Universitatea Cretin Dimitrie Cantemir

Master RIC.

Rolul Bncii Centrale Europene n asigurarea

stabilitii financiare n spaiul euro

1
 CUPRINS

I. Banca Central European

1.1 Banca Central European (BCE) i zona euro prezentare ..3
I.2 Organele de decizie ale BCE....4

II. Rolul BCE - Eurosistemul i stabilitatea financiar

2.1 Eurosistemul ....................................................................................................... 7
2.2 Rolul BCE Stabilitatea financiar.....................................................................8

III. Concluzii....................................................................................................................11

Bibliografie

2
 I. Banca Central European

1.1 Banca Central European (BCE) este banca central a Uniunii Europene, cu funcia de
administrare a politicii monetare n cele 19 ri care folosesc euro ca moned. i are sediul n
Frankfurt am Main.

BCE este reprezentarea concret a activitii moderne de banc central: obiectivul

principal al politicii sale monetare este stabilitatea preurilor, este independent, avnd un mandat
clar i precis, i este pe deplin rspunztoare fa de ceteni i reprezentanii alei ai acestora
pentru ndeplinirea mandatului su.

3
 Pentru a-i ndeplini rolul, BCE colaboreaz cu Sistemul European al Bncilor
Centrale(SEBC), din care fac parte toate cele 27 de state membre ale UE.Cu toate acestea, doar
16 dintre ele au adoptat pn n prezent moneda euro, formnd mpreun zona euro. Bncile
centralenaionale ale acestor ri i Banca Central European alctuiesc aa-numitul
Eurosistem.BCE i desfoar activitatea n condiii de independen total. BCE, bncile
centralenaionale ale SEBC sau alt membru al organismelor lor de decizie nu pot solicita sau
primi instruciuni de la niciun alt organism.

Instituiile UE i guvernele statelor membre UE trebuie s respecte acest principiu i au

obligaia de a nu ncerca s influeneze BCE sau bncile centrale europene.Banca Central
European trebuie analizat prin prisma a dou caracteristici de baz:este o banc central i o
instituie supranaional.

BCE i-a asumat angajamentul de a respecta n totalitate principiile deschiderii si

transparentei si isi onoreaza acest angajament in special prin numarul mare de publicatii in care
sunt explicate obiectivele si activitatile sale. Pe langa publicatiile periodice cu un continut
cuprinzator privind evolutiile actuale in domeniul sau de competenta , BCE publica , de
asemenea , caiete de studii ( Working Papers ) si articole ocazionale ( Occasional Papers ) pe
teme specifice . Prin urmare , stitutia aloca o parte din resursele sale comunicarii cu sectorul
bancar , participantii pe piata , mediul academic si publicul larg.1

Banca a fost nfiinat la 1 iunie 1998, ca urmare a Tratatului de la Amsterdam. Actualul

preedinte al BCE este Mario Draghi. BCE colaboreaz cu bncile centrale din toate cele 28 de
state membre ale Uniunii Europene. mpreun, formeaz Sistemul European al Bncilor
Centrale(SEBC). BCE stabilete cadrul cooperrii dintre bncile centrale ale celor 19 state
membre care au adoptat moneda unic i alctuiesc mpreun zona euro. BCE are dreptul
exclusiv de a autoriza emiterea de bancnote, drept obinut prin Tratatul de la Maastricht
(Tratatul de la Maastricht a fost negociat i ratificat de parlamentele naionale pornind de la

1 Hanspeter K. Scheller, Banca Central European Istoric, rol si

funcii, ed II, pag 67

4
premisa c, n timp, toate statele membre ale UE vor adopta moneda euro i, prin urmare,
Sistemul European al Bncilor Centrale va ndeplini toate atribuiile legate de moneda unic).

