UNIVERSIDAD DE SANTIAGO DE CHILE

FACULTAD DE INGENIERA
DEPARTAMENTO INGENIERA EN MINAS
ECONOMA MINERA

Resumen

Mercado Internacional del Molibdeno y la Produccin en

Chile
Ao 2015

Profesor:
Jos Ascencio
Alumno:
Ignacio Tapia
20 de abril de 2016
El molibdeno en Chile es un subproducto obtenido de la minera del cobre, es el
segundo mineral ms importante en termino de valor de exportacin, no
obstante, al tercer trimestre de 2015 represent solo el 2.8% de las
exportaciones mineras con un MUSD 597, un 25% menos que en el
mismo periodo del ao 2014. El molibdeno constituye un amortiguador
de costos en el proceso de produccin de cobre, sin embargo, ha perdido
relevancia como factor de competitividad por su baja cotizacin
internacional.
Desde febrero de 2011 a agosto de 2013, los precios del xido de molibdeno
han mantenido una tendencia a la baja, pasando de 17,7 hasta 9,3 US$/lb, una
disminucin de 47%, como consecuencia de un supervit de oferta que se
extendi hasta agosto de 2012. Lo que gener un aumento de los inventarios
en la Bolsa de Metales de Londres. Posteriormente, se observ un alza en el
precio por el retroceso de los inventarios, situacin que fue transitoria, y desde
septiembre de 2014 a la fecha el precio comenz a descender nuevamente. En
noviembre 2015, el precio promedio fue de US$ 4,6/lb, lo que hace insostenible
gran parte de la produccin primaria, principalmente en China y Estados
Unidos, induciendo anuncios de cierre y paralizacin de operaciones por baja
rentabilidad en el corto plazo.
La tendencia a la baja en la cotizacin del molibdeno se relaciona
principalmente a:
Menor demanda de acero.
Ralentizacin de la economa China, principal consumidor de molibdeno
del mundo (31%), lo cual no se prev que se revierta en el corto plazo.
Importante baja del precio del petrleo y gas que afect la demanda de
tuberas de aleaciones de acero y molibdeno utilizadas en la extraccin
de dichos elementos.
Prevalece la condicin de supervit. A pesar de los recortes de
produccin, fundamentalmente de minera primaria el precio no se ha
recuperado debido a expectativas que en 2016 ingrese al mercado
nueva oferta proveniente de operaciones secundarias en Chile y Per.
Las reservas de molibdeno siguen concentrndose principalmente en tres
pases. De acuerdo a United States Geological Survey (USGS), son China
(39,1%), EE.UU (24,5%) y Chile (16,4%). Los que concentran el 80% de un total
de 11 Mton de reservas mundiales. Las reservas de estos pases se mantienen
sin cambios significativos en el periodo 2010-2014, fluctuando desde 8,1
millones hasta 9,3 Mton.
En Chile, las reservas aumentaron de 1.2 a 2.3 Mton entre 2011 y 2012.
Contribucin dada por los proyectos de cobre Caserones, Relincho, Quebrada
Blanca Fase II y Sierra Gorda. La participacin mundial paso desde 12% en
2011 a 21,9% en 2012. Sin embargo, se produce una declinacin de 500 mil
TM en 2014 respecto de 2013, con lo cual la participacin se reduce a 16,4%.
Produccin y Oferta mundial de Molibdeno.
En el 2014 se registr un crecimiento de 10.6% con respecto al ao 2013 en la
produccin de molibdeno (considerando fuentes primaras y secundarias)
totalizando 307.8 Kton. Esto se debe al aumento en la produccin de Chile
(26%), China (7,9%) y EEUU (12,4%). Se observ tambin un cambio de
tendencia en la produccin hacia un predominio de la participacin de fuentes
secundarias con 54% del total, mientras las primarias representaron un 46%.
Se prev que esta tendencia se acelere debido a la mayor produccin
secundaria proveniente de Chile y Per en los prximos aos. En 2014 el 78%
(240 mil TM) de la produccin mundial de molibdeno tuvo un costo en el rango
de entre US$ 5 /lb y US$ 10 /lb. El restante 22% (68 mil TM) se produjo a un
costo entre US$ 10 /lb y US$ 20 /lb.
Proyeccin de Oferta
Para 2015 la produccin mundial de molibdeno se situara en 268 Kton, un
10.1% menos que el ao 2014. Para 2016 se proyecta una produccin mundial
de 281 Kton. Lo que implica tasas de crecimiento negativas de 12,9% y 8,7%,
respecto de la produccin de 2014. Esto debido a recortes y suspensin de
produccin de importantes yacimientos a nivel mundial por efecto de la baja
cotizacin molibdeno que ha afectado la rentabilidad, principalmente de los
productores primarios.
Estas proyecciones incluyen la recuperacin de molibdeno de catalizadores de
la industria petrolera.
Los principales yacimientos que han anunciado suspensiones de produccin
son Thomson Creek Metals y Endako. En tanto, las operaciones productivas de
FreePort Mc Moran han anunciado reducciones de produccin.
Para el 2016 se prev un aumento de 4.9% en la produccin mina respecto de
2015. Aunque se estima que los productores primarios continen recortando
produccin (-6,7%), ello no sera suficiente para contrarrestar la nueva oferta
proveniente de Chile, principalmente de Sierra Gorda y Caserones, y de Per
por la entrada en operacin del proyecto Las Bambas, que agregara cerca de
2.500 ton y Toromocho que aportara del orden de 4.000 ton.
Proyeccin de Demanda
Las proyecciones de demanda mundial de molibdeno son pesimistas, para
2015 se proyecta que la demanda se situ en 254 Kton con un retroceso de
1,2% respecto de 2014, siendo el principal factor explicativo la contraccin de
consumo de china en 10,2%.
En 2016 el crecimiento de la demanda de molibdeno sera de 2,4% alcanzando
las 260 Kton. Esta expansin sera liderada por la recuperacin de la demanda
de China con un crecimiento de 7,8%, aunque el volumen de demanda se
situara por debajo del registrado en 2014. En el caso de EEUU se proyecta un
crecimiento de 6.2%, con volmenes de 31 Kton, inferiores a los 94 Kton de
China. En cuanto a Europa, el 2015 se espera un incremento de 1,3 % en la
demanda de molibdeno el 2015 y de 1,8% el 2016.
Proyeccin Precio Molibdeno
Para 2016 se proyecta un precio anual de molibdeno de US$ 5,5 la libra. Esto
implica una disminucin de aproximadamente 15% respecto al precio
acumulado a noviembre de 2015.
Los principales riesgos en la proyeccin del precio son los factores econmicos
presentados por la economa China, principal consumidor y productor de
molibdeno, donde se han evidenciado importantes signos de ralentizacin,
existe una desaceleracin en el consumo de metales, una baja en la tasa anual
de produccin que paso de 7.9% (diciembre 2014) a 6.2% (noviembre 2015) y
el ndice PMI que se ha mantenido bajo los 50 puntos.
Adems, de la debilidad de los pases emergentes. Los cuales tienen una fuerte
dependencia de exportaciones de commodities a China y de aquellos que se
encuentran en una situacin de recesin como Rusia, Sudfrica, Indonesia y
Brasil.