Sunteți pe pagina 1din 66

Nivel 1

Introducere

Capitolul 1............................................................................................................................................. 5
2.1

Cum s investim n perioade economice dificile............................................................................ 5

2.2

S nelegem criza actual global .................................................................................................6

2.3

Cum s facei fa crizei financiare personale?.............................................................................. 6

2.4

Plan de invesitii..............................................................................................................................8

2.5

Intemperii economice majore....................................................................................................... 11

2.6

Bula i prbuirile bursei de valori............................................................................................... 12

2.7

Bula imobiliar i prbusirea ei.................................................................................................... 14

2.8

Cum s rmnem puternici n timpul micrilor pe pia.............................................................15

2.9

Plan pentru incertitudinile vieii................................................................................................... 15

2.10

Cu ochii pe ce se ntmpla n jurul nostru.................................................................................16

2.11

Motiveaz-te i dezvolt un plan...............................................................................................16

2.12

Riscul i rentabilitatea .............................................................................................................. 18

Ce este riscul?......................................................................................................................................18
Ce este rentabilitatea?..........................................................................................................................19
2.13

Sursele riscului de investiii...................................................................................................... 20

Riscul sistematic.................................................................................................................................. 20
Riscul nesistematic.............................................................................................................................. 21
2.14

Cum sa profiti de o rentabilitate echilibrat .............................................................................23

2.15

Tipurile de risc continu............................................................................................................26

Riscul de pia..................................................................................................................................... 26
Riscul geopolitic
Riscul de lichiditate............................................................................................................................. 27
Risc de expunere exagerat................................................................................................................. 27
Riscul de expertiz.............................................................................................................................. 28
3

CAPITOLUL 2.................................................................................................................................... 28

3.1

Introducere n clasele de active.....................................................................................................29

3.2

Profilele claselor de active.............................................................................................................30

Investiiile de capital ...........................................................................................................................30


Investiii cu venit fix............................................................................................................................31
Investiiile n numerar i echivalentele sale.........................................................................................32
Investiiile alternative.......................................................................................................................... 32
3.3

Introducere n mrfuri...................................................................................................................33

Ce sunt mrfurile?............................................................................................................................... 33
Protecia inflaiei
Metalele preioase i industriale.......................................................................................................... 35
3.4

Aurul............................................................................................................................................. 36

Rata de schimb a aurului..................................................................................................................... 36


Pieele de aur....................................................................................................................................... 37
Cum s investii n aur.........................................................................................................................39
Valuta FIAT i aurul
Preul aurului....................................................................................................................................... 42
Eschiva mpotriva stresului financiar.................................................................................................. 47
Bijuteriile i cererea industrial...........................................................................................................47
Bazele comerului................................................................................................................................ 47
Vnzarea n lips................................................................................................................................. 48
3.5

Sistemul bancar global..................................................................................................................48

Bncile- scurt introducere..................................................................................................................48


Nota .................................................................................................................................................... 50
Sistemul bancar................................................................................................................................... 52
Banca de rezerv fracionar............................................................................................................... 53
Bancile si riscul sistemic .................................................................................................................... 54
Banca de investiii vs. Banca comercial........................................................................................... 55

Capitalul bancar care sunt riscurile?.................................................................................................56


3.6

Aurul contra stocuri...................................................................................................................... 56

Aurul vs. indicatori & alte active....................................................................................................... 57


Valoare Versus Pre.............................................................................................................................62
3.7

Investiia n aur............................................................................................................................ 65

Depozitarea aurului i argintului dv. .................................................................................................. 66


3.8

Sa devenim virtuali....................................................................................................................... 68

Fondurile de schimb la burs(ETFS)...................................................................................................68


Tranzacionarea digital a lingourilor................................................................................................. 68
Valuta metalelor preioase ..................................................................................................................69

1 Introducere
Bine ai venit la pachetul educaional One Academy ghidul dv.pentru a deveni un investitor nelept i
informat!
Acoperind metodologii, concepte teoretice i practici folosite de majoritatea comercianilor de succes din
ntreaga lume, materialele noastre complete de educaie v vor ajuta s stpnii instrumentele i s
dobandii abilitile necesare pentru a profita de tranzacionarea pe piaa financiar.Mai mult, tutorialele
noastre v vor cufunda n interesantul domeniu a unuia dintre 'cele mai tari' active din lumea financiar,
care a ctigat popularitate n mas n ultimii ani - criptovaluta.
Pachetul educaional One Academy conine 5 nivele, fiecare dintre ele mprite n 3 capitole. Acestea
acoper domenii cum ar fi tipurile de active, tipurile de piee financiare, de analiz financiar i
instrumentele de evaluare ale activelor i ale preurilor. Cu ct mai superior este nivelul i cu ct mai
avansat este materialul prezentat, cu atat mai valoroase sunt cunotintele pe care le veti obtine.
Un avantaj crucial al tutorialelor noastre este concizia i uurinta de folosit. Materialele noastre conin
aproximativ 500 de pagini.

Nivelul nostru introductiv 1 va familiarizeaz cu modul de utilizare i elementele de baz ale pieelor
financiare, activelor financiare i de tranzacionare. Vei obine informaii generale utile care v vor
permite s obinei cunotine n nivelurile mai avansate 2, 3, 4 si 5. Reinei c nivelele nu sunt separate
ci dimpotriv, fiecare reprezint o extensie a nivelului precedent. Prin urmare, avei grij s citii cu
atenie i n detaliu fiecare nivel deoarece lipsa detallilor cheie v pot mpiedica extinderea cunotintelor
n nivelele urmtoare.

2 Capitolul 1
2.1 Cum s investim n perioade economice dificile
Cum probabil tii, lumea nca se lupt cu consecinele crizei financiare globale care a izbucnit n 2008.
Criza a fost atat de profund nct a lsat o amprent adnc n toate aspectele bunstrii noastre sociale,
economice si politice. Nu exist persoan fizic, instituie , banc sau companie care s nu fi simit
efectele dezastruoase ale crizei.
Aceast criz, fiind cea mai sever de la marea depresiune pn n prezent, a ridicat o serie de probleme
care trebuie rezolvate pentru a evita aceleai greeli n viitor. ntrebarea cea mai pertinent rmne- din ce
cauz apar crizele financiare?
Rspunsul este variat. n timp ce motivul imediat ar putea fi o explozie a bulei pieei de valori, neplata
datoriilor unei ri sau prbuirea unei valute, pe termen lung , motivele sunt de obicei mult mai vaste i
mai complexe. n orice caz, o criz financiar poate elimina averile multor investitori i poate cauza
pierderea credibilitii instituiilor n ochii lumii.
Unul dintre factorii care amplific efectele negative ale unei crize financiare este selectarea
necorespunztore a activelor portofoliilor unor investitori. Un investitor nelept ar trebui s caute un
portofoliu imun la astfel de condiii de credibilitate instituional scazut i performana de stoc
necorespunztoare. Investiia n timp de criza economic dificil ,are nevoie cel puin la nceput de
opiuni care s v menina pe partea sigur. Printre multe altele sunt i investiiile alternative i aurul.

2.2 S nelegem criza financiar mondial actual

Din anul 2007 pn n prezent, Statele Unite ale Americii au suferit Marea Recesiune,cea mai grea
criz financiar de la Marea Depresie din anii 30.
Multe alte pri ale lumii nu au suferit probleme financiare. De exemplu, Europa a nceput s simt criza
n 2008 i, criza care mai degrab s fie rezolvata corect a fost tratata cu un scop monetar. Acest lucru a
avut ca rezultat o bul de datorii care nc continu s deterioreze economia multor ri europene i n
prezent.
Statele Unite au ncercat, de asemenea, s reduc criza financiar global cu pachetul de stimulare i
salvare a bncilor. i s nu uitm de alte pri ale lumii, deoarece este important s ne concentram i
asupra altor ri. In Japonia, exist o criza a datoriilor i a inflaiei de ani de zile .In China se ntrevede o
ncetinire economic, iar Orientul Mediu are probleme economice din cauza dezechilibrelor socio-politice.

2.3 Cum s facei fa crizei financiare personale?


Credei sau nu, exist un mod de a evita efectele acestei crize economice actuale. V putei proteja averea
i o putei face s devin prosper n aceste vremuri dificile prin diversificarea portofoliului dv., printr-un
plan structurat de investiii,descoperirea noilor produse cum ar fi criptovaluta, aurul i argintul.
Este adevrat, investiia n pieele de aur i argint la momentul potrivit poate fi cu siguran foarte
benefic. Cu o tendin de cretere, n ciuda scderii valorii dolarului, investiia n aur i argint v poate
ajuta la evitarea unei crize financiare personale. n timpul ultimelor dou decenii ale secolului xx ,
economia Statelor Unite a fost invidia lumii. A creat 30 de milioane de noi locuri de munc n timp ce
Europa si Japonia nu au creat practic nici unul. i-a pus amprenta tehnologia i ideologial pe seciuni
uriae de pe piaa mondial i a produs noi milionari. Preul aciunilor din SUA au crescut n aceasta
perioad de 20 de ori, ncercnd s conving majoritatea investitorilor c va fi n permanen aa.
Spre final, chiar guvernul federal a acumulat excedente suficient de mari pentru a putea schimba modul
de alocare al surselor limitate i pentru a putea elimina datoria federal.
Dolarul a devenit moneda dominant pe glob. Bncile centrale strine au acumulat dolari ca active
principale de rezerv. Produsele de baz, ca i petrolul, au fost cotate n dolari i rile n curs de
dezvoltare ca i China i Argentina, n sperana de a obine aceeai credibilitate i-au legat valuta de
dolar. Se spune c pn n anul 2000 au circulat n Rusia cu mai mult de 100 miliarde de dolari dect n
SUA.

Dar ,o dat cu sfritul secolului, s-au prbuit stocurile Tech, au czut Turnurile Gemene i s-a ncheiat
omnipotena american. Guvernul a mprumutat 450 de miliarde n fiecare an pentru finanarea razboiului
mpotriva terorismului i o serie de noi programe sociale. Ratele dobnzilor pe termn scurt au fost reduse
la 1%, iar n timp ce creterea n sfrit s-a accelerat,nivelul de mprumut a crescut chiar mai repede.
Dolarul a devenit moneda problematic pe plan mondial, valoarea lui scznd fa de alte valute
importante i fa de aur. Toat lumea se ntreaba ce s-a putut ntmpla.
Rspunsul,este c totul s-a schimbat dar de fapt nu nseamna nimic. Creterea spectaculoas a ultimelor 2
decenii a fost de fapt un miraj al datoriilor generate de disponibilitatea restului lumii de a accepta o
inundaie de dolari. Datoria Americii ocheaz. America se afl pe punctul n care noile datorii le pltesc
pe cele vechi i nu creeaz noi avuii. Prin urmare, n ultimii ani a avut loc o cretere lent i o pierdere
constant a locurilor de munc.
Atunci de ce spunem c nu s-a schimbat nimic? Deoarece problemele actuale sunt noi doar n ceea ce
privete istoria recent a SUA. O scanare rapida a istoriei lumii ne scoate la iveala ceva ce ne este deja
familiar. Toate marile societi trec prin aceasta din cauza datoriilor nedurabile i tipririi valutei ,
ncercnd nsa s menina iluzia de prosperitate. i toate,n cele din urm se gasesc-fie n colaps pur i
simplu din cauza greutii datoriei acumulate, asa cum a facut Europa sau SUA n anii 30, fie continu s
ruleze tipografiile pn cnd monedele lor devin lipsite de valoare i economiile se colapseaz.
De data aceasta guvernele din ntreaga lume au ales n mod clar cea de-a doua opiune. Au redus ratele
dobnzilor, au crescut cheltuielile i au ncurajat folosirea tehnicilor moderne de inginerie financiar
pentru a crea un val de credit. Istoria ne nva c odat n micare, acest produs conduce la un rezultat
inevitabil: valuta Fiat va pierde valoare pn cand majoritatea dintre noi va renuna la ea.
Ce nseamna un colaps a valorii medii a dolarului pentru finanele dv.?Multe lucruri, majoritatea negative,
dar i unele potenial foarte bune. n primul rnd afecteaz persoanele cu un venit fix deoarece valoarea
fiecarui dolar pe care l primesc se prabuete. Acelai lucru se ntmpl i cu cei carora li se datoreaz
bani deoarece li se va plti datoria n dolari mai puin valoroi. Obligaiunile, care sunt practic
mprumuturi acordate societilor sau guvernelor care promit s efectueze plai lunare fixe i apoi s
returneze mprumuturile, vor fi investiii terbile deoarece vor fi rambursate n dolari care se depreciaz.
Pentru stocuri i imobiliare situaia este amestecat, cu un dolar slab cotat care ajut ntr-un fel i
afecteaz n altul.
Unul dintre catigtori este aurul. In primii 3000 de ani din istoria omenirii a fost , din multe motive nc
valabile, moneda aleas. Recent, n 1970 a fost ancora sistemului financiar mondial. i din momentul n
care economiile lumii au rupt legturile lor cu metalul n 1971, aurul a acionat ca un fel de moneda-n

umbra n cretere atunci cnd dolarul este slab i n scdere atunci cnd dolarul este puternic. Nu e deloc
surprinztor, aurul din timpul anilor 1980 i 1990, a fost nlocuit de dolarul American ca standard pentru
toate produsele financiare tranzacionate. Dar acum rolurile sunt pe cale s se inverseze din nou. In
urmtorii 10 ani, dat fiind faptul c dolarul sufer unul din cele mai mari colapsuri din istoria monetar,
aurul i va revendica locul n centrul sistemului financiar global i valoarea sa n raport cu majoritatea
valutelor actuale va crete. Rezultatul- monedele de aur, stocurile de aur i valutele digitale pe baz de
aur vor fi posibilitati mult mai bune de a pstra i/sau crete averea dect obligaiunile n dolari sau
conturile bancare.
O alt clas foarte interesanta de active este relativ noua introdus: clasa de valute,criptovaluta. Bitcoin
este un pionier n acest domeniu.

2.4 Plan de investiii


Fiecare investitor ar trebui s neleag c fiecare decizie pe care o ia n legatur cu portofoliul su este
doar a sa, nu a altcuiva. ncercai s deinei controlul asupra portofoliului dv. nu v bazai niciodat pe
nimeni. Dac pierdei controlul, portofoliul v va domina pe dv. Acestea sunt categoriile de active
importante n care investitorii pot investi:

Dac suntei n cutare de investiii ,avei mii de posibiliti. Putei opta pentru stocuri, mrfuri,
obligaiuni, investiii alternative etc. Inainte de a face investiia ,cel mai important si n acelai timp cel
mai dificil este s obineti informaii detaliate despre activele n care vei investi. Muli investitori cred n
mod greit c doar numele i cteva informaii de baz despre un activ sunt suficiente.Totui acest lucru
nu este departe de adevr- trebuie s sapi adanc nainte de a lua o decizie. Din fericire , dac nu suntei
gata s investii timp i efort pentru a deveni expert n colectarea de date i de a investi n mod profitabil,
exist ntotdeauna cineva care poate face aceasta pentru dv. Managerii de active sunt specializai n
analiza tendintelor economice, a situatiilor financiare si in a colecta informatii de la diferiti
furnizori.Totui, acest lucru are un pre - comisioanele pentru gestionarea activelor sunt foarte ridicate ,
chiar dac avei ncredere ntr-un manager de investiii sau un consilier , trebuie s tii unde sunt
investiiile, n caz contrar putei fi dezinformat sau chiar nelat.
Partea cea mai important este decizia unde vei investi i cnd. Investiia n domenii despre care avei
mare cantitate de informaii i unde v vei putea descurca pe cont propriu este cea mai bun alegere.
Domenii cum ar fi pieele bursiere externe sunt n general considerate mai dificile deoarece au nevoie de
colectarea mai multor informaii. Dac dorii s v majorai veniturile mai repede dect rata inflaiei
trebuie s v asumai riscul. Asumarea riscurilor este o condiie indispensabil pentru a fi un investitor de

10

succes mai ales pe timp de criz financiar. Cltoria noastr prin investiii poate fi, uneori, o plimbare
cu un roller-coaster, dar dac suntei suficient de nelept ,v putei crete mereu averea.
Principiul pe care trebuie s mergei ntotdeauna ntr-o investiie este s nu mizm ntotdeauna pe o
singur carte. Cu alte cuvinte, nu plasai fonduri prea multe ntr-o singur investitie. Cuvntul cheie
pentru a desemna acest proces este diversificare un cuvnt pe care l vei ntlni pe parcursul
capitolelor ce urmeaz. Diversificare nseamn a investi n active diferite. Economia poate crete sau
poate scdea fr s tim sigur cnd se va ntmpla. Dar dac suntei pregatii s v confruntai cu
vremuri grele, avei o mare ans s prosperai. Istoria ne ofer aproape ntotdeauna indicii pentru a ne
ajuta s lum msuri preventive. Exist mai multe perioade economice incerte n istorie care ne fac s fim
ateni la situaii i s fim pregatii pentru a le ntmpina. Care sunt aceste evenimente?

