AFT Green OAT Roadshow-Francais-0601 PDF

OAT Verte
Financer la transition
en runissant
le Meilleur des Deux
Mondes
Janvier 2017
Rsum
La France est un des pays les plus ambitieux en matire de lutte contre le changement climatique et de
protection de lenvironnement. Elle a jou un rle dcisif dans lAccord de Paris 2015.
La France est la pointe de la finance verte et elle est convaincue que les instruments financiers ddis
ce sujet joueront un rle crucial dans la transition vers une conomie bas carbone.
Les obligations vertes (Green Bonds) peuvent devenir un outil clef pour attirer plus de capitaux vers
la transition nergtique et contribuer aux NDC (Nationally Determined Contribution) dans le cadre de
lAccord de Paris.
La France a soutenu le dveloppement des obligations vertes par la loi, et a dcid daller plus loin en
mettant en place un cadre lui permettant dmettre une OAT Verte.
Ce programme dOAT Verte est partie intgrante de la stratgie 2C de la France. Il permettra dapporter
aux investisseurs le meilleur de deux Mondes : accrotre la liquidit de ce march et contribuer
llaboration des meilleurs standards.
Le document-cadre de lOAT Verte est construit autour de quatre objectifs nationaux :
LUTTE CONTRE LE
CHANGEMENT CLIMATQUE
PROTECTION DE LA
BIODIVERSITE
REDUCTION DE LA
POLLUTION DE LEAU, DE
lAIR ET DU SOL
ADAPTATION AU
CHANGEMENT CLIMATIQUE
Les Dpenses Vertes Eligibles comprennent des dpenses de fonctionnement, fiscales, dintervention
et dinvestissement dans les catgories suivantes:
Btiments
Transport
Energies
Ressources
vivantes
Adaptation
Lutte contre la
pollution
Le document-cade dOAT Verte est conforme aux Green Bond Principles (v. 2016) et sappuie sur le
label TEEC (cf. p.10). Une seconde opinion a t prpare par Vigeo-Eiris.
La France fournira trois types de rapport aux investisseurs: un rapport annuel sur lallocation et la
performance des indicateurs et un rapport dimpact ex-post une frquence adquate. Le rapport sur
les impacts environnementaux ex-post sera revu par un conseil indpendant.
I 2
Rsum
Politiques climatiques et environnementales de la France
Prsentation de lOAT Verte
Exemples de Dpenses Vertes Eligibles
Annexes
I 3
France : Un Etat Vert
La France est lun des pays industrialiss avec le plus bas niveau dmission de gaz effet de
serre (GES) (1,2% des missions de gaz effet de serre alors que la France reprsente 4,2% du
PNB mondial ).
Les missions de GES ont baiss de 11% entre 1990 et 2013 (491,1 MtCO2eq en 2013, en excluant
CATF 1), contribuant ainsi lengagement de lUE et de ses Etats-Membres dans le protocole de
Kyoto.
La France est lun des pays du G20 avec le niveau le plus bas de subvention pour les nergies
fossiles (selon la dfinition du FMI : 1% du PNB en 2015).
Elle fut un des premiers pays saligner avec les recommandations du groupe dexperts
intergouvernemental sur lvolution du climat (GIEC) pour limiter le rchauffement climatique
2C.
Des efforts significatifs ont dj t faits pour dcarboner lconomie, qui seront encore accrus
dici 2030 et 2050.
La France est un des pays les plus riches en matire de biodiversit (dans les 10 premiers
mondiaux en termes de nombres despces et premier en Europe pour sa varit damphibiens,
doiseaux et de mammifres, second mondialement pour son domaine maritime, quatrime
mondialement pour ses barrires de corail), ce qui donne la France une responsabilit
spcifique.
1 Changement dAffectation des Terres et de la Foresterie
I 4
Les Principales Politiques Environnementales de la France

Accord de Paris
Objectifs de Dveloppement Durable
Pour la premire fois, toutes les nations sengagent

lutter contre le changement climatique
Objectif cl : limiter le rchauffement climatique
sous les 2 C et poursuivre les efforts pour le limiter
1.5C
Exige que toutes les parties indiquent leurs efforts
avec les nationally determined contributions
(NDCs) et renforcent leurs efforts pour les annes
venir.
2030 Climat et Energie
Feuille de route pour rduire

les missions de GES,
accrotre la part des nergies
renouvelables dans le mix
nergtique et accrotre
lefficacit nergtique
Directive Cadre sur les

Dchets
Principe du pays pollueur

Objectifs de recyclage et de
rcupration atteindre dici
2020 (50% pour les dchets
des mnages et 70% pour les
dchets de construction et
dmolition )
Feuille de route pour rduire la

consommation nergtique
Stimuler la croissance verte (suppose
augmenter le PNB de 1,5% en 2030).
Transition Environnementale
pour la Stratgie Nationale
de Dveloppement Durable
2015-2020
Conservation de la diversit
biologique
Lutilisation durable de
composants de diversit
biologique
Le partage quitable des profits
lis lutilisation des ressources
gntiques
Directive Cadre sur la Stratgie

Maritime
Directive Cadre sur leau
Loi relative la transition

nergtique pour la croissance verte
(Aot 2015)
Statgie
Nationale Bas
Carbone
2015
Convention sur la Diversit

Biologique
25 Sept 2015: les pays ont adopt un

ensemble de mesures pour lutter contre la
pauvret, protger la plante et assurer la
prosprit pour tous comme un lment
dun nouvel agenda de dveloppement
durable (cf. Annexe)
Chaque objectif a des cibles spcifiques sur
les 15 prochaines annes
Traiter la pollution des

eaux uses urbaines et
de lagriculture
Plan de gestion de
bassins fluviaux
Gestion intgre de linterface

terre-mer
Gestion de la biodiversit
marine
Loi sur la restauration de la

biodiversit, la nature et le
paysage (Juil. 2016)
Cadre lgislatif avanc pour

protger la biodiversit
Cration dune agence franaise de
biodiversit
Programme
dInvestissement
dAvenir (PIA)
pour le plan futur
2010-2014-2017
Plan National de
sant
environmental
2015-2019
Stratgie de
biodiversit
nationale 20112020
I 5
Les principaux objectifs et engagements environnementaux de la France

Liens avec les objectifs de Dveloppement
Durable sont dtaills en annexe
40% de rduction des missions de gaz effet en 2030 compar 1990*

LUTTE CONTRE LE
CHANGEMENT
CLIMATIQUE
LUTTE CONTRE LA
POLLUTION
PROTECTION DE LA
BIODIVERSITE
ADAPTATION AU
CHANGEMENT
CLIMATIQUE
Rduire la consommation
nergtique finale de 50%
en 2050 avec un objectif
intermdiaire de 20% dici
2030 compar 2012*
50% de dchets
en moins en
dcharge dici
2025*
Contrle de la portion
des espces menaces
ou teintes dans la liste
rouge IUCN**
Contrle du montant des

indemnisation des
assurances pour les cas
de catastrophes
naturelles **
30% de rduction de
consommation
dnergies fossiles en
2030 compar
2012*
Accrotre la part des

nergies renouvelables
32% de la consommation
nergtique finale et
40% de la production
dlectricit dici 2030*
Contrle de la
concentration de nitrates
et de phosphates dans
leau**
Contrle des indices

de pollution
atmosphrique en
zone urbaine **
Contrle de
lartificialisation
des sols**
Principe de Zro
perte en matire
de biodiversit
Contrle des logements et

des populations exposes
au risque de submersion
marine **
Diversifier la production
dlectricit et rduire la
part de lnergie
nuclaire 50% dici
2025*
Contrle de la
consommation
phytosanitaire **
Accrotre la part des

