EC231 - MACROECONOMIA I

GABARITO DA LISTA I (2016.2)

Q UESTO 1
a. PIB uma medida do produto agregado. Sob a tica da produo, o PIB igual ao valor dos
bens & servios finais produzidos na economia em um dado perodo. Sob a tica da produo,
o PIB a soma dos valores adicionados em uma economia em um dado perodo. Sob a tica da
renda, o PIB a soma das rendas (salrios, dividendos, ...) em uma economia em um dado perodo.
b. o PIB descontado a renda lquida enviada ao (ou recebida do) exterior. Essa renda
representa a diferena entre recursos enviados ao exterior, como pagamento de fatores de produo
internacionais alocados no pas, e os recursos recebidos do exterior a partir de fatores de produo.
Em geral, os pases desenvolvidos possuem um PNB maior que o PIB. O contrrio tende a ser
verdadeiro em pases em desenvolvimento e em pases pobres.
c. Investimento a soma dos investimentos de no-residncias e de residenciais em um dado
perodo. O investimento tende a ser crescente na renda e decrescente na taxa de juros. Consumo
so os bens & servios privados adquiridos em um dado perodo. O consumo funo da renda
disponvel (renda - tributao liquida) e do consumo de subsistncia (consumo quando a renda
disponvel zero).
d. Gastos pblicos so os bens & servios pblicos. Gasto pblico produtivo o gasto que
adiciona valor ao PIB corrente e/ou a taxa de crescimento do PIB (ambos sob a tica da produo).
Por exemplo, educao, sade ou infraestrutura pblica. Gasto pblico improdutivo o gasto
que no adiciona valor ao PIB corrente e/ou a taxa de crescimento do PIB (ambos sob a tica
da produo). Por exemplo, burocracia. Os gastos pblicos podem ser improdutivos mas
aumentadores de bem-estar social. Por exemplo, parques e muses pblicos.
e. ndice de preos uma medida de preos de uma determinada cesta de bens da economia.
ndices de preos podem ser diferentes se so baseados em cestas diferentes. Por exemplo, o IPCA
e IGP so baseados em cestas de bens diferentes. Deflator do PIB a razo entre o PIB nominal
e o PIB real. Com ele consegue-se um o indicador que mede a variao mdia dos preos de um
perodo em relao aos preos do ano anterior a partir do PIB. Inflao um aumento do nvel
geral de preos. A taxa de inflao a taxa qual o nvel de preos aumenta.
f. O PIB nominal a soma das quantidades de bens finais produzidos multiplicada por seus preos
correntes. O que implica que variaes do PIB nominal refletem, tanto variaes nas quantidades,
como variaes no nvel de preos. O PIB real uma medida de produo. As variaes do PIB
real refletem unicamente as variaes das quantidades produzidas.
1

g. Taxa de desemprego definida com a razo entre nmero de desempregados e o numero de

