LOS TITULOS VALORES

En la doctrina existen mltiples definiciones de lo que son ttulos

valores, pero lo ms cercano es aquella que expresa, que
expresa, que son un conjunto de instrumentos tpicos, formales
abstractos y caratulares, que, reuniendo los requisitos exigidos
por la ley, acreditan e incorporan derechos patrimoniales
agilizando el trfico comercial, y estn destinados a la
circulacin.
Es un documento de contenido patrimonial, existente
fsicamente.
Son documentos que permite agilizar el trfico comercial,
materializados en documentos, que representan e
incorporan derechos patrimoniales, destinados a la
circulacin y renen los requisitos formales exigidos por
ley.
LEY DE LOS TITULOS VALORES

La ley 27287 ha contemplado la regularizacin de

los titulo valores materializados y
desmaterializados.
La diferencia de ambos radica en su forma de
presentacin. El valor materializado est
represando en soporte de papel o ttulo. mientras
que el desmaterializado, prescinde de dicho
soporte y est representado, por una anotacin en cuenta.
MATERIALIZACION Y DESMATERIALIZACION DE LOS TITULOS
VALORES

Materializacin. Su contenido se encuentra representado

en un papel o ttulo.
Desmaterializacin. Se da cuando el titulo no tiene
presencia fsica, ya que se solo se encuentran registrados
Clasificacin de los Ttulos Valores.
1.- Ttulos valores a la orden: Son aquellos que se extienden a
favor de una persona determinada, pudiendo sta transmitirlos
a otra persona por medio de la frmula del endoso.
No es necesario notificar a la persona obligada al pago (deudor)
la transmisin efectuada. Debiendo responder el endosante
(acreedor original o posteriores) frente al endosatario (acreedor

actual) de la solvencia econmica de la persona obligada al

pago.
A este tipo de ttulo valor
pertenece la letra de cambio.
2.- Ttulos valores al portador:
Son aquellos que reconocen un
derecho a favor de la persona
indeterminada que posea el documento. Se pueden transmitir
estos ttulos valores por la mera entrega del documento a otra
persona. Debiendo abonar el crdito el emitente (deudor) en la
fecha del vencimiento a cualquier poseedor legtimo.
A este tipo de ttulo valor pertenece el cheque al portador.

3.- Ttulos valores nominativos: Son aquellos que reconocen un

derecho a favor de una persona determinada.
Para la transmisin de estos ttulos valores, adems de la
entrega del documento, es necesaria notificacin al emitente
(deudor) para la inscripcin de la misma en su libro registro de
ttulos.
A este tipo de ttulo valor pertenece el pagar y el cheque
nominativo.
SUJETOS INTERVINIENTES EN LOS TTULOS VALORES
El Girador
El Girado o librado

 El Aceptante
El Tenedor
El Endosante
En Endosatario
Los Garantes

REQUISITOS FORMALES ESENCIALES DE LOS TTULOS

VALORES
IMPORTE DEL TTULO VALOR. - en nmeros, en letras o en
cdigos.
IDENTIFICACIN DE LOS SUJETOS INTERVINIENTES: Nombre
completo, su nmero de documento oficial de identidad y firma.
ESMATERIALIZACIN DE LOS TTULOS VALORES. - Se representen
a travs de soportes materiales (letra de cambio, el cheque, el
pagar, la factura conformada, etc.).
DERECHOS QUE CONFIERE EL TTULO VALOR. - otorga a su
titular el derecho de exigir el pago de la prestacin contenida en
el ttulo y el derecho de circulacin de este (llamados
accesorios).
ALTERACIN DEL TTULO VALOR. - se produce cuando ste es
modificado. (supresin o adicin de palabras, letras, cifras, etc.).
TTULOS VALORES INCOMPLETOS. - A excepcin de la firma, los
ttulos valores no presenten algunos de estos requisitos
(importe, nombre del obligado, etc.), los mismos que debern
ser incorporados antes de su presentacin a cobro. no deben ser
confundidos con los mal llamados "ttulos valores en blanco",
que son aquellos documentos en los que no aparece la firma del
obligado principal, ni renen los otros requisitos formales

esenciales del ttulo valor, siendo documentos que carecen de

eficacia
TRANSFERENCIA DE LOS TTULOS VALOR
Dependiendo de la naturaleza del ttulo valor, stos pueden ser
transferidos mediante su simple entrega, endoso o cesin. As,
hemos dicho que los ttulos valores al portador (un cheque o un
papel comercia) al portador, por ejemplo) se transfieren con su
simple entrega.
EL ENDOSO DE LOS TTULOS VALORES A LA ORDEN

Qu es y cmo se efecta el endoso?

El endoso es la forma de transmisin propia de los ttulos valores
a la orden, que consiste en una declaracin contenida en el
mismo ttulo, suscrita por su actual tenedor (llamado
endosante), tendente a transmitirlo a otra persona (denominada
endosatario). Mediante el endoso, el endosante transfiere
ntegramente los derechos derivados del ttulo valor por lo que
no sera posible que mediante endoso se transfiera parcialmente
el ttulo. Asimismo, el endoso no puede estar sujeto a
condiciones, plazos o cargo alguno, por ello es que se seala
que el endoso no est sujeto a modalidad alguna.
Ahora bien. Para que el endoso sea realizado vlidamente.
Deber constar en el reverso del ttulo o en una hoja adherida a
ste, indicndose la siguiente informacin:
El nombre del endosatario (es decir, de la persona que
adquirir el ttulo valor
El nombre, documento de identidad y firma del endsame
(o sea, quien transfiere el ttulo).
La clase de endoso (si es en propiedad, en fideicomiso, en
procuracin o en garanta).
La fecha del endoso.
Si el endoso no tuviera alguno de estos requisitos, ser
invlido?
No necesariamente, pues en algunos casos es posible que, pese
a la ausencia de tajes datos, el endoso se considere vlidamente
realizado.

As, por ejemplo, si en el endoso no apareciera el nombre de]

endosatario, deber entenderse que el endoso es en blanco.
Qu consecuencias origina el endoso que es vlidamente
realizado?
El efecto principal de un endoso vlidamente realizado es que el
endosatario adquiere todos los derechos resultantes del ttulo
valor. Esto es, se convierte en el nuevo beneficiario del ttulo,
desplazando al endosante de dicha condicin.
ENDOSO EN BLANCO

Qu es y cmo se realiza el endoso en blanco?

El endoso en blanco es aqul en el que no se seala el nombre
de persona determinada para asumir la condicin de
endosatario. Generalmente, en el endoso en blanco slo se
consignan los dalos de identidad y la firma del endosante,
siendo el tenedor del ttulo valor quien completa el endoso con
su nombre. Esto ltimo es necesario para ejercitar los derechos
derivados del ttulo, es decir, para poder exigir el pago de la
deuda, el
endosatario
deber
completar el
endoso,
consignando su
nombre y el
nmero de su
documento
oficial de
identidad.

