Sunteți pe pagina 1din 151

CAPITOLUL I.

NOIUNI INTRODUCTIVE PRIVIND DREPTUL FINANCIAR EUROPEAN

Obiective specifice:

La sfritul capitolului, vei avea capacitatea:

s identifici apariia Comunitilor Europene i evoluia


acestora;
s cunoti modul de desfurare a politicii fiscale europene;
s asimilezi trsturile relaiilor financiare europene.

1.1. Apariia Comunitilor Europene i evoluia acestora

Ideea unei Europe unite i necesitatea unei strnse colaborri ntre statele din aceast
zon a lumii s-a conturat prin numeroase evenimente i situaii care au artat c
europenii ar putea avea un destin comun mai bun dect fiecare dintre ei separat, privii
ca naiuni independente i deplin autonome. Aceasta dateaz de secole, ns abia dup
cel de-al doilea rzboi mondial s-au format premisele necesare demarrii unui proces
de integrare european.
Ce este de fapt Uniunea European? Imensa bibliografie dedicat construciei
europene nu a reuit ns s elimine n totalitate anumite dificulti de definire. n
general, se accept c U.E. este o organizaie internaional neclasic, mai precis nu
corespunde tiparelor interguvernamentale, deoarece instituiile sale comunitare dispun
de anumite competene supranaionale, prin care se adreseaz cetenilor statelor
membre fr intermedierea guvernelor naionale.
Aadar,Uniunea European are un caracter ambiguu, situndu-se ntre federaie i
confederaie (ntr-un sistem federal, deciziile importante sunt luate de ctre un organ
comun, cruia statele membre i sunt subordonate), n timp ce ntr-un sistem
confederal, hotrrile se iau n unanimitate de ctre ansamblul statelor membre. ntr-o
definiie actual, U.E. este o entitate politic, social i economic, compus din 27

1
ri ,fiind considerat a fi o construcie sui generis (nemaintlnit pn acum, care nu
poate fi calificat n funcie de criterii deja existente).
Istoria Uniunii Europene, aa cum rezult din Raportul General asupra Activitilor
Uniunii Europene, se bazeaz pe cronologia celor mai importante realizri ale Uniunii
i instituiilor sale. De la declaraia lui Robert Schuman, din anul 1950 pn la primele
valuri de aderare din anii '70 i '80, de la instituirea Pieei Unice n 1993 pn la
lansarea monedei euro n 1 ianuarie 1999 i deschiderea negocierilor de aderare cu
rile Europei Centrale i de Est:
- 1950, 9 mai: Robert Schuman, ministrul de externe al Franei, inspirat de Jean
Monnet, propune planul ce va sta la baza Comunitii Europene a Crbunelui i
Oelului sau CECO ("Declaraia Schuman");
- 1951, 18 aprilie: Este semnat Tratatul de la Paris pentru constituirea CECO, de ctre
Belgia, Frana, Germania, Italia, Luxemburg i Olanda;
- 1953, 10 februarie: Piaa Comun a crbunelui i oelului devine funcional. Cele
ase state fondatoare nltur barierele vamale i restriciile cantitative cu privire la
materiile prime menionate;
- 1957, 25 martie: Sunt semnate tratatele care instituie Comunitatea European a
Energiei Atomice (EURATOM) i Comunitatea Economic European (CEE) de ctre
cele ase ri - Belgia, Frana, Germania, Italia, Luxemburg i Olanda; tratatele de
nfiinare sunt cunoscute sub numele de Tratatele de la Roma i au intrat n vigoare la
1 ianuarie 1958;
- 1967, 1 iulie: Intr n vigoare Tratatul de constituire a unui singur Consiliu i a unei
singure Comisii a Comunitilor Europene;
- 1973: Primul val de aderare la Uniunea European. Se altur Danemarca, Irlanda i
Marea Britanie;
- 1981: Al doilea val de aderare la Uniunea European; se altur Grecia;
- 1986: Al treilea val de aderare la Uniunea European format din Portugalia i Spania;
- 1987, 1 iulie: Intr n vigoare Actul Unic European (AUE), care adaug cooperarea
politic celei economice;
- 1993, 1 noiembrie: Intr n vigoare Tratatul asupra Uniunii Europene. Comunitile
Europene (CECO, EURATOM i CEE), mpreun cu Politica Extern i de Securitate
Comun i Justiia i Afacerile Interne reprezint cei trei piloni ai UE;
- 1995: Al patrulea val de aderare la Uniunea European format din Austria, Finlanda i
Suedia;

2
- 1997, 16 iulie: Este adoptat "Agenda 2000 - pentru o Europ mai puternic i mai
extins", care trateaz reforma instituional a UE, prezint viziunea asupra extinderii
Uniunii i opiniile Comisiei cu privire la cererile de aderare la UE ale celor zece ri
central europene;
- 1998, 4 noiembrie: Primele Rapoarte anuale referitoare la stadiul de indeplinire a
condiiilor de aderare la UE;
- 1999, 1 ianuarie: Lansarea monedei unice europene n 11 state europene care au
ndeplinit criteriile de convergen (Frana, Germania, Olanda, Belgia, Luxemburg,
Austria, Italia, Spania, Portugalia, Finlanda, Irlanda);
- 2000, 15 ianuarie: Sesiunea inaugural a Conferinei ministeriale
interguvernamentale pentru negocieri de aderare cu Malta, Romnia, Slovacia,
Letonia, Lituania i Bulgaria are loc la Bruxelles, Belgia;
- 2000, 9 mai: Instituiile europene celebreaz a 50-a aniversare a "Declaraiei
Schuman";
- 2000, 8 noiembrie: Comisia European adopt rapoartele anuale asupra progreselor
nregistrate de statele candidate i revizuiete parteneriatele pentru aderare;
- 2000, 7-11 decembrie: Consiliul European de la Nisa este n favoarea accelerrii
negocierilor de aderare cu statele candidate i apreciaz pozitiv efortul acestora de a
ndeplini condiiile pentru adoptarea i aplicarea acquis-ului.
- 2001, 2 ianuarie: Grecia devine cel de al 12-lea membru al zonei euro;
- 2001, 15-16 iunie: Consiliul European de la Goteborg a decis, n ce privete
extinderea UE i procesul de aderare, printre altele, ca "eforturi speciale s fie
dedicate asistenei acordate Bulgariei i Romniei";
- 2001, 13 noiembrie: Comisia European adopt Rapoartele Anuale asupra
progreselor nregistrate de statele candidate i revizuiete Parteneriatele de Aderare.
Zece ri candidate i propun s ncheie negocierile n 2002;
- 2002, 1 ianuarie: monedele i bancnotele euro intr n circulaie n cele 12 state
participante la zona euro: Austria, Belgia, Finlanda, Frana, Germania, Grecia,
Irlanda, Italia, Luxemburg, Olanda, Portugalia i Spania;
- 2002, 28 februarie: perioada circulaiei monetare duale ia sfrit i euro devine
singura moned a celor 12 state participante la zona euro;
- 2004, 1 mai: Ziua Extinderii. 10 ri ader la Uniunea European (Cipru, Estonia,
Letonia, Lituania, Malta, Polonia, Cehia, Slovacia, Slovenia i Ungaria);

3
- 2005, 13 aprilie: Parlamentul european i-a dat acordul pentru aderarea Romniei i
Bulgariei la UE, prevzut pentru 2007;
- 2005, 25 aprilie: Semnarea Tratatului de Aderare la Uniunea European ntre
Bulgaria, Romnia i cele 25 de State Membre;
- 2005, 3 octombrie: Uniunea European decide deschiderea negocierilor de aderare cu
Turcia i Croaia;
- 2005, 21 octombrie: Comisia European recomand deschiderea negocierilor asupra
unui Acord de Stabilizare i Asociere cu Bosnia- Heregovina;
- 2005, 25 octombrie: este semnat la Atena primul tratat mutilateral din sud - estul
Europei Tratatul privind Comunitatea Energiei;
- 2005, 9 noiembrie: Comisia European d publicitii strategia global de extindere
pentru rile candidate, Croaia i Turcia, i pentru Balcanii Occidentali;
- 2006, 11 iulie: Consiliul Uniunii Europene a luat decizia de a permite Sloveniei s se
alture zonei Euro de la 1 Ianuarie 2007.
Principalele obiective ale Uniunii sunt:
- promovarea progresului economic i social (piaa unic european a fost instituit
n
1993, iar moneda unic euro a fost lansat n 1999);
- afirmarea identitii Uniunii Europene pe scena internaional (prin ajutor
umanitar pentru rile nemembre, o politic extern i de securitate comun, implicare
n rezolvarea crizelor internaionale, poziii comune n cadrul organizaiilor
internaionale);
- instituirea ceteniei europene (care nu nlocuiete cetenia naional dar o
completeaz, conferind un numr de drepturi civile i politice cetenilor europeni);
- dezvoltarea unei zone de libertate, securitate i justiie (legat de funcionarea
pieei
interne i n particular de libera circulaie a persoanelor);
- s existe i s se consolideze n baza dreptului comunitar (corpul legislaiei adoptate
de ctre instituiile europene, mpreun cu tratatele fondatoare).

1.2. Uniunea European form de integrare european

4
Statele Unite ale Europei pe care le anticipa Wiston Churchill, nu mai sunt doar un
concept demagogic care s strneasc atenia studenilor auditori sau curiozitatea
politicienilor. De la cele trei comuniti europene(ale crnunelui, oelului, energiei
atomice) i pn la Europa unit de astzi, statele btrnului continent au parcurs un
drum lung i uneori, anevoios. Astzi, satisfacia este cu att mai mare, cnd Europa
este n pragul nfptuirii ultimilor pai pentru integrarea politic, prin dezvoltarea
domeniilor de colaborare ntre statele membre i consolidarea colaborrii n plan
extern. Evoluia construciei europene nu a fost privit cu optimism de ctre toat
lumea cercettorilor, existnd eurosceptici care i-au manifestat public i vehement
rezervele fa de succesul European.1
Deosebirea, sau distincia dintre Uniunea European i alte organizaii internaionale
se face prin modelul su de integrare care se situeaz dincolo de cooperarea
tradiional dintre state. Astfel, n interiorul spaiului European, statele membre ale
uniunii au transferat o parte din competenele lor la nivel comunitar. Pe lng puterile
naionale, regionale i locale exist i o putere european, avnd la baz instituii
democratice i independente, mandatate s intervin n domeniile n care aciunea
comun este considerat mai eficient dect aciunea separat a statelor membre
conform principiului subsidiaritii, care are menirea de a asigura luarea deciziilor ct
mai aproape de cetean2.
Afirmarea calitii de subiect de drept a Uniunii Europene, n contextul internaional,
face obiectul unei amnunite analize de ordin juridic. Astfel, implicarea U.E. ca unic
subiect de drept la nivel mondial impune justificarea personalitii juridice a acesteia,
argumentarea prin elemente concrete a existenei posibilitii acestui nou subiect de
drept de a participa ca individualitate distinct la viaa juridic, pretinznd i aprnd
drepturi proprii, asumndu-i n acelai timp obligaii.
Uniunea European, este forma cea mai actual a construciei comunitare, care a
nceput n anul 19523, odat cu intrarea n vigoare a Tratatului de la Paris privind
Comunitatea European, semnat la 18 aprilie 1951. Tratatul de la Maastricht, cel care

1 C.Booker, R. North, Uniunea European, marea amgire, Ed. Antet XX Press, 2004, Filipetii de
Trg-Prahova.

2 O.Cristina, Dreptul finanelor publice, Ed. Lumina Lex, Bucureti, 2005, p. 326.

3 A.Fuerea, Manualul U.E., Ed. Universul juridic, Bucureti, 2004, p. 183.

5
a creat U.E. a fost semnat la 7 februarie 1992, n localitatea care i poart numele, i a
intrat n vigoare la 1 noiembrie 1993.
Potrivit tratatului su institutiv, Uniunea European este constituit pe trei piloni:
Comunitile europene, politica extern i de securitate comun(PESC) i cooperarea
judiciar n materie penal i pe probleme de politic intern.
Participarea la relaii sociale guvernate de norme de drept are loc doar pentru subiecii
de drept care au capacitatea recunoscut de lege pentru a-i asuma rspunderea pentru
faptele lor. Persoanele fizice i persoanele juridice dobndesc drepturi i i asum
obligaiile n nume propriu, n conformitate cu reguli stricte de drept, care
reglementeaz instituia capacitii juridice. Capacitatea juridic n general, reprezint
facultatea, posibilitatea, aptitudinea de a participa ca titular de drepturi i obligaii
juridice, de regul, n orice raporturi juridice, legea nengrdind aceast participare de
nici o condiie. Capacitatea juridic special, reprezint aptitudinea recunoscut de
normele juridice de a participa, n calitate de subiect de drept n raporturile juridice,
numai dac sunt ndeplinite anunite condiii1.
Deci, persoanele juridice reprezint subiecte colective de drept, pentru care
dobndirea capacitii juridice are loc de la data nfiinrii lor potrivit legii naionale.
Acest moment este bine delimitat n timp, pentru ca respectivul subiect colectiv de
drept s se implice efectiv n raporturile juridice, suportnd consecinele care decurg
prin asumarea obligaiilor i exercitarea drepturilor n nume propriu i personal, i,
mai mult de att exist unele particulariti pentru capacitatea de exerciiu i
capacitatea de folosin.
Fa de capacitatea de folosin, care este definit ca aptitudine general i abstract
de avea drepturi i obligaii putem afirma c este dominat, n cazul persoanelor
juridice, de principiul specialitii. Aplicarea acestui principiu ne conduce la idea c
un subiect colectiv de drept poate avea doar acele responsabiliti care se circumscriu
obiectului su de activitate declarat; activitile care se situeaz n afara obiectului de
activitate nu corespund scopului nfiinrii subiectului colectiv de drept i nu au
caracter legal.
Cea de a doua component a capacitii juridice n general, este capacitatea de
exerciiu, care desemeneaz aptitudinea subiecilor de drept de a-i exercita drepturile
i de a.i asuma obligaii personal. n cazul persoanelor juridice, momentul dobndirii

1 F.Oprea, Teoria general a statului i dreptului, suport de curs, Univ.Al.I.Cuza, Iai, 2004.

6
capacitii de exerciiu coincide cu desemnarea organelor de conducere, care
ndeplinesc sarcinile executive ale subiecilor de drept. Subiectele colective de drept
nu au posibilitatea de a-i exercita drepturile i a-i asuma obligaiile dect prin
intermediul organelor de conducere, care s execute efectiv toate operaiunile inerente
activitii curente.
Dac analizm capacitatea juridic a U.E. putem observa apariia unor neconcordane-
astfel, Tratatul de la Maastricht,1993, nu a recunoscut n mod expres personalitatea
juridic pentru uniune, dar nici nu a exclus idea c Uniunea are personalitate juridic
proprie i se manifest ca un subiect de drept colectiv distinct de personalitatea
juridic a membrilor si.
Dispoziiile Tratatului de constituire a Uniunii Europene, arat clar c uniunea nu se
substituie Comunitilor europene, contrar opiniilor afirmate n timpul negocierilor
tratatului1. Acest detaliu genereaz suspiciuni n ceea ce privete capacitatea juridic a
U.E., att timp ct elementele sale componente rmn purttoare ale unei capaciti
juridice proprii i se manifest ca subiect de drept autonom n viaa internaional.
Prevederile Tratatului cu privire la U.E. stabilesc meninerea personalitii juridice a
Comunitilor europene, cu toate prerogativele lor la nivel internaional. Principiul
autonomiei, principiul aplicabilitii directe a normelor dreptului comunitar i
preeminena dreptului comunitar asupra dreptului naional sunt n detaliu
reglementate pentru Comunitile europene, ns nu se aplic i celorlali doi piloni ai
U.E., pentru a deveni principii ale U.E. sub toate aspectele sale.
Odat cu meninerea capacitii juridice pentru Comunitile europene, prevederile
tratatului stabilesc scopuri explicit determinate pentru activitatea U.E., fapt care
circumstaniaz apariia capacitii de folosin, dominat de principiul specializrii.
Astfel, art.2 al Tratatului enumer printre obiectivele Uniunii nevoia de a-i afirma
identitatea pe scena internaional, n special prin punerea n practic a unei politici
externe i de securitate comun, nelegnd aici definirea unei politici de aprare
comun. Aceast afirmare a identitii pe scena internaional, pare s implice
Uniunea ca o entitate distinct a statelor membre, susceptibil de a fi recunoscut ca
subiect distinct de drept.
Analiznd cea de a doua component a capacitii juridice, respectiv capacitatea de
exerciiu, observm c prevederile tratatului constitutiv al U.E. aveau n vedere cadrul

1 A.Fuerea, Maualul U.E., Ed. Universul Juridic, Bucureti, 2004, p. 186.

7
instituional care s exercite n fapt prerogativele declarate. Dei aceste dou forme
ale capacitii juridice, capacitatea de folosin i capacitatea de exerciiu, se
manifest n practic totui nu sunt consacrate expressis verbis dect n favoarea
Comisiei Europene, i nu n favoarea U.E. nsi. Acest neajuns nu a putut fi ndreptat
prin adoptarea textului constituional, dar este inclus n prevederile Tratatului de la
Lisabona1, iar pn la aplicarea efectiv a prevederilor acestui tratat, problema
capacitii juridice a U.E. a fost un subiect de argumentaie juridic.
Deciziile luate de Consiliul UE, aciuni i poziii commune potrivit procedurilor
stabilite de art.23 din Tratatul asupra U.E. tind s dovedeasc apariia UE, ca o
entitate juridic pe scena internaional. Consiliul Uniunii Europene are n principal
funcie legislativ, ns din punct de vedere al capacitii de exerciiu al uniunii,
Consiliul este cel care gestioneaz drepturile i obligaiile angajate n urma
participrii la viaa internaional, ca subiect distinct de drept. Atribuiile instituiilor
i modul de derulare a activitilor la nivel comunitar sunt precis delimitate prin
prevederile tratatelor, ordinea juridic la nivelul U.E. motivnd existena personalitii
juridice distinct pentru acest nou subiect de drept internaional.
Cu toate c aspectele legate de funcionarea Comunitilor Europene sunt clare, cu
privire la personalitatea juridic a celorlai piloni ai U.E. exist ns discuii. Politica
extern i de securitate comun(PESC) i cooperarea poliiei judiciare n materie
penal se bazeaz mai mult pe programme i declaraii de intenie, care se realizeaz
n cadrul cooperrii interguvernamentale i nu constituie dect o prim etap ctre o
uniune instituionalizat2. Faptul c Uniunea European folosete instituiile i
organelle Comunitilor europene pentru a-i ndeplini sarcinile, nu influeneaz prea
mult aceast situaie, dac avem n vedere c instituiile uniunii trebuie s acioneze
conform dispoziiilor Tratatului U.E., adic numai n cadrul cooperrii dintre statele
membre la titlul celui de-al doilea i al treilea pilon. Tratatul U.E. nu cosntituie ns o
constituie care s reglementeze ansamblul de reguli necesare pentru funcionarea
unui sistem politic unic n aceast uniune.

1 Tratatul de la Lisabona a intrat n vigoare la 1 decembrie 2009, cu ntrziere fa de data iniial


avut n vedere, 1 ianuarie 2009.

2 A.Fuerea, Instituiile U.E., Ed. UNIVERSUL JURIDIC, Bucureti, 2002, p. 32.

8
Datorit lipsei dispoziiilor exprese ale tratatelor, s-a conturat rolul prioritar al
jurisprudenei n determinarea personalitii juridice a U.E. 3. Astfel, avizul
consultative dat de Curtea internaional de Justiie la 11 aprilie 1949, asupra
pagubelor siferite n rzboi de ctre Naiunile Unite, constituie un punct de plecare
cert pentru argumentarea personalitii juridice a subiectelor de drept internaional.
Curtea a recunoscut personalitatea juridic a Organizaiei Naiunilor Unite deoarece
drepturile i obligaiile largi, de care beneficiaz aceast organizaie nu se pot exercita
n afara unei capaciti juridice proprii. Putem conchide prin a spune c personalitatea
U.E. se argumenteaz n aceeai manier, Uniunea acionnd ca subiect distinct de
drept, att n plan intern ct i n viaa internaional. Deci Uniunea dispune de o
structur instituional autonom fa de instituiile statelor membre.
Personalitatea juridic a Uniunii europene exist de fapt, iar recunoaterea ei expres
n cuprinsul Tratatului de la Lisabona a eliminat orice suspiciune cu rivire la
capacitatea de subiect de drept auronom a uniunii.
Problema personalitii juridice a U.E., ca subiect de drept internaional, este
incontestabil, recunoaterea ei expres n textul unui tratat fiind doar o simpl
formalitate i o chestiune de timp, soluionat odat cu intrarea n vigoare a Tratatului
de la Losabona,1 decembrie 2009.
Printre cele mai importante afirmaii ale Tratatului de la Lisabona se numr i cea
privind faptul c U.E. are personalitate juridic, ca subiect individual de drept n
planul dreptului internaional public. Declaraia ataat Tratatului afirm clar faptul c
personalitatea juridic, recunoscut Uniunii Europene nu d dreptul acesteia de a se
substitui statelor membre n probleme pentru care nu a primit mandat s le fac. Acest
text arat nc o dat limita competenei de aciune a Uniunii, limit care se raporteaz
ntotdeauna la sarcinile efectiv atribuite prin tratatele ncheiate ntre statele membre.

1.3. Dreptul financiar i fiscal European- ramur autonom de drept

Fr ndoial c activitatea Uniunii europene nu este posibil fr un cadru financiar


propriu, care s cuprind reglementrile necesare constituirii, alocrii i gestiunii
resurselor financiare adecvate.

3 J.P.Jacque, Droit institutionnel de l Union Europeene, Dalloz, Paris, 2004, p. 177.

9
UE a trebuit s gseasc i s-i constituie resurse financiare pentru punerea n
practic i derularea politicilor comunitare. Controversele privind problemele
financiare i fiscale au vizat o gam variat de aspecte legate de resursele financiare
proprii ale comunitilor, dezechilibrul bugetar, ntinderea compeentelor atribuite
instituiilor comunitare.
La nivel european s-a dezvoltat un cadru normativ specific, care s precizeze modul
de derulare a relaiilor dintre state n legatur cu constituirea, gestionarea i controlul
executarii patrimoniului propriu al uniunii.
Astfel, resursele financiare trebuie s acopere cheltuielile necesare din punct de
vedere administrative, identificnd fondurile necesare funcionrii instituiilor i
organelor comunitare, ct mai ales fondurile necesare pentru a susine cheltuielile aa
numite operaionale, care corespund realizrii politicilor prevzute de tratate1.
Raportndu-ne strict la capacitatea juridic a unui subiect colectiv de drept, aa cum
este i U.E., trebuie s analizm atributele persoanei juridice, pornind ciar de la
definiia acestei instituii. Altfel spus, persoana juridic reprezint acel colectiv de
personae avnd un patrimoniu propriu, distinct de cel al persoanelor fizice care o
compun, cu organizare de sine stttoare, potrivit unui anumit statut i avnd un scop
bine determinat i legal2.
Pornind de la aceast afirmaie, putem analiza scopul U.E. , care const n:
promovarea valorlor U.E.; urmrirea obiectivelor U.E.; servirea intereselor U.E., ale
cetenilor U.E. i ale statelor membre ; asigurarea coerenei, eficacitii i
continuitii politicilor i aciunilor sale.
ndeplinirea condiiilor pentru existena persoanei juridice, relev nevoia unei
organizri interne de sine stttoare pentru subiectul de drept colectiv. Pentru
protejarea valorilor i atingerea obiectivelor stabilite, U.E. dispune de un cadru
instituional unic.
n prezent, construcia european nu mai este posibil fr un cadru financiar propriu,
respective resursele financiare adecvate, iar procesul de constituire a acestui cadru a
avut o evoluie inconstant. Controversele privind problemele fiscal i bugetare nu au

1 C. Lefter, Fundamente ale dreptului comunitar instituional, Ed. Economic, Bucureti, 2003, p.
237.

2 M. Harbd, M.Tofan, A.M.Bercu, A.Popescu, Drept economic, suport de curs, Ed.Univ. Al.I.Cuza,
Iai, 2009, p.49.

10
lipsit nici din acest domeniu i au vizat o gam variat de aspect: resursele financiare
propriii ale CE, dezechilibru bugetar, chiar rivalitile dintre instituiile
comunitare( Comisia European, Parlamentul European i Consiliul de Minitri).
n acest sens, se remarc importana major a patrimoniului care s susin ntreaga
activitate a subiectului colectiv de drept. Pentru acest patrimoniu, n literatura de
specialitate se identific mai multe direcii de interes, mai prcis, modalitatea de
constituire a patrimoniului; administrarea i gestionarea acestuia dar i controlul
operaiunilor derulate n vederea asigurrii desfurrii unei activiti orientate spre
scopul declarat.
n acest context, este irealizabil activitatea unui subiect colectiv de drept n lipsa unui
patrimoniu propriu, corect dimensionat pentru a acoperi integral nevoile curente i a
susine operaiunile de dezvoltare. Pentru ndeplinirea acestei condiii, la nivel
European s-a dezvoltat un cadru normativ specific, care s precizeze modul de
derulare a relaiilor dintre state n legtur cu constituirea, gestionarea i controlul
executrii patrimoniului propriu al uniunii. Evoluia sistemului financiar bugetar
comunitar a fost marcat de cteva decizii i momente importante, astfel: unificarea
instrumentelor bugetare, creterea autonomiei financiare; realizarea echilibrului
instituional.
Pn n anul 1965, cnd a luat fiin Tratatul de fuziune, cele trei CE dispuneau
fiecare de buget propriu i separate, dup acest moment fiind reglementate dou mari
bugete, respectiv, bugetul general i bugetul CECO 1. Astfel, s-a dezvoltat la nivelul
colaborrii dintre statele membre ale Uniunii Europene, un ntreg sistem autonom de
reguli care reglementeaz bugetul European, sistem care cuprinde reguli de
constituire, de gestiune i de control n materia resurselor U.E.
Pe aceast linie s-au dezvoltat relaiile financiare, care nu sunt altceva dect raporturi
social-economice de formare i repartizare a resurselor n form bneasc, relaii care
apar n legtur cu constituirea i utilizarea resurselor necesare funcionrii i
dezvoltrii generale a societii. Datorit specificului lor, relaiile financiare se pot
caracteriza prin urmtoarele trsturi:
- au caracter economic, ntruct ele apar n procesul formrii, repartizrii i utilizrii
produsului social;

1 ncepnd cu 2002, cnd Tratatul CECO a mplinit cei 50 de ani de durat prestabilit, bugetul
CECO nu mai exist, dar veniturile realizate din gestionarea acestui patrimoniu se constiuie ntr-un
fond gestionat separat de celelalte.

11
- apar n form bneasc deoarece procesele de producie i de circulaie a mrfurilor,
relaiile schimb, retribuirea muncii, precum i relaiile dintre agenii economici sau
dintre acetia i persoanele fizice se exprim prin intermediul banilor, n cadrul unei
relaii bneti;
- relaiile financiare de constituire, repartizare i utilizare a mijloacelor bneti ale
societii sunt relaii fr echivalent, adic nu presupun n mod necesar o
contraprestaie direct, din partea subiectului beneficiar al mijloacelor bneti;
- mijloacele bneti repartizate i utilizate de subiectele beneficiare nu se ramburseaz1.
n afara trsturilor comune tuturor relaiilor financiare, prezentate mai sus, n materia
dreptului financiar la nivelul ntregii uniuni se contureaz n mod obligatoriu i
caracterul European al acestor relaii, trstur definitorie sinonim cu integrarea,
cea mai complet form de colaborare existent pn n present, ntre state diferite.
Reglementarea normativ a relaiilor financiare urmrete n mod deosebit:
- modul de constituire i utilizare a bugetului;
- constituirea i utilizarea fondurilor instituiilor U.E.;
- politica fiscal;
- emisiunea monetar;
- circulaia monetar cu numerar sau fr numerar,
- regimul juridic al valutelor,
- organizarea i funcionarea aparatului financiar, bancar i de credit.
La nivelul dreptului financiar naional, aceste direcii de reglementare se completeaz
cu cosntituirea i utilizarea fondului de asigurri sociale de stat i a fondului de omaj.
Astfel, dreptul financiar poate fi definit ca fiind format din totalitatea actelor
normative care reglementeaz relaiile de cosntituire, repartizare i utilizare a
fondurilor bneti ale statului i ale instituiilor publice, destinate satisfacerii
sarcinilor social-economice ale societii.2.
n mod similar, dar incluznd trstura european obligatorie, dreptul financiar
european cuprinde totalitatea normelor juridice care reglementeaz constituirea,
repartizarea i utlizarea fondurilor bneti europene, precum i controlul modului n
care aceste fonduri au fost valorificate.
Dreptul fiscal european, ca parte care completeaz reglementrile dreptului financiar
European, este definit ca fiind ansamblul coherent de norme juridice elaborate i
emise de instituiile UE, cu scopul de a asigura controlul comunitar asupra fiscalitii

1 D.D.aguna, Tratat de drept financiar i fiscal, Ed. All Beck, 2001,Bucureti, p. 80.

2 Ibidem, p. 81.

12
naionale a statelor membre, de a se nfptui politica de armonizare fiscal la nivelul
tuturor rilor comunitare i de a se implementa mecanismele contencioase legate de
aceste aspect. Politica fiscal trebuie abordat n strns legtur cu politica bugetar
(pe baza creia se iau deciziile privind amploarea cheltuielilor publice i se stabilesc
proporiile n care aceasta urmeaz s fie acoperit din impozite ) i cu tehnica fiscal
(care const n stabilirea i aplicarea modalitilor de aezare a impozitelor).
Raporturile juridice din sfera dreptului European se disting de raporturile de drept
financiar i fiscal European datorit urmtoarelor particulariti: subiectele
participante; obiectul de reglementare i modalitile de realizare a formei de
activitate n cadrul creia i au sorgintea. Ca i n cazul altor categorii de raporturi
juridice, elementele constitutive ale raporturilor juridice financiare sunt subiectele,
obiectul i coninutul.
Raporturile de drept financiar i fiscal European se nasc numai n cadrul activitii
financiare i fiscal nfptuite de U.E., prin instituiile sale i n colaborare cu statele
membre sau resortisani ai acestor state. n cadrul acestor raporturi, fr nici o
excepie, unul dintre subiecte este U.E., printr-o instituie reprezentativ care intr n
raportul juridic de pe poziia privilegiat a unui reprezentant supraordonat, n mod
similar raporturilor de drept public n dreptul intern. Relaia de subordonare care se
subnelege ntotdeauna ntr-un raport juridic de drept financiar i fiscal European
argumenteaz metoda proprie de reglementare a acestei discipline de drept.
Cellalt participant la raportul juridic financiar i fiscal European poate fi deopotriv
unul dintre statele membre ale uniunii sau orice alt persoan juridic sau fizic din
categoria resortisanilor statelor membre.
Raporturile de drept financiar i fiscal European se nasc, se modific i se sting pe
baza manifestrii unilaterale de voin a instituiilor europene, prin procedure specific
prevzute de normele de drept.

Rezumat
Uniunea European are un caracter ambiguu, situndu-se ntre federaie i
confederaie (ntr-un sistem federal, deciziile importante sunt luate de ctre
un organ comun, cruia statele membre i sunt subordonate), n timp ce ntr-
un sistem confederal, hotrrile se iau n unanimitate de ctre ansamblul
statelor membre.
Fr ndoial c activitatea Uniunii europene nu este posibil fr un cadru
13
financiar propriu, care s cuprind reglementrile necesare constituirii,
alocrii i gestiunii resurselor financiare adecvate.
Teste de autoevaluare

1.Relaiile financiare europene se caracterizez prin:


a. form bneasc;
b. relaii de constiuire , repartizare i utilizare;
c. relaii de repartizare.

2. Reglementarea normativ a relaiilor financiare urmrete:


a. politica fiscal;
b. politica monetar;
c. funcionarea aparatului financiar.

3. Distincia dintre U.E. i alte organizaii internaionale const n:


a. modelul de integrare;
b. afirmarea calitii de subiect de drept a U.E.
c. politica U.E.

4. Tratatul Multilateral privind Comunitatea Energiei a fost semnat la data de:


a. 25 oct. 2005;
b. 11 iulie 2006;
c. 21 oct.2005

14
5. Problema personalitii juridice a U.E. ca subiect de drept internaional a fost
soluionat la data de:
a. 2 dec. 2008:
b. 1 dec. 2009;
c. 12 iulie 2005.

Rspunsuri la ntrebrile din testele de autoevaluare


1.a; b; 2. a;c; 3. a; 4. a; 5. b.

CAPITOLUL II.

15
IZVOARELE DREPTULUI FINANCIAR EUROPEAN

Obiective specifice:

La sfritul capitolului, vei avea capacitatea:

S identifici izvoarele primare dreptului financiar european;


s cunoti principiile dreptului financiar european;
s asimilezi izvoarele derivate ale dreptului financiar european.

2.1. Izvoarele primare ale dreptului financiar i fiscal european

n materia dreptului european, sfera izvoarelor de drept nu presupune o analiz a


izvoarelor materiale i izvoarelor interpretative, i nici nu se nscrie n ablonul clasic al
actelor normative ntre care se pot distinge legile i acte normative suordonate legilor, aa
cum sunt consacrate n literatura de specialitate1.
n ceea ce privete distincia, care se realizeaz nc de la nceput de ctre unii autori
de marc ai literaturii de specialitate n domeniu, este ntre izvoarele primare i izvoarele
derivate ale dreptului2. Aceast mprire a izvoarelor dreptului European este generat de
modul particular al emiterii i aplicrii actelor juridice de ctre instituiile europene.
Ordine juridic comunitar, ca orice alt ordine juridic, este constituit dintr-un
ansamblu organizat de norme doar c, pentru dreptul European, aceste norme i au valoarea
n normele juridice de baz cuprinse n tratate. Astfel, se distinge dreptul primar, constituit
din normele cuprinse n tratatele constitutive, de dreptul derivat, ce cuprinde norme juridice
emise n baza tratatelor constitutive i cu respectarea procedurilor expres prevzute de aceste
tratate.

1 I. Ceterchi, I.Craiovan, Introducere n teoria general a dreptului, Ed. All , Bucureti, 1998, p. 78.

2 A.Fuerea, Drept comunitar, Partea general, Ed. All Beck, Bucureti, 2004, p.48.

16
Fondul legislativ n sistemul comunitar este alctuit din 300.000 de acte normative,
disponibile att ca texte commentate n diferite cursuri sau lucrri de specialitate ct i n
format electronic. O parte dintre aceste acte sunt disponibile dj n limba romn, datorit
recunoaterii limbii romne drept limb oficial a U.E., odat cu aderarea Romniei la U.E.
O analiz succint a actelor normative din sistemul de drept European presupune
prezentarea principalelor surse de drept primar (tratatele), drept derivat (regulamente,
decizii i directive), dar i o prezentare sumar a izvoarelor nescrise (cutuma,
jurisprudena i principiile generale ale dreptului comunitar n general).

1. Tratatul asupra Comunitii Europene a Crbunelui i Oelului (CECO)


Tratatul CECA, este cel mai vechi dintre cele trei tratate prin care s-au pus bazele U.E.- a
fost semnat la Paris la data de 23 iulie 1952 i a expirat la data de 23 iulie 2002, deoarece a
fost ncheiat numai pe o perioad de 50 de ani. Obiectivul acestui tratat a fost s se constituie
o pia comun pentru crbune i oel, formul susceptibil a fi extins i n alte domenii
economice. Astfel, debutul construciei europene l-a reprezentat semnarea Tratatului de la
Paris, scopul crerii acestei organizaii a fost de a rezolva situaia de criz n care se gseau
industriile carbonifer i siderurgic, prin stabilirea unei piee commune pentru aceste dou
sectoare ce ar fi dus la lichidarea stocurilor acumulate. Propunerea iniial de colaborare a
vizat un sector limitat, dar extrem de important: subordonarea produciei de crbune i oel a
Franei i Germaniei unei nalte Autoriti comune, n cadrul unei organizaii deschise
participrii i altr ri europene. Dup opinia exprimat de Robert Schuman, CECO trebuia
s fie fermenul unei comuniti mai mai largi i mai profunde. Alturi de cele dou state,
Frana i Germania, s-a alturat, alte patru state (Italia, Belgia, Olanda,Luxemburg) fomnd
grupul statelor fondatoare ale comunitii.
2. Tratatul Comunitii Economice Europene (CEE)
Formarea Comunitii Economice Europene (CEE), organizaie economic internaional
care a luat fiin prin semnarea n anul 1957 a Tratatului de la Roma, (ce a intrat progresiv n
vigoare ncepnd cu 1 ianuarie 1958), de ctre cele ase ri membre ale CECO s-a realizat
odat cu formarea Comunitii Europene a Energiei Atomice Euratom (CEEA) ratificat
prin acelai tratat.
Scopul formrii CEE era nfiinarea unei piee comune i aproprierea politicilor
economice ale rilor membre, promovarea, n zona integrat, a dezvoltrii concertate a

17
activitilor economice i a expansiunii economice, strngerea relaiilor ntre rile membre.
Tratatul CEE a vizat nc de la nceput, o pia comun european care s integreze
economiile naionale ale statelor membre- pia comun ce a artat dezideratul statelor
membre, de a realiza trei uniuni: Uniunea vamal, Uniunea Economic i Uniunea politic.
Obiectivele pieei commune au fost expres afirmate:
- desfiinarea barierelor vamale tarifare i netarifare n calea comerului ntre statele
membre;
- stabilirea unui tariff vamal comun i a unei politici comerciale commune n relaiile cu
terii;
- libera circulaie a bunurilor i factorilor de producie;
- aplicarea unior politici commune n domeniile: agricultur, transporturi etc.
Obiectivul principal al tratatului care instituie Comunitatea European este s realizeze o
integrare progresiv a statelor europene i s stabileasc o pia comun, pe baza celor patru
liberti de circulaie ( a bunurilor, a persoanelor, a capitalurilor i a serviciilor).
De asemenea, Trataul CEE instituie primele norme de drept European n materie fiscal.
Astfel, nici un stat membru nu aplic, direct sau indirect, produselor altor state membre
impozite interne de orice natur mai mari dect cele care se aplic, direct sau indirect,
produselor naionale similar. Totodat nici un stat membru nu aplic produselor altor state
membre impozite interne de natur s protejeze indirect alte produse.
Tot n cuprinsul Tratatului CEE regsim i primele prevederi cu privire la constituirea
bugetului European. Articolul 99 prevede expres c toate veniturile i cheltuielile comunitii,
inclusiv cele care se refer la Fondul Social European, trebuie estimate pentru fiecare
exerciiu bugetar i trebuie nscrise n buget.
3. Tratatul instituind Comunitatea European a Energiei Atomice
i Actul Unic European
Acest Tratat( Tratatul Euratom) a fost semnat la Roma n anul 1957 i a intrat n vigoare n
ianuarie 1958 n acelai timp cu tratatul CEE. Obiectivul Tratatului Euratom a fost acela de a
realiza o coordonare a programelor de cercetare lansate de ctre statele membre sau
programele care sunt n curs de lansare cu respectarea principiilor utilizrii panice a energiei
nucleare.
Actul Unic European a fost semnat n februarie 1986 i a intrat n vigoare n iulie
1987. Obiectivul urmrit prin adoptarea acestui tratat a fost atingerea, cel mai trziu
decembrie 1992, a pieei commune interne europene, adic un spaiu unde s circule liber
persoanele, capitalurile, bunurile i serviciile. Adoptarea Actului Unic European i intrarea

18
lui n vigoare a generat o serie de schimbri n planul dreptului financiar i fiscal European,
ntruct dezideratul pieei unice a impus numeraose msuri cu privire la taxele i impozitele
practicate de statele membre.
4. Tratatul asupra Uniunii Europene (Tratatul UE)
Tratatul UE a urmrit crearea cadrului normative pentru realizarea a dou obiective
principale, i anume: uniunea monetar, prin stabilirea principiilor i regulilor pentru punerea
n circulaie a monedei unice Euro; uniunea economic i politic. Statele membre i-au dorit
conservarea n aceste domenii a puterilor lor autonome de decizie i s-au limitat la o
colaborare de tip interguvernamental. Instrumentele juridice cele mai utilizate n aceste
domenii sunt aciunile comune, poziiile comune i deciziile-cadru care sunt aproape
ntotdeauna adoptate n unanimitate i sunt dominate de o for de cosntrngere limitat.
Trebuie subliniat faptul c, Tratatul asupra UE a schimbat denumirea Comunitii Economice
Europene n Comunitate European, denumire sub care se subneleg clauzele din tratatele
CECA i CEEA.
5. Tratele de aderare pentru statele noi membre ale uniunii
rile fondatoare ale U.E., respectiv, Belgia, Germani, Frana, Italia, Luxemburg , Olanda
au acceptat lrgirea colaborrii ntre ele prin cooptarea de noi membri, nc de la nceputurile
formrii mecanismelor instituionale.
Cooptarea unor noi state n colaborarea european s-a concretizat prin negocierea i
semnarea unor tratate de aderare, tratate ce conin condiii exacte pentru integrarea noilor ri
n U.E. precum i adaptrile necesare pre care trebuie s le suporte tratatele institutive ale
comunitii. Conform acestor tratate de aderare, fiecare dintre statele membre se angajeaz s
respecte normele de drept financiar i fiscal European, n aceeai msur n care recunoate
aplicabilitatea principiilor prioritii normelor de drept European, aplicrii directe i
immediate ale acestor norme de drept n rodinea juridic intern. Fiecare stat membru este
obligat s contribuie la constituirea bugetului U.E. i poate beneficia de fonduri europene, n
condiiile prevzute n regumanetul financiar.
6. Tratatul de Amsterdam
Tratatul de la Amsterdam a fost semnat n octombrie 1997 i a intrat n vigoare la doi ani mai
trziu, respective, 1 mai 1999. Odat cu intrarea n vigoare a acestui tratat cadrul normativ
European sufer dou importante modificri, i anume:
- aplicarea procedurii codeciziei la noile materii, cum ar fi creterea cazurilor n care
Consiliul Uniunii Europene poate decide cu majoritatea calificat i nu n unanimitate;
- transferul anumitor competene care fceau anterior parte din atribuiile Tratatului UE.