zones marines
protges 20 % de
lensemble des eaux
franaises***
Rfrences:
* Objectifs Quantitatifs de la loi de transition nergtique pour la
croissance verte
** Contrle des exigences de la Transition Energtique vers une
stratgie nationale de dveloppement durable
***Stratgie Nationale for la cration et le management des zones
maritimes protges
Engagements Europens
I 6
Illustrations du pacte de croissance verte: prix du carbone
Une taxe base sur le contenu carbone de chaque

nergie fossile a t intgre comme un nouveau
composant des taxes existantes sur lnergie
introduites en 2014 sur lutilisation du gaz, du fioul,
et du charbon; et tendu aux carburants de
transport et de chauffage depuis 2015.
Evolution du prix du carbone
Contribution Climat Energie:
La loi de transition nergtique pour la croissance

verte (LTECV) a fix un prix du carbone 56/tCO2eq
en 2020 et 100 /tCO2eq en 2030.
La France fut le premier pays avoir adopt une
trajectoire du prix du carbone.
120
/tCO2eq
100
80
60
40
20
0
2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027 2028 2029 2030
SNBC budgets carbone

MtCO2eq
Une Stratgie Nationale Bas Carbone (SNBC): un

plan de route pour la transition nergtique. Les
missions de GES avec des objectifs (budgets
carbone) sont fixs sur 3 priodes jusquen 2028 et
reprsentent une dclinaison domestiques des
objectifs Europens.
Une Programmation Pluriannuelle de lEnergie (PPE)
publie en 2016, qui dfinit les priorits pour soutenir
loffre nergtique, les conomies nergtiques,
lefficacit nergtique et les nergies renouvelables.
Gestion des dchets

Agriculture
Secteur de lnergie
Industries
Btiments
Transport
1990
2013
1er budget
(2015-2018)
2nd budget
(2019-2023)
3ime budget
(2024-2028)
I 7
Dpenses de lEtat lies aux politiques climatiques et environmentales
Les dpenses lies aux politiques climatiques et environnementales de la France sont rparties
dans diffrentes catgories et utilises par diffrentes agences: agences publiques, collectivits
locales, entreprises et mnages.
Encourage les dcisions conomiques en faveur de
lenvironnement :
Dpenses
Dpenses
fiscales
fiscales
Crdit dimpt pour les entreprises qui investissent dans les

technologies lies lco-efficacit et le climat
Crdit dimpt pour les mnages (par exemple pour les

logements ou pour le passage des vhicules plus conomes)
Investissements directs en faveur de lenvironnement :
Dpenses
Dpenses
dinvestissedinvestissement
ment
Etat
Franais
Dpenses
Dpensesde
de
fonctionnefonctionnement
ment
Plans publics dinvestissement pour linnovation technologique

lie au climat
Financement dimmobilisations corporelles utilises par les

agences publiques en charge des politiques environnementales
et climatiques
Dpenses de fonctionnement dorganismes de lEtat et

dagences publiques :
-
Recherche acadmique publique
Agences spcialise (ADEME)
Fonctions rgaliennes (planification des transports, etc.)
Entreprises
Agences
Publiques
Collectivits
Locales
Mnages
Subventions pour des oprateurs publics
Dpenses
Dpenses
dintervention
dintervention
Collectivits locales (par exemple transport public, rnovation de

btiments, etc.)
Oprateurs de transport public
Oprateurs actifs en biodiversit, comme les parcs nationaux.
Investissements
directs de lEtat
I 8
TEEC & Article 173: Autres exemples de la politique climat dans le secteur
financier
Article 173
de la loi sur la
transition
nergtique
LArticle 173 de la loi sur la transition nergtique a t tabli comme un ensemble de

cohrent de mesures, dont lobligation dinformation des entreprises en matire de
climat (III et IV) et lintgration de questions lies au climat dans le secteur financier (V
et VI)
Le VI de lArticle 173 fixe un cadre aux investisseurs institutionnels et aux grants

dactifs leur demandant de fournir un rapport dimpact sur leur politique dintgration
des questions ESG dans leurs dcisions dinvestissement. Ce cadre inclut une section
ddie aux problmatiques lies au changement climatique.
La France est le premier pays avoir mis en place une obligation de rapport d'impact
dans le secteur financier.
La France a cr en 2015 un label pour un fond dinvestissement Transition

Energtique et Ecologique pour le Climat (TEEC) afin de promouvoir la transition
nergtique et cologique .
Le Label TEEC Label fut principalement inspir des Green Bond Principles
( GBP ) et de la taxonomie mise en place par la Climate Bond Initiative.
8 secteurs verts ligibles: Energies, Btiments, Gestion des dchets et lutte contre la
pollution, Industrie (Efficacit nergtique, Cognration), Transport, Technologies de
lInformation et de la Communication, Agriculture & Forts, Adaptation
Les critres dligibilit du Label TEEC label seront revus rgulirement par le comit
du Label TEEC dont la composition est dcide par ordre ministriel.
Lligibilit ce Label est tablie par des certificateurs indpendants.
Les fonds qui souhaitent obtenir le Label TEEC doivent tre investis trs fortement
(plus de 83% de leur valeur dactifs nets) en Green Bonds en ligne avec les GBP.
Le Label TEEC
http://www.developpement-durable.gouv.fr/Le-label-transition-energetique-et.html
I 9
Rsum
Annexes
I 10
LOAT verte : le meilleur des deux mondes
La meilleure liquidit sur les marchs

obligataires
Les meilleurs standards sur le march

des Green Bonds
La taille de lOAT Verte inaugurale sera

comparable celles des OATs
classiques
La France suivra les Green Bond Principles

et les meilleures pratiques actuelles du
march des Green Bonds
La France sassurera de la liquidit de

lOAT Verte par des abondements
rguliers en fonction de la demande des
investisseurs
LOAT inclura une large gamme de

Dpenses Vertes Eligibles contribuant
ses quatre objectifs environnementaux
La France sengage publier un rapport

d'impact ex-post
Cette transaction fournira plus de

liquidit et de profondeur ce march
I 11
Approche pour le document-cadre de lOAT Verte
Le positionnement stratgique de la future OAT Verte se base sur les Green Bond Principles
1 Utilisation des
fonds
2 Processus
dvaluation et de
slection des projets
Des dpenses ligibles lies un grand nombre dactifs, conformes au rle de lEtat,
et visant diffrents bnficiaires: mnages, entreprises, collectivits, agences dtat
Six secteurs ont t dfinis
Les investissements que les autres agences franaises pourraient refinancer par des
missions dobligations vertes sont exclus
Les investissements de lEtat franais financs par une ressource ddie (par ex., les
subventions pour les nergies renouvelables CSPE 5Mrd par an) sont exclus
Des groupes de travail Interministriels sont chargs de la slection des Dpenses

Vertes Eligibles
La slection a t faite en utilisant le Label TEEC comme rfrence
Chaque ministre est responsable de lidentification des Dpenses Vertes Eligibles
Un premier filtre permet dexclure les activits slectionnes (les combustibles

fossiles, les armements, le nuclaire, voir page sur le processus de slection)
Le suivi des allocations sera excut par le Ministre des Finances (cf. Annexe)
3 Gestion des fonds
4 Rapport d'impact
Les Dpenses Vertes Eligibles des annes prcdentes, de lanne actuelle et

potentiellement des annes futures sont inclues. Plus de 50% sont alloues des
investissements actuels ou futurs.
Trois types de rapports d'impact:
-
Lallocation des fonds, contrle de manire indpendante
Les rsultats des Dpenses Vertes Eligibles, i.e., les indicateurs tatiques existants*
Un rapport ex-post des impacts environnementaux des Dpenses Vertes Eligibles,

sous la supervision dun Conseil dEvaluation de lObligation Verte de haut niveau qui
valuera ce rapport d'impact
* http://www.performance-publique.budget.gouv.fr/
I 12
LOAT Verte contribuera aux financements 2017 de la France
Besoins de financement en Mds