2.5 INTEMPERII ECONOMICE MAJORE


La figurat vorbind, economia se comport ca un om care a but prea mult i apoi se simte ru a doua zi
dimineaa. Dei tie c butura peste limit va avea doar consecine negative asupra sa, el continu s bea
pentru c se simte mplinit. Cam aa funcioneaza economia global astzi.In primul rnd, observm o
cretere rapid a unei ri mpreun cu progresele sale tehnologice. Prin urmare, investitorii vd acest
lucru ca o oportunitate de a-i majora veniturile. Dar exist momente cnd investitorii supraevalueaz
aceste oportuniti, investesc i manipuleaz preuri excesiv de ridicate. Aceasta se ntmpl cnd
economia i pierde echilibrul, se suprancalzete i creaz bule. In timpul formrii bulelor toat lumea
este fericit pentru c preurile sunt umflate i lumea se simte mai nstrit. Atunci cnd aceast bul
explodeaz economia este deja n suferin de ceva timp.

2.6 BULA I PRBUIREA BURSEI DE VALORI


Marea Depresiune este o consecin direct a uneia dintre cele mai severe bule economice ale secolului
XX. Cnd piaa de valori sa prbuit n 1929, a erupt o criza financiar fr precedent ale crei
consecine s-au ivit n deceniul urmtor. Printre multe altele, principalele motive au fost creditele
excesive i cheltuielile. Acestea au dus la creterea datoriilor pe care SUA nu a fost n msur s le
gestioneze i n cele din urm economia s-a prbuit. Acum, mai mult sau mai puin, ne confruntm cu o
11

repetare a evenimentelor de dup explozia bulei imobiliare din 2008. Bulele apar din nou indiferent de
msurile pe care le iau guvernele sau alte persoane. Prima explozie a unei bule a avut loc n 1673 i de
atunci au mai fost nca destule, similare. Prin urmare, cel mai bun lucru de fcut este s ne pregtim
pentru o astfel de situaie deoarece aceasta este singurul mod de a face fa . Iat cum v putei situa n
poziia adecvat:

Meninei- v fr datorii i ncercai s nu utilizai cardurile de credit dect dac avei nevoie
urgent .Creditele de consum sunt cel mai bun mod de a pstra datoria n cretere iar pe timpuri
dificile va fi greu sa napoiai banii i nivelul de venit va avea de suferit.

Incercai s v achitai ipoteca ct mai curand posibil. Orice tip de datorie, n special pe termen lung ,
v pune ntr-o poziie foarte riscant. Achitarea ipotecii n scurt timp este, probabil, cel mai inteligent
lucru de fcut n faa unei crize. Acest lucru va asigura nu numai faptul c nu vei plti excesiv de
mult, dar i c nu vei termina fr un adapost.

Asigurai-v c economisii bani pentru situaii de urgen.

Nu fii atrai s credei c nu exist oportuniti de investiii profitabile pe timp de criz. E adevrat
ca sunt greu de gsit, iar cei bogati sunt , de obicei cei care investesc n momentele grele cnd toi
ceilali economisesc.
Nu v angajai n cheltuieli exagerate, deoarece, dac vine o criz v vei trezi fr bani.

Asigurai-v c v diversificai cunotinele. Asta se ntmpla n special pe timpul unei crize , cnd
trebuie s fii i mai pregtit pentru noi provocri.

Majoritatea bulelor financiare sunt foarte asemntoare dac le studiem ndeaproape .De exemplu, bula
dot.com. n timpul anilor 90 oamenii au crezut c se pot mbogi repede prin investiii pe internet i n
tehnologie. n anul 2000 dot.Com a nceput s se prbueasc, crend daune investitorilor naivi. Chiar
dac aceast bul nu a creat multe turbulene economice n comparaie cu bula imobiliar din 2008, a fost
n stare sa-i prejudicieze pe cei care nu au neles ceea ce se ntmpl n realitate.

ntotdeauna exist un mod de a putea nvinge acest tip de bule, ntotdeauna meninerea unui
portofoliu de investiii diversificat este modalitatea cea mai eficienta de a te imuniza de efectul
oricrei explozii. Oamenii care sufer cel mai mult sunt cei care au investit majoritatea banilor n

12

tehnologie n timpul exploziei dot.com spernd s fie mai profitabil dar, au fost cei care aproape
au falimentat dup explozia bulei.

Nu v supra-accelerati. Chiar dac fost o buna investiie cumprarea instrumentelor securizate ca


i CDO ( despre care vom vorbi n nivelul 5) , problema acestor investiii a fost c sunt prea
cunoscute i toat lumea vrea s profite de acelai lucru. Atunci se formeaz bulele. Gndii-v
raional la avantaje i dezavantaje- asigurai-v o ieire nainte ca s se produc explozia.

Nu v panicai cnd ncepe criza. Portofoliul dv. de investiii poate ajunge la pmnt dar n mod
normal pieele financiare suprareacioneaz. Meninerea portofoliului poate fi, de multe ori, o idee
bun.

Urmai o cale sistematizat i coerent de evaluare a perspectivelor de profit ale instrumentelor financiare.
Asigurai-v c efectuai ntotdeauna analiza fundamental i tehnic ,corespunztoare a activului n care
dorii s investii.( vei gsi mai multe informaii pe aceasta tema n nivelele 2, 3,4 si 5.)

2.7 BULA IMOBILIAR I PRBUIREA EI

Bulele nu sunt intrinseci pentru pieele bursiere , ele se pot crea cu orice tip de active. Bula imobiliar din
2008 este exemplul cel mai reprezentativ - proprietarii de case care i-au achiziionat casele cu credite
ipotecare cu dobnda variabil. Cnd cererea pentru credite crete, crete de asemenea rata dobnzii.Prin
urmare, creditele lor au devenit tot mai scumpe deoarece dobnda a fost n cretere. n acelai timp, cnd
a devenit evident c preul caselor este supraevaluat i s-a spart bula, dintr-o dat casele ipotecate au
devenit mai ieftine dect creditul care trebuia pltit. Atunci i-au dat seama c le este mai uor s nu
plteasc creditul i s lase banca s le ia casa, pentru c astfel vor putea profita. Bncile au ntmpinat
pierderi att de grave nct una dintre cele mai mari, Lehman Brothers, s-a prbuit. Scurt i simplu
boom i explozie.
Pe scurt, aciunile raionale ale investitorilor le corecteaz pe cele iraionale care au format bula. Totui,
dup cum se vede, este bine s fim ntotdeauna raionali cnd toi ceilali de pe pia sunt iraionali. Un
singur lucru putei face n cazul n care avei de-a face cu imobiliare i acesta este urmtorul:
Cum ne putem feri?

13

Trebuie s optm s pltim cel puin 25 la suta din valoarea noii case pentru a facilita lucrurile. O
regul de aur dac nu putem plti cei 25 la sut la nceput nseamn c nu ne putem permite acea
cas. ncepem s cutm altceva sau ne vom suprandatora mai repede dect credem.

S nu ne ncredem n mod excesiv n agenii imobiliari i in brokeri pentru a ne informa despre


bugetul sau casa pe care ne o putem permite. ncepem s ne elaborm bugetul avnd n vedere c
va trebui n cele din urma s pltim sume excesive pentru aceste case care ne vor lasa o gaur n
bugetul personal. De asemenea trebuie avem n vedere c vom avea i alte cheltuieli.

Dac nu avem n plan s locim n acelai loc timp de 5-6 ani, atunci probabil nu ar trebui s ne
cumprm nici o cas. Este mai bine s nchiriem una pentru c aproape ntotdeauna mparim
cheltuielile cu proprietarul. De asemenea, costurile unei proprieti sunt mai mari n comparaie cu
nchirierea.

2.8 CUM S RMNEM PUTERNICI CND PIAA E N MICARE


Exist diverse evenimente socio-politice deloc de neglijat n curs de desfurare n ntreaga lume. Fie c
este vorba de compromiterea unei figuri politice de conducere sau o neltorie care a avut loc n Asia,
aproape ntotdeauna se reflect n preul pe termen scurt al activelor. Cele mai multe dintre aceste
evenimente, n special n cazul n care nu rezult din tendinele pe termen lung i nu sunt de asteptat s
schimbe peisajul de ansamblu, nu au mare impact n economia mondial.
Din nou, avei n vedere ceea ce am spus mai sus despre exagerare- piaa tinde s intre n panic la auzul
tirilor negative, dar apoi se linitte ,mai devreme sau mai trziu .Cnd s-a produs asasinatul lui John. F.
Kennedy piaa bursier a scazut cu 3 la suta. Cu toate acestea, i-a revenit rapid i i-a restaurat nivelurile
n doar 4 zile i chiar a adugat 4-5 procente n sptmnile ce au urmat. Foarte des oamenii manifest o
panic iraionala pentru o perioad mic de timp i apoi totul revine la normal.
Un alt exemplu care merit menionat este scandalosul atac asupra centrului World Trade Center, atac
care a ocat ntreaga lume. Valoarea de stoc a indicelui Dow Jones Industrial a pierdut o medie de
aproximativ 14 la sut ntr-o sptmna i a fost nregistrat ca cea mai mare scdere din istorie. Dar
numai la 2 luni, indicele a recuperat aceasta pierdere i a nceput s creasc.

14

Cel mai bun mod de a v proteja de aceste tipuri de evenimente politice neateptate este s v
asigurai c rmnei calmi i s nu v urmai impulsul de moment.
Nu uitai lecia cea mai important- asigurai-v c aveti un portofoliu diversificat!

2.9 PLAN PENTRU NESIGURANELE VIEII


Toi tim c viaa are urcuuri i coboruri i c trebuie s le facem fa. Orice se poate ntmpla n via
n orice moment - acelai lucru este valabil i pentru pieele financiare. Ar trebui s v asigurai c
suntei gata s v confruntai cu orice pentru a v menine economiile. Avnd economii de-o parte ,pe
care nu v temei s le pierdei n mod neateptat se ntmpl numai atunci cnd v asigurai c pstrai
activele pe care le detinei, diversificate.

2.10 CU OCHII PE CEEA CE SE NTMPLA N JURUL NOSTRU


Cel mai bun mod de a face o estimare a unui lucru viitor nesigur din viaa dv. este de a menine
ntotdeauna ochii deschii la ceea ce se ntmpl n jurul dv. Vor exista momente cnd piaa va fi n plin
expansiune i v vei gndi n cele din urma c totul va avea forma dorit dintotdeauna. Totui, totul se
poate schimba n cteva minute i toate planurile pe care vi le-ai fcut cu privire la viitor ar putea deveni
brusc mai ndeprtate dect v-ai gndit vreodata.
Vor avea loc schimbri economice neateptate n toat lumea nainte de a avea timp s ne dm seama .De
exemplu,inflaia ar putea afecta o anumit ar chiar dac economia sa este slab. Trebuie s v asigurai
c avei un plan financiar solid pentru urmtorii ani. Urmrind aceste obiective asigurai-v c
monitorizai economia globala, economia dv.naionala, local ,locul de munc, viaa personal, toate ntrun singur loc i n acelai context, niciodat separate.

2.11 MOTIVAi-V I GSII UN PLAN

15

Stpnirea labirintului de a investi este un efort creativ. Nici efort creativ nu poate fi complet fr o
unitate de interior pentru a excela. Investiia nu este matematica pur - exist ntotdeauna un element de
raionament calitativ i hotrrea din spatele deciziilor dv. A nva cum s abordam cu succes acest
element calitativ de a investi este diferena crucial ntre a avea succes i a nu avea succes pe pia. n
afar de opinia calitativ legat de finane, exist un alt aspect calitativ crucial ce orice investitor bun ar
trebui s ia n considerare. Ai ghicit - un comerciant ar trebui s aib propriul su impuls intern pentru a
atinge obiectivele i sa exceleze n mod constant sau ,cu alte cuvinte - ar trebui s aib motivaie
interioar . Este inutil de enumerat c exist o serie de factori externi care i motiveaz pe oameni s se
angajeze n investiii pe pieele financiare.Cu toate acestea, ceea ce i menine pe investitorii de succes n
top este motivaia lor interioar i auto-disciplina.
Termenul de motivaie interioar nu este pe deplin definit. Vag vorbind, are de a face ceva cu dragul de a
o face corect. n domeniul investitiilor, motivaia interioar nseamn a face ceva de dragul de a o face n
mod informat i structurat.
Aceasta din urm ar putea suna naiv i vag la prima vedere. Totui, aceast relaie cauz-efect mentala
este indisolubil legat de o motivaie exterioar - profitul. Dac nu depunei suficient efort i timp i cel
mai important, diligen pe piaa , ai putea fi nca profitabil pentru ceva timp.
Cu alte cuvinte, un investitor care evit analiza detaliat n procesul de luare a deciziilor sale i se
bazeaz n mare parte pe noroc , nu va reui s se bucure de nici un beneficiu. Consecvent pe pia.
Pieele financiare pedepsesc leneii- gndii-v ca, concurai cu milioane de oameni mai bine pregatii
dect dv. pe plan teoretic. Dar nici nu disperai din aceasta cauz orice investitor poate compensa
cunotinele cu motivaie i efort.
ntr-adevar efortul este cuvntul crucial aici, n special unul dintre factorii si autodisciplina. Aceast
trstur de caracter este probabil cea mai important cnd vine vorba de investiii. A fi capabil s
acceptai provocarea i de a face ceea ce este dificil este o obligaie pentru orice bun investitor.
Comenzile mentale rapide nu sunt o opiune pe pieele financiare recompensa este strict proporional
nu numai cu efortul ci i cu eficiena i coerena aplicrii acestui efort. La fel ca atunci cnd suntem la
dieta i ne impunem s nu mncm carbohidrati, aa i acum nu trebuie s cdem n tentaia de a investi.
Auto-disciplina merge mn n mn cu planificarea. A avea un plan predefinit cu valori de referin clar
i o traiectorie fezabil, este o condiie indispensabila pentru succesul oricrui investitor.
Analiza comparativ nseamn stabilirea pragurilor posibile cu privire la ce, cum si de ce ar trebui luate
deciziile i aciunile de investiii. De asemenea, ncrcai-v cu rbdare statisticile arat c indiferent

16

dac este sau nu bine pregtit din punct de vedere teoretic , un investitor nceptor mediu ,pierde n
primele luni. Rbdarea ar trebui s fie de asemenea punctul de orientare n orice tranzacie nu v lsai
dui de sentimente i emoii, ci gndii-v de dou ori.
Un singur element fundamental n planificare este a v stabili limite. Nu nchiderea unei poziii
ctigatore n timp sau meninerea unei poziii de pierdere prea mult timp este ceea ce de obicei i duce pe
investitori n jos. Un comerciant de succes tie cnd s se opreasc. Nu lsai profiturile sau pierderile s
v nceoeze mintea - nu fii lacomi i nu luai decizii premature. De asemenea, nvai s pierdei
pierderile fac parte din viat i trebuie s le acceptm. n ultimul rnd, fii realiti dac vrei 1000%
rentabilitate n scurt timp gndii v de doua ori- pieele financiare nu sunt pentru dv.

2.12 Risc si rentabilitate


CE ESTE RISCUL?

