Analiza Economico-Financiara

ANALIZA ECONOMICO-FINANCIARA
CURS 1 FUNDAMENTELE TEORETICE ALE ANALIZEI ECONOMICO-FINANCIARE

IN MANAGEMENTUL SISTEMULUI ECONOMIC
PARAGRAFUL I ANALIZA ECONOMICO-FINANCIARA DISCIPLINA A

CUNOASTERII STIINTIFICE
Cunoaterea condiiilor n care se desfoar activitatea economic i iniierea unor

aciuni bine definite pentru realizarea ct mai eficient a scopului propus sunt premise ale
unei conduceri tiinifice performante n orice domeniu al activitilor umane incluse n
categoria fenomenelor economice respective: producia, consumul, schimbul i utilizarea
bunurilor i a serviciilor. Cunoaterea economic poate fi considerat drept tiinific
numai n msura n care are ca obiect punerea n eviden a acestor relaii i dac ea
cerceteaz i explic fenomenele economice prin interaciunea variabilelor care le
determin influenndu-le mrimea. Cu ct este mai bine folosit corelaia dintre
cunoatere i activitatea practic cu att se dezvolt mai bine ntreprinderea i societatea
n ansamblu i de aceea legtura dintre cunoatere i activitatea practic trebuie luat n
considerare la toate nivelele de conducere. In aceste condiii triada analiz-decizie-aciune
reprezint condiia sine qua non a unui management tiiific.
Indiferent de nivelul la care se execut activitatea de conducere n orice domeniu
implic cunoaterea cu precizie a situaiilor concrete din unitatea studiat n vederea
stabilirii complexului de cauze i factori care o determin, fapt ce reclam efectuarea unei
analize economico-financiare care s prezinte o hart a realitii de care va trebui s se
in seama n deciziile de viitor.
Complexitatea fenomenelor economice imprim analizei un dublu caracter, respectiv:
1. caracterul de disciplin cu fundamentare teoretic, cu un set de principii generale
care pot fi aplicate ntreprinderii i n interpretarea tuturor problemelor economice
trecute i prezente;
2. caracterul de activitate practic care ofer rspuns la ntrebrile privind relaiile de
cauzalitate dintre fenomene i factori.
Pe baza explicrii cauzelor i factorilor care au modificat indicatorii economico-
financiari, analiza formuleaz legiti i principii de interpretare a fenomenelor economice.
Explicarea i previziunea fenomenelor economice se realizeaz prin intermediul unor
analize teoretice i a unor cercetri empirice (empiric= bazat pe experien). Teoria
vizeaz cercetarea empiric, iar aceasta la rndul ei permite verificarea ipotezelor i
concluziilor teoriei.
In timp ce teoria folosete raionamentul deductiv trgnd concluziile unor ipoteze
iniiale, cercetarea empiric pornete de la observarea realitii pentru a desprinde principii
generale.
Imbinarea celor dou tipuri de raionament se realizeaz n analiz prin parcurgerea mai
multor etape i anume:
- abstractizarea fenomenului cercetat;
- formularea unor ipoteze de lucru pornind de la fenomen;
- verificarea i generalizarea legilor deduse.
Analiza ca metod general de cercetare a fenomenelor din natur i societate
nseamn descompunerea acestora n prile lor componente pentru a fi studiate i
descoperite relaiile de cauzalitate. Analiza economic vizeaz activitile cu caracter
economic consumatoare de resurse i generatoare de rezultate.
1
PARAGRAFUL II LOCUL, ROLUL SI FUNCTIILE ANALIZEI ECONOMICO-
FINANCIARE
Pornind de la nelegerea analizei ca disciplin a cunoaterii tiinifice aceasta

constituie un instrument operaional de urmrire i verificare a funcionrii sistemului
economic n scopul descoperirii disfuncionalitilor aprute n subsistemele sale i
cauzele acestor disfuncionaliti.
Intreprinderea ca sistem cuprinde un ansamblu de subsisteme ntre care exist legturi
structural funcionale i este supus unui proces de decizii care asigur reglarea n
vederea funcionrii normale.
Apariia unor semne de dereglare a funcionrii sistemului impune adoptarea unor
decizii de corecie pornind de la cauze. Aici intervine analiza prin rolul su de depistare a
cauzelor perturbatoare ale strii de normalitate n vederea iniierii msurilor de redresare i
n aceast direcie se manifest funcia analizei de diagnoz i reglare a funcionrii
sistemului ntreprindere.
Exercitarea acestei funcii se realizeaz prin intermediul analizei diagnostic care
presupune o cercetare ampl i complet a fenomenelor economico-financiare n vederea
identificrii unei "maladii (disfuncionaliti) i aplicrii unui tratament (luarea deciziilor de
corecie) pornind de la simptome ( cauze).
Analiza economico-financiar se situeaz la intersecia funciilor ntreprinderii de
cercetare-dezvoltare, producie, comercial, financiar-contabil i de personal cu atributele
conducerii de prevedere, organizare, coordonare, comand i control.
Realizarea funciilor ntreprinderii presupune exercitarea tuturor atributelor conducerii,
iar fiecare din aceste attribute se realizeaz prin intermediul unui anumit tip de analiz.
Analizele diagnostic vizeaz toate funciile ntreprinderii i urmresc punctele tari i
punctele slabe ale acestora.
O alt funcie a analizei economico-financiare se refer la rolul acesteia n verificarea
modului de realizare a obiectivelor prestabilite prin planul de afaceri i crearea bazei de
date pentru elaborarea strategiilor pe termen scurt, mediu i lung ceea ce se
concretizeaz n funcia analizei de a oferi informaiile necesare fundamentrii deciziilor pe
criterii de eficien n toate etapele. O importan deosebit n activitatea practic o are
atributul analizei economico-financiare n oferirea bazei de date i informaii necesare
efecturii controlului de gestiune i auditului financiar.
Rezultatele analizei economico-financiare sunt utilizate n elaborarea diagnosticului
economico-financiar ca demers necesar pentru elaborarea studiilor de fezabilitate pentru
evaluarea ntreprinderii sau n alte scopuri.
Sintetiznd cele prezentate mai sus sistematizat funciile analizei economico-financiare
se prezint astfel:
1. funcia informaional a centrelor de decizie economic privind situaia
economico-financiar a ntreprinderii;
2. funcia de evaluare a potenialului tehnico-economic al sistemului ntreprindere;
3. funcia de fundamentare a deciziilor pe criterii de eficien att n stadiul de ofert
a bunurilor i serviciilor ct i n stadiul execuiei acestora (producie i
comercializare);
4. funcia de realizare a cerinelor gestiunii eficiente a patrimoniului;
5. funcia de realizare a conexiunii cu mediul economico-financiar exterior ceea
ce presupune analiza relaiilor cu bncile, furnizorii, creditorii, fiscul, bursa de valori
.a.
PARAGRAFUL III TIPURI DE ANALIZE
Datorit complexitii cercetrilor impuse de necesitatea cunoaterii tiinifice a

realitilor economice exist mai multe tipuri de analize economico-financiare care pot fi
clasificate dup urmtoarele criterii astfel:
2
1. dup nivelul la care se desfoar: - analiz microeconomic
- analiz macroeconomic
Analiza microeconomic studiaz comportamentul unitii elementare de producie
ntreprinderea- i vizeaz factorii care i determin rezultatele precum i relaiile acesteia
pe diverse piee
Analiza macroeconomic studiaz comportamentul grupurilor de subieci economici
reunii n categorii omogene aa cum ar fi: ramurile, sectoarele de activitate, economie
naional i mondial.
2. dup raportul dintre momentul efecturii analizei i cel al desfurrii
fenomenului exist: - analiz postfactum
- analiz previzional
Analiza postfactum sesizeaz fenomenul la sfritul perioadei viznd trecutul i
prezentul n timp ce analiza previzional l sesizeaz la nceputul perioadei i vizeaz
viitorul.
3. dup natura nsuirilor fenomenului analizat exist:- analiz cantitativ

- analiz calitativ
Analiza cantitativ cerceteaz fenomenul prin evaluri cantitative asigurnd
cuantificarea i msurarea aciunii factorilor asupra rezultatelor.
Analiza calitativ urmrete esena fenomenului viznd stabilirea unui system de
legturi cauz-efect.
4. dup rolul timpului n analiza fenomenului exist: - analiza static
- analiza dinamic
Analiza static face abstracie de timp presupunnd c modificrile factorilor sunt
simultane fr decalaje n timp. Analiza dinamic urmrete fenomenul economic n
evoluie ceea ce presupune c acesta i modific poziia de la o perioad la alta.
5. dup orizontul de timp exist: - analiz pe termen scurt
- analiz pe termen lung sau mediu
Analiza pe termen scurt vizeaz perioada de sub un an (semestru, trimestru, lun) i
servete managementul operativ, n timp ce analiza pe termen mediu i lung vizeaz
perioada de timp de peste un an i servete managementului strategic.
6. dup criteriile de studiere a fenomenului cercetat n practic se pot efectua i o
serie de analize cu scop special i anume:
- analiza economic vizeaz funciunea de exploatare a ntreprinderii independent
de funciunea sa financiar;
- analiza tehnico-economic coreleaz aspectele tehnice din ntreprindere ce cele
economice;
- analiza financiar vizeaz situaia financiar, rentabilitatea i riscurile
ntreprinderii;
- analiza economic-financiar examineaz corelaiile dintre activitatea de
exploatare i activitatea financiar i servete la elaborarea diagnosticului
economico-financiar.
PARAGRAFUL IV ETAPELE ANALIZEI ECONOMICO-FINANCIARE

Ca activitate practic analiza economico-financiar necesit parcurgerea a trei etape i
anume:
Etapa 1. presupune culegerea i cercetarea amnunit a tuturor datelor i informaiilor
necesare analizei. In acest scop analiza folosete un sistem de date i informaii care
trebuie s reflecte ct mai complet situaia ntreprinderii apelnd la mai multe surse de
informare care pot fi interne sau exterioare ntreprinderii.
Sursele interne provin din subsistemul informaional contabil, financiar i statistic al
ntreprinderii i se refer la datele contabilitii financiare i de gestiune, la diverse
rapoarte statistice precum i la oserie de alte informaii extracontabile.
3
Sursele externe provin din afara ntreprinderii i cuprind informaii generale pe plan
economic, fiscal i monetar, informaii privind sectorul de activitate al ntreprinderii precum
i alte informaii de ordin juridic i legislative.
Etapa 2. cuprinde verificarea general a datelor i informaiilor extrase din diverse
formulare att din punct de vedere al comparabilitii lor ct i din punct de vedere al
respectrii legislaiei n vigoare. In aceast etap se recurge la simplificarea materialului
analitic i rotunjirea valorilor cifrice i eliminarea seriilor mici, nesemnificative.
Etapa 3. presupune analiza propriu-zis prin aplicarea metodologiei proprii, urmare
creia se formuleaz concluzii i se ntocmete un raport final de analiz care se
anexeaz documentelor de sintez i este destinat diverilor utilizatori interni i externi
fapt ce confer analizei utilitatea pentru decizia managerial.
PARAGRAFUL V OBIECTUL DE STUDIU SI METODA DE CERCETARE A ANALIZEI

ECONOMICO-FINANCIARE
Ca orice disciplin tiinific analiza economico-financiar este definit prin obiectul de

studiu i metoda de cercetare proprie.
Obiectul de studiu al analizei este n general activitatea economico-financiar a
entitilor economice la nivel micro i macroeconomic pe care o cerceteaz din punctul de
vedere al rezultatelor utilizrii resurselor umane, materiale i financiare n scopul
descoperirii i valorificrii posibilitilor de perfecionare n viitor. Drumul pe care l
parcurge analiza este unul n sensul evoluiei reale a fenomenului pornind de la procesul
de producie spre rezultatele finale ale acestuia sau poate fi unul n sens invers pornind de
la rezultatele procesului economic ncheiat spre factorii de producie consumai. In orice
variant de abordare analiza vizeaz comensurarea rezultatelor nregistrate n activitatea
economico-financiar cu resursele consumate comparnd astfel efectele cu efortul n
scopul evalurii eficienei.
Metoda de cercetare a analizei care arat calea de urmat n vederea cunoaterii
raionale a fenomenului economic cuprinde un ansamblu de trepte, procedee i tehnici
folosite n vederea realizrii obiectivului propus: acele de a stabili i cuantifica relaii de tip
cauz-efect n activitatea economico-financiar.
In acest scop folosind analiza i sinteza ca procedee ce vizeaz descompunerea
obiectului cercetat n pri componente i respectiv reunirea lor ntr-un tot unitar, analiza
economico-financiar i-a cristalizat ci de cunoatere printr-o metod proprie n 4 etape
(trepte) astfel:
Treapta 1. presupune compararea fenomenelor care este o metod de analiz cantitativ
ce vizeaz obinerea unei abateri a indicatorului fa de valoarea de referin luat ca baz
de comparaie.
Treapta 2. presupune descompunerea care este o metod de analiz cantitativ deductiv
de la general la particular, de la ntreg la parte i permite detalierea i separarea factirolor
care determin indicatorul asigurnd astfel localizarea cauzelor prin prisma factorilor ce
trebuie selectai i interpretai. Inainte ca factorul s fie descompus trebuie s se cunoasc
din experiena practic ce factori determin acest indicator i cum i condiioneaz
evoluia.
Treapta 3. presupune stabilirea influenei factorilor i cuprinde mai multe procedee
cantitative de cuantificare a aciunii fiecrui factor asupra indicatorului studiat ceea ce
constituie elementul central al analizei. Ca treapt a 3-a constituie unitatea a dou laturi
distincte respectiv precizarea sistemului de legturi cauzale dintre factori i indicator i
cuantificarea influenei factorilor asupra abaterii indicatorului.
Treapta 4. presupune generalizarea rezultatelor, respectiv trecerea de la particular la
general i vizeaz reunirea prilor componente studiate pe treptele anterioare ntr-un tot
unitar. Fiind o treapt de sintez generalizarea reine ceea ce este fundamental i tipic, iar
elementele eseniale sunt separate de cele nesemnificative.
4
CURS 2 ANALIZA ECONOMICO-FINANCIARA
METODE DE CALCUL UTILIZATE IN ANALIZA ECONOMICO-FINANCIARA
Indicatorii economico-financiari care reflect anumite laturi ale activitii ntreprinderii

