Diagnstico da Convergncia s Normas Internacionais

IAS 39 Financial Instruments: Recognition and Measurement

Hedge Accounting (pargrafos 71 a 102)

Situao: PARCIALMENTE DIVERGENTE

1. Introduo

O IAS 39 Financial Instruments: Recognition and Measurement estabelece

procedimentos para a contabilizao e evidenciao de operaes realizadas com
instrumentos financeiros, dentre eles, os derivativos.

Define, ainda, procedimentos contbeis especficos para o registro de

operaes de hedge (proteo) feitas com a utilizao de derivativos ou outro instrumento
financeiro. Tais procedimentos so conhecidos como hedge accounting e esto regulados no
SFN por meio da Circular 3.082, de 2002.

A verso do IAS 39 utilizada neste diagnstico foi publicada em 31 de

dezembro de 2005.

2. Descrio sucinta da norma internacional vinculada ao Hedge Accounting

Os pargrafos do IAS 39 relacionados ao hedge accounting definem e

qualificam os itens que podem ser instrumento ou objeto de hedge. So conceituados e
detalhados os tipos de hedge accounting, bem como definido quando deve ser
implementado/descontinuado cada tipo.

Diagnstico concludo em Dezembro de 2006.

De maneira geral, todos derivativos podem ser utilizados como instrumentos de

hedge. Outros instrumentos financeiros s podem ser utilizados em uma operao de hedge de
risco de variao cambial.

Pode ser utilizada uma parte ou a totalidade do instrumento de hedge na

operao de proteo. No entanto, no permitida a utilizao de um instrumento de hedge
apenas durante uma parcela de sua vida til. Um nico instrumento de proteo pode ser
utilizado para mais de um tipo de risco, desde que seja possvel identificar claramente cada
um dos riscos protegidos, calcular a eficcia do hedge e comprovar a sua vinculao com cada
risco especfico. possivel ainda, usar dois ou mais instrumentos de hedge ou parcelas dos
mesmos em uma operao de hedge, exceto quando estes instrumentos resultarem em uma
posio lanada em uma opo, pois, segundo o pronunciamento, a perda potencial em uma
opo vendida pode ser significativamente superior ao ganho potencial do item protegido.

Os itens objeto de hedge podem ser um ativo ou um grupo de ativos ou

passivos reconhecidos, compromissos firmes no reconhecidos, transaes previstas que
sejam altamente provveis ou investimentos lquidos no exterior. Instrumentos financeiros
mantidos at o vencimento s podem ser objeto de hedge de risco cambial ou de risco de
crdito. Se o item coberto for um ativo ou um passivo financeiro, a operao de hedge pode
ser feita para uma parcela de seu valor justo ou de seus fluxos de caixa, desde que seja
mensurada a eficcia do hedge.

Um conjunto de ativos e passivos pode ser objeto de hedge de risco de taxa de

juros (operao conhecida como macro hedge ou hedge global). No entanto, a operao de
proteo no pode ser feita a partir de uma posio lquida de ativos e passivos. Para fins de
hedge, a entidade deve designar uma parte especfica de ativos ou uma parte especfica de
passivos como item objeto de hedge. Ativos ou passivos semelhantes podem ser agrupados
em uma operao de hedge desde que a proteo seja feita para um mesmo risco e desde que
as variaes individuais de cada item protegido sejam proporcionais s variaes ocorridas
em todo o grupo.

Diagnstico concludo em Dezembro de 2006.

Segundo o pronunciamento, as operaes de hedge podem ser de 3 tipos:

I-

fair value hedge: a proteo de uma exposio a mudanas no valor

justo de um ativo ou de parte dele, de um passivo reconhecido, ou de um
compromisso firme no reconhecido, que seja atribuvel a um risco em
particular e que possa afetar o resultado;

II -

cash flow hedge: a proteo de uma exposio a variaes no fluxo de

caixa que possa ser atribuvel a um risco especfico associado a um ativo
ou passivo reconhecido ou a uma transao projetada que seja altamente
provvel;

III - hedge of a net investiment in a foreign operation: a proteo de um

investimento lquido em uma unidade operacional estrangeira, como
definido no IAS 21 The Effects os Changes in Foreign Exchange Rates.

Uma operao de proteo s se qualifica para fins de hedge accounting se:

I-

No incio da operao for feita a designao do instrumento de proteo e

dos itens protegidos, com base em documentao comprobatria; e

II -

O hedge previsto deve ser altamente eficaz durante todo o perodo da

proteo e deve haver mecanismos de confirmao de tal eficcia; e

III - No cash flow hedge, a transao prevista deve ser altamente provvel.

