Universitatea tefan cel Mare, Suceava

Facultatea de tiine Economice i Administraie Public

PROIECT LA STRATEGII INVESTIIONALE

N AFACERI

TEMATICA STUDIULUI DE
FEZABILITATE

Profesori ndrumtori:
Prof.dr. Prelipcean Gabriela
Lect.dr. Lupan Mariana
As.drd. Maftei Daniel

Student :
CIG, anul 2, gr. 2
~2013~

Cuprins

1.nfiinarea firmei i evidenierea motivului alegerii domeniului de activitate..............3

1.1.Prezentarea firmei................................................................................................. 3
1.2. Motivele alegerii domeniului de activitate..........................................................3
2.Evidenierea efortului investiional necesar pentru punerea n practic a ideii de
afaceri i prezentarea structurii cheltuielilor investiionale............................................4
3.Analiza surselor de finanare ale ideii de afaceri.........................................................5
4.Previzionarea celor 4 variante de proiect de investiie ce vor sta la baza calculelor
indicatorilor de eficien economic a investiiilor.........................................................7
5.Calculul indicatorilor statici de evaluare a eficienei economice a investiiilor............8
6.Calculul indicatorilor imobilizrilor............................................................................ 11
7.Calculul indicatorilor actualizai la momentul punerii n folosin a obiectivului de
investiii, folosind o rat de actualizare, a=21%..........................................................14
8.Calculul indicatorilor propui de metodologia Bncii Mondiale folosind o rat de
actualizare a=21%....................................................................................................... 17
9.Centralizarea indicatorilor de fundamentare a eficienei economice a investiiilor;
evidenierea variantei obinute de proiect de investiii i justificarea deciziei de a
investi n urma tuturor calculelor efectuate..................................................................27
10.Propunerea unei metode de promovare a ideii de afaceri.......................................29
Bibliografie................................................................................................................... 30

1.nfiinarea firmei i evidenierea motivului alegerii domeniului de

activitate
1.1.Prezentarea firmei
Date de autentificare:
Denumirea: SC. MADE FOR YOU
Statutul juridic: S.A.
Numarul de nregistrare n Registrul potenialilor contractori: J22/124/2012 atribuit la data de
5 noiembrie 2012
Codul unic de nregistrare: 17438453, atribuit la data de 20 noiembrie 2012
Director general/ Administrator: Economist Hrincescu Maria-Ancua
Sediul social: str. Mgurei, nr. 24, municipiul Suceava, cod potal 720229, judeul Suceava,
Romnia
Telefon,fax: 0230-324-242
Contact: office@madeforyou.ro
Firma are principalul obiect de activitate producia de haine pentru persoane
supraponderale.

1.2. Motivele alegerii domeniului de activitate

Am ales acest domeniu de activitate deoarece n Romnia i mai ales n judeul Suceava nc
nu s-a dezvoltat acest domeniu, iar concurena nu ar reprezenta o ameninare pentru firm. De
asemenea cred c investiia ntr-o firm ce produce haine pentru persoane supraponderale ar fi una
profitabil pentru c n urma cercetrilor efectuate n Romnia s-a constatat o cre tere semnificativ
a numrului persoanelor ce sufer de obezitate, iar astfel numrul clien ilor va fi unul destul de
mare.
De asemenea, un alt motiv pentru care am ales acest domeniu de activitate este acela c
multe persoane se confrunt cu dificulti n momentul n care trebuie s i cumpere haine datorit
faptului c nu gsesc mrimea de care au ei nevoie, iar noi am putea veni in ajutorul acestor
persoane.
Promovarea are un rol foarte important. Ne vom baza pe calitatea produselor oferite i pe
satisfacerea clinilor notri, astfel nct acetia vor mprti prietenilor, apropia ilor ce au nevoie
astfel de produse mulumirea n legatur cu produsele oferite de firma noastr i vor atrage noi
clieni care s apeleze la noi.

2.Evidenierea efortului investiional necesar pentru punerea n

practic a ideii de afaceri i prezentarea structurii cheltuielilor
investiionale
S.C. MADE FOR YOU.S.A. are sediul n municipiul Suceava, strada Mgurei, nr. 24. Este
nmatriculat la Registrul Comerului ca societate pe aciuni cu numrul de nmatriculare
J22/124/2012, are administrator unic Economist Hrincescu Maria-Ancua.
Investiia total, evaluat la preurile lunii ianuarie 2013 este de 40 000 RON, ceea ce
nseamn 9090,91 la cursul 4,4 RON/.

Sursele de finanare:
Proiectul 1
K= 40 mii RON

Proiectul 2
K=30 mii RON
D=10 mii RON

Proiectul 3
K=15 mii RON
D=25 mii RON

Proiectul 4
K=20 mii RON
D=20 mii RON

Prezentarea cheltuielilor investiionale:

Cheltuieli pt. nceperea afacerii

Valoare
( RON)
nfiinarea i autorizarea firmei
500
nchirierea i amenajarea spaiului
10 000
Cumprarea/nchirierea de utilaje 12 000
i echipamente
Cheltuieli cu personalul
2 500
Cheltuieli operaionale
1 000
Total cheltuieli pt. ncepere afacerii 26 000

Venituri totale
Cheltuieli totale
Profit brut
Impozit pe profit
Profit net

Cheltuieli operaionle

Valoare
(RON)
Cheltuieli cu personalul
4 000
Cheltuieli administrative
1 000
Cheltuieli cu materiile prime, 6 000
materialele
Producie, distribuie
3 000
Total cheltuieli operaionale

