Sujet Corrige Decf Uv7 2003

1er centre de formation
comptable via Internet.
Les corrigs
des examens
DPECF - DECF
2003
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Prparation aux DPECF et DECF via Internet
Correction de l'preuve DECF 2003 - UV 7 - Contrle de gestion

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SESSION 2003
CONTROLE DE GESTION
Dure 4 heures
Coefficient : 1
Matriel autoris :
Une calculatrice de poche fonctionnement autonome sans imprimante et sans aucun moyen de
transmission, l'exclusion de tout autre lment matriel ou documentaire (Circulaire n 99-186 du 16
novembre 1999 ; BOEN n 42).
Document remis au candidat :
Le sujet comporte 13 pages numrotes de 1 13
Il vous est demand de vrifier que le sujet est complet ds sa mise votre disposition.
Le sujet se prsente sous la forme de trois dossiers indpendants
Page de garde ..... ................................................... ............................ .................. ... page 1
Prsentation du sujet ...... ................. .........................................................................page 2
DOSSIER 1 : Analyse de la stratgie de dveloppement ..............(6 points) ......................page 3
DOSSIER 2 : Analyse de rentabilit du projet. ...................... ....(8 points) .... .......... . ......pages 3 et 4
DOSSIER 3 : Etude des projets de dveloppement....... ..............(6 points) ... ........ .. ......pages 5 et 6
Le sujet comporte les annexes suivantes :

DOSSIER 1
Annexe 1 : Entretien avec Luc Breton ...................................... .................................. . .page 7
Annexe 2 : Ventes et taux de marge dgags sur les ventes ..............................................page 8
DOSSIER 2
Annexe 3 : Description des projets d'ouvrages parascolaires ...................... .......................page 9
Annexe 4 : cots de ralisation d'un ouvrage parascolaire ............. . . ...............................page 9
Annexe 8 : Table de la fonction intgrale de la loi normale............. . . ...............................page 13
DOSSIER 3
Annexe 5 : Construction d'un nouveau local d'accueil des enseignants ... ............................. page 10
Annexe 6 : Construction d'un nouveau site de stockage.....................................................page 11
Annexe 7 : Evaluation du projet de rachat d'un diteur............................. ........................page 12
AVERTISSEMENT
Si le texte du, sujet, de ses questions ou de ses annexes, vous conduit formuler une ou plusieurs
hypothses, il vous est demand de la (o les) mentionner explicitement dans votre copie.
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SUJET
Il vous est demand d'apporter un soin particulier la prsentation de votre copie.
Toute information calcule devra tre justifie.
Les Editions PAPYRUS

Les Editions PAPYRUS sont, depuis plus de cinquante ans, spcialise dans l'dition scolaire et universitaire en
conomie, droit, organisation, communication, gestion et informatique. Cette entreprise, l'origine familiale a
t rachete en 1998 par un grand groupe d'dition. Elle a ainsi dvelopp sa prsence commerciale et sa
reprsentation auprs des libraires. Dans le mme temps, le souci de rentabiliser les projets s'est traduit par
une gestion plus rigoureuse.
La stratgie ditoriale est dfinie par le directeur gnral. Chaque projet ditorial est men sous la
responsabilit d'un "responsable ditorial". Celui-ci dfinit les caractristiques de l'ouvrage en collaboration
avec l'auteur (ou les auteurs), tudie la rentabilit du projet puis assure le suivi de ralisation (conformit avec
le cahier des charges, planning, etc.). Pour chaque ouvrage conu, le responsable ditorial fait appel aux
services d'un "fabricant" qui dfinit la maquette de l'ouvrage (mise en forme du texte, couleurs, symbolisme,
etc.). Les oprations de saisie, de numrisation et d'impression sont traites en externe.
Embauch(e) comme contrleur de gestion, vous tes en situation de service et de conseil vis-vis du directeur
gnral et des responsables ditoriaux
Vous avez traiter trois dossiers indpendants.
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DOSSIER 1 ANALYSE DE LA STRATEGIE DE DEVELOPPEMENT
Une premire mission vous est confie par Lue BRETON qui vous explique au pralable la stratgie de
dveloppement mene depuis qu'il a pris la direction des Editions PAPYRUS, en. juin 2000 (annexe 1).
Il vous remet, lors de ce rendez-vous les relevs de ventes des diverses calgonies d'ouvrages en 2000 et 2003
(annexe 2).
Travail faire
1. Evolution du chfffre d'affaires et de la marge
1.1. Calculer, pour chaque catgorie d'ouvrages et au total
le chiffre d'affaires hors taxes des Edifions PAPYRUS
la marge brute dgage par les Editions PAPYRUS.
1.2. Calculer la variation du chffre d'affaires total et la variaton de la marge brute totale entre
2000 et 2003.
2. Analvse de l'volution de la marge totale
2.1. Calculer le taux de marge brut moyen de chaque exercice.
2.2. Dcomposer l'cart sur marge en un cart sur chiffre d'affaires et un cart sur taux de
marge moyen.
3. Analyse de l'volution du chiffre d'affaires total
En exprimant, pour chacun des exercices 2000 et 2003, le chiffre d'affaires comme le produit :
nombre de titres x nombre moyen d'exemplaires vendus x prix moyen de cession (arrondir le
prix moyen la troisime dcimale), dcomposer l'cart sur chiffre d'affaires en :
- un cart sur nombre de titres;
- un cart surnombre moyen d'exemplaires par titre;
- un cart sur prix moyen de cession.
4. Faire un commentaire dtaill de l'ensemble des rsultats prcdents en vous rfrant en
particulier, aux choix stratgiques effectus par Luc BRETON.
DOSSIER 2 ANALYSE DE RENTABILITE DE PRODUITS
Louis Jacques, responsable ditorial des ouvrages d'enseignement suprieur vous demande une tude
prvisionnelle de cot et de rentabilit pour quatre projets d'ouvrages parascolaires du plan d'dtion 2004
(ouvrages disponibles la rentre de septembre 2004).
Ces projets sont dcrits en annexe 3. Vous disposez, en annexe.4, d'une tude de cots pour ce type
d'ouvrage. Une table de la fonction intgrale de la loi normale vous est fournie en annexe 8.
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Travail faire
1. Etude du projet 1
1.1. Calculer le cot objectif (ou cot cible) de cet ouvrage (cot direct, hors droits d'auteur).
1.2. Calculer le cot estim de fabrication et d'impression dans l'hypothse de 6 000 exemplaires
imprims et vendus.
1.3. Calculer le volume de ventes, en nombre d'exemplaires imprims et vendus, ncessaire pour
atteindre le taux de marge brute de contribution souhait
1.4. Proposer des moyens pour ajuster le cot estim de cet ouvrage son cot objectif.
2.1. Exprimer, en fonction du nombre d'exemplaires vendus (x), le rsultat (aprs marge brute
de contribution souhaite), si l'on procde une seule dition de 10 000 exemplaires.
2.2. Exprimer de la mme manire ce rsultat dans le cas o on ralise deux ditions.
2.3. En dduire le volume de ventes au-del duquel une seule dition de 10 000 exemplaires sera
prfre une premire dition suivie d'une rdition ajustant le tirage la demande.
3.1. Exprimer, en fonction du prix de vente public hors taxes (p), le rsultat (aprs marge brute
de contribution souhaite) dgag par cet ouvrage.
3.2. Calculer le prix de vente minimum assurant la rentabilit de l'ouvrage
de contribution souhaite) dgag par cet ouvrage, si l'on opte pour 144 pages et en
supposant que tous les exemplaires imprims seront vendus.
4.2. En dduire les quantits minimales vendre pour que l'ouvrage soit rentable.
4.3. Dterminer la probabilit que l'ouvrage ne soit pas rentable., en supposant que le volume
des ventes est une variable alatoire normale. Commenter le rsultat obtenu.
5. Evaluation du systme de calcul des cots
5.1. La prise en compte d'un objectif de marge brute de contribution, intgr dans les cots pour
le calcul du rsultat prvisionnel de chaque projet vous parait-elle pertinente ?
5.2. A quelles mthodes de cots le systme mis en place chez PAPYRUS emprunte-t-il ? Quelle
apprciation portez-vous sur ce systme ?
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DOSSIER 3 ETUDE DES PROJETS DE DEVELOPPEMENT
Luc BRETON ne simplique pas seulement dans la politique ditoriale, il doit galement grer les projets de
dveloppements envisags ou en cours, en particulier un projet de cration d'un nouveau site de stockage, un
projet de rnovation de l'espace d'accueil des enseignants et le rachat d'une socit.
1 - Cration d'un nouveau site de stockage
Le systme actuel, qui utilise des dpts rgionaux, connat des limites car, en cas de rupture de stocks, la
cession entre dpts rgionaux fonctionne mal. Ainsi, certaines rimpressions ont t lances en urgence alors
qu'un ou plusieurs entrepts avaient des stocks importants,
La direction a dcid la construction d'un entrept central capable de livrer sous 72 heures les commandes des
libraires transmises par Internet. Un loft situ CORBEIL a t achet cet effet. Il est en cours
d'amnagement
L'annexe 6 prsente la liste des tches et cots prvus, le planning, et l'tat des ralisations tabli 20 semaines
aprs le dmarrage du projet.
Travail faire
1.1. Calculer, l'issue des 20 semaines :
- le cot prvu des tches programmes sur cette priode;
- le cot rel des tches effectues sur cette priode ;
- l'cart entre ces deux montants. Cet cart est-il significatif ?
1.2. Calculer le cot prvu des tches effectues aprs 20 semaines de travail. Utiliser ce rsultat
pour dcomposer l'cart calcul dans la question prcdente.
1.3. En supposant que la tche D sera poursuivie au mme rythme (dure et cots) que durant ses
deux premires semaines de ralisation, indiquer quelle devrait tre la dure totale du projet et
restimer son budget total.
1.4. Commenter les rsultats prcdents.
2 - Rnovation de l'espace d'accueil des enseignants

