fue la misma en todos los pases de Europa occidental.
Durante la primera fase de la reconstruccin posterior a la guerra los pases neutrales,
Suecia y Suiza, junto con los pases industriales ms antiguos, Gran Bretaa y Blgica,
constituyeron un grupo avanzado.
Hacia 1950 la Repblica Federal de Alemania, Austria, Italia y Francia se situaron a la
cabeza mientras que Gran Bretaa y Blgica se vieron relegadas a la retaguardia.
Para los aos 1960 la situacin tendi a homogeneizarse.
Estados Unidos tambin vio crecer sus tasas, aunque no a la medida de Europa
occidental y Japn. El motivo del rpido crecimiento norteamericano es que durante la
primera y segunda guerra mundial elev sus tasas de manera inusitada.
El proceso de recuperacin y sus componentes.
Crecimiento de posguerraenrgico movimiento de recuperacin
Desde el punto de vista de la demanda, el atraso en relacin con el nuevo modelo de
bienestar norteamericano ofreca grandes posibilidades de recuperacin.

Recin hacia 1950 empez a existir el necesario campo libre para aproximarse al modelo
norteamericano de bienestar. Los sindicatos ahora podan actuar ahora bajo la
circunstancia positiva de la escasez de fuerza de trabajo. Los aumentos de los sueldos y
salarios se vieron favorecidos asimismo, en Europa, por la cooperacin internacional que
se reanud despus de la SGM entre los pases industriales. A partir de ello Europa poda
ampliar sus mercados de manera similar a como pudo hacerlo Norteamrica.
Inestabilidad de la coyuntura 1945-1973
Aun cuando los ciclos de la coyuntura se convirtieron despus de la guerra mundial en
ciclos de crecimiento escasamente marcados, la evolucin econmica de EEUU, Europa
occidental y Japn conserv siempre un resto de inestabilidad.
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En Gran Bretaa, la inestabilidad fue evidente.


Las oscilaciones del producto bruto despus de la

guerra fueron notablemente ms dbiles y de corta duracin.


La poltica de pleno empleo determin la aparicin de
escasez de trabajadores en numerosos sectores.
Los costes salariales aumentaron
Alteraciones en los stocks de productos.
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En Japn la coyuntura estuvo marcada por modificaciones en los stocks. Al contrario


de los pases europeos, las exportaciones japonesas crecieron rpidamente, de ser
deficitarias terminaron siendo excedentarias.
. Hasta 1965 el gobierno japons se sirvi exclusivamente de medidas en la poltica
monetaria para controlar la coyuntura:
Los crditos bancarios jugaban un papel muy importante
Las empresas pequeas y medianas dependan de las reglamentaciones
gubernamentales.
. Al exitoso crecimiento econmico experimentado por Japn despus de la guerra
contribuy asimismo una evolucin en los salarios y los precios.

En Estado Unidos: durante la coyuntura se dieron ciclos menos estables que en


Europa o Japn. El motivo est en que los componentes del producto social bruto
(consumo privado, formacin de capital, existencia, gasto pblico, exportacin e

importacin) se neutralizaban mutuamente; por ejemplo el gasto pblico era muy


elevado en los aos 50 y 60 pero no era utilizado tan directamente, como en
Europa, al servicio de la poltica de coyuntura y de crecimiento, sino que se
vinculaba ms con el servicio militar.
. En los aos cincuenta el gobierno norteamericano puso el acento en la inflacin,
para ellos la inflacin puede contenerse cuando los incrementos salariales se
controlan a travs del mantenimiento de una determinada cuota de desempleo
permanente.
Estabilidad en la coyuntura 1945-1973
Hay que considerar ahora el aspecto dominante en la evolucin de la coyuntura
despus de la guerra y que no es otro ms que la mayor estabilidad.
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El potencial de la oferta jug un papel estabilizador, sumado a una demanda efectiva


que en un primer momento estuvo relacionada con la reconstruccin posblica, pero

que despus de los aos cincuenta se aboc a los bienes y servicios.


La formacin de capital se desarroll en determinadas ramas de la economa de
manera homognea. Sobre todo en aquellos sectores dedicados a atender las

necesidades de la nueva sociedad de consumo.


Los diferentes Estados occidentales establecieron una red de instituciones sociales y

econmicas encaminadas a encauzar la estabilidad coyuntural.


