MAREA DEPRESIUNE 1929-1933 vs.

CRIZA FINANCIAR 2008 -

II.1. MAREA DEPRESIUNE 1929 1933

scderea activitii
primele efecte se fac simite nc din 1928
economice (a produciei)

mprumuturile brokerilor au crescut de la aproximativ 5 milioane $ n 1928 la 850

milioane $ n septembrie 1929

tensiuni pe piaa creditului piaa bursier extrem de instabil

restricionarea lichiditilor din economie bazat pe optimism

absena interveniei statului prin politici economice adecvate care s

previn criza.
 politica monetar coordonat de
argumentul oficialilor ngrijorare fa
Comisia de coordonare a rezervei
de rapiditatea expansiunii creditelor
federale a devenit restrictiv n 1928

preferin ridicat pentru

efectele resimite la nivelul CA
lichiditi (tezaurizare)

din octombrie 1929 pn n 1932,

prbuirea pieei bursiere
preul aciunilor a sczut cu 87%

n perioada 1930 1933, cca. 10.000 nu au existat politici care

bnci i-au suspendat operaiunile s susin sistemul bancar
 restrngerea activitii economice la cca. 30% fa de perioada anterioar
 restrngerea activitii economice la cca. 30% fa de perioada anterioar

omajul a urcat la 25%

Elemente/factori care au contribuit la propagarea crizei:

criza a avut efecte globale ca

1922 - etalonului aur-devize
urmare interdependenei relaiilor
(Gold Exchange Standard)
comerciale

Efectele crizei au fost accentuate de politicile vamale protecioniste

Msuri:

verificarea bncilor de ctre a renviat ncrederea

guvern n data de 6 martie 1930 americanilor n bnci

programe de protecie social

programul de reconstrucie industrial

programul pentru agricultur neconstituional

 II.2. CRIZA FINANCIAR 2008 -

Cauzele crizei:
Politic monetar inflaionist (2000 2008) relaxare monetar

a. Dobnzile sczute promovate de FED n perioada 2000 2008

2000: 6,25% 1,75%

2003: 1%

2004 2008: rata dobnzii de politic monetar s-a situat

sistematic, n termeni reali, n band zero i chiar negativ

Nivelul dobnzii nu acoperea nivelul de cretere al preurilor

 Japonia: Banca central a vrsat n bncile subordonate bani cu
dobnd nominal zero.

Uniunea European: BCE a inut rata dobnzii, vreme de mai

muli ani, la circa 2%.

Marea Britanie: politic monetar similar.

Romnia: ..serii statistice BNR

b. Ipoteci garantate guvernamental expansiunea creditului

Evoluia ratei dobnzii de politic monetar (Sursa: BNR)
Rata inflaiei:

2005 8,60%
2006 4,87%
2007 6,57%
Rata inflaiei:

2008 6,30%
2009 4,74%
2010 6,90%
2011 9,45%
Rata inflaiei:

2008 6,30%

2009 4,74%

2010 6,90%

2011 9,45%

2012 4,95%

2013 1,88%
10
9.45
9
8.6
8
7.5
7.3 7.3
7 6.9 7
6.57
6.3
6 6.09
5.9 5.2 5.6 5.58
5 4.87 4.95
4.74
5
4 4 3.5
4
3.8 3
3 3.5
2.5
3
2 1.88

0
2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013

Rata somajului Rata inflatiei Tinta

 relaxarea monetar

Rezult reducerea nclinaiei spre economisire

Revine responsabilitatea autoritilor monetare?

Tendine globale:

De 30 de ani, politicile economice au promovat dereglementarea i

liberalizarea mediului de afaceri.

Regionalizarea i globalizarea.
n realitate sistemul financiar american locul de unde criza a plecat, prin efect de
antrenare era puternic reglementat.

Securities and Exchange Commission (1934) reglementeaz toate tipurile de

tranzacii financiare.

Distorsiunea stimulentelor i hazardul moral

 Banca Central
too big to fail

actori economici importani din sistemul financiar

hazard moral

eventualele pierderi pot fi plasate statului

Statul salveaz de la faliment bancherii pentru c nu l cost aproape nimic s

produc banii necesari acoperirii respectivelor pierderi.