Zona euro a luat fiin n luna ianuarie 1999, cnd responsabilitatea privind
politica monetar a fost transferat de la bncile centrale naionale din 11 state
membre la BCE. Grecia a aderat la zona euro n anul 2001, Slovenia n
anul 2007, Cipru i Malta n anul 2008, Slovacia n anul 2009, Estonia n
anul 2011, Letonia n anul 2014, iar Lituania n anul 2015. Crearea zonei euro i
a unei noi instituii supranaionale, respectiv BCE, a reprezentat o etap
important n procesul complex i de durat al integrrii europene. Pentru a
intra n zona euro, a fost necesar ca cele 19 ri s ndeplineasc criteriile de
convergen, condiie impus i viitoarelor state membre nainte de adoptarea
euro. Criteriile includ condiiile juridice i economice prealabile pe care rile
candidate trebuie s le ndeplineasc n vederea participrii cu succes la
Uniunea Economic i Monetar.

Trei considerente principale de natur politic i economic au stat la baza instituirii unui
sistem care s ndeplineasc funciile de banc central pentru euro, nu a unei bnci centrale
unice:

1. nfiinarea unei bnci centrale unice pentru ntreaga zon euro (concentrnd, probabil,
activitatea de banc central ntr-un singur loc) nu ar fi fost acceptabil din raiuni politice;

2. opiunea crerii Eurosistemului are la baz experiena BCN, meninnd structura instituional,
infrastructura, capacitile operaionale i competenele acestora; n plus, BCN continu s
ndeplineasc i unele atribuii independente de Eurosistem;

3. avnd n vedere spaiul geografic vast pe care l ocup zona euro, s-a considerat oportun ca
instituiilor de credit s le fie oferit un punct de acces la activitatea de banc central n fiecare
stat membru participant. Lund n considerare numrul mare de naiuni i culturi din zona euro,

5
s-a apreciat c rolul de punct de acces la Eurosistem ar putea fi ndeplinit cel mai bine de
instituiile naionale (nu de o singur instituie supranaional).2

Pe scurt, Banca Central European (BCE) este banca central a celor 19 ri din Uniunea
European care au adoptat euro. Principala atribuie a BCE este meninerea stabilitii preurilor
n zona euro i astfel, conservarea puterii de cumprare a monedei unice

1.2 Organele de decizie ale BCE

Consiliul Guvernatorilor BCE este alctuit din membri ai Comitetului executiv (ase
membri) plus guvernatorii bncilor naionale ce fac parte din zona euro (17 membri).Este cel
mai important organ de decizie al BCE.Principalele responsabiliti ale Consiliului
guvernatorilor sunt:

stabilirea politicii monetare a zonei euro, respectiv luarea de decizii referitoare

la ratele dobanzilor representative ale BCE

adoptarea orientrilor i luarea deciziilor necesare executrii atribuiilor

incredintate Eurosistemului

Atribuiile organelor decizionale

Consiliul guvernatorilor

Consiliul guvernatorilor analizeaz evoluiile economice i monetare, definete politica monetar

a zonei euro i fixeaz ratele dobnzilor la care bncile comerciale pot obine bani de la BCE.
Consiliul guvernatorilor este principalul organ decizional. Acesta este alctuit din:

2 Idem , pag 44

6
 cei ase membri ai Comitetului executiv, la care se adaug

guvernatorii tuturor bncilor centrale naionale (BCN) ale celor 19 ri din zona euro.

Consiliul guvernatorilor se ntrunete, de regul, de dou ori pe lun, la sediul BCE din
Frankfurt pe Main, Germania.

Consiliul guvernatorilor evalueaz evoluiile economice i monetare i adopt deciziile

privind politica monetar la fiecare ase sptmni. n cadrul celorlalte edine, Consiliul discut,
n principal, chestiuni legate de alte atribuii i responsabiliti ale BCE i ale Eurosistemului.
Pentru a asigura separarea atribuiilor BCE n domeniul politicii monetare i n alte domenii de
responsabilitile n materie de supraveghere, se organizeaz edine separate ale Consiliului
guvernatorilor.3

Deciziile de politic monetar sunt explicate n detaliu ntr-o conferin de pres organizat la
fiecare ase sptmni. Preedintele, asistat de vicepreedinte, conduce conferina de pres

Sistemul European al Bncilor Centrale (SEBC) este format din

1. Banca Central European (BCE)

2. Bncile centrale naionale (BCN) ale celor 27 de state member UE.

Acest lucru nseamn c SEBC cuprinde i bncile centrale naionale ale statelor membre ale
UE care nu au adoptat nc moneda euro, fie n baza statutului lor special (Danemarca,
RegatulUnit),fie pentru c beneficiaz de o derogare (lege).Situaia din urm
caracterizeaz att Suedia,ct i alte 8 state membre dintre cele 12 care au aderat la UE ncepnd
cu luna mai 2004.

