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El Sistema Montario Internacional

Sergio Alberto Flores Sanchez


A00958824
Campus Sonora Norte

Juan Carlos Segura


1/13/2017

Indice
Introduccin.......................................................................................................................2
Antecedentes.....................................................................................................................3
Estructura del Sistema Monetario Internacional................................................................6
Papel de Mxico en SMI....................................................................................................7
Conclusin.........................................................................................................................8
Bibliografa.......................................................................................................................10

Introduccin

Para obtener financiamiento, es importante conocer todas las opciones con las que se
cuentan para conseguir el capital necesario. Para esto, es importante conocer cmo es
que funcionan los mercados de capital en el mundo, como estn compuestos y cules
son las funciones de los organismos que lo conforman.
El sistema monetario internacional, SMI, es el conjunto de herramientas e instituciones
que tienen como funcin regular el funcionamiento de la economa internacional,
garantizando las libertades en el intercambio y previniendo los desequilibrios de
balanza de pagos. (Vilar, 2002)
Segn Vilar, el sistema monetario internacional es un gran conjunto de organismos que
regulan la economa internacional de manera que garantice un correcto funcionamiento
y evite que la balanza de pagos sea desequilibrada.
El sistema monetario internacional es el pegamento que une a las economas
nacionales. Su papel es poner orden en los mercados de divisas y estabilizarlos,
fomentar la eliminacin de los problemas de la balanza de pagos y facilitar el acceso a
los crditos internacionales en caso de que se produzcan perturbaciones negativas.
Los pases tienen dificultades para explotar eficientemente las ventajas del comercio y
del crdito exterior si no existe un mecanismo monetario internacional que funcione
debidamente. (Eichengreen, p. 3)
Otros autores como Eichengreen, consideran que este sistema es lo que une a las
economas de los pases del mundo. A diferencia de Vilar, Eichengreen considera que
el papel del sistema es que los mercados cambiarios estn estables y que exista un
acceso fcil al crdito internacional. Todo esto, con el objetivo de facilitar explotar las
ventajas del comercio y crdito exterior.

Antecedentes

Durante la historia, el sistema ha ido evolucionando dependiendo de las condiciones y


a distintos sucesos histricos que ocasionaron muchos cambios.
El primer sistema internacional que se reconoce es el de patrn oro. Este sistema, se
basaba en la cantidad de oro que tengan los pases como reserva. Las transacciones
se hacan con billetes y monedas las cuales eran siempre respaldadas por la cantidad
de oro que tena un pas en reserva.
Bajo un sistema de paridad oro, el valor externo de la moneda corresponde a los
componentes de oro que sta tiene, o sea que el oro define en forma automtica la
paridad. Por ejemplo, si tenemos los pases A y B, y la moneda del pas A tiene una
paridad de oro de un gramo, o sea, que por cada unidad monetaria la autoridad central
entrega un gramo de oro, y en el pas B, la moneda tiene una paridad con el oro de una
unidad monetaria igual a cinco gramos de oro, la relacin entre la tasa de cambio de la
moneda A con la moneda B tendr que corresponder a los componentes de oro de
ambas monedas. As: A5 = B1. Por cada cinco unidades de moneda A se recibe una
unidad de moneda B. Esta paridad est garantizada por el hecho de que, si en algn
momento hubiere una diferencia y no coincide la relacin de cada moneda con su
componente de oro, el arbitraje obligara a que dichas monedas buscaran su paridad.
(Otis-Rodner, 1998)
Por ejemplo, si en el mercado se requieren seis monedas del pas A para comprar una
moneda del pas B, la tendencia sera adquirir moneda B por oro y cambiar B por A, y
convertir A en oro; con esto se recibe 1/5 ms de oro de lo que se recibira con moneda
B, y volver a hacer la operacin, o sea convertir el oro en moneda B; por supuesto que
esto no ocurrira por mucho tiempo y eventualmente las paridades se encontraran.
(Otis-Rodner, 1998)
Despus, el sistema fue el de Bretton Woods, esto surgi en 1944 en un acuerdo
hecho despus de la primera guerra mundial.