Riscul este ambiguitate, este incertitudine. Ca atare, nu este deloc surprinztor ca toata lumea s ncerce
s-l evite. Cu toate acestea , eliminarea riscului n ntregime este imposibil, mai ales atunci cnd vorbim
despre pieele financiare. Indiferent de nivelul de risc, asigurai-v c acesta nu v altereaz deciziile de
investiii. i avei n vedere obiectivul fundamental al finanelor- cu ct mai mare este riscul, cu att mai
mare este recompensa. Binenteles, ntotdeauna exist situaii n care rentabilitatea este prea mare sau
prea mic n comparaie cu riscul pe care ni-l asumm. n orice caz, aceste situaii nu sunt nici previzibile,
nici durabile.
Mult lume ar putea spune c nu trebuie s riscai mult ca s putei ctiga recompense n investiii. Eu a
spune c aceti oameni ncearc s creeze o iluzie periculoas n jurul dv. Pe piaa de tranzacionare nu
exist aa ceva. Pentru a obine recompense ntotdeauna trebuie s v asumai riscuri indiferent de
dimensiunea recompensei.
Unii pot fi capabili de a ctiga mari recompense cu investiii mici, dar aceasta nu este pentru totdeauna.
Incertitudinea este peste tot i vor fi momente n care recompensele mari pot varia. Dac dorii s
ctigai recompense care s v ajute s rezistai inflaiei i crizei globale, atunci trebuie s v pregatii
pentru a trece printr- un drum mai accidentat. Se stie c ceea ce se obine uor este prea bun s fie
adevrat. Dac suntei pe cale s devenii un investitor exist 2 termeni pe care trebuie s-i avei n
vedere toata viaa riscul investitiilor i rentabilitatea. Aceti 2 termeni merg mn n mn. Cu ct mai
mare este riscul pe care suntei pregatii s vi-l asumai, cu att mai mare este posibilitatea unui ctig

17

substanial din acea investiie. Multi investitori exclud complet partea de risc din investiii. Dac vd un
profit mai mare ntr-o anumit investiie, ei continu i investesc. Pe de alt parte, un investitor raional
i propune s obina rentabilitate maxim recunoscnd riscul i ncercnd s-l reduc. Cum putem crete
recompensele din investiii reducnd la minim riscul? Rspunsul este simplu prin diversificarea i
optimizarea alocrilor de active din portofoliu.
Toi tim c riscul nu se poate minimaliza complet, dar poate fi controlat printr- o politic de alocare
adecvat a riscurilor. Dorim s construim un portofoliu adaptat i proiectat astfel nct randamentul pe
care l ateptm s fie adaptat riscurilor, adic sa se minimizeze orice risc relevant.
CE ESTE RENTABILITATEA ?

Rentabilitatea unei investiii este motivul principal pentru care o persoana investete n ceva. Dac nu am
obine nimic din acea investiie, de ce am mai investi?
Dac investitorii nu obin rentabilitatea adecvat , nu ar trebui s investeasc n ceva care nu promite
recompense. Dup cum am mai menionat, principalul obiectiv al investiiilor este rentabilitatea ridicat,
nsoit de un risc minim. Avei n vedere c rentabilitatea nu este doar bani, poate aprea n mai multe
feluri.
Veniturile se msoar n cantitate, de cele mai multe ori discutm despre latura cantitativ a rentabilitii
investitiilor. Dar nu uitai s avei n vedere i rentabilitatea calitativ , adic sigurana i controlul asupra
vieii dv.
Luarea deciziilor adecvate cu privire la rentabilitatea dorit i ct de mare este riscul pe care suntei
dispui s vi-l asumai n investiia dv ,este esenial. Portofoliul dv.este compus din volumul total al
investiiilor pe care le facei , meninei un echilibru, nu acordai mai mult atenie unor active dect
altora. Fiecare persoan are o perspectiv diferit asupra riscului pe care i-l asum atunci cnd investete
n ceva. Unii cred c riscul const n a pierde bani, alii cred c riscul se datoreaz investiiei ntr-un activ
necunoscut , iar alii cred c sunt printre puinii care i asum un risc ( dupa cum tim, preul pieei este
determinat de ceea ce majoritatea percepe ca valoare real.) Muli investitori sunt preocupai c vor
pierde bani, indiferent dac aceast pierdere se dovedete a fi temporar sau permanent. Fondurile
mutuale iau n considerare o alt nuan de risc un sub-risc pentru ei nseamn posibilitatea de a nu
funciona mai bine dect fondurile mutuale medii cu care concureaz.
Riscul nu este o noiune omogen i fiecare investitor , individual sau n grup, l vede ca pe o combinaie
a diferite subriscuri. Dac ignorai toate perspectivele diferite ale riscului putei crea o definiie mai

18

universal este definit ca incertitudinea cu care vei obine o rentabilitate efectiv sau estimat a
investiiei. Muli experi n investiii ncearc s evalueze riscul n mai multe moduri. n funcie de preul
lunar al titlurilor de valori individuale, riscul calculat poate crete sau scdea. Cu ct mai mare este
micarea valorilor individuale, cu att mai mare este riscul implicat n investiie. Cu alte cuvinte, cu ct
mai mare este volatilitatea rentabilitii, cu att mai mare este suma pe care o putei pierde. La fel, cu ct
volatilitatea este mai mare, cu att mai mare este ansa ca piaa s v elimine n chestiune de secunde
chiar dac preul se ajusteaz la nivelurile dorite, dv vei fi dja falit ,dac volatilitatea este prea mare.
Investiiile n rentabiliti cu volatilitate sczut v permit s facei optimizarea de portofoliu mai uor.
Cu toate acestea, ar trebui s alegei nivelul riscului i rentabilitii corespunztoare portofoliului n
funcie de apetitul de risc fiecare investitor este diferit, iar portofoliul su ar trebui s reflecteze riscul
individual i preferinele. n rezumat, luarea deciziilor corecte, urmrind tendinele pieei i proiectarea
corect a rentabilitii este crucial pentru a deine controlul asupra portofoliului dv.

2.13 SURSELE RISCULUI N INVESTIII


Aa cum ai putea suspecta, exist mai multe surse de risc. n general, acestea se pot clasifica n dou
mari categorii. Din prima face parte riscul care nu poate fi controlat de ctre noi i este format din factori
externi care ne afecteaz investiiile. A doua categorie este riscul direct legat de investiiile pe care le
facei. Aceste categorii se numesc: risc sistematic i risc nesistematic.

RISCUL SISTEMATIC

Riscul sistematic se mai numete i risc nediversificabil i este format din condiii, tendine de pia i
evenimente ,dincolo de controlul investiiei ( riscul sistemic este o noiune complet diferit despre care
vorbim n nivelul 2.) Este un tip de risc care influeneaz o mare parte a creterii i scderii activelor
dintr-o anumit pia. Acest tip ne afecteaz n mod direct dobnzile. Putem identifica 4 componente
diferite ale riscului sistematic.

Riscul pieii

Este riscul care se refer la declinul micarii pieei. Dac pieele financiare merg n jos dintr-un motiv
oarecare, exist anse ca i portofoliul dv. s coboare, indiferent de protecia diversificat pe care o avei.

19

Riscul ratei dobnzii

Rata de baz a dobnzii bancilor centrale, care servete ca punct de referin pentru toate ratele
dobnzilor din economie, este determinat de autoriti i nu de pia. S-ar putea prezice ratele dobnzilor,
dar nu se poate ti n totalitate dac ratele dobnzilor se vor mica n sensul micrii portofoliului ( putei
gsi mai multe detalii n nivelurile 2, 3 i 4).

Riscul cursului de schimb

Probabilitatea ca modificrile valorilor valutei strine s afecteze n mod negativ rentabilitatea investiiei,
se consider riscul cursului de schimb. Acest risc apare dac avei in portofoliul dv.active ntr-o valut
care s-ar putea deprecia. De exemplu, chiar i n cazul n care stocul A este valorat cu 5 % pe an, dac
este n dolari i dolarul scade cu 10% , suntei n pierdere.

Riscul puterii de cumprare

Valoarea reala a investiiei se reduce cu timpul din cauza inflaiei. n timp ce inflaia se poate msura i
anticipa, nu putem niciodat fi siguri c ceea se ntmpl n realitate se va potrivi cu ateptrile noastre.
RISCUL NESISTEMATIC

Este tipul de risc care nu este legat de factori externi. Se refer la riscul care este direct asociat i atribuit
activului pe care l tranzacionai. De exemplu, dac vorbim despre stocurile companiei n care investii ,
nivelurile de datorii, aciunile conducerii, competitive etc. ,atunci toate acestea provoac un impact
asupra riscului nesistematic. De asemenea, acest risc implic piaa n care aceast societate i desfoara
activitatea.
Componentele riscului nesistematic sunt :

Riscul comercial general

Acesta implic aciunile sau operaiunile companiei care afecteaz n mod direct investiia noastr. De
exemplu, dac o societate are probleme cu livrrile de la furnizori , vnzrile i profitul vor fi afectate.
Cum aceasta nu se ntmpla prea des, este un risc care poate aprea doar ntr-un anumit punct.

Riscul financiar

Acesta const n stabilitatea finanaciar a unei companii. De exemplu,dac o companie folosete prea
multe datorii pentru a-i finana operaiunile, atunci exist riscul ca aceasta s nu fie n msura s
ramburseze datoria.

20

Riscul industrial

Aproape toate companiile au un fel de concureni i actiunile pe care aceti concureni le cumpra
afecteaza profitabilitatea companiei n care au investit.

Riscul de lichiditate

Acest tip de risc este legat de posibilitatea noastr de a vinde sau lichida investiia. Lichiditatea
sczut nseamn activitate sczut, adic prea puini cumprtori i vnztori pe pia. Cu ct mai mic
este numrul participanilor pe pia, cu att mai sczut este ansa s gsim o contrapartid care dorete
s cumpere obligaiuni sau stocul nostru , la preul la care vrem s le vindem. Aceasta nseamn c, cu ct
mai sczuta este lichiditatea ,mai mare este riscul.

Riscul de regulament

Acest risc implic un efect negativ investiiei noastre din cauza noilor legi care impun reglementri
suplimentare pe pia.
Riscul global poate fi privit ca suma riscului sstematic i a celui nesistematic. Investitorii competeni sunt
capabili s elimine riscul nesistematic prin diversificare. Aceti investitori de obicei se folosesc de datele
istorice pentru a estima riscul pe care l asum ntr-o anumit investiie i modul n care i-l asum. Riscul
sistematic nu poate fi diversificat sau eliminat. Utilizarea datelor istorice ne ajut s estimm riscul cu
mai mare precizie. Dac exist o mare diferen ntre rentabilitatea estimat i cea real, exist un risc
mai mare n acea investiie. Prin analizarea acestor date i fcnd o medie a gradelor de diferen pe care
rentabilitatea real i cea estimat l are, vom afla abaterea standard. Cu ct mai mare, cu att riscul este
mai crescut. Un investitor trebuie s tie c deviaia standard variaz ntotdeauna n funcie de valoarea pe
pia a activelor i aceast frecven este greu de prezis. Pentru unele active, deviaia standard se poate
schimba mult mai frecvent dect pentru altele. Volatilitatea rentabilitii crete n mod normal atunci cnd
preurile scad i este moderat atunci cnd preurile cresc. Deviaia standard este considerat cea mai
buna msur a volatilitii deoarece ne ofer o estimare a mediei rentabilitii reale i adeseori se
dovedete a fi cel mai prcis calcul.
Volatilitatea este un risc. De aceea, deviaia standard poate fi un indicator pentru riscul global care const
att din riscul sistematic ct i din cel nesistematic. n orice caz, nu ne poate indica nimic despre sursele
de risc specific, ci doar msoar cantitatea de risc, nu specificul su. Totui, n ciuda neajunsurilor sale,
deviaia standard este considerat de ctre muli investitori competeni, o metod de msurare a riscului.
Putei gsi mai multe informaii despre tipurile de risc , volatilitate, deviaia standard ,n editiile noaste
mai avansate 2 i 3.

21

2.14 CUM S PROFITM DE O RENTABILITATE ECHILIBRAT


A existat ntotdeauna o relaie ntre riscul i investiia pe care o facem. Aceasta nseamn c dac un
investitor dorete s ctige recompense mai mari, el va trebui s ia n considerare investiia n active care
implic un risc mai mare. Nu exist alt mod de a ctiga recompense mari. Cei care investesc n active cu
risc sczut, obin recompense sczute. Alocarea activelor este strns legat de risc i de rambursare
precum i de rolul pe care l joac n construcia portofoliului . Produsele de baz nu ar trebui s fie
abordate ca o investiie autonom, ci ca o parte a imaginii de ansamblu , un component de alocare a
activelor.
Exista practic 2 teorii de investiii pe care se ntemeiaz alocarea activelor. Prima este Teoria
Portofoliului Modern (MPT) i a doua este Ipoteza Pieei Eficiente. (EMH).
Conform teoriei portofoliului modern, un investitor nu ar trebui s evalueze riscul i rentabilitatea unei
investiii autonome. El ar trebui s evalueze acest lucru prin meninerea riscului global i a rentabilitii
portofoliului su. Dac un investitor raional se confrunt cu dou investiii cu randamente identice dar
unul implic riscuri mai mari, atunci el o va alege pe cea mai puin riscant. n consecin, investitorul
trebuie s aleag investiia cu cel mai sczut risc. Vice versa dac dou active au profiluri de risc
identice dar unul ofer rentabilitate mai mare dect cellalt, atunci investitorii raionali l vor alege pe cel
care ofer mai mult rentabilitate.
S considerm c un investitor are de ales ntre 2 oportuniti de investiie, A i B. n conformitate cu
graficul, investitorul va alege investiia B n loc de A deoarece sunt anse de rentabilitate mai mari. Chiar
dac ambele investiii implic acelai nivel de risc, investitorul va alege investiia care i va oferi o
recompens mai mare, la acelai nivel de risc. E simplu.
S considerm c acelai investitor are 2 opiuni de investiie B i C. De aceast data, riscul investiiei C
este mai mic dect cel al investiiei B. Este evident c investitorul va investi n C pentru c va primi
aceeai cantitate de rentabilitate cu risc mai mic. Din nou destul de simplu i direct.
Harry M. Markowitz,cel care a ctigat premiul Nobel n economie n anul 1990, este persoana din
spatele teoriei portofoliului modern. Dei principiile de baz ale acestei teorii pot prea prea simple din
perspectiva noastr, atunci cnd au fost introduse pentru prima dat, n anii 60 ,au fost considerate
revolouionare.

22

De atunci MPT a fost mbuntit n mare msura. Teoria MP introduce conceptul de corelare care este
baza pentru metode mai avansate de modelare cum ar fi regresia econometric. Informaii suplimentare
despre cum s profitai de corelaii i regresii putei gsi n ediiile 4 si 5.

Pentru investitorii crora le place riscul ridicat, investiia n produse de baz pe termen scurt poate fi o
bun alegere. n timp ce pe termen lung, de obicei, produsele de baza ar fi o investiie stabil i profitabil
care protejeaz mpotriva inflaiei, preurile lor sunt foarte volatile pe termen scurt. Majoritatea
persoanelor care se implic n tranzaciile cu mrfuri pe termen scurt, cu scopul obinerii de profit rapid
cu risc ridicat se numesc speculani. n timp ce conotaia cuvntului speculant v-ar putea face s credei
c acetia sunt oameni care au pariat orbete, chiar dac preul va crete sau scade, aceast stereotipie nu
poate fi mai adevrat. Majoritatea speculanilor, nu toi, sunt comerciani cu experien i cu multe
cunotine n analiza preurilor activelor. Pentru a fi profitabil n mijlocul speculanilor cu cunotine
superioare, trebuie s nvai lecia i s utilizai instrumentele disponibile, de analiz a pieei n mod
inteligent i rapid. Mai multe informaii despre aceste instrumente de analiz putei gsi n nivelurile
urmtoare ale pachetului nostru.
Binenteles, mrfurile sunt volatile i destul de riscante pe termen scurt. Cu toate acestea, dac urmrim
principiul diversificrii i le adugm la un portofoliu care include obligaiuni, aciuni, valute i
criptovalute, atunci mrfurile vor obine un benefiiu din aceast diversificare i acesta va compensa
volatilitatea.
Dac dorii s minimalizai riscul i s evitai riscul ridicat , opiunea cea mai sigura ar fi s angajai un
intermediar experimentat n gestionarea activelor, cum ar fi un fond mutual care investete ntr-o gramad
de produse. Binenteles , aceasta presupune un cost suplimentar.