ENDOSO AL PORTADOR
Es vlido un endoso con la clusula "al portador"?
S, si es posible endosar un titul valor a la orden mediante la
clusula al portador". Sin embargo, debe quedar claro que el
endoso al portador no transforma el ttulo valor a la orden en
uno al portador, sino que simplemente le confiere los mismos
efectos de un endoso efectuado en blanco [ver 040]. Esto es as
porque de lo contrario el endosatario no tendra la posibilidad de
llenar la letra con su nombre o el de otra persona, o endosarla
"nuevamente.

CLASES DE ENDOSO

El endoso puede hacerse de cuatro formas; en propiedad,

en fideicomiso, en procuracin o en garanta.
ENDOSO EN PROPIEDAD
El endoso en propiedad transfiere la propiedad del ttulo valor y
todos los derechos inherentes al endoso, en forma absoluta; el
endoso en propiedad obliga a quien lo hace solidariamente con
los obligados anteriores, salvo clusula o disposicin legal en
contrario.
El endosante puede liberarse de esa obligacin mediante la
clusula "sin responsabilidad" u otra equivalente.
ENDOSO EN FIDEICOMISO
El endoso fideicomiso transfiere el dominio fiduciario del ttulo
valor a favor del fiduciario, a quien corresponde ejercitar todos
los derechos derivados de ste que
correspondan al fideicomitente
endosante.
El endosatario en fideicomiso slo
puede ser una persona autorizada por
la ley de la materia para actuar como
fiduciario.
La responsabilidad del fiduciario endosante que no haya incluido
la clusula "sin responsabilidad" es similar al del endosante en
propiedad, con el lmite del patrimonio fideicometido que
mantenga el fideicomiso.
ENDOSO EN PROCURACIN O COBRANZA
El endoso que contenga la clusula "en procuracin", "en
cobranza", "en canje" u otra equivalente, no transfiere la
propiedad del ttulo valor, pero faculta al endosatario para
actuar en nombre del endosante, estando autorizado a
presentar el ttulo valor a su aceptacin, solicitar su
reconocimiento, cobrarlo judicial o extrajudicialmente, endosarlo
slo en procuracin u obtener la constancia de su
incumplimiento, de ser el caso.
Con lo antes mencionado el endosatario, por el slo mrito del
endoso, goza de todos los derechos que corresponden a su
endosante, incluso a las facultades generales y especiales de

orden procesal, sin que se requiera sealado ni cumplir con las

formalidades de ley para designar representante. El endoso
antes sealado no se extingue por incapacidad sobreviniente del
endosante o por muerte de ste, ni su revocacin surte efectos
respecto a terceros, sino desde que el endoso, se cancele. La
cancelacin de este endoso, puede solicitarse
en proceso sumarsimo; y, se entiende hecha si se devuelve
testado o mediante endoso del endosatario en procuracin a su
respecto endosante.
El obligado puede oponer al endosatario en procuracin slo
+los medios de defensa que proceden contra el endosante en
procuracin.
ENDOSO EN GARANTA
Si el endoso contiene la clusula "en garanta" u otra
equivalente, el endosatario puede ejercer todos los derechos
inherentes al ttulo valor y a su calidad de acreedor garantizado;
pero el endoso que a su vez hiciera ste slo vale como endoso
en procuracin, aun cuando no se sealara tal condicin.

LOS TITULOS VALORES ESPECIFICOS

LA LETRA DE CAMBIO.

Concepto: Es un ttulo valor que se extiende por una persona

(acreedor - librador) y recoge una obligacin de pago aceptada por
otra persona (deudor - librado) de una cantidad determinada en la
fecha de su vencimiento.

En el caso de transmisin de la letra de cambio, mediante la frmula

del endoso, el pago deber realizarse al endosatario (acreedor
actual). Debiendo responder el endosante (acreedor original o
posteriores) frente al endosatario (acreedor actual) de la solvencia
econmica de la persona obligada al pago (deudor).
Funciones:
En el trfico mercantil la letra de cambio puede cumplir las
siguientes funciones:
- Medio de pago, sustituyendo el pago en moneda.
- Instrumento de crdito, garantizando un pago aplazado.
-Medio para obtener un crdito, mediante el descuento bancario.
Elementos personales:
Librador: persona que emite la letra de cambio (acreedor) dando la
orden de pago a otra persona (deudor).
Librado: persona a la que va dirigida la orden de pago (deudor).
Endosante: acreedor (original o posteriores) que transmite su
derecho de cobro.
Endosatario: persona (acreedor actual) a quien se ha transmitido el
derecho de cobro.
Tenedor: persona poseedora del ttulo en cada momento.
Avalista: persona que garantiza, en todo o parte, el pago.
Elementos formales:
- Denominacin de letra de cambio en el texto del ttulo valor.
- Orden de pago, establecindose el importe concreto.
- Nombre y domicilio de la persona que emite o libra la letra de
cambio (librador).
- Lugar y fecha del libramiento.
- Vencimiento, momento del pago.
- Lugar de pago.
- Nombre y domicilio de la persona a la que va dirigida la orden de
pago (deudor).
- Aceptacin de la orden de pago por el librado.
- Clusulas aadidas (relativas al protesto principalmente), en su
caso.
Vencimiento:
El vencimiento, o momento del pago, puede ser:
- A la vista: debiendo pagarse en el momento de su presentacin.
- A un plazo contado desde la fecha del libramiento.
- A un plazo contado desde la vista.
Endoso:

La letra de cambio y, por tanto, el derecho de cobro, se puede

transmitir a otra persona mediante la frmula del endoso tantas
veces como se quiera.
En caso de endoso el pago deber realizarse por el librado (deudor) al
endosatario (acreedor actual). Debiendo responder el endosante
(acreedor original o posteriores) frente al endosatario de la solvencia
econmica del librado.
La declaracin del endosante se debe realizar en el reverso de la letra
de cambio, en el espacio destinado al endoso.
Aval:
El aval es el compromiso que adquiere una tercera persona de
realizar el pago, en caso de no hacerlo el librado. Pudiendo
comprender la totalidad de la deuda o parte de ella.
El aval se debe hacer constar en el reverso de la letra de cambio.
Protesto:
El protesto deviene como consecuencia del impago de la letra de
cambio. Es la accin de reclamar el pago de la letra y se consigna en
un documento escrito, preferentemente un protesto notarial.
Ejemplo:
endoso en propiedad

Ejemplo:

EL PAGAR.
Concepto:
Es un ttulo valor que contiene una promesa de pago de una
cantidad determinada por una persona (firmante) a favor de una
persona determinada (tenedor). El firmante de un pagar queda
obligado de igual manera que el aceptante de una letra de
cambio. Es el ttulo valor menos conocido, guardando grandes
similitudes con la letra de cambio.

