Bazele teoretice i metodologice ale analizei economico-financiare

Tema nr. 1
BAZELE TEORETICE I METODOLOGICE ALE ANALIZEI
ECONOMICO-FINANCIARE

Uniti de nvare :
Necesitatea, tipurile i coninutul analizei economico-financiare
Metode i tehnici folosite n analiza economico-financiar
Sursele informaionale ale analizei economico-financiare
Timpul alocat temei : 4 ore

Bibliografie recomandat:
Bue L., Siminic M., Crciumaru D., Marcu N. Analiz economicofinanciar, Editura Sitech, Craiova, 2009.
Bue L., Siminic M., Crciumaru D., Marcu N. Analiza economicofinanciar a firmei, Editura Sitech, Craiova, 2007.
Bue L., Analiz economico-financiar, Editura Economic, Bucureti,
2005.
Gheorghiu Al. - Analiza economico-financiar la nivel microeconomic,
Ed. Economic, Bucureti, 2004
Vlceanu Gh., Robu V, Georgescu N. - Analiz economico-financiare,
Ed. Economic, Bucureti, 2004.
1.1. NECESITATEA, TIPURILE I CONINUTUL ANALIZEI
ECONOMICO-FINANCIARE
a. Definiie, caracteristici

Definiie

Analiza reprezint o metod de cunoatere bazat pe

descompunerea fenomenului, a ntregului, n prile
sale componente, n elementele sale constitutive, dup
care se studiaz fiecare parte component, se stabilesc
relaiile de cauzalitate, se determin factorii care le
genereaz, se formuleaz concluziile cu privire la
mersul activitii viitoare.

- un rezultat de forma X x i , cnd avem de-a face cu

o analiz structural prin care un fenomen este
descompus pe elementele
sale componente.
5

Bazele teoretice i metodologice ale analizei economico-financiare

Obiectul
analizei

- modificarea nivelului rezultatului fa de o baz de

comparaie, de forma X X1 X 0 , cnd avem de-a face
cu o analiz cauzal prin care o asemenea modificare este
explicat pe seama factorilor de influen.

Ca un corelativ al analizei apare sinteza, prin care se realizeaz reunirea

prilor, a elementelor unui fenomen ntr-un tot unitar. n timp ce analiza
presupune o dezmembrare a unui rezultat, sinteza vizeaz o examinare a
elementelor n unitatea lor. Caracterizarea deplin a unei activiti sau fenomen,
necesit mbinarea ntr-o unitate a analizei cu sinteza, ca mijloace ale cunoaterii.
Cerinele sporirii eficienei acestei metode de cercetare au impus apariia
unor tipuri de analiz n diverse domenii de activitate, inclusiv n domeniul
economic.
Caracteristicileanalizei economice
-

acelai efect poate fi generat de mai multe cauze;

complexitatea i intensitatea cauzei pot determina nu numai
intensitatea fenomenului obinut, ci i diferite stri calitative
ale acestuia;
n fenomenul analizat putem ntlni nsuiri pe care nu le
regsim n nici un element component al acestuia;
esenial n analiza din domeniul economic l constituie luarea
n considerare a relaiilor structural-funcionale i a celor
cauz-efect;
n realitatea obiectiv, nsuirile eseniale se combin cu cele
neeseniale, secundare sau ntmpltoare;
n analiza fenomenelor economice fiind exclus posibilitatea
unor experiene pure de laborator, un rol esenial l joac
puterea de abstracie i gndirea logic a cercettorului, ceea
ce permite stabilirea corect a factorilor de influen i a
sistemului de legturi cauzale dintre fenomenele studiate.

Analiza economico-financiar reprezint un instrument eficace la

dispoziia factorilor de decizie din ntreprindere care permite diagnosticarea strii
de performan i echilibru financiar al ntreprinderii la ncheierea exerciiului,
propunndu-i s stabileasc punctele tari i punctele slabe ale gestiunii
financiare, n vederea elaborrii strategiei de meninere i dezvoltare a
ntreprinderii. De asemenea, ea poate face obiectul preocuprilor partenerilor
6

Bazele teoretice i metodologice ale analizei economico-financiare

economici i financiari-bancari ai firmei, n vederea fundamentrii unor posibile

aciuni de cooperare cu respectiva ntreprindere.
Obiectivele analizei economico-financiare sunt multiple, acestea
decurgnd din poziiile ocupate de cei care o realizeaz i ca o consecin, din
diversitatea de puncte de vedere i de informaii la care au acces.
Analiza economico-financiar, constituie totodat o component
indispensabil ntr-o expertiz sau ntr-o negociere, viznd estimarea valorii unei
ntreprinderi, cu ocazia privatizrii, fuzionrii, vnzrii de active, cotrii la burs
etc. n acest caz, analiza implic din partea analitilor pe lng cunotine de
contabilitate i gestiune financiar i o anumit subtilitate n interpretarea
cifrelor, raportate la scopul investigaiei.
b. Clasificare

1) n raport de
momentul n
care se
efectueaz
analiza i
momentul
desfurrii
fenomenelor
studiate

a) Analiza retrospectiv sau post - factum se ocup

cu studierea fenomenelor i proceselor economice
care deja au avut loc ntr-o perioad de timp trecut.
Scopul acesteia este de a studia rezultatele obinute n
comparaie cu obiectivele stabilite, n vederea stabilirii
cauzelor care provoac diferite abateri n desfurarea
fenomenelor economice i s propun msuri pentru
reglarea i optimizarea activitii economice n viitor.

b)
Analiza prospectiv sau previzional se
ocup cu cercetarea fenomenelor i proceselor care
vor avea loc ntr-o perioad viitoare. Analiza
previzional joac un rol important n fundamentarea
programului de activitate, n luarea deciziilor cu
caracter tactic i strategic, n alegerea variantei optime
de aciune.

n timp ce analiza retrospectiv se bazeaz pe variabile cunoscute, certe,

a) Analiza static se ocup cu studierea fenomenelor
analiza previzional se bazeaz pe variabile incerte, ceea ce determin utilizarea
economice i a legturilor de cauzalitate care
unei metodologii diferite. Astfel, analiza retrospectiv studiaz o singur variant
determin starea acestor fenomene la un moment dat.
a fenomenului, iar n cadrul su prevaleaz legturile de tip funcional, pe cnd n
Acest tip de analiz permite cunoaterea nivelului
2) n funcie
de
analiza
previzional
sunt studiate mai multe variante, dintre care este selectat
rezultatelor economice, a abaterilor existente la un
modul
de
cea
considerat
optim, i apar frecvent legturi de tip stocastic.
moment de referin ales, precum i a structurii
studiere n timp
acestor fenomene.
a evoluiei
fenomenelor
economice
b)
Analiza dinamic studiaz fenomenele
7
economice n micarea
i condiionarea lor reciproc,
evideniind poziia pe care o dein i modificrile
survenite n diferite momente ale evoluiei lor.

Bazele teoretice i metodologice ale analizei economico-financiare

Analiza static i cea dinamic trebuie s se mbine reciproc, ceea ce

permite analiza complex a fenomenelor economice i studierea lor ntr-o
anumit perioad de timp.

b)
Analiza cantitativ cerceteaz latura
extensiv a fenomenelor economice, exprimat prin
diferite determinri cantitative, precum i modificrile
structurale intervenite n mrimea acestor fenomene.
Evoluia fenomenului

3) n raport de
nsuirile
fenomenelor
economice
cercetate

a) Analiza calitativ se ocup cu studierea laturii

intensive sau calitative a fenomenelor i proceselor
economice. Cu ajutorul acestei analize se stabilesc
nsuirile eseniale ale fenomenelor economice i
factorii care sunt de aceeai natur cu fenomenele
cercetate.

Ordinea de analiz

Dezvoltarea analizei cantitative necesit folosirea tot mai larg a

Fenomenul Y
metodelor matematice moderne. Cu toate acestea, succesul aplicrii metodelor
- adncirea
elementele analizei
matematice n modelarea
depindeade
i
.....
a2fenomenelor
aeconomice
a1
n
componente
calitative, care trebuie s precead i s finalizeze analiza cantitativ.
c. Coninutul analizei economico-financiar
factori de

1 desfurrii procesului de analiz

3
gradul
Schema
economic
esteI prezentat n
figura 1.1.
2.1

2.2

2.3

factori de
gradul II

cauze finale

Figura 1.1. Schema desfurrii procesului de analiz

Bazele teoretice i metodologice ale analizei economico-financiare

Etapele
analizei
economicofinanciare

1. Delimitarea obiectului analizei, care presupune constatarea

anumitor fapte, fenomene sau rezultate exprimate cu
ajutorul unor indicatori calitativi i cantitativi, precum i a
modificrii lor n timp i spaiu;
2. Determinarea elementelor componente, a factorilor de
influen i a cauzelor care acioneaz asupra fenomenelor
studiate.;
3. Stabilirea legturilor cauzale dintre fiecare factor de
influen i fenomenul analizat, precum i ntre factorii care
acioneaz;
4. Msurarea influenei fiecrui factor asupra fenomenului
analizat i stabilirea factorilor cu aciune pozitiv sau
negativ, precum i a rezervelor interne nefolosite;
5. Sintetizarea rezultatelor analizei i formularea concluziilor i
aprecierilor finale asupra fenomenelor cercetate;
6. Elaborarea msurilor i fundamentarea deciziilor privind
folosirea optim a resurselor i sporirea eficienei activitii
n viitor.