50 000
40 000
10 000
1 600
8 400

14 000

3.Analiza surselor de finanare ale ideii de afaceri

tiind c impozitul pe profit este de 16%, iar rata dobnzii 10%, calculm rentabilitatea
economic i rentabilitatea financiar pentru fiecare variant de finanare i precizm care este
incidena ndatorrii asupra rentabilitii financiare a firmei.
Proiectul 1
K=40 mii RON
r ezultatul brut

10 000

Re

= capitaluri permanente x 100 = 40 000 x 100= 25%

Rf

= capital propriu x 100= 40 000 x100= 21%

profit net

8 400

Rata rentabilitii economice,

angajat, iar rata rentabilitii financiare,

re
rf

reflect rentabilitatea activelor sau a capitalului

expim rentabilitatea capitalului propriu.

Proiectul 2
K= 30 mii RON
D= 10 mii RON
e=10%
Calculm cheltuielile financiare
D x e= 10 mii x 10%= 1 mie RON
Calculm rezultatul inainte de impozit
Rezultatul brut- Cheltuielile financiare= 10 mii RON- 1 mie RON= 9 mii RON
Calculm impozitul
9 mii lei x 16%= 1,44 mii RON
Calculm rezultatul net
R= 9 mii RON- 1,44 mii RON= 7,56 mii RON
Rf

7,56 mii RON

30 mii RON

x 100= 25,2%

Proiectul 3
K= 15 mii RON
D= 25 mii RON
e=10%
5

Calculm cheltuielile financiare

D x e= 25 mii x 10%= 2,5 mii RON
Calculm rezultatul inainte de impozit
Rezultatul brut- Cheltuielile financiare= 10 mii RON- 2,5 mii RON= 7,5 mii RON
Calculm impozitul
7,5 mii lei x 16%= 1,2 mii RON
Calculm rezultatul net
R= 7,5 mii RON- 1,2 mii RON= 6,3 mii RON
Rf

6,3 mii RON

= 15 mii RON

x 100= 42%

Proiectul 4
K= 20 mii RON
D= 20 mii RON
e=10%
Calculm cheltuielile financiare
D x e= 20 mii x 10%= 2 mii RON
Calculm rezultatul inainte de impozit
Rezultatul brut- Cheltuielile financiare= 10 mii RON- 2 mii RON= 8 mii RON
Calculm impozitul
8 mii RON x 16%= 1,28 mii RON
Calculm rezultatul net
R = 8 mii RON- 1,28 mii RON= 6,72 mii RON
Rf

6,72 mii RON

= 20 mii RON

x 100= 33,6%

Indicatori
K
D
Re

Proiectul 1
40 000
25%

Proiectul 2
30 000
10 000
25%

Proiectul 3
15 000
25 000
25%

Proiectul 4
20 000
20 000
25%

10%
21%

10%
25,2%

10%
42%

10%
33,6%

Rf

4.Previzionarea celor 4 variante de proiect de investiie ce vor sta la

baza calculelor indicatorilor de eficien economic a investiiilor
Nr. crt.

Indicatori

P2

P3

P4

It, din care

An 1
An 2
An 3

Unitate de P1
msur
40
10
Mii RON
15
15

1.

40
10
12
18

40
15
25
-

40
18
22

2.
3.
4.
5.
6.
7.
8.

qh
Qh
Ch
D
d
Ph
Pt=Ph*D

Mii buc
Mii RON
Mii RON
ani
ani
Mii RON
Mii RON

2,1
90
55
10
3
35
350

2,5
110
60
11
2
50
550

1,8
98
55
10
3
43
430

2
100
60
10
3
40
400

5.Calculul indicatorilor statici de evaluare a eficienei economice a

investiiilor
1) Durata de realizare a investiiei este perioada n care se consum efortul investiional.
d1= 3 ani
d2= 3 ani
d3= 2 ani
d4= 3 ani
2) Investiia specific este efortul investiional total depus pentru obinerea unei uniti fizice sau
valorice de producie.
a) n funcie de capacitatea de producie
It
s= qh

s1=

40 mii RON
2 mii buc

= 20 RON investii/buc

s2=

40 mii RON
2,1 miibuc

= 19 RON investii/buc

s3=

40 mii RON
2,5 miibuc

= 16 RON investii/buc

s4=

40 mii RON
1,8 miibuc

= 22 RON investii/buc

b) n funcie de valoarea produciei

s=

It
Qh

s1=

40 mii RON
100 mii RON

= 0,4 RON investii/ 1 RON producie obinut

s2=

40 mii RON
90 mii RON

= 0,44 RON investiti/ 1 RON producie obinut

s3=

40 mii RON
110 mii RON

= 0,36 RON investii/ 1 RON producie obinut

s4=

40 mii RON
98 mii RON

= 0,41 RON investii/ 1 RON producie obinut

3) Termenul de recuperare a investiiei reprezint timpul necesar pentru recuperarea efortului

investiional depus din profitul anual obinut.