No fair value hedge, a parcela eficaz do ajuste decorrente das variaes no

valor do instrumento de proteo deve ser contabilizada no resultado paralelamente ao
registro das variaes no valor do item objeto de hedge. Se o item objeto de hedge for um
conjunto de ativos ou passivos, a contrapartida do registro em resultado deve ser registrada,
no balano, em rubrica diferente da conta que registra os itens cobertos.

No cash flow hedge, a parcela eficaz do ajuste decorrente das variaes no

valor do instrumento de proteo deve ser contabilizada no Patrimnio Lquido (PL) at que
ocorra o fluxo de caixa objeto da proteo, quando ento deve ser transferida para resultado.

Diagnstico concludo em Dezembro de 2006.

O hedge of a net investment in a foreign operation deve ser contabilizado como

um cash flow hedge.

Em qualquer modalidade de hedge, a parcela ineficaz da proteo deve ser

contabilizada imediatamente no resultado.

Uma operao de hedge, independentemente da modalidade, deve ser

descontinuada quando forem verificadas quaisquer das seguintes situaes:
I-

O instrumento de hedge expira, termina, exercido ou vendido;

II -

O hedge deixa de atender os critrios para qualificao da operao;

III - A entidade cancela a operao de hedge; ou

IV - No caso do cash flow hedge, a transao prevista no ocorra.

3. Normas aplicveis s instituies financeiras

A regulamentao sobre o tema figura nas Circulares BCB 3.082, de 30 de

janeiro de 2002, 3.129, de 27 de junho de 2002, 3.150, de 11 de setembro de 2002 e na
Carta-Circular 3.023, de 11 de junho de 2002, e consolidadas nos Cosif 1.4 e 1.22.

De maneira geral, as normas emanadas do Banco Central aplicveis as

operaes de hedge accounting se encontram alinhadas s normas internacionais, mesmo
porque tais normas foram baseadas no Financial Accounting Statement (FAS) 133 do FASB e
na prpria norma internacional. No entanto, a norma nacional se apresenta mais restritiva pois
define que s os instrumentos financeiros derivativos podem ser utilizados em operaes de
hedge.

Observa-se, ainda, que a norma local utiliza a expresso valor de mercado,

como referncia para instrumentos financeiros derivativos, em detrimento terminologia
valor justo (fair value), presente nas normas internacionais.

Diagnstico concludo em Dezembro de 2006.

Os critrios de qualificao e designao dos itens de proteo e dos itens

protegidos so observados, no havendo, no entanto, a definio para situaes especficas
como, por exemplo, a relativa a montagem de operaes de hedge envolvendo instrumentos
financeiros derivativos mantidos at o vencimento.

As operaes de hedge so de 2 tipos:

I-

Hedge de risco de mercado: equivalentes as operaes de fair value

hedge; e

II -

Hedge de fluxo de caixa: equivalentes as operaes de cash flow hedge.

A norma nacional no prev a categoria de hedge of a net investiment in a

foreign operation. No prev, ainda, o macro hedge, permitido na norma internacional,
mesmo que de forma limitada.

Um ponto a destacar, que as normas locais, ao contrrio da norma

internacional, permitem que um derivativo utilizado em uma operao de hedge no seja
marcado a mercado nas seguinte situaes:
I-

Quando estiver vinculado a uma operao de captao ou aplicao,

observadas as condies definidas na Circular 3.150, de 2002; e

II -

Quando for utilizado para a proteo de um ttulo classificado na

categoria Mantido at o Vencimento, conforme a Circular 3.129, de
2002.

Tais procedimentos ferem um requisito bsico das normas internacionais, que

so consensuais ao definirem que a nica informao vlida, para fins de registro de um
instrumento financeiro derivativo, seu valor justo.

Fora do SFN, no existem normas definindo o tratamento contbil das

operaes de hedge accounting.

Diagnstico concludo em Dezembro de 2006.

4. Diagnstico

Do exposto, pode-se concluir que existem algumas divergncias entre as

normas brasileiras aplicveis s instituies financeiras e o IAS 39 no que tange ao hedge
accounting. No entanto, tais diferenas no so avaliadas como crticas. Para que ocorra a
harmonizao, necessria, em linhas gerais, a realizao dos seguintes ajustes na
regulamentao local: a utilizao da expresso valor justo, em substituio a valor de
mercado, a definio da categoria de hedge para investimentos lquidos no exterior, o macro
hedge e a adequao do tratamento dado aos derivativos utilizados em operaes de hedge de
ttulos mantidos at o vencimento.

Diagnstico concludo em Dezembro de 2006.