UNIVERSITATEA DIN ORADEA

FACULTATEA DE TIINE ECONOMICE

SPECIALIZAREA: MANAGEMENT ANUL II
FORMA DE NVMNT: LA DISTAN

FARMACEUTICA REMEDIA S.A.

Disciplina: Finanele Firmei

Conf. univ. dr. Laureniu DROJ
Student:
Ciote (Braoveanu) Anca

Oradea
2016

Capitolul 1. Consideraii Generale

Evoluia cifrei de afaceri, a rezultatului net i
a activelor totale ale societii

Pentru efectuarea diagnosticului financiar se apeleaz la datele contabile care reprezint

cuantificarea activitii economice dintr-o firm si anume: bilan, contul de profit i pierdere,
unele note explicative, balana de verificare ct i la informaiile coninute n bilanul financiar i
n bilanul funcional.
Necesitatea formulrii unor concluzii pertinente privind situaia ntreprinderii impune
analiza n dinamic a indicatorilor selectai, motiv pentru care rezultatele financiare ale societii
vor fi urmrite pe parcursul a doi ani succesivi: 2014 i 2015.
Societatea comercial SC Farmaceutica Remedia S.A. a fost nfiinat n anul 1991 i are
ca principalul obiect de activitate activitati de distributie engross, marketing si promovare
medicala in domeniul sanatatii. Datorit numrului de angajai: 500 i a valorii cifrei de afaceri
societatea este ncadrat n cadrul societilor ______. Principalii clieni sunt atat farmaciile cat
si spitalele care sunt aprovizionate de catre compania noastra.
Principalii indicatori financiari ai societii comerciale SC Farmaceutica Remedia S.A.
pentru anii 2014 i 2015 sunt:
Indicator
Cifra de Afaceri
Rezultatul Net
Active totale

2014
2015
246,842,701 239.387.001
3,055,975
791.002
151,388,618 139.884.307

Aa cum se observ i din tabelul de mai sus societatea nregistreaz o cre tere a
principalilor indicatori financiari, cretere accentuat i de evoluia produciei vndute.

5
4
3
2
1
0

2014
2015

Capitolul 2. Realizarea diagnosticului financiar

2.1 Analiza ratelor de structur ale activului

Denumire indicator
Imobilizari
necorporale
Imobilizri corporale
Imobilizri financiare
Active imobilizate
Stocuri
Creane
Investiii financiare pe
TS
Casa i Conturi n
bnci
Active circulante
Cheltuieli in avans
TOTAL ACTIV

2015
valoric
procentual
3.470.754
26.025.896
714.771
38.289.807
24.754.163
55.299.880
101.594.501
112.345
189.884.307

Cele mai semnificative ca valoare informativ dar si frecvent recomandate de literatura de

specialitate sunt:
TABEL PRIVIND EVOLUIA RATELOR DE STRUCTUR ACTIVULUI IMOBILIZAT
Nr.

Indicator

Simbol

Crt

Perioada analizat
2015

Rata activelor imobilizate

RAI=Ai/At*1
00

Rata
necorporale

imobilizrilor RIN=In/At*
100

1.82782561
383548

Rata
corporale

imobilizrilor RIC=Ic/At*10
0

67.9708205
3717325

Rata
financiare

imobilizrilor RIF=If/At*
100

0.00186673
962603

20.1648085
6419588

2014

1) Rata activelor imobilizate (RAI) exprim ponderea elementelor patrimoniale aflate la

dispoziia ntreprinderii n mod permanent, reflectnd gradul de imobilizare a activului.

RAI=

Active imobilizat e
100
Activ total

Rata activelor imobilizate se apreciaz n mod diferit n funcie de specificul activitii.

Rata activelor imobilizate msoar gradul de investire a capitalului fix. La societatea analizat,
rata activelor imobilizate nregistreaz valori de 20 % din totalul activelor imobilizate n 2015 i
de _____ % din totalul activelor imobilizate n 2014.
a) Rata imobilizrilor necorporale (RIN)

RIN =

Imobilizr i necorporal e
100
Activ total

La societatea analizat, rata imobilizrilor necorporale nregistreaz valori reduse datorit

obiectului de activitate al societii.
b) Rata imobilizrilor corporale (RIC) este dependent de natura activitii ntreprinderii i de
caracteristicile tehnice ale acesteia.

RIC =

I m o b ilizri co r p o r ale
1 0 0
A ctiv to tal

La societatea analizat, rata imobilizrilor corporale nregistreaz o tendin de cretere

de la 67% n 2015 la _____% n 2014, ca urmare a ____________________________________.
Valorile nregistrate variaz de la o ramur de activitate la alta. n ramurile industriei grele i n
cele care solicit echipamente importante ca volum, rata nregistreaz valori ridicate, n timp ce
n ramurile cu dotare tehnic slab rata imobilizrilor corporale este relativ redus.
c) Rata imobilizrilor financiare (RIF) reflect politica de investiii financiare a firmei,
precum i legturile financiare stabilite cu ntreprinderile la care deine participaii la capitalul
social.