Desde el punto de vista internacional, las regulaciones estatales tendan sobre todo a

la cooperacin con vista a fomentar el comercio mundial.


El Estado pretenda tomar medidas que hicieran que la economa se autorregenerase.
La influencia del sistema libre de mercado es notable sobre todo en el interior de los

bloques comerciales integrados por Europa, Estados Unidos y Japn.


En el plano nacional las medidas tendieron a la expansin del moderno Estado

social.
Las intervenciones anticclicas del Estado, inspiradas sobre todo en los principios
keynesianos, fueron otro factor institucional

decisivo que actu en un sentido

estabilizador sobre la marcha de la coyuntura:


. Regularmente el Estado frenaba, mediante restricciones, una demanda
sobrecalentada que amenazaba con crear situaciones delicadas en el mercado de
trabajo o en la balanza de pagos. En caso necesario estimulaba tambin la demanda.

Esta es la diferencia con la poltica econmica anterior a la SGM, pues si bien el


Estado tambin intervena regularmente, no lograba ms que reforzar las
fluctuaciones en vez de eliminarlas.
La explosin salarial de 1968-1969 y el recalentamiento de la economa mundial.
El marco general de la explosin salarial europea entre 1968 y 1969 lo constituye la
expansin econmica de los aos sesenta con su tendencia al pleno empleo.
Esto determin la aparicin de estrangulamientos en el mercado de trabajo que se
intentaron eliminar por medio de una acrecentada atraccin de trabajadores inmigrantes y
de la ampliacin de la enseanza profesional y universitaria.
Los salarios nominales aumentaron en el curso de los aos 60 regularmente ms de prisa
que la productividad y que los precios.
Las alzas salariales de 1968 y 1969 pueden interpretarse como una reaccin de los
asalariados frente a las polticas de moderacin salarial de los gobiernos.
Otros factores tambin influyeron en las alzas salariales: en los aos cincuenta se impuso
una concepcin segn la cual en un pas industrial exista una relacin fija entre el nivel de
ocupacin y el nivel de precios y salarios. Se supona que con una reduccin demasiado
fuerte del desempleo la inflacin aumentaba. La zona de equilibrio se lograba con la
intervencin del Estado. Por ello que en los aos cincuenta se toler la inflacin con el fin
de maximizar la ocupacin en el marco del modelo. Sin embargo en la prctica los
resultados no fueron los esperados, los precios se elevaban pero el desempleo no se reduca.
La poltica monetaria expansiva puso adems al conjunto del sistema monetario
internacional en peligro. La creacin de dinero empez a realizarse a mayor velocidad que
el aumento respectivo de las reservas de divisas.
Para 1971 el gobierno norteamericano reconoci que la aceleracin de la inflacin y la
sobrevaloracin del dlar eran ya irreversibles en el marco del sistema monetario mundial
vigente. El presidente Nixon suspendi la convertibilidad del dlar.
El miedo a una quiebra de la economa mundial indujo a la mayora de los gobiernos a
proseguir su poltica de crecimiento con una amplia expansin monetaria y una rpida
ampliacin del crdito.

El pesimismo acerca del futuro del dlar dio alas al abandono de esta moneda y el dficit de
la balanza de pagos norteamericana aument a niveles de catstrofe.
La poltica de crecimiento y la inflacin acelerada estimularon con fuerza la actividad
econmica.
Se generaliz la especulacin inmobiliaria y la demanda de oro aument con intensidad. En
el curso de 1973 los gobiernos se vieron forzados a emprender una poltica restrictiva.
La elevacin de los precios de las materias primas y de los alimentos no se debi
exclusivamente al recalentamiento de la economa. Algunos hechos de carcter
circunstancial como por ejemplo malas cosechas en la Unin Sovitica condicionaron un
sbito y fuerte incremento de la demanda de bienes primarios en Occidente.
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La cuadruplicacin del precio del petrleo fue tambin una consecuencia de estos
acontecimientos. Los altos precios de la energa y los transportes a comienzos de los
aos cincuenta implicaron la realizacin de voluminosas inversiones para
explotacin de nuevos campos petrolferos y yacimientos de gas natural. Siguieron a
estas gigantescas inversiones para el transporte y la elaboracin industrial de la
nueva energa. La tendencia al descenso de los precios esbozada a consecuencia de
estos hechos no llev a imponerse debido al bienestar rpidamente creciente en
Occidente y al desarrollo econmico del Tercer Mundo. El cartel constituido por la
OPEP reaccion en noviembre de 1973 al recalentamiento de la economa mundial
de comienzo de los aos setenta con un drstico aumento en los precios del petrleo,
inspirado fundamentalmente en luchar contra la inflacin generalizada y sobre todo
contra la depreciacin del dlar. Los efectos del aumento de los precios del petrleo
en la economa mundial fueron devastadores. Agrav bruscamente la recesin
iniciada en 1973 debido a la poltica restrictiva de los gobiernos.