pessoas na fora de trabalho. A fora de trabalho a soma dos empregados e dos desempregados.
Taxa de ocupao a razo entre a fora de trabalho e a populao em idade ativa. A populao
em idade ativa o nmero de pessoas potencialmente disponveis para trabalhar.
h. Taxa de juros nominal o custo nominal ou remunerao de um ativo em determinado perodo.
Taxa de juros real a taxa de juros nominal descontada a inflao de determinado perodo.
i. Boom econmico o perodo onde a taxa de crescimento do PIB esta suficientemente acima da
normal (ou mdia) de uma economia. Recesso econmica o perodo onde a taxa de crescimento
do PIB esta suficientemente abaixo da normal (ou mdia) de uma economia.
j. Produtividade uma medida de eficincia do uso dos recursos produtivos. Tecnologia a forma
com que bens so produzidos a partir de recursos produtivos.
Q UESTO 2
a. um conjunto de variveis endgenas que, dada a realizao das variveis exgenas satisfaz:
O consumidor representativo escolhe uma alocao que maximiza a sua utilidade sujeita
restrio de recursos, para dadas rendas no decorrentes do trabalho;
A firma representativa escolhe uma alocao que maximiza o seu lucro, para uma
tecnologia representada por uma funo de produo;
Existe um preo (salrio) que equilbra o mercado trabalho;
Se houver capital, o mercado de ativos tambm estar em equilbrio;
Se houver bens pblicos, esses ser completamente financivel.
Em outras palavras, o equilbrio competitivo (ou descentralizado) um onde cada agente toma a
melhor deciso possvel dada as suas prprias restries de recursos.
b. Uma alocao de equilbrio Pareto tima quando no existe uma outra alocao (ou uma
realocao produtiva/renda) que gere uma melhor alocao para um dos agentes da economia sem
piorar a situao de qualquer outro agente.
c. O primeiro teorema do bem-estar social implica que, sobre certas condies, um equilbrio
competitivo Pareto timo. O segundo teorema do bem-estar social implica que, sobre certas
condies, o equilbrio Pareto timo um equilbrio competitivo. Essas condies remetem as
hipteses de agentes racionais e ausncia de falhas de mercado. Para a macroeconomia esses
teoremas so importantes na medida em que implicam que a interao (microeconmicas) entre os
agentes influenciam nvel agregado. Apesar de cada agente por si s no ter poder suficiente de
afetar o equilbrio de mercado1, a interao e as respostas de mltiplos agentes levam a economia
descentralizado a alocao to boa quanto as que podem ser obtidas se um nico agente fictcio
decidir todas as alocaes da economia.
1

Claro, sobre a hiptese de ausncia de falhas de mercado. Inclusive, poder de monoplio.

2

d. Externalidades; qualquer efeito sobre a economia como um todo que decorre da ao

individual dos agentes e que no est associada diretamente a escolha individual desses agentes. Ao
no internalizar algumas externalidades na tomada de deciso, os agentes podem gerar alocaes
socialmente no timas. Por exemplo, uma empresa qumica que no considera o custo social da
poluio antes de decidir a produo ou os ganhos no produtivos associados com o maior nvel
de educao dos indivduos.
Tributao distorciva: Quando a tributao varia no fluxo de renda dos agentes (salrios ou
lucros), os incentivos produtivos se alteram. Consumidores tm menos incentivos a trabalhar
e firmas tm menos incentivos a produzir porque parte dos seus recursos sero expropriados.
O mercado descentralizado pode gerar menos bens privados. Se a tributao financia um bem
pblico, podemos ter um equilbrio com menos produo de bem privado e mais produo
de bem pblico. Claro, em algumas situaes haveria ganhos sociais com essa redistribuio
produtiva. Pode existir ganhos de produtividade quando o bem pblico produtivo (infraestrutura
e educao tcnica). Pode existir tambm ganhos de bem estar dependendo das preferncias dos
agentes dessa economia (mais parques). Contudo, podem existir situaes que haveria perdas.
Esse fato depender fundamentalmente das preferncias, da tecnolgia e do sistema tributrio
(redistribuidor).
Poder de monoplio: Agentes com poder de monoplio fazem escolhas no necessariamente
produtivas ou socialmente timas. Nesse caso, o nvel de preos maior, ou a quantidade produzida
menor, ou ambos.
Q UESTO 3
a. Nesse caso, a restrio de consumo do consumidor representativo reescrita como:
(1)

C = W N s + + R,

onde R o dividendo que crescente na taxa de juros. Um aumento da renda no salarial

aumentaria a renda disponvel. Existiriam mais cestas factveis. O consumo de bens e de horas
de lazer aumentariam. Existem dois efeitos envolvidos. Pelo efeito renda, o consumidor ficou
mais rico, aumenta o consumo de ambos os bens. Pelos efeito substituio, o consumidor escolhe
uma nova alocao proporcionalmente diferente. Graficamente temos a figura 1. A economia
move-se do ponto H para o ponto K. O efeito renda representa o deslocamento para cima da
restrio de recursos, alcanando curvas de indiferenas mais altas.O efeito substituio representa
o deslocamento sobre a curva de indiferena.
b. Nesse caso, a restrio de consumo do consumidor representativo reescrita como:
(2)