Primele trei etape ale procesului de analiz constituie coninutul analizei

calitative. n cadrul acestei analize un accent mare se pune pe etapa care
presupune stabilirea factorilor de influen.
Factorii de influen care explic apariia i evoluia fenomenelor nu
acioneaz izolat ci interdependent, corelat, iar pentru a nelege mai bine esena
lor se impune clasificarea acestora n funcie de o serie de criterii:
a) factori sociali;
1) Dup natura lor

b) factori tehnici;
9 economici;
c) factori

d) factori politici;

Bazele teoretice i metodologice ale analizei economico-financiare

2) Dup modul cum

influeneaz asupra
fenomenelor

3) Dup locul
aciunii lor

a) factori cu aciune direct;

b) factori cu aciune indirect.

a) factorii interni (endogeni) i au izvorul

aciunii n interiorul ntreprinderii i sunt
dependeni de activitatea depus de aceasta
pentru obinerea rezultatelor stabilite.
b) factorii externi (exogeni) acioneaz din
afara ntreprinderii i sunt independeni de
activitatea acesteia (inflaia, cursul valutar,
concurena).
a) factori simpli;

4) Dup coninutul lor

b) factori compleci.
Factorii simpli nu mai pot fi descompui n ali factori, n timp ce factorii
compleci permit adncirea analizei deoarece influena lor se poate separa pe
mai muli factori simpli.
5) Dup caracterul
lor ntr-o relaie
cauzal

a) factori cantitativi;
b) factori de structur;
c) factori calitativi;

Factorii cantitativi sunt purttori materiali ai factorilor calitativi, fiind

condiia indispensabil a aciunii acestor factori i se exprim n uniti de msur
diferite fa de fenomenul analizat. Aceti factori reflect latura extensiv a
fenomenului economic studiat i au rolul de amplificator al factorilor calitativi.
Factorii de structur exprim ponderea diferitelor elemente n mrimea
total a fenomenului cercetat. Ei sunt strns legai de factorii cantitativi, iar
10

Bazele teoretice i metodologice ale analizei economico-financiare

modificarea lor influeneaz asupra tuturor indicatorilor sintetici ai activitii

ntreprinderii, ceea ce necesit separarea influenei acestor factori pentru
aprecierea corect a activitii ntreprinderii.
Factorii calitativi sunt de aceeai natur cu fenomenul analizat i se
exprim n aceleai uniti de msur. Aceti factori reflect latura intensiv a
fenomenului economic analizat i prin intermediul lor se realizeaz finalitatea de
mrime i sens a factorilor cantitativi.
Trebuie precizat c un factor i pstreaz caracterul ntr-o relaie de
cauzalitate. Schimbndu-se relaia se poate schimba i caracterul factorilor.
Stabilirea corect a sistemului factorial-cauzal constituie o premis
important pentru elaborarea modelelor de analiz economico-financiar.
ntr-o accepiune general, modelul constituie un instrument al
cunoaterii, bazat pe abstractizarea sau reprezentarea simplificat a realitii. n
funcie de forma de reprezentare a fenomenului studiat se pot distinge trei tipuri
de modele: imitative, analogice i simbolice.

Tipuri de
modele

a) Modelele imitative se bazeaz pe reprezentarea

proprietilor caracteristice ale fenomenelor la o alt scar
(hri, machete, fotografi, etc.)
b) Modelele analogice se bazeaz pe folosirea analogiei,
respectiv cu anumite proprieti se reprezint alte proprieti
ale fenomenelor cercetate (cum ar fi graficele prin care se
reprezint evoluia fenomenelor).
c) Modelele simbolice se bazeaz pe utilizarea unor
simboluri n reprezentarea fenomenelor i a raporturilor
dintre ele (cifre, litere, etc.). Aceste modele au un caracter
abstract i se exprim formal sau matematic prin diferite
ecuaii sau inegaliti.

n procesul de analiz economico-financiar se utilizeaz ndeosebi

modelele simbolice cum ar fi:
- modele aditive exprimate prin relaii de sum ntre factori;
De exemplu: CA ca i
unde: CA cifra de afaceri total;
cai - cifra de afaceri pe produse.
- modele balaniere stabilite ca sum i diferen ntre elemente;
De exemplu: M = SI + I SF
unde: M consumul total de materiale;
SI soldul de la nceputul perioadei;
I intrrile n cursul perioadei;
SF soldul de la sfritul perioadei.
11

Bazele teoretice i metodologice ale analizei economico-financiare

- modele de produs ntre factori;

De exemplu: CA Ns W Gv
unde: N s - numrul mediu de salariai;
W productivitatea muncii;
Gv gradul de valorificare al produciei fabricate;
- modele de raport;
De exemplu: Re

Pt
100
At

unde: Re rata rentabilitii economice;

Pt profitul total;
At activele totale.
- modele combinate mbin relaiile de produs, raport, sum i
diferen.
qc
1000
De exemplu: C / 1000
qp
unde: C/1000 cheltuielile la 1000 lei cifr de afaceri;
q volumul fizic al produciei vndute;
c costul pe unitatea de produs;
p preul de vnzare.
Odat identificai factorii de influen i elaborate modelele de analiz, se
trece la msurarea influenei elementelor i factorilor cu ajutorul metodelor
analizei cantitative, n scopul identificrii rezervelor de cretere a eficienei
activitii.

TEST DE EVALUARE
1. Ce reprezint analiza economico-financiar?
Rspuns:

Analiza economico-financiar reprezint un instrument eficace la

dispoziia factorilor de decizie din ntreprindere care permite
diagnosticarea strii de performan i echilibru financiar al
ntreprinderii la ncheierea exerciiului, propunndu-i s stabileasc
punctele tari i punctele slabe ale gestiunii financiare, n vederea
elaborrii strategiei de meninere i dezvoltare a ntreprinderii.
2. Enumerai etapele analizei economico-financiare.
Rspuns:

12

Bazele teoretice i metodologice ale analizei economico-financiare

Exerciii
Exemplu rezolvat:
Dup caracterul lor, factorii de influen se clasific n:
a) Factori cantitativi, de structur i calitativi;
b) Factori naturali, tehnici, organizatorici, economici, sociali, politici;
c) Factori interni i externi;
d) Factori direci i indireci;
e) Factori simpli i compleci;
Rezolvare

De rezolvat:
Dup modul de urmrire a caracteristicilor unui fenomen, analiza poate fi:
a) Analiz microeconomic i analiz macroeconomic;
b) Analiz post-factum i analiz previzional;
c) Analiz calitativ i analiz cantitativ;
d) Analiz static i analiz dinamic;
e) Analiz pe termen scurt i analiz pe termen lung;

1.2. METODE I TEHNICI FOLOSITE N ANALIZA

ECONOMICO-FINANCIAR
Pentru analiza activitii economico-financiare a ntreprinderilor se pot
folosi mai multe metode i procedee comune mai multor discipline sau specifice
analizei.
a) Metode comune altor discipline:
- metoda indicilor;
- metoda gruprilor;
- metoda comparaiei;
- metoda mediilor;
Metodele analizei
- metoda corelaiei;
economico-financiare
- metoda funciilor de producie
b) Metode specifice:
- metoda descompunerii sau diviziunii
rezultatelor economice;
- metoda stabilirii factorilor de
influen i a legturilor de
cauzalitate;
13
- metoda msurrii influenei
factorilor;
- metoda generalizrii.

Bazele teoretice i metodologice ale analizei economico-financiare

Prim prisma celor dou laturi fundamentale ale analizei, i metodele

acesteia se mpart n: metode ale analizei calitative i metode ale analizei
cantitative.
Metodele analizei calitative au ca scop studierea structurii fenomenelor,
a factorilor care le determin i a relaiilor de cauzalitate dintre factori i
fenomene.
Metodele analizei cantitative au menirea de a da finalitate legturilor de
cauzalitate, de a comensura aciunea diverilor factori, de a ierarhiza factorii n
ordinea importanei lor, de a stabili rezervele existente i msura n care acestea
au fost valorificate.
a. Metoda comparaiei rezultatelor economice
Aceast metod are un rol important n procesul de analiz, deoarece
fiecare rezultat al activitii ntreprinderii se studiaz nu numai ca mrime n sine,
ci i n raport cu un anumit criteriu luat ca baz de comparaie, ceea ce permite
cunoaterea abaterilor intervenite n timp i spaiu.