sunt supui analizei pentru a se stabili factorii cu aciune important asupra rezultatelor
(pe care i reflect indicatorii) i pentru a cuantifica mrimea legturilor cauzale i astfel s
permit aprecierea modului n care au fost folosite resursele ntreprinderii).
Cuantificarea influenei factorilor asupra modificrii rezultatului exprimat prin indicatorul
analizat se face prin diferite metode n funcie de forma matematic a relaiilor dintre
factori; cele mai utilizate metode sunt:
I. METODA SUBSTITUIRILOR IN LANT Acesat metod se utilizeaz n cazul relaiilor

de tip determinist care mbrac forma matematic de produs sau raport ntre factorii de
influen i impune respectarea a 4 reguli de baz i anume:
1. aezarea sau ierarhizarea factorilor n relaiile de cauzalitate se face n ordinea:
a) condiionrilor lor economice respective factorilor cantitativi urmai de calitativi;
b) naturii lor ncepnd cu factorii tehnici, urmai de factorii tehnologici i economici;
c) importanei lor factori principali urmai de secundari.
2. substituirea factorilor ncepe cu factorii cantitativi (principali) i continund cu cei
calitativi (secundari).
3. in succesiunea substituirilor fiecare factor este considerat variabil n momentul
substituirii ceilali fiind considerai constani.
4. un factor deja substituit se menine ca valoare pn la finalizarea tuturor substituirilor.
Dac un factor rmne neschimbat, influena lui este nul.
A. n cazul unui indicator care mbrac forma matematic de produs de 3 factori relaia
determinist este de forma : R = a x b x c
Etapele substituirii sunt:
a) determinarea abaterii indicatorului n perioada curent fa de perioada de referin se
efectueaz astfel
D = R1 R0 = a1 x b1 x c1 ao x bo x co
D abatere
R1 indicator n perioada curent
R0 indicator din perioada de referin
b) abaterea total a indicatorului este determinat de abaterea factorilor de influen (a, b,

c) ceea ce presupunedescompunerea abaterii totale D pe abaterile factorilor astfel:
D = Da + Db + Dc
c) calculul influenei factorilor cu respectarea regulilor de substituire se realizeaz astfel:
C1) determinarea influenei factorului "a"
Da = a1 x bo x co ao x bo x co = (a1- ao ) x bo x co
C2) determinarea influenei factorului "b"
Db = a1 x b1 x co a1 x bo x co = a1 x (b1 bo) x co
C3) determinarea influenei factorului "c"
Dc = a1 x b1 x c1 a1 x b1 x co = a1 x b1 x (c1 co)
d) suma influenei factorilor trebuie s fie identic cu abaterea total a indicatorului
Da + Db + Dc = 1
B. In cazul n care un indicator mbrac forma de raport de 2 factori, relaia determinist

este de forma:
a
R = ---------
b
5
Etapele analizei factoriale i substituirii:
a) determinarea abaterii totale a indicatorilor n perioada curent fa de cea de referin:
a1 ao
D = R1 R0 = ------ - -------
b1 bo
b) descompunerea abaterii pe factori de influen i separarea nfluenei acesteia se face
n 2 variante n funcie de poziia factorului principal (cantitativ):
b1) cnd factorul cantitativ se afl la numrtorul raportului substituirea ncepe cu
acesta i abaterea total este
D = Da + Db
Calculul influenei factorilor n acest caz ( factorul cantitativ la numrtor ) va fi:
1) influena factorului a : a1 ao
Da = -------- - --------
bo bo
2) influena factorului b : a1 a1
Db = ------- - --------
b1 bo
b2) cnd factorul principal ( cantitativ) se afl la numitorul raportului substituirea va ncepe
cu acesta i descompunerea abaterii totale se va calcula:
D = Db + Da
Calculul influenei factorilor se va efectua cu factorul de la numitor:
1) influena factorului b : ao ao
Db = ------ - -------
b1 bo
2) influena factorului a : a1 ao
Da = ------- - ------
b1 b1
In ambele situaii suma influenei factorilor trebuie s fie egal cu abaterea total a
indicatorului analizat:
Da + Db = D
II) METODA BALANTIERA se utilizeaz cnd ntre factorii indicatorului analizat (sau
ntre elementele fenomenului analizat) exist relaii de tip determinist de forma sumei i
diferenei.
Analiza modificrii unui indicator de acest tip presupune compararea valorii fiecrui
element ( factor de influen) din perioada curent cu valoarea din perioada de referin.
Modelul relaiilor de tip determinist balanier este:
R = a +b c
A) analiza factorial n mrimi absolute presupune urmtoarele etape:

a) determinarea abaterii totale se calculeaz astfel:
D = R1 Ro = (a1 + b1 - c1) (ao + bo - co)
b) descompunerea abaterii totale pe factori de influen:
D = Da + Db + Dc
c) calculul influenei factorilor
Da = a1 ao
Db = b1 bo
Dc = - c1 (-co) = co c1
d) totalul influenei factorilor trebuie s fie egal cu abaterea total
Da + Db + Dc = D
6
B) analiza factorial de tip balanier n mrimi relative (procentuale) presupune
determinarea indicelui de realizare a indicatorului analizat n perioada curent fa de
perioada de referin conform urmtorului model:
R1 a1 + b1 c1
IR = -------- x 100 = ----------------------- x 100
Ro ao + bo co
IR - indice de realizare
Etapele analizei sunt:

a) determinarea abaterii totale relative se calculeaz astfel:
Dr = IR 100(%)
Dr abaterea relativ
b) stabilirea factorilor de influen ai abaterii totale relative se face astfel:

Dr = Dra +Drb + Drc
c) calculul influenei factorilor:

a1 +bo co ao + bo co a1 ao Da
Dra = ----------------- x 100 - ---------------------- x 100 = ----------- x 100 = ------ x 100
ao + bo co ao +bo co Ro Ro
a1 + b1 co a1 + bo co b1 bo Db
Drb = ------------------ x 100 - ------------------- x 100 = -------------- x 100 = ----- x 100
ao + bo co ao + bo co Ro Ro
a1 + b1 c1 a1 + b1 co -c1 (-co) Dc
Drc = ------------------ x 100 - ------------------- x 100 = -------------- x 100 = ----- x 100
ao + bo co ao + bo co Ro Ro
Totalul abaterilor relative ale factorilor trebuie s fie egal cu abaterile relative ale
factorilor.
Dra +Drb + Drc = D
CURS 3 - ANALIZA ACTIVITATII DE PRODUCTIE SI COMERCIALIZARE
ANALIZA REALIZARII PROGRAMULUI PRODUCTIEI FIZICE
Programul de producie este acea parte a planului de afaceri care concretizeaz

obiectivele privind rezultatele activitii economice i care materializeaz funcia de
exploatare a ntreprinderii indifferent de forma de proprietate a cestuia. Dimensionarea
activitii economice vizeaz o serie de indicatori de volum de a cror mrime depend
ceilali indicatori ai activitii ntreprinderii aa cum ar fi: costurile de exploatare, veniturile,
rezultatele, rentabilitatea i o serie de ali indicatori care vizeaz situia financiar de
ansamblu.
Activitatea de producie i comercializare reprezint obiectivul major al ntreprinderii
deoarece asigur bunurile, lucrrile i serviciile necesare satisfacerii cererii de consum
individual sau productive i rspunde comenzilor sociale.
In acest timp activitatea de producie i comercializare reflect finalitatea unui ciclu
economic i asigur continuitatea produciei i reluarea unui nou ciclu.
Analiza economic n acest domeniu urmrete dinamica activitii de producie i
comercializare pornind de la indicatorii de volum ai produciei din care fac parte: produsele
finite, semifabricatele, producia neterminat, lucrrile i serviciile prestate pentru teri sau
n interes propriu.
7
ANALIZA PRODUCTIEI FIZICE PE TOTAL I PE SORTIMENTE
Producia fizic reprezint producia exprimat n uniti naturale, natural convenionale

sau uniti de timp i de munc.
Cerina respectrii clauzelor contractuale cu beneficiarii implic i impune ndeplinirea
integral a programului de producie la toate sortimentele.
Prin sortiment se nelege se nelege grupul sau familia de produse nrudute prin
caracteristicile lor generale pentru care s-au stabilit anumite proporii n cadrul
asortimentului programat. Asortimentul produciei l formeaz totalitatea produselor i
semifabricatelor al cror volum este stabilit prin program n proporii care reflect structura
sortimental i pentru care s-au ncheiat contracte ferme.
Realizarea programului de producie pe total i pe sortimente se analizeaz cu
ajutorul:
a) indicilor individuali Iq
b) coeficientul mediu de structur Cs
c) coeficientul de nomenclatur Kn
a) Indicii individuali Iq se obin prin raportarea produciei efective la producia programat a
fiecrui sortiment potrivit relaiei:
q1
Iq = -------- x 100 (%)
qo
La nivelul ntregii producii, indicele produciei fizice se determin prin 2 variante:

V1) n cazul produciei omogene ca raport ntre totalul tuturor sortimentelor de
producie efectiv i totalul tuturor sortimentelor de producie programat conform relaiei:
p1
Iq = ------------- x 100 (%)
po
V2) n cazul produciei eterogene intervine preul ca factor de omogenizare i n
acest caz indicele ntregii producii se calculeaz potrivit relaiei:
q1 x p
Iq = ------------- x 100 (%)
qo x p
Indicele individual poate fi mai mare sau egal cu 100: Iq 100 sau Iq 100 i astfel
acest indicator ascunde compensri ntre grade diferite de realizare a sortimentelor,
respectiv depiri cnd este >100 i nerealizri cnd este <100.
b) Coeficientul mediu de structur Cs nltur neajunsul indicilor individuali Iq i are

la baz principiul necompensrii conform cruia depirile la unele sortimente nu pot
compensa nerealizrile de la alte sortimente i se determin ca raport ntre producia luat
n calcul n limitele programului (q) i producia programat (qo) existnd 2 variante de
calcul:
v1) q q suma dintre producia luat n calcul
Cs = -------
qo qo suma dintre producia programat
Se folosete n cazul produciei omogene
V2) q x p q x p producia luat n calcul nmulit cu preul

Cs = ----------
qo x p qo x p producia programat nmulit cu preul
Se folosete n cazul produciei eterogene
8
Producia luat n calcul "q" este valoarea cea mai mic ntre producia programat qo i
producia efectiv q1.
Coeficientul mediu de sortiment are valoarea posibil 1 i reflect 2 situaii astfel:
1) cnd coeficientul de structur = 1 denot c programul de fabricaie a fost ndeplinit
sau depit la toate sortimentele;
2) cnd Cs<1 situaia denot c programul de fabricaie nu a fost realizat integral la
toate sortimentele ceea ce atrage i o nerealizare pe total producie.
c) Coeficientul de nomenclatur Kn se obine prin raportarea numrului de sortimente la
care nu s-a realizat producia (n) la totalul sortimentelor programate (N).
n
Kn = 1 - ----
N
Valorile Kn pot fi 1 cu urmtoarele 3 situaii:

1) Kn = 1 exprim realizarea integral la toate sortimentele;
2) Kn = 0 exprim nerealizarea produciei la nici un sortiment;
3) Kn <1 exprim nerealizarea la un numr de sortimente care este cu att mai mare
cu ct valoarea coeficientului este mai mic.
ANALIZA STRUCTURII SORTIMENTALE A PRODUCTIEI
Structura sortimental reflect ponderile procentuale pe care le dein produsele

nominalizate n nomenclatorul de fabricaie n volumul total al produciei.
Structura sortimental (Si) a unui produs i n volumul total al produciei q se obine prin
utilizarea a dou variante de calcul:
a) n cazul produciei omogene Si fizic se determin ca raport ntre volumul fizic al
sortimentului i (qi) i volumul total al produciei q;
qi
Si = ----- x 100 (%) se exprim n procent
q
b) n cazul produciei neomogene Si valoric se determin prin folosirea preurilor pe

sortimente (pi) ca factor de omogenizare a produciei respectiv ca raport dintre
valoarea unui sortiment i i valoarea ntregii producii (suma valoric a tuturor
sortimentelor);
qi x pi
Si = ----------- x 100 (%)
qi x pi
Analiza structurii sortimentale este o variant a analizei programului pe sortimente i

scoate n eviden dac s-a respectat sau nu structura programat a produciei.
Structura produciei se determin cu ajutorul procentului mediu de structur S calculat
pe baza principiului necompensrii sortimentelor conform relaiei:
S = Sc (%)
Sc structura luat n calcul adic ponderile cele mai mici ntre structura iniial i cea
efectiv a produciei pe fiecare sortiment.
Structura produciei se obine i cu ajutorul relaiei
S= 100 Dg
9
Dg abaterile procentuale negative, respectiv diferena negativ dintre producia efectiv
i cea programat la anumite sortimente.
Valoarea procentului mediu de structur poate fi:

S= 100 reflect faptul c s-a respectat structura sortimental programat;
S<100 reflect structura sortimental programat s-a modificat.
NUMELE_____________
PRENUMELE_________
REFERAT NR 1
STUDIU DE CAZ
Privind analizarea produciei fizice pe sortimente i pe structur
La o fabric de stofe se realizeaz 4 sortimente de stofe A, B, C, D ale cror producii

programate i realizate sunt prezentate n tabelul de mai jos.
S se determine indicatorii de analiz ai produciei fizice pe sortimente i pe structur
i s se concluzioneze activitatea desfurat n cazul produciei omogene pe seama
acestora (a indicatorilor calculai).
sorti Volum fizic (mp) Indici Produ Structura Procentul Abater

ment individu cia sortimental mediu de ile
ali % luat structur negati
n ve
calcul
Program Realizat Program Realizat
qo q1 % %
A 210 225 107.14 210 26.25 26.29 26.25
B 200 215 107.50 200 25 25.12 25
C 185 180 97.3 180 23.13 21.03 21.03 -2.1
D 205 236 115.12 205 25.62 27.57 25.62
TOT 800 856 107 795 100 100 97.9
AL
1. Determinarea indicilor
A. calculul indicilor individuali
Se realizeaz prin raportarea pentru fiecare sortiment a cantitilor de producie

efectiv obinut la producia programat
q1
Iq = ------ x 100
qo
indicele de realizare a sortimentului A
225
IA = ------ x 100 = 107.14% > 100 (reflect depire)
210
215
IB = ------- x 100 = 107.5% > 100 (reflect depire)
200
180
10
IC = ------- x 100 = 97.3% < 100 ( reflect nerealizarea)
185
236
ID = -------- x 100 = 115.12% > 100 (depirea cantitii programate)
205
B. calculul indicelui produciei totale se efectueaz prin raportarea totalului produciei
efective la toate sortimentele la totalul produciei programate la toate sortimentele.
q1
IPT = --------- x 100
qo
IPT indicele produciei totale
856
IPT = --------- x 100 = 107% >100
800
CONCLUZIE
Programul de producie a fost realizat i depit pe total cu 7%, iar la sortimente nu a fost
realizat, sortimentul C cu 2.7% (100 97.3).
2. Calculul coeficientului mediu de sortiment

