Sunteți pe pagina 1din 14

UNIVERSITATEA POLITEHNICA DIN BUCURESTI

FACULTATEA DE ANTEPRENORIAT SI INGINERIA MANAGEMENTULUI AFACERILOR


MASTER POLITICI ECONOMICE EUROPENE

Situatia financiara a firmei SC ZENTIVA SA

Proiect realizat de : Dinita Vladut-George


Coordonator: Conf. Univ. Simona Nicolae

An universitar 2016-2017
Cuprins

1.
2.
3.
4.
5.

Scurt istoric firma SC ZENTIVA SA


Obiectul de activitate
Piata si concurenta
Canale de distribuie utilizate de ctre societate
Analiza echilibrului financiar pe baza bilantului contabil
5.1 Situatia neta
5.2 Fondul de rulment financiar
5.3 Nevoia de fond de rulment
5.4 Trezoreria net
5.5 Cash-flow
6. Contul de profit si pierdere
7. Concluzii si recomandari

1. Scurt istoric

Istoria societii i are rdcinile n anul 1962, cnd a fost nfiinat la Bucureti
ntreprinderea pentru fabricarea medicamentelor. Aceasta a fcut parte din sistemul de stat care a
avut sarcina s furnizeze medicamentele pe piaa farmaceutic intern. Ulterior, denumirea
societii s-a schimbat nntreprinderea de Medicamente Bucureti (Bucharest Medicines Plant),
iar n anul 1990 a primit denumirea Sicomed. Opt ani mai trziu, n anul 1998, compania este
listat la Bursa de Valori Bucureti, aciunile ei devenind printre cele mai tranzacionate titluri.
Procesul de privatizare prin care a trecut compania se finalizeaz cu succes n anul 1999,
pachetul majoritar de aciuni ale societii fiind achiziionat de un grup de acionari instituionali,
din care fceau parte Banca European pentru Reconstrucie i Dezvoltare i cteva fonduri de
investiii. Dup ncheierea privatizrii, noii acionari majoritari ai companiei demareaz
modernizarea sa complex i creterea eficienei proceselor, n acestea intrnd att procesele de
producie ct i dezvoltarea resurselor umane. Sicomed ncepe astfel o perioad de dezvoltare
susinut, care sub aspectul volumului de medicamente vndute i va consolida poziia de cel mai
mare productor farmaceuticde pe pia autohton. n anul 2005, Sicomed devine prima
companie farmaceutic din Romnia care a obinut de la Lloyds Register certificatul cu
standardul de calitate ISO 9001:2000 care garanteaz funcionalitatea sistemului intern de
management al calitii.
Eficientizarea proceselor n cadrul companiei a continuat i n anul 2005. Compania a
vndut secia de soluii parenterale n volume mari i a nceput s se concentreze asupra
produciei de medicamente n forme solide i o cantitate mic de medicamente parenterale.
La sfritul anului 2005, grupul farmaceutic Zentiva achiziioneaz compania Sicomed, n
cadrul uneia dintre cele mai mari tranzacii de pe pia. Sub noul brand Zentiva au fost integrate,
n primul semestru al anului 2006, activiti anterioare ale grupului Zentiva de pe piaa
romneasc i cele existente ale societii Sicomed. Astfel Zentiva devine liderul pieii de
medicamente generice din Romnia.

2. Obiectul de activitate

Domeniul principal de activitate al Societii este: Fabricarea produselor farmaceutice de


