Documente Academic
Documente Profesional
Documente Cultură
Rata dobnzii de politic monetar reprezint rata dobnzii utilizat pentru principalele
operaiuni de pia monetar ale BNR. Actualmente, acestea sunt operaiunile repo pe termen de
o sptmn, derulate prin licitaie la rat fix de dobnd. Nivelul ratelor dobnzilor aferente
facilitilor permanente acordate de ctre BNR (facilitatea de depozit i facilitatea de credit) se
nscrie, ncepnd cu data de 7 mai 2015, ntr-un coridor simetric de 1,50 puncte procentuale fa
de rata dobnzii de politic monetar.1
Politica monetar reprezint aciunile prin care autoritile monetare (banca central sau
trezoreria) influeneaz cantitile de moned n circulaie, nivelul ratelor dobnzii, cursurile de
schimb valutar i ali indicatori economico-monetari n vederea realizrii obiectivelor generale
ale politicii economice (de stimulare a activitii economice, ocupare a forei de munc,
stabilitate a preurilor)2
Evoluia politicii monetare este stabilit de evoluia sistemului monetar i de evolu ia
gndirii economice. n trecut economitii promovau politica monetar prin luarea deciziilor de
batere a monedei metalice i de emitere a banilor de hrtie. Obiectivul politicii monetare a fost
acela de a menine o paritate a bacnotelor n raport cu metalul preios i cu bacnoteke altor state
iar pentru acest obiectiv s-au nfiinat bncile centrale. Principalul obiectiv all politicii monetare
a fost meninerea etalonului aur
mpreun cu contientizarea ciclicitii n activitatea economic (sfritul sec. XIX
nceputul sec. XX) s-a modificat i obiectivul politicii monetare, incluznd i supravegherea
stabilitii sistemului financiar. Crizele i panicile bancare au impus bncilor centrale rolul de
mprumuttor de ultima instan i au demonstrat rolul ratei dobnzii n stimularea creditului
bancar. n anii 1980 mai muli economiti au nceput s pledeze pentru independena bncilor
centrale de celelalte organe de stat. 3
1 www.bnr.ro
2 Costic, Ionela, Lzrescu, Sorin Adrian Politici si tehnici bancare, cap. 2
Inflaia este un indicator final, care arat la sfrsit de an fiscal dac politicile
guvernamentale monetare, fiscale, legislative,
3 www.wikipedia.ro
4 www.contabilizat.ro
timp conduc la o activare suplimentar a cererii de consum (ntruct exist o mas monetar
suplimentar n circulaie). Acestei cereri de consum i corespunde o ofert care ntrzie s
apar, rezultatul fiind creterea preurilor la majoritatea bunurilor de consum. De asemenea,
creterea substanial a creditelor n scopuri de consum conduce la acelai rezultat. Inflaia prin
credit i inflaia prin moned pot fi considerate ca fiind una i aceeai form de inflaie (inflaie
monetar), avnd ca element comun creterea, n mod direct sau indirect, a veniturilor nominale
ale populaiei i agenilor economici, venituri care stau la baza potenialului excedent al cererii.
Inflaia prin dezeconomisire i are originile n scderea nclinaiei spre economii din
partea populaiei, ca urmare a unor previziuni pesimiste n ceea ce privete conservarea puterii de
cumprare a economiilor existente i viitoare, dar i a unor factori de natur subiectiv i
psihologic, pentru o anumit perioad. Rezultatul acestui comportament este creterea ponderii
consumului n totalul veniturilor disponibile ale populaiei, consum care tinde s depeasc
oferta de bunuri (n special de folosin ndelungat) i care va genera o cretere de preuri n
ramurile productoare.
Inflaia prin costuri Inflaia prin costuri apare n situaia n care, pe ansamblul
economiei, costurile de producie cresc ntr-un ritm accentuat, independent de cererea agregat.
Cursul de schimb6 sau cursul valutar reprezint preul unei uniti monetare din moneda
unei ri, exprimat n uniti monetare ale altei ri. O definiie mai exact a cursului de schimb ia
n considerare tipul de cotaie care leag cele dou monede participante la raportul de schimb. [1]
Acesta poate fi fix sau flexibil. Un curs de schimb este fix atunci cnd dou ri cad de
acord s-l menin astfel, prin intermediul politicii monetare. Cel mai cunoscut sistem valutar fix
a fost etalonul-aur; spre sfritul anilor 1850, o uncie de aur valora 20 de dolari americani i 4
lire sterline, de unde rezulta o rat de schimb de 5 dolari pentru o lir. Un curs de schimb este
flexibil dac dou ri convin s permit ca fluctuaiile pieei internaionale s determine cursul,
prin intermediul cererii i ofertei. Cursul de schimb fluctueaz odat cu exporturile i importurile
unei ri. Majoritatea comerului mondial se desfoar cu cursul valutar flexibil, ce variaz ntre
limite relativ fixe.
Practic, cursul valutar este preul n baza cruia o valut se schimb cu alta, respectiv
raportul dintre o moned naional i una strin.
Exist dou tipuri de cursuri:
curs oficial. Se stabilete zilnic de Banca Naional pe baza raportului dintre cererea i
oferta de valute. Baza obiectiv a nivelului cursului de schimb o reprezint raportul dintre
puterea de cumprare a celor dou valute n rile respective. Actualizarea pe site-ul BNR se face
de obicei dupa ora 13 si este valabil pentru ziua urmatoare.
curs de pia.
Cursul de pia se public cu dou mrimi i anume:
cotaia BID - preul cererii din punct de vedere al intermediarului care efectueaz o
tranzacie valutar (intermediarul sau market maker-ul poate fi o cas de schimb, ghieul unei
banci). Cotaia BID este cunoscut sub denumirea de curs de cumprare.
cotaia ASK - preul ofertei din punct de vedere al intermediarului care efectueaz o
tranzacie valutara. Daca un client adreseaz un ordin de vnzare valut, acesta echivaleaz
pentru intermediar cu o cumprare la pretul BID, n timp ce dac un client adreseaz un ordin de
cumprare valut, acesta echivaleaz pentru intermediar cu o vnzare la preul ASK. De aceea,
cotaia ASK este cunoscut sub denumirea de curs de vnzare.
Cursurile de vnzare i cumprare afiate la nceputul zilei pot fi modificate de bnci n
funcie de evoluia pieei valutare i de interesul de cumprare/vnzare existent de-a lungul zilei.
n funcie de termenul de plat, se stabilesc:
Curs la vedere (SPOT), definit ca fiind cursul zilei n care se ncheie tranzacia de
vnzare-cumprare de valut, curs la care se lichideaz tranzacia, n aceeai zi sau cel mai trziu
Curs la termen (FORWARD), definit ca fiind cursul pentru tranzaciile de valut care
prevd livrarea valutei i primirea contravalorii ei pe baz de negociere pentru o operaie la
termen. Se stabilete n ziua ncheierii tranzaciei ca un pre preconizat a se realiza. Fiind un pre
trecut n contract, el se respect indiferent de nivelul cursului zilei de lichidare.
n prezent pe site-ul Bncii Naionale a Romniei este afiat o list cu 32 de cursuri ale
valutelor n comparaie cu Leul (RON).