Are la baz principiul necompensrii realizrilor n plus la unele sortimente cu
nerealizrile la alte sortimente i se calculeaz ca raport dintre producia luat n calcul i
producia programat conform relaiei:
q
Cs = ----- x 100
qo
Pentru efectuarea calcului coeficientului mediu de sortiment trebuie determinat mai
nti producia luat n calcul, respectiv valoarea cea mai mic dintre producia programat
qo i producia realizat q1 pe fiecare sortiment, astfel:
q = 210+200+180+205 = 795
795
Cs = ------- = 0.9937 <1
800
CONCLUZIE
Coeficientul mediu de sortiment fiind mai mic dect 1 scoate n eviden nerealizarea
integral a programului de fabricaie la toate sortimentele aa cum este cazul sortimentului
C.
3. Calculul coeficientului de nomenclatur

Se realizeaz prin raportarea numrului de sortimente la care nu s-a realizat producia
la totalul numrului de sortimente programate conform relaiei:
n
Kn = 1 - ------
N
1
Kn = 1 - ------= 0.75
4
CONCLUZIE
Reflect faptul c producia a fost realizat n proporie de din cea programat.
11
4. Determinarea structurii sortimentale
A. calculul structurii sortimentale programate
Se face ca raport ntre volumul programat al fiecrui sortiment i totalul produciei
programate conform relaiei:
qio
Sio = ------ x 100 i sortimentul
qo
210
SAo = ------- x 100= 26.25%
800
200
SBo = ------- x 100= 25%
800
185
SCo = ------ x 100 = 23.13%
800
205
SDo = ------- x 100 = 25.62%
800
________________________
TOTAL =100%
B. Calculul structurii sortimentale realizate

Se face ca raport ntre volumul realizat al fiecrui sortiment i totalul produciei realizate
astfel:
qi1
Si1 = ---------
q1
225
SA1 = --------- x 100 = 26.29%
856
215
SB1 = -------- x 100 = 25.12%
856
180
SC1 = -------- x 100 = 21.03%
856
236
SD1 = -------- x 100 = 27.57%
856
________________________
TOTAL = 100%
5. Determinarea procentului mediu de structur

V1) S = structurii luat n calcul Sc
Pentru determinarea procentului mediu de structur potrivit acestei relaii se determin
nti structura luat n calcul, respectiv procentele cele mai mici dintre structura produciei
programate i producia efectiv
S = Sc
Rezult c structura medie este:
S = 26.25+25+21.03+25.62 = 97,9%
12
V2) structura = 100 sum din Dg (abaterea procentual negativ)
S = 100 2.1 = 97.9
CONCLUZIE
S<100 Fapt ce denot c s-a modificat structura sortimental.
DIAGNOSTICUL PERFORMANTEI ECONOMICE A INTREPRINDERII PE BAZA

INDICATORILOR VALORICI AI ACTIVITATII DE PRODUCTIE SI COMERCIALIZARE
Dimensionarea activitii de producie i comercializare a ntreprinderii se realizeaz cu

ajutorul unui sistem de indicatori valorici care prin coninutul i modul de determinare
permit nsumarea tuturor rezultatelor obinute din activitatea ntreprinderii.
Datele necesare analizei indicatorilor valorici provin din formularele situaiilor financiare
anuale respective din contul de profit i pierdere care cuprinde solduri intermediare de
gestiune (SIG) n 2 categorii:
- SIG activitate;
- SIG rentabilitate.
In prima categorie SIG activitate se include indicatorii care caracterizeaz valoric
activitatea de producie i comercializare respectiv : cifra de afaceri, producia exerciiului,
valoarea dugat care rezult din nsi structura formularului profit i pierdere astfel:
SOLDURI INTERMEDIARE DE GESTIUNE ACTIVITATE
1. vnzri de mrfuri (Vm)

2. costul mrfurilor vndute (Chmf)
3. MARJA COMERCIALA (Mc=1-2)
4. Producia marf vndut (Pv)
5. CIFRA DE AFACERI (CA=1+4)
6. Variaia stocurilor (s)
7. Producia imobilizat (Pi)
8. PRODUCTIA EXERCITIULUI (Pex=4+6+7)
9. Costurile indermediare (Ci)
10. VALOAREA ADAUGATA BRUTA (Vad=3+8-9)
1. ANALIZA CIFREI DE AFACERI (CA)

Cifra de afaceri caracterizeaz volumul afacerilor realizate cu terii n urma activitii
curente a ntreprinderii i reprezint suma total a veniturilor din activitatea de baz
(producia marf vndut Pv) i din vnzarea mrfurilor (Vm) adic totalul venituirlor din
activitatea comercial potrivit relaiei:
Ca = Pv + Vm
Pv suma veniturilor din activitatea de baz
Vm venituri din vnzarea mrfurilor
Cifra de afaceri astfel calculat permite caracterizarea activitii ntreprinderii cu profil

complex respectiv de producie i comercializare a acesteia prin magazine proprii.
In cazul ntreprinderii care are numai profil de producie cifra de faceri cuprinde doar
valoarea produciei marf vndute (Ca= Pv), iar n cazul unitilor care au numai activitate
de comercializare ( Ca = Vm).
13
Producia marf vndut (Pv) reprezint totalitatea vnzrilor din activitatea de
producie. Finalizarea ciclului economic (aprovizionare, producie, desfacere) presupune
livrarea i ncasarea contravalorii produciei marf fabricate (Pmf) destinat livrrii i
cuprinde:
- produsele finite (Pf);
- semifabricatele vndute (Sv);
- lucrri executate i servicii prestate (Li).
Pmf = Pf + Sv + Li
Producia vndut depinde de producia marf fabricat i de gradul de valorificare (g v)

a acesteia potrivit relaiei:
Pv = Pmf x gv
i astfel cifra de afaceri are urmtoarea componen:
Ca = (Pmf x gv) + Vm
Potrivit normelor contabile actuale cifra de afaceri include valoarea produselor,

mrfurilor, lucrrilor i a serviciilor prestate la pre de facturare, indiferent de gradul de
ncasare a acestora (aplicarea principiului contabilitii de angajamente).
Cifra de afceri depinde de gradul de valorificare a produciei marf fabricate respectiv
de livrarea i ncasarea contravalorii acesteia. Diferenele dintre producia marf fabricat
i producia marf vndut i ncasat constituie stocuri de produse nelivrate respectiv
produse livrate i nencasate (clieni nencasai).
Cifra de afaceri permite evaluarea activitii ntreprinderii fiind un indicator de
performan a cesteia n msura n care este singura purttoare de fluxuri de trezorerie
(ncasri) i are multiple efecte prin reflectarea ei n principalii indicatori economico-
financiari aa cum ar fi:
1. cheltuieli la 1000 lei cifr de afceri

ch totale
I x1000( )
CA
2. profitul activitii de baz
P = CA Ct mii lei Ct cheltuieli totale
3. rata rentabilitii
P
a. R
CA
chtotale
b. R 100 * 100(%)
CA
4.viteza de rotaie a activelor circulante
CA
N (numr de rotaii)
AC
Creterea cifrei de afceri influeneaz favorabil indicatorii sintetici prezentai prin care
se evalueaz performanele economico-financiare ale ntreprinderii.
Mrimea cifrei de afaceri se dimensioneaz n funcie de capacitatea de producie, de
resursele disponibile n ntreprindere i mai ales de cererea produselor realizate. Relaia
dintre cifra de afaceri i cererea produselor permite s se determine condiiile n care se
poate asigura valoarea maxim care constituie la rndul ei condiia principal de
maximizare a profitului.
14
Dimensionarea cifrei de afaceri impune luarea n considerare a elasticitii cererii n
raport de preul pieei. Cantitatea vndut (q) este singura variabil asupra creia se poate
aciona pentru creterea cifrei de afaceri aa cum rezult din relaia:
CA = q x pe
pe preul pieei
q cantitatea vndut
Cifra de afaceri minim care asigur numai recuperarea costurilor din venituri este cifra
de afaceri critic i definete pragul de rentabilitate.
2. ANALIZA PRODUCTIEI EXERCITIULUI
Producia exerciiului (Pex) este indicatorul valoric utilizat pentru dimensionarea ntregii
activiti desfurate de ntreprindere n cursul unui exerciiu. Ea se compune din bunurile
i serviciile produse de ntreprindere indiferent de destinaia acestora, respectiv vnzare,
stocare sau imobilizare.
Producia exerciiului (Pex) ca sold intermediar de gestiune caracterizeaz volumul
valoric global al activitii ntreprinderii i este suma produciei vndute (Pv) cu producia
stocat (Ps) i producia imobilizat (Pi).
Pex = Pv + Ps + Pi mii lei
Pv producia vndut cuprinde produsele vndute, lucrrile i serviciile prestate la

pre de facturare, fr taxe, fiind componenta principal a cifrei de afaceri din activitatea
de baz.
Ps producia stocat cuprinde variaia stocurilor de produse finite, semifabricate,
producie neterminat (s) i se calculeaz ca diferen dintre stocurile finale i stocurile
iniiale.
s = Sf Si
Pi producia imobilizat cuprinde lucrrile efectuate de ntreprindere pentru
realizarea de imobilizri corporale i necorporale n regie proprie.
Producia exerciiului caracterizeaz ntreaga gam de activiti i poate crete de la o

perioad la alta n urma unor investiii n imobilizri sau pe seama creterii produciei
stocate.
Creterea stocurilor constituie un semnal de alarm n cazul scderii vnzrilor ceea ce
impune urmrirea atent a dinamicii acestora.
3. ANALIZA VALORII ADAUGATE
Activitatea ntreprinderii este reprezentat prin producia exerciiului (Pex) pentru

realizarea c a consumat prestaii externe (materii prime, materiale, energie, lucrri i
servicii furnizate de teri ) cunoscute generic sub denumirea de consumuri intermediare.
Diferena care rmne dup deducerea acestor consumuri intermediare reprezint
partea de producie care i gsete originea n funcionarea ntreprinderii prin aportul
factorilor de producie fiind valoarea adugat produs.
Aceasta concretizeaz rolul creator al ntreprinderii respectiv creterea valorii aduse
bunurilor i serviciilor achiziionate de la teri prin activitile de producie sau de
comercializare i msoar ceea ce adaug ntreprinderea la circuitul economic din propria
sa activitate.
Intreprinderea produce bunuri i servicii, dar consum o parte din producia altor
ntreprinderi (consumuri intermediare) i numai diferena dintre ceea ce produce i ceea ce
consum n acest scop mrete valoarea propriei producii. Din aceste considerente
valoarea adugat are o importan mai mare dect cifra de afaceri care nu poate oferi
singur o imagine adevrat a performanei ntreprinderii.
15
Exemplificm n acest sens c exist ntreprinderi cu aceeai cifr de afaceri cu
deosebire fiind obiectul de activitate, dar care realizeaz valoare adugat diferit. Deci
valoarea adugat este singurul indicator care msoar puterea economic real i se
situeaz ntre cumprri (piaa din amonte) i vnzri (piaa din aval) fiind astfel
instrumentul de msur a mijloacelor de aciune ale ntreprinderii.
Calculul valorii adugate se realizeaz prin 2 metode:
1. metoda sintetic (substractiv) care determin valoarea adugat ca diferen ntre
producie i cumprri;
2. metoda analitic (aditiv) carea vizeaz elementele care compun valoarea
adugat respectiv costul factorilor de producie de trebuie remunerai (munca i
capitalul).
1.METODA SINTETICA conform acesteia valoarea adugat (Vad) este egal cu
diferena dintre producia exerciiului (Pex) la care se adaug marja comercial (Mc) pe de
o parte i consumurile intermediare (Ci) de bunuri i servicii de la teri pe de alt parte
potrivit relaiei.
Vad = Pex +Mc Ci
Marja comercial (Mc) constituie diferena dintre vnzarea de mrfuri (Vm) i costul de
cumprare al mrfurilor vndute (chmf) n cursul exerciiului fiind un indicator specific
ntreprinderii cu activitate comercial. n cazul ntreprinderii fr activitate comercial
valoarea adugat este egal numai cu diferena dintre producia exerciiului i
consumurile intermediare.
Vad = Pex Ci
Consumurile intermediare (Ci) corespund bunurilor i serviciilor cumprate din exterior
(diveri furnizori) respectiv materii prime (Mp) i materiale consumabile (M), utiliti cum ar
fi: combustibili, energie, ap (U) i alte cheltuieli materiale (Acm) potrivit relaiei.
Ci = Mp +M +U + Acm
Prin coninutul su valoarea adugat este unul dintre indicatorii semnificativi ai

activitii ntreprinderii deoarece suma valorilor adugate ale tuturor entitilor economice
naionale constituie PIB.
Vad = PIB
Valoarea adugat este un instrument de analiz i un mijloc de gestiune:
1. ca instrument de analiz valoarea adugat permite aprecierea performanelor
economico-financiare ale ntreprinderii i anume:
- puterea economic real a acesteia;
- contribuia factorilor de producie la crearea propriei bogii;
- contribuia ntreprinderii la crearea PIB.
Valoarea adugateste deci un mijloc de apreciere al taliei ntreprinderii mai
semnificativ dect cifra de afaceri. Utilizat n comparaii intrasectoriale valoarea adugat
reflect diferenele structurale ntre ntreprinderile similare prin prisma raportului dintre
factorii de producie ncorporai n activitatea economic.
2. ca mijloc de gestiune valoarea adugat caracterizeaz exploatarea ntreprinderii
fiind utilizat n controlul de gestiune i pentru determinarea taxei pe valoarea
adugat ca impozit fiscal indirect.
2. METODA ANALITICA DE CALCUL A VALORII ADAUGATE