baz.
Societatea Zentiva N.V. este o societate farmaceutic internaional care se orienteaz pe
dezvoltarea, producerea i comercializarea de produse farmaceutice generice moderne de marc.
Societatea este liderul pieii n Republica Ceh, Romnia i Slovacia, iar importana ei crete
rapid i n Polonia, Rusia, Bulgaria, Ucraina, precum i n rile baltice.
Un element cheie al strategiei companiei Zentiva, orientat spre creterea continu a
profitului, este de a face medicamente moderne mai accesibile pentru bolnavii din pieele
Europei Centrale i de Est prin intermediul celor care presteaz ngrijire medical primar.
Zentiva realizeaz aceast cretere pe pieele dinainte i nou ctigate att prin dezvoltarea
fireasc a activitilor sale ct pe calea unor achiziii oportune.
Misiunea societii este de a extinde tratamente de calitate, n special n domeniul
ngrijirii primare. Aria de produse cuprinde aproape 280 de produse n 500 de forme
farmaceutice, acoperind o gam larg de domenii terapeutice. Produsele companiei Zentiva sunt
destinate tratamentului de dureri, la boli cardiovasculare, ale sistemului nervos central, digestiv,
urologic i genital, precum i tratamentului bolilor respiratorii. n domeniul de suplimente
alimentare se refer mai ales la vitamin .
Ca una dintre cele mai mari companii farmaceutice din Europa Central i de Est, Zentiva
este convins c rolul ei const att n oferta medicamentelor moderne de marc, ct i n
sprijinul acordat unei game largi de activiti benefice destinate societii. n decurs de civa ani,
Zentiva a atins acest el att prin sponzorizare pe termen lung, ct i prin sprijinul acordat
manifestrilor culturale, sociale i sportive.

3. Piaa i concurena
Zentiva S.A. Bucureti face parte din grupul Zentiva ce activeaz pe piaa farmaceutic
din Europa Central i de Est, fiind liderul pieii n Republica Ceh, Romnia i Slovacia, iar
importana ei crete rapid i n Polonia, Rusia, Bulgaria, Ucraina, precum i n rile baltice.

n calitate de cumprtor, societatea S.C. ZENTIVA S.A. BUCURETI se aprovizioneaz


cu materiile prime i materialele pe care le utilizeaz pentru fabricarea medicamentelor de la
furnizori att locali ct i internaionali. Majoritatea materiilor prime achizioionate provin din
import, ins compania Zentiva nu este dependent de un singur furnizor de materii prime, sursele
de aprovizionare externe provenind din ri ca Frana, Spania, Germania, Grecia, Turcia, India
etc. Deinerea certificatului de Management Integrat oblig firma s dezvolte parteneriate cu
furnizori care pot s demonstreze respectarea cerinelor de calitate impuse de Good
Manufacturing Practice i prin standardul internaional ISO 9001/2000. Departamentul
Asigurarea Calitii evalueaz permanent productorii poteniali, dar i productorii existen i. Se
au n vedere att documentaia de calitate furnizat de ctre acetia, care este necesar pentru
autorizare, ct i calitatea produselor furnizate i comportarea acestora n procesul tehnologic.
n ceea ce privete concurena, aceasta nu constituie un pericol pentru societatea
comercial n condiiile respectrii standardelor impuse de contractele ncheiate cu partenerii.
Productorii cu tradiie pe piaa romneasc a medicamentelor sunt Zentiva, Antibiotice
Iai, Ranbaxy (Terapia) Cluj, Gsk-Europharm, Biofarm, Labormed.
Pe piaa farmaceutic din Europa, Grupul Zentiva este lider, iar n Romnia Zentiva S.A.
s-a meninut pe prima poziie de civa ani. Exist firme concurente, cu produse aproape la fel.
Cu toate acestea, Zentiva se difereniaz de restul att prin numrul mai mare de produse (280
game de produse n peste 500 de forme de prezentare) aparinnd unor game largi pe diferite arii
terapeutice. Rivalitatea dintre firme este mare, intens, ns datorit diferenierii, n cazul acesta
este rivalitate mai sczut pentru c Zentiva se orienteaz spre medicamentaia primar iar
celelalte companii spre cea antiinfecioas de exemplu Antibiotice Iai.