19
Acest tratat conine prevederi importante pentru domeniul dreptului financiar i fiscal
European, din care amintim pe cele care precizeaz modalitile de finanare a cheltuielilor
angajate pentru punerea n aplicare a dispoziiilor cu privire la cooperarea ntre statele
membre1.
7. Tratatul de la Nice
Obiectivul principal al acestui tratat, care a fost semnat la 26 februarie 2001, a fost s
adapteze funcionarea U.E. n vederea extinderii.
Principala reglementare n domeniul financiar i fiscal European inclus n acest tratat a
fost funcionarea Curii Europene de Conturi, constituit din reprezentanii fiecrui stat
membru, pentru un mandat de 6 ani. Membrii Curii Europene de Conturi sunt numii de ctre
Consiliu, care decide cu majoritate calificat i nu cu unanimitate. Din motive de celeritate,
Curtea de Conturi poate funciona i n camere, pentru adoptarea anumitor avize sau rapoarte.
8. Tratatul stabilind o Constituie pentru Europa
Scopurile avute n vedere prin redactarea, negocierea i semnarea acestui tratat nu au fost
ns confirmate prin procedura obligatorie prevzut pentru intrarea n vigoare. Aprobat de
efii de stat sau de guvern la data de 18 iunie 2004 i semnat n octombrie acelai an, tratatul
trebuia ratificat de cele 25 de state membre ale U.E. mai nainte ca prevederile sale s fie
transpuse n prectic. Ca elemente eseniale ale tratatului constituional amintim:
- includerea cartei drepturilor fundamentale n textul tratatului;
- o nou definiie pentru U.E., care va nlocui actual Comunitate European i Uniunea
European;
- o prezentare mai clar a repartizrii competenelor ntre Uniune i statele membre;
- un cadru instituional nnoit, care s clarifice rolul care revive Parlamentului European,
Consiliului i Comisiei;
- democratizarea i transparena sistemului.
Respingerea acestui tratat, n urma referendumului din Frana i Olanda, a determinat
discuii aprinse asupra viitorului U.E., unii chiar s-au grbit s califice drept incert soarta
Uniunii nsi, n lipsa unui astfel de tratat constituional.
n acest context,de menionat este faptul c Uniunea a depit numeroase moment de
criz i are capacitatea de a depi situaiile delicate, n principal datorit dorinei membrilor
si de a dezvolta o colaborare tot mai strns ntre poppoarele europene.

1 A.Fuerea, Drept comunitar, Partea general, Ed. All Beck, Bucureti, 2003, p. 88.

20
Situaia existenei constituiei pentru U.E. este chiar simplu de argumentat. Normele
fundamentale pe care se ntemeiaz activitatea Uniunii Europene sunt cuprinse n acte
normative scrise, i sunt consolidate printr-o respectare strict a lor, i benevol, de mai bine
de jumtate de secol. Prin urmare, apreciem drept nefondat afirmaia c U.E. nu are o
constituie; aceast afirmaie poate fi adevrat numai dac ne referim la sensul propriu al
termenilor, acela de document cu aceast denumire care grupeaz regulile fundamentale de
organizare i funcionare a unui stat, ori U.E. dispune de acest set de norme, prin baza
normativ primar dat n principal de tratatele institutive.
9. Tratatul dela Lisabona
Trataul de la Lisabona este cunoscut sub denumirea de Tratatul de Reform i este destinat s
nlocuiasc tratatul constituional european1. Numele oficial este Tratatul de la Lisabona de
modificare a Tratatului privind U.E. i a Tratatului de instituire a Comunitii
Europene.Textul tratatului s-a finalizat n urma unui summit neoficial, la Lisabona n
octombrie 2007, i a fost semnat de reprezentanii celor 27 de state membre U.E. la dta de 13
decembrie 2007.
Cele mai importante prevederi ale tratatului sunt:
- U.E. are personalitate juridic;
- funcia de preedinte al Consiliului European este transformat ntr-una permanent de
Preedinte al Uniunii, cu un mandate de 2 ani i jumtate;
- este nfiinat funcia de ministru de externe al Uniunii, cu numele official de nalt
Reprezentant al Uniunii pentru politica comun extern i de securitate;
- se va modifica modalitatea de vot n cadrul Consiliului regulile stabilite n Tratatul de la
Nice rmn ns n vigoare pn n anul 2014.

2.2. Izvoare derivate ale dreptului financiar European


1. Regulamentul act normativ derivat
Regulamentul, ca act normativ de drept European, este actul cu aplicabilitate general,
obligatoriu n toate elementele sale i direct aplicabil n toate statele membre. Regulamentul
creaz norme de drept care se aplic imediat n toate statele membre, n acelai mod ca
normele de drept intern, i fr nici o alt intervenie din partea autoritilor naionale.
Adoptat de Consiliu mpreun cu Parlamentul European sau de ctre o Comisie singur,
regulamentul este actul general i obligatoriu cu privire la ntregul su cuprins i care se

1 www.wikipedia.org.

21
adreseaz n egal msur tuturor statelor membre ale uniunii, dar i instituiilor europene
deopotriv.
Datorit trsturilor specifice regulamentului n dreptul European, acest act normativ este
utilizat cu precdeere pentru instituirea unor norme de drept financiar uniforme la nivel
European.
Concluzionm c, n materie bugetar, normele de drept aplicabile sunt reglementate cu
prioritate prin regulamente. Un exemplu concludent ar fi Regulamentul CE-EURATOM
nr.1605/2002 al Consiliului privind regulamentul financiar aplicabil bugetului general al
Comunitilor europene.
2. Directiva- act normativ derivat
Directiva este adoptat de Consiliu mpreun cu Parlamentul European, sau de ctre
Comisie singur, i se adreseaz statelor membre. Aceasta este o expresie a subsidiaritii i
are ca scop s uniformizeze legislaiile statelor membre. Ca i regulamentul, directiva are
caracter obligatoriu dar, spre deosebire de regulamanet, nu beneficiaz de efectul direct,
statele membre fiind obligate s o transpun mai nti n legislaia intern.
Transpunerea directive este operaiunea prin care statul membru destinatar al unei
directive comunitare procedeaz la adoptarea de msuri necesare punerii ei n practic. Statul
are alegerea asupra formei sau a mijloacelor, esenial fiind ca aceasta s conduc la
atingerea rezultatului. Statul poate adopta legi sau regulamente, dup cum poate fi pus n
situaia de a abroga sau modifica dispoziii interne incompatibile cu prevederile directive.
n cazul n care directive nu este transpus n legislaia naional de ctre statele membre,
sau dac este transpus ntr-o manier incomplet sau u ntrziere, justiiabilii pot s invoce
direct prevederile directive respective, chiar i n faa judectorului naional.
Directiva, la fel ca deecizia individual i spre deosebire de regulament, nu oblig dect
pedestinatarii pe care i desemneaz. n jurisprudena CJCE, decizia este considerat un act
general.
Realizarea unei piee bancare unice prin directivele Consiliului cunoate dou metode:
metoda coordonrii legislaiei i metoda recunoaterii reciproce 1. n acest sens, directiva las
statelor membre libertatea de a adopta msuri de reglementare a lichiditii bancare, chiar
dac ele pot avea efect asupra operaiunilor de capital efectuate prin stabilirea de credite cu
nerezideni. De asemenea, directiva permitea i unele msuri de control administrativ, mai
ales pentru a descuraja frauda fiscal sau pentru a face s se respecte reguli prudeniale ale

1 I.Turcu, Drept bancar, vol.I., Ed. Lumina Lex, Bucureti, 1999, p. 166.

22
bncilor, sau chiar cu scop statistic. n sfrit, directiva coninea o clauz de salvgardare,
aplicabil n cazul deplasrilor n interiorul comunitii sau n raporturile cu statele membre, a
capitalurilor pe termen scurt cu o amploare excepional, determinnd tensiuni puternice i
perturbri pe pieele de schimb i asupra evoluiei politicii monetare. n situaia n care
perturbrile afecteaz numai un stat membru, msurile de salvgardare trebuie s fie adoptate
de ctre Comisie, cu excepia unei situaii de urgen.
3. Decizia act normativ derivat
Decizia i gsete definiia n art. 249 TCE alin.4 ca fiind actul obligatoriu n toate
elementele sale pentru destinatarii pe care i desemneaz. Aceast definiie nu elimin
ambiguitile care pot aprea datorit faptului c termenul decizie este frecvent utilizat i
pentru a desemna acte care, dup cum se noteaz n doctrin 1, nu corespund celor artate de
art.249 alin4.
Parlamentul European mpreun cu Consiliul European, sau o Comisie adopt deciziile, care
sunt acte prin care instituiile pot pretinde unui stat membru sau a unui resortisant al Uniunii
s se comporte ntr-un anumit mod sau s se abin la o anumit conduit, s-i confere
drepturi sau s i impun obligaii. Decizia este individual, iar destinatarul unei decizii este
n mod individual indicat, ceea ce distinge decizia de regulament i obligatorie n toate
elementele sale.
Caracterul individual este cel care influeneaz ntr-o manier determinant regimul
su juridic. Astfel, n cazul n care apare ndoial n ceea ce privete regimul aplicabil unui
act al unei instituii comunitare, Curtea a subliniat n jurisprudena sac , esenial pentru
decizie este c aceasta nu oblig dect persoanele crora le este adresat. Pentru a califica un
act ca decizie, judectorul comunitar acord, n primul rnd, atenei existenei unui cers redus
de destinatari identificabili.
Cea de a doua catacteristic a deciziei este obligativitatea sa. La fel ca i regulamentul
i spre deosebire de directiv, decizia este un act obligatoriu n toatele elementele sale, putnd
s impun nu numai un obiectiv de atins, ci i mijloacele ce se vor folosi pentru aducerea sa
la ndeplinire.
n domeniul de reglementare al dreptului financiar European prezint interes i atenie
deciziile care privesc disciplina bugetar, ce trebuie impus instituiilor comunitare pentru a
controla evoluia cheltuielilor.

1 A.Fuerea Drept comunitar, Partea general, Ed. All Beck, Bucureti, 2003, p. 133.

23
2.3. Izvoarele nescrise ale Dreptului financiar i fiscal European

1. Principiile Dreptului European


Ca subdiviziune a dreptului European, dreptul financiar i fiscal European trebuie s
respecte cu prioritate normele obligatorii care guverneaz ordinea juridic la nivel european,
relaia dintre statele membre dar i relaia dintre statele membre i uniune.
Principiile dreptului European pot fi grupate n urmtoarele categorii:
- principiile dreptului internaional public;
- principiile sistemelor juridice ale statelor membre;
- principiile rezultate din dispoziiile Tratatelor institutive ale comunitilor i uniunii;
- drepturile fundamentale ale omului, privite ca principii de drept.
Dintre principiile enunate n cuprinsul tratatelor institutive rein atenia: principiul
specializrii comunitilor, principiul subsidiaritii i principiul proporionalitii.
A. Principiul specializrii comunitilor- se bazeaz pe dispoziiile tratatelor
constitutive ale acestora, care au conferit fiecreia un anume obiect de activitate, deci
competene specific, corespunztoare realizrii scopului prevzut n tratate.
B. Principiul subsidiaritii presupune, n cadrul competenelor comunitilor, faptul
ca cestea nu intervin n domeniile care nu in de competena lor exclusiv, dect n
msura n care obiectivele avite n vedere nu pot fi realizate n mod corespunztor de
ctre statele membre. Acest principiu a fost consacrat mai nti prin jurisprudena
Curii Europene de Justiie, iar prin Tratatul de la Maastricht a fost consacrat expres.
n domeniul financiar i fiscal European, principiul subsidiaritii ndreptete
autonomia statelor n domeniul politicii fiscale interne, regionale i locale.
C. Principiul proporionalitii- const n faptul c aciunile la nivel European nu vor
depi ceea ce este necesar pentru atingerea obietivelor prevzute n izvoarele primare. Spre
exemplu, n sfera dreptului financiar i fiscal European au fost dj armonizate aspectele
legate de moneda unic, dar sunt ns abordate proporional obiectivele legate de impozitarea
veniturilor persoanelor.

2. Jurisprudena n dreptul financiar i fiscal European

24
Dac analizm problema valorii de izvor de drept a jurisprudenei n dreptul European,
vom observa c Uniunea European include state cu sisteme de drept diferite: unele state sunt
membre ale sistemului romano-germanic, unde jurisprudena nu are valoare de izvor de
drept(Frana, Italia , Romnia), iar altele sunt membre ale sistemului anglo-saxon, unde
precedentul judiciar are valoare normativ(regatul Unit al Marii Britanii i Irlandei de Nord).
n acest context, este dificil de apreciat cu exactitate rolul jurisprudenei n cadrul sistemului
de drept European.
Influena jurisprudenei asupra dreptului comunitar este considerabil, datorit faptului c
judetorul comunitar se confrunt cu un system de drept n formare. De asemenea, avnd
rolul de a veghea respectarea dreptului, jurisprudena CJCE nu reprezint un izvor de drept
European, n sensul cunoscut de sistemul de drept common low, hotrrile judectoreti
neavnd effect erga omnes . Sluiile ate de Cirtea de Justiie de la Luxemburg sunt obligatorii
doar n ceea ce privete modul n care interpreteaz dispoziiile dreptului European, dar nu
creaz norme juridice noi. Astfel, putem spune c dreptul European este un case low, ns
trebuie recunoscut c interpretarea i aplicarea conform cu Tratatele a dreptului comunitar
sunt posibile numai prin intermediul jurisprudenei CJCE.1. Tratatele prevd pentru CJCE, ca
rol principal, 2asigirarea respectrii dreptului n intepretarea i aplicarea prezentului Tratat.
n sfera dreptului financiar i fiscal European, jurisprudena Curii Europene de justiie
are rol preponderant asupra soluiilor care se vor pronuna ulterior. Astfel, libertatea de
prestare a serviciilor a fost impulsionat de adoptarea de hotrrii Van Binbergen din 3
decembrie 1974. n cadrul acestei hotrri este vorba despre faptul c mai multe state, printre
care Frana i Germania, menin interdicia de a asigura un risc strinului situat pe teritoriile
lor. Comisia a intentat o aciune n faa Curii Europene de justiie pentru ca libertatea de
prestare de servicii s fie recunoscut fr nici un fel de obstacole, nici mcar prin reguli de
drept care vizeaz direct disciplina financiar i nu libertatea de circulaie.
3. Cutuma la nivel european
n dreptul internaional public, cutuma ocup un loc important, fiind cel mai vechi izvor
att a dreptului internaional ct i a dreptului n general 2.Cutuma reprezint o surs nescris
i poate fi definit ca fiind o practic general respectat i acceptat, devenind astfel,
obligator din punct de vedere legal. Dreptul European nu cuprinde cutume n sensul celor

1 A. Fuerea, Drept comunitar, Ed. All Beck, Bucureti, 2003, p. 147.

2 R. Miga-Beteliu, Drept internaional public, Ed.All Bucureti, 1999, p. 47.

25
prezentate mai sus, cu referire la cutuma din dreptul internaional. Contrar dreptului
internaional public, unde aceasta reprezint o surs fundamental de drept, cutuma este cvasi-
inexistent n dreptul comunitar1.
2.4. Izvoare specifice dreptului fiscal European

n afara categoriilor de izvoare ale dreptului financiar i fiscal European prezentate pn


aici, categorii comune cu ntreg sistemul de drept European, n sfera izvoarelor dreptului
financiar i fiscal European trebuie s menionm i conveniile internaionale privind
evitarea dublei impuneri. Conveniile pentru evitarea dublei impuneri sunt convenii
bilaterale, ncheiate ntre state, cu privire la impozitul pe venitul persoanelor fizice i
impozitul pe veniturile persoanelor juridice. n mod curent aceste convenii includ definiii
comune, modalitatea de atribuire a veniturilor fiscale, aspectul privind schimbul de informaii
ntre administraiile fiscale ale statelor semnatare, reglementri privind nfiinarea unor
comisii bilaterale nsrcinate cu examinarea i rezolvarea situaiilor aprute.

Rezumat
Ordine juridic comunitar, ca orice alt ordine juridic, este constituit
dintr-un ansamblu organizat de norme doar c, pentru dreptul European,
aceste norme i au valoarea n normele juridice de baz cuprinse n tratate
O analiz succint a actelor normative din sistemul de drept European
presupune prezentarea principalelor surse de drept primar (tratatele), drept
derivat (regulamente, decizii i directive), dar i o prezentare sumar a
izvoarelor nescrise (cutuma, jurisprudena i principiile generale ale
dreptului comunitar n general).

Teste de autoevaluare

1. Extinderea integrrii europene permite statelor aderante s negocieze acquis-ul comunitar?


1 L. Cartou, J.L.Clergerie, P.Rambaud, Union Europeene, Ed.Dalloz, Paris, 2000.

26
a) da;
b) de la caz la caz;
c) nu.

2. Regulamentul este:
a. un izvor derivat al dreptului financiar european;
b. un izvor primar al dreptului financiar european;
c. un izvor nescris al dreptului financiar european;

3. Cutuma reprezint:
a. un izvor nescris al dreptului financiar european;
b. un izvor primar al dreptului financiar european;
c. un izvor derivat al dreptului financiar european;

4. Principiul subsidiaritii presupune:

a. ca n cadrul competenelor comunitilor faptul c acestea nu intervin n domeniile care


nu in de competena lor exclusiv;
b. ca dispoziiile tratatelor constitutive sunt corespunztoare realizrii scopului prevzut
n tratate;
c. ca aciunile la nivel European nu vor depi ceea ce este necesar pentru atingerea
obiectivelor prevzute n izvoarele primare.

5. Actul Unic European a fost semnat n 1986, iar obiectivul acestuia a fost:
a. atingerea unei piee comune interne europene;
b. coordonarea programelor de cercetare lansate de ctre statele membre;
c. atingerea aciunilor de coordonare prevzute n Actul Unic European.

Rspunsuri la ntrebrile din testele de autoevaluare


1. c; 2. a; 3. a; 4. a; 5. a.

27
CAPITOLUL III.
GENEZA I EVOLUIA UNIUNII MONETARE EUROPENE

Obiective specifice:

La sfritul capitolului, vei avea capacitatea:

S identifici etapele de realizare a Uniunii Monetare Europene;


s cunoti efectele trecerii la moneda euro;
s asimilezi avantajele i riscurile monedei euro n economia
global.

3.1. Istoricul Uniunii Monetare Europene

Gndirea promotoare a unei Europe unite este veche i a fost exprimat prin diverse idei.
n secolul trecut, marele scriitor francez Victor Hugo (1802 1885) vorbea de ziua n care toate
naiunile continentului se vor uni ntr-o societate suprem i vor forma o frie a Europei, fr
a pierde caracteristicile remarcabile ale identitii lor.
De-a lungul timpului, Europa a fost marcat de dou curente geo-politice opuse: unul de
confruntare i cellalt de unire. Manifestarea primului curent a avut efecte dintre cele mai
nefaste pentru viaa economic i social a statelor, n timp ce, cel de-al doilea curent i-a

28
fcut simit prezena n special dup perioade de rzboaie, cnd accentul se punea pe
refacere i relansare.
Ideea c o Europ unit va fi mai prosper i mai puternic era nc vie, dar nu primise
dect concretizri pariale. La mijlocul anilor 1950, noul context economic a fcut necesar
integrarea economic. Aadar, dup cum am mai artat i n seciunile anterioare, anul n
1951 prin Tratatul de la Paris s-a ntemeiat Comunitatea European a Crbunelui i Oelului
(CECO), iar n 1957, prin tratatul de la Roma, Comunitatea Economic European (CEE) i
Comunitatea European a Energiei Atomice (CEEA), constituind mpreun Comunitile
Europene.
Potrivit tratatului de la Roma (1957) i a dispoziiilor adoptate ulterior de ctre instituiile
sale, Uniunea European urma s se realizeze treptat, pe etape, mai nti sub forma unei
uniuni vamale i apoi a unei uniuni economice i monetare, implicnd, n prima etap,
asigurarea liberei circulaii a mrfurilor, iar n a doua etap libera circulaie a capitalurilor,
serviciilor, forei de munc i adoptarea monedei unice n teritoriul comunitii. ntr-o etap
viitoare se prevedea i realizarea uniunii politice a rilor membre.

3.2. Principiile i etapele Uniunii Economice si Monetare.

Aciunea statelor membre si a Comunitii cuprinde instaurarea unei politici economice


fondat pe ngustarea coordonrii politicilor economice ale statelor membre, pe piaa intern
i pe definirea de obiective comune, n respectarea principiului unei economii de pia
deschis i n libera concuren.

De menionat este faptul c, aceste aciuni includ i fixarea irevocabil a taxelor de


schimb conducnd la instaurarea unei monede unice ECU, ca i definirea i conducerea unei
politici monetare i de schimb unice al carei obiectiv principal este de a asigura stabilitatea
preurilor i de a susine politicile generale n comunitate.

29
De asemenea, aceasta aciune a statelor membre i a CE implic respectarea principiilor
directoare urmtoare: preuri stabile; finanele publice i condiiile monetare sntoase,
balana de pli stabil.

Privit n timp, integrarea economic n cadrul Uniunii europene poate fi stabilit ca un


proces istoric desfurat n perioada 1958-2000. Tratatul de la Roma semnat n anul 1957 i
intrat n vigoare la 1 ianuarie 1958, a dus la nfiinarea Comunitii Economice Europene
(CEE), devenit Uniunea Economic i Monetar.

UEM va fi realizat n trei etape, conform Tratatului de la Maastricht i anume: prima


etap la 1 iulie 1990 n coinciden cu libertatea de circulaie a capitalurilor n marele spaiu
european, a doua etap a nceput, de asemenea, la 1 ianuarie 1997, iar a treia etap va ncepe
cel mai devreme la 1 ianuarie 1997 i cel mai trziu la 1 ianuarie 1999.

Procesul integrrii economice europene de peste 40 ani a parcurs trei faze fundamentale:
uniunea vamal, uniunea economic i uniunea monetar.

1. Uniunea vamal. Constituirea CEE a avut ca obiectiv iniial crearea unei uniuni
vamale ntre rile membre. Coninutul esenial al acestuia a fost: liberalizarea schimburilor
comerciale prin desfiinarea taxelor vamale ntre rile membre i instituirea unui tarif vamal
comun fa de rile tere, adic cele care nu erau membre ale comunitii. Aceast faz, cea a
uniunii vamale, s-a ncheiat la 1 iulie 1968.

2. Uniunea economic. Este faza urmtoare a integrrii, superioar primei, incluznd


realizrile acesteia la care s-a adugat introducerea celor patru liberti: libertatea de
micare a bunurilor; libertatea de micare a capitalurilor; libertatea de micare a serviciilor;
libertatea de micare a persoanelor.

Prin realizarea celor patru liberti s-a constituit piaa unic european, care a nceput
s funcioneze la 1 ianuarie 1993.

Prima etap a UEM a permis mersul spre o mai mare convergen a politicilor
economice a statelor membre i o consolidare a coordonrii politicilor monetare naionale. In
cursul primei etape se avea n vedere ca programul pieei unice s fie terminat i noul tratat al
UEM s fie subordonat ratificrii n toate statele membre, dupa procedurile constituionale
naionale.

30
n acest context, n urma constituirii pieei unice urmrile nu au ncetat s apar, astfel
putem enuna:

- desfiinarea controlului mrfurilor la frontiere; reducerea controlului persoanelor la


frontierele interioare n cursul anului 1993;

- securitate comun pentru toi cetenii comunitii; eliminarea dublei taxri la


cumprarea de produse pentru uz personal din alte ri membre;

- stabilirea cetenilor Comunitii pentru o durat nedeterminat ntr-un alt stat membru
dect propriul lor stat;

- recunoaterea calificrilor profesionale pentru toate statele membre, extinderea ofertei


de produse mai ieftine pentru consumatori printr-o concuren sporit; concurena deschiznd
posibiliti suplimentare pentru crearea de noi locuri de munc.

Termenul de constituire a pieei unice europene la 1 ianuarie 1993 nu nseamn c toate


libertile s-au realizat automat i n ntregime la acea dat. Este vorba de un proces, n care
unele msuri s-au realizat anterior, sau se vor realiza in anii urmtori. De exemplu, nou
state membre (din cele 12 de atunci) au semnat Convenia de la Schengen fixnd data de 1
februarie 1994 pentru suprimarea controlului la frontierele interioare, inclusiv pentru
zborurile aeriene ale cror plecri i sosiri se situeaz n interiorul Comunitii.

Frana a mai amnat punerea n aplicare a Conveniei. Celelalte ri membre Marea


Britanie, Danemarca i Irlanda au continuat controalele respective pentru persoane la
frontierele lor.

Formarea Uniunii Economice, a pieei unice europene, este un proces n care drepturile
i libertile economice sunt indisolubil legate de drepturile sociale. In decembrie 1989, rile
membre au adoptat o cart social european, care include 12 drepturi fundamentale sociale:

- dreptul de a exercita orice profesie ntr-una din rile Comunitii, la alegerea sa;
dreptul de remunerare echitabil;

- dreptul la ameliorarea condiiilor de via i de munc; dreptul la protecie social


asigurat prin sistemul n vigoare n ara primitoare;

31
- dreptul la libertatea de asociere i la negociere colectiv; dreptul la formarea
profesional; dreptul la egalitate de tratament ntre brbai i femei; dreptul la informaie, la
consultare i participare a salariailor;

- dreptul la protecia sntii i securitatea locului de munc; dreptul la protecia copiilor


i adolescenilor;

- garantarea unui venit minim pentru persoanele n vrst, dreptul la integrare


profesional i social pentru persoanele handicapate.

Piaa unic european s-a extins prin crearea spaiului economic european (SEE) printr-
un acord semnat n luna mai 1992 ntre CEE i Asociaia European a Liberului Schimb
(AELS), care a intrat n vigoare la 1 ianuarie 1994. Statele membre trebuie s evite deficitele
excesive ale finanelor publice, iar finanarea monetar a acestora este interzis.

Cnd este vorba n tratatul UEM de a cuprinde deficitele i datoria finanelor publice n
interiorul anumitor raii, trebuie s se neleag: prin finane publice (finanele guvernului
general); prin deficit (suma total net a mprumuturilor); prin datorie (totalul datoriilor brute
la valoarea lor nominal n curs la sfsitul exerciiului, n interiorul sectoarelor de
guvernmnt general).

In ceea ce privete deficitele publice i n particular cheltuielile publice corespunztoare


deficitului, putem spune c un deficit corespunzator cu investiiile, purttoare de bogaie
pentru viitor, poate fi considerat un bun deficit.

Modul de finanare al deficitelor se poate face: prin ceea ce se numete finanare


monetar, prin recurgerea la un mprumut, cu condiia ca statul s nu beneficieze de acces
privilegiat la piaa capitalurilor; prin recurgerea la un mprumut pe piaa capitalurilor, care
poate s pun problema contractrii de datorii externe a unei ri; statul poate s finaneze un
deficit bugetar, crescnd impozitele.

Comisia este nsrcinat s supravegheze evoluia situaiei bugetare i starea datoriei


publice a Statelor Membre n vederea descoperirii erorilor fcute i elaboreaz un raport care
examineaz n special, dac deficitul public depeste cheltuielile publice de investiii innd
cont de toi ceilali factori.

32
3. Uniunea Monetar. Cea de-a treia faz a formrii Uniunii Europene, conform
Tratatului de la Maastricht, este constituirea uniunii monetare. Concepia, privind crearea
Uniunii Monetare Europene n trepte urmrete ca pn la finele secolului s apar pe pia,
euro - bacnotele i euro - monedele, ceea ce s-a i ntamplat.

Procesul formrii uniunii monetare nu trebuie neles ca ncepand doar dup nfptuirea
celei de-a doua faze uniunea economic; acesta a aprut mult mai devreme, de aceea se
vorbete de trei etape ale constituirii uniunii monetare:

Introducerea Sistemului Monetar European (SME) care s-a facut in 1979 prin:

a. stabilirea unui mecanism al ratei de schimb a valutelor rilor membre, care nu


permitea o fluctuaie mai mare de 2,25%;

b. introducerea unitii monetare europene (ECU European Currency Unit), ca


moned de cont, ECU se formeaz ca un co al valutelor rilor membre, cu ponderi diferite
ale acestora n funcie de fora economic a statelor membre, pe baza unor criterii convenite
ntre pti.

In anii 1992-1993 au aprut unele tulburene monetare, provocate de dificultile unor


monede francul francez, lira sterlin, peseta, escuador ceea ce a determinat modificarea n
vara anului 1993 a marjei fluctuaiei monedelor n cadrul SME de la 2,25% la 15%, cu
excepia mrcii germane i guldenului olandez, pentru care s-au meninut vechile limite. O
adevrat furtun monetar a fost provocat prin ieirea lirei sterline i lirei italiene din SME
n 1992 i care au fost lsate s fluctueze liber; lira italian revenind n SME n decembrie
1996.

Infiinarea Institutului Monetar European (IME), a nceput s funcioneze de la 1


ianuarie 1994, i prima etap a reprezentat nceputurile uniunii monetare europene, aceast
etap nsemnnd consolidarea ei.

Obiectivele IME sunt: ntrirea cooperrii ntre bncile centrale europene naionale; o
mai bun coordonare a politicilor monetare ale membrilor UE n vederea stabilitii
preurilor; supravegherea funcionarii SME; facilitarea utilizrii ECU; pregtirea condiiilor
pentru trecerea la faza a treia prin crearea instrumentelor i procedurilor necesare aplicrii
politicii monetare unice.

33
In etapa final se va crea Banca Central Europeana (BCE), care va nlocui IME. BCE
va emite o moned unic. S-a convenit ca moneda unic s se numeasc EURO, fiind folosit
de la 1 ianuarie 1999.

Prin nfiinarea BCE se va ajunge la o singur politic monetar, vor fi blocate ratele de
schimb se va introduce moneda unic cu circulaie mai nti ntre bncile centrale i
comerciale, pentru ca apoi, dup unele aprecieri, s circule pe pia ca bacnote i monede n
2002.

Dup formarea BCE, bncile centrale ale statelor membre vor continua s existe i
mpreun cu BCE vor constitui Sistemul European al Bncilor Centrale (SEBC). Pentru
judecarea gradului de convergen economic atins de statele membre i reinute pentru a
decide trecerea la cea de-a treia etap trebuie s ndeplineasc cele 5 criterii de convergen
prevzute n Tratatul de la Maastricht (menionate n capitolul anterior). In plan economic
convergena politicilor economice naionale spre obiectivele fixate n comun va fi mai
puternic decat n cursul celei de-a doua etape i urmrirea multilateral a evoluiilor
economice a statelor membre va putea, dac este cazul, s aplice sanciuni pentru statele care,
ducnd o proast politic ar risca s pun n pericol stabilitatea monedei unice.

3.3. Prevederi ale Tratatului asupra U.E.

3.3.1. Geneza i elementele de baz ale Tratatului

Comunitile s-au dovedit ineficiente n ceea ce privete gestionarea conflictului din


Iugoslavia, chiar dac iniiativele statelor comunitilor europene au fost ncununate de
succes n domeniul sprijinirii economiei statelor din fostul bloc communist, i totodat au
avut o prezen insignifiant n rzboiul din Glof. Aceast situaie a impulsionat pregtirea
unirii pe plan politic i monetar, n luna decembrie 1990, desfurndu-se la Maastricht dou
conferine inter-gvernamentale la nivel nalt. Lucrrile celor dou conferine au dus la
adoptarea Tratatului U.E., care dup cum am mai spus, nglobeaz uniunea politic,
economic i monetar.

Conform Tratatului de la Maastricht, orientarea general a politicii externe i e securitate


este de competena Consiliului European, crearea unui spaiu economic fr granie care s

34
asigure un progres economic echilibrat i durabil, ntrirea proteciei drepturilor i intereselor
cetenilor statelor membre, dezvoltarea cooperrii n domeniul justiiei i al afacerilor
interne.

3.3.2. Elementele definitorii ale Uniunii Economice


Monetare

1. Autoritatea monetar unic

Obiectivul principal al autoritii monetare unice este asigurarea stabilitii preurilor.


Tratatul U.E. a propus de la nceput, organe de conducere ale autoritii monetare unice
pentru care s fie creat cadrul reglementativ necesar furnizrii independenei fa de orice
instituie naional sau guvern.

Politica cursului de schimb este determinat de Consiliul Uniunii Europene, dar avnd
consultarea Bncii Centrale Europene. Atribuiile Consiliului n acest sens, se refer, n
principal, la ncheierea de acorduri privind eventualele sisteme ce leag moneda comun de
monedele tere. Perfectarea unor asemenea acorduri se realizeaz numai cu votul unanim al
Consiliului, dar pentru modificarea ulterioar a paritii, este suficient majoritatea calificat.

2. Moneda comun

Crearea monedei EURO a fost rezultatul unui process exclusive interguvernamental.


Dac privim puin n urm i ne raportm la evoluia organizrii statelor, putem observa c
vreme ndelungat dreptul de a bate moneda a aparinut exclusiv suveranului. Moneda apare
ca un produs al voinei statului, care se exprim, de obicei, prin lege. Astfel, aria sa de
circulaie este teritoriul unui stat, i numai n interiorul granielor statului emitent, moneda
beneficiind de putere liberatorie, iar n strintate este o marf ca oricare alta. Mai concret,
moneda este unul dintre elementele eseniale care descriu suveranitatea unui stat1.

1 D.Carreau, P.Juillard, Droit international economique, Ed. Dalloz, Paris, 2003, p. 526.

35
n acelai timp, politica monetar a unui stat produce i efecte transfrontaliere, adic o
scdere a cursului unei monede va ridica nivelul importurilor din statul respective, iar
scderea cursului monedei proprii favorizeaz exporturile. Astfel, dac teoria monedei este
unanim acceptat, nici efectele transfrontaliere ale politcii monetare nu pot fi neglijate, iar
avantajele unei monede unice fac s dispar elementele care in de suveranitatea statului de
emisiune a unei monede.

n cadrul Consiliului European de la Madrid s-au luat decizii, ca moneda unic a


U.E.M. s fie, euro. Introducerea monedei euro reclam o serie de pregtiri legate de
soluionarea unor problem logistice i de cretere a gradului de utilizare din momentul
definirii sale ca moned de sine stttoare, substituent perfect al monedelor naionale pe
teritoriul rilor participante la Uniunea Economic i Monetar.

3. Finane publice sntoase

Participarea la U.M. presupune, renunarea la posibilitatea de a monetize deficitele


bugetare, adic imposibilitatea finanrii lor prin emisiune monetar de ctre banca central
naional, ceea ce creaz, n mod cert, inflaie.

Uniunea Monetar presupune o coordonare strns ntre politicile fiscal naionale i o


restrngere a deficitelor i a datoriei sectorului public. Reducerea deficitelor bugetare i a
datoriei publice sunt cerine imperative, n vederea findamentrii unei uniuni monetare.

3.4. Adoptarea euro drept moned unic european

Trecerea prorpiu-zis de la ECU la EURO s-a realizat n baza Regulamentului nr.1103 din
16 februarie 1997 prin care Consiliul Uniunii Europene a decis:

- de la data de 1 ianuarie 1999, toate referirile la moneda ECU din contracte i din alte

instrumente juridice erau nlocuite cu referiri la EURO, utilizndu-se raportul de 1:1 pentru
conversie;

36
- continuitatea contractelor denominate n monedele naionale ale rilor membre
participante la EURO;

- trebuiau respectate regulile de rotunjire tabilite, la exprimarea preurilor n noua moned


i era stabilit gradul de precizie folosit la determinarea raporturilor fixe de schimb ntre
monedele rilor din viitoarea uniune monetar i euro, ce urmau s intre n vigoare la
data de 1 ianuarie 1999, utilizndu-se 6 cifre dup virgul.

3.4.1. Simbolistica i funciile Euro

Denumirea de Euro, la rndul ei, a constituit subiect de controverse datorit faptului


c au existat opinii conform crora moneda unic a fi trebuie s fie marca german sau
francul, sau c ar fi util adugarea prefixului euro n faa denumirilor deja consecrate
pentru monedele statelor membre (euromrci, eurofranci etc) 1 . La Consiliul European de la
Madrid din 15-16 decembrie 1995, s-a optat pentru numele de euro pentru moneda unic, iar
la 15 iulie 1997, a fost luat decizia utilizrii unui simbol codificat pentru euro, nregistrat la
Organizaia Internaional pentru Standardizare (EUR) i un simbol al monedei, indicnd
stabilitatea monedei unice prin cele dou bare paralele. Creatorii s-au inspirit din caracterul
epsilon, Grecia fiind leagnul civilizaiei europene.

Realizat de Robert Kalina, de la Impremeria Bncii Centrale a Austriei, grafica bancnotelor


euro este strns legat de motenirea cultural european, fr s prezinte ns moment reale,
ci simboliri. Desenele lui sunt inspirate din tema Ani i stiuluri n Europa, fiind
representative pentru toate statele membre, ferestrele i poile ce domin aversul fiecrei
banknote simbolizeaz spiritul European spre deschidere i cooperare. Cele 12 stele, desenate
pe banknote, reprezint dinamismul i armonia Europei contemporane. Reversul bancnotelor
nfieaz poduri ilustrns aceleai perioade arhitecturale, constituindu-se ntr-o metafor a
apropierii dintre popoarele europene i dintre EUROPA I RESTUL LUMII. Podurile,

1 Aceast soluie a fost respins deoarece s-ar fi putut crea confuzii ntre moneda unic i
eurovalutele europene, denumite tot euromrci sau eurofranci. Mai mult de att nu s-ar fi putut realiza
ierarhizri de tipul euromarca este mai puternci dect eurofrancul i nu s-ar fi putut vorbi despre o
moned unic.

37
plecnd de la cele foarte vechi i ajungnd la podurile suspendate sofisticate, caracteristice
erei moderne, sugereaz i ele comunicarea continu i extins att ntre rile europene ct i
ntre toate rile lumii.

Referitor la monede, pe o fa a acestora sunt reprezentate graphic simbolurile


naionale asupra crora a decis fiecare stat membru. Fa comun tuturor monedelor, desenat
de Luc Luyc de la Moetria Real belgian, reprezint o hart a U.E., pe un fond de linii
transversal la care sunt ataate stele. Monedele de 1,2, I 5 euroceni pun accentual pe locul
Europei n lume, n timp ce monedele de 10,20, i 50 de euroceni descriu Uniunea ca o
grupare de naiuni individuale. Monedele de 1 i 2 euro sugereaz Europa fr granie.

n ceea ce privete funciile monedei unice, euro, putem eumera: unitate de cont,
mijloc de plat i instrument de economisire1.

Prima funcie, respectiv, unitate de cont, aceasta este stabilit deoarece permite cuantificarea
valorii unui bun au a unui serviciu pe baza monedelor i bancnotelor obinuite. Trecerea de
la o moned naional la Euro nu va avea efecte asupra valorii effective a bunurilor sau
serviciilor, datorit paritilor fixe stabilite ntre acestea2.

Cea de a doua funcie, mijloc de plat, pentru bancnote, cecuri i ordine de plat, trecerea la
Euro are loc n mod diferit. Astfel, monedele i bancnotele statelor care au preluat euro au
fost preschimbate fizic n euro dup 1 ianuarie 2002, n timp ce transferurile bancare nu au
putut fi efectuate n euro nainte de aceast dat.