Este o metod de repartiie ntruct presupune nsumarea elementelor structurale ale
valorii nou create respectiv: cheltuieli cu personalul (ch p) (salarii, CAS, cheltuieli cu
protecia social), impozite i taxe nerecuperabile (I+T) (taxe vamale, comision vamal,
exclus TVA etc.), cheltuieli financiare (chfin), amortizarea activelor fixe (Aaf), profitul net
(Pn).
Vad = chp + (I+T) + chfin + Aaf + Pn
Metoda analitic permite determinarea structurii valorii adugate pe elemente de
repartiie respectiv ratele procentuale de participare a acestora care exprim
16
remunerarea factorilor de producie n conformitate cu aportul acestora la realizarea
valorii nou create i anume:
chp
1. remunerarea muncii = ------- x 100 (%)
VA
I+T
2. remunerarea statului = ------ x 100 (%)
VA
chfin
3. remunerarea creditorilor financiari = ------- x 100 (%)
VA
Aaf
4. remunerarea investiiilor =------- x 100 (%)
VA
Pn
5. remunerarea ntreprinderii = ------ x 100 (%)
VA
Remunerarea factorilor de producie prin repartizarea valorii adugate pune n eviden
faptul c fiecare factor ncorporeaz 2 pri distincte: una ce corespunde unui cost
adugat pentru ntreprindere i alta care corespunde unei prelevri din rezultat (profit net).
Costul adugat este costul activitii ntreprinderii pe care aceasta l adaug bunurilor,
lucrrilor i serviciilor achiziionate din afar (diveri furnizori).
Prelevrile din rezultat constituie componente ale profitului net inclus n valoarea
adugat care se repartizeaz factorilor de producie sub diverse forme.
Repartizarea valorii adugate pe cele dou componente se realizeaz dup
urmtoarea schem:
Valoarea adugat/ costuri adugate cote (prelevri din rezultat)

factorii de producie
1. munca cheltuieli de personal participare la profit

2. capitaluri cheltuieli financiare dividende
3. statul impozite i taxe impozit pe profit
4. ntreprinderea amortismente prelevri din profit pentru
rezerve i autofinanare
Concret valoarea adugat produs de ntreprindere este partajat ntre tii factorii de
producie participani la viaa ntreprinderii:
a) personalul ntreprinderii prin chltuielile de personal atribuite direct sub forma
salariilor su indirect sub forma asigurrilor i proteciei sociale, precum i prin
participarea salariailor la profit;
b) aporturi de capitaluri prin dobnzile pltite creditorilor de resurse mprumutate i
prin dividende pltite acionarilor pentru capitalurile proprii permanente;
c) statul prin impozitele i taxele ncasate i prin impozitul pe profit;
d) ntreprinderea nsi prin compensarea deprecierii i uzurii activelor imobilizate prin
amortismente i provizioane precum i autofinanarea propriei dezvoltri.
Valoarea adugat astfel structurat este un indicator de performan care permite s
se aprecieze eficacitatea activitii ntreprinderii pentru o activitate dat.
17
DIAGNOSTICUL PERFORMANTELOR SI RISCURILOR PE BAZA ANALIZEI

INDICATORILOR DIN CONTUL DE PROFIT SI PIERDERE
I) BAZELE TEORETICE ALE ANALIZEI FINANCIARE NECESITATEA SI

UTILIZATORII ANALIZEI FINANCIARE
Analiza financiar este definit ca un studiu metodic al situaiei i evoluiei unei

ntreprinderi privind structura sa financiar i rentabilitatea pornind de la bilan, contul de
rezultate i de la toate celelalte informaii oferite de ntreprindere prin componentele
situaiilor financiare sau care pot fi obinute din alte surse referitor la ntreprindere i viitorul
su.
Primele analize financiare efectuate de acionarii societilor anonime (pe aciuni cotate
la burs) se limitau doar la verificarea unor echilibre financiare suficiente pentru asigurarea
rambursrii mprumuturilor acordate de bnci indiferent de evoluia situaiei financiare a
ntreprinderii.
Analiza financiar consta doar n studiul unor rate financiare n scopul determinrii
solvabilitii ntreprinderii creia bncile i acordau credite. Acest mod de abordare a
analizei financiare s-a dovedit limitat ceea ce a impus o abordare modern care tinde s
devin un sistem de tratare a informaiei destinat s ofere managementului datele
necesare n abordarea deciziilor financiare.
Evoluia analizei financiare din ultimii ani n sensul celor menionate mai sus s-a datorat
mai multor cauze i anume:
1. tendina de concentrare a ntreprinderilor a condus la dezvoltarea investiiilor de
talie mare a cror rentabilitate se ntinde pe mai muli ani ceea ce a impus bncilor
i altor instituii financiare s elaboreze metode de analiz mai perfecionate n
vederea acordrii sau refuzului unor credite;
2. imposibilitatea bncilor de a cere n cele mai multe cazuri garanii pentru a-i
acoperi riscul de rambursare a creditelor, le-a obligat s pun la punct analize ale
riscului economico-financiar, deoarece noiunea de lichiditate a ntreprinderii a
devenit insuficient pentru angajamentele pe termen lung;
3. constrngerile politicii creditului, ratele nalte ale dobnzilor, inflaia, variaiile
cursului de schimb valutar au accentuat i acutizat problemele financiare ale
ntreprinderii;
4. globalizarea i dezvoltarea internaional a societilor a condus la cutarea unor
tehnici adaptate pentru efectuarea de comparaii ntre situaiile financiare i
contabile ale diferitelor ri.
Evoluia analizei financiare vizeaz adoptarea obiectivelor sale cerinelor diverilor
utilizatori care urmresc aspecte specifice domeniului lor de interes.
Principalii utilizatori ai analizei situaiilor financiare sunt: managerii, investitorii actuali i
poteniali, creditorii, personalul ntreprinderii, organele fiscale i nu n ultimul rnd analitii
financiari.
Aceste categorii de utilizatori n funcie de datele analizei situaiilor financiare pot
adopta decizii privind gestiunea ntreprinderii n cazul managementului cumprri sau
vnzri de titluri de ctre investitorii actuali i poteniali, acordarea sau refuzul unui credit
de ctre creditorii financiari, achiziia total sau parial a ntreprinderii, fiecare dintre ei
urmrind rspunsuri la ntrebri specifice.
n toate cazurile analiza financiar conduce la un diagnostic financiar al ntreprinderii i
poate fi efectuat att n interiorul ntreprinderii ct i n afara ei fiind dup caz analiz
intern sau extern executat de ctre organisme specializate, de organisme financiar-
bancare sau de specialiti independeni respectiv analitii financiari i urmresc obiective
diferite n funcie de utilizatorii analizei lor i anume:
18
1. analiza financiar i managerii
Analiza financiar efectuat de ctre serviciile financiare este o analiz intern care
vizeaz aspectele susceptibile de ai ameliora gestiunea i rezultatele activitii avnd mai
multe obiective cum ar fi:
a) aprecierea gestiunii ntreprinderii prin urmrirea echilibrelor financiare, a
rentabilitii, solvabilitii i riscului financiar;
b) pe baza acestei aprecieri se vor orienta deciziile de investiii, de finanare i de
distribuirea dividendelor, elaborndu-se previziuni financiare pentru pregtirea
viitorului ntreprinderii;
c) efectuarea controlului de gestiune pe baza analizei interne;
d) diagnosticul financiar degajat de analiza financiar este fundamental pentru
manager clarificnd nu numai politica financiar ci i politica economic general a
ntreprinderii.
2. analiza financiar i investitorii
Acionarii sunt direct interesai n creterea valorii ntreprinderii deoarece ei investesc
capitalurile supuse la riscuri. Remunerarea acionarilor pentru capiatlurilor investite este
asigurat prin dividende i plusvaloarea de capital.
n practic investitorii procedeaz la o evaluare a rentabilitii ntreprinderii fiind
interesai att de perspectiva ctigurilor viitoare aa cum ar fi: beneficiul pe aciune i
plusvaloarea n capital, ct i de rentabilitatea imediat prin studiul politicii dividendelor i
al riscului n vederea orientrii spre titlurile cele mai avantajoase.
3. analiza financiar i creditorii
Dac analiza financiar s-a dezvoltat rapid n bnci care sunt interesate n capacitatea
de rambursare a mprumuturilor acordate clienilor lor acestea se utilizeaz i de
ntreprinderile care consimt s ofere mprumuturi sau avansuri altor ntreprinderi sau care
vnd pe credit
Analiza financiar difer de la mprumuturile pe termen scurt la cele pe termen lung
astfel:
a) pe termen scurt creditorii sunt interesai n special de lichiditatea ntreprinderii
adic de capacitatea acesteia de a face fa scadenelor pe termen scurt, dar nu
rmn indiferente la echilibrul financiar pe termen lung fiind interesate de
indicatori precum ar fi:fondul de rulment (FR) i necesarul de fond de rulment
(NFR);
b) pe termen lung creditorii obligatari, organismele financiare specializate i bncile
trebuie s se asigure de solvabilitatea i rentabilitatea ntreprinderii de care
depinde plata dobnzilor i rambursarea datoriilor.
In acest sens ei sunt interesai de mrimea datoriilor totale ale ntreprinderii, de
posibilitatea de rambursare, de capacitatea de autofinanare a ntreprinderii, precum i de
rentabilitatea i utilitatea mprumutului acordat.
Att pe termen scurt ct i pe termen lung creditorii sunt interesai de structura
financiar care exprim gradul de risc al ntreprinderii prin raportul dintre datorii i
capitalurile proprii.
4. analiza financiar i personalul ntreprinderii
Prin salariile pltite ntreprinderea constituie de cele mai multe ori unica surs de venit
a salariailor. Regimul de participare a salariailor la profit creeaz interesul acestora
privind rentabilitatea pe termen scurt, dar i pstrarea locurilor de munc prin echilibrul
financiar pe termen lung care asigur perenitatea ntreprinderii i evitarea riscului de
faliment.
5. analiza financiar i administraia fiscal
Administraia fiscal trebuie s se asigure de achitarea cu regularitate a diverselor
impozite i taxe, precum i de conformitatea anumitor operaiuni cu legislaia n vigoare,
cum ar fi de exemplu politica amortismentelor.
6. analiza financiar i analistul financiar
19
Acionarii marilor ntreprinderi recurg la profesioniti specializai, analitii financiari, care
studiaz informaiile economice i financiare ale ntreprinderii pentru a evalua aciunile pe
piaa financiar. Aceti specialiti independeni interpreteaz obiectiv documentele punnd
la dispoziia celor interesai rezultatele analizei lor externe prin care evideniaz n special
aspectele legate de rentabilitate i riscuri.
II) DIAGNOSTICUL FINANCIAR, INSTRUMENT AL ANALIZEI FINANCIARE
Analiza financiar ca studiu metodic al situaiei financiare conduce la diagnosticul

financiar al ntreprinderii ca parte component a diagnosticului general (economico-
financiar).
Diagnosticul financiar efectuat pe baza analizei financiare are urmtoarele obiective
generale:
a) evidenierea disfuncionalitilor sau elementele nefavorabile n situaiile financiare
i performanele ntreprinderii;
b) identificarea cauzelor, dificultilor prezente sau viitoare n activitatea ntreprinderii;
c) prezentarea perspectivelor probabile de evoluie ale ntreprinderii i propunerea
unor aciuni de ntreprins pentru ameliorarea sau redresarea situaiei financiare i
performanele ntreprinderii.
Diagnosticul financiar presupune deci unele judeci asupra sntii financiare a
ntreprinderii scond n eviden punctele forte i punctele slabe ale gestiunii financiare
prin care se pot aprecia riscurile trecute, prezente i viitoare ce decurg din situaia
financiar i din performanele acesteia oferindu-se soluii pentru a diminua riscurile i a
mbunti performanele.
n aprecierea sntii ntreprinderii intereseaz:
1. n primul rnd echilibrul financiar al ntreprinderii care reflect performanele
ntreprinderii fiind necesar cunoaterea mrimii principalelor rezultate, modul n
care s-au format i repartizat ntre partenerii interni i externi ai ntreprinderii;
2. n al doilea rnd intereseaz modul n care este finanat ntreprinderea ceea ce
impune cunoaterea structurii capitalului permanent respectiv ponderea capitalului
propriu i a datoriilor pe termen lung . Rezultatele obinute se compar cu
capitalurile utilizate i astfel apare noiunea de rentabilitate economic i
rentabilitatea financiar de care se leag riscurile aferente.
3. n al treilea rnd trebuie s se vad dac n cursul evoluiei sale ntreprinderea a
tiut s-i menin echilibrul financiar ceea ce impune studierea fluxurilor financiare
n timpul unuia sau mai multor exerciii, respectiv care au fost n aceast perioad
utilizrile noi ale ntreprinderii concretizate n investiii corporale, necorporale,
financiare sau n rambursarea mprumuturilor i de ce noi resurse a dispus n
aceeai perioad asigurate din autofinanare sau din credite.
Obiectivele diagnosticului financiar necesar managementului ntreprinderii vizeaz
rspunsul la 4 ntrebri care impun parcurgerea mai multor etape succesive i
complementare i anume:
ETAPA 1 : ANALIZA CRESTERII INTREPRINDERII
n aceast etap se analizeaz funciunea de exploatare a ntreprinderii independent
de funciunea financiar. Funciunea de exploatare constituie dimensiunea esenial a
oricrei ntreprinderi i vizeaz:
1. evoluia activitii caracterizat prin cifra de afaceri, producia exerciiului, valoarea
adugat, marja comercial i componentele lor;
2. mijloacele folosite, respectiv personalul i capitalul economic;
3. rezultatele obinute concretizate n excedentul brut de exploatare, rezultatul
exploatrii, rezultatul curent, rezultatul brut i rezulattul net al exerciiului.
ETAPA 2 : ANALIZA RENTABILITATII
Prin confruntarea dintre rezultate i mijloacele utilizate pentru realizarea lor se
determin rentabilitatea pe baza creia se apreciaz eficiena i competitivitatea
20
exploatrii i n acest scop se analizeaz marjele brute i nete precum i ratele de
rentabilitate economic i financiar.
ETAPA 3: ECHILIBRUL STRUCTURILOR SI STRATEGIA FINANCIARA
Fluxurile de operaiuni se acumuleaz mai mult sau mai puin anevoios n timpul
diferitelor cicluri din viaa ntreprinderii cea ce impune analiza i aprecierea nivelului
echilibrului financiar prin: analiza capitalului angajat, determinarea independenei
financiare, acoperirea capitalurilor investite, determinarea trezoreriei disponibile pentru
investiii.
ETAPA 4: APRECIEREA SI EVALUAREA RISCURILOR
Natura creterii nregistrate n activitatea ntreprinderii, nivelul rentabilitii, amploarea
dezechilibrelor acumulate produc un ansamblu de riscuri dintre care unele anun
falimentul ce amenin supravieuirea ntreprinderii, iar altele doar fragilitatea sa parial.
Aprecierea acestor riscuri se face prin:
- analiza riscului economic;
- analiza riscului financiar;
- analiza riscului de faliment.
Sinteza diagnosticului financiar presupune stabilirea punctelor forte i punctelor slabe
ale ntreprinderii.
n concluzie diagnosticului financiar este scopul final al analizei financiare orientate
spre utilizatori, respectiv managementul ntreprinderii, salariai, cumprtorul potenial sau
bancherul care apreciaz diferit riscurile n funcie de scopul urmrit.
Principalul obiectiv al diagnosticului financiar este de a msura rentabilitatea
capitalurilor investite i a riscurilor aferente, de a aprecia condiiile de realizare a
echilibrelor financiare pentru a se deduce gradul de autonomie al ntreprinderii.
n acest scop se urmrete detectarea unor simptome care semnaleaz pe termen
scurt sau lung existena unor pericole care amenin continuitatea activitii ntreprinderii i
pentru a adopta n acest sens decizii de corecie pe termen scurt, mediu i lung.
III) METODELE SI PROCEDEELE ANALIZEI FINANCIARE
Analiza nseamn a descompune un tot unitar n elementele sale componente pentru