C = (1 t)W N s + + R,

onde t (0, 1) a alquota tributria. Uma tributao proporcional a renda do trabalho tem
efeitos equivalentes a reduo do salrio. Haveria uma reduo das cestas factveis. O custo
relativo do lazer fica menor. O consumo diminui, mas o efeito sobre as horas de lazer indefinido.
Graficamente temos a figura 2. A economia move-se do ponto H para o ponto F. A declividade
da restrio de consumo se altera. Existem dois efeitos envolvidos. Pelo efeito substituio, o
consumidor escolhe uma nova alocao proporcionalmente diferente, diminui o consumo de bens
e aumenta o lazer. Pelo efeito renda, o consumidor ficou mais pobre, reduz o consumo de bens. O
efeito sobre o lazer indefinido, depender das curvas de indiferena.
3

F IGURA 1.

F IGURA 2.

Nesse caso, a restrio de consumo do consumidor representativo reescrita como:

(3)

C = W N s + T + R,

Um imposto lump-sum reduziria a renda disponvel. Existiriam menos cestas factveis. O consumo
de bens e de horas de lazer diminuiria. Existem dois efeitos envolvidos. Pelo efeito renda, o
consumidor ficou mais pobre, diminui o consumo de ambos os bens. Pelo efeito substituio, o
consumidor escolhe uma nova alocao proporcionalmente diferente. Graficamente temos a figura
3. A economia move-se do ponto K para o ponto H. A declividade da restrio de consumo no
se altera. O efeito renda representa o deslocamento para baixo da restrio de recursos, atingindo
4

F IGURA 3.

curvas de indiferenas mais baixas.O efeito substituio representa o deslocamento sobre a curva
de indiferena.
Nos dois tipos de tributao o consumo cairia e o consumidor representativo estaria em um
menor nvel de bem-estar. Fundamentalmente, o tamanho da perda de utilidade depender do
tamanho dos impostos e das preferncias dos agentes. Ao reduzir os incentivos produtivos para
qualquer nvel de horas trabalhadas a tributao distorciva tende a implicar em alocaes piores
e menor nvel de bem-estar social. A figura 4 expressa esse resultado. I2 representa a curva de
indiferena no caso de tributao proporcional e I1 representa a curva de indiferena no caso de
tributao fixa.

F IGURA 4.

Q UESTO 4
a. Um imposto sobre a produo desloca a fronteira de possibilidade de produo para baixo.
Para o mesmo nvel de horas trabalhadas as firmas produzem menos (efeito renda). Produzindo
menos a demanda por horas trabalhadas diminui. O salrio tende a cair. Ao mesmo tempo, o
consumidor representativo, para que seu nvel de consumo no caia substancialmente, aumenta as
horas ofertadas de trabalho. Com isso as horas de lazer diminuem. A tributao sobre a produo
reduz a produo e as demanda de trabalho dos produtores e diminui o consumo de bens e as horas
de lazer do consumidor. Graficamente temos a figura 5, a economia sai do ponto A e ponto B.
Tanto o produtor representativo, como o consumidor representativo estariam em situaes piores.

F IGURA 5.

Haveria uma perda de Pareto.

b. Um subsdio para a produo desloca a fronteira de possibilidade de produo para cima. Para
o mesmo nvel de horas trabalhadas as firmas produzem mais (efeito renda). Produzindo mais
a demanda por horas trabalhadas aumenta. O salrio tende a aumentar. Ao mesmo tempo, o
consumidor representativo, troca consumo por lazer, reduzindo a oferta de trabalho. Com isso
as horas de lazer aumentam. O subsdio sobre a produo aumenta a produo e as demanda
de trabalho dos produtores e aumenta o consumo de bens e as horas de lazer do consumidor.
Graficamente temos a figura 4, a economia sai do ponto B e ponto A. O deslocamento sobre
a fronteira de possibilidade de produo e sobre a curva indiferena seria o inverso do item
anterior. Tanto o produtor representativo, como o consumidor representativo estariam em situaes
melhores. Haveria um ganho de Pareto.
c. Quando no h contrapartida em bens pblicos que aumentem a eficincia produtiva ou o
bem-estar dos agentes, impostos sobre a produo reduzem o bem-estar social porque reduzem
os incentivos produtivos dos agentes. O subsdio gera uma melhora de Pareto quando ele no tem
custo.
6