Crize rezolvate prin mecanismul prezentat: Mexic (1994); Asia de SudEst (1997);
Argentina (2001), etc.
Acutizarea hazardul moral s-a datorat n principal:

garantarea depozitelor bancare

implicarea statului n garantarea ipotecilor (creditele subprime)

Federal Housing Administration 1934

Solicitantul avea obligaia s plteasc un avans de minim

20% din valoarea ipotecii (1934).

2004 avansul minim a ajuns la 3%.

2004 n Congres se pregtea o modificare legislativ

care urma s reduc avansul la 0%.

eecul reglementrilor globale (Basel I 1988; Basel II 2003;

Basel III 2010)
Aciuni coordonate SUA UE:

recapitalizarea bncilor

garantarea depozitelor

garantarea creditelor interbancare, preluarea activelor toxice

naionalizarea unor bnci

instituirea de noi reglementri n domeniul bancar

UE are n vedere supravegherea financiar centralizat

optimizarea practicilor de management al lichiditilor i al riscurilor

iniierea unui nou sistem financiar mondial

Derularea evenimentelor:

scderea volumului vnzrilor

evoluia PIB
2006 primele semne
ale crizei:
restrngerea dezvoltrilor imobiliare

acumularea de credite ipotecare nerambursate

5.00

4.17
4.00
3.48

3.00 2.66
3.08 2.38
2.21
2.55
2.00
1.91
1.83 1.80
1.00
1.09

0.00
2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012
-0.36
-1.00

-2.00

-3.00
-3.11

-4.00

Creterea anual a PIB n SUA (%)

2007 BNP Paribas (Frana) cea mai important banc din zona euro
nchide dou din fondurile sale de investiii invocnd turbulene pe piaa
creditelor subprime din SUA.

2007 falimentul bncii engleze de credit ipotecar Northem Rock din cauza
crizei de lichiditate (banca a fost n final naionalizat).

2007 bncile centrale injecteaz miliarde de euro n sistemul bancar.

2007 monedele rilor cu economie emergent nregistreaz o tendin de

depreciere.
Evoluia evenimentelor n 2008:

ianuarie Bank of America preia Countrywide Financial (4 mild. USD)

martie Bear Sterns, cea mai mare banc de investiii american

falimenteaz (contribuia major zvonurile lichiditile de 18 mild. USD
se evapor n dou zile) fiind preluat la preul de 2USD/aciune de
JPMorgan (nainte de criz aciunile valorau peste 100USD).

iulie Fannie Mae i Freddie Mac, instituii semipublice de credit ipotecar

sunt naionalizate. Cele dou instituii deineau 50% din piaa ipotecar,
respectiv 2.600 mild.USD.
15 septembrie banca de investiii Lehman Brothers se plaseaz sub
protecia legislaiei americane Capitolul 11 care permite restructurarea
companiilor aflate n dificultate, listnd datorii de 613 mild. USD.

14/15 septembrie Bank of America prezent la negocieri prefer s

preia o alt banc aflat n dificultate Merrill Lynch pentru suma 50
mild.USD.

16 septembrie FED acord un credit de 85 mild.USD societii de

asigurri AIG.
17 septembrie Banca britanic Lloyds preia 27,54% din HBOS (TSB
14,47% i Bank of Scotland 8,37%).

21 septembrie Goldman Sachs i Morgan Stantlay formeaz un

holding sub supravegherea FED.

24 septembrie Warren Buffett anun o investiie de 5 mild.USD n

Goldman Sachs, pentru o cot de participare de 9%.

25 septembrie Washington Mutual cea mai mare casa de economii

din america i declar falimentul.
29 septembrie Grupul bancar i de asigurri Fortis (olandez) este
parial naionalizat prin plata unei sume de 11,2 mild. Euro, Belgia,
Germania i Luxemburg achiziionnd 49% din capital.

29 septembrie Camera Reprezentailor SUA respinge Planul

Paulson de salvare a bncilor (Dow Jones scade cu 6,89%, Nasdaq
Composite scade cu 9,14%).

30 septembrie UE aprob ca Frana i Belgia s investeasc 6,4 mild.

euro pentru salvarea grupului Dexia (lider mondial n finanarea sectorului
public).
1 octombrie Senatul american aprob versiunea revizuit a Planului
Paulson, care instituie faciliti fiscale de 150 mild. USD i alte ajutoare de
700 mild. USD. Reglementarea mai prevede creterea plafonului de
garantare a depozitelor bancare, de la 100.000 USD la 250.000 USD.