Cea de a treia funcie i ultima a monedei euro, este aceea de instrument de


economisire, fie sub forma monetarului fizic, fie sub forma depozitului bancar sau a altor
instrumente (obligaiuni, aciuni). Moneda unic european va devein moneda de baz n care
vor fi deinute rezervele valutare internaionale i, totodat, moneda n care se va derula cea
mai mare parte a mprumuturilor internaionale3.

1 M.t. Minea, Elemente de drepr financiar internaionale, Ed. Accent, Cluj-Napoca, 2001,p. 35.

2 D.D.aguna, Tratat de drept financiar i fiscal, Ed. ALL Beck, Bucureti,2001, p. 470.

3 M.t.Minea, Elemente de drepr financiar internaionale, Ed. Accent, Cluj,2001, p. 35.

38
3.4.2. Efectele trecerii la moneda euro asupra contractelor

comerciale n derulare

Reglementrile au vizat expres contractele comerciale n derulare, n timpul i dup perioada


de tranziie ctre euro i s-a prevzut c introducerea monedei euro nu are ca effect
modificarea termenilor unui instrument juridic ori de a elibera prile de obligativitatea
execuiei acestuia. Nu se nate, prin aceast operaiune, dreptul vreunei pri de a modifica un
asemenea instrument juridic sau de a decide unilateral s denune contractual.

Principiul continuitii contractelor se aplic, n mod egal, tuturor contractelor:


comerciale, de munc, de mprumuturi, operaiuni valutare etc. Continuitatea contractelor se
extinde i asupra ratelor, dobnzilor, att cele fixe, ct i cele variabile. Schimbarea nivelului
dobnzii nu poate fi efectuat de schimbarea monedei, cu att mai puin termenii contractului
nu pot fi schimbai de nlocuirea monedei iniiale( art.3 Reglementarea CE nr.3320/1994).

3.4.3. Pactul de stabilitate i cretere

n cele din urm, Consiliul Europei din 2 mai 1998 a decis c 11 din cele 12 ri
membre al Uniunii Europene care doreau s adopte euro au ndeplinit criteriile de
convergen. Responsabilitatea fiscal a statelor membre trebuia ns ntreinut, iar la
reuninea la nivel nalt de la Dublin din 1996, s-a semnat Pactul de stabilitate i cretere.
Destinat ntririi disciplinei fiscalepe termen lung, principala caracteristic a pactului este un
acord privind amendarea rilor dinzona euro care depesc pragul maxim al deficitului
bugetar de 3% din PIB, prin achitarea unor
depozite nepurttoare de dobnd de 0,2% din PIB plus 0,1 % din PIB pentru fiecare procent
dedeficit care depete 3 (pn la un maxim de 0,5% din PIB). Dac ara aflat n dificultate
nu reuete s i micoreze deficitul bugetar n termen de 2 ani, Comisia European

39
considerdepozitul o amend i l distribuie celorlalte state membre ale zonei euro. Cu toate
acestea, pot fiacordate unele excepii dac ara aflat n dificultate este n recesiune.
Deoarece pactul stabilete limite stricte pentru deficitele guvernamentale i
pentruimpruden fiscal n interiorul Uniunii Europene, el este considerat una dintre
caracteristicile celemai importante ale Uniunii Monetare.
Atunci cnd o ar intr ntr o uniune menetar, implicit accept s renuna la
politicasa monetar, pstrnd totui instrumentul de politic fiscal. Cele dou sunt ns
interdependente,astfel nct nici prerogativele de politic fiscal nu sunt exercitate autonom i
suveran atunci cnd mecanismele monetare sunt coordonate de ctre Banca Central European.
Admiterea n uniuneamonetar, reglementat prin tratateel de aderare din 2004 i 2007 ca
obligaie i nu ca opiune, cereun deficit bugetar mai mic de 3% din PIB i o datorie public
mai mic de 60% din PIB. Aceast disciplin financiar nu poate fi atins doar la momentul
prelurii monedei unice i ulterior abandonat.
Discuiile pe aceast tem ntre statele membre au fost promovate de Germania, care,pe baza
propriei istorii interbelice, a fost ntitdeauna preocupat de indiciplina fiscal care ar
puteaconduce la inflaie.
Astfel, din 1995 Germania a insistat pentru o procedur clar i care sedemareze
automat dac un stat nu respect prevederile pactului, procedur care permitea inclusive
aplicarea de sanciuni n ipoteza deficitelor excesive.
Pactul consider c deficitele sunt excesive atunci cnd ele sunt n jur de 3% din
PIB,iar statele membre trebuie s acioneze pentru o piziie de echilibru sau surplus pe o
durat de 3ani. Pactul admite c recesiuni serioase pot cu uurin s conduc la deficite mai
mari. nncercarea de a menine deficitele sczute, n perioada de recesiune guvbernul poate fi
constrns sadopte msuri prea restrictive, care s adnceasc recesiunea. n scopul
prentmpinrii acestuiscenariu, pactul are n vedere aceste situaii excepionale, cnd
prevederile sale sunt suspendate.Un deficit de peste 3% este considerat excepional atunci
cnd scderea PIB a unei ri este de celpuin 2% n acelai exerciiu bugetar. n accepiunea
Pactului de stabilitate i cretere, o situaie intermediar o reprezint scderea PIB cu mai
puin de 2% n anul n cauz, dar cu mai mult de0,75%. De asemenea, situaia economic a
unui stat este considerat excepional i, implicit,
legitimeraz suspendarea automat a aplicrii pactului, dac recesiunea este grav prin
raportare atrendurilor anilor trecui.
Aa cum am precizat, la solicitarea expres a Germaniei, pactul prevede
sanciunipentru statele care nu respect limitele impuse. Atunci cnd o ar depete limita,

40
Comisiantocmete un raport care este prezentat Consiliului Ue pe probleme de economie i
finane(Consiliul minitrilor economiei i finanelor). Prin votul majoritar al reprentanilor
statelor membre, Consiliul decidedac statul n discuie se afl sau nu n situaia deficitului
bugetar excesiv. n ipoteza pozitiv, vor fi stabilite msuri i recomandri. rile care sunt
identificate cu depirea limitei trebuie s adopte msuri corective, ct mai curnd posibil,
ns desfurareaprocedurilor pn n acest punct i respectarea termenelor presupune c timp
de 2 ani succesiv oar poate fi n situaia deficitului excesiv fr a atrage sanciuni.
Dac o ar nu reuete s respecte programul de aplicare a msurilor stabilite
deconsiliu iar deficitul se menine sub 3% din PIB, vor fi aplicate sanciuni. Conform
pactului,sanciunile sunt sume procentuale din PIB, sub forma unui depozit neremunerat, care
trebuiesc constituite n fiecare an pn cnd excesul de deficit este nlturat. Dac timp de 2
ani procentuklde deficit bugetar nu este readus n limitele permise, sumele constituite depozit
se transform namend i se devin venit la bugetul UE. Dimpotriv, dac aplicarea msurilor
a avut succes iar statul n cauz nregistreaz un deficit bugetar n limitele permise sau poate
justifica una dintre situaiile excepionale de mai sus, depozitele se restituie.
Trebuie remarcat c pactul nu nlocuiete suveranitatea politicii fiscale iar
aplicareamsurilor punitive presupune un interval de timp generos n care statul n cauz
poate s optezepenbtru toate msurile pe care le poate aprecia oportune i utile n vederea
remedierii situaieieconomice. Toate deciziile intr n competena consiliului, care are la
dispoziie mai multe prevederi legale pentru a evita aplicarea unor msuri nejustificate. Astfel,
pactul stipuleazConsiliul este ntotdeauna invitat s impun sanciuni, dac un stat membru
eueaz n luareamsurilor necesare pentru a menine situaia privind deficitul excesiv.

Dei criticat de personaliti politice ale momentului este de necontestat faptul cexist
un spaiu de manevr, exist o limit de 3% n ceea ce privete deficitul, care poate fifolosit
n perioade dificile. Ins n perioadele favorabile trebuie meninut echilibrul bugetar, deaceea
este fals c spui c pactul nu este flexibil. Meninerea pactului nltur amenintilepracticrii
unei politici de indatorare, mai multe datorii nseamn o inflaie mai mare. Mai multinflaie
nseamn impozite mai mari, iar impozite mai mari micoreaz investiiile.

41
3.4.4. Principii aplicabile n perioada de tranziie

Datorit multitudinii situaiilor care ar fi putut aprea n perioada de tranziie ctre


euro, i care nu s-au prevzut n totalitate i reglementate imediat, i, totodat pentru a nu se
lsa loc de interpretri speculative asupra reglementrilor existente, au fost formulate o serie
de principii care s se aplice, n mod egal, tutturor evenimentelor care ar fi fost posibil s
apar odat cu declanarea tranziiei ctre euro. Aceste principii, respectiv, principiul
fungibilitii, principiul no compulsion no prohibition i principiul dublei afiri a
preurilor s-au aplicat, n mod egal, statelor, dar i persoanelor fizice sau juridice afectate de
trecerea la euro, iar analiza ulterioar a perioadei de tranziie le-a evideniat utilitatea.

Articolul 6.2. al Reglementrilor UE din 3 Mai 1998, a consacrat principiul


fungibilitii, prin afirmarea regulii conform creia, atunci cnd un instrument juridic
comport o referire la o unitate monetar naional, i, totodat aceast referire este valabil la
euro, conform ratei de schimb.

Principiul fungibilitii are aceeai consacrare monetar ca n situaia bunurilor de


gen, fungibile prin faptul c se pot substitui n mod liber unele cu celelalte. Potrivit art.7 din
Reglementare, n ceea ce privete instrumentele juridice existente nainte de 1 ianuarie 1999,
nlocuirea monedei fiecrui stat membru participant, de ctre euro, nu are drept efect
modificarea denominrii acelui instrument, aa cum se prezint aceasta la data nlocuirii.
Astfel, obligaia debitorului de a plti suma ce rezult din tranzacia respectiv se va tinge,
odat cu achitarea sumei echivalente n euro, sum rezultat din conversia monedei naionale
n euro la cursul fixat la 1 ianuarie 1999.

n cadrul Reglementrii Consiliului U.E., la art.8 este prevzut principiul no


compulsion no prohibition, care stipuleaz expres c, n perioada de tranziie, instrumentele
juridice denominate n monedele naionale ale rilor participante se vor executa n acele
monede naionale; dac, instrumentele juridice prevd utilizarea euro sau sunt denominate n
euro, atunci ele vor fi executate n euro. Altfel spus, n perioada de tranziie, agenii
economici i indivizii, deopotriv, au fost liberi s utilizeze euro, dar nu constrni s fac
acest lucru, pentru fiecare activitate. Mai concret, marile companii multinaionale, cum ar fi
compania francez ALCATEL, compania finlandez NOKIA, etc au adoptat euro n

42
contabilitatea lor european i n raportarea financiar, chiar dac nu puteau s oblige pe nici
un client de-al lor s le plteasc n euro.1

Importana economi a acestei faze, cnd euro a fost doar o moned de cont, nu
trebuie neglijat, deoarece n contextul economiei globale tranzaciile cu numerar dein o
pondere redus n activitile economice.

n vederea unei mai bune pregtiri a cetenilor asupra trecerii la euro, n perioada de
tranziie, a fost prevzut obligaia agenilor economici de a afia preurile att n moneda
naional ct i n euro i mai mult, afiarea raportului de conversie ntre cele dou monede.

Reglementarea ct mai corect a principiilor nu a putu fi realizat fr a lua n considerare o


serie de excepii2 de oridn obiectiv, situaii n care aplicarea strict a prevederilor mai sus
analizate at cauza, mai curnd situaii conflictuale dect siguran i certitudine juridic.
Aceste excepii sunt :

a). plile scripturale prin creditarea unui cont - derogarea se refer la faptul c
indiferent n ce moned se face plata ctre debitor, prin debitarea contului acestuia, plata ctre
beneficiar se va face n moneda n care este denominat contul, rpin utilizarea raportului de
schimb; aceast excepie se aplic i n cazul plilor transfrontaliere, ntre rile Uniunii i
tere state;

b). redominarea datoriei- orice stat membru participant, este autorizat s ia msurile
necesare pentru transformarea n uniti euro a datoriei publice denominate iniial n moneda
naional;

c). pieele organizate- piee bursiere i anumite sisteme de compensaii au convertit


n euro la 4 ianuarie 1999 soldurile de nchidere n moneda naional din 31 decembrie 1998.
Reglementrile nu conin prevederi referitoare la transformarea n euro a capitalului social al
firmlor n perioada de tarnziie, astfel nct s-au respectat prevederile din actele constitutive
ale respectivului agent economic. Dup perioada de tranziie, ns, toate societile

1 D.D.aguna, Drept financiar i fiscal, Ed. All Beck, Bucureti, 2003, p. 570.

2 D.D.aguna, Tratat de drept financiar i fiscal, Ed.All Beck, Bucureti, 2001, p. 474.

43
comerciale au fost obligate s fac transformarea valorii aciunilor i a capitalului social n
moneda unic euro.

3.5. Euro, moned unic European

3.5.1. Conceptul i semnificaiile monedei Euro

Euro este moneda comun a 27 de state membre ale U.E. i moneda unic a 12 dintre
acestea, ca i de facto n unele state i teritorii, precum Kosovo.

Emisiunea sa este gestionat de Banca Central European i a fost pus n circulaie


n anul 2002 sub forma sa fiduciar, dar n funciune din anul 1999, succednd ECU,
respectiv unitatea de cont european.

Euro a dat natere unuia dintre cele mai mari i mai puternice blocuri comerciale din
lume, dei numai 12 din cei 27 demembrii ai UE. Fac parte, n present, din zona mondei
unice. Unificarea monetar nu schimb realitatea situaiei concrete i anume faptul c
eurozona este format din ri diferite. Colaborarea guvernelor din eurozon, armonizarea
politicilor monetare i a politicii de securitate sunt elemente care sprijin nemijlocit succesul
euro. Conceptul unei Europe unite ca un singur bloc economic i politic pare a fi astzi mai
actual ca ntotdeauna.

n acest context, euro schimb ntr-un mod semnificativ balana global a puterii.
Astfel, moneda unic european, euro, creeaz o a doua pia ca mrime din lume, care
folosete aceeai moned, depit fiind doar de S.U.A., n ceea ce privete producia total.
Zona monedei unice europene, per total, deine aproape o cincime din producia global, cu
doar puin sub ceea ce este atribuit S.U.A. Dac succesul eurozonei va impune extinderea
Uniunii Economice i Monetare, prin cooptarea unor ali membri UE, Europa va depi cu
uurin S.U.A., n ceea ce privete producia economic total devenind astfel o superputere
economic, privit din perspective comerului mondial i a finanelor globale.

44
3.5.2. Avantajele i riscurile monedei euro n economia global

n momentul lansrii, la 1 ianuarie 1999, euro a devenit noua moned oficial a 11


state membre, nlocuind, n dou etape, vechile monede naionale precum marca german i
francul francez. La nceput, euro a fost introdus ca moned virtual pentru efectuarea de
operaiuni de plat care nu implicau bancnote i monede, precum i n scopuri contabile, n
timp ce vechile monede, considerate subuniti ale euro, continuau s fie folosite pentru
efectuarea de pli n numerar. Ulterior, la 1 ianuarie 2002, euro a fost introdus sub forma de
bancnote i monede.
Toate statele membre ale UE fac parte din Uniunea Economic i Monetar (UEM),
care poate fi considerat o etap avansat a integrrii economice bazate pe o piaa unic.
UEM presupune coordonarea strns a politicilor economice i fiscale, iar n cazul rilor care
ndeplinesc anumite condiii, existena unei politici monetare unice i a unei monede unice
euro.
Euro nu este moneda tuturor statelor membre. Dou ri (Danemarca si Regatul Unit) au
optat pentru clauza de neparticipare prevzut n Tratat, iar restul (majoritatea noilor state
membre i Suedia) nu au ndeplinit criteriile stabilite n vederea adoptrii monedei unice. n
momentul n care le vor indeplini, monedele lor naionale vor fi nlocuite de euro.
Bilanul primei decade de existen arat c euro nu a ndeplinit nici profeiile extreme
ale euroscepticilor care au avertizat c acesta este o eroare grav, care va adnci
ireconciliabil diferenele dintre economiile statelor care vor adopta moneda unic, dar nu a
deschis nici o er de cretere i convergena economic fr precedent n Zona Euro, aa cum
au sperat cei mai entuziati promotori. Raportarea la obiectivele majore ale unificrii
economice i monetare n Europa: asigurarea stabilitii macroeconomice, promovarea
creterii economice i a crerii de locuri de munc, precum i intensificarea coeziunii i
convergenei ntre statele membre demonstreaz c, pe ansamblu, Zona Euro a avut o evoluie
pozitiv, iar contribuia monedei unice europene a fost, fr ndoial, benefic.

45
Datele puse la dispoziie de un raport recent al Comisiei Europene reflect faptul c, n
primul deceniu de la introducerea monedei unice, Zona Euro s-a bucurat de o reducere
simitoare a inflaiei i a ratelor dobnzilor pe termen lung, dar i de creterea gradului de
ocupare a forei de munc i, concomitent, de reducerea omajului, precum i de o corecie
substaniala a dezechilibrelor bugetare. In acelai timp ns, creterea economic a nregistrat
niveluri comparabile cu cele ale decadei premergatoare introducerii euro, venitul pe cap de
locuitor din Zona Euro continund s se situeze la doar 70% din cel nregistrat n Statele
Unite. Determinant important al performanei relativ modeste a creterii economice,
productivitatea muncii i-a ncetinit semnificativ ritmul de cretere n perioada considerat, n
pofida faptului c introducerea euro a contribuit, prin diverse canale, la creterea
productivitii muncii pe or cu aproape 5%.
Desigur, aceste evoluii nu pot fi puse exclusiv pe seama introducerii monedei unice,
fiind rezultatul aciunii unui spectru larg de factori interni (politicile comunitare, inclusiv cele
introduse prin Pactul de Stabilitate i Cretere Economica, Strategia de la Lisabona, dar i
politicile i evoluiile individuale ale economiilor statelor membre etc.) i externi (adncirea
globalizrii economice, accentuarea integrrii pieelor financiare etc.). Totui, trebuie
subliniat faptul c efectele benefice ale introducerii monedei unice se regsesc incontestabil
la mai multe niveluri.
In primul rnd, introducerea euro a avut un rol deosebit de important n asigurarea
stabilitii macroeconomice. Infiinat cu obiectivul primordial de a menine stabilitatea
preurilor n Zona Euro (definit cantitativ prin meninerea ratei inflaiei, pe termen mediu,
sub, dar foarte aproape de 2%), Banca Central European (BCE) a implementat cu fermitate
politica monetar unic, conducnd la consolidarea ncrederii n euro, ancorarea pe termen
lung a evoluiei preurilor i la crearea premiselor pentru o cretere economic sustenabil.
Totodat, introducerea monedei unice a favorizat scderea costurilor de finanare att pentru
actorii economici privai, ct i pentru cei guvernamentali din statele care au adoptat-o. Nu n
ultimul rnd, euro a mbuntit rezistena Zonei Euro la turbulenele financiare
internaionale, aa cum s-a vzut, spre exemplu, n cazul crizei dot-com, problemelor care
au urmat atacurilor teroriste de la 11 septembrie 2001 i, mai recent, n contextul actualei
crizei financiare internaionale.
In al doilea rnd, euro a contribuit la intensificarea integrrii economice i financiare n
Zona Euro. Schimburile comerciale ntre statele care au adoptat euro constituie astzi o
treime din PIB-ul aferent Zonei Euro, fa de o ptrime acum zece ani, mai mult de jumtate
din aceast cretere fiind justificat de eliminarea volatilitii cursului de schimb. De

46
asemenea, investiiile strine directe ntre statele participante ating n prezent o treime din
PIB-ul Zonei Euro, fa de aproximativ 20% acum zece ani, pn la dou treimi din aceast
cretere fiind atribuit n mod direct introducerii monedei unice. Aceste evoluii au atras, la
rndul lor, numeroase efecte pozitive, precum creterea competiiei i a eficienei. In ceea ce
privete pieele financiare, euro a condus la deplina integrare a pieelor monetare
interbancare, precum i la o adncire a integrrii pe pieele titlurilor de valoare (n principal
aciuni i obligaiuni). In schimb, pieele financiare cu amnuntul continu s fie fragmentate,
n principal datorita barierelor de ordin legislativ i lingvistic.

Riscurile mondei euro

In esen, eliminarea prerogativelor statelor membre de a conduce n mod independent


politicile monetare individuale trebuie suplinit, la nivel naional, printr-o flexibilizare a
mecanismelor de ajustare a salariilor i a altor costuri, pe fondul unor politici fiscale
prudente. De aceea, persistena unor disfunctionaliti la nivelul politicilor fiscale, structurale
i salariale ale statelor individuale poate explica de ce ultima faz a Uniunii Economice i
Monetare nu a dat rezultatele scontate.

Astfel, dei s-au nregistrat progrese substaniale n reducerea deficitelor bugetelor


statelor membre, n unele ri deficitele bugetare se menin la niveluri apropiate de 3% din
PIB, care nu permit ajustrile necesare n condiii economice nefavorabile, cu efecte nefaste
vizibile n ultimul timp.

Pe de alt parte, avantajele fiscale i sociale creeaz rigiditi pe pieele muncii, cu


consecine negative asupra gradului de ocupare, dar i asupra productivitii. Cu toate ca de la
introducerea monedei unice, n Zona Euro s-au creat aproape 16 milioane de noi locuri de
munc, aceast performan a contribuit, ntr-o oarecare masur, la ncetinirea creterii
productivitii muncii, factor esenial pentru o cretere economic santoas.

Productivitatea, care continu s explice n bun msur diferenele de cretere


economic ntre Statele Unite i Europa, va continua s ramn clciul lui Ahile al
economiei europene, fiind necesare progrese semnificative pe linia stimulrii inovaiei, dar i
a investiiilor n capitalul uman i real. De asemenea, politicile structurale trebuie s i
mbunteasc rolul jucat n integrarea pieelor, care ar conferi flexibilitatea necesar pentru

47
a mbunti rezistena la ocuri. Toate aceste provocri sunt cu att mai mari cu ct
Uniunea European trebuie s fac fa efectelor globalizrii, care pune presiuni din partea
rilor emergente asupra nlocuirii unor sectoare economice n care statele membre nu mai
sunt competitive creterii explozive a preurilor la energie i alimente, precum i tendinelor
de mbtrnire a populaiei. Aa cum se poate observa, drumul euro nu este nc o cale
neted: Uniunea European are de implementat, n continuare, o agend substanial de
reforme economice i politice pentru a se putea bucura pe deplin de roadele adoptrii
monedei unice.

Puterea economic a monedei unice, euro

n interiorul zonei euro, moneda unic, euro, reprezint mijlocul prin care guvernele,
ntreprinderile i persoanele fizice efectueaz i ncaseaz pli pentru bunuri i servicii. Ea
este folosit, de asemenea, pentru a stoca i crea bogie pentru viitor sub forma economiilor
i a investiiilor. Dimensiunile, stabilitatea i puterea economiei zonei euro a doua ca
mrime pe plan mondial dup Statele Unite contribuie la creterea atractivitii monedei
unice i n afara frontierelor zonei euro.
Sectoarele publice i private din ri tere primesc i folosesc moneda euro n scopuri
diverse, inclusiv ca moned de schimb i de rezerv. Din acest motiv, n prezent, euro este a
doua moned internaional ca importan dup dolarul american.
Utilizarea extins a monedei euro n sistemul monetar i financiar internaional demonstreaz
importana acesteia pe scena mondial:
moneda euro este din ce n ce mai utilizat n cazul emisiunii de titluri de datorie
public i titluri de datorie pentru ntreprinderi. La sfritul anului 2006, euro
reprezenta aproximativ o treime din volumul total de datorii de pe piaa internaional,
iar dolarul american 44%;
bncile mondiale acord mprumuturi semnificative denominate n euro n toat
lumea.
Euro ocup locul al doilea printre cele mai comercializate monede pe pieele de
schimb valutar, fiind utilizat n aproximativ 40% din tranzaciile zilnice;

48
euro este folosit din ce n ce mai mult pentru facturare i plat n comerul
internaional, nu numai ntre zona euro i ri tere ci chiar, la o scar mai mic, ntre
ri tere,
alturi de dolarul american, euro este utilizat foarte mult ca o important moned de
rezerv pentru urgenele monetare. La sfritul anului 2006, mai mult de un sfert din
rezervele de valut extern existente la nivel mondial erau n euro, fa de 18% n
1999. rile n curs de dezvoltare se numr printre cele care i-au mrit cel mai mult
rezervele n euro, de la 18% n 1999 la aproximativ 30% n 2006;
mai multe ri i gestioneaz monedele naionale prin corelarea acestora cu moneda
euro luat ca moned de referin.
Statutul monedei euro ca moned mondial, la care se adaug mrimea i puterea
economic a zonei euro, determin din ce n ce mai mult organizaiile economice
internaionale, precum FMI i G8, s considere economia zonei euro o entitate de sine
stttoare. Acest lucru
asigur Uniunii Europene o poziie mai puternic la nivel mondial.
Pentru a beneficia de pe urma acestei poziii puternice i pentru a contribui efectiv la
stabilitatea financiar internaional, zona euro se exprim din ce n ce mai des ca o singur
voce n cadrul unor importante forumuri economice. Acesta este rezultatul strnsei coordonri
dintre statele membre ale zonei euro, precum i al colaborrii dintre Banca Central
European i Comisia European n timpul reuniunilor internaionale pe teme economice.
O serie de ri i regiuni din afara Uniunii Europene sunt nc i mai strns legate de
moneda euro. Datorit stabilitii sistemului monetar pe care se sprijin, euro a devenit o
moned ancor extrem de atractiv pentru aceste ri, n special pentru cele care au ncheiat
acorduri instituionale speciale cu UE, cum sunt acordurile comerciale prefereniale. Prin
raportarea monedelor naionale la euro, aceste state aduc o mai mare siguran i stabilitate
economiilor naionale.
Moneda euro este folosit pe scar larg i n rile i regiunile aflate n vecintatea
zonei euro, ca de exemplu n sud-estul Europei, n timp ce alte state Monaco, San Marino i
Vatican folosesc moneda euro ca moned oficial n baza unor acorduri monetare specifice
ncheiate cu UE, putnd emite propriile monede euro n anumite limite cantitative

49
Stabilitatea monedei euro

Nu se tie dac avantajele economice ale euro depesc ca importan riscurile implicate
de ocurile economice i instabilitatea politic. Marele pariu pe care i l-au asumat liderii
Uniunii Europene este acela c Europa modern intr ntr-o nou er de adaptare i
flexibilitate, care asigur succesul uniunii monetare. Este o dovad de naivitate s afirmi ca
un colaps complet al euro este imposibil numai pe baza faptului c acest lucru nu este
prevazut n Tratatul asupra Uniunii Europene. Cu toate acestea, ansele unui colaps complet
al Uniunii Economice i Monetare sunt extreme de mici.
Puterea euro este determinat de o varietate de factori. Acetia includ nivelul general al
stabilitii economice i politice, stabilitatea fiscal, balana contului unic, ratele inflaiei i
ale dobnzilor i utilitatea euro ca moned internaional de rezerv.
Euro a devenit o important moned de rezerv , nu n ultimul rnd n virtutea faptului
c toate devizele interioare din zona euro indiferent de locul n care sunt deinute, au fost
convertite automat n euro la data de 1 ianuarie 1999. Este ns improbabil c euro va
reprezenta o provocare serioas pentreu dolarul american n viitorul apropiat.
Stabilitatea euro este cel puin la fel de important ca puterea lui. Datorit faptului c
euro transform zona euro din 11 naiuni mici i deschise ntr-o economie larg i nchis,
este probabil vinovat intervenia Bncii Centrale Europene care a adoptat o politic de
neglijare benign fa de alte monede, cum ar fi dolarul american. Acest lucru poate duce n
cele din urm la o instabilitate asemntoare cu cea nregistrat pe pieele de dolari
americani. Primii civa ani de circulaie a euro au fost deosebit de imprevizibili, deoarece
Uniunea Economic i Monetar nsi ramne nconjurat de incertitudine.
Euro revoluioneaz n multe moduri pieele europene de afaceri. Cel mai important
este c noua moned reduce diversitatea financiar, condiioneaz expansiunea pan-
european i promoveaz o armonizare a politicii legate de pia. Cu toate acestea, zona euro
ramne o regiune extreme de eterogen, cu 11 guverne cadre legale, caracteristici ale forei de
munc i limbi oficiale diferite.
Pe termen scurt i mediu, euro face prea puine sau chiar nimic pentru uurarea situaiei
acute a omajului, n ciuda unui potop de repetenii politice care susin contrariul. Experii
contrazic cu vehemen impactul potenial pe termen lung al euro asupra omajului. Aceast
controvers subliniaz una dintre cele mai mari ironii ale euro, este absolut neclar dac
modificarea cea mai profund a politicii economice europene din perioada postbelic va face
ceva pentreu rezolvarea celei mai mari probleme din Europa. Euro aduce modificri

50
importante pe pieele din intreaga lume; peste noapte, euro a cerut un set complet nou de
relaii ntre companiile europene i preurile bunurilor i serviciilor lor pe pieele externe. Pe
termen lung, euro poate de asemenea s creasc costul mprumuturilor din Statele Unite ale
Americii, s devin moneda principal de rezerv i de tranzacie n rile care au legturi
strnse cu Uniunea European i s permit companiilor europene s foloseasc marea lor
piaa intern ca o prghie pentru expansiune extern agresiv.
Se ateapt pe scar larg ca euro s promoveze o tendin general de expansiune,
consolidare i diversificare, care s fac n cele din urm pieele de aciuni europene
competitive cu corespondetele lor americane i japoneze. Mai mult, euro modific regulile
diversificrii portofoliului pe pieele europene i rstoarn tehnicile de investiie ale
instituiilor din ntreaga lume.
Foarte repede euro a eliminat scindrile de pe cele 11 piee de datorii publice din zona
euro, crend n timp scurt o grupare de active exprimate n euro n jurul globului. Alte
modificri importante include micorarea diferenelor dintre ratele dobnzilor i importana
sporit a riscurilor de credit i lichiditate n constabilizarea acestor diferene. Pe termen lung,
euro stabilete baza pentru inovaia financiar i expansiunea pieelor de titluri de mprumut
ale companiilor.
Toate ramurile industriale i companiile suport o expunere diferit la Uniunea
Economic Monetar. Pe termen scurt companiile care vor beneficia de toate avantajele de pe
urma euro, sunt ntreprinderiile care desfoar o mare parte din comerul lor cu rile din
zona euro, ntreprinderile implicate direct n procesul de tranziie, ntreprinderile din industria
turismului i
companiile din domeniul financiar care au experien pe pieele mari. Sunt expuse riscului, n
special, companiile europene care au nevoie de efectuarea unor investiii substaniale legate
de euro, dar care particip prea puin la comerul internaional.

Alte ramuri industriale expuse riscului include sectorul bancar, al asigurrilor, al


telecomunicaiilor, al trasporturilor, al serviciilor i cel farmaceutic. Euro modific permanent
mediile europene ale afacerilor i impulsioneaz repoziionarea n plan concurenial n lumea
ntreag.

51
Rezumat
Uniunea European are un caracter ambiguu, situndu-se ntre federaie i
confederaie (ntr-un sistem federal, deciziile importante sunt luate de ctre
un organ comun, cruia statele membre i sunt subordonate), n timp ce ntr-
un sistem confederal, hotrrile se iau n unanimitate de ctre ansamblul
statelor membre.
Fr ndoial c activitatea Uniunii europene nu este posibil fr un cadru
financiar propriu, care s cuprind reglementrile necesare constituirii,
alocrii i gestiunii resurselor financiare adecvate.

Teste de autoevaluare

1. Procesul integrrii economice europene a parcurs urmtoarele faze fundamentale:


a. uniunea vamal;
b. uniunea economic;

52
c. uniunea vamal, economic, monetar.

2. Trecerea propri-zis de la ECU la EURO s-a realizat :


a. n baza Regulamentului nr. 1103 din 1997;
b. n baza Regulamentului 1999;
c. n baza Regulamentului 1998.

3. Una dintre funciile monedei euro este:


a. unitate de cont;
b. instrument de evaluare;
c. funcia de tezaurizare.

4. Introducerea Sistemului Monetar European s-a fcut n :


a. 1980;
b. 1979;
c. 1981.

5. Rolul nfiinrii BCE este acela de a :


a. a ajunge la o politica monetar comun;
b. a emite o moned unic;
c. a ntri cooperarea ntre bncile centrale europene.

Rspunsuri la ntrebrile din testele de autoevaluare

1.c ;2. a; 3. a; 4. b; 5. a.

53
CAPITOLUL IV.
SISTEMUL MONETAR EUROPEAN

Obiective specifice:

La sfritul capitolului, vei avea capacitatea:

S identifici principiile Sistemului Monetar European;


s cunoti modul de desfurare a politicii monetare la nivelul U.E.;
s asimilezi modul de funcionare a S.M.E.

4.1. Integrarea european- scurt istoric al construciei UE

Construcia Uniunii Europene este marcat de procese de integrare complexe, ns


aceast seciune introductiv va puncta doar momentele cele mai importante pentru procesul
integrrii europene, ncepnd din anii 1950 i mergnd pn n perioada prezent, cnd
ratificarea Tratatului de la Lisabona va marca aprofundarea Uniunii.

Prinii fondatori au conceput construcia european pornind de la cultura antic roman,


potrivit creia relaiile dintre oameni trebuie guvernate de preceptele unui drept construit cu
rigoare i claritate, n acest sens dreptul comunitar devine fundamentul construciei europene,
aa cum este el determinat n Tratate, ori n hotrrile adoptate de instituiile abilitate,
stabilind competene pentru instituii, reguli ale raporturilor reciproce dintre ele, precum i
dintre ele i statele membre.

Asemeni oricrui alt sistem de drept i cel comunitar se schimb odat cu evoluia
social, mbogindu-se mereu, n principal prin procedura de revizuire a Tratatelor. Tratatele

54
Uniunii Europene au o component politic i economic, sunt deschise (permit aderarea la
UE), sunt ncheiate ntre state i organizaii internaionale, stabilind modul de funcionare a
instituiilor UE precum i principiile care stau la baza funcionrii lor.

O parte din tratatele CE/ UE au avut rolul de a nfiina noi structuri (tratatele
fondatoare), altele de a amenda tratatele n vigoare (tratate modificatoare) sau de a mri
numrul satelor membre (tratate de aderare) . Comunitile Europene: Comunitatea
European a Crbunelui i Oelului (CECO), Comunitatea European (CEE) i Comunitatea
European a Energiei Atomice (EURATOM) au reprezentat fundamentul construciei
europene.

n pofida faptului c iniial msurile Comunitilor vizau doar sfera economic,


acestea au evoluat spre o cooperare politic. Prin sintagma Comunitilor Europene se
nelegea un ansamblu de organizaii internaionale bazate pe integrarea economic a statelor
i pe o limitare a suveranitii acestora , n beneficiul unor obiective i instituii comune.
Statelor naiune nu li s-a cerut s renune la suveranitatea lor, ci s transfere din competene
unei comuniti superioare. Comunitile Europene au reprezentat nucleul Uniunii Europene,
instituit prin Tratatul de la Maastricht, semnat la 7 februarie 1992. Dei cele trei Comuniti
prezentau caractere generale comune, acestea au fost instituite prin tratate distincte, fiecare
avnd propriul su regim juridic. n ceea ce privete sistemul instituional, Tratatul CECO a
creat instituii majoritar supranaionale: nalta Autoritate, Consiliul de Minitri , Adunarea
parlamentar i Curtea de Justiie. Asemeni modelului federalist, sistemul instituional era
format din organe superioare celor din statele membre, avnd competena de a reglementa
direct situaia juridic a statelor i a ntreprinderilor din industria siderurgic.

CEE i CEEA erau dotate cu un sistem instituional propriu, format din cte un Consiliu,
o Comisie, o Adunare i o Curte de Justiie. Anumite instituii, respectiv Curtea de Justiie a
Comunitilor Europene i Adunarea parlamentar deveneau comune CECO, CEE i CEEA.
Fiecare comunitate avea ns propria Comisie i propriul Consiliu, din considerente care
ineau de atenuarea elementului supranaional .

Aceast situaie va dura pn n 1967 cnd va intra n vigoare Tratatul instituind un


Consiliu unic i o Comisie unic a Comunitilor Europene. Declaraia Ministrului francez al
afacerilor externe, Robert Shuman, de la 9 mai 1950 a reprezentat un veritabil plan politic,
care fundamenta bazele intelectuale i juridice ale construciei comunitare" . Lui Shuman i

55
poate fi atribuit meritul susinerii politice a acestui proiect, ns conceperea sa i-a aparinut lui
Jean Monnet. Acesta a creat n 1945 planul de revitalizare a industriei i economiei franceze
prin controlul asupra produciei germane de crbune i oel. . n concret Frana propunea
punerea n comun a acestor producii sub gestiunea unei autoriti comune, supranaionale i
independente, n cadrul unei organizaii deschise i altor state europene, n vederea obinerii
unor soluii comune.

Elementul novator, n comparaie cu celelalte organizaii ale epocii l reprezenta


integrarea o nou form de fuziune, ntr-un ansamblu a prilor componente care pierd n
anumite domenii propria lor individualitate. Pentru nceput integrarea vizat era una
economic i sectorial, ns aceasta era privit ca o etap ctre integrarea politic. Conform
Metodei Monnet integrarea economic premerge integrrii politice, iar integrarea sectorial
anun integrarea global . Prinii fondatori au intuit strnsa legtur dintre economic i
politic. Prin Tratatul de fuziune din anul 1967 s-a creat entitatea Comunitile europene ea
deveninnd astfel o personalitate juridic, aceasta din urm fiind urmat de Actul Unic
European, document deosebit de important care a marcat un nou pas n evoluia construciei
comunitare, ntruct a contribuit la reformarea instituiilor comunitare i la extinderea
competenelor acestora n noi domenii, reprezentnd n acelai timp i o premis important
n vederea realizrii Uniunii Europene. Aa cum desvrirea pieei interioare a fost proiectul
Actului Unic, prin Tratatul de la Maastricht se dorea realizarea unei uniuni din ce n ce mai
strnse ntre popoarele Europei n care deciziile s fie adoptate ct mai aproape de ceteni.

Prin Tratatul de la Maastricht (1992) se creez o Uniune European fondat pe


comunitile europene i completat prin formele de cooperare i politice prevzute de tratat.
UE era o construcie pe trei piloni: Comunitatea European, Politica Extern i de Securitate
Comun (PESC) i cooperarea n materie de justiie i afaceri interne ( JAI) , ns coerena i
unitatea erau asigurate prin cadrul instituional unic.

Tratatul deschide o nou etap n integrarea european, consolidnd legitimitatea


democratic a instituiilor i dimensiunea social a Uniunii, permind lansarea integrrii
politice: instituie cetenia european, generalizeaz principiul subsidiaritii i al
proporionalitii, ca principii funcionale ale Uniunii Europene, rolul Parlamentului este
consolidat, tot n plan instituional Tratatul ridic Curtea de Conturi la rang de instituie .

56
n procesul evolutiv al integrrii europene, adoptarea Tratatului de la Amsterdam (1997)
se nscrie ca un moment important, care aduce elemente semnificative n reforma instituiilor
comunitare n adncirea integrrii, n perspectiva extinderii comunitilor prin primirea de noi
state, n special din centrul i estul Europei, lsnd ns n urm teme importante care vor fi
soluionate de urmtorul Tratat. Aportul esenial al Tratatului de la Nisa (2000) a fost dat de
reformarea cadrului instituional al Uniunii, fapt ce a fcut posibil extinderea Uniunii la un
numr impresionant de state.

Un alt moment ce ar fi putut deveni esenial pentru evoluia Uniunii Europene era
adoptarea Constituiei Europene, aceast idee a fost ns abandonat , respectnd dorina
cetenilor exprimat prin referendumuri negative. Esena acesteia a fost, ns preluat de
Tratatul de Reform (2007).