4. Canale de distribuie utilizate de ctre societate


Importul i distribuia produselor se face prin 10 distribuitori proprii la nivel naional
i regional. Activitatea de distribuie este asigurat n totalitate de ctre Zentiva International

sucursala Bucureti, o parte afiliat din grupul Zentiva, care opereaz ca distribuitor pe piaa din
Romnia din aprilie 2006.
5. Analiza echilibrului financiar pe baza bilantului contabil

Active imobilizate
Imobilizari corporale
Imobilizari necorporale
Total active imobilizate
Active circulante
Stocuri
Creane
Numerar
Alte active financiare
Total active circulante
Total activ
Capitaluri proprii
Datorii pe termen lung
Datorii din exploatare
Total pasiv

2015

2016

98,655,303
849,542
99,504,845

95,798,797
559,975
96,358,773

50,076,172
230,055,172
7,373,756
1,440
287,505,892
387,010,737
272,758,528
11,954,969
102,297,240
387,010,373

63,161,482
155,481,338
76,663,713
296,306,533
391,665,306
265,140,123
11,945,645
114,579,538
391,665,306

5.1 Situaia net (activul net) Diferena dintre activul total i datoriile totale contractate d o
prim i principal evaluare (contabil) a ntreprinderii la data ncheierii exerciiului.

SN = Activ Datorii

SN 2015=387,010,737-114,252,209

SN 2015= 272,758,528
SN 2016= 391,665,306- 126,525,183
SN 2016= 265,140,123

5. 2. Fondul de rulment financiar


Pornind de la elementele din partea de sus a bilanului, fondul de rulment financiar (FRF) se
determin astfel:
FRF = Resurse permanente Nevoi permanente
FRF = CPP Imob
FRF 2015=272,758,528+11,954,969-99,504,845
FRF 2015=185,208,652
FRF 2016=265,140,123+11,954,645-96,358,773
FRF 2016=180,735,995
Fondul de rulment financiar pozitiv arat c sursele de finanare ale ntreprinderii cuprind
suficiente resurse stabile pentru a finana n acelai timp integralitatea imobilizrilor i o
fraciune din activele circulante

Comparand cei 2 ani ,FRF in anul 2016 este in scadere fata de de 2015.

Pornind de la elementele din partea de jos a bilanului, fondul de rulment financiar se determin
astfel:
FRF = Nevoi temporare Resurse temporare

FRF = Ac Dc
FRF 2015 = 287,505,892- 102,297,240
FRF 2015= 185,208,652
FRF 2016=295,306,533-114,579,538
FRF 2016= 180,726,995
Aceast situaie semnific faptul c activele circulante transformabile n lichiditi ntr-un termen
scurt (sub un an) vor permite att rambursarea integral a datoriilor exigibile pe termen scurt
(ntr-un interval de timp sub un an), ct i obinerea de lichiditi. Apare ca o situaie favorabil
n ceea ce privete solvabilitatea, deoarece ntreprinderea beneficiaz de perspective favorabile n
ce privete capacitatea sa de rambursare.

FRF pornind de la elementele de jos al bilantului este in scadere in 2016 fata de 2015.
Fond de rulment propriu
FRP = CP Imob
FRP 2015= 272,758,528-99,504,845
FRP 2015= 173,253,683

FRP 2016=265,140,123-96,358,773
FRP 2016= 169,081,350
FRP in anul 2015 este mai mare decat cel din 2016.In ambele cazuri acesta este pozitiv ceea ce
inseamna c imobilizrile sunt integral finanate din resurse proprii, deci exist autonomie.

Fondul de rulment imprumutat

FRI= FRF-FRP=DTL
FRI 2015 =11,964,969
FRI 2016 =11,964,645
FRI este in ambele cazuri pozitiv ceea ce reprezinta apelarea la imprumuturi pe termen lung si
mediu.FRI 2015 este mai mare decat in 2016.
5.3 Nevoia de fond de rulment
NRF = (Nevoi temporare Active de trezorerie) (Resurse temporare Pasive de trezorerie)
NFR = Stocuri + Creane Datorii de exploatare
NFR 2015= 63,161,482+155,481,338-114,579,538
NFR 2015=104,063,282
NFR 2016=50.076,172+ 230,055,524-102,297,240
NFR 2016=177,834,456