Elementos personales:
Firmante o emisor: persona que realiza la promesa de pago y
emite el pagar.
Tenedor: persona a quien se debe realizar el pago.
Endosante: tenedor que transmite el pagar.
Endosatario: persona a cuyo favor se realiza el
endoso.
Elementos formales:
- Denominacin de pagar en el texto del ttulo valor.
- Promesa
concreto.

de

pago,

establecindose

el

importe

- Vencimiento, momento del pago

- Lugar y fecha de la emisin del pagar.
- Nombre y firma del firmante
- Nombre y domicilio del tenedor.
- Lugar de pago.
Diferencias con la letra de cambio:
A diferencia de la letra de cambio, en el pagar el librador
(persona que emite el pagar) y el librado (persona a la que va
dirigida la orden de pago) son la misma persona. Ejemplo:

EL CHEQUE.
Concepto
Es un ttulo valor emitido por una persona (librador) en el que se
contiene una orden de pago a cargo de otra (librado) a favor del
tenedor legtimo del documento (librador o tercero).La emisin

del cheque debe librarse necesariamente contra un banco o

entidad de crdito que tenga fondos existentes a disposicin del
librador.
El concepto de cheque engloba tambin el concepto de taln.
Funciones: El cheque nos permite disponer de nuestros fondos
en un banco o entidad de crdito y utilizarlo como medio de
pago.

Diferencia con la letra de cambio:

La letra de cambio contiene una orden de pago a una persona
concreta designada en el ttulo valor. Mientras que en el cheque
la orden de pago va dirigida a un banco o entidad de crdito,
que, teniendo fondos disponibles del librador, debe hacerla
efectiva a favor del tenedor legtimo del ttulo valor.
Elementos personales:
Librador: persona que emite el cheque, dando la orden de
pago.
Librado: banco o entidad de crdito al que va dirigido la orden
de pago.
Tenedor: persona poseedora del ttulo en cada momento y, por
tanto, destinataria del pago.
Endosante: tenedor que transmite el cheque.
Endosatario: persona a cuyo favor se realiza el
endoso.
Avalista: persona que garantiza, en todo o parte, el
pago.
Elementos formales:
- Denominacin de cheque en el texto del ttulo valor.
- Orden de pago, establecindose el importe concreto.
- Firma del librador.
- Lugar y fecha de la emisin del cheque.
- Nombre y domicilio del librado (banco o entidad de crdito).
- Lugar de pago.

CERTIFICADO
NACIONAL

BANCARIO

DE

MONEDA

EXTRANJERA

El certificado bancario es un ttulo valor que tiene por finalidad

principal permitir a las empresas del sistema financiero nacional
obtener rpidamente fuentes de financiamiento, mediante la
captacin de fondos del pblico. El esquema es el siguiente: una
persona entrega un monto determinado de dinero (ya sea en
moneda nacional o extranjera) a una empresa del sistema
financiero, recibiendo a cambio de ello el ttulo valor llamado
certificado bancario. Este ttulo valor, que puede ser al portador
o a la. Orden, contiene una obligacin de pago a cargo de la
empresa emisora, la misma que ser exigible una vez
transcurrido el plazo previsto en el certificado bancario.
Estos ttulos valores solamente pueden ser emitidos por las
empresas del sistema financiero nacional, debidamente
autorizadas para ello por la Superintendencia de Banca y
Seguros. Asimismo, se caracterizan por ser emitidos contra la
recepcin del importe que representa dicho documento
cambiario, por lo que es necesario el recibo del dinero por parte
de la empresa emisora para que proceda a la expedicin y
entrega del respectivo certificado bancario. Cabe agregar que
tos certificados bancarios no se pueden emitir contra crditos
puesto que se requiere el ingreso a la caja de la empresa emisor
i de la suma que representa el ttulo valor.
SUJETOS INTERVINIENTES
En un certificado bancario necesariamente participan dos
sujetos:

El emisor

El beneficiario o tenedor

Adicionalmente pueden participar:

El garante

El endosante

El endosatario

REQUISITOS FORMALES ESENCIALES

La denominacin de certificado bancario y la indicacin de si se
trata de un ttulo valor expresado en moneda extranjera o
moneda nacional.

El lugar y fecha de emisin

Si los certificados bancarios han sido emitidos al portador
La indicacin del importe que representan
El plazo de vigencia del ttulo valor o su fecha de vencimiento
el lugar de pago
Las condiciones para su redencin anticipada.
El nombre de la empresa emisora y la firma de su representada
IMPORTE
Cul es el importe mnimo que debe representar un certificado
bancario?
Tratndose de certificados bancarios en moneda extranjera, el
importe que representa el ttulo valor no debe ser menor a mil
dlares americanos o su equivalente en otras monedas
extranjeras. Para el caso de certificados bancarios en moneda
nacional, la suma consignada no deber ser menor de mi)
nuevos soles. Por otro lado, el importe podr generar los
intereses compensatorios previstos en el certificado bancario
desde la fecha de su emisin hasta su vencimiento pudiendo ser
a tasas fijas o variables.

VENCIMIENTO
Los certificados bancarios vencen solamente a fecha fija. Esto
es, en el documento cambiario deber sealarse cul es el da
en que ser exigible el pago del importe del ttulo valor. Ahora
bien. Este plazo de vencimiento no puede ser superior al ao
desde que el ttulo valor es emitido. Por dicha razn, si no se
hubiese sealado expresamente en el titulo valor cul es su
fecha de vencimiento, deber entenderse que sta es de un
ao. Contado desde la fecha de emisin.
Puede renovarse el plazo de vencimiento del certificado
bancario?
El lazo de vencimiento de los certificados bancarios en moneda
nacional o extranjera puede ser renovado si as ha sido previsto
en el ttulo valor o, si no se hubiese sealado expresamente lo
contrario. Esto es, si no se efecta indicacin alguna, deber
entenderse que el plazo es renovable en forma indefinida y

sucesiva. Por el mismo lapso sealado en el ttulo valor, con la

capitalizacin de sus intereses.
TRANSFERENCIA
Cmo se transfieren los certificados bancarios?
Si el certificado bancario es al portador, su transferencia operar
mediante su simple entrega o tradicin. Pero, si fuera a la orden,
la transferencia del certificado bancario se producir mediante
endoso, sea en forma privada o a travs de los mecanismos
centralizados de negociacin (rueda de bolsa).
FACTURA CONFORMADA
En toda transferencia de mercaderas en la que. Se encuentre
pendiente el pago del precio o ste se pague por armadas, el
vendedor a la par de emitir el comprobante de pago respectivo
(que puede ser una factura o boleta de venta. segn
corresponda), puede emitir el ttulo valor denominado factura
conformada. Este ttulo, de contar con la conformidad del
comprador de la mercadera, otorga a su tenedor dos derechos:
uno crediticio sobre el; cobro del precio pendiente de pago, y un
derecho real de prenda sobre los bienes objeto de transaccin,
lo que conlleva a que el comprador quede en calidad de
depositario de dicha mercadera.
Se puede apreciar que la finalidad de la factura conformada es
incentivar el crdito de consumo, otorgando al vendedor un
instrumento til que le permita tener la seguridad de recuperar
su inversin mediante la ejecucin de la prenda constituida
sobre la mercadera vendida. Asimismo, el vendedor podr
endosar la factura conformada, con lo que podr recuperar el
crdito concedido antes de la fecha estipulada para pagar el
saldo del precio.
En consecuencia, la factura conformada es un ttulo valor
crediticio con garanta prendaria que se origina en la compra
-venta y en general, en todo contrato que transfiera la propiedad
de bienes, en el que se acuerde el pago diferido del precio. Estos
bienes deben ser mercaderas o bienes objeto de comercio no
registrados, distintos al dinero y que no estn sujetos 2 carga o
gravamen alguno, salvo al ttulo valor que los representa.
SUJETOS INTERVINIENTES
En la factura conformada intervienen:

El emteme. Que solamente puede ser el vendedor o

transferente de la mercadera quien adems tiene la condicin
de beneficiario o tomador original de la factura conformada.
El comprador o adquiriente deja constancia de su conformidad
en el titulo valor de haber recibido la mercadera aceptando ser
el obligado principal y convirtindose en depositario de los
bienes objeto de la transaccin
Asimismo, pueden intervenir de darse el caso:
Un garante que es cualquier personas. Menos el comprador
ajeno o no a la relacin cambiaria, que garantiza en todo o parte
del pago de la factura conformada.
Un endosante que es el tomador que transfiere mediante
endoso la factura conformada

Un endosatario que es el que adquiere va endoso la

factura conformada.
REQUISITOS FORMALES ESENCIALES
El texto de la factura conformada deber contener cuando
menos lo siguiente:
La denominacin de "factura conformada", no admitindose
otra. aunque sea muy similar.
La indicacin del lugar y fecha de emisin.
El nombre, nmero del documento oficial de identidad, firma y
domicilio del emitente, que slo puede Por el vendedor, a cuya
orden se entiende emitida la factura conformada.
El nombra, domicilio y el nmero del documento oficial de
identidad del comprador o adquirente.
El lugar de entrega de las mercaderas o bienes descritos en el
ttulo.
La. Descripcin de la mercadera entregada, sealando su
clase, serie. calidad, cantidad, estado y dems referencias que
permitan determinar su naturaleza, gnero, especie y valor
patrimonial, los mismos que quedan afectados en garanta a
favor del tenedor del ttulo.
El valor unitario y total de la mercadera

El precio total o parcial pendiente de pago de cargo del

comprador o adquirente. Que es el monto del crdito que este
titulo valor representa,
La fecha de pago del precio, que podr ser en forma total o en
armadas. En este ltimo caso, deber indicarse las fechas
respectivas de pago de cada armada o cuota.
La indicacin del lugar d pago y. en todo caso. la forma cmo
ha de efectuarse el pago con cargo en cuenta bancaria.
El nmero del comprobante de pago correspondiente a la
transaccin, expedido segn las disposiciones tributarias
vigentes en oportunidad de la emisin del ttulo, cuando ello
corresponda.
La firma del comprador o adquirente, quien desde entonces
tendr la calidad de obligado principal y depositario de los
bienes materia de transaccin.
Finalmente, cabe sealar que la clusula de liberacin de
protesto de una factura conformada que debe pasarse por
cuotas, solamente tendr efectos a partir de la ltima armada.

VENCIMIENTO
Ser exigible el pago del crdito sealado en la factura
conformada dependiendo de la forma prevista para que proceda
su vencimiento. En ese sentido, el vendedor podr sealar que
el vencimiento sea:
Fecha o fecha; fijas, segn se trate de pago nico, o en
armadas o cuotas. Para ello. en el ttulo valor deber sealarse
expresamente la fecha de vencimiento o las fechas de
vencimiento de cada cuota o armada.
A la vista este caso, el titulo valor ser exigible el tenedor lo
presente al comprador. Igualmente, a lo que ocurre en la letra
cambio. El emitente debe haber sealado un plazo dentro del
cual el tenedor deba presentar
la factura conformada al
comprador o en defecto dentro del plazo legal de una ario desde
que fue emitida.
A cierto plazo desde su emisin en cuyo caso ser exigible una
vez cumplido el plazo computado desde que se emiti el ttulo
valor.

Ejemplo :

CERTIFICADO DE DEPSITO. Y WARRANT

El certificado de depsito es el ttulo valor a la orden que
representa el derecho real de propiedad sobre la mercadera
depositada en un almacn general de depsito. En este sentido.
Quien posee este ttulo valor es considerado titular o propietario
de dicha mercadera.
La entidad facultada para emitir el certificado de depsito es el
almacn general de depsito el mismo que proceder a emitirlo
una vez. Recepcionada en depsito las mercaderas o productos.
Qu es el warrant
El warrant es un ttulo valor a la orden que. al igual que el
certificado de depsito, tambin representa derechos reales
sobre las mercaderas depositadas. La diferencia radica en que
el warrant representa un derecho real de prenda a favor del
tenedor de dicho ttulo valor mientras que la propiedad de las
mercaderas corresponde al tenedor del certificado de depsito.
Es decir, el warrant conviene a su tenedor en acreedor prendario
de la mercadera o productos en depsito. Mientras que el
certificado de depsito conviene a su titular en propietario de
dichas mercaderas.
SUJETOS INTERVINIENTES
Qu sujetos intervienen en el certificado de depsito y en el
warrant?
En estos ttulos valores intervienen necesariamente:

El almacn general de depsito o depositario,

El depositante,
REQUISITOS FORMALES ESENCIALES
La denominacin y nmero que corresponde lano al certificado
de depsito como al warrant. En caso de que se emitan ambos
ttulos.
El lugar y fecha de emisin.
El nombre, el nmero del documento oficial de identidad y
domicilio del depositante.
El nombre y domicilio del almacn general de depsito.
La clase y especie de las mercaderas depositadas, sealando
la cantidad, peso, calidad y estado de conservacin, marca de
los bultos y tuda otra indicacin que sirva para identificarlas,
indicando, de ser el caso, si se tratan de bienes perecibles.
La indicacin del valor patrimonial de las mercaderas y el
criterio utilizado en dicha valorizacin.
La modalidad del depsito, con indicacin del lugar donde se
encuentran los bienes depositados,
El monto del seguro que debe ser contratado
El plazo por el cual e constituye el depsito
EL monto pendiente de pago por almacenaje
La indicacin de evitar o no las mercaderas afectas a derechos
de aduana tributos u otras cargas a favor del estado
ALMACN GENERAL DE DEPSITO
El Almacn general de depsito es el local administrado por una
sociedad annima constituida especialmente para el efecto de
donde
permanecen
custodiadas
las
mercaderas
del
depositante. Encantndose sometidos a la vigilancia de la
superintendencia de Banca y Seguros:
Existen diferencias de almacenes generales, as tenemos al:
Almacn principal.
Almacn de campo
Almacenes de campo mltiple

Qu obligaciones asume el almacn de depsito?