1 octombrie Irlanda acord o garanie guvernamental nelimitat

principalelor bnci.

8 octombrie FED decide reducerea coordonat a ratei dobnzii de

politic monetar.

8 octombrie Rusia i FMI i ofer ajutorul.

10-12 octombrie FMI, minitrii de finane G7 i oficiali din alte 15 ri
membre UE hotrsc adoptarea unui plan de salvare a sistemului
financiar.

15 octombrie rile din Asia de Sud adopt un plan pentru susinerea

sistemului bancar.

16 octombrie UBS, cea mai mare banc din Elveia, primete de la

guvern o infuzie de capital de 3,8 mild. Euro. De asemenea, banca
central creaz un fond special, unde UBS va putea depune active
toxice n valoare de pn la 44 mild. euro.
16 octombrie BCE furnizeaz lichiditi n valoare de 5 mild. euro pentru
Banca central a Ungariei, care primete sprijin i din partea FMI i Bncii
Mondiale (suma total atras este de 20 mild.euro).
 Evoluia fluxurilor de investiii strine directe sub impactul
crizei economico-financiare 2008

1. ISD au nregistrat n ultimele decenii o adevrat explozie n tranzaciile

internaionale, n 1998 atingndu-se o cretere record de 43,8% a fluxurilor de
investiii strine directe.

n 2000 ISD au nregistrat o cretere de 18% (1300 miliarde USD).

n 2007 ISD au nregistrat o cretere de 30% (1979 miliarde USD).

n 2008 ISD au nregistrat o scdere de 14% (1697 miliarde USD).

n 2012 ISD au nregistrat o scdere de 18% (1350 miliarde USD).

n 2013 nivelul fluxurilor ISD se va menine la nivelul din 2012

2. Fluxurile de ISD au devenit mai importante dect comerul internaional att din
punct de vedere valoric ct i al aportului adus n dezvoltarea economiilor
naionale:

Constituie cea mai important surs de finanare la nivel mondial - fonduri

nerambursabile, nepurttoare de dobnd.

ISD s-au dovedit a fi cea mai stabil surs de finanare fa de investiiile

de portofoliu sau mprumuturile bancare, ISD fiind mai puin afectate de
crizele financiare.

ISD susin transferul internaional de tehnologie.

3. ISD depesc net ca importan investiiile externe de portofoliu.

4. Dup cel de-al doilea rzboi mondial, ISD se orienteaz cu preponderen ctre
rile dezvoltate care au rmas pn n 2009 principalele gazde ale investiiilor
strine directe.

5. n 2010, pentru prima dat n istorie, ponderea fluxurilor de ISD atrase de rile
n curs de dezvoltare i de rile n tranziie a depit 50%.
6. S-a modificat structura pe ramuri, sectorul manufacturier a depit ca importan
sectorul primar (cu excepia petrolului), n ultimii ani se profileaz tot mai puternic
sectorul serviciilor.

sectorul industrial atrage cca. 50% din fluxuri.

industria extractiv nu a fost afectat de criz.

7. Are loc o repartiie pe zone de influen a ISD din rile dezvoltate n rile n curs
de dezvoltare. Cele mai importante fluxuri sunt:

SUA America Latin UE Africa

Japonia Asia

8. Triada UE - SUA - Japonia deine aprox. 50% din intrrile mondiale totale de
investiii strine directe i aprox. 69% din totalul ieirilor de investiii strine directe.
 FDI inflows (2005-2010)
billion USD
2005 2006 2007 2008 2009 2010
EU 496 581 850 487 346 304
USA 104 237 215 306 152 228
JAPAN 2,8 - 22,5 24,4 11,9 -

World 982 1461 1970 1744 1185 1243

% 61,38 56,00 55,20 46,87 43,02 42,80
(EU+USA+Japan)

ROMANIA 6,5 11,4 9,9 13,9 4,8 3,6

% 0,66 0,78 0,50 0,80 0,40 0,29
 FDI outflows (2005-2010)
billion USD
2005 2006 2007 2008 2009 2010
EU 606 609 1199 906 370 407
USA 15 224 393 308 282 328
JAPAN 45,8 50,2 73,5 128 74,7 56,3

World 882 1405 2174 1910 1170 1323

% 75,60 68,63 76,60 70,26 62,11 59,81
(EU+USA+Japan)

ROMANIA - 0,4 0,3 0,3 - 0,2

% - 0,03 0,01 0,01 - 0,01
9. n ultima perioad a crescut rolul STN de stat n fluxurile investiionale (2008-
2012).

n momentul de fa exist cel puin 650 STN aflate n proprietatea statului,

care dein peste 8.500 de filiale extrene.

dei numrul lor reprezint mai puin de 1%, ponderea n fluxurile

investiionale este de 11%.

