COSTOS DE OPERACION Y

FINANCIACIN DEL PROYECTO

EMPRESARIAL
El estudio de los diferentes aspectos que comprende el anlisis de un proyecto empresarial
permite identificar la totalidad de recursos humanos y materiales que exige la fase
operacional del proyecto, tanto en cantidad como en valor monetario. Lo que se pretende
ahora es proporcionar el procedimiento que permita una adecuada ordenacin de dichos
valores monetarios, con el fin de poder conocer la magnitud de los costos de operacin en
cada uno de los perodos de la fase operacional de la futura empresa. Tambin, se muestra
la forma de incorporar los costos de financiacin; es decir, los correspondientes a intereses
sobre crditos de los abastecedores y prstamos bancarios.
Es importante tener en claro que los costos de operacin se renen en dos grupos:
Costo de ventas (o de la produccin vendida)

Gastos operativos

1. COSTOS DE OPERACIN Y DE FINANCIACIN TOTALES

Costos de operacin
Costos financieros
2. COSTOS UNITARIOS
Punto de equilibrio
Costos fijos
Costos variables
3. DEPRECIACIN
Aspectos legales
Mtodos para el clculo de la depreciacin
4. AMORTIZACIN

1. COSTOS DE OPERACIN Y DE FINANCIACIN TOTALES

os costos de operacin y de financiacin se deben calcular como costos totales y como

costos unitarios. En la mayora de los estudios de preinversin se consideran nicamente los

costos de operacin y de financiacin totales.
Todos los elementos de costos que forman parte de los costos de operacin y de
financiacin han sido descritos en captulos anteriores. Lo que hay que hacer ahora es
reunirlos, con el fin de obtener los costos de operacin y de financiacin totales.

Costos de operacin
En todo proyecto empresarial los costos de operacin estn constituidos por el costo de
ventas (o de la produccin vendida) y los gastos operativos.
El costo de la produccin vendida se refiere a lo que cuesta la produccin de los bienes que
se venden o la prestacin de los servicios vendidos.

Costo de ventas (o de la produccin vendida)

En general, estn constituidos por el costo de los materiales e insumos, el costo de la mano de
obra, los gastos generales de fabricacin (del bien o de la prestacin del servicio)y la
depreciacin, con los siguientes componentes:
Materiales e insumos (costos variables)
Materias primas (no elaboradas y/o semielaboradas)
Materiales y componentes industriales elaborados
Materiales auxiliares y suministros de fbrica
Servicios (agua, luz, gas, internet, etc.)
Mano de obra directa (en general, costos variables). Debe incluir la remuneracin, las
prestaciones sociales, las indemnizaciones, bonificaciones y otros desembolsos
relacionados con un sueldo o salario.
Gastos generales de fabricacin (en general, costos fijos)
Mano de obra indirecta
Material auxiliar: combustibles y lubricantes, tiles de aseo, etc.
Suministros de oficina
Servicios: energa, comunicaciones
Repuestos
Reparacin y mantenimiento
Seguros
Arriendos
Eliminacin de efluentes
Depreciacin
De edificios
De maquinaria y equipos
De vehculos
De herramientas
De muebles y enseres

Gastos operativos
Estn constituidos por los gastos generales de administracin, los gastos generales de ventas,
los gastos generales de distribucin y la amortizacin de diferidos; es decir, de los gastos
preoperativos, cada uno de ellos con los siguientes componentes:

Gastos generales de administracin

Sueldos y salarios
Suministros de oficina
Servicios
Comunicaciones
Gastos de ingeniera
Alquileres
Seguros (inmobiliarios)
Impuestos (inmobiliarios)
Gastos generales de ventas
Capacitacin de vendedores y comerciantes
Propaganda
Gastos de viajes
Servicios postventas
Gastos generales de distribucin
Contenedores y embalajes
Fletes y transporte
Comisiones

Amortizacin de diferidos. Estos gastos corresponden a la amortizacin de los gastos

preoperativos o inversiones amortizables.

Costos financieros
Los costos financieros corresponden a :
Intereses sobre crditos de los abastecedores
Intereses sobre prstamos bancarios
En el Cuadro 11.1 se muestra la estructura general recomendada para el cuadro de costos de
operacin y de financiacin de un proyecto empresarial.