Remboursement de la dette moyen et long terme
2016
(revis)
2017
124,9
115,2
0,0
0,0
69,9
69,3
2,6
0,9
Total des besoins de financement
197,4
185,4
Sources de financement en Mds
2016
(revis)
Dette prise en charge par lEtat

Dficit
Autres besoins de financement
Emissions moyen et long terme, dduction faite des rachats (y compris

OAT Verte)
Annulation des titres dEtat par la Caisse de la dette publique
Variation nette des encours de bons court terme (BTF)
Variation des dpts des correspondants du Trsor
Variation des comptes du Trsor et autres
Total des sources de financement
Source: Loi budgtaire 2017
2017
187,0
185,0
0,0
0,0
-18,7
0,0
0,0
-5,1
29,1
5,5
197,4
185,4
I 13
LOAT Verte sintgrera dans la stratgie dmission des OAT
Comme toutes les OAT, lOAT Verte sera abonde de telle sorte que son encours soit suffisant pour garantir sa
liquidit.
Nouvelles OAT benchmarks en 2016
OAT 25 Fv. 2019
Maturit
2Y
OAT 25 Mai 2021
Coupon
Nombre
dmissions
Encours (en Mds)
0,00%
19,3
0,00%
21,9
0,00%
4,2
0,50%
27,5
0,25%
15,3
5Y
OAT 25 Mai 2022
OAT 25 Mai 2026
10Y
OAT 25 Nov. 2026
OAT 25 Mai 2036 (syndication)
20Y
1,25%
14,4
OAT 25 Mai 2066 (syndication)
50Y
1,75%
4,4
OATi 1er Mars 2021
i 5Y
0,10%
4,1
OATI 25 Juil. 2047 (syndication)
i 30Y
0,10%
4,6
Nouvelles OAT benchmarks en 2017
Maturit
Coupon
OAT 25 Fv. 2020
2Y
OAT 25 Nov. 2022

(potentiel 2nd nouveau 5Y)
Emission
TBD
Adjudication
TBD
Adjudication
TBD
Adjudication
TBD
Adjudication
TBD
Adjudication
Encours (en Mds)
5Y
OAT 25 Mai 2027

10Y
OAT 25 Nov. 2027
OAT Verte
15-25Y
Syndication, sous rserve des conditions de march
Nouveau 30Y
30Y
Syndication, sous rserve des conditions de march
Nouveau OATi 10Y
i 10Y
TBD
Adjudication
(potentiel nouveau OATI 10Y)
i 10Y
TBD
Adjudication
Source: AFT, 3 janvier 2017
I 14
L OAT Verte sinsrera dans la courbe des OAT

Courbe de rendement des OAT
2,5%
2,0%
1,5%
1,0%
0,5%
0,0%
-0,5%
-1,0%
-1,5%
0
10
15
20
25
30
35
40
45
50
Maturit (annes)
Encours des OAT (en Mds)

45
40
35
30
25
20
15
10
5
Nominal
Source : AFT, 3 janvier 2017
2066
2060
2055
2045
2047
2029
2030
2031
2032
2035
2036
2038
2040
2041
2027
2026
2025
2024
2023
2022
2021
2020
2019
2018
2017
Inflation-linked
I 15
Utilisation des fonds: Catgorisation des Dpenses Vertes Eligibles
Selon quatre objectifs gnraux, chaque Dpense Verte Eligible a t catgorise pendant le
Processus de Slection par Secteur et par Type dActif.
Il y a six secteurs et six types dactifs.
Chaque Dpense Verte Eligible contribue un (ou plusieurs) Objectifs Verts et un (ou plusieurs)
Secteurs.
Des dtails sur les secteurs et les types dactifs sont fournis dans la page suivante.
Secteurs
Types dactifs
Objectifs
Btiments
Recherche applique
& innovation
LUTTE CONTRE LE
CHANGEMENT
CLIMATIQUE
Transport
Connaissance
scientifique
Energie
(incluant les rseaux
intelligents)
Immobilier
Ressources vivantes
Systmes &
organisation
Adaptation
Infrastructure
Contrle de la
pollution et coefficacit
Foncier
PROTECTION DE LA
BIODIVERSITE
ADAPTATION AU
CHANGEMENT
CLIMATIQUE
CONTROLE DE LA
POLLUTION
I 16
Utilisation des fonds: Rpartition des Dpenses Vertes Eligibles

Par type de dpenses
Par secteur
Par type doprateurs
Par objectif
I 17
Utilisation des fonds: Prsentation des Secteurs Verts Eligibles
Btiments
Amliorer lefficacit nergtique des btiments
Maintenir et promouvoir les transports publics et soutenir les solutions

de transport multimodale
Rduire lutilisation, amliorer lefficacit nergtique et diminuer

lintensit carbone des vhicules
Dvelopper les technologies lies aux nergies renouvelables et investir

dans des actifs (olien, solaire, hydro, gothermie, marin) incluant leur
intgration efficiente dans les systmes lectriques (rseaux intelligents)
Promouvoir lagriculture biologique
Protger la biodiversit et les territoires naturels
Dvelopper des systmes dobservation du changement climatique et des

vnements mtorologiques et soutenir la recherche associe
Dvelopper des infrastructures lies ladaptation
Dvelopper des systmes de surveillance et de contrle de la pollution
Promouvoir des modes de consommation et de production durables

(diminution des dchets et recyclage, par ex. lconomie circulaire, cf.
lannexe)
Transport
Energie
intelligents)
Ressources vivantes
Adaptation
Contrle de la pollution
et co-efficacit
Le processus de slection vise exclure toutes les activits nuclaires, tout le secteur de larmement, et toute
dpense principalement lie aux combustibles fossiles
I 18
Utilisation des fonds: Actifs viss dans les Secteurs Verts Eligibles
Foncier
Infrastructure
Immobilier
Les Dpenses Vertes Eligibles viseront certains actifs tangibles comme:
Foncier (par ex., prsentant une grande qualit environnementale et une forte protection de la
biodiversit, comme les territoires agricoles grs en agriculture biologique, ou les forts gres
durablement)
Btiments efficaces nergtiquement
Infrastructures participant la lutte contre le changement climatique et ladaptation (par ex., lies
aux transports)
Systmes & organisation
Recherche applique &

innovation
Connaissance
scientifique
Les Dpenses Vertes Eligibles incluront aussi des actifs incorporels en lien avec :
Le capital humain et les organisations lies la coordination, la surveillance et la supervision de la

transition bas-carbone et environnementale
La recherche applique et linnovation, qui peuvent tre capitalises par des acteurs publics ou
privs
La connaissance scientifique, en tant que moyen dobtenir une meilleure comprhension des
ocans, de latmosphre et de la biosphre, ce qui est primordial pour grer les transitions
nergtiques et cologiques
I 19
Utilisation des fonds: Dtails sur les Dpenses Vertes Eligibles