RIF =

Imobilizr i financiare
100
Activ total

TABEL-EVOLUIA RATELOR DE STRUCTURA A ACTIVELOR CIRCULANTE

Nr.

Indicator

Crt

Simbol

Rata activelor circulante

RAC=Ac/Atx100

Rata stocurilor

RST=St/At x100

Rata creanelor

Rcr=Cr/At x100

Rata inv. tr. scurt

RITS=Its/At x100

Rata disponibilitilor

RDs=Ds/At x100

Perioada analizat
2015

2014

2) Rata activelor circulante (RAC) exprim ponderea pe care o dein utilizrile cu

caracter ciclic n total activ, fiind complementar cu rata activelor imobilizate.

RAC=

Active circulante
100
Activ total

Rata activelor circulante se apreciaz n mod diferit n funcie de specificul activitii. n

dinamic, o tendin de cretere este apreciat favorabil dac indicele cifrei de afaceri este
superior indicelui activelor circulante, reflectnd accelerarea vitezei de rotaie. n mod
asemntor, reducerea ratei poate fi apreciat pozitiv dac este consecina modificrii cifrei de
afaceri ntr-o proporie mai mic dect cea a valorii activelor circulante, nsemnnd o accelerare
a vitezei de rotaie. In procesul decizional sunt operative ratele analitice privind activele
circulante: rata stocurilor, rata creanelor comerciale, rata activelor de trezorerie (disponibiliti,
valori mobiliare de plasament etc.).
Rata activelor circulante la societate analizat nregistreaz o tendin de
______________ de la __________ n 2014 la ____________ fa de 2015, Situaia poate fi
apreciat _____________ prin ___________________________ i _______________ prin
_______________________________________________________________________.

a) Rata stocurilor (RSt) reflect ponderea stocurilor n totalul activelor circulante.

RSt =

Stocuri
100
Activ total

Rata stocurilor este influenat de natura activitii ntreprinderii i de durata ciclului de

exploatare, nregistrnd valori mai ridicate la ntreprinderile din sfera produciei i distribuiei de
mrfuri i valori sczute n sfera serviciilor. Interpretarea evoluiei n timp a stocurilor necesit
corelarea acestora cu cifra de afaceri. La societatea analizat, rata stocurilor nregistreaz valori
___________________, respectiv ______% n 2014 i ______% n 2015.
5

b) Rata creanelor comerciale (RCr) reflect politica financiar a ntreprinderii i este

influenat de natura clienilor i de termenele de plat acordate partenerilor de afaceri.

RCr =

Creante
100
Activ total

Rata creanelor nregistreaz valori nesemnificative la ntreprinderile aflate n contact

direct cu o clientel care realizeaz plata n numerar (comerul cu amnuntul, prestrile de
servicii ctre populaie) i valori mai ridicate n cazul decontrilor fr numerar.
Analiza structurii creanelor trebuie aprofundat avndu-se n vedere:

natura creanelor (din ciclul de exploatare, din afara exploatrii)

certitudinea realizrii lor (certe sau incerte);

termenul de realizare (creane sub 30, 60, 90 de zile sau peste 90 de zile)
Ca principiu, rata creanelor din exploatare trebuie s dein ponderea majoritar i s
prezinte o tendin de cretere, cu condiia realizrii unei viteze de rotaie superioare.
La societatea analizat, rata creanelor comerciale nregistreaz valori ______________
cu tendin de _______________n 2014.
c) Rata disponibilitilor (RDb) reflect ponderea disponibilitilor bneti i a valorilor
mobiliare de plasament n patrimoniul ntreprinderii.

RDb =

Disp o n ib itati
il b an esti si p lasamen te
1 0 0
Activ to tal

Valoarea ridicat a activelor de trezorerie indic o situaie favorabil n teoria echilibrului

financiar, dac nivelul lor depete nivelul pasivelor de trezorerie. n caz contrar, ntreprinderea
face apel la credite bancare pe termen scurt pentru finanarea nevoilor de exploatare. Totui, o
valoare ridicat poate semnifica o utilizare ineficient a resurselor disponibile. De regul, nivelul
disponibilitilor este fluctuant, nivelul minim acceptat fiind de 5% din totalul activelor
circulante, iar nivelul maxim de 25%. Analitii apreciaz c nivelul optim al ratei
disponibilitilor este de 10%.
La societatea analizat, rata disponibilitilor prezint ponderea _______________ din
totalul activelor circulante respectiv _______% n 2014 din totalul activelor.
2.3 ANALIZA ECHILIBRULUI FINANCIAR
2.3.1 Situaia neta (SN)
SN=AT-DT
SN = Activ Total Datorii Totale
Activ Total = Active Imobilizate + Active Circulante + Ch. n avans

Datorii totale = Datorii pe termen scurt +Datorii pe termen mediu si lung +Venituri in avans +
Subventii din investitii+Provizioane
AT0=
AT1=89354622 (2015)
DT=DTS+DTL+Provizioane+Venituri n avans + Subventii din investitii
DTS= datorii pe termen scurt
DTL= datorii pe termen lung
DT0=
DT1=
SN0=AT0-DT0=
SN1=AT1-DT1=
SN=SN1-SN0=
Situaia net pozitiv i cresctoare reflect creterea valorii patrimoniale a
societii, adic activul net, degrevat de datorii, respectiv averea net a acionarilor.
Situaia net pozitiv reflect:
- buna gestiune financiar a societii
- creterea valorii patrimoniale a societii, adic activul net degrevat de datorii
- rezultatul profitului obinut de societate din activitatea ei, ca urmare a unei gestiuni
economice sntoase.
-

Situaia net negativ reflect:

slaba gestiune financiar a societii
scderea valorii patrimoniale a societii, adic activul net degrevat de datorii
rezultatul pierderii obinute de societate din activitatea ei, ca urmare a unei gestiuni
economice slabe.