Uniunea European rezultat integreaz fosta Comunitate European, Politica extern,


de securitate i de aprare comun i Cooperarea poliieneasc i judiciar n materie penal,
ntr-o structur care se dorete a fi unitar. Realizrile Tratatului de la Lisabona pot fi
sintetizate n patru elemente: o Europ mai democratic i mai transparent prin sporirea
puterii Parlamentului European (extinderea procedurii codeciziei) i a cetenilor (iniiativa
ceteneasc), o Europ mai eficient graie modificrilor instituionale, o Europ a
drepturilor i valorilor, a libertii, solidaritii i securitii (includerea Cartei Drepturilor
Fundamentale n legislaia european primar), Europa ca i actor pe scena global
( instituirea funciei de nalt Reprezentant al Uniunii Europene pentru Afaceri Externe i
Securitate Comun, susinut de un Serviciu European pentru Aciune Extern,). Este
important de menionat faptul c Tratatul de Reform instituie personalitatea juridic a
Uniunii Europene, ridic la rangul de instituie Consiliul European, precum i Banca Central
European, iar funcia de preedinte a Consiliului European este transformat n una
permanent de Preedinte al Uniunii, cu un mandat de doi ani i jumtate.

Tot ceea ce s-a realizat pn acum este rezultatul unui efort comun, aparinnd
naiunilor componente, esena construciei europene fiind continuitatea, conform principiului
ever closer union enunat de fondatorii Uniunii Europene. Cele dou dimensiuni majore
ale construciei europene sunt aprofundarea i extinderea. Procesele implicate sunt de natur
complex: economic, politic, social, cultural.

57
Aprofundarea presupune adncirea integrrii economice, iar acest proces nu se poate
realiza fr o adncire a integrrii politice, ns aceasta din urm nu poate fi posibil fr
contribuia cetenilor europeni. Respingerea Tratatului Constituional, precum i dificultile
ntmpinate naintea ratificrii Tratatului de Reform, au artat c nu este posibil
aprofundarea Uniunii Europene fr aportul cetenilor, fr democratizarea procesului de
construcie european.

4.2. Sistemul Monetar European atribut al Uniunii Economice i Monetare


4.2.1. Sistemul Monetar European: etape premergatoare

Inceputurile procesului de integrare european se plaseaz n deceniul al 6lea, cnd sunt


semnate dou tratate eseniale n crearea unei comuniti economice:
- anul 1951, cnd se semneaz, la Paris: Tratatul cu privire la Comunitatea
Economic a Crbunelui i a Oelului (la care participa 6 ri: Frana, Germania,
Italia, Belgia, Olanda, Luxemburg);
- anul 1957, cnd se semneaz, la Roma: Tratatul privind crearea Comunitii
Europene a Energiei Atomice (EURATOM) i Tratatul privind crearea Comunitii
Economice Europene (CEE).
Astfel, Tratatul de la Roma a pus n funciune un mecanism de cooperare economic,
care ulterior a necesitat o coordonare a activitii monetare.
Obiectivele CEE, ctre care a fost orientat ntreaga politic comunitar au vizat:
realizarea unei uniuni vamale, respectiv a unei protecii comune tarifare fa de terti;
realizarea libertii de circulaie a capitalurilor, a forei de munc i a serviciilor i realizarea
unei politici comunitare n domeniul agriculturii. Integrarea monetar n cadrul SME este
iniiat prin mecanismul arpelui monetar, (1972), continuat cu nfiinarea SME (n 1979)
i urmat de procesul nfiinrii monedei unice EURO, cu ncepere din anul 1993.
Sarpele monetar
Acordul de la Washington din 1971, prin care marjele de fluctuare ale monedelor s-au
modificat de la 1% la 2,25%, n-a asigurat dect o stabilitate limitat a ratelor de schimb.
Dac o moneda se afla la limita superioar, n timp iar o alt mpned se afla la limita
inferioar (respectiv, moneda este la nivelul plafon sau la nivelul planseu) rezult c cele
dou monede nregistreaz o abatere a cursului de 4,5 % vis a vis de definiia oficial. Dac o

58
moned care se afla la nivelul plafon trece la nivelul planseu, n timp ce o alt moned
urmeaz o traiectorie invers, rezult c ecartul ajunge la 9%.
La data de 21 martie 1972 Consiliul de ministri al CEE decide reducerea marjelor de
fluctuaie ale monedelor europene la jumtate fa de ceea ce se autorizase n 1971. Aceast
rezoluie, a fost urmat de un acord ntre Bncile Centrale Europene, semnat la Bale, la data
de 10 aprilie 1972, moment la care se nfiineaz sarpele monetar. Denumirea este dat de
imaginea evoluiei cursului monedelor europene. Acestea formeaz, n evoluia lor, o linie
ondulat (un arpe) care se ncadreaz ntr-un tunel ce reprezint marjele de fluctuaie
autorizate de sistemul monetar internaional. Tunelul dispare cu ncepere din martie 1973,
cnd marjele de fluctuaie vis a vis de dolar nceteaz s existe, odat cu trecerea la fluctuaia
liber a monedelor.
Acest sistem de fluctuare a monedelor a avut dou
forme: - arpele n tunel (24.04.1972 11.03.1973)
- arpele fr tunel (12.03.1973 12.03.1979)
arpele n tunel se caracterizeaz printr-o fluctuare a monedelor europene fa de $
SUA i ntre ele, n anumite limite, respectiv: 2,25% fa de $ si 4,5 % ntre ele. Astfel,
exist dou tipuri de marje fata de $ : inferioar i superioar, care formeaz un tunel, iar n
interiorul acestuia exista o band de fluctuare a cursurilor de schimb ale monedelor europene.
Atunci cnd cursul de pia al unei monede se apropie de limitele stabilite este necesar
intervenia Bncii Centrale prin vnzarea sau cumprarea de devize cerute sau oferite
excedentar.
arpele n tunel a fost afectat de practica speculativ a deintorilor de dolar care au
ncercat s se debaraseze de moneda american pentru a cumpra aur pe piaa liber de la
Londra.
In aceste condiii, rile europene au eliminat obligaia meninerii unei limite de
fluctuaie fa de dolarul american, dar menin acelai nivel de fluctuaie ntre monedele
europene ( 4,5%).
In perioada n care a funcionat, mecanismul arpelui monetar a cunoscut perioade
dificile. In iunie 1972, de exemplu, lira sterlin abandoneaz acest mecanism. Marea Britanie
n-a putut sa menia cursul monedei sale, datorit riscului de epuizare a rezervelor de schimb.
Coroana danez prsete arpele monetar, dar este reintegrat la finalul anului 1972. Lira
italian iese definitiv din sistem n 1974, iar francul se retrage i revine n ianuarie 1974,
respectiv iulie 1975.

59
arpele monetar nu a asigurat stabilitatea dorit nici pentru monedele care au rmas
fidele sistemului. Marca german a fost reevaluat de 4 ori: guldenul olandez a fcut obiectul
a dou reevaluri, iar francul belgian a fost reevaluat o singur dat.
In acest mod, se poate explica de ce n anul 1979, rile europene ncerca o alt
modalitate de asigurare a stabilitii monetare, cu ajutorul unui nou sistem.

4.2.2. Crearea Sistemului Monetar European; principii i funcionare

Dificultile sarpelui monetar au condus autoritile monetare europene spre


cutarea unei zone de stabilitate monetar. Consiliul European de la Copenhaga, din 7 8
aprilie 1978, i cel de la Breme din 6 7 iulie, acelai an, au trasat liniile unui nou sistem.
Acestea au fost adoptate de Consiliul European de la Bruxelles, n decembrie 1978, iar
punerea n aplicare a fost decis la 12 martie 1979. La sistem au aderat Frana, Germania,
Belgia, Italia, Danemarca, Olanda, Luxemburg i apoi Anglia.
Funcionarea sistemului monetar european s-a bazat pe o moneda ECU i pe definirea
cursurilor pivot ale monedelor, fa de ECU, precum i pe un mecanism de intervenii pe
piaa valutar. Denumirea monedei ECU provine de la denumirea englez European Currency
Unit i evoc o moned francez, veche, confectionata din aur, care a circulat n Frana, n
secolul al XIII-lea i care era rezervat numai marilor demnitari.
Moneda ECU era construit pornind de la un cos de monede al rilor participante la
sistem iar ponderea fiecreia n definirea ECU depindea de nivelul PIB al fiecrei ri i de
volumul schimburilor comerciale.
Caracterul fix al mecanismului de schimb era asigurat prin stabilirea unui curs central
denumit pivot, ntre fiecare moned i ECU. Marja de fluctuare ntre monede pe de o parte
i ntre acestea i ECU era de 2,25%. Lira italian a beneficiat de o marj de fluctuaie de
6% pn n ianuarie 1990. Lira sterlin a acceptat s participe la mecanismul de schimb n
octombrie 1990, iar escudo-ul portughez, n aprilie 1992.
Mecanismul de schimb.
rile care participau la mecanismul de schimb trebuiau s defineasc valoarea
propriei monede n raport cu toate monedele ce aparineau sistemului. Intruct cursurile
oficiale erau definite pe o baz bilateral, o ar care atingea limitele marjei de fluctuare,
antrena intervenia a dou bnci centrale, pentru a evita ecartul excesiv: banca proprie i
banca rii a crei moned se aprecia sau se deprecia n raport cu moneda naional.

60
Capacitatea de intervenie a bncilor era susinut de facilitile de credit ntre bncile
centrale; fiecare se putea mprumuta sume nelimitate de la celelalte bnci, cu un termen de
rambursare de 75 zile.
Bncile centrale, puteau, de asemenea, s utilizeze pentru operaiile dintre ele sumele
n ECU pe care le primeau de la FECOM, n schimbul depozitelor constituite la acest fond.
Creat, n 1973, Fondul european de cooperare monetar (FECOM) a constituit un
organism de compensare multilateral ntre bncile centrale europene, prin acordarea de
credite pe termen scurt. Contribuia bncilor centrale la fond era reprezentat de 20 % din
rezervele n aur si dolari ale rilor respective.
Intervenia bncilor centrale n cadrul SME se declana n momentul n care o moneda
atingea 75% din ecartul maxim autorizat, n raport cu definiia oficiala. Acest nivel de
intervenie a fost desemnat cu termenul de prag de divergen, sau semnal de alarm.
Funcionarea sistemului a fost afectat de speculaiile care s-au manifestat n anii 1992 i
1993. In septembrie 1992 lira italian i lira sterlin prsesc sistemul, iar ulterior escudo-ul
i peseta.
Slbiciunile SME au fost evideniate de efectele reunificrii germane; marca german,
al
crei curs a crescut foarte mult n raport cu toate monedele europene, dar i fa de dolarul
SUA a fost beneficiara, pe termen scurt, a crizei monetare amintite. In vara anului 1993,
atacurile contra francului francez au condus la ncercri de salvare ale SME prin lrgirea
marjelor de fluctuare la 15%. In acest mod nu se mai putea vorbi de o fixitate a cursurilor
de schimb ntre monedele europene, sistemul monetar european s-a caracterizndu-se printr-o
superioritate, comparativ cu mecanismul arpelui valutar, prin posibilitatea de realiniere a
cursului i prin intervenia fondului FECOM, n susinerea cursurilor.
Totodat, s-a procedat la reconsiderarea raportului dintre ECU si dolar, de fiecare
dat cnd necesitile au impus asemenea redefiniri.

Moneda ECU; cursul pivot i marjele de fluctuare


Inca de la nfiinare, ECU a fost unitate de cont i a reflectat media puterilor de
cumprare ale monedelor utilizate.
Fiecare ar membr putea stabili, n raport de puterea de cumprare a monedei sale, un
curs fa de ECU, denumit curs central. Din compararea a dou cursuri centrale rezultau
cursuri pivot bilaterale, fiind n acelai timp cursuri oficiale n sistem. Cursurile efective, de
pia, puteau fluctua fa de cursul pivot, ajustat cu 2,25%., valoarea exacta a ECU se

61
determina zilnic de ctre o comisie special desemnat n acest sens. Ponderea monedelor n
cazul ECU a fost reconsiderat, de regul, la 5 ani.

4.3. Politica monetar la nivelul UE


4.3.1. Conceptul de politic monetar

Evoluia politicii monetare este determinat de evoluia sistemului monetar i de


evoluia gndirii economice.

Pe parcursul mai multor secole promovarea politicii monetare se reducea la luarea


deciziilor de batere a monedei metalice i de emitere a banilor de hrtie. Crearea primelor
bnci centrale (bnci cu drept de emisie monetar) a fost influenat de ideea meninerii
paritii bancnotelor n raport cu metalul preios i n raport cu bancnotele altor state.
Respectiv, obiectivul politicii monetare a fost meninerea etalonului aur.

mpreun cu contientizarea ciclicitii n activitatea economic (sfritul sec. XIX


nceputul sec. XX) s-a modificat i obiectivul politicii monetare, incluznd i supravegherea
stabilitii sistemului financiar. Crizele i panicile bancare au impus bncilor centrale rolul de
mprumuttor de ultima instan i au demonstrat rolul ratei dobnzii n stimularea
creditului bancar.

Cunoaterea mecanismelor monetare, de credit i bancare este premisa necesar


pentru a stabili direciile de aciune n domeniu; economia de pia a creat n timp mecanisme
att de eficiente, nct intervenia statului n fiecare dintre direciile guvernate de politica
financiar s se reduc, pe msur ce funcionarea pieei se mbuntete.
Politica monetar poate fi definit ca o component a politicii economice ce vizeaz
influenarea evoluiei masei monetare i a ratelor dobnzilor i, prin acestea, a inflaiei,
creterii economice, forei de munc i a ratei de schimb 1. Politica monetar i propune s
acioneze cu caracter global asupra preurilor, nivelului de activitate din economie, gradului
de utilizare a forei de munc, echilibru extern.

1 D.D.aguna, Drept financiar i fiscal, Ed. All Beck, Bucureti, 2003, p.69.

62
Aceast aciune se exercit prin intermediul, sau cu ajutorul agregatelor monetare i
de credit, rata dobnzii i rata schimbului, toate la un loc, denumite obiective intermediare
Prin politica monetar se poate influena activitatea economic, utilizndu-se
instrumentele disponibile bncii centrale: ofert de bani, ratele dobnzii i cursul de schimb.
Adesea, aceast politic se poate afla n dezacord cu politica fiscal, care este asociat cu
schimbri ale cheltuielilor guvernamentale i respectiv, ale impozitelor guvernamentale. O
politic monetar bun este cea care furnizeaz economiei o moned cu valoare stabil i care
evita perturbarea plilor n sistemul bancar.
Banca Central European a fost nfiinat cu scopul de a implementa i coordona
politica monetar n interiorul Uniunii Monetare Europene. La acel moment aceasta a preluat
rolul fostelor bnci centrale ale statelor membre ale Uniunii Europene. De reinut este faptul
c, Banca Central European are autonomie larg, prin actul ei constitutiv, nu poate
monetiza, dup cum am mai spus i n subseciunile anterioare, deficitele bugetare ale
guvernelor statelor membre, iar independena ei este dat i de faptul c guvernatorii au
influena politic relativ redus asupra bncii centrale.
Obiectivul principal al Bncii Centrale Europene este meninerea stabilitii
preurilor n zona Euro1 . Stabilitatea preurilor trebuie meninut pe termen mediu, n acest
fel nu se ateapt din partea Bncii Centrale Europene s fac fa variaiilor de pre cauzate
de termeni comerciali sau alte ocuri. Dup cum a subliniat Mishkin (2000), un angajament
instituional fa de stabilitatea preurilor nu e suficient pentru a aduce mult dorita
credibilitate unei bnci centrale. In 1998, Institutul Monetar European a definit stabilitatea
preurilor ca i creterea anual a Indicelui Armonizat al Preurilor de Consum2 pentru zona
Euro sub 2%3 In mai 2003, Consiliul Director al Bncii Centrale Europene a reconfirmat
definiia stabilitii preurilor adugnd o nuan: Consiliul a stabilit ca pentru a se atinge
acest scop e nevoie a se menine rata inflaiei aproape de 2% pe termen mediu 4.

1 In conformitate cu Articolul 105 din versiunea consolidata a Tratatului Uniunii Europene

2 Indicele Armonizat al Preturilor este o medie ponderata a indicilor preturilor de consum, colectati
intr-o maniera uniforma din statele zonei Euro

3 Comunicat al Bancii Centrale Europene in 2001

4 Strategia politicii monetare a Bancii Centrale Europene , 8 mai 2003,


www.ecb.int/press/03/pr030508_2en.htm

63
In Tratatul Uniunii Europene se specific faptul c fr a prejudicia scopul stabilitii
preurilor, Banca Central European trebuie s susin politicile economice generale ale
Comunitii Europene n vederea atingerii obiectivelor comunitare1.
Instrumentele politicii monetare ale Bncii Centrale Europene sunt: rezervele minime
obligatorii, operaiunile pe piaa libera - open market2 i facilitile permanente3. Banca
Central European poate interveni direct i pe piaa operaiunilor valutare. Spre deosebire de
perioada trecut cnd exista o cerere monetar semnificativ, rezervele minime ajuta la
inducerea unei lipse structurale de lichiditate n Eurosistem. Pentru a-i mbunti
lichiditatea, bncile se mprumutau de la Banca Central European, fie pe termen scurt fie pe
termen mai lung.
In condiiile intirii inflaiei, Banca Central manevreaz instrumentele politicii
monetare n scopul direct de limitare a inflaiei pe termen mediu. In acest context, inflaia
devine scopul predominant al politicii monetare. Intrebarea este dac Banca Central
European este o adevrat adept a intirii inflaiei. Ca i alte bnci, care au adoptat politica
de intire a inflaiei, Banca Central European are o int a inflaiei explicit i trebuie s
menin inflaia ct mai aproape de int (o cretere de 2% n nivelul general armonizat al
preurilor de consum4) pe termen mediu. De asemenea, Banca Central European este
independent, influena politic a guvernelor rilor din zona euro fiind foarte slab.
Este cunoscut faptul c Federal Reserve i Banca National a Japoniei nu au n mod
explicit o int a inflaiei, i deci nu sunt de tipul intirii inflaiei. Mai mult, Federal Reseve
are ca obiectiv explicit stabilitatea activitii economice, exist numeroase studii ce
documenteaz politica restrictiv n perioade de avnt economic i o politic relaxata n
timpul recesiunii.
In mod oarecum asemntor cu Federal Reserve, Banca Central European acord o
atenie moderat transparenei. Nu este clar, cum Consiliul director decide rata dobnzii de
referin dat fiind faptul c discuiile interne nu sunt cunoscute publicului. Banca Central
European nu public o previziune oficial a inflaiei. Acest fapt nu este chiar surprinztor

1 Definite in Articolul 2 :Uniunea trebuie sa promoveze progresul social si economic precum si un


nivel ridicat al ocuparii fortei de munca si sa realizeze o dezvoltare echilibrata si pe termen lung

2 La initiativa Bancii Centrale Europene

3 La initiativa institutiilor de credit

4 Brosura - The European Central Bank. The Eurosystem. The European System of Central Banks,
Mai 2006, pag 20, http://www.ecb.int/pub/pdf/infobr/ecbbr2006en.pdf

64
avnd n vedere dificultile de ordin tehnic ce ar trebui surmontate pentru obinerea unor
previziuni adecvate. Astfel, din acest punct de vedere, regimul monetar adoptat de Banca
Central European pare a fi similar cu cel al Federal Reserve contrar regimurilor de intire a
inflaiei din Marea Britanie sau Suedia.
Banca Central European nu intete inflaia n adevaratul sens al cuvntului chiar
dac a mprumutat elemente importante din aceast strategie. Ca i Federal Reserve, politica
monetar a Bncii Centrale Europene vizeaz un element de flexibilitate astfel nct s poat
adresa ntr-un mod eficient diverselor ameninri la stabilitatea preurilor, inclusiv n situaii
excepionale (deflaie, rzboi, atacuri teroriste, ocuri ale preurilor la produsele de import,
prbuiri majore ale pieelor de capital).
Pentru a atinge obiectivul principal, stabilitatea preurilor, strategia iniiala a Bncii
Centrale Europene s-a axat pe doi piloni: primul i cel mai important, controlul masei
monetare prin stabilirea valorii de referin pentru creterea agregatului M3 (4,5%), iar al
doilea, analiza perspectivelor privind evoluia preurilor n zona euro, prin intermediul unui
ansamblu de indicatori1.
Increderea Bncii Centrale Europene n strategia monetar bazat pe cei doi piloni, nu
a dus la transparen i la nelegerea de ctre public a deciziilor de politic monetar
adoptate de aceasta. De fapt, primul pilon (valoarea de referinta a M3) a reprezentat un reper
insuficient pentru strategia monetar, ceea ce reflecta, printre altele, instabilitatea cererii de
moned. In realitate, primul pilon se pare c a reprezentat mai mult o barier n calea
comunicrii cu publicul, i a creat confuzie n ceea ce privete rolul urmririi modificrilor
masei monetare n gestionarea politicii monetare.
In mai 2003 Consiliul Guvernator i-a redefinit strategia recunoscnd oficial c
acord mai mult importan analizei economice dect masei monetare, adic ceea ce la
nceput a fost pilonul I, a devenit n prezent componenta secundar a strategiei monetare.
Uniunea European dorete s sporeasc fora sa competitiv n context global,
utilizarea unei singure monede contribuind la amplificarea schimburilor comerciale nu numai
n interiorul zonei, ci i n relaiile cu restul lumii, la sporirea volumului operaiunilor
financiare. Prin moneda unic, politica monetar e transferat la nivel comunitar devenind de
competena Bncii Centrale Europene, absolut independent.

1 Indicatori nemonetari (cresterea economica, evolutia salariilor, variabile fiscale, preturile unor
materii prime, pretul importurilor) si indicatori monetari (agregate monetare, cursul de schimb al euro,
dobanzile pe pietele financiare

65
Dac din punctul de vedere al stabilitii preurilor, rezultatele introducerii euro au
fost pe msura asteptarilor, n realitate introducerea euro nu a fost de natur s asigure rate
nalte de cretere, i nici nu a mbuntit capacitatea economiilor europene de a iei mai
rapid din perioadele de ncetinire. Pe ansamblu evoluiile din cadrul Uniunii Economice i
Monetar demonstreaz c nu exist un mecanism automat pentru a stimula potenialul de
cretere economic, chiar dac stabilitatea macroeconomic este o precondiie pentru
dezvoltare durabil. Situaia poate fi mbuntit prin continuarea reformelor structurale i a
pieei forei de munc, planul stabilit prin strategia Lisabona reprezentand piatra de ncercare
pentru decidenii din zona euro.
Unificarea monetara se realizeaza atunci cand exista motivatii puternice, date de
beneficii, dar si de asumarea unor costuri.
Utilizarea aceleasi monede de catre mai multe tari reduce costurile de tranzactie,
elimina volatilitatea ratei de schimb si costurile acesteia. Astfel se prezinta beneficiile la nivel
microeconomic.
Beneficiile la nivel macroeconomic rezulta din stabilitatea preturilor, accesul la o
piata financiara mai larga si mai transparenta care imbunatateste posibilitatile de finantare
externa, si nu in ultimul rand eliminarea unor fluctuatii ale productiei care ar putea fi datorate
politicilor economice diferite.
Problema principala in cazul uniunilor monetare este legata de costurile acestui
proces, impunandu-se conditia ca beneficiile sa fie mai mari decat costurile. In timp ce
majoritatea beneficiilor sunt localizate la nivel microeconomic, costurile sunt evidentiate in
primul rand la nivel macroeconomic.
Costurile pot apare datorita faptului ca atunci cand participa la o uniune monetara
tarile pierd importante instrumente ale politicii economice respectiv cele specifice politicii
monetare, adica manevrarea ratei dobanzii si a ratei de schimb. Aceste costuri se fac simtite
in cazul manifestarii socurilor asimetrice.
Cele mai importante costuri sunt localizate la nivel macroeconomic si apar ca urmare
a renuntarii la independenta politicii monetare. Statele membre ale unei uniuni monetare
cedeaza prerogativele politicii monetare unei autoritati centrale, ceea ce face ca autoritatile
nationale sa nu mai poata realiza ajustari, in cazul unor socuri asimetrice, prin
utilizarea instrumentelor monetare. Mai mult, in functie de arhitectura institutionala statele
membre vor avea o influenta mai mare sau mai mica in procesul decizional, situatie care
poate fi perceputa ca negativa pentru statele cu influenta redusa.

66
Costurile utilizarii monedei proprii la nivel international constau in complicarea
implementarii politicii monetare. Pentru ca nerezidentii detin sume importante in moneda
respectiva, orice modificare in preferintele de investitii poate cauza deplasari importante de
fonduri si volatilitate ridicata a ratei de schimb.
Pentru cele 10 state care au devenit membre ale Uniunii Europene in mai 2004, cu
exceptia Maltei si a Ciprului, cat si pentru Romania si Bulgaria, care vor adera in 2007, este
de asteptat sa participe la zona euro, deoarece noile state nu beneficiaza de derogare
permanenta pentru Uniunea Economica si Monetara (ca in cazul Marii Britanii sau al
Danemarcei).
Acest proces are mai multe implicatii: in primul rand pentru statele candidate care vor
cunoaste atat beneficii cat si costuri ale renuntarii la moneda proprie, in al doilea rand, pentru
actualii membrii care vor trebui sa accepte state care poate nu sunt suficient pregatite, si in al
treilea rand pentru Banca Centrala Europeana care se va afla de asemenea in fata unor
provocari legate de politica monetara si de mecanismul de vot intr-o uniune monetara
extinsa.
Pentru noii membri, strategia Uniunii Europene pentru trecerea la euro este formata
tot din trei etape. In prima etapa tarile candidate adera la Uniunea Europeana si legifereaza
libera circulatie a capitalurilor, in a doua fac eforturi pentru realizarea convergentei ceea ce
presupune implicit participarea la MRS2, si in final, cand vor indeplini criteriile de
convergenta, vor participa la etapa finala Uniunii Economice si Monetare. Pentru Romania si
Bulgaria, deoarece s-au semnat Tratatele de aderare, urmeaza perioada de monitorizare, in
care se va decide daca acestea au respectat calendarul de realizare a reformelor. Daca
evolutiile sunt pozitive, de la 1 ianuarie 2007, cele doua tari devin membre UE, si intra in a
doua etapa a procesului de realizare a UEM.

4.3.2. Obiectivele politicii monetare


4.3.3. Banca Central European, unic titular de drepturi de a
realiza politica monetar unic
Politica monetara contribuie la realizarea politicii economice si prin obiectivele sale
specifice, care constau in urmatoarele:
a) cresterea masei monetare pana la un nivel optim;
b) mentinerea ratei dobanzii la un nivel corespunzator;
c) practicarea unui nivel optim al ratei de schimb;

67
d) alocarea optima a resurselor financiare (fonduri pentru creditare) in cadrul
economiei;

Obiectivele generale ale politicii monetare care alcatuiesc patratul magic sunt
urmatoarele:
stabilitatea preturilor
Stapanirea inflatiei este un deziderent major, deoarece inflatia:
impiedica alocarea eficienta a fondurilor de investitii intrucat taxarea profitului
distorsioneaza nivelulu real alprofitului facand-l inapt pentru dimensionarea corecta a
productivitatii reale a capitalului pe ramuri;
determina redistribuirea venitului si a avutiei in defavoarea creditorilor si a tuturor
intreprinzatorilor care incaseaza profituri;
redistribuie veniturile chiar si in cadrul fiecarei clase de venituri intre familiile care au
solicitat imprumuturi defavorizate;
produce un climat social economic nesigur si incert in care familiile nu mai pot sa
discearna daca e bines au rau sa cheltuiasca sau sa fac economii;
mareste veniturile guvernului fata de cheltuieli, deoarece;
a) prin sistemul de taxe si impozite este impozitat castigul capitalului nominal sin u
al celui real;
b) guvernul este un debitor, datoriile si dobanzile pe care le plateste micsorandu-se.
Rata inalta a ocuparii fortei de munca
Politica monetara se confrunta cu problema celui mai adecvat nivel al somajului. De altfel, in
locul utilizarii indicatorului ratei ocuparii fortei de munca, se poate folosi, in definirea acestui
obiectiv, rata somajului.
Obiectivul reducerii ratei somajului porneste de la diferentierea somajului; a) somaj
frictional determinat de numarul de personae aflate in cautare de locuri de munca intre doua
ocupari; b) somaj structural provocat de schimbarile intervenite in activitatile economico-
sociale destinate satisfacerii nevoilor sociale in care au intervenit unele schimbari,
respective restrangerea sau disparitia unor profesii, meserii etc.; c )somaj cyclic aparut in
perioada de criza a ciclurilor economice.
Solutia optimizarii ratei somajului depinde de criteriul adoptat, de exemplu:

68
Fie rata somajul;ui care maximizeaza nivelul productiei prin echilibrarea marginala a
pierderii directe datorita faptului ca exista muncitori neangajati concomitant cu
castigul provenit din flexibilitatea crescuta a fortei de miunca neangajate;
Fie NAIRU (Non-Accelerating Inflation Rate of Unemlooyment), adica rata
somajului care nu accelereaza inflatia sau rata naturala a somajului.

Cresterea economica
Rata cresterii economice influienteaza nivelul de trai real al populatiei. Politica monetara
poate cataliza procesul de economisire si, legat de acesta, investitiile. O rata mai inalta a
investitiilor nu inseamna numai mai mult capital pe muncitor, ci si o cale impoertanta de
introducere a progresului tehnologic, atat timp cat inovatiile se materializeaza adesea in
echipamente noi. O cale de crester a investitiilor easte mentinerea ratei reale a dobanzii la un
nivel foarte scazut. Dar acest lucru duce la extinderea inflatiei; pentru a preveni marirea
inflatei, o astfel de poltica ar trebui sa fie insotita de o politica fiscalka restrictive, adica de un
surplus guvernamental blarg sau de mentinerea unui deficit mai mic.
Totusi, rata reala a dobanzii nu este obligatoriu sa fie mereu real positivea la toate
creditele acordate de bancile comerciale, ci poate fi realizata ca o medie a tuturor acestor
imprumuturi. Prin politica sa economica, guvernul poate subventiona imprumuturile din
domeniile de activitate considerate prioritare insprijinul relansarii acestora si a intregii
economii. Luand in considerare dezideratul ridicarii nivelului de trai, se impune masurarea
cresterii economice in termini reali, nu numai in termini nominali. Cea mai obisnuita
cuantificare a cresterii economice este cea a cresterii produsulkui brut real. Apropierea de
esenta conceptului impune cautarea unor indicatori mai fideli. Astfel, intrucat nu poate fi
considerate satisfacatoare o cresere a PIB doar in aceeasi proportie cu sporirea populatiei,
PIB pe lucrator reprezinta probabil o masura mai buna. Nici aceasta nu este insa sufficient de
semnificativa, intrucat cresterea bunastarii poate fi masurata si prin extinderea timpului liber
(scurtarea saptamanii de lucru). Ca urmare , in numeroase tari, productivitatea muncii pe om-
ora este considerate o cuantificare mai buna a cresterii economice.
Echilibrul balantei de plati si cresterea rezervelor mijloacelor de plata
internationale
Realizarea si mentinerea unei balante de plati echilibrate depinde in mare masura de
politica cursului de schimb valutar al monedei nationale. In cea mai mare masura, starea

69
balantei comerciale este cea care determina echilibrul sau dezechilibrul balantei de plati si
chiar nivelul efectiv al rezervelor de mijloace de plata internationale.
Contradictii si complementaritati intre obiectivele generale ale politicii
monetare
Astfel, sunt cunoscute:
a) contradictia dintre rata inalta a ocuparii fortei de munca si stabilitatea
preturilor,
care imbraca urmatoarele forme:
cand intentia de a micsora somajul se bazeaza pe ipoteza ca cerea globala va
fi deficitara, adoptarea unei politici expansioniste bva fi o politica adecvata pe
termen scurt, cand cererea este, intr-adevar, insuficienta, dar, pe termen lung,
cererea suplimentara provocata de politica expansionista va fi inflationista;
marirea preturilor datorita socului ofertei justifica crearea unor bani
suplimentari care determina reducerea somajului, dar ridica si ami mult nivelul preturilor;
deprecierea monedei nationale stimuleaza exporturile (si dezvolta
concurenta
dintre importatori), crescand nivelul ocuparii fortei de munca, dar aceasta politica este, in
ultima instanta, inflationista;
b) contradictia dintre cursul adecvat de schimb valutar, pe de o parte, si rata
inalta a ocuparii fortei de munca si stabilitatea preturilor, pe de alta parte.
Astfel, deprecierea monedei nationale diminueaza somajul, iar reprecierea
monedei nationale diminueaza inflatia. In aceste conditii, doar un curs de
schimb valutar de echilibru al monedei nationale poate stapani concomitant
somajul si inflatia, impiedicand intrarea in conflict a cursului de schimb
valutar cu celelalte doua obiective urmarite;
c) complementaritatea dintre cresterea gradului de ocupare a fortei de munca si
cresterea economica se manifesta printr-o relatie de sustinere reciproca a celor doua
obiective;
d) contradictia dintre cresterea economica si stabilitatea preturilor pe termen
scurt se
manifesta in momentul in care politica prea expansionista, determinand amplificarea inflatiei:
reduce capacitatea investitionala a firmelor sau
diminueaza temporar somajul sau

70
sporeste gradul de ocupare a fortei de munca;(complementaritatea dintre
cresterea
economica si inflatia moderata face ca aceste doua obiective sa poata fi realizate simultan);
e) contradictia dintre stabilitatea preturilkor si nivelul ridicat al ocuparii fortei de
munca, pe de o parte, si conservarea mediului si evitarea poluarii, pe de alta parte; se
datoreaza faptului ca utilizarea echipamentelor si a tehnologiilor nepoluante mareste costurile
de productie si deci preturile de vanzare. In aceste conditii, eliminarea de pe piata a firmelor
care nu rezista concurentei unor preturi mai mici decat cele la care ele pot vinde marfurile
prin internalizarea costurilor antipolunte determina reducerea nivelului de ocupare a fortei de
munca.

Mentinerea stabilitatii preturilor si tintirea inflatiei


In prezent datorita dificultatii unor obiective multiple, o serie de tari (precum Noua
Zeelanda, Canada,Suedia, Marea Britanie) au recurs la un singur obiectiv final, si anume
mentinerea stabilitatii preturilor, sau tintirea inflatiei.
Asemenea orientare a condos la urmatoarea intrebare: de ce o Banca Centrala
urmareste numai stabilitatea preturilor in conditiile, in care si alte variabile prezinta aceeasi
importanta?
Un prim raspuns ar fi acela ca un obiectiv formulat numai in termini de inflatie face
mult mai usoara sarcina evaluarii performantei autoritatilor in atingerea obiectivelor, intrucat
aceasta este imediat masurabila.
Un alt posibil raspuns este ca prin controlarea inflatiei pot fi vizate, simultan
productia si inflatia. O banca Centrala poate schimba nivelul ratei dobanzii pentru a controla
inflatia, pe o perioada scurta de timp, sau poate schimba, gradual rata dobanzii pentru a
controla inflatia pe un orizont mai larg. Efectele unei schimbari in rata dobanzii sunt mici in
prima sau a doua luna, ceea ce sugereaza ca sunt necesare schimbari importante pentru a
stabiliza inflatia pe orizonturi scurte de timp.
Stabilitatea preturilor este un obiectiv de lunga durata, iar unii economisti vorbesc
despre obiectivul inflatie ca despre un obiectiv flexibil (flexibile inflation targeting), in care
viteza cu care Banca Centrala incearca sa ajunga la stabilitatea preturilor reflecta rolul atribuit
variatiilor din productia finala.
De exemplu, atat Sistemul European al Bancilor Centrale cat si Banca Angliei
folosesc ca obiectiv primar mentinerea stabilitatii monedei, cu toate ca ambele au in vedere si

71
consecintele politicii monetare asupra activitatii economice. Pentru a tine cont de stabilizarea
productiei, SEBC vizeaza mentinerea stabilitatii preturilor pe un orizont mediu de timp

Banca Centrala- principala autoritate monetara


Rolul elaborarii si aplicarii politicii monetare revine Bancilor Centrale.Evolutia lor
poarta amprenta istoriei proprii fiecarei tari. Asa se explica deosebirile existente.
Dac ne referim la proprietatea asupra capitalului Bancii Centrale, in Marea Britanie
el este detinut de Stat, in Statele Unite, de bancile private comerciale, iar in Japonoia, de
actionarii private.
Deosebiri de la o tara la alta apar si in legatura ci independenta Bancii Centrale fata de
puterea politica. In SUA, FED se bucura de o independenta relativa. In Japonia, Banca
Centrala este pusa sub supravegherea Ministerului de Finante. In Germania , gratie statutului
cordat prin legea votata in 1957, Bundesbank beneficiaza de o independenta de invidiat. La
randul ei, Banca Angliei, ca institutie publica, colaboreaza cu Trezoreria in probleme de
emisiune monetara.
Actiunea bancilor centrale asupra ofertei de lichiditati ridica problema alegerii
agregatului monetar.

Rezumat
Funcionarea sistemului monetar european s-a bazat pe o moneda
ECU i pe definirea cursurilor pivot ale monedelor, fa de ECU, precum i
pe un mecanism de intervenii pe piaa valutar. Moneda ECU era construit
pornind de la un cos de monede al rilor participante la sistem iar ponderea
fiecreia n definirea ECU depindea de nivelul PIB al fiecrei ri i de
volumul schimburilor comerciale. Intervenia bncilor centrale n cadrul
SME se declana n momentul n care o moneda atingea 75% din ecartul
maxim autorizat, n raport cu definiia oficiala.

72
Teste de autoevaluare

1. Sistemul Monetar European se difereniaz de arpele monetar prin:


a) existena unui indicator de divergen;
b) apariia euro i rolul central al acestuia n cadrul SME;
c) existena unui mecanism de creditare pentru susinerea interveniilor bncilor centrale pe
piaa valutar;
d) apariia ECU.

2. Euro:
a) a fost punctul central al SME;
b) reprezint principala moned internaional;
c) a aprut la 1 ianuarie 1999;
d) este moned naionala pentru unele state din afara zonei euro.

3. n cadrul mecanismului arpelui monetar:


a) monedele europene floteaz concertat fa de celelalte valute;
b) ecartul dintre dou monede europene este redus la 1,125 %;
c) diametrul tunelului este dublu fa de diametrul arpelui;
d) bncile centrale membre i asumau obligaia de a interveni n dolari la limitele arpelui.

4. ntre sarpele monetar si Sistemul Monetar European exista urmatoarele asemanari:


a) principalul obiectiv este crearea unei zone de stabilitate monetara;
b) existenta unui indicator de divergenta care declanseaza interventiile bancilor centrale pe
piata;
c) marja de fluctuatie este in ambele cazuri +/- 2.25%.

5. Rolul elaborrii i aplicrii politicii monetare revine:


a. Bncilor centrale;
b. F.M.I.;
c. B.E.R.D.

73
Rspunsuri la ntrebrile din testele de autoevaluare
1. b; 2. a; 3. b; 4. c; 5.a

74
CAPITOLUL V.
SISTEMUL BANCAR EUROPEAN

Obiective specifice:

La sfritul capitolului, vei avea capacitatea:

S identifici modul de funcionare a instituiilor de credit


Europene;
s cunoti mecanismele i instrumentele de finanare i
garantare;
s asimilezi funciile Institutului Monetar European.

5.1. Intitutul Monetar European

Articolul 109F din Tratatul instituind UE, se prevede nfiinarea unui Institut
Monetar European ca o msur pentru realizarea celei de-a doua etape a Uniunii Economice
i Monetare.

A doua etapa a inceput la 1 ianuarie 1994 si s-a incheiat la finele anului 1996 i este
considerata faza de tranzitie catre etapa finala si vizeaza realizarea Uniunii Monetare.
Dificultatea acestei tranzactii reiese din organizarea transferului puterii de decizie a
autoritatilor nationale in mana unei institutii europene.

In cadrul acestei etape statele membre sunt chemate sa actioneze pentru evitarea
inregistrarii de deficite publice excesive si sa realizeze independenta fata de bancile lor
centrale. In 1990, se creeaza Banca Centrala Europeana (EUROFED); aceasta este precedata

75
de crearea Institutului Monetar European (IME), care este embrionul viitoarei Banci Centrale
Europene (BCE), si care a inceput sa functioneze de al 1 ianuarie 1994, avand sediul la
Frankfurt.

Atributiile Institutului Monetar European sunt:

sa intareasca coordonarea politicilor monetare ale statelor membre in vederea


asigurarii stabilitatii preturilor;

sa intareasca cooperarea intre bancile centrale nationale,

sa supervizeze functionarea SME;

sa organizeze consultari cu privire la problemele aflate in competenta bancilor


centrale nationale si care afecteaza stabilitatea institutiilor si pietelor financiare;

sa faciliteze utilizarea ECU si sa supravegheze dezvoltarea sa.