Montants
disponibles
Investissements dans lefficacit nergtique effectus par des mnages,

des organismes pour les logements sociaux (rduction dimpts, prts
subventionns, etc.)
Soutien aux oprateurs de chemins de fer et des voies navigables
Innovation dans lefficacit nergtique des technologies et des systmes

de transport
Investissement dans des infrastructures favorisant le report modal
Recherche et innovation dans le domaine des nergies renouvelables
Investissements dans les rseaux intelligents
Gestion durable des forts
Agriculture biologique certifie
Recherche sur les ressources

vivantes et la protection de la
biodiversit
Investissement dans des zones

protges
Systmes de surveillance de latmosphre, des ocans et de la biosphre,

incluant les bateaux et les satellites
Btiments
Transport
Energie
intelligents)
Ressources vivantes
Adaptation
et co-efficacit
Contribuant plusieurs
secteurs
Recherche sur les systmes dadaptation et les infrastructures
Systmes de surveillance
Recherche et innovation
Promotion de lconomie circulaire
Investissement dans des villes cologiques
Fond dinvestissement co-technologique
NB: La rpartition finale des Dpenses Vertes Eligibles peut diffrer et sera
publie dans le rapport d'impact de lOAT Verte.
4 100m
2 450m
1 700m
2 850m
900m
300m
700m
Montant total disponible1: 13Mrd
1 : Total des Dpenses Vertes Eligibles pour une OAT mise
en 2017, selon lapproche dcrite dans les pages 22 et 23
I 20
Processus dvaluation et de slection des projets
La slection des Dpenses Vertes Eligibles a t gre par un groupe de travail Interministriel, coordonn par le
Ministre des Finances et le Ministre de lEnvironnement, sous la supervision du Premier Ministre
Chaque Ministre est responsable de didentification et des rapport d'impact sur les Dpenses Vertes Eligibles au
sein de ses programmes.
Dpenses de lEtat Franais
En charge
Slection base sur les

documents de budget et sur
la politique
environnementale franaise
Ministre des
Finances
Ministre de
lenvironnement
Dpenses Vertes potentielles

Groupe de travail Interministriel
Slection des dpenses en
utilisant le label TEEC
comme rfrence
Ministre des
Finances
Ministre de
lenvironnement
Ministre de la
Recherche
Services du
Premier Ministre
Ministre des
Finances
Ministre de
lenvironnement
Ministre de
Agriculture
Dpenses Vertes potentielles
Validation Finale
Dpenses Vertes Eligibles
I 21
Gestion des Fonds
Dfinitions
Les Dpenses Rcentes: Dpenses Vertes du budget gnral et des PIAs de

lanne prcdente
Les Dpenses Actuelles: Dpenses Vertes du budget gnral et des PIAs de

lanne en cours
Les Dpenses Futures: Dpenses Vertes des PIAs dbourser dans les annes
venir
Allocation de toute OAT Verte mise aux Dpenses Rcentes, Actuelles &
Futures
Minimiser les effets que lincertitude sur le montant des Dpenses Actuelles &
Futures fait peser sur le montant potentiel dmission de lOAT Verte
Assurer que les Dpenses Actuelles & Futures reprsentent plus de 50% de
lallocation de lOAT Verte
Donner une transparence totale aux investisseurs sur la nature des allocations
Les allocations sont faites en priorit aux Dpenses Vertes Rcentes et

Actuelles et, si ncessaire, aux Dpenses Futures par ordre chronologique
Le suivi sera excut par le Ministre des Finances
Objectifs
Approche
Communication
Les Dpenses Vertes Eligibles incluent:
A la fin de chaque anne, lAFT communiquera sur:

-
La nature des allocations faites lanne donne, en terme de secteur et de

nature des dpenses (Actuelles, Rcentes et Futures) et,
La part de Dpenses Actuelles et Futures.

I 22
Gestion des Fonds

2016
Dpenses
Vertes Eligibles
pour une OAT
Verte mise en
2017
2017
Part Verte du
Budget Gnral
Part Verte du
Budget Gnral
PIAs Verts
PIAs Verts
Dpenses
Rcentes
Dpenses
Actuelles
Dpenses
Vertes Eligibles
pour une OAT
Verte mise en
2018
Part Verte du
Budget
Gnral*
Dj utilis
* For the non-used part
2018
2019
2020
PIAs Verts
PIAs Verts
PIAs Verts
Dpenses Futures
Part Verte du
Budget Gnral
PIAs Verts*
Dj utilis
PIAs Verts
Dpenses
Rcentes
Dpenses
Actuelles
PIAs Verts
PIAs Verts
Dpenses Futures
I 23
Rapport d'impact: approche en trois axes: allocations, indicateurs de

performance et dimpacts
Allocations
Indicateurs de performance
Impacts
Annuelle
jusqu lallocation finale des
fonds levs
Annuelle
jusqu lallocation finale des
fonds levs
Frquences adaptes au
secteurs concerns
Jusqu la maturit de lOAT
Verte
Contenu
Rapport d'impact sur la

nature des dpenses
Rapport d'impact
dindicateurs de
performance bas sur
lvaluation de la
performance actuelle des
dpenses publiques
Rapport d'impact dimpact

ex-post
Exemples
Allocation des fonds levs

par lOAT Verte classs par
type dactifs, type de
secteurs, type de dpense,
etc.
Nombre de bnficiaires
des crdits dimpts pour
rnovation de leurs
logements, suivi des indices
de qualit de lair, etc.
Emissions CES vites,

territoires prserves et
volumes deau avec une
biodiversit riche,
amlioration de la qualit
de lair, etc.
Vrifi par un auditeur

externe
Disponible dans les

documents publics
Sous la surveillance du
Conseil dEvaluation
Frquence
I 24
Rapport d'impact: Conseil dEvaluation de lObligation Verte
Afin de renforcer le rapport d'impact ex-post de lOAT Verte, notamment du fait de lhorizon longterme des actifs sous jacents, lEtat franais a dcid dtablir un Conseil dEvaluation de
lObligation Verte (le Conseil ).
Le Conseil dfinit le cahier des charges et la frquence du rapport d'impact environnemental le plus
appropri chaque type de Dpense Verte Eligible
Les valuations sont menes de manire indpendante
Le Conseil confirme la qualit et la pertinence des valuations. Son opinion sera publie sur un site
internet ddi.
Le Conseil utilisera comme texte de rfrence les accords cls ratifis par la France, tout
particulirement lAccord de Paris
Le Conseil sera compos de 6 8 experts indpendants, reconnus en finance environnementale,

et nomms pour trois ans
Q1-2017
H2-2017
Q1-2018
Slection des membres du Conseil

Finalisation de la Gouvernance du Conseil
Le Conseil dfinit le cahier des charges du rapport sur

les impacts environnementaux des Dpenses Vertes
Eligibles
Le Conseil publie un premier programme de travail et

ses recommandations pour le rapport dimpact
environnemental ex-post de lOAT Verte
I 25
Rapport dimpact: indicateurs potentiels de performance et dimpact
Exemples dindicateurs de performance*
Exemples dindicateurs dimpact potentiels
Nombre de bnficiaires du CITE
Emissions de carbone vites
Qualit du rseau fluvial
Part des surcots lis la mise en uvre

de linter-modalit
Energie
(incl. rseaux
intelligents)
Production scientifique dunit de

recherche
Transferts dinnovation aux entreprises
Ressources Vivantes
Nombres de sites Natura 2000
Part des zones protges
Indicateurs relatifs la biodiversit

dvelopper
Performance de modles mtorologiques

dans lanticipation dvnements extrmes
Indicateurs relatifs lAdaptation

dvelopper
Suivi des indices de qualit de lair
Indicateurs relatifs au contrle de

la pollution dvelopper
Indicateurs relatifs lefficacit du

recyclage dvelopper
Btiments
Transport
Adaptation
et Eco-efficacit
* Les indicateurs de performance sont disponibles dans les documents

budgtaires sur http://www.performance-publique.budget.gouv.fr/.
NB: la rpartition finale des Dpenses Vertes Eligibles peut varier et sera
communique dans le rapport d'impact de lOAT Verte.
I 26
Seconde Opinion
I 27
Rsum
Loi de transition nergtique pour la croissance verte
Loi pour la reconqute de la biodiversit, de la nature et des
paysages
Annexes
I
28
Exemple 1: observation terrestre pour ladaptation au changement climatique