Prin urmare, aceasta nseamn c: aceste ri utilizeaz nc moneda lor naional, pentru care
aplic propria politic monetar, iar respectivele bnci centrale i pstreaz pentru moment

3 http://europa.eu

7
suveranitatea monetar .Desigur,aceste state nu sunt implicate n realizarea activitilor
de baz ale Uniunii Monetare, precum aplicarea politicii monetare n zona euro.

Comitetul executiv al BCE

Comitetul executiv al BCE este ales la fiecare 8 ani i este format dintr-un preedinte, un
vicepreedinte i ali patru membri. La nceperea lucrilor pe 1 ianuarie 1999 olandezul Willem
Frederik Duisenberg a fost ales preedinte.4 El a fost nlocuit la 1 noiembrie 2003 de francezul
Jean-Claude Trichet. Comitetul executiv decide ocupaiile BCE i este ales la recomandarea
consiliului BCE. Toi membrii sunt numii de Consiliul European n baza unei decizii adoptate
cu majoritate calificat.

Responsabiliti:

1. Pregtete reuniunile Consiliului guvernatorilor

2. Aplic politica monetar pentru zona euro, n concordan cu orientrile specificate i

deciziile adoptate de Consiliul guvernatorilor. n acest sens, Comitetul executiv furnizeaz
instruciunile necesare BCN din zona euro.

3. Gestioneaz activitatea zilnic a BCE

Consiliul general

4 Idem

8
 Consiliul general contribuie la aciunile de consultare i coordonare i ofer sprijin rilor
care se pregtesc s adere la zona euro.

Consiliul general este alctuit din preedintele BCE, vicepreedintele BCE i guvernatorii
bncilor centrale naionale (BCN) ale celor 27 de state membre ale UE. Ceilali membri ai
Comitetului executiv al BCE, preedintele Consiliului UE i un membru al Comisiei Europene
pot participa la edinele Consiliului general, dar nu au drept de vot.

Consiliul General contribuie la:

funciile consultative ale BCE;

colectarea datelor statistice;

pregtirea rapoartelor anuale ale BCE;

elaborarea reglementrilor necesare pentru standardizarea nregistrrii n contabilitate i a

raportrii operaiunilor de ctre bncile centrale naionale;

adoptarea tuturor msurilor necesare pentru stabilirea algoritmului pentru subscrierea

capitalului BCE, n afara celor deja prevzute n Tratat;

stabilirea condiiilor de angajare a personalului BCE;

pregtirile necesare pentru fixarea irevocabil a cursurilor de schimb ale valutelor statelor
membre cu derogare fa de euro.

II. Rolul BCE - Eurosistemul i stabilitatea financiar

9
 n concordan cu prevederile Statutului Sistemului European al Bncilor Centrale i al
Bncii Centrale Europene, Consiliul general va fi dizolvat dup ce toate statele membre ale UE
vor fi adoptat moneda unic. Consiliul general poate fi considerat un organ de tranziie. Acesta
ndeplinete atribuiile preluate de la Institutul Monetar European, care i revin BCE n cea de-a
treia etap a Uniunii Economice i Monetare, avnd n vedere faptul c nu toate statele membre
ale UE au adoptat nc euro.edinele Consiliului general pot fi convocate ori de cte ori
preedintele consider oportun sau la cererea a cel puin trei dintre membrii si. Consiliul
general se reunete de obicei la Frankfurt, o dat la trei luni.5