T=

It
Ph

T1=

40 mii RON
40 mii RON

= 1 an

T2=

40 mii RON
35 mii RON

= 1,14 ani

T3=

40 mii RON
50 mii RON

= 0,8 ani

T4=

40 mii RON
43 mii RON

= 0,93 ani

4) Coeficientul de eficien economic a investiiei este un indicator integral de eficien

economic care cuantific profitul anual obinut la o unitate monetar investit; reprezint inversul
termenului de recuparare.

e=

Ph
It

e1=

1
1

e2=

1
1,14

e3=

1
0,8

e4=

1
0,93 = 1,075 RON profit anual/1 RON producie obinut

= T

=1 RON profit anual/1 RON producie obinut

=0,88 RON profit anual/ 1 RON producie obinut

= 1,25 RON profit anual/1 RON producie obinut

5) Cheltuielile echivalente sau recalculate sunt indicatori de volum care nsumeaz att efortul total
depus pentru realizarea investiiei ct i efortul necesar exploatrii obiectivului de investi ii pe
ntreaga durat de funcionare.

K= It+ Ch*D
K1= 40

mii RON

K2= 40 mii RON

K3= 40 mii RON
K4= 40 mii RON

+ 60 mii RON
+ 55 mii RON

*10 ani = 640 mii RON

* 10 ani = 590 mii RON

+ 60 mii RON
+ 55 mii RON

* 11 ani = 700 mii RON

* 10 ani = 590 mii RON

6) Cheltuieli specifice cuantific efortul total depus pentru obinerea unei uniti fizice sau valorice
de producie. Se calculeaz n doua moduri:
a) n funcie de capacitatea de producie
K
k= qhD

k1 =

640 mii RON

2 mii buc10 ani

k2 =

590 mii RON

2,1 mii buc10 ani

= 28 RON efort total/ buc

k3 =

700 mii RON

2,5 mii buc11 ani

= 25 RON efort total/ buc

= 32 RON efort total/ buc

10

k4 =

590 mii RON

1,8 mii buc10 ani

= 33 RON efort total/ buc

b) n funcie de valoarea produciei

K
k = Q hD

k1=

640 mii RON

100 mii RON10 ani

= 0,64 mii RON efort total/ 1 RON producie obinut

k2=

590 mii RON

90 mii RON10 ani

= 0,655 mii RON efort total/ 1 RON producie obinut

k3=

700 mii RON

110 mii RON11 ani

= 0,58 mii RON efort total/ 1 RON producie obinut

k4=

590 mii RON

98 mii R ON10 ani

= 0,6 mii RON efort total/ 1 RON producie obinut

7) Randamentul economic al investiiei este un indicator integral i fundamental de eficien

economic care cuantific profitul total obinut la o unitate monetar investit.
Pt
R= I t

-1

R1 =

400 mii RON

40 mii RON

- 1= 9 RON profit total/1 RON investit

R1 =

350 mii RON

40 mii RON

- 1= 7,75 RON profit total/1 RON investit

R1 =

550 mii RON

40 mii RON

- 1= 12,75 RON profit total/1 RON investit

R1 =

430 mii RON

40 mii RON

- 1= 9,75 RON profit total/1 RON investit

11

6.Calculul indicatorilor imobilizrilor

Fondurile se cheltuiesc la mijlocul anului, rezult c acest coeficient k=0,5.
1)Marimea imobilizrilor totale- un fond de investiie alocat ntr-un an h va rmne imobilizat
pn la sfaritul perioadei pe care se realizeaz investiia.
d

Mi =

I h d-h+k)
h=1

M1= 10(3-1+0,5) + 15(3-2+0,5) + 15(3-3+0,5)= 55 mii RON imobilizri totale

M2= 10(3-1+0,5) + 12(3-2+0,5) + 18(3-3+0,5)= 52 mii RON imobilizri totale
M3= 15(2-1+0,5) + 25(2-2+0,5)= 35 mii RON imobilizri totale
M4= 18(3-1+0,5) + 0(3-2+0,5) + 22(3-2+0,5)= 56 mii RON imobilizri totale
2) Imobilizarea specific cuantific mrimea imobilizrilor totale ce revin la o unitate fizic sau
valoric de producie. Se calculeaz n doua moduri:
a) n funcie de capacitatea de producie

mi=

Mi
qh

12

m1=

55 mii RON
2 miibuc

= 27,5 RON imobilizri totale/ buc

m2=

52 mii RON
2,1mii buc

=24,76 RON imobilizri totale/ buc

m3=

35 mii RON
2,5 miibuc

= 14 RON imobilizri totale/ buc

m4=

56 mii RON
1,8 miibuc

= 31,11 RON imobilizri totale/ buc

b) n funcie de valoarea produciei

Mi
mi= Qh
m1=

55 mii RON
100 mii RON

m2=

52mii RON
90 mii RON

m3=

35 mii RON
110 mii RON

m4=

56 mii RON
98 mii RON

= 0,55 RON imobilizai/ 1 RON producie obinut

= 0,58 RON imobilizai/ 1 RON producie obinut
= 0,32 RON imobilizai/ 1 RON producie obinut
= 0,57 RON imobilizai/ 1 RON producie obinut

3)Imobilizarea medie anual reprezint raportul dintre mrimea imobilizrilor totale i durata de
realizare a investiiei; acest indicator se calculeaz pentru a asigura comparabilitatea ntre variantele
de proiect supuse analizei.

ma=

Mi
d

ma1=

55 mii RON
3 ani

= 18,33 mii RON imobilizai/ an

ma2=

52 mii RON
3 ani

= 17,33 mii RON imobilizai/ an

ma3=

35 mii RON
2 ani

= 17,5 mii RON imobilizai/ an

13

ma4=

56 mii RON
3 ani

= 18,67 mii RON imobilizai/ an

4)Pierderi din imobilizri/ Efectul economic al imobilizrilor care reflect efectul nerealizat ca
urmare a imobilizrii n procesul investiional al fondurilor, adic pierderile suportate ca urmare a
dislocrii sau scoaterii din circuitul productiv al resurselor investiionale.