Chaque maison d'dition doit disposer d'un local de prsentation de ses ouvrages aux enseignants qui sont les
premiers prescripteurs de ces ouvrages. Les Editions PAPYRUS utilisent pour ceci une partie de limmeuble qui
abrite les services d'dition et fabrication ainsi que les services administratifs et comptables.
La dcision de mettre en place un local propre cette activit a t prise, d'autant plus facilement que le
groupe propritaire de la maison d'dition, possde un local boulevard Saint Michel Paris.
Le planning des travaux, les cots de chaque tche et les conditions de financement sont dcrites en annexe 5.
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Travail faire
2.1. Indiquer, en prenant pour origine (poque 0) le dmarrage de l'tude de l'architecte :
- la date de dmarrage de chaque tche;
- la dure du projet.
2.2. Prsenter un planning des dcaissements prsents par ordre chronologique. Indiquer, dans le
mme tableau, la dure de financement propre chaque dcaissement jusqu' la mise en service du
local.
2.3. Calculer l'conomie de frais financiers permise par les dblocages progressifs du prt.
Commenter brivement.
3 - Rachat de la socit GESTECO
GESTECO est une P.M.E performante sur le march des pochettes d'applications vendues en direct aux
enseignants, pour le compte de leurs lves. Les EDITIONS PAPYRUS souhaitent racheter cette socit afin de
dvelopper ce nouveau crneau de march. Le groupe propritaire des Editions PAPYRUS demande une
valuation du projet sur le critre de l'E.V.A. Cette mthode d'valuation est en annexe 7. Les donnes
d'valuation du projet sont dcrites dans cette mme annexe.
Travail faire
3.1. Calculer l'E.V.A associe ce projet de rachat
3.2. Faire un commentaire sur le projet.
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ANNEXE1
Entretien avec Luc BRETON
"Avant mon arrive, la stratgie ditoriale cherchait couvrir tous les crneaux du march. Cette politique tait
conforme la culture d'entreprise visant, au nom de la notorit, une prsence sur toutes les filires d'tudes
tertiaires. Mais elle conduisait maintenir des titres faibles ventes annuelles.
Or il faut savoir que le cot de ralisation d'un ouvrage comporte une part importante de cots fixes de
"fabrication" : saisie des textes ou numrisation des schmas, laboration des niaquettes de couverture, etc.
L'augmentation des ventes annuelles accrot de manire notable le taux de marge brute dgag sur l'ouvrage
en raison d'une meilleure absorption des cots fixes. Le problme des mventes est particulirement vrai au
niveau des annales ; ces ouvrages sont mis jour chaque anne afin de toujours proposer la dernire annale;
les frais de composition d'un ouvrage d'annales doivent tre totalement couverts par les ventes de l'anne.
Inversement un manuel peut tre vendu sur plusieurs annes scolaires.
Nous classons nos ouvrages en quatre catgories:
- ouvrages scolaires : j'ai limin certains titres faible tirage (une quinzaine) et demand Vronique
LAVAL de lancer une nouvelle collection d'tude partir de cas pratiques. Le succs de cette collection a
permis une augmentation du tirage moyen
- ouvrages d'enseignement suprieur (BTS et DECF) : nous avons bien suivi la progression de ce march ;
- parascolaire : par parascolaire, nous dsignons tous les ouvrages de rvision achets par les lves et
tudiants; ce march a connu un fort dveloppement et nous ne pouvions tre absents malgr les pressions
concurrentielles la baisse des prix
- annales : j'ai impos la suppression de tous les titres faible tirage afin d'augmenter le taux de marge
brute.
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ANNEXE 2
Ventes et taux de marge dgags sur les ventes
Les ventes d'ouvrages sont releves par exercice; un exercice s'tend du 1er septembre N au 31 aot N+I.
L'exercice clos le 31 aot 2000 est not "exercice 2000" et celui clos le 31 aot 2003, "exercice 2003".
Les Editions PAPYRUS ralisent toutes leurs ventes par l'intermdiaire des libraires, les commandes des
tablissements scolaires tant elles-mmes adresses un libraire.
Les relevs de vente indiquent, d'une part, le prix d vente public (prix pratiqu par le libraire) et d'autre part, le
prix de cession qui est le prix de vente des Editions PAPYRUS aux libraires, autrement dit le prix de cession est
le prix public diminu de la remise au libraire.
Le taux de marge brute est gal au rapport :
Prix de cession HT - Cots directs