Referitor la miscarile de capitaluri intre statele membre si tarile terte, Tratatul prevede,
prin derogarea de al principiul totalei liberalizari a circulatiei capitalurilor intre statele
membre si tarile terte, ca statele membre care beneficiaza la 31 decembrie 1993, de o
derogare in virtutea dreptului comunitar in vigoare vor fi autorizate sa mentina, pana cel
tarziu 31 decembrie 1995, restrictiile privind circulatia capitalurilor autorizate prin derogarile
existente la aceasta data.

O tara se poate alatura Uniunii daca indeplineste urmatoarele criterii de convergenta:

- rata inflatiei sa nu fie mai mare de 1,5% fata de media celor mai mici rate ale inflatiei
in primele trei tari, cele mai performante din acest punct de vedere (adica sa fie sub 3%).

- rata dobanzii, pe termen lung sa nu depaseasca cu mai mult de 2% media acesteia in


trei tari cu cele mai mici rate de dobanda (adica sa fie sub 8,5%).

- sa nu fi procedat la o devalorizare a monedei proprii pe parcursul a doi ani ce preced


intrarea in Uniune.

- deficitul bugetar sa nu reprezinte mai mult de 3% din PIB.

76
- datoria publica sa nu depaseasca 60% din PIB.

- valuta nationala sa faca parte din ERM de minim 2 ani.

Daca majoritate tarilor SME ar fi indeplinit aceste conditii, cea de-a a treia ar fi inceput
de la 1 ianuarie 1997, dar pana la data preconizata nici una din tarile UE nu indeplineau
simultan cele 5 criterii de convergenta si astfel, trecerea la cea de-a treia etapa a inceput la 1
ianuarie 1999.

Au fost incluse urmatoarele 12 state: Austria, Irlanda, Olanda, Finlanda, Belgia,


Luxemburg, Spania, Portugalia, Germania, Italia, Franta, Turcia.

In raportul publicat de IME si Comisia Europeana in martie 1998 se facea referire la


faptul ca 14 tari din 15 au inregistrat o rata a inflatiei sub 2% pe o perioada de un an (pana la
1 ianuarie 1998). Aceleasi 14 tari au respectat criteriul stabilitatii preturilor, criteriul ratelor
dobanzii pe termen lung.

Monedele a 10 state membre au participat pe o perioada mai lunga de 7 ani la


mecanismele de schimb europene. 12 tari din 15 au participat la mecanismul de schimb
european, iar cursul monedelor acestora s-au situat aproape la nivelul central stabilit.

14 tari din 15 au inregistrat un deficit bugetar mai mic sau egal cu 3% di PIB in 1997.

In majoritatea statelor membre raportul datoriei publice in PIB s-a situat sub 60% din
PIB. Este interesant de vazut cum se prezinta situatia economiilor mondiale in aceasta
perioada importanta a lansarii EURO. Datele luate in consideratie au fost publicate in
Raportul Semestrial al OECD din noiembrie 1998, urmata de o relaxare in 2000.

Ca o concluzie generala, perspectivele zonei OECD se caracterizeaza printr-o relansare a


cresterii in 1999, urmata de o relaxare in 2000. PIB a crescut in 1998 cu numai 2,2% in 29 de
tari considerate cele mai dezvoltate. Cresterea globala va fi mai mica cu 1,7% in 1999, pentru
a reveni al un nivel superior cu 2,3% in 2000.

SUA se afla intr-o situatie foarte diferita si paradoxala inregistrand o crestere in 1998 de
3,5% in loc de 2,7% cit se estima la inceputul acestui an. Insa previziunile pentru 1999 aratau
un nivel de crestere sensibila datorita dezvoltarii cererii interne, consumului intern. Dupa o

77
crestere in 1998 a PIB de 2,9% se estimeaza o crestere de numai 2,5% in 1999 pentru a atinge
apoi un nivel superior de circa 2,7% in 2000.

A treia etapa a fost prevazuta sa inceapa la 1 ianuarie 1997 dar s-a amanat pentru 1
ianuarie 1999 si se incheie in anul 1999. In aceasta etapa intra in functiune sistemul european
al bancilor Centrale (SEBC) format din banca Centrala Europeana (BCE) si bancile centrale
nationale (BCN) ale statelor membre, si sa fie adoptata o moneda unica ECU, apoi EURO
care va inlocui monedele nationale ale statelor membre.

Aceasta etapa va debuta cu trecerea la paritati fixe si atribuirea competentelor economice


si monetare institutiilor comunitare. In domeniul monetar fixarea irevocabila a paritatilor va
deveni efectiva, iar tranzitia catre o politica monetara unica va fi asigurata de IME. Deciziile
privind interventiile pe pietele de schimb intr-o terta moneda vor fi luate sub singura
raspundere a IME pana la constituirea BCE. Anglia a manifestat rezerve prevazandu-se
pentru ea o clauza de optiune care ii va permite sa se alature atunci cand va dori celorlalte
state membre, fara a fi legata de un anumit termen.

Pentru a intra in ultima faza finala a infaptuirii Uniunii Economice si Monetare statele
membre trebuiau sa indeplineasca urmatoarele criterii de convergenta:

stabilitatea preturilor inflatia din aceste tari nu trebuia sa fie mai mare de 1,5
puncte

procentuale fata de media celor mai performante trei state comunitare in materie de inflatie,

finantele publice deficitul bugetar sa nu fie mai mare de 3% din PIB;

datoria publica sa nu fie mai mare de 60% din PIB;

ratele de schimb nu trebuie sa depaseasca marjele normale (2,25% fata de ECU)

prevazute in cadrul SME;

rata dobanzii nu trebuie sa fie mai mare de 2 puncte procentuale fata de media pe

termen lung a primelor trei state performante in acest domeniu.

78
Daca cele 7 state (respectiv 8) nu vor intruni criteriile de convergenta pana la finele
anului 1996, atunci se va amana trecerea la cea de-a a treia etapa pana la 1 ianuarie 1999 se
precizeaza in Tratat, fapt ce s-a si aprobat. De altfel in sedinta CEE din iunie 2000, au
indeplinit criteriile de convergenta 11 state, alte trei state desi le-au indeplinit, totusi nu au
aderat la moneda unica (Anglia, Danemarca, Suedia), iar alte doua nu le-au indeplinit (Grecia
si Spania).

Ca urmare, incepand cu 1 iulie 1998, a inceput sa functioneze BCE care a preluat o parte
din atributiile autoritatilor monetare ale celor 11 state.

Participarea la un spatiu monetar comun, presupune beneficii (avantaje) dar si costuri. In


cadrul beneficiilor includem:

a. reducerea costurilor pentru schimburile valutare.

Cand un importator plateste pentru marfurile importate, trebuie sa converteasca la o


banca, moneda nationala in moneda exportatorului sau in moneda convenita pentru contract.
Banca va adauga un comision pentru operatiunea de schimb valutar efectuata. Pentru firmele
care importa sau exporta un volum mare de marfuri intr-un numar extins de tari, asemenea
tranzactii de schimb valutar au si ele un volum insemnat, deci si costurile vor fi ridicat, ceea
ce determina recuperarea lor prin majorarea preturilor, costuri suportate de consumatori. Se
estimeaza ca asemenea costuri s-au ridicat la circa 0,4% din PNB al tarilor membre.

b. reducerea riscului valutar.

Cu toate ca in multe tari se lucreaza cu mecanisme flexibile ale cursurilor de schimb,


tarile membre au stabilit limite de fluctuatie a cursurilor valutare si s-au putut pune in
practica ajustari ale cursurilor in momentul cand modificarile dintr-o tara erau mult mai mari
decat in alte tari. Nesiguranta in ceea ce priveste nivelul viitor al cursului valutar al unei
monede nationale a dus la o serie de riscuri ale importatorilor si exportatorilor. S-au gasit
metode de hedging al riscului valutar, prin contracte forward sau futures, dar acestea
au implicat costuri pentru participanti.

Multi economisti considera ca unul din cle mai mari beneficiu deriva de al efectul
favorabil asupra comertului international prin cresterea competitiei.

79
c. prevenirea devalorizarilor competitive.

Dupa cum se stie, in perioada dintre cele doua razboaie mondiale, tarile europene s-a
angajat in actiuni care au fost denumite generic devalorizari competitive. O tara si-a
devalorizat moneda nationala pentru a sprijini cresterea exporturilor; partenerii ei comerciali
au procedat la fel cu monedele lor nationale pentru a contracara masurile din tara partenera si
a sprijini exporturile lor.

Devalorizarea monedei poate fi o masura inflationista in decursul unei perioade, chiar si


in tarile in care cursurile de schimb erau stabilite de catre autoritati si nu de fortele pietei.

d. preintampinarea unor atacuri speculative.

Mecanismul valutar premergator monedei unice era vulnerabil din perspectiva atacurilor
speculative; daca un speculator prevedea o devalorizare a unei monede nationale, el vindea
imediat cantitati detinute din astfel de moneda.

Daca un asemenea trend era vazut de mai multi jucatori de piata, confidenta in acea
moneda incepea sa scada, ceea ce forta guvernul tarii de origine sa o devalorizeze in
continuare fortat, chiar daca aceasta nu era intentia initiala.

Bineinteles ca guvernele au actionat impotriva speculatiilor cu moneda nationala prin


majorarea dobanzilor, influentand astfel cresterea detinerilor in moneda respectiva; dar
reversul unei asemenea politici nu se lasa mult asteptat, cresterea dobanzilor ducand la
cresterea costurilor la imprumuturi, costuri care trebuie sa fie respectate de catre imprumutati,
acestia putand decide sa scada volumul activitatii si al investitiilor si deci sa influenteze
negativ cresterea economica.

e. Moneda unica va favoriza extinderea si fuzionarea pietelor financiare. Acestea vor


deveni mai lichide, adica se va opera pe termen scurt sau la vedere si va scadea mult sau de
tot ponderea operatiunilor la termen. Prin urmare nu va mai fi nevoie de acoperire impotriva
riscului.

Prin utilizarea monedei unice in tranzactiile comerciale se asteapta si o scadere a rolului


dolarului american (USD) care astazi este folosit frecvent in comertul international.

80
Emisiunea si gestionarea monedei unice vor fi incredintate Bancii Centrale Europene
care trebuie creata, si pana atunci SEBC. Aceasta institutie va realiza emisiunea monetara si
politica monetara.

5.1.2. Funciile Institutului Monetar European

Institutul Monetar European ndeplinete urmtoarele funcii: consultative,


operaionale i tehnice.
n ceea ce privete funcia consultativ, statutul IME cuprinde mputernicirea expres
dat Consiliului IME de a formula avize i recomandri asupra orientrii generale a politicii
monetare i a politicii de schimb, precum i asupra msurilor aferente acestora luate n fiecare
stat membru al UE. De asemenea, IME este abilitate s prezinte guvernelor i Consiliului
avize sau recomandri cu privire la politicile susceptibile s afecteze situaia monetar intern
sau extern n UE i, n special, funcionarea Sistemului Monetar European.
IME este consultat de Consiliu asupra oricrui act legislativ, frie el aviz, recomandare
sau decizie, dac este domeniul su de competen. n limitele i n condiiile fixate de
Consiliu i dup consultarea Parlamentului European i al IME, acesta din urm este
consultat de ctre autoritile statelor membre n legtur cu orice proiect legidlativ n
domeniul monetar.
n ceea ce privete rezervele monetare, IME poate primi, din partea bncilor centrale,
aceste rezerve, emind, n schimb, ECU. Se poate acorda de ctre IME, autoritilor
naionale ale rilor tere i instituiilor monetare internaionale statutul de ali deintori de
ECU i poate stabili clauzele i condiiile privind dobndirea, deinerea sau utilizarea acestor
ECU de ctre ali deintori.

5.1.3. Administrarea i finanarea Insitutului Monetar European

Conform Tratatului UE, Institutul Monetar European este condus i gestionat de ctre
Consiliul IME, compus din preedinte, vicepreedinte i guvernatorii bncilor cetrale.
Preedintele este numit de comun acord ntre guvernele statelor membre, la nivelul efilor de
stat sau de guvern, la recomandarea Comitetului guvernatorilor sa a Consiliului IME, dup
caz, i dup consultarea Parlamentului European i a Consiliului European. Vicepreedintele
este desemnat i numit ca i preedintele pentru o perioad de trei ani. Alegerea preedintelui

81
se face din rndul persoanelor cu autoritate i experien profesional n domeniul monetar
sau bancar, cu condiia ca acesta s fie cetean al unui stat membru al UE. Atribuiile
preedintelui sunt urmtoarele:
- pregtete i prezideaz reuniunile Consiliului IME,
- prezint n raporturile exterioare punctul de vadere al IME;
- este responsabil pentru gestionarea curent a IME;
- poate fi audiat, la cererea Parlamentului European sau din proprie iniiativ de comisiile
competente ale Parlamentului European.
Consiliul IME este organul abilitat s adopte regulamentul interior al Institutului Monetar
European, iar membrii i personalul acestei instituii sunt obligai s nu divulge informaii
care, prin natura lor sunt sub incidena secretului profesional.
Conform art. 21 din statut, IME se bucur pe teritoriul statelor membre de privilegii i
imuniti necesare ndeplinirii sarcinilor sale, iar pentru atingerea scopurilor, acesta dispune
de finanri proprii. Cuantumul acestora este determinat de Consiliul IME, n vederea
asigurrii venitului apreciat ca fiind necesar pentru acoperirea cheltuielilor administrative de
ndeplinirea sarcinilor i funciilor IME.

5.1.4. Actele emise de IME i controlul de legalitate

Dac ne raportm la art.15.1. din statut, n exercitarea funciilor sale4, IME este
mputernicitr s emit urmtoarele categorii de acte juridice: avize i recomandri, care au
caracter obligatoriu i,directive i decizii adresate bancilor centrale, care i acestea au caracter
obligatoriu. Actele juridice ale IME sunt supuse controlului i interpretrii Curii de Justiie,
iar litigiile dintre IME, pe de o parte, i creditorii si sau orice alte persoane, pe de alt parte,
sunt soluionate de instanele naionale competente, n afara cazurilor cnd a fost declarat
competent Curtea de Justiie.
Articolul 43 din Protocolul 4 al Tratatului UE prevede c IME se lechideaz automat n
momentul constituirii Bncii Centrale Europene. Pstrimoniul integral al IME, activele i
pasivele, deopotriv, sunt transferate ctre BCE. Odat cu constituirea BCE, preedintele
IME demisioneaz.

5.2. Banca Central European

82
Banca Central European (BCE) este banca central a Uniunii Europene, cu
funcia de administrare a politicii monetare n cele 17 ri care folosesc euro ca moned. i
are sediul n Frankfurt am Main.
Banca a fost nfiinat la 1 iunie 1998, nlocuind IME ca urmare a Tratatului de la
Amsterdam. Actualul preedinte al BCE este Jean-Claude Trichet, fost guvernator al Banque
de France, iar sediul Bncii Centrale Europene este la Frankfurt pe Main. Cele mai
importante atribuii pe care trebuie s le dzuc la bun sfrit BCE sunt:
Distribuia i supravegherea stabilitii monedei euro
Definirea politicii europene a intereselor i controlul rezervelor de bani
Cooperarea cu bncile naionale
Funciile BCE sunt menionate n Tratatul de la Maastricht. Pentru a putea s lucreze
eficient, BCE nu are voie s depind de puterea politic, o chestiune pe care criticii o aduc
deseori n discuie. BCE a fost creat dup modelul Bncii Federale Germane Deutsche
Bundesbank.
BCE i sistemul de bnci centrale europene n ansamblu, care include i bncile
centrale din toate statele Uniunii Europene, au primit sarcina de a menine stabilitatea
preurilor i de a asigura credibilitatea monedei unice. Euro, moneda unic european, a fost
lansat n ianuarie 1999.
Consiliului Guvernatorilor BCE este alctuit din membri ai consiliului director plus
guvernatorii bncilor naionale ce fac parte din zona euro. Este cel mai important organ de
decizie al BCE.
Consiliul Director BCE este ales la fiecare 8 ani i este format dintr-un preedinte, un
vicepreedinte i ali patru membri. Astfel, statele mici nu sunt reprezentate n consiliul
director. La nceperea lucrilor pe 1 ianuarie 1999 olandezul Wim Duisenberg a fost ales
preedinte. El a fost nlocuit la 1 noiembrie 2003 de francezul Jean-Claude Trichet. Consiliul
director decide ocupaiile BCE i este ales la recomandarea consiliului BCE.

5.3. Banca European pentru Reconstrucie i Dezvoltare

Banca European pentru Reconstrucie i Dezvoltare (BERD) a fost nfiinat n


1991, dup prbuirea comunismului n Europa, n scopul consolidrii economiilor de pia i
a democraiilor n 29 de ri din Europa Central pn n Asia Central. Banca este deinut

83
de 61 de ri i dou instituii interguvernamentale (Comunitatea European i Banca
European de Investiii). Scopul instituiei este de a asista statele din Europa Central i Asia
Central n dezvoltarea economiei de pia. De asemenea, mandatul atribuit BERD la
nfiinare stipuleaz faptul c instituia va colabora doar cu statele care adopt principii de
guvernare democratice.

rile de operare ale BERD sunt: Albania, Armenia, Azerbaijan, Belarus, Bosnia i
Heregovina, Bulgaria, Croaia, FYR-Macedonia, Estonia, Georgia, Ungaria, Kazakhstan,
Republica Kyrgz, Letonia, Lituania, Moldova, Mongolia, Polonia, Romnia, Federaia Rus,
Serbia i Muntenegru, Slovacia, Slovenia, Tajikistan, Turkmenistan, Ucraina, Ungaria,
Uzbekistan.

Capital: BERD are un capital subscris de 20 mld. euro, cele mai semnificative contribuii
aparinnd SUA 2 mld. euro, Frana, Germania, Italia, Japonia, Marea Britanie cte 1.7
mld. euro, Federaia Rus 800 mil. euro, Comunitatea European i Banca European de
Investiii - 600 mil. euro, etc. Soliditatea financiar a Bncii este demonstrat i de
calificativul acordat de principalele agenii internaionale de rating: AAA de la Standard &
Poors i Aaa de la Moody's.
BERD este cel mai mare investitor instituional n regiune i mobilizeaz investiii strine
directe semnificative, pe lng propriile finanri.
BERD acorda credite tarilor care prezinta pentru proiecte de investitii viabile. Pentru
finantarea proiectelor si pentru propriile nevoi operationale BERD nu utilizeaza direct
capitalul actionarilor, ci, beneficiind de un rating inalt, contracteaza imprumuturi pe pietele
internationale de capital prin emisiunea de obligatiuni proprii si altor instrumente de credit.
Deoarece BERD poate obtine fonduri in conditii favorabile, poate sa isi structureze
imprumuturile in asa fel incat sa raspuna cerintelor clientilor sai. Titlurile emise de BERD
sunt achizitionate de investitori diferiti, cum ar fi bancile centrale, fondurile de pensii,
companiile de asigurari, etc
Forul cel mai nalt de decizie n cadrul Bncii este Consiliului Guvernatorilor n cadrul cruia
fiecare ar membr are desemnat un guvernator, de obicei ministrul de finane. Consiliul
Guvernatorilor deleg majoritatea puterilor Consiliului Director, care este responsabil de
direcia strategic a BERD. Preedintele este ales de Consiliul Guvernatorilor i este
reprezentantul legal al BERD. n prezent, preedintele BERD este Thomas Mirrow (cetean
german), instalat oficial n funcie la 3 iulie 2008.

84
Ca rspuns la criza financiar global, BERD a investit pn la 8 miliarde de euro n 2009, o
sum cu 52% mai mare fa de anul 2008.

5.4. Banca Europeana de Investitii

Banca European de Investiii (BEI) a fost nfiinat n 1958 prin Tratatul de la Roma. Rolul
principal al bncii este de a mprumuta fonduri pentru proiectele de interes european, precum
cile de comunicaie rutier i feroviar, aeroporturile sau programele de mediu. Banca
finaneaz, de asemenea, investiiile ntreprinderilor mici n UE i dezvoltarea economic din
rile candidate i rile n curs de dezvoltare. Prioritile bncii la nivelul UE sunt de a
susine:
coeziunea i convergena;
ntreprinderile mici i mijlocii;
durabilitatea mediului;
inovaia,
dezvoltarea reelelor de transport transeuropene i
sursele de energie durabile, competitive i sigure.
Philippe Maystadt a fost ales preedinte al BEI n ianuarie 2000.
Banca European de Investiii este o instituie nonprofit, care se autofinaneaz i este
independent de bugetul UE. Banca este finanat prin mprumuturi pe pieele de capital.
Acionarii bncii statele membre ale Uniunii Europene subscriu colectiv la capitalul
bncii, iar contribuia fiecrei ri reflect puterea economic a acesteia n Uniune.
Prin susinerea statelor membre, BEI beneficiaz de cel mai bun rating de credit (AAA) de pe
pieele de capital, de unde poate ridica sume foarte mari de capital n condiii foarte
avantajoase. La rndul ei, banca poate s investeasc n proiecte de interes public pentru care
nu s-ar putea gsi fonduri din alte surse sau pentru care ar trebui efectuate mprumuturi
costisitoare.
Proiectele n care banca investete sunt selectate atent.

n exteriorul UE, BEI susine politicile UE de dezvoltare i cooperare n rile candidate i


potenial candidate, n rile din regiunea Mrii Mediterane i din estul Europei (inclusiv

85
Rusia) care se ncadreaz n sfera politicii de vecintate a UE, i n rile din Africa, Caraibe,
Pacific, Asia i America Latin.
n final, BEI este acionarul majoritar al Fondului European de Investiii, alturi de care
formeaz Grupul BEI.
BEI este o instituie autonom. Banca adopt deciziile de mprumut i de creditare pe baza
punctelor forte ale fiecrui proiect i a oportunitilor oferite de pieele financiare. n fiecare
an, banca prezint un raport cu privire la toate activitile sale.
BEI coopereaz cu instituiile UE. De exemplu, reprezentanii si particip n comitetele
Parlamentului European, iar Preedintele BEI particip la reuniunile Consiliului atunci cnd
se ntlnesc minitrii economiei i finanelor din statele membre UE.
Deciziile bncii sunt adoptate de urmtoarele organisme:
Consiliul Guvernatorilor este alctuit din minitri (n mod normal, minitrii de
finane) din toate statele membre. Acesta definete politica general de mprumuturi a bncii,
aprob bilanul contabil i raportul anual, autorizeaz banca s finaneze proiecte n exteriorul
UE i ia hotrri cu privire la creterile de capital.

Consiliul Director aprob operaiunile de creditare i de mprumut i se asigur c BEI


este administrat corespunztor. Consiliul este alctuit din 28 de directori unul nominalizat
de fiecare stat membru UE i unul nominalizat de Comisia European.

Comitetul Administrativ este organul executiv permanent al bncii. Acesta


administreaz activitile zilnice ale BEI i are nou membri.

5.5. Organizaia pentru Cooperare i Dezvoltare Economic

Organizaia pentru Cooperare i Dezvoltare Economic este o organizaie internaional a


acelor naiuni dezvoltate care accept principiile democraiei reprezentative i a economiei de
pia libere. Organizaia i are originile n anul 1948, sub numele de Organisation for
European Economic Co-operation (OEEC), Organizaia pentru Cooperare Economic
European, pentru a ajuta la administrarea planului Marshall pentru reconstrucia Europei
dup Cel de-al Doilea Rzboi Mondial. Mai trziu calitatea de membru a fost extins pentru
statele din afara Europei, iar n 1961 s-a reformat lund numele de Organisation for
Economic Co-operation and Development (OECD), franceza: Organisation de coopration et
de dveloppement conomiques.

86
Organizaia pentru Cooperare i Dezvoltare Economic este un forum unic unde
guvernele a 33 de democraii conlucreaz pentru a rspunde provocrilor economice, sociale,
a celor ce in de globalizare i de exploatare a oportunitilor globalizrii.
Organizaia ofer un cadru n care guvernele pot s i compare experienele politice, s caute
rspunsuri la problemele comune, s identifice practicile bune i s-i coordoneze politicile
interne i internaionale. Aceasta este un forum, unde presiunea egal poate aciona ca un
stimulent puternic pentru mbuntirea politicii i pentru implementarea instrumentelor
independente care, ocazional, pot conduce la semnarea unor tratate.
Schimburile de informaii i analize dintre guvernele OCDE sunt puse la dispoziie de un
secretariat din Paris. Secretariatul culege date, monitorizeaz trenduri i analize i
prognozeaz dezvoltrile economice. Acesta cerceteaz i schimbrile sociale sau modelele
comerciale dezvoltate, mediul, agricultura, tehnologia, taxele i alte domenii.
OCDE ajut guvernele n direcia creterii prosperitii i a luptei mpotriva srciei prin
cretere economic, stabilitate economic, comer i investiii, tehnologie, inovaie,
anteprenoriat i cooperare n scopul dezvoltrii. Trebuie s existe asigurarea c creterea
economic, dezvoltarea social i protecia mediului sunt obinute mpreun. Alte scopuri
includ crearea de locuri de munc pentru toi, echitate social, guvernare curat i efectiv.
OCDE face eforturi pentru a nelege i a ajuta guvernele s rspund la noi dezvoltri i
preocupri. Acestea cuprind comerul i ajustarea structural, securitatea online i provocrile
legate de reducerea srciei n lumea dezvoltat. De mai mult de 40 de ani, OCDE este una
dintre cele mai mari i mai de ncredere surse de statistic comparat, statistic economic i
date sociale. Bazele de date OCDE cuprind o arie larg i divers, cum ar fi conturile
naionale, indicatorii economici, fora de munc, comerul, ocupaia, migraia, educaia,
energia, sntatea, industria, taxele i impozitele, i mediul. Cea mai mare parte a studiilor i
analizelor sunt publicate.
De-a lungul ultimei decade, OCDE a rezolvat o serie de probleme sociale, economice i
legate de mediu, adncindu-i legatura cu afacerile, uniunile comerciale i ali reprezentani ai
societii civile. Negocierile de la OCDE n privina taxelor i a preurilor de transfer au
deschis drumul tratatelor bilaterale n jurul lumii.
Sediul OCDE se afl la Chteau de la Muette n Paris.
ntre 1996 i 2006 secretar general al OCDE a fost Donald J. Johnston din Canada. Din 1
iunie 2006 Secretarul General este mexicanul Jos ngel Gurra.

87
Exist n mod curent 33 de membri cu putere deplin; dintre acetia 30 sunt, n descrierea din
2010 a Bncii Mondiale, ri cu venituri mari. rile devenite membre OECD n 1961 nu au
anii dup nume. Alte naiuni sunt listate n funcie de anul de admisie.
Australia (1971) Germania Olanda
Austria Grecia Polonia (1996)
Belgia Irlanda Portugalia
Canada Islanda Regatul Unit
Cehia (1995) Israel (2010) Slovacia (2000)
Chile (2010) Italia Slovenia (2010)
Coreea de Sud Japonia (1964) Spania
(1996) Luxemburg Statele Unite ale
Danemarca Mexic (1994) Americii
Elveia Noua Zeeland Suedia
Finlanda (1969) (1973) Turcia
Frana Norvegia Ungaria (1996)

Comisia european a Uniunii Europene particip la munca OCDE, alturi de statele


membre ale UE. n mai 2007, Consiliul ministerial al OCDE a nceput s analizeze i s
discute despre ncorporarea urmatoarelor state in organizaie: Estonia i Rusia; i de a ntri
cooperarea cu: Brazilia, China, India, Indonezia i Africa de Sud. Posibili candidai cu
drepturi depline sunt statele lips din Uniunea Europeana: Bulgaria, Cipru, Letonia, Lituania,
Malta i Romnia.
Cele 33 de state membre OCDE dein mpreun aproximativ 60 la sut din economia
mondial, 70 la sut din comerul mondial i 20 la sut din populaia lumii.

5.6. Mecanisme i instrumente de finanare i garantare


5.6.1. Mecanisme practicate n principal de BERD

88
De la constituirea sa, BERD i-a propus sa utilizeze o gama ct mai larg de
instrumente de finanare pentru a rspunde astfel diferitelor nevoi i a se putea adapta
diferitelor stadii de reforma n care se afla economiilor statelor n tranzitie. n cadrul acestor
instrumente ponderea cea mai mare, dar n continua scadere, o au creditele. Acestea forma de
finantare se dovedeste a fi cea mai mai usor de aplicat i este cu atat mai utilizata cu cat rile
se afla la nceputul perioadei de tranzitie. O situaie asemntoare apare i la BEI, cu remarca
c n prezent activitatea de investiii a acesteia este preluat de ctre Fondul European de
Investiii.1
Mecanismele de creditare presupun utilizarea mai multor forme de finanare prin
credit, ce rspund unor necesiti particulare ale debitorilor. ncercm n continuare s
analizm aceste credite pentru a vedea msura n care ele au reprezentat o soluie pentru
nevoile debitorului i pentru atingerea obiectivelor celor dou instituii europene de credit.
Astfel avem:
a) Creditele directe simple acestea se acorda direct investitorului, fr intermediari
(spre deosebire de creditele globale) i reprezinta forma clasic a creditelor de
investitii i principala forma de creditare a proiectelor. Creditele directe simple se pot
acorda dintr-o data sau pe transe, n functie de tipul proiectului finantat i de perioada
de executie. Avantajul unei soluii cu creditare n trane ine de diminuarea
comisionului de neutilizare a creditului. Astfel de finanri, pe trane, sunt frecvent
utilizate n cazul investitiilor de valori mari, precum cele din infrastructur
b) Credite subordonate - aceste credite mai sunt numite i credite A/B i sunt frecvent
utilizate de aceste instituii financiare. Creditele subordonate sunt derulate prin
acordarea lor de ctre doua instituii, n aceleasi conditii. n acest caz, BERD sau BEI
negociaza conditiile de creditare i acorda o parte din credit (A). Cealalta parte (B)
este acordata de o alta banca, dar n aceleasi conditii negociate. Astfel banca partener
prefer sa obtin o mai bun garantare a investitiei, chiar dac marja de dobanda este
mai redusa. n caz de nerambursare a creditului, partea A are prioritate fa de partea
B, iar aceasta din urma are prioritate fata de alti creditori. Dup prerea noastr, o
astfel de form de creditare ar trebui intensificat pentru c ea reuete s mobilizeze
capitaluri private importante, la preuri de finanri de bnci multilaterale de
dezvoltare. Aceste resurse creaz un efect de levier important n rezultatele politicilor

1 Enciu Adrian, op. cit., p. 75

89
de finanare ale BERD sau BEI i rspund unor nevoi, care altfel nu s-ar afla n sfera
de inters a creditorilor privai.
c) Credit revolving - se prezinta sub forma unei sume avansate de banc, la dispozitia
debitorului i care se poate utiliza i rambursa de mai multe ori. Se folosesc pentru a
elimina discontinuitatile n furnizarea de resurse necesare realizari proiectului.
d) Credite stand by - sunt credite fr o destinaie precis n cadrul proiectului, avand
un caracter de finanare general. Creditele stand by sunt de fapt, niste credite de
trezorerie, ce au ca scop sprijinirea proiectului pentru o perioada mai scurta de timp
(de obicei un an). Sunt mult utilizate n perioadele post privatizare n scopul
consolidarii societatii i mai putin al extinderii ei. Concret, sunt folosite pentru
cresterea capitalului circulant, capitalizarea societatilor, cresterea capacitatii de plata,
cumparari de titluri, operaiuni la bursa. De multe ori, un astfel de credit se acord
condiionat n funcie de ndeplinerea anumitor parametrii tehnici sau economico-
financiari. Considerm c aici ar fi de dorit o conlucrare mai bun ntre cele dou
instituii n msura n care, n multe cazuri, o ntreprindere privatizat are nevoie n
continuare de un sprijin financiar pentru a se putea menine pe pia i ulterior a se
nscrie ntr-un proces de rentabilizare. Ea ns iese din sfera de interese a BERD i nu
se ncadreaz ntre obiectivele politicii de finanare a BEI. Este cazul unor
ntreprinderi industriale de talie medie 1 sau ntreprinderilor privatizate prin metode
precum MEBO. n aceast ultim situaie, nu puine au fost cazurile n care noii
proprieri i-au epuizat resursele n procesul de achiziie a ntreprinderii i nu sunt n
stare s-i asigure nici mcar continuitatea procesului de producie, fr a mai fi vorba
de restructurarea i dezvoltarea societii.
De la nfiinare i pn n anul 2002 BERD a finantat prin creditare direct peste 800
de proiecte n arile aflate n tranzitie. Aceste proiecte au fost proiecte de valoare mare i au
necesitat dosare de creditare i analize pentru fiecare n parte. Acest sistem se dovedeste
ineficient n cazul ntreprinderilor mici i mijlocii, ceea ce ar fi scos din sfera de operare
aceste ntreprinderi. Pentru a elimina o astfel de situatie BERD a utilizat sistemul creditelor
globale, ce se concretizeaz n linii de credit deschise unor bnci locale n scopul recreditrii
proiectelor de mai mici dimensiuni.

1 Nu sunt excluse i alte situaii. Un exemplu n acest sens l intlnim Romania, n cazul unei foarte
mari ntreprinderi, Sidex Galai, care dup privatizare a fost nevoit s apeleze la un astfel de credit
acordat de Banca European pentru Reconstrucie i Dezvoltare

90
La nceput, BERD s-a orientat pentru intermedierea creditelor sale ctre mari bnci
straine ce operau n rile n tranzitie. Acestea beneficiau de un management performant i
experien n gestionarea unor astfel de credite. n plus se considera c acionariatul privat al
acestora este n stare s evite acordarea preferenial a acestor credite. Aceasta aciune nu s-a
bucurat de prea mult succes, datorit, n special retinerii bncilor straine de a actiona ntr-un
mediu ce prezenta un risc ridicat. Atunci BERD s-a reorientat spre bncile locale care
manifestau o deschidere mai mare n recreditare. Astfel prima banca beneficiara a unei linii
de credit BERD a fost Banca Agricola din Romania. Considerm c, dei a existat o anumit
doz de risc n promovarea unei astfel de idei, situaia a fost apreciat corect i ea a mulumit
att beneficiarii creditelor, care au avut astfel mai uor acces la aceste finanri, ct i bncile
locale prin avantaje prezentate n continuare.
Banca intermediara este cea care analizeaza i alege proiectele ce vor fi finantate, n
conformitate cu acordul ncheiat cu BERD. Atunci cand BERD cauta o banca pentru a
administra un credit global, ea urmareste capacitatea bncii de a angaja i de administra
credite externe i de a opera dupa normele sale. Ea trebuie s ndeplineasc n acelai timp
nc dou condiii: s aib performanele financiare cerute de BERD i s fie auditat de o
firm internaional de specialitate recunoscut de ctre aceasta. Banca comerciala astfel
aleasa are avantajul unei recunoasteri internaioale ce i poate facilita accesul pe pietele
internaioale de capital.1
n plus, pe toata durata desfasurarii operaiunilor, ea beneficiaza de un transfer de
asistenta financiara gratuita din partea BERD. Decizia de creditare se ia n baza procedurilor
stabilite de banca european, ns aceasta rmne la aprecierea bncii comerciale pentru sume
mai mici de un milion euro i depinde de avizul favorabil al BERD, pentru sume mai mari de
un milion euro. Credem c acest sistem este practic, adaptat unor realiti existente la
beneficiari, dac inem cont de faptul c majoritatea acestor credite 2 au ca beneficiari
ntreprinderi mici i mijlocii a cror finanare intr n prima categorie. Astfel, crete mult
operativitatea examinrii cererii de credit i flexibilitatea acordrii acestuia n baza
cunoaterii mediului de activitate al debitorului.

1 Enciu Adrian, op. cit., p. 79

2 n Europa central peste 65 % din volumul creditelor globale destinate ntreprinderilor mici i
mijlocii se ncadreaz la un nivel individual de creditare cuprins ntre 100 000 i 250 000 euro

91
Figura 5.1. Schema unei linii de creditare

Conditiile ce se cer ntreprinderilor pentru a putea beneficia de finantare printr-un


astfel de credit intermediat sunt diferentiate, n funcie de situatia economica a rii, de
dezvoltarea sistemului bancar i potentialul bncii locale.1
Experiena BEI n acordarea de credite globale este mult mai mare, dar remarcm
faptul c aceast experien ine de bnci partenere i de beneficiari din zona Uniunii
Europene, zon considerat cu risc minim. Prevzute iniial pentru ntreprinderi mici i
mijlocii aflate n zone defavorizate economic, aceste credite i-au vzut treptat lrgindu-se
cmpul de activitate la ansamblul ntreprinderilor mici i mijlocii. Din 1979 beneficiaz de
astfel de credite micile proiecte de infrastructur promovate de colectiviti locale, din 1986
unele proiecte de mediu i de curnd proiecte de sntate i de educaie. Un element care
apare ca noutate n cazul creditelor BEI, ce nu se regsete la BERD este, ncepnd din 1996,
finanarea portofoliului. Prin acest nou instrument proiectele nu sunt finanate pe o baz
individualizat ci se acord resurse suplimentare pentru portofoliul de credite al bncii
comerciale. Principalele criterii urmrite de BEI sunt renumele bncii i calitatea
1 Enciu Adrian, op. cit., p. 80

92
portofoliului. Primele astfel de credite au fost acordate n 1996 n Germania i Frana. Dup o
perioad mai timid, de ncercare, din 1999 finanrile de portofoliu s-au extins rapid
reprezintnd n medie o treime din totalul creditelor globale ale Bncii Europe de Investiii.
Considerm c acest instrument este mai dificil de aplicat de ctre BERD, innd cont de
lipsa de renume a bncilor locale cu care colaboreaz i de portofoliul lor de credite de o
calitate mai redus.

5.6.2. Operaiuni de garantare

nc de la nfiinare, att BEI ct i BERD i-au propus s abordeze i domeniul


garaniilor bancare. Ele permit operatorilor bancari i comerciali din statele aflate n tranziie
s desfsoare o activitate comercial fr s imobilizeze fonduri prea mari. Cea mai mare
parte a activitii de garantare la Banca European de Investiii se deruleaz prin intermediul
Fondului European de Investiii, ca divizie de investiii a bncii. Activitatea acestuia de
finanare i garantare este tratat separat n acest capitol.
Caracteristic firmelor i bncilor din statele aflate n zona de aciune a BERD este
faptul c acestea dispun de o credibilitate redus n relaiile cu parteneri din ri dezvoltate,
ceea ce duce la o cerere ridicat de garanii, sub form de depozite, de cele mai multe ori.1
Printr-o linie de garantare a plilor pentru importuri deschis bncilor comerciale ale
importatorilor, BERD garanteaz plata fa de banca exportatorului strin. n cazul n care
plata nu s-a efectuat, suma este pltit de ctre BERD, dup care este transformat automat
ntr-un credit acordat bncii importatorului. Condiiile n care creditul este acordat sunt
stabilite n prealabil, la ncheierea contractului de garantare. Dup opinia noastr, principala
problem care apare n aceast activitate ine de numrul relativ redus de bnci care
beneficiaz de acorduri de garantare cu BERD i de procedura de acceptare a acestora, care
necesit un timp de decizie destul de lung. Cumulat, pn n anul 2001, BERD ncheiase 10
acorduri de garantare pentru o sum total de 705 milioane euro. Mai mult de jumtate ns,
reprezint contribuia ultimului an (413 milioane euro). Se constat c beneficiarele
garaniilor BERD sunt bnci solide financiar, de regul cele mai reprezentative din cadrul
sistemului. O astfel de situaie face ca multe ntreprinderi, care lucreaz prin bnci mai mici
s nu aibe acces la facilitatile de garantare ale BERD. O soluie ar fi ca s permit i acestor
bnci mai mici s opereze n baza liniilor de garantare deschise la bncile mari n msura n

1 Enciu Adrian, op. cit., p. 85

93
care i acestea ar fi interesate. O propunere ar mai fi i ncheierea unor acorduri de garantare
cu organisme specializate n astfel de operaiuni, prin care s se urmreasc garantarea
anumitor activiti (precum cele de comer exterior) sau anumitor tipuri de ntreprinderi care
sunt deficitare la acest capitol, fiind ocolite de bncile comerciale. Credem c utilizarea
sistemului de garanii de ctre instituiile europene de credit permite acestora s intervin n
redefinirea i exploatarea mai eficient a unor relaii banc ntreprindere, banc local
banc strin, stimulnd relaiile economice i participnd la modernizarea sistemelor
bancare ale statelor vizate.
Pe msur ce procesul de tranziie avanseaz, imaginea bncilor locale se
consolideaz i n acelai timp fiecare stat reuete s creeze instuituii care s substituie
Banca European pentru Reconstrucie i Dezvoltare n aceast activitate, iar BERD se poate
reorienta spre bnci private mai mici i spre ri aflate ntr-un stadiu mai puin avansat al
tranziiei.
Schematic, o linie de garantare utilizat de Banca European pentru Reconstrucie i
Dezvoltare este prezentat n figura urmtoare.