23

24

2.15 I RiSCURILE CONTINU


RISCUL DE PIA
De cele mai multe ori, factorii externi sunt responsabili de preul fluctuant al produselor de baz. Aceti
factori sunt considerai un risc de pia. Cei mai mari factori care afecteaz sau reflect riscul de pia
sunt :

Produsul intern brut


Indicele percepiei consumatorului
Rata de shimb
Indicele preurilor de consum (inflaia)
Indicele de cumprare
Preul petrolului

RISCUL GEOPOLITIC

Investiia n diferite tipuri de produse este considerat o activitate global i vor exista cu siguran
capcane i obstacole care decurg din acest context global. Ar fi cu adevrat extraordinar dac investitorii
ar investi n produse care le sunt mai apropiate si disponibile din punct de vedere fizic, dar n realitate se
ntmpla foarte rar. n consecin, orice schimbri politice n aceste ri ar avea un efect profund asupra
investitorilor de produse. Cea mai recent aciune a multor guverne din lume a fost aceea de a-i obliga pe
toi productorii de energie din rile lor s vnda activele guvernului i n acest fel guvernele s obin
controlul asupra instalaiilor productoare de energie. Dac lum n considerare petrolul brut poate fi
gsit in Arabia Saudit i Venezuela.

RISCUL DE LICHIDITATE

Lichiditatea s-ar putea defini ca usurina cu care un anumit investitor poate vinde deinerile de active ale
altui participant pe pia. n cazul n care un investitor reuete s-i vnd investiia la un pre relativ
aproape de preul predominant pe pia, atunci piaa este considerata foarte solvent. n consecin, cu ct
preul de vnzare este mai departe de preul pieei, cu att mai mic este lichiditatea pieei respective.

25

Lichiditatea este printe principalele motive pentru care muli investitori aleg s investeasc n instrumente
financiare cu reputaie, comercializate n mod public, cum ar fi stocurile, aurul i obligaiunile de stat
acestea sunt considerate a fi printre cele mai lichide investiii.
n contrast, active ca imobiliarele i cteva produse de baz sunt considerate nesolvente pentru c mult
timp, investiiile au fost vndute la un pre mai ndeprtat de preul pe care investitorul l-a cerut pe pia.
Investiia n stocuri este considerat cea mai lichid. Produsele de baz care sunt considerate mai puin
mature, precum paladiul i crbunii, de exemplu, sunt mai puin lichide deoarece preul pieei pe care
majoritatea l vedem este foarte diferit de preul la care au fost solicitate. n general, investiia n active
realtiv nelichide face calcularea valorii portofoliului dv. destul de dificil , o ngreuneaz, - nu suntem
niciodat siguri daca vom fi capabili s vindem la nivelul dorit. Mai mult, aceasta va face ca portofoliul
nostru s fie mult mai provocator pentru c aceste produse sunt considerate volatile.

RISCUL DE SUPRAEXPUNERE

Riscul de supraexpunere apare n cazul n care un portofoliu devine excesiv de expus la un tip de active.
Acest risc se produce chiar daca nu comercializm direct, multe companii sunt expuse la acest risc cnd
utilizeaz produsele. Exemple de companii: ExxonMobil (expus direct) i DHL (expus indirect- adic
prin combustibilul folosit de vehiculele sale). n particular, n cazul n care combustibilul jet ar scdea,
companiile aeriene americane vor cheltui mai puin pentru acesta i ctigurile vor fi mai mari. Aceasta
va duce la o cretere a preurilor de stoc. Bineneles, multe companii acoper riscul prin achiziionarea de
contracte.
Un exemplu de acoperire ar fi dac deineti un stoc, atunci l-ai vinde cu un contract care s ateste c
vindei stocul la un pre stabilit, evitnd fluctuaiile pieei. Investitorii folosesc aceast strategie cnd sunt
nesiguri pe pia. O acoperire perfect reduce riscul exceptnd costul acoperirii. Aceste aspect sunt
explicate n detaliu n nivelurile 4 i 5.

26

RISCUL DE EXPERTIZ

Aa cum am mai subliniat deja, o cunoatere aprofundat a mrfii sau stocului n care investii este cel
mai important n investiia noastra. Multe persoane cred c doar avnd cunotine generale despre un stoc
sau active i va duce la obinerea profitului. Fals. n realitate, a avea cunotine complete cu privire la
activele financiare n care intentionai s investii este o conditie prealabil pentru succesul dv. financiar.
Doar o privire de ansamblu nu v va ajuta prea mult trebuie s fii capabili s facei deducii , concluzii
prin interrelaionarea informaiilor pe care le primii. n acest sens, v-am prezentat abordri analitice utile
n ambele seciuni pentru a acoperi o analiza tehnic i fundamental n nivelurile noastre mai avansate.
Dac nu, putei aplela la un consilier de investiii dar avei n vedere c acetia sunt la fel ca dv. dornici
de profit. i profitul lor provine de la dv.

3 Capitolul 2
3.1 INTRODUCERE N TIPURILE DE ACTIVE
Clasa de active este considerat un grup de titluri diferite, care posed caracteristici similare, precum i
riscuri similare n profilurile lor. Din cauza acestei similitudini n profilul lor de risc-rentabilitate,
preurile activelor ntr-o singur clas de active, de obicei,preurile activelor n termen de o clas de
active se modific, de obicei, mpreun.
Avnd n vedere aceast omogenitate i interdependen, preul de pia este de asemenea influenat de
schimbrile i evenimentele care au loc ,cu alte valori mobiliare n cadrul acelui activ particular. Chiar i
o singur securitate just sau nu, poate influena n mare msur preurile tuturor celorlalte n cadrul
respectivului activ particular.
In general, se disting 4 tipuri principale de active. Acestea sunt:

Investiiile de capital

Investiii cu profit fix

27

Investiii echivalente i n numerar


Mrfuri
Investiii alternative

Fiecare clas poate fi mprit n continuare n diferite subtipuri de securitate.


Subclasele fiecrui activ sunt determinate de propriul su risc unic i caracteristicile pe care le are.
Faptul c clasele de active nu sunt perfect corelate, adic, micarea unuia nu este afectata n totalitate de
micarea altuia, face ca aceasta s fie benefic pentru diversificarea portofoliului.
i adugarea de diferite tipuri de subclase active va spori de fapt, raportul dintre risc i va face ca acestea
s se ntoarc n portofoliul dumneavoastr. Gndii-v c avei un portofoliu care este format din valori
mobiliare care conin mrfuri, titluri de capital internaionale i titluri europene de capital de mare
capitalizare. Acest portofoliu va avea n mod evident, un raport mai bun de risc i de rentabiliatate dect
un portofoliu care const numai din, s zicem, titluri de capital internaionale.
n cazul capitalului, dac dorim s calculm valoarea ntregii societi, nu doar a unei singure aciuni,
doar trebuie s facem un calcul matematic foarte simplu. Atunci, ar trebui s multiplicm preul de pia
al stocului cu numrul de aciuni pe care societatea le are. Desigur, este de la sine neles c acest calcul
poate fi aplicat numai n cazul companiilor publice n cazul companiilor private trebuie observat
valoarea de pia.

3.2 PROFILELE CATEGORIILOR DE ACTIVE


Dup cum am menionat mai sus, toate valorile mobiliare dintr-o anumit categorie de active au
caracteristici identice. Fiecare investitor are diferite obiective i nevoi, dac profitm de diferite clase de
active se poate dovedi benefic n multe privine. n scopul de a evalua profilul diferitelor categorii de
active, ar trebui definite anumite caracteristici legate de calitate i cantitate.Acestea sunt:

Potentialul rentabilitii totale


Volatilitatea preului
Corelarea cu alte clase i subclase de active
Creterea versus compromisul comercial
Lichiditi
Eficienta pieei
Factorii care influeneaz valoarea pieei
Tipul de entitate

28

INVESTIII DE CAPITAL

Investiiile de capital sunt tipul de investiii care permit investitorului s revendice dreptul de proprietate
al unei companii, adic s deina o parte din activele i veniturile companiei. Emiterea de capital propriu
pentru public se face de obicei de ctre companii cu intenia de a mobiliza capital pentru a-i finana
proiectele. Dup cum am mai spus , fiecare investitor care deine un stoc, deine o parte din societate ,
prin urmare are dreptul s primeasc o parte din acel profit al societii. Acest profit se pltete de obicei
n forma de dividende. Investitorilor care dein capital li se acord de asemenea drept de vot, adic ei i
pot exprima opiniile n edintele cu acionarii acionarii aleg consiliul de administraie al societii care
voteaz diferitele achiziii. i cum majoritatea investitorilor individuali nu voteaz, puterea companiei pur
i simplu, trece la corporaii sau la investitorii mai mari care dein o parte din ea. De multe ori apare un
conflict de interese ntre marii i micii investitori. Ceea ce este mai frecvent este aa numita problem
agent- director. Dac privim managementul ca ageni i acionarii ca directori putem spune c exist o
discrepan inerent ntre aceste 2 grupuri. Directorii doresc ca valoarea companiei pe termen lung s fie
maximizat, n timp ce agenii doresc n primul rnd ca salariile i primele lor pe termen scurt s fie
satisfcute. Cu alte cuvinte, exist un conflict ntre interesele pe termen lung i cele pe termen scurt.
Lasnd discuia pe aceast tem pentru nivelurile mai avansate 2 i 3, vom arunca o privire la tipurile de
capital. Titlurile de capital pot fi mprite n 2 tipuri: aciuni prefereniale i aciuni normale.
Aciunile normale sunt aciunile comercializate de majoritatea investitorilor i despre care se vorbete cel
mai mult. Aciunile prefereniale sunt un tip de aciuni care reprezint dreptul de proprietate asupra unei
companii , dar sunt puin diferite n comparaie cu aciunile normale. Proprietarii acestor aciuni nu au
drept la vot, dar sunt compensai pentru aceasta li se acord o mai mare prioritate n obinerea de
dividende i au o crean prioritar de active n cazul n care o societate intra n faliment.
n particular, n cazul n care intr n faliment, banii ce rmn n numerar vor fi trimii mai nti
deintorilor de valori prefereniale n funcie de dividendele lor. i dac mai rmn, restul este pentru
proprietarii de aciuni comune. Exist corporaii care ofer acionarilor prefereniali posibilitatea s
schimbe aciunile sau s le transforme ntr-un numr fix de aciuni comune de stoc , dup o anumit
perioad de timp. Exist un compromis n acest caz totui aciunile normale sunt mai volatile dect
aciunile prefereniale, prin urmare investitorii sunt expui la un risc mai mare.

29

INVESTIIILE CU VENIT FIX

Investiiile cu venit fix , dup cum sugereaz i numele, ofer investitorilor pli fixe la intervale regulate.
n termeni financiari, titlurile sau obligaiunile se refer la investiiile cu venit fix, ca instrumente cu venit
fix atunci cnd o instituie , fie guvernul sau o corporaie, atrage capital sub form de mprumut public. n
majoritatea cazurilor, titlurile cu venit fix sunt garantate cu active reale astfel nct, n caz de neplat,
cumpratorul obine o protecie semnificativ.
Dup cum am menionat, aceste tipuri de active oblig emitentul acelor investiii sa fixeze o sum
pli cumprtorului n diferite date determinate, pn cnd titlurile de valoare ajung la scaden.

de

Dac un investitor dorete s obina o rentabilitate mai mare din aceste tipuri de investiii, este mai bine
s deina valori pe termen lung, deoarece dobnda se adun. Apoi din nou rentabilitatea mai mare este
compensat de un risc mai mare cu ct mai lung este termenul unui mprumut, cu att rentabilitatea
este mai mare. n scopul de a calcula rata de rentabilitate a acestor investiii, se poate face acest lucru prin
mprirea plilor dobnzilor anuale la preul de pia actual al acestor investiii rata dobnzii anuale se
numete rata cuponului i plata anual se numete plata cuponului. Totui, acest calcul de rentabilitate
este valabil numai pentru cei care cumpra instrumente cu venit fix la nceput. Un instrument i schimb
n mod constant preul n funcie de diferitele puncte de vedere ale investitorilor cu privire la profilul
relativ de risc rentabilitatea acestui instrument n orice moment. Prin urmare, n cazul dv. ca investitor
cumprai o obligaiune atunci cnd este ieftin i preul su crete apoi, este posibil s obinei o
rentabilitate mai mare dect rata cuponului pe care o ofer iniial. n consecin, dac cumprai o
obligaiune foarte scump i valoarea ei scade vertiginos , vei obtine un profit mai mic dect rentabilitatea
initial ce o ofera obligaiunea respectiv.
Putei gsi informaii despre aceasta tem n ediiile mai avansate ale pachetului nostru -2, 3, 4 i 5

INVESTIIILE N NUMERAR I ECHIVALENII SI

Acestea sunt un tip amplu de investiii, fiind considerate unul dinre cele mai sigure. Pot fi uor convertite
n diferite tipuri, cum ar fi fondurile de pia, monede i bancnote sau numerar. Aceti echivaleni au, n
30

cea mai mare parte, data scadent mai mic de un an , iar rentabilitatea acestora depinde n mare parte de
rata inflaiei la acel moment.
INVESTIIILE ALTERNATIVE

Aceasta categorie include de asemenea multe tipuri de investiii, dar activele din aceasta categorie sunt
diferite. Spre deosebire de alte categorii n care avem de a face cu active necorporale, aici avem de a
face cu active corporale.
Aceste tipuri de investiii se concentreaz n principal pe protejarea puterii de cumprare. O alt
caracteristic specific a acestor investiii alternative este c preul lor aproape niciodat nu se coreleaz
cu preul aciunilor. Aceste tipuri de investiii cresc rentabilitatea investitorilor n perioadele de inflaie
ridicat i n acest moment experimenteaz un flux mare de investiii din cauza fragilitii pieei.
Acestea sunt investiiile alternative primare:.

Mrfuri
Fonduri de investiii
Imobiliare
Capital privat
ncasri
Criptovaluta

Cel mai important aspect de amintit aici este s v asigurai c nelegei tendinele pieei i riscul de a
investi n acestea i cum v vor afecta portofoliul.
Cel mai bun aspect al diferitelor clase de active este c v putei modela portofoliul dup cum dorii, n
funcie de obiectivele i nevoile dv. Aceste clase de active sunt obligate s reduc riscul global de
rentabilitate a portofoliului. La fel ca o echipa de fotbal care este format din juctori extrem de
coordinai i se poziioneaz pentru a ctiga Cupa Mondiala, activele dintr-un portofoliu se completeaz
reciproc. Coordinarea optim ntre jucatori este crucial .

3.3 INTRODUCERE N MRFURI

31

CE ESTE MARFA ?