Tipuri de
comparaii

a) Comparaii n timp:
ntre rezultatele efective i cele prevzute;
ntre rezultatele prevzute sau efective din perioada
curent i cele din perioadele anterioare.
b) Comparaii n spaiu:
ntre rezultatele subunitilor din interiorul unei
ntreprinderi;
ntre rezultatele obinute de ntreprinderea analizat i
rezultatele medii pe ntreaga ramur;
ntre rezultatele unor firme cu profil similar.
c) Comparaii mixte, care se bazeaz pe mbinarea
comparaiilor n timp i spaiu;
d) Comparaii cu caracter special, n raport de
prevederile unor standarde, norme, normative,
sau valori recomandate de specialiti.

14

Bazele teoretice i metodologice ale analizei economico-financiare

n urma efecturii acestor comparaii se pot calcula modificrile absolute

i procentuale intervenite n mrimea rezultatelor supuse analizei, cu ajutorul
relaiilor:
R R 1 R 0 ; R %

R
100 ,
R0

unde: R1 - rezultatul economic supus comparaiei;

R0 - rezultatul economic folosit ca baz de comparaie.
n cazul folosirii metodei comparaiei trebuie ca fenomenele economice
care se compar s aib un coninut omogen i s fie exprimate n aceleai uniti
de msur pentru a asigura comparabilitatea datelor i a nu se denatura
rezultatele analizei.
b. Metoda descompunerii sau diviziunii rezultatelor economice
Aplicarea acestei metode se folosete pentru studierea rezultatelor
economice prin descompunerea sau diviziunea lor dup anumite criterii.

Forme ale
diviziunii
rezultatelor

a) Diviziunea n timp a rezultatelor permite

cunoaterea distribuiei fenomenelor analizate pe
subdiviziuni de timp. n acest fel se poate evidenia
ritmicitatea sau sezonalitatea activitii desfurate.
b) Diviziunea n spaiu a rezultatelor permite
cunoaterea rezultatelor obinute de fiecare verig
organizatoric a unei ntreprinderi (atelier, secie, uzin,
etc.), precum i stabilirea contribuiei fiecrei verigi la
modificarea general a fenomenelor studiate.
c) Diviziunea rezultatelor pe pri sau elemente
componente contribuie la adncirea analizei activitii
economice a ntreprinderilor, prin stabilirea contribuiei
fiecrui element asupra modificrii acestor fenomene.
Aceasta se poate aplica majoritii indicatorilor care
reflect diferite laturi ale activitii ntreprinderii, ceea ce
permite efectuarea unor analize structurale asupra
indicatorilor cantitativi i calitativi.

n urma diviziunii rezultatelor economice n timp, n spaiu i pe elemente

componente, se poate calcula contribuia procentual a fiecrei diviziuni de timp,
de spaiu sau element component asupra modificrii procentuale totale a
rezultatului economic supus analizei, pe baza relaiilor:
15

Bazele teoretice i metodologice ale analizei economico-financiare

r
r r
G r % G r (I r 100)
100 1 0 100 ; sau K r

,
R0
R0
100
100
unde: r - rezultatul economic pe diviziuni de timp, de spaiu sau pe elemente
componente;
Gr - ponderea rezultatelor economice pe diviziuni de timp, de spaiu sau
pe elemente componente n rezultatul total supus analizei;
Ir - indicele rezultatelor economice pe diviziuni de timp, de spaiu sau pe
elemente componente.
K

c. Metode de msurare a influenei factorilor

Cu ajutorul acestor metode se determin mrimea i sensul influenei
fiecrui factor care acioneaz asupra fenomenului analizat. n acest fel se scot n
eviden factorii cu aciune pozitiv sau negativ asupra fenomenelor economice
studiate, precum i posibilitile de mbuntire a activitii unei ntreprinderi.
Metodele folosite pentru cuantificarea influenei factorilor variaz n
funcie de scopul analizei economice, de sursele informaionale, precum i de
tipul legturilor de cauzalitate dintre factori i fenomenul analizat.
n general, legturile de condiionare dintre fenomenele economice
analizate i factorii de influen se pot exprima prin relaia:
y = f(x),
unde: y - variabila dependent, rezultativ sau fenomenul efect:
x - variabila independent, factorial sau fenomenul cauz.
Aceste legturi de cauzalitate pot fi de dou tipuri principale:
a) legturi de tip funcional sau determinist;
b) legturi de tip stocastic sau probabilistic.
Legturile de tip funcional sau determinist se ntlnesc atunci cnd
pentru fiecare valoare dat variabilei independente sau factoriale se obine o
valoare bine determinat pentru variabila dependent sau rezultativ. Acest tip de
legturi indic o dependen foarte strns ntre fenomenele analizate i sunt
exprimate matematic prin diferite modele sau relaii care mbrac forma de
produs, raport, sum sau diferen ntre factori sau elemente.
Legturile de tip stocastic se ntlnesc atunci cnd pentru fiecare
valoare a variabilei factoriale, se obin mai multe valori pentru variabila
dependent sau rezultativ, ealonate ntr-o zon de probabilitate cu o limit
minim i una maxim. Legturile de tip stocastic au un caracter probabilistic sau
aleator i pot fi exprimate matematic prin diferite modele sau funcii de tip liniar,
parabolic, hiperbolic sau exponenial.
Pe lng aceste dou forme, legturile dintre factori i fenomen mai pot fi
grupate n:
- legturi simple i legturi multiple;
- legturi directe i legturi inverse;
16

Bazele teoretice i metodologice ale analizei economico-financiare

- legturi liniare i legturi neliniare;

Utilizarea unor anumite procedee pentru cuantificarea influenelor
factorilor depinde i de modul de prezentare a fenomenului analizat. Astfel, un
fenomen supus analizei poate mbrca dou forme:
a) Abatere a dou niveluri ale unui indicator ( R R1 R 0 );
b) Sub forma unui ir de valori (de ex. producia unei ntreprinderi pe 5
ani).
Fa de cele dou criterii menionate, metodele de msurare a influenei
factorilor se grupeaz n:
- metode de substituire a factorilor, folosite atunci cnd ntre variabile
exist legturi deterministe, iar fenomenul analizat se prezint sub
forma unei abateri a dou niveluri ale unui indicator;
- metode statistico-matematice, folosite n cazul n care ntre variabile
exist legturi de tip determinist sau stocastic, dar fenomenul analizat
se exprim sub forma unui ir de valori.
d. Metodele de substituire a factorilor

Definiie:

Substituirea reprezint o modalitate logic de descompunere

a abaterii unui fenomen pe factorii de influen, astfel nct
n determinarea influenei unui factor se exclude influena
celorlali. Se utilizeaz n cadrul fenomenelor economice
ntre care exist legturi de tip determinist, exprimate sub
form de relaii de produs, raport, sum sau diferen ntre
factori sau elemente.

Pentru a explica modul de determinare a influenelor factorilor vom

considera c avem un fenomen R, dependent de doi factori, a i b, ntre care
exist relaia de produs.
R a b

R 0 a 0 b0

R 1 a1 b1
R R 1 R 0 a1b1 a 0 b0

Nivelul su pentru cei doi ani consecutivi este reprezentat grafic n figura
1.2.

R1

b1
R(b)

R(a,b)

b0
R(a)

R0

17

a0

a1

Fig. 1.2. Descompunerea de factori a modificrii fenomenului R

Bazele teoretice i metodologice ale analizei economico-financiare

Se constat c modificarea fenomenului (R) poate fi mprit n dou

zone:
-

influena izolat a fiecrui factor:

R (a ) (a1 a 0 ) b 0 , respectiv
R (b) ( b1 b 0 ) a 0

influena interaciunii dintre factorul a i factorul b:

R (a , b) (a1 a 0 )(b1 b 0 ) .