El Sistema establecido como Bretn Woods es conocido como el patrn oro de cambio.
Segn este rgimen, cada pas fija el valor de su moneda en trminos del oro o dlares
y mantiene su tipo de cambio dentro de un rango de variacin de 1% de su paridad en
oro. (Otis-Rodner, 1998)
El concepto base en el cual Bretton Woods fue firmado.
Este fue el comienzo del sistema monetario internacional como lo conocemos hoy en
da ya que en esta misma conferencia se crearon algunos de los organismos ms
importantes en el mundo con respecto a las finanzas mundiales como el Fondo
Monetario Internacional.
Se incluy la creacin de un mecanismo de cambio fijo (Sistema fijo con el dlar como
patrn.): Bajo el convenio original del FMI se estableci un mecanismo de cambio fijo
donde las monedas podan determinar su valor en relacin a un contenido de oro, o a
una tasa fija con relacin al dlar norteamericano. El mecanismo que se adopt fue que
los Estados Unidos fij el dlar, en relacin al oro, con un valor de US$35/onza de oro.
Los dems miembros del FMI fijaron el valor de sus monedas en base a una tasa fija
con el dlar, pero permitiendo una banda de fluctuacin de un 1%. (Otis-Rodner, 1998)
En este sistema, el dlar se convirti en la moneda de reserva para todos los pases
del mundo pasando a ser el patrn casi universal del sistema de cambio. Los bancos
centrales conservaron el derecho a comprar o vender oro en los mercados, pero a una
tasa que reflejara la relacin del valor de su moneda con el oro a travs de la tasa de
cambio de aquella con el dlar y la paridad fija del dlar con el oro. (Otis-Rodner, 1998)
Creacin de un mecanismo de reserva: Bajo un sistema de cambio fijo, o sea donde la
paridad externa de una moneda est predefinida en relacin con otra u otras monedas,
como en el de Bretton Woods donde las paridades externas estn fijadas con relacin
al dlar, es necesario que las autoridades monetarias, miembros del sistema, tengan
disponibilidad de divisas u otras reservas en un momento suficiente para hacer frente a
distorsiones temporales en la oferta o la demanda de su propia moneda. (Otis-Rodner,
1998)

Las reservas constituyen los activos que tiene un pas denominados en monedas
extranjeras u otros valores, tales como oro, que son fcilmente convertibles en medios
de pagos en un monto suficiente para dar frente a un exceso en los mercados de la
oferta de su propia moneda. Si las reservas no existieran, entonces el mercado
depreciara la moneda por debajo del valor convenido en el sistema de cambio fijo.
(Otis-Rodner, 1998)
Las reservas de un pas, se convirtieron en los activos de un pas las cuales tienen 3
categoras.
Desarrollo del Sistema Internacional de Reservas: A partir del convenio Bretton Woods
las reservas internacionales se han dividido en tres categoras diferentes:
Posicin propia de reservas en divisas: Estas reservas son las que estn constituidas
por la tenencia de divisas en moneda extranjera en forma directa por parte de las
autoridades monetarias de cada pas. Por ejemplo, tenencia de dlares, marcos,
francos suizos, etc. (Otis-Rodner, 1998)
Posicin de reserva de cada pas dentro del FMI: Estas constituyen las reservas que
comprenden las cuotas o contribuciones por parte de los pases miembros, as como la
creacin de reservas especiales en forma directa por parte del FMI, hoy en da
incluyendo los Derechos Especiales de Giro. (Otis-Rodner, 1998)
Oro: Fue inicialmente la base, conjuntamente con el dlar, para definir la paridad de
cambio de los pases miembros del FMI. (Otis-Rodner, 1998)
Tambin, Bretton Woods trajo la creacin de un mecanismo de financiamiento a largo
plazo para pases en vas de desarrollo: Con la creacin del FMI se reconoci que era
necesario crear un mecanismo para poder otorgar financiamientos a mediano y largo
plazo a pases en vas de desarrollo. Los mecanismos de financiamiento, inclusive los
de cuotas en el FMI, no son un financiamiento a largo plazo, su propsito es
simplemente cubrir dficits temporales en la balanza de pagos de algunos pases, que
les permita sostener el valor de su moneda y dar frente al pago de sus obligaciones
derivadas de desequilibrios temporales. Por ello era necesario crear un mecanismo de
financiamiento a largo plazo que permitiera una verdadera transferencia de ahorro, de
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pases industrializados a aquellos en vas de desarrollo. Con este propsito, en 1948 se


fund el Banco Internacional de Reconstruccin y Desarrollo, as como la Sociedad
Financiera Internacional. (Otis-Rodner, 1998)
El Banco Internacional de Reconstruccin y Desarrollo, da acceso a los pases a
financiamientos de largo plazo. Este organismo fue necesario ya que el FMI solamente
otorga prstamos a corto plazo para ayudar a los pases a no desbalancear su balanza
de pagos y as poder preservar el valor de sus monedas. Estos financiamientos fueron
planeados para mercados emergentes y pases en desarrollo que requieren de capital
para un buen desarrollo de sus economas.
Despus de esto, el acuerdo de Bretton Woods fue deshecho ya que haba una gran
falta de liquidez para los pases.
Con esto, El acuerdo de Jamaica, firmado en 1976 reconoci de manera formal el
sistema de flotacin controlada y dejo libertad a los pases para que escogieran el
rgimen cambiario, mientas sus acciones no perjudicasen a sus socios comerciales
(polticas de empobrecimiento del vecino) y a la economa mundial. El acuerdo de
Jamaica entr en vigor en 1978. (Vilar, 2002)
Estructura del Sistema Monetario Internacional