In ambele perioade analizate, situaia neta este _____________. Se observ o

tendin de ______________ de la o perioada la alta, aspect economic ______________ pentru
societate.
OBS: Acest indicator este ntotdeauna egal cu valoarea capitalurilor proprii din cadrul societii.
2.3.2 Fondul de rulment(FR)
FR = Surse permanente Nevoi (alocri) permanente
Surse permanente = Capital permanent = Capital propriu + Datorii pe termen mediu si
lung+Provizioane+Subventii din investititii
Nevoi permanente =Active imobilizate nete
Surse permanente 0 = Capital permanent 0 =
7

Surse permanente1 = Capital permanent 1 =

FR 0 =
FR1 =
FR=
Fondul de rulment reflect realizarea echilibrului financiar pe termen lung; adic, se
urmrete dac societatea dispune de o marj de securitate, care s o protejeze de anumite
evenimente neprevzute.
Fondul de rulment pozitiv reflecta realizarea echilibrului financiar al societii pe
termen lung, adic societatea dispune de o marj de securitate, care o protejeaz de poten ialele
evenimente neprevzute. Fondul de rulment pozitiv reprezint un surplus de surse
permanente(capitaluri permanente) peste nevoile permanente de acoperit(active imobilizate). Se
respect principiul de gestiune financiar: la nevoi permanente se aloc surse permanente.
Fondul de rulment negativ reflect dezechilibrul financiar al societii pe termen lung,
adic societatea nu dispune de o marj de securitate, care s o protejeze de poten ialele
evenimente neprevzute. Nu se respect principiul de gestiune financiar: la nevoi permanente se
aloc surse permanente.
In perioada analizat, fondul de rulment este _____________ n ambii ani de analiz. Se
manifest o tendin de ______________, aspect ______________ pentru societatea analizat.
Fondul de rulment se mparte in:
Fond de rulment propriu (FRP)
FRP = Capital propriu Active imobilizate nete
FRP0 =
FRP1 =
FRP =
FRP msoar echilibrul financiar ce se asigur prin capitalul propriu, ceea ce reflect gradul
de autonomie financiar.
In ambele perioade analizate, FRP este _____________ ceea ce reflect echilibrul financiar,
dar i faptul c societatea _____________ de o marja de securitate, care o protejaz de anumite
evenimente neprevzute. Se manifest o tendin de _____________, de la o perioad la alta,
aspect ____________ pentru societate.
Fond de rulment mprumutat (FRI)
FRI = FR-FRP
FRI0 =
FRI1 =
FRP =
FRI reflect gradul de ndatorare pe termen lung pentru a finana nevoile pe termen scurt.
In ambele perioade analizate, FRI nregistreaz valori ______________ dar are o
tendin pozitiv _________________.
8

2.3.3 Nevoia de fond de rulment(NFR)

NFR = Nevoi temporare - Surse temporare
Nevoi temporare = Stocuri + Creane + Investitii fin. pe termen scurt+Ch. in avans
Surse temporare = Datorii de exploatare + Venituri in avans
Nevoi temporare 0 =
Nevoi temporare1 =
Surse temporare 0 =
Surse temporare1 =
NFR0 =
NFR1=
NFR=NFR1-NFR0=
Nevoia de fond de rulment reprezint expresia realizrii echilibrului financiar pe termen
scurt.
Nevoia de fond de rulment pozitiva reprezint dezechilibru financiar pe termen scurt.
Nevoia de fond de rulment negativa reprezint echilibru financiar pe termen scurt.
Nevoia de fond de rulment este _____________ n ambele perioade, fiind un aspect
economic ________________ pentru societate.
Se manifest o tendin de ______________, aspect economic _____________ pentru societate.

2.3.4 Trezoreria neta(TN)

TN=FR-NFR
TN0=FR0-NFR0=
TN1=FR1-NFR1=
TN=TN1-TN0=
Trezoreria net este expresia cea mai concludent a desfurrii unei activiti echilibrate
i eficiente
Trezoreria net pozitiv reflect realizarea echilibrului financiar al societii, adic exist
un surplus monetar la sfritul exerciiului, o cretere a capacit ii reale de finan are a
investiiilor.
Trezoreria net negativ reflect realizarea dezechilibrului financiar al societii, adic
exist un deficit monetar la sfritul exerciiului.
Trezoreria net este ________________ n ambele perioade analizate. Se manifesta o
tendin de ___________, aspect ____________ pentru societate.

10