2. COSTOS UNITARIOS
Para un proyecto empresarial de bien o servicio nico, los costos unitarios se calculan
dividiendo los costos totales entre el nmero de unidades que se prev producir en el perodo
de tiempo en consideracin.
Es costumbre la adopcin de modelos lineales para expresar los costos totales de operacin y
de financiacin, para cuya definicin se deben analizar los costos de operacin,
clasificndolos en fijos y variables.

Dichos modelos toman la siguiente forma matemtica:

C = v x + F (11.1)
Donde:
C : costos totales de operacin y de financiacin, en el perodo en consideracin
v : costo variable unitario
x : unidades del bien o servicio que se prev proporcionar en el perodo de tiempo en
consideracin
F : costos fijos totales, en el perodo en consideracin
Para obtener los costos unitarios basta con dividir los trminos de la expresin (11.1) entre x.
Es decir:

(11.2)

La representacin grfica de la expresin (11.2) es una hiprbola, tal como se muestra en la

Figura 11.1

El conocimiento del costo unitario es importante por lo siguiente:

Al compararlo con el precio de venta, es posible estimar la ganancia por unidad de bien o
de servicio.
Al compararlo con los costos unitarios de otros empresarios, se tiene una buena idea de la
situacin competitiva del proyecto en estudio.

Punto de equilibrio
La Figura 11.1 permite conocer el punto de equilibrio del proyecto, definido como aquel en
el cual el precio de venta, p, es igual al costo unitario, c. Este punto, expresado en trminos
de unidades producidas, es:

(11.3)

En el Captulo 13, Proyecciones financieras del proyecto empresarial, se estudia, mucho ms

en detalle, todo lo relacionado con el punto de equilibrio.

Costos fijos
Son aquellos cuya magnitud no depende del volumen total de produccin ni del nivel de
utilizacin de un proceso o servicio dado.

Costos variables
Son aquellos que dependen del nivel de produccin, y no necesariamente en forma
proporcional o lineal.
Es muy comn considerar, en muchos casos en forma errnea, que los costos variables son
los que varan proporcionalmente con el nivel de produccin del bien o prestacin del
servicio, pero no siempre es as.
Existen costos que se mantienen constantes para volmenes de produccin entre lmites
dados y otros que varan con el volumen de produccin; es decir, dependen del total de
unidades que se produzcan.
As por ejemplo, en un caso particular, la mano de obra puede tener un costo de 2 millones de
dlares anuales si el nivel de produccin se mantiene entre 20.000 y 30.000 unidades y, para
estos mismos lmites, lo ms seguro es que el costo de la materia prima variar
proporcionalmente con el volumen de produccin, manteniendo un costo unitario fijo.

3. DEPRECIACIN
La depreciacin se define como el desgaste, el deterioro, el envejecimiento y la falta de
adecuacin u obsolescencia que sufren los bienes tangibles a medida que pasa el tiempo.

Aspectos legales
La depreciacin de un activo est estrechamente relacionada, por un lado, con la calidad y
durabilidad del activo segn el uso al que se lo destina y, por otro, con la intensidad de
trabajo de los obreros que lo emplean en el proceso de trabajo. No obstante, ante la dificultad
de establecer tablas de depreciacin rigurosamente concordantes con estas situaciones, la ley
seala:
Vida til probable de los activos tangibles:
Si son inmuebles (excluidos los terrenos): 20 aos
Si son muebles: 10 aos

 Aviones o automotores: 5 aos

El contribuyente tiene la posibilidad de solicitar al Director General de Impuestos de su pas
la autorizacin de una vida til diferente.

Mtodos generales de depreciacin:

De lnea recta (cuota fija anual segn la vida til del activo sobre una base
tambin fija o costo histrico).
De reduccin de saldos (cuota fija, segn la vida til, sobre el saldo depreciable
del activo).
Otro mtodo de reconocido valor tcnico autorizado por el Director de Impuestos
Nacionales del correspondiente pas.
El incremento de la depreciacin (depreciacin acelerada) en un 25% por cada turno
adicional a los normales de trabajo (8 horas diarias); si la vida til efectiva resulta ser
menor que la autorizada por razones de obsolescencia, se puede aumentar la depreciacin
por el trmino de vida til que le queda al activo.
En algunos pases se tiene establecido que los activos adquiridos durante determinado
ao y posteriores, que al momento de ser adquiridos no hubieren tenido uso en el pas,
pueden depreciarse por cuotas anuales iguales o desiguales durante su vida til, siempre
que ninguna exceda del 40% del costo.

