UNIVERSITATEA STEFAN CEL MARE SUCEAVA

FACULTATEA DE TIINTE ECONOMICE I ADMINISTRAIE PUBLIC

SPECIALIZAREA: ADMINISTRAREA AFACERILOR, AN 2, Sem.2
FORMA DE NVMNT: ID

PROIECT LA DISCIPLINA:

ECONOMIE MONETAR
I FINANCIAR
Prof. Conf.univ. dr. IRINA- TEFANA CIUBOTARIU
Student: CHITIC SIMONA-CRISTINA (POENARIU)

Suceava, 2016

TEMA 1. SISTEMUL MONETAR EUROPEN

CUPRINS

Introducere3
1. Etape premergatoare 4
Sarpele monetar... 7
2. Crearea SME 8
2.1. E.C.U. 10
2.2. Mecanismul de schimb 11
3. Integrarea monetar european.12
3.1. Acordul de la Maanstricht12
3.2. Lansarea EURO13
4. Efectele introducerii euro14
Bibliografie15

Introducere
Integrarea monetar este acel proces de formare a unei uniuni monetare, a unui spatiu n
care monedele mai multor ri sunt legate ntre ele n mod irevocabil: fiecare moned se
raporteaz la o moneda 'ancora' sau monedele nationale sunt inlocuite cu o singura moneda, care
va fi folosita in intreaga zona. O uniune monetara formata in acest mod este un spatiu economic
in care tarile respective renunta la politica monetara proprie, la folosirea instrumentelor specifice
- in special la instrumentul curs valutar - n favoarea unei politici monetare si de curs comune.
O uniune monetar este, n fapt, o continuare a etapelor anterioare de integrare, etape in
care un anumit factor a contribuit la progresul integrarii: liberalizarea comertului in prima faza
(aceea a formarii uniunii vamale) si liberalizarea circulatiei factorilor de productie in faza
formarii pietei comune si a uniunii economice. Ulterior, este randul monedei sa contribuie la
progresul integrarii si sa devina un suport al uniunii politice si monetare.
Un argument forte n favoarea integrarii monetare europene l-a constituit faptul ca tarile
europene doreau sa-si sporeasca forta economica pe plan mondial, iar utilizarea unei singure
monede contribuia la amplificarea schimburilor comerciale si a operatiunilor financiare, nu
numai in interiorul zonei, ci si in relatiile cu restul lumii. In acest mod, aparea efectul favorabil al
'economiilor datorate dimensiunii activitatii economice' (economii de scara), aspect cheie in
competitia cu marile companii americane si japoneze.
Se poate spune ca integrarea monetara europeana incepe cu mecanismul sarpelui
monetar in 1971, continua cu infiintarea in mod oficial a Sistemului Monetar European (SME)
in 1979 si se definitiveaza prin introducerea monedei unice incepand cu 1 ianuarie 1999, initial
in 11 tari.

I. Etape premergatoare
nceputul procesului de integrare european se plaseaz nc din deceniul al 6lea, cnd
au fost semnate cele dou tratate eseniale n crearea unei comuniti economice:
1. Tratatul cu privire la Comunitatea Economic a Crbunelui i a Oelului (1951) semnat la
Paris.
Au participat 6 ri: Frana, Germania, Italia, Belgia,Olanda, Luxemburg
2. Tratatul privind crearea Comunitii Europene a Energiei Atomice (EURATOM) i Tratatul
privind crearea Comunitii Economice Europene (CEE), semnate n anul 1957 la Roma.
Astfel:
a) Tratatul de la Roma a pus n funciune un mecanism de cooperare economic, care
ulterior a necesitat o coordonare a activitii monetare.
b) Obiectivele CEE, ctre care a fost orientat ntreaga politic comunitar au vizat:
realizarea unei uniuni vamale, respectiv a unei protecii comune tarifare fa de teri;
realizarea libertii de circulaie a capitalurilor, a forei de munc i a serviciilor;
realizarea unei politici comunitare n domeniul agriculturii.
Iniierea integrrii monetare n cadrul SME are loc prin mecanismul arpelui monetar,
(1972), continuat cu nfiinarea SME (n 1979) i urmat de procesul nfiinrii monedei unice
EURO, ncepnd din anul 1993.
Sistemul Monetar European (S.M.E.) a fost gndit cu scopul de a stabiliza cursurile de
schimb ale monedelor nationale si de a contracara inflatia.
Sistemul apartine categoriei sistemelor monetare cu flexibilitate limitata, fiind o
combinatie ntre cursurile fixe si fluctuante.
Sistemul Monetar European a fost conceput astfel nct sa reziste presiunilor speculative
exercitate pe pietele de schimb asupra monedelor comunitare,sistemul de interventii sustinut prin
mecanismele de credit viznd, n special, evitarea asa numitelor "miscari gresite" ale cursurilor
de schimb. Deci, Sistemul Monetar European a fost fondat pe doua piloane : un sistem de
interventii pe pietele de schimb si un acord asupra manierei de finantare a acestor interventii.1
Conform ntelegerilor stabilite (Bremen - 1978), fiecare tara declara - cu asentimentul
partenerilor - un curs pivot al monedei proprii, n ECU, si acesta reprezinta cursul oficial
(central) sau paritatea n ECU a monedei respective. Pe baza acestui curs pivot se declara apoi
1 Op. cit. C.Basno, N.Dardac, C.Floricel, p.64

cursuri bilaterale ntre valutele tarilor Sistemului Monetar European, denumite cursuri - pivot
bilaterale (cursuri centrale bilaterale) a caror miscare trebuie sa se nscrie n limitele marjelor de
fluctuatie prezentate, fiind asigurata prin interventiile bancilor centrale.
S-au creat astfel doua mecanisme de interventie :
Primul, prin care fiecare banca centrala este obligata sa intervina pe pietele externe,
atunci cnd propria moneda atinge una din marginile de fluctuatie ;
rile membre ale Sistemului Monetar European au declarat paritatile bilaterale ale
monedelor lor, n jurul carora cursurile de schimb pot oscila cu 2,25 %, iar ca exceptie
temporara, pentru unele monede (care nu au participat la "sarpe"), s-a admis o marja de fluctuatie
de 6 % (au beneficiat sau beneficiaza de aceasta : lira italiana, pesetas spaniola, escudo
portughez). Totodata, se determina cursuri centrale pivot ale monedelor lor n raport cu moneda
compozita ECU.