Figura 5.2. Linie de garantare utilizat de B.E.R.D.

94
Banca European pentru Reconstrucie i Dezvoltare acord o garanie bncii
importatorului, n baza creia aceasta din urm deschide un acreditiv la banca exportatorului.
Dac plata nu se realizeaza, BERD i ndeplinete rolul de garant i efectueaz plata ctre
banca exportatorului, transformnd garania n credit fat de banca importatorului. n final,
aceasta urmeaz s ramburseze creditul ctre BERD.

5.6.3.Investiii de capital

n rile n tranzitie ale Europei centrale i de est statul nu mai particip direct la
capitalizarea i dezvoltarea ntreprinderilor, lsnd aceasta pe seama capitalului privat.
Bncile existente sufer la rndul lor un proces profund de restructurare i nu au capacitatea
de a asigura fondurile necesare. Chiar daca aceste bnci ar avea fonduri, subcapitalizarea
ntreprinderilor i dobanzile ridicate antreneaza riscuri foarte mari. n acest context se creaza
o noua posibilitate de sustinere a tranzitiei de ctre BERD, prin investitii de capital
(participatii). Aceasta form convine i ntreprinderilor care prefer o finanare fr scadent
i fr doband. n plus acestea vor beneficia i de un transfer de management.1
n anul 2001 investitiile n capital ale BERD deineau o pondere de peste 20 % din
portofoliul bncii2 i se prezentau fie sub forma investitiilor directe, fie sub forma investitiilor
prin diferite fonduri de investitii. Investiiile de capital ale Bncii Europene de Investiii au
fost preluate n anul 2000 de ctre Fondul European de Investiii. Activitatea acestuia este
prezentat separat la sfritul capitolului.
Investitiile directe presupun interventia bncii n achizitionarea unor pachete de
aciuni (participatii) din capitalul ntreprinderilor. ntreprinderile sunt, n general societati de
marime medie, subcapitalizate, dar cu perspective de dezvoltare. BERD are n vedere ca
achiziia de participatii sa reprezinte o minoritate importanta din capitalul societatii i sa
atrag n aceasta operaiune i un investitor strategic majoritar, care sa vina cu un
management de profil, reprezentand o garantie a dezvolrii societatii i care sa-i permita
bncii retragerea ulterioara din aceasta societate.

1 Enciu Adrian, op. cit., p. 87

2 Investiii de capital BERD cumulate la 31 decembrie 2001: 3649 milioane euro

95
Avnd n vedere parteneriatele de pn acum ale BERD putem afirma c aceste
conditiile nu sunt foarte rigide. Proiectele sunt analizate fiecare n parte, iar daca BERD
consider acceptabil, poate face derogari de la aceste principii. Pe de alt parte, considerm
c aceste condiii nu sunt cu mult diferite de cele ale unor fonduri de investiii specializate,
ceea ce i permit bncii s gseasc mai uor parteneri pe piaa de capital. n Romania
investitiile directe de capital ale BERD s-au extins odata cu aparitia pietei de capital, iar
printre cele mai importante se numara cele din sectorul bancar (Banca comerciala Ion Tiriac,
Banca Bucuresti, Banca Transilvania). O important investiie a fost realizat la
ntreprinderea Arctic Geti, din care BERD deja sa retras. O posibil nou i important
investiie se anun la privatizarea Bncii Comerciale Romne.
Investitiile directe presupun i reprezentarea BERD n consiliile de administratie ale
societatilor. Un numar mare de astfel de investitii ar duce la nivelul Bncii la aparitia unor
probleme de efectiv. O alternativa la acest tip de investitii ar reprezenta-o o forma
asemanatoare creditelor globale din operaiunile de credit. Adica gsirea unor intermediari,
care sunt fondurile de investitii1.
Fondurile de investitii sunt societati formate prin asocierea mai multor investitori care
administreaza un capital comun n vederea achizitionarii de aciuni la societati. Aceste
fonduri sunt ncredintate unui manager (o echipa de experti angajati sau o societate) de ctre
consiliul de administratie. Managementul unui fond de investitii are doua functii principale:
de efectuare a investitiilor i de supraveghere a portofoliului. Pentru aceasta conducerea
fondului prospecteaza piata, gseste oportunitati de plasament i propune spre aprobare
investitiile de capital. Dup realizarea investitiei se urmareste rentabilizarea ntreprinderilor.2

1 Problema este valabil i n cazul Fondului European de Investiii, care cu un numr de 50 salariai
acioneaz de o manier asemntoare

2 Enciu Adrian, op. cit., p. 88

96
Figura 5.3. Fond de investitii structura organizatorica

n cazul BERD, investitiile de capital sunt realizate indirect prin intermediul


fondurilor regionale i sectoriale. Acestea pot fi fonduri create de grupuri de investitori,
privai de cele mai multe ori, la care BERD particip cu capital (de ex. AIG New Europe
Fund) sau fonduri speciale constituite de ctre BERD. n anul 2002, BERD gestiona 11
fonduri speciale, din care opt de investiii (Fondul special pentru regiunea Balcanilor, Fondul
special al BERD pentru ntreprinderi mici i mijlocii) i trei de cooperare tehnic ( de ex.
Fondul special de cooperare tehnic pentru ntreprinderile mici i mijlocii din Rusia).
Considerm c aceste fonduri, care beneficiaz de finanare sau finanare i gestiune
din partea BERD, acoper geografic mare parte din zona de aciune a bncii. Mai puin
reprezentat este totui zona asiatic din afara Rusiei. De asemenea, putem afirma c exist o
mare acoperire i din punct de vedere al ramurilor economice vizate. n acest caz, lipsa de
interes se manifest doar la ntreprinderile industriale mari, care necesit investiii uriae, att
pentru achiziie, dar mai ales pentru rentabilizare i n domeniul agricol, la nivelul
productorilor. Totui, problema agriculturii primare nu trezete un interes deosebit nicieri n
lume, pentru nici-un fond de investiii. n schimb, industria alimentar, care valorific

97
produsele agricole, face deseori obiectul unor investiii de acest gen. Dac la nivelul
acoperirii geografice sau la nivel structural investiiile fondurilor sunt bine reprezentate, nu
acelai lucru putem afirma despre volumul lor. Ar fi bine, dup prerea noastr, ca Banca
European pentru Reconstrucie i Dezvoltare s acorde o atenie mai mare ncurajrii crerii
unor fonduri noi sau ncurajrii ptrunderii fondurilor de investiii din statele dezvoltate n
zona sa de aciune, pentru a consolida acest gen de activitate. i n acest domeniu de
activitate al instituiilor de credit europene, al investiiilor de capital, putem afirma c se
exercit un rol activ asupra structurilor economice ale statelor vizate. Se induc influene
pozitive la nivelul pieelor de capital, de cele mai multe ori insuficient dezvoltate, viznd
lichiditatea, ncrederea, ncurajarea i promovarea tranzaciilor. De asemenea, se dinamizeaz
piaa operaiunilor de achiziii i fuziuni i se impulsioneaz procesul de restructurare a
ntreprinderilor neperformante. Nu n ultimul rnd se realizeaz un transfer de management
ctre aceste ntreprinderi
Fondurile post - privatizare1 sunt concepute pentru a aduce capital i ajutor n gestiune
la ntreprinderile de stat care au fost privatizate total sau partial n cadrul unor programe
nationale de privatizare sau prin vanzare prin licitatie. Aceste fonduri post - privatizare
cumpar importante participatii minoritare la societatile n dezvoltare i sunt reprezentate n
consiliile de administraie. n activitatea sa, un astfel de fond respecta anumite norme de
gestiune i de plasament prezentate n continuare:
investitia ntr-o ntreprindere nu trebuie sa depaseasca 10% din valoarea fondului;
fondul urmareste plasarea disponibilitatilor sale pe o perioada de 3-4 ani.
Recuperarea investiiei se face prin ieirea din afacere dupa 5-7 ani;
participatiile detinute de fond vor fi minoritare; fondul este interesat s participe la
investiie alturi de un investitor strategic cu rol de investitor principal.
tinta de investire o reprezinta ntreprinderi privatizate, cu o situatie financiara buna
i cu perspective de dezvoltare, care au maxim 500 salarii.

1 Fonduri post-privatizare, prescurtat FPP sau PPF

98
Figura 5.4. Schema Fondului post-privatizare1

Din schema prezentata se remarca faptul ca Fondul de post-privatizare are un comitet


de investitii i un comitet de supraveghere. Primul dintre ele este nsarcinat cu luarea
deciziilor de finanare. Dei reprezentantul BERD este minoritar, el are drept de veto asupra
deciziilor luate. Comitetul de supraveghere aproba bugetul, urmarete realizarile fondului i
propune masuri de mbunataire a activitatii.
Fondurile se pot implica i n ntreprinderi ce necesita puternice restructurari
pentru a putea fi oferite pe piata n conditii comerciale acceptabile. Un rol important l-a avut
la constituirea acestor fonduri i Uniunea Europeana, care prin participari directe sau
indirecte a permis BERD s-i extind aria de investire n ri i ntreprinderi cu grade mai
ridicate de risc.

1 Sursa: Problemes economiques, 1998

99
5.6.4. Mecanisme de finanare specifice practicate de BEI.

n funcie de nevoile aprute n zona sa de aciune i de politicile urmrite de Uniunea


European, Banca European de Investiii a primit diverse sarcini n cadrul unor programe
specifice. n continuare sunt prezentate cteva dintre acestea.
a. Program special de aciune Amsterdam
Programul a fost creat n 1997 avnd ca obiectiv sustinerea financiara a sectoarelor ce
permit crearea de noi locuri de munca, n special n domeniile ntreprinderilor mici i
mijlocii, educatiei i sntatii, mediului i retelelor de transport transeuropene. Suma aprobata
pentru acest program este aditionala finanrilor curente ale BEI i se ridica la 10 miliarde
euro. Avand n vedere i cooperarile BEI cu sectorul bancar s-a mizat n obtinerea unui efect
de levier capabil sa mobilizeze n jur de 20 miliarde euro pe an.
b. Program de parteneriat public privat (PPP)
Succesul crearii i consolidarii Uniunii economice i monetare depinde de investitiile
care vor inri integrarea statelor membre. Aceste investitii vor urmarii i ntrirea legaturilor
psihice cu regiunile periferice sau aflate n vecinatatea UEM, n special cu candidatii la
aderare. n foarte multe ri europene astfel de obiective cad n sarcina statului pentru a le
sustine i finanta. Pe de alta parte, n ultimul timp criteriile de aderare la UEM au impus o
mai mare riguare i disciplina bugetar din partea sectorului public. Trebuie mentionat, de
asemenea ca prin liberalizarea transporturilor, telecomunicatiilor i pietei energiei, statul va fi
din ce n ce mai putin implicat n astfel e proiecte.
Pentru a compensa o astfel de restrangere a finanrilor s-a creat mecanismul
Parteneriatului public privat prin care sunt atrase la co-finantarea marilor investitii societati
private, care astfel, nu numai ca aduc un aport suplimentar de resurse de finantare dar
contribue i sunt implicate n planul gestiunii i exploarii obiectivelor ceea ce conduce la
aspecte pozitive n cresterea eficientei investitiilor i exploarii lor i la nivelul calitatii
serviciilor. Prin co-finantare partenerilor se realizeaza o mpartire comun a riscurilor
(componenta de stat ducand la reducerea acestora) i profiturilor ntre sectorul public i privat
n baza unui cadru stabilit initial i a unui climat de politica generala favorabil, menit sa
ncurajeze astfel de initiative.
Banca Europeana de Investitii sustine acest parteneriat, dndu-i un plus de
credibilitate i jucnd un rol de catalizator n atragerea finanrilor private. Pentru
ntreprinderile implicate n programul PPP, Banca acord credite cu o durata de rambursare ce

100
poate depasi 25 ani i stabileste planuri de rambursare care sa fie compatibile cu fluxurile de
cash-flow ale investitiilor. Interventiile BEI se fac i pentru sprijinirea unor investitii ce
corespund mecanismului de finantare PPP n afara Uniunii Europene, n special s-au
concretizat n domeniul cailor ferate i rutiere din interes european din Europa centrala i de
est.
c. Mecanismul de pre-aderare
Un fapt important s-a petrecut n anul 1998, atunci cand BEI a creat un mecanism
aditional de sustinere a aderarii statelor candidate la Uniunea European. n prima faz, care a
expirat la 31 ianuarie 2000, acestui mecanism i-a fost alocat un capital de 3,5 miliarde euro.
Un al doilea mandat a stabilit suma mecanismului pentru perioada 2000 2003 la 8,5
miliarde euro. Mecanismul poate functiona fr garania comunitara a operaiunilor din
exteriorul Uniunii ceea ce l face mai flexibil i mai usor de aplicat. Scopul sau imediat l
reprezint transferul de finanare i experienta comunitar ctre proiecte viznd protectia
mediului, modernizarea industriala i extinderea retelelor de transport transeuropene.
Aciunea bncii n aceasta regiune este strans coordonata cu programul Phare, ce
reprezinta a doua sursa comunitar pentru sustinerea financiar a rilor candidate la aderare.
De asemenea, BEI are relatii apropiate cu alte doua instituii financiare internaioale: Banca
Mondiala i Banca Europeana pentru Reconstructie i Dezvoltare. Interveniile Bncii
Europene de Investiii n statele din Europa central i de est candidate la aderare sunt
prezentate mai pe larg ntr-un capitol ulterior. n acest subcapitol am dorit doar s fcem
cunoscut existena Mecanismului de pre-aderare i s sintetizm principalele sale
caracteristici.1
d. Mecanisme de finanare prin capital de risc i de garantare
Finanarea n cadrul acestor programe se realizeaz prin Fondul European de Investiii
prezentat n finalul acestui capitol. Aici se ncdreaz trei mecanisme i programe:
Mecanismul european pentru tehnologie (MET) are n vedere finanarea
ntreprinderilor mici i mijlocii din sfera tehnologiilor noi. A existat MET 1 n
valoare de 85 milioane euro i MET 2 de 125 milioane euro.
Programul plurianual pentru ntreprinderi aprobat pentru perioada 2001 2005
urrete participaii i garanii din domeniul tehnologiei informaiilor.
Programul Cretere i mediu permite garantarea investiiilor realizate de
ntreprinderile mici i mijlocii n domeniile mediului i eco-bussines-ului

1 Enciu Adrian, op. cit., p. 103

101
5.6.5. Fondul European de Investiii FEI

Fondul European de Investiii face parte din Grupul BEI, fiind organismul Uniunii
Europene specializat n operaiuni de capital de risc i de garantare n favoarea
ntreprinderilor mici i mijlocii. Rolul sau este complementar celui al Bncii Europene de
Investiii. El are ca obiectiv s sprijine apariia i dezvoltarea ntreprinderi mici i mijlocii.
Interveniile sale se fac utiliznd propriile resurse sau pe cele incredinate sub un anumit
mandat de BEI sau Uniunea European.
Fondul European de Investitii a fost creat n iunie 1994 avand ca obiectiv acordarea
de garantii pentru finanri n domeniul retelelor de transport europene i sustinerea
ntreprinderilor mici i mijlocii. Dupa 1996 el a fost autorizat sa ia i participatii, iar din 1997
participa la Mecanismul european pentru tehnologie.1 Din anul 2000, FEI a devenit divizia de
investiii de capital de risc a Grupului Bncii Europene de Investiii, prelund de la aceasta
portofoliul de clieni. Tabelul urmtor prezint sintetic situaia financiar a Fondului
Capitalul2 FEI, prezentat n figura 3.7, este alctuit din 2000 de aciuni cu o
capitalizare nominal de 2.000 milioane euro. El se bazeaz pe un acionariat tripartit,
cuprinznd BEI, Uniunea European i un grup de bnci i instituii financiare europene din
sectorul public i privat. Credem c atribuiile i statutul Fondului European de Investiii n
cadrul Grupului BEI se bazaz pe o form de organizare evoluat a unei astfel de instituii, n
care exist o anumit specializare n funcie de operaiunile desfurate. Volumul i
complexitatea acestor operaiuni au creat necesitatea individualizrii gestiunii lor. Pe de alt
parte, prin definirea atribuiilor i relaiile n cadrul Grupului se permit iniiative coordonate
i coplementare ntre BEI i FEI. Credem, de asemenea, c aceste constatri nu sunt valabile
i n cazul BERD, unde volumul activitii i natura relativ mai simpl a misiunii nu cer o
astfel de organizare.3
Mandatul ncredinat de Uniunea European Fondului prevede sprijinirea de ctre
acesta a pieei de capital europene. ntr-o manier general, Fondul are ca obiectiv de a juca

1 Program de investiii n participii la ntreprinderi mici i mijlocii din domeniul industrial-


tehnologic

2 capital subscris

3 Enciu Adrian, op. cit., p. 105

102
un rol de catalizator pe lng fondurile de investiii, pentru a le dezvolta i a le dinamiza
activitatea. Acesta mai este numit i fond de fonduri. El are n vedere urmtoarele tipuri de
fonduri de investiii:
fonduri tehnologice specializate n ntreprinderi aflate n faz iniial de
dezvoltare.
fonduri specializate n domenii industriale sau tehnologice particulare
(biotehnologie, nanotehnologie, etc).
fonduri regionale, care sprijin dezvoltarea echilibrat a regiunilor europene.
fonduri pentru fructificarea rezultatelor activitii de cerecetare dezvoltare.
fonduri paneuropene
Activitatea de capital de risc a Fondului European de Investiii a cunoscut o adevrat
reform dimensional i de politic de investiii n anul 2000, cnd a preluat n ntregime
portofoliul de capital de risc de la BEI (921 milioane euro). A fost i momentul n care el i-a
asumat ntreaga strategie de investiii i responsabilitatea asupra operaiunilor efectuate. n
anul 2001, FEI a investit 800 milioane euro n 57 fonduri, ducnd totalul operaiunilor pn la
acea dat la 2.000 milioane euro. n medie, el are o cot de participare la fonduri de 15 20.
Figura 4.8. arat structura participaiilor Fondului European de Investiii la fonduri de
investiii pn la data de 31 decembrie 2001. Ponderea mare a operaiunilor este nregistrat
de fondurile care investesc n ntreprinderi tehnologice aflate n faz iniial de dezvoltare.
n Uniunea European ntreprinderile mici i mijlocii reprezint 98 % din ansamblul
ntreprinderilor. Ele reprezint, de asemenea principalul angajator din economie. Investiiile
la nivelul acestor ntreprinderi se sprijin n mare parte pe credite bancare, accesul lor pe
pieele de capital fiind destul de limitat. Pe de alt parte, la nivelul bncilor, creditarea
ntreprinderilor mici i mijlocii este considerat un domeniu de activitate cu rentabilitate
sczut i cu un nivel de risc relativ ridicat. Ele nu sunt n msur s asigure garanii reale
suficiente i prezint o dependen fa de conjunctura economic. innd cont de acest
context, rolul FEI de a acorda garanii bncilor i instituiilor financiare care crediteaz
ntreprinderile mici i mijlocii apare de o importan crescut. Instituiile financiare la care
FEI garanteaz beneficiaz de mai multe avantaje:1
Fondul European de Investiii are statut de banc multilateral de dezvoltare, iar n
conformitate cu normele prudeniale bancare comunitare, raia de solvabilitate
determinat pentru creditele care au garania FEI va fi afectat la un nivel de
1 Enciu Adrian, op. cit., p. 107

103
ponderare de 20 % i nu de 100 % cum ar fi pentru credite la ntreprinderi mici i
mijlocii, n cazul n care nu ar exista aceast garanie.
garania astfel primit permite acestor instituii financiare i bnci s-i majoreze
capacitatea de creditare i implicit partea de pia i s-i mbunteasc
randamentul fondurilor proprii n sectorul ntreprinderilor mici i mijlocii.
instituiile financiare i bncile reduc provizioanele pentru riscuri i pierderile
finale din operaiuni cu ntreprinderi mici i mijlocii.
Cea mai mare parte a garaniilor furnizate de FEI s-a ncdrat la asigurarea creditului
prin mecanismul de garantare pentru ntreprinderi mici i mijlocii al Uniunii Europene.
Acesta a reprezentat 64 % din portofoliul de garanii al FEI, a avut ca beneficiari 87 de
intermediari financiari europeni i a vizat peste 85.000 de ntreprinderi mici i mijlocii.
Activitatea FEI n domeniul garaniilor beneficiaz de un efect de levier direct i de
catalizator de 1:50. Se consider c pentru fiecare 1 milion euro afectat de Fond,
ntreprinderile mici i mijlocii beneficiaz de credite de 50 milioane euro, sum pe care, n
alte condiii, creditorii nu ar fi acordat-o.
Investiiile de capital de risc apar ca o resurs limitat pe pieele de capital est-
europene. Dup Asociaia European de Capital de Risc EVCA, resursele mobilizate pe
pieele de capital ale statelor cele mai avansate n tranziie, n anul 2000, n-au reprezentat
dect 780 milioane euro, adic echivalentul a 1,6 % din fondurile mobilizate pe pieele
Uniunii Europene. Urmrind aceast sum n funcie de faza de dezvoltare a ntreprinderii , se
constat doar 15 % din fonduri au ajutat ntreprinderile aflate n faza de demaraj (n UE 60
%), iar 75 % au avut ca destinaie operaiuni de extindere. De asemenea, pieele est-europene
sufer i de lipsa unor echipe capabile s gestioneze operaiuni de capita de risc, cci este
difici s gseti echipe calificate i experimentate, dispunnd n acelai timp de cunoaterea
pieei locale i de experien internaional. Piaa capitalului de risc din statele aflate n
tranziie poate fi caracterizat ca fiind o pia redus, dominat de fonduri generaliste destul
de mari, care investesc prioritar n ntreprinderi de talie medie, din domenii clasice, aflate n
faza de dezvoltare i care au fcut deja proba capacitilor i performanelor lor.
FEI a inceput pentru prima dat s studieze posibilitatea investirii n Europa central
i de est n octombrie 2000, ca urmare a modificrii statutului su n sensul extinderii ariei
sale de activitate n afara Uniunii Europene. El a angajat n 2001 65 milioane euro n cinci
fonduri de investiii, acoperind fiecare mai multe ri i mpreun ansamblul statelor
candidate, exceptnd Cipru i Malta. Prin intermediul celor cinci fonduri n care a investit,

104
FEI a sprijinit ntreprinderi pe profilul de investire al acestora: ntreprinderi medii, din
sectoare clasice, aflate n faza de dezvoltare.
Strategia sa pentru urmtorii ani prevede ca investiiile sale n regiune s aibe n
vedere i ntreprinderi mai mici, aflate n faza de demaraj i s atrag dup el i celelalte
fonduri de pe pia. n plus, urmrete s josce un rol de legtur ntre fondurile care
activeaz n spaiul UE i echipe de gestiune aflate n statele candidate, cu scopul de a facilita
transferul de fonduri i de tehnologie spre ntreprinderi din aceste din urm state i s
permit, n acelai timp expansiunea acestor ntreprinederi pe pieele comunitare.
FEI a inceput pentru prima dat s studieze posibilitatea investirii n Europa central
i de est n octombrie 2000, ca urmare a modificrii statutului su n sensul extinderii ariei
sale de activitate n afara Uniunii Europene. El a angajat n 2001 65 milioane euro n cinci
fonduri de investiii, acoperind fiecare mai multe ri i mpreun ansamblul statelor
candidate, exceptnd Cipru i Malta. Prin intermediul celor cinci fonduri n care a investit,
FEI a sprijinit ntreprinderi pe profilul de investire al acestora: ntreprinderi medii, din
sectoare clasice, aflate n faza de dezvoltare. Aceste fonduri sunt prezentate n contiunuare:
Strategia sa pentru urmtorii ani prevede ca investiiile sale n regiune s aibe n
vedere i ntreprinderi mai mici, aflate n faza de demaraj i s atrag dup el i celelalte
fonduri de pe pia. n plus, urmrete s josce un rol de legtur ntre fondurile care
activeaz n spaiul UE i echipe de gestiune aflate n statele candidate, cu scopul de a facilita
transferul de fonduri i de tehnologie spre ntreprinderi din aceste din urm state i s
permit, n acelai timp expansiunea acestor ntreprinederi pe pieele comunitare.

5.6.6. Cerinele finanrii proiectelor (FP)

De cele mai multe ori proiectele finanate de BERD sau BEI reprezint investiii
complexe, de sine stttoare, cu valori mari, a cror susinere financiar se adreseaz direct
proiectului i nu societilor promotoare. O astfel de situaie implic o serie ntreag de
particulariti legate n primul rnd de posibilitatea ca proiectul finanat i nu promotorii s
asigure n funcionare excedentele necesare rambursrii i plii dobnzilor i s permit
garantarea creditelor obinute.1 Putem constata c n practica de specialitate s-a creat o
ntreag tehnic de finanare a unor astfel de proiecte. ncercm n continuare s punem n

1 Enciu Adrian, op. cit., p. 109

105
eviden anumite particulariti ale acestei tehnici de finanare, ce implic de multe ori un
tratament diferit de cel al creditrii clasice a promotorilor. ntlnit de cteva decenii n
literatura de specialitate sub denumirea de project financing 53, aceast tehnic este abordat
de noi sub denumirea de finanarea proiectelor sau FP.
Finanarea proiectelor a dezvoltat o tehnica inovatoare i dinamica pentru proiecte
mari pe care comunitatea financiara internationala o utilizeaza pentru rezolvarea nevoilor
crescnde n infrastructur i alte domenii, atat n rile dezvoltate ct i n rile n
dezvoltare. Finanarea proiectului este o tehnic de finanare prin care creditorii agreeaz s
analizeze initial veniturile previzionate ale proiectului i activele oferite ca garanie, ca baza a
analizei de credit i ca surs principal de rambursare a creditului, independent de
contribuiile promotorilor. FP cuprinde orice finanare sau refinanare a achiziiei, constructiei
sau dezvoltarii unui proiect, dac creditorul care furnizeaz finanarea agreeaz n mod
expres s se bazeze pe proprietatile imobiliare i veniturile previzionate a fi generate din
operarea proiectului, ca sursa principal de rambursare a sumelor avansate.
Practica FP difer de practica creditarilor clasice ale ntreprinderilor, mai traditional,
n care analiza de credit se baza pe situatiile financiare istorice ale ntreprinderilor, i pe
previziunile asupra acestora, precum i pe garantarea cu totalitatea activelor companiei
respective. Dimpotriva, FP implic creditarea pe baza supozitiei c veniturile proiectului i
activele oferite ca garanie vor furniza destule resurse pentru rambursarea datoriei, iar
creditorii, cel putin initial, nu asteapt ca promotorii unui proiect sa contribuie la plata
serviciului datoriei cu sursele lor proprii sau sa acorde o garanie pentru rambursarea datoriei.
ntr-o FP adevarat, proiectul, activele sale, cash flow-urile i contractele sunt separate de
promotori, astfel ncat s permita creditorilor s fac analiza de credit a proiectului pe o baza
izolat. Aceasta analiz de credit va determina daca un proiect poate fi considerat din punct
de vedere economic, financiar, tehnic i legal, destul de solid pentru a genera fluxuri
financiare care s suporte datoria financiar necesara implementarii sale. Termenul initial
este important, ntrucat creditorii numai initial pot accepta segregarea analizei de credit a
proiectului, ceea ce nu nseamn c nu i vor asuma toate riscurile implicate de proiect. Cel
mai adesea, aceste riscuri sunt distribuite i asumate de diferite parti participante.
Decizia creditorului de a accepta o structur fr recurs asupra debitorilor (non-
recourse structure) sau cu recurs limitat 1 (limited recourse structure) este dificil, un echilibru

1 vezi primul avantaj al finanrii proiectelor

106
adecvat n acest sens, fiind provocarea cea mai grea cu care se confrunta orice finanare de
proiect. De aceea un analist afirma ca finanarea proiectelor nu este o stiinta ci o arta1.
FP implica proiectarea finanarii unui proiect cu un grad minim posibil de recurs la
garantarea promotorilor, i n acelasi timp cu asigurarea dezvoltarii creditului de ctre
sponsori, sau orice alta parte interesata, ntr-o modalitate n care creditorul s nu i asume o
expunere ridicat la riscurile proiectului. Magia FP consta n distribuirea riscurilor asociate
proiectului ctre participanii care au interes n succesul proiectului, astfel ncat fiecare
participant sa i asume o parte din risc, dar nici unul ntregul risc. Ideal, o structura bine
implementata a distributiei riscului trebuie sa furnizeze creditorilor acelasi risc de credit pe
care i l-ar fi asumat dac ar fi recurs n totalitate la garantarea sponsorilor (full recourse loan
to sponsors), permind totodata sponsorilor tratamentul extrabilantier al finanarii datoriei.
Creditorii sunt de regul pregatii s i asume un anumit risc rezidual legat de
construirea, nceperea i operarea unui proiect, utiliznd experti tehnici care evalueaz corect
i cuantific acest risc. Alte riscuri, ca cele de for major sau riscul politic, pot fi
neutralizate prin diferite tipuri de asigurari, iar altele pot fi reduse prin utilizare
instrumentelor derivate (swaps, futures, forwards, options, etc). Nu exist formule precise sau
proceduri de identificare, evaluare, neutralizare a riscurilor, dar arta FP const n
identificarea, evaluarea i distribuirea acestora, pentru a permite ntocmirea celui mai potrivit
plan de management al riscului.2 Paii urmarii la o FP ntr-un astfel de plan sunt:
identificarea i ntelegerea riscurilor, cuantificarea i evaluarea lor n vederea determinarii
magnitudinii, reducerea n msura posibilitatilor i distribuirea riscurilor reziduale ctre
parile cele mai capabile s le gestioneze i n final, dac este posibil, riscurile pot fi acoperite
prin intermediul asigurarilor i instrumentelor derivate.

5.7. Rolul i funcionalitatea Instituiilor de credit europene n finanarea


dezvoltrii i restructurrii economice

1 A. Olvera Vega, Risk allocation in infrastructure financing, The journal of project finance, vol.3,
1997

2 Enciu Adrian, op. cit., p. 110

107
5.7.1. Rol i funcionalitate

Nevoia de a aciona organizat n cadrul unor instituii financiare internaionale sau


regionale a aparut de fiecare dat n momente n care societatea s-a aflat n faa unor ample
transformri economice i social-politice manifestate la nivel mondial sau la un nivel mai
restrans, regional. Astfel, n urma prbusirii economiei mondiale i destrmarii relatiilor
economice internationale la sfritul celui de-al doilea rzboi mondial i din nevoia crerii
unei noi ordini monetare, n special i economice, n general, care s fixeze noua stare de
fapt, au aparut cele mai importante instituii financiare internationale: Fondul Monetar
International i Banca Mondial.1
European Financial System - structur

Dac, imediat dupa cel de-al doilea razboi mondial Statele Unite ale Americii au
reprezentat dirijorul economiei mondiale, statelor europene nermnandu-le de jucat decat un
rol secundar, odata cu refacerea economiilor afectate de rzboi, aceste state i-au dat seama ca
nu pot rivaliza cu puternica economie american dect n cadrul unei strategii comune de
dezvoltare i de afirmare a propriilor interese. Astfel, n 1958 prin Tratatul de la Roma se
punea baza viitoarei Comunitati economice europene. Fiindca o astfel de instituie avea
nevoie i de un instrument financiar care s-i promoveze obiectivele, Tratatul a prevazut i
crearea celei ce avea sa devina cea mai importanta instituie de credit regionala, Banca
Europeana de Investitii (BEI)
Peste aproximativ trei decenii, la sfrsitul unui alt razboi, razboiul rece, n conditiile
dezintegrrii blocului comunist i ale transformrilor sistemeice ce urmau s aibe loc n arile
Europei centrale i de est s-au pus bazele unei alte instituii de credit europene, Banca
Europeana pentru Reconstrucie i Dezvoltare ( BERD ). Cum au aparut aceste instituii, care
sunt misiunile lor i mecanismele prin care ele urmaresc indeplinirea acestor misiuni sunt
ntrebri ale cror raspunsuri voi incerca sa le dezvolt n continuare.

5.7.2. BERD banc a tranziiei

Banca European pentru Reconstrucie i Dezvoltare a fost creat n 1991 avnd ca


scop susinerea rilor din Europa Centrala i de Est i Comunitatea Statelor Independente n

1 Enciu Adrian, op. cit., p. 40

108
procesul de tranziie de la economia socialist, centralizat la economia de pia. Devenise
clar c aceast tranziie nu se putea realiza far o sustinere financiar extern care s niveleze,
cel putin n parte, dezechilibrele aparute n urma prabuirii sistemelor comuniste i care s
asigure un minimum de resurse necesare pentru infaptuirea programelor economice.1
Aparut la propunerea lui Jacques Attali (consilierul presedintelui Frantei la acea data
i viitor presedinte al instituiei) i avnd sediu stabil n Londra, Banca Europeana pentru
Reconstructie i Dezvoltare este o instituie international care numar 60 membrii (58 de
state, Uniunea Europeana i B.E.I.). BERD a fost conceput ca o banc de dezvoltare i
comerciala care sa asigure resurse pe termen mediu i lung pentru economiile rilor n
tranzitie. n actiunile sale BERD va ine seama de nevoile i particularitatile fiecarei
economii, adaptnd i mbinnd tipurile de finanare, fr sa puna pe primul plan clasica
specializare (comerciala sau de dezvoltare).
Creat ca o instituie public format din contributia guvernelor i a Bncii Europene
de Invastitii, BERD va ajuta preponderent sectorul privat, interveniile sale n sectorul de stat
fiind limitate, temporare i numai daca creaz conditii pentru dezvoltarea sectorului privat. S-
a dorit ca aceast banc sa fie un sprijin n tranziie pan cnd economiile vor fi n stare sa-si
obtina singure resursele de pe pieele de capital. Acest proces va fi destul de lung avnd n
vedere ca aceste economii sunt mai interesate de finanari pe termene mai lungi, dar mai greu
de obtinut. Cnd anume n timp i va incheia BERD misiunea nu este mentionat n nici-un
document, dar se contureaz privatizat (propunere avansata i sustinuta mai ales de SUA).
n ceea ce privete tranzitia, am spus ca BERD d dovad de destula flexibilitate i
adaptabilitate la diferitele ci de reform adoptate de fiecare stat i la diferitele stadii ale
reformei. Totusi strategia sa iniial de finanare urmrea o intensificare a activitatii acolo
unde reforma se afla n stadii mai avansate, fapt ce a permis o folosire mai eficienta a
fondurilor, urmand ca apoi s se concentreze spre economiile din stadiul intermediar.

Funciile BERD
Funciile bncii sunt precizate n actul ce a dus la aparitia sa - Acordul de nfiinare a
BERD i vizeaza dou aspecte, unul economic i celalalt politic. Dac pentru partea
economic a existat un consens al fondatorilor asupra prtii politice nu s-a cazut de acord.
Din aceast cauz, actul fondator al BERD are prevazute functii economice n Mandatul
economic i functii politice cuprinse indirect n Aspecte politice ale mandatului economic.

1 Enciu Adrian, op. cit., p. 41

109
1. Funcii economice - BERD va sprijini tranziia n arile Europei centrale i de est
ctre economia de piata, asistand aceste tari sa implementeze reforme economice, structurale
i sectoriale, incluzand demonopolizarea descentralizarea i privatizarea, ca i integrarea lor
n economia mondial. Pentru aceasta BERD va lua urmatoarele msuri:1
a) promoveaza prin investitori particulari nfiinarea, mbunatairea i extinderea
activitaii productive i competitive a sectorului particular, n special
ntreprinderile mici i mijlocii.
b) stimuleaz i incurajeaz constituirea i dezvoltarea pietelor de capital.
c) mobilizeaz capitalul intern i strin i managementul competent pentru a realiza
tranzitia.
d) asigur asistent tehnic pentru pregatirea finanarea i implementarea unor
proiecte individuale sau componente ale unor programe de investitii.
e) sprijin investiia productiv, sectoarele de servicii i financiar, precum i
infrastructura adecvata daca este necesara pentru a sustine initiativa particulara,
ajutand la crearea unui mediu concurential, la cresterea productivittii muncii, a
nivelului de trai i a condiiilor de munc.
f) sprijin i incurajeaza proiectele sanatoase economic, ce implica mai mult de o
ara membra.
g) ntreprinde orice alte activiti ce contribuie la ndeplinirea acestor functii.
Funciile economice ale BERD au o larg sfer de acoperire i sunt caracterizate de o
complexitate mult mai mare dect n cazul altor instituii de credit internaionale, precum
Banca Internaional pentru Reconstrucie i Dezvoltare, Corporaia Financiar Internaional
sau alte bnci regionale de dezvoltare. Din acest punct de vedere, BERD acioneaza att ca o
banc comercial, ct i ca una de dezvoltare, finaneaz att sectorul de stat ct i pe cel de
privat. n plus, aciunile sale urmaresc nu numai dezvoltarea, ci i restructurarea la nivel
macroeconomic i la nivel de ntreprindere. De asemena , BERD acioneaz n sectorul
investiiilor de portofoliu direct i nu prin instituii specializate ( Corporaia Financiar
internaional, n cazul Bncii Mondiale sau Fondul European de Investiii, n cazul BEI).

2. Functii politice BERD este singura instituie financiar international care i-a
asumat i funcii politice. Nici chiar FMI, cea mai iportant astfel de instituie, care

1 Enciu Adrian, op. cit., p. 42

110
conditioneaz finanarile de anumite programe de reform, nu are n statut meniuni politice.
Funcia politic a BERD, sustinut n special de Frana, a fost cerut din nevoia de
transparent n contextul implicarii ntr-o zon care crease mari probleme politice n trecut i
a carei transformare trebuia supravegheata atent pna la completa sa democratizare. n plus,
astfel se stabileau condiionari politice care s duc la reducerea riscului actiunilor bncii n
zona i la ncredera acionarilor. Pe de alta parte, ali acionari au pus la ndoiala necesitatea
consemnarii unei astfel de functii pentru o instituie bancar. Solutia de compromis a fost s
se menioneze funciile politice nu de sine statatoare ci ca aspecte legate de mandatul
economic al bncii. Astfel BERD i condiioneaz ajutorul dat unui stat de respectarea unor
atribute politice precum:1
a) alegeri libere;
b) guvern confirmat de organele legislative;
c) separarea ntre stat i partidele politice;
d) independenta justitiei;
e) egalitate n fata legii;
f) datoria guvernului i a autoritatilor publice de a aciona n concordanta cu
constituia i disponibilitatea de contestare a deciziilor administrative;
g) libertatea cuvantului
h) libertatea micrii;
i) dreptul proprietatii private;
j) dreptul la sindicate i greva.
Monitorizarea acestor elemente revine Departamentului politic al Bncii 2, n stransa
legatura cu alte organisme politice internationale, cum ar fi Consiliul Europei sau Comisia
Drepturilor Omului. n cazul n care se constat o nendeplinire a lor se pot lua urmatoarele
masuri:
adresarea de recomandri;
amnarea unor operatiuni planificate;
suspendarea operaiunilor.
Pna n prezent cea mai dur masur, de suspendare a operaiunilor s-a luat numai n
cazul Iugoslaviei, la nceperea rzboiului.

1 Enciu Adrian, op. cit., p. 43

2 n prezent acest departament nu mai exista

111
Apreciem c, dac iniial funcia politic a BERD avea o oarecare justificare, innd
cont de momentul n care a fost creat banca, n prezent ea nu are aplicabilitate. Chiar dac n
condiiile de creditare se ine seama i de criterii politice, este bine ca Banca s lase
organismele i instituiile specializate s formuleze aprecieri n acest domeniu, iar ea sa in
cont de ele. Astfel, BERD se poate concentra pe activitatea de baz, eliminnd timpi mori
legai de aprecieri politice personale i eliminnd n acelasi timp i costurile aferente unei
astfel de analize.

5.7.3. BEI Instituie financiar comunitar

Banca European de Investiii (BEI) a fost creat n 1958, statutul sau fiind parte
integrant a Tratatului de la Roma, ce a pus bazele crerii, la acea dat, a viitoarei Comunitati
Economice Europene. Din acest motiv i datorit misiunii sale BEI mai este numit i Banca
european sau Banca comunitar. Scopul crerii sale a fost acela de a susine i ajuta la
realizarea obiectivelor actualei Uniuni europene, acordnd finanari pe termen lung n
favoarea investiiilor viabile.1 Ea activeaz pentru dezvoltarea echilibrat i pentru coeziunea
economica i social a statelor comunitare. Banca se adapteaza dupa obiectivele i prioritatile
Uniunii Europene punand accentul n prezent pe crerea i consolidarea Uniuni Economice i
Monetare, atat prin activitatea sa de creditare n favoarea dezvoltarii regionale cat i prin
activitatea de mprumut desfasurata pe pietele de capital.