2.1 Eurosistemul este alctuit din BCE i BCN ale statelor care au adoptat euro. Eurosistemul
i SEBC vor coexista att timp ct vor exista state membre ale UE n afara zonei euro. Zona
euro rile din UE care au adoptat moneda euro. Acesta i are ca obiectiv principal meninerea
stabilitii preurilor. Eurosistemul sprijin politicile economice, n vederea promovrii
dezvoltrii economice i atingerii unui nalt nivel al ocuprii forei de munc i are rolul de a
defini i de a implementa politica monetar unic, de a gestiona rezervele i de a conduce
operaiunile de schimb valutar.6

BCE definete stabilitatea financiar drept o situaie n care sistemul financiar

intermediari, piee i infrastructuri de pia poate s fac fa ocurilor fr perturbri majore
la nivelul intermedierii financiare i al ofertei generale de servicii financiare. 7

5 Banca central i funciile ei - Popa Lucian

6 http://www.senat.ro/

7 www.ecb.europa.eu

10
 Protejarea stabilitii sistemelor financiare la un nivel naional i internaional este un
astepect important pentru Bncile Centrale si Guverne datorit potenialelor costuri
macroeconomice majore ale distrugerii sistemelor financiare. Interesul Bncilor centrale pentru
o buna funcionare a sistemelor financiare se explic prin rolul major pe care sistemele
financiare , n special bncile , l au n politica monetara.

2.2 Stabilitatea preurilor este un obiectiv principal pentru Banca Central European ,
pentru c este eseniala n vederea atingerii stabilitii financiare a rilor regiunii , fiind n
acelai timp necesar colaborarerea ntre factorii politici i cei financiari pentru atingerea
acestor doua obiective , potrivit participanilor la Forumul Financiar Sud Est European
organizat la Bucureti. ( Stabilitatea preturilor este un obiectiv principal i apoi intervine
stabilitatea financiar. Principalele riscuri pentru stabilitate sunt n continuare inflatia i
deficitul de cont curent , micrile de capitaluri care pot afecta pietele emergente ). Obiectivul
privind stabilitatea preurilor se refer la nivelul general al preurilor i implic evitarea att a
inflaiei prelungite , ct i a deflaiei. Stabilitatea preurilor contribuie prin mai multe modaliti
la obinerea unor niveluri ridicate de activitate economic i de ocupare a forei de munc :

a) Stabilitatea preurilor faciliteaz oamenilor recunoaterea variaiilor la nivelul preurilor

relative , inand cont de faptul c astfel de variaii nu sunt ecplisate de fluctuaiile preurilor la
nivel global.

b) n cazul in care investitorii pot fi siguri de meninerea stabilitii preurilor n viitor ,

acetia nu vor solicita nicio prima de risc de inflaie pentru compensarea riscurilor asociate
cu deinerea activelor nominale pe termen lung.

c) Stabilitatea preurilor previne redistribuirea arbitrar i semnificativ a veniturilor i a

prosperitii , fenomen ntalnit att n mediul inflaionist ct i n cel cu trsturi deflaioniste.
Prin urmare , un mediu economic caracterizat prin preuri stabile contribuie la meninerea
stabilitii i coeziunii sociale. Diverse episoade din secolul XX au demonstrat c ratele ridicate
ale inflaiei sau deflaiei pot crea instabilitate politic i social.

Pe termen lung, stabilitatea preurilor constituie obiectivul fundamental adecvat al

politicii monetare. Stabilitatea preurilor este att un scop n sine, ct i un mijloc pentru politica

11
monetar, ntruct contribuie la realizarea unei creteri economice sustenabile i la stabilitatea
macroeconomic. Astfel, promovarea stabilitii preurilor nu este numai singurul lucru pe care
politica monetar l poate realiza n mod eficient, ci i cel mai bun pe care l poate face referitor
la nivelul general de bunstare n plan social. Conform Tratatului de nfiinare a Comunitii
Europene, obiectivul principal al Sistemului European al Bncilor Centrale este meninerea
stabilitii preurilor8