a-l examina i studia ct mai bine.
Dac analiza financiar se reducea la metodele de examinare a documentelor
contabile care vizau n principal elaborarea a tablourilor de reclasament a contului de
rezultate i a bilanului, n prezent cmpul de studiu al acesteia s-a extins considerabil fapt
ce a impus diversificarea metodelor i procedeelor utilizate n scopul atingerii obiectivelor
sale.
Metodele analizei financiare tradiionale sunt:
1. compararea situaiilor financiare n funcie de criteriul de referin pot exista
comparaii n timp i comparaii n spaiu.
Comparaia n timp pe mai muli ani permite evidenierea tendinei unor indicatori
supui analizei (cretere sau descretere).
Comparaiile n spaiu efectuate ntre ntreprinderi din acelai sector permite aprecierea
poziiei n care se afl o ntreprindere n cadrul sectorului i s-i cunoasc forele i
slbiciunile n raport cu concurena.
2. metoda de analiz prin RATIO
n analiza financiar termenul englezesc RATIO, de origine latin (RATUS) care
nseamn calculat socotit, este sinonim cu termenii coeficient, raport, procent, rat.
Se numete RATIO un raport economic sau financiar semnificativ ntre 2 mrimi
absolute care reprezint 2 posturi sau grupe din bilan, din contul de rezultat sau din bilan
i contul de rezultate.
21
Raportul poate fi exprimat n procente, numr de zile sau numr de ani sau sub form
de coeficient n scopul obinerii unor informaii mai semnificative dect le pot oferi valorile
absolute ale unor mrimi contabile.
Ansamblul de RATIO cuprinde un numr de indicatori reprezentativi ce servesc analizei
financiare n 3 scopuri i anume:
a) msurarea performaelor ca i consecine ale deciziilor n materie de investiii i de
finanare;
b) efectuarea de comparaii n timp pentru a studia evoluia situaiei financiare;
c) situarea ntreprinderii n mediul su profesional prin compararea propriilor rate cu
cei medii ai ntreprinderilor similare.
3. metoda analizelor specifice
n funcie de scopul urmrit analiza financiar poate utiliza o serie de metode specifice
adaptate anumitor situaii pentru studiul lichiditii, rentabilitii i riscului, studiul activitii
ntreprinderii, al structurii financiare, al lanurilor de rate i al fluxurilor de trezorerie.
IV) ETAPELE ANALIZEI FINANCIARE
Efectuarea unei analize financiare ample care s conduc la un diagnostic financiar

presupune parcurgerea urmtoarelor etape:
1. Etapa preliminar n care pentru a avea o prim reprezentare a ntreprinderii se
vor prezenta informaii privind sectorul de activitate al ntreprinderii analizate,
evoluia cifrei de afaceri n ultimii 4-5 ani, rentabilitatea exprimat prin rata creterii
beneficiului brut i net, rata rentabilitii capitalurilor investite i a capitalurilor
proprii, riscurile, ponderea ndatorrii totale i a datoriilor pe termen scurt.
2. Examinarea situaiilor financiare presupune:
a) analiza contului de rezultat;
b) analiza bilanului financiar i funcional;
c) studiul tabloului de finanare sau fluxurile de trezorerie.
3. Formularea diagnosticului financiar
Urmare a anlizei financiare n sintez se vor prezenta punctele tari i punctele slabe ale
ntreprinderii. Rezultatele analizei financiare vor fi valorificate diferit n funcie de utilizator,
dar n general se va cuta rspuns la ntrebri de natur financiar, economic, fiscal i
juridic.
O atenie deosebit se va acorda aspectelor de natur financiar cum ar fi cererea de
credite pe termen scurt i lung, achiziia de aciuni, emiterea de noi aciuni, efectuarea de
noi investiii. Concluziile analizei financiare pot fi valorificate n elaborarea unor studii de
fezabilitate sau de evaluare necesare n diferite scopuri.
22
CURS 6 - STUDII DE CAZ
PRIVIND DIAGNOSTICUL PERFORMANTEI ECONOMICE A
INTREPRINDERII PE BAZA INDICATORILOR VALORICI AI ACTIVITATII DE
PRODUCTIE SI COMERCIALIZARE
REFERAT NR.2
I) ANALIZA FACTORIALA A CIFREI DE AFACERI

CA = Pv + Vm (producia vndut + vnzri de mrfuri)
Se cunosc datele din tabelul urmtor; s se stabileasc factorii de influen ai cifrei de

afaceri n mrimi absolute i relative i s se precizeze cum au influenat factorii dinamica
cifrei de afaceri.
Elemente de perioada Indicii Abateri
calcul individuali
Referin (0) Curent (1) Absolute() Relative(%)
Producia 119415 118287 99.05 -1128 -0.94
vndut(Pv)
mii lei
Vnzri de 970 1200 123.71 230 0.19
mrfuri(Vm)
mii lei
Cifra de 120385 119487 99.25 -898 -0.75
afaceri(CA)
1. analiza cifrei de afaceri n mrimi absolute

a) determinarea abaterii totale
= CA1 CA0 = 119487-120385 = -898 mii lei
b) factorii de influen ai abaterii absolute
= Pv + Vm
c1) influena produciei vndute
Pv = Pv1 Pv0 = 118287 119415 = -1128 mii lei
c2) abaterea produciei vndute
Vm = Vm1 Vm0 = 1200 970 = 230 mii lei
Verificare: Pv + Vm =
-1128 + 230 = -898 mii lei
2. analiza cifrei de afaceri n mrimi relative
a) stabilirea abaterii totale relative
r = ICA 100 = 99.25 100 = -0.75 %
r abaterea relativ
ICA indicele de realizare a cifrei de afaceri
b) stabilirea factorilor de influen ai abaterii totale relative
r = rPv + rVm
Pv -1128
rPv = --------- = ----------- = -0.94%
CA0 120385
c2) influena vnzrilor de mrfuri

23
Vm 230
rVm = ---------- = ----------- x100 = 0.19%
CA0 120385
Verificare: rPv + rVm = r
-0.94 + 0.19 = -0.75%
Concluzii: cifra de afaceri s-a redus cu 898 mii lei (-0.75%) datorit scderii semnificative
a produciei vndute (-0.94%) i a crescut insensibil pe seama vnzrilor de mrfuri
(0.19%).
II) ANALIZA FACTORIALA A PRODUCTIEI EXERCITIULUI
Producia exerciiului = producia vndut + producia stocat + producia imobilizat
Pex = Pv + Ps + Pi
Se cunosc datele din tabelul de mai jos; s se efectueze analiza factorial n mrimi
absolute i relative a produciei exerciiului i s se precizeze modul n care au influenat
aceti factori dinamica indicatorilor analizai.
Elemente de perioada Indici abateri

calcul Referin (0) Curent (1) individuali Absolute() Relative(%)
Producia 119415 118287 99.05 -1128 -0.82
vndut(Pv)
mii lei
Producia 18000 16600 92.22 -1400 -1.02
stocat (Ps)
mii lei
Producia 400 1000 250 600 0.44
imobilizat
(Pi) mii lei
Producia 137815 135887 98.6 -1928 -1.4
exerciiului
1) analiza factorial a produciei exerciiului n mrimi absolute

= Pex1 Pex0 = 135887 137815 = -1928 mii lei
b) stabilirea factorilor de influen
= Pv + Ps + Pi
Pv = Pv1 Pv0 = 118287 119415 = -1128 mii lei
c2) influena produciei stocate
Ps = Ps1 Ps0 = 16600 18000 = -1400 mii lei
c3) influena produciei imobilizate
Pi = Pi1 Pi0 = 1000 400 = 600 mii lei
Verificare: Pv + Ps + Pi =
-1128 -1400 + 600 = -1928 mii lei
2) analiza factorial a produciei exerciiului n mrimi relative

r = IPex 100 = 98.6 100 = -1.4%
24
IPex indicele de realizare a produciei exerciiului
r = rPv + rPs + rPi
Pv -1128
rPv =---------x100 = ----------- x100 = -0.82%
Pex0 137815
c2) influena produciei stocate
Ps -1400
rPs =---------x100 = ----------- x100 = -1.02%
Pex0 137815
c3) influena produciei imobilizate
Pi 600
rPi =---------x100 = ----------- x100 = 0.44%
Pex0 137815
Verificare: rPv + rPs + rPi = r

-0.82-1.02+0.44 = -1.4%
CONCLUZIE:
Producia exerciiului s-a redus cu 1.4% datorit:
a) scderii produciei vndute cu 0.95% (99.05-100%) care a redus producia
exerciiului cu 0.82%;
b) reducerea produciei stocate cu 7.78% (92.22-100%) a diminuat producia
exerciiului cu 1.02%;
c) creterea produciei imobilizate cu 150% (250-100%) a majorat producia
exerciiului cu 0.44%.
III) ANALIZA FACTORIALA A VALORII ADAUGATE PRIN METODA SINTETICA
Vad = Pex + Mc Ci
Vad valoarea adugat
Pex producia exerciiului
Mc marja comercial
Ci consumuri intermediare de gestiune
Se cunosc datele din tabelul de mai jos; s se efectueze analiza factorial a valorii
adugate n mrimi absolute i relative i s se concluzioneze asupra influenei factorilor
n dinamica indicatorului analizat.
Elemente de perioada Indici abateri

calcul Referin (0) Curent (1) individuali Absolute() Relative(%)
Producia 137815 135887 98.6 -1928 -2.07
execiului(Pex
) mii lei
Marja 225 600 266.66 375 0.4
comercial
(Mc) mii lei
Consumuri 45000 40000 88.88 5000 5.37
intermediare
(Ci) mii lei
25
Valoarea 93040 96487 103.7 3447 3.7
adugat
(Vad) mii lei
1) analiza factorial a valorii adugate n mrimi absolute

a) stabilirea abaterii totale
= Vad1 Vad0 = 96487 93040 = 3447 mii lei
= Pex + Mc + Ci
c1) influena produciei exerciiului
Pex = Pex1 Pex0 = 135887 137815 = -1928 mii lei
c2) influena marjei comerciale
Mc = Mc1 Mc0 = 600-225 = 375 mii lei
c3) influena consumurilor intermediare
Ci = -Ci1 (- Ci0) = -40000 (-45000) = 5000 mii lei
Verificare: Pex + Mc + Ci =
-1928+375+5000 = 3447 mii lei
CONCLUZIE: valoarea adugat a crescut pe seama creterii marjei comerciale i a

reducerii consumurilor intermediare, dar a fost influenat negativ n sensul reducerii ca
urmare a scderii produciei exerciiului.
2) analiza factorial a valorii adugate n mrimi relative

r = IVad 100 = 103.7- 100 = 3.7%
IVad indicele valorii adugate
r = rPex + rMc + rCi
c1) influena produciei exerciiului
Pex -1928
rPex = ---------- x100 = ----------x 100 = -2.07%
Vad0 93040
c2) influena marjei comerciale
Pex 375
rMc = ---------- x100 = ----------x 100 = 0.4%
Vad0 93040
c3) influena consumurilor intermediare
Ci 5000
rCi = ---------- x100 = ----------x 100 = 5.37%
Vad0 93040
Verificare: rPex + rMc + rCi = r