Prix de cession HT
Par "cots directs", on entend tous les cots relatifs l'ouvrage : cots de fabrication etd'impression, droits
d'auteur
La somme des marges brutes effectivement dgages permet la couverture des frais de structure :
rmunration des personnels, cot des locaux et quipements, frais de reprsentation corarnerciale, etc.
Ventes exercice 2000
Ventes
Nombre de
Prix public
Prix de cession
Taux de
moyennes
titres
moyen HT () moyen HT () marge brute
(ouvrages) par titre
Manuels scolaires
140
8 130
20,70
13,41
35 %
Manuels universitaires
82
5 740
27,08
17,60
33 %
Parascolaire
60
7 090
7,80
5,44
35 %
Annales
64
4 980
10,50
7,35
18 %
Ventes exercice 2003

Ventes
Nombre de
Prix public
Prix de cession
Taux de
moyennes
titres
moyen HT () moyen HT () marge brute
(ouvrages) par titre
Manuels scolaires
138
10 120
21,35
13,87
41%
88
6 090
29,48
19,16
38%
Parascolaire
82
8 310
7,00
4,90
34%
Annales
38
7 530
11,75
8,22
34%
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ANNEXE 3
Description de quatre projets d'ouvrages parascolaires
Projet 1 : "Informatique, analyse conceptuelle".
Ouvrage de 128 pages. Le prix de vente publie hors taxes est de 7
Projet 2 : "Outils de gestion - BTS commerciaux".
Ouvrage de 128 pages vendu au prix public HT de 7 . L'tude de march laisse esprer des ventes de 7 000
10 000 exemplaires. Louis JACQUES hsite entre une dition de , 10 000 exemplaires et une premire dition
de 5 000 exemplaires suivies d'une rdition dont le volume sera ajust sur la demande relle de l'ouvrage.
Projet 3 : "Profil conomique et social 2004".
La dure de vie de cet ouvrage de 128 pages est d'un an.
Une seule dition est prvue pour un volume de 8 000 exemplaires. Par prudence, les calculs de prix tiendront
compte d'un taux d'invendu de 10 %,
Projet 4 : "Fiscalit".
Une seule dition est prvue car de nombreuses rformes sont attendues lors de la prochaine loi de finances.
L'auteur plaide pour un ouvrage de 144 pages alors que Louis JACQUES souhaiterait qu'on se limite 128
pages. Dans les deux cas, le prix de vente public hors taxes retenu est de 7,50 .
Sa connaissance du march permet Louis JACQUES de considrer que le volume de ventes de ce type
d'ouvrage a 9 chances sur 10 de se situer dans un intervalle compris entre 6 000 et 8 000 exemplaires,
intervalle centr sur les ventes rmoyennes espres.
ANNEXE 4
Cots de ralisation d'un ouvrage parascolaire
Les ouvrages contiennent tous un nombre de pages multiple de 16 (contrainte d'impression). Les ouvrages
parascolaires ont gnralement un volume de 128 ou 144 pages; les seuls ouvrages de la filire BEP et
baccalaurat peuvent voir leur nombre de pages rduit 96.
Pour un ouvrage, le volume minimum imprim est de 5 000 ouvrages pour une dition. On peut procder des
rditions d'un volume minimum de 3 000 exemplaires.
- Remise accorde au libraire : 30 % du prix public hors taxes.
- Droits d'auteur : 8 % du prix public hors taxes des exemplaires vendus.
- Cots estims de fabrication et d'impression d'un ouvrage de 128 pages :
Cots fixes
1re dition
Rdition
Composition et numrisation
5 800
500 (1)
Maquette et montage
3 700
300 (1)
Correction des preuves

Impression
Cots variables par

exemplaire.
500
800
800
0,96
(1) Il est frquent que l'auteur profite d'une rdition pour apporter certaines corrections au texte.
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- Cots estims de fabrication et d'impression d'un ouvrage de 144 pages :

Cots fixes : ils sont suprieurs de 5 % ceux d!un ouvrage de 128 pages. Cots variables par exemplaire : ils
sont proportionnels au nombre de pages de l'ouvrage.
- Marge brute souhaite :
Tous les projets retenus doivent dgager un taux de marge brute au moins gal 35 %.
Il est rappel que le taux de marge brute, qui s'applique aux ouvrages vendus, est gal au rapport :
Taux de marge brute =
Prix de cession HT au libraire - Cots directs

Prix de cession HT au libraire
Les cots directs comprennent les cots de fabrication et d'impression ainsi que les droits d'auteur propres
l'ouvrage.
La marge brute souhaite (35 % du prix de cession) est dite de contribution car il s'agit d'une participation
obligatoire de l'ouvrage la couverture des charges de structure (rmunration des personnels, cots des
locaux et des quipements, frais de reprsentation commerciale, etc.).
Autrement dit, elle est assimilable une part de charges communes impute l'ouvrage.
ANNEXE 5
Construction d'un nouveau local d'accueil des enseignants.
Un planning des travaux ncessaires a t labor
Etapes du projet
Cot ()
Dure de
Dure
la tche d'engagement
Rglement
12
20 % l'engagement
Solde remise de l'tude
12
10 % l'engagement
40 % mi chantier
Solde la fin de chantier
18 000
10 % l'engagement
Solde la fin des travaux
Cration d'un dispositif de

stockage des spcimens
32 000
12
20 % l'engagement
Dcoration du local
78 000
10
20 % l'engagement
Mise en place du mobilier

commercial
72 000
14
30 % l'engagement
Installation du rseau
informatique et tests
54 000
10
30 % l'engagement
Etude d'architecte
Agencement des locaux
Installation lectrique et
cblage pour rseau
24 000
320 000
Toutes les dures sont fournies en nombre de semaines. Les tches 1 7 sont excutes l'une la suite de
l'autre et dans l'ordre o elles sont numrotes.
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La dure d'engagement est le dlai sparant la commande de la prestation de son dbut de ralisation.
Le dbut de ralisation du projet est not poque 0. Cette date est celle du dmarrage de l'tude de
l'architecte.
Ce projet doit tre financ par emprunt au taux annuel de 6,24 % soit 0,12 % en taux hebdomadaire. Luc
BRETON angoci avec la banque des dblocages progressifs au fur et mesure des besoins, sans modification
du taux d'intrt. L'autre possibilit tait un dblocage total lors du premier dcaissement (engagement de
l'architecte, 12 semaines avant le dmarrage de son tude).
ANNEXE 6. Cration d'un nouveau site de stockage

Liste des tches et cots prvus
A : Destruction agencement existant
B : Mise en place d'un nouvel agencement
C : Installation lectrique et chauffage
D : Mise en place des dispositifs de stockage des ouvrages
E : Cration de quais d'expdition
F : Installation du matriel de bureau
G : Mise en place du rseau informatique
60
180
32
110
58
83
120
000
000
000
000
000
000
000
14
15
Planning des tches

Taches
Semaines
1
10
11
12
13
16
17
18
19
20
21
22
23
A
B
C
D
E
F
G
Etat des ralisations aprs 20 semaines

Tches
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Dure relle des

tches ralises
ou dbutes
Ralis 20
semaines
Cots rels
3 semaines
100%
68 000
10 semaines
100 %
192 000
5 semaines
100 %
36 000
2 semaines
25%
30 000
2 semaines
100%
58 000
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ANNEXE 7. Evaluation du projet de rachat d'un diteur