I Identifier les objectifs communs pour russir la transition nergtique,
renforcer lindpendance nergtique de la France et sa comptitivit
conomique, protger la sant humaine et lenvironnement, et combattre le
changement climatique
La France contribue au financement du programme europen

dobservation satellitaire de la terre sous la supervision de
lAgence Spatiale Europenne (ESA). La France consacre plus
de 250 millions deuros par an ces projets
COPERNICUS vise donner lUnion Europenne un accs

sr, continu et indpendant des informations dobservation
de la Terre. Ces informations ont des applications varies
telles que lobservation de latmosphre et des ocans qui
sont cruciales pour sadapter au changement climatique.
COPERNICUS envisage 6 lancements de satellite sur la

priode 2014 - 2027 pour dvelopper les capacits
europennes en radiomtrie (observation terrestre et marine)
et en spectromtrie (analyse de la chimie atmosphrique).
Indicateurs de performance potentiels
Production scientifique rendue possible par le

programme
Image: Ministre de lEnseignement Suprieur et de la Recherche
Objectif : Adaptation
Secteur : Adaptation
Type dactifs : Systmes et organisation
Type de dpenses: Intervention et
fonctionnement
Oprateur: Agences
Satellite Sentiel-2 B
(lancement 1er semestre 2017)
Indicateurs dimpact potentiels
Indicateurs relatif ladaptation au changement

climatique dvelopper
I 29
Exemple 2: recherche fondamentale sur le climat

I Identifier les objectifs communs pour russir la transition nergtique,
renforcer lindpendance nergtique de la France et sa comptitivit
conomique, protger la sant humaine et lenvironnement, et combattre le
Comprendre les fonctionnements du climat et ses

volutions futures sont cruciales pour sadapter au
CliMERI-France est linfrastructure nationale de

modlisation climatique. Les rapports IPCC sont bass sur
ses modles.
CLiMERI-France ncessite des ressources humaines

importantes pour la programmation ainsi que la gestion de
ce programme. Les donnes produites sont disponibles
pour des applications commerciales et acadmiques.
53 personnes travaillent sur ce sujet
CliMERI-France a reu un investissement initial de 8

millions deuros et demande un financement annuel de 9
millions deuros
Volume de donnes stockes et changes
Qualit des prdictions de climat
Image: Ministre de lEnseignement Suprieur et de la Recherche
Objectifs : Adaptation
Secteur : Transverse tous les secteurs
Type dactifs : Connaissance scientifique
Type de dpense: Fonctionnement
Operateur: Agences
Indicateurs relatif lAdaptation dvelopper
I 30
Exemple 3: incitation fiscale en faveur de la rvolution nergtique des logements

II Meilleure rnovation nergtique des immeubles afin dconomiser de
lnergie, rduire les factures nergtiques, et crer des emplois
Le CITE (Crdit dImpt pour la Transition Energtique)

est une dpense fiscale ddie lamlioration de
lefficacit nergtique et aux investissements en
nergie renouvelable des logements
La rduction dimpt est base sur les factures qui

sont relatives des technologies ligibles
Le CITE a augment au cours des dernires annes, et

reprsente en 2016 une dpense fiscale estime de
1,67 milliards deuros ( 874m en 2015)
Objectifs : Attnuation
Secteur : Btiments
Type dactifs : Immobilier
Type de dpense: Fiscale
Operateur: Mnages
Nombre de dpenses CITE en 2014

par type dactif
La production dnergie renouvelable, lefficacit des

systmes de chauffage, lisolation des ouvertures
(fentres, portes, etc), murs, toit et sols sont
ligibles
Isolation des ouvertures

Energies renouvelables
Isolation sols et toits
Systme de chauffage
Isolation des murs
Autres
Lobjectif du CITE est de promouvoir lefficacit

nergtique et de CO2 des logements existants. Ce
gain de performance nergtique sera document
dans le rapport d'impact de lOAT Verte: nombre de
logements rnovs, label de performance nergtique
moyenne, etc.
missions de gaz effet de serre par habitant
Estimation des conomies dnergie
Estimation des missions de CO2 vites

I 31
Exemple 4: investir dans le programme ville de demain Ecocits

II Meilleur rnovation nergtique des immeubles afin dconomiser de
lnergie, rduire les factures nergtiques, et crer des emplois
Eco-Cits sont des projets innovants destins promouvoir

lmergence de nouvelles visions de construction et de gestion
des villes.
Les projets Eco-Cits sont catgoriss en divers secteurs et

contribuent gnralement divers objectifs environnementaux
Le Commissariat Gnral lInvestissement finance les projets

Eco-Cits au travers des PIA pour un montant annuel national
de 668 millions deuros.
Exemple: coCit GrenobleAlpes , 24,8 millions

deuros dinvestissement total dans les secteurs
suivants
Objectifs : tous les objectifs

Secteur : tous les secteurs
Type dactifs: Infrastructure, foncier,
systmes et organisation, immobilier
Type de dpense: Investissement et
intervention
Operateur: Collectivits publiques
Energie, incluant lnergie renouvelable

Btiment: rnovation, et immeubles hautement
performants / basse nergie
Protection de la biodiversit et planification urbaine
en efficacit nergtique
Augmentation des rseaux de transports zro
carbone
Liste des projets par activit secteur/technologie
Emissions CO2 vites
Nombre de bnficiaires
Rduction dmission de polluants
Image: Commissariat General lInvestissement
I 32
Exemple 5: la premire route solaire

III Dvelopper des modes de transport propres afin damliorer la qualit
de lair et protger la sant humaine
La premire route solaire dveloppe par Wattway est un

projet innovant lanc et dvoil par la Ministre de
lEnvironnement en 2016
La premire route solaire est de 1km de long et est couverte

de panneaux solaires principalement produits au niveau
local
La production dlectricit de la premire route solaire

reprsente lclairage public dune ville de 5000 habitants
Chaque plaque inclut des cellules carres (15 cm de ct)

constituant une couche trs fine de silicone polycristallin
qui transforme lnergie solaire en nergie lectrique. Il est
trait afin de fournir une adhrence similaire de celle des
bitumes conventionnels
Un abribus avec des panneaux solaires et une stations de

chargement lectrique rapide complte linstallation
Indicateur de performance potentiels
Capacit installe de route solaire
Image: Ministre de l'Environnement, de l'Energie et de la Mer & Wattway
Objectifs : Attnuation
Secteur : Transport
Type dactifs: Infrastructure
Type de dpenses: Investissement
Operateur: Entreprises
Production dlectricit
missions de CO2 vites

I 33
Exemple 6 : observation et recherche sur la pollution atmosphrique

III Dvelopper les transports propres pour amliorer la qualit de lair et
protger la sant
Les Dpenses Vertes Eligibles financent des

grandes infrastructures de recherche, notamment au
bnfice de la mesure et de la prvention de la
pollution.
Ainsi, ACTRIS-FR est la composante franaise
dACTRIS, une initiative europenne dobservation

et dtude des arosols, des nuages et des
composants chimiques atmosphriques, et de leurs
interactions.
Production scientifique favorise par le programme
Rfrence de la photo : Ministre de lEnseignement Suprieur et de la Recherche
Objectif : Rduction de la pollution