La primera obligacin del almacn general de depsito es la de
emitir, a pedido del depositante, el certificado de depsito y/o
warrant respectivo.
Asimismo, el almacn general de depsito o depositario asume
la obligacin. De custodiar los bienes entregados, con la misma
diligencia que ha de poner en el cuidado de los suyos propios.
Sin embargo, la obligacin del depositario no es slo la custodia,
sino tambin la conservacin de los bienes en el lugar
apropiado. Por ello. Se hace responsable por los daos sufridas
por las mercaderas desde su recepcin hasta su devolucin.
El depositario igualmente queda obligado a entregar las
mercaderas depositadas a la presentacin en tanto del
certificado de depsito como del warrant. Salvo que se haya
emitido solo uno de los ttulos valores, en cuyo caso bastar la
presentacin de dicho ttulo.
DERECHOS DEL DEPOSITANTE
Qu derechos posee el depositante de las mercaderas?
El principal derecho del depositante de las mercaderas es la
facultad de poder transferir, mediante el endoso del certificado
de depsito, de mercaderas sealadas en el ttulo valor.
Asimismo, mediante el endoso del warrant, podr constituir
sobre dichas mercaderas un derecho real de prenda, lo que le
permitir conseguir fuentes de financiamiento.
Asimismo, el depositante o tenedor del certificado de depsito o
warrant goza del derecho a comprobar la regularidad y estado
de los bienes depositados.
Este derecho se complementa, n caso de ser factible por la
naturaleza de la especie depositada, con la facultad de obtener
muestras, la cual opera como un derecho subordinado a las
disposiciones del almacn general de depsito.
TRANSFERENCIA DEL CERTIFICADO DE DEPSITO Y WARRANT
Cmo se transfieren el certificado de depsito y el warrant?
Como el certificado de depsito y el warrant son ttulos valores a
la orden, su transferencia se produce por medio del endoso

Ahora bien. si tanto el certificado de depsito como el warrant

es transferido a favor de una misma persona, ste podr
disponer libremente de las mercaderas depositadas. Si la
transferencia es slo del warrant, separado del certificado de
depsito el endosatario adquirir el derecho de prenda por el
valor total de las Mercaderas en el mismo ttulo valor.
Finalmente, si solamente se endosa el certificado de depsito,
esto transferir al endosatario el derecho de propiedad sobre las
mercaderas depositadas; sin embargo, si se hubiera emitido
warrant y no se hubiera transferido conjuntamente con el
certificado de depsito, el gravamen prendario quedar a favor
del tenedor del warrant, por lo que el tenedor que posea
nicamente el certificado de depsito no podr disponer
libremente de la mercadera?
El endoso del certificado de depsito separado del warrant no
requiere inscripcin alguna; mientras que el primer endoso del
warrant s requiere de inscripcin en el almacn general de
depsito y en el certificado de depsito.
REQUISITOS FORMALES ESENCIALES DEL FKIMER ENDOSO DEL
WARRANT
Qu informacin debe contener el primer endoso del warrant
separado del certificado el depsito?
Como ya hemos sealado, el warrant puede endosarse o
transferirse separadamente del certificado de depsito]. Esto
suele suceder cuando, a fin de obtener un crdito, el
depositante endosa el warrant a su financista constituyndose
este ttulo valor como garanta de cumplimiento del crdito.
Pues bien, el primer endoso que se efecte del warrant del' ser
registrado en el almacn genera el depsito y anotarse en el
certificado deposito correspondiente, transcribindose la
siguiente. informacin:

La fecha en la que se hace el endoso.

El nombre, el nmero del documento oficial de identidad y

firma del endosante.

El nombre, domicilio y firma del endosatario.

El monto del crdito directo y/o indirecto garantizado.

La fecha de vencimiento o pago del crdito garantizado.

Que no exceder del plazo del depsito.


Los intereses que se hubieran pactado por el crdito
garantizado

La indicacin del lugar de pago del crdito.

La certificacin del almacn general de depsito que el

endoso del Warrant ha quedado registrado en su matrcula o
libro talonario, as como en el respectivo certificado de depsito,
refrendado con firma de su representante autorizado. Si fallara
tal certificacin, no se constituir vlidamente la prenda a favor
del tenedor del warrant.

En los endosos posteriores del 'warrant el registro de la

transferencia en el almacn general de depsito y su
certificacin el solamente facultativo.
PROTESTO DEL WARRANT
En qu casos procede el protesto del warrant
Ante el incumplimiento del crdito garantizado por el warrant, el
tenedor podr solicitar el protesto por falta de pago debiendo
diligenciarlo contra el primer endosante o cumplir la formalidad
sustitutoria de ser el caso.
Luego de dos das de obtenido el protesto del warrant o la
constancia de la formalidad sustitutoria. El almacn general de
depsito efectuar, a pedido del tenedor la venta extrajudicial
de los bienes depositados, a fin de que este pueda hacerse
cobro del crdito otorgado a su endosante.
Si en el titulo valor se incluy la clusula de liberacin de
protesto se entiende que el tenedor no necesitar de la
constancia de protesto para solicitar la venta extrajudicial de la
mercadera.
VENTA DE LAS MERCADERAS
En qu casos
depositadas?

procede

la

venta

de

las

mercaderas

Son dos los casos en que procede la venta extrajudicial de las

mercaderas depositadas representadas por el warrant y el
certificado de depsito. El primero de ellos se presenta cuando a
solicitud del tenedor del warrant debidamente protestado o con
la constancia de la formalidad sustitutoria. El almacn general
ordena. Sin necesidad de mandato judicial. La subasta de los
bienes depositados. Para ello deber publicarse durante cinco

das un aviso que describa las mercaderas y su valor nominal.

En el diario oficial El Peruano.
El segundo caso se presenta cuando las mercaderas
depositadas no han sido retiradas del almacn general al
vencimiento del plazo de depsito o cuando estn expuestas a
riesgos de destruccin o deterioro.
PAGO PARCIAL
Qu derechos tiene el tenedor del warrant que haya recibido un
pago parcial?
Si el monto proveniente de la venta extrajudicial de la
mercaderas o del seguro, no alcanzara para pagar al tened',r el
importe total del crdito garantizado por el warrant. El almacn
general de deposit deber devolverle el ttulo valor, a fin de
que el tenedor pueda ejercitar la accin cambiarla directa contra
el primer endosante, esto es. Contra el depositante de la
mercadera, a fin de obtener el saldo impago,
El almacn general de depsito deber devolver el warrant con
la anotacin del pago parcial efectuado, refrendado con firma
del representante del almacn general de deposite.
PAGO ANTICIPADO
Procede el pago anticipado del import del crdito garantizado
por el warrant
El tenedor del certificado de depsito est facultado a pagar el
impone del crdito garantizado por el warrant antes del plazo de
vencimiento sealado en el ttulo valor previo acuerdo con el
tenedor de este.
En el caso que el tenedor del warrant no estuviese de acuerdo
con las condiciones en que se realizar el pacto o anticipado o
fuese desconocido, el tenedor del certificado de depsito podr
abonar el monto total ante la administracin del almacn
general depsito, quien asume la responsabilidad por la suma
recibida debiendo comunicar tal hecho al ltimo tenedor del
warrant que tenga inscrito en sus registros.
Efectuada la entrega la suma de dinero, el tenedor del
certificado de depsito podr retirar la mercadera almacenada
sin necesidad de contar con el warrant.
LIBERACIN DE LAS MERCADERAS

En qu casos procede la liberacin de las mercaderas?