O asemenea modalitate de descompunere a abaterii unui fenomen pe

factori, cunoscut sub denumirea de metoda diferenelor poteniale, pune n
eviden influena fiecrui factor, iar pe de alt parte influena comun
determinat de interaciunea dintre factori.
O asemenea modalitate are dezavantajul de a nu permite cunoaterea
influenei totale a fiecrui factor. De aceea se pune problema repartizrii
efectului interaciunii pe factorii respectivi. Repartizarea poate avea loc n
maniere diferite, dar care prezint anumite neajunsuri.
O modalitate care nltur cele mai multe neajunsuri este metoda
substituirilor n lan (succesive). Esena acestei metode const n determinarea
succesiv a influenei fiecrui factor asupra modificrii fenomenului analizat, prin
modificarea sa ceilali factori rmnnd constani. Prin aceasta influena comun,
datorat interaciunii dintre factori, se repartizeaz asupra factorilor ulterior
substituii. Vom avea:
- influena total a factorului a:
aR R (a )
- influena total a factorului b:
bR R (b) R (a , b)
- influena total a factorului c:
cR R (c) R (a , c) R (b, c) R (a , b, c)
n acest caz prezint importan ordinea n care se calculeaz influenele
factorilor. n acest sens, cunoatem c majoritatea fenomenelor economice sunt
influenate de dou categorii de factori: factori cantitativi i factori calitativi.
Deci, avem dou variante n alegerea ordinii de determinare a influenelor:
- factori cantitativi factori calitativi, cnd influena comun o
repartizm cu precdere asupra factorilor calitativi;

18

Bazele teoretice i metodologice ale analizei economico-financiare

factori calitativi factori cantitativi, cnd influena comun o

repartizm cu precdere asupra factorilor cantitativi.

Pentru un fenomen economic prezint importan mai mare factorii

calitativi i de aceea se adopt varianta factori cantitativi factori
calitativi, prin aceasta sporindu-se importana unor factori deja importani.
Determinarea influenei totale a fiecrui factor se poate face direct
(nemaifiind necesar determinarea influenelor izolate i a influenelor comune)
aplicnd o serie de reguli sau principii.
1) Aezarea factorilor n relaie de cauzalitate se face n
ordinea condiionrii lor economice;

Principiile
metodei
substituirilor
n lan

2) Substituirea factorilor se face n mod succesiv

ncepnd cu factorii cantitativi i terminnd cu cei
calitativi. n situaia n care exist mai muli factori
cantitativi ordinea de substituire este cea a condiionrii
lor economice, iar atunci cnd sunt mai muli factori
calitativi, cel care exprim mai bine esena fenomenului
va fi substituit ultimul;
3) Factorul substituit anterior rmne substituit pn la
sfritul procesului de analiz i se ia n calcul valoarea
lui efectiv (1);
4) Factorul ce urmeaz a fi substituit ulterior se ia n
calcul la valoarea sa din perioada de baz (0).

Cele patru principii ale substituirii se pot aplica pentru calculul influenei
factorilor att n cazul exprimrii acestora n mrimi absolute, ct i n mrimi
relative, iar ntre fenomenul analizat i factorii si de influen exist legturi de
tip funcional sau determinist exprimate sub forma relaiei de produs sau raport
ntre factori.
A) n cazul relaiei de produs ntre factori, exprimai n mrime
absolut, metodologia calculrii influenelor factorilor este urmtoarea:
Considerm un fenomen sau un rezultat economic, notat cu R, care este
influenat de trei factori notai cu a, b i c, ntre care exist relaia de produs,
adic:
R = f(a, b, c)
sau R a b c .
Mrimea fenomenului analizat n perioada de baz sau cea previzionat
(notat cu R0) i mrimea efectiv (notat cu R1) va fi:
19

Bazele teoretice i metodologice ale analizei economico-financiare

R 0 a 0 b 0 c0 ,

R 1 a 1 b1 c1 .

Analiza fenomenului sau rezultatului economic studiat, pornete de la

determinarea modificrii absolute a acestuia, n perioada efectiv fat de
perioada de baz, astfel:
R R 1 R 0 (a 1 b1 c1 ) (a 0 b 0 c 0 ) ,
Influena modificrii sau variaiei fiecrui factor asupra modificrii
fenomenului analizat se stabilete n mod succesiv, dup cum urmeaz:
aR (a 1 b 0 c 0 ) (a 0 b 0 c 0 ) (a 1 a 0 ) b 0 c 0 ;
bR (a1 b1 c 0 ) (a1 b 0 c 0 ) a1 (b1 b 0 ) c 0 ;
cR (a 1 b1 c1 ) (a 1 b1 c 0 ) a 1 b1 (c1 c 0 ) .

Suma algebric a influenelor factorilor trebuie s corespund cu

modificarea fenomenului sau rezultatului economic analizat, adic:
aR bR cR R sau aR,b ,c R .
Relaia de produs ntre factori se ntlnete destul de des n analiza
activitii economico - financiare a ntreprinderilor, ndeosebi la analiza unor
indicatori de efect sau de efort, cum ar fi: cifra de afaceri, valoarea adugat,
costurile totale sau materiale, suma profitului etc.
B) n cazul aplicrii metodei substituirilor n lan la relaia de raport
ntre factori se pot ntlni dou situaii:
- cnd factorul cantitativ se gsete la numrtor i deci, substituirea va
ncepe cu numrtorul i apoi cu numitorul;
- cnd factorul cantitativ se gsete la numitor, iar substituirea va ncepe
cu acesta i va continua cu numrtorul.
Atunci cnd factorul cantitativ se gsete la numrtor, metodologia
stabilirii influenelor este urmtoarea:
Presupunem un fenomen sau rezultat economic R, influenat de doi
factori a i b, ntre care exist relaia de raport:
R

a
;
b

a0
a1
; R1 .
b0
b1
Modificarea absolut a fenomenului analizat va fi:
a a
R R 1 R 0 1 0 .
b1 b 0
R0

Cnd factorul cantitativ se afl la numrtor, influenele celor doi

factori se stabilesc astfel:
20

Bazele teoretice i metodologice ale analizei economico-financiare

a1 a 0 a 1 a 0

;
b0 b0
a0
a1 a1
b
2) R .
b1 b0
Suma influenelor celor doi factori trebuie s fie egal cu modificarea
fenomenului analizat:
a ,b
R R .
a
1) R

Cnd factorul cantitativ se gsete la numitorul raportului,

determinarea influenelor se va face astfel:
a0 a0
b
1) R ;
b1 b 0
a 1 a 0 a1 a 0
a
.
2) R
b1 b1
b1
Acest tip de relaie se ntlnete cel mai des n procesul de analiz,
respectiv la studierea majoritii indicatorilor de eficien economic, unde se
compar efectul obinut cu eforul depus sau invers, cum ar fi: productivitatea
muncii, eficiena mijloacelor fixe, cheltuielile la 1000 lei cifr de afaceri, rata
rentabilitii etc.
Metoda balanier, se folosete pentru determinarea influenei
elementelor, atunci cnd ntre acestea exist relaii de sum i diferen.
Pentru stabilirea influenelor se procedeaz astfel:
Considerm un fenomen sau rezultat economic influenat de trei elemente
(a, b, c), ntre care exist relaia de sum i diferen adic:
R = a + b c;
Ro = a0 + b0 - c0;
R1 = a1 + b1 - c1.
Modificarea absolut fa de plan sau fa de perioada de baz va fi:
R R 1 R 0 (a 1 b1 c1 ) (a 0 b 0 c 0 ) ;
Influenele factorilor se calculeaz astfel:
1) aR a1 a 0 ;
2) bR b1 b 0 ;
3) cR (c1 ) (c 0 ) (c1 c 0 ) ;
a , b, c
iar:
R R .
Rezult c influena fiecrui element component se determin ca
diferen ntre mrimea efectiv i cea previzionat sau din perioada de baz a

21

Bazele teoretice i metodologice ale analizei economico-financiare

elementului respectiv, innd seama de semnul su algebric din relaia de

condiionare analizat. Deci, n cazul relaiilor balaniere, influena fiecrui
element corespunde chiar cu modificarea absolut a acestuia n perioada efectiv
fa de plan sau perioada de baz.
Metoda balanier poate fi considerat ca un caz particular al metodei
substituirilor n lan, deoarece dac s-ar utiliza aceast metod ar fi obinute
aceleai rezultate.
Calculul influenelor factorilor se poate efectua i atunci cnd fenomenul
se exprim n mrimi relative sau procentuale. Astfel, modificarea relativ a
fenomenului se determin cu relaia:
R
R R0
R %
100 1
100 .
R0
R0
Pentru calculul influenelor procentuale ale factorilor se raporteaz
mrimea absolut a influenei fiecrui factor la valoarea prevzut sau din
perioada de baz a fenomenului analizat:
a
b
c
aR % R 100 ; bR % R 100 ; cR % R 100 .
R0
R0
R0
n analiza unor fenomene sau rezultate economice complexe se pot
ntlni situaii cnd se mbin relaiile de produs, raport, sum i diferen ntre
factori. n aceste cazuri, metodele pentru msurarea influenelor nu se aplic n
mod izolat, ci se mbin ntre ele n funcie de legturile de condiionare ntre
factori.
n procesul de analiz o deosebit importan prezint interpretarea
corect a influenelor factorilor, deoarece nu ntotdeauna semnul algebric al
influenei corespunde cu sensul economic al modificrii factorilor. Pentru aceasta
trebuie s se in seama de asemenea de coninutul fenomenelor analizate i de
relaiile de condiionare ntre factori.
e. Metode statistico-matematice
Se utilizeaz n situaia n care fenomenul supus analizei se prezint sub
forma unui ir de valori, iar legturile dintre factori i fenomen sunt de tip
determinist sau stocastic. Cele mai importante astfel de metode, folosite n
analiza economico-financiar sunt metoda corelaiei i metoda funciilor de
producie.
Metoda corelaiei se folosete n cazul legturilor de tip stocastic pentru
a determina sensul, intensitatea i direcia legturii ntre fenomenele economice
analizate, precum i gradul de influen a factorilor care acioneaz asupra
fenomenelor respective.
Folosirea metodei corelaiei n analiza economic necesit identificarea
legturilor de cauzalitate dintre fenomene, cunoaterea caracterului acestor
22