10. n perioada analizat se resimt tot mai pronunat efectele naionalizrilor din
sistemul financiar-bancar.
11. Liberalizarea continu a comerului internaional i a fluxurilor de capital

a contribuit la propagarea efectelor crizei economice

 2. DEZECHILIBRE ECONOMICE MAJORE

2.1. Piaa monetar i de credit. Inflaia

Rolul pieei monetare i de credit

Cererea, oferta, dobnda i masa monetar de echilibru

Rata dobnzii:
a. Rata dobnzii de referin
Este o rata-etalon a dobnzii pe a crei valoare se bazeaz rata flotant a
dobnzilor interbancare i cele de pe piaa obligaiunilor i certificatelor de
depozit.

Poate reflecta tendinele inflaiei sau starea economiei.

Dobnda de referin este o dobnd "legal", luat n considerare de instane

n litigii comerciale i n contabilitate.
b. Rata dobnzii de politic monetar:
Reprezint rata dobnzii utilizat pentru principalele operaiuni de pia
monetar ale BNR.

c. Rata dobnzii pt. facilitatea de creditare

d. Rata dobnzii pt. facilitatea de depozitare

Nivelul ratelor dobnzilor aferente facilitilor permanente acordate de

ctre BNR (facilitatea de depozit i facilitatea de credit):
s-a nscris ntr-un coridor simetric de +/-4 puncte procentuale fa de rata
dobnzii de politic monetar, n perioada 7 mai 2008 2 mai 2013.
din 3 mai 2013, se nscrie ntr-un coridor simetric de +/-3 puncte
procentuale.

Doband credite bancare = Indice referin + Marja (fix pe toat durata

contractului)
 Ratele dobnzilor de politic monetar i ale facilitilor permanente
Valabile din: Politic monetar Facilitatea de creditare Facilitatea de depozit
1 august 2008 10,25 14,25 6,25

5 februarie 2009 10,00 14,00 6,00

7 mai 2009 9,50 13,50 5,50

1 iulie 2009 9,00 13,00 5,00

5 august 2009 8,50 12,50 4,50

30 septembrie 2009 8,00 12,00 4,00

6 ianuarie 2010 7,50 11,50 3,50

4 februarie 2010 7,00 11,00 3,00

30 martie 2010 6,50 10,50 2,50

5 mai 2010 6,25 10,25 2,25

3 noiembrie 2011 6,00 10,00 2,00

6 ianuarie 2012 5,75 9,75 1,75

3 februarie 2012 5,50 9,50 1,50

30 martie 2012 5,25 9,25 1,25

Sursa: BNR
 Ratele dobnzilor de politic monetar i ale facilitilor permanente
Valabile din: Politic monetar Facilitatea de creditare Facilitatea de depozit

3 mai 2013 5,25 8,25 2,25

2 iulie 2013 5,00 8,00 2,00
6 august 2013 4,50 7,50 1,50
1 octombrie 2013 4,25 7,25 1,25
6 noiembrie 2013 4,00 7,00 1,00
Sursa: BNR
 Convertibilitatea

Reprezint nsuirea unei monede de a putea fi transformat n alt moned, n

mod liber, prin vnzare-cumprare pe piaa valutar.

Implicaiile convertibilitii:

Convertibilitatea poate influena pozitiv sau negativ comerul exterior n funcie

de gradul de competitivitate a bunurilor i serviciilor autohtone;

Convertibilitatea impune o foarte mare mobilitate economic n ntreaga

activitate economic determinat de necesitatea restructurrii sectoarelor

economiei naionale n funcie de evoluiile de pe piaa mondial.

Convertibilitatea asigur echilibrul dintre preurile interne i cele

internaionale.