Mtodos para el clculo de la depreciacin

Los mtodos ms comunes para el clculo de la depreciacin de un activo fijo depreciable
son:

Depreciacin por lnea recta, DLR

Donde:
P : valor de adquisicin del activo
VS : valor de salvamento del activo
N : vida til del activo
j : 1, 2, 3, ..., N

Balanza doble declinante, DBDD

Es un mtodo de depreciacin acelerada.

Donde:
VLj-1 : valor del activo en libros, en el perodo j-1, dado por la siguiente expresin:
VLj-1 = VLj-2 - Dj-1 (11.6)
Dj-1 : valor de la depreciacin en el perodo j-1
j = 1, 2, 3, ..., N
Con este mtodo no se obtiene que VLN = 0. Para lograrlo se acostumbra hacer un ajuste en
el ltimo ao.

Suma de los aos dgitos, DSAD

Tambin es un mtodo de depreciacin acelerada.

Unidades producidas, Dup

Donde:
Qj : unidades producidas en el perodo j
QT : total de unidades que se espera producir durante la vida til del activo
j : 1, 2, 3, ... N

Sistema de tasas variables

Pueden ser 40% en el primer ao, 40% en el segundo ao y 20% en el tercero. O, 60% en el
primer ao y 40% en el segundo ao (si hay dos turnos adicionales).
Las tasas indicadas se aplican al precio de adquisicin del activo.
Ejemplo 11.1
El valor de adquisicin de un activo es 10.000 dlares. Su vida til es de 5 aos y se espera
que con l se logre producir las siguientes unidades anuales:
En el primer ao : 10.000
En el segundo ao : 12.000
En el tercer ao : 14.000
En el cuarto ao : 11.000
En el quinto ao : 9.000
Calcular el valor de la depreciacin anual, aplicando cada uno de los mtodos antes mencionados.

Solucin:
En el Cuadro 11.2 se muestra el proceso de clculo.

4. AMORTIZACIN
De acuerdo con el derecho tributario, la amortizacin es una deduccin a que tienen derecho
los contribuyentes que al fundar, instalar o ampliar una empresa industrial o agropecuaria,
efectan gastos directos o indirectos constitutivos de inversiones necesarias con fines de
ganancia.

Los gastos amortizables, o inversin amortizable, son los que en el captulo anterior se denominan gastos de capital previos a la produccin o gastos preoperativos. La amortizacin de
los gastos preoperativos se hace en un trmino mnimo de 5 aos, a no ser que se demuestre
que dada la ndole de la actividad o su duracin, la amortizacin debe hacerse en un plazo
inferior.

ADj : amortizacin de diferidos en el perodo j

j = 1, 2, ..., 5

PROBLEMAS
1. Para la produccin de 5.000 unidades anuales se estiman los siguientes costos de operacin
y de financiacin:
Materia prima e insumos: 2 dlares por unidad
Mano de obra directa: 0,5 dlares por unidad
Material auxiliar: 0,1 dlares por unidad
Suministro de oficina, servicios, seguros y arriendos: 4.000 dlares anuales
Gastos generales de administracin: 30.000 dlares anuales
Propaganda: 5.000 dlares anuales
Servicios postventas: 3.000 dlares anuales
Capacitacin de vendedores: 1.500 dlares anuales
Gastos generales de distribucin: 7.500 dlares anuales
Intereses: 6.000 dlares anuales
Los activos fijos depreciables alcanzan un valor de 13.000 dlares, con un perodo
promedio de depreciacin de 10 aos.
Los gastos preoperativos suman 3.500 dlares.
En Excel, presentar en detalle los costos de operacin y de financiacin, a travs de
un cuadro, con estructura similar a la del Cuadro 11.1, y calcular:
Total costo de operacin y de financiacin anual
.