Segn Otis Rodner, se compone de los siguientes

Internacionales y paranacionales
o Fondo Monetario Internacional
o Banco Mundial o Banco Internacional de Reconstruccin y Desarrollo
(BRID)
o Banco de Pagos Internacionales (BPI)

Regionales
o Banco Interamericano de Desarrollo (BID)
o Banco Africano de Desarrollo (AfDB)
o Banco Asitico de Desarrollo (ADB)
o Corporacin Andina de Fomento (CAF)
o Unin Europea
o Organizacin para la Cooperacin y el Desarrollo Econmicos OCDE
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Papel de Mxico en SMI

Mxico fue uno de los pases participantes de la convencin de Bretton Woods.


Nuestro pas ha acudido a los organismos mundiales a travs de nuestra historia. En
1995, el FMI otorgo a Mxico un prstamo el cual fue un rescate para la economa ya
que la confianza en el peso fue recuperada y ayudo a obtener un crecimiento
econmico rpido. (Vsquez, 2001)
En la actualidad, en 2015, la deuda pblica de Mxico es equivalente a 51% del PIB.
Esto hace que la deuda sea un reto para nosotros ya que Robert Rennhack, Director
del hemisferio occidente del FMI, advirti que es demasiado alto para una economa
emergente como la nuestra.
Por estas razones, en Mxico existe un plan de ajustes fiscales que llevara esta deuda
a niveles manejables en 2018.

Conclusin

El sistema monetario internacional no siempre ha sido como lo conocemos. Ha ido


cambiando segn las condiciones en las que se encuentran las economas mundiales.
Este sistema, forma gran parte de la historia mundial. Los organismos que han
regulado y operado desde el acuerdo de Bretton Woods, han formado gran parte de las
economas mundiales.
Es importante conocer el funcionamiento ya que, al intentar obtener un financiamiento,
se debe conocer el sistema para lograr los objetivos. Es importante tambin, ya que
esto explica cmo es que los gobiernos obtienen financiamientos a corto y largo plazo
para estabilizar las economas y desarrollarlas. Por ejemplo, el BRID que otorga
prstamos a largo plazo para lograr desarrollar economas.
Probablemente, este sistema siga cambiando y evolucionando segn las condiciones
en las que nos encontremos.
En los siguientes aos, puede haber muchos cambios por lo que es importante seguir
al tanto de las noticias sobre los organismos.
En nuestro pas, se han utilizado los apoyos para mejorar nuestra economa, pero
podra ser que la deuda crezca a niveles imposibles de manejar.
Es por esto que el gobierno, tras una mala utilizacin del dinero pblico, ha hecho
crecer la deuda tanto, que la deuda que tenemos es de 50% de nuestro PIB. Como en
cualquier empresa, la deuda es una herramienta excelente para apalancar el capital y
mejorar las condiciones y obtener un crecimiento mucho ms rpido, pero, nosotros
tenemos un apalancamiento como pas enorme y no tenemos ningn cambio que
realmente refleje y justifique tal razn de apalancamiento.
Por esto, el aumento de impuestos para cubrir esta deuda es indignante ya que todo
este dinero pudo ser utilizado para mejoras en el pas, mejor aprovechamiento
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econmico, e incluso talvez pudo solucionar problemas como el alto costo de los
combustibles.

Bibliografa
Garcia, J. (2015). Papel de Mxico en el Sistema Monetario Internacional.
GestioPolis.com.
(08
de
06
de
2001).
Gestiopolis.
Obtenido
http://www.gestiopolis.com/que-es-el-sistema-monetario-internacional/

de

Lelart, M. (1996). El Sistema Monetario Internacional. Acento Editorial. Obtenido de


http://www.ehu.eus/Jarriola/Docencia/SMFI/Michel%20Lelart_El%20FMI.pdf
Otis-Rodner. (1998). Elementos de finanzas internacionales.
Vsquez, I. (16 de 11 de 2001). El Cato. Obtenido de https://www.elcato.org/el-fmi-enmexico-fue-el-rescate-un-exito
Vilar, P. A. (2002). Expansion. Obtenido de http://www.expansion.com/diccionarioeconomico/sistema-monetario-internacional.html

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