De la recesin a la estanflacin.
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El hecho de que los precios de la energa aumentasen en una fase de inflacin


acelerada, indujo a los productores a trasladar directivamente la elevacin de sus

costes a los precios de venta.


El Estado tena que adoptar medidas para poner un lmite al espiral inflacionista sin
abandonar por ello sus objetivos originales de promover el crecimiento econmico y
lograr el pleno empleo.
Como solucin de compromiso el Estado pas a ejecutar una poltica stop-and-go,
que condujo a una mayor inestabilidad.
La elevacin de los precios del petrleo tuvo efectos deflacionistas sobre la
produccin de los pases industriales occidentales. La sbita transferencia de renta a
los pases productores de petrleo redujo drsticamente la capacidad adquisitiva de
Occidente. El gasto de consumo sobre todo en bienes de consumo intensivos en
energa, disminuy.
La crisis del petrleo y el aumento de los precios del sector primario constituyeron
una carga extremadamente severa para las economas occidentales en un momento
en que se estaba operando una transicin hacia una poltica restrictiva.
Sin embargo, la recesin no se convirti de inmediato en una autntica crisis
econmica. Pues el comercio mundial que al principio se estanc, ciertamente, se
mantuvo -a diferencia de lo que sucedi en los aos 30- e incluso se recuper poco
a poco.
Al coincidir el estancamiento econmico con la inflacin apareci el fenmeno de la
estanflacin. A raz de esto, los gobiernos comenzaron a impulsar una cautelosa
poltica de expansin.

La reactivacin econmica que se inici en Estados Unidos y Japn en el primer semestre


de 1975 y en la mayora de los pases europeos poco despus demostr ser escasamente
slida, de manera que el final de los aos setenta se sigui caracterizando por el predominio
de un estancamiento relativo.
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Consiguientemente, la produccin industrial se recuper con lentitud, mientras que


el desempleo segua siendo ms elevado que en los aos 50 y 60.

La estanflacin una crisis coyuntural o estructural?


Los economistas que han analizado la estanflacin de los aos setenta pueden subdividirse
en dos grupos principales: los que consideran la estanflacin como un elemento de la fase

recesiva de la poca de posguerra y los que al interpretan como expresin de una profunda
crisis estructural.
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un elemento de la fase recesiva de la poca de posguerra: bajo esta concepcin los


ciclos de los aos setenta presentan algunas caractersticas que no alteran
esencialmente el fenmeno de la recesin. La estanflacin sera un fenmeno de
coyuntura normal en el perodo de posguerra que debera ser combatido con los
mtodos de la poltica keynesiana. Sin embargo, la acelerada inflacin ha
desacreditado estos mtodos basados en el empleo de medidas de poltica fiscal y ha
reforzado la posicin de la escuela monetarista, segn la cual los ciclos slo pueden
ser controlados si el Estado limita su intervencin en lo fundamental a la direccin
de la oferta monetaria. Sin embargo, fiscalista o monetaristas coinciden en que la
estanflacin constituye una parte de la fase recesiva del ciclo de coyuntura en la
poca posterior a la SGM, y los dos subrayan que el Estado debera someter la