Ei= Mi * e
E1= 55 mii RON * 1 = 55 mii RON pierderi din imobilizri
E2= 52 mii RON * 0,88 = 45,76 mii RON pierderi din imobilizri
E3= 35 mii RON * 1,25 = 43,75 mii RON pierderi din imobilizri
E4= 56 mii RON * 1,075 = 60,2 mii RON pierderi din imobilizri
5)Efectul economic specific al imobilizrilor- cuantific efectul nerealizat sau pierderile ce revin
la o unitate fizic sau valoric de producie, precum i la o unitate monetar investit. Se calculeaz
n 3 moduri:
a) n funcie de capacitatea de producie

Ei
qh

1=

55 mii RON
2 miibuc

2=

45,76 mii RON

2,1 miibuc

= 21,79 RON pierderi/buc

3=

43,75 mii RON

2,5 miibuc

= 17,5 RON pierderi/buc

4=

60,2 mii RON

1,8 miibuc

=27,5 RON pierderi/buc

b)n funcie de valoarea produciei

Ei
Qh

55 mii RON
1= 100 mii RON

2=

= 33,44 RON pierderi/buc

45,76 mii RON

90 mii RON

= 0,55 RON pierderi/ 1 RON producie obinut

= 0,51 RON pierderi/ 1 RON producie obinut

14

43,75 mii RON

3= 110 mii RON

= 0,4 RON pierderi/ 1 RON producie obinut

60,2 mii RON

4= 98 mii RON

= 0,61 RON pierderi/ 1 RON producie obinut

c)n funcie de volumul capitalului investit

Ei
= I t
1=

55 mii RON
40 mii RON

2=

45,76 mii RON

40 mii RON

= 1,14 RON pierderi/ 1 RON investit

3=

43,75 mii RON

40 mii RON

= 1,09 RON pierderi/ 1 RON investit

4=

60,2 mii RON

40 mii RON

= 1,375 RON pierderi/ 1 RON investit

= 1,505 RON pierderi/ 1 RON investit

15

7.Calculul indicatorilor actualizai la momentul punerii n folosin a

obiectivului de investiii, folosind o rat de actualizare, a=21%.

I ta

Ptap

Vom actualiza urmtorii indicatori: It, Pt, R, T.

Din grafic se observ c investiiile s-au realizat n trecut fa de momentul de referin ales
p=0, deci actualizarea acestora se va face folosind factorul de fructificare, iar profitul se obine n
viitor fat de p=0, deci actualizarea acestuia se va face folosind factorul de actualizare.
1+ a

p
I
I
ta
1)
= d 1h

h=0

Proiectul 1
d=3 ani
I tap 1 =10(1+0,21)2 + 15(1+0,21)1 + 15(1+0,21)0 = 47,79 mii RON

16

I tap

Proiectul 2
d=3 ani
I tap 2 =10(1+0,21)2 + 12(1+0,21)1 + 18(1+0,21)0 = 47,16 mii RON
Proiectul 3
d=2 ani
p
I ta 3 =15(1+0,21)1 + 25(1+0,21)0 = 43,15 mii RON

I ta

Proiectul 4
d=3 ani
I tap 4 =18(1+0,21)2 + 0(1+0,21)1 + 22(1+0,21)0 = 48,35 mii RON

2)

p
ta

Ph
h=1

1
(1+a) h Ph- constant =>

p
ta

Ph

(1+ 0,21)101
0,21(1+ 0,21)10

= 162,27 mii RON

Pta

(1+ 0,21)101
0,21(1+ 0,21)10

= 141,99 mii RON

Ptap

(1+ 0,21) 1
0,21(1+ 0,21)11

= 208,48 mii RON

Pta

(1+ 0,21)101
0,21(1+ 0,21)10

= 174,44 mii RON

Pta

Proiectul 1
D1=10 ani
p

Pta1 =40

Proiectul 2
D1=10 ani
p
Pta2
=35

Proiectul 3
D1=11 ani
11

Pta3 =50

Proiectul 4
D1=10 ani

3)

p
ta 4

p
a

=43

Ptap
= I tap

Proiectul 1
Rap1 =

-1

162,27
47,791

p
p
-1=2,395 lei Pta /1 leu I ta

17

I tap

I tap

( 1+ a )D 1
a(1+a) D

Proiectul 2
Rap2 =
Proiectul 3
Rap3 =
Proiectul 4
Rap4 =

4) T

p
a

141,99
47,16

p
p
-1=2,01 lei Pta /1 leu I ta

208,48
43,15

p
p
-1=3,83 lei Pta /1 leu I ta

174,44
48,35

p
p
-1=2,61 lei Pta /1 leu I ta

log Ph log ( P haI tap)

log ( 1+ a)

Proiectul 1
T pa1 =

log 40log ( 400,2147,79)

log ( 1+0,21)

= 1,54 ani

Proiectul 2
T pa2 =

log 35log ( 350,2147,16)

log ( 1+ 0,21)

= 1,77 ani

Proiectul 3
p

T a3 =

log50log ( 500,2143,15)
log ( 1+0,21)

= 1,05 ani

Proiectul 4
p

T a4 =

log 43log ( 430,2148,35)

log ( 1+0,21)