Secteur : Pollution et co-efficacit
Type dactifs : Connaissance
Scientifique
Type de dpenses : Fonctionnement
Oprateur: Agences
ACTRIS cherche amliorer notre

connaissance de la composition chimique
atmosphrique passe, prsente et future,
en fournissant notamment une information
dtaille sur la variabilit 4-D des
composants chimiques atmosphriques.
ACTRIS opre plusieurs plateformes, dont
plusieurs centres de donnes, et sert de
nombreux utilisateurs.
ACTRIS-FR a requis un investissement
initial de 10 millions deuros, demande 2
millions deuros de fonctionnement annuel
et implique 63 personnes.
Indicateurs damlioration de la qualit de lair
Diminution de la concentration atmosphrique de

polluants
I 34
Exemple 7 : soutien aux oprateurs ferroviaires et linter-modalit

III Dvelopper les transports propres pour amliorer la qualit de lair et
protger la sant
Objectif : Attnuation
Secteur : Transports
Type dactifs : Infrastructure
Type de dpenses : Fiscale et
intervention
Oprateur: Entreprises
Plusieurs Dpenses Vertes Eligibles ont aussi vocation

soutenir le transport ferroviaire et linter-modalit en France,
en particulier travers des dpenses fiscales. Ces soutiens
sadressent soit aux oprateurs, soit aux utilisateurs :
Le taux rduit de CSPE (Contribution au Service Public de lElectricit) pour les oprateurs par rail
et cble : 190m/an
Lexonration partielle de la prise en charge par lemployeur des frais de transport pour ses
employs : 130m/an
Les subventions aux oprateurs ferroviaires subissant des surcots lis la mise en uvre de
linter-modalit : 25m/an
Part relative du transport intermodal

Tonnes.km vites par an
Emissions de CO2 vites
Rfrence des photos : Ministre de l'Environnement, de l'Energie et de la Mer
I 35
Exemple 8 : programme dinvestissements davenir conomie circulaire

IV Lutter contre les gaspillages et promouvoir lconomie circulaire : de la
conception des produits leur recyclage
Ce programme vise financer des projets innovants dans le

domaine de lconomie circulaire, du recyclage et de la
valorisation des dchets, dans lobjectif damener une mise sur
le march de produits ou services nouveaux lhorizon de 2 5
ans. Il sadresse aux entreprises susceptibles de dvelopper des
solutions innovantes : quipements, procds, systmes,
services, usines.
Les projets peuvent porter par exemple sur les thmes suivants :
Ecoconception, rparation, conomie de fonctionnalit
Recyclage : collecte, tri et prparation des dchets et des matires qui en sont issues
Transformation, utilisation et rintgration des matires issues de dchets dans de

nouveaux produits
Exemple d AB VAL COMPOSITES : le projet vise au

dveloppement et lindustrialisation dun procd de recyclage
des composites fibres de verre issus notamment des coques de
bateau en fin de vie. Les produits issus du recyclage sont
commercialiss pour des applications dans les domaines de la
construction et des espaces verts.
Objectif : Rduction de la pollution

Secteur : Pollution et co-efficacit
Type dactifs : Infrastructure
Type de dpenses : Investissement et
intervention
Nombre de projets financs par le programme

dinvestissements davenir conomie circulaire
Estimation de la production (moyen terme)
Emissions de CO2 vites (long terme)

I 36
Exemple 9 : recherche applique dans les nergies renouvelables

V Favoriser les nergies renouvelables pour diversifier nos nergies et
valoriser les ressources de nos territoires
Le Programme dInvestissements dAvenir finance de nombreux

projets dinnovations dans le domaine des nergies
renouvelables qui sont souvent porte par des entreprises.
Exemple : financement de la phase dexprimentation du projet

dhydrolienne SABELLA D10
-
Objectif : exploiter lnergie des courants marins pour produire de

llectricit
Cette technologie sappuie sur des rotors de 10 mtres de haut

munis de 6 pales poss au fond de locan par 25 50 mtres de
fond de manire ne gner ni les activits de pche, ni la
plaisance.
Simple, efficace ds au-dessus de 1,75m/s de courant, cette

nergie est prometteuse pour les populations insulaires. Le
potentiel mondial est estim 50GW.
Soutenu par les PIA depuis 2009, ce projet a reu 3,7 millions
deuros de soutien.
Etat davancement du projet
Rfrence des photos : Commissariat General lInvestissement
Objectif : Attnuation
Secteur : Energie
Type dactifs : Recherche et innovation
Type de dpenses : Investissement et
intervention
Capacits installes en nergie renouvelable
Estimation de la production (moyen terme)
Emissions de CO2 vites (long terme)

I 37
Rsum
Politiques climatique et environnementale de la France
Loi de transition nergtique pour la croissance verte
Loi pour la reconqute de la biodiversit, de la nature et des
paysages
Annexes
I 38
Exemple 10: Soutien lagriculture biologique

I Espaces naturels et protection des espces
La France soutient le dveloppement de lagriculture

biologique via des subventions et des dpenses fiscales
auprs des agriculteurs qui sengagent dans ce mode de
production.
Le crdit dimpt en faveur des entreprises agricoles

utilisant le mode production biologique constitue une
Dpense Verte Eligible de 30 millions deuros par an.
Par ailleurs, la France soutient lorganisation des filires

bio travers le fond Avenir Bio, gr par lAgence Bio, et y
a investi plus de 22 millions deuros depuis 2008. Ces
dpenses contribuent la fois lobjectif de prservation
de la biodiversit ainsi qu celui de rduction de la
pollution.
Part relative des terres exploites en agriculture

biologique
Rfrence des photos : Ministre de lAgriculture
Objectif : Biodiversit
Secteur : Ressources vivantes
Type dactifs : Foncier
Type de dpenses : Fiscale et intervention
Oprateur : Entreprises
Indicateurs de biodiversit ( dvelopper)

I 39
Exemple 11 : gestion forestire certifie

Objectif : Attnuation et Biodiversit
Type de dpenses : Fonctionnement
Oprateur: Agences
I Espaces naturels et protection des espces
LOffice National des Forts (ONF) est en charge de

limportant patrimoine forestier de lEtat franais,
constitu de 1,71 millions dhectares en France
Mtropolitaine et de 2,42 millions dhectares en
Guyane.
Avec la majorit des professionnels de la filire fortbois franaise, lONF sest engag dans le systme de
certification PEFC ( Programme for the Endorsement
of Forest Certification ) pour la gestion durable des
forts publiques.
Les forts des collectivits certifies reprsentent une

superficie de 1,64 million dhectares en 2015.
Les dpenses dinvestissement, dintervention et de

fonctionnement ddies la gestion durable des
forts reprsentent 291 millions deuros par an.
Part relative des forts gres selon une

certification de dveloppement durable
Rfrence de la photo : Office National des Forts
Estimation des missions de CO2 stocks dans les

puits de carbone
I 40
Exemple 12 : parcs nationaux

II Paysage
Les Dpenses Vertes Eligibles incluent 237 millions

deuros de crdits de lEtat consacrs la protection et
la restauration de leau et de la biodiversit dont une
partie est consacre la gestion des parcs nationaux
(terrestres) et des parcs naturels marins franais.
A titre dexemple Sgolne Royal sest rendue le 12

dcembre 2016 en Haute-Corse o elle a inaugur le
Parc Naturel Marin du Cap Corse et de lAgriate et a
sign le dcret dextension de la rserve naturelle des
les du Cap Corse.
La cration du Parc Naturel Marin du Cap Corse et de

lAgriate sinscrivait dans la dynamique daction pour la
Mditerrane et pour le climat. Ce parc, situ dans le
sanctuaire Pelagos , protge une surface de 6 830km
deaux marines et de ressources naturelles marines
exceptionnelles (atolls de coralligne, herbiers de
posidonie) o sont rfugies des ressources
halieutiques comme la langouste rouge, le denti
commun ou le homard europen.
Volume des eaux en bon tat de prservation
Rfrence des photos : Agence des aires marines protges
Objectif : Biodiversit
Type de dpenses : Fonctionnement et
intervention
Oprateur: Agences