demanda a control.
hasta qu punto la estanflacin cabe interpretarse como un elemento de la recesin
de la posguerra es algo que puede clarificarse en primer trmino mediante el anlisis
de la trayectoria de los precios.
Entre 1919 y 1939 el movimiento de precios se orient bsicamente a la baja
reflejando un paro masivo y la no utilizacin del pleno rendimiento del stock de
capital, es decir, un crecimiento desequilibrado. Entre 1945 y 1980 el movimiento de
los precios se dirigi principalmente al alza, atravesando una primera fase de
inflacin latente y luego una segunda de inflacin galopante. En este ltimo
movimiento alcista se reflej el pleno empleo y la utilizacin intensiva de los bienes
de capital, es decir, un crecimiento econmico forzado. La inflacin de posguerra se
relacionaba con en exceso con la poltica de crecimiento econmico y pleno empleo,
es decir, con el tirn de la demanda efectiva.
Los monetaristas explican el fenmeno inflacionista de la poca que estamos
considerando exclusivamente por la desmesurada creacin de dinero por parte del
Estado y del sistema bancario, es decir, por el tirn de la demanda nominal.
A mediados de los sesenta se inici a escala mundial una primera fase de inflacin
acelerada; a comienzo de los setenta la inflacin volvi a cobrar velocidad, fue
entonces cuando se quebr la relacin anterior entre la demanda efectiva y la
inflacin.

Ahora la escasez relativa de alimentos, materias primas y energa as como los


efectos de la poltica monetaria y cambiaria internacional aparecieron como factores
principales de la nueva fase del proceso deflacionista.
Otros economistas, investigaron la fase recesiva de la posguerra, no tanto a partir de la
evolucin de

los precios, sino como trayectoria cclica como tal. Esperaban que la

sincronizacin internacional de los ciclos disminuyese en los aos setenta. El sistema de


cambios libres habra de delimitar a cada economa, destacar con ms fuerza su propia
entidad, y de esta manera detener la transferencia internacional de los ciclos y la inflacin.
Los resultados a los que arribaron bajo estos anlisis fue que las economas en el perodo de
los aos 60 se haban igualado debido a la creciente interdependencia en el seno de las
economas industriales occidentales.
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como expresin de una profunda crisis estructural: para este segundo grupo la
realidad histrica se compone de tantos procesos acumulativos. Estos economistas

ven en la estanflacin una fase decisiva del ciclo econmico a largo plazo.
De esta manera ya no es posible ver una estructura productiva inmvil y se hace

posible dirigir la atencin ante todo al desarrollo de la estructura de la oferta.


Se pone atencin a los tres sectores productivos (primario, secundario, terciario) de
los pases industriales occidentales, del bloque oriental y del Tercer Mundo. Y
aseguran que las inversiones destinadas al sector secundario y terciario, provoc

escasez de alimentos, materias primas y energa.


Debido a condiciones histricas de carcter singular, los Estados Unidos haban
estado en disposicin a instaurar desde los aos veinte una sociedad de bienestar en
el progreso tcnico y organizativo. Europa y Japn haban quedado sumidos, como
consecuencia de las dos guerras, en un estado de atraso del que slo empezaron a
recuperarse en los aos cincuenta y sesenta. El movimiento de recuperacin estuvo

vinculado a la adopcin del modelo norteamericano de bienestar.


As en Europa y Japn aument en ese perodo la productividad mucho ms que en

EEUU.
En EEUU se canalizaron grandes inversiones al surgimiento de nuevas industrias
que como la electrnica, la informtica o aun la relacionada con la explotacin

espacial no tenan en su fase inicial sino una reducida productividad marginal.


El proceso de recuperacin de Europa y Japn durante los aos sesenta a la
realizacin de vastas inversiones excesivas en los sectores industriales tradicionales

de la moderna sociedad de bienestar, lo que determin la aparicin de capacidades


excedentes. Ambos procesos se vieron dificultados por el hecho de que la
industrializacin que estaba teniendo lugar en el bloque oriental y en el Tercer
Mundo se centraba frecuentemente en los mismos sectores tradicionales. Las
posibilidades de innovacin en las ramas industriales rectoras y ya maduras se
agotaron y suscitaron la saturacin en el crecimiento econmico.
Los economistas marxistas interpretan la estanflacin como una crisis estructural
fundamental; una tpica crisis de sobreproduccin en la fase del capitalismo tardo; una
crisis del sistema imperialista.
La estanflacin como una crisis sociopoltica en la que los grupos dominantes trataban
de descargar los costes del declive en el ciclo a largo plazo de los trabajadores.
Esta crisis estructural poda ser superada a travs de un progreso tcnico fundamental
que diese lugar a la plusvala adicional en favor de los grupos dominantes.

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