= 1,43 ani

18

8.Calculul indicatorilor propui de metodologia Bncii Mondiale

folosind o rat de actualizare a=21%

Indicatorii metodologiei Bncii Mondiale sunt indicatori actualizai, iar la momentul de

referin la care se face actualizarea este momentul nceperii lucrrilor de investiii n=0.
Orizontul de timp avut n vedere pentru calculul acestor indicatori este h=d+D.
1. Angajamentul de capital exprim costurile totale iniiale necesare pentru realizarea unui obiectiv
de investiii precum i costurile ulterioare generate de exploatarea obiectivului rezultat, toate
exprimate n form actualizat.
d +D
1
K ta
I h+C h
Kh
( I h +C h)
=
=
= efortul total anual
(1+ a)h ,
h=1
2. Raportul dintre veniturile totale actualizate i costurile totale actualizate;Avantajul net total
actualizat

19

Analiza venituri-costuri se bazeaz pe evaluarea raportului dintre veniturile totale actualizate i

costurile totale actualizate, precum i a diferenei absolute dintre veniturile totale actualizate i
costurile totale actualizate.
V ta
a) ra= K ta

d +d

V ta

1
V h (1+a)
h
h=1

n urma calculrii raportului ntlnim urmtoarele situaii:

ra<1
Proiectul se va respinge deoarece nu este efficient i nu se mai calculeaz ceilali indicatori.
ra=1
Proiectul nu genereaz pierderi, dar nici avantaje, drept pentru care se renun la proiect.
ra>1
Proiectul va fi acceptat fiind eficient i se continu analiza.

b) ANta= Vta-Kta
n cazul analizei venituri-costuri, raportul analizei dintre V ta i Kta este sensibil fa de rata de
actualizare folosit.
Raportul dintre Vta i Kta este utilizat n calitate de criteriu de decizie n investiii.
3. Venitul net total actualizat caracterizeaz n valoare absolut aportul de avantaj economic al unui
proiect de investiii, adic rsplata sau ctigul investitorului pentru capitalul investit n proiectul
respectiv.
d +D
1
VN h
VNta=
(1+ a) h , VNh= Vh-Kh
h=1
VNta va implica alegerea proiectelor caracterizate prin criteriul de maxim.
Dac VNta =0 sau este negativ, proiectul nu este acceptat deoarece rentabilitatea sa este mai
mic dect rata de actualizare folosit n calcule.
4. Indicele de profitabilitate caracterizeaz n valoare relativ sau absolut raportul dintre venitul net
total actualizat i efortul investiional depus pentru realizarea unui proiect de investiii.
Se calculeaz n trei moduri:
a) n funcie de volumul capitalului investit
VN ta
k=
x 100
It
b) n funcie de investiia total actualizat
d
VN ta
1
Ih

k =
x
100
,
Ita=
I ta
(1+ a)h
h=1
c) n valoare absolut/ actualizat
VN ta
ka=
+1
I ta
Cea mai elocvent metod de calcul este cea n valoare actualizat care permite ordonarea
descresctoare a variantei de proiect supuse analizei.
5. Rata intern de rentabilitate, RIR este acea rat a dobnzii compuse care atunci cnd este folosit
pentru calculul VNta , aceasta devine 0.
20

RIR = a => VNta=0

Dac RIR< a , proiectul de investiie nceteaz s mai fie eficient, deoarece investi ia total
actualizat devine mai mare dect cash-flow-ul total actualizat.
Dac RIR> a , proiectul atunci VNta este pozitiv iar proiectul de investiie devine
eficient.RIR se determin prin ncercri succesive folosind diverse rate de actualizare pentru
calculul VNta , astfel nct s se gaseasc doua valori apropiate de 0 ale VN ta ,una pozitiv, una
negativ, iar aceste valori vor fi folosite pentru calculul RIR astfel:

RIR=amin+ (amax-amin)

ta
VN

ta+ +
VN
VN ta+

Unde:

amin= rata de actualizare pentru care obinem VNta max

amax= rata de actualizare pentru care obinem VNta min
RIR ndeplinete rolul de criteriu de decizie privind acceptarea /respingerea unui proiect de
investiii. Un proiect de investiie va fi acceptat prin prisma RIR daca RIR calculat este mai mare
dect RIR(a) dat.
6. Cursul de revenire net actualizat( CRNA, Testul Bruno)
Acest indicator caracterizeaz costul intern exprimat n moneda naional a unei unit i de
valut extern obinut fie prin exportul de produse i servicii, fie economisit ca urmare a nlocuirii
importurilor cu producie naional datorit realizrii unor proiecte de investiii care au acest scop.
CRNA=

K ta (lei)
VN ta ( valut)

Proiectul 1
h = d+D = 3+10 = 13 ani
21

1.Kta = 164,42 mii RON

V ta
2.a) ra = K ta

229,1
164,42

= 1,39 > 1=> proiectul continu

b) ANta= Vta - Kta = 229,1-164,42 = 64,68 mii RON

3. VNta= 64,68 mii RON = ANta
VNh=Vh- Kh
VN ta
It

4. a) k=
b) k=

VN ta
I ta

64,68
40

x 100 =
x 100 =

64,68
26,96

x 100= 161,7%
x 100 = 239,91%

Ita=10 x 0,826 + 15 x 0,683 + 15 x 0,564= 26,96

VN ta
64,68
c)ka=
+
1=
26,96 +1 = 3,4
I ta
ta
VN

ta+ +
5. RIR= amin + (amax- amin) VN
VN ta+

x
a=21%
VNta= 64,68 mii RON
a= 50%
VNta= 5,43 mii RON
a= 60 %
VNta= 0,185 mii RON
a= 65%
VNta= -1,455 mii RON

0,185
0,185+|1,455| = 60,5%

RIR= 60% + (65% - 60%) x

RIR se situeaz ntre amin(60%) i amax (65%).