Marfurile sunt produse pe care oamenii le consum zilnic, produse pe care le mnnc sau le folosesc
pentru a produce energie. Acestea sunt produse tangibile i se ntlnesc aproape la orice pas n lumea
real. Se consider c mrfurile au avut un rol foarte important n civilizaia noastr i se utilizeaz de la
nceputul timpurilor.
Dar aceste marfuri ar trebui s fie mparite sau cel putin definite n diferite categorii, dup cum termenul
marfuri este foarte amplu. Pentru a se nelege mai uor despre ce este vorba, mai tarziu mrfurile au fost
definite prin 3 tipuri de categorii.
Prima este, c dac o persoana are un produs n particular, l poate schimba cu alt produs din acelasi tip
de marf. Aceasta nseamn c produsele sunt substituibile . Bineneles, mrfurile sunt comercializabile
i solvente. Exist o mare baz de diferite tipuri de cumprtori i vnztori n ntreaga lume. A 3-a
caracteristica este c se poate livra ntr-un anumit loc sunt entiti fizice care au o valoare intrinsec.
Dar exist o excepie cele numite mrfuri din sectorul financiar. Acestea includ diferite tipuri de
mrfuri, cum ar fi valuta, ratele de index i altele. Chiar dac sunt intangibile, sunt considerate mrfuri.
Am asistat deja la o cretere mult mai rapid n cererea acestor mrfuri i n acest fel preurile au crescut,
de asemenea, de atunci. i precum exist investitori motivai de oportunitile de a face bani, acetia au
nceput s se intereseze de aceste mrfuri i au nceput s faca primele investiii. Nu ar trebui s
comparm aceste marfuri cu aciunile sau obligaiunile , deoarece mrfurile sunt eseniale pentru a
supravieui i le folosim zi de zi. Aceasta nseamn c cererea este constant.
Multe persoane ce au studiat aceste produse de mult timp, stiu c viitorul este promitor. Motivul este
prezicerea bine ntemeiat c va exista un dezechilibru ntre cererea i oferta acestor produse de baz
deoarece va scdea n timp. Dar viitorul apropiat se pare c ne rezerv multe lucruri, deoarece cererea
este puternic i proviziile se epuizeaz. Acestea duc la o cretere a preurilor , iar multe corporaii i
instituii i-au crescut participarea n sperana de a ctiga mai mult.
Exist o vast pia global pentru produsele de baz. Sunt clasificate n 6 categorii diferite: metale,
combustibili energetici, produse agricole, producia animalier, exoticele i produsele financiare. Aceste
categorii sunt mai apoi mprite n sectoare diferite, cum ar fi metalele care se clasific n preioase i
industriale.

32

Dupa abilitatea omului de a stpni metalele a urmat indeaproape evolutia civilizatiei de-a lungul istoriei.
Istoricii mpart civilizaia n 3 perioade ale cror nume nu sunt din ntmplare- Epoca de piatra, de bronz
i de fier. Numai acele societi i grupuri care au stpnit utilizarea metalelor si au profitat de avantajele
lor , au reuit s supravieuiasc i s prospere.

PROTECIA INFLAIEI

Exist o relaie foarte strns ntre rata inflaiei i preurile mrfurilor. Cele dou merg mn n mn
deoarece mrfurile sunt direct legate de toate tipurile de economii. Dac rata inflaiei crete, preurile
mrfurilor de asemenea cresc i ne protejeaz de efectele negative sau de pierderea puterii de cumprare.
Foarte puine investiii ofer acest tip de beneficii, n special cnd rata inflaiei este foarte mare. Dar ar
trebui s ne amintim c ratele inflaiei cresc din cauza creterii preurilor mrfurilor i nu invers, adic din
cauza preurilor mari ale petrolului i energiei.

S considerm mncarea pentru cini pe care o cumprm dintr-un magazin . Aceasta este fabricat i
apoi transportat de ctre camioane la magazine. Magazinele o stocheaz i apoi noi o cumprm.
Intregul ciclu a avut nevoie de diferite tipuri de energie, cum ar fi petrolul, gazul etc. i orice uoar
cretere a preurilor energiei va declana o cretere a preului mncrii cinilor pe care o cumprai.
Ultimul client este cel care platete preul cel mai mare.
Acesta este i cazul pentru investitorii care au cunotine avansate despre pieele de metal. i din acest
motiv, ei sunt recompensai. Metalele preioase precum aurul, argintul i platina ntotdeauna au jucat un
rol important n viaa noastr. i pot avea acelai rol n mbuntirea portofoliului dv. Aceste metale au
capacitatea de a ne oferi o valoare de rezerv i s ne protejeze de efectele negative ale inflatiei .

METALELE PREIOASE I INDUSTRIALE

Cu totii tim c nu toate metalele sunt la fel i ca au proprieti diferite i diferite niveluri de rezisten la
coroziune. Metalele preioase sunt recunoscute pentru nivelul nalt de rezisten i pentru nivelul de
oxidare n comparaie cu alte metale, cum ar fi cele industriale. Metalele industriale se gsesc n cantiti
mult mai mari decat cele preioase. De aceea acestea se consider preioase.
33

Acesta este motivul principal pentru care cererea de metale industriale este mai sczut dect cea de
metale preioase. Acestea sunt cele doua categorii de metale :
Metale preioase

Aurul
Argint
Platin

Metalele industriale

Cuprul
Aluminiul
Plumbul
Nichel
Staniu
Zinc
Paladiu

3.4 AURUL
Aurul a fost prestigiul lumii de-a lungul secolelor i nc i menine aceast poziie n lume i n cultura
noastr. Este produsul care a fost valorat i protejat din cauza caracteristicii sale unice i ale aplicaiilor
sale monetare. Secolele trecute a fost considerat o form de valut. Dac lum ca exemplu anul 1944 ,44
de ri dintre cele mai bogate au decis s-i transforme valuta n aur. Chiar i astzi, aurul este considerat
un criteriu de referin pentru diferite valute.
RATA DE SCHIMB A AURULUI

Cei mai muli cred c atunci cnd se vorbete de aur , ne referim la preul su, dar este complet greit.
Acest lucru se ntmpl pentru c aurul nu este un produs de baz, o marf precum petrolul sau oule.
Este considerat bani. A dori s menionez un vechi proverb chinez care spune ca nelepciunea ncepe
cnd spunem lucrurilor pe nume. Nu vorbim niciodat despre preul diferitelor valute, cum ar fi euro sau

34

yen, dar vorbim despre rata lor de schimb n moneda noastr. Acelai lucru l facem i cu aurul. Rata de
schimb a aurului cea mai recenta a fost de $410 uncia.
Imperiul britanic a rmas n istorie datorit aurului care a jucat rolul cel mai important n societate.
Conform istoricului britanic , profesor la universitatea Harvard, Niall Ferguson, imperiul britanic a
disprut cu mult n urm i au rmas doar rmaiele sale. Aceste resturi se crede c sunt din cauza c n
Imperiul britanic rata de schimb a aurului este n uncii, nu n grame. Un gram este considerat 1/31 dintr-o
uncie troy.
Pe lang aceasta , aurul are multe alte diferite aplicaii n viaa real. i din acest motiv, cererea de aur a
crescut mult n ultimul timp..
Se considera c acum ar fi cel mai bine s se investeasc n acest metal pentru c dac cererea este n
cretere, i valoarea sa pe pia va crete. Ce trebuie s tii despre acest metal:
PIEELE AURULUI

Dupa cum deja tii, aurul este folosit pentru fabricarea bijuteriilor, dar nu este singura sa aplicaie. Poate
nu tii dar se utilizeaz de asemenea n mari proporii n stomatologie. Alte ntrebuinri pe care poate nu
le cunoatei:
Bijuterii: Aceasta a fost prima ntrebuinare a acestui metal de la descoperirea sa. n aceast epoc,
bijuteriile reprezint aproximativ70% din consumul mondial, iar n antichitate regii egiptenii l apreciau
att de mult ncat erau nmormantai n cociuge de aur.
Stomatologie: Datorit rezistenei sale la coroziune, este cel mai bun i ntrebuinat metal.
Electronice: De la proiecii, pn la televizoare i telefoane mobile, acest metal este folosit la placuele
de circuite pentru c este bun conductor.
Monetar: Este a doua ntrebuinare cunoscut . De la personae fizice la bnci, aurul este modul n care
acetia dein diferite rezerve n toat lumea. O alt aplicaie monetar foarte bun este aceea c poate fi
utilizat pentru alte scopuri de investitii i este singurul metal care poate fi nlocuit de valut sau numerar.

35

Dar de ce este att de important i de ce se folosete n aproape orice? Mai jos avei cteva dintre
motivele care ar putea justifica importana absolut a acestui metal:
Este rar : de la prima sa descoperire, oamenii au reuit s extrag doar un total de 150.000 tone, i a fost
descoperit acum 6000 de ani. Datorit acestui fapt se recicleaz i este nc n uz. De asemenea, 15% din
aur se recicleaz n fiecare an.
Este aproape indestructibil: - este adevrat . Este aproape la fel ca i diamantul i singurul produs
chimic care l-ar putea distruge este cianura. Agenii corozivi precum oxigenul i cldura l pot afecta
foarte rar . Acest metal este cunoscut ca ineficient pentru mii de ani chiar i fr nici un fel de protecie.
Este foarte maleabil : o uncie de 24 de carate poate fi intins pe 96 de metri ptrai. De aceea muli
artizani l modeleaz n forma de bijuterii .
Ca i majoritatea metalelor, se msoar n uncii troy care echivaleaz cu 31.10 grame. Muli s-ar putea
gndi c cuvntul troy se refer la Troia, oraul grecesc, dar nu este adevrat. Troy se refer la un vechi
oras din Frana care a fost principalul centru de comercializare a multor metale preioase n timpul

36

antichitii. Vei observa c atunci cnd dorii s cumprai aur ca investiie , acesta este msurat n uncii
troy.
De asemenea, daca l cumprai n scop personal, puritatea sa se msoara n carate. O bijuterie de 24 de
carate este considerat ca fiind aur n forma cea mai pur, n timp ce dac are mai puin , este considerat
amestec.

CUM S INVESTII IN AUR

Investiia n aur este unul dintre cele mai bune moduri de a v crete veniturile. Physical old, ETFs, sau
monedele de aur sunt modurile n care se poate investi n acest metal.
Este singurul produs care ne ofer oportunitatea de a-l cumpra i de a-l conserva sau de a-i crete
valoarea n timp. Aceasta este metoda n care se poate investi n aur. Se poate cumpra, conserva un timp
anume i apoi vinde atunci cnd valoarea sa va crete. Poate nu stii, dar n unele ri se cumpra bijuterii
ca investiii i pentru uz propriu. Atunci cnd valoarea crete, le vnd.
Monedele de aur

37

Cea mai buna i uoara metod de a investi n aur sunt monedele de aur. Este o bun metod deoarece nu
avei nevoie s investii mari cantiti de bani. Se pot cumpra i n cantiti mici i ai fcut totui o mare
investiie. i alt aspect bun este c atunci cand dorii s le vindei, putei vinde doar o parte din ele.
Acest lucru este un avantaj pentru c nu se poate face la fel cu bijuteriile sau cu lingourile. Un alt motiv
pentru a le cumpra este c pot fi pstrate n secret i nu avei nevoie de muli bani pentru asta. Deoarece
atunci cnd cumparai un lingou va trebui s- l pzii foarte bine i este o investiie foarte scump. i alt
motiv foarte bun este c n acest moment este emis de ctre guvernul federal i ca atare este recunoscut n
toat lumea.
Lingourile

Au o mare atracie la cumpratori, nu le pot rezista. Cnd cineva se gndete la aur, primul lucru care le
vine n minte este un lingou. Poate fi o metoda de investiie n aur atunci cnd suntei interesat s
cumparai mari cantiti. n timp ce majoritatea oamenilor cred c ar trebui s cumperi o cantiatate
rezonabil pentru a putea avea un lingou. Lingourile pot fi i mici si s cntreasca 1 gram , de 300 uncii
troy. Va putei proiecta propriul lingou chiar de 1 gram. Iar majoritatea dintre ele au o finee de 0,999 i
asta le convertete n 24 de karate.
Singurul dezavantaj este c va trebui s cumprai o cantitate mai mare decat monedele i c avei nevoie
de un loc sigur pentru a-l depozita.
Titluri de aur

Dup cum spune i numele, proprietarul nu v-a trebui s stocheze aurul pe care l cumpra. n schimb, va
va fi eliberat un certificat care menioneaz cantitatea de aur pe care o deinei. Aurul n realitate este
stocat de catre emitent ntr-un loc sigur. Este una dintre opiunile mele favorite de investiie deoarece nu
trebuie s v preocupai de sigurana lui.
Este una dintre cele mai mari preocupri, deoarece este usor de furat, iar atunci cand este vorba de
lingouri sau monede este o cheltuial n plus. Dac deinei cantiti mari este greu s le stocai n
siguran.
Fonduri tranzacionate la burs

38

Aceste fonduri sunt considerate una dintre sursele prin care aurul este mai expus. Investiia n fonduri de
aur este cel mai bun mod de a v spori veniturile deoarece nu trebuie s v preocupai de deinerea sa
fizic. Exist 2 fonduri de aur:
iShares COMEX Gold Trust (AMEX: IAU) acest fond deine aproximativ 1.3 millioane de uncii n
depozitele sale. Preul su depinde de preul de pia actual.
StreetTracks Gold Shares (NYSE: GLD): - este cepretul este calculat pe baza ofertelor celor de pe pia.
Stocuri in companiile de aur

Exist numeroase companii specializate n extracia, prelucrarea i distribuirea acestui metal preios,
deschise oricrei investiii. Muli investitori cred c este mai bine s investeasc n sursa de unde provine
aurul dect s deina stocuri.
Ai putea gsi diferite companii care au mine de metale cum ar fi cupru, argint etc. Aceste companii
miniere graviteaz n jurul exploatrilor de aur.
i dac credei c vei primi aur ca profit ,v nelai. Vei fi expusi unor factori complet diferiti cum ar fi
cel reglementar, operaional i managerial.

VALUTA FIAT I AURUL


Valuta Fiat este tipul de valut care aproape ntotdeauna eueaz i o dovedete istoria. nainte de a
explica motivele exacte pentru care dolarul are probleme, ne vom ocupa mai nti de banii fiat.
Acetia servesc ntotdeauna 2 tipuri de persone: primul tip, pe cei care sunt contribuabili regulari , dar
ntotdeauna suparati c nu primesc sau nu observ nici o mbunatire n tara lor. Al doilea tip, sunt cei
care profit de filialele guvernamentale i ncurajeaz ntotdeauna guvernul s creasc cheltuielile n
aprare, drumuri etc. fiecare nivel n care presedintele sau regele servesc, explic adevrul acestor
persone. Nimeni nu poate obine tot ce dorete. Multi cred c e un lucru simplu, dar liderii devin
vulnerabili deoarece atrag atenia i lauda oamenilor prin promisiuni pe care nu le pot respecta .
Liderul alege de aceasta dat alt drum i ia mprumut bani pentru a finana cheltuielili fr a crete taxele.
Apoi ,prin crearea unei sume adecvate de bani noi , i poate achita datoriile. In consecin, oamenii

39

cheltuie mai mult i profit de frauda fiscal i au tot ce-i doresc. Dar se poate observa c valoarea
valutei a intrat ncet n declin. Aceasta se numete cresterea inflaiei.

PREUL AURULUI

Din 1919, preul zilnic al aurului este fixat prin fixarea de aur din Londra, care este o ntlnire care are loc
telefonic de dou ori pe zi. Aceast ntlnire este formata din reprezentani a cinci firme de
tranzacionare de lingouri de pia din Londra. Tabelul de mai jos prezint datele care au fost
nregistrate de-a lungul ultimilor cinci ani, n care este prezentat preul zilnic al aurului fa de alte active
importante:

40

41

FACTORII DE INFLUEN

Oferta i cererea au fost ntotdeauna factorii cei mai influeni a preului tuturor mrfurilor. Nici aurul nu
este o excepie, dar spre deosebire de alte produse de baz, aurul se recicleaza i este disponibil n forme
diferite. Tot aurul care a fost exploatat este nc accesibil ntr-o form sau alta. Acest lucru face posibil ca
s se ntoarc pe pia pentru a obine o valoare mai bun. Din calculul fcut n 2006 reiese c, cantitatea
total de aur exploatat este 158.000 tone. Cel mai cunoscut investitor din lume, Warren Buffett a spus c
dac am ncerca s construim un cub cu tot aurul din lume, laturile cubului ar avea fiecare 20 de metri.
Dar influena cea mai mare asupra preului nu o are oferta ci cererea. Ea este cea care are cel mai mare
efect asupra produciei anuale de aur. Conform statisticilor Consiliului aurului, din ntreaga lume se
extrag 2500 tone de aur n fiecare an, iar aproximativ 2000 sunt folosite pentru bijuterii.