Drinition et calcul de l'E.V.A
L'E.V.A ou Economic Value Added (valeur ajoute conomique) est un indicateur de la performance mesurant la
cration de valeur aprs rmunration des capitaux engags. Cette mesure de la performance peut tre dfinie
comme le rsultat oprationnel diminu du cot des capitaux utiliss pour dgager ce rsultat.
E.V.A = Rsultat oprationnel net d'impt - Cot des capitaux investis
E.V.A = Rsultat oprationnel net d'impt - (Capitaux investis x k)
Les capitaux investis sont constitus par les capitaux propres et l'endettement. Le coefficient k reprsente un
taux moyen de cot de ces capitaux, compte tenu du cot de l'endettement et de la rmunration attendue des
capitaux propres.
Calcul du coefficient k : Cot de la dette = Taux d'intrt (1 - Taux IS)
Cot des capitaux propres = Ro + (Rm - Ro)
Avec : Ro = taux de rendement des placements non risqus (march obligataire)
Rm = taux de rendement des placements risqus
= Coefficient de risque retenu par l~entreprise.
k = Cot moyen des capitaux investis
k=
Dettes
Cot de la dette *
Capitaux stables
Cot des capitaux propres *
Capitaux propres
Capitaux stables
Il y a cration de valeur lorsque l'E.V.A est positive, c'est dire s'il reste un solde aprs rmunration des
capitaux investis au taux k.
Structure financire des Editions PAPYRUS / Paramtres de calcul du cot des capitaux
Capitaux propres : 6 000 000
Endettement : 4 000 000
Cot moyen de l'endettement : 6 %
Taux de rendement des obligations d'tat Ro (sans risque) : 5 %
Taux attendus par les placements risqus Rm : 9 %
Coefficient de risque : 0,75
Taux d'imposition sur les bnfices: 33 1/3 %

Evaluation du projet de rachat d'un diteur de pochettes
Le rachat du capital exige une augmentation des capitaux stables des ditions PAPYRUS raison de 2 000 000
(sans modification de la structure capitaux propres / endettement).
Le compte de rsultat schmatique de la socit GESTECO est prsent ci-dessous :

Charges
Charges externes
Charges de personnel
Impts & taxes
Frais financiers
Dotations
Charges exceptionnelles
Rsultat net IS
IS
Total
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Produits
1 360 000 Production vendue
1 420 000 Production stocke
85 000
80 000
650 000
40 000
50 000
25 000
3 710 000
Total
3 615 000
95 000
3 710 000
12/26

0,0
0,1
0,2
0,3
0,4
0.5
0,6
0,7
0,8
0,9
0,00
0,500 0
0,539 8
0,579 3
0,617 9
0,655 4
0,691 5
0,725 7
0,758 0
0,788 1
0,815 9
0,01
0,504 0
0,543 8
0,583 2
0,621 7
0,659 1
0,695 0
0,729 1
0,761 1
0,791 0
0,818 6
0,02
0,508 0
0,547 8
0,587 1
0,625 5
0,662 8
0,698 5
0,732 4
0,764 2
0,793 9
0,821 2
0,03
0,512 0
0,551 7
0,591 0
0,629 3
0,666 4
0,701 9
0,735 7
0,767 3
0,796 7
0,823 8
0,04
0,516 0
0,555 7
0,594 8
0,633 1
0,670 0
0,705 4
0,738 9
0,770 3
0,799 5
0,826 4
0,05
0,519 9
0,559 6
0,598 7
0,636 8
0,673 6
0,708 8
0,742 2
0,773 4
0,802 3
0,828 9
0,06
0,523 9
0,563 6
0,602 6
0,640 6
0,677 2
0,712 3
0,745 4
0,776 4
0,905 1
0,831 5
0,07
0,527 9
0,567 5
0,606 4
0,644 3
0,680 8
0,715 7
0,748 6
0,779 3
0,807 8
0,934 0
0,08
0,531 9
0,571 4
0,610 3
0,648 0
0,684 4
0,719 0
0,751 7
0,782 3
0,810 6
0,836 5
0,09
0,535 9
0,575 3
0,614 1
0,651 7
0,687 9
0,722 4
0,754 9
0,785 2
0,813 3
0,838 9
1,0
1,1
1,2
1,3
1,4
1,5
1,6
1,7
1,8
1,9
0,841
0,864
0,884
0,903
0,919
0,933
0,945
0,955
0,964
0,971
3
3
9
2
2
2
2
4
1
3
0,843
0,866
0,886
0,904
0,920
0,934
0,946
0,956
0,964
0,971
8
5
9
9
7
5
3
4
9
9
0,846
0,868
0,888
0,906
0,922
0,935
0,947
0,957
0,965
0,972
1
6
8
6
2
7
4
3
6
6
0,848
0,870
0,890
0,908
0,923
0,937
0,948
0,958
0,966
0,973
5
8
6
2
6
0
4
2
4
2
0,850
0,872
0,892
0,909
0,925
0,938
0,949
0,959
0,967
0,973
8
9
5
9
1
2
5
1
1
8
0,853
0,874
0,894
0,911
0,926
0,939
0,950
0,959
0,967
0,974
1
9
3
5
5
4
5
9
8
4
0,855
0,877
0,896
0,913
0,927
0,940
0,951
0,960
0,968
0,975
4
0
2
1
9
6
5
8
6
0
0,857
0,879
0,898
0,914
0,929
0,941
0,952
0,961
0,969
0,975
7
0
0
7
2
8
5
6
3
6
0,859
0,881
0,899
0,916
0,930
0,942
0,953
0,962
0,969
0,976
9
0
7
2
6
9
5
5
9
1
0,862
0,883
0,901
0,917
0,931
0,944
0,954
0,963
0,970
0,976
1
0
5
7
9
1
5
3
6
7
2,0
2,1
2,2
2,3
2,4
2,5
2,6
2,7
2,8
2,9
0,977
0,982
0,986
0,989
0,991
0,993
0,995
0,996
0,997
0,998
2
1
1
3
8
8
3
5
4
1
0,977
0,982
0,986
0,989
0,992
0,994
0,995
0,996
0,997
0,998
8
6
4
6
0
0
5
6
5
2
0,978
0,983
0,986
0,989
0,992
0,994
0,995
0,996
0,997
0,998
3
0
8
8
2
1
6
7
6
2
0,978
0,983
0,987
0,990
0,992
0,994
0,995
0,996
0,997
0,998
8
4
1
1
5
3
7
8
7
3
0,979
0,983
0,987
0,990
0,992
0,994
0,995
0,996
0,997
0,998
3
8
5
4
7
5
9
9
7
4
0,979
0,984
0,987
0,990
0,992
0,994
0,996
0,997
0,997
0,998
8
2
8
6
9
6
0
0
8
4
0,980
0,984
0,988
0,990
0,993
0,994
0,996
0,997
0,997
0,998
3
6
1
9
1
8
1
1
9
5
0,980
0,985
0,988
0,991
0,993
0,994
0,996
0.997
0,997
0,998
8
0
4
1
2
9
2
2
9
5
0,981
0,985
0,988
0,991
0,993
0,995
0,996
0,997
0,998
0,998
2
4
7
3
4
1
3
3
0
6
0,981
0,985
0,989
0,991
0,993
0,995
0,996
0,997
0,998
0,998
7
7
0
6
6
2
4
4
1
6
t
3
4
0,0
0,1
0,2
0,3
0,4
0,5
0,6
0,7
0,8
0,9
0,998 650 0,999 035 0,999 317 0,999 523 0,999 671 0,999 776 0,999 850 0,999 902 0,999 938 0,999 962
0,999 964 0,999 975 0,999 982 0,999 987 0,999 990 0,999 993 0,999 994 0,999 995 0,999 995 0,999 996
La table donne les valeurs (t) pour t positif ; lorsque t est ngatif, il faut prendre le complment l'unit de
la valeur lue dans la table.
Exemple : pour t = - 1,2
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(- 1,2) = 1 - (1,2) = 1 - 0,8849 = 0, 1151.
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Correction du dossier 1 - Analyse de la stratgie de dveloppement