6.CRNA=

K ta (lei)
VN ta (valut)

164,42 mii RON

14,7 mii EURO

= 11,18 RON/EURO

11,18 > 4,4 => proiect respins

Ih

Ch

Kh

1
0

10

1
h
(1+0,21)
0,826

VN

VNh

Kha

Vh

Vha

8,26

-10

8,2

22

1
h
(1+0,5)
0,667

VNha
6,67

1
h
(1+0,6) VNh
a

0,625

6,2

1
5

15

0,683

1
5

15

0,564

60

60

0,467

60

60

0,386

60

60

0,319

60

60

0,263

60

60

60

10

10,2
4

6
10,
2
8,4
6
18,
68
15,
44
12,
76
10,
52
8,7
2

-15

0
46,
7
38,
6
31,
9
26,
3
21,
8

-15

0,218

8,46
28,0
2
23,1
6
19,1
4
15,7
8
13,0
8

60

0,18

10,8

100

40

60

60

0,149

8,94

100

11

60

60

0,123

7,38

100

12

60

60

0,102

6,12

100

18
14,
9
12,
3
10,
2

13
Tot
al

60
60
0

60
64
0

0,084

5,04
164,
42

100
100
0

8,4
229
,1

40
36
0

7,2
5,9
6
4,9
2
4,0
8
3,3
6
64,
68

VN

VNt

4
0

100
100
100
100
100

Kta

Vta

40
40
40
40
40

40
40
40

Proiectul 2
h = d+D = 3+10 = 13 ani
1.Kta = 152,615 mii RON
V ta
2.a) ra = K ta

206,19
152,615

= 1,35 > 1=> proiectul continua

b) ANta= Vta - Kta = 206,19-152,615 = 53,575 mii RON

3. VNta= 53,575 mii RON = ANta
VNh=Vh- Kh
4. a) k=

VN ta
It

b) k=

VN ta
I ta

x 100 =

53,575
40

x 100= 139,94%

x 100 =

53,575
26,61

x 100 = 201,33%
23

0,444

6,66

0,391

0,296

4,44

0,244

0,197

7,88

0,152

0,132

5,28

0,095

0,088

3,52

0,059

0,058

2,32

0,037

0,039

1,56

0,023

0,026

1,04

0,014

0,017

0,68

0,009

0,011

0,44

0,005

0,007

0,28

0,003

0,005

0,2

0,002

5
5,8
65
3,6
6
6,0
8
3,8
2,3
6
1,4
8
0,9
2
0,5
6
0,3
6

5,43

0,2
0,1
2
0,0
8
0,1
85

VNta

VNta

Ita=10 x 0,826 + 12 x 0,683 + 18 x 0,564= 26,61

VN ta
53,575
c)ka=
+
1=
26,61 +1 = 3,01
I ta
ta
VN

ta+ +
5. RIR= amin + (amax- amin) VN
VN ta+

x
a=21%
VNta= 53,575 mii RON
a= 55%
VNta= 0,499 mii RON
a= 60 %
VNta= -1,369 mii RON

0,499
0,499+|1,369| = 56,33%

RIR= 55% + (60% - 55%) x

RIR se situeaz ntre amin(55%) i amax (60%).

6.CRNA=

K ta (lei)
VN ta (valut)

152,612 mii RON

12,176 mii EURO

= 12,53 RON/EURO

12,53 > 4,4 => proiect respins

Ih

Ch

Kh

10

10

12

18

1
h
(1+0,21)

VN

1
h
(1+0,55)

Kha

Vh

Vha

VNha

0,826

8,26

-10

-8,26

0,645

12

0,683

8,2

-12

0,416

18

0,564

-18

55

55

0,467

55

55

0,386

55

55

0,319

55

55

0,263

35

55

55

0,218

0
42,0
3
34,7
4
28,7
1
23,6
7
19,6
2

-8,2
10,1
5
16,3
45
13,5
1
11,1
65
9,20
5

35

7,63

10,1
5
25,6
85
21,2
3
17,5
45
14,4
65
11,9
9

90
90
90
90
90
24

35
35
35

VNha

1
h
(1+0,6)

0,625

0,391

0,244

0,152

0,111

-6,45
4,99
2
4,82
4
6,05
5
3,88
5

0,095

0,072

2,52

0,059

0,046

1,61

0,037

0,03

1,05

0,023

0,268
0,173

55

55

0,18

10

55

55

11

55

12
13
Tot
al

40

90

0,149

9,9
8,19
5

55

0,123

55

55

0,102

55
55
0

55
59
0

0,084

0,019
0,012

0,42

0,009

35

6,3
5,21
5
4,30
5

0,66
5

0,008

0,005

9,18

35

3,57

0,005

0,003

7,56
206,
19

35
31
0

2,94
53,5
75

0,003

0,28
0,17
5
0,10
5
0,49
9

0,002

35

90

16,2
13,4
1
11,0
7

5,61

90

4,62
164,
42

90
90
0

90

35

0,014

VN
Kta

Vta

Proiectul 3
h = d+D = 2+11 = 13 ani
1.Kta = 200,765 mii RON
V ta
2.a) ra = K ta

314,05
200,765

= 1,56 > 1=> proiectul continua

b) ANta= Vta - Kta = 314,05-200,765 = 113,285 mii RON

3. VNta= 113,285 mii RON = ANta
VNh=Vh- Kh
4. a) k=

VN ta
It

x 100 =

113,285
40

x 100= 283,21%

b) k=

VN ta
I ta

x 100 =

113,285
29,465

x 100 = 384,47%

Ita=15 x 0,826 + 25 x 0,683 = 29,465

VN ta
113,285
c)ka=
+
1=
+1 = 4,84
29,465
I ta

25

VNta

VNta

ta
VN

ta+ +
5. RIR= amin + (amax- amin) VN
VN ta+

x
a=21%
VNta= 113,285 mii RON
a= 80%
VNta= 3,035 mii RON
a= 95 %
VNta= 0,22 mii RON
a= 100%
VNta= -1,47 mii RON
RIR= 95% + (100% - 95%) x

