ESCUELA POLITCNICA

DEL EJRCITO.

[CASO 9 EMPRESA
BLADES, Hernndez
INC.] Clavijo Juan Diego
Jaramillo Rodrguez Andrea
Carolina
Nez Meja Alex Mauricio

CASO 9
BLADES INC.
1. Considerando tanto las prcticas actuales como los planes
futuros de Blades, cmo se puede beneficiar de pronosticar el
tipo de cambio baht-dlar?
Actualmente Blades genera entradas de efectivos netos denominados en baht
tailands. El valor en dlares de estos flujos de caja es sensible al tipo de
cambio futuro baht-dlar y Blades puede decidir si cubrir este tipo de flujos
basado en el pronstico del tipo de cambio.
Blades tambin puede establecer una sucursal en Tailandia en un futuro
cercano. Las ganancias generadas por esta sucursal podr ser remitido de
nuevo al patrn, y una previsin del tipo de cambio futuros podra ayudar a
Blades nuevamente en la toma de decisiones de cobertura. Por otra parte, las
ganancias pueden ser invertidas en Tailandia, lo que sera ms atractivo si se
pronostica una apreciacin del baht. Por el contrario, si Blades planea pedir
prestado fondos a corto o largo plazo en Tailandia, se beneficiara de una
depreciacin del baht. Predecir el tipo de cambio baht de dlares ayudar en la
toma de Blades tanto las decisiones a corto plazo y largo plazo con respecto a
sus operaciones tailandesas.
2. Determinando que el baht ha estado flotando libremente slo
durante un periodo muy corto, qu tcnica de elaborar
pronsticos (es decir, tcnica, fundamental, o basada en el
mercado) sera la ms fcil para usar en el pronstico del valor
futuro del baht? por qu?

Un pronstico basado en el mercado es el ms fcil de usar. Un pronstico

fundamental es ms sofisticado, pero no es necesariamente ms preciso.
3. Blades esta estudiando el uso de los tipos de cambio spot
actuales o los forward disponibles para pronosticar el valor
futuro del baht. Los precios disponibles en la actualidad
muestran un fuerte descuento. Piensa que el tipo de cambio
spot o el forward producirn una prediccin mejor basada en el
mercado? Por qu?
Los tipos forward probablemente darn mejores resultados debido a que este
exhibe un descuento, lo que refleja la mayor tasa de inters nominal en
Tailandia (segn la paridad de tasas de inters) y la mayor inflacin esperada
asociada con la mayor tasa de inters nominal. Por lo tanto, podra haber
presin a la baja sobre el futuro baht.
Por el contrario, utilizando el tipo de cambio spot actual para pronosticar las
futuras tasas al contado del baht implicara que el valor del baht se mantendr
sin cambios
4. El forward a 90 das actual para el baht es de $0,021. En qu
porcentaje se espera que cambie el baht en el prximo trimestre
de acuerdo con un pronstico basado en el mercado que utilice
el tipo de cambio forward? Cul es el valor predicho del baht en
90 das, utilizando este pronstico?
Segn el pronstico basado en el mercado, el cambio que se espera par el baht
es:

($ 0,021$ 0,023)
=8,70
$ 0.023
Con este pronstico lo que se espera para el baht es una depreciacin.
El valor predicho del baht en 90 das usando este pronstico es $ 0.021.
5. Suponga que en las semanas recientes el pronstico tcnico ha
sido ms exacto que el basado en el mercado. Qu seala esto
sobre la eficiencia del mercado para el tipo de cambio bahtdlar? Piensa usted que esto significa que en el futuro el
anlisis tcnico siempre ser superior a otras tcnicas de
elaboracin de pronstico?Por qu s, o por qu no?
Utilizar la informacin histrica es un pronstico ms precioso que cuando se
utiliza el tipo de cambio spot como un pronstico, ya que indicar que el tipo

de cambio del mercado para el baht tailands es ineficiente en forma dbil, el

tipo de cambio vigente no refleja toda la informacin histrica.
6. Cul es el cambio en porcentaje esperado en el valor del baht
durante el prximo trimestre con base en el pronstico
fundamental? Cul es el valor estimado del baht usando este
pronstico? Si el valor del baht dentro de 90 das resulta ser de
$0,022, qu tcnica de elaboracin de pronsticos es la ms
exacta? (para contestar la ultima parte de esta pregunta use el
error absoluto de la prediccin como un porcentaje del valor
observado).
El cambio esperado en el valor de la moneda local segn el pronstico
fundamental
es:

( 0,3 ) (2 )+ ( 0,15 ) (5 )+ ( 0,55 ) (10 )=6,85

Se espera que el baht se deprecie 6,85% en el prximo trimestre.
El valor estimado del baht en 90 das con un pronstico fundamental es:

$ 0,23( 10,0685 )=$ 0,0214

El error absoluto de prediccin como un porcentaje del valor observado ser:

($ 0,02162$ 0,022)
=1,73
0,022
($ 0,0214$ 0,022)
=2,73
$ 0,022

Para la tcnica de elaboracin de pronstico.

Para el pronstico fundamental.

($ 0,021$ 0,022)
=4,54 Para el pronstico basado en el mercado si el valor
$ 0,022
obtenido del baht resulta ser $0,022 en 90 das.
Como podemos observar, la previsin tcnica es la ms exacta.
7. Piensa que la tcnica que ha identificado en la pregunta 6
siempre ser la ms exacta? Por qu s, o por qu no?

La previsin tcnica probablemente no siempre ser la ms exacta, debido a

que el mercado de divisas para el baht tailands puede llegar a ser ms
eficiente en el tiempo, esto hace que el uso de informacin histrica para
realizar pronsticos sea menos precisa.
Debido a que existen condiciones econmicas desfavorables y existe una
transformacin del baht a un sistema de tipo de cambio de libre flotacin va a
existir incertidumbre sobre el tipo de cambio baht-dlar. El tipo de cambio
baht-dlar puede producir pronsticos de diferentes niveles de precisin para
las diferentes tcnicas de previsin en periodos posteriores debido a la alta
volatilidad.

FINANZAS