Obiective
De la aparitia sa, BEI a evoluat odat cu mutaiile intervenite n spaiul european,
facilitnd integrarea acestui spaiu. Operaiunile sale de constituire a resurselor, n special pe
pieele de capital i activitatea sa de creditare s-au realizat n acordul politicilor Comisiei
europene. Acest rol s-a ntrit puternic n prezent prin punerea n practic a Uniunii
economice i monetare i datorit pregatirilor pentru extinderea acestei Uniuni. Avnd o
dubl natur, de instituie european i de banc, BEI ndeplinete un rol de dirijare a
investiiilor i economiilor n sectoarele cheie ale economiei europene. Acionnd ca un
catalizator, ea reuete s mobilizeze n sectoarele dorite resurse financiare complementare, n
special prin intermediul bncilor locale i unor investitori strategici. innd cont de
soliditatea sa financiar, beneficiind de un rating AAA pe pieele internaionale de capital i

1 Enciu Adrian, op. cit., p. 44

112
avnd la baz un capital subscris de 100 miliarde euro, BEI este pregatit s fac fa n viitor
problemelor cu care Europa se confrunt. Trebuie menionat aici i experiena acumulat de
BEI n abordarea problemelor europene.
Principalele obiective urmrite de ctre Banca European de Investiii n cadrul
Uniunii Europene sunt:
a. coeziunea economic misiunea de baza a BEI este de a sprijinii dezvoltarea
echilibrat a Uniunii. Astfel, peste dou treimi din creditele BEI contribuie la
finanarea unor investiii situate n zone periferice ale Uniunii sau investiii n domenii
cu dificultai structurale.
b. susinerea creterii economice i reducerea omajului n special dup 1997, BEI a
susinut proiecte cu mare consum de for de munc n sectoare precum cel de reele
de transport transeuropean sau cel al reamenajrii urbane. Tot n acest sens s a investit
i n capital uman, finannd sectoarele educaiei i sntii. BEI este asociat la
proiecte de investiii care reprezint 5 % din investiiile totale comunitare. Procentajul
crete la 10 % n regiunile mai puin dezvoltate. Se poate considera c n fiecare an,
activitatea BEI genereaz 380.000 de noi locuri de munc n infrastructur i 40.000
n ntreprinderi mici i mijlocii.
c. susinerea cercetrii i inovaiei - reprezint un obiectiv mai nou, promovat n special
n urma Consiliului european de la Lisabona din martie 2000 cand s-a formulat
Innovation 2000 Initiative. n acest sens BEI i-a orientat o parte din investiii n
sectorul educaiei, sntii, cercetrii-dezvoltrii i reelelor i mijloacelor de
promovare a informaiei. Impactul economic al proiectelor finanate astfel este evaluat
la 40 miliarde euro n 3 ani.
d. promovarea monedei europene ncepnd cu anul 1996, strategia BEI pe pieele de
capital a avut ca obiectiv principal crearea unei lichiditi n domeniul instrumentelor
financiare n euro pentru a permite buna functionare a monedei europene ncepnd cu
1 ianuarie 1999.
e. meninerea unui parteneriat cu instituiile Uniunii Europene conlucrarea cu
Consiliul Europei i Parlamentul european a fost strns n msura n care BEI a
finanat orientrile strategice formulate de aceste instituii. O colaborare asemntoare
a existat i n relaiile cu Comisia european. n sens invers, BEI a beneficiat de
fonduri bugetare comunitare i a fost supus controlului Curii de conturi. Un control
asemntor exist din partea Oficiului european de lupt anti- fraud.

113
f. promovarea dinamismului ntreprinderilor BEI susine ntrirea competitivitii
internaionale a industriei europene, n special n zone de dezvoltare regional. Pe de
alt parte, n mod direct sau prin intermediul Fondului european de investiii au fost
susinute cteva zeci de mi de ntreprinderi mici i mijlocii, avnd un mare potenial
de cretere economic.
g. protejarea mediului ambiant ncepnd cu anul 1995, investiiile n favoarea
mediului, inclusiv cel urban, au reprezentat o treime din activitatea total a BEI.
Aceste investiii au vizat n primul rnd protejarea mediului ambiant prin reducerea
polurii atmosferice, gestiunea apelor uzate i a deeurilor, finanarea surselor de
energie i a proceselor tehnologice industriale nepoluante.
h. mbuntirea calitii vieii urbane innd cont de faptul c dou treimi dintre
europeni triesc n mediul urban, apare ca o necesitate intervenia Bncii n acest domeniu. 1
Sunt promovate investiiile n transport urban colectiv (metro, tramvai, trenuri care fac
legatura cu periferia), n amenajarea de parcri i spaii verzi, n special n zonele centrale, n
crearea de centre de activitate economic, amenajri de locuine sociale. De asemenea, se au
n vedere programe de alimentare cu apa i cldur i tratarea deeurilor urbane. i.
promovarea reelelor transeuropene reelele europene de comunicaii, transport i transfer
de energie reprezint infrastructura necesara realizrii integrarii economice i monetare, dar i
procesului de extindere a Uniunii. BEI reprezint principala surs de finanare bancar a
acestor mari proiecte de investiii. Dup anul 1993, Banca a angajat peste 65 miliarde euro n
proiecte a caror valoare global este estimat la 206 miliarde euro.
n afara Uniunii Europene - BEI sustine politicile comunitare de cooperare i ajutor
n dezvoltarea a peste 120 de state. Aceste activitati realizate n stransa cooperare cu Comisia
europeana sunt destinate a favoriza o dezvoltare durabila i a sustine eforturile ndrepate spre
mentinerea pcii i a stabilitaii n aceste regiuni.
Principalele zone de interventie a Bncii n afara Uniunii Europene sunt grupate dupa
cum urmeaza:
statele semnatare ale Conventiei de la Lome (state din Africa, Caraibe i Pacific);
statele din bazinul mediteranean cu care s-a semnat un ambitios program de creare
pana n 2010 a unei uniuni vamale;

1 Enciu Adrian, op. cit., p. 45

114
statele Europei centrale i orientale sunt beneficiare a unui strans parteneriat ce are
ca scop pregatirea acestora n vederea unei viitoare aderari la Uniunea europeana
(mecanismul de pre-aderare);
statele din Asia i America latin sunt ultimele venite pe lista finanrilor BEI

Partenerii BEI
Ca instituie a Uniunii Europene, BEI desfoar o activitate n cadrul politicilor
europene i comunitare i acioneaz n parteneriat cu alte instituii bancare i instituii
internaionale. Legturile de cooperare pe care ea le are cu acestea i permit s asigure o
sinergie ntre creditele sale i instrumentele bugetare ale Uniunii i s joace un rol de
catalizator n jurul proiectelor pe care ea le susine. Putem grupa aceste parteneriate n trei
direcii:
cu colectivitatea bancar
cu instituiile Uniunii Europene
cu bncile multilaterale de dezvoltare sau instituiile de credit internaionale
Parteneriatul cu colectivitatea bancar1 mbin puterea financiar a BEI cu experiena
n diferite domenii a bncilor avnd ca rezultat:
optimizarea activitii BEI pe pieele de capital, asigurnd reuita plasamentelor sale
i urmrirea acestora pe piaa secundar prin intermediul bncilor specializate.
finanarea investiiilor de mari dimensiuni prin punerea n aplicare a unei colecte mai
largi de fonduri, care s rspund nevoilor proiectelor.
amplificarea efectelor liniilor de credit pentru colectiviti locale i ntreprinderi mici
i mijlocii puse n practic de BEI prin intermediul creditelor globale.
permite realizarea unor montaje financiare n cele mai bune condiii de rat a dobnzii
i de durat.
Cooperarea cu instituiile europene se face n baza obiectivelor comunitare urmrite:
integrarea european i dezvoltarea armonioas a Uniunii i sprijinirea politicii de ajutor la
dezvoltare fa de celelalte 140 state ale lumii. Aceasto cooperare permite BEI s concerteze
aciunile sale cu cele ale altor instituii comunitare, pastrndu-i autonomia i puterea de
decizie de care a beneficiat prin Tratatul care a dus la nfiinarea sa.

1 n cadrul Uniunii Europene, Banca European de Investiii are relaii de cooperare cu 180 de bnci
i instituii de credit

115
Relaia BEI cu Parlamentul european este n primul rnd o relaie de informare
reciproc, n condiiile n care Banca realizeaz o dare de seam anual n Parlament i poate
participa la lucrrile mai multor comisii parlamentare ce trateaz subicte referitoare la
activitatea sa, iar Parlamentul informeaz Banca cu privire la orientrile sale, n special din
Comitetul economic i social i Comitetul regiunilor europene i ine cont de impactul
aciunilor BEI la orientarea politicilor comunitare.
Banca coopereaz, de asemenea cu Consiliul de Minitrii privind evoluia aplicrii
politicilor comunitare din sfera sa de activitate. Preedintele BEI particip regulat la reuniuni
ale Consiliului, unde el consiliaz cu privire la unele subiecte tratate (finanarea reelelor de
transport europene, finanarea aderrii altor state...).1
Consiliul european, alctuit din efi de stat i de guverne traseaz principalele
orientri de politic intern i extern ale Uniunii. BEI particip la pregtirea lucrrilor
Consiliului european pe care l informeaz cu privire la contribuia sa la punerea n practic a
obiectivelor comunitare i dezvoltarea lor posibil n funcie de nevoile economiei.
Comisia european este principalul partener al BEI n sistemul comunitar. Aceasta
este reprezentat n Consiliul de administraie i permite o mai bun utilizare a creditelor i
ajutoarelor bugetare comune. Curtea de justiie a UE se pronun n litigiile dintre Banc i
statele membre, dintre banc i personalul su i ntre Banc i creditorii sau debitorii si i
apreciaz legalitatea deciziilor organelor de conducere ale BEI. Relaia vis-a-vis de Curtea de
conturi a UE este una mai larg n msura n care aceasta nu poate controla Banca dec dac
administreaz fonduri publice ale Uniunii.
Dup cum am vzut n prima parte a lucrrii, bncile multilaterale de dezvoltare sunt
instituii supranaionale create de state suverane, care sunt i acionarii acestora. Misiunea lor
se nscrie n cadrul politicilor de cooperare i de ajutor trasate de aceste state.
Bncile multilaterale de dezvoltare au n primul rnd relaii de cooperare reciproc la
nivel instituional i operaional cu scopul de a asigura o repartiie productiv a activitii n
zona lor de aciune. n special prin aciunile sale n afara Uniunii Europene, BEI ntr n
contact cu celelalte instituii de credit internaionale, n primul rnd cu Banca Mondial i cu
BERD. Aceast cooperare i gseste expresia n schimburi de informaii 2 asupra prioritilor

1 Enciu Adrian, op. cit., p. 48

2 BEI particip la adunrile anuale ale altor instituii internaionale de credit, n special la Banca
Mondial i la BERD, fiind chiar acionar n cazul acesteia din urm

116
i planurilor de aciune ale fiecrei bnci i n realizarea de operaiuni financiare n comun i
evaluri asupra acestora.

5.7.4. Organizare i conducere

Cele dou instituii de credit europene, aprute la trei decenii diferen una de
cealalta, au misiuni specifice diferite, zone de aciune diferite, delimitate n primul rnd prin
nivelul de dezvoltare al fiecreia i prezint necesiti de finanare particulare n funcie de
aceste niveluri de dezvoltare. Modul de organizare ns, i procedurile prin care se realizeaz
decizia sunt asemntoare. De fapt, acestea se ncadreaz n maniera general de nfptuire a
actului de conducere la bncile multilaterale de dezvoltare, cu acionariat numeros i disipat,
dar dominat de o serie de state dezvoltate.1

A. Organizare BEI
Consiliul guvernatorilor - reuneste minitrii desemnai de ctre fiecare stat membru,
ca reprezentani legitimi. Acestia sunt n general ministrii de finane. n atributiile Consiliului
guvernatorilor ntra urmatoarele:
- stabileste directivele generale legate de politica de creditare a bncii
- aprob bilanul, contul de profit i pierderi ca i raportul anual
- decide creterile de capital
- numete membrii Consiliului de administratie, Comitetului director i Comitetului de
verificare
Consiliul de administraie - Asigura gestiunea BEI n conformitate cu Tratatul de la
Roma, n urma caruia s-a infiintat banca, cu statutul BEI i cu directivele Consiliului
guvernatorilor. n competena sa intra deciziile legate de acordarea de credite, de garanii i
de activitatea BEI pe pieele de capital. Membrii si sunt desemnati de ctre statele membre i
numiti de Consiliul guvernatorilor pe o perioada de cinci ani, cu posibilitatea renumirii lor.
Componena Consiliului de administratie este alcatuit din 25 de administratori i 13
supleanti; 24 de administratori i 12 supleanti sunt desemnati de catre statele membre, iar un
administarator i un supleant de ctre Comisia europeana.
Comitetul director - este alctuit din opt membrii sub autoritatea unui presedinte.
Acestia sunt numii de catre Consiliul guvernatorilor, la propunerea Consiliului de

1 Enciu Adrian, op. cit., p. 49

117
administratie, pe o perioad de sase ani. Comitetul director reprezint organul executiv al
bncii, asigurnd gestiunea afacerilor curente; se afla sub controlul Consiliului de
administratie i pregateste i pune n practic deciziile acestuia. Presedintele su, iar n lipsa
acestuia unul dintre membrii, prezideaza sedintele Consiliului de administratie. Fiecare
membru are atributiuni precise n activitatea Bncii, rspunznd de cate un compartiment al
bncii, iar n politica de finanare de cte un obiectiv i cte o zona de finanare. De
asemenea, la nivelul BEI functioneaza urmatoarele directii:
- secretariatul general
- departamente autonome (resurse umane, servicii administrative)
- directia de finanari n UE
- directia de finanari n exteriorul UE
- directia de finane
- directia proiecte
- directia de afaceri juridice
- directia de studii economice i de informare
- unitatea de evaluare
- directia de risc de credit
Comitetul de verificare - este alctuit din trei membrii, numii de catre Consiliul
guvernatorilor pentru un mandat de trei ani cu posibilitatea renoirii lui. Comitetul de
verificare este un organ independent, direct responsabil n faa Consiliului guvernatorilor,
care l-a numit. Verific regularitatea operatiunilor Bncii prin examinarea rapoartelor
auditorilor interni i externi i prin examinari n teren. De asemenea, inspecteaza impreuna cu
Curtea de conturi a Uniunii europene proiectele finanate din resurse bugetare comunitare.

B. Organizare BERD
Consiliul guvernatorilor - este compus din reprezentanii tuturor rilor i
instituiilor membre, la nivel ministerial (de obicei sunt ministrii de finane, guvernatori ai
bncilor centrale sau n mod exceptional ministrii de externe sau de dezvoltare). Reuniunile
sale au loc o data pe an cu ocazia Adunarii generale a bncii. Atribuiile sale privesc
admiterea de noi membrii, dimensionarea capitalului, desemnarea administratorilor i a
preedintelui BERD, aprobarea bilantului i a contului de venituri i cheltuieli, determinarea
rezervelor i stablilirea beneficiului.1

1 Enciu Adrian, op. cit., p. 51

118
Consiliul de administratie - reprezinta cei 60 de membrii acionari, regrupati n 23
de birouri. Fiecare birou este alctuit dintr-unul sau mai multi administratori, lociitorul
administratorului i un asistent. Acest consiliu prezinta particularitatea c are o activitate
permanenta, reunindu-se la 15 zile; membrii si sunt instalati n sediul bncii din Londra,
fiind remunerati de ctre BERD. Consiliul de administratie este responsabil cu conducerea
operatiunilor generale ale Bncii i i exercit cu acest titlu toate puterile care i-au fost
delegate de Consiliul guvernatorilor. Pentru luarea deciziilor a creat trei comitete: bugetar, de
politici operationale i financiare i de audit. Atribuiile sale privesc stabilirea politicilor,
aprobarea bugetului, decizii cu privire la credite i la asistenta tehnica.
Comitetul executiv - conducerea BERD este asigurata de un preedinte, numit pe
patru ani de Consiliul guvernatorilor. La propunerea sa sunt desemnati patru vice-presedinti,
fiecare conducnd un departament: prim vice-presedintele, care este american, conduce
departamentul bancar, ceilalti vice-presedinti au n subordine departamentele financiar, de
evaluare a proiectelor i administrativ i de personal. Exist, de asemenea, un secretar
general, care se ocup de pregatirea consiliilor de administratie i de relaiile cu membrii.
Preedintele BERD este asistat de un economist ef, de un consilier juridic i de un auditor
independent.
Drepturile de vot - n cadrul Consiliului guvernatorilor, ca i al Consiliului de
administratie, fiecare membru al Bncii are drept de vot egal cu numarul aciunilor detinute.
n Consiliul de administratie, un administrator cumuleaza drepturile de vot ale rilor pe care
le reprezint sau ale rilor care i-au atribuit drepturile de vot, dar acestea sunt exercitate n
mod distinct (un administrator poate vota ntr-un sens pentru o ar pe care o reprezinta i n
alt sens pentru alta ar).1
Deciziile Consiliului guvernatorilor sunt luate cu majoritate simpla, cu excepia
urmatoarelor situatii, ce necesita o dubla majoritate calificata ( doua treimi din actionari i
trei sferturi din voturi) : admiterea de noi membri, majorarea capitalului, modificari n
organizarea Consiliului de administratie, blocarea unui membru la resursele bncii, ncetarea
activitaii BERD. Trebuie menionat c drepturile de vot nu sunt calculate n functie de
aciunile deinute, ci de contributia efectiva a fiecruia la capitalul vrsat. n aceste conditii
un exemplu ar fi Statele Unite, care prezint ntarzieri la vrsarea capitalului, a inregistrat o
reducere a drepturilor de vot de la 10% (la nivelul actiunilor detinute) la mai putin de 8%
(capital varsat).

1 Enciu Adrian, op. cit., p. 52

119
5.8. Sistemul European al bncilor centrale

Sistemul European al Bncilor Centrale (SEBC) i Banca Central European au fost


constituite n virtutea art.4A din Tratatul instituind Comunitatea European, acestea
ndeplinindu-i sarcinile n conformitate cu dispoziiile Tratatului.

Sistemul European al Bncilor Centrale (SEBC) este format din:


Banca Central European (BCE) i
bncile centrale naionale (BCN) ale celor 27 de state membre ale UE.
Acest lucru nseamn c SEBC cuprinde i bncile centrale naionale ale statelor
membre ale UE care nu au adoptat nc moneda euro, fie datorit statutului lor special
(Danemarca, Regatul Unit), fie pentru c beneficiaz de o derogare, cum este cazul Suediei i
al altor 7 state membre dintre cele 12 care au aderat la UE ncepnd cu luna mai 2004. Prin
urmare, aceste ri utilizeaz nc moneda lor naional, pentru care aplic propria politic
monetar, iar bncile centrale respective i pstreaz pentru moment suveranitatea monetar.
Desigur, aceste state nu sunt implicate n realizarea activitilor de baz ale Uniunii
Monetare, precum aplicarea politicii monetare pentru zona euro.
Cu toate acestea, BCN ale rilor care nu fac parte din zona euro trebuie s respecte
principiile politicii monetare, al crei obiectiv este stabilitatea preurilor. n plus, apartenena
la SEBC implic, la niveluri diferite, cooperarea activ cu Eurosistemul n anumite domenii
de activitate, precum participarea la sistemul de pli TARGET2 i sprijinul acordat n cadrul
activitilor de colectare a datelor statistice. Totodat, mecanismul european al cursului de
schimb II (MCS II) ofer cadrul necesar pentru cooperarea cu Eurosistemul n ceea ce
privete politica monetar i a cursului de schimb. Forul instituional pentru o astfel de
cooperare este Consiliul general al BCE.
Temeiul juridic al SEBC l constituie Tratatul de instituire a Comunitii Europene
(redenumit Tratatul privind funcionarea Uniunii Europene, n vigoare de la data de
1 decembrie 2009) i Statutul Sistemului European al Bncilor Centrale i al Bncii Centrale
Europene (Statutul SEBC). Prin tratat, SEBC i se ncredineaz, n general, funciile de banc
central pentru euro.

120
5.8.1. Rolul Sistemului European al Bncilor Centrale

Sistemul European al Bncilor Centrale are drept obiectiv principal meninerea


stabilitii preurilor, i totodaz sprijinirea politicilor economice generale din uniune, pentru
a contribui la realizarea obiectivelor comunitii: dezvoltarea armonioas i achilibrat a
activitilor economice, o cretere durabil i echilibrat a activitilor economice, o cretere
durabil i neinflaionist care s respecte mediul, un grad nalt de convergen a
performanelor economice.
SEBC acioneaz n vitutea principiilor economiei de pia, n care concurena este
liber, favoriznd o alocare eficient a resurselor comunitare1.
Sarcinile fundamentale ale SEBC sunt prevzute n Tratatul CE i se refer la:
- definirea i implementarea politicii monetare a UE;
- desfurarea operaiunilor de schimb pentru euro, n raport cu monedele necomunitare;
- pstrarea i administrarea rezervelor valutare oficiale ale statelor membre, fr a adduce
atingere dreptului guvernelor statelor membre de a deine i gestiona fonduri de rulment
n valut;
- promovarea unei bune funcionri a sistemului de pli.

5.8.2. Principalele atribuii ale SEBC

Sistemul European al Bncilor Centrale(SEBC) are drept principale atribuii2:


- definirea i implementarea politicii monetare unice n zona euro;
- conducerea operaiunilor pe piaa valutar;
- deinerea i gestionarea rezervelor valitare oficiale ale rilor participante,
- promovarea unui sistem de pli operaional;
- emisiunea monetar n zona euro;
- colaborarea cu bncile central n supravegherea prudenial bancar;
- funcii consultative, n ralaia cu instituiile europene;
- colectarea de informaii statistice n domeniu, prin colaborarea cu bncile central la
nivelul fiecrui stat membru.

1 R.Smits, Central Bank Independence and Accountability in the Light of EMU, n vol. Internaional
Monetary Law, Oxfor University Press, 2000, p. 245.

2 O.Stoica, Integrare financiar-monetar european, Curs Jean Monnet, Ed. Junimea Iai, 2003, p. 78

121
De asemenea, SEBC are obligaia de a sprijini implementarea politicilor economice
generale ale UE, n msura n care aceasta nu contravine obiectivului trasat, adic asigurarea
stabilitii preurilor3.

5.8.3. Organizarea Sistemului European al Bncilor Centrale

Aa cum am mai prezentat anterior, SEBC este format din Banca Central European i
din bncile naionale ale statelor membre ale UE, aceast instituie neavnd personalitate
juridic proprie i nici organe de conducere proprii, fiind guvernat de organele de conducere
i decizie ale BCE.

5.9. Instituii financiare internaionale

Multe instituii au fost create n timpul sau imediat dup al doilea rzboi mondial, cu
scopul de a elimina decalajele anterioare dintre ri i de a crea un sistem viabil de drepturi i
ndatoriri internaionale. Acest sistem cuprinde drepturi i ndatoriri n domeniul economic.
Micarea internaional a mijloacelor bneti i sistemul pieei monetar financiare
internaionale dispune de o structur instituional adecvat, prin intermediul creia se
realizeaz, n mod concret, fluxurile monetare i se asigur efectuarea operaiunilor specifice
activitilor monetar financiare internaionale. Aceast structur include instituii
specializate localizate la nivelul economiilor mondiale (banca central i bncile comerciale),
bursele i societile financiare, agenii economici nonbancari, instituiile guvernamentale,
instituii monetar financiare internaionale i cele regionale.
La oricare dintre aceste niveluri distingem:
a) instituii care efectueaz nemijlocit operaiuni monetar financiare
internaionale;
b) instituii care organizeaz, sprijin i supravegheaz.

1. Principii de baz pentru funcionarea eficient a instituiilor

3 R.Smits, Central Bank Independence and Accountability in the Light of EMU, n vol. Internaional
Monetary Law, Oxfor University Press, 2000, p. 250.

122
Toate instituiile financiare internaionale se ghideaz dup cel puin trei principii de
baz:
- promovarea libertii comerului internaional i a tranzaciilor de capital;
- asigurarea asistenei de specialitate n fiecare ar n vederea meninerii
stabilitii economice i monetare interne i externe;
- elaborarea politicilor economice lund n considerare interesele tuturor
rilor membre ale acestor instituii.
Funcionarii instituiilor internaionale sunt extrem de preocupai de faptul c, pe
msur ce resursele de capital sunt disponibilizate de comunitatea internaional, ele trebuie
cheltuite. De aceea exist o tendin de lrgire a sistemului de creditare, dar este necesar s se
ia msuri astfel nct s nu se diminueze calitatea. Din acest punct de vedere este foarte
important ca instituiile s fie capabile s-i pstreze seriozitatea pe pieele financiare, la
adevrata lor valoare. Majoritatea instituiilor financiare internaionale sunt solide din punct
de vedere financiar. O trstur esenial a instituiilor financiare internaionale este
solidaritatea ntre rile membre ale acestor instituii. Aceasta poate lua forma unor contribuii
financiare, demonstrnd bunvoina de a oferi resurse unei instituii care le va distribui pe
considerente supranaionale. Contribuiile financiare sunt expresie a sprijinului politic; ele
trebuie dezbtute n parlamentul fiecrei ri membre i aceasta dovedete faptul c instituiile
internaionale primesc un suport politic. Dar, pentru funcionarea eficient a acestor instituii,
mult mai important dect valoarea contribuiei financiare este dorina politic de cooperare
ntre rile membre bazat pe ncredere reciproc. Instituiile ntocmesc rapoarte detaliate
asupra activitii lor, n care apar i comentarii critice. Analiza introspectiv i autocritic au
un rol benefic n readaptarea i mbuntirea activitii n scopul pstrrii ncrederii cu care
au fost nvestite instituiile din partea rilor membre, partenere.
Pentru a-i putea desfura activitatea independent este foarte important ca
instituiile internaionale s aib propriile surse de venituri.
Majoritatea instituiile financiare internaionale sunt instituiile profitabile. Aceste
instituiile au reuit s acumuleze rezerve de capital substaniale, care s le consolideze
poziia n negocierile cu rile membre i s le ofere o siguran pentru vremurile grele.
Poziia OCDE, care nu are surse proprii de venituri n afara celor din publicaiile pe care le
editeaz, este slab din mai multe puncte de vedere n comparaie cu cea a instituiilor de la
Bratton Woods.
Un alt factor important n asigurarea succesului instituiilor internaionale este
modalitatea n care se iau deciziile. Majoritatea instituiile financiare adopt proceduri n care

123
voturile depind de puterea economic i financiar a fiecrei ri membre. Votul este adesea
legat de contribuia financiar a rii respective, n acest fel fiind asigurat faptul c rile cu
cea mai mare putere economic vor avea i cea mai mare contribuie financiar, primind n
schimb o mai mare putere de decizie n cadrul instituiei respective. n practic se constat c
acest sistem funcioneaz avantajos pentru marile puteri economice i indirect pentru ntreaga
comunitate internaional.
n general, instituiile internaionale care iau decizii pe baza votului difereniat
funcioneaz mult mai eficient i mai prompt dect celelalte instituii care opereaz pe
principiul o ar, un vot, cum sunt Organizaiile Naiunilor Unite. Cu toate acestea, n
practic se urmrete pe ct posibil, luarea deciziilor pe baza consensului general.
Fiecare instituie ncearc s creeze un cadru adecvat pentru discuiile de interes
reciproc n care rile membre s-i poat lmuri problemele proprii. Cu toate c rile
recunosc necesitatea cooperrii, pentru meninerea comerului liber i a sistemului de pli, n
practic este dificil de acceptat faptul c acesta atrage dup sine o ierarhizare a rilor n
cadrul instituiei.
Instituiile financiare internaionale sunt apolitice. Statutele lor prevd respectarea
sistemului economic i politic al fiecrui stat membru. Evaluarea cererilor de acordare a
creditelor ia n considerare numai aspectele tehnice, economice i financiare.
Toate instituiile internaionale sunt supuse unor presiuni politice de diverse tipuri.
Astfel S.U.A profit uneori de poziia sa dominant n cadrul instituiilor internaionale,
impunnd preferinele politice proprii, n urma consultrilor din cadrul Grupului celor 7.
Existnd conflicte ideologice internaionale, este foarte important s nu fie luate n
consideraie preferinele politice. Sistemul de evaluare a cererilor de mprumut ar fi total
paralizat dac ar lua n considerare aspecte politice cum ar fi standardele democratice ale
sistemului de administraie public sau respectarea drepturilor omului. Caracterul apolitic al
acestor instituii trebui meniunt i protejat n permanen.
Pe plan internaional funcioneaz instituii monetar financiare specializate: FMI,
BIRD i ntregul grup al Bncii Mondiale, ca i mai vechea dect ele, Banca Reglementelor
Internaionale.
Rolul lor depete cu mult pe acela al unei simple bnci, printre obiectivele lor
figurnd dezvoltarea i organizarea cooperrii monetar financiare a statelor, asigurarea de
asisten i sprijin financiar pentru dezvoltarea schimburilor, meninerea stabilitii i

124
echilibrului pe plan valutar, a echilibrului balanelor de pli, susinerea financiar a creterii
economice n rile membre i cu deosebire n cele mai puin dezvoltate1.

5.9.1. Cadrul instituional al desfurrii relaiilor monetare i financiare


internaionale

Activitatea monetar financiar internaional, att de ampl i de complex astzi,


presupune pentru desfurarea sa instituii specializate, mijloace i modaliti de organizare,
supraveghere i reglare a acestei activiti i a relaiilor generate de ea. Cadrul instituional
internaional adecvat este asigurat prin instituii monetar financiare internaionale, precum
i prin structuri naionale, regionale i internaionale investite cu rol i funcii n
reglementarea pieelor monetare, financiare i de credit internaionale.

5.9.2. Banca Reglementelor Internaionale (B.R.I.)

Este cea mai veche dintre instituiile financiare internaionale, este un organism
interguvernamental, cu sediul la Basel (Elveia), nfiinat n 1930, n urma conferinei de la
Haga care s-a ocupat de plata reparaiilor de rzboi germane dup primul rzboi mondial n
cadrul planului Young. Principalele ri implicate n rzboi au czut de acord cu guvernul
Elveiei neutre s fondeze o banc la Basel la care s fie membre numai bncile centrale i
care s aib imunitate efectiv n raport cu legile naionale ale statelor membre. B.R.I. urma
s rspund de reglementarea reparaiilor de rzboi germane, de unde i denumirea de
reglemente din numele instituiei.
B.R.I. este o companie pe aciuni cu rspundere limitat ai crei 33 de acionari
cuprind aproape toate bncile europene centrale, precum i bncile centrale ale Australiei,
Canadei, Japoniei i Africii de Sud. Unele bnci centrale, inclusiv Rezervele Federale ale
S.U.A. au vndut din aciunile lor iniiale la B.R.I., bncilor comerciale, astfel nct 15% din
aciuni sunt deinute de acionari particulari, n principal din Europa2.

1 A. Cajal Relaii monetare i financiare internaionale, pag. 20, Ed. Bucura Nou, Bucureti, 1997.

2 A. F. P. Bokker Instituii financiare internaionale, Ed. Antet, pag. 117, Oradea, 1997.

125
Romnia a participat la B.R.I., nc din 1930, prin Banca Naional care a subscris
un capital de 20 milioane franci elveieni, capitalul iniial al B.R.I. fiind de 1,5 miliarde franci
elveieni1.
Principalele departamente ale B.R.I. sunt: departamentul monetar i economic (au
specialiti de nalt valoare unde este analizat situaia monetar internaional) i
departamentul bancar care realizeaz tranzaciile financiare de pia. Personalul B.R.I. este de
aproximativ 500.
Funciile B.R.I. sunt expuse pe larg n statut, astfel nct banca poate rspunde
corespunztor situaiei n permanent schimbare a sistemului financiar internaional.
B.R.I. a fost nfiinat ca o banc a bncilor centrale dar n multe privine
funcioneaz ca o banc comercial. Bncile centrale depoziteaz o parte a resurselor lor n
moned oficial la B.R.I., care le reinvestete pe piaa eurodevizelor sau pe pieele naionale.
B.R.I. asigur un manageriat flexibil al resurselor ncredinate.
Funcia bancar ndeplinit de B.R.I., consacrat structurii financiare, include
furnizarea de credite bncilor centrale care nu dispun de lichiditi. Aceasta este o consecin
direct a celei mai importante funcii a B.R.I. i anume promovarea cooperrii ntre bncile
centrale. Aceast cooperare este n ntregime voluntar; nu exist un transfer oficial de
autoritate ctre B.R.I.
Conform prevederilor statutare, B.R.I. efectueaz urmtoarele operaiuni:
- primete i constituie depozite n favoarea bncilor centrale;
- cumpr, deine i vinde aur n contul su i al bncilor centrale;
- acord credite bncilor centrale;
- se ocup de cumprarea sau vnzarea de cecuri, cambii i alte titluri de
credit2.
Obiectivele B.R.I. sunt: s promoveze cooperarea bncilor centrale i s asigure
posibiliti suplimentare operaiunilor financiare internaionale; s acioneze ca mandatar sau
agent n privina reglementrilor financiare internaionale ce i-au fost ncredinate prin
acorduri ntre prile interesate (Articolul 3).
B.R.I. elaboreaz multe statistici pentru bncile centrale, ndeosebi asupra pieelor
internaionale de capital i de credit. A alctuit cea mai mare baz de date statistice financiare

1 A. Cajal Relaii monetare i financiare internaionale, pag. 66, Ed. Bucura Nou, Bucureti, 1997.

2 D. D. aguna Drept financiar i fiscal, pag. 424, vol. I, Ed. Oscar Print, Bucureti, 1997.

126
din lume. Pe baza analizelor acestor date, facilitat de faptul c B.R.I. nsui este un operator
important de pia, B.R.I. ntocmete rapoarte cu privire la tendinele semnificative i indic
deficienele i perturbrile poteniale. Aceste rapoarte, dintre care multe sunt publicate, sunt
discutate de Comitetul Permanent al Eurodevizelor, cuprinznd experi ai Grupului celor
Zece.
Ca instituie financiar cu orientare european, B.R.I. asigur multe servicii pentru
bncile centrale ale Grupului celor Zece i ale Uniunii Europene. Ea nu este numai o banc
propriu-zis, ci i o instituie prestatoare de servicii pentru bncile centrale cu funcii de
administrator sau de agent. nainte de nfiinarea Institutului Monetar Ruropean, B.R.I. a
asigurat cazare i sprijin pentru secretariatul Comitetului Guvernatorilor Bncilor Centrale al
Pieei Comune. Din 1986, B.R.I. a organizat decontarea (clearing) tranzaciilor private ECU
de ctre bncile comerciale. Lipsurile temporare de lichiditi trebuie nlocuite de bncile
comerciale participante prin sistemul de clearing. n cadrul sistemului de clearing sunt 45 de
bnci comerciale organizate n Asociaia Bancar ECU. Recent B.R.I. a devenit agentul
pentru aranjamentele colaterale legate de restructurarea datoriei Braziliei ctre bncile
comerciale.
Structura financiar a B.R.I. se caracterizeaz printr-un grad nalt de lichiditi.
Bncile centrale care i depoziteaz o parte a rezervelor de aur i valut la B.R.I. trebuie s
fie sigure c depozitele lor, n caz de nevoie, pot fi disponibilizate imediat la cerere.
Tranzaciile B.R.I. produc un profit, parial datorit existenei unei marje mici de dobnd,
aa c B.R.I. nu are nevoie de ajutor financiar. Ca urmare, B.R.I. are o poziie unic i foarte
independent printre instituiile financiare internaionale. Ea este dup F.M.I. al doilea stlp al
sistemului monetar internaional oficial.

5.9.3. Fondul Monetar Internaional (F.M.I)

F.M.I., instituie specializat a O.N.U., supravegheaz buna funcionare a sistemului.


Alturi de O.N.U. i G.A.T.T., este una dintre cele mai mari construcii instituionale
concepute de Statele Unite i ntr-o msur mai mic de Regatul Unit al Marii Britanii, la
sfritul celui de al doilea rzboi mondial.
Scopul su este clar: s mpiedice revenirea catastrofelor din anii 30 (scderea
brusc a activitii economice, nchiderea frontierelor, manipulrile monetare, venirea la
putere a regimurilor dictatoriale), printr-un liberalism organizat, combinnd, cu ajutorul
statelor, respectul fa de disciplinele precise cu o cooperare internaional puternic, n

127
scopul de a le ajuta pe cele care se afl n dificultate. Acesta este rolul F.M.I.-ului n domeniul
monetar1.
Sistemul ideal ar consta n mod sigur n fondarea unei bnci supranaionale care s
aib cu toate bncile centrale naionale relaii asemntoare celor care exist ntre fiecare
banc central i bncile sale subordonate2.
Acum 61 de ani, s-a petrecut ntr-o mic localitate Bretton Woods, (statul New
Hamphire, S.U.A.) un eveniment care avea s rmn ntiprit n analele istoriei moderne a
lumii. Aici s-au ntlnit la 22 iulie 1944 reprezentanii a 44 de state care au reflectat asupra
viitorului economic. Dintre statele participante 8 reprezentau Africa, Asia, Orientul Mijlociu
i mai puin de 30 erau ri n curs de dezvoltare.
n anul 1944, omenirea se afla n faa necesitii de a trage concluziile menite nu
numai s repare rnile a dou rzboaie, ci i s previn, printr-o cooperare strns ntre
naiuni, apariia unor noi conflicte armate. Toate statele doreau s se realizeze o cooperare
ntre rile lumii n vederea obinerii unei stabiliti economice, financiare i monetare3.
Pentru ca F.M.I. s-i nceap activitatea era nevoie de acordul unui unmr de ri
ale cror cote de participare la capitalul F.M.I. s nsumeze cel puin 65% din acesta. Aceast
cerin a fost realizat la 27 noiembrie 1945, cnd statutul Fondului a fost semnat i ratificat
de 29 de guverne totaliznd 80% din cotele pri, ceea ce a permis intrarea n vigoare a
acordului F.M.I.
Activitatea oficial a F.M.I. a nceput la 1 martie 1947 i primul su exerciiu
financiar s-a ncheiat la 30 iunie 1947.
Statele membre i pltesc F.M.I. n funcie de anvergura lor economic o sum total
n aur, devize i moned naional. Aceste vrsminte le fixeaz cota-parte ce determin
numrul de voturi n deliberrile Fondului, ca i importana tragerilor la care pot participa n
cadrul instituiei. Accesul la aceste trageri atrage msuri de supraveghere i control din partea
F.M.I.
Organizarea - F.M.I. este condus n mod oficial de Consiliul Guvernatorilor.
Guvernatorii decid asupra problemelor importante, cum ar fi creterea capitalului Fondului,
aderarea de noi membrii sau acordarea drepturilor speciale de tragere.

