CAMERON HANOVER

 [DAILY PETROSPECTIVE] June 22, 2010 
 

Early Evening Market Review for Tuesday 
    The entire energy complex was lower yesterday, and traders appear to have been 
reacting to a number of economic reports which came out on the negative side this 
week.  Add to that Monday’s atrong opening and relatively weak close, and one has 
both fundamental and technical reasons for prices to have moved lower.     
     Tuesday’s report on home sales was bearish and the euro weakended after two 
fairly solid weeks of improvement.  Traders were also selling in response to Monday’s 
inability to hold above $78.40, which would be the Fibonacci (61.8%) retracement of 
the decline from $87.15 to $64.24.  Many technical traders saw that as an important 
number, and oil prices spent Monday morning in trading on Globex, and then part of 
Monday’s regular session on the Nymex, above that level, but could not close there.   
Page | 1                                                                                                                                             Research: 203.801.0771 
                                                                                                                                                                  Sales:  203.504.2786  
 
www.cameronhanover.com                                                                                                    Powered by FMX | Connect                        
 CAMERON HANOVER
 [DAILY PETROSPECTIVE] June 22, 2010 
 
     The result was that there was heavy, follow‐through technicval selling on the failure to hold above that level 
on Tuesday.  The fact that the dollar rallied and the euro dropped, after two weeks of stair‐stepping lower by 
the dollar (in favor of the euro) made the technical selling that much richer.  The correlation between oil prices 
and movement in the euro has been the firmest and best established of any factors over the last month, so 
weakness in the euro was easily translated into weakness in oil. 
       Equities were also dragged down in yesterday’s maelstrom.  By the final bell, the DJIA was down 148.89 to 
10,293.52.  Existing home sales dropped 2.2% in May, according to the National Association of Realtors.  This 
was worsde than anticipated 
and it takes recent ecionmic  DOE Expectations 
data further down the road  Category  Dow Jones  Bloomberg  Reuters 
towards a “W bottom.  Most of  Crude Oil  dn 1.000  dn 0.800  dn 0.800 mln bbls 
the data released over the last  Distillate  up 1.200  up 1.500  up 1.300 
two or three weeks has not  Gasoline  up 0.300  dn 0.180  dn 0.100 
been consistent with the idea  Utilization  up 0.2%   up 0.3%   up 0.2% 
of a gathering economic 
recovery.  
     The De[partm,ent of Transportation reported on Tuesday that road travel increased in April to its highest 
level for the month since 1985.  It was up 1.2% 
from a year ago.  Gasoline accounts for rougfhly 
API Report  75% of vehicles on the road in the US.  That flies in 
Crude Stocks  up 3.685 mln bbls 
the face of the most recent SpendingPulse report 
Distillate  up 1.078 
Gasoline   up 0.810  from MasterCard.  It is currently reporting year‐on‐
Utilization  dn 2.1% to 87.2%  year gasoline demand down 2.7%, despite an 
Crude Imports  up 1.275 mln to 9.983 mln bpd  increase of 35,000 bpd, or 0.4% to 9.311 million 
bpd in its most recent report.  Four‐week demand 
averaged 9.360 million bpd, down 39,000 bnpdf or 
0.4% from a year ago.  The four‐week demand figure out last night was the weakest since May 21st.  Year‐to‐
date consumption is now 0.8% higher than a year ago.  A month ago, it was a full percentage point higher.  
     Tuesday night’s AI report showed a build of 3.685 million bbls in crude oil stocks, a build of 1.078 million 
bbls in distillate stocks and an increase of 0.810 million bbls in gasoline stocks.  Refinery utilization was up 2.1% 
to 87.2%, and crude oil imports jumped 1.275 million bpd to 9.983 mln bpd.  Implied demand was 9.315 
million bpd in gasoline and 4.309 million bpd in distillate.  It was a bearish report on a bearish day. 
      
Crude Oil Daily Technical Chart 

 
Crude oil prices started to turn lower on Tuesday, and this could be the start of a larger decline in prices.  

Page | 2                                                                                                                                             Research: 203.801.0771 
                                                                                                                                                                  Sales:  203.504.2786  
 
www.cameronhanover.com                                                                                                    Powered by FMX | Connect