Bazele teoretice i metodologice ale analizei economico-financiare

legturi i alegerea tipului de funcie statistico-matematic sau a ecuaiei de

regresie care exprim cel mai bine relaia dintre fenomenele analizate. n acest
scop, este necesar luarea n considerare a factorilor determinani, cu aciune
esenial, fcnd abstracie de factorii neeseniali, cu aciune ntmpltoare.
n funcie de numrul factorilor de influen sau al variabilelor luate n
studiu, corelaia poate fi simpl (unifactorial sau bidimensional) i corelaie
multipl (multifactorial sau multidimensional).
n raport cu sensul legturii dintre fenomenele analizate, corelaia poate
fi direct sau invers, dup cum modificarea variabilei independente (factorial)
determin o modificare n acelai sens sau n sens contrar pentru variabila
dependent.
Dup natura sau forma legturii dintre fenomenele cercetate, apreciate
n funcie de alura graficului construit pe baza datelor empirice, corelaia poate fi
linear sau nelinear (curbilinie).
Pentru determinarea intensitii legturii dintre variaia variabilelor
independente i fenomenul analizat este necesar s se calculeze coeficientul de
corelaie. Acesta poate lua valori cuprinse ntre -1 i +1. Atunci cnd coeficientul
de corelaie este cuprins ntre 0 i -1 legtura dintre cele dou variabile este de
sens invers, iar ntre 0 i +1 legtura este direct.
Funciile de producie se folosesc pentru studierea interdependenei
dintre resurse (input-uri) i rezultatele procesului de producie (output-uri), a
eficienei folosirii factorilor de producie, precum i a posibilitilor de combinare
i substituire (nlocuire) a acestor factori n vederea optimizrii rezultatelor
economice. Cu ajutorul funciilor de producie se poate scoate n eviden
influena factorilor de producie asupra volumului produciei sau gradului de
participare i solicitare a resurselor pentru a obine o anumit cretere a
produciei.
n analiza economic, cea mai utilizat funcie de producie este funcia
exponenial de tip Cobb - Douglas cu dou variabile independente, exprimate
prin relaia:
Y = A M F,
unde: Y - volumul produciei ntreprinderii;
M - fora de munc (numrul de salariai sau timpul de lucru);
F - capitalul fix productiv;
A - constant sau factor de proporionalitate;
i - coeficienii de elasticitate ai factorilor de producie, care arat
creterea procentual a produciei la o cretere cu 1% a fiecrui factor de
producie.
Calculul parametrilor A, i se face cu ajutorul metodei celor mai mici
ptrate.
ntre elasticitile i pot exista urmtoarele relaii:
23

Bazele teoretice i metodologice ale analizei economico-financiare

1

1.
sau
n cazul cnd i = 1 nseamn o cretere a produciei proporional
cu totalul creterii factorilor de producie.
Atunci cnd + < 1, exist o eficien descresctoare a factorilor
utilizai, iar cnd + > 1 are loc o eficien n cretere a utilizrii factorilor.
La nivel microeconomic, funciile de producie se pot utiliza n mod
concret pentru luarea deciziilor privind combinarea optim a factorilor de
producie, pentru alocarea i utilizarea raional a resurselor, pentru
dimensionarea optim a noilor ntreprinderi, a dezvoltrii sau reutilrii
ntreprinderilor existente.

f. Metoda ratelor
Aceast metod se folosete ndeosebi la analiza situaiei financiare a
ntreprinderii, prin calcularea unor rapoarte ntre dou mrimi comparabile sub
aspect logic i economic. Cu ajutorul lor se poate evalua performana unei firme
n termeni de standarde stabilite sau recunoscute pe baza experienei dobndite.
n procesul de analiz economico financiar se utilizeaz mai multe categorii
de rate.

Tipuri de
rate
financiare

a) Ratele de structur permit determinarea ponderii

unor pri sau elemente componente fa de
mrimea total a fenomenului supus analizei,
n vederea efecturii unei analize structurale
a acestuia.
b) Ratele de gestiune se utilizeaz ndeosebi pentru
aprecierea rotaiei resurselor materiale,
umane i financiare ale firmei.
c) Ratele de rentabilitate permit calcularea unor
indicatori prin care se apreciaz eficiena
economic i profitabilitatea ntreprinderii.
d) Ratele de echilibru financiar sunt folosite ndeosebi
la aprecierea lichiditii, solvabilitii i a
capacitii de plat a societilor comerciale.

Strns legat de metoda ratelor este metoda scorurilor care presupune

agregarea mai multor rate financiare sub forma unor modele. Metoda scorurilor
(scoring) reprezint o metod de analiz discriminatorie multidimensional, care
a fost fundamentat pe analiza comparativ a dou grupuri de firme, unele cu o
evoluie pozitiv, iar altele cu o evoluie deficitar, fiind aproape de situaia de
faliment. Aceast metod necesit construirea unei funcii pe baza mai multor
indicatori stabilii n funcie de evoluia rezultatelor economico-financiare a
24

Bazele teoretice i metodologice ale analizei economico-financiare

ntreprinderilor studiate pe o anumit perioad de timp. Prin identificarea

indicatorilor semnificativi care contribuie la diferenierea situaiei economico financiare a celor dou grupe de ntreprinderi se poate construi funcia scor,
simbolizat cu Z.
Forma general a funciei scor este urmtoarea:
Z = aR1 + bR2 + + yRn,
unde: a, b, y reprezint coeficienii de ponderare;
R1, R2, Rn ratele folosite n calcul.
Scorul unei firme pentru o anumit perioad este dat de valoarea acestei
sume i el indic gradul de vulnerabilitate financiar a acesteia, putnd astfel
contribui la identificarea din timp a situaiilor periculoase pentru sntatea
financiar a oricrei firme. Prin compararea nivelului i dinamicii scorului
individual al unei firme cu evoluia constatat statistic la nivelul sectorului din
care aceasta face parte, se poate evidenia predispoziia firmei respective fa de
riscul de faliment.
Principalele modele bazate pe metoda scorurilor (scoring), utilizate n
teoria i practica economic sunt: modelul Altman, modelul Conan i Holder,
precum i modelul Centralei Bilanurilor a Bncii Franei.
g. Metoda ABC
Aplicarea acestei metode ine seama de faptul c n studiul unui fenomen
nu trebuie s se acorde aceeai importan tuturor componentelor sale. n urma
unor studii statistice s-a observat c circa 80% din variaia unor fenomen se
datoreaz unui numr redus de variabile (elemente componente sau factori de
influen), restul de 20% fiind datorat unui numr foarte mare de variabile. Din
acest motiv, autorul acestei metode (Pareto) propune o analiz selectiv a
componentelor unui fenomen sau rezultat, n funcie de poziia lor n cadrul
ntregului.
Aplicarea metodei ABC necesit parcurgerea urmtoarelor etape:
- stabilirea domeniului i a coninutului parametrului specific acestuia;
- stabilirea valorii parametrului specific;
- clasificarea componentelor fenomenului investigat dup o logic ABC
Rezultate
100
(n ordinea descresctoare a parametrilor specifici);
%
- determinarea valorii cumulate a parametrului specific;
- delimitarea celor trei grupe de semnificaie A, B, C;
Zona reale ABC i compararea ei cu cea
- reprezentarea grafic a curbei
C
teoretic (figura
1.3).
Zona
B

Zona
A

100 % nr variabile

Fig. nr. 1.3. Curba teoretic ABC

25

Bazele teoretice i metodologice ale analizei economico-financiare

Aceast metod se folosete n mod frecvent la analiza cifrei de afaceri, a

stocurilor, a costurilor, a clienilor, furnizorilor etc.
Luarea deciziilor asupra fenomenului studiat se face n funcie de situarea
curbei reale fa de curba teoretic. n general, situarea curbei reale sub cea
teoretic arat faptul c fenomenul are o pondere mare a componentelor sale n
zonele B i C, n timp ce situarea curbei reale deasupra celei teoretice arat c
predomin componentele zonei A.
TEST DE EVALUARE
Care este ordinea de calcul a influenei factorilor n cazul aplicrii
metodei substituirilor n lan?
Rspuns:
1.