42

BNCILE CENTRALE

Muli nu tiu, dar multe bnci cum ar fi Banca Centrala i FMI joac un rol crucial n preul aurului. 19%
din tot aurul disponibil este pstrat n rezervele oficiale ale acestor bnci. Conform acordului de la
Washington fiecare din membrii si pot vinde cel mult 500 tone pe an. Cum acordul a fost pe cale s
expire n 2009, s-a prelungit cu nca 5 an. ,dar cu o limita de 400 de tone pentru fiecare membru. Membrii
acestui acord sunt: Europa, SUA, Australia, Japonia, FMI i Banca pentru reglementri internaionale.
Spre deosebire de Rusia, care i-a exprimat dorina de a-i implementa rezervele de aur, majoritatea
bncilor central niciodata nu i-au artat public acest lucru. O alt ar a fost China, care a manifestat c
este n cutare de modaliti mai bune de a-i mbunti rentabilitatea rezervelor de aur. Acesta poate fi
unul dintre motivele pentru care investitorii chinezi au nceput s investeasc n aur, cand Europa a fost
lovit de criza financiar din 2011. Pn atunci, toi investiser n euro. De asemenea, India s-a artat
interesat de a-i spori rezervele, dar nu n mod public. Recent a achiziionat 200 tone de aur.
Un alt aspect care afecteaz preul aurului sunt ratele dobnzilor. Cnd acestea cresc, preul aurului scade
deoarece este un activ care nu are dobnda. Dar atunci cnd dobnzile scad, preul aurului crete. Se
poate spune n mod legitim c ratele stabilite de bncile centrale au un mare efect asupra preurilor
aurului. Dar de exemplu, atunci cand piaa d semnale de perioade lung de inflaie, bncile centrale pot
decide s creasc ratele dobnzilor pentru a face fa inflaiei. Rezultatul este o scdere a preului aurului.
Au existat cazuri cnd s-a ntmplat contrariul, atunci cnd Banca Central European a crescut ratele
dobnzilor , n prima zi, preul aurului nu a crescut , dar n ziua urmtoare a ajuns la noi nivele. Un proces
similar s-a petrecut n Italia.
ACOPERIREA MPTRIVA STRESULUI FINANCIAR
Aurul si celelalte metale pretioase se pot utiliza ca scut mpotriva stresului financiar cu care ne
confruntm pe timpul inflaiei.
Dac guvernele continu s emit tot mai muli bani ,valoarea valutelor va continua s scad, deoarece se
afla sub presiune datorit sumei nelimitate a datoriilor guvernelor.
Crerera de aur va continua s creasc dac investitorii care investesc n obligaiuni sau imobiliare nu sunt
pregatii. n ziua de azi, muli investitori au nceput s vad aurul ca o asigurare a portofoliului lor.
BIJUTERIILE I CEREREA INDUSTRIAL
India este considerat unul dintre cei mai mari consumatori de bijuterii din lume, urmat de China i SUA.
S-a remarcat faptul c din aurul prods n ntreaga lume, aproximativ 3 sferturi este folosit la bijuterii.

43

Alte industrii, ca i cea dentar, sunt rspunztoare de aproape 21% din cererea de aur. i s nu uitm c
crererea de bijuterii a fost fluctuant n ultimii ani din cauza expansiunii rapide. Ca urmare, a aprut o
noua pia a aurului. Vnzarea de bijuterii pe internet sau n magazinele locale.
BAZELE COMERULUI

Terminologie
Marja comercial
Apel n marj
Rolul impozitelor
De ce s l alegem

VNZAREA N LIPS

Vnzarea n lips se poate face fie n pieele la termen sau piee fizice, i poate lua poziii negative n
multe alte instrumente financiare derivate. Tranzacionarea pe pieele la termen este un factor important
al preurilor aurului i acest lucru a dus la cerine repetate de manipulare a pieei. Aceste cereri se
centreaza n mare msur pe valoarea de vnzare n lips, un termen folosit adesea pentru o practic
abuziv de a vinde fr a localiza o sursa de mprumut a aciunilor. Nu se folosete de obicei n contextu
tranzacionrilor pentru orice bun, deoarece un procent foarte mare se face de ctre speculanii care nu au
capacitatea sau intenia de a livra marfa, dar ncearc s-i nchid poziiile nainte de expirarea
contractului.
Muli, precum London Bullion Market Association, Sistemul Federal de Rezerv al SUA , HSBC si
JPMorgan Chase, au revendicat vnzarea n lips abuziv. Observatorii pieei de aur au descoperit muli
ani n urm c preu aurului tindea a cdea artificial la nceput n New York. Andrew Maguire, un fost
comerciant Goldman Sachs , a fcut public n aprilie 2010 manipularea pieei aurului i argintului de
ctre JPMorgan Chase i HSBC , fapt care a determinat o serie de procese. A. Maguire era un comerciant
independent, pe vremea acelor acuzaii i CFTC nu a luat nicio msur mpotriva oricrei entiti n ceea
ce privete manipularea preurilor metalelor preioase.

44

3.5 Sistemul bancar global


BNCILE O SCURT INTRODUCERE

Pn acum am vorbit despre sistemul bancar n contextual crizei globale financiare a anului 2008. Dup
cum stii deja, sistemul bancar are un rol crucial n funcionarea sistemului global financiar i aceasta are
o influen profund asupra bunstrii generale a omenirii. Este extrem de important pentru orice
comerciant s aib cel putin cunotine de baz despre structur, scopul i funcionarea bncilor. n acest
scop, v vom prezenta o scurt introducere despre sistemul bancar.
Nu ntmpltor bncile sunt intermediari. Scopul bncilor este de a canaliza fonduri de la creditor la
debitor. n mod essential, bncile sunt similare unui afacerist la fel cum un magazin alimentar revinde
legumele pe care le-a cumparat de la productori, la fel, o banc revinde banii pe care i-a cumprat
de la depuntori. Bncile nu sunt singurele instituii care se angajeaz n astfel de activiti, dar sunt cele
mai numeroase i mai importante.
Probabil cunoatei funcionarea logic a unei bnci i locul pe care l are n sistemul bancar. Cu toate
acestea, vom ncepe cu elementele de baz.
Dac mergei la banc i depunei banii, automat devenii un creditor deoarece banca v ia banii i i
repartizeaz debitorilor. n acest fel, banii pe care i depozitai la o banc devin o obligatie pentru acea
banc. n primul rnd, banca i asum responsabilitatea de a garanta sigurana banilor dv. i n al doilea
rnd promite dobnda de pe urma lor . Bineneles, ambele proceduri implic anumite costuri pentru
bnci. n scopul de a acoperi costurile i de a avea profit, banca trebuie s-i mprumute unei persoane,
instituii sau societi, banii care i necesit pentru a-i finana investiia. Dobnda pe care acetia o
pltesc bncii este ntotdeauna mai mare decat dobnda pe care o platete banca debitorilor.
De ce putem confunda termenii creditor i debitor ?
Banca este cea care, etic vorbind, mprumut bani debitorilor. Depuntorii sunt cei care mprumut
banii bncile doar gestioneaz procedura de creditare i aloc banii depui n timp util i eficient.
De exemplu, o banc poate avea prea muli clieni care doresc s-i depun banii pe termen lung. Cu alte
cuvinte, creditorii i cumprtorii au preferine diferite pentru scadena investiiei lor. De fapt, n cazul n
care ar exista o astfel de nepotrivire de cerere i ofert pe piaa financiar deschis, creditele nu ar exista.
Cu toate acestea, banca depaete aceast problem prin gestionarea discrepanei i a managementului

45

riscului. Astfel, este sigur c debitorii i creditorii gsesc orizontul de investiii care li se adapteaz
ambelor pri, fr a avea grij c ar putea fi afectate negativ de aceasta.
Datorit structurii i funciei sale, bncile aparin categoriei de instituii de finanare indirect. Spre
deosebire de finanarea indirect unde o societate sau instituie apeleaz la piaa financiar i cere capital
direct de la public, cum ar fi cazul obligaiunilor i aciunilor, finanarea indirect implic prezena unui
mediator cum este banca.
Cu alte cuvinte, banca este o punte, o legtur real ntre creditori i debitori. n acest fel i asum
responsabilitatea cui i unde d depozitele n credit i cum i structureaz portofoliul de credite. Acest
lucru nu este neaprat un dezavantaj, dei n caz contrar, bncile utilizeaz partajul resurselor pentru a
reuni banii i, de fapt, l diversific pe parcursul mai multor credite. Vom dezvolta aceasta tem n
paragrafele urmtoare.
Din punct de vedere financiar, creditorul este un investitor cnd va depozitai banii ntr-o banc , n
esen, cumprai un instrument cu venit fix care promite o anumit rentabilitate , cum ar fi de exemplu
cumprarea unei obligaiuni pe pia. Diferena principal este c n majoritatea cazurilor nu se poate
tranzaciona cu depozitele fixe, adic nu se poate vinde direct altui depuntor.
n afara de mplinirea sistemului de canalizare de fonduri prin depozite i credite, bncile acioneaz de
asemenea ca ageni de decontare a plii. Adic, banca ofer o varietate de servicii cum ar fi viramentele
electronice, plile cu carduri de credit i debit etc. , totui, aceste servicii nu se afl, de obicei, la baza
unei activiti bancare i nu au un impact semnificativ asupra stabilitii globale ale unei bnci.
Pn acum am folosit cuvntul banc ca i sinonim pentru banca comercial. Dar ar trebui s avem n
vedere c exist 2 tipuri de bnci- comerciale i de investiii. De fapt, o banc de investiii nu este o banc.
n multe aspecte nu se identific cu imaginea unei bnci pe care o cunoate toat lumea. n special
bncile de investiii au de a face n primul rnd cu ofertele publice, fuziuni, achiziii i produse derivate.
Mai multe informaii despre aceste concept se gsesc n nivelul 4 i 5.

NOTA DESPRE BANCILE CENTRALE

Trebuie menionat un aspect i mai important bncile comerciale i centrale nu au nimic n comun cu
bncile centrale n ceea ce privete structura i funciile. Bncile centrale nu sunt private, sunt instituii
publice. n esen, o banca central a unei ri este un organ de reglementare care monitorizeaz i

46

supravegheaz starea de sntate a bncilor comerciale dintr-o ar. Ceea ce este mai important este c
toate bncile comerciale i sucursalele lor trebuie s depoziteze bani la banca central din ar unde se
afl.
Banca central de obicei la pltete bncilor comerciale dobnzi pentru aceste depozite. Aceste dobnzi
se numesc dobnzi de baz ale Bncii Centrale. Prin modificarea ratei de baz , Banca Central poate si exercite controlul indirect asupra masei monetare n acea ar. Dac crete, bncile cresc rata
dobnzilor. De asemenea, daca rata scade , bncile scad rata dobnzilor. De obicei scderea ratei
dobnzilor ntr-o economie promoveaz creditarea i vice-versa- ,ratele ridicate ale dobnzilor urmresc
s reduc creditele. De aceea, prin folosirea dobnzilor de baz ca instrument sau prin modificarea
cantitii necesare pentru a lua un credit, Banca Central poate reaciona proactiv la evenimentele
economice i s ncerce s manipuleze inflaia i alte condiii economice ntr-o anumit ar, n scopul de
a promova creterea economic.
n aceasta privin, una dintre bncile centrale cele mai cunoscute pe plan mondial este banca American
numita Rezerva Federal. Deciziile luate de aceasta se reflect n preurile tuturor activelor i au un mare
impact asupra pieelor financiare. Deciziile afecteaz mai ales activele americane. Cu toate acestea, n
ziua de azi, aciunile bncilor centrale sunt resimite n multe ri i multe piee financiare din lume.
Bncile Centrale pot de asemenea incrementa direct masa monetar prin tiprirea banilor, prin urmare
finaneaz obligaiunile guvernamentale. De fapt, sunt cele care garanteaz statutul juridic al
bancnotelor bancnotele n contrast cu aurul nu au valoare intrinsec. Aceasta instituie este Banca
Central.
n acest sens, de multe ori bncile centrale scad rata dobnzilor sau tipresc bani pentru a promova
creterea economic. Astfel de aciuni conduc la erodarea valorii valutei din ara respectiv. Un exemplu
notabil este Fed i dolarul American prin ncercarea de a rspunde mai multor tipuri de stimuli
economici, ca rspuns la criza din 2008, dolarul American a pierdut valoare. De fapt, dac observai
tendina din ultimele dou decenii, vei vedea c dolarul i alte monede majore ale lumii au pierdut n
mod constant valoare n comparaie cu activele, cum ar fi aurul i argintul. Graficul de mai jos este o
ilustrare a acestei tendine - dup cum se poate observa, toate monedele sunt ntr-o tendin de scdere n
cazul n care, sunt evaluate n grame de aur .

47

SISTEMUL BANCAR CONTINU

S ne ntoarcem la bncile comerciale, faptul ca ele sunt institutii mari care gestioneaz eficient riscurile
i se afl sub protecia bncilor centrale nu nseamn c , compromisul risc/ profit nu exist. Bncile, ca i
alte entiti , nu sunt imune la pierderi. De altfel, rentabilitatea sau rata dobnzii pe care un investitor o
primete este proporional cu riscul pe care banca i-l asum cu ct mai mare este riscul,cu att mai
mult un investitor ar trebui s fie compensat pentru ca i l-a asumat.
Avei n vedere cuvntul de obicei n multe cazuri, riscul de neplata (nerambursare ) este principalul
factor, dar n alte multe cazuri, nu este. Bncile i ajusteaz ratele dobnzilor conform unui numr de
factori , pe lnga riscul de neplat. Unul dintre acesti factori este cererea i oferta de exemplu, dac o
banc are prea muli creditori i prea puini debitori , scade dobnda la depozite deoarece pltete prea
mult pentru un fond monetar neutilizat. Alt factor este n conformitate cu strategia de stabilirea a

48

preurilor unele bnci pot cobori dobnzile pentru a atrage clieni. i un alt factor ce afecteaz dobnzile
este rata bncii centrale.
Putei gsi mai multe informaii despre bncile centrale i rolul lor, n nivelurile 4 i 5.
Acum ar trebui s v ntrebai dac bncile pot face canalizarea fondurilor atat de eficient, de ce se mai
deranjeaz s organizeze pieele financiare i de ce au comerciani? Exist multe motive, dar cel mai
semnificativ este c exist multe tipuri de investitori cu diferite intenii de investiii. Muli dintre ei
doresc s cumpere diferite clase de active i muli doresc s speculeze.
Mai mult, din punctul de vedere al debitorilor, creterea de capital direct de pe pia i nu de la bnci este
mai ieftin pentru unele companii i instituii, deoarece dobnda pe care o pltesc este mai mic dect
dac fac un mprumut la banc.
n acest sens, daca suntei o societate mai mic sau o persoana fizic, nu are rost s intrai pe piaa
financiara pentru c nu vei fi capabil s atragei capital de la investitori sau vei plti dobnzi prea mari.
Dac participai, vei gsi greu investitori dispusi s v cumpere aciunile sau obligaiunile, adic s v ia
bani cu mprumut. Investitorii nu au suficiente informaii despre firmele mici sau necunoscute i chiar
dac ar avea, acestea au risc mai mare i credibilitate sczut. n consecin, multe firme prefer s nu
emita aciuni sau obligaiuni pe pia ele aleg s rmn private i s-i finaneze operaiile cu ajutorul
bncilor pentru a menine un anume grad de credibilitate i s nu dezvaluie inteniile publicului.

BANCA DE REZERV FRACIONAR

Bncile folosesc bncile de rezerve fracionare. Aceasta nseamn s dai cu mprumut ceea ce nu ai. Dac
o banca are un depozit de 100 milioane de dolari, este obligat s aib doar o rezerv fizic minima, la
dispoziia sa. Cantitatea de rezerve este calculat conform ratei Bncii Centrale. Dac este echivalent cu
10% bncile comerciale, are n posesie cel puin 10 milioane de dolari. Celelalte 90 de milioane restante
se utilizeaz pentru a da credite, prin urmare nu le are banca n mn.