Convertibilitatea ofer un avantaj din punct de vedere financiar.

Principalii factori care pot provoca scderea puterii de cumprare, printr-o cretere

rapid a masei monetare:

Deficitul bugetar

Creditul bancar

Excedentul balanei de pli externe

Intrarea n circulaie monetar a banilor inui n form de rezerv

 Funciile Bncii Centrale:

Emisiunea de moned

Concentrarea rezervelor bneti ale Bncilor Comerciale i acordarea de

credite Bncilor Comerciale

Influenarea direct i indirect a costului (d) i volumului creditului n ara

respectiv
Acordarea de mprumuturi statului i pstrarea tezaurului de stat

Funciile Bncilor Comerciale:

atragerea mijloacelor bneti temporar disponibile

efectuarea de transferuri bancare n numele i pe contul clienilor

acordarea de credite

vnzarea i cumprarea de valut

 INFLAIA
Inflaia ca form de dezechilibru macroeconomic presupune:

1. Creterea generalizat a preurilor

2. Scderea puterii de cumprare a banilor

3. Existena unui decalaj flagrant ntre masa monetar aflat n circulaie i

volumul bunurilor i serviciilor destinate pieei.
1. Creterea generalizat a preurilor

a. Indicele preurilor bunurilor de consum (IPC);

b. Indicele preurilor de producie (IPP);

c. Indicele general al preurilor (IGP);

d. Deflatorul PIB.
PIB nominal
Deflatorul PIB =
PIB real
PIB nominal exprimat n preuri curente

PIB real exprimat n preuri constante

2. Scderea puterii de cumprare a banilor

PT
Pc =
MV

Principalii factori care pot provoca scderea puterii de cumprare:

Deficitul bugetar

Creditul bancar genereaz o

cretere rapid a
masei monetare
Excedentul balanei de pli externe

Intrarea n circulaie a banilor inui n form de rezerv

3. Existena unui decalaj flagrant ntre masa monetar aflat n circulaie i
volumul bunurilor i serviciilor destinate pieei.

Masa monetar de echilibru

(pQ)
M=
V

Echilibrul monetar: MV = PT
DEFLAIA reprezint scderea durabil, pe termen lung al preurilor.

DEZINFLAIA reprezint ncetinirea durabil, controlat i autontreinut a

ratei de cretere a nivelului general al preurilor.

Economistul englez John Maynard Keynes aprecia existena unei relaii

invers proporionale ntre rata omajului i rata inflaiei.

Dac Go 100% Dac R creste

crete presiunea inflaionist se reduce inflaia

STAGFLAIA creterea inflaiei concomitent cu creterea omajului.

 INTA

INFLAIA OMAJUL

stabilitatea preurilor stimularea activitii economice

efecte recesioniste cretere economic

scderea activitii economice supranclzire a economiei

n general

presiuni inflaioniste
consum redus de for de munc

creterea inflaiei
apariia sau creterea omajului
10
9.45
9
8.6
8

7.3 7.3
7 6.9 7
6.57
6.3
6 6.09
5.9 5.2 5.6 5.58
5 4.87 4.95
4.74

4 4

2 1.88

0
2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013

Rata somajului Rata inflatiei

 Rata somajului Rata inflatiei Tinta
2005 5.9 8.60 7.5
2006 5.2 4.87 5.0
2007 4.0 6.57 4.0
2008 5.6 6.30 3.8
2009 6,9 4.74 3.5
2010 7,3 6,09 3.5
2011 7,3 9,45 3.0
2012 7,0 4,95 3.0
2013 5,58* 1,88* 2.5
*date prognozate
Sursa: INS, BNR, CE
10
9.45
9
8.6
8
7.5
7.3 7.3
7 6.9 7
6.57
6.3
6 6.09
5.9 5.2 5.6 5.58
5 4.87 4.95
4.74
5
4 4 3.5
4
3.8 3
3 3.5
2.5
3
2 1.88

0
2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013

Rata somajului Rata inflatiei Tinta

 Amploarea inflaiei

1-4% - inflaie lent

5-10% - inflaie deschis

Peste 15% - inflaie refulant

Costurile inflaiei
Inflaia contribuie la redistribuirea veniturilor n detrimentul majoritii populaiei;

Inflaia genereaz o stare de incertitudine n rndul investitorilor;

Inflaia conduce la nrutirea raporturilor economice externe (dezechilibrarea

balanei comerciale);

Reducerea ritmului creterii economice.