Nevoia de fond de rulment este pozitiv pt cei 2 ani semnificand un surplus de nevoi temporare
n raport cu resursele temporare.
Dupa cum putem observa nevoia de fond de rulment in 2016 este mai mare decat in 2015.
5. 4.Trezoreria net
Este rezultatul interaciunii dintre echilibrul financiar pe termen lung (FRF) i cel pe termen scurt
(NFR). TN = FRF NFR
TN 2015=185,208,652-104,063,282=81,145,370

TN 2016= 180,735,995 -177,834,456=2,901,539


Trezoreria net pozitiv este expresia realizrii ntregului echilibru financiar (pe termen lung i
scurt). Excedentul de trezorerie, ca o consecin a realizrii echilibrului financiar, va fi plasat ct
mai rentabil, mai lichid i mai sigur. Aceast situaie favorabil se concretizeaz ntr-o
mbogire a trezoreriei, putnd vorbi, n acest caz, chiar de o autonomie financiar pe termen
scurt

5. 5. Cash-flow
Creterea trezoreriei nete pe perioada exerciiului contabil analizat reprezint cash-flowul
perioadei sau fluxul monetar net al exerciiului, determinat conform relaiei:
Cash flow (CF) = TN2016 - TN2015
Cash flow (CF)= 2,901,539-81,145,350
Cash flow (CF)= - 78,243,811
Cash-flow-ul negativ sugereaz o diminuare a capacitii reale de autofinanare a
investiiilor, n consecin o srcire a activului real, o diminuare a averii proprietarilor.

6. Contul de profit si pierdere


An
Venituri din vanzarea marfurilor
Cheltuieli privind marfurile
Marja comerciala
Productia vanduta
Variatia stocurilor
Productia imobilizata
Productia exercitiului
Consumuri intermediare inclusiv

2015
273,437,759
239,765,997
33,671,762
25,854,642
847,842
458,583
27,161,067
493,737

2016
289,657,327
242,564,832
47,092,495
29,763,398
969,973
598,534
31,331,905
499,763

cheltuieli provenite de la terti


Valoare adaugata (VA)
Venituri din subvenctii de exploatare
Cheltuieli cu impozitele si taxele
Cheltuieli cu personalul
Excedentul brut din exploatare
(EBE)
Alte venituri din exploatare si
venituri din provizioane
Alte cheltuieli din exploatare
Cheltuieli
cu
amortizarea
si
provizioanele
Rezultat din exploatare (RE)
Venituri financiare
Alte cheltuieli financiare
Rezultat financiar
Rezultatul curent (RC)
Venituri extraordinare
Cheltuieli extraordinare
Rezultat extraordinar
Rezultat brut
Impozit
Rezultatul net (RN)

60,339,092
0
1,729,012
1,911,133
56,698,947

77,924,637
0
1,756,091
1,986,301
74,182,245

7,524,691

7,661,011

5,235,121
3,466,126

5,455,219
3,744,012

55,522,391
1,922,313
1,033,111
889,202
56,411,593
0
0
0
56,411,593
11,211,112
45,200,481

72,644,025
1,999,182
1,130,011
869,171
73,513,196
0
0
0
73,513,196
14,355,123
59,158,073

Formule utilizate:
Marja comerciala= Venituri din vanzarea marfurilor - Cheltuieli privind marfurile
Productia exercitiului = Productia vanduta + Variatia stocurilor + Productia imobilizata
Valoare adaugata = Marja comerciala + Productia exercitiului - Consumuri intermediare
inclusiv cheltuieli provenite de la terti
Excedentul brut din exploatare = Valoare adaugata + Venituri din subvenctii de exploatare Cheltuieli cu impozitele si taxele - Cheltuieli cu personalul

Rezultat din exploatare = Excedentul brut din exploatare + Alte venituri din exploatare si
venituri din provizioane - Alte cheltuieli din exploatare - Cheltuieli cu amortizarea si
provizioanele
Rezultat financiar = Venituri financiare - Alte cheltuieli financiare
Rezultatul curent = Rezultat din exploatare + Rezultat financiar
Rezultat extraordinar = Venituri extraordinare - Cheltuieli extraordinare
Rezultat brut = Rezultatul curent + Rezultat extraordinar
Rezultatul net = Rezultat brut Impozit

Capacitatea de autofinantare (CAF)


Capacitatea de autofinanare reprezint potenialul financiar degajat de activitatea rentabil la
sfritul exerciiului, destinat s finaneze politica de investiii din perioada viitoare i s
remunereze acionarii prin dividende.
a) Metoda deductiv permite determinarea capacitii de autofinanare ca diferen ntre veniturile
ncasabile, corespunztoare unor ncasri efective sau viitoare, i cheltuielile pltibile,
corespunztoare unor pli efective sau viitoare.