1. Evolution du chiffre d'affaires et de la marge
1.1. Calculer, pour chaque catgorie d'ouvrages et au total
- le chiffre d'affaires hors taxes des Editions Papyrus
- la marge brute dgage par les Editions Papyrus
Pour l'exercice 2000
Prix de cession
moyen H.T
C.A.H.T
Total
Taux de
marge brute
Marge brute
totale en
Ventes
moyennes
par titre
2
4=1*2*3
6=4*5
140
8 130
13,41
15 263 262,00
35%
5 342 141,70
82
5 740
17,60
8 283 968,00
33%
2 733 709,44
Parascolaire
60
7 090
5,44
2 314 176,00
35%
809 961,60
Annales
64
4 980
7,35
2 342 592,00
18%
421 666,56
346
25 940
28 203 998,00
9 307 479,30
Nombre
de titres
Prix de cession
moyen H.T
C.A.H.T
Taux de
marge brute
Marge brute
totale en
Ventes
moyennes
par titre
2
4=1*2*3
6=4*5
138
10 120
13,87
19 370 287,20
41%
7 941 817,75
88
6 090
19,16
10 268 227,20
38%
3 901 926,34
Parascolaire
82
8 310
4,90
3 338 958,00
34%
1 135 245,72
Annales
38
7 530
8,22
2 352 070,80
34%
799 704,07
346
31 870
35 329 543,20
13 778 693,88
Nombre
de titres
Manuels scolaires
Total
Pour l'exercice 2003
Manuels scolaires
Total
1.2. Calculer la variation du chiffre d'affaires total et la variation de la marge brute totale
entre 2000 et 2003
Variation du chiffre d'affaires total = (35 329 543,20 - 28 203 998,00)/ 28 203 998,00 = + 25,26%
Variation de la marge brute totale = (13 778 693,88 - 9 307 479,30)/ 9 307 479,30 = + 48,04%
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2. Analyse de l'volution de la marge totale

2.1. Calculer le taux de marge brut moyen de chaque exercice
Taux de marge brut moyen de 2000 = (9 307 479,30/28 203 998,00) * 100 = 33 %
Taux de marge brut moyen de 2003 = (13 778 693,88 /35 329 543,20) * 100 = 39 %
2.2. Dcomposer l'cart sur marge en un cart sur chiffre d'affaires et un cart sur taux
moyen de marge.
Ecart sur marge totale = Marge2003 Marge2000 = 13 778 693,88 - 9 307 479,30 = 4 471 214,58
Ecart sur CA = (CA2003 CA2000) * (Taux de marge2000) = (35 329 543,20 - 28 203 998,00) * 33%
= 2 351 429,92
Ecart sur taux moyen de marge = (Taux de marge2003 - Taux de marge2000) * CA2003
= (39 % - 33 %) * 35 329 543,20
= 2 119 772,59
Vrification :
2 351 429,92 + 2 119 772,59 = 4 471 202,51
3. Analyse de l'volution du chiffre d'affaires total en un cart sur nombre de titres, un cart sur
nombre moyen d'exemplaires par titres, un cart sur prix moyen de cession.
- Nombre de titres
- Pour 2000 = 346
- Pour 2003 = 346
- Nombre moyen d'exemplaires vendus
Principe : Nombre moyen d'exemplaires par titres = Nombre d'exemplaires total/Nombre de titres
2003
2000
Ventes
moyennes
par titre
2
Nombre
d'exemplaires
total
1*2
1 138 200
138
10 120
1 396 560
5 740
470 680
88
6 090
535 920
60
7 090
425 400
82
8 310
681 420
64
4 980
318 720
38
7 530
286 140
346
2 353 000
346
31 870
2 900 040
Nombre
d'exemplaires
total
1*2
Nombre
de titres
Ventes
moyennes
par titre
2
140
8 130
82
Parascolaire
Annales
Nombre
de titres
Manuels scolaires
Total
- Pour 2000 = 2 353 000/346 = 6 800,58 => arrondi 6 801

- Pour 2003 = 2 900 040/346 = 8 381,62 => Arrondi 8 382
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- Prix moyen de cession

Principe : Pour retrouver le chiffre d'affaires total, il faut donc utiliser ici le prix moyen de cession par
exemplaire => Prix de cession moyen = CA total/Nombre moyen d'exemplaires vendus
- Pour 2000 = 28 203 998/2 353 000 = 11,986
- Pour 2003 = 35 329 543,20/2 900 040 = 12,182
Compte tenu de ces lments, on peut crire :
- CA 2000 = 346 * 6 801 * 11,986 = 28 204 807,96
- CA 2003 = 346 * 8 382 * 12,182 = 35 329 895,30
- Ecart sur CA (tel que dfini par l'nonc)
Ecart sur CA = CA
2003
- CA
2000
= 35 329 895,30 - 28 204 807,96 = 7 125 087,34
- Ecart sur nombre de titres

E1 = (Quantit titres2003 (Quantit titres2000) * (Prix moyen2000 * Quantit moyenne d'exemplaires2000)
E1 = (346 346) * (11,986 * 6 801) = 0
- Ecart sur nombre moyen d'exemplaires par titres
E3 = (Qt moyenne d'exemplaires2003 - Qt moyenne d'exemplaires2002) *(Prix cession moyen2000 *Nombre de titres)
E3 = (8 382 6 801) * (11,986 * 346) = 6 556 653,64
- Ecart sur prix moyen de cession par exemplaire
E2 = (Prix moyen2003 Prix moyen2000) * Quantit d'exemplaires2003
E2 = (12,182 11,986) * 2 900 040 = 568 407,84
- Vrification => 6 556 653,64 + 568 407,84 = 7 125 061,48
La diffrence est due aux arrondis !
4. Faire un commentaire dtaill de l'ensemble des rsultats prcdents en vous rfrant en
particulier, aux choix stratgiques effectus par Luc BRETON.
- Commentaire sur le nombre de titres

Le nombre total de titres (346) est rest identique entre les 2 priodes. Toutefois, il a eu une suppression de
40% des titres "Annales", une trs forte augmentation (+ 37%) des titres "Parascolaires" , une augmentation
de 7,32% des titres "Manuels universitaires" et une stabilit (- 1,43%) sur les titres "Scolaires".
- Commentaire sur le nombre moyen d'exemplaires par titres
Compte tenu de l'importance des cots fixes lis au lancement d'un titre, M. Breton souhaitait augmenter le
tirage moyen par titre. Au vu des rsultats, on peut dire qu'il a russi son pari puisque l'on constate une
augmentation de 8 382/6 800, soit + 23,26%.
Par ailleurs, c'est cette augmentation qui a contribu le plus fortement l'augmentation du CA :
=> 6 556 653,64 /7 125 087,34 = + 92%
- Commentaire sur l'volution du prix moyen par exemplaire
L'augmentation du prix moyen par exemplaire (+ 1,64%) a contribu l'augmentation du CA hauteur de 8%
(568 407,84/7 125 087,34 = 8%)
- Conclusion
M. Breton a russi tenir ses objectifs. Sa stratgie a permis de dvelopper la fois le CA (+ 25%), la marge
brute totale (+ 48%) et la taux de marge brute moyen (+ 18%).
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Correction du dossier 2 : Analyse de rentabilit de produits