Q UESTO 5
a. Sabemos que produo igual demanda, que, por sua vez, a soma do consumo, investimento
e gasto do governo:
(4)

Y = C + I + G.

Ento, subtraindo os impostos de ambos os lados e rearranjando os termos, temos que

Y C T =C +I +GC T

(5)

I = (Y C T ) + (T G)
I = S + Sg

I(Y, r) = S(Y ) + Sg (T, G),

onde I() crescente em Y e decrescente em r; S() crescente em Y ; e Sg () decrescente em G

e crescente em T. Em outras palavras, o investimento igual a poupana privada mais a poupana
pblica. A ltima equao diz que o equilbrio do mercado de bens requer que o investimento
seja igual poupana. Ento, o total que as empresas desejam investir tem de ser igual ao que os
agentes da economia poupam.
b. O equilbrio nos mercados financeiros requer que a oferta de moeda, M s = M , seja igual
demanda por moeda, M d = P Y L(i), onde L() decrescente na taxa de juros,
(6)

M = P Y L(i).

Essa equao nos diz que a taxa de juros i deve ser tal que, dada a sua renda nominal P Y , as
pessoas estariam dispostas a ter um montante de moeda igual oferta de moeda existente. Ou em
termos reais,
M
(7)
= Y L(i).
P
A oferta real de moeda giual a demanda real por moeda (para transaes, para reserva de
valor/riqueza ou para especulao).
Q UESTO 6
a. Uma alternativa realizar uma poltica fiscal expansionista em conjunto com uma poltica
monetria tambm expansionista. Graficamente temos a figura 6. A magnitude de ambas as
polticas depender do ambientes simulados. Ou seja, da sensibilidade da demanda por moeda
a taxa de juros e da sensibilidade do investimento renda e taxa de juros simultaneamente.
Uma poltica fiscal expansionista de aumento de gastos dos governos aumenta a demanda e a
produo. O aumento da produo leva a aumento da renda. O aumento da renda leva ao aumento
da demanda por moeda. Como a oferta de moeda fixa, a taxa de juros sobe. O investimento sobe
porque a renda sobe, mas diminui porque a taxa de juros sobe. O consumo aumenta porque a renda
aumentou. A poltica fiscal expansionista implicaria em um maior nvel de renda/produo e taxa
de juros maiores. A poltica monetria expansionista elevaria a oferta de moeda real. A quantidade
ofertada de moeda excedente implicaria que a taxa de juros diminusse at o nvel inicial. A queda
na taxa de juros implicaria em aumento no investimento. O aumento do investimento levaria a um
aumento adicional da produo. O aumento da produo levaria a aumento da renda, consumo
e adicionalmente de investimento. Logo, a poltica monetria expansionista implicaria em um
maior nvel de renda/produo e o mesmo nvel de taxa de juros inicial se, e s se, tiver magnitude
7

F IGURA 6.

suficiente para que a queda na taxa de juros compensasse o crescimento inicial. Com essas polticas
a produo aumentaria e a taxa de juros continuaria constante.
b. Como o objetivo reduzir o dficit fiscal, o primeiro passo a execuo de uma poltica fiscal
contracionista, reduzindo gastos (ou aumentar os impostos). Apenas essa poltica geraria uma
queda do produto. Como queremos manter Y, ento devemos utilizar, conjuntamente, uma poltica
monetria expansionista. Nesse caso, teremos uma queda da taxa de juros, acompanhada pelo
aumento do investimento.Graficamente temos a figura 7. De novo, a magnitude de ambas as
F IGURA 7.

