Examen Prctico Economa de la Empresa

La informacin contable de una empresa en el ejercicio 2010 es (en miles de ):

BALANCE 2010 (miles )
Total
PASIVO
Maquinaria
Capital
2.000
Terrenos
Reservas
2.000
Edificios
Total FONDOS PROPIOS
500
Patente
Prstamo LP (10 aos 11%)
Amor. Acum.
Total PASIVO LP
1.200
Proveedores
Total ACTIVO NO CORRIENTE
3.300
Existencias Productos Terminados 2.800
Prstamo CP (6 meses al 14%)
Existencias Productos en Curso
Total PASIVO CP
400
Existencias Materias Primas
Total PASIVO
200
ACTIVO

Clientes
Efectos a cobrar
Caja
Total ACTIVO CORRIENTE
Total

600
800
60
4.860
8.160

Prdidas y Ganancias (Beneficio neto)

Total

RESULTADOS (miles )
Total
1.000
1.200
2.200
1.000
1.000
3.000
2.000
5.000
6.000
40
8.160

Ingreso totales = Ventas

Gastos Totales
Gastos Personal
Gastos Financieros
Gastos Administracin
Gastos Mantenimiento
Gastos Generales (resto costes)
Resultado Explotacin
Resultados Extraordinarios
Prdidas y Ganancias

Total
15.000,00
15.040,00
4.512,00
382,00
752,00
1.052,80
8.341,20
- 40,00
- 40,00

INFORMACIN COMPLEMENTARIA:

x La empresa fue creada en 2000 dando trabajo actualmente a 180 trabajadores a tiempo completo y tiene, en 2010, 150.000 clientes.
x El 60% de los proveedores ofrecan un descuento del 10% por pronto pago por pagar antes de 45 das. Los dems proveedores no ofrecen este
x
x
x
x

descuento.
El inters de mercado es del 2,5%, la rentabilidad media de la bolsa el 9% y la beta de las empresas de esta actividad es 1,5
La tendencia de las ventas es V(miles )= 17.000 - 200 t y la cuota de mercado CMV(%)= 2% - 0,1% t (t=0 para 2000)
La empresa reparte el 20% del beneficio neto en dividendos a sus accionistas
Los ratios medios para el sector de actividad son :

RATIOS
ECONMICOS

RATIOS
FINANCIEROS

RATIOS MEDIOS DEL SECTOR

Rentabilidad Econmica (beneficio bruto / activo total)
Rentabilidad Financiera (beneficio neto / fondos propios)
Coste de Capital
Margen (beneficio bruto / ventas)
Rotacin (ventas / activo total)
Economicidad de Personal (gastos de personal / gastos totales)
Flexibilidad Estructural (no corriente / activo total)
Flexibilidad Sistema Productivo (Existencias Productos Terminados / Ventas)
Eficiencia Sistema Productivo (Existencias Totales/ Activo circulante)
Eficacia del Sistema Cobro (cobros aplazados / ventas)
Solvencia (fondos a largo plazo / Activo no corriente)
Grado de Endeudamiento (pasivo total / financiacin total)
Estructura del Endeudamiento (pasivo a CP / pasivo total)

3,00
10,00
5,00
15,00
200,00
20,00
60,00
5,00
30,00
5,00
119,70
70,12
73,91

Se pide:
1.- Determinar cul es la situacin econmica de la empresa, as como las medidas y estrategia que se debera adoptar para mejorarla. (3 puntos)
2.- Determinar la situacin financiera de la empresa as como las medidas, cuantificndolas, que se deberan adoptar para mejorarla. (3 puntos)
3.- A la vista de los datos econmicos describir la empresa: actividad, tipo de venta y localizacin (2 puntos)
4.- Disear un ratio de la evolucin de la eficacia de la productividad de un trabajador de la empresa. (2 puntos)

Duracin: 1 hora y 30 minutos

PROPUESTA SOLUCION
P1) Diagnstico de la situacin econmica:
Ratios Econmicos

Empresa Sector Desv.

Rentabilidad econmica

4,19

3,00

Diagnstico
Bien

39,7

Muy mala
Apalancamiento
financiero negativo

Rentabilidad financiera
- 1,82

10,00

-118,2

25,29

5,00

405,8

2,28

15,00

-84,8

Psimo

Coste de capital
Margen
Rotacin
183,82

200,00

-8,1

30,00

20,00

50,0

40,44

60,00

-32,6

18,67

5,00

273,3

Eficiencia del proceso

productivo

69,96

30,00

133,2

Eficacia del sistema de cobro

9,33

5,00

86,7

Economicidad de personal
Flexibilidad estructural
Flexibilidad proceso productivo

Menos margen bajo

Menos rotacin pero
grande
Mas coste de mano
de obra
Menos
infraestructura y
tecnologa
Demasiadas
existencias PT
Demasiadas
existencias