I 41
Rsum
Annexes
I 42
Politique climatique de la France
I 43
Sustainable Development Goals
I 44
Use of Proceeds
LEtat a lintention de raliser des dpenses dans les secteurs des nergies renouvelables, des transports, du btiment, de
ladaptation au changement climatique et de la protection des ressources vivantes, de latmosphre et des ocans (les
Dpenses Vertes Eligibles ) pour un montant quivalent la prsente mission. Ces Dpenses Vertes Eligibles contribuent, pour
tout ou partie, aux objectifs de lutte et dadaptation au changement climatique, de protection de la biodiversit et de lutte contre
la pollution
LEtat publie annuellement un rapport dinformation relatif aux dpenses vertes ligibles ainsi qu leurs indicateurs de
performance jusqu ralisation complte de ces dpenses. Un rapport dinformation relatif aux impacts environnementaux des
dpenses prcites est publi selon une frquence approprie.
English translation for information purpose only:

The State intends to make Eligible Green Expenditures in the following sectors : renewable energy, transportation, real estate,
adaptation to climate change, protection of living resources, and air, water and soil protection, for an amount equal to the net
proceeds of this Bond. These Eligible Green Expenditures contribute to one or several of the following objectives : climate change
mitigation and adaptation, biodiversity protection and pollution control.
The State will report on the allocation of Proceeds toward Eligible Green Expenditures. The reporting will list the Expenditures and
include indicators on their performance. The reporting will be published annually until such Expenditures have been completed.
Additional reporting on the environmental impacts of such Expenditures (ex post impact assessment) will also be published at an
appropriate frequency.
I 45
Eco-conditionnalit des dpenses fiscales

Dpenses fiscales
Eco-condition
Crdit dImpt pour la Transition Energtique CITE
Travaux disolation (ouvrants; murs et toiture),

amlioration de lefficacit des systmes de chauffage,
installation de capacits de production dnergies
renouvelables et de systme de recharge des vhicules
lectriques.
La liste des quipements ligibles est rgulirement
rvise. Les travaux doivent tre raliss par des
entreprises certifis RGE.
Eco-Prt Taux Zro
Travaux disolation (ouvrants, murs et toiture),

amlioration de lefficacit des systmes de chauffage,
et/ou installation de capacits de production dnergies
renouvelables.
Deux objectifs defficacit nergtique :
- 150 kWhEP/m/an, pour les logements nergivores
- 80 kWhEP/m/an, pour les logements standards
Dgrvement de taxe foncire pour les socits HLM et

SEM
Travaux de rnovation permettant des conomies

dnergies et de fluides (optimisation des systmes de
chauffage et de climatisation)
Crdit dimpt en faveur des entreprises agricoles

utilisant le mode de production biologique
Certification par le label Agriculture Biologique
Exonration partielle de la prise en charge par

lemployeur des frais de transport pour ses employs
Utilisation des transports en commun
I 46
Lconomie circulaire
Source : https://www.ellenmacarthurfoundation.org/fr/economie-circulaire/concept#./ressources?&_suid=1483537592276037392571288971365
I 47
Les programmes budgtaires financs par lOAT Verte

Programmes budgtaires
Rfrence
Source
Paysage, eau et biodiversit
P 113
http://www.performancepublique.budget.gouv.fr/sites/performance_publique/files/farandole/ressources/2017/pap/pdf/DBGPGMPGM113.pdf
Urbanisme, territoires et amlioration de lhabitat
P 135
Economie et dveloppement durables des entreprises agricoles,

agroalimentaires et forestires
P 149
Expertise, information gographique et mtorologie
P 159
Recherches scientifiques et technologiques pluridisciplinaires
P 172
Energie, climat et aprs-mines
P 174
Recherche dans les domaines de lnergie, du dveloppement

et de la mobilit durables
P 190
Recherche spatiale
P 193
Infrastructures et services de transports
P 203
Plans dInvestissements dAvenir I et II
PIA 1 + 2
http://www.gouvernement.fr/sites/default/files/contenu/piece-jointe/2016/03/ra-cgi_2015.pdf
Plan dInvestissements dAvenir III
PIA 3
http://www.gouvernement.fr/sites/default/files/contenu/piece-jointe/2016/06/pia3vl.pdf
Amlioration de la qualit de lemploi et des relations du travail
P 111
NB: Lintgralit de ces programmes budgtaires et des PIA nest pas incluse dans les Dpenses Vertes Eligibles.
I 48
Les programmes budgtaires financs par lOAT Verte

Programmes budgtaires
Rf.
Dpenses Vertes par programme

(montant annuel en m)
Paysage, eau et biodiversit
P 113
Crdits de leau et de la biodiversit
237
Urbanisme, territoires et amlioration

de lhabitat
P 135
Eco-prts taux zro
65
Economie et dveloppement durables

des entreprises agricoles,
agroalimentaires et forestires
P 149
281
87
4
Gestion durable de la fort et dveloppement de la filire bois

Crdit dimpt en faveur des entreprises agricoles utilisant le mode de production
biologique
Fonds Avenir Bio
100
73
Expertise, information gographique

et mtorologie
P 159
Etudes et expertise en matire de dveloppement durable

Mtorologie
Recherches scientifiques et
technologiques pluridisciplinaires
P 172
Recherche scientifique et technologique dans le domaine de lenvironnement

Grandes infrastructures de recherche
1,070
82
Energie, climat et aprs-mines
P 174
Crdit dImpt pour la Transition Energtique (CITE)

Dgrvement de taxe foncire pour HLM et SEM, en raison des travaux dconomies
dnergie
Lutte contre la pollution atmosphrique
1;670
59
28
Recherche dans les domaines de

lnergie, du dveloppement et de la
mobilit durables
P 190
Nouvelles Technologies de lEnergie CEA

Institut Franais des Sciences et Technologies des Transports, de lAmnagement et des
Rseaux (IFSTTAR)
73
18
Recherche spatiale
P 193
Dveloppement de la technologie spatiale au service de lobservation de la terre

Dveloppement des satellites de mtorologie
280
70
Infrastructures et services de
transports
P 203
La premire Route Solaire

Voies Navigables de France
Taux rduit de CSPE pour llectricit utilise pour le transport par rail ou par cble
Soutien au transport combin
5
252
190
22
Plans dInvestissements dAvenir I et II
PIA 1 + 2
Dmonstrateurs de la transition nergtique

Rnovation thermique des logements
Vhicule du Futur
Ville de Demain
Fonds Ecotechnologies
Economie Circulaires
rseaux intelligents
Instituts pour la Transition Energtique
211
103
117
104
29
34
25
19
Plan dInvestissements dAvenir III
PIA 3
Concours dinnovation (volet Vert)