polticas depender do ambientes simulados. Uma poltica fiscal contracionista de reduo de

gastos dos governos reduziria a demanda e a produo. A reduo da produo leva a reduo da
renda. A reduo da renda leva reduo da demanda por moeda. Como a oferta de moeda fixa,
a taxa de juros diminui. O investimento cai porque a renda cai, mas sobe porque a taxa de juros
cai. O consumo diminui porque a renda diminuiu. A poltica fiscal contracionista implicaria em
um menor nvel de renda/produo e taxa de juros. A poltica monetria expansionista elevaria a
oferta de moeda real. A quantidade ofertada de moeda excedente implicaria que a taxa de juros
diminusse ainda mais. A queda adicional na taxa de juros implicaria em aumento no investimento.
O aumento do investimento levaria a um aumento da produo. O aumento da produo levaria
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a aumento da renda, consumo e adicionalmente de investimento. A variao da produo seria

proporcional queda dos gastos do governo. Logo, a poltica monetria expansionista implicaria
em um crescimento da renda/produo e uma queda adicional na taxa de juros inicial se, e s se,
tiver magnitude suficiente para que o crescimento do produo compensasse a queda nos gastos do
governo. Com essas polticas a produo ficaria constante e a taxa de juros cairia.
Q UESTO 7
a. Aumentos (Redues) no salrio eficincia podem diminuir (aumentar) a rotatividade e
consequentemente reduzir (aumentar) a taxa de desemprego. O salrio de eficincia representa
um salrio pago acima do vigente pelo mercado. Dessa maneira, a empresa mantm o empregado
incentivado a no buscar outras oportunidades, cria condies para que ele se mantenha produtivo
e, ao mesmo tempo, atrai os trabalhadores mais qualificados e/ou produtivos. Na estrutura estudada
at agora, um aumento do salrio de eficincia seria equivalente a uma diminuio na margem de
lucro .
b. Quanto maior (menor) o poder de barganha dos trabalhadores, maior (menor) ser sua
capacidade de pressionar os produtores por aumentos reais de salrio. Na estrutura estudada at
agora, um aumento do poder de barganha seria equivalente a um aumento em z. Mas, claro, no
mundo real, quando a taxa de desemprego muito baixa (alta), mais difcil (fcil) e custoso
(barato) para as firmas substituir um trabalhador. Ento, isso eleva (diminui) o poder de barganha
dos trabalhadores, impactando na demanda por salrios reais mais elevados (reduzidos).
Q UESTO 8
a. A curva representativa da fixao de preos dada por
W
1
(8)
=
P
1+
e essa se desloca para cima, devido a reduo de . Graficamente temos a figura 8. Como resultado,
F IGURA 8.

para uma dada curva de fixao de salrios, o salrio real se eleva e a taxa de desemprego diminui.
A produo aumenta porque o nmero de empregados aumentou. No mdio prazo, se com essa
poltica o preo esperado cair, haveria um efeito propagador tal que a oferta agregada se deslocaria
at que o preo atingisse o novo nvel de preos esperado. A produo aumentaria ainda mais.
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b. Com o aumento do seguro desemprego, os movimento de determinao de emprego ocorrem

na fixao de salrios:
W
(9)
= F (u, z)
Pe
Ento, a curva de determinao de salrios se desloca para direita. Os agentes s aceitariam salrios
maiores que o salrio mnimo. Esse fato implica que, para uma dada curva de fixao de preos, a
taxa de desemprego se eleva. Graficamente temos a figura 9. A produo diminui porque o nmero
F IGURA 9.

de empregados diminuiu. No mdio prazo, se com essa poltica o preo esperado aumentar, haveria
um efeito propagador tal que a oferta agregada se deslocaria at que o preo alcanasse o novo nvel
de preos esperado. A produo diminuiria ainda mais.

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