 Mecanismul i cauzele inflaiei

CA OA

E
PE

O QE VN = Q
 Mecanismul de formare al PE

Dac CA > OA atunci datorit lipsei de

produse preurile tind s creasc

Creterea preurilor determin creterea produciei

La un nivel dat al veniturilor, creterea preurilor determin

scderea CA pn la nivelul PE
 A. Inflaia prin cerere (demand-pull inflation)

Inflaia prin cerere apare ca urmare a creterii CA nsoit de creterea

preurilor(P) i a produciei(Q).

P
CA2
CA1 OA CA1 < CA2
P1 < P2

P2 Q1 < Q2
+
P1

O Q1 Q2 Q
 Creterea CA poate fi provocat de:

creterea veniturilor bneti ale populaiei (inflaie prin bani)

creterea cheltuielilor guvernamentale

creterea investiiilor efectuate de firme

creterea exporturilor

CONCLUZIE: pe msur ce CA crete are loc o cretere a OA i respectiv o

cretere a costurilor de producie i o scdere a resurselor. Creterea produciei
este oprit n final de creterea costurilor, acestea atingnd plafonul preurilor.

Inflaia generat de creterea CA este o inflaie limitat n timp

inflaie pe termen scurt
 Venit disponibil

Y Cheltuieli totale
(C1+I1+G1+NX1)

B Cheltuieli totale
Yb G (C0+I0+G0+NX0)
Gap
inflaionist
A Consum C0
Ya

O Venit disponibil
 B. Inflaia prin costuri sau prin ofert (cost-push sau supply-side inflation)

Inflaia prin costuri apare n situaia n care costurile de producie cresc

independent de CA care rmne constant. Firmele confruntate cu o sporire a
costurilor rspund fie prin creterea preului de vnzare fie prin scderea
produciei.
P

OA2
CA

OA1

P2
+
P1

O Q2 Q1 Q
Factorii care determin creterea costurilor:

creterea salariilor

creterea profiturilor situaia apare n cazul firmelor mari (de oligopol),

prin stabilirea unor preuri mari independent de cerere

creterea preurilor la materiile prime din import inflaie importat

creterea impozitelor
 C. Inflaia combinat

Inflaia combinat este rezultatul interaciunii celor doi factori analizai

cererea i costurile.

CA3 OA3
P
CA2 OA2

CA1 OA1

O Q
Spiral inflaionist
Concluzie: n situaia n care agenii economici provoac n mod constant o
cretere a costurilor curba OA se deplaseaz constant spre stnga statul
pentru a evita creterea omajului ntreprinde msuri n vederea creterii cererii
agregate (reducerea impozitelor, sporirea cheltuielilor guvernamentale).

n aceast situaie reducerea produciei i creterea omajului pot fi foarte mici

sau chiar nule, n schimb preurile vor crete n mod substanial.
 D. Politica monetar

Creterea masei monetare (a ofertei de moned) poate constitui o nou surs de

cretere a preurilor. Dac oferta de bunuri i servicii nu se adapteaz suficient de
repede la variaia ofertei de bani, atunci restabilirea echilibrului se va face prin
intermediul preurilor, respectiv va crete nivelul acestora.
P
CA
OA
CA
OA
P
P
P

O V V V Venit
d
IS
LM
IS
d LM
d

O Y Y Y Y
Deplasarea curbei IS la dreapta (respectiv o cretere a economiei reale)
determin creterea ratei dobnzii i a preurilor. Creterea masei monetare,
nsoit de creterea produciei, poate conduce la reducerea ratei dobnzii, la
creterea cererii pentru investiii i implicit la creterea preurilor.

n cazul unei ntrzieri ntre momentul creterii masei monetare i momentul

creterii produciei din sectorului real, creterea de mas monetar se ndreapt
n totalitate ctre preuri, respectiv se va regsi ntr-o cretere a inflaiei.
II.3.2. Piaa muncii. omajul