Dmonstrateurs et territoires de grande ambition
20
116
Amlioration de la qualit de lemploi

et des relations du travail
P 111
Exonration partielle de la prise en charge par lemployeur des frais de transport
130
Total : 5 500 m
I 49
Emetteurs franais dObligations Vertes (et Durables, >100m)
Anne
2012
2012
2013
2013
2013
2014
2014
2014
2014
2014
2015
2015
2015
2015
2015
2015
2015
2015
2015
2015
2015
2016
2016
2016
2016
2016
2016
2016
Emetteur
le de France
Provence Alpes Cte d'Azur
Crdit Agricole CIB
Crdit Agricole CIB
EDF
Unibail Rodamco
le de France
GDF Suez
GDF Suez
AFD
Paprec
Paprec
Unibail Rodamco
le de France
EDF
Schneider Electric
Ville de Paris
Socit Gnrale
HSBC France
BPCE
Schneider Electric
Foncire Des Rgions
Crdit Agricole CIB
le de France
Socit Gnrale
EDF
SNCF Rseau
BNP Paribas
Type
Collectivits publiques
Banques commerciales
Entreprises
Entreprises
Entreprises
Entreprises
SSA
Entreprises
Entreprises
Entreprises
Entreprises
Entreprises
Entreprises
Entreprises
Entreprises
SSA
Maturit
12
12
4
4
7
10
12
12
6
10
7
8
10
12
10
10
15
5
5
7
10
10
3
9
5
10
15
5
Monnaie
EUR
EUR
JPY
JPY
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
USD
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
BRL
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
Montant
350
120
25 200
13 360
1 400
750
600
1 300
1 200
1 000
295
185
500
500
1 250
200
300
500
500
300
100
500
579
650
500
1 750
900
500
I 50
Disclaimer
The information contained in this document (the Information) does not constitute an offer or invitation to sell or purchase, or any solicitation of any offer to
purchase or subscribe for, any securities of The Republic of France. Neither this document, nor any part of it, shall form the basis of, or be relied upon in connection
with, any contract or commitment whatsoever. This Information is solely for your information on a confidential basis and may not be reproduced, redistributed or sent,
in whole or in part, to any other person, including by email or by any other means of electronic communication. The distribution of this Information in other
jurisdictions may be restricted by law and accordingly, recipients of this Information represent that they are able to receive the Information without contravention of
any unfulfilled registration requirements or other legal restrictions in the jurisdiction in which they reside or conduct business. There will be no sale of the securities
described herein in any state or jurisdiction in which such offer, sale or solicitation would be unlawful.
The Information has not been verified by the primary dealers (spcialistes en valeurs du Trsor) or any of their affiliates, shareholders, or their respective directors,
officers, advisers, agents, employees and representatives (collectively, the Managers) or otherwise independently verified. No representation or warranty, express or
implied, is made as to, and no reliance should be placed upon, the fairness, accuracy, completeness or correctness of the Information or opinions and none of The
Republic of France or the Managers accepts any responsibility or any liability (in negligence or otherwise) whatsoever for/or makes any representation or warranty,
express or implied, as to the truth, fullness, accuracy or completeness of the Information (or whether any information has been omitted from the Information) or any
other information relating to The Republic of France , whether written, oral or in a visual or electronic form, and howsoever transmitted or made available or for any
loss or damages of any kind which may arise from any use of (or reliance upon) this document or its contents, by you or others, or otherwise in connection with the
Information.
The Information includes only summary information and does not purport to be comprehensive. The Information and opinions are provided as at the date of this
presentation and are subject to change. Neither The Republic of France nor the Managers undertakes to update this document. You should not rely on any
representations or undertakings inconsistent with the above paragraphs. Your receipt and use of this document constitutes notice and acceptance of the foregoing.
Before purchasing any securities of The Republic of France you should take steps to ensure that you understand and have made an independent assessment of the
suitability and appropriateness thereof, and the nature and extent of your exposure to risk of loss in light of your own objectives, financial and operational resources
and other relevant circumstances. You should take such independent investigations and such professional advice as you consider necessary or appropriate for such
purpose.
This document does not constitute an offer of securities for sale in the United States. The securities referred to in this announcement have not been and will not be
registered under the U.S. Securities Act of 1933 (the "Securities Act") and may not be offered or sold in the United States absent registration or an applicable
exemption from the registration requirements of the Securities Act. There will be no public offering of the securities in the United States in connection with this
transaction.
By accepting this information, you are deemed to have read, understood, agreed and accept to be bound by the statement contained hereto including the foregoing
limitations of liabilities and conditions of use, without any need to provide formal approval or signature of this document and more generally without any need to
confirm to us such approval of this document and the limitations of liability contained hereto.
I 51
www.aft.gouv.fr
Photo credits:
Phovoir.fr
Fotolia.fr
Reuters: <TRESOR>
Bloomberg: TREX <GO>

AFT Green OAT Roadshow-Francais-0601 PDF

Încărcat de

Informații document

Titlu original

Drepturi de autor

Formate disponibile

Partajați acest document

Partajați sau inserați document

Opțiuni de partajare

Vi se pare util acest document?

Este necorespunzător acest conținut?

Drepturi de autor:

Formate disponibile

AFT Green OAT Roadshow-Francais-0601 PDF

Încărcat de

Drepturi de autor:

Formate disponibile

OAT Verte

France : Un Etat Vert

1 Changement dAffectation des Terres et de la Foresterie

Les Principales Politiques Environnementales de la France

Objectifs de Dveloppement Durable

Pour la premire fois, toutes les nations sengagent

2030 Climat et Energie

Feuille de route pour rduire

Directive Cadre sur les

Principe du pays pollueur

Feuille de route pour rduire la

Directive Cadre sur la Stratgie

Directive Cadre sur leau

Loi relative la transition

Convention sur la Diversit

25 Sept 2015: les pays ont adopt un

Traiter la pollution des

Gestion intgre de linterface

Loi sur la restauration de la

Cadre lgislatif avanc pour

Les principaux objectifs et engagements environnementaux de la France

40% de rduction des missions de gaz effet en 2030 compar 1990*

Contrle du montant des

Accrotre la part des

Contrle des indices

Contrle des logements et

Accrotre la part des

Illustrations du pacte de croissance verte: prix du carbone

Une taxe base sur le contenu carbone de chaque

Evolution du prix du carbone

Contribution Climat Energie:

La loi de transition nergtique pour la croissance

SNBC budgets carbone

Une Stratgie Nationale Bas Carbone (SNBC): un

Gestion des dchets

Dpenses de lEtat lies aux politiques climatiques et environmentales

Crdit dimpt pour les entreprises qui investissent dans les

Crdit dimpt pour les mnages (par exemple pour les

Investissements directs en faveur de lenvironnement :

Plans publics dinvestissement pour linnovation technologique

Financement dimmobilisations corporelles utilises par les

Dpenses de fonctionnement dorganismes de lEtat et

Recherche acadmique publique

Agences spcialise (ADEME)

Fonctions rgaliennes (planification des transports, etc.)

Subventions pour des oprateurs publics

Collectivits locales (par exemple transport public, rnovation de

Oprateurs de transport public

Oprateurs actifs en biodiversit, comme les parcs nationaux.

LArticle 173 de la loi sur la transition nergtique a t tabli comme un ensemble de

Le VI de lArticle 173 fixe un cadre aux investisseurs institutionnels et aux grants

La France a cr en 2015 un label pour un fond dinvestissement Transition

Lligibilit ce Label est tablie par des certificateurs indpendants.

LOAT verte : le meilleur des deux mondes

La meilleure liquidit sur les marchs

Les meilleurs standards sur le march

La taille de lOAT Verte inaugurale sera

La France suivra les Green Bond Principles

La France sassurera de la liquidit de

LOAT inclura une large gamme de

La France sengage publier un rapport

Cette transaction fournira plus de

Approche pour le document-cadre de lOAT Verte