Al doilea, care se refera la definirea unui cos de monede, cu ajutorul caruia sa se

determine cursurile centrale (paritatile) monedelor individuale si limitele de fluctuatie, ca si

obligativitatea actiunilor de corectie n caz de divergente. Daca o singura moneda (de exemplu,
marca germana) deviaza prea mult fata de cursul central, cel de-al doilea mecanism intra n
functiune si necesita o actiune corectiva solitara a Bundesbank-ului, n timp ce primul mecanism
presupune o interventie a tuturor bancilor centrale.2
In anul 1985 Comisia Europeana a adoptat un program ce viza crearea unei mari piete
unice care sa consacre eliminarea oricarei bariere privind libera circulatie a marfurilor.
In anul 1988 Consiliul European a constituit un comitet pentru pregatirea cadrului de
realizare a Uniunii Economice si Monetare. Cu aceasta ocazie s-au stabilit si obiectivele ce
trebuiau indeplinite:
1. eliberarea totala a miscarilor de capital intre tarile membre;
2. integrarea totala a pietelor financiare;
3. convertibilitatea totala a monedelor nationale;
4. fixarea paritatilor monetare si eliberarea marjelor de fluctuatie intre monede;
5.
crearea unei monede europene unice prin inlocuirea monedelor nationale.
n anul 1991 s-a semnat Tratatul de la Maastricht, prin care s-a distins vointa clara a
tarilor vest-europene de a constitui o uniune monetara. Pentru a ajunge la acest punct s-a luat
2 Conf.univ.dr.ec. Ana Cojol, op.cit., p.59

hotararea de a creste colaborarea in privinta politicilor economice si monetare si de asemenea

s-a renuntat total la restrictiile privind circulatia capitalului.
Sarpele monetar
arpele monetar fost nfiintat n aprilie 1972 pe baza unei rezolutii a Comunitatii
Economice Europene, care prevedea realizarea pe plan regional a unei discipline in relatiile
valorice dintre monedele respective, printr-o coordonare a interventiilor pe pietele valutare cu
ajutorul dolarului. Acest sistem monetar a fost creat in urma abandonarii consecutive a sistemului
monetar international de la Bretton Woods din 1971.
Tarile participante si-au luat angajamentul de a nu permite fluctuatii ale cursurilor valutare
reciproce mai mari de +- 2,25%, cu precizarea ca fata de dolar cursurile monedelor din sarpele
valutar flotau liber.
Tunelul dispare ncepnd cu martie 1973, cnd marjele de fluctuaie vis- -vis de dolar
nceteaz s existe, odat cu trecerea la fluctuaia liber a monedelor.Acest sistem de fluctuare a
monedelor a avut dou forme:
1. arpele n tunel (24.04.72 11.03.73)
2. arpele fr tunel (12.03.73 12.03.79)
n decursul perioadei n care a funcionat, mecanismul arpelui monetar a cunoscut
perioade dificile. n iunie 1972, de exemplu, lira sterlin abandoneaz acest mecanism. Marea
Britanie n-a putut s menin cursul monedei sale, datorit riscului de epuizare a rezervelor de
schimb.
Coroana danez prsete arpele monetar, dar este reintegrat la finalul anului 1972.
Lira italian iese definitiv din sistem n 1974, iar francul se retrage i revine n ianuarie 1974,
respectiv iulie 1975.
arpele monetar nu a asigurat stabilitatea dorit nici pentru monedele care au rmas
fidele sistemului. Marca german a fost reevaluat de 4 ori: guldenul olandez afcut obiectul a
dou reevaluri, iar francul belgian a fost reevaluat o singur dat.
n acest mod, se poate explica de ce n anul 1979, rile europene ncearc o alt modalitate de
asigurare a stabilitii monetare, cu ajutorul unui nou sistem.

II. Crearea SME

Dificultile arpelui monetar au condus autoritile monetare europene sprecutarea
unei bzone de stabilitate monetar.
SME a fost nfiinat printr-o rezoluie a Consiliului European3, iar procedurile sale de
funcionare au fost stabilite printr-un acord ncheiat ntre bncile centrale participante4.
SME s-a dovedit esenial pentru promovarea integrrii monetare europene. Spre
deosebire de arpe, SME a reuit s menin majoritatea monedelor comunitare ntr-un sistem
al cursului de schimb unic.5 Unele caracteristici ale SME erau similare celor ale arpelui. De
exemplu, SME era, de asemenea, constituit n jurul unei grile de pariti fixe, dar ajustabile, ntre
monedele rilor participante. O caracteristic nou era totui introducerea unitii monetare
europene (ECU), definit ca un co de cantiti fixe de monede ale statelor membre. 6 ECU
trebuia s serveasc drept numerar7 n cadrul mecanismului cursului de schimb (MCS), ca unitate
de cont pentru operaiunile aferente mecanismelor de intervenie i de credit i ca activ de
rezerv i mijloc de decontare ntre bncile centrale participante.

3 Rezoluia Consiliului European privind nfiinarea Sistemului Monetar European

(SME) i aspecte conexe din 5 decembrie 1978
4 Acordul din 13 martie 1979 ntre bncile centrale ale statelor membre ale
Comunitii Economice Europene de stabilire a procedurilor de funcionare a
Sistemului Monetar European.
5 O excepie notabil a constituit-o lira sterlin, care a participat la sistem timp de
mai puin de un an
6 Valoarea ECU n raport cu dolarul SUA corespundea mediei ponderate a cursurilor
de schimb ale monedelor componente fa de dolarul SUA. Valoarea acestuia n
fiecare moned component era calculat nmulind echivalentul acesteia n dolari
SUA cu cursul de schimb al monedei respective fa de dolarul SUA.
7 16 Funcia numerarului presupunea exprimarea n ECU a paritilor centrale ale
monedelor participante. La rndul lor, paritile centrale astfel exprimate erau
utilizate pentru a determina paritile centrale bilaterale n cadrul MCS, n jurul
crora erau stabilite cursurile bilaterale de intervenie.