1.1. Calculer le cot objectif de cet ouvrage
Pour rpondre cette question, on utilisera la dfinition du taux de marge brute, telle qu'elle apparat dans
l'nonc :
Le taux de marge brute est gal au rapport :
Prix de cession HT - Cots directs

Prix de cession HT
Attention : L'nonc de cette question prcise que le cot direct prendre en compte est le cot direct hors
droits d'auteur (contrairement ce que prcisent les annexes 2 et 4 : "Les cots directs comportent les cots
de fabrication, d'impression et les droits d'auteur") !
=> Taux de marge brute = 35%

=> Prix de cession H.T au libraire = 70% du prix de vente H.T public = 7 * 0,70 = 4,90
=> Droits d'auteur = 8% du prix public H.T des exemplaires vendus = 7 * 0,08 = 5,6
Consquence : Si on appelle "x" le cot objectif, il vient :
0,35 =
4,90 - (x + 0,56)
=> 1,715 = 4,90 - x - 0,56 => x = 2,625
4,90
=> Cot objectif = 2,625
1.2. Calculer le cot estim de fabrication dans l'hypothse de 6 000 exemplaires imprims
et vendus.
Remarque : Compte tenu de la 1re question, le cot estim ne tiendra donc pas compte des droits d'auteur !
A partir de l'annexe 4, on peut crire :

Cots fixes :
- Composition
- Maquettes
- Correction des preuves
- Impression
Total charges fixes
Cots variables : 0,96 * 6 000
Total
5 800
+ 3 700
+ 500
+ 800
10 800
5 760
16 560
Cot estim des 6 000 exemplaires imprims et vendus = 16 560

Cot estim d'un exemplaire imprim et vendu = 16 560/6 000 = 2,76
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1.3. Calculer le volume de ventes pour atteindre le taux de marge brute souhait (35%)
Si on appelle "x", le nombre d'exemplaires, on peut poser l'quation suivante :

4,90x - 10 800 - 0,96x - 0,56x
0,35 =
4,90
=> 1,715x = 3,38x - 10 800

=> 10 800 = 1,665x
=> x = 6 486,49 => Arrondi 6 500
Volume ncessaire = 6 500 exemplaires
1.4. Proposer des moyens pour ajuster le cot estim de cet ouvrage son cot objectif
Il faut tenter de rduire (hors droit d'auteur) le cot de l'ouvrage de : 2,76 2,625 => 0,135
Remarques :
- D'aprs l'annexe 4, on ne peut pas rduire le nombre de pages.
- On suppose par ailleurs que l'on ne peut pas toucher au taux de marge du libraire ni aux droits d'auteur !
Donc, arithmtiquement, il faut tenter de rduire les cots fixes, le cot unitaire d'impression et augmenter les
quantits vendues !
de contribution souhaite), si l'on procde une seule dition de 10 000 exemplaires.
Remarques :
- Les droits d'auteur se calculent par rapport aux ventes et non par rapport aux impressions
- Le rsultat trouver est aprs marge brute de contribution souhaite
- Compte tenu que l'on procde une seule impression, les frais d'impression deviennent fixes !
Il vient :
Rsultat = 4,90x (4,90x * 0,35) [(0,96 * 10 000) + 10 800 + 0,56x)]
Rsultat = 4,90x 1,715x 0,56x 9 600 10 800
Rsultat = 2,625x 20 400
Remarques :
- Application pour 10 000 exemplaires => Rsultat = (2,625 * 10 000) 20 400 = 5 850
- Vrification :
- CA = 10 000 * 4,90
= 49 000
- Cots fixes
= 10 800
- Cots impression = 0,96 * 10 000 = 9 600
- Droits d'auteur = 0,56 * 10 000 = 5 600
- Marge brute = 4,90 * 10 000 * 0,35 = 17 150
=> Rsultat = 49 000 (10 800 + 9 600 + 5 600 + 17 150) = 5 850
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2.2. Exprimer de la mme manire ce rsultat dans le cas o on ralise deux ditions.
Principe :
Si on appelle "x" le nombre d'exemplaires vendus partir de 5 000 et < 10 000
Il vient :
Rsultat = [(4,90 * 5 000) + 4,90x] * 0,65 [(0,96 * 5 000) + 10 800 + (0,56 * 5 000) + 0,96x + 1 600 + 0,56x]
Rsultat = 15 925 + 3,185x (4 800 + 10 800 + 2 800 + 0,96x + 1 600 + 0,56x)

Rsultat = 1,665x 4 075
2.3. En dduire le volume de ventes au-del duquel une seule dition de 10 000 exemplaires
sera prfre une premire dition suivie d'une rdition ajustant le tirage la demande.
Principe : Nous allons galer les 2 quations
Il vient :
2,625x 20 400 = 1,665x 4 075
=> 0,96x = 16 325
=> x = 17 005,21 => Arrondi 17 006
Conclusion :
x devant tre compris entre 5 000 et 10 000, la rsolution de cette quation est impossible !
3.1. Exprimer, en fonction du prix de vente public hors taxes (p), le rsultat (aprs marge brute
de contribution souhaite) dgag par cet ouvrage.
Remarques :
- Quantits fabriques = 8 000
- Quantits vendues = 8 000 * 0,9 = 7 200
- Une seule dition est prvue
Il vient :
Rsultat = 8 000 p * 0,90 * 0,70 * 0,65 [(0,96 * 8 000) + 10 800 + (0,08 p * 7 200)]
Rsultat = 3 276 p 10 800 7 680 576 p
Rsultat = 2 700p 18 480
3.2. Calculer le prix de vente minimum assurant la rentabilit de l'ouvrage
On pose l'quation suivante :

2 700 p 18 480 = 0
=> p = 6,8444
=> p = 6,85
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19/26

de contribution souhaite) dgag par cet ouvrage, si l'on opte pour 144 pages et en
supposant que tous les exemplaires imprims seront vendus.
Il vient :
Rsultat = [7,50 x (7,50 x * 0,3)] * 0,65 [(10 800 * 1,05) + 0,96 x + (0,08 * 7,5) + (0,96 * 16 * x/128)]
Rsultat = 0,4125 x 11 340 - 0,96 x 0,60 x 0,12 x
Rsultat = 1,7325x 11 340
4.2. En dduire les quantits minimales vendre pour que l'ouvrage soit rentable.
On pose l'quation suivante : 1,7325 x 11 340 = 0

=> x = 6 545,45
=> x = 6 600
4.3. Dterminer la probabilit que l'ouvrage ne soit pas rentable, en supposant que le volume des
ventes est une variable alatoire normale. Commenter le rsultat obtenu.
On cherche donc : p (x < 6 600)