Transcurridos quince das desde la fecha de vencimiento del
crdito garantizado por el warrant. El tenedor del certificado de
depsito pudra retirar las mercaderas en los siguientes casos:

Si el tenedor del warrant fuese desconocido.

Si el tenedor del warrant se excusase de recibir el pago.

Si el tenedor del warrant se negase a devolver el ttulo

valor cancelado.

Si el tenedor del certificado de depsito optase por

efectuar un pago anticipado
WARRANT INSUMO-PRODUCTO
En qu consiste el warrant insumo - producto?
Warrant insumo-producto es el ttulo valor emitido por el
almacn de campo cuando en este se hayan depositado
materias primas, insumes, partes y dems bienes fungibles, los
cuales pueden sustituirse por otros a los que los bienes
originalmente
depositados
hubieren
sido
incorporados
mejorando su valor patrimonial, bajo responsabilidad del
almacn. Es decir, se posibilita la sustitucin de materias primas
por productos terminados de mayor valor.
Ejemplo:

CRDITO HIPOTECARIO NEGOCIABLE

El ttulo de crdito hipotecario negociable es otro ttulo valor que
facilita la obtencin de financiamiento, mediante la garanta
hipotecaria que este ttulo representa. Efectivamente, el titulo
de crdito hipotecario es un ttulo valor a la orden que es
emitido por Registros Pblicos a solicitud del propietario de un
inmueble inscrito, incorporando desde su emisin una garanta
hipotecaria sobre dicho inmueble De esta manera. El propietario
del inmueble podr, a fin de acceder a un prstamo endosar el
certificado hipotecario negociable en seal de garanta.
En qu caso Registros Pblicos expide el ttulo de crdito
hipotecario negociable?
Para que Registros Pblicos expida este ttulo valor, se requiere
de solicitud expresa (a travs de escritura pblica) del
propietario del inmueble inscrito. Recibida la solicitud, el
registrador pblico, luego de constatar la inexistencia de cargas
o gravmenes, expide el ttulo valor, usando para ello un
formulario aprobado por la Superintendencia Nacional de
Registros Pblicos.
Una vez expedido el ttulo, el registrador anotar el gravamen
hipotecario, el mismo que estar constituido por el valor total
del bien gravado, segn la valorizacin de perito que debe ser
insertada en la escritura pblica. Este gravamen hipotecario
otorgar a su tenedor un derecho preferente y exclusivo, en
respaldo del crdito que se seale en el mismo documento en el
acto de su primer endoso.
REQUISITOS FORMALES ESENCIALES
El ttulo de crdito hipotecario negociable necesariamente
deber contener:
La denominacin de ttulo de crdito hipotecario negociable y
el nmero que le corresponde.
El lugar v fecha de su emisin,
El nombre v nmero del documento oficial de identidad del
propietario que constituye el gravamen hipotecario
La descripcin resumida del bien afectado con el gravamen
hipotecario.

El monto de la valorizacin que ser el impone hasta por el

cual se constituye el gravamen hipotecario
La fecha de la escritura pblica.
El nombre y fuma del registrador.
TRANSFERENCIA
Cmo se transfiere el ttulo de crdito hipotecario negociable?
Al ser un ttulo valor a 1a orden, la transferencia del ttulo de
crdito hipotecario negociable se realiza por medio del endoso.
A partir del primer endoso se convierte. En un ttulo valor que
reprsenla, en favor de su tenedor. La hipoteca y el crdito
consignado.
PROTESTO POR FALTA DE PAGO
Debe protestarse el ttulo de crdito hipotecario negociable?
Efectivamente, en caso de que se incumpla el pago del crdito
representado en el titulo valor su tenedor deber solicitar al
fedatario notario o. en su defecto. Juez de Paz de tratarse de un
ttulo de crdito hipotecario negociable pagadero con cargo en
una cuenta del sistema financiero. Obtener su formalidad
sustitutoria.
Cabe sealar que la inclusin de la clusula de liberacin de
protesto de crdito hipotecario negociable de la obligacin de
protestar el ttulo. Por lo que dicha clusula especial no produce
efectos en este ttulo valor.
EJECUCIN EXTRAJUDICIAL
Cmo se realiza la venta del inmueble hipotecado?
Una vez protestado el ttulo valor u obtenida la formalidad
sustitutoria, el tenedor podr optar por vender directamente. El
bien hipotecado, es decir sin intervencin judicial, siempre que
el precio por el que se transfiera el bien no sea inferior al 75%'
de su valorizacin sealada en el titulo confiando la venta a una
empresa del. Sistema Financiero Nacional: o, podr optar por su
venta judicial, va proceso de ejecucin de garantas.
CONOCIMIENTO DE EMBARQUE Y CARTA DE PORTE
En qu consiste el conocimiento de embarque y la carta de
porte?

El conocimiento de embarque es un ttulo valor que representa

las mercancas que son objeto de un contrato de transporte
martimo. Lacustre o fluvial. Por sumarte la carta de porte es un
ttulo valor que representa las mercancas que son objeto de un
contrato de transporte terrestre o areo. Ambos ttulos valores
pueden emitirse ya sea al poder a la orden o en forma
nominativa.
SUJETOS INTERVINIENTE
El remitente o cargador
El beneficiario destinatario o consignatario
El porteador o transportista
REQUISITOS FORMALES
El conocimiento de embarque podr contener la siguiente
informacin:
La denominacin e Conocimiento de Embarque
El nombre, numero del documento oficial de identidad y
domicilio del cargador
El nombre, y domicilio del beneficiario o consignatario a quien
o a la orden de quien vayan dirigidas las mercancas, pudiendo
ser el propio cargador
La naturaleza general de las mercancas
El monto general del flete del transporte y de los dems
servicios prestados por el portador.
La fecha y lugar de emisin.
La declaracin del valor patrimonial que hubiere declarado el
cargador
El nmero de orden correspondiente y la cantidad de originales
emitidos si hubiere ms de uno.
El nombre, firma, el nmero de documento oficial de identidad
y domicilio del porteador que emite el ttulo.
La declaracin si procede
Clusulas generales de contratacin del servicio de trasporte y
cualquier otra indicacin que permita o disponga la ley de la
materia.

Qu informacin debe presentar la carta de porte?