CAF= Exercitiul brut al exercitiului (EBE) + Alte venituri din exploatare ( cu exceptia
veniturilor din cesiunea/vanzarea elementelor de activ, venituri din subvenctii) Alte cheltuieli
din exploatare ( cu exceptia VNCEAC- valoarea net contabila a elementelor de activ cedate) +
Venituri financiare Cheltuieli financiare ( cu exceptia ajutarilor de valoare privind imobilizarile
financiare si investitiile detinute ca active circulante) + Rezultatul extraordinar Impozit pe
profit
CAF= 56,698,947 +7,524,691 48,666,607RON

5,235,121 +1,922,313 -1,033,111 + 0 - 11,211,112=

b) Metoda aditiv are meritul de a pune n eviden elementele contabile, negeneratoare de fluxuri
monetare. n procedeul adiional se pornete de la profitul net al exerciiului la care se adaug
cheltuielile calculate (neplatibile) i se scad veniturile calculate(neincasabile):

CAF = Rezultatul net (RN) + Amortizari, ajustari si provizioane ( exploatare, financiare,


extraordinare) + VNCEAC Realuari asupra provizioanelor (inclusiv ajustarile pe cele 3
domenii de activitate- exploatare, financiare, extraordinare) Venituri din cesiunea elementelor
de activ - Venituri din subvenctii pt investiti
CAF = 3,466,126 + 45,200,481= 48,666,607 RON

7. Concluzii si recomandari

Cap.VII.Concluzii si propuneri

.
Compania Zentiva este reprezentata in 12 tari din Europa si Asia inclusiv in Romania, tara in
care isi doreste sa devina lider de piata in domeniul produselor farmaceutice generice.
Dintre prioritatile pe termen scurt pentru Romania, Zentiva isi doreste sa imparta portofoliul in
patru mari departemente, cardiovascular, OTC-uri, sistem nervos central, urologie-ginecologieinfectioase, urmand ca pana in 2009 sa devina leader de piata in domeniul medicinei primare.

Constituita ca rezultat al activitatii anterioare a grupului in Romania si al integrarii Sicomed,


compania Zentiva S.A. va contribui la dezvoltarea asistentei primare, prin cresterea gradului de
acces la tratamente moderne.
Astazi, Zentiva S.A. este lider de necontestat al pietei de medicamente generice din Romania si
urmareste o dezvoltare accelerata in perioada urmatoare, prin furnizarea unei game complexe de
produse generice moderne, lansate deja cu succes pe alte piete din Europa Centrala si de Est.
Din punct de vedere economic ,Zentiva a inregistrat o mica crestere fata de anul 2015 si fata de
anii trecuti.Toate acestea sunt datorate in principal de lansarea unor produse care au avut impact
in multe tari in care activeaza mai ales in Romania.
De asemenea ,in ultimul timp au reusit sa isi mareasca capacitatea de productie ,reusind sa
respecte contractele mai ales pentru medicamentele care se gasesc rar pe anumite piete.
Din punct de vedere al propunerilor Zentiva ar trebuii sa se axeze pe reducerea cheltuielilor,mai
ales cele cu materii prime.
De asemenea,pentru Romania ar trebuii marita capacitatea de productie,fabrica de la noi din
tara fiind printre ultimele din Europa in care conducerea Zentiva va investii.
Nu in ultimul rand

ncurajarea respectrii standardelor de calitate a tehnologiei de producere a

edicamentelor i a respectrii normelor de etic profesional n promovarea si comercializarea


medicamentelor reprezinta una din propunerii pentru dezvoltarea Zentiva