Substituirea factorilor se face n mod succesiv ncepnd cu factorii

cantitativi i terminnd cu cei calitativi. n situaia n care exist mai muli
factori cantitativi ordinea de substituire este cea a condiionrii lor
economice, iar atunci cnd sunt mai muli factori calitativi, cel care
exprim mai bine esena fenomenului va fi substituit ultimul.

Care sunt formele diviziunii rezultatelor economice?

Rspuns:
2.

Exerciii
Exemplu rezolvat:
Metoda substituirilor n lan presupune:
a) Repartizarea efectelor interaciunii dintre factori asupra factorilor ulterior
substituii.
b) Un factor pentru care a fost calculat influena se ia, n relaiile de calcul a
influenelor factorilor urmtori, la nivelul perioadei curente, iar cei pentru
26

Bazele teoretice i metodologice ale analizei economico-financiare

care urmeaz s fie stabilite influenele ulterior, se iau n calcul la nivelul

perioadei de baz;
c) Calculul influenelor ncepnd cu factorii calitativi, continund cu cei de
structur i ncheind cu cei cantitativi;
d) Un factor pentru care a fost calculat influena se ia, n relaiile de calcul a
influenelor factorilor urmtori, la nivelul perioadei de baz, iar cei pentru
care urmeaz s fie stabilite influenele ulterior, se iau n calcul la nivelul
perioadei curente;
e) Repartizarea efectelor interaciunii dintre factori asupra factorilor anterior
substituii.
Rezolvare

De rezolvat:
Metoda ABC se utilizeaz:
a) n analiza structural a cifrei de afaceri;
b) n analiza factorial a cifrei de afaceri;
c) n analiza gestiunii mijloacelor fixe;
d) n analiza gestiunii stocurilor de materii prime;
e) n analiza factorial a valorii adugate;

1.3. SURSELE INFORMAIONALE ALE ANALIZEI

ECONOMICO-FINANCIAR
Efectuarea analizei activitii economico-financiare necesit folosirea
unui sistem de informaii care s permit cunoaterea tuturor fenomenelor i
proceselor care au loc n interiorul ntreprinderii i n afara ei. Pe baza acestor
informaii se pot cunoate rezultatele obinute de unitile economice, factorii
care acioneaz asupra formrii lor i se pot lua decizii pentru reglarea i
redresarea activitii fiecrei ntreprinderi.
Sursa unor astfel de informaii o constituie situaiile financiar-contabile
de sintez, planul de afaceri, bugetul de venituri i cheltuieli, completate cu
informaii privind potenialul tehnic i uman al firmei, intensitatea concurenei i
poziia firmei pe pia, imaginea firmei i a produselor sale, evoluia preurilor, a
cursului bursier pe pia, precum i o serie de date operative din evidena
curent.
Situaiile financiar-contabile reprezint un instrument de mare importan
n procesul conducerii, fiind necesare pentru fundamentarea deciziilor privind
27

Bazele teoretice i metodologice ale analizei economico-financiare

alocarea, finanarea, utilizarea i recuperarea fondurilor, dar i pentru

organizarea controlului asupra realizrii deciziilor luate, precum i pentru
stabilirea unor drepturi i obligaii i a unor rspunderi i cointeresri provenite
din activitatea de gospodrire i dezvoltare a patrimoniului. n modelul elaborat
de Ministerul Finanelor acestea au cinci componente:

Bilanul
contabil

Politici
contabile i
note
explicative

Contul de
Profit i
Pierderi

Situaiile
financiar
contabile

Situaia
modificrii
capitalului
propriu

Situaia
fluxurilor de
trezorerie

a. Bilanul contabil
Bilanul contabil reprezint documentul oficial de gestiune al oricrui
agent economic asigurnd formarea unei imagini fidele, clare i complete asupra
situaiei patrimoniului acestuia. Servete la reflectarea poziiei financiare a firmei,
oferind informaii despre capacitatea acesteia de a genera fluxuri viitoare de
numerar, precum i despre necesitile de creditare viitoare i capacitatea de
onorare a acestora. Se prezint sub form de list i reflect elementele
patrimoniale de activ, grupate n ordinea cresctoare a lichiditii lor, i
elementele de pasiv, grupate n ordinea descresctoare a exigibilitii lor.
Elementele de activ cuprind urmtoarele grupe:
I. Activele imobilizate - sunt bunuri de orice natur, mobile sau imobile,
corporale sau necorporale, achiziionate sau create de ntreprindere, destinate s

28

Bazele teoretice i metodologice ale analizei economico-financiare

serveasc o perioad ndelungat activitatea unitii patrimoniale. n grupa

activelor imobilizate sunt delimitate urmtoarele subgrupe:
a) Imobilizri necorporale care cuprind cheltuielile de constituire,
cheltuielile de cercetare-dezvoltare, concesiuni, brevete, licene, mrci de
fabricaie, fond comercial i alte imobilizri necorporale.
b) Imobilizrile corporale constituie potenialul industrial sau
comercial al firmei, fiind alctuite din: terenuri i mijloace fixe: construcii,
instalaii tehnice, mijloace de transport, imobilizri corporale n curs, alte
imobilizri corporale.
c) Imobilizrile financiare sunt formate din: titluri de participare,
titlurile sub form de interese de participare, creane din interese de participare,
alte titluri i creane imobilizate.
II. Activele circulante sunt elementele patrimoniale necesare realizrii
ciclului de exploatare, supuse n majoritatea cazurilor unei rotaii rapide. n
cadrul fiecrui ciclu ele trec din forma de active fizice n cea de creane i apoi
n disponibiliti. Se compun din:
a)
Stocuri - reprezint acea parte a activelor circulante aflate la
ncheierea exerciiului sub forma activelor fizice care se regsesc n
bilan cu urmtoarele posturi bilaniere: materii prime i materiale
consumabile, producie n curs de execuie, produse finite i mrfuri
i avansuri pentru cumprri de stocuri.
b) Creane formate din creane comerciale, sume de ncasat de la
societi din cadrul grupului, creane privind capitalul subscris i
nevrsat i alte creane;
c) Investiii financiare pe termen scurt formate din: titluri de
participare deinute la societi din cadrul grupului, aciuni proprii i
alte investiii financiare pe termen scurt;
d) Disponibiliti bneti aflate n casierie sau n conturi la bnci.
III. Cheltuielile n avans cuprind doar elementul patrimonial cu aceeai
denumire.
Elementele patrimoniale de pasiv se delimiteaz n cinci grupe,
respectiv: datorii de trebuie pltite ntr-o perioad de pn la un an; datorii ce
trebuie pltite ntr-o perioad mai mare de un an; provizioane pentru riscuri i
cheltuieli; venituri nregistrate n avans i capital i rezerve.
I. Datoriile ce trebuie pltite ntr-o perioad de pn la un an
cuprind sursele de finanare proprietatea terilor, care au o scaden de plat de
pn la un an. n cadrul lor se regsesc: mprumuturile din emisiuni de
obligaiuni, sumele datorate instituiilor de credit, avansurile ncasate n contul
comenzilor, datoriile comerciale, efectele de comer de pltit, sume datorate
societilor din cadrul grupului i cele privind interesele de participare, alte
datorii, inclusiv datorii fiscale i sociale.
29

Bazele teoretice i metodologice ale analizei economico-financiare

II. Datoriile ce trebuie pltite ntr-o perioad mai mare de un an

cuprind aceleai elemente patrimoniale ca i grupa precedent, deosebindu-se
prin gradul de exigibilitate.
III. Provizioanele sunt valori ce se constituie la finele exerciiului
pentru acoperirea acelor elemente a cror realizare, respectiv plat, este
incerta sau pentru cheltuieli ce devin exigibile n perioadele urmtoare.
Acestea reprezint un ansamblu de resurse, intermediare ntre capitaluri
proprii si datorii.
IV. Veniturile nregistrate n avans constituie n ansamblul lor grupa cu
aceeai denumire.
V. Capitalul i rezervele (capitalul propriu) cuprinde: capitalul social,
primele de capital, rezervele din reevaluare, rezervele legale i statutare,
rezultatul reportat i rezultatul exerciiului.
Pe lng elementele patrimoniale de activ i pasiv prezentate, n bilan
sunt delimitai, dup grupa datoriilor de pltit pn la un an, i urmtorii doi
indicatori:
- active circulante nete, respectiv datorii curente nete obinute prin
scderea datoriilor de pltit pn la un an i a veniturilor n avans din totalul
activelor circulante i a cheltuielilor n avans;
- total active minus datorii curente determinate prin nsumarea
activelor imobilizate i a activelor circulante nete i deducerea din suma astfel
obinut a subveniilor pentru investiii.
Schematic, structura bilanului contabil se prezint astfel:
Sold la:
nceputul
sfritul
anului
anului