0,22
0,22+|1,47|

= 95,65%

RIR se situeaz ntre amin(95%) i amax 100%).

6.CRNA=

K ta (lei)
VN ta (valut)

200,765 mii RON

25,746 mii EURO

= 7,79 RON/EURO

7,79 > 4,4 => proiect respins

Ih

1
5

2
5

Ch
0

Kh
15

1
h
(1+0,21)

VN
Kha

Vh

Vha

0,555

-25

-12,39
17,07
5

0,308

-7,7

0,262

50

28,2

0,171

8,55

0,134

50

23,35

0,095

4,75

0,069

50

19,3

0,052

2,6

0,051

50

15,95

0,029

1,45

0,018

50

13,15

0,016

0,8

0,009

50
50

10,9
9

0,009
0,005

0,45
0,25

0,004
0,002

50

7,45

0,002

0,1

0,001

12,39

-10

0
62,0
4
51,3
7
42,4
6
35,0
9
28,9
3
23,9
8
19,8
16,3
9

25

0,683

60

60

0,564

33,84

110

60

60

0,467

28,02

110

60

60

0,386

23,16

110

60

60

0,319

19,14

110

60

60

0,263

15,78

110

8
9

60
60

60
60

0,218
0,18

13,08
10,8

110
110

10

60

60

0,149

8,94

110
26

VNha

1
(1+0,21

8,32
5

0,826

17,07
5

VNha

1
h
(1+0,21)

0,512

11

60

60

0,123

7,38

110

12

60

60

0,102

6,12

110

13,5
3
11,2
2

60
66
0

60
70
0

0,084

5,04
200,7
65

110
121
0

9,24
314,
05

13
Tot
al

4
0

50

6,15

0,001

0,05

0,0006

50

5,1

0,0008

0,04

0,0003

50
51
0

4,2
113,2
85

0,0004

0,02
3,03
5

0,0001

VN
Kta

Vta

Proiectul 4
h = d+D = 3+10 = 13 ani
1.Kta = 153,285 mii RON
V ta
2.a) ra = K ta

224,51
153,285

= 1,46 > 1=> proiectul continua

b) ANta= Vta - Kta = 224,51-153,285 = 71,225 mii RON

3. VNta= 71,24 mii RON = ANta
VNh=Vh- Kh
4. a) k=

VN ta
It

x 100 =

71,24
40

x 100= 178%

b) k=

VN ta
I ta

x 100 =

71,24
27,28

x 100 = 261,14%

Ita=18 x 0,826 + 22 x 0,564= 27,28

VN ta
71,24
c)ka=
+
1=
27,28 +1 = 3,61
I ta
ta
VN

ta+ +
5. RIR= amin + (amax- amin) VN
VN ta+

x
a=21%
27

VNta

VNta

VNta= 71,24 mii RON

a= 60%
VNta= 0,539 mii RON
a= 65%
VNta= -1,344 mii RON

0,539
0,539+|1,344| = 61,43%

RIR= 60% + (65% - 60%) x

RIR se situeaz ntre amin(60%) i amax (65%).

6.CRNA=

K ta (lei)
VN ta (valut)

153,285 mii RON

16,19mii EURO

= 9,46 RON/EURO

9,46 > 4,4 => proiect respins

Ih

Ch

Kh

1
h
(1+0,21)

VN
Kha

Vh

Vha

1
2

18
0

0
0

18
0

0,826
0,683

14,87
0

0
0

0
0

-18
0

22

22

0,564

55

55

0,467

55

55

0,386

98

55

55

0,319

55

55

0,263

21,23
17,54
5
14,46
5

55

55

0,218

11,99

98

55

55

0,18

9,9

98

0
45,7
7
37,8
3
31,2
6
25,7
7
21,3
6
17,6
4

-22

12,41
25,68
5

10

55

55

0,149

8,195

98

11

55

55

0,123

6,765

12

55

55

0,102

13
Tot
al

55
55
0

55
59
0

0,084

40

98

43

14,8
7
0
12,4
1
20,0
8

0,625
0,391
0,244
0,152
0,095

43

16,6
13,7
2
11,3
1

43

9,37

0,023

43

7,74

0,014

43

6,41

0,009

98

14,6
12,0
5

43

5,29

0,005

5,61

98

10

43

4,39

0,003

4,62
153,2
85

98
98
0

8,23
224,
51

43
39
0

3,61
71,2
4

0,002

Vta

VNt

VNta

98
98

Kta
28

43

VNha

1
h
(1+0,6)

43

0,059
0,037

VNha
11,2
5
0
5,36
8
6,53
6
4,08
5
2,53
7
1,59
1
0,98
9
0,60
2
0,38
7
0,21
5
0,12
9
0,08
6
0,53
9

VNta

1
(1+0,65

0,606
0,367
0,222
0,134
0,081
0,049
0,03
0,018
0,011
0,006
0,004
0,002
0,001

9.Centralizarea indicatorilor de fundamentare a eficienei economice a

investiiilor; evidenierea variantei obinute de proiect de investiii i
justificarea deciziei de a investi n urma tuturor calculelor efectuate.