La carta de porte puede contener la siguiente informacin:
La denominacin de carta de porte terrestre o areo,
El nombre, el nmero del documento oficial de identidad v
domicilio del remitente o cargador.
El nombre y domicilio del destinatario o consignatario a quien o
a la orden de quien vayan dirigidas las mercancas,
La indicacin de la modalidad del transporte.
La indicacin de la clase y especie de las mercancas,
El monto del flete de transporte y de los dems servicios
prestados por el porteador o transportista,
La fecha y lugar de emisin, lugar de carga y descarga y la
fecha en que el porteador o transportista se ha hecho careo o
recibe las mercancas.
El nmero de orden correspondiente y la cantidad de copias
adems del origina! que se expidan,
El nombre, firma, el nmero del documento oficial de identidad
y domicilio del porteador o transportista que emite el ttulo:
Las clusulas generales de contratacin del servicio de
transporte y cualquier otra indicacin que permita o disponga la
ley que rige los contratos de transporte terrestre o areo.
TRANSFERENCIA
Cmo se transfiere el certificado de embarque y la carta de
porte?
Tanto el certificado de embarque como la carta de poder pueden
ser emitidos como ttulos valores al portador, a la orden y
nominativos. Dependiendo de cada caso, estos ttulos podrn
ser transferidos como su simple entrega.
Ahora bien. Ya sea que el certificado de embarque o la carta se
pone se transfiera mediante endoso o cesin de derechos, el
endosante o cdeme no asume responsabilidad solidaria en va
de regreso, es decir el destinatario o consignatario no podr
dirigirse contra el transferente en caso de que el transportista se
niegue a entregar la mercadera. No obstante ello, el

transferente s responder por la existencia de la mercadera en

el momento que efecto la cesin o el endoso.
Qu obligaciones y derechos se generan a raz de la
transferencia del certificado de embarque o de la carta de
porte?
Como ya hemos sealado, la transferencia por endoso o cesin
del certificado de embarque o de la caa de porte no genera en
el transferente responsabilidad solidaria en va de regreso, pero
s responder por la existencia de la mercadera en el momento
en que oper la transferencia.
Por otro lado, el cesionario o endosatario de un conocimiento de
embarque se subroga en todas as obligaciones y derechos del
endosante o cdeme. Sin embargo, si el endosante o cedente
es, a la vez, l cargador, este seguir siendo; responsable frente
al porteador por las obligaciones que le son inherentes de
acuerdo a las disposiciones que rigen el contrato de transporte
de mercaderas.
Finalmente, el tenedor del certificado de embarque o carta de
porte, segn corresponda, es el nico legitimado para reclamar
ejecutivamente la entrega de las mercaderas, sin que para ello
deba efectuarse previamente el protesto del ttulo valor. Esto es,
el certificado de embarque y la carta de porte son ttulos valores
no sujetes a protesto.
VALORES MOBILIARIOS
Los valores mobiliarios son aquellos ttulos valores emitidos en
forma masiva con caractersticas homogneas o no en cuanto a
os derechos y obligaciones que representan; confiriendo a sus
titulares derechos crediticios dominicales o de participacin en
el capital, patrimonio o utilidades del emisor o, en su caso. De
patrimonios autnomos o fideicometidos.
Por los derechos que representan los valores mobiliarios estos
pueden ser i) valores representativos de derechos de
participacin, ii) valores representativos de deuda.
VALORES REPRESENTATIVOS DE DERECHOS DE PARTICIPACIN
ACCIN
Anteriormente hemos mencionado que los ttulos valores no
solamente sirven para poder exigir el paso de una suma de
dinero como sucede con la letra de cambio o pagar'), sino

tambin pueden tener Otras finalidades econmicas, como

acreditar la propiedad o derecho preferente sobre determinado
bien (certificado de depsito y warrant, o la participacin social
en una empresa accin pertenece precisamente a este ltimo
grupo, habida cuenta que es un titulo valor nominativo que
representa derechos do participacin de una sociedad de
capitales (saciedad annima o comandita por acciones), esto
es . una parte alcuota del capital social de dichas empresas.
Las acciones se caracterizan por ser creadas en el pacto social o
posteriormente por aumento de capital, por ser emitidas una
ve/, que halla sido suscritas y pagadas en por lo menos el
veinticinco por ciento de su valor nominal, por ser indivisibles;
por transferirse mediante cesin de derechos; y, por estar
representadas mediante certificados fsicos o mediante
anotacin en cuenta.
Que informacin deben contener los certificados de acciones
Los certificados de acciones, ya sean provisionales o definitivos,
debern
La denominacin de la sociedad emisora.
El monto del capital y el valor nominal de cada accin.
Las acciones que representa el certificado
El monto desembolsado o la indicacin de estar totalmente
pagada.
Los gravmenes o cargas Que se puedan haber establecido
sobre la accin.
Cualquier limitacin a su transmisibilidad.
La fecha de emisin y nmero de certificado.
Cmo se transfieren las acciones representadas por certificados
fsicos?
Siendo ttulos valores normativos la transferencia de las
acciones representadas por ttulos fsicos o certificados se
transfieren mediante cesin de derechos. Por lo tanto la
transferencia de acciones representadas por certificados opera
en virtud del mero acuerdo entre el cedente y el cesionario. Sin
embarco.

Para que dicha transferencia sea oponible a (creeros y,

fundamentalmente. a la sociedad emisora, es decir para que
esta reconozca a) nuevo titular como accionista con lodos los
derechos y obligaciones inherentes a l.i) calidad. la cesin
deber inscribiese en la matrcula de acciones de la Sociedad.
Corno se transfiere las acciones desmaterializadas
representadas por anotaciones en cuenta?

El caso de la transferencia de acciones desmaterializadas o

representadas por anotaciones en cuenta es sustancialmente
diferente a la transferencia de acciones representadas por
certificados fsicos.

Ejemplo de embarque

Ejemplo de porte

CERTIFICADO DE SUSCRIPCIN PREFERENTE

En qu consiste el certificado de suscripcin preferente?
Es el ttulo valor nominativo que confiere a su titular en derecho
de suscribir en forma preferente las nuevas acciones que por
aumento de capital emita la sociedad, acciones en caera u
obligaciones convertibles, segn sea el caso. En las mismas

condiciones que, para los accionistas u obligacionistas, sealen

la ley o el estatuto.
Como se sabe, los socios de una sociedad cuentan, entre otros,
con el derecho de adquisicin preferente y con el derecho de
suscripcin preferente. El primero es aquel por el cual los socios
tienen preferencia en adquirir las acciones que oro socio desee
transferir. El segundo consiste en el derecho de los socios de ser
preferidos en la suscripcin de las nuevas acciones que cree la
sociedad por aumento de capital o en la suscripcin de
obligaciones convertibles en acciones.
Pues bien, este derecho de suscripcin preferente puede ser
incorporado en un titulo denominado certificado de suscripcin
preferente o mediante anotacin en cuenta el mismo que pude
ser transferido libremente, total o parcialmente, confiriendo a su
titular el derecho preferente a la suscripcin de las nuevas
acciones que mita la sociedad por aumento de capital u
obligaciones convertibles.
Qu informacin debe contener el certificado de suscripcin
preferente?
Los certificados di suscripcin preferente debern contener la
siguiente; informacin:
La denominacin de certificado de suscripcin preferente"
El nombre de la sociedad emisora, con indicacin de los datos
relativos a su inscripcin en eI respectivo Registro de Personas
Jurdicas, el nmero de RUC y el momo de su capital autorizado,
suscrito y pagado?
La fecha y monto del acuerdo del aumento del capital o de la
emisin de obligaciones convenibles, adoptado por el rgano
social correspondiente.
El nombre del titular y el nmero de acciones, o en su caso, de
obligaciones convenibles a las que confiere el derecho de
suscribir en primera rueda; sealando la relacin de conversin
en acciones en el segundo caso; el nmero de acciones a
suscribir y el monto a pagar a la sociedad.