Cu toate acestea, SME nu era doar un mecanism al cursului de schimb. n concordan cu

obiectivul su de promovare a stabilitii monetare interne i externe, acesta viza i ajustarea
politicilor economice i monetare ca instrumente pentru asigurarea stabilitii cursurilor de
schimb. Participanii au reuit s creeze o zon n care s-a nregistrat o cretere a stabilitii
monetare, iar restriciile privind libera circulaie a capitalurilor au fost relaxate treptat. ngrdirea
cursului de schimb a ajutat semnificativ rile participante cu rate ale inflaiei relativ ridicate s
aplice politici de dezinflaie, mai ales prin intermediul politicii monetare, ceea ce a favorizat
convergena n sens descendent a ratelor inflaiei i a determinat un grad ridicat de stabilitate a
cursurilor de schimb. Aceast evoluie a permis limitarea majorrilor de costuri n multe ri i a
condus la o mbuntire a rezultatelor economice generale. De asemenea, gradul redus de
incertitudine privind evoluia cursului de schimb i percepia potrivit creia paritile monedelor
participante nu se puteau ndeprta semnificativ de fundamentele economice au protejat comerul
intracomunitar de o volatilitate excesiv a cursului de schimb.
Rezoluia Consiliului European privind nfiinarea Sistemului Monetar European (SME)
i aspecte conexe din 5 decembrie 1978.
Acordul din 13 martie 1979 ntre bncile centrale ale statelor membre ale Comunitii
Economice Europene de stabilire a procedurilor de funcionare a Sistemului Monetar European.
O excepie notabil a constituit-o lira sterlin, care a participat la sistem timp de mai
puin de un an. 15 Valoarea ECU n raport cu dolarul SUA corespundea mediei ponderate a
cursurilor de schimb ale monedelor componente fa de dolarul SUA. Valoarea acestuia n
fiecare moned component era calculat nmulind echivalentul acesteia n dolari SUA cu cursul
de schimb al monedei respective fa de dolarul SUA. 16 Funcia numerarului presupunea
exprimarea n ECU a paritilor centrale ale monedelor participante. La rndul lor, paritile
central e astfel exprimate erau utilizate pentru a determina paritile centrale bilaterale n cadrul
MCS, n jurul crora erau stabilite cursurile bilaterale de intervenie.
Dei SME a devenit elementul esenial al unei coordonri mbuntite a politicii
monetare, capacitatea sa de a favoriza o convergen sporit a politicilor economice era relativ
limitat. Absena unei convergene suficiente a politicilor fiscale a rmas, de asemenea, o surs
de tensiuni: n unele ri persistau deficite bugetare semnificative (aflate la baza mai multor crize
valutare la nceputul anilor 90), care au reprezentat o povar disproporionat pentru politica
monetar.

Rezoluia Consiliului European din anul 1978 prevedea c ECU ar trebui s se afle n
centrul SME; n practic, ns, ECU a jucat doar un rol limitat n funcionarea sistemului. Totui,
pe pieele financiare, acesta a dobndit o oarecare popularitate ca mijloc de diversificare a
portofoliilor i de protecie mpotriva riscurilor valutare. Extinderea activitii n ECU pe pieele
financiarea fost favorizat de volumul n cretere al instrumentelor de ndatorare n ECU, emise
att de organisme comunitare, ct i de autoritile publice ale unor state membre. Cu toate
acestea, n absena unei ancore pentru ECU, perspectivele pieei n ECU au rmas limitate.
Uniunea economic i monetar a primit un nou impuls prin adoptarea Actului Unic
European (AUE), semnat n luna februarie 1986 i intrat n vigoare la data de 1 iulie 1987.
Obiectivul principal al acestui text era acela de a introduce realizarea pieei unice ca obiectiv
suplimentar al Comunitii, de a adduce procesului decizional modificrile necesare pentru
ndeplinirea acestui obiectiv i de a reafirma necesitatea unei capaciti monetare a Comunitii
pentru realizarea uniunii economice i monetare.
n rndul factorilor de decizie exista un consens tot mai larg privind faptul c o pia
fr granie interne ar crea legturi mult mai strnse ntre economiile naionale i ar mri
semnificativ gradul de integrare economic n cadrul Comunitii. Acest lucru urma s reduc
spaiul de manevr al politicilor naionale i s oblige astfel statele membre s accelereze
convergena politicilor economice. n absena unui grad mai mare de convergen, se anticipa c
libera circulaie a capitalurilor i integrarea pieelor financiare vor exercita presiuni excesive
asupra politicii monetare. Procesul de integrare necesita astfel o coordonare mai intens i mai
eficient a politicilor, pentru care cadrul instituional existent era considerat insuficient.
De asemenea, era puin probabil ca piaa unic s i poat exploata pe deplin potenialul
fr o moned unic. Aceasta din urm ar fi asigurat o transparen mai mare a preurilor pentru
consumatori i investitori, ar fi eliminat riscurile valutare n cadrul pieei unice, ar fi redus
costurile de tranzacionare i, implicit, ar fi sporit semnificativ prosperitatea economic n
Comunitate.
Avnd n vedere aceste consideraii, cele 12 state membre care fceau atunci parte din
Comunitatea Economic European au decis, n anul 1988, relansarea proiectului UEM. Dac
Planul Werner a euat la nceputul anilor 70, cea de-a doua tentativ de UEM s-a dovedit a fi un
succes, transformnd visul monedei unice n realitate.

II.1. E.C.U
Funcionarea sistemului monetar european s-a bazat pe o moned ECU i pe definirea
cursurilor pivot ale monedelor, fa de ECU, precum i pe un mecanism de intervenii pe piaa
valutar.
Denumirea monedei ECU provine de la denumirea englez European Currency Unit i evoc o
moned francez veche confecionat din aur, care a circulat nFrana, n secolul al XIII-lea i
care era rezervat numai marilor demnitari.
Moneda ECU era construit pornind de la un co de monede al rilor participante la
sistem iar ponderea fiecreia n definirea ECU depindea de nivelul PIB al fiecreiri i de
volumul schimburilor comerciale.
II.2. Mecanismul de schimb .
rile care participau la mecanismul de schimb trebuiau s defineasc valoarea propriei
monede n raport cu toate monedele ce aparineau sistemului. ntruct cursurile oficiale erau
definite pe o baz bilateral, o ar care atingea limitele marjei de fluctuare, antrena intervenia a
dou bnci centrale, pentru a evita ecartul excesiv: banca proprie i banca rii a crei moned se
aprecia sau se deprecia nraport cu moneda naional.
Capacitatea de intervenie a bncilor era susinut de facilitile de credit ntre bncile
centrale; fiecare se putea mprumuta sume nelimitate de la celelalte bnci, cu un termen de
rambursare de 75 zile.
Bncile centrale, puteau, de asemenea, s utilizeze pentru operaiile dintre ele sumele n
ECU pe care le primeau de la FECOM, n schimbul depozitelor constituite la acest fond.
Creat, n 1973,Fondul european de cooperare monetar(FECOM) a constituit un
organism de compensare multilateral ntre bncile centrale europene, prin acordarea de credite
pe termen scurt. Contribuia bncilor centrale la fond era reprezentat de 20 % din rezervele n
aur i ale rilor respective.
Intervenia bncilor centrale n cadrul SME se declana n momentul n care o moned
atingea 75% din ecartul maxim autorizat, n raport cu definiia oficial. Acest nivel deintervenie
a fost desemnat cu termenul de prag de divergen, sau semnal de alarm.
Funcionarea sistemului a fost afectat de speculaiile care s-au manifestat n anii 1992i
1993.n septembrie 1992 lira italian i lira sterlin prsesc sistemul, iar ulterior escudo-ul i