Acestea fiind spuse, devine evident c dac muli deponeni doresc s-i retrag banii dintr-o banc, la un
moment dat adic dac jumatate din depozitori vor s retrag 50 milioane de dolari, banca nu are banii

49

necesari s i ofere imediat dispune doar de 10 milioane. O astfel de situaie n care exist un val mare
de oameni care doresc s-i retrag banii , de obicei, se ntampl atunci cnd banca i pierde
credibilitatea i depuntorii ncep s se ngrijoreze c vor pierde banii din cauza falimentului bncii.
n mod ironic, dac o banc are probleme, retragerile masive de depozite nrutaesc lucrurile banca
rmne fr rezerve i nu poate returna banii depuntorilor. Cnd aceasta se ntampl, banca nu i
onoreaz plile. Dar spre deosebire de afacerile normale, cnd banca face acest lucru impactul este mai
mare i asupra ntregii economii. Exemplul cel mai evident este prbuirea celei mai mari bnci din lume Lehman Brothers care a dus la criza financiar din 2008.

BNCILE I RISCUL SISTEMIC

Dup cum am mai menionat, se ntmpl ca bncile s fie printre entitatile cele mai interconectate la
nivel mondial in principal din cauza fenomenului de globalizare la care asistm n ultimele doua decenii.
Cu scopul de a-i deversifica portofoliul de credite, bncile investesc banii depuntorilor n activele altor
bnci. Aceste bnci de asemenea se angajeaz n diversificarea poziiilor sale i n investirea n alte banci
i apoi acest proces continu n asemenea msura i profunzime nct aproape toate bncile ntr-un fel sau
altul sunt legate unele de altele. Din acest maotiv dac una dintre bnci da faliment, are loc un efect
domino- adica celelalte bnci din sistem afecteaz ntregul sistem datorit acestei interdependene la nivel
mondial numit risc sistemic.
Acest risc este unul dintre principalele motive pentru care bncile centrale din ntreaga lume au intervenit
i au salvat bncile cu probleme prin creterea lichiditilor lor n scopul de a susine impactul crizei. O
astfel de interventie creaz aa- numitul risc de hazard moral. Ceea ce nseamn c solvarea bancilor
creaz un precendent periculos n mod normal, n afaceri, cei care nu funcioneaza bine pltesc un pre
elevat - se scufund . Dac v gestionai afacerea prost i tii c vei scapa de consecinele negative, ce
facei pentru a v mbunati gestionarea ca s iesii la suprafat? Cu alte cuvinte, dac avei o maina i
v place s conduceti imprudent i avei o asigurare gratuit care v acopera toate costurile legate de
maina, ai nceta s conducei necugetat?
Asta s-a ntmplat n 2008. Dup prbuirea bncii Lehman Brothers, guvernele i bncile centrale din
ntreaga lume s-au grbit s toarne fonduri n bnci n scopul de a le salva i a preveni o criza ulterioar.

50

Cu toate acestea hazardul moral a crescut iar bncile mari au fost tratate ca afaceri invincibile care nu-i
permit s eueze. De fapt, de aici provine termenul foarte cunoscut TBTF prea mare pentru a se
prbusi folosit pentru bncile care au fost salvate cu orice pre.
Acestea fiind spuse, v-ai putut da seama c stabilitatea din sistemul financiar global este delicat i
fragil. De fapt, lumea este tot mai interconectatata i asta nseamna c riscul sistemic este obligat s
creasca n viitor. i ameninarea sa este mai mare cu ct intervin mai multe bnci din intreaga lume.
este tot mai probabil ca bancnotele de hrtie s continue s-i piard valoarea n comparaie cu active ca
aurul sau argintul . Ca ncheiere, aceast criz , problemele din sectorul bancar si riscul sistemic ne
amintesc c investitorii ar trebui s-i menin portofoliile ct mai diversificate posibil i ar trebui s se
implice mai mult n active ca aurul i argintul sau n cele alternative precum criptovaluta.

INVESTIIILE BANCARE

VS. SERVICII COMERCIALE BANCARE

Dupa cum am mai menionat, bncile de investiii difer de cele comerciale deoarece nu se implic n
colectarea depozitelor sau n acordarea creditelor. n schimb, sunt specializate n operaii financiare
complexe cum ar fi restructurarea , gestionarea fuziunilor i achiziiile de societi, consultan financiar
pentru aciuni i obligaiuni sau alte gestiuni.
Cele mai multe nume cunoscute n domeniul financiar sunt implicate n ambele tipuri de banking- att
comercial, ct i de investiii, astfel nct nu se poate face o diferen clara ntre ele. Mrci recunoscute
global pe care le-ai ntalnit probabil la tiri sau pe internet sunt Deutsche Bank, Barclays, Bank of
America Merrill Lynch, Goldman Sachs, UBS, Credit Suisse etc. De asemenea, centrele financiare de
investiii Londra i New York, sunt i centre financiare comerciale.
Bncile de investiii se supun unor regulamente diferite celor ale bncilor comerciale. Datorit faptului c
cele 2 activiti nu sunt complet seprate , unele greeli n activitatea bancar de investiii au contribuit la
greutile pe care le-au ntmpinat aceste bnci. Acesta este unul dintre motivele care a contribuit la
intensificarea imediat a crizei financiare din 2008.

51

CAPITALUL PROPRIU AL BNCILOR COMERCIALE

CARE SUNT RISCURILE ?

Multe dintre marile bnci din lume sunt tranzacionate public Goldman Sachs sau Deutsche Bank la
bursa de valori. Dar trebuie s avei n vedere c a analiza companiile cu care dorii s facei afaceri este
una i a analiza bncile este alta. Analiza bncilor este mai dificil deoarece bncile au situaii financiare
mai complicate i informaia despre portofoliile i poziia lor nu sunt de obicei disponibile. Cu toate
acestea, dac dorii s participai la bursa de valori, fii ateni la stocurile bncilor comerciale este mai
bine s le evitai cel puin la nceput, cel puin pn ai dobandit experient suficient.

3.6 Aurul contra stocuri

Dupa cum putei vedea n graficele de mai jos, preul aurului este destul de fluctuant. Cu toate acestea, se
poate observa c are o tendin de cretere constant i stabil pe termen lung, n comparaie cu dolarul.
Dar putem observa c nu doar valutele nu reuesc s dein aceeai profitabilitate pe termen lung, ci de
asemenea aciunile sau obligaiunile.

52

AURUL VS.INDICATORI & ALTE ACTIVE

n 4 octombrie 2006, renumitul indice bursier Dow Jones a nregistrat o valoare record ,pentru prima
dat dupa anul 2000, valoare de 11,750. Cu toate acestea , valoarea efectiv a atins punctul culminant
ntre 1999-2001 i de atunci a mers n scdere. Dac nu cunoatei nc ravagiile pe care inflaia le poate
face asupra portofoliului dv. trebuie s fii foarte ateni. De fiecare dat cand se pare c aciunile,
obligaiunile, mrfurile i maresc valoarea i v gndii la orice tip de investiie , trebuie s v ntrebai
De ce?

53

n cazul n care aciunile i bunurile imobiliare sunt n cretere , nu ar trebui s atrag valuta din alte
sectoare ? Singurul motiv pentru care Dow Jones pare n cretere este deoarece Fed a pompat att de
muli dolari n valut ncat toate clasele de active sunt n cretere, cu excepia dolarului. Dac toate
preturile sunt mai mari, nseamn c dolarul va scdea. n aceste condiii, singura modalitate de a vedea
care este valoarea sa real , este de a elimina dolarul din aceasta ecuaie. Trebuie comparat fiecare clas
de active, dar nu cu dolarul ci cu alte clase de active.
Pentru a descrie ce se ntampla cu aciunile, am considerat Dow Jones-ul ca msura generala i l-am
comparat cu orice altceva. Pentru a face aceasta, l-am mprit la preul celuilalt activ cu care l-am
comparat.
Fiecare tabel corespunde preului Dow comparat cu altele , cum ar fi barilele de petrol sau unciile de aur.
Rezultatul? Prin msurarea Dow, n ceea ce privete puterea de cumprare este clar c stocurile au mers
prost de ceva timp, chiar i n timp ce preul lor a fost n cretere n raport cu dolarul .
Informaia urmtoare i corespunde lunii aprilie 2008.
Din ianuarie 2002, dolarul a sczut negative, 31,25 procente n comparaie cu alte valute. Consecina a
fost c tot mai muli investitori i- au abandonat moneda i i-au transformat valuta n aur.
n tabelul 7 Dow este msurat n dolari. Dar n tabelul 8 este msurat n bani reali, nu valut. n 1999 se
putea cumpara o aciune Dow cu 45 de uncii de aur. Acum valoreaz mai puin de 15. Deci, msurat n
bani reali, Dow a pierdut dou treimi din valoarea sa, i s-a prbuit cu 67 la sut.

54

55

Graficele v arata ct de multe lucruri reale ( n medie) pot cumpra. Sunt mprite n Indicele de
mrfuri i Indicele preurilor din agricultur.
Mrfurile sunt lucruri pe care le cumprm, sau lucruri care le conin cele pe care le cumperi, n timp ce
indicele agricol nclin mai mult spre lucrurile pe care le mncam i mbracam. Aceste diagrame includ
totul de la cupru i oel, la gaze naturale i ulei de nclzire, la efectivele de animale, cereale, bumbac,
56

zahr i suc de portocale. Ceea ce aceste diagrame spun , este c ati putea cumpra de trei ori mai multe
lucruri, dac ai ncasat de la Dow n 1999 acelai numr de aciuni pe care le ai putea cumpra acum.
Acesta este, probabil, cel mai important grafic. Diagrama ## v arat ct de multi barili de petrol brut
(sursa noastr de energie), putei cumpra cu veniturile dumneavoastr din Dow. Dac ai vndut o
aciune din Dow la nceputul anului 1999 ai putea cumpra 800 de barili de petrol. Acum ai putea
cumpra 100. ncepnd cu anul 1999, valoarea indicelui Dow a sczut 87,5 la suta, msurat fa de ulei.
Dar, amintii-v, uleiul nu se termin n sus , ca i benzina. Este unica marfa cea mai util care exist .
Este folosit pentru a face medicamente, ngrminte, produse din plastic, gudron pentru drumurile
noastre i anvelopele pentru maina dv.
Casele au devenit din ce n ce mai scumpe aa c BLS a decis c nu suntem proprietarii lor, ci le
nchiriem de la noi nine. La 25 februarie 1983, Biroul de Statistic a Muncii (BLS) a introdus o tehnic
de modificare important n Indicele preurilor de consum pentru toi consumatorii. Acest lucru a
modificat tratamentul costurilor locuinelor prin transferarea costurilor pentru proprietarii de case ntr-o
baz echivalent de nchiriere. Noul tratament al costurilor de locuine a fost ncorporat n indicele
preurilor Consumatorului pentru salariaii urbani i lucratorii administrativi (CPI-W), folosit pentru
indexarea beneficiilor de siguran social, n 1985.
Cnd vine vorba de ajustare hedonic, nimeni nu spune mai bine ca Adam Hamilton de la zealllc.com, n
articolul 'Minciuni, Minciuni , i IPC': 'Prin folosirea echivalentul matematic al frunzelor de ceai i
oaselor de capr, statisticienii BLS au creat o nou realitate n care preul calitii diferitelor bunuri poate
fi calculat. Se presupune c ajustarea hedonic compenseaz o mbuntire a calitii. Cu alte cuvinte,
n cazul n care maina pe care ai cumprat-o n acest an va costa 5 la suta mai mult dect maina pe
care ai avut-o anul trecut, dar noua maina are control de stabilitate, atunci cretrea preului a fost
compensata prin mbunatirea calitii.
V-ati putea ntreba, de ce Biroul de Statistic a Muncii face aceste calcule? Fora de munc ntr-adevr
nu are nimic de-a face cu ea. Mai degrab, nu ar trebui ca Biroul de Statistic s le calculeze? ntr-adevr,
ar fi mult mai potrivit pentru aceste statistici s vin de la Biroul de Statistic cum ar arata preul
inflaiei dac ar utiliza IPC original n loc de un CP- fals ? Ne putem ntreba de ce Biroul de Statistic
face munca Guvernului lui John Williams Shadow (Shadow-Stats.com), i Bart at Nowandfutures.com
vor s expuna tuturor situaiile sale financiare. Au reconstruit versiunea de pre-propaganda a IPC.
Aruncai o privire n portofel i vei vedea c este adevrat. Sursa: Minneapolis Federal Reserve Bank
Dincolo de orice ndoial pieele de capital general (pieele bursiere)sunt n cdere, si asa a fost nca din
1999 pn n 2001 ,n funcie de modul n care msurai. Chiar dac Dow crete, valoarea sa este n

57

scdere. Dac toate celelalte produse cresc preul mai repede dect Dow, valoarea sa se prbuete. De
fapt, nu ne putem gndi la nici o msura care s nu ne arate acest indice Dow cobornd ,cu excepia,
desigur, a dolarilor. La fel cum a existat o prbuire invizibil ntre 1966-1982, la fel se ntmpl i
acum i la fel cum a fost ultima dat, cauza este preul ascuns al inflaiei.
O prbuire invizibil este un produs al unui sistem de moned fiat i / sau crearea unui credit agresiv.
Este nevoie de o aprovizionare cu valut care s se extind rapid pentru a ascunde faptul c o clas de
active supraevaluate se corecteaz i revenire la valoarea just, sau mai puin de att. Aceasta nu se poate
ntmpla cu un standard de aur i cu practicile bancare de rezerv fracionare conservatoare. Prin urmare,
nu s-a ntmplat n Statele Unite, pn cnd Johnson a nceput s trieze sistemul Bretton Woods pentru a
finana rzboiul din Vietnam, i sa accelerat atunci cnd Nixon a urcat standardul aurului n 1971. Dar
s-a ntmplat de nenumrate ori n istoria lumii atunci cnd o ar prsete o moned garantat cu active,
pentru o moned fiat. Am vzut deja acest lucru n exemplele noastre din Frana, i hiperinflaia germana
a lui Weimar. Modelul este ntotdeauna acelai. El nu se schimb niciodat. Prin urmare, dac ai neles
modelul, l putei folosi n avantajul dv.

VALOARE VERSUS PRE

Poate un investitor prospera n aceste condiii? Exist o modalitate de a bate inflaia?


Absolut! De fapt, un investitor inteligent poate obine rezultate superioare n aceste condiii. Cum?
Pentru c oricnd va aflai ntr-o situaie n care suntei investitor n cunotin de cauz i masele nc
nu tiu ce se ntmpl, sunteti n avantaj. Odat ce ciclul s-a schimbat, i odat ce ai verificat c nu s-au
schimbat condiiile, v putei dezvolta. Orice investitor care ia poziii devreme, apoi ateapt s se
trezeasca ceilalti are ansa s faca o mulime de bani.
ntrebare: Deci, cum vedem care este valoarea cuiva cu adevrat? Cum putem vedea dincolo de
minciuna dolarului?