Medidas
x Buena rentabilidad econmica que la
estructura financiera hace que no sea
rentable para los dueos, apalancamiento
financiero negativo
x Sector poco rentable Rf media <ke
x Tiene un problema financiero
muy
importante que arrastra a la empresa en un
sector de riesgo (mucho peligro)
Sector con estrategia competitiva liderazgo
costes, posicionada con menos margen y a
pesar de ello menos rotacin
Pierde competitividad
Proceso con mucha mano de obra y baja
tecnologa
Se confirma la mala tecnologa en un proceso
poco flexible
Se confirma la mala tecnologa

Muy bajo

Tiene problemas de cobro

Ke= 2,5%+1,5(9%-2,5%)= 12,25%

Inters implcito Proveedores=( (1800/1620)-1)(360/45)=90,12%
cantidad
2.200

Fuentes de financiacin
Capital y reservas
Prstamo a largo plazo
Proveedores con descuento
Proveedores sin descuento
Lnea de descuento
Coste de capital

coste
12,25%

1.000

5,2%

1.800,00

90,12%

1.200,00

0%

2.000

6,5%
25,29%

Expectativas de futuro

CM actual 1% es una pequea empresa en un sector mediano

Ventas del sector: 1.500 millones y rentable Rf media del sector 10% < Ke y poco rentable
Baja las ventas y la competitividad
Expectativas de futuro Malas (si no logra reestructurar la financiacin y volver a los beneficios) cerrar. Mucho riesgo lo que
quiere decir que no invertira capital propio. Hoy trabaja para los bancos (Gastos financieros 382.000)

Estrategia: Corregir la situacin financiera (es tan mala que despedira al director financiero) y volver a los beneficios con medidas
que no supongan grandes inversiones.

P2) Situacin financiera

Ratios Financieros
Solvencia
Grado de endeudamiento
Estructura del
endeudamiento

Empresa

Sector

96,97

119,70

73,17

70,12

83,33

73,91

Desv. Diagnstico
Mal
-19,0
Mal
4,3
12,7

Situacin financiera muy mala (compensada por los altos beneficios)

Mal

Medidas
Aumentar los fondos a largo plazo
Reducir endeudamiento
Reducir deudas a CP

x
y
z
Ecuacin solvencia
1
1
0
Ecuacin Grado endeudamiento
-0,701219512
0,298780488
0,298780488
Ecuacin estructura
Endeudamiento
0
-0,739130435
0,260869565
SOLUCIN (POR ESCALERA DE CEROS -GAUSS)
x
y
z
Ecuacin solvencia
1
1
0
Ecuacin Grado endeudamiento
0
-1
0,298780488
Ecuacin estructura
Endeudamiento
0
0
0,481707317
SOLUCIN
X= Fondos propios

250,00

Y= Pasivo a LP
Z= Pasivo a CP

500,00
- 750,00

Autofinanciacin

- 24

=
=
=

TI
750
-250

-565,2173913

=
=

TI
750

-275,9146341

361,2804878

Ampliacin
de capital

274,00

Tengo que aumentar los fondos propios en 250 y la financiacin a largo plazo en 500 y para reducir la financiacin externa a CP en
750. Renegociar 500 de CP a LP y dejar la ampliacin sin hacer por las bajas expectativas de futuro
Los 250 de incremento no pueden salir de autofinanciacin (no tiene beneficios)

P3) actividad, tipo de venta y localizacin

N Clientes
INTERS
SUELDO AO
SUELDO MS
n DE TRABAJADORES

150.000
2,5%
25.066,67
2.088,89
180

Venta unitaria

100

Actividad: vende productos industriales que fabrica con mala tecnologa (100/unidad) desde 2000 y
tiene una fabrica poco moderna =Fabrica pequeos electrodomesticos
Tipo de venta: aplaza los pagos
Localizacin: el inters sin riesgo es el 2,5%y el coste para la empresa al mes por empleado es de
2088. = personal medio cualificado y su situacin financiera y competitividad lo situaran en un pas
desarrollado, no muy competitivo y con problemas financieros..en Santander.
PYME que fabrica pequeos electrodomsticos en Santander

4. Disear un ratio de la evolucin de la eficacia de la productividad de un trabajador de la empresa. (2

puntos)
Productividad trabajador P2010: N de productos / n de empleados (en unidades fsicas) = 150.000/180=833

Para ver la eficacia se tendra que comparar con el mismo ratio en los objetivos de la empresa: P2010(objetivo)
Eficacia EP2010= (P2010- P2010(objetivo))*100/ P2010(objetivo)
Par ver la evolucin tendramos que compararlos con el mismo ratio calculado de igual forma en 2009:
Evolucin Eficacia Productividad 2010=( Eficacia EP2010- Eficacia EP2009)*100/ Eficacia EP2009