Posturi bilaniere
A. Active imobilizate:
B. Active circulante:
C. Cheltuieli n avans
D. Datorii ce trebuie pltite ntr-o perioad
de pn la un an
E. Active circulante nete, respectiv datorii
circulante nete
F. Total active minus datorii curente
G. Datorii ce trebuie pltite ntr-o perioad
mai mare de un an
H. Provizioane pentru riscuri i cheltuieli
I. Venituri n avans
J. Capital i rezerve

30

Bazele teoretice i metodologice ale analizei economico-financiare

b. Contul de Profit i Pierdere

Contul de Profit i Pierderi detaliaz rezultatul obinut prin evidenierea
veniturilor i cheltuielilor dup natura lor, i a rezultatului exerciiului pe
categorii de activiti i pe total. Astfel, dup natura activitii, att veniturile ct
i cheltuielile, precum i rezultatul exerciiului se delimiteaz n trei grupe: din
exploatare, financiare i extraordinare.
Veniturile din exploatare cuprind: cifra de afaceri (CA), veniturile
aferente produciei stocate (Vps), veniturile aferente produciei imobilizate
(Vpi), precum i alte venituri din exploatare (AVe).
Ve = CA + Vps + Vpi + AVe
Cifra de afaceri cuprinde valoarea produselor vndute, a lucrrilor
executate i a serviciilor prestate, la care se adug veniturile din vnzarea
mrfurilor i cele din subvenii pentru exploatare.
Producia stocat cuprinde variaia stocurilor de produse finite,
semifabricate i producie neterminat, la sfritul exerciiului financiar fa de
nceputul acestuia.
Producia imobilizat cuprinde valoarea mijloacelor fixe realizate de
ntreprindere n regie proprie, pentru necesiti proprii. Producia stocat i
producia imobilizat se evalueaz n costuri de producie, ceea ce face ca
veniturile s fie egale cu cheltuielile aferente acestora.
Cheltuielile de exploatare cuprind: cheltuielile cu materiile prime i
materialele consumabile, cheltuielile cu energia i apa, alte cheltuieli materiale,
costul mrfurilor vndute, cheltuielile cu personalul, cheltuielile cu amortizrile
i provizioanele aferente exploatrii, cheltuielile privind prestaiile externe,
cheltuielile cu alte impozite, taxe i vrsminte asimilate, precum i alte
cheltuieli de exploatare.
Prin compararea veniturilor din exploatare cu cheltuielile de exploatare
se obine rezultatul din exploatare.
Veniturile financiare includ: veniturile din interese de participare,
venituri din alte investiii financiare, venituri din dobnzi, precum i alte venituri
financiare.
Cheltuielile financiare cuprind: ajustarea valorii imobilizrilor
financiare, cheltuielile privind dobnzile, precum i alte cheltuieli financiare.
Diferena dintre veniturile financiare i cheltuielile financiare ne conduce
la rezultatul financiar.
Veniturile i cheltuielile extraordinare se refer la activitile cu
caracter ntmpltor derulate n ntreprindere.
Prin nsumarea rezultatului din exploatare cu rezultatul financiar i cu
rezultatul extraordinar se obine rezultatul total. n finalul Contului de Profit i
Pierderi este calculat rezultatul net al exerciiului, ca diferen ntre rezultatul
brut i impozitul pe profit.
31

Bazele teoretice i metodologice ale analizei economico-financiare

c. Situaia fluxurilor de trezorerie

Situaia fluxurilor de trezorerie are ca obiectiv furnizarea de informaii cu
privire la modificarea poziiei financiare a ntreprinderii, pentru a fi evaluat
capacitatea de a genera fluxuri viitoare de numerar. Aceasta prezint fluxurile de
numerar care au rezultat din activitatea de exploatare, din activitatea de finanare
i din activitatea investiional determinate prin dou metode:
- metoda direct, care prezint ncasrile i plile aferente exerciiului
financiar respectiv, clasificate pe cele trei tipuri de activiti;
- metoda indirect, potrivit creia fluxurile de numerar din activitatea
de exploatare sunt determinate plecnd de la profitul nainte de
impozitare care este ajustat cu cheltuielile i veniturile nemonetare
(amortizri i provizioane), cu variaia necesarului de fond de rulment
i cu elementele de venituri i cheltuieli luate n considerare la
determinarea fluxurilor de numerar din activitile de investiii i de
finanare.
Reconstituirea fluxurilor de trezorerie dup natura operaiilor, permite
obinerea unor aprecieri cantitative asupra eventualelor dificulti de trezorerie,
respectiv posibilitatea de a depista originea acestor dificulti, aspecte pe care
contul de profit i pierderi nu le surprinde. Astfel, n timp ce contul de profit i
pierderi se bazeaz pe veniturile i cheltuielile contabile, care de multe ori nu
angajeaz imediat o ncasare sau plat, situaia fluxurilor de trezorerie prezint
efectele numerarului din activitatea de exploatare sau din alte activiti asupra
performanelor unei firme. O firm poate fie rentabil, s obin profit, dar s nu
fie solvabil, datorit lipsei de disponibiliti bneti, ceea ce amplific
necesitatea construirii unui asemenea document.
d. Situaia modificrii capitalurilor proprii
Situaia modificrii capitalurilor proprii prezint, detaliat, toate variaiile
pe care capitalurile proprii le-a suferit n decursul unui exerciiu financiar.
Ministerul de Finane propune un model balanier pentru acest document
ilustrnd, pentru fiecare element al capitalului propriu, soldul la nceputul anului,
creterile i reducerile n timpul acestuia, i soldul la sfritul anului. Pe baza
acestui document poate fi analizat capacitatea de meninere a capitalului,
precum i profitul general al ntreprinderii.
e. Notele explicative
Notele explicative au rolul de a prezenta politicile contabile adoptate i
de a detalia informaiile prezentate n celelalte documente de raportare
32

Bazele teoretice i metodologice ale analizei economico-financiare

financiar. De asemenea, n cadrul lor trebuie prezentate politicile contabile

folosite de ntreprindere pentru evaluarea elementelor cuprinse n situaiile
financiare.
Sunt reglementate zece astfel de note explicative, respectiv:
active imobilizate (explic variaia n timp a valorii brute a activelor
imobilizate i a deprecierilor corespunztoare);
provizioane pentru riscuri i cheltuieli (detaliaz variaia n timp,
dup natura provizionului constituit);
repartizarea profitului;
analiza rezultatului din exploatare (urmrete destinaia i evoluia n
timp a acestuia);
situaia creanelor i datoriilor (detaliaz creanele i datoriile dup
natur, respectiv dup termenul de ncasare sau plat) ;
principii, politici i metode contabile (prezint tratamentele contabile
la care au fost supuse informaiile din situaiile financiare, ajustrile efectuate i
influenele asupra rezultatului exerciiului);
aciuni i obligaiuni (detaliaz informaiile despre titlurile emise:
natura lor, evaluarea, variaia n timp);
informaii privind salariaii i administratorii (prezint detalii despre
obligaiile contractuale, numrul mediu de salariai, salariile pltite, asigurrile
sociale, contribuiile la pensii etc.);
calculul i analiza principalilor indicatori economico-financiari
(prezint un set de indicatori ai analizei economico-financiare);
- alte informaii (prezentarea ntreprinderii, relaiile cu celelalte
ntreprinderi din grup etc.).
f. Situaia Soldurilor Intermediare de Gestiune
Pe baza informaiilor din Contul de Profit i pierderi se pot stabili o serie
de indicatori folosii pentru caracterizarea produciei i a rentabilitii firmei,
cunoscui sub denumirea de solduri intermediare de gestiune (SIG).
Soldurile intermediare de gestiune contribuie la caracterizarea
comportamentului economic al unei ntreprinderi. Acestea se prezint sub forma
unor marje de acumulare bneasc care pun n eviden etapele formrii
rezultatului exerciiului, ca diferen ntre elementele de venituri i cheltuieli
aferente fiecrei categorii de activiti.
Construcia n trepte a indicatorilor, pornind de la cel mai cuprinztor
(producia exerciiului) i ncheind cu cel mai sintetic (rezultatul net al
exerciiului), a sugerat denumirea de cascad a soldurilor intermediare de
gestiune. Fiecare sold intermediar reflect rezultatul gestiunii financiare, pe
treapta respectiv de acumulare i permit aprecierea creterii avuiei generat de
activitatea ntreprinderii, precum i a modului de formare a rezultatului net. Un
model al acestei situaii este prezentat n continuare:
33