1 P. M. Defarges Organizaiile internaionale contemporane, pag. 42, Institutul European, Iai, 1998.

2 J. M. Keynes Traite sur la monnail.

3 D. D. aguna Drept financiar i fiscal, pag. 426, vol. I, Ed. Oscar Print, Bucureti, 1997.

128
Deciziile politice curente sunt luate de ctre Consiliul Executiv, cruia guvernatorii
i deleag aplicarea politicii F.M.I. Acest consiliu este compus din 24 de directori executivi
care se ntlnesc cel puin de trei ori pe sptmn. Cele cinci ri cu cea mai mare cot de
participare S.U.A., Marea Britanie, Germania, Frana i Japonia au dreptul la cte un
director permanent fiecare.
Cel mai important organism care traseaz politica F.M.I. este Comitetul Interimar, a
crui preedenie este asigurat prin rotaie.
Funcii. Principala funcie a F.M.I. este aceea de a supraveghea sistemul monetar
internaional. Din aceast funcie principal deriv alte ctevafuncii: supravegherea politicii
monetare i a ratei de schimb din rile membre, elaborarea de recomandri privind politica
financiar pentru membri i acordarea de credite pentru rile cu dificulti n balana de pli.
Rolul cel mai important pe care l deine Fondul este acela de manager al unui sistem monetar
internaional ordonat, previzibil i stabil, cu granie deschise i care s ofere cadrul necesar
unei creteri echilibrate n comerul mondial i n economiile rilor membre. n acest sens
F.M.I. funcioneaz ca un organism permanent de consultan, n care membrii coopereaz i
particip activ n sfera monetar internaional1.
Scopurile F.M.I2.
(1) De a promova cooperarea monetar internaional
(2) De a facilita extinderea i creterea echilibrat a comerului internaional i de
a contribui astfel la promovarea i meninerea unui nivel nalt al angajrilor i al venitului
real i de a dezvolta resursele productive ale tuturor rilor membre, ca obiectiv principal al
politicii economice
(3) De a promova stabilitatea schimbului, de a menine disciplina n acordurile de
schimb dintre membri i de a evita deprecierea schimbului competitiv
(4) De a asigura asisten n stabilirea unui sistem multilateral de pli pentru
tranzaciile curente dintre membri i n eliminarea restriciilor n schimbul internaional care
stnjenesc dezvoltarea comerului internaional
(15) De a da ncredere membrilor, prin disponibilizarea temporar a resurselor
generale ale Fondului

1 A. F. P. Bokker Instituii financiare internaionale, Ed. Antet, pag. 28-29, Oradea, 1997.

2 Articolul 1 din Prevederile Acordului de nfiinare al F.M.I.

129
(16) De a micora durata i intensitatea dezechilibrului din balanele de pli
internaionale.
Statutul F.M.I.-ului adoptat la Bretton Woods conine 31 de articole care definesc
obiectivele i regulile sale de funcionare. Primul articol se refer la rolul F.M.I.-ului,
articolul IV la regimul schimburilor fixe i stabilitatea schimburilor, articolul VIII la
convertibilitatea monedelor, iar articolul V la facilitile de credit.
Faciliti de credit1. Statutul F.M.I. prevede pentru rile membre posibilitatea de a
face apel la resursele sale financiare. Acordarea de credite urmrete s uureze adoptarea de
politici de deschidere i de liberalizare, asigur autoritile c o finanare va fi disponibil
pentru a compensa eventualul impact al acestor politici asupra balanelor de pli. F.M.I.-ul
ncurajaz astfel, prin acordarea acestor credite, politici viznd realizarea monedei liber
convertibile, liberalizarea schimburilor externe i facilitarea micrilor de capital
internaional.
n acelai mod, aceste credite ncurajaz ri, care se confrunt cu un deficit al
balanei de pli, s nu aplice politici nefaste pentru comunitatea internaional, cum ar fi
devalorizarea competitiv sau blocarea schimburilor externe.
Statutul precizeaz c aceste resurse au un caracter temporar, cci acordarea
continu de credite pe termene medii sau lungi ar putea ncuraja meninerea de politici
nefaste.
La sfritul anului 1995, F.M.I. cuprindea 181 de ri membre, avea disponibiliti
de 154,3 mld. DST (la 30 aprilie 1994) care proveneau din: cotele-pri ale rilor participante
144,9 mld. DST, iar restul din alte vrsminte speciale, din care aur circa 3217 tone2.
n perioada 1980 1990 aproape 40 de ri (printre care i cele care provin din
lumea comunist) au aderat la F.M.I.3

5.9.4. Banca Mondial

Concomitent cu nfiinarea n 1944, la Bretton Woods, a Fondului Monetar


Internaional s-a decis i crearea unei bnci internaionale care s se axeze pe finanarea i

1 P. Lenain F.M.I.-ul, pag. 38, Ed. CNI Coresi, 2000.

2 P. Bra Relaii Financiare i Monetare Internaionale, pag. 253, Ed. Economic.

3 P. M. Defarges Organizaiile internaionale contemporane, pag. 46, Institutul European, Iai, 1998.

130
reconstrucia economiiloe europene, slbite n timpul celui de al doilea rzboi mondial:
Banca Internaional pentru Reconstrucie i Dezvoltare (B.I.R.D.). Aceast banc este
cunoscut n general sub numele de Banca Mondial i acest termen generic include i
instituiile nrudite, nfiinate ulterior i avnd funcii specifice: Corporaia Financiar
Internaional (CFI) i Asociaia pentru Dezvoltarea Internaional (ADI).
Scopul principal al tuturor acestor instituii este acelai: promovarea progresului
economic i social in rile n curs de dezvoltare, prin creterea productivitii economice.
Instituiile menionate acorda credite i mprumuturi i ofer consultan tehnic i economic
n sectorul public i privat din rile n curs de dezvoltare.
n primii ani de existen, Banca Mondial va acorda cteva imprumuturi pentru
reconstructia Franei, Olandei, Danemarcei i Japoniei, pentru a le ajuta la finanarea
reconstruciei economiilor lor.
Capitalul Bncii este format din subscripiile statelor sale membre. 80% din capitalul
subscris poate fi cerut n orice moment de Banca Mondial pentru a face fa la rambursarea
de mprumuturi sau garanii.
Banca Mondial trebuie s se asigure de rentabilitatea proiectului finanat i de
capacitatea celui care mprumut de a rambursa mprumutul acordat.
Structura financiara prevazut pentru Banca Mondial este n mod singular diferit
de cea a FMI-ului. Fondul funcioneaz prin punerea n comun a devizelor, pe care statele
membre le pot mprumuta temporar, n timp ce Banca Mondial are o structur mai clasic de
intermediar financiar nsrcinat cu acordarea de mprumuturi obinut pe piaa de capital.
Fondul trebuie s acorde credite pe termen scurt destinate restabilirii balanei de pli, n timp
ce Banca Mondial trebuie s se angajeze n ajutorarea pe termen lung a proiectelor de
investiie1.
Pentru a-i ndeplini activitile, banca Mondial dispune de un personal de peste
7000 persoane (2000 numai pentru Fond) i peste 40 de reprezentani n toat lumea.
Personalul are un evantai impresionant de competene: economiti, ingineri, urbaniti,
agronomi, statisticieni, juriti etc. Ea are nevoie de un astfel de evantai de competene, cci
operaiunile sale acoper un vast demeniu de activitate.
Drepturile rilor membre ale bncii sunt:
- contractarea de mprumuturi pentru investiii
- contractarea de mprumuturi pentru finanarea pe baz de program
1 P. Lenain F.M.I.-ul, pag. 41, Ed. CNI Coresi, 2000.

131
- participarea la licitaiile internaionale organizate de Banca Mondial,
pentru adjudecarea lucrrilor finaate de aceasta.
- obinerea de asisten tehnic pentru anumite lucrri de specialitate
- termene maxime de pn la 20 ani.
Obligaiile pe care trebuie s i le asume statele membre sunt:
- aderrarea prealabila la F.M.I;
- participarea la capitolul pe aciuni al bncii;
- furnizarea de informaii i date privind situaia economic i financiar a
rii, n vederea fundamentrii politicii de mprumuturi a bncii, fa de ara respectiv.

Romnia a aderat la Banca Mondial la 15 decembrie 1972, iar pn acum a obinut


mprumuturi pentru realizarea unor investiii importante n agricultur, industrie, energie,
transporturi.
Structura Bncii este relativ copmplex, deoarece ete format din mai multe
instituii:
AID are aceleai obiective ca i BIRD, numai c n sfera ei de activitate sunt
incluse cele mai srace ri, crora le asigur condiii de creditare deosebit de avantajoase:
credite far doband, cu o perioad de graie de 10 ani i de rambursare efectiv de 15 ani.
Resursele ei provin din subscripiile celor mai dezvoltate ri, membre ale BIRD i din
redistribuirea veneficulor BIRD.
CFI are ca scop acordarea de asisten rilor slab dezvoltate n promovarea
sectorului privat, mobiliznd pentru aceasta, capitalul naional intern, precum i din capital
strin.
AMGI (Agenia Multilateral de Garanie a Investiiilor), nfiinat n 1988, are
misiunea de a incuraja investiiile directe n rile n curs de dezvoltare i de a le proteja
contra riscurilor necomerciale.
Toate aceste organisme au un obiectiv comun- dezvoltarea economic a rilor
asistate.

132
Rezumat
Sistemul European al Bncilor Centrale are drept obiectiv principal
meninerea stabilitii preurilor, i totodaz sprijinirea politicilor economice
generale din uniune, pentru a contribui la realizarea obiectivelor comunitii:
dezvoltarea armonioas i achilibrat a activitilor economice, o cretere
durabil i echilibrat a activitilor economice, o cretere durabil i
neinflaionist care s respecte mediul, un grad nalt de convergen a
performanelor economice. Micarea internaional a mijloacelor bneti i
sistemul pieei monetar financiare internaionale dispune de o structur
instituional adecvat, prin intermediul creia se realizeaz, n mod concret,
fluxurile monetare i se asigur efectuarea operaiunilor specifice
activitilor monetar financiare internaionale.

Teste de autoevaluare

1. Evolutia Sistemului Financiar International s-a caracterizat, din perspectiva fluxurilor


internationale de capitaluri, prin doua procese definitorii, dintre care amintim:

a. aparitia si expansiunea capitalurilor speculative;

b. aparitia si dezvoltarea europietelor;

c. aparitia si dezvoltarea derivativelor international.

2. Globalizarea financiara genereaza urmatoarele fenomene:

a. crestere volatilitatii si incertitudinii;

b. manifestarea efectelor de contagiune;

133
c. generalizarea politicilor nationale.

3. Obligaiile pe care trebuie s i le assume statele member sunt:


a. aderarea prealabil la FMI;
b. contactarea de mprumuturi pentru investiii;
c. participarea la licitaiile internaionale organizate de B.M.

4. Banca European de Investiii a fost creat n :


a. 1960;
b. 1958;
c. 1980.

5. Sistemul European al Bncilor Centrale este format din:


a. BCE, BCN;
b. BERD, BCN;
c. BCE, BCN, BERD.

Rspunsuri la ntrebrile din testele de autoevaluare


1. b ; 2. c; 3. a; 4. b; 5. a.

134
CAPITOLUL VI.

ORGANIZAREA ACTIVITAII DE CONTROL FINANCIAR N UNIUNEA


EUROPEAN

6.1. Conceptul de control financiar n contextul activitilor desfurat de Uniunea


European

Fr ndoial c activitatea Uniunii europene nu este posibil fr un cadru financiar


propriu, care s cuprind reglementrile necesare constituirii, alocarii i gestiunii resurselor
financiare adecvate.

UE a trebuit s gseasc i s-i constituie resurse financiare pentru punerea n practic i


derularea politicilor comunitare. Controversele privind problemele financiare i fiscale au

135
vizat o gam variat de aspecte legate de resursele financiare proprii ale comunitilor,
dezechilibrul bugetar, ntinderea competenelor atribuite instituiilor comunitare.

La nivel european s-a dezvoltat un cadru normativ specific, care s precizeze modul de
derulare a relaiilor dintre state n legatur cu constituirea, gestionarea i controlul executrii
patrimoniului propriu al uniunii.

ntr-o manier foarte simpl, controlul financiar ar putea fi definit prin aprecierea
conformitii cu o norm, un standard, un model. ntr-o accepiune mult mai larg, controlul
financiar reprezint o activitate specific uman ce se desfoar n mod contient i urmrete
ntotdeauna un scop, care const n verificarea i analiza permanent, periodic i inopinat a
unor procese, fenomene dintr-un domeniu oarecare, n scopul prentmpinrii i lichidrii
eventualelor neajunsuri1.
Altfel spus, controlul financiar are sarcina de a preveni angajarea de cheltuieli fr justificare
economic, de a asigura profit sporit n folosirea resurselor materiale, financiare i de munc.
Procedura controlului financiar este alctuit dintr-un ansamblu de acte i operaiuni privind
organizarea, desfurarea i valorificarea rezultatelor operaiunii de control.
Din toate izvoarele de drept primar i secundar la nivelul UE precum i din practica
regulamentar la nivelul instituiilor europene i la nivelul statelor membre, se desprinde
concluzia c prin controlul financiar se nelege ansamblul i intercondiionarea dintre
urmtoarele forme de control privind formarea i utilizarea banului public:
a. Controlul intern;
b. Auditul public intern;
c. Auditul public extern.

Controlul intern este organizat la nivelul instituiei sau organizaiei, n vederea realizrii
obiectivelor propuse, prin furnizarea informaiilor relevante n timp util pentru luarea celor
mai oportune decizii. Responsabilitatea controlului intern revine organizaiei i instituiei n
cauz i se desfoar sub supravegherea direct a managerului general. Controlul intern
curpinde i controlul administrativ.
Controlul intern este efectiv realizat de ctre controlorii financiar plasai pe lng
coordonatorii de credite din fiecare instituie. Statutul i atribuiile controlorilor financiari

1 S. Mihescu, Controlul financiar n firme, bnci, instituii, Ed. Sedcomlibris, Iai,2006.

136
sunt stabilite prin regulamentul financiar, care prevede independena controlului financiar n
raport cu instituia din care provine.
Auditul intern reprezint o activitate independent, obiectiv, de asigurare i consultare
avnd drept scop sporirea valorii i perfecionarea operaiunilor unei organizaii.

Auditul intern este activitatea de examinare obiectiva a ansamblului activitatilor unei


organizatii in scopul furnizarii unei evaluari independente a managementului riscului,
controlului si proceselor de conducere a acesteia.

Acesta poate fi exercitat atat de persoane din interiorul organizatiei in cauza, cat si de
persoane din exteriorul acesteia.

Auditul intern are scopul:

de a verifica daca activitatea organizatiei este in conformitate cu politicile, programele si

managementul acestuia, conform prevederilor legale;

de a evalua cat de adecvate sunt controalele financiare si nefinanciare dispuse de


conducerea entitatii economice, si daca acestea sunt aplicate si in ce masura, in scopul
cresterii eficientei

activitatii organizatiei;

de a evalua cat de adecvate sunt informatiile financiare si nefinanciare furnizate conducerii


entitatii economice, pentru cunoasterea realitatilor din organizatia respectiva;
de a proteja elementele patrimoniale bilantiere si extrabilantiere ale organizatiei si de a
identifica metodele de prevenire a fraudelor si a pierderilor de orice fel.

Auditul intern ajut ntreprinderea s-i ating obiectivele printr-o organizare metodic i
sistematic. Aceasta presupune c va trebui s se implice n mbuntirea controlului intern
i a proceselor de conducere, care se refer la politici i administraie, unde trebuie s se
manifeste principiile guvernantei corporatiste.

137
Auditul trebuie s urmreasc liniile generale ale managementului deoarece
exist mici rzboaie ntre diferite nivele ale organizaiei care descurajeaz oamenii pentru
a lucra bine. Ideile auditului trebuie aduse ntr-un spirit constructiv, altfel ele nu vor
reprezenta un beneficiu pentru organizaie. Auditorul intern exist pentru a ajuta
managementul de linie, pentru a mbunti managementul funcional i pentru a evalua
managementul riscului.

Concluziile i recomandrile auditului intern sunt folositoare liniei de management din


zonele auditate, n special cu privire la mbuntirile poteniale n procesul de management
al riscului. Managementul riscului, controlul i guvernarea cuprind politicile, procedurile i

operaiunile determinate s asigure:

-ndeplinirea obiectivelor

- evaluarea adecvat a riscului;

- credibilitatea raportrii interne i externei a procedurilor de tragere la rspundere;


- conformarea cu legilei regulamentele aplicabile;
- conformarea cu standardele de comportamenti etic stabilite pentru organizaie.

Auditul intern furnizeaz de asemenea un serviciu de consiliere, independenti obiectiv,


pentru a ajuta linia de management s mbunteasc analiza riscului organizaiei, controluli
guvernarea.

Auditul intern fiind ultimul nivel de control asupra ntregului mediu de control, prin
competenele profesionale pe care le ofer, produce adevrate intrri pentru entitate. Aceste
intrri sunt efectuate pentru a asigura atingerea obiectivelor organizaiei, prin evaluare
sistematic i disciplinat a politicilor, procedurilor i operaiilor aplicate de conducere.

Auditul extern este auditul exercitat de o entitate care nu este sub controlul entitii
(organizaiei sau instituiei) audiate, i care poate, n principiu, s nu se raportaze n evalurile
fcute, la obiectivele subiectului supus auditrii. Auditul extern examnineaz dac veniturile
au fost ncasate, dac cheltuielile au fost efectiate legal i dac managementul financiar a fost
adecvat, consemnd orice neregul constatat.

138
Controlul execuiei bugetului U.E. are trei niveluri: controlul intern n cadrul fiecrei
instituii, controlul extern efectuat de Curtea de Conturi European i o procedur de
descrcare de gestiune acordat de Parlamentul European.

Consolidarea sistemului Comunitilor Europene de finanare din resurse proprii a atras


dup sine i necesitatea organizrii unui control financiar extern util i concret. Astfel, a fost
nfiinat Curtea European de Conturi, instituie ce se ocup cu verificarea i regularitatea
veniturilor i a cheltuielilor comunitare, n scopul asigurrii unei bune gestiuni financiare.

6.2. Baza normativ a reglementrii activitilor de control financiar la nivel


European

Sistemul de finanare al comunitilor prin resurse proprii a necesitat organizarea unui


control financiar extern mai bine organizat dect cele organizate n baza CECA (cfomisari de
conturi) i n baza Tratatelor CEE i EURATOM, modaliti de control meninute cu
modificri prin tratatul de fiziune din 19651.

Analizarea bazei normative a reglementrilor activitilor de control financiar la nivel


European presupune sintetizarea izvoarelor primare, dar i a celor secundare.

Astfel, legislaia primar a UE cu privire la controlul financiar este prevzut n


urmtoarele acte normative:

- Art. 5 din Tratatul de la Roma instituind Comunitatea Economic European,


reglementeaz obligaiile generale ale statelor membre2;

- Art.155 din tratat, cu privire la obligaiile i responsabilitiler Comisiei Europene;:

- Art.188, cu privire la Curtea European de Auditori;

1 F. Dumitru, Construcia Europena, Ed. Bibliotheca, Trgovite, 2004,p. 59.

2 J.Rideanu, Droit Institutionnel de l Union et les communautes europeennees,


Paris, 1999, p.425.

139
- Titlul II din tratat (art.199-209) cu privire la dispoziiile financiare;

- Art.209 , privind lupta antifraud.

Prevederile Tratatului de la Roma au fost completate i modificate prin reglementrile


incluse n Tratatul de la Maastricht. n present, baza normativ primar european cu privire
la activitile de audit o formeaz art.310-325, cuprind dispozii financiare care
reglementeaz veniturile i cheltuielile Uniunii.

Legislaia secundar se refer la actele normative de orice fel, adoptate de Parlament sau
de alte instituii competente la nivel European, pentru transpunerea n practic i aplicarea
efectiv a legislaiei primare. Cel mai important act normativ n aceast categorie este
Regulamentul (CE, Euratom) nr.1605/2002 al Consiliului din 25 iunie 2002 privind
Regulamentul financiar aplicabil bugetului general al Comunitilor Europene, regulament ce
stabilete structura financiar a Uniunii Europene.

6.3. Curtea European de Conturi

Curtea European de Conturi verific modul n care sunt administrate fondurile europene.
Rolul su este acela de a mbunti gestiunea financiar a UE i de a prezenta rapoarte cu
privire la folosirea banilor publici. A fost nfiinat n 1975 i are sediul la Luxemburg.
Pentru a le garanta contribuabililor europeni faptul c banii publici sunt cheltuii n mod
eficient, Curtea de Conturi este abilitat s verifice (s auditeze) orice persoan sau
organizaie care gestioneaz fonduri europene. n acest scop, efectueaz frecvent controale pe
teren. Concluziile sale scrise sunt incluse n rapoarte adresate Comisiei Europene i
guvernelor statelor membre.

140
Curtea de Conturi nu are putere juridic. n cazul n care descoper fraude sau
nereguli, auditorii si informeaz Oficiul european de lupt antifraud (OLAF).
Una dintre cele mai importante sarcini ale Curii de Conturi este s nainteze Parlamentului
European i Consiliului un raport anual privind exerciiul financiar anterior (descrcarea
anual de gestiune). Parlamentul examineaz minuios raportul Curii nainte de a decide
dac aprob sau nu modul n care Comisia a gestionat bugetul.
De asemenea, Curtea trebuie s formuleze un aviz privind legislaia financiar a UE i
posibilitile de combatere a fraudei.
Auditorii Curii de Conturi efectueaz frecvent controale n instituiile UE, n statele membre
i n rile care primesc ajutoare europene. Activitatea Curii vizeaz, n principal, fondurile
de care rspunde Comisia European, ns, n practic, autoritile naionale gestioneaz 80%
din venituri i cheltuieli.
Pentru a-i exercita atribuiile n mod eficient, Curtea de Conturi trebuie s fie
complet independent de celelalte instituii, dar, n acelai timp, trebuie s rmn permanent
n contact cu acestea.
Curtea de Conturi este format din cte un membru din fiecare ar a Uniunii, desemnat de
Consiliu pentru un mandat de 6 ani (care poate fi rennoit). Preedintele Curii este ales de
ctre membrii acesteia pentru un mandat de 3 ani care, de asemenea, poate fi rennoit. Vtor
Manuel da Silva Caldeira, din Portugalia, a fost ales preedinte n ianuarie 2008.
Curtea de Conturi numr aproximativ 800 de angajai, nu numai auditori, ci i
traductori i administratori. Auditorii sunt mprii n grupuri de audit. Acetia pregtesc
proiecte de rapoarte pe baza crora Curtea ia decizii.

6.3.1.Organizare i funcionare

Curtea de Conturi este format din cte un resortisant din fiecare stat membru.
Membrii si i exercit funciile n deplin independen, n interesul general al Uniunii.

141
Membrii Curii de Conturi sunt alei dintre personalitile care fac parte ori au fcut parte, n
statul lor, din instituiile de control financiar extern sau care au o calificare deosebit pentru
aceast funcie. Acetia trebuie s prezinte toate garaniile de independen.

Membrii Curii de Conturi se numesc pentru o perioad ase ani. Consiliul, dup
consultarea Parlamentului European, adopt lista membrilor stabilit n conformitate cu
propunerile fcute de fiecare stat membru. Mandatul membrilor Curii de Conturi poate fi
rennoit.

Membrii Curii de Conturi desemneaz dintre ei pe preedintele Curii de Conturi, pentru


o perioad de trei ani. Mandatul acestuia poate fi rennoit.

n ndeplinirea ndatoririlor lor, membrii Curii de Conturi nu solicit i nici nu accept


instruciuni de la nici un guvern i de la nici un alt organism. Acetia se abin de la orice act
incompatibil cu funciile lor.

Pe durata mandatului lor, membrii Curii de Conturi nu pot exercita nici o alt activitate
profesional, remunerat sau nu. La instalarea n funcie, acetia se angajeaz solemn s
respecte, pe durata mandatului i dup ncetarea acestuia, obligaiile impuse de mandat i, n
special, obligaia de onestitate i pruden n a accepta, dup ncheierea mandatului, anumite
funcii sau avantaje.

n afar de schimbarea ordinar i de deces, funciile membrilor Curii de Conturi nceteaz


n mod individual prin demisie sau prin destituire, declarat de Curtea de Justiie.

Persoana n cauz este nlocuit pn la ncheierea mandatului.

Cu excepia destituirii, membrii Curii de Conturi rmn n funcie pn la nlocuirea lor.

Membrii Curii de Conturi pot fi destituii din funciile lor sau pot fi declarai deczui din
dreptul la pensie sau la alte avantaje echivalente numai n cazul n care Curtea de Justiie
constat, la cererea Curii de Conturi, c au ncetat s corespund condiiilor cerute sau s
ndeplineasc obligaiile care decurg din funcia lor.

142
Consiliul stabilete condiiile de ncadrare n munc i, n special, salariile, indemnizaiile i
pensiile preedintelui i ale membrilor Curii de Conturi. Consiliul stabilete, de asemenea,
orice indemnizaie care ine loc de remuneraie.

Dispoziiile Protocolului privind privilegiile i imunitile Comunitilor Europene care se


aplic judectorilor Curii de Justiie a Uniunii Europene se aplic, de asemenea, membrilor
Curii de Conturi.

Curtea de Conturi verific totalitatea conturilor de venituri i cheltuieli ale Uniunii. De


asemenea, aceasta verific totalitatea conturilor de venituri i cheltuieli ale oricrui organ,
oficiu sau agenie nfiinat de Uniune, n msura n care actul constitutiv nu exclude acest
control.

Curtea de Conturi prezint Parlamentului European i Consiliului o declaraie de


asigurare referitoare la veridicitatea conturilor, precum i la legalitatea operaiunilor i
nregistrarea acestora n conturi, declaraie care se public n Jurnalul Oficial al Uniunii
Europene. Declaraia poate fi completat cu aprecieri specifice pentru fiecare domeniu major
de activitate a Uniunii.

Curtea de Conturi examineaz legalitatea i corectitudinea veniturilor i cheltuielilor i


asigur buna gestiune financiar. n acest context, Curtea de Conturi semnaleaz ndeosebi
orice neregul.

Controlul veniturilor se efectueaz pe baza veniturilor de realizat i a celor realizate


efectiv de Uniune.

Controlul cheltuielilor se efectueaz pe baza angajamentelor, precum i a plilor.

Aceste controale pot fi efectuate nainte de ncheierea conturilor exerciiului bugetar avut
n vedere.

Controlul se efectueaz asupra actelor justificative i, dac este cazul, la faa locului, la
celelalte instituii ale Uniunii, n sediile oricrui organ, oficiu sau agenie care administreaz
venituri sau cheltuieli fcute n numele Uniunii i n statele membre, inclusiv n imobilele
oricrei persoane fizice sau juridice care beneficiaz de vrsminte provenite de la buget. n
statele membre, controlul se efectueaz n colaborare cu instituiile naionale de control sau, n

143
cazul n care acestea nu dispun de competenele necesare, cu serviciile naionale competente.
Curtea de Conturi i instituiile naionale de control ale statelor membre practic o cooperare
bazat pe ncredere i pe respectarea independenei acestora. Aceste instituii sau servicii
informeaz Curtea de Conturi n cazul n care intenioneaz s participe la control.

Orice document sau informaie necesar ndeplinirii misiunii sale se comunic Curii de
Conturi, la cererea sa, de ctre celelalte instituii ale Uniunii, de ctre orice organ, oficiu sau
agenie care gestioneaz venituri sau cheltuieli n numele Uniunii, de ctre persoanele fizice
sau juridice care beneficiaz de vrsminte de la buget i de ctre instituiile naionale de
control sau, n cazul n care acestea nu dispun de competenele necesare, de ctre serviciile
naionale competente.

n ceea ce privete activitatea de gestionare a veniturilor i cheltuielilor Uniunii exercitat


de Banca European de Investiii, dreptul de acces al Curii la informaiile deinute de Banc
este reglementat printr-un acord ncheiat ntre Curte, banc i Comisie. n lipsa acestui acord,
Curtea are, cu toate acestea, acces la informaiile necesare pentru a efectua controlul veniturilor
i cheltuielilor Uniunii administrate de banc.

Curtea de Conturi ntocmete un raport anual dup ncheierea fiecrui exerciiu financiar.
Acest raport se transmite celorlalte instituii ale Uniunii i se public n Jurnalul Oficial al
Uniunii Europene mpreun cu rspunsurile formulate de aceste instituii la observaiile Curii
de Conturi.

n plus, Curtea de Conturi i poate prezenta n orice moment observaiile, n special sub
forma unor rapoarte speciale cu privire la chestiuni specifice i poate emite avize la cererea
uneia dintre celelalte instituii ale Uniunii.

Curtea de Conturi adopt rapoarte anuale, rapoarte speciale sau avize cu majoritatea membrilor
care o compun. Cu toate acestea, n vederea adoptrii unor categorii de rapoarte sau de avize,
aceasta i poate nfiina camere interne, n condiiile prevzute de regulamentul su de
procedur.

Aceasta sprijin Parlamentul European i Consiliul n exercitarea funciei lor de


control al execuiei bugetare.

144
Curtea de Conturi i stabilete regulamentul de procedur. Acest regulament se aprob de
ctre Consiliu.

6.3.2.Sarcini i competene

Curtea de Conturi este cea mai tanara institutie a Uniunii Europene . A luat fiinta in urma
initiativei parlamentarului german Dr Heinrich Aigner (presedintele Comisiei de Control
Bugetar ) si a fost prevazuta in Tratatul de la Bruxelles din 22 iulie 1975 . Si-a inceput
activitatea in 1977 .Are sediul la Luxemburg din anul 1900.
Potrivit Tratatului instituind Comunitatea Europeana ,Curtea Eurpoeana de Conturi
are ca principla atributie verificarea conturilor si a executiei bugetului Uniunii Europene , cu
dublul scop de a imbunatatii gestionarea resurselor financiare si informarea cetatenilor
Europei cu privire la utilizarea fondurilor publice de catre autoritatile cu responsabilitatii de
gestiune .
Curtea Europeana de Conturi este formata din 25 de membrii provenind din cele 25
State Membre si numiti pentru un mandat de sase ani . Membrii Curtii de Conturi sunt
independentii si au experienta in domeniul auditarii finantelor publice . Membrii Curtii isi
aleg Presedintele pentru un mandat de trei ani.
La Curtea de Conturi isi desfasoara activitatea 550 de profesionisti de inalta clasa din cele 25
tari ale Uniunii Europene , dintre care circa 250 de auditori.
Independenta Curtii Europene de Conturi in raport cu alte institutii Comunitare si cu
Statele Membre garanteaza obiectivitatea activitatii sale de audit . Curtea de Conturi are
deplina libertate in ceea ce priveste organizarea si planificarea activitatii sale de audit si
planificarea rapoartelor .
Constiinta financiara a Uniunii ,Curtea de Conturi verifica daca incasarile si
cheltuielile UE s-au efectuat legal si corect . Se pune un accent deosebit pe corectitudinea
gestionarii financiare , verificandu-se daca si in ce masura au fost atinse obiectivele

145
propuse in materie de gestiune ,precum si costurile aferente . Curtea Europeana de Conturi
garanteaza astfel cetatenilor europeni ca bugetul UE a fost gestionat si executat corect si in
modelul cel mai eficient posibil.
Curtea de Conturi nu are prerogative juridisctionale .In cazul in care auditorii
descopera nereguli, inclusiv frauda ,organismele comunitare competente sunt informate
neantarziat spre a lua masurile necesare.
Membrii Curtii de Conturii Europene raspund unor criterii ce reflecta o inalta
competitivitate un background profesional diversificat si experienta in domeniile de
administrare ale finantelor , expertiza contabila , politica.Ei nu pot detine concomitent si alte
functii si actioneaza pe baza principiului autonomiei spre bunastarea generala a comunitatii.
Membrii Curtii cu exceptia presedintelui , sunt responsabili pentru un sector de expertiza , de
exemplu expertiza fondului regional, fondului social european ,a repartizarii fondurilor pentru
politica agricola comunitara.
Trei pana la cinci membri formeaza o Camera de expertiza .
In textul Tratatului de la Maastricht art. 188c sunt prevazute drepturile Curtii de
Conturii Europene , examineaza toate veniturile si cheltuielile comunitatii si se convinge
asupra relitatii economice a bugetului.
Tratatul de la Amsterdam(art.248) i atribuie calitatea de a raporta neregularitatilor constatate
in executarea bugetului si de a realiza calculele de expertiza.
In acelasi articol se prevede colaborarea cu institutiile nationale similare cu
respectarea principiului autonomiei .
Presedintele Curtii de Conturi Europene prezinta in sedinta plenara a Parlamentului Europei
in luna noiembrie Raportul bugetar pe anul bugetar precedent.
Curtea de Conturii contribuie la inbunatatirea sistemului administrativ si la eficienta
folosirii mijloacelor financiare ale Uniunii Europene in avantajul contribuabililor ,(platitorilor
de impozit) ea garanteaza o buna folosire a fondurilor comunitare.
Autonomia ei vis a-vis de celelalte organe ale Uniunii Europene si de Statele Membre ii
ofera garantarea indeplinirii in cele mai sigure conditii a functiei de control pe care o exercita.
Curtea de Conturi Europene are ca obiective de baza realizarea expertizei bugetului
Uniunii Europene a expertizei contabile si a verificarii legalitatii tuturor cheltuielilor si
redistribuirilor efectuate de Uniunea Europeana precum si de organele sale , reflectare cu
acuratete a inregistrarilor contabile in EURO si contribuie prin activitatile pe care le
desfasoara la consolidarea monedei unice comunitare.

146
6.4. Atribuiile altor instituii europene n domeniul controlului financiar

Parlamentul European adoptnd bugetul este i cel care controleaz modul de execuie.
Cu alte cuvinte, parlamentul exercit un control continuu asupra gestiunii creditelor, conduce
permanent aciunile pentru amelioarea prevenirii, detectrii i reprimrii fraudelor i,
totodat, cel care evideniaz evoluia efectelor finanrilor efectiate plecnd de la bugetul
comunitar. Parlamentul apreciaz n fiecare an responsabilitatea politic a Comisiei Europene
de a-i da acordul la exe4cuia bugetului1.
n calitatea sa de organ de control politic i democratic, Parlamentul European ia parte la
controlul veniturilor i cheltuielilor bugetare. Annual, bazndu-se pe raportul Curii de
Conturi, Parlamentul European examineaz modul n care Comisia european a administrat i
executat bugetul n anul precedent. Rapoartele Curii Europene de Conturi constituie
elemental-cheie al derulrii de descrcare de gestiune.
n literatura de specialitate s-a apreciat c forma de control exercitat de Parlamentul
European este un control a posteriori, iar procedura de descrcare de gestiune a comisiei ca
fiind o procedur de justificare2.

Rezumat

La nivel european s-a dezvoltat un cadru normativ specific, care s


precizeze modul de derulare a relaiilor dintre state n legatur cu
constituirea, gestionarea i controlul executrii patrimoniului propriu al
uniunii. ntr-o manier foarte simpl, controlul financiar ar putea fi definit
prin aprecierea conformitii cu o norm, un standard, un model. ntr-o
accepiune mult mai larg, controlul financiar reprezint o activitate specific
uman ce se desfoar n mod contient i urmrete ntotdeauna un scop,
care const n verificarea i analiza permanent, periodic i inopinat a
unor procese, fenomene dintr-un domeniu oarecare, n scopul
prentmpinrii i lichidrii eventualelor neajunsuri
1 http://eca.europa.eu/porta/page/portal/aboutus/PresidentandMembers/organisationchart, accesat n
15 feb. 2010

2 N. Neagu, Fraudarea bugetului comunitar, Ed. Wolters Kluwer, Bucureti, 2008,p.55.

147
Teste de autoevaluare

1. Auditul intern reprezint:


a. o activitate independent;
b. o activitate de examinare obiectiv;
c. o activitate de perfecionare a operaiunilor unei organizaii.

2. Curtea European verific:


a. modul n care sunt administrate fondurile europene;
b. orice organizaie care gestioneaz fonduri europene;
c. orice persoan fizic.

3. n caz de fraud , C.E. au obligaia de a anuna:


a. Oficiul European de lupt antifraud;
b. Parlamentul European;
c. Consiliul European.

4. Membrii Curii de Conturi se numesc pe o perioad de :


a. 4 ani;
b. 5 ani;

148
c. 6 ani.

5. Preedintele Curii de Conturi se desemneaz dintre membrii Curii pentru o perioad de :


a. 4 ani;
b. 3 ani;
c. 5 ani.

Rspunsuri la ntrebrile din testele de autoevaluare


1. a; 2. a,b; 3. a; 4. c; 5.b.

BIBLIOGRAFIE

A. Tratate, cursuri, monografii

Anghel Ion, Dreptul Trattelor, Ed. Lumina Lex, Bucureti, 1993


A. F. P. Bokker Instituii financiare internaionale, Ed. Antet, Oradea, 1997.
Basno C, Moned i credit", Ed. Didactic i Pedagogic, 1994.
R. Miga-Beteliu, Drept internaional public, Ed.All Bucureti, 1999
C.Booker, R. North, Uniunea European, marea amgire, Ed. Antet XX Press, 2004
P.Brezeanu, Finane Europene, Ed. C.H. Beck, BUCURETI, 2007
Calvo Guillermo, Vgh Carlos. Inflation Stabilization And BOP Crises In Developing
Countries", National Bureau of Economic Reserch, Cambridge, februarie 1999.
L. Cartou, J.L.Clergerie, P.Rambaud, Union Europeene, Ed.Dalloz, Paris, 2000.
D.Carreau, P.Juillard, Droit international economique, Ed. Dalloz, Paris, 2003
Carstens Agustn, Jcome Luis. Latin American Central Bank Reform: Progress and
Challenges , IMF Working Paper, iunie 2005.
A.Cajal Relaii monetare i financiare internaionale, pag. 66, Ed. Bucura Nou,
Bucureti, 1997.
I.Ceterchi, I.Craiovan, Introducere n teoria general a dreptului, Ed. All , Bucureti, 1998
Chiril Mihai, Economie politic: macroeconomie," Ed. Fundaiei Universitare
Dunrea de Jos", Galai, 2003.
Ciumara Mircea, Ciutacu Constantin. ..Inflaia n Romnia", Editura Expert, Bucureti
2003.

149
Constantin Anghelache, Romnia 2006: starea economic naintea aderrii". Editura
Economic, Bucureti 2006.
Floricel Constantin, Relaii i tehnici fmanciar-monetare internaionale, Ed. Didactic i
Pedagogic, R.A., Bucureti. 1994.
M. Defarges Organizaiile internaionale contemporane, Institutul European, Iai, 1998.
Dardac Nicolae, Barbu Teodora, Moned, bnci i politici monetare". Editura Didactic i
Pedagogic, Bucureti.2005.
Nicu Duret, Gabriela Nicoleta Mironov, Drept Financiar i Fiscal", Galai, 2009.
A.Fuerea, Instituiile U.E., Ed. Universul Juridic,Bucureti, 2002
A. Fuerea, Dreptul comunitar al afacerilor", Editura Universul Juridic,Bucureti 2003.
A.Fuerea, Drept comunitar, Partea general, Ed. All Beck, Bucureti, 2003
A.Fuerea, Manualul U.E., Ed. Universul juridic, Bucureti, 2004,
A.Fuerea, Drept comunitar al afacerilor, Ed. Universul juridic, Bucureti, 2006
M. Harbd, M.Tofan, A.M.Bercu, A.Popescu, Drept economic, suport de curs, Ed.Univ.
Al.I.Cuza, Iai, 2009
Iorga E, Salater W, intirea direct a inflaiei n Republica Ceh, Polonia i Ungaria
Caiete de studi, Bucureti 2002.
Isrescu Mugur, Politica monetar n contextul macroeconomic al anului 2005", conferina
de pres a Guvernatorului Bncii Naionale a Romniei, Bucureti 17 februarie 2005..
Isrescu Mugur, Spre o nou strategie de politic monetar: intirea direct a inflaiei",
Craiova 2003.
I.P.Jacque, Droit institutionnel de l Union Europeene, Dalloz, Paris, 2004
Keynes J.M., Teoria general a folosirii minii de lucru, a dobnzilor i a banilor, Ed.
tiinific i Enciclopedic, Bucureti, 1970.
C. Lefter, Fundamente ale dreptului comunitar instituional, Ed. Economic, Bucureti, 2003
Loungani Prakash, Swagel Phillip, IMF Working Paper, Sources of Inflation in
Developing Countries decembrie 2001.
M.t. Minea, Elemente de drepr financiar internaionale, Ed. Accent, Cluj-Napoca, 2001
Moroianu Nicolae, Inflaia contemporan", Editura Economic. Bucureti, 2003.
Aurel Neagu, Drept financiar public, Ed.Universul juridic, 2009
One.Cristina, Dreptul finanelor publice, Ed. Lumina Lex, Bucureti, 2005
F.Oprea, Teoria general a statului i dreptului, suport de curs, Univ.Al.I.Cuza, Iai, 2004.
Popa C., -coordonator, intirea direct a inflaiei: o nou strategie de politic monetar-
cazul Romniei", BNR- Caiet de studii nr 10. 2002.

150
Popa C, ..intele alternative n orientarea politicii monetare", BNR -Caiet de studii nr 9,2000
Rdulescu Eugen, Inflaia, marea provocare". Editura Enciclopedic, Bucureti 1999.
R.Smits, Central Bank Independence and Accountability in the Light of EMU, n vol.
Internaional Monetary Law, Oxfor University Press, 2000
D.D. aguna Drept financiar i fiscal, Ed. Oscar Print, Bucureti, vol 1, 1997
D.D.aguna, Tratat de drept financiar i fiscal, Ed.All Beck, Bucureti, 2001
D.D.aguna, Drept financiar i fiscal, Ed. All Beck, Bucureti, 2003,
D. D. aguna, ova Dan, Drept Financiar Public", Editura All Beck , 2005.
D. D, aguna ova Dan, Drept Financiar Public", Editura, C.H.Beck,2007
ugui Alexandru, Inflaia-concepte, teorii i politici economice", Editura Economic,
Bucureti, 2000.
Emilia Tnsescu, Curs de Doctrine Economice", Editura Fundaiei Universitare Dunrea
de Jos"', Galai, 2002.
A. Olvera Vega, Risk allocation in infrastructure financing, The journal of project finance,
vol.3, 1997
Brosura - The European Central Bank. The Eurosystem. The European System of Central
Banks, Mai 2006, pag 20, http://www.ecb.int/pub/pdf/infobr/ecbbr2006en.pdf

151