Nr. Indicator
Proiectul 1
Crt.
INDICATORI STATICI
1.
d (Durata de realizare 3 ani
a investiiei)
2.
s
(Investiia 20
specific)
3.
s
0,4
4.
T
(termenul
de 1
recuperare)
5.
e (Coeficientul de 1
eficien economic
a investiiilor)
6.
K
(Cheltuielile 640
echivalente)
7.
k
(Cheltuielile 32
specifice)
8.
k
0,64
9.
R
(Randamentul 9
economic
al
investiiei)
INDICATORII IMOBILIZRILOR
10. Mi
(Mrimea 55
imobilizrilor totale)
11. mi
(Imobilizarea 27,5
specific)
12. mi
0,55
13. ma(Imobilizarea
18,33
medie anual)
14. Ei(Pierderi
din 55
imobilizri)
15. (Efectul economic 27,5
specific
al
imobilizrilor)
16.
0,55

Proiectul 2

Proiectul 3

Proiectul 4

Criteriu

3 ani

2 ani

3 ani

Min

19

16

22

Max

0,44
1,14

0,36
0,8

0,41
0,93

Min
Min

0,88

1,25

1,075

Max

590

700

590

Min

28

25

33

Min

0,655
7,75

0,58
12,75

0,6
9,75

Min
Max

52

35

56

Min

24,76

14

31,11

Min

0,58
17,33

0,32
17,5

0,57
18,67

Min
Min

45,76

43,75

60,2

Min

21,79

17,5

33,44

Min

0,51

0,4

0,61

Min

29

17.
1,375
INDICATORII ACTUALIZAI
18.
47,79
I tap (Investiia

1,14

1,09

1,505

Min

47,16

43,15

48,35

Min

19.

total actualizat la
momentul p)
Ptap (Profitul total 162,27

141,99

208,48

174,44

Max

20.

actualizat
la
momentul p)
Rap (Randamentul 2,395

2,01

3,83

2,61

Max

21.

actualizat
momentul p)
p
T a (Termenul

1,77

1,05

1,43

Min

la
de 1,54

recuperare actualizat
la momentul p)
INDICATORII PROPUI DE METODOLOGIA BNCII MONDIALE
K ta (Angajamentu 164,42
22.
152,615
200,765
153,285
23.

l de capital)
r a (Raportul dintre 1,39
V ta

24.
25.
26.
27.
28.
29.

K ta

Min

1,35

1,56

1,46

Max

53,575

113,285

71,24

Max

161,7%
239,91%
3,4
60,5%

139,94%
201,33%
3,01
56,33%

283,21%
384,47%
4,84
95,65%

178%
261,14%
3,61
61,43%

Max
Max
Max
Max

11,18

12,53

7,79

9,46

Min

VN ta (Venitul net 64,68

total actualizat)
k
k
ka
RIR(Rata intern de
rentabilitate)
CRNA(Cursul
de
revenire
net
actualizat)

n urma studiului de fezabilitate realizat de SC.MADE FOR YOU.SA, care are ca obiect de
activitate producia de haine pentru persoane supraponderale, dup calculul urmtorilor indicatori
economici: indicatorii statici, indicatorii imobilizrilor, actualizrii i cei propui de Banca
Mondial se constat c din toate cele patru proiecte de investiii analizate, varianta optim este
proiectul 3.

30

10.Propunerea unei metode de promovare a ideii de afaceri

Promovarea este unul dintre elementele mixului de marketing ce are un rol foarte important n
cadrul oricrei firme deoarece produsele acesteia nu pot fi vndute dac nu sunt prezentate
publicului, potenialilor clieni, consumatori.
Pentru a realiza o promovare eficient, firma va identifica mai ntai segementul de pia pe care
vrea s i desfoare activitatea. n cazul nostru segmentul int vizat este format din persoanele
supraponderale sau persoanele care nu gsesc haine pe mrimea de care au nevoie.
Strategia pe care SC.MADE FOR YOU. SA s-a decis sa o foloseasc este strategia de
difereniere. Aceasta const n evidenierea diferenelor produselor oferite de noi fa de cele ale
firmelor concurente, firme al cror obiect de activitate este de asemenea produc ia de articole
vestimentare.
Vom opta pentru publicitatea la locul vnzrii i merchandising care reprezint un ansamblu de
metode i tehnici ce permit prezentarea produselor la locul vnzrii, astfel nct s asigure
optimizarea contactului cumprtorilor cu oferta de bunuri existent n spaiul de vnzare. De
asemenea vom realiza pliante n care vom prezenta oferta noastr i le vom distribui n locuri
frecventate de persoanele ce se ncadreaz n segmentul de pia vizat de noi, loca ii cum ar fi slile
specializate n tratarea obezitii, sli de sport.
Firma SC.MADE FOR YOU.SA se va lansa pe pia utiliznd varianta de proiect optim,
proiectul 3 i utiliznd metodele de promovare prezentate anterior.

31

Bibliografie

Strategii investiionale n afaceri, curs, Prof. univ. dr. Gabriela Prelipcean

Marketing, curs, Confereniar univ. dr. Alexandru Nedelea

32