peseta. Slbiciunile SME au fost evideniate de efectele reunificrii germane; marca german, al
crei curs a crescut foarte mult n raport cu toate monedele europene, dar i fa de dolarul SUA
a fost beneficiara, pe termen scurt, a crizei monetare amintite. n vara anului 1993, atacurile
contra francului francez au condus la ncercri de salvare ale SME prin lrgirea marjelor de
fluctuare la 15%. n acest mod nu se mai putea vorbi de o fixitate a cursurilor de schimb ntre
monedele europene.
Sistemul monetar european s-a caracterizat printr-o superioritate, comparativ cu
mecanismul arpelui valutar, prin posibilitatea de realiniere a cursului i prin intervenia
fondului FECOM, n susinerea cursurilor.Totodat, s-a procedat la reconsiderarea raportului
dintre ECU i $, de fiecare datcnd necesitile au impus asemenea redefiniri.
III. Integrarea monetara europeana
III.1. Acordul de la Maastricht
n decembrie 1991 la Maastricht (n rile de Jos) se desfoar o ntlnire european la
care se formuleaz termenii noului tratat. Prin acest tratat, care a intrat n vigoare de la
1noiembrie 1993 este introdus un nou concept, cel de Uniune European (UE),care reunete:
a) Comunitatea European
b) Cooperarea n materie de politic extern i securitate
c) Cooperarea n domeniul politicii interne i de justiie
Tratatul cuprinde 2 pri:
o parte consacrat realizrii uniunii economice i monetare
o parte consacrat realizrii uniunii politice
Principalele obiective economice pentru introducerea uniunii monetare sunt:
1.

sporirea stabilitii internaionale euro i dolarul intr n competiie, iar cea mai stabil

dintre ele va fi preferat n tranzaciile internaionale;

2. diminuarea variabilitii i incertitudinii ratelor de schimb implic o alocare mai eficient
3.

a resurselor n cadrul uniunii;

reducerea costurilor de tranzacionare (nu mai sunt antrenate costuri legate de

4.
5.

conversiune sau acoperirea riscului de schimb);

mbuntirea competitivitii;
sporirea stabilitii interne (de exemplu, va exista doar o singur rat a inflaiei)

comparativ cu 15, ct reprezint numrul rilor membre ale SME;

6. scderea anticipat a ratelor dobnzilor i inflaiei.

Printre actorii acestui scenariu se numr i agenii economici, respectiv firmele.

Introducerea euro are efecte considerabile pentru managementul acestora, iar strategiile adoptate
i msurile luate urmresc pregtirea pentru faza final a uniunii economice i monetare. Pe de
alt parte, sunt antrenate costuri care trebuie comparate cu avantajele carederiv din utilizarea
monedei unice. Locul agenilor economici n realizarea uniunii monetare poate fi identificat pe
baza elementelor din urmtorul plan:

II.2. Lansarea monedei EURO

Reuniunea de la Madrid, din decembrie 1995 a adoptat denumirea monedei unice
EURO care nlocuiete vechea moned comun ECU.
Calendarul tehnic de lansare a monedei EURO a prevzut urmtorii pai:
Faza I: la nceputul anului 1998 au fost selecionate din cele 15 ri membre UE, acelea care au
ndeplinit criteriile de convergen , pentru anul '97.

Faza a II - a: de la 1 ianuarie 1999, odat cu nceperea activitii Bncii Centrale Europene, s-au
stabilit ratele de schimb ntre EURO i devizele rilor care au aderat.
Moneda EURO este introdus n paralel cu monedele naionale; iniial, EURO este
admis doar ca moned scriptural; plile cash continu s se realizeze n monedelenaionale.
EURO se utilizeaz i n cadrul mprumuturilor publice.
Faza a III-a: va debuta la 1 ianuarie 2002 i se prevede punerea n circulaie a biletelor i a
monedelor EURO, care vor circula paralel cu monedele naionale timp de 6 luni.
faza a IV- a: se va derula dup 1 iulie 2002, cnd EURO va deveni singurul mijloc de plat
Bancnotele n total sunt 7 EURO bancnote, n diferite mrimi i culori, cu valori de
500,200, 100, 50, 20, 10, i 5 EURO. Designul i grafica lor sunt simbolice pentru arhitectura
european. Desenele nu reprezint nici un monument real, existent. Pe faa bancnotelor se gsesc
Grafice de ferestre i pori, ca simbol al spiritului de cooperare i deschidere n Uniunea
European. Pe spatele fiecrei bancnote sunt schiate diferite stiluri de poduri, fiecare specific
unei anumite perioade, o metafor a comunicrii oamenilor nEuropa i cu restul lumii.
Designul final a fost anunat n decembrie 1996, la Dublin, la Consiliul European. Toate
monedele sunt prevzute cu sisteme avansate de securitate.
Monedele sunt n numr de 8 cu valori de 2 i 1 EURO, apoi 50, 20, 10, 5, 2, i 1ceni.
Fiecare moned are o fa identic, reprezentnd harta UE, pe un fundal cu liniimtransversale, la
care sunt ataate stelele de pe steagul european. Modelul de pecealalt fa a monedei poate fi
ales de fiecare din cele 11 state membre. De exemplu, un cetean francez va putea s-i cumpere
n Berlin un hot- dog cu o moned EURO avnd imprimat chipul regelui Spaniei.
II.3. Efectele introducerii EURO
Multe sectoare ale economiei au trecut la sistemul EURO nc de la 1 ianuarie 1999.Tot
de la aceast dat tranzaciile ntre sectorul bancar i bncile centrale se fac n EURO. Toate
pieele de capital ale statelor participante i opereaz operaiile n nouamoned.
Guvernele utilizeaz EURO pentru stabilirea noilor bugete. Cele mai mari firme, autrecut
la utilizarea EURO nc de la nceputul procesului datorit beneficiilor care sunt multiple:
eliminarea costurilor i a riscului schimburilor internaionale;