Bazele teoretice i metodologice ale analizei economico-financiare

SITUAIA SOLDURILOR INTERMEDIARE DE GESTIUNE

Venituri
Vnzri de mrfuri
Producia vndut
Producia stocat
Producia imobilizat
Producia exerciiului
Marja comercial
Valoarea adugat
Subvenii pentru
exploatare
Excedentul brut de
exploatare
Alte venituri din
exploatare
Rezultatul exploatrii
Venituri financiare
Venituri extraordinare
Rezultatul curent
Rezultatul extraordinar
Rezultatul exerciiului
nainte de impozitare

Solduri intermediare
de gestiune
Costul mrfurilor vndute Marja comercial
Eventuala descretere de Producia exerciiului
stocuri
Cheltuieli

Consumurile provenind
de la teri
Impozite, taxe i
vrsminte asimilate
Cheltuieli cu personalul

Valoarea adugat

Amortizri i provizioane
Alte cheltuieli de
exploatare

Rezultatul exploatrii

Cheltuieli financiare

Rezultatul curent al
exerciiului
Rezultatul extraordinar
Rezultatul exerciiului
nainte de impozitare
Rezultatul net al
exerciiului

Cheltuieli extraordinare
Eventuale pierderi
Impozitul pe profit

Excedentul brut de
exploatare

1. Marja comercial (Mc) este specific ntreprinderilor comerciale, dar

o ntlnim i n cazul ntreprinderilor cu activitate mixt (industrial i
comercial).
2. Producia exerciiului (Qe) reflect volumul total al activitii
productoare de bunuri sau prestatoare de servicii, desfurate n cadrul unei
ntreprinderi pe parcursul unui exerciiu financiar. Acest indicator include
valoarea bunurilor fabricate i a serviciilor prestate de ntreprindere pentru a fi
vndute, stocate sau utilizate pentru nevoile proprii. Este necesar s facem
distincia ntre producia exerciiului i cifra de afaceri. Dac cifra de afaceri
reprezint vnzrile de produse (producia vndut) la ntreprinderile industriale
i vnzrile de mrfuri i produse la cele cu activitate mixt, producia
exerciiului cuprinde producia vndut, producia stocat i producia
imobilizat.

34

Bazele teoretice i metodologice ale analizei economico-financiare

3. Valoarea adugat (VA) reprezint plusul de bogie adus de

activitatea desfurat de ntreprindere, prin valorificarea resurselor tehnice,
umane i financiare.
4. Excedentul brut al exploatrii (EBE), este primul sold intermediar
de gestiune cu semnificaie n termeni de rentabilitate. Acesta reprezint
surplusul monetar potenial degajat de activitatea de exploatare, nefiind
influenat de sistemul de amortizare i provizioane, politica financiar, politica
fiscal i modul de distribuire a dividendelor. Nivelul su se poate determina n
mai multe moduri:
a) Plecnd de la valoarea adugat:
EBE = VA + Se - Cp - It
n care: - VA - valoarea adugat
- Se - subvenii de exploatare
- Cp - cheltuieli cu personalul
- It - impozite, taxe i vrsminte (fr TVA i impozit pe profit).
b) Prin nsumarea elementelor componente:
EBE = Rezultatul exploatrii + Cheltuieli cu amortizarea i provizioanele
+ Alte cheltuieli de exploatare - Venituri din provizioane privind
exploatarea - Alte venituri din exploatare.
5. Rezultatul exploatrii (RE) este reprezentat de surplusul (deficitul)
generat de activitatea de exploatare a ntreprinderii, stabilit prin compararea
veniturilor din exploatare cu cheltuielile din exploatare. Nivelul su exprim
performanele realizate de ntreprindere din activitatea industrial i comercial.
6. Rezultatul curent al exerciiului (Rc) ia n considerare att rezultatul
activitii de exploatare ct i pe cel al activitii financiare, fiind deci, rezultatul
tuturor operaiilor curente ale ntreprinderii. n determinarea acestui indicator
sunt luate n considerare i elementele financiare, ceea ce permite aprecierea
impactului politicii financiare a ntreprinderii asupra rentabilitii.
Rc = RE + Venituri financiare - Cheltuieli financiare = RE + Rf
7. Rezultatul extraordinar (Rex), permite msurarea influenei
elementelor extraordinare asupra formrii rezultatului total al exerciiului.
Rex = Venituri extraordinare - Cheltuieli extraordinare
8. Rezultatul net al exerciiului (Rnet):
Rnet = RC Rex - Impozitul pe profit
Acesta exprim mrimea absolut a rentabilitii financiare cu care vor fi
remunerai acionarii pentru capitalurile proprii deinute.
TEST DE EVALUARE
Care sunt elementele componente ale veniturilor din exploatare?
Rspuns:
1.

Veniturile din exploatare cuprind: cifra de afaceri (CA), veniturile aferente

produciei stocate (Vps), veniturile aferente produciei imobilizate (Vpi),
precum i alte venituri din exploatare35(AVe).

Bazele teoretice i metodologice ale analizei economico-financiare

2. Enumerai elementele componente ale capitalului propriu:

Rspuns:

Exerciii
Exemplu rezolvat:
Care din urmtoarele afirmaii sunt adevrate?
a) Creanele reprezint sumele bneti pe care ntreprinderea trebuie s le
ncaseze de la teri;
b) Creanele comerciale se includ n activele circulante;
c) Creanele reprezint sumele bneti pe care ntreprinderea trebuie s le
plteasc terilor;
d) Creanele comerciale se includ n activele imobilizate;
e) n bilanul contabil, creaele comerciale sunt eliminate din activ;
Rezolvare

De rezolvat:
Imobilizrile necorporale reflectate n bilanul contabil cuprind:
a) Cheltuieli de constituire;
b) Cheltuieli nregistrate n avans;
c) Cheltuieli de dezvoltare;
d) Cheltuieli cu materiile prime i materialele;
e) Cheltuieli cu prestaiile externe;

REZUMATUL TEMEI
Prin esena sa, activitatea de conducere, indiferent de nivelul la care se
desfoar i de domeniul de activitate, necesit cunoaterea ntregului complex
de cauze i factori care genereaz o anumit stare, fapt care se realizeaz prin
intermediul analizei economico-financiare.
Obiectivele analizei economico-financiare sunt multiple, acestea
decurgnd din poziiile ocupate de cei care o realizeaz i ca o consecin, din
diversitatea de puncte de vedere i de informaii la care au acces.

36

Bazele teoretice i metodologice ale analizei economico-financiare

Cnd problema analizei este pus din interiorul firmei (analiz

economico-financiar intern), ea se adreseaz managerilor, acionarilor sau
salariailor i are ca obiectiv, detectarea unor eventuale situaii de dezechilibru
financiar, n scopul identificrii originii i cauzelor care le-au generat i al
stabilirii msurilor de remediere. Cnd problema analizei este pus din exteriorul
firmei (analiz extern), utilizatorii vor fi: creditorii, partenerii de afaceri,
analitii financiari, potenialii investitori, sau chiar statul.
Pentru atingerea obiectivelor ce-i revin, analiza economico-financiar
utilizeaz un ansamblu de metode i tehnici, unele comune mai multor
discipline, altele cu caracter specific. Cel mai des utilizate sunt metodele cu
caracter specific, dintre care amintim: metoda substituirilor n lan, metoda
ratelor, metoda ABC etc.
Efectuarea analizei activitii economico-financiare necesit folosirea
unui sistem de informaii care s permit cunoaterea tuturor fenomenelor i
proceselor care au loc n interiorul ntreprinderii i n afara ei. Pe baza acestor
informaii se pot cunoate rezultatele obinute de unitile economice, factorii
care acioneaz asupra formrii lor i se pot lua decizii pentru reglarea i
redresarea activitii fiecrei ntreprinderi.
Sursa unor astfel de informaii o constituie situaiile financiar-contabile
de sintez, planul de afaceri, bugetul de venituri i cheltuieli, completate cu
informaii privind potenialul tehnic i uman al firmei, intensitatea concurenei i
poziia firmei pe pia, imaginea firmei i a produselor sale, evoluia preurilor, a
cursului bursier pe pia, precum i o serie de date operative din evidena
curent.

37