Remarque : Il faut d'abord retrouver l'cart type des quantits avant de rpondre la question proprement dite.
D'aprs l'nonc, on sait que : p (6 000 < X 8 000) = 0,90
=> p (x 8 000) - p (x 6 000) = 0,90
=> p
T <
8 000 - 7 000
=> p
T <
1 000
=> p
T <
1 000
=> p
T <
1 000
=> 2p
=> p
T <
T <
1 000
1 000
T <
T <
6 000 - 7 000
- 1 000
T <
T <
= 0, 90
= 0, 90
1 000
1 000
= 0, 90
= 0, 90
= 1, 90
= 1, 90 / 2 => p
T <
1 000
= 0, 95
=> pour t = 1,64 => p = 0,9495

=> pour t = 1,65 => p = 0,9505
=> t = 1,645
=> 1 000/ = 1,645 => = 607,90 = Arrondi 608
Consquence : On cherche donc p (x < 6 600) sachant que "x" suit une loi normale de moyenne 7 000 et
d'cart t type 608.
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20/26

Il vient :
=> p (x < 6 600) = p
T <
6 600 - 7 000
=> p (x < 6 600) = p
T < - 400
608
=> p (x < 6 600) = p
( T < - 0,6579 )
608
=> p (x < 6 600) = 1 - p
( T < 0,6579 )
=> p (x < 6 600) = 1 - p
( T < 0,66 )
Remarque : Nous avons arrondi t 0,66 alors que thoriquement il aurait fallut faire l'interpolation linaire entre 0,65 et
0,66.
=> p (x < 6 600) = 1 0,7454 = 25,46%

- Commentaire
Il existe une probabilit de 25% environ pour que le projet ne soit pas rentable. Ce risque n'est pas donc pas
ngligeable. Tout dpend donc de l'aversion plus ou moins grande du dcideur face au risque.
5. Evaluation du systme de calcul des cots

5.1. La prise en compte d'un objectif de marge brute de contribution, intgr dans les cots pour
le calcul du rsultat prvisionnel de chaque projet vous parait-elle pertinente ?
Le taux de couverture des charges fixes a t prtabli sur la base d'un niveau d'activit donn. Or, si on s'en
loigne la baisse, le taux de marge brute devra tre trs suprieur 35%. Ceci n'est peut tre pas compatible
avec les prix de vente public proposs par la concurrence.
5.2. A quelles mthodes de cots le systme mis en place chez PAPYRUS emprunte-t-il ? Quelle
apprciation portez-vous sur ce systme ?
Le systme mis en place emprunte la mthode des cots directs :

- Frais de fabrication => frais fixes directs
- Frais d'impression => frais variables et directs
- Droits d'auteur => frais variables directs
Compte tenu du problme du niveau d'activit dans cette entreprise, on peut envisager d'utiliser la mthode de
l'imputation rationnelle des charges fixes. Cette mthode permet de niveler les consquences des variations de
niveau d'activit sur les cots de revient.
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Correction du dossier 3 : Etude des projets de dveloppement

1. Cration d'un nouveau site de stockage
1.1. Calculer, l'issue des 20 semaines :
- le cot prvu des tches programmes sur cette priode;
- le cot rel des tches effectues sur cette priode ;
- l'cart entre ces deux montants. Cet cart est-il significatif ?
Calcul du cot prvu des tches programmes sur la priode de 20 semaines :
Il s'agit d'ajouter les cots prvus des tches A E (Tche D retenue 100 %), nous trouvons 440 000 .
Calcul du cot rel des tches effectues sur la priode de 20 semaines :
Il s'agit d'ajouter les cots constats des tches A E, nous trouvons 384 000 .
Dtermination de l'cart entre ces 2 montants :
Rel Prvisionnel = - 56 000
Cet cart n'est pas significatif car la tche D n'a t ralise qu' hauteur de 25 % alors que dans le calcul du
cot prvisionnel elle a t retenue pour 100 %.
1.2. Calculer le cot prvu des tches effectues aprs 20 semaines de travail. Utiliser ce rsultat
pour dcomposer l'cart calcul dans la question prcdente.
Tche
Niveau de
ralisation en %
100
100
100
25
100
Somme
A
B
C
D
E
Prvisionnel rajust
pour comparaison
60 000
180 000
32 000
(0,25*110 000) = 27 500
58 000
357 500
Rel
Ecart (R-P)
68 000
192 000
36 000
30 000
58 000
384 000
8
12
4
2
000
000
000
500
0
26 500
L'cart avec rajustement de la tche D pour prendre en compte le niveau d'avancement rel est de 26 500 .
Nous retrouvons l'cart prcdent (- 56 000 ) en y ajoutant le retraitement de la tche D soit :
(- 75 % de 110 000 = - 82 500 )
1.3. En supposant que la tche D sera poursuivie au mme rythme (dure et cots) que durant ses
deux premires semaines de ralisation, indiquer quelle devrait tre la dure totale du projet et
restimer son budget total.
La tche D tait initialement prvue pour durer 6 semaines mais elle est avance de 25 % au terme de 2
semaines, nous pouvons donc en dduire qu'elle devrait durer 8 semaines.
La dure totale du projet sera donc de 30 semaines (sous rserve que les taches F et G soient
effectues conformment aux prvisions).
Semaines
Taches
10
11
12
13
14
15
16
17
18
19
20
21
22
23
24
25
26
27
28
29
A
B
C
D
E
F
G
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22/26
30

Restimation du total budgtaire :

La tche D, avance de 25 %, a dj cot 30 000 , finalise, elle devrait coter 120 000 (4 fois plus).
Le budget total sera donc de 677 000 , contre 643 000 budget initialement prvu.
1.4. Commenter les rsultats prcdents.
L'cart prvisionnel rajust est de 6 semaines de retard, soit 25 % par rapport la dure totale des travaux.
Le dpassement budgtaire est de (677 000 643 000) / 643 000 = + 5,29 %.
2. Rnovation de l'espace d'accueil des enseignants

2.1. Indiquer, en prenant pour origine (poque 0) le dmarrage de l'tude de l'architecte :
- la date de dmarrage de chaque tche;
- la dure du projet.
Etapes du projet
Dure des taches
Etude d'architecte
De 0 8
Agencement des locaux
de 8 20
Installation lectrique et cblage pour rseau
de 20 22
Cration d'un dispositif de stockage des spcimens
de 22 26
Dcoration du local
de 26 34
Mise en place du mobilier commercial
de 34 35
Installation du rseau informatique et tests
de 35 38
Dure totale du projet
38 semaines
2.2. Prsenter un planning des dcaissements prsents par ordre chronologique. Indiquer,
dans le mme tableau, la dure de financement propre chaque dcaissement jusqu' la mise en
service du local.
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23/26

- 1er tableau, non class ordre chronologique

Taches
Tache 1
Tache 2
Tache 3
Tache 4
Tache 5
Tache 6
Tache 7
Rglement
- 12
Engagement
Montant
20% * 24 000
4 800
+8
Fin des travaux
80% * 24 000
19 200
+2
Engagement
10% * 320 000
32 000
+ 14
Mi-travaux
40% * 320 000
128 000
+ 20
Fin des travaux
50% * 320 000
160 000
+ 16
Engagement
10% * 18 000
1 800
+ 22
Fin des travaux
90% * 18 000
16 200
+ 10
Engagement
20% * 32 000
6 400
+ 26
Fin des travaux
80% * 32 000
25 600
+ 16
Engagement
20% * 78 000
15 600
+ 34
Fin des travaux
80% * 78 000
62 400
+ 20
Engagement
30% * 72 000
21 600
+ 35
Fin des travaux
70% * 72 000
50 400
+ 25
Engagement
30% * 54 000
16 200
+ 38
Fin des travaux
70% * 54 000
37 800
Total
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598 000
24/26