-2.07+0.4+5.37 = 3.7%
CONCLUZIE: Valoarea adugat s-a majorat cu 3.7% din care cu 0.4% prin creterea
marjei comerciale cu 166.66% i cu 5.37% datorit reducerii consumurilor intermediare cu
11.12%. Reducerea produciei exerciiului cu 1.4% a redus valoarea adugat cu 2.07%
ca urmare a reducerii produciei vndute i a produciei stocate.
26
IV) ANALIZA REPARTIZARII VALORII ADAUGATE PRIN METODA ANALITICA
Vad = chp + (I+Tx) + chfin + Aaf + Bn
Se cunosc datele din tabel; s se determine abaterile absolute i structura valorii adugate
pe elemente de repartiie (ratele procentuale de participare a factorilor) i s se trag
concluzii asupra modificrii structurate.
Elemente de repartiie Perioada Indici Abaterea structura

individu absolut
ali
Referin Curent Referin Curent
(0) (1) (0) (1)
Cheltuieli cu personalul 33260 37016 111.29 3756 36 38
(Chp) mii lei
Impozite i taxe(I+Tx) mii lei 8373 7720 92.2 -653 9 8
Cheltuieli financiare (Chfin) 13025 11578 88.89 -1447 14 12
mii lei
Amortizarea activelor fixe 13956 15438 110.62 1482 15 16
(Aaf) mii lei
Beneficiul net (Bn) mii lei 24426 24735 101.26 309 26 26
Valoarea adugat (Vad) mii 93040 96487 103.7 3447 100% 100%
lei
1) analiza valorii adugate n mrimi absolute

a) stabilirea abaterii totale
= Vad1 Vad0 = 96487 93040 = 3447 mii lei
b) stabilirea factorilor de influen ai abaterii totale
= chp +(I+Tx) + chfin +Aaf + Bn
c1) influena cheltuielilor cu personalul
chp = chp1 chp0 = 37016 33260 = 3756 mii lei
c2) influena impozitelor i taxelor
(I+Tx) = (I+Tx)1 - (I+Tx)0 = 7720 8373 = -653 mii lei
c3) influena cheltuielilor financiare
chfin= chfin1 - chfin0 = 11578 13025 = -1447 mii lei
c4) influena amortizrii activelor fixe
Aaf = Aaf1 - Aaf0 = 15438 13956 = 1482 mii lei
c5) influena beneficiului net
Bn = Bn1 - Bn0 = 24735 24426 = 309 mii lei
Verificare: chp +(I+Tx) + chfin +Aaf + Bn =

3756-653-1447+1482+309 = 3447 mii lei
2) structura valorii adugate programat i realizat

a) remunerarea muncii
chp0 33260
- programat = -------x100 = ----------x100 = 36%
Vad0 93040
Chp1 37016
- realizat = -------x100 = -----------x100 = 38%
Vad1 96487
27
b) remunerarea statului
(I+Tx)0 8373
- programat = ----------x100 = ----------x100 = 9%
Vad0 93040
(I+Tx)1 7720
- realizat = -----------x100 = -----------x100 = 8%
Vad1 96487
c) remunerarea creditorilor
chfin0 13025
- programat = ----------x100 = ----------x100 = 14%
Vad0 93040
chfin1 11578
- realizat = -----------x100 = -----------x100 = 12%
Vad1 96487
d) remunerarea investiiilor
Aaf0 13956
- programat = ----------x100 = ----------x100 = 15%
Vad0 93040
Aaf 1 15438
- realizat = -----------x100 = -----------x100 = 16%
Vad1 96487
e) remunerarea ntreprinderii
Bn0 24426
- programat = ----------x100 = ----------x100 = 26%
Vad0 93040
Bn1 24735
- realizat = -----------x100 = -----------x100 = 26%
Vad1 96487
CONCLUZIE: se constat modificri structurale ale valorii adugate, respectiv creterea

ponderii cheltuielilor cu personalul i a amortizrii activelor fixe n paralel cu diminuarea
impozitelor i taxelor i cea a cheltuielilor financiare n condiiile n care beneficiul net a
rmas neschimbat.
28
ANALIZA DIAGNOSTIC A RENTABILITATII PE BAZA CONTULUI DE REZULTAT
RENTABILITATEA - CRITERIU DE PERFORMANTA
Rentabilitatea este capacitatea ntreprinderii de a oine profit. Obiectivul oricrei

ntreprinderi este acela de a rspunde ateptrii participanilor la viaa sa ( salariai,
acionari, creditori, stat etc.) precum i creterea valorii sale pentru asigurarea propriei
dezvoltri.
Realizarea acestui obiectiv este condiia de desfurare a unei activiti rentabile care
s permit remunerarea factorilor de producie consumai i a capitalurilor utilizate
indiferent de provenien. Orice afacere implic o anumit investiie a crei consecin o
reprezint rezultatul ateptat de investitor. Cu ct rezultatul este mai mare, cu att se pot
forma surse noi disponibile pentru alte investiii n diverse scopuri aa cum ar fi:
- stimularea partenerilor;
- asigurarea propriei dezvoltri a afacerii;
- crearea de rezerve.
Rentabilitatea rezult din comensurarea i compararea efectelor, respectiv a veniturilor
cu eforturile depuse, respectiv cu cheltuielilor efectuate pentru obinerea lor.
Analiza rentabilitii ntreprinderii se realizeaz pe baza contului de profit i pierdere
care cuprinde fluxurile patrimoniale ce reflect crearea bogiei plecnd de la ansamblul
cheltuielilor i veniturilor a cror diferen corespunde rezultatului care poate fi pozitiv sau
negativ, respectiv beneficiu sau pierdere.
Prezentarea contului de rezultat n contabilitate i a situaiilor financiare este bazat pe
dou concepii:
a) dup natur;
b) dup funcii.
a) n contabilitate concepia dup natur presupune contul de rezultat sub form de
tabel (contul 121) n debit nregistrndu-se cheltuielile, iar n credit veniturile, soldul
creditor sau debitor indicnd beneficiu, respectiv pierdere.
b) n situaiile financiare concepia dup funcii este bazat pe o logic a costului pe
funciile ntreprinderii care permite prezentarea veniturilor i cheltuielilor sub form
de list n conformitate cu cheltuielile imputate diverselor activit, respectiv
producie, vnzri, finanri.
Studiul dup funcii a contului de profit i pierdere permite determinarea marjelor de
rezultate pe cinci niveluri i anume:
- rezultatul din exploatare;
- rezultatul curent;
- rezultatul financiar;
- rezultatul extraordinar;
- rezultatul net contabil.
Acest concepie de prezentare a contului de profit i pierdere este acceptat att de
standardele internaionale de contabilitate ct i de obiectivele europene.
Determinarea rezultatului constituie preambulul analizei contabile a diagnosticului
financiar, al analizei financiare i al evalurii ntreprinderii.
Pornind de la rezultat se definete capacitatea de autofinanare a ntreprinderii i
conceptul de CASH FLOW care stau la originea conceptului de flux de trezorerie ca
obiectiv major al analizei situaiilor financiare.
29
TABLOUL SOLDURILOR INTERMEDIARE DE GESTIUNE (cascada SIG)
Contul de rezultat permite determinarea beneficiului i pierderii prin confruntarea

veniturilor i cheltuielilor. El furnizeaz date care pot fi analizate pentru a obine indicatori
necesari analizei gestiunii ntreprinderii.
Aceti indicatori se regsesc n tabloul SIG cunoscut i sub denumirea de cascada SIG
care se divizeaz n dou pri:
- una referitoare la soldurile intermediare de gestiune ce caracterizeaz activitatea de
exploatare a ntreprinderii;
- alta ce cuprinde soldurile intermediare privind rentabilitatea ntreprinderii.
I) Soldurile intermediare de gestiune privind activitatea ntreprinderii

1) Cifra de afaceri exprim volumul afacerilor realizat cu terii din activitile curente ale
ntreprinderii
Ca = Pv + Vm
2) Marja comercial este suplimentul de valoare adus de ntreprindere prin activitatea
de comercializare a propriilor produse sau a mrfurilor cumprate i revndute fiind
elemente ale valorii adugate.
Mc = Vm costul de cumprare al mrfurilor
3) Producia exerciiului cuprinde bunurile i serviciile produse de ntreprindere n cursul
exerciiului indiferent de destinaia acestora (vnzare, stocare, producia de imobilizri)
fiind un indicator global de activitate
Pex = Pv +Ps +Pi
4) Valoarea adugat exprim i msoar ceea ce adaug ntreprinderea la circuitul
economic prin propria sa activitate.
Vad = Mc +Pex Ci
II) Soldurile intermediare privind rentabilitatea ntreprinderii

1) Excedentul brut de exploatare (EBE) este rezultatul realizat din activitatea curent a
ntreprinderii i permite s se msoare capacitatea de a genera i conserva fonduri fiind
nindependent de politica financiar, fiscal i cea n domeniul amortizrii.
EBE = (Vad + subvenii de exploatare) (I + Tx + vrsminte asimilate + Chp)
2) Rezultatul exploatrii (Rexp) msoar performana comercial i de producie a

ntreprinderii fiind independent de politica financiar i fiscal a acesteia, dar ine cont de
amortizri i provizioane (ajustri).
Rexp = (EBE + reluri de provizioane + alte venituri din exploatare) (amortizri i
provizioane + alte cheltuieli din exploatare)
3) Rezultatul curent (Rc) ine cont de politica de finanare a ntreprinderii respectiv de

funcia sa financiar nefiind influenat de elementele extraordinare sau de elementele
fiscale pure.
Rc = Rexp + (Vfin Ch fin)
Rc = Rexp + Rfin
4) Rezultatul extraordinar (Rex) provine din activitatea neobinuit a ntreprinderii nefiind

legat de activitatea curent
Rex = Vex Chex
5) Rezultatul brut al exerciiului (Rb) constituie soldul rezidual ntre veniturile din
exploatare, financiar i extraordinar pe de o parte i cheltuielile financiare, de exploatare i
extraordinare pe de alt parte sau rezultatul curent al exerciiului influenat cu rezultatul
extraordinar.
Rb = Rc Rex
30
Dup impozitarea rezultatului brut se obine rezultatul net al exerciiului
Rn = Rb Ip
Prin retratarea datelor din formularul contului de profit i pierdere ca i component a
situaiilor financiare anuale, se obine:
TABLOUL SOLDURILOR INTERMEDIARE DE GESTIUNE (cascada SIG) mii lei
Nr.c Solduri intermediare exerciiul Abateri Indici

rt. de gestiune precedent ncheiat %
1 Vnzri de mrfuri 3397 1511 -1886 44.5%
2 Costul mrfurilor 2613 1120 -1493 42.9%
vndute
I Marja comercial 784 391 -393 49.9%
Mc = (1-2)
3 Producia vndut 582787 783976 201189 134.5%
4 Producia stocat 34484 137809 103325 399.6%
5 Producia imobilizat 72417 65230 -7187 90%
II Producia exerciiului 689688 987015 297327 143.1%
Pex = 3+4+5
III Cifra de afaceri 586184 785487 199303 134%
CA = 1+3
6 Consumuri 380067 550676 170609 144.9%
intermediare
IV Valoarea adugat 310405 436730 126325 140.7%
Vad = I+II-6
7 Subvenii de
exploatare
8 Impozite i taxe 8441 6994 -1447 82.8%
9 Cheltuieli cu 152105 197021 44916 129.5%
personalul
V Excedent brut de 149859 232715 82856 155.3%
exploatare
EBE=(IV+7)-(8+9)
10 Alte venituri din 4604 8175 3571 177.6%
exploatare
11 Alte cheltuieli de 49668 96736 47068 194.7%
exploatare
12 Amortismente, 50445 43414 -7031 86.10%
provizioane i ajustri
VI Rezultatul din 54350 100740 46390 185.4%
exploatare
Rexp=(V+10)(11+12)
13 Venituri financiare 5641 10396 4755 184.3%
14 Cheltuieli financiare 30960 41974 11014 135.6%
VII Rezultatul financiar -25319 -31578 -6259 124.7%
Rfin = 13-14
VIII Rezultatul curent 29031 69162 40131 238.2%
Rc = VI+VII
15 Venituri extraordinare
16 Cheltuieli
extraordinare
IX Rezultatul extraordinar
Rex =15-16
31
X Rezultatul brut al 29031 69162 40131 238.2%
exerciiului
Rbr = VIII-IX
17 Impozit pe profit 7577 17360 9783 229.10%
XI Rezultatul net al 21454 51802 30348 241.4%
exerciiului
Rn = X - 17
CONCLUZII:
1. Toate soldurile intermediare de gestiune din exerciiul ncheiat au cunoscut
creteri comparativ cu exerciiul financiar precedent cu excepia marjei
comerciale;
2. creterea mai rapid a produciei execiiului 141.1% comparativ cu cifra de
afaceri 134% s-a datorat creterii produciei stocate (399.6%) n condiiile
reducerii produciei imobilizate (90%);
3. creterea valorii adugate n proporie mai mic dect producia exerciiului
(140.7% fa de 143.1%) a fost consecina creterii mai rapide a
consumurilor intermediare (144.9%) comparativ cu producia exerciiului;
4. creterea mai rapid a valorii adugate fa de cifra de afaceri reflect
reducerea riscului dependenei de resurse financiare externe.
Dinamicile ascendente ale SIG ce caracterizeaz performana economic a
ntreprinderii se reflect direct n evoluia favorabil a soldurilor intermediare care
caracterizeaz performanele financiare n cursul perioadei de gestiune dup cum
urmeaz:
1. factorul favorizant al creterii EBE a fost creterea valorii adugate n proporie mai
mare dect creterea cheltuielilor cu personalul i reducerea altor impozite i taxe;
2. creterea rezultatului din exploatare s-a datorat creterii mai rapide a EBE cu alte
venituri din exploatare comparat cu creterea altor cheltuieli din exploatare n
condiiile scderii amotizrii i provizioanelor;
3. creterea pierderii financiare n proporie mai mic dect creterea rezultatului din
exploatare a avut ca efect majorarea rezultatului curent;
4. lipsa rezultatului extraordinar s-a reflectat n egalitatea ntre rezultatul curent i
rezultatul brut care a crescut ca urmare a creterii mai rapide a veniturilor totale
comparativ cu cheltuielilor totale;
Rezultatul net contabil al exerciiului a crescut ntr-un ritm superior creterii rezultatului
brut datorit creterii mai lente a impozitului pe profit. Creterea valorii absolute a
indicatorilor financiari de performan are efecte favorabile n privina repartizrii acestora
pentru stimularea salariailor prin cota de participare la profit, a acionarilor prin dividende
i a ntreprinderii prin cota de beneficii repartizate la rezerve.
Pe baza rezultatului net se pot determina i ali indicatori:
- beneficiul pe aciune;
- dividendul pe aciune;
- capacitatea de autofinanare;
- autofinanarea ntreprinderii.
32
CURS 7
CAPACITATEA DE AUTOFINANTARE SI AUTOFINANTAREA
I) CAPACITATEA DE AUTOFINANTARE (CAF)
Capacitatea de autofinanare constituie diferena dintre fluxurile de intrare i fluxurile de

ieire generate de operaiunile curente de gestiune i asigur ntreprinderii resurse proprii
pentru finanarea diverselor necesiti.
Calculul capacitii de autofinanare (CAF) pornete de la premisa c aceasta
reprezint totalul sumelor rezultate din exploatare i care rmn disponibile la sfritul
exerciiului respectiv: rezultatul exerciiului dup impozitare (profit net), cheltuielile care nu
au antrenat pli, aa cum sunt amortizrile, provizioanele i ajustrile pentru deprecierea
bunurilor i pierderea de valoare a imobilizrilor financiare i investiiile pe termen scurt
(titluri de plasament).
n acest sens CAF se poate determina prin 2 metode:
- metoda fluxurilor care pornete de la excedentul brut de exploatare (EBE);
- metoda aditiv care pornete de la rezultatul net al exerciiului.
A) METODA FLUXURILOR potrivit acestei metode CAF se calculeaz astfel:

CAF = EBE
+ alte venituri de exploatare
- alte cheltuieli de exploatare
+venituri financiare
- cheltuieli financiare
+venituri extraordinare
- cheltuieli extraordinare
- impozitul pe profit
Aceast metod pune n eviden originea CAF corectnd EBE cu veniturile i
cheltuielile care sunt la originea fluxurilor de trezorerie.
B) METODA ADITIVA potrivit acestei metode CAF se calculeaz astfel:

CAF = Rezultatul net
+amortizri,provizioane i ajustri aferente exerciiului curent
- reluri de amortizri, provizioane i ajustri din exerciiile anterioare
+ valoarea contabil a elementelor de activ cedate
- venituri din cesiunea elementelor de activ
- subveniile pentru investiii virate la venituri
Aceast metod nu explic originea CAF ci informeaz asupra utilizrii acesteia pentru:
- acoperirea pierderilor probabile i a riscurilor viitoare aa cum este cazul
provizioanelor i ajustrilor pentru depreciere;
- finanarea creterii ntreprinderii pe seama rezultatului transferat la rezerve;
- remunerarea capitalului prin dividendele distribuite investitorilor.
Deci CAF este un sold rezidual al fluxurilor generate de ansamblul operaiunilor de
exploatare i financiare precum i de unele operaiuni extraordinare.
Are caracterul unei resurse degajate n cursul exerciiului putndu-se calcula generic ca
diferen ntre intrri i ieiri de fonduri potrivit relaiei.
CAF = venituri ncasabile cheltuieli pltibile
CAF concur la meninerea valorii ntreprinderii fiind un factor de cretere a acesteia i

vizeaz:
- finanarea total sau parial a noilor investiii;
- asigurarea fondului de rulment;
33
- rambursarea mprumuturilor la termen angajate pentru completarea mijloacelor de
finanare a programului de investiii;
- distribuirea de dividende.
II) AUTOFINANTAREA (AF)

Constituie partea din capacitatea de autofinanare care rmne la dispoziia
ntreprinderii dup deducerea dividendelor distribuite acionarilor astfel:
AF = CAF dividende
Autofinanarea reprezint mbogirea ntreprinderii fiind un mijloc propriu de finanare
care i va ntri structura financiar prin mrirea fondului de rulment.
Sunt situaii n care ntreprinderea are capacitatea de autofinanare n schimb nu are
autofinanare suficient i astfel apeleaz la mprumuturi de toate felurile cu repercursiuni
n prezena unui volum important de datorii n pasivul bilanier.
Aa cum rezult i din formula de calcul creterea autofinanrii este posibil numai
prin reducerea totalului dividendelor distribuite ceea ce nemulumete acionarii sau
asociaii care ateapt remunerarea capitalului pe care l-au investit.
Nivelul ideal de autofinanare al ntreprinderii este dificil de apreciat, totui pot fi
menionate 3 situaii posibile privind autofinanarea i anume:
1. autofinanarea minim cuprinde numai amortismentele i n acest caz
ntreprinderea i poate produce numai sumele necesare rennoirii mijloacelor de
producie la costuri istorice.
2. autofinanarea de meninere cuprinde n afar de amortismente i compensarea
creterii preurilor i astfel mijloacele de producie vor fi nlocuite cu altele noi la
preuri actuale.
3. autofinanarea de dezvoltare se regsete n cazul n care ntreprinderea dorete
creterea produciei fiind o autofinanare de meninere plus un supliment pentru
achiziionarea de mijloace de producie mai performante, de ultim generaie.
Acest nivel de autofinaare poate fi asigurat prin completarea de alte resurse de
finanare precum cele provenite din noi aporturi la capital ale acionarilor sau asociailor.
STUDIU DE CAZ PRIVIND ANALIZA CAPACITATII DE AUTOFINANTARE SI

AUTOFINANTAREA
(nu se solicit referat)
In cazul unei ntreprinderi se cunosc datele din tabelul urmtor. S se calculeze:

a) capacitatea de autofinanare i autofinanarea n perioada curent i de referin
prin folosirea metodei fluxurilor i metoda aditiv;
b) abaterile totale i indicii individuali de realizare a indicatorilor i s se concluzioneze
asupra rezultatelor obinute din calcul.
VARIANTA 1 METODA FLUXURILOR
INDICATORI PERIOADA ABATERI Indici individuali

0 1 %
EBE 3.478.152 2.679.779 -798.373 76%
+ alte venituri 585.232 44.882 -540.350 7.67%
din exploatare
- alte cheltuieli 88.000 25.000 -63.000 28.41%
de exploatare
+venituri 59.237 25.337 -33.900 42.77%
financiare
34
- cheltuieli 3.019.774 209.241 -2.810.533 6.93%
financiare
+ venituri 236.682 6.568 -230.114 2.77%
extraordinare
- cheltuieli 635.448 24.396 -611.052 3.84%
extraordinare
- impozit pe 62.352 367 -61.985 0.59%
profit
CAF 641.641 522.537 -119.104 81.43%
Dividende 40.000 25.000 -15.000 62.50%
distribuite
Autofinanare 601.641 497.537 -104.104 82.70%
VARIANTA 2 METODA ADITIVA
INDICATORI PERIOADA ABATERI Indici

0 1 individuali
%
Rezultatul net 338.713 193.214 -145.589 57.01%
+ amortizri,provizioanei 302.928 329.413 +26.485 108.74%
ajustri
CAF 641.641 522.537 -119.104 81.43%
- dividende 40.000 25.000 -15.000 62.5%
autofinanare 601.641 497.537 -104.104 82.7%
CONCLUZII:
1) diminuarea CAF n ambele variante s-a datorat reducerii
semnificative a EBE i a tuturor categoriilor de venituri precum i al
rezultatului net al exerciiului;
2) reducerea autofinanrii a fost determinat de scderea CAF.
ANALIZA REZULTATULUI EXPLOATARII
Rezultatul exploatrii caracterizeaz n mrimea absolut rentabilitatea activitii de

baz a ntreprinderii concretizat n activitatea de producie i comercializare i se obine
ca diferen dintre veniturile de exploatare i cheltuielile de exploatare potrivit relaiei:
Rexp = Vexp Chexp
Analiza rezultatului exploatrii vizeaz factorii care l determin i presupune
urmtoarele etape:
a) determinarea abaterii totale a rezultatului exploatrii
= Rexp1 Rexp0 = (Vexp1 Chexp0) - (Vexp0 Chexp0)
b) determinarea factorilor de influen
abaterea total = Vexp + CHexp
a) influena veniturilor din exploatare
Vexp = Vexp1 Vexp0
b) influena cheltuielilor din exploatare
CHexp = Chexp0 Chexp1
Creterea rezultatului exploatrii este favorizat de creterea veniturilor din exploatare
i de reducerea cheltuielilor aferente. n msura n care creterea veniturilor presupune o
cretere a cheltuielilor de exploatare majorarea rezultatului exploatrii este totui posibil
dac indicele de realizare a veniturilor crete mai rapid dect indicele cheltuielilor din
exploatare (IVexp >ICHexp).
35
Analiza factorial a rezultatului exploatrii poate fi efectuat i pe baza urmtorului
model factorial:
CHexp
Rexp =Vexp ( 1 - ----------) = Vexp x R
Vexp
CHexp
R = 1 - ---------- i reprezint rata de eficien a cheltuielilor de exploatare
Vexp
Analiza factorial potrivit acestui model presupune parcurgerea urmtoarelor etape:
= Rexp1 Rexp0 = Vexp1 x R1 - Vexp0 x R0
b) determinarea influenei factorilor
= Vexp + R
b1) influena veniturilor din exploatare
Vexp = (Vexp1 Vexp0) x R0
b2) influena ratei de eficien a cheltuielilor de exploatare
R = Vexp1 x (R1 R0)
Creterea rezultatului exploatrii este consecina creterii veniturilor din exploatare i a
creterii eficienei cheltuielilor de exploatare materializat n reducerea nivelului
cheltuielilor la 1000 lei venituri din exploatare.
REFERAT NR.3
STUDIU DE CAZ PRIVIND

ANALIZA REZULTATULUI EXPLOATARII
Se cunosc datele din tabelul de mai jos. S se efectueze analiza rezultatului exploatrii
pe baza celor dou modele factoriale care implic:
a) diferena dintre veniturile i cheltuielile de exploatare;
b) rata de eficien a cheltuielilor de exploatare.
S se concluzioneze asupra rezultatelor analizei fcute.
Indicatori perioada Abaterea Indicii

Mii lei 0 1 individuali
%
Venituri din exploatare 24.289.990 20.224.812 -4.065.178 83.26
Cheltuieli din 20.529.622 17.829.589 +2.700.033 86.85
exploatare
Rezultatul exploatrii 3.760.368 2.395.223 -1.365.145 63.70
VARIANTA I
Calculul rezultatului exploatrii pe baza relaiei
Rexp = Vexp Chexp
1. determinarea abaterii totale a rezultatului exploatrii

= Rexp1 Rexp0 = 2.395.223 3.760.368 = -1.365.145 lei
2. determinarea factorilor de influen
= Vexp + CHexp
Vexp = Vexp1 Vexp0 = 20.224.812 24.289.990 = -4.065.178 lei
b) influena cheltuielilor din exploatare
CHexp = Chexp0 Chexp1 = 20.529.622 17.829.589 = +2.700.033 lei
36
Verificare: Vexp + CHexp =
-4.065.178 + 2.700.033 = -1.365.145 lei
CONCLUZII: reducerea rezultatului exploatrii este consecina diminurii veniturilor din

exploatare ntr-un ritm mai rapid dect diminuarea cheltuielilor aferente (I Vexp = 83.26%
<ICHexp = 86.85%).
VARIANTA II
Calculul rezultatului exploatrii pe baza relaiei
Rexp = Vexp x R
1. determinarea abaterii totale

= Vexp1 x R1 - Vexp0 x R0
a) calculul ratei de eficien a cheltuielilor de exploatare
a1) n perioada de referin
CHexp0 20.529.622
R0 = 1 - ---------- = 1 - ----------------- = 1 0.845 = 0.155
Vexp0 24.289.990
a2) n perioada curent
CHexp1 17.829.589
R1 = 1 - ---------- = 1 - ----------------- = 0.119
Vexp1 20.224.812
b) calculul abaterii totale
= (20.224.812 x 0,119) (24.289.990 x 0,155) = 2.406.753 3.764.948 = -1.358.195 lei
2. determinarea influenei factorilor

= Vexp + R
Vexp = (Vexp1 Vexp0) x R0 = (20.224.812 24.289.990) x 0,155= -630.102 lei
b) influena eficienei cheltuielilor de exploatare
R = Vexp1 x (R1 R0) = 20.224.812 x (0,119 0,155) = -728.093 lei
Verificare : Vexp + R =
-630.102 728.093 = -1.358.195 lei
CONCLUZII:
Dinamica negativ a rezultatului exploatrii este consecina scderii veniturilor din
exploatare i a reducerii eficienei cheltuielilor de exploatare prin creterea cheltuielilor la
1000 lei venituri din exploatare respectiv: 881 lei realizai (1000-119) fa de 845 (1000-
155) n perioada de referin.
37
Curs 8 ANALIZA ECONOMICO-FINANCIARA
ANALIZA REZULTATULUI CIFREI DE AFACERI
Rezultatul aferent cifrei de afaceri (RCA) structurat pe componentele sale este

determinat de rezultatul (beneficiul din producia vndut (B) i de beneficiul aferent
vnzrilor de mrfuri (BVmf).
RCA = B + BVmf
I) Beneficiul aferent produciei vndute (B) se calculeaz pe baza urmtorului model

factorial:
B = q(S)p q(S)c
q(S)p valoarea de vnzare
q(S)c valoarea costului de producie
q volumul fizic al produciei vndute
S structura sortimental a produciei vndute
p preul mediu de vnzare unitar al produselor
c costul complet unitar al produselor
Analiza factorial a beneficiului aferent produciei vndute presupune parcurgerea

urmtoarelor etape:
1) determinarea abaterii totale
= B1 B0 = [ q1(S1)p1 q1(S1)c1] - [q0(S0)p0 q0(S0)c0]
2) determinarea influenei factorilor
= q + (S) + c + p
a) influena volumului fizic al produciei vndute
q = [ q1(S0)p0 q1(S0)c0] - [q0(S0)p0 q0(S0)c0]
b) influena structurii sortimentale a produciei vndute
(S) = [ q1(S1)p0 q1(S1)c0] - [q1(S0)p0 q1(S0)c0]
c) influena costului complet unitar al produselor vndute
c = [ q1(S1)p0 q1(S1)c1] - [q1(S1)p0 q1(S1)c0]
d) influena preului mediu de vnzare unitar al produselor
p = [ q1(S1)p1 q1(S1)c1] - [q1(S1)p0 q1(S1)c1]
S-a folosit o substituire ntre metoda balanier i cea a substituirilor n lan.
CONCLUZII:
a) beneficiul evolueaz direct proporional cu gradul de realizare a volumului
vnzrilor (q) care are rolul hotrtor n asigurarea rentabilitii;
b) modificarea structurii sortimentale antreneaz creterea beneficiului n msura n
care crete ponderea produselor cu rate ale rentabilitii superioare ratei medii a
rentabilitii produciei;
c) reducerea costului unitar majoreaz beneficiul activitii de baz fiind n
exclusivitate un factor dependent de efortul propriu al entitii economice;
d) creterea preului mediu de vnzare unitar cu efect favorabil asupra beneficiului
este dependent de efortul propriu al entitii numai n msura n care creterea este
consecina mbuntirii calitii produselor vndute, restul este condiionat de
cerere i ofert.
38
II) Beneficiul aferent vnzrilor de mrfuri se determin astfel:
BVmf = Mc - Chcirc
Mc marja comercial
Chcirc cheltuieli de circulaie
Aceti 2 factori sunt influenai de ali 3 factori i anume:

- volumul desfacerilor de mrfuri (rulajul mrfurilor R)
- cota medie procentual de adaos comercial (A)
- nivelul mediu relativ al cheltuielilor de circulaie (N)
Influennd cei 2 factori cu acetia rezult:
RxA
Mc = ---------
100
RxN
Ch = ---------
100
RxA RxN R (A N)
BVmf = --------- - ---------- = --------------
100 100 100
Analiza factorial a beneficiului aferent mrfurilor vndute presupune parcurgerea
urmtoarelor etape:
1) stabilirea abaterii totale:
R1 (A1 N1) R0 (A0 N0)
= BVmf1 BVmf0 = ------------------------ - ------------------------
100 100
2) stabilirea influenei factorilor
= R + A + N
a) influena volumului desfacerilor de mrfuri
(R1 R0) x (A0 N0)
R = ------------------------------
100
b) influena cotei medii procentuale de adaos comercial
R1 (A1 - A0)
A = ----------------
100
c) influena nivelului mediu relativ al cheltuielilor de circulaie
R1 (-N1 (N0)) R1 (N0 N1)
N= --------------------- = ------------------
100 100
CONCLUZII:
Creterea beneficiului activitii de comercializare este consecina creterii volumului
valoric al desfacerilor de mrfuri (rulajul mrfurilor vndute), a majorrii cotei medii de
adaos comercial i a reducerii nivelului mediu relativ al cheltuielilor de circulaie.
39
REFERAT NR. 4
STUDII DE CAZ
I) Analiza beneficiului aferent produciei vndute
n cazul unei ntreprinderi care are numai activitate de producie se cunosc datele din
tabelul de mai jos.
S se efectueze analiza beneficiului rezultat din vnzarea celor 3 sortimente de
produse ale activitii de baz i s se concluzioneze asupra rezultatelor analizei:
produsul Volumul fizic structura Costul unitar Preul unitar

q0 q1 S0 S1 c0 c1 p0 p1
A 7470 5840 45 40 7000 7500 8000 9000
B 4648 3650 28 25 6200 6400 6500 6800
C 4482 5110 27 35 4500 5500 5000 5500
total 16600 14600 100 100 - - - -
1) determinarea beneficiului aferent produciei vndute

B = q(S)p q(S)c
a) pentru perioada de referin
B0 = [(7470 x 8000) + (4648 x 6500) + (4482 x 5000)] - [(7470 x 7000) + (4648 x 6200)+
+ (4482 x 4500) ] = 112.382.000 101.276.600 = 11.105.400 lei
b) pentru perioada curent

B1 = [(5840 x 9000) + (3650 x 6800) + (5110 x 5500)] - [(5840 x 7500) + (3650 x 6400) +
+(5110 x 5500)] = 105.485.000 95.265.000 = 10.220.000 lei
2) analiza factorial a beneficiului aferent produciei vndute

= B1 B0 = 10.220.000 11.105.400 = -885.400 lei
b) determinarea influenei factorilor
= q + (S) + c + p
b1) influena volumului fizic al produciei vndute
q = [ q1(S0)p0 q1(S0)c0] - [q0(S0)p0 q0(S0)c0] = {[(5840 x 45% x 8000) + (3650 x
28% x 6500) + (5110 x 27% x 5000)] - [(5840 x 45% x 7000) + (3650 x 28% x 6200) +
(5110 x 27% x 4500)]} 11.105.400 = 3.624.450 11.105.400 = - 7.480.950 lei
b2) influena structurii sortimentale a produciei vndute

(S) = [ q1(S1)p0 q1(S1)c0] - [q1(S0)p0 q1(S0)c0] = {[(5840 x40% x 8000) + (3650
x 25% x 6500) + (5110 x 35% x 5000)] - [(5840 x 40% x 7000) + (3650 x 25% x 6200) +
(5110 x 35% x 4500)} 3.624.450 = (33.561.750 30.057.750) 3.624.450 = 3.504.000
3.624.450 = -120.450 lei
b3) influena costului complet unitar al produselor

c = [ q1(S1)p0 q1(S1)c1] - [q1(S1)p0 q1(S1)c0] = 33.561.750 - [(5840 x 40% x
7500) + (3650 x 25% x 6400) + (5110 x 35% x 5500)] 3.504.000 = 33.561.750
33.196.750 3.504.000 = -3.139.000 lei
b4) influena preului mediu de vnzare a produsului

p = [ q1(S1)p1 q1(S1)c1] - [q1(S1)p0 q1(S1)c1] = 10.220.000 33.561.750
33.196.750 = 9.855.000 lei
40
Verificare: q + (S) + c + p =
-7.480.950 120.450 3.139.000 + 9.855.000 = -885.400 lei
CONCLUZII: Beneficiul s-a redus proporional cu gradul de realizare al vnzrilor (87,95%

= 14600/16600 x 100). Modificarea structurii sortimentale a antrenat diminuarea
beneficiului prin scderea ponderii produselor cu rate ale rentabilitii superioare ratei
medii a rentabilitii produciei.
Creterea costului unitar a redus beneficiul, iar creterea preului de vnzare a tuturor
sortimentelor l-a majorat.
II) Analiza beneficiului aferent vnzrilor de mrfuri
Din activitatea unei ntreprinderi cu activitatea comercial se cunosc datele din tabelul
urmtor.
Se cere:
a) s se calculeze beneficiul aferent vnzrilor de mrfuri n cele 2 exerciii financiare;
b) s se efectueze analiza factorial a beneficiului rezultat din vnzrile de mrfuri;
c) s se concluzioneze asupra rezultatelor analizei.
Nr. Indicatori Exerciiul financiar Abateri Indici

crt. mil. lei 0 1 %
1 Marja comercial (Mc) 784 391 -393 49.9
2 Cheltuieli de circulaie 670 318 -352 47.4
(Chcirc)
3 Volumul desfacerilor 2614 1185 -1429 45.33
de mrfuri (R)
4 Cota medie de adaos 30 33 3 110
comercial (A) %
5 Nivelul mediu relativ al 25,63 26,83 1.20 104,68
ch. de circulaie (N) %
Beneficiul aferent 114 73 -41 64
vnzrilor de mrfuri
(BVmf)
I) determinarea beneficiului aferent mrfurilor vndute prin utilizarea celor 2 modele

factoriale:
a) modelul factorial
BVmf = Mc - Chcirc
BVmf0 = 784 670 = 114 mil. lei
BVmf1 = 391 318 = 73 mil. lei
b) modelul factorial
R (A N)
BVmf = --------------
100
R0 (A0 N0) 2614 x (30 25,63)
BVmf0 = ----------------- = -------------------------- = 114 mil. lei
100 100
R1 (A1 N1) 1185 x (33 26,83)
BVmf1 = ----------------- = -------------------------- = 73 mil. lei
100 100
41
II) Analiza factorial a beneficiului aferent mrfurilor vndute
1) determinarea abaterii totale
= BVmf1 BVmf0 = 73 114 = -41 mil. lei
2) stabilirea influenei factorilor

= R + A + N
a) influena volumului desfacerilor de mrfuri
(R1 R0) x (A0 N0) (1185 2614) (30 25.63)
R = ------------------------------ = ------------------------------------ = -62,44 mil. lei
100 100
b) influena cotei medii procentuale de adaos comercial
R1 (A1 - A0) 1185 (33 30)
A = ---------------- = --------------------- = 35,55 mil. lei
100 100
c) influena nivelului mediu relativ al cheltuielilor de circulaie
R1 (-N1 (N0)) R1 (N0 N1) 1185 (25,63 26,83)
N= --------------------- = ------------------ = ----------------------------- = -14,11 mil. lei
100 100 100
Verificare:
R + A + N =
-62,44 + 35,55 14,11 = -41 mil. lei
CONCLUZII
Reducerea beneficiului aferent vnzrilor de mrfuri cu 36% (100 73) a fost
consecina reducerii volumului desfacerilor de mrfuri cu 54,67% (100 45,33) i a
creterii nivelului mediu al cheltuielilor de circulaie cu 4,68% (100 104,68).
Majorarea beneficiului prin creterea cotei de adaos comercial cu 10% (100 110) a
fost anulat de scderea substanial a volumului de mrfuri vndute cu 54,67%.
42

Analiza Economico-Financiara

Încărcat de

Informații document

Drepturi de autor

Formate disponibile

Partajați acest document

Partajați sau inserați document

Opțiuni de partajare

Vi se pare util acest document?

Este necorespunzător acest conținut?

Drepturi de autor:

Formate disponibile

Analiza Economico-Financiara

Încărcat de

Drepturi de autor:

Formate disponibile

ANALIZA ECONOMICO-FINANCIARA

CURS 1 FUNDAMENTELE TEORETICE ALE ANALIZEI ECONOMICO-FINANCIARE

PARAGRAFUL I ANALIZA ECONOMICO-FINANCIARA DISCIPLINA A

Cunoaterea condiiilor n care se desfoar activitatea economic i iniierea unor

Pornind de la nelegerea analizei ca disciplin a cunoaterii tiinifice aceasta

PARAGRAFUL III TIPURI DE ANALIZE

Datorit complexitii cercetrilor impuse de necesitatea cunoaterii tiinifice a

3. dup natura nsuirilor fenomenului analizat exist:- analiz cantitativ

PARAGRAFUL IV ETAPELE ANALIZEI ECONOMICO-FINANCIARE

PARAGRAFUL V OBIECTUL DE STUDIU SI METODA DE CERCETARE A ANALIZEI

Ca orice disciplin tiinific analiza economico-financiar este definit prin obiectul de

METODE DE CALCUL UTILIZATE IN ANALIZA ECONOMICO-FINANCIARA

Indicatorii economico-financiari care reflect anumite laturi ale activitii ntreprinderii

I. METODA SUBSTITUIRILOR IN LANT Acesat metod se utilizeaz n cazul relaiilor

b) abaterea total a indicatorului este determinat de abaterea factorilor de influen (a, b,

B. In cazul n care un indicator mbrac forma de raport de 2 factori, relaia determinist

A) analiza factorial n mrimi absolute presupune urmtoarele etape:

Etapele analizei sunt:

b) stabilirea factorilor de influen ai abaterii totale relative se face astfel:

c) calculul influenei factorilor:

CURS 3 - ANALIZA ACTIVITATII DE PRODUCTIE SI COMERCIALIZARE

ANALIZA REALIZARII PROGRAMULUI PRODUCTIEI FIZICE

Programul de producie este acea parte a planului de afaceri care concretizeaz

Producia fizic reprezint producia exprimat n uniti naturale, natural convenionale

La nivelul ntregii producii, indicele produciei fizice se determin prin 2 variante:

b) Coeficientul mediu de structur Cs nltur neajunsul indicilor individuali Iq i are

V2) q x p q x p producia luat n calcul nmulit cu preul

Valorile Kn pot fi 1 cu urmtoarele 3 situaii:

ANALIZA STRUCTURII SORTIMENTALE A PRODUCTIEI

Structura sortimental reflect ponderile procentuale pe care le dein produsele

b) n cazul produciei neomogene Si valoric se determin prin folosirea preurilor pe

Analiza structurii sortimentale este o variant a analizei programului pe sortimente i

Valoarea procentului mediu de structur poate fi:

La o fabric de stofe se realizeaz 4 sortimente de stofe A, B, C, D ale cror producii

sorti Volum fizic (mp) Indici Produ Structura Procentul Abater

Se realizeaz prin raportarea pentru fiecare sortiment a cantitilor de producie

2. Calculul coeficientului mediu de sortiment

3. Calculul coeficientului de nomenclatur

B. Calculul structurii sortimentale realizate

5. Determinarea procentului mediu de structur

S = 100 2.1 = 97.9

CURS 4 ANALIZA ECONOMICO-FINANCIARA

DIAGNOSTICUL PERFORMANTEI ECONOMICE A INTREPRINDERII PE BAZA

Dimensionarea activitii de producie i comercializare a ntreprinderii se realizeaz cu

SOLDURI INTERMEDIARE DE GESTIUNE ACTIVITATE

1. vnzri de mrfuri (Vm)

1. ANALIZA CIFREI DE AFACERI (CA)

Cifra de afaceri astfel calculat permite caracterizarea activitii ntreprinderii cu profil

Producia vndut depinde de producia marf fabricat i de gradul de valorificare (g v)

i astfel cifra de afaceri are urmtoarea componen:

Potrivit normelor contabile actuale cifra de afaceri include valoarea produselor,

1. cheltuieli la 1000 lei cifr de afceri

2. ANALIZA PRODUCTIEI EXERCITIULUI

Pex = Pv + Ps + Pi mii lei

Pv producia vndut cuprinde produsele vndute, lucrrile i serviciile prestate la

Producia exerciiului caracterizeaz ntreaga gam de activiti i poate crete de la o

3. ANALIZA VALORII ADAUGATE

Activitatea ntreprinderii este reprezentat prin producia exerciiului (Pex) pentru

Prin coninutul su valoarea adugat este unul dintre indicatorii semnificativi ai

2. METODA ANALITICA DE CALCUL A VALORII ADAUGATE

Valoarea adugat/ costuri adugate cote (prelevri din rezultat)

1. munca cheltuieli de personal participare la profit

DIAGNOSTICUL PERFORMANTELOR SI RISCURILOR PE BAZA ANALIZEI

I) BAZELE TEORETICE ALE ANALIZEI FINANCIARE NECESITATEA SI