Obiectivul principal al Eurosistemului este meninerea stabilitii preurilor . Fr a aduce

atingere acestui obiectiv, Eurosistemul trebuie s susin politicile economice generale ale
Comunitii Europene. Articolul 2 din Tratatul privind Uniunea European prevede c Uniunea
European vizeaz promovarea progresului economic i social, a unui grad ridicat de ocupare a
forei de munc, precum i atingerea unei dezvoltri echilibrate i durabile. Eurosistemul
contribuie la ndeplinirea acestor obiective prin meninerea stabilitii preurilor. n plus, n
aciunea sa de asigurare a stabilitii preurilor, Eurosistemul ine seama de aceste obiective. n
eventualitatea unui conflict ntre obiective, BCE trebuie s acorde prioritate meninerii stabilitii
preurilor. Eurosistemul acioneaz conform principiului unei economii de pia deschise i cu
liber concuren, favoriznd o alocare eficient a resurselor.

Banca Central European rspunde de supravegherea prudenial a instituiilor de credit

situate n zona euro i n statele membre participante din afara zonei euro, n cadrul
Mecanismului unic de supraveghere, care include i autoritile naionale competente. Banca
Central European contribuie astfel la sigurana i soliditatea sistemului bancar i la stabilitatea
sistemului financiar n cadrul UE i n fiecare stat membru participant.

n vederea obinerii stabilitii preurilor, BCE trebuie s influeneze condiiile de pe piaa

monetar i, prin urmare, nivelul ratelor dobnzilor pe termen scurt. BCE a adoptat o strategie
care asigur adoptarea deciziilor de politic monetar ntr-o manier coerent i sistematic.
Coerena contribuie la stabilizarea anticipaiilor inflaioniste i sporete credibilitatea BCE.

8 Isrescu, Mugur, Probleme ale politicii monetare ntr-o ar

emergent. Cazul Romniei, Barcelona, 2008

12
 Un element de baz al strategiei de politic monetar a Consiliului guvernatorilor BCE este
definiia cantitativ dat de acesta stabilitii preurilor , i anume o cretere anual, sub nivelul
de 2%, a indicelui armonizat al preurilor de consum (IAPC) pentru zona euro. Stabilitatea
preurilor trebuie meninut pe termen mediu, ceea ce reflect necesitatea unei politici monetare
proactive. n vederea asigurrii stabilitii preurilor, BCE intenioneaz s menin rata inflaiei
la un nivel inferior, dar apropiat, celui de 2% pe termen mediu.

n completarea definiiei stabilitii preurilor, strategia de politic monetar const ntr-o

evaluare exhaustiv a riscurilor la adresa stabilitii preurilor, format dintro analiz economic
i una monetar. Fiecare decizie privind politica monetar este precedat de verificri ncruciate
atente ale informaiilor furnizate de cele dou analize.

BCE elaboreaz i public statistici financiare i monetare, n strns cooperare cu BCN.

Aceste informaii statistice stau la baza politicii monetare a zonei euro, precum i a procesului
decizional al BCE.9

Concluzii

Banca Central European (BCE) este responsabil de conduita politicii monetare n zona

euro i are dreptul EXCLUSIV de a autoriza emiterea de bancnote n zona euro.

Banca Central European este o instituie independent. Nici Banca Central

European, nici bncile centrale naionale din Eurosistem i niciun membru al

instanelor nsrcinate cu luarea deciziilor nu pot cere sau accepta instruciuni de la un

alt organism.

9 Banca Central European , Eurosistemul i Sistemul European al

Bncilor Centrale

13
 Stabilitatea preturilor in zona euro , reprezinta obiectivul principal pentru BCE, iar

far aceasta sistemul financiar al Europei nu ar funciona la fel de bine.

Bibliografie

1. Banca Central European , Eurosistemul i Sistemul European al Bncilor

Centrale
2. Hanspeter K. Scheller, Banca Central European Istoric, rol si funcii, ed II,
pag 67
3. Isrescu, Mugur, Probleme ale politicii monetare ntr-o ar emergent. Cazul
Romniei, Barcelona, 2008
4. Popa Lucian, Banca central i funciile ei - Popa Lucian
5. www.ecb.europa.eu
6. http://europa.eu
7. http://www.bnr.ro/
8. http://www.senat.ro/

14