 transparena preurilor care duce la o mai bun concuren cu privire la vnzri i

servicii;
standardizarea contabilitii i a altor sisteme.
Companiile mici i mijlocii, care sunt de obicei furnizorii companiilor mari, sunt nevoite
s treac la sistemul EURO pentru a nu-i periclita existena.
ncepnd de la 11 ianuarie 1999 (deoarece a fost nevoie de o sptmn pentru sfritul
de an i terminarea stocului existent), aproape toate preurile n majoritatea magazinelor i
supermarketurilor au fost afiate att n EURO ct i n vechea monednaional.
Aceasta servete la convertirea publicului la folosirea monedei unice EURO.
De la 1 ianuarie 1999, majoritatea bncilor ofer posibilitatea clienilor si de a-i
converti economiile n EURO, dar obligativitatea va surveni numai dup 2002. Posesorul unui
cont n EURO poate plti sau poate da ordine de plat n moneda naional, fr a I se percepe
vreun comision. Pentru plile n EURO au fost tiprite noi carnete dececuri, iar pe lng logo-ul
EURO sunt prevzute i cu o band magnetic careasigur c plata se va realiza.
Aceasta nseamn c un cetean francez, de exemplu, poate s plteasc o factur n
Germania n EURO (chiar dac factura este exprimat n DEM), fr a i se percepe comision.
Dac acesta dorete s plteasc n vechea moned naional, sau n DEM, banca va
continua n, perioada interimar, s perceap comisioane relativ mari, deoareceaceste pli
trebuie trecute manual prin sistemul de clearing.
n perioada tranziiei (1999 2001) agenii economici au posibilitatea alegerii modului de
efectuare a plilor n EURO sau n moneda naional. Dup 1 ianuarie 2002 ns, toate plile i
ncasrile vor fi efectuate n EURO. n perioada tranziiei, bncile suntobligate s transforme
sumele n moneda cerut de creditor.
Cnd o ntreprindere are contbancar doar n moneda naional, atunci toate ordinele de
plat vor fi transformate nmoneda naional.
Regulamentul nu prevede prelevarea nici unei taxe i comisioane pentru transformarea
sumelor din moneda naional n EURO i invers.
Prin moneda unic, politica monetar e transferat la nivel comunitar devenind de
competena Bncii Centrale Europene, absolut independent. Politica bugetar va continua s
rmn un instrument conjunctural de politic economic la nivel naional. Datorit relaiilor
strnse ntre politica monetar i cea bugetar, absena disciplinei bugetare ntr -unul sau mai

multe state membre ar putea afecta orientrile politicii monetare comune. Se vor putea exercita
presiuni asupra Bncii Centrale Europene pentru ca politicamonetar s devin mai flexibil.
De aceea, mai nti Tratatul de la Maastricht i apoi pactul dintre state definesc un cod de
bun
conduit n materie de politic monetar idatorie public.
Efectele pe plan internaional ale introducerii monedei unice sunt i mai puternice:
utilizarea crescnd a monedei unice n cadrul tranzaciilor comerciale, permite
reducerea instabilitii generate de fluctuaiile cursului de schimb.
posibilitatea emitenilor de moned de a beneficia de venituri de pe urma sumelor
deinute n strintate (n afara U.E.). Va continua procesul de realocare mai puternic a
portofoliilor de active financiare n favoarea titlurilor emise n EURO;
dispariia necesarului de rezerve n cadrul bncilor centrale naionale pe plan
intracomunitar. Se pot realiza economii importante, estimate la 200 miliarde de dolari.

Bibliografie
1. Ana Cojol,
2. C.Basno, N.Dardac, C.Floricel
3. Acordul din 13 martie 1979 ntre bncile centrale ale statelor membre ale Comunitii
Economice Europene de stabilire a procedurilor de funcionare a Sistemului Monetar
European.
4. Rezoluia Consiliului European privind nfiinarea Sistemului Monetar European
5.
6.
7.
8.
9.

(SME) i aspecte conexe din 5 decembrie 1978

www.regielive.ro
www.ecb.de
www.scribd.com
www.euractiv.ro
www.wikipedia.org

TEMA 2

Creditul Bancar (BCE) i funciile sale

CUPRINS

Introducere.... 18
I.
II.

III.
IV.
V.

Temei juridic. 19
Organizare i funcionare. 19
II.1. Funcia monetar.. 20
II.2. Funcia de supraveghere 22
II.3. Alte funcii..... 24
Rolul Parlamentului European 25
Concluzii26
Bibliografie27

Introducere

Banca Central European este cea mai nalt

autoritatemonetar din zona euro. Ea este emitentul i paznicul constituional al euro
i n acelai timp gardiana stabilitii preurilor n cadrul Uniunii Europene. BCE a fost
nfiinat oficial la data de 1 iunie 1998, pentru a nlocui Institutul MonetarEuropean. Astfel,
aceasta este cea mai nou instituie a Uniunii Europene i reprezint pilonul central al Uniunii
Economice i Monetare, pe care se fundamenteaz ntreaga politic monetar a euro.
mpreun cu Bncile Centrale Naionale ( BCN) ale celor 27 de state membre aleUE, BCE
face parte din Sistemul European de Bnci Centrale ( SEBC), al crui obiectiv fundamental este
meninerea stabilitii preurilor. n interiorul acestui sistem,BCE i Bncile Centrale Naionale
ale rilor din zona euro formeaz Eurosistemul.
Principalele sarcini ale BCE includ definirea i punerea n practic a politicii monetare
pentru zona euro, realizarea de tranzacii internaionale n devize, pstrarea iadministrarea
rezervelor valutare ale statelor membre. De asemenea, aceasta trebuie s promoveze utilizarea
eficient a sistemelor de plat i s contribuie la activitatea autoritilor naionale cu
atribuii n supervizarea instituiilor de creditare i nasigurarea stabilitii sistemului
financiar. Bncile Centrale Naionale din statele neparticipante la zona Euro au un statu tspecial
ce le permite a avea o politic monetar naional, fr a avea dreptul de a se implica n deciziile
de politic monetar comunitar sau punerea lor n practic pentruzona euro. BCE i Bncile
Centrale Naionale sunt pe deplin independente fa deinstituiile politice i private ale
statelor membre, precum i fa de cele comunitare.
BCE raporteaz Consiliului European i Parlamentului European asupraactivitilor sale.
Parlamentul poate chiar s invite membri ai Comitetului Executiv sdea explicaii asupra
deciziilor de politic monetar ale BCE.