El plazo para ejercitar el derecho de suscripcin, el da y

hora de inicio y de vencimiento del mismo, as como el lugar,
condiciones y el modo en que puede ejercitarse.

La forma v condiciones, de ser el caso en que puede

transferirse el ttulo a terceros.
La fecha de su emisin.
La firma del representante autorizado de la sociedad emisora,
en caso de tratarse de valor en ttulo o materializado.
Cmo, se emiten y transfieren los certificados de suscripcin
preferente?
Las sociedades de capitales, principalmente la sociedad
annima, son las nicas facultadas para emitir certificados de
suscripcin preferente.
Ahora bien, la emisin del certificado de suscripcin preferente
debe hacerse dentro de los quince das hbiles siguientes a la
fecha del acuerdo de junta general que dispone el aumento de
capital o la emisin de obligaciones convertibles, ponindose a
inmediata disposicin de sus titulares.
Dichos ttulos valores pueden ser negociados libremente, en
bolsa o fuera de ella. Dentro del plazo que establezca el acuerdo
de la junta general de accionistas o. en caso de delegacin de
facultades, el directorio. Dicho plazo no puede ser inferior a
quince (15) das ni superior a sesenta (60) das y se computa a
partir de la fecha en que los certificados fueron puestos a
disposicin o de la determinacin de la prima.
CERTIFICADOS DE PARTICIPACIN EN FONDOS MUTUOS
DE INVERSIN
EN VALORES Y EN FONDOS DE INVERSIN
Qu es el fondo mutuo de inversin en valores?
El fondo mutuo est constituido por un patrimonio integrado por
aportes de personas naturales y jurdicas, destinados a su
inversin en valores negociados en ofertas pblicas. Dicho fondo
es administrado por una sociedad administradora de fondos
mutuos de inversin en valores, que acta por cuenta y riesgo
de los partcipes del fondo.
El patrimonio de] fondo mutuo est dividido en cuotas de
caractersticas iguales representadas por certificados de
participacin, emitidos por las sociedades administradoras de
dichos fondos, los mismos que pueden estar representados por

ttulos o mediante anotaciones en cuenta, siempre y cuando

cuenten con la autorizacin de la autoridad competente.
Los fondos mutuos deben estar inscritos en el Registro de
CONASEV, correspondiendo a esta institucin proceder a su
inscripcin, as como autorizar su traspaso a otra sociedad
administradora y ejercer su control y supervisin. Para los fines
de la inscripcin de cada fondo mutuo en el Registro, la sociedad
administradora presentar a CONASEV el reglamento interno del
fondo, el modelo del contrato entre ella y los partcipes, as
como e) proyecto del prospecto de colocacin.
Cules son las caractersticas
participacin en fondos mutuos?

de

los

certificados

de

Los certificados de fondos mutuos son valores mobiliarios que se

caracterizan por ser emitidos masivamente, ser nominativos y
representarse por medio de certificados o por anotaciones en
cuenta.
Qu informacin deben contener
participacin en fondos mutuos?

los

certificados

de

Los certificados de participaciones expresarn obligatoriamente:

La denominacin del Fondo.
La denominacin de la Administradora, su domicilio y datos de
inscripcin en el Registro Mercantil.
La especificacin del Fondo de Capital Fijo o Capital Variable.
En caso de Fondos de Capital Fijo, indicacin del monto del
capital en circulacin.
El valor nominal de cada cuota o participacin.
La cantidad de cuotas o participaciones que representa el
certificado y su nmero correlativo.
El nombre del ttulo valor del certificado.
Los datos relativos a la
Administradora en el Registro.

inscripcin

del

Fondo

la

La fecha de emisin.
La firma de uno o varios de los Directores de la Administradora.
Qu es el fondo de inversin?

Fondo de inversin es un patrimonio integrado por aportes de

personas naturales v jurdicas para su inversin en valores v
dems activos, bajo a Gestin de una sociedad annima
denominada Sociedad Administradora de Fondos de Inversin.
Por cuenta y riego de los partcipes del fondo.
Estos fondos tambin pueden ser administrados por las
Sociedades Administracin de Fondos Mutuos de inversin en
valores a las que se refiere la Ley del Mercado de Valores.
Los Fondos de Inversin son de capital cerrado. Se caracterizan
porque su nmero de cuotas es fijo. Dichas cuotas no son
susceptibles de rescate, reembolso o de incremento en su valor
por nuevas aportaciones. No obstante, la Asamblea General de
Partcipes podr excepcionalmente acordar que se efecten
nuevas aportaciones o se aumente el nmero de cuotas.
Los Fondos de Inversin deben inscribirse en CONASEV. A tal
efecto el representante de los organizadores deber presentar a
dicha institucin el Reglamento Interno y Prospecta de
Colocacin, as' como el modelo de contrato a suscribir con los
partcipes.
En qu consisten los certificados de participacin en fondos de
inversin?
Al igual que los certificados de participacin en fondos mutuos,
los certificados de participacin en fondos de inversin son
valores mobiliarios de emisin masiva, nominativos y pasibles
de representarse por ttulos fsicos o anotaciones en cuenta.
Respecto de un misino fondo, pueden emitirse cuotas agrupadas
en clases con distinto contenido de derechos. Asimismo, pueden
ser colocados por oferta pblica o privada.
Qu informacin deben contener
participacin en fondos de inversin?

los

certificados

de

Cuando el certificado de participacin se represente mediante

ttulos expresar obligatoriamente lo simiente:
El nombre del fondo:
EL nombre del titular titulares:
El nombre y sello de la sociedad administradora, as como
datos de inscripcin en el registro publico

La fecha y nmero de la Resolucin que autoriza el

funcionamiento de la sociedad administradora. En la que
inscribe el reglamento interno inicial de cada fondo y de su
certificado.
El valor nominal de cada cuota
El nmero total de las cuotas en que se divide el patrimonio del
fondo.
El nmero de cuotas que representa
La especificacin de los derechos de las cuotas agrupadas en
clases as como las clases de emisin. Cuando exista tal
distincin.
La firma y sello de un miembro del directorio de la sociedad
administradora y de su representante legal, y
La numeracin correlativa coincidente con la de la matriz del
talonario de donde los certificados de participacin son
expedidos. En la matriz constar la fecha, el nmero de cuotas
que comprend y la clase de emisin a que pertenece, cuando
sea e) caso. Adems del nombre, documento de identidad firma
del participe o su representante.