58

Rspuns: Trebuie s va oprii din a msura valoarea cu dolarul. Dolarul nu poate spune care este
valoarea real deoarece nu poate spune adevrul. Pentru a mprumuta o fraz inventat de Al Franken,
dolarul este un 'mincinos' mincinos.
Oamenii m ntreab mereu: 'Ct de mult va crete aurul ?' Rspunsul pe care l ateapt de la mine este
un pre n dolari. Nu mai gnditi n acest fel! Nu preul aurului este ceea ce conteaz, ci mai degrab ct
de mult lucruri pot cumpra. Dac a fi spus: 'Aurul va ajunge la un milion de dolari pe uncie,' cei mai
muli oameni s-ar spune, 'mult!', i ar alerga afar s cumpere ct mai mult aur . Dar, apoi, dac am
spune: 'Dar o ceac de cafea va costa un miliard', atunci ei ar spune Hai s vedem. Asta nseamn c o
cafea cost o mie de uncii de aur . n aceste condiii oamenii ar vinde tot aurul , n timp ce nc ar avea
valoare , i nu ar atepta pn cnd ar crete valoarea la un milion de dolari o uncie i n mod eficient nar valora nimic.
ntrebare . De ce am pstra valoarea real ?
Rspuns: Pentru c este singura modalitate de a spune dac o clas de active este supraevaluata sau
subevaluata, i nimic nu este mai important pentru un investitor.
Deci, cum msurai adevrata valoare? Dup cum am menionat deja, primul pas este de nu v mai baza
pe dolar i s ncepeti s utilizai lucruri cu valoare intrinsec pentru a msura alte lucruri cu valoare
intrinsec.
Permitei-mi s v ntreb: Care este valoarea casei dv.? Probabil tii preul, dar care este valoarea ? Iat
cum s aflati. Cei mai muli oameni tiu ce alte case sunt de vnzare n vecintatea lor, aa c fac doar o
estimare a preului casei sale. Apoi mprii preul casei ctre punctele actuale ale indicelui Dow i vei
ti ct de mult valoreaz. Apoi luati preul casei dv. i mprii-l la preul unui baril de petrol brut i vei
ti ct de multi barili de petrol valoreaz casa.
Aceast informaie ar putea prea lipsita de valoare, dar odat ce o analizai ntr-un cadru istoric, folosind
i altceva n afar de moneda pentru a msura valoarea sa curent, vei descoperi c, n timp, aproape
nimic nu crete. Serios. Msurate n valut, lucrurile par s creasca n valoare, dar ele de fapt cresc n
pre. Daca ai face un grafic, ai observa c aproape tot ce vedei ca valoare merge de la subevaluare la
supraevaluare si apoi din nou la fel . Odat ce ai nvat s recunoatei tiparele ciclurilor de valoare,
putei cumpra ct de mult aur dorii i v permitei. Atunci v-ai ntreba: ce cauzeaz acest schimb de la
supraevaluat la subevaluat?
Valoarea se transforma atunci cnd publicul trece dintr-o clas de active la alta. Publicul urmrete, n
general, clasa de active care este cea mai tare, este pe coperta Time i Newsweek, este pe Infomercials

59

noaptea trziu si este cea pentru care se zbate toat lumea. Acestea sunt clasele de active care atrag
capital de la alte clase de active.
Si prin aceasta gandire , tot ceea ce este hot devine supraevaluat. i cel care nu este, este subevaluat.
E ntr-adevr simplu.
De la sfritul celui de- al doilea rzboi mondial pn n 1966, activele fierbini au fost stocurile i
imobiliarele. Din 1966 n 1980 au fost mrfurile (i aurul, odat ce nu mai era valuta ). Din 1980 n
2000 au fost stocurile si imobiliarele. i in acest moment al secolului, clasa de active calde au devenit
aurul i produsele de baz, nc o dat. Cei care sunt cu adevrat inteligeni financiar sunt capabili s
recunoasc nu numai aceste cicluri, dar i s utilizeze informaiile pentru a le valorifica .
Acum, c avei cunotinte cu privire la valoarea real i istoria modului n care aurul i argintul s-au
reevaluat de-a lungul secolelor, s aruncm o privire la combustibilul care va propulsa performana
stelar a aurului i argintului n viitorul apropiat.

3.7 Investiia n aur


O mulime de oameni cad n capcana de a crede c ei nu trebuie s dein fizic metalele preioase. Ori ei
cred c pot beneficia de poziia lor mai bine prin cumprarea de stocuri miniere, sau cred c contractele
future sau ETF-urile pe care le dein sunt la fel de valoroase ca aurul.
n primul rnd, dac va gndii , 'stocurile miniere mi dau efectul de levier; o s cumpr doar stocurile ',
atunci gndii-v nc o dat. n primul rnd, n cazul n care toat lumea a cumprat doar stocurile de
minerit, i nimeni nu a cumprat aur fizic i argint, atunci preul aurului i argintului nu ar crete. De
fapt, acestea ar scdea din cauza lipsei de cerere, n timp ce toate fondurile suplimentare disponibile
pentru sectorul minier, deoarece toat lumea a cumparat stocul lor ar crete. n al doilea rnd, stocurile
de minerit sunt stocuri. Nu sunt nici aur, nici argint. Ele sunt aciuni ntr-o societate care proceseaz aur
sau argint. Ca atare, acestea sunt supuse unor condiii de pia, cum ar fi o criz valutar sau prbuirii
pieei de valori. Aurul i argintul, pe de alt parte, sunt mult mai durabile.
Dar, dincolo de faptul c exist o serie de motive care dein fizic de aur i argint este modul final de a
investi n aceast parte a ciclului n care ne aflm. Acestea sunt:

60

1. De 5000 de ani, aurul i argintul au fost singurele active care nu au euat. Pentru c acestea
sunt active corporale de valoare intrinsec puterea lor de cumprare nu va scdea la zero.
2. Ele sunt active financiare care pot fi complet private i nu fac parte din sistemul financiar.
Chiar i imobiliarele cer ca sistemul financiar s transfere din titlu.
3. Acestea sunt una dintre puinele active financiare care nu sunt n acelai timp rspunderea
altcuiva. Aciunile, obligaiunile i instrumentele derivate cum ar fi contractele future i ETF-uri necesit
performana emitentului sau a contrapartidei. Chiar i numerarul necesit ca performana guvernului pe
care l emite s aib valoare. n cazul n care un guvern eueaz, la fel face i moneda. Aurul i argintul
nu eueaz niciodat.
4. Pot fi deinute n ntregime. Nu avei posibilitatea s deinei cu adevrat bunuri imobiliare, de
exemplu; dac credeti c puteti, pur i simplu ncercai s nu pltiti taxele de proprietate pentru civa ani.
5. Ele sunt investiii n condiii de siguran care cresc
rzboiului, a terorismului i a dezastrelor naturale.

n timpul transformrii economice,

6. Au un palmares de performane bune n inflaie sau deflaie.


7. Au o densitate de mare valoare. Acest lucru nseamn c, spre deosebire de cupru sau ulei, o cantitate
foarte mic de aur sau de argint asigur o putere de cumprare semnificativ.
8. Au o sum licitat sczut, spre deosebire de diamante sau monede de colecie, cu o rspndire de 15
la sut la 100 la sut.
9. Fiecare uncie are aceeai valoare. Fiecare diamant sau colector de monede, pe de alt parte, este diferit
i necesit un expert pentru a le evalua valoarea.
10. Aurul fizic i argintul sunt bani n sine.
Recomandarea noastr este s stabilii o poziie fizic de baz, nainte de a diversifica aurul n stocuri
miniere, contracte futures, opiuni, ETF-uri, sau orice alte investiii legate i aur-argint. Fiecare investitor
de metale preioase ar trebui s aib o poziie de baz fa de aurul fizic i argintul pe care l
comercializeaza. O poziie de baz poate avea loc n mai multe feluri. Dimensiunea poziiei
dumneavoastr de baz va fi un factor major n determinarea diferitelor modaliti.

61

STOCAREA AURULUI I ARGINTULUI

Dup ce ai achizitionat aurul i argintul dv. trebuie s va decideti unde l veti stoca. Acest lucru a fost
ntotdeauna o problem, i este o problem mare, dar nu exist nici un rspuns simplu.

SEIFUL

Muli oameni se refer la un seif ca un 'seif'. Acest lucru este incorect. Este o 'cutie' n care putei
'depozita' lucruri care se afl n 'sigur'an la banc, cu alte cuvinte, un seif . Oamenii au tendina de a
crede c cel mai bun loc pentru a pstra aurul i arginutul este ntr-un seif la banc, creznd c este ntradevr o cutie 'de siguran'. Acest lucru poate sau nu fi o idee bun; va trebui s decideti dv. Pot s v
spun c, atunci cnd au avut loc atacurile teroriste pe 11 septembrie 2001, aurul a crescut cu 9 la sut, iar
argintul a crescut cu 11 la sut, dar cum acesta a fost ntr-o banc nu s-a putut ajunge la el. n timpul
sptmnii, pieele bursiere au fost nchise, bncile au fost nchise, iar ATM-urile au rmas fr numerar.
Dar dealerii de metale preioase au fost deschii i se putea vinde aurul sau argintul, si ctiga bancnote
de $100 . Dealerii de metale preioase au fost un fel de bnci n acea sptmn, dar doar pentru aur i
argint.
Cu toate acestea, un alt motiv pentru a reconsidera seiful vine dintr-o poveste pe care managerul meu de
la birou mi-a spus-o. Ea a aflat c o banc naional major , la care avea conturile, a luat decizia de a-i
nchide filiala sa local, iar ea a fost informat c contul ei va fi transferat la alta sucursal.
Tranziia a mers fr probleme, iar dup cteva luni cu noua sucursal, a spus c ar avea nevoie de a
prelua ceva din cutia ei seif. Spre groaza ei, ea a fost informat c, dei contul ei a fost mutat n acea
sucursal, cutia depozit nu, iar banca nu tia unde ar fi putut fi mutat. Dup lungi cutari, a fost gsit.
n cele din urm, seifurile nu sunt asigurate.

DEPOZITAREA

62

Dac decidei c nu suntei confortabil cu stocarea de aur sau de argint, la domiciliu, exist mai multe
tipuri diferite de conturi de stocare disponibile pentru metale preioase i cu diferite nivele de securitate.
Acesta este nivelul cel mai nalt de siguran disponibil, i l cunosc din proprie experien deoarece
compania mea ofer acest tip de depozitare pentru Brink. Brink nu face parte din sistemul bancar i nu
intr sub incidena acelorai legi i jurisdicie ca bncile. n timpul sptmnii din 9/11, guvernul a nchis
sistemul bancar, dar Brink era nc deschis, fcea afaceri, de transport i primea aur i argint. De fapt,
acestea sunt deschise 365 de zile pe an.( nchid doar n 25.12)
Odat ce fondurile sunt primite pentru comand, aurul i argintul vor fi numrate sub ochiul atent al unui
auditor i sub supraveghere video. Contorul i auditorul trebuie s semneze o list de inventar, iar apoi
metalele preioase sunt plasate ntr-un recipient sigilat. Ele sunt apoi etichetate cu numele, numrul,
coninutul contului i stocate n siguran n seif.
Dac dorii vreodat ca metalele s v fie expediate , doar sunati i ele vor fi pe drumul n termen de
patruzeci i opt de ore (cu excepia week-end-ului). Chiar dac au trecut zece ani, vei primi aceleai
lingouri i monede exacte pe care le-ai achiziionat.
Un alt avantaj este c, atunci cnd dorii s vindei metalele napoi, acestea sunt deja n sistemul de
depozitare. Deci, ele nu au nevoie s fie revzute de ctre un expert (economisind taxele aferente). Este
lichid, i este rapid.. Nu mai e timp pierdut n tranzit, deoarece acestea sunt deja n seif. Atunci cnd se
vinde, cecul va fi, de obicei, trimis prin pot, sau un transfer bancar completat n termen de aptezeci i
dou de ore. Uneori, dac vindei napoi la dealer, dimineaa devreme, fondurile pot fi n contul dvs. i
eliminate (disponibile pentru a scrie un cec mpotriv), n mai puin de douzeci i patru ore.
Exploataiile sunt alocate pentru dv. i nu sunt catalogate ca active. n cazul n care proprietatea asupra
schimbrii dealer, dosar de faliment, sau aproape orice motiv, metalele preioase sunt nc n condiii de
siguran. Chiar dac dealerul se schimb, falimenteaz sau nchide, metalele dv. pretioase sunt ale dv.
Vizitai GoldSilver.com pentru mai multe informaii. Spaiul de stocare alocat este al doilea nivel de
siguran. Acesta garanteaz c exist uncii de argint sau de aur, n spaiul alocat pentru dv, dar nu orice
uncie n particular. Formele de aur i argint, care sunt utilizate n depozitele alocate sunt, de obicei mari,
i scumpe.
Atunci cnd vindei, conturile alocate sunt, de obicei, decontate n numerar. Dac dorii vreodat s luai
cu livrare, metalul va fi livrat ca un lingou mare, sau vei plti cel mai probabil, o tax pentru a-l putea
converti n forma pe care o preferai.

63

3.8 S devenim virtuali


Voi grupa aici orice tip de aur i argint ce poate fi cumprat i vndut instantaneu pe internet i nu-l putei
vedea sau atinge, dar este nevoie s fie stocat n siguran. Multe dintre acestea le-am discutat deja de-a
lungul acestei cri, aa c nu vom intra prea mult n detalii.

FONDURILE DE SCHIMB LA BURS (ETFS)

Fondurile tranzacionate la burs sunt cel mai bine cunoscute sub form de 'aur digital'. Cu toate c ele
pretind a avea metale 'alocate', trebuie s v amintii, chiar dac acestea au metalele, acestea sunt alocate
ETF, i nu dv. Un alt lucru de luat n considerare este faptul c ETF-urile sunt conduse de bnci i, prin
urmare, o parte din sistemul bancar. Aa c, dac utilizai ETF-urile, jucai jocul lor.

TRANZACIONAREA DIGITAL A LINGOURILOR

Exist mai multe case de schimburi de tranzacionare lingouri, disponibile investitorilor. Schimburile de
lingouri digitale stocheaz metale preioase, iar clienii lor comercializeaz metale n cadrul acestui
sistem de schimb privat.
Clientul merge la site-ul Web de schimb, creeaz un cont i deschide contul prin intermediul transferului
bancar. Trebuie s v verificai, de asemenea, identitatea. Odat ce este deschis contul, putei cumpra
metale la preuri competitive. Nu se pot tranzaciona metale pe aceste schimburi private, prin intermediul
platformei de tranzacionare sau un cont de brokeraj pe care l-ai putea utiliza n prezent. n schimb,
trebuie s v conectai pe site-ul lor web i s tranzacionai n cadrul sistemului lor. Asta nseamn c nu
tranzacionati pe pieele mondiale, dar n schimb tranzacionati cu ceilali clieni din cadrul sistemului.
Prin urmare, stabilirea preurilor poate fi diferit de stabilirea preurilor la nivel mondial pe piaa
deschis.

64

VALUTA DIGITAL A METALELOR PREIOASE

Aceast valut este o metod on-line folosit pentru a cumpra sau a vinde aur instantaneu . Existnd de
peste un deceniu, nu mai este o noutate . Acestea sunt utilizate de ctre persoanele care doresc s-i
pstreze economiile n aur, datorit numeroaselor avantaje pe care le ofer ca activ. Cu toate acestea,
exist unele dezavantaje la cele mai multe dintre aceste platforme - aurul este vndut la creteri relativ
mari i nu sunt sigure. Mai mult dect att, atunci cnd achiziionai aur ca o investiie, putei specula cu
el, dar nu-l poi folosi ca plat. Cu toate acestea, acest lucru este pe cale s se schimbe imediat ce piaa
ateapt un participant nou. i anume, un produs inovator numit Aurum Gold Coin, care reprezint o
combinaie ntre aur i criptovaluta, i este pe cale de a funciona on-line n 2016. Acest concept combin
avantajele ambelor active , valoarea intrinsec a aurului sprijinit fizic este legat de transferabilitatea de
securitate i low-cost ul criptovalutei.
De fapt, combinaia dintre cele dou elimin dezavantajele pe care aurul i criptovaluta le sufer. i
anume, principala problem cu aurul este c nu este lichid, iar principala problem cu criptovaluta este c
este prea volatil. Stabilitatea preurilor aurului i lichiditatea criptovalutei rezolv aceste probleme.
Noul hibrid Aurum Gold Coin ofer un portofel digital, similar cu un cont bancar, care este, n esen, o
combinaie ntre contul de tranzacionare a monedei, sistemul de pli, i contul de depozitare a
lingourilor, toate ntr-unul singur. Avei posibilitatea s deineti orice combinaie de, i / sau comerul
ntre dolari SUA, euro i noua criptovalut de aur hibrid. Aurul este alocat ntr- un seif sigur i fiecare
client cunoate numrul de lingouri caruia i aparin monedele sale .
Cred c acesta este cel mai bun mod de a deine metale preioase n afara propriei ri.
Monedele de aur ofer avantaje pentru orice tip de client, indiferent dac acesta este un investitor,
speculant sau un cumprtor. Prin urmare, aceast nou opiune pe pia cu siguran merit ncercata deja ne-am nregistrat i am probat-o pe www.goldvault.co. Nu regretm.

65

66