- 2me tableau class par ordre chronologique
N
semaine
Montant
Nombre de semaines
financer
jusqu' l'achvement
des travaux
Montant des frais

financiers
Colonne 1
Colonne 2
Colonne 3 = 1 * 2 * 0,12%
Taches
- 12
Engagement
T1
4 800
50
288,00
+2
Engagement
T2
32 000
36
1 382,40
+8
Solde
T1
19 200
30
691,20 e
+ 10
Engagement
T4
6 400
28
215,04
+ 14
Mi-travaux
T2
128 000
24
3 686,40
Engagement
T5
15 600
Engagement
T3
1 800
Engagement
T6
21 600
Solde
T2
160 000
+ 22
Solde
T3
16 200
16
311,04
+ 25
Engagement
T7
16 200
13
252,72
+ 26
Solde
T4
25 600
12
368,64
+ 34
Solde
T5
62 400
299,52
+ 35
Solde
T6
50 400
181,44
+ 38
Solde
T7
37 800
Total
598 000
+ 16
+ 20
22
18
411,84
47,52
466,56
3 456,00
12 058,32
Conclusion :
Les frais financiers avec le dblocage progressif des prts s'lvent 12 058,32 jusqu' la fin des travaux.
2.3. Calculer l'conomie de frais financiers permise par les dblocages progressifs du prt.
Commenter brivement.
Calcul des frais financiers si le dblocage des fonds avait eu lieu lors du 1er dcaissement (semaine 12)
=> 598 000 * 50 * 0,0012 = 35 880
Conclusion : Le dblocage progressif du prt a permis d'conomiser : 35 880 12 058,32 = 23 821,16
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25/26

3. Rachat de la socit GESTECO

3.1. Calculer l'E.V.A associe ce projet de rachat
E.V.A = Rsultat oprationnel net d'impt (Capitaux investis * k)
Rsultat oprationnel net d'impt = (Produits d'exploitation Charges d'exploitation) * 2/3

= (3 710 000 1 360 000 1 420 000 85 000 650 000) * 2/3
= 130 000
Capitaux investis = Capitaux propres + Endettement
Le rapport entre le capital et l'endettement devant rester le mme, il vient :
Capitaux investis
k=
= (2 000 000 * 0,60) + (2 000 000 * 0,40) = 1 200 000 + 800 000 = 2 000 000
Dettes
Cot de la dette *
Capitaux
stables
Cot des capitaux propres *
Capitaux propres
Capitaux stables
Cot de la dette = Taux d'intrt (1 taux d'I.S)

= 6% (1 1/3) = 4%
Cot des capitaux propres = Ro + (Rm Ro)
= 5% + (9% - 5%) 0,75 = 8%
=> k =
4% * 800 000
2 000 000
8% *
1 200 000
= 6,40%
2 000 000
=> E.V.A = 130 000 (2 000 000 * 6,4%) = + 2 000

=> L'E.V.A tant positive, il y a cration de valeur.
3.2. Faire un commentaire sur le projet
La valeur totale de l'entreprise (Capitaux propres + Dettes) l'poque 0 est :

Vo - Co +
t=1
E.V.A t
t
(1 + k)
=> V0
Co +
E.V.A
k
(si E.V.A t est constant quel que soit t )
La valeur de la socit GESTECO (Capitaux + Dettes) est gale :

=> 2 000 000 + (2 000/0,064) = 2 031 250
Conclusion : Le projet de rachat est intrressant en se basant sur le critre de l'E.V.A.
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Sujet Corrige Decf Uv7 2003

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Correction de l'preuve DECF 2003 - UV 7 - Contrle de gestion

Le sujet comporte les annexes suivantes :

Correction de l'preuve DECF 2003 - UV 7 - Contrle de gestion

Les Editions PAPYRUS

Vous avez traiter trois dossiers indpendants.

Correction de l'preuve DECF 2003 - UV 7 - Contrle de gestion

DOSSIER 1 ANALYSE DE LA STRATEGIE DE DEVELOPPEMENT

DOSSIER 2 ANALYSE DE RENTABILITE DE PRODUITS

Correction de l'preuve DECF 2003 - UV 7 - Contrle de gestion

Correction de l'preuve DECF 2003 - UV 7 - Contrle de gestion

DOSSIER 3 ETUDE DES PROJETS DE DEVELOPPEMENT

2 - Rnovation de l'espace d'accueil des enseignants

Correction de l'preuve DECF 2003 - UV 7 - Contrle de gestion

Correction de l'preuve DECF 2003 - UV 7 - Contrle de gestion

Correction de l'preuve DECF 2003 - UV 7 - Contrle de gestion

Prix de cession HT - Cots directs

Ventes exercice 2003

Correction de l'preuve DECF 2003 - UV 7 - Contrle de gestion

Correction des preuves

Cots variables par

Correction de l'preuve DECF 2003 - UV 7 - Contrle de gestion

- Cots estims de fabrication et d'impression d'un ouvrage de 144 pages :

Prix de cession HT au libraire - Cots directs

Cration d'un dispositif de

Mise en place du mobilier

Agencement des locaux

Correction de l'preuve DECF 2003 - UV 7 - Contrle de gestion

ANNEXE 6. Cration d'un nouveau site de stockage

Planning des tches

Etat des ralisations aprs 20 semaines

Dure relle des

Correction de l'preuve DECF 2003 - UV 7 - Contrle de gestion

ANNEXE 7. Evaluation du projet de rachat d'un diteur

Cot des capitaux propres *

Taux d'imposition sur les bnfices: 33 1/3 %

Le compte de rsultat schmatique de la socit GESTECO est prsent ci-dessous :

Correction de l'preuve DECF 2003 - UV 7 - Contrle de gestion

(- 1,2) = 1 - (1,2) = 1 - 0,8849 = 0, 1151.

Correction de l'preuve DECF 2003 - UV 7 - Contrle de gestion

Correction du dossier 1 - Analyse de la stratgie de dveloppement

Pour l'exercice 2003

Correction de l'preuve DECF 2003 - UV 7 - Contrle de gestion

2. Analyse de l'volution de la marge totale

- Pour 2000 = 2 353 000/346 = 6 800,58 => arrondi 6 801

Correction de l'preuve DECF 2003 - UV 7 - Contrle de gestion

- Prix moyen de cession

= 35 329 895,30 - 28 204 807,96 = 7 125 087,34

- Ecart sur nombre de titres

- Commentaire sur le nombre de titres

Correction de l'preuve DECF 2003 - UV 7 - Contrle de gestion

Correction du dossier 2 : Analyse de rentabilit de produits

Prix de cession HT - Cots directs

=> Taux de marge brute = 35%

=> 1,715 = 4,90 - x - 0,56 => x = 2,625

=> Cot objectif = 2,625

A partir de l'annexe 4, on peut crire :

Cot estim des 6 000 exemplaires imprims et vendus = 16 560

Correction de l'preuve DECF 2003 - UV 7 - Contrle de gestion

Si on appelle "x", le nombre d'exemplaires, on peut poser l'quation suivante :