Piaa muncii asigur:

interaciunea dintre cererea i oferta de munc

negocierea condiiilor de munc i a salariilor

mobilitatea forei de munc

Caracteristici specifice:
cea mai reglementat pia

este o pia cu concuren imperfect

 Oferta de munc se caracterizeaz prin rigiditate

Cererea de munc

Dinamica ofertei este influenat de urmtorii factori:

a. factorul demografic c. efectul de substituie

b. efectul de venit d. evoluia activitii economice n general

Oferta de munc = populaia apt de munc disponibil

 omajul

S Om
A B

E
SE

Cm
O QA QE QB Q

CmA OmB = OMAJ

 n mod absolut (numrul populaiei neocupate)
Proporiile omajului
se estimeaz n dou feluri
n mod relativ (rata omajului)

Nr. omeri
Rata global standardizat BIM* R(BIM) = 100
Pactiv total

R(UE) Nr. omeri

Rata global standardizat UE 100
= Pactiv civil

R(OECD) Nr. omeri

Rata global standardizat BIM* 100
= Pactiv total

*Biroul Internaional al Muncii

 Costurile omajului:

subutilizarea factorului de producie munc

scderea ncasrilor la bugetul statului

sporirea cheltuielilor statului

Analize recente ale omajului n rile membre OCDE au condus la

concluzia c omajul este rezultanta schimbrilor ce intervin n dinamica

productivitii, populaiei active i creterii economice (PIB).

 S-au constatat urmtoarele:

1. ncetinirea creterii PIB sub un anumit nivel sau scderea acestuia, n condiiile

n care ceilali doi factori rmn constani genereaz omaj sau sporete rata

omajului dac acesta exist.

2. Dac la o scdere a PIB productivitatea crete atunci omajul se amplific mai

mult, iar dac populaia activ se va mrii, omajul va crete i mai mult.
3. Dac PIB scade iar productivitatea i populaia activ scad mai mult dect PIB

nu se va forma omaj, iar dac acesta exist scade.

4. omajul poate s apar i n situaia n care PIB crete, dac populaia activ i

productivitatea depesc creterea PIB.

 omaj clasic

omajul de
dezechilibru
scderea Cm

Formele omaj ciclic

omajului
creterea Om

fricional

omajul de
structural
echilibru

sezonier
 A. omaj de dezechilibru
clasic

S
A B
Smin Om

E
SE

Cm

O QA QE QB Q

A B = CmA OmB = OMAJ CLASIC

Cauzele omajului clasic: presiunile externe (sindicale) care prin negocieri duc la

creterea salariului minim.

Soluia de contracarare a acestui tip de omaj este reducerea salariului minim

reducerea cheltuielilor de consum

reducerea cererii pentru bunuri i servicii

reducerea produciei

reducerea cererii de munc

1. Scderea cererii de munc

S1 Om

S2 Cm1

Cm2

O Q2 Q1 Q

ciclic= Q1 Q2
 Scderea cererii de munc este determinat de reducerea activitii

economice.

Scderea cererii de munc nu este dublat de o reducere corespunztoare a

salariilor.

Soluia este pstrarea cererii agragate (CA) la un nivel ridicat, n special prin

ncurajarea cheltuielilor publice.

2. Creterea ofertei de munc

Om1
S

Om2
S1

S2

Cm

O Q1 Q2 Q

ciclic= Q2 Q1
 B. omaj de echilibru
S
Om N

A B C
S1

E D
SE

Cm

O Q
N oferta total de munc sau populaia diponibil s se angajeze
N Om = omajul de echilibru (D E) adic cei care caut de munc peste oferta
agregat, reprezentat de S1
B A = omajul de dezechilibru
C B = omajul de echilibru
C A = omajul total
Cauzele omajului de echilibru nepotrivirea sau necorelarea dintre Cm i Om.

1. omaj fricional

omajul fricional se manifest cnd unele persoane i prsec serviciul n

mod intenionat sau n urma unei concedieri.

n cazul n care nu accept prima ofert datorit condiiilor(salariului), ei pot s

rmn n omaj o perioad de timp.

 S
So

Te

Sa

Te Q

So speranele omerului de a gsi un serviciu bine pltit

Sa salariile oferite

Te durata perioadei de omaj

2. omajul structural

omajul structural este consecina adncirii diviziunii muncii, a specializrii

activitii economice.

3. omajul sezonier

omajul sezonier este specific activitilor influenate de factori naturali:

agricultur, construcii, are o durat relativ scurt.