Banca Central European (BCE)

Banca Central European (BCE) este principala instituie a uniunii economice i
monetare i este responsabil de gestionarea politicii monetare a zonei euro de la 1 ianuarie
1999. BCE formeaz mpreun cu bncile centrale naionale ale tuturor statelor membre ale UE
Sistemul European al Bncilor Centrale. Obiectivul principal al Sistemului European al Bncilor
Centrale este meninerea stabilitii preurilor. De la 4 noiembrie 2014, de responsabilitatea BCE
in anumite sarcini legate de politicile privind supravegherea prudenial a institu iilor de credit
n cadrul mecanismului unic de supraveghere. Ca autoritate de supraveghere a sectorului bancar,
BCE are i un rol consultativ n ceea ce privete evaluarea planurilor de rezoluie a instituiilor de
credit.

I.

Temei juridic

Articolele 3 i 13 din Tratatul privind Uniunea European (TUE);

dispoziiile principale sunt incluse la articolul 3 alineatul (1) litera (c) i la articolele 119,
123, 127-134, 138-144, 219 i 282-284 din Tratatul privind funcionarea Uniunii Europene
(TFUE);

Protocolul nr. 4 privind Statutul Sistemului European al Bncilor Centrale (SEBC) i al

Bncii Centrale Europene (BCE); Protocolul nr. 15 privind unele dispoziii referitoare la Regatul
Unit al Marii Britanii i Irlandei de Nord; Protocolul nr. 16 privind anumite dispoziii referitoare
la Danemarca anexate la TUE i TFUE;

Regulamentul (UE) nr. 1024/2013 al Consiliului din 15 octombrie 2013 de conferire a

unor atribuii specifice Bncii Centrale Europene n ceea ce privete politicile legate de
supravegherea prudenial a instituiilor de credit (Regulamentul privind mecanismul unic de
supraveghere - MUS).

Regulamentul (UE) nr. 806/2014 al Parlamentului European i al Consiliului din 15 iulie

2014 de stabilire a unor norme uniforme i a unei proceduri uniforme de rezoluie a institu iilor
de credit i a anumitor firme de investiii (Regulamentul privind mecanismul unic de rezolu ie MUR).

II.

Organizarea i funcionarea BCE

Conform tratatelor, n rndul responsabilitilor principale ale BCE se numr i aplicarea

politicii monetare n zona euro. Regulamentul privind MUS confer BCE anumite func ii de
supraveghere a instituiilor de credit ncepnd cu noiembrie 2014.
II.1. Funcia monetar
BCE i bncile centrale naionale (BCN) din toate statele membre formeaz Sistemul
European al Bncilor Centrale (SEBC), iar Eurosistemul include BCE i BCN ale statelor
membre ale UE care folosesc euro ca moned naional. n TFUE se face trimitere mai degrab
la SEBC dect la Eurosistem, avnd n vedere faptul c a fost creat pe baza ipotezei c toate
statele membre ale UE vor adopta, n cele din urm, moneda euro. n cazul statelor membre care
nu au adoptat nc moneda euro (derogare sau opiune de neparticipare opt-out), anumite
dispoziii din tratat referitoare la SEBC nu se aplic, astfel nct trimiterile generale din tratat
referitoare la SEBC se refer, de fapt, n principal la Eurosistem. Independen a BCE este
consacrat la articolul 130 din TFUE: n exercitarea competenelor i n ndeplinirea misiunilor
i ndatoririlor care le-au fost conferite prin tratate i prin Statutul SEBC i al BCE, Banca
Central European, bncile centrale naionale sau membrii organelor lor de decizie nu pot
solicita i nici accepta instruciuni din partea instituiilor, organelor, oficiilor sau agen iilor
Uniunii, a guvernelor statelor membre sau a oricrui alt organism.
1.Organele de decizie
Organele de decizie ale BCE sunt Consiliul guvernatorilor, Comitetul executiv i Consiliul
general. SEBC este condus de organele de decizie ale BCE.
a. Consiliul guvernatorilor
Consiliul guvernatorilor al BCE este format din membrii Comitetului executiv al BCE i din
guvernatorii BCN ale statelor membre din zona euro. n conformitate cu articolul 12.1 din
Statutul BCE, Consiliul guvernatorilor adopt orientrile i ia deciziile necesare pentru a asigura
ndeplinirea atribuiilor. Acesta formuleaz politica monetar i stabilete orientrile necesare
pentru punerea sa n aplicare. Consiliul guvernatorilor adopt Regulamentul de procedur al
BCE, exercit funcii consultative i decide modul de reprezentare a SEBC n domeniul
cooperrii internaionale (articolele 12.3-12.5 din Statutul BCE). Consiliul guvernatorilor poate,
de asemenea, s delege anumite competene Comitetului executiv (articolul 12.1 din Statutul
BCE). Consiliul guvernatorilor se reunete, de regul, de dou ori pe lun. Aderarea Lituaniei la
zona euro de la 1 ianuarie 2015 a dus la crearea unui sistem conform cruia guvernatorii BCN
dein cu rndul drepturile de vot n Consiliul guvernatorilor. Guvernatorii din rile de pe locurile

I-V (n funcie de dimensiunea economiilor lor i a sectoarelor lor financiare), dein n comun
patru drepturi de vot. Toi ceilali (n prezent 14) dein n comun 11 drepturi de vot. Guvernatorii
folosesc cu rndul drepturile de vot, cte o lun. Membrii Comitetului executiv al BCE au
drepturi de vot permanente.
b. Comitetul executiv
Comitetul executiv este format din preedinte, vicepreedinte i ali patru membri. Acetia
sunt numii de ctre Consiliul European prin majoritate calificat pe baza unei recomandri din
partea Consiliului, dup consultarea Parlamentului European i a Consiliului guvernatorilor.
Mandatul membrilor este de opt ani i nu poate fi rennoit [articolul 283 alineatul (2) din TFUE
i articolele11.1 i 11.2 din Statutul BCE]. Comitetul executiv este rspunztor pentru
administrarea curent a BCE (articolul 11.6 din Statutul BCE). Acesta pune n aplicare politica
monetar n conformitate cu orientrile i deciziile adoptate de Consiliul guvernatorilor. El d
instruciunile necesare bncilor centrale naionale. Comitetul executiv pregtete reuniunile
Consiliului guvernatorilor.
c. Consiliul general
Consiliul general este cel de-al treilea organ de decizie al BCE (articolul 141 din TFUE;
articolul 44 din Statutul BCE), dar numai att timp ct unele state membre ale UE nu au adoptat
nc moneda euro. Acesta este format din preedintele i vicepreedintele BCE, precum i din
guvernatorii BCN ale tuturor statelor membre ale UE; ali membri ai Comitetului executiv pot
participa (dar fr drept de vot) la reuniunile Consiliului general (articolul 44.2 din Statutul
BCE).
2.Obiective i misiuni
n conformitate cu articolul 127 alineatul (1) din TFUE, principalul obiectiv al SEBC este
meninerea stabilitii preurilor. Fr a aduce atingere acestui obiectiv, SEBC sus ine, de
asemenea, politicile economice generale ale Uniunii pentru a contribui la realizarea obiectivelor
Uniunii, definite la articolul 3 din TUE. SEBC ac ioneaz n conformitate cu principiul unei
economii de pia deschise n care concurena este liber, respectnd principiile stabilite la
articolul 119 din TFUE. Sarcinile de baz ndeplinite prin intermediul SEBC [articolul 127
alineatul (2) din TFUE, articolul 3 din Statutul BCE] sunt: definirea i punerea n aplicare a
politicii monetare a Uniunii; efectuarea operaiunilor de schimb valutar n conformitate cu

articolul 219 din TFUE; deinerea i administrarea rezervelor valutare oficiale ale statelor
membre; i promovarea bunei funcionri a sistemelor de pli.
3.Competene i instrumente
BCE este singura abilitat s autorizeze emisiunea de bancnote euro. Statele membre pot
emite monede metalice euro, sub rezerva aprobrii de ctre BCE a volumului emisiunii (articolul
128 din TFUE). BCE adopt regulamentele i deciziile necesare ndeplinirii sarcinilor
ncredinate SEBC prin tratat i prin Statutul BCE. n plus, emite recomandri i avize (articolul
132 din TFUE). BCE trebuie consultat cu privire la orice act al Uniunii propus n domeniile
care in de competena sa, iar autoritile naionale trebuie s o consulte cu privire la orice proiect
de act legislativ n domeniile care sunt de competen a sa [articolul 127 alineatul (4) din TFUE].
Aceasta poate emite avize privind aspecte care fac obiectul unei consultri. BCE este, de
asemenea, consultat cu privire la deciziile de stabilire a poziiilor comune i la msurile legate
de reprezentarea unitar a zonei euro n cadrul instituiilor financiare internaionale (articolul 138
din TFUE). BCE, sprijinit de BCN, culege informaiile statistice necesare fie de la autorit ile
naionale competente, fie direct de la agenii economici (articolul 5 din Statutul BCE). n Statutul
BCE se enumer diverse instrumente pe care BCE le poate utiliza pentru a- i ndeplini func iile
monetare. BCE i BCN pot deschide conturi pentru instituii de credit, entit i publice i al i
participani pe pia i pot accepta active drept garanie. Aceasta poate efectua operaiuni pe piaa
monetar i de credit i poate impune rezerve minime. Consiliul guvernatorilor poate, de
asemenea, decide, cu o majoritate de dou treimi, cu privire la alte instrumente de control
monetar. Cu toate acestea, interdicia de a acorda finanare monetar (articolul 123 din TFUE)
stabilete limite privind utilizarea instrumentelor de politic montar. Pentru a asigura sisteme de
compensare i de plat eficace i solide, BCE poate pune la dispoziie mecanisme i poate adopta
regulamente. BCE poate, de asemenea, s stabileasc relaii cu bnci centrale i institu ii
financiare din alte ri i cu organizaii internaionale.
4.Statele membre care fac obiectul unei derogri sau al unei opiuni de neparticipare
Articolele 139-144 din TFUE prevd dispoziii speciale pentru statele membre care prin tratat
au obligaia de a adopta moneda euro, dar care nc nu ndeplinesc condiiile necesare (state
membre care fac obiectul unei derogri). Anumite dispoziii din tratat nu se aplic n cazul
acestor state membre, de exemplu obiectivele i misiunile SEBC [articolul 127 alineatele (1)-(3)
i (5) din TFUE] i emisiunea de moned euro (articolul 128 din TFUE). Dou state membre au

primit o opiune de neparticipare i, astfel, nu au obligaia s se alture zonei euro, astfel nct se
aplic dispoziii speciale Danemarcei (Protocolul nr.16) i Regatului Unit (Protocolul nr.15).

II.2. Funcia de supraveghere

Din noiembrie 2014, BCE este rspunztoare de supravegherea tuturor instituiilor de
credit (fie direct, pentru bncile cele mai mari, fie indirect, pentru alte institu ii de credit) din
statele membre care iau parte la mecanismul unic de supraveghere (MUS) i coopereaz
ndeaproape n ceea ce privete ndeplinirea acestei funcii cu celelalte entiti din Sistemul
european al supraveghetorilor financiari (SESF). BCE i autorit ile na ionale competente ale
statelor membre din zona euro formeaz mpreun mecanismul unic de supraveghere (MUS). La
MUS pot participa i autoritile competente ale statelor membre din afara zonei euro. BCE
supravegheaz n mod direct cele mai mari bnci, iar autoritile naionale de supraveghere
monitorizeaz n continuare celelalte bnci. Principalele sarcini ale BCE i ale autorit ilor
naionale de supraveghere constau n verificarea respectrii de ctre bnci a normelor UE privind
sectorul bancar i n tratarea problemelor n stadiu timpuriu.
1.Organismul organizatoric: Consiliul de supraveghere
Consiliul de supraveghere al BCE este format din preedinte, vicepreedinte, patru reprezentani
ai BCE (atribuiile acestora pot s nu aib o legtur direct cu funcia monetar a BCE) i un
reprezentant al autoritii naionale competente din fiecare stat membru care ia parte la MUS.
Parlamentul European trebuie s aprobe candidaii propui de BCE pentru funciile de pre edinte
i vicepreedinte. Consiliul de supraveghere adopt decizii prin majoritate simpl. Consiliul de
supraveghere este un organ intern care are misiunea de a planifica, pregti i executa func iile de
supraveghere conferite BCE. Acesta elaboreaz i propune Consiliului guvernatorilor proiecte
complete de decizii n materie de supraveghere. Proiectele de decizii sunt adoptate n cazul n
care Consiliul guvernatorilor nu le respinge ntr-un anumit interval. n cazul n care un stat
membru participant din afara zonei euro nu este de acord cu un proiect de decizie al Consiliului
de supraveghere, se aplic o procedur special, iar statul membru respectiv poate chiar solicita
ncetarea cooperrii strnse.
2.Obiective i misiuni

n calitate de autoritate de supraveghere a sectorului bancar, n rndul sarcinilor BCE se

afl eliberarea i retragerea autorizaiilor pentru instituiile de credit, asigurarea respectrii
cerinelor prudeniale, desfurarea de analize de supraveghere i participarea la supravegherea
suplimentar a conglomeratelor financiare. De asemenea, BCE trebuie s contracareze riscurile
sistemice i macroprudeniale.
3.Competene i instrumente
Pentru a-i putea ndeplini rolul n materie de supraveghere, BCE are competene de
investigare (solicitri de informaii, investigaii generale i inspecii la faa locului) i prerogative
specifice de supraveghere (de exemplu, autorizarea instituiilor de credit). BCE are, de asemenea,
competena de a aplica sanciuni administrative. n plus, aceasta poate obliga institu iile de credit
s dein rezerve de capital mai mari.

II.3. Alte funcii

BCE are atribuii conferite i de alte temeiuri juridice. Tratatul privind Mecanismul
european de stabilitate (MES) (n vigoare din septembrie 2012) consacr MES ca institu ie
financiar internaional i confer BCE atribuii, n special n materie de evaluare i analiz,
legate de acordarea de asisten financiar. n conformitate cu regulamentul de instituire a
Comitetului european pentru risc sistemic (CERS), care este responsabil pentru supravegherea
macroprudenial a sistemului financiar din cadrul Uniunii Europene, BCE pune la dispozi ia
CERS un secretariat care i ofer sprijin analitic, statistic, logistic i administrativ.
Preedintele BCE are, de asemenea, calitatea de preedinte al CERS. BCE i revine un rol
consultativ n ceea ce privete evaluarea planurilor de rezoluie a instituiilor de credit elaborate
n temeiul Directivei privind redresarea i rezoluia instituiilor bancare (DRRB) i al
Regulamentului privind mecanismul unic de rezoluie (RMUR). n cadrul mecanismului unic de
rezoluie (MUR), BCE determin dac o instituie de credit se confrunt sau este susceptibil de
a se confrunta cu dificulti majore i informeaz n consecin Comisia European i Comitetul
unic de rezoluie. Autoritile responsabile pentru rezoluie decid cu privire la msurile de
rezoluie adecvate.
Comitetul unic de rezoluie este organismul principal care adopt decizii n cadrul
mecanismului unic de rezoluie. Misiunea sa este de a garanta c institu iile de credit i alte
entiti din sfera sa de competen, care se confrunt cu dificulti majore, sunt supuse unei

rezoluii eficiente, care presupune cheltuieli minime pentru contribuabili i economia real.
Comitetul va fi pe deplin funcional, avnd toate competenele de rezolu ie necesare, din ianuarie
2016.
III.

Rolul Parlamentului European

Preedintele BCE prezint Parlamentului European un raport referitor la chestiunile de

politic monetar n cadrul unui dialog monetar trimestrial. De asemenea, BCE elaboreaz un
raport anual referitor la politica monetar, care este prezentat Parlamentului. Parlamentul
adopt o rezoluie referitoare la acest raport anual. Pentru noile responsabilit i n materie de
supraveghere ale BCE se introduc cerine suplimentare privind rspunderea, astfel cum se
prevede n Regulamentul privind MUS. Mecanismele practice fac obiectul unui Acord
Interinstituional (IIA) ntre Parlament i BCE. Mecanismele de asigurare a rspunderii
includ prezentarea preedintelui Consiliului de supraveghere n faa comisiei competente,
rspunsuri la ntrebrile adresate de Parlament i participarea, la cerere, la discuii
confideniale cu preedintele i vicepreedintele comisiei competente. n plus, BCE
elaboreaz un raport anual referitor la activitatea de supraveghere, pe care preedintele
Consiliului de supraveghere l prezint Parlamentului.

Concluzii

Sistemul European al Bncilor Centrale ( SEBC) este format din BancaCentral

European ( BCE) i Bncile Centrale Naionale( BCN) ale celor 27 de state membre ale
Uniunii Europene, indiferent dac acestea au adoptat sau nu moneda unic;
BCE

reprezint cea mai nalt autoritate din zona euro, aceasta fiindemitentul si

paznicul constituional al monedei unice;

BCE este una dintre bncile centrale cel mai recent formate n lume. BCE are sediul la
Frankfurt pe Main, n Turnul Europei;
Bncile

Centrale

Naionale

acioneaz

conform

orientrilor

i intruciunilor

primite de la BCE;
BCE este responsabil pentru politica monetar a zonei euro ncepnd culuna ianuarie
1999;
Baza legal pentru politica monetar unic o constituie Tratatul UniuniiEuropene i
Statutul SEBC i al BCE;
Strategia politicii monetare a BCE se bazeaz pe trei elemente eseniale:definirea
cantitativ a stabilitii preurilor i doi piloni pui n practic pentru atingerea acestui obiectiv
(agregatul monetar M3 i evaluarea axat pe o gam de indicatori de perspective de evoluie ai
preului i a riscurilor pentru stabilitatea preurilor n zona euro).

Bibliografie
1. http://documents.tips/referat-